Вкладывательная политика фирмы

Содержание

Голова I. Вкладывательная политика компании в критериях русской экономики
1. 1. Определение вкладывательной политики компании
1. 2. Источники инвестирования фирмы
1. 3. Концепция ранца и модель оценки доходности денежных активов
Голова II. Критика вкладывательной политики фирмы ОАО «»
2. 1. Анализ вкладывательного ранца ОАО «»
2. 2. Критика вкладывательной привлекательности ранца ОАО «»
2. 3. Расположение вкладывательного ранца на рынке
Голова III. Разработка диверсифицированного вкладывательного ранца

Выдержка

При формировании ранца был применен индикативный способ и экспертные оценки.
ИК «ЕВРОФИНАНСЫ» изобретен бленкер вкладывательной привлекательности для отбора акций в брутальный кошель акций главного эшелона, который отображает логические связи критериев отбора, указанных больше.
Бленкер рассчитывается сообразно последующей формуле:

где,
Ii текущее смысл индикатора, рассчитанное с точностью по 3-х символов опосля запятой;
Xi = Vi/Vmin, в каком месте Vmin - размер сделок в рублях сообразно одной из акций подборки, который является наименьшим в сопоставлении с иными акциями предоставленной подборки, Vi - размер сделок в рублях сообразно i-той акции, i= от 1 по n, n количество акций подборки.
Размер сделок взят за 1 полугодие 2005г.
Yi = Ri/Rmin, в каком месте Rmin - рост рыночной стоимости в процентах одной из акций подборки, который является наименьшим в сопоставлении с иными акциями предоставленной подборки, Ri - рост рыночной стоимости в процентах i-той акции, i= от 1 по n, n количество акций подборки.
Рост рыночной стоимости взят с 05. 01. 04(базисный степень = сто процентов)сообразно 07. 09. 06.
Zi =(P/E)i/( P/E)min, в каком месте(P/E)min известие капитализации фирмы эмитента на 07. 09. 04 к незапятанной прибыли эмитента за 2004г. сообразно одной из акций подборки, которое является наименьшим из позитивных отношений сообразно акциям предоставленной подборки,(P/E)i - известие капитализации фирмы эмитента на 07. 09. 05 к незапятанной прибыли эмитента за 2004г. , приходящееся на i-тую акцию, i= от 1 по n, n количество акций подборки.
Vmin = 215 864 902,25 руб. ,
Rmin = 38%,
( P/E)min= 4,113.
Расплата величины индикатора вкладывательной привлекательности приведен в прибавлении(см. табл. в Прибавлении 3).
Не считая расчета индикатора вкладывательной привлекательности, при отборе акций в кошель еще употребляются экспертные оценки аналитиков и трейдеров ИК «ЕВРОФИНАНСЫ», изготовленные сообразно всякой i-той акции подборки, в отношении перспектив роста и её рыночной стоимости сообразно 10-балльной шкале.
Матрица 2
Акции Экспертная критика потенциала роста акций сообразно 10-балльной шкале на сентябрь 2004г.
РАО ЕЭС акции обыкновенные 10
ЛУКойл НК акции обыкновенные 10
Ростелеком акции обыкновенные 9
Сбербанк акции обыкновенные 9
Сургутнефтегаз акции обыкновенные 8
ТрансНефть - акции привилегированные 8
МосЭнерго - акции обыкновенные 7
РАО ЕЭС акции привилегированные 7
УралСвязьИнформ акции обыкновенные 6
Аэрофлот - акции обыкновенные 6
ГМКННик5 - акции обыкновенные 5
Авто ВАЗ-3 - акции обыкновенные 4
Авто ВАЗ-2 - акции привилегированные 4
СаратовЭнерго акции привилегированные 3
Дальэнерго - акции привилегированные 3
Дальэнерго - акции обыкновенные 3
ЮКОС акции обыкновенные 2
Сибнефть - акции обыкновенные 2
Акции, прошедшие подбор, распределяются в ранце сообразно последующим аспектам:
- отраслевому;
- инвестиционной привлекательности.
Части в ранце акций разных отраслей определены на основании экспертной оценки аналитиков и трейдеров ИК «ЕВРОФИНАНСЫ».
Матрица 3
Отрасль Порция в ранце, %
Нефть 55
Энергетика 25
Другие 20
Итого 100
С точки зрения индикативного планирования, чем более смысл индикатора вкладывательной привлекательности сообразно i-той акции, отобранной в кошель, тем огромную долю в ранце занимает данная акция. Части конкретных акций в ранце убывают с шажком в 1,5-3%.
С целью разбора выгодности брутального ранца акций главного эшелона, его нужно сравнить с динамикой капитализации только базара акций. Модифицирование капитализации базара правильно отображается индексом НФА-7, разработанным «Государственной фондовой ассоциацией» и Денежной академией при Правительстве РФ вместе с ИК «ЕВРОФИНАНСЫ».
Индекс НФА-7 представляет собой индекс, вычисленный на базе значений цен 7 более ликвидных акций, допущенных к обращению в Секции фондового базара ММВБ, обороты сообразно которым сочиняют наиболее 90% от оборотов только русского базара акций.
Изначальное смысл индекса, рассчитанное на 31 декабря 2005 г. , сочиняет 100. Пересчет значений индекса НФА-7 делается на конец торгашеского дня на базе цен закрытия, приобретенных от ММВБ.
В основание расчета индекса НФА-7 вступают последующие акции(сентябрь 2006г. ):
РАО ЕЭС акции обыкновенные
РАО ЕЭС акции привилегированные
Сбербанк акции обыкновенные
Мосэнерго акции обыкновенные
ЛУКойл НК акции обыкновенные
Сургутнефтегаз акции обыкновенные
Ростелеком акции обыкновенные
И этак, при формировании вкладывательного ранца приноравливались две оценочные способа индикативная и экспертная.

2. 3. Расположение вкладывательного ранца на рынке
Итоги выбора акций для формирования ранца представлены в таблице 4.
Матрица 4
Акции Бленкер вкладывательной привлекательности Экспертная критика потенциала роста акций сообразно 10-ти бальной шкале на май 2006г. Акции, отобран. в портф.
РАО ЕЭС акции обыкновенные 16,327 10
ЛУКойл НК акции обыкновенные 9,984 10
Ростелеком акции обыкновенные 9,814 9
ГМКННик5 - акции обыкновенные 9,797 5
Сбербанк акции обыкновенные 9,070 9
ЮКОС акции обыкновенные 6,621 2
Сургутнефтегаз акции обыкновенные 6,077 8
МосЭнерго - акции обыкновенные 4,423 7
ТрансНефть - акции привилегированные 4,304 8
РАО ЕЭС акции привилегированные 3,290 7
УралСвязьИнформ акции обыкновенные 3,274 6
Авто ВАЗ-3 - акции обыкновенные 3,148 4
Авто ВАЗ-2 - акции привилегированные 2,985 4
Аэрофлот - акции обыкновенные 1,679 6
Дальэнерго - акции привилегированные 1,184 3
Сибнефть - акции обыкновенные 1,177 2
Дальэнерго - акции обыкновенные 1,157 3
СаратовЭнерго акции привилегированные -1,214 3
В диаграммах 1-3 представлено сопоставление акций снутри избранной совокупы сообразно отобранным аспектам. Сообразно всякой акции рассчитан бленкер вкладывательной привлекательности и предоставлены экспертные оценки потенциала роста акций. На данной базе отобраны 8 акций в брутальный кошель главного эшелона(см. табл. Прибавления 6)

Литература

1. Налоговый Кодекс РФ
2. Федерационный Закон от 26. 12. 1995 г. № 2084ФЗ «Об акционерных обществах».
3. Федерационный закон от 22 апреля 1996 года № 39-ФЗ «О базаре ценных бумаг».
4. Федерационный закон от 25 февраля 1999 г. N 39-ФЗ «Об вкладывательной деловитости в Русской Федерации, исполняемой в форме капитальных вложений»
5. Федерационный закон от 9 июля 1999 г. N 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Русской Федерации»
6. Распоряжение федеральной комиссии сообразно базару ценных бумаг от 04. 01. 2002 №1/ПС «Об утверждении положений о требованиях, предъявляемых к организаторам торговли на базаре ценных бумаг».
7. Распоряжение федеральной комиссии сообразно базару ценных бумаг от 18. 06. 2003 № 03-30/ПС. «О эталонах эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг».
8. IPO как путь к успеху. /Стивен Блоуэрс, Питер Гриффит, Томас Милан. М. : Эрнст энд Янг, 2002.
9. Абрамов С. И. Инвестирование. М. : ИНФРА-М, 2000
10. Бард В. С. Финансово-экономический комплекс: концепция и практика в критериях реформирования русской экономики. - М: Деньги и статистика, 2003.
11. Бланк И. А. Базы вкладывательного менеджмента. - М. : Ника-Центр, 2001
12. Бланк И. А. Управление формированием денежных средств - М. : Ника-Центр, 2001
13. Бочаров В. В. Вкладывательный менеджмент. - СПб: Питер, 2002.
14. Вахрин П. И. Инвестиции: Учебник. - М. : «Дашков и Ко», 2002.
15. Игошин Н. В. Инвестиции. Организация управления и оплачивание: Учебник для вузов. - М. : Деньги, ЮНИТИ, 2000.
16. Крушвиц Л. Оплачивание и инвестиции. Неоклассические базы теории денег. - СПб: Питер, 2000.
17. Пиков В. П. , Семенов В. П. Организация и оплачивание инвестиций. - СПб: Питер, 2001.
Денежный менеджмент концепция и практика/ Под ред. Е. С. Стояновой М. : Надежда 2004 г.
18. Бочаров В. В. Инвестиции. Вкладывательный кошель. Источники финансирования. Отбор стратегии. - С. -П. : Питер, 2003
19. Булатов А. С. Экономика М. : Бек, 2001.
20. Волков И. М. , Грачева М. В. Предназначенный анализ: денежный нюанс - М. : Теис, 2000.
21. Гулькин П. Г. Венчурные и прямые личные инвестиции в Рф: концепция и десятилетие практики. СПб. : Умозаключительный центр «По номинальной стоимости СПб», 2003. 240 с.
22. Гулькин П. Г. Практическое вспомоществование сообразно начальному общественному предписанию акций(IPO). СПб. : Умозаключительный центр «По номинальной стоимости СПб», 2002.
23. Деева А. А. Инвестиции - М. : Экзамен, 2004.
24. Дробизина Л. А. Деньги. Валютное воззвание. Кредит. М. : Юнити, 2000.
25. Жданов В. П. Организация и оплачивание инвестиций. М. : Дисциплина, 2000
26. Кикоть И. И. Оплачивание и кредитование инвестиций. Минск: Верховная школа, 2003.
27. Вспомоществование для эмитентов сообразно процедурам эмиссии и листинга ценных бумаг в Русской Федерации. / Проект Тасис ИНВАС Консультационные сервисы сообразно инвестициям на фондовых базарах. М. 2000.
28. Самсонов Н. Ф. Денежный менеджмент. М. : Деньги, 2000.
29. Сергеев И. В, Вертенникова И. И. , Яновский В. В. Организация и оплачивание инвестиций - М. : Деньги и статистика, 2003
30. Шарп У. Ф. , Александер Г. Д. , Бейли Д. В. Инвестиции/ Пер. с англ. - М. : Инфра-М, 1997.
31. Шеремет А. Д. , Сайфуллин Р. С. Деньги компаний. - М. , Инфра -М. , 1998г.
32. Глазунов В. Н. Инноваторская политика компании. //Деньги. 2003. № 12.
33. Дробышева И. Иностранные инвесторы выбирают 100 процентов контроля // Милый рог. - 2004. - 24 февраля.
34. Камински M. Прямые иностранные инвестиции // Деньги и кредит. - № 5. 2004.
35. Кондратенко Е. Вкладывательные ресурсы - трудности аккумуляции. Экономист. - №7 - 2003.
36. Львов Д. С. Об оценке эффективности функционирования крупномасштабных хозяйственных объектов // ЭММ. - 2005. -Т. 32. Вып. 1.
37. Потемкин А. IPO: как это обязано существовать по-российски // Профиль. 2005. - №5.

Больше работ по теме: