Управление государственным долгом в Российской Федерации

 

РЕФЕРАТ

Курсовая работа выполнена на 51 листах. Таблиц - 10, рисунков -3, использованных источников - 25.

Государственный долг РОССИИ, ВВП, государственныЕ ценныЕ бумагИ, ФЕДЕРАЛЬНЫЙ БЮДЖЕТ, КОНСОЛИДИРОВАННЫЙ БЮДЖЕТ.

Объект разработки курсовой работы: государственный долг.

Предметом исследования является процесс управления государственным долгом.

Цель данной курсовой работы - Управление государственным долгом России

В соответствии с поставленной целью необходимо решить ряд задач, а именно:

1 раскрыть понятие государственного долга. Внешний и внутренний государственный долг;

2 рассмотреть исторические аспекты формирования государственного долга и размеры внутреннего государственного долга;

3 изучить динамику роста внешнего государственного долга в последние пятнадцать лет;

4 выделить основные страны и международные финансовые организации - кредиторы России;

5 проанализировать размеры ежегодных погашений внешнего долга.

СОДЕРЖАНИЕ

Введение

. Теоретические аспекты государственного долга

.1 Понятие государственного долга. Внешний и внутренний государственный долг

.2 Исторические аспекты формирования государственного долга

.3 Размеры внутреннего государственного долга

. Управление государственным долгом в РФ

.1 Рост внешнего государственного долга за 2003-2014г.г.

.2 Основные страны и международные финансовые организации - кредиторы России

.3 Размеры ежегодных погашений внешнего долга

. Вопросы совершенствования управления государственным долгом

.1 Создание специальной структуры, занимающейся вопросами госдолга

.2 Формирование единого реестра государственного долга

Заключение

Список использованных источников

государственный долг кредитор финансовый

Введение

Государственный долг и его рост сильно влияют на функционирование экономики. В этом плане видятся две опасности: возможность банкротства нации и опасность переложения долгового бремени на будущие поколения. В настоящее время государственный долг занимает особое место среди болевых проблем современной бюджетной политики России.

Государственный долг является одним из макроэкономических параметров, объектом и инструментом экономической политики государства. Существование долга может оказывать как положительное, так и отрицательное воздействие на реальный, финансовый и другие секторы в зависимости от направления государственных расходов, фазы делового цикла, от уровня развития экономики. Положительное воздействие долга проявляется в обеспечении правительства финансовыми ресурсами и стимулировании экономического роста. Негативные последствия выражаются в эффекте вытеснения и перемещении бремени на будущие поколения.

Актуальность работы заключается в проблеме долговой зависимости государства и, прежде всего перед иностранными кредиторами, во все времена имела актуальное значение, поскольку полная реализация суверенитета государства возможна лишь при определенной экономической его независимости.

Управление государственным долгом - это разработка и реализация стратегии, направленной на привлечение необходимых объемов финансирования, достижение желаемых параметров долга по степени риска и стоимости обслуживания и других целей, в частности, создание эффективного рынка внутреннего долга.

На современном этапе во всех странах размеры государственного долга непрерывно возрастают в связи с хронической дефицитностью бюджетов государств, ростом военных расходов.

Цель данной курсовой работы - Управление государственным долгом России.

В соответствии с поставленной целью необходимо решить ряд задач, а именно:

1 раскрыть понятие государственного долга. Внешний и внутренний государственный долг;

2 рассмотреть исторические аспекты формирования государственного долга и размеры внутреннего государственного долга;

3 изучить динамику роста внешнего государственного долга в последние пятнадцать лет;

4 выделить основные страны и международные финансовые организации - кредиторы России;

5 проанализировать размеры ежегодных погашений внешнего долга.

Объектом исследования выступает государственный долг.

Предметом исследования является процесс управления государственным долгом.

1. Теоретические аспекты государственного долга

.1 Понятие государственного долга. Внешний и внутренний государственный долг

В соответствии с Бюджетным кодексом РФ "государственным долгом РФ являются долговые обязательства РФ перед физическими, юридическими лицами, иностранными государствами, международными организациями и иными субъектами международного права". [1]

Основные формы долговых обязательств РФ: кредитные соглашения и договора, государственные ценные бумаги, договора о предоставлении гарантий РФ, договора поручителей РФ, переоформленные долговые обязательства третьих лиц в госдолг РФ, соглашения и договора РФ о пролонгации (продлении) и реструктуризации долговых обязательств.

Во временном разрезе выделяют краткосрочные (до 1 года), среднесрочные (до 5 лет) и долгосрочные (до 30 лет) долговые обязательства.

Причины появления государственного долга: внешние и внутренние заимствования для финансирования бюджетного дефицита; капитализация процентов по ранее полученным кредитам; недофинансирование обязательств, принятых государством к исполнению.

Как правило, госдолг возрастает на этапах активного экономического роста, поскольку развивающаяся экономика требует дополнительных вложений. Однако госдолг растет и в стагнирующей экономике, в которой спад производства обусловливает необходимость покрытия затрат государства монетарными методами.

Теория государственного долга неразрывно связана с теорией государственного бюджета и использует ряд основных бюджетных понятий, которые являются основополагающими при рассмотрении государственного долга. [18]

Бюджетный дефицит - это превышение расходов государственного бюджета над его доходами. Большинство правительств как развитых, так и развивающихся стран не могут покрыть доходами своих расходы, сводя госбюджет с дефицитом. Поэтому важен вопрос о допустимом размере дефицита, о его воздействии на экономику в краткосрочном и долгосрочном периоде и о способах его финансирования.

Важнейшей задачей экономической политики государств является поиск оптимального решения проблем бюджетного дефицита и государственного долга. В контексте решения обозначенной проблемы определяющее значение имеют:

1.анализ причин возникновения, поддержки и воспроизведения бюджетного дефицита;

2.анализ причин возникновения государственного долга, его виды, структура и т.п.;

.методы управления государственным долгом;

.анализ взаимосвязи и взаимообусловленности государственного дефицита и государственного долга, определение механизмов их гармонизации и оптимизации в контексте макроэкономического развития;

.анализ последствий бюджетной и долговой политики государства на кратко-, средне- и долгосрочную перспективу;

.определение объемов государственного дефицита и государственного долга, являющихся критическими для дальнейшего развития общества.

Одним из существенных факторов наличия (возрастания) государственного долга является бюджетный дефицит. Возрастание государственного долга, в свою очередь, является определяющим фактором возрастания бюджетного дефицита за счет обслуживания и погашения взятых долгов. То есть, государственный дефицит и государственный долг взаимообусловлены, что следует учитывать при моделировании данных показателей (первый показатель является фактором для второго, а второй одновременно - для первого). [11]

Государственный долг может оказывать как отрицательное, так и положительное влияние на экономическое развитие. Так, в периоды экономических спадов достаточно эффективным способом смягчения ситуации выступает именно государственное заимствование, которое препятствует резкому падению совокупного спроса, оказывая стабилизирующее воздействие на экономику страны. Кроме того, государственные займы - это дополнительное поступление финансовых ресурсов в страну, которые могут стать базой будущего экономического роста, в особенности в случае их инвестиционного характера. Внешняя задолженность позволяет стране осуществлять большие совокупные затраты, чем выработанный национальный доход, и финансировать инвестиции, которые не обеспечиваются внутренними поступлениями. В этом аспекте государственные заимствования оказывают положительное влияние на макроэкономическое развитие. Отрицательное влияние государственных заимствований отражается в наличии (возрастании) бюджетного дефицита, особенно в объемах, которые являются непомерными для развития конкретной экономики. Чрезмерные объемы бюджетного дефицита означают на практике недофинансирование как производственной, так и социальной сферы также связаны с такими отрицательными макроэкономическими явлениями, как девальвация национальной валюты, возрастание стоимости кредитов и ограничение их доступности, дестабилизация экономики и разбалансирование экономических пропорций.

Национальный или государственный долг - это общая сумма накопленных положительных сальдо бюджета за вычетом дефицитов, имевших место в стране.

В ощеупотребительном смысле термин "государственный долг" означает совокупность обязательств государства перед иностранными и внутренними кредиторами.

Причинами возникновения государственного долга обычно являются трудные периоды для экономики: войны, спады и т.д. В эти периоды, когда национальный доход сокращается, или не может увеличиваться, налоговые поступления автоматически сокращаются и приводят к бюджетным дефицитам.

Еще один источник государственного долга - политические интересы, приводящие к увеличению правительственных расходов.

В России сложился отличный от общемирового подход к такому разделению. Закон РФ "О государственном внутреннем долге Российской Федерации", принятый в 1992 г., закрепил деление государственного долга на внутренний и внешний, проводимое по валютному критерию. Таким образом, в настоящее время заимствования делятся на внутренние и внешние в соответствии с валютой возникающих обязательств, рублевые долги относятся к внутреннему долгу, а валютные - к внешнему.

Внешний государственный долг - это долг иностранным государствам, организациям и отдельным лицам. Этот долг ложится, на страну наибольшим бременем, так как она должна отдавать ценные товары, оказывать определенные услуги, чтобы оплатить проценты по долгу и сам долг. Кредитор ставит обычно определенные условия, после выполнения которых и предоставляется кредит.

Внутренний долг - это долг государства своему населению. Долговые обязательства могут иметь форму: кредитов, полученных правительством; государственных займов, осуществленных посредством выпуска ценных бумаг от имени правительства; других долговых обязательств. Долговые обязательства могут быть краткосрочными (до 1 года), среднесрочными (от 1 года до 5 лет), долгосрочными (от 5 до 30 лет). Погашаются долги в установленные сроки, которые не могут превышать 30 лет.

1.2 Исторические аспекты формирования государственного долга

В 1991 году после распада СССР сначала предполагалось, что каждое из государств будет нести свою долю ответственности по внешнему долгу (союзный долг тогда оценивался в 108 миллиардов долларов), а также иметь соответствующую долю в активах бывшего СССР.

Однако получилось так, что только Россия смогла обслуживать свои обязательства по внешним долгам. Поэтому вскоре договорились, что Россия примет на себя долги всех бывших республик СССР в обмен на их отказ от причитающейся доли активов (так называемый нулевой вариант). Подобное решение стоило дорого, но позволило сохранить свои позиции на внешних финансовых рынках, зарубежную инфраструктуру, обеспечило доверие потенциальных партнеров. Переговоры с Лондонским клубом о долгосрочной реструктуризации долгов СССР коммерческим банкам Россия вела с декабря 1992 года. Первоначально прогрессу переговоров препятствовала позиция банков-кредиторов, настаивавших на отказе России от государственного иммунитета (это означало, что взыскания кредиторов могли быть обращены на активы СССР или России за рубежом). Осенью 1994 года на сессии МВФ в Мадриде стороны нашли компромисс, договорившись, что должником перед Лондонским клубом будет выступать Внешэкономбанк. На время переговоров банки-кредиторы предоставляли Внешэкономбанку отсрочки платежей (ролл-оверы). Всего в рамках Лондонского клуба был предоставлен 21 ролл-овер. В ноябре 1995 года во Франкфурте-на-Майне правительство РФ и члены банковского консультативного комитета Лондонского клуба подписали Меморандум о согласованных принципах глобальной реструктуризации долга бывшего СССР клубу на общую сумму 32,3 миллиарда долларов, включая проценты сроком на 25 лет с семилетним льготным периодом.

предметом соглашения с Лондонским клубом является задолженность бывшего СССР частным банкам по кредитам, не застрахованным и не гарантированным государственными компаниями, заключенными до 31 декабря 1991 года. Сумма основного долга составляет 24 миллиарда долларов, процентные платежи - 8,3 миллиардов долларов. Сумма долга будет разбита на две части. Основной долг (Principal Loan) планируется оформить в ценные бездокументарные бумаги, а проценты по нему - в бумажные процентные облигации, Interest Accrual Notes (IAN). Предусмотрено обращение этих облигаций как в России, так и за ее пределами.

.3 Размеры внутреннего государственного долга

Размеры государственного внутреннего долга приведены в Программе государственных внутренних заимствований РФ, субъектов РФ и муниципальных образований. Программа входит в число документов, предоставляемых одновременно с проектом бюджета на очередной финансовый год. Предельные объемы внутреннего долга утверждаются законом о бюджете на соответствующий финансовый год (федеральным законом, законом субъекта РФ или местного органа власти). Предельный объем может быть превышен Правительством РФ, если это снижает расходы по обслуживанию государственного долга. В законе о бюджете утверждается также предельный объем заемных средств, направляемых РФ, субъектами РФ или муниципальными образованиями на финансирование дефицита бюджета соответствующего уровня. Для субъекта РФ этот предел не должен превышать 30% доходов бюджета на текущий финансовый год без учета финансовой помощи из федерального бюджета и заемных средств, привлеченных в текущем году. Для муниципальных образований он не должен превышать 15% доходов местного бюджета без учета финансовой помощи из федерального бюджета и бюджета субъекта РФ, привлеченных в текущем году заемных средств. Предельный размер расходов на обслуживание государственного долга субъекта РФ или муниципального долга не должен превышать 15% объема расходов бюджета соответствующего уровня.

. Управление государственным долгом в РФ

2.1 Рост внешнего государственного долга за 2008-2014 г.

Особенностью экономики современной России в настоящее время является усиление тенденции роста государственного долга. Государственные заимствования сегодня оказывают весьма значительное влияние на экономическое развитие страны и регулирование ее долговых проблем. За последние годы произошли кардинальные изменения в объеме и структуре совокупного национального долга России (государственный внешний и внутренний, внутренний корпоративный и корпоративный долг перед нерезидентами). Уменьшение доли государственного долга и резкое увеличение доли менее надежного корпоративного долга обусловливают необходимость анализа его структуры и динамики.

Структура госдолга значительно меняется в 2006 году: доля внутреннего долга возрастет с 27.7% на конец 2005 года до 33.5% на конец 2006 года. Объем чистого привлечения на внутреннем рынке в следующем году составит 171.8 млрд. руб.

Таблица 1 - Структура государственного внешнего долга России за 2001-2003 г.г. в млрд. долл. США

Наименование2003 г.2002г.2001г.Государственный внешний долг России (включая обязательства бывшего Союза ССР, принятые Российской Федерации)122,1130,1138,9Обязательства СССР, принятые Российской Федерацией55,8 63,270,2Задолженность странам - участницам Парижского клуба44,742,343,9Задолженность странам, не вошедшим в Парижский клуб7,714,819,8Коммерческая задолженность3,46,16,5Обязательства Российской Федерации66.366,968.7Задолженность перед международными финансовыми организациями13,915,215,1МВФ6,57,77,9Мировой банк7,07,27,0ЕБРР0,30,2 0,2Еврооблигационные займы36,935,336,4ОВГВЗ и ОГВЗ9,310,010,8Задолженность по кредитам Банка России6,26,46,4

Объем погашения госдолга РФ 2006 году, в соответствии с основными направлениями бюджетной и налоговой политики, составит 363.9 млрд. руб. В том числе, объем погашения внешнего долга составит 244.5 млрд. руб., внутреннего - 119.4 млрд. руб.

Основными источниками финансирования погашения в 2006 году будут средства, привлеченные на рынке ценных бумаг, на внутреннем рынке, средства Стабфонда в размере 40.85 млрд. руб. и поступления от приватизации федерального имущества и земельных участков.

Расходы на обслуживание внешнего долга запланированы в объеме 4.8 млрд. долл. США по сравнению с 5.9 млрд. долл. США в 2005 году.

Увеличение общей суммы государственного долга за 2009 год по сравнению с аналогичным периодом 2008 г. составило 541,2 млрд. руб., или 20,1%, соотношение объема государственного долга и объема ВВП увеличилось за этот период на 1,8 %. Рост объема государственного долга Российской Федерации в 2009 году произошло за счет увеличения государственного внутреннего долга на 594,9 млрд. руб., или на 39,7 %, при сокращении государственного внешнего долга на 53,8 млрд. руб., или на 4,5 %.

Общий объем госдолга РФ в 2010 году составил 4 158,2 млрд. руб., или 9,0 % ВВП. Увеличение общей суммы ГД за 2010 год составило 925,0 млрд. руб., или 28,6 %. Рост объема государственного долга РФ в 2010 году произошел за счет увеличения государственного внутреннего долга РФ на 845,7 млрд. руб., или на 40,4 %, и государственного внешнего долга РФ на 79,3 млрд. руб., или на 7 %. В течение 2010 года доля государственного внутреннего долга в общем объеме государственного долга выросла с 64,8 % до 70,7 %, доля государственного внешнего долга сократилась с 35,2 % до 29,3 %.

В 2011 году сумма государственного долга составила 5 343,2 млрд. руб., или 9,6 % ВВП. Рост объема государственного долга на 1 185,1 млрд. руб., или 28,5 %. Рост произошел за счет увеличения государственного внутреннего долга на 1 250,2 млрд. руб., или на 42,5 %, при одновременном уменьшении государственного внешнего долга на 65,1 млрд. руб., или на 5,3 %. В период 2011 года доля государственного внутреннего долга в общем объеме государственного долга РФ выросла с 70,7 % до 78,4 %, доля государственного внешнего долга сократилась с 29,3 % до 21,6 %.

Совокупный объем государственного долга за 2012 год возрос на 1179,24 млрд. руб., или на 22,1%. При этом объем государственного внешнего долга за 2012 год составил 1542,06 млрд. руб., что на 33,8%, или на 389,39 млрд. руб. выше объема внешней задолженности на 1 января годом ранее. А объем государственного внутреннего долга за 2012 год возрос на 789,85 млрд. руб. или на 18,85%.

Изменение объема государственного долга Российской Федерации за 2008-2012 годы представлено в таблице 2.

Таблица 2 - Динамика изменения объема государственного долга России в 2008-2012 гг.

Показатель20082009201020112012123456Государственный долг РФ2692013,13233151,24158154,05343217,46519894,5к ВВП(%)6,58,39,09,610,4в том числе:Государственный внутренний долг РФ1 499 824,42 094 730,62 940 391,64 190 553,04 977 898,0к ВВП(%)3,65,46,47,57,9Государственный внешний долг РФ1 192 188,71 138 420,61 217 762,41 152 664,41 541 996,5к ВВП(%)2,92,92,62,12,5

Исходя из данных таблицы 2 отметим, в период с 2008 года по <#"justify">Таблица 3 - Динамика структуры государственного внутреннего долга за 2012 гг., в млн. руб.

Виды долгаОбъем государственного внутреннего долга РФИзменение20112012млн. руб.%Объем государственного внутреннего долга - всего:4 190 553,04 977 898,0787 345,0118,8Государственные ценные бумаги - всего, в том числе:3 546 435,54 064 288,2517 852,7114,6ОФЗ-ПД1 823 701,62 248 154,3424 452,7123,3ОФЗ-АД1 079 583,71 048 583,7- 31 000,097,1ГСО553 150,0677 550,0124 400,0122,5ОВОЗ90 000,090 000,00,0-Прочие0,20,20,0-Государственные гарантии637 334,0906 637,6269 303,6142,3Государственные долговые товарные обязательства6 783,56 972,2188,7102,8

Объем государственного внутреннего долга Российской Федерации на 1 января 2013 года составил 4 977 898,0 млн. рублей, что на 787 345,0 млн. рублей больше, чем на 1 января 2012 года.

Анализ данных, представленных в таблице 3 показывает, что наибольшая доля в государственном внутреннем долге РФ приходится на государственный внутренний долг, который выражен в государственных ценных бумагах РФ, что составляет 84,6 % (в 2011 г.) и 81,6 % (в 2012 г.).

Увеличение государственного внутреннего долга Российской Федерации за 2012 год составило 14,6 % или 517 852,7 млн. рублей. Основная доля в объеме государственного внутреннего долга РФ, выраженного в государственных ценных бумагах РФ, приходится на ОФЗ-ПД (55,3%). Объем долга по ОФЗ-ПД увеличился за указанный период на 424 452,7 млн. р. Объем долга по ГСО-ППС увеличился за указанный период на 124 400,0 млн. р., или на 29,5%. По государственным гарантиям РФ изменение государственного внутреннего долга Российской Федерации составило 269 303,6 млн. р. На погашение государственных долговых товарных обязательств в 2012 году направлено 14,6 млн. рублей, однако, за счет роста цен на товары народного потребления государственный внутренний долг РФ по данному виду обязательств на 1 января 2013 года увеличился по сравнению с 1 января 2012 года на 188,7 млн. р.

Что касается государственного внешнего долга РФ, то здесь объем на 1 января 2013 года составил 1 541 996,5 млн. рублей, что на 389 332,1 млн. рублей больше по сравнению с аналогичным периодом 2012 г. Структура и объем государственного внешнего долга РФ представлены в таблице 4.

Анализ данных таблицы 4 показывает, что государственный внешний долг РФ по кредитам правительств иностранных государств, иностранных коммерческих банков и фирм, международных финансовых организаций уменьшился на 44 237,0 млн. руб. или 1 121,2 млн. долл. США. В 2012 году была полностью погашена задолженность Российской Федерации перед Турецкой Республикой.

Таблица 4 - Динамика структуры государственного внешнего долга за 2012 год, млн. руб.

Виды долга2011 год2012 годИзменениемлн. долл. СШАмлн.руб.млн. долл. СШАмлн.руб.млн. долл. СШАмлн.руб.1234567Объем государственного внешнего долга РФ, в том числе:35 801,41 152 664,450 769,21 541 996,514 967,8389 332,1по кредитам правительств иностранных государств, иностранных коммерческих банков и фирм, международных финансовых организаций5 584,6179 803,24 463,4135 566,2- 1 121,2- 44 237,0по государственным ценным бумагам РФ, выраженным в иностранной валюте29 207,8940 377,834 916,01 060 490,85 708,2120 113,0по государственным гарантиям РФ, выраженным в иностранной валюте1 009,032 483,411 389,8345 939,510 380,8313 456,1

Государственный внешний долг Российской Федерации по государственным ценным бумагам РФ, выраженным в иностранной валюте, увеличился на 120 113,0 млн. руб. (5 708,2 млн. долл. США).

В 2012 году государственный внешний долг Российской Федерации по государственным гарантиям РФ, выраженным в иностранной валюте, увеличился на 320 438,7 млн. руб. (10 468,7 млн. долл. США).

Вместе с тем, с учетом списания государственного внешнего долга России по государственным гарантиям РФ в связи со своевременным исполнением принципалами обязательств в сумме 2 758,3 млн. руб., увеличение государственного внешнего долга РФ в части государственных гарантий РФ, выраженных в иностранной валюте, составило 313 456,1 (10 380,8 млн. долл. США).

Таким образом, следует отметить, что совокупный государственный долг Российской Федерации, исходя из проведенного анализа, имеет тенденцию к постоянному росту. Поэтому данная проблема требует выработки четкой политики в области управления государственным долгом России, которая должна быть ориентирована на достижение максимальной эффективности заимствований и снижения долговой нагрузки на экономику страны что, в конечном итоге, должно привести к стабилизации и дальнейшему росту экономического развития Российской Федерации.

Объем государственного долга Российской Федерации (далее - государственный долг) в 2012 году составил 13,2 % ВВП, и в последующем увеличился до 15,7 % ВВП.

Увеличение государственного долга произошло в основном за счет роста государственного внутреннего долга с 6 330,9 млрд. руб. (10,8 % ВВП) в 2012 году до 9 221,8 млрд. руб. (12,7 % ВВП) в 2014 году, объем которого превысил законодательно утвержденный показатель на 2011 год (4 732,3 млрд. руб.) в 1,9 раза.

Государственный внутренний долг по государственным гарантиям в 2014 году увеличился по сравнению с 2011 годом в 2 раза и составил 1,9 трлн. руб.; государственный внешний долг по государственным гарантиям - в 3,4 раза и составил 18,5 млрд. долл. США (581,5 млрд. руб.).

Расходы по обслуживанию государственного долга увеличились с 350,7 млрд. руб. (0,7 % ВВП) в 2011 году до 579,2 млрд. руб. (0,8 % ВВП) в 2014 году, или в 1,7 раза. Объем указанных расходов существенно превысил бюджетные ассигнования, направляемые в 2014 году на жилищно-коммунальное хозяйство, охрану окружающей среды, культуру, кинематографию, физическую культуру и спорт, средства массовой информации в целом (273,3 млрд. руб.), образование (499,5 млрд. руб.), здравоохранение (461,8 млрд. руб.), межбюджетные трансферты (494,7 млрд. руб.)

В соответствии с Основными направлениями долговой политики Российской Федерации на 2012 - 2014 годы, рассмотренными Правительством Российской Федерации 11 августа 2011 <#"justify">Таблица 5 - Динамика объема и структуры государственного долга России в 2009 - 2014 годах в млрд. руб.

Показатель2009 г. 2010 г. 2011 г. 2012 г. 2013 г. 2014 г. Государственный долг Российской Федерации3 233,14 158,25 699,37 743,09 624,711 388,9% к ВВП8,39,310,713,214,815,7% к предыдущему году128,6137,1135,9124,3118,3% к 2011 году135,9168,9199,8в том числе:Государственный внутренний долг2 094,72 940,44 555,06 330,97 873,29 221,8% к ВВП5,46,68,510,812,112,7% к предыдущему году140,4154,9139,0124,4117,1% к 2011 году139,0172,8202,5Государственный внешний долг*)1 138,41 217,81 144,31 412,11 751,52 167,1% к ВВП2,92,72,22,42,73,0% к предыдущему году107,094,0123,4124,0123,7% к 2011 году123,4153,1189,4

Анализ динамики объема и структуры государственного долга показывает, что объем государственного долга увеличится за 2012 - 2014 годы практически в 2 раза. Увеличение государственного долга произойдет в основном за счет роста государственного внутреннего долга, объем которого увеличится в 2 раза в 2014 году по сравнению с 2011 годом, или с 8,5 % ВВП до 12,7% ВВП.

Динамика объема и структуры государственного долга Российской Федерации в 2008 - 2014 годах представлена в диаграмме на рисунке 1.

Рисунок 1 - Динамика объема и структуры государственного долга Российской Федерации в 2008 - 2014 годах

Возросшие объемы заимствований и, соответственно, рост объема государственного долга в плановом периоде увеличат нагрузку на федеральный бюджет, однако по большинству индикаторов, рассчитанных в соответствии с международной методикой, бюджетная устойчивость сохранится.

Таблица 6 - Основные использующиеся в мировой практике показатели, характеризующие степень долговой устойчивости, применительно к Российской Федерации в 2009 - 2014 годах

Наименование показателя200920102011201220132014Критерий (инди-кативные значения)Пороговое значение (бюджетная позиция)Государственный долг Российской Федерации, % ВВП8,39,310,713,214,815,7< 50 %25 %Доля государственного внутреннего долга в общем объеме государственного долга Российской Федерации, %64,870,779,981,881,880,9> 50 %Доля расходов по обслуживанию государственного долга в общем объеме расходов федерального бюджета, %1,81,93,23,13,54< 10 %10 %Отношение годовой суммы платежей по погашению и обслуживанию государственного долга к доходам федерального бюджета, %6,17,68,210,510,312,3<10 %10 %Отношение государственного долга Российской Федерации к доходам федерального бюджета, %44,150,151,565,775,780,8<250 %100 %Отношение государственного внешнего долга Российской Федерации к годовому объему экспорта товаров и услуг, %12,810,178,31011<220 %220 %Отношение годовой суммы платежей по погашению и обслуживанию государственного внешнего долга к годовому объему экспорта товаров и услуг, %21,31,20,90,80,9<25 %

В долговой политике на 2012 - 2014 годы для оценки долговой устойчивости Российской Федерации с точки зрения бюджетной позиции предлагаются более низкие пороговые значения по ряду показателей, чем принято в мировой практике.

Так, по показателю, характеризующему отношение государственного долга Российской Федерации к доходам федерального бюджета, пороговое значение составляет 100 %, при этом указанный показатель в 2012 году составит 65,7 %, в 2013 году - 75,7 %, в 2014 году - 80,8 %. При сохранении тенденции роста указанного показателя возможно достижение порогового значения за пределами бюджетного цикла 2012 - 2014 годов, что свидетельствует о возможном риске недостаточности доходов федерального бюджета для погашения государственного долга Российской Федерации.

В связи с ростом бюджетных ассигнований федерального бюджета на исполнение расходных обязательств по обслуживанию и погашению долга в 2012 - 2014 годах отношение годовой суммы платежей по погашению и обслуживанию государственного долга к доходам федерального бюджета превысит предельное значение (10 %) на 0,5, 0,3 и 2,3 процентного пункта соответственно.

В соответствии с долговой политикой на 2012 - 2014 годы поддержание умеренной долговой нагрузки является стратегической задачей. По мнению Счетной палаты, целесообразно разработать систему управления долговыми рисками для обеспечения долгосрочной долговой устойчивости.

В соответствии со статьей 1 законопроекта верхний предел государственного внутреннего долга России (далее - внутренний долг) на 1 января 2013 года предусмотрен в сумме 6 330,9 млрд. руб., что на 1 775,9 млрд. руб., или на 39 %, выше, чем по состоянию на 1 января 2012 <#"justify">Таблица 7 - Динамика объема и структуры государственного внутреннего долга России за 2010-2014 г.г.

Анализ динамики объема и структуры государственного внутреннего долга показывает, что рост государственного внутреннего долга в основном обусловлен увеличением долга погосударственным ценным бумагам, номинальная стоимость которых указана в валюте Российской Федерации. Доля указанного долга увеличится с 78,5 % в 2012 году до 79,4 % в 2014 году.

Объем внутреннего долга, выраженного в государственных ценных бумагах, в 2012 году составит 4 967,6 млрд. руб., что на 35,9 % больше, чем в 2011 году. За 2012 - 2014 годы указанный долг увеличится в 2 раза и к концу 2014 года составит 7 320,8 млрд. руб..

В соответствии с Основными направлениями долговой политики Российской Федерации на 2012 - 2014 годы помимо эмиссии ОФЗ и ГСО предполагается осуществлять выпуск еврооблигаций в рублях.

Законопроектом предусмотрен рост в 2012 - 2014 годах государственного внутреннего долга по государственным гарантиям более чем в 2 раза, его доля в общем объеме государственного внутреннего долга составит 21,4 %, 21,4 %, 20,6 % соответственно.

В соответствии с пунктом 4 статьи 15 законопроекта установлены верхние пределы государственного внутреннего долга Российской Федерации по государственным гарантиям Российской Федерации: на 1 января 2013 года - 1 356,0 млрд. руб., на 1 января 2014 года - 1 684,4 млрд. руб., на 1 января 2015 года - 1 901,0 млрд. руб. Такой рост обусловлен активным использованием механизма государственной поддержки российской экономики в форме предоставления государственных гарантий.

Проектами программ предоставления государственных гарантий Российской Федерации в валюте Российской Федерации на 2012 год и на плановый период 2013 и 2014 годов предусматривается предоставление гарантий на общую сумму 1 139,3 млрд. руб., в том числе: в 2012 году - 589,5 млрд. руб., в 2013 году - 331,5 млрд. руб., в 2014 году -218,3 млрд. руб..

В 2012 - 2014 годах планируется предоставление указанных государственных гарантий Российской Федерации: по обязательствам страхования военных рисков, рисков угона и других подобных рисков ответственности авиаперевозчиков перед третьими лицами; по обязательствам организаций оборонно-промышленного комплекса для реализации государственного оборонного заказа; "ипотечные" государственные гарантии Российской Федерации (ОАО "АИЖК"); гарантии по облигационным займам ОАО "РОСНАНО" и юридических лиц, отобранным в порядке, установленном Правительством Российской Федерации на осуществление инвестиционных проектов; по поручительствам "ГК "Олимпстрой"; по кредитам, привлекаемым ОАО "Заполярье" на строительство магистрального нефтепровода.

Необходимо отметить, что фактическое исполнение программы государственных гарантий Российской Федерации в валюте Российской Федерации составило в 2009 году - 39,5 %, в 2010 году - 55,6 %. В первом полугодии 2011 года указанные гарантии не предоставлялись.

Объем предоставленных гарантий формирует условные обязательства государства, которые включаются в общий объем государственного долга Российской Федерации. В этой связи Основными направлениями долговой политики Российской Федерации на 2011 - 2013 годы было определено, что наряду с предоставлением бесплатных государственных гарантий оправдано установление платности государственной гарантийной поддержки. Возможно предоставление гарантий для покрытия доли рисков в условиях разделения рисков государства с частным капиталом. В Основных направлениях долговой политики Российской Федерации на 2012 - 2014 годы данные подходы не получили развития. Однако было отмечено, что "интенсивные методы применения государственных гарантий себя исчерпали, и накопленный по ним долг требует применения усовершенствованных подходов к оказанию государственной гарантийной поддержки".

Счетная палата поддерживает необходимость совершенствования методов оказания государственной поддержки в форме предоставления государственных гарантий в валюте Российской Федерации и иностранной валюте по проектам, реализуемым на принципе "частно-государственного партнерства", и полагает целесообразным внедрение методов, основанных на оценке рисков.

В соответствии со статьей 1 законопроекта верхний предел государственного внешнего долга Российской Федерации (далее - внешний долг) по состоянию на 1 января 2013 года предусмотрен в сумме 48,4 млрд. долл. США, или 34,6 млрд. евро, что на 8,0 млрд. долл. США, или на 19,8 %, больше, чем по состоянию на 1 января 2012 года (оценка - 40,4 млрд. долл. США).

Таблица 8 - Динамика объема и структуры внешнего долга России за 2010-2014 г.г.

Анализ динамики объема и структуры государственного внешнего долга показывает, что объем государственного внешнего долга в долларовом эквиваленте в 2012 - 2014 годах увеличится по сравнению 2011 годом (ожидаемое исполнение) в 1,7 раза и составит на 1 января 2015 года 69,0 млрд. долл. США.

Увеличение внешнего долга обусловлено заимствованиями на внешних финансовых рынках путем размещения государственных ценных бумаг (еврооблигационных займов), а также увеличением объемов предоставляемых гарантий в иностранной валюте.

Доля долга по государственным ценным бумагам, номинированным в иностранной валюте, в общем объеме государственного внешнего долга в 2012 - 2014 годах сократится с 72,1 % до67,3 %, или на 4,8 процентного пункта.

В 2012 - 2014 годах предусматривается увеличение в 3,4 раза государственного внешнего долга по государственным гарантиям Российской Федерации в иностранной валюте по сравнению с 2011 годом, что связано с увеличением объемов предоставления указанных государственных гарантий в рамках программ государственных гарантий Российской Федерации в иностранной валюте на 2012 - 2014 годы.

Пунктом 6 статьи 16 законопроекта установлены верхние пределы государственного внешнего долга Российской Федерации по указанным гарантиям: на 1 января 2013 года -8,3 млрд. долларов США, на 1 января 2014 года - 14,1 млрд. долларов США, на 1 января 2015 года - 18,5 млрд. долларов США. По состоянию на 1 января 2011 <#"justify">1.на поддержку экспорта промышленной продукции в 2012 и 2014 годах по 3,0 млрд. долл. США, в 2013 году - 3,5 млрд. долл. США;

2.на осуществление инвестиционных проектов в 2012 и 2013 годах по 1,0 млрд. долларов США ежегодно, в 2014 году предоставление гарантий не предусмотрено;

.по проектам, реализуемым с участием МФО, в 2012 году - 0,5 млрд. долл. США, в 2013 году - 1,3 млрд. долл. США, в 2014 году - 1,6 млрд. долл. США.

Вместе с тем фактическое предоставление государственных гарантий для оказания поддержки экспорта промышленной продукции (товаров, работ, услуг) составило в 2009 году 14,1 %, в 2010 году - 5 %.

Законопроектом предусматривается значительное снижение в 2012 - 2014 годах доли долга по кредитам правительств иностранных государств и МФО: с 10,7 % до 5,9 %, или на 4,8 процентного пункта, что обусловлено финансированием в 2012 - 2014 годах совместных с МФО проектов на условиях софинансирования из федерального бюджета.

В 2012 - 2014 годах Правительство Российской Федерации должно погасить задолженность по межправительственным соглашениям с Германией (окончательный срок погашения - 2013 год) и Турцией (2012 год). Расчет долга по кредитам правительств иностранных государств по состоянию на 1 января 2012, 2013 и 2014 годов полностью учитывает списание задолженности, погашаемой в денежной форме.

Вместе с тем прогнозируемые верхние пределы по государственному внешнему долгу Российской Федерации в течение всего трехлетнего периода не учитывают уменьшение задолженности, погашаемой в товарной форме. Списание задолженности Минфин России предусматривает осуществлять после подтверждения кредиторами фактов ее списания. Поэтому, несмотря на планируемое финансирование товарных поставок, позволяющих рассчитаться по отдельным межправительственным соглашениям в 2012-2014 годах, по ряду стран прогнозируется сохранение задолженности.

В настоящее время имеется неурегулированная задолженность с Мальтой, Боснией и Герцеговиной, Чехией, Румынией, КНДР.

Расходы федерального бюджета по обслуживанию государственного долга Российской Федерации (процентные расходы) на 2012 год предусматриваются в сумме 388,4 млрд. руб., что на 37,7 млрд. руб., или на 10,7 %, больше, чем в 2011 году. В 2014 году указанные расходы составят 579,2 млрд. руб. и превысят законодательно установленный показатель на 2011 год почти в 1,7 раза.

Таблица 9 - Динамика расходов по обслуживанию государственного долга (процентных расходов) в 2009 - 2014 годах в млрд. руб.

Анализ динамики процентных расходов показывает, что по сравнению с предыдущим годом расходы федерального бюджета по обслуживанию государственного долга в 2012 году увеличатся на 10,7 %, в 2013 году - на 24,2 %, в 2014 году - на 20 %.

Доля расходов по обслуживанию государственного долга в общем объеме расходов федерального бюджета вырастет с 3,1 % в 2012 году до 4 % в 2014 году, или на 0,9 процентного пункта.

Динамика расходов по обслуживанию государственного долга Российской Федерации в абсолютном размере и в процентах к ВВП в 2009 - 2014 годах приведена в диаграмме на рисунке 2.

Рисунок 2 - Динамика расходов по обслуживанию государственного долга России в абсолютном размере и в процентах к ВВП в 2009 - 2014 годах

За 2012 - 2014 года общий объем бюджетных ассигнований, направляемых на обслуживание государственного долга, составит 1 449,9 млрд. руб.

Увеличение процентных расходов обусловлено прежде всего увеличением планируемых для финансирования дефицита федерального бюджета объемов государственных заимствований Российской Федерации на внутреннем и внешнем рынках и соответствующим ростом абсолютного размера государственного долга Российской Федерации.

Расходы по обслуживанию государственного долга увеличатся с 350,7 млрд. руб. (0,7 % ВВП) в 2011 году до 579,2 млрд. руб. (0,8 % ВВП) в 2014 году, или в 1,7 раза. Объем указанных расходов существенно превысит бюджетные ассигнования, направляемые в 2014 году на жилищно-коммунальное хозяйство, охрану окружающей среды, культуру, кинематографию, физическую культуру и спорт, средства массовой информации в целом (273,3 млрд. руб.), образование (499,5 млрд. руб.), здравоохранение (461,8 млрд. руб.), межбюджетные трансферты (494,7 млрд. руб.)

В соответствии с законопроектом государственные расходы по обслуживанию государственного внутреннего долга по сравнению с 2011 годом в 2012 году увеличатся на 42,8 млрд. руб., или на 15,8 %, и составят 314,1 млрд. руб., в 2013 году - на 124,5 млрд. руб., или на 45,9 %, в 2014 году по сравнению с 2011 годом увеличатся в 1,8 раза и составят 479,4 млрд. руб. Доля расходов по обслуживанию государственного внутреннего долга в общих процентных расходах увеличится с 80,9 % в 2012 году до 82,8 % в 2014 году.

Рост расходов по обслуживанию государственного внутреннего долга обусловлен не только увеличением объема государственного внутреннего долга в 2012 - 2014 годах, но и ростом планируемой доходности по государственным ценным бумагам.

Расчет расходов по обслуживанию государственного внутреннего долга в 2012 - 2014 годах производился исходя из планируемой доходности по краткосрочным бумагам 4,5 % - 5,5 %, среднесрочным - 6 % - 7,5 %, долгосрочным - 7,5 % - 8,5 %.

Основной объем бюджетных ассигнований на обслуживание государственного внутреннего долга в 2012 - 2014 годах предусмотрен по облигациям федерального займа с амортизацией долга (ОФЗ-АД) и облигациям федерального займа с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД). В 2012 году на обслуживание ОФЗ-АД предусмотрено 61,6 млрд. руб., в 2013 году - 58,2 млрд. руб., в 2014 году - 57,2 млрд. руб., на обслуживание ОФЗ-ПД - в 2012 году - 200,5 млрд. руб., в 2013 году - 281,5 млрд. руб., в 2014 году - 371,1 млрд. руб.

Прогнозируемая эмиссия государственных ценных бумаг, номинированных в валюте Российской Федерации, в 2012 году составит 1 843,7 млрд. руб., в 2013 году - 1 839,6 млрд. руб., в 2014 году - 1 919,4 млрд. руб. по номинальной стоимости.

В соответствии с законопроектом расходы по обслуживанию государственного внешнего долга в 2012 году по сравнению с 2011 годом уменьшатся на 5,1 млрд. руб., или на6,4 %, и составят 74,3 млрд. руб., в 2014 году - увеличатся в 1,3 раза и составят 99,8 млрд. руб.

Рост указанных расходов обусловлен прежде всего увеличением объемов заимствований (выпуск и размещение еврооблигационных займов Российской Федерации на международных финансовых рынках) до 7,0 млрд. долл. США ежегодно в 2012 - 2014 годах. Кроме того, предполагается повышение плавающих процентных ставок по обслуживанию кредитов иностранных государств и кредитов МФО в 2012 - 2014 годах против уровня процентных ставок, действовавших на 1 сентября 2011 <#"justify">Таблица 10 - Динамика совокупного внешнего долга России в 2007 - 2011 годах (млрд. долларов США)

Показатель01.01.0801.01.0901.01. 1001.01.1101.04.11 г.01.07.11 г.Совокупный внешний долг Российской Федерации463,9480,5467,2489,0509,6538,6% ВВП35,73436,1332828,3Органы государственного управления37,429,531,334,535,435,1Органы денежно-кредитного регулирования1,92,814,612,112,512,8Банки163,7166,3127,2144,2149,1159,0Прочие секторы261,0282,0294,1298,2312,6331,7Справочно: международные резервы Российской Федерации478,8426,3439,5479,4502,5524,5

Анализ динамики совокупного внешнего долга показывает, что совокупный внешний долг Российской Федерации увеличился за первое полугодие 2011 года на 49,6 млрд. долл. США, или на 10,2 %, и составил 538,6 млрд. руб.

При этом внешний долг органов государственного управления увеличился за 2010 год на 3,2 млрд. долл. США, или на 10,2 %, за первое полугодие 2011 года - на 0,6 млрд. долл. США, или на 1,7 %, что обусловлено осуществлением государственных внешних заимствований Российской Федерации на внешних финансовых рынках.

Внешний долг органов денежно-кредитного регулирования за 2010 год сократился на 2,5 млрд. долл. США, или на 17,1 %, но за первое полугодие 2011 года увеличился на 0,7 млрд. руб., или на 5,8 %.

Внешняя задолженность банков за 2010 год увеличилась на 17,0 млрд. долл. США, или на 13,4 %, за первое полугодие 2011 года - на 14,8 млрд. долл. США, или на 10,3 %.

Внешний долг нефинансового сектора экономики (прочие сектора) увеличился за 2010 год на 4,1 млрд. долл. США, или на 1,4 %, за первое полугодие 2011 года - на 33,5 млрд. долл. США, или на 11,2 %.

Таким образом, рост совокупного внешнего долга Российской Федерации в 2010 году и первом полугодии 2011 года в основном обусловлен ростом внешней задолженности банковского и нефинансового (прочие) секторов экономики.

Объем совокупного внешнего долга на 1 июля 2011 года превышал объем международных резервов Российской Федерации на 14,1 млрд. долл. США, или на 2,7 %, без учета совокупного объема средств Резервного фонда и ФНБ - на 133,3 млрд. долл. США, или на 32,9 %, соответственно.

Совокупный внешний долг относительно ВВП за 2010 год сократился на 3,1 процентного пункта, до 33 % ВВП, за первое полугодие 2011 год - на 4,7 процентного пункта, до 28,3 % ВВП.

Внешний долг государственного сектора в расширенном определении (включает внешний долг корпораций, где доля участия органов государственного управления и денежно-кредитного регулирования в капитале составляет 50 и более процентов) увеличился за 2010 год на 18,3 млрд. долл. США, или на 10,1 %, за первый квартал 2011 года - на 4,0 млрд. долл. США, или на 2 %, внешний долг частного сектора увеличился на 3,5 млрд. долл. США, или на 1,2 %, и на 16,6 млрд. долларов США, или 5,7 %, соответственно.

Около 60 % объема совокупного внешнего долга составляет внешний долг частного сектора.

Динамика совокупного внешнего долга в разрезе видов собственности приведена в диаграмме на рисунке 3.

Рисунок 3 - Динамика совокупного внешнего долга в разрезе видов собственности

Значительные заимствования корпоративных структур с большой долей участия государства в уставном капитале создают риски корпоративных заимствований государственного и частного секторов экономики, связанные с потенциальной возможностью рефинансирования государством обязательств по данным заимствованиям, как это было в 2009 году.

В настоящее время большинство показателей долговой нагрузки в соответствии с международными стандартами находятся на допустимом уровне.

Отношение объема совокупного внешнего долга к ВВП составило в 2010 году 33 %, в первом полугодии 2011 года - снизилось до 28,3 %, что ниже порогового значения, предлагаемого Международным валютным фондом в аналитических целях (50 %).

Вместе с тем, несмотря на низкий уровень данного показателя, необходимо учитывать риски, связанные с высокой степенью волатильности национальной валюты, обусловленной существенной зависимостью российской экономики от внешнеэкономической конъюнктуры, которые в условиях обострения кризисных явлений в мировой экономике могут привести к превышению пороговых значений соотношения объема совокупного внешнего долга к ВВП.

Значения показателя внешней долговой устойчивости "платежи по совокупному внешнему долгу к объему экспорта товаров и услуг" составили по данным Банка России в I квартале 2011 года 28 %, что на 3 процентных пункта выше, чем пороговое значение (25 %), определенное Международным валютным фондом в аналитических целях.

Соотношение объемов совокупного внешнего долга и экспорта товаров и услуг в 2010 году составило 110 %, в первом квартале 2011 года - 109 %, что ниже порогового значения (150 - 200 %).

По мнению Счетной палаты, для осуществления мониторинга совокупного внешнего долга и оценки возможных рисков, связанных с ростом совокупного внешнего долга, необходимо установить механизм оперативного влияния на заемную политику корпоративного сектора, в том числе порядок принятия государственными корпорациями решений о заимствованиях в иностранной валюте.

В Основных направлениях долговой политики Российской Федерации на 2012 - 2014 годы отмечается, что "бремя долговой нагрузки, приходящейся на корпоративный сектор, диктует необходимость повышенного внимания финансовых властей к сфере корпоративных заимствований".

В целях совершенствования системы мониторинга внешних заимствований корпоративного сектора и создания механизма оперативного влияния на заемную политику российских корпораций с крупной долей государственного участия приняты изменения в Федеральный закон от 12 января 1996 г. № 7-ФЗ "О некоммерческих организациях <#"justify">Государственный внешний долг России на 1 июля 2014 года составил 54 млрд. долл. США, что в долларовом эквиваленте на 2% меньше показателя на 1 января текущего года (55,79 млрд. долл. США). Такие данные содержатся в материалах Минфина РФ.

В частности, задолженность перед официальными кредиторами - членами Парижского клуба, не являвшаяся предметом реструктуризации, на 1 июля2014 г. составляла 108,7 млрд. долл. США (79,8 млн. евро). Задолженность по внешним облигационным займам (еврооблигациям РФ) на отчетную дату равнялась 40 млрд. долл. США.

2.2 Основные страны и международные финансовые организации - кредиторы России

Парижский клуб - неинституциализированное объединение стран-кредиторов (Австралия, Австрия, Бельгия, Великобритания, Германия, Дания, Ирландия, Испания, Италия, Канада, Нидерланды, Норвегия, Россия, США, Финляндия, Франция, Швейцария, Швеция, Япония), созданное в 1956 году для обсуждения и урегулирования проблем задолженности развивающихся стран по государственным или имеющим государственную гарантию кредитам; Россия - член Парижского клуба с 1997 года.

Лондонский клуб - международное объединение частных коммерческих банков, сформирован в конце 70-х годов для решения проблем, возникших из-за неспособности ряда стран (в первую очередь развивающихся) регулярно обслуживать внешнюю задолженность. В отличие от Парижского Лондонский клуб занимается вопросами задолженности перед частными коммерческими банками, кредиты которых не находятся под защитой гос. гарантий или страхования. В клуб сегодня входит около 600 коммерческих банков индустриально развитых стран мира.

Международный валютный фонд (МВФ) - ведущая международная валютно-финансовая организация, учрежденная в 1944 году в результате Бреттон-Вудских соглашений с целью поддержания стабильности международной валютной системы и снижения торговых и валютных барьеров между странами.

МВФ сегодня: координирует международное сотрудничество в валютно-финансовой сфере, оказывает финансовую поддержку странам, являющимся его членами, для преодоления временных трудностей с платежным балансом, консультирует их по различным экономическим вопросам; ресурсы МВФ состоят из взносов стран-членов и рыночных заимствований.

Международный банк реконструкции и развития (Всемирный Банк) - международная финансовая организация, учрежденная в результате Бреттон-Вудской конференции в 1944 г.

Первоначально банк ориентировался на восстановление экономики стран Западной Европы, а сегодня, предоставляет займы или гарантии кредитов 177 странам, входящим в эту группу. Главным образом, банк кредитует развивающиеся государства на рыночных условиях под правительственные гарантии. Банк аккумулирует свои ресурсы путем выпуска долгосрочных облигаций.

Решения во Всемирном Банке и МВФ принимаются голосованием Правления Исполнительных Директоров, представляющего страны-члены этих организаций.

Отток российских капиталов из страны.

Чистый отток частного капитала из России в 2008 году составил 129,9 миллиарда долларов. Такую цифру обнародовал Центробанк. При этом банковский сектор страны вывел за рубеж за год 57,5 миллиарда долларов. На прочие сектора экономики пришлось 72,5 миллиарда долларов.

Отток капитала из страны стал рекордным за последние годы. Прежний был установлен в 2000 году и составлял 24,8 миллиарда долларов. В декабре 2008 года первый зампредседателя Центробанка Алексей Улюкаев прогнозировал, что отток капитала не превысит 100 миллиардов долларов.

Основной отток пришелся, по данным ЦБ, на последний квартал прошлого года - 130,5 миллиарда долларов. А в первом квартале он составил 23,1 миллиарда долларов.

По прогнозам минэкономразвития, в 2015 году отток капитала из РФ уменьшится и составит около 90 миллиардов долларов.

.3 Размеры ежегодных погашений внешнего долга

Основная статья российского бюджета - погашение внешнего долга, и его давление на экономику государства

В ближайшей перспективе России предстоит ежегодно выплачивать от 13 до 19 млрд. долл. по внешнему долгу, из них на погашение основной суммы долга будет приходиться порядка 8?11 млрд. долл., на выплату процентов - от 5 до 8 млрд. долл. Будут осуществляться как выплаты по новому российскому долгу, не подлежащему реструктуризации (еврооблигациям), так и платежи Парижскому клубу. Уже в июне текущего года Россия выплатила Парижскому клубу 13 млрд. долл., что равно всем доступным на сегодняшний день средствам Стабилизационного фонда (текущему размеру фонда за вычетом неприкосновенных 500 миллиардов рублей). По оценкам Министерства финансов, если будут достигнуты новые договоренности по досрочным выплатам, общий размер внешней задолженности России к 2010 г. может сократиться до 34 млрд. долл.

На погашение внешнего долга уходит вся прибыль страны, так что необходимые текущие затраты погашаются за счёт новых кредитов; такое развитие событий часто приводит к тому, что страны-кредиторы вынуждены списать накопившийся долг, так как вернуть его всё равно невозможно.

Внешняя задолженность России оказывала негативное воздействие на развитие национальной экономики России по нескольким направлениям:

усиливалась зависимость РФ от иностранных государств, предоставлявших кредиты, при принятии решений в области экономической политики;

происходило сокращение объёма средств, которые могли быть направлены на инвестирование, что серьёзно ограничивало экономический рост;

ослаблялась мотивация к достижению наилучших макроэкономических показателей, которые повлекли бы за собой требования о своевременном погашении долга в полном объёме;

сокращался объём средств, которые могли быть направлены на развитие социальной сферы, усиливалась социальная напряженность;

дестабилизировалась денежно-кредитная ситуация; происходило ослабление позиций России на мировых рынках товаров и капиталов.

3. Вопросы совершенствования управления государственным долгом

.1 Создание специальной структуры, занимающейся вопросами госдолга

Под управлением государственным долгом понимается совокупность мероприятий государства по выплате доходов кредиторам и погашению займов, изменению условий уже выпущенных займов, определение условий и выпуску новых государственных ценных бумаг.

В Государственной думе еще в 1996 г. была создана специальная комиссия по государственному долгу и зарубежным активам РФ. Основной формой контроля и влияния с ее стороны на правительственную политику в этой области является ежегодное утверждение бюджета и его составных частей - программ, внешних и внутренних заимствований и предоставляемых РФ государственных кредитов. Особое внимание Государственная дума в соответствии с Бюджетным кодексом стала уделять такому важнейшему показателю, как предельный объем государственных внешних заимствований. Лимит государственного долга - это относительный ограничитель. Бюджетный кодекс предусматривает возможность его изменения путем внесения соответствующих поправок в закон о бюджете. Но это достаточно трудоемкий и длительный путь, требующий веских обоснований.

Важным моментом в совершенствовании управления внешним долгом после августа 1998 г. стало решение об обязательном законодательном контроле над новыми внешними заимствованиями. Этот контроль должен осуществляться путем утверждения Государственной думой ежегодных программ внешних заимствований

Новые нормы по управлению внешним долгом были внесены в августе 2000 г. в Бюджетный кодекс РФ. Они предусматривают выделение в программе государственных внешних заимствований РФ всех тех заимствований, объем которых превышает 10 млн. долл. США, и обязательств по реструктуризации долга РФ, если их объем превышает 10 млн. долл. США. Кодексом также предусматривается, что договоры (соглашения) о реструктуризации либо списании задолженности РФ иностранным кредиторам подлежат ратификации, если они не были включены в данную программу на очередной финансовый год, а размер реструктурируемого обязательства превышает 10 млн. долл.

.2 Формирование единого реестра государственного долга

Проблеме разработки системы управления государственным долгом РФ стало уделяться внимание еще во второй половине 90 -х гг.

Так в постановлении Правительства РФ от 4 марта 1997 г. № 245 "О единой системе управления государственным долгом Российской Федерации" отмечалось, что в целях оптимизации расходов федерального бюджета на обслуживание государственного долга Правительству РФ необходимо создать в Министерстве финансов РФ единую систему управления государственным долгом. Этим постановлением Минфину РФ предписывалось обеспечить единство планирования и учета всех операций по привлечению, погашению и обслуживанию внешних и внутренних государственных заимствований. Однако до сих пор такая система не создана.

Единая система управления государственным долгом позволила бы сконцентрировать и обрабатывать всю информацию, которая находится в различных структурах (Минфине, Центральном Банке, Внешэкономбанке и т.п.), в одном месте. Наряду с информацией обо всех видах государственных заимствований она должна содержать показатели:

1.поступления и расходования бюджетных средств;

2.движения валютного курса;

.состояния платежного баланса;

.характеристики мирового финансового рынка, включая его долговой сегмент;

.характеристики новых программ международных финансовых организаций по облегчению долгового бремени и хода реструктуризации 6. долгов различных стран мира и т.п.

Это позволит в режиме реального времени отслеживать изменение любых экономических показателей, влияющих на способность страны платить по долгам, а также обеспечить структуру долга и график платежей, которые отвечали бы возможностям страны.

Основными целями управления государственным долгом Российской Федерации являются:

1.сохранение объема государственного долга на экономически безопасном уровне;

2.сокращение стоимости обслуживания государственного долга Российской Федерации;

.обеспечение исполнения обязательств государства в полном объеме по как можно более низкой стоимости на средне- и долгосрочную перспективу.

Система управления государственным долгом непосредственно связана с бюджетным процессом, поскольку долговая политика и система управления государственным долгом непосредственно влияет на формирование бюджетной политики. С учетом этого политика в области управления государственным долгом и система управления долгом являются необходимыми условиями для формирования обоснованной бюджетной политики и нормального функционирования бюджетного процесса.

Упомянутая выше взаимосвязь определяет необходимость совершенствования и реформирования системы управления государственным долгом как одного из основных элементов формирования и проведения бюджетной политики.

Достижение целей по сокращению стоимости обслуживания государственного долга и по сохранению объема государственного долга на экономически безопасном уровне возможно при выполнении системой управления государственным долгом следующих задач:

1.повышение эффективности государственных заимствований на внутреннем и внешнем рынках;

2.дальнейшее развитие рынка внутренних заимствований, в том числе в связи с реформой пенсионной системы;

.оптимизация структуры государственного долга Российской Федерации;

.сокращение рисков, связанных с осуществлением заимствований;

.обеспечение принятия экономически обоснованных решений в области управления государственным долгом и государственных заимствований;

.развитие рыночных инструментов заимствований и инструментов управления долгом.

Упомянутые задачи могут быть реализованы только в случае создания и совершенствования следующих элементов системы управления государственным долгом:

1.совершенствование правовых основ в области управления долгом;

2.создание единой и централизованной организационной структуры и четких механизмов управления долгом;

.создание единой системы учета государственного долга и единой базы данных по учету государственного долга;

.создание единой системы анализа рисков в области управления долгом и финансового анализа долговых операций и заимствований;

.формирование интегрированной и унифицированной системы стратегического планирования в сфере системы управления государственным долгом и оценки эффективности заимствований;

.совершенствование механизмов взаимодействия системы управления долгом с системой кассового управления средствами бюджета;

.создание системы и механизмов взаимодействия, включая межведомственные и внутриведомственные процедуры управления государственным долгом, денежно-кредитной политикой и политикой в области управления золотовалютными резервами;

.создание системы учета в секторе государственного управления, основанной на принципе начисления;

.внедрение интегрированной системы по аналитическому учету федеральных, муниципальных долговых обязательств и заимствований негосударственного сектора экономики.

Таким образом, система управления государственным долгом и активами в перспективе должна представлять собой единую систему в методологическом, учетном и организационном плане.

Заключение

Проблема государственного долга является одной из основных проблем российской экономики, оказывающей непосредственное влияние как на темпы экономического роста страны в целом, так и на направления финансовой и бюджетной политики.

Причины появления государственного долга: внешние и внутренние заимствования для финансирования бюджетного дефицита; капитализация процентов по ранее полученным кредитам; недофинансирование обязательств, принятых государством к исполнению. Теория государственного долга неразрывно связана с теорией государственного бюджета и использует ряд основных бюджетных понятий, которые являются основополагающими при рассмотрении государственного долга. Важнейшей задачей экономической политики государств является поиск оптимального решения проблем бюджетного дефицита и государственного долга.

Государственный долг может оказывать как отрицательное, так и положительное влияние на экономическое развитие. Внешняя задолженность позволяет стране осуществлять большие совокупные затраты, чем выработанный национальный доход, и финансировать инвестиции, которые не обеспечиваются внутренними поступлениями. В этом аспекте государственные заимствования оказывают положительное влияние на макроэкономическое развитие.

Отрицательное влияние государственных заимствований отражается в наличии (возрастании) бюджетного дефицита, особенно в объемах, которые являются непомерными для развития конкретной экономики. Для отражения реальной экономической ситуации чаще используют относительные величины, в частности, отношение государственного долга к объему ВВП. Существуют различные экономические методы, применяемые государством для балансирования бюджета и регулирования экономического цикла.

Система управления государственным долгом Российской Федерации представляет собой следующую совокупность основных мероприятий: разработка программы заимствований Российской Федерации на следующий год; процедура принятия основных параметров управления государственным долгом Российской Федерации на очередной год; исполнение принятой программы управления государственным долгом в течение планового года.

В последние годы наметились качественно новые тенденции в сфере управления госдолгом, что обусловлено форсированным переходом к рыночным механизмам его формирования и обслуживания. Главные черты новых тенденций - мобилизация ресурсов с помощью займов и других государственных обязательств, использование налоговой системы, активных методов реструктуризации заимствований и организации обслуживания долга. Система управления госдолгом должна иметь два режима функционирования: управление в нормальном режиме воспроизводственного процесса; кризисное управление в условиях обостряющегося дефицита бюджета, спада производства, сокращение возможностей привлечения новых заимствований.

Госдолг представляет собой сложное экономико-финансовое образование, особый финансовый механизм, требующий использования системы методов для его регулирования.

Внешний долг - это обязательства, возникающие в иностранной валюте. Основными направлениями политики в сфере государственных заимствований и управления государственным долгом Российской Федерации на 2009-2011 годы направлена на снижение государственного долга в процентах к ВВП, уменьшение абсолютного и относительного (в процентах к ВВП) размера государственного внешнего долга, замещение государственных внешних заимствований внутренними, развитие рынка государственных ценных бумаг, использование инструментов долговой политики для осуществления дополнительной стерилизации излишней денежной массы в целях снижения инфляции.

Внутренний долг - это обязательства, возникающие в валюте Российской Федерации. В среднесрочной перспективе за счет роста внутреннего долга увеличится государственный долг до 2 926,76 млрд. рублей, или 7,6% ВВП, к концу 2011 года. Основными направлениями долговой политики на 2009-2011 годы стало достижение превышения внутреннего долга над внешним планировалось на 2011 год.

Разработка данной стратегии обусловлена изменениями финансово - экономической ситуации в стране. В условиях мирового финансового кризиса и общего ухудшения экономической конъюнктуры заимствований появилась потребность корректировки проводимой политики государственных внутренних заимствований Российской Федерации, обозначить стратегию управления госдолгом, предметно определить направления долговой стратегии.

Управление государственным долгом является частью системы управления финансовыми ресурсами Российской Федерации, поскольку государственный долг при непродуманной долговой политике является потенциальным источником экономических и политических рисков. Данный фактор предопределяет тесную взаимосвязь управления государственным долгом с вопросами экономической безопасности Российской Федерации.

Качественное и эффективное управление долгом означает не только отсутствие просроченных долговых обязательств, оптимизацию расходов на обслуживание государственного долга Российской Федерации, но и создание прозрачной системы управления долгом с использованием четких процедур и механизмов публичного раскрытия информации о долге.

Российская Федерация будет стремиться к проведению максимально гибкой политики заимствований, позволяющей оперативно заменять одни долговые инструменты другими, в зависимости от изменения условий на внутреннем и внешнем рынках в интересах бюджета Российской Федерации.

Список использованных источников

1.Бюджетный кодекс Российской Федерации от 31 июля 1998 г. №145-ФЗ (с изменениями от 3 декабря 2013 г.) [Электронный ресурс] Документ опубликован не был. Доступ из спр. - правовой системы "Гарант"

2.Федеральный закон Российской Федерации от 13 декабря 2010 г. № 357-ФЗ "О федеральном бюджете на 2011 год и на плановый период 2012 и 2013 годов" [Электронный ресурс]. Документ опубликован не был. Доступ из спр. - правовой системы "Гарант".

.Федеральный закон Российской Федерации от 2 декабря 2009 г. № 308-ФЗ "О федеральном бюджете на 2010 год и на плановый период 2011 и 2012 годов" [Электронный ресурс]. Документ опубликован не был. Доступ из спр. - правовой системы "Гарант".

.Федеральный закон от 24 ноября 2008 г. № 204-ФЗ "О федеральном бюджете на 2009 год и на плановый период 2010 и 2011 годов" [Электронный ресурс]. Документ опубликован не был. Доступ из спр. - правовой системы "Гарант".

.Федеральный закон Российской Федерации от 17 июля 2009 г. N 146-ФЗ "О внесении изменений в Федеральный закон "О федеральном бюджете на 2009 год и на плановый период 2010 и 2011 годов" [Электронный ресурс]. Документ опубликован не был. Доступ из спр. - правовой системы "Гарант".

.Астапов К. Управление внешним и внутренним государственным долгом в России // Мировая экономика и международные отношения. - 2008. - №2

.Бескова И.А. Анализ управления государственным долгом Российской Федерации // Финансы. - 2009. - №2. - С. 72-73.

.Вавилов А. Государственный долг: Уроки кризиса и принципы управления. - М., 2009. - 304 с.

.Вавилов А. Принципы государственной долговой политики / А. Вавилов, Е. Ковалишин // Вопросы экономики. - 2011. - №8. - С. 46-63

.Воронин Ю. Управление государственным долгом / Ю. Воронин, В. Кабашкин // Экономист. - 2011. - №1. - С. 58-67.

.Дробозина Л.А. Финансы. - М.: ЮНИТИ, 2008. - 132с.

.Зайцев А., Тресков В. Проблемы бюджетного федерализма. // Финансы.

.Лаврушин И.О. "Деньги, кредит, банки". - М.: Финансы и статистика, 2010г. - 326с.

.Ломакин В.К. Мировая экономика. Учебник. "Финансы", Издательское объединение "ЮНИТИ", 2009. - 250с.

.Родионова В.М. Управления государственным долгом - М.: "Финансы и статистика", 2012. - 285с.

.Финансы. Денежное обращение. Кредит / под ред. доктора экономических наук проф. Поляка Г.Б. - М., ЮНИТИ-ДАНА, 2012. - 287с.

.Хайхадаева О.Д. Государственный долг Российской Федерации. - С. Пб.: Норма, 2008. - 197с.

.Ходов Л.Г. Государственное регулирование национальной экономики. - М.: Экономист, 2008. - 374с.

.Экономика и бизнес. Под редакцией Камаева В.Д. - М., 2011. - 312с.

.Экономико-политическая ситуация в России. - М.: ИЭПП, 2012. - 296с.

21.Официальный сайт Министерства финансов. [Электронный ресурс]. - Режим доступа: www.minfin.ru <http://www.minfin.ru>.

22.Официального сайта Счетной Палаты РФ <http://www.ach.gov.ru>. [Электронный ресурс]. - Режим доступа: www.ach.gov.ru.

.Официальный сайт ЦБ РФ. [Электронный ресурс]. - Режим доступа: www.cbr.ru <http://www.cbr.ru>

.Официальный сайт Правительства РФ. [Электронный ресурс]. - Режим доступа: www.government.ru.

.Программа социально-экономического развития Российской Федерации на среднесрочную перспективу (2009-2011 годы). [Электронный ресурс]. - Режим доступа: www.akdi.ru.

РЕФЕРАТ Курсовая работа выполнена на 51 листах. Таблиц - 10, рисунков -3, использованных источников - 25. Государственный долг РОССИИ, ВВП, государств

Больше работ по теме: