Управление заемным капиталом предприятия

 

МИНИСТЕРСТВО СЕЛЬСКОГО ХОЗЯЙСТВА

РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования

Казанский государственный аграрный университет

Кафедра Финансы и кредита

Курсовая работа

Управление заемным капиталом предприятия

Выполнила: студентка 3 курса

Института экономики по

специальности «Бух. учет,

анализ и аудит » 602 группы

Нигъметзянова Р. Р.

Проверила: ст. преподаватель

Галяутдинова Г.З.

Казань, 2013

СОДЕРЖАНИЕ

Введение

Теоретические основы управления заемным капиталом предприятия

.1 Понятие и сущность заемного капитала

.2 Источники финансирования и цели привлечения заемного капитала

.3 Управление заемным капиталом. Финансовый леверидж как инструмент управления

. Производственно-экономическая характеристика ООО «Ак Барс Агро» Арского района РТ

.1 Местоположение, размер землепользования и специализация ООО «Ак Барс Агро» Арского района РТ

.2 Оценка финансового состояния ООО «Ак Барс Агро» Арского района РТ за 2011 год

.3 Показатели рентабельности и деловой активности предприятия

3. Управление заемным капиталом в ООО «Ак Барс Агро»

3.1 Анализ состава, структуры и динамики заемного капитала

.2 Анализ показателей эффективности управления заемным капиталом. Оценка финансового левериджа

.3 Рекомендации по совершенствованию управления заемным капиталом в ООО «Ак Барс Агро»

Заключение

Список литературы

Приложения

финансовый леверидж заемный капитал

ВВЕДЕНИЕ

Деятельность любой компании возможна лишь при наличии источников его финансирования. Каждое предприятие, когда только начинает свою деятельность, должно располагать определенной суммой денег. На эту сумму предприятие закупает материалы и сырьё, получает услуги от других организации, выдает заработную плату своим работникам, оплачивает счета, все это является одним из важнейших параметров хозяйствования, которое называют «заемным средством». Предприятие не может достичь эффективной финансовой деятельности без привлечения заёмных средств.

Сегодня, когда Россия вступила в новый период - период рыночных отношений, заемные средства имеют особо важное значение, так как они являются частью производительного капитала, которая в свою очередь возвращается в организацию в виде денежной суммы, перенося свою стоимость на вновь созданный продукт.

Управление заемными средствами - заемным капиталом - важно как для больших компании, где оборотные средства составляют более половины ее активов, так и для небольших, у которых главный источник финансирования - это краткосрочные обязательства.

Актуальность данной темы заключается в том, что на предприятиях объем заемных средств намного превышает объем собственного капитала. В связи с этим возникает необходимость управления привлечением и эффективным использованием заемного капитала, которая является одним из важнейших функций финансового менеджмента. решения принимаемые в этой области (управление заемным капиталом) должны обеспечивать достижения высоких конечных результатов хозяйственной деятельности.

В сегодняшний день привлечение заемных средств распространено на практике. С одной стороны, это показатель эффективного функционирования предприятия, с помощью которого восполнен дефицит финансовых ресурсов и который свидетельствует о доверии кредиторов и обеспечивает повышение рентабельности собственного капитала. С другой стороны, есть риск, связанный с высоким уровнем процента за кредит. Несмотря на это, хозяйствующие субъекты, использующие кредит, в большинстве случаев находятся в более выигрышном положении, так как использование кредита повышает рентабельность собственного капитала.

Объект исследования данной курсовой работы - ООО «Ак Барс Агро».

Предметом исследования является управление заемным капиталом.

Цель работы - проанализировать управление заемным капиталом и определить основные пути совершенствования управления заемным капиталом в ООО «Ак Барс Агро».

Задачи данной курсовой работы состоят в следующем:

1.Теоретически изучить управление заемным капиталом;

2.Дать производственно-экономическую характеристику предприятия;

.Провести анализ управления заемным капиталом на ООО « Ак Барс Агро»;

.Дать рекомендации по совершенствованию управления заемным капиталом.

Информационной базой данной работе стали: учебная литература, статистический материал, электронные ресурсы, формы бухгалтерской отчетности за 2009 г, 2010 г, 2011г.

Для данной работы методической основой стали: математические и статистические методы, методы сравнений и метод обобщений.

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ЗАЕМНЫМ КАПИТАЛОМ ПРЕДПРИЯТИЯ

.1 Понятие и сущность заемного капитала

Как уже известно, финансовые ресурсы предприятия формируются за счет собственного и заемного капитала. В буквальном смысле слово «капитал» означает главный, основной, т. е. главная сумма. Капитал - это имущество, товары, активы в совокупности, которые используются для дальнейшего обогащения. При рассмотрении данной темы под капталом следует понимать ресурсы, которые используются для производства товаров или оказании услуг. Функционирование любого предприятия происходит с использованием этого капитала, но при недостаче собственных средств, предприятию приходится привлекать их из других организации. Их называют заемным капиталом.

Ковалёв В.В. считает, что заёмный капитал - это часть капитала, используемая хозяйствующим субъектом, которая не принадлежит ему, но привлекается на основе банковского, коммерческого кредита или эмиссионного займа на основе возвратности [11, с. 167]. Заемный капитал - это денежные средства, полученные в виде долгового обязательства. Главное его отличие от собственного капитала - наличие конечного срока и безоговорочный возврат суммы. По мнению Борисова А. Б., заемный капитал - капитал, образуемый за счет получения кредитов, выпуска и продажи облигаций, получения средств по другим видам денежных обязательств. Рассмотрев работы разных авторов, я пришла к мнению, что понятия заемного капитала не сильно отличаются друг от друга.

В сегодняшний день можно привести много вариантов к понятию «заемный капитал». В частности, это связано с особенностями сферы его использования.

По мнению Н.В.Колчина, к ним относятся долгосрочные ссуды коммерческих банков, приобретение основных средств на основе финансового лизинга и инвестиционный налоговый кредит.

Это можно представить в виде рисунка 1.1.

Рис 1.1 - Состав заемного капитала по Н. В. Колчину

Все эти понятия указывают на то, что заемный капитал, прежде всего, характеризует объем обязательств организации. С появлением обязательств, появляется их срок погашения.

Заемный капитал может использоваться как для формирования долгосрочных финансовых средств в виде основных фондов, так и для формирования краткосрочных финансовых средств в каждый производственный цикл [9, с. 47-48].

Предприятиям часто приходится брать дополнительные денежные средства в долг, исходя из того, что без денег они просто не смогут вести свою деятельность, то есть по мере развития организации возникает потребность в привлечении заемных средств. Привлечение заемных средств является фактором успешного функционирования предприятия, может свидетельствовать о доверии кредиторов и повысить рентабельность собственных средств. Но также при этом возникает кредиторская задолженность, организация обременяется финансовыми обязательствами. Для характеристики эффективности управленческих финансовых решении нужно учитывать величину и эффективность использования заемных средств. Величина заемных средств связана с источником привлечения заемного капитала, а эффективность их использования зависит от изначально поставленной цели привлечения заемного капитала.

1.2 Источники финансирования и цели привлечения заемного капитала

Источники финансирования деятельности предприятия определяют формы привлечения заемных средств. Формы привлечения заемных средств весьма многообразны. Среди них можно выделить наиболее крупные группы, такие как банковские кредиты, займы не кредитных учреждении (коммерческие кредиты), корпоративные облигации.

Банковский кредит в настоящее время является основным источником финансирования заемных средств. В последние годы кредитованием предприятии занимаются не только отечественные, но и зарубежные банки. Существуют различные формы банковского кредита, их можно представить в виде рисунка 1.2.

Рис. 1.2 - Формы банковских кредитов по Буряковскому В. В.

Банковский кредит - это основная форма кредита, при которой денежные средства во временное пользование предоставляются банками [7, c. 57].

. Бланковый кредит. Как правило, этот кредит предоставляется банком, который осуществляет расчетно-кассовые операции предприятия. Вариантами данного кредита выступают:

а) краткосрочный кредит на временные нужды, предоставляется на целевой основе на срок до 1 года.

б) сезонный кредит, предоставляется для обеспечения сезонного возрастания в оборотных средствах

. Контокоррентный кредит. При данной форме кредита банк открывает контокоррентный счет предприятия, где учитываются как кредитные, так и расчетные операции. Предприятие использует данный кредит в соответствии со своими текущими потребностями. В европейских странах (Великобритания) разновидностью контокоррентного кредита является овердрафт.

. Открытие кредитной линии. Такая форма кредита представляет собой соглашение между предприятием и банком об использовании в течение обусловленного срока и на определенных условиях кредита, предельная сумма которого заранее оговаривается. Кредитная линия в большинстве случаев является краткосрочной. Её особенностью является то, что при ухудшении состояния предприятия, банк может аннулировать соглашение.

. Ломбардный кредит. Это краткосрочный кредит, которое предприятие получает, закладывая свои высоколиквидные активы (ценных бумаг, требований, иных аналогичных активов).

. Ипотечный кредит. Долгосрочный кредит, при котором предприятия закладывают свои внеоборотные активы в материальной форме или весь имущественный комплекс. При этом заложенное в банке имущество продолжает использоваться предприятием.

. Ролловерный кредит. Как пишет В. В. Буряковский, данный кредит представляет собой одну из форм долгосрочного банковского кредита с периодически пересматриваемой процентной ставкой (т. е. с перманентным «перекредитованием» в связи с изменением конъюнктуры финансового рынка). В европейской практике предоставления ролловерных кредитов пересмотр процентной ставки осуществляется один раз в квартал или полугодие (в условиях высокой инфляции периодичность пересмотра процентных ставок может быть более частой) [7, c. 69].

. Консорциальный кредит. Иногда предоставляющие кредит банки из-за различных причин не могут удовлетворить высокую потребность предприятия-клиента в кредите. В этом случае они привлекают в дело другие банки. После заключения с предприятием кредитного договора банк аккумулирует средства других банков и передает их заемщику, соответственно распределяя проценты. За организацию консорциального кредита ведущий банк получает определенное комиссионное вознаграждение.

. Прочие формы кредита. В составе этих форм можно отметить финансовый лизинг, кредит под уступку обязательств дебиторов (банковский учет векселей, факторинг, форфейтинг, овальный кредит (в форме поручительства и оплаты банком обязательств предприятий-клиентов) и другие [7, c. 81].

Следом за банковским кредитом все большее распространение на практике получает коммерческий кредит. Он предоставляется по товарным операциям в форме отсрочки платежа. Особо важную роль коммерческий кредит играет при осуществлении предприятием внешнеэкономических операции. В современной практике В. В Буряковский выделяет следующие формы коммерческих кредитов (рис. 1.3):

Рис. 1.3 - Формы коммерческого кредита

1. Кредит с оформлением векселя. Данная форма кредита получила широкое распространение в странах с рыночной экономикой. Она сокращает потребность в денежных средствах и способствует смягчению последствий кризиса платежного оборота. Для предприятии данная форма кредита стимулирует ускорение оборота капитала.

. Кредит по открытому счету. Он используется между постоянными контрагентами при многократных поставках заранее согласованного ассортимента продукции мелкими партиями (например, при поставках между оптовыми продавцами и потребителями продукции). В этом случае продавец относит стоимость отгруженной продукции на дебет счета, открытого покупателю, который погашает свою задолженность в обусловленные договором сроки [7, c. 95].

. Кредит в форме аванса покупателя. Суть данного кредита заключается в том, что покупатель перечисляет сумму до получения продукции, услуг в виде полной или частичной предоплаты. Эта форма также широко применяется на практике.

. Кредит в форме консигнации. Эту форму кредита Буряковский объясняет так: «Консигнационная операция представляет собой скрытую форму коммерческого кредита. Она представляет собой одну из форм комиссионных торговых операций, при которой консигнант дает поручение на совершение сделок по продаже товаров со своих (обычно арендуемых) складов, размещенных в другой стране или в свободной экономической зоне, а консигнатор принимает и исполняет это поручение, заключая сделки по продаже товаров с этого склада (обычно сдаваемого им в аренду консигнатору) от своего имени, но за счет консигнанта. Расчеты с консигнантом осуществляются лишь после того, как поставленные товары проданы. Кредитование в форме консигнации широко практикуется отечественными торговыми предприятиями в их внешнеэкономических операциях (в этом случае коммерческий кредит носит для предприятий-консигнаторов самый безопасный в финансовом отношении характер) [7, c. 102].

Наряду с банковским и коммерческим кредитами, существует еще и корпоративные облигации, которые составляют основу формирования заемного капитала.

Корпоративная облигация - это ценная бумага, выпускаемая юридическими лицами для финансирования своей деятельности. Обычно она является долгосрочным долговым документом со сроком погашения более года.

Облигации могут выпускаться предприятиями, созданными в форме акционерных или других видов хозяйственных обществ. Акционерные предприятия могут выпускать облигации на сумму не более 25% от размера их уставного фонда и только после того, как полностью оплачены все выпущенные акции. Решение о выпуске облигаций предприятие принимает самостоятельно. Средства от размещения облигаций направляются предприятием, как правило, на цели финансирования своего стратегического развития.

Заемные средства привлекаются организацией на строго целевой основе. Правильно установленная цель является основным фактором эффективного использования этих средств. Заемный капитал может формироваться для следующих целей:

а) пополнение необходимого объема постоянной части оборотных активов. В настоящее время большинство предприятий, осуществляющих производственную деятельность, не имеют возможности финансировать полностью эту часть оборотных активов за счет собственного капитала. Значительная часть этого финансирования осуществляется за счет заемных средств;

б) обеспечение формирования переменной части оборотных активов. Какую бы модель финансирования активов не использовало предприятие, во всех случаях переменная часть оборотных активов частично или полностью финансируется за счет заемных средств;

в) формирование недостающего объема инвестиционных ресурсов. Целью привлечения заемных средств в этом случае выступает необходимость ускорения реализации отдельных реальных проектов предприятия (новое строительство, реконструкция, модернизация);

г) обеспечение социально-бытовых потребностей своих работников. В этих случаях заемные средства привлекаются для выдачи ссуд своим работникам на индивидуальное жилищное строительство, обустройство садовых и огородных участков и на другие аналогичные цели;

д) другие временные нужды. Принцип целевого привлечения заемных средств обеспечивается и в этом случае, хотя такое их привлечение осуществляется обычно на короткие сроки и в небольших объемах [ 5,c.643 ].

1.3 Управление заемным капиталом. Финансовый леверидж как инструмент управления

Многие предприятия вынуждены привлекать заемный капитал для того, чтобы обеспечить возможность работы компании. В отличие от работы с собственными денежными средствами, управление заемным капиталом имеет целый ряд особенностей.

При привлечении заемного капитала руководство предприятия, прежде всего, должно оценить возможности использования данных денежных средств, так как, с одной стороны, заемный капитал позволяет существенно расширить масштабы бизнеса, а с другой - заемный капитал должен принести прибыль компании после того, как будут выплачены проценты инвесторам.

Управление заемным капиталом необходимо осуществлять на основании определенной стратегии, которая должна не только описывать, каким образом будут потрачены денежные средства, но и учитывать риски, которые могут возникнуть при использовании полученных денежных средств.

Перед тем, как привлечь денежные средства, необходимые для деятельности предприятия, необходимо изучить рынок заемного капитала, а также выбрать наиболее выгодный способ привлечения капитала. В зависимости от целей компании, заемный капитал может быть привлечен как с помощью кредитов, так и с помощью выпуска различных видов ценных бумаг, которые могут быть размещены на открытых торгах на отечественных или зарубежных рынках.

Кроме того, необходимо определить период времени, на который будет привлечен заемный капитал, так как на рынке могут присутствовать как «короткие», так и «длинные» деньги, «стоимость» которых может существенно отличаться.

При привлечении заемного капитала многие компании занимаются не только самостоятельным анализом, но и обращаются к независимым аудиторским компаниям, которые могут предложить наиболее выгодный способ привлечения денежных средств, а также выбрать наиболее эффективные методы управления заемным капиталом.

Управление заемным капиталом также подразумевает строгий контроль финансовой деятельности компании, благодаря которому, возможно, предприниматель сможет погасить свои задолженности в более короткие сроки или, наоборот, привлечь еще большие денежные средства. В случае если компания привлекла заемный капитал, выпустив ценные бумаги, информация о финансовой деятельности предприятия должна публиковаться в открытых источниках информации.

Эффективность управления заемным капиталом компании определяется по целому ряду экономических показателей, которые включают в себе как различные виды издержек, так и различные виды прибыли, которые получит компания в определенный период времени.

В то же время, эффективность управления заемных средств характеризует такой показатель как финансовый леверидж, которые влияют на измерение коэффициента рентабельности собственного капитала. Финансовый леверидж представляет собой объективный фактор, возникающий с появлением заемных средств в объеме используемого предприятием капитала, позволяющий ему получить дополнительную прибыль на собственный капитал [4, c. 31].

Показателем финансового левериджа является эффект финансового рычага. Посредством привлечения заемных средств организация получает возможность увеличения рентабельности собственных средств, что представляется весьма важным с точки зрения собственника, поскольку на каждый вложенный рубль собственных средств он получил дополнительно чистой прибыли [15, c. 49]. Как раз данное явление и показывает сущность эффекта финансового рычага. Следовательно, эффект финансового рычага (ЭФР) - это приращение рентабельности собственных средств, получаемое при использовании заемных средств, при условии, что экономическая рентабельность активов фирмы больше ставки процента по кредиту [1, c. 84].

Для расчета эффекта финансового рычага используют следующую формулу:

ЭФР =(1-Нп)*(Ра-Сск)*ЗК/СК

где Нп - ставка налога на прибыль, в долях ед.;

Ра - рентабельность активов (отношение суммы прибыли до уплаты процентов и налогов к среднегодовой сумме активов), в долях ед.;

Сск-средняя простая ставка по кредиту, в долях ед.;

ЗК - среднегодовая стоимость заемного капитала;

СК - среднегодовая стоимость собственного капитала.

Приведенная формула расчета эффекта финансового левериджа позволяет выделить в ней три основные составляющие:

. Налоговый корректор финансового левериджа (1-Нп), который показывает, в какой степени проявляется эффект финансового левериджа в связи с различным уровнем налогообложения прибыли.

. Дифференциал финансового левериджа (Ра-Сск), который характеризует разницу между коэффициентом валовой рентабельности активов и средним размером процента за кредит.

. Коэффициент финансового левериджа (ЗК/СК), который характеризует сумму заемного капитала, используемого предприятием, в расчете на единицу собственного капитала [2, c. 423].

Налоговый корректор финансового левериджа практически не зависит от деятельности предприятия, так как ставка налога на прибыль устанавливается законодательно. Вместе с тем, в процессе управления финансовым левериджем дифференциальный налоговый корректор может быть использован в следующих случаях:

а) если по различным видам деятельности предприятия установлены дифференцированные ставки налогообложения прибыли;

б) если по отдельным видам деятельности предприятие использует налоговые льготы по прибыли;

в) если отдельные дочерние фирмы предприятия осуществляют свою деятельность в свободных экономических зонах своей страны, где действует льготный режим налогообложения прибыли;

г) если отдельные дочерние фирмы предприятия осуществляют свою деятельность в государствах с более низким уровнем налогообложения прибыли [3, c. 528].

В этих случаях, воздействуя на отраслевую или региональную структуру производства (а, соответственно, и на состав прибыли по уровню ее налогообложения), можно, снизив среднюю ставку налогообложения прибыли, повысить воздействие налогового корректора финансового левериджа на его эффект (при прочих равных условиях).

Дифференциал финансового левериджа является главным условием, формирующим положительный эффект финансового левериджа. Этот эффект проявляется только в том случае, если уровень валовой прибыли, генерируемый активами предприятия (рентабельность активов), превышает средний размер процента за используемый кредит. Чем выше положительное значение дифференциала финансового левериджа, тем выше при прочих равных условиях будет его эффект.

В связи с высокой динамичностью этого показателя он требует постоянного мониторинга в процессе управления эффектом финансового левериджа. Этот динамизм обусловлен действием ряда факторов.

Прежде всего, в период ухудшения конъюнктуры финансового рынка стоимость заемных средств может резко возрасти, превысив уровень валовой прибыли, генерируемой активами предприятия.

Кроме того, снижение финансовой устойчивости предприятия в процессе повышения доли используемого заемного капитала приводит к увеличению риска его банкротства, что вынуждает кредиторов увеличивать уровень ставки процента за кредит с учетом включения в нее премии за дополнительный финансовый риск. При определенном уровне этого риска (а, соответственно, и уровне общей ставки процента за кредит) дифференциал финансового левериджа может быть сведен к нулю (при котором использование заемного капитала не даст прироста рентабельности собственного капитала) и даже иметь отрицательную величину (при которой рентабельность собственного капитала снизится, так как часть чистой прибыли, генерируемой собственным капиталом, будет уходить на формирование используемого заемного капитала по высоким ставкам процента).

Наконец, в период ухудшения конъюнктуры товарного рынка сокращается объем реализации продукции, а, соответственно, и размер валовой прибыли предприятия от производственной деятельности. В этих условиях отрицательная величина дифференциала финансового левериджа может формироваться даже при неизменных ставках процента за кредит за счет снижения коэффициента валовой рентабельности активов.

В свете вышесказанного можно сделать вывод о том, что формирование отрицательного значения дифференциала финансового левериджа по любой из вышеперечисленных причин всегда приводит к снижению коэффициента рентабельности собственного капитала. В этом случае использование предприятием заемного капитала дает отрицательный эффект [3, c. 531].

Коэффициент финансового левериджа является тем рычагом (leverage в дословном переводе - рычаг), который вызывает положительный или отрицательный эффект, получаемый за счет соответствующего его дифференциала. При положительном значении дифференциала любой прирост коэффициента финансового левериджа будет вызывать еще больший прирост коэффициента рентабельности собственного капитала, а при отрицательном значении дифференциала прирост коэффициента финансового левериджа будет приводить к еще большему темпу снижения коэффициента рентабельности собственного капитала. Иными словами, прирост коэффициента финансового левериджа вызывает еще больший прирост его эффекта (положительного или отрицательного в зависимости от положительной или отрицательной величины дифференциала финансового левериджа) [16, c. 336].

Таким образом, при неизменном дифференциале коэффициент финансового левериджа является главным генератором как возрастания суммы и уровня прибыли на собственный капитал, так и финансового риска потери этой прибыли. Аналогичным образом, при неизменном коэффициенте финансового левериджа положительная или отрицательная динамика его дифференциала генерирует как возрастание суммы и уровня прибыли на собственный капитал, так и финансовый риск ее потери.

2. ПРОИЗВОДСТВЕННО-ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ООО «АК БАРС АГРО» АРСКОГО РАЙОНА РТ

.1 Местоположение, размер землепользования и специализация ООО «Ак Барс Агро» Арского района РТ

Агрофирма «Ак Барс Агро» Арского района Республики Татарстан - крупное сельскохозяйственное предприятие зерно-молочного направления. Хозяйство объединило «под свое крыло» пять бывших колхозов, состоит из трех отделений и 14 деревень. Пахотные земли агрофирмы простираются на 12тыс.гектаров. На фермах агрофирмы содержится 4300 голов крупного рогатого скота, в том числе 1919 коров. Кроме того, на подворьях сельского населения имеется свыше 900 голов коров и нетелей, 400 овец и 100 лошадей. Поэтому в задачу руководства и специалистов хозяйства входит обеспечение кормами не только общественного животноводства, но и скота на частных подворьях сельского населения.

ООО « Ак Барс Агро» расположен в северной части Предкамской зоны Республики Татарстан. Рельеф территории характеризуется слабоволнистой равниной. Для рельефа хозяйства характерно наличие вытянутых с севера и с юга к центральной части широковолнистых водоразделов с протяженными пологими склонами, которые и являются микрорельефом хозяйства. Климат района умеренно-континентальный, среднегодовая температура воздуха +2,2?С. Продолжительность безморозного периода 126 дней, среднегодовое количество осадков 446 мм. Преобладающее направление метелевых ветров южное и юго-западное, летних - северо-западное и северо-восточное.

Арская земля не отличается высоким плодородием. Светло - серые и дерново - подзолистые почвы, которые преобладают на полях хозяйства, содержат не более 2,5% гумуса, не велико содержание в них питательных веществ в доступной форме, имеют также кислую реакцию среды. Поэтому получение высоких урожаев на Арской земле требует от руководства и специалистов хозяйства работу с полной отдачей сил и энергии в деле сохранения и повышения плодородия почвы. Гидрографическая сеть хозяйства представлена рекой Кисьмесь, многочисленными ручьями, протекающими по днищам оврагов и балок. Обводненность территории хозяйства удовлетворительная.

Общая земельная площадь ООО «Ак Барс Агро» составляет более 12 тысяч гектаров, около 90% которых отведено под пашню. Удаленность от районного центра 15 км. В состав ООО «Ак барс Агро» входит 14 деревень: См.Корса, Ст.Масра, Верх.Масра, Ст. Муй, Чума-Елга, Сикертань, Губурчак, Казаклар, Сиза, Мурали, Ташкич, Поч.Поник, Казанбаш, Кутюк.

Существующая организационно-производственная структура построена по территориальному и отраслевому принципу (прил. 1). В хозяйстве имеется 7 бригад, 11ферм. ООО «Ак Барс Агро» обеспечен необходимым количеством производственных и социально-культурных объектов (имеются школы, дома культуры, детские сады, магазины и т.д.)

Изучение использования земельных фондов начнем с определения косвенных показателей. Они даны в таблице 2.1.

Таблица 2.1 - Состав земельных фондов и структура сельскохозяйственных угодий в ООО «Ак Барс Агро» Арского района РТ

Виды угодийГодыВ среднем по республике за 2011 год200920102011площадь, гаСтруктура, %площад, гаСтруктура, %площадь, гаСтруктура, %Всего земель12671х10131х12545х6502хв т.ч. сельскохозяйственных угодий1267110010108100119201006261100из них: пашня1224796,7968495,81149696,4531784,9сенокосы120,1120,2120,11572,5пастбища4123,241244123,577412,4процент распаханности, %х96,7х95,8х96,4х84,9

Как видно из таблицы 2.1 наибольший удельный вес в структуре сельскохозяйственных угодий в ООО «Ак Барс Агро» Арского района РТ занимает площадь пашни. Этот показатель в течение трех лет колебался. На втором месте в структуре сельхозугодий находится площадь пастбищ. И на третьем месте сенокосы. Проводя сравнение данных хозяйства с данными в среднем по республике можно заметить, что площадь сельхозугодий в ООО «Ак Барс Агро» почти в 2 раза превышает среднереспубликанские данные. Площадь пашни в хозяйстве в 2011 г. больше на 6179 га, или на 116,2 %. Площадь сенокосов в хозяйстве меньше, чем в среднем по республике на 145 га, или на 7,6%. Площадь пастбищ также меньше, чем в среднем по республике на 362 га или на 53,2 %.

Для определения производственного направления сельхозпредприятия используется понятие специализация. Определим производственное направление и уровень специализации в ООО «Ак Барс Агро».

Специализация - это есть процесс сосредоточения деятельности предприятия, какой-либо зоны или экономического региона на развитие той или иной отрасли, или на производстве определенных видов продукции.

Для всесторонней характеристики специализации хозяйства применяется система показателей, наиболее важным среди которых является показатель структуры товарной продукции, данные которых приведены в таблице 2.2.

Из таблицы 2. 2 видно, что в ООО «Ак Барс Агро» наибольший удельный вес в среднем за три года принадлежит молоку - 61,0 %, мясо КРС на втором месте - 19,8 %, молоко на третьем - 17,2%. Таким образом, в изучаемом предприятии специализация - скотоводческая (80,8%).

Для характеристики уровня специализации хозяйства используем коэффициент специализации, предложенный проф. Поповичем И.В.:

Кс = 100 / ?Р (2i - 1), где

Кс - коэффициент специализации;

Р - удельный вес каждой отрасли в структуре товарной продукции;

Таблица 2.2 - Структура товарной продукции в ООО «Ак Барс Агро» Арского района РТ, в %

Виды продукцииГодыВ среднем за три года200920102011стоим. товар. прод., тыс. руб.Структура, %стоим. товар. прод., тыс. руб.Структура, %стоим. товар. прод., тыс. руб.Структура, %Зерно721,7720,5419,4812,5828,2018,517,2Картофель59,131,739,661,28,730,201,0Рапс45,951,3--67,641,51,4Молоко 2086,8659,22331,4169,32439,4854,561,0Мясо КРС 610,6517,3570,4817,01127,8725,219,8Мед0,500,010,990,031,490,030,02Всего3524,861003362,02100,04473,41100,0100,0

i - порядковый номер отрасли в ранжированном ряду по удельному весу в структуре товарной продукции, начиная с наивысшего.

==0,57

Полученные данные свидетельствуют о высоком уровне специализации на предприятии ООО «Ак Барс Агро» Арского района РТ, так как коэффициент специализации находится в интервале от 0,40 до 0,60.

Дальнейшим этапом следует рассмотреть состояние средств производства и рабочей силы предприятия, т.к. они представляют одну из важнейших частей процесса производства. Обеспеченность предприятия основными фондами играет немаловажную роль в производственном процессе, для этого следует изучить состав таких показателей как: фондооснащенность (Фо) и фондовооруженность труда (Фв) (таблица 2.3.).

По показателям таблицы 2.3 следует, что фондооснащенность в целом возрастает за период с 2009 по 2011 г. Если рассмотреть по отдельности, то получится: с 2009 г. по 2010 г. она увеличилась на 3663,5 тыс. руб на 100 га с/х угодий (или на 109,5%), с 2010 г. по 2011 г. уменьшилась на 622,4 тыс.

Таблица 2.3 - Уровень фондооснащенности и фондовооруженности труда в ООО «Ак Барс Агро» Арского района РТ, за 2009-2011гг.

ПоказателиГодыВ среднем по республике за 2011 год200920102011Среднегодовая стоимость основных производственных фондов с/х назначения, тыс. руб423878708445761257168934Площадь с/х угодий, га1267110108119206261Среднегодовая численность работников занятых в с/х производстве, чел420407409124Фондооснащенность, тыс. руб на 100 га с/х угодий3345,37008,86386,42698,1Фондовооруженность тыс. руб на 1 работника1009,21740,71861,31362,4

руб. на 100 га с/х угодий (или на 91,1 %), а в 2011 г. составила 6386,4 тыс. руб. на 100 га с/х угодий, фондовооруженность на 1 работника за данный период возросла на 852,1 тыс. руб. и составила 1861,3 руб., что выше данных за 2010 года на 120,6 руб. (или на 6,3%), Сравнив данные показателей хозяйства с данными по району становится ясно, что фондооснащенность и фондовооруженность труда на достаточно высоком уровне. Разница фондооснащенности в пользу хозяйства составляет 3688,3 тыс.руб., а фондовооруженности - 498,9 тыс. руб.

Большое значение имеет развитие материально - технической базы (МТБ), представляющая собой совокупность материальных условий производства необходимых для создания продуктов питания и сырья для ряда отраслей.

О развитии МТБ можно судить на основании двух показателей:

энергооснащенность хозяйства, (Эо)

энерговооруженность труда, (Эв)

Данные о состоянии выше названных показателей представлены в таблице 2.4.

Таблица 2.4 - Уровень энергооснащенности и энерговооруженности труда в ООО «Ак Барс Агро» Арского района РТ за 2009 - 2010гг.

ПоказателиГодыВ среднем по республике за 2011 год200920102011Сумма энергетических мощностей, л.с.2717827968304607451Площадь пашни, га122479684114965317Число среднегодовых работников, чел420407409133Энергооснащенность в л.с. на 100 га221,9288,8265140,1Энерговооруженность в л.с. на 1 работника64,768,774,560,0

По данным таблицы 2.4 следует, что за период лет энергооснащенность не имеет ярко - выраженной тенденции, колеблется. Самый высокий уровень энергооснащенности наблюдается в 2010 г. - 288,8 л.с. Рост произошел за счет роста суммы энергетических мощностей, а так же за счет сокращения площади пашни. Показатели энерговооруженности также колеблются. Самый высокий показатель достигнут в 2011 г. - 74,5 л. с.

Сложившийся уровень энергооснащенности и энерговооруженности во всех годах выше среднреспубликанских показателей.

Теорией доказано и практикой подтверждено, что от наличия структуры и уровня использования трудовых ресурсов во многом зависят результаты производства, производительность труда, а, следовательно, уровень использования производственного потенциала. Уровень использования запаса труда определяется как отношение фактически отработанных человеко-часов к их годовому запасу как по определенным категориям, так и по хозяйству в целом (таблица 2.5).

По выявленным показателям табл. 2.5 следует, что уровень использования запаса труда (%) за период лет колеблется. Так с 2009 г. по 2010 год произошло увеличение на 4,6 %, с 2010 г. по 2011г. уменьшение на 2,4 %. Сравнивая данные хозяйства за 2011г. со среднереспубликанскими данными видна разница на 240,8 %. Как правило, более высокая обеспеченность рабочей силой приводит к снижению уровня ее использования, и наоборот, где рабочей силы не хватает, ее используют лучше.

Таблица 2.5 - Запас труда и уровень его использования в ООО «Ак Барс Агро» Арского района РТ за 2009-2011гг.

ПоказателиГодыВ среднем по республике за 2011 год200920102011Среднегодовое число работников, чел420407409133Годовой запас труда, тыс. чел - дней 109,2105,8106,334,6Фактически отработано, тыс. чел - дней126127125124Уровень использования запаса труда, %115,4120117,6358,4

Доказано, что на результаты производства одинаково плохо влияет как высокая по сравнению с истинной потребностью в рабочей силе, так и низкая.

Эффективность сельскохозяйственного производства означает его результативность. В общем случае экономическая эффективность производства определяется через соотношения полученного результата с затратами или примененными ресурсами.

Для всесторонней оценки достигнутого уровня экономической эффективности производства в сельском хозяйстве применяется система показателей, характеризующих использование главных факторов сельскохозяйственного производства - земли, производственных фондов, труда. Наиболее важные в системе показатели, характеризующие экономическую эффективность сельскохозяйственного производства, отражены в таблице 2.6.

На основании таблицы 2.6 можно сделать вывод, что стоимость валовой продукции в расчете на:

100 га соизмеримой пашни колеблется по годам: так с 2009 по 2010 год произошло уменьшение на 97,8 тыс.руб., с 2010 по 2011 год наблюдается увеличение на 82,5 тыс.руб. Данные 2011 года больше республиканских на 32,5 тыс.руб.

Таблица 2.6 - Анализ показателей экономической эффективности в ООО «Ак Барс Агро» Арского района РТ, за 2009-2011гг.

ПоказателиГодыВ среднем по республике за 2011 год200920102011Стоимость валовой продукции всего, в том числе на: 100 га соизм. пашни, тыс. руб230,7132,9215,4182,91 среднегодового работника, тыс. руб16,3917,124100 руб основных производственных фондов, руб1,60,50,91,9100 руб издержек производства, руб2,81,31,92,5Сумма валового дохода всего в том числе в расчете на: 100 га соизмеримой пашни, тыс. руб.5158,81590-1658,81671,21 среднегодового работника, тыс.руб364,8107,1-131,8219,2100 руб основных производственных фондов, руб36,26,2-7,817,2100 руб издержек произодства, руб62,915,6-14,523Сумма прибыли, убытка (-) всего в расчете на: 100 га соизмеримой пашни, тыс. руб.-1020,9-941,7-3409,4119,51 среднегод. работника, тыс. руб-72,2-63,4-270,915,7100 руб основных производственных фондов, руб-7,2-3,7-14,61,2100 руб издержек производства, руб-12,4-9,3-29,71,6Уровень рентабельности, %-21,3-13,4-33,12,2

1 среднегодового работника также колеблется, но имеет тенденцию увеличения.

100 руб. основных производственных фондов по годам снижается. Так с 2009 года по 2011 год произошло снижение на 7,4 руб.

100 руб. издержек производства имеет тенденцию снижения. Так с 2009 года к 2010 году показатели снизились на 0,9 руб.

Показатели рентабельности по хозяйству колеблется по годам. В 2011 году показатели снизились до 33,1%. Хозяйство по-прежнему находится в убытке.

Необходимо отметить, что самым неэффиктивным в плане производственный деятельности был 2010 год. Это можно объяснить сухим и жарким летом, что негативно отразилось на производстве продукции растениеводства.

Анализируя все выше приведенные таблицы, касающиеся экономической характеристики предприятия ООО «Ак Барс Агро» Арского района РТ, можно сделать следующий вывод о том, что предприятие не в полной мере оснащено средствами труда, производительность труда средняя из-за недостаточности трудовых ресурсов, что отражается в показателе деятельности предприятия: уровне рентабельности (%), который сохраняет тенденцию уменьшения.

2.2 Оценка финансового состояния ООО «Ак Барс Агро» Арского района РТ за 2011 год

Оценка финансового состояния предприятия в условиях рыночных отношений играет большую роль. Это связано с тем, что предприятие, приобретая самостоятельность, несет полную ответственность за результаты своей деятельности (прежде всего, перед своими работниками, банком, финансовыми органами и кредиторами).

Финансовое состояние предприятия определяется способностью погасить свои долги и обязательства.

Основным источником информации о финансовой деятельности предприятия является бухгалтерская отчетность. Финансовое состояние предприятия - комплексное понятие, которое характеризуется системой показателей отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов предприятия. Финансовое состояние предприятия характеризуют показатели ликвидности и финансовой устойчивости.

Проанализируем ликвидность баланса. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в денежном выражении соответствует сроку погашения обязательств. Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку платежеспособности. Построим таблицу.

Таблица 2.7 - Анализ ликвидности баланса ООО «Ак Барс Агро» Арского района РТ за 2011 год

Актив2011 годПассив2011 годПлатежный излишек или недостаток(+, -)На началоНа конецНа началоНа конецНа началоНа конецНаиболее ликвидные активы (А1)250037312307Наиболее срочные пассивы (П1)392611377008 -142574-70701Быстрореализуемые активы (А2)124081122351Краткосрочные пассивы (П2)357331121290-2332501061Медленнореализуемые активы (А3)367168500364Долгосрочные пассивы (П3)6863561057214-319188-556850Труднореализуемые активы (А4)18812101922138Постоянные пассивы (П4)11861981301648-695012620490Баланс26224962857160Баланс26224962857160ХХ

По данным таблицы 2.7 следует, что баланс ликвиден, т.к. итог баланса: А=П. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения: А1>В1, А2>В2, А3>В3, А4<В4.

В данном случае мы видим следующее: А1<П1, А2>П2, А3<П3, А4>П4. Значит, недостаток средств наиболее ликвидных и медленнореализуемых активов компенсируется за счет быстрореализуемых и труднореализуемых активов. Далее следует рассмотреть такие показатели как: текущая ликвидность (ТЛ) и перспективная ликвидность (ПЛ).

Текущая ликвидность показывает платежеспособность (+) или неплатежеспособность (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени и находится следующим образом:

ТЛ=(А1+А2)-(П1+П2);

ТЛ(на начало 2011 года)=(250037+124081)-(392611+357331)=-375824(тыс. руб.)

ТЛ(на конец 2011 года)= (312307+122351)-( 377008+121290)=-63640(тыс. руб.).

Перспективная ликвидность - это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей:

ПЛ=А3-П3.

ПЛ( на начало 2011 года)= 367168-686356=-319188 (тыс.руб.)

ПЛ( на конец 2011 года) =500364-1057214 =-556850 (тыс. руб.)

Данные результаты говорят нам о том, что как на начало периода, так и на конец периода организация была не платежеспособной. Однако значение показателя увеличилось на конец года до 312 184 тыс.руб. и платежный недостаток к концу 2011 года составляет 63640 тыс. рублей.

Значения перспективной ликвидности, которые являются прогнозом платежеспособности на основании будущих поступлений и платежей, свидетельствуют об отрицательном прогнозе платежеспособности, то есть предприятие не сможет обеспечить свои долгосрочные обязательства в будущем.

Для оценки текущей платежеспособности используются относительные коэффициенты ликвидности, посредством которых определяется степень и качество покрытия краткосрочных долговых обязательств ликвидными активами. Иначе говоря, предприятие считается ликвидным, когда оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя текущие активы. Для анализа платежеспособности организации рассчитываются финансовые коэффициенты платежеспособности, которые представлены в таблице 2.8.

Таблица 2.8 - Финансовые коэффициенты платежеспособности ООО «Ак Барс Агро» Арского района РТ за 2011 год

Коэффициенты платежеспособностиОграниченияНа начало 2011 годаНа конец 2011годаОтклонение, +/-1.Общий показатель платежеспособности (L1)L1>10,5330,6820,1492.Коэффициент абсолютной ликвидности (L2)0,2<L2_<0,50,6160,409-0,2073.Коэффициент «критической оценки» (L3) 0,7<L3 <0,81,8910,604-1,2874.Коэффициент текущей ликвидности (L4)1,5 < L4 < 23,10,7-2,45.Коэффициент маневренности функционирующего капитала (L5)Чем выше, тем лучше0,52 0,2 -0,326.Доля оборотных средств в активах (L6)L6 > 0,50,180,250,077.Коэффициент обеспеченности собственными средствами (L7)L7 > 0,1-1,52-1,110,41

По рассчитанным данным, которые приведены в таблице 2.8 следует, что предприятие ООО «Ак Барс Агро» Арского района РТ находится в состоянии неплатежеспособности, это характеризует показатель общей платежеспособности . Следующим финансовым коэффициентом является коэффициент абсолютной ликвидности . Он говорит о наличии числа денежных средств и наиболее ликвидных краткосрочных финансовых вложений для погашения текущих обязательств. Коэффициент критической оценки имела вполне отличный результат в начале 2011года, но к концу года он не вписывается в рамки ограничений(0,7<L3 <0,8) и составляет 0, 604. Это говорит, что при условии поступления денег по дебиторской задолженности предприятие может рассчитаться с кредиторами, не мобилизуя средства вложенные в материально - производственные запасы. Коэффициент текущей ликвидности позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. За период 2011 года данный показатель не соответствует оптимальному значению. Это главный показатель платежеспособности. Так как значение коэффициента текущей ликвидности в начале 2011 года превышает единицу, то можно сделать вывод о том, что организация располагает некоторым объемом свободных ресурсов (чем выше коэффициент, тем больше этот объем), формируемых за счет собственных источников. Коэффициент текущей ликвидности (L4) обобщает предыдущие показатели и является одним из показателей, характеризующих удовлетворительность (неудовлетворительность) бухгалтерского баланса. Таким образом, можно сделать вывод о том, что в 2011 году бухгалтерский баланс оптимизировал показатели и в данный период является весьма удовлетворительным.

Далее рассмотрим и проанализируем показатели финансовой устойчивости. Финансовая устойчивость - это характеристика стабильности финансового положения предприятия, обеспечиваемая высокой долей собственного капитала в общей сумме используемых финансовых средств. Используют следующие коэффициенты оценки финансовой устойчивости, которые приведены в таблице 2.9.

Таблица 2.9 - Относительные коэффициенты финансовой устойчивости ООО «Ак Барс Агро» Арского района РТ за 2011 год

Наименование показателяОграниченияНа начало 2011 годаНа конец 2011 годаОтклонение, (+,-)1.Коэффициент капитализации (U1)U1<1,50,91,10,22.Коэффициент обеспечения собственными источниками финансирования (U2)нижняя граница 0,1;opt U2>0,5-1,5-1,10,43.Коэффициент финансовой независимости (U3)U3= [0,4-0,5].0,50,50,04.Коэффициент финансирования (U4)U4> 0,7; opt=1,51,20,9-0,35.Коэффициент финансовой устойчивости (U5)U5>0,60,90,7-0,2

По данным табл. 2.9 следует, к примеру, коэффициент капитализации подтверждает вывод о возрастании удельного веса собственного капитала. В данном случае это свидетельствует о том, что на конец периода 2011 года заемные средства превышали собственные на 0,2 раза. Коэффициент обеспеченности собственными источниками формирования характеризует недостаток собственного капитала, на это также указывает отрицательная величина коэффициента. Коэффициент финансовой устойчивости позволяет сделать вывод об улучшении финансовой ситуации в рассматриваемом предприятии.

Так данные за период 2011 года свидетельствуют об определенной степени независимости от кредиторов. В частности, коэффициент автономии показывает, что доля собственных источников финансирования осталась неизменной.

Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов - затрат источниками их формирования. Обобщающим показателем финансовой независимости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов. Для исчисления этого показателя построим таблицу 2.10.

Расчеты данной таблицы показали, что к концу 2011 года хозяйство находится в неустойчивом финансовом положении. Это означает, что производственные запасы и затраты предприятия не покрываются собственными и долгосрочными заемными средствами. Финансовую устойчивость можно восстановить путем обоснованного снижения запасов и затрат.

Так, например, и на начало и на конец 2011 года у предприятия наблюдается недостаток собственных оборотных средств. К концу года собственные и долгосрочные заемные источники формирования запасов и затрат имеют положительный результат, как и общая величина основных источников для формирования запасов.

Таблица 2.10 - Абсолютные показатели финансовой устойчивости в ООО «Ак Барс Агро» Арского района РТ, за 2011 год

ПоказателиНа начало отчетного периодаНа конец отчетного периодаОтклонение (+,-)1.Наличие собственных оборотных средств-695012-754235-592232.Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат-164343029792865453.Общая величина основных источников формирования запасов и затрат507052569409623574.Излишек(+),недостаток(-) собственных оборотных средств-938099-1132248-1941495.Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат-259521750343345556. Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов263965191396-72569

Рассчитанные показатели финансовой устойчивости показали нам, что хозяйство неплатежеспособно и находится в неустойчивом финансовом положении. Для улучшения своего финансового состояния хозяйству следует более полно и интенсивно использовать земельные ресурсы, генетический потенциал продуктивного скота, ускорить оборачиваемость капитала за счет интенсификации производства.

2.3 Показатели рентабельности и деловой активности ООО «Ак Барс Агро» Арского района РТ за 2007 - 2011 гг.

Наряду свыше рассмотренными показателями эффективность предприятия так же характеризуют показатели деловой активности. На уровне предприятия деловая активность чаще всего рассматривается как результативность работы предприятия относительно величины авансированных ресурсов или величины их потребления в процессе производства [2, c. 423].

Уровни деловой активности конкретной организации отражают этапы ее жизнедеятельности (зарождение, развитие, подъем, спад, кризис, депрессия) и показывают степень адаптации к быстроменяющимся рыночным условиям, качество управления.

Деловую активность можно охарактеризовать как мотивированный макро- и микроуровнем управления процесс устойчивой хозяйственной деятельности организаций, направленный на обеспечение ее положительной динамики, увеличение трудовой занятости и эффективное использование ресурсов в целях достижения рыночной конкурентоспособности. Деловая активность выражает эффективность использования материальных, трудовых, финансовых и других ресурсов по всем бизнес-линиям деятельности и характеризует качество управления, возможности экономического роста и достаточность капитала организации [19, c. 160].

Основополагающее влияние на деловую активность хозяйствующих субъектов оказывают макроэкономические факторы, под воздействием которых может формироваться либо благоприятный «предпринимательский климат», стимулирующий условия для активного поведения хозяйствующего субъекта, либо наоборот - предпосылки к свертыванию и затуханию деловой активности. Достаточно высокую значимость имеют также и факторы внутреннего характера, в принципе подконтрольные руководству организаций: совершенствование договорной работы, улучшения образования в области менеджмента, бизнеса и планирования, расширение возможностей получения информации в области маркетинга и другие [20, c. 742].

Значение анализа деловой активности заключается в формировании экономически обоснованной оценки эффективности и интенсивности использования ресурсов организации и в выявлении резервов их повышения.

Деловая активность характеризуется качественными и количественными показателями.

Качественными критериями являются: широта рынков сбыта (как внутренних, так и внешних), деловая репутация организации и ее клиентов, конкурентоспособность товара, и т.д.

Количественная оценка даётся по двум направлениям:

) исследование динамики и соотношения темпов роста абсолютных показателей: основных оценочных показателей деятельности организации (выручка и прибыль) и средняя величина активов;

) изучение значений и динамики относительных показателей, характеризующих уровень эффективности использования авансированных и потребленных ресурсов организации [6, c. 512].

Относительные показатели деловой активности характеризуют уровень эффективности использования ресурсов организации, который оценивается с помощью показателей оборачиваемости отдельных видов имущества и его общей величины и рентабельности средств организации и их источников.

В общем случае оборачиваемость средств, вложенных в имущество, оценивается следующими основными показателями: скорость оборота (количество оборотов, которое совершают за анализируемый период капитал предприятия или его составляющие) и период оборота - средний срок, за который совершается один оборот средств.

Чем быстрее оборачиваются средства, тем больше продукции производит и продает организация при той же сумме капитала. Таким образом, основным эффектом ускорения оборачиваемости является увеличение продаж без дополнительного привлечения финансовых ресурсов. Кроме того, так как после завершения оборота капитал возвращается с приращением в виде прибыли, ускорение оборачиваемости приводит к увеличению прибыли. С другой стороны, чем ниже скорость оборота активов, прежде всего, текущих (оборотных), тем больше потребность в финансировании. Внешнее финансирование является дорогостоящим и имеет определенные ограничительные условия. Собственные источники увеличения капитала ограничены, в первую очередь, возможностью получения необходимой прибыли.

Из таблицы 2.11 видно, что показатель фондоотдачи по годам не имеет тенденцию увеличения, а наоборот уменьшается с 2009 до 2011 на 1,5%. Этот показатель отражает величину выручки от продаж, приходящуюся на рубль основных средств.

Ресурсоотдача показывает эффективность использования всех имеющихся ресурсов независимо от их источников и отражает скорость оборота. Этот показатель в ООО «Ак Барс Агро» остается относительно на одинаковом уровне за весь анализируемый период и составляет 0,085 оборотов. Это означает, что в организации в 2011 году цикл производства и обращения, приносящая прибыль, остался таким же как и в 2009 году.

Таблица 2.11 - Показатели деловой активности ООО «Ак Барс Агро» Арского района РТ, за 2009-2011 гг.

ПоказателиГодыОтклонение (+,-) от20092010201120092010Коэффициент общей оборачиваемости капитала (ресурсоотдача)0, 0850,0760,0850+0,009Коэффициент оборачиваемости оборотных (мобилных) средств0,3400,3450,325-0,015-0,020Фондоотдача0,3520,2880,350-0,002+0,062Коэффициент отдачи собственного капитала0,1100,1500,190+0,080+0,040Оборачиваемость запасов679515506-173-9Оборачиваемость денежных средств41310+6-3Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах1,31,61,8+0,5+0,2Срок погашения дебиторской задолденности283231201-82-30Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолдженности3,02,71,3-1,7-1,5Срок погашения кредиторской задолженности123134290+167+156

Коэффициент отдачи собственного капитала показывает активность использования денежных средств. По данным таблицы 2.11 видно, что использование собственного капитала с каждым годом растет и к 2011 году оно составляет 0,190. Однако коэффициент остается очень низким, на каждый рубль инвестированных собственных средств приходится лишь 0,08 тыс. руб. выручки по сравнению с 2009 годом, и 0,04 тыс. руб. по сравнению с 2010 годом.

Изменение оборачиваемости запасов показывает, как быстро может данное предприятие погашать долги, т. е. чем выше этот показатель, тем меньше затоваривание, тем быстрее можно погашать долги. По данному предприятию оборачиваемость запасов имеет тенденцию уменьшения. Так в 2011 году по сравнению с 2009 годом оборачиваемость снизилась на 173 дней, а в 2010 году на 9 дней и составила 506 дней. Это означает, что предприятие отвлекает средства из хозяйственного оборота.

Оборачиваемость денежных средств характеризует срок оборота денежных средств. В ООО «Ак Барс Агро» за 2011 год он составляет 10 дней. Это на 6 дней больше по сравнению с2009 годом и на 3 дня меньше по сравнению с 2010 годом.

Оборачиваемость дебиторской задолженности имеет тенденцию увеличения: с 2009 года она увеличилась на 0,5 оборотов.

Срок погашения дебиторской задолженности показывает, за сколько в среднем погашается дебиторская задолженность. Этот показатель в течение исследуемого периода уменьшился на 82 дня. К 2011году этот срок составляет 201 дней.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности имеет тенденцию снижения, это свидетельствует о том, что в предприятии происходит снижение коммерческого кредита, предоставляемого организации.

Срок погашения кредиторской задолженности показывает средний срок погашения задолженности перед поставщиками и подрядчиками. В ООО «Ак Барс Агро» наблюдается тенденция увеличения этого срока: в течение 2009-2011 годов срок погашения кредиторской задолженности увеличился на 167 дней и составляет 290 дней.

Кроме показателей деловой активности, различают рентабельность всего капитала, собственных средств, производственных фондов, финансовых вложений, перманентных средств. Данные показатели дают возможность сделать вывод о состоянии финансового положения предприятия. Они отражены в следующей таблице (табл. 2.12.)

Рентабельность продаж показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции. В нашем случае рентабельность продаж имеет отрицательное значение. Так в 2011 году на единицу реализованной продукции приходится 49,49 % убытка, это на 35,42% больше по сравнению с 2009 годом, и на 34,98% по сравнению с 2010годом.

Таблица 2.12 - Расчет показателей рентабельности в ООО «Ак Барс Агро» Арского района РТ, за 2009-2011гг, %

ПоказателиГодыОтклонение (+,-)20092010201120092010Рентабельность продаж, %-14,07-14,51-49,49-35,42-34,98Бухгалтерская рентабельность от обычной деятельности, %+27,13+1,62+1,85-25,28+0,23Чистая рентабельность, %+26,37+1,25+1,58-24,79+0,33Экономическая рентабельность, %+2,24+0,09+0,13-2,11+0,04Рентабельность собственного капитала, %+5,82+0,19+0,30-5,52+0,11Валовая рентабельность, % 21,0414,5149,49-28,45-34,98Затратоотдача, %+17,39-12,67-33,11-50,5-20,44

Бухгалтерская рентабельность от обычной деятельности показывает уровень прибыли после выплаты налога. Рентабельность в этом случае нестабильна, К 2011 году она составляет 1,85%, по сравнению с 2009 годом она уменьшилась на 25,28%, а по сравнению с 2010годом выросла на 0,23%.

Чистая рентабельность показывает, сколько чистой прибыли приходится на единицу выручки. Данный показатель в рассматриваемом хозяйстве к 2011году снизилась на 24,79% по сравнению с 2009 годом, и на 0,33% увеличилась по сравнению с 2010 годом.

Характеризуя экономическую рентабельность предприятия можно сказать следующее: использование всего имущества организации в 2011 году составляет всего 0,13%, она уменьшилась по сравнению с 2009 годом на 2,11%, и увеличилась на 0,04% по сравнению с 2010.

Рентабельность собственного капитала в предприятии так же уменьшилась на 5,52% и в 2011 году составляет всего 0,30%.

Валовая рентабельность так же имеет отрицательные значения, на единицу выручки приходится 49,49% убытка.

С каждым годом убыток все увеличивается.

На 1 тыс. руб. затрат в 2011 году приходится 33,11% убытка. Самый наилучший показатель наблюдается в 2009 году, где на 1 тыс. руб. затрат приходится 17,39% прибыли от продаж.

Рентабельность перманентного капитала показывает эффективность использования капитала, вложенного в деятельность организации на длительный срок. Она в исследуемый период уменьшается на 2,44%.

Коэффициент устойчивости экономического роста показывает, какими темпами роста увеличивается собственный капитал за счет финансово-хозяйственной деятельности: она в 2011 году составляет 0,30%, это на 6,12% ниже по сравнению с 2009 годом, и на 0,11% выше, чем в 2010году.

Таким образом, можно сказать, что рентабельность предприятия в общем снизилась. Скорее всего, это связано с 2010 годом, когда из-за погодных условий погибло много площадей посевов, не смогли собрать урожай, подготовить сено, солому. В дальнейшем это привело к сокращению поголовья животных. А в 2010 году, начали понемногу уже восстанавливаться, поэтому есть небольшие, но все же рост рентабельности.

3. УПРАВЛЕНИЕ ЗАЕМНЫМ КАПИТАЛОМ В ООО «АК БАРС АГРО»

.1 Анализ состава, структуры и динамики заемного капитала

Заемный капитал представляет собой часть стоимости имущества организации, приобретенного в счет обязательства вернуть поставщику, банку, другому заимодавцу деньги либо ценности, эквивалентные стоимости такого имущества. Анализ состава, структуры и динамики заемного капитала дает нам сведения о наличии заемных средств, об их составе, изменении. Анализ состава, структуры и динамики заемных средств целесообразно начинать с выяснения роли долгосрочных и краткосрочных источников финансирования в деятельности организации. Наличие в составе источников ее имущества долгосрочных заемных средств - явление, как правило, положительное.

Для анализа состава и структуры заемного капитала используется следующая таблица (табл. 3.1).

Таблица 3.1 - Анализ состава и структура заемного капитала в ООО «Ак Барс Агро» Арского района, за 2009 год

Источник заемных средствНа начало годаНа конец годаИзмененияТыс. руб.Структура (%)Тыс. руб.Структура (%)абсолютноеотносительноеДолгосрочные кредиты и займы61032264,784433489,723401225,0Краткосрочные кредиты и займы19314520,5616936,6-131452-13,9Кредиторская задолженность701857,4176311,9-52554-5,5в том числе: Поставщики и подрядчики389574,1117761,3-27181-2,8Задолженность перед персоналом организации5860,0600-586-0,06Задолженность перед государственными внебюджетными фондами25860,314660,2-1120-0,1Задолженность по налогам и сборам31540,38640,09-2290-0,21Прочие кредиторы249022,635250,4-21377-2,2ИТОГО943837100941289100-2548Х

В составе заемного капитала за 2009 год наибольший удельный вес занимают долгосрочные кредиты и займы, на втором месте краткосрочные кредиты и займы, и на третьем месте кредиторская задолженность. Так, например, к концу рассматриваемого периода удельный вес долгосрочных кредитов и займов составила 89,7% (844334 тыс. руб.). Причем по сравнению с началом года он увеличился на 25%, в то время, когда все остальные обязательства уменьшились. краткосрочные кредиты и займы уменьшились на 13,9% и составили 61693 тыс. руб. Кредиторская задолженность так же уменьшилась на 5,5%. Надо отметить, что наибольший удельный вес в составе кредиторской задолженности занимает задолженность перед поставщиками и подрядчиками.

Далее рассмотрим состав, структуру заемного капитала за 2010г.

Таблица 3.2 - Анализ состава и структуры заемного капитала в ООО «Ак Барс Агро» Арского района, за 2010 год

Источник заемных средствНа начало годаНа конец годаИзмененияТыс. руб.Структура (%)Тыс. руб.Структура (%)абсолютноеотносительноеДолгосрочные кредиты и займы84433489,767857851,6-165756-38,1Краткосрочные кредиты и займы616936,652348639,846179333,2Кредиторская задолженность176311,91126108,6949796,7в том числе: Поставщики и подрядчики117761,3528133,7410372,4Задолженность перед персоналом организации0023100,223100,2Задолженность перед государственными внебюджетными фондами14660,214160,1-50-0,1Задолженность по налогам и сборам8640,0922980,214340,11Прочие кредиторы35250,4537733,8502483,4Итого9412891001427284100485995Х

В составе заемного капитала за 2010 год наибольший удельный вес все же занимают долгосрочные кредиты и займы - 51,6%. Но в этом году они значительно уменьшились (на 38,1%) и составили 678578 тыс. руб. Значительно увеличились краткосрочные кредиты и займы, их удельный вес увеличился на 33,2%. Кредиторская задолженность также увеличилась на 6,7%. В ее составе самый большой удельный вес составляют прочие кредиторы 3,8%.

Далее рассмотрим 2011 год (табл. 3.3).

Таблица 3.3 - Анализ состава и структуры заемного капитала в ООО «Ак Барс Агро» Арского района, за 2011 год

Источник заемных средствНа начало годаНа конец годаИзмененияТыс. руб.Структура (%)Тыс. руб.Структура (%)абсолютноеотносительноеДолгосрочные кредиты и займы67857851,61057221495,4989363643,8Краткосрочные кредиты и займы52348639,82664302,4-257056-37,4Кредиторская задолженность1126108,62432622,21306526,4Итого1314674100110819061009767232Х

В 2011 году заемный капитал восполнился за счет долгосрочных кредитов и займов - 95,4%. Долгосрочные займы выросли на 43,8%. Значение краткосрочных источников сократилось на 37,4%, а кредиторской задолженности увеличилась на 6,4%.

Объединяя все три таблицы можно сделать следующие выводы: в составе заемного капитала в ООО «Ак Барс Агро» есть долгосрочные, краткосрочные кредиты и займы, и кредиторская задолженность. В протяжении трех лет основной частью капитала были долгосрочные кредиты и займы. В 2010 году их часть резко уменьшилась на 38,1%, но к 2011 году уже возросла на 43,8%. В течение рассматриваемого периода она увеличилась на 5,7%.

Доля краткосрочных кредитов и займов уменьшилась на 4,2% в течение всего периода.

Кредиторская задолженность же в 2011году увеличилась на 0,3% по сравнению с 2009 годом.

В течение трех лет наблюдается увеличение долгосрочных кредитов и займов и кредиторской задолженности на 10127648 тыс. руб. и на 225631 тыс. руб. соответственно, что свидетельствует об очень высоких темпах роста, и негативно сказывается на деятельности предприятия, поскольку показывает увеличение задолженности предприятия перед другими организациями, поставщиками, бюджетом, работниками организации.

Результаты анализа динамики заемного капитала ООО «Ак Барс Агро» за период 2009-2011 годы представлены в таблице 3.4.

Таблица 3.4 - Анализ динамики заемного капитала ООО «Ак Барс Агро» за 2009 - 2011 гг.

Показатели200920102011Сумма, тыс.руб.Сумма, тыс.руб.Абс. откл.Темп роста, %Сумма, тыс.руб.Абс. откл.Темп роста, %Долгосрочные обязательства844334678578-16575680,41057214378636155,8Краткосрочные обязательства169044643874474830380,9509692-13418279,2Итого заемных средств10133781322452309074130,51566906244454118,5Стоимость имущества всего21973522508650311298114,22734809226159109,1Удельный вес заемных средств в валюте баланса, %46,152,76,6114,357,34,6108,7

Результаты анализа динамики заемного капитала ООО «Ак Барс Агро» показывают, что в 2009 году удельный вес заемного капитала в валюте баланса составлял 46,1%. В 2010 году наблюдается увеличение заемных средств на 309074 тыс. руб., что составило 130,5% от уровня 2009 года. При этом долгосрочные обязательства снизились на 165756 тыс. руб. что составило 80,4% от уровня 2009 года, краткосрочные обязательства, наоборот, увеличились на 474830 тыс. руб. или на 280,9% по отношению к предыдущему году. Вследствие опережающего темпа увеличения заемного капитала по сравнению с темпом увеличения валюты баланса произошло увеличение удельного веса заемного капитала на 6,6 % от уровня 2009года. В 2011 году сумма заемного капитала пополнилось на 244454 тыс. руб. или на 18,5%, в результате которого удельный вес заемного капитала в валюте баланса возрос на 4,6% и составила 57,3%, темп роста при этом составил 108,7% от уровня 2010 года. Увеличение заемного капитала связано с увеличением долгосрочных обязательств на 378636 тыс. руб. или на 155,8%, и уменьшением краткосрочных обязательств на 134182 тыс. руб., что составило 79.2% от уровня 2010 года.

3.2 Анализ показателей эффективности управления заемным капиталом. Оценка финансового левериджа

В ходе своей деятельности предприятие практически всегда задается вопросом: насколько эффективно оно использует заемные ресурсы и имеет ли смысл их привлекать?

Эффективность использования заемного капитала характеризуется показателями: рентабельность заемного капитала и эффект финансового рычага.

Результаты анализа показателей эффективности использования заемного капитала приведены в таблице 3.5.

Таблица 3.5 - Показатели эффективности заемного капитала в ООО «Ак Барс Агро» Арского района, за 2009 - 20011гг.

Показатели200920102011Отклонения20102011Чистая прибыль, руб.3442322243532-32199-30891Выручка, руб.1305161779612223833474452093317Величина заемного капитала, руб.101337813224521566906309074553528Коэффициент оборачиваемости заемного капитала0,130,131,4201,29Рентабельность заемного капитала, %3,40,170,23-3,23-3,17

Данные таблицы 3.4. свидетельствуют о том, что рентабельность заемного капитала в 2010 году по сравнению с 2009 годом уменьшилась на 3,23%, а в 2011 году по сравнению с 2009 годом на 3,17%.

Положительный эффект финансового рычага возникает в случае, если экономическая рентабельность предприятия выше цены заемного капитала. Разность между рентабельностью совокупного капитала и ценой заемного капитала позволяет повысить доходность собственного капитала, что приводит к повышению финансовой устойчивости предприятия. При этом плечо финансового рычага (доля заемного капитала) может увеличиваться без значительного финансового риска. В случае отрицательного эффекта финансового рычага собственный капитал будет «проедаться», финансовая стабильность нарушается, что может привести к банкротству предприятия.

Эффект финансового рычага (ЭФР) определяется по формуле:

ЭФР = (1-Снп)*(ЭРА - СПср) * (ЗК / СК) ,

где ЭРА - уровень рентабельности использования активов предприятия в процентах;

СПср - средняя ставка по банковским кредитам;

ЗК - сумма (или удельный вес) заемного капитала;

СК - сумма (или удельный вес) собственного капитала;

Снп - ставка налога на прибыль.

Рассчитаем эффект финансового рычага в таблице 3.4.

По данным таблицы 3.4 видно, что за счет привлечения заемных средств предприятие снизило рентабельность собственного капитала в 2009 году на 19,5 %. В 2010 году рентабельность собственного капитала сократилась на 7,6 %, но все же осталась отрицательной - 11,9 %. В 2011 году по сравнению с 2010 годом она увеличилась 6,3%, но не догнала рентабельность 2009 года- 18,2 %. Снижение рентабельности собственного капитала является негативным фактором в деятельности предприятия. Поэтому руководству необходимо искать другие источники финансирования,

Таблица 3.4 - Анализ эффекта финансового рычага в ООО «Ак Барс Агро» Арского района РТ

Показатели200920102011Изменение20092010Валовая прибыль-27467-25821-110779-83312-84958Проценты к уплате, тыс. руб.127537,3164982,4206418,178880,841435,7Прибыль после уплаты процентов до выплаты налогов, тыс. руб.-155004,3-190803,4-317197,1-162193-126394Налоги из прибыли-31000,9-38160,7-63439,0-32438,1-25278,3Уровень налогообложения0,200,200,2000Чистая прибыль, тыс. руб.-124003,43-152642,7-253758,1-129755-101115Средняя сумма совокупного капитала, тыс. руб.1535277,523530012621729,51086452268728,5Собственный капитал, тыс. руб.591762,511850861177050,58035,58035,5Заемный капитал, тыс. руб.94351511679151444679501164276764Соотношение заемного и собственного капитала1,590,981,23-0,360,25Рентабельность совокупного капитала, %-1,78-1,10-4,23-2,45-3,13Рентабельность совокупного капитала после уплаты налогов, %-1,42-0,88-3,38-1,96-2,5Номинальная цена заемных ресурсов, %13,5214,1314,290,770,16Уточненная средняя цена заемных ресурсов с учетом налоговой экономии,%10,8211,3011,430,610,13Эффект финансового рычага-19,5-11,9-18,21,3-6,3

так как расчет эффекта финансового рычага показал нам увеличение финансового риска предприятия в связи с высокой процентной ставкой за кредит. Другие пути и источники финансирования будут рассмотрены в следующей главе.

3.3 Рекомендации по совершенствованию управления заемным капиталом в ООО «Ак Барс Агро»

Преобразование под воздействием научно-технического прогресса сферы производства и обращения, глубокие изменения экономических условий хозяйствования вызывают необходимость поиска и внедрения, нетрадиционных для народного хозяйства нашей страны методов финансирования обновления материальной базы и модификации основных фондов, субъектов различных форм собственности. Согласно мнению многих исследователей для роста уровня качества жизни и финансовой устойчивости системы общества, пополнение ассортимента банковских услуг таким продуктом, как финансовый лизинг, будет позитивным как для упрочнения позиции банковской системы, так и для повышения уровня удовлетворенности ее клиентов [8, c. 327].

Финансовый лизинг рассматривается как альтернативный кредитованию способ финансирования основных средств. Использование лизинга позволяет рационально использовать средства предприятия и быстро вернуть затраты на переоборудования производства. Лизинг содержит в себе одновременно свойства кредита, финансово- инвестиционной и арендной деятельности, которые неразрывны и образуют новую форму бизнеса. Элементы этих и иных различных по своему характеру экономических отношений объединились в обязательную и неразрывную совокупность в лизинге и в сочетании со специфическими элементами, присущими только лизингу, обуславливают место лизинга в системе экономических отношений.

Ряд преимуществ, связанных со спецификой продукта, качественно выделяют операции финансового лизинга из общей группы аналогов - кредитных предложений. Среди достоинств такого продукта можно выделить три основных - обоюдно выгодных как для продавца услуги - банка, так и для ее потребителя - независимо от статуса физического или юридического лица.

Во-первых, финансовый лизинг предусматривает качество решения проблемы высокой стоимости кредита и риска его невозврата. В рамках такой операции объект лизинга не переходит во владение заемщиков по факту заключения договора - он остается собственностью продавца до момента полного погашения задолженности. Так, банк становится собственником ликвидного оборудования и вправе распоряжаться им в случае неспособности клиентом оплачивать предусмотренную договором сумму, - без обращения в суд. Клиент же, со своей стороны, огражден от завышенной стоимости пользования оборудованием, поскольку с каждым годом его стоимость снижается (лизинг предусматривает учет амортизации) и, соответственно, оплата его финансовой аренды - тоже.

Во-вторых, качество договорной базы финансового лизинга намного проще, и не допускает, в отличие от кредитных договоров, учет интересов лишь одной стороны - регламентированные законодательством шаблоны однозначно трактуются и защищают права, как банковской организации, так и потребителя. В частности значительно упрощена система сообщения: так, например, не нужно проводить целый ряд действий, чтобы в базы клиентского портфеля попала информация о смене адреса после переезда. Достаточно лишь направить официальный запрос в банк, предусмотрительно оставив себе копию.

И, в-третьих, финансовый лизинг обеспечит насыщение рынка таким востребованным продуктом, как кредитование на длительный срок: кредитный портфель банковских организаций получит динамику роста, что отразится на устойчивости и финансовой надежности системы в целом, а клиенты - получат возможность удовлетворения текущих потребностей в момент их возникновения, что обеспечит их оперативность развития предпринимательского сектора [14, с. 200].

Таким образом, лизинг значительно дешевле банковского кредита. К тому же, получить в банке кредит на длительный срок - задача сложная.

За счет мобилизации и перераспределения финансовых ресурсов в форме финансового лизинга, он способствует инвестиционному процессу. При этом важен не только экономический, но и социальный аспект лизинга. Имущество, поставленное по лизингу, сразу же начинает работать, обеспечивая не только занятость работников, но и создавая мощный стимул для рабочих и руководства предприятия использовать его бережно, эффективно и с максимальной отдачей. В противном случае предприятие не сможет вернуть лизинговые платежи и лишиться всех преимуществ лизинга, которые позволяют экономить денежные средства и осуществлять новые инвестиции в производство.

В моем случае, по проведенным исследованиям, ООО «Ак Барс Агро» работает в условиях дефицита свободных денежных средств, то есть существует за счет кредитов. В связи с этим, как мне кажется, лизинг в данном случае, является наиболее удобным и экономически оправданным средством, учитывая его преимущества над кредитом.

Заемные средства являются частью оборотных средств, поэтому можно рассчитать экономию через такие показатели, как коэффициент оборачиваемости, период оборачиваемости и относительное высвобождение оборотных средств.

Коэффициент оборачиваемости - это финансовый коэффициент показывающий интенсивность использования (скорость оборота) определенных активов или обязательств. Коэффициенты оборачиваемости выступают показателями деловой активности предприятия. Чем больше коэффициент оборачиваемости активов, тем интенсивней используют активы в деятельности организации, тем выше деловая активность. Однако оборачиваемость сильно зависит от отраслевых особенностей [18, c. 518].

Период оборачиваемости показывает средний срок, за который возвращаются в производство денежные средства. Иначе говоря, это длительность одного оборота средств [12, c. 368].

Как раз эффект ускорения оборачиваемости оборотных средств выражается в высвобождении, уменьшении потребности в них в связи с улучшением их использования, поэтому относительное высвобождение денежных средств это разность между потребностью оборотных средств, исчисленной исходя из плановой или фактический достигнутой оборачиваемости в отчетном году, и той суммой, с которой организация обеспечила выполнение производственной программы [17, c. 172].

Для расчета экономии оборотных средств построим таблицу 3.5.

Таблица 3.5 - Расчет показателей эффективности использования оборотных средств, за 2009-2011гг.

Показатели200920102011Изменение20092010Выручка, руб. 1305161779612238339331745872Средняя стоимость оборотных средств, руб. 384061515140,5720055,5335994,5204915Коэффициент оборачиваемости0,340,350,31-0,03-0,04Период оборачиваемости оборотных активов, дни107410431177103134Ускорение оборачиваемости в отчетном году, дни--31131-162Относительное высвобождение оборотных средств, руб.--15114,5---

По данным таблицы 3.5 видно, что коэффициент оборачиваемости значительно снизился в 2011 году - 0, 31 оборотов. Положительная тенденция рассматривается в 2010 году- 0,35 оборотов. Как раз это изменение позволило бы в 2010 году сэкономить 15114,5 руб., сократив период оборачиваемости на 31 дней. А вот в 2011году, в связи с увеличением периода оборачиваемости на 131 дня по сравнению с 2010 годом, сэкономить в этом году предприятие не сможет.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В первой части данной работы я рассмотрела понятие капитала, а так же понятие и сущность «заемного капитала» с точки зрения нескольких авторов и пришла к выводу, что, в связи с особенностями сферы его использования, тема заемного капитала уже достаточно изучена. Заемный капитал представляет собой часть капитала, используемая хозяйствующим субъектом, которая не принадлежит ему, но привлекается на основе банковского кредита, коммерческого кредита или эмиссионного займа на основе возвратности. Рассматривая сущность заемного капитала можно прийти к выводу, что во всех ситуациях целесообразно поддерживать финансирование со стороны заемного капитала, но они должны обеспечить предприятию экономическую отдачу. Источниками финансирования могут стать многие обязательства: кредиты, займы, лизинг, корпоративные облигации. При управлении заемным капиталом предприятия важно учитывать такой показатель как финансовый леверидж. С его помощью можно повлиять на прибыль организации путем изменения объема и структуры обязательств.

Вторая глава полностью посвящена изучению производственно - экономического состояния исследуемого предприятия. В первой части второй главы общая характеристика предприятия. По этой части можно сказать, что введение сельскохозяйственного производства, в частности растениеводства, здесь затруднено в связи с трудными почвенно-климатическими условиями. Поэтому организация дает преимущество животноводческой отрасли. Во второй части были рассмотрены экономические условия хозяйствования. Рассчитанные показатели показывают, что хозяйство неплатежеспособно и находится в неустойчивом финансовом положении. Для улучшения своего финансового состояния хозяйству следует более полно и интенсивно использовать земельные ресурсы, генетический потенциал продуктивного скота, ускорить оборачиваемость капитала за счет интенсификации производства. Третья часть данной главы посвящена изучению показателей рентабельности и деловой активности. Как показывают данные, предприятие начало восстанавливаться после засухи 2010 года. Есть изменения в лучшую сторону, но организация, в общем, все еще не может подняться на уровень 2009 года.

В третьей главе оценено управление заемным капиталом. Для этого в первой части рассмотрены состав, структура и динамика капитала. В составе заемных средств наибольший удельный вес занимают долгосрочные кредиты и займы, правда, к 2011году их объем значительно сократилось. Но предприятие в основном существует за счет обязательств. Анализ показателей эффективности управления заемным капиталом показали, что в последнее время коэффициент оборачиваемости заемного капитала возросла, значит, заемный капитал стал эффективнее использоваться на предприятии. Заодно и выросла рентабельность заемного капитала. Проделав всю эту работу, я посчитала выгодным использовать данному предприятию в виде источника заемных средств лизинг, так как он значительно дешевле кредита. Так же, выявила сумму экономии в 2010 году, которую организация могла бы получить за счет сокращения периода оборачиваемости заемных средств.

Таким образом, проделанная курсовая работа выявила, что предприятие находится в крайне опасном положении: оно существует за счет заемных средств, в то же время является неплатежеспособным, коэффициент финансового рычага показала, что предприятию не выгодно использовать кредит. Риск банкротства очень велик. В этом случае организации нужно перейти к более эффективному источнику финансирования или же уменьшить период оборачиваемости капитала.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1.Акулов В.Б. Эффект финансового рычага // Финансовый менеджмент №2, 2002. - 78 c.

.Анискин Ю.П., Сергеев А.Ф., Ревякина М.А. Финансовая активность и стоимость компании. - М.: Омега-Л, 2005. - 423 с.

. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента 2005. - 528 с.

. Батурин В.М., Керимов В.Э.Финансовый леверидж как эффективный инструмент управления финансовой деятельностью предприятия // Менеджмент в России и за рубежом №2, 2000г. - 30 c.

. Бланк И. А. Словарь-справочник финансового менеджера / - М.: Словари бухгалтера и финансиста, 2002. - 643 c.

. Бланк И.А. Управление формированием капитала. - Киев: Ника-Центр, Эльга, 2007. - 512 с.

. Буряковский В. В. Финансы предприятий / В. В. Буряковский. - М.: Учебник, 2005. - 57 c.

. Газман В.Д. Лизинг: теория, практика, комментарии. М.: Фонд «Правовая культура», 2007. - 327с.

. Ефимова О. В. Анализ заемных средств организации. // Бухгалтерский учет - 2006г. - №10 - 47-53c.

. Каратуев, А.Г. Финансовый менеджмент: учебно-справочное пособие / Каратуев А.Г. - М.: ИД ФБК ПРЕСС, 2001. - 495 c.

. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент / В.В. Ковалев. - М.: Финансы и статистика, 2001. - 767 c.

. Козырев В.М. Основы современной экономики. - М.: "Финансы и статистика", 2007. - 368 с.

. Леонтьев В.Е. Финансовый менеджмент М.: «Элит», 2005. - 560с.

.Моляков Д.С. Финансы предприятий отраслей народного хозяйства. - М.: "Финансы и статистика", 2005. - 200с.

.Ружанская Н.В. Особенности расчета финансового рычага в Российской практике финансового менеджмента // Финансовый менеджмент №6, 2005. - 49 c.

. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - М.: ИНФРА-М, 2006. - 336 с.

.Сердюков В.А. Финансовый менеджмент, 2005. - 172 с.

. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов / Г.Б.Поляк и др.; Под ред. проф. Г.Б.Поляка. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 2005. - 518с.

. Финансы в управлении предприятием /Под ред. Ковалевой - М.: Финансы и статистика, 2003. - 160 с.

.Шохин Е.И. Финансовый менеджмент М.: ИД ФБК -ПРЕСС.- 2002. - 408 с.

ПРИЛОЖЕНИЕ 1

Таблица 1 - Расчет площади условной пашни в ООО «Ак Барс Агро»

Виды угодийФизическая площадь, гаКоэффициент переводаПлощадь условной пашни200920102011200920102011Пашня12247968411496112247968411496Сенокосы1212120,455,45,45,4Пастбища4124124120,25103103103Сады и ягодники---8,81---Итого126711010811920Х12355,49792,411604,4

ПРИЛОЖЕНИЕ 2

Таблица 2 - Расчет площади соизмеримой пашни в ООО «Ак Барс Агро»

ПоказателиГоды200920102011Площадь условной пашни, га12355,49792,411604,4Балл оценки земли26,326,326,3Площадь соизмеримой пашни, га3249,52575,43052,0

ПРИЛОЖЕНИЕ 3

Таблица 3 - Исходные данные для определения обобщающих показателей экономической эффективности сельскохозяйственного производства в ООО «Ак Барс Агро»

ПоказателиГоды200920102011Площадь соизмеримой пашни, га3249,52575,43052,0Число среднегодовых работников, чел.420409407Стоимость основных производственных фондов сельскохозяйственного назначения, тыс.руб.423878708445761257Сумма издержек производства, тыс. руб.243717278665372628Себестоимость реализованной продукции тыс. руб.142567192822334612Стоимость валовой продукции, тыс. руб.7496,63422,76574,0Сумма валового дохода, тыс. руб.167625,540948,9-50626,6Сумма прибыли, тыс. руб.-33174,1-24252,5-104054,9

МИНИСТЕРСТВО СЕЛЬСКОГО ХОЗЯЙСТВА РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образован

Больше работ по теме: