Управление финансовым состоянием предприятия

 

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

«КУЗБАССКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ»

Кафедра финансов и кредита

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине: «ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ»

на тему: «Управление финансовым состоянием предприятия (организации)»

Выполнил: студентка группы ФК-053 Бабукова О. А.

Проверил:Зонова О. В.

Кемерово 2009

Содержание

Введение

Управление финансовым состоянием предприятия (организации)

.1 Основные характеристики и категории финансового состояния

1.2 Методы оценки платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой активности, рентабельности

.3Факторы, определяющие финансовое состояние предприятия (организации)

2. Анализ финансового состояния и мероприятия по его улучшению

.1 Анализ финансового состояния

.2 Расчет плановых финансово-экономических показателей

.3 Мероприятия по улучшению финансового состояния предприятия

Заключение

Список литературы

Приложения

Введение

В рыночных условиях залогом выживания и основой стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость. Она отражает такое состояние финансовых ресурсов, при котором предприятие, свободно манипулирует денежными средствами, способно путем эффективного их использования обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции, а также минимизировать затраты на его расширение и обновление.

Определение границ финансовой устойчивости предприятий относится к числу наиболее важных экономических проблем в условиях перехода к рынку, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к отсутствию у предприятия средств на развитие производства, их платежеспособности и, в конечном счете, к банкротству, а избыточная устойчивость будет препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами.

Для оценки финансовой устойчивости предприятия необходим анализ его финансового состояния. Финансовое состояние представляет собой совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов.

Цель анализа состоит в том, чтобы оценить финансовое состояние предприятия, а так же в том, чтобы постоянно проводить работу, направленную на его улучшение. Анализ финансового состояния показывает, по каким конкретным направлениям надо вести эту работу. В соответствии с этим результаты анализа дают ответ на вопрос, каковы важнейшие способы улучшения финансового состояния предприятия в конкретный период его деятельности.

Цель данной работы заключается в том, чтобы дать сводную систему показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия, необходимых для принятия деловых производственно-хозяйственных и управленческих решений по улучшению или стабилизации положения.

Вместе с тем, финансовое состояние - это важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия во внешней среде. Оно определяет конкурентоспособность предприятия, его потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнеров по финансовым и другим отношениям. Поэтому система приводимых показателей имеет целью показать его состояние для внешних потребителей, так как при развитии рыночных отношений количество пользователей финансовой информации значительно возрастает.

Данная работа направлена на анализ финансового состояния ОАО шахты «Листвянская» за 2007 год и разработку мероприятий по его улучшению.

ликвидность платежеспособность рентабельность финансовый

1. Управление финансовым состоянием предприятия (организации)

.1Основные характеристики и категории финансового состояния

Финансовое состояние субъекта - это характеристика его финансовой конкурентоспособности, использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами.

Финансовое состояние предприятия может быть, устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Об устойчивом финансовом состоянии предприятия свидетельствует его способность полностью и в срок производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, без серьёзных последствий переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность, а отсутствие перечисленных качеств с большой вероятностью говорит о неустойчивости финансового состояния предприятия. Главная цель финансовой деятельности - решить, где, когда и как использовать финансовые ресурсы для эффективного развития производства и получения максимума прибыли.

В информации о финансовом состоянии заинтересованы две группы пользователей - внешняя и внутренняя. К внешним пользователям информации относят инвесторов, кредиторов, поставщиков и покупателей, органы государственной власти. К внутренним - акционеры, собственники, работники организации.

Финансовое состояние предприятия характеризуется состоянием платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой активности, рентабельности. В свою очередь, платежеспособность, финансовая устойчивость, деловая активность, рентабельность характеризуются показателями, рассчитываемыми в рамках финансового анализа. Методика расчета этих показателей представлена далее.

1.2 Методы оценки платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой активности, рентабельности

Платежеспособность - это возможность предприятия расплачиваться по своим обязательствам. При хорошем финансовом состоянии предприятие устойчиво платежеспособно; при плохом - периодически или постоянно неплатежеспособно. Самый лучший вариант, когда у предприятия всегда имеются свободные денежные средства, достаточные для погашения имеющихся обязательств. Но предприятие является платежеспособным и в том случае, когда свободных денежных средств у него недостаточно или они вовсе отсутствуют, но предприятие способно быстро реализовать свои активы и расплатиться с кредиторами.

Для определения платежеспособности предприятия с учетом ликвидности его активов обычно используют баланс. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении размеров средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности, с суммами обязательств по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения.

Выделяемые группы активов и пассивов приведены в таблице 1.1.

Таблица 1.1 - Структура баланса

ПпассивыАактивыАбсолютно ликвидный баланс12345П1кредиторская задолженностьА1денежные средства, КФВА1>П112345П2краткосрочные кредиты и займыА2дебиторская задолженностьА2>П2П3долгосрочные кредиты и займы, арендные обязательстваА3готовая продукция, незавершенное производство, сырье и материалыА3>П3П4постоянные пассивыА4здания, оборудования, транспортные средства, земляА4<П4

ФУДН для определения платежеспособности предписывает рассчитывать три коэффициента. Формулы расчета и нормативы приведены в таблице 1.1

Таблица 1.2 - Коэффициенты ликвидности

ПоказательРасчетнорма123коэффициент абсолютной ликвидностиОтношение суммы денежных средств и КФВ к краткосрочным обязательствам>0,2Коэффициент критической ликвидностиОтношение суммы денежных средств, КФВ и дебиторской краткосрочной задолженностью к краткосрочным обязательствам0,7-0,8123Коэффициент текущей ликвидностиОтношение оборотных активов к краткосрочным обязательствам>2Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности Ктл.к - фактический коэффициент текущей ликвидности Ктл.н - нормативный коэффициент текущей ликвидности Т - период, мес (6 месяцев)>=1

Несоответствие рассчитанных показателей нормативам свидетельствует о неплатежеспособности предприятия.

Оценка финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость - характеристика, свидетельствующая о стабильном превышении доходов над расходами, свободном маневрировании денежными средствами предприятия и эффективном их использовании бесперебойном процессе производства и реализации продукции.

Финансовая устойчивость характеризуется рядом показателей, приведенных в таблице 1.3.

Показатели финансовой устойчивости вместе с показателями ликвидности характеризуют надежность предприятия. Если потеряна финансовая устойчивость, то вероятность банкротства высока, предприятие финансово несостоятельно.

Таблица 1.3 - Показатели финансовой устойчивости

ПоказательРасчетНормаАбсолютныеВИРазница суммы источников имущества и внеоборотных активовФКРазница между суммой собственной и заемной средств и внеоборотных активовСОСРазница между собственным и внеоборотныи активамиотносительныеКоэффициент независимостиОтношение собственного капитала к общей сумме источников>0,5Коэффициент соотношения заемных и собственных средствОтношение суммы краткосрочных и долгосрочных обязательств к собственным средствам<1Коэффициент маневренности собственных средствОтношение разницы собственных и оборотных средств к собственным средствам>0,1Коэффициент обеспеченности собственными средствамиОтношение разницы собственных и внеоборотных средств к оборотным активам>0,1коэффициент реальной стоимости основных и материальных основных средств в имуществеОтношение суммы основных средств, сырья, материалов, НЗП к общей суммы активов> 0,5коэффициент реальной стоимости основных средств в имуществеОтношение суммы основных средств к общей стоимости активов>0,5Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средствОтношение краткосрочных обязательств к сумме собственных средств и долгосрочных обязательств-

Отклонение от обозначенных нормативов свидетельствует о финансовой неустойчивости.

Оценка деловой активности

Деловая активность - это интенсивность деятельности предприятия на рынке, скорость оборачиваемости его средств.

Показатели, с помощью которых оценивается деловая активность рассмотрены в таблице 2.4. Несоответствие фактических показателей нормативным, свидетельствует о низкой деловой активности анализируемого предприятия.

Таблица 1.4 - Показатели деловой активности

ПоказательЗначениеРасчетНорма1234Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженностипоказывает расширение (снижение) коммерческого кредита, предоставляемого предприятиюотношение выручки от продажи продукции, товаров, работ, услуг (ф. № 2. Стр. 010) к итогу баланса (ф. № 1. Стр. 300).>=0.7Средний срок оборота кредиторской задолженности, днихарактеризует период погашения кредиторской задолженностиотношение количества дней в году (квартале, месяце) к коэффициенту оборачиваемости кредиторской задолженности<=61Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, оборотырасширение (снижение) коммерческого кредита, предоставляемого предприятиемотношение выручки от продажи продукции, товаров, работ, услуг (ф. № 2. Стр. 010) к величине дебиторской задолженности (ф. № 1. Стр. 230 + стр. 240)>=25Средний срок оборота дебиторской задолженности, днихарактеризует период погашения дебиторской задолженностиотношение количества дней в году (квартале, месяце) к коэффициенту оборачиваемости дебиторской задолженности<=15Коэффициент оборачиваемости готовой продукции, оборотыпоказывает скорость оборота готовой продукцииотношение выручки от продажи продукции, работ, услуг (ф. № 2. Стр. 010) к величине готовой продукции (ф.№ 1.Стр. 214)>25Коэффициент оборачиваемости собственных средств, оборотыпоказывает скорость оборота собственных средств предприятияотношение выручки от продажи продукции, товаров, работ, услуг (ф. № 2. Стр. 010) к величине источников собственных средств предприятия (ф. № 1. Стр. 490)>1.5Коэффициент оборачиваемости оборотных средствпоказывает скорость оборота оборотных средствотношение выручки от продажи продукции, товаров, работ, услуг (ф. № 2. Стр. 010) к величине оборотных средств предприятия (ф. № 1. Стр. 290)-

Оценка рентабельности

Рентабельность комплексно отражает степень эффективности использования материальных, трудовых и денежных ресурсов, а также природных богатств.

Рентабельность оценивается с помощью ряда коэффициентов. Используемые коэффициенты рассмотрены в таблице 1.5.

ПоказательЗначениеРасчетНорма1234Коэффициент рентабельности продажпоказывает долю прибыли от продаж в выручке от реализации продукцииОтношение прибыли от продаж (ф. № 2. Стр. 050) к выручки от продаж (ф. № 2. Стр. 010)>0,12Коэффициент рентабельности собственного капиталапоказывает размер чистой прибыли, приходящийся на рубль собственного капиталаОтношение чистой прибыли (ф. № 2. Стр. 190) к собственному капиталу (ф. № 1. Стр. 490)>0,1Коэффициент рентабельности активовпоказывает размер чистой прибыли, приходящийся на рубль активовОтношение чистой прибыли (ф. № 2. Стр. 190) к валюте баланса (ф. № 1. Стр. 300)>0,05

Если рассчитанные показатели не соответствуют нормативам - предприятие не рентабельно.

Все рассмотренные показатели оцениваются в совокупности для того, что бы дать объективную оценку финансовому состоянию предприятию.

1.3 Факторы, определяющие финансовое состояние предприятия (организации)

Финансовое состояние субъекта - это характеристика его финансовой конкурентоспособности, использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами.

Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно не только обладать гибкой структурой капитала, но обязательно уметь организовать движение финансовых ресурсов таким образом, чтобы достичь постоянного превышения доходов над расходами с целью создания условий для сохранения платежеспособности и само воспроизводства. Поэтому, финансовая устойчивость предприятия представляет собой, прежде всего способность хозяйствующего субъекта функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, которая гарантирует его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в пределах допустимого уровня риска.

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность непосредственно зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это благоприятно влияет на финансовое положение предприятия, и, наоборот, из-за недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности. Значит, устойчивое финансовое состояние предприятия - это итог грамотного и искусного управления всем комплексом факторов, непосредственно определяющим результаты хозяйственной деятельности предприятия. Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Следовательно, финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности предприятия должна обеспечивать планомерные поступления и расходования финансовых ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективное его использование.

Выделяют факторы внешней и внутренней сред. К внешним факторам относят: влияние потребителей, конкурентов, правительственных учреждений, поставщиков, финансовых организаций и источников трудовых ресурсов. К внутренним относят: это цели самой организации, ее структура, задачи, технология и люди.

Эффективное управление этими факторами обеспечивает финансовый менеджмент посредствам анализа, планирования и контроля.

2. Анализ финансового состояния и мероприятия по его улучшению

.1 Анализ финансового состояния

Анализ ликвидности

Анализ ликвидности осуществляется на основе исходных данных (приложение 1,2) и коэффициентов ликвидности.

Коэффициент абсолютной ликвидности :

(2.1)

где - денежные средства предприятия (ф. № 1. Стр. 260), тыс. руб.;

- краткосрочные финансовые вложения (ф. № 1. Стр. 250), тыс. руб.;

- сумма краткосрочных обязательств (ф. № 1. Стр. 690 - стр. 640 - стр. 650), тыс. руб.

Коэффициент быстрой ликвидности:

(2.2)

где - денежные средства предприятия (ф. № 1. Стр. 260), тыс. руб.;

- краткосрочные финансовые вложения (ф. № 1. Стр. 250), тыс. руб.;

- краткосрочная дебиторская задолженность (ф. № 1. Стр. 240), тыс. руб.; - сумма краткосрочных обязательств (ф. № 1. Стр. 690 - стр. 640 - стр. 650), тыс. руб.;

Коэффициент текущей ликвидности:

(2.3)

где ОА - оборотные активы предприятия (ф. № 1. Стр. 290), тыс. руб.;

- краткосрочная дебиторская задолженность (ф. № 1. Стр. 230), тыс. руб.;

НДСпр - НДС по приобретенным товарам (ф. №1. Стр. 220), тыс. руб.;

- сумма краткосрочных обязательств (ф. № 1. Стр. 690 - стр. 640 - стр. 650), тыс. руб.

Рассчитанные показатели ликвидности сведены на рисунке 2.1.

Рисунок 2.1 - Показатели ликвидности

Анализируя показатели, рассчитанные ранее, можно сделать вывод о том, что предприятие неплатежеспособно. Т.е. предприятие неспособно в срок и в полном объеме отвечать по своим обязательствам. Низкий (0,01%) коэффициент абсолютной ликвидности свидетельствует об остром дефиците высоколиквидных активов - денежных средств и КФВ. Высока доля в структуре активов дебиторской задолженности, что отражается в превышении коэффициента абсолютной ликвидности над текущей. Все коэффициенты ликвидности значительно ниже нормативных, что свидетельствует о неэффективной структуре баланса. Для обеспечения ликвидности предприятия необходимо увеличить долю денежных средств и КФВ в активах предприятия.

Анализ финансовой устойчивости

Анализ финансовой устойчивости производится на основе показателей, рассчитанных далее.

Коэффициент автономии :

, доли ед. (2.4)

где - собственный капитал предприятия (ф. № 1. Стр. 490), тыс. руб.;

- валюта баланса, представляющая собой итог пассива баланса (ф. № 1. Стр. 700), тыс. руб;

Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала :

, доли ед. (2.5)

где - заемный капитал предприятия (ф. № 1. Стр. 590 + стр. 690), тыс. руб.

- собственный капитал предприятия (ф. № 1. Стр. 490), тыс. руб.;

Коэффициент маневренности собственного капитала :

,доли ед. (2.6)

где - собственный оборотный капитал, представляющий собой превышение собственного капитала (ф. № 1. Стр. 490) над величиной вне оборотных активов (ф. № 1. Стр. 190), тыс. руб.

Однако если меньше 0, то этот коэффициент не рассчитывается. При анализе финансовой устойчивости данного предприятия выяснилось, что предприятие не обладает собственным оборотным капиталом (разница между собственным оборотным капиталом и вне оборотными активами составляет -35674 тыс. руб)

Это свидетельствует о том, что источником средств для приобретения вне оборотных активов служили и заемные средства. А так же о том, что предприятие не обладает достаточной финансовой устойчивостью.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами :

, доли ед. (2.7)

где - оборотные активы (ф. № 1. Стр. 290), тыс. руб.

Так же не рассчитывается ввиду отсутствия собственного оборотного капитала.

Коэффициент долгосрочного привлечения :

, доли ед. (2.8)

где - долгосрочные обязательства предприятия, организации (ф. № 1. Стр. 590), тыс. руб.

Для обобщения анализа финансовой устойчивости все рассчитанные показатели сведены в таблицу 2.1.

Таблица 2.1 - Показатели финансовой устойчивости

ПоказательЗначениеНормаКоэффициент автономии0,49>0,5Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала1,04<1Коэффициент маневренности собственного капиталане рассчитывается, т.к. СОС отсутствуютКоэффициент обеспеченности собственными оборотными средствамиКоэффициент долгосрочного привлечения средств0,49-

Из показателей, приведенных в таблице 2, видно, что фирма обладает не достаточной финансовой независимостью (К4=0,49 при норме 0,5). Удовлетворительно соотношение заемного и собственного капитала (К5=1,04 при норме более 1). Можно сделать вывод о том, что доля привлечения долгосрочных займов значительна (К8=0,49). Однако предприятие не обладает собственным оборотным капиталом. Это означает, что предприятие привлекает краткосрочные займы для обеспечения себя основными средствами, НМА и другими вне оборотными активами. Это негативно отражается на перспективном развитии фирмы и на его финансовой устойчивости.

Для обеспечения финансовой устойчивости необходимо формирование собственного оборотного капитала. Это возможно за счет увеличения собственного капитала на 343628 тыс. руб. Это приведет к образованию собственного оборотного капитала, и нормализации показателей маневренности капитала и обеспеченности собственным оборотным капиталом. Сокращение вне оборотных активов невозможно без увеличения собственного капитала - такая мера не приведет к формированию незначительного собственного оборотного капитала. Сокращение вне оборотных активов может негативно сказаться на объеме производства, сокращению мощностей и потери выручки.

Рисунок 2.2 - Фактическая и оптимальная структура собственного капитала

На рисунке 2.2 проиллюстрирована фактическая и оптимальная структура для обеспечения финансовой устойчивости собственного капитала и вне оборотных активов.

Анализ деловой активности осуществляется с помощью расчета ряда показателей и сравнения их с нормативными значениями. В случае несоответствия рассчитанных коэффициентов нормативным значениям деловая активность анализируемого предприятия окажется низкой.

Источником информации для анализа служит отчет о прибылях и убытках (приложение 2), годовой баланс (приложение 1) и некоторые финансово-экономические показатели.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

оборота (2.9)

Где В - выручка от продажи продукции, работ, услуг (ф. № 2. Стр. 010);

КЗ - кредиторская задолженность ф№1 стр.690+стр590).

Средний срок оборота кредиторской задолженности

дня (2.10)

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности :

оборота (2.11)

Средний срок оборота дебиторской задолженности :

, дня (2.12)

Коэффициент оборачиваемости готовой продукции :

оборотов (2.13)

Где ГП - готовая продукция (ф. № 1. Стр. 214).

Коэффициент оборачиваемости собственных средств :

оборота (2.14)

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств :

оборота (2.15)

Проанализировав рассчитанные показатели деловой активности можно сказать, что предприятие обладает низкой деловой активностью. Велики сроки оборота дебиторской (226 дней), кредиторской (277 день) задолженностей. Это свидетельствует о медленном расширении коммерческих кредитов как получаемых, так и предоставляемых. А это говорит о низком приросте выручки. Однако оборачиваемость кредиторской задолженности достаточно высок (1,30), что говорит об эффективном использовании заемных средств. Низкий и коэффициент оборачивания дебиторской задолженности (1,59). Исходя из этого, можно сделать вывод о неэффективной политики расчетов с кредиторами и дебиторами. Однако готовая продукция обращается быстро - 318 оборотов). Оборотные средства оборачиваются с достаточной скоростью. Они совершают 1,46 оборотов при норме 1,5. Собственные средства оборачиваются медленнее - коэффициент оборачиваемости 1,35 оборотов.

Соотношение рассчитанных показателей с нормативными приведено в таблице 2.3.

Таблица 2.3 - Фактические и нормативные показатели деловой активности

ПоказательЗначениеНорма123Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности1,300,70Средний срок оборота кредиторской задолженности543,0161,00Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности1,5925,00Средний срок оборота дебиторской задолженности226,0815,00Коэффициент оборачиваемости готовой продукции318,6125,00Коэффициент оборачиваемости собственных средств1,351,50Коэффициент оборачиваемости оборотных средств1,471,50Анализ рентабельности

Анализ рентабельности проводится на основании данных бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках.

Коэффициент рентабельности продаж :

, доли ед. (2.16)

где - прибыль от продаж (ф. № 2. Стр. 050), тыс. руб.;

- выручка от продаж (ф. № 2. Стр. 010), тыс. руб.

Коэффициент рентабельности собственного капитала :

, доли ед. (2.17)

где - чистая прибыль предприятия (ф. № 2. Стр. 190), тыс. руб.;

- собственный капитал (ф. № 1. Стр. 490), тыс. руб.

Коэффициент рентабельности активов :

, доли ед. (2.18)

где - валюта баланса (ф. № 1. Стр. 300), тыс. руб.

Соотношение нормативных и расчетных показателей рентабельности приведены в таблице 2.4

Таблица 2.4 - Фактические и нормативные показатели рентабельности

ПоказательЗначениеНормарентабельности продаж0,070,12собственного капитала0,070,1рентабельности активов0,040,05

Все рассчитанные показатели рентабельности ниже нормы. Это свидетельствует о том, что предприятие нерентабельно. Так, на каждый рубль выручки приходится всего 7 копеек прибыли (рентабельность продаж 0,07). На рубль собственного капитала приходится 7 копеек прибыли (рентабельность продаж - 0,07), а на рубль активов приходится 4 копейки прибыли (рентабельность активов - 0,04). Так, для достижения рентабельности необходимо увеличить чистую прибыль до 49894 тыс. руб. или сокращению активов до 222990 тыс. руб. а собственный капитал до 15400 тыс. руб. Так как сокращение активов и собственного капитала негативно скажется на финансовой устойчивости и производительности, целесообразнее наращивать чистую прибыль путем увеличения выручки или сокращения себестоимости.

Оценка операционного, финансового рычагов

Эффект операционного рычага оценивается следующей формулой :

, доли ед. (2.19)

где - валовая маржа, представляющая собой разницу между выручкой от реализации продукции и переменными расходами , тыс. руб.;

- прибыль от реализации продукции, тыс. руб.

Проанализировав этот показатель, можно сделать вывод о том, что изменение выручки на 1% приведет к изменению прибыли на 2,19%. Влияние операционного рычага достаточно высоко, поэтому для увеличения прибыли можно пользоваться увеличением выручки. Однако и сокращение выручки приведет к значительному сокращению прибыли.

Эффект финансового рычага оценивается с помощью показателя рассчитанного следующей формулой:

(2.20)

где - действующая ставка налога на прибыль, доли ед.;

- рентабельность активов, доли ед.;

- средняя процентная ставка по заемным средствам, доли ед.;

- заемные средства организации, включающие долгосрочные (ф. № 1. Стр. 510) и краткосрочные займы и кредиты (ф. № 1. Стр. 610), тыс. руб.;

- собственные средства предприятия, организации (ф. № 1. Стр. 490), тыс. руб.

Так как предприятие не использует ни краткосрочные, ни долгосрочные кредиты, то эффекта финансового рычага не будет. Не используя займы и кредиты, предприятие, вероятно, может лишить себя дополнительной прибыли.

Однако если предприятие будет использовать кредиты и займы, эффект финансового рычага будет отрицательным. Т.е. привлеченные средства будут сокращать прибыль. Это обусловлено превышением цены кредита над рентабельностью активов.

Необходимо увеличение рентабельности активов или снижение средней расчетной ставки процента, для достижения положительного эффекта финансового рычага.

Безубыточность характеризуется:

) критическим или минимальный безубыточным размером производства продукции в стоимостном выражении (порог рентабельности - ):

, тыс. руб. (2.21)

где - постоянные расходы, тыс. руб.;

- переменные расходы предприятия, тыс. руб.;

- выручка от продажи продукции, работ, услуг, тыс. руб.

Таким образом, предприятие при выручке 161331,45 тыс. руб. не будет нести убытков, но и не будет получать прибыли. Анализируемое предприятие обладает резервом под снижение.

) критическим или минимальным безубыточным размером производства продукции в натуральном выражении (критический объем производства - ):

, тыс. т (2.22)

где - цена единицы продукции, руб.; - переменные удельные расходы, т.е. переменные расходы в расчете на единицу продукции, руб. Предприятие может снижать объем производства до 570,93 тыс. т. В год без риска понести убытки.

) запасом финансовой прочности :

, тыс. руб. (2.23)

%

где 1 - запас финансовой прочности в стоимостном выражении, тыс. руб.;

2 - запас финансовой прочности в процентном выражении, %.

Предприятие может сокращать свою выручку (объем производства) на 58% или на 254454,55 тыс. руб. не неся при этом убытков. Однако при таком объеме оно не будет получать прибыли.

.2 Расчет плановых финансово-экономических показателей

Расчет финансово-экономических показателей необходим для экономического анализа предприятия и для принятия объективных управленческих решений.

Рассчитанные далее показатели сведены в таблице 2.5

а)исходное значение цены реализации одной тонны угля :

, руб. (2.25)

где - исходное значение выручки от продажи продукции (ф. № 2. Стр. 010), тыс. руб.;

- исходное значение добычи угля в натуральном выражении, тыс. т.

б) плановое значение добычи угля в натуральном выражении :

, тыс. т(2.26)

где - темп прироста добычи угля, доли ед.

в) плановое значение выручки от продажи продукции :

, тыс. руб. (2.27)

г) плановое значение себестоимости проданной продукции :

тыс.руб. (2.28)

где - исходное значение постоянных расходов, тыс. руб.;

- расчетное значение переменных расходов (расчет - формула 2.27), тыс. руб.;

- абсолютное изменение (снижение) расчетного значения коммерческих расходов по сравнению с их исходным значением, тыс. руб.;

- абсолютное изменение (увеличение) расчетного значения процентов к уплате по сравнению с их исходным значением, тыс. руб.;

- абсолютное изменение (снижение) расчетного значения прочих расходов по сравнению с их исходным, тыс. руб.

тыс. руб; (2.29)

тыс. руб; (2.30)

Где ДК - долгосрочный кредит.

тыс. руб. (2.31)

г) расчетное (плановое) значение переменных расходов:

тыс. руб. (2.32)

, тыс. руб. (2.33)

где - исходное значение переменных расходов

д) исходное значение переменных расходов:

, тыс. руб. (2.34)

где - исходное значение себестоимости проданной продукции (ф. № 2. Стр. 020), тыс. руб.

е) расчетное (плановое) значение валюты баланса :

, тыс. руб. (2.35)

где - исходное значение валюты баланса (ф. № 1. Стр. 300), тыс. руб.;

- изменение планового значения валюты баланса по сравнению с исходным значением, тыс. руб.

тыс. руб. (2.36)

Таблица 2.5 - Основные финансово-экономические показатели предприятия по плану

Наименование показателейЗначение показателя121. Добыча угля, тыс. т10512. Темп прироста добычи угля, %2,93. Выручка от продажи продукции, тыс.руб.427844,34. Цена реализации одной тонны угля, руб.395,615. Себестоимость реализованной продукции, тыс. руб.303008,396. Переменные расходы, тыс. руб.131647,897. Постоянные расходы, тыс. руб.156368,38. Чистая прибыль, тыс. руб.58219. Рентабельность собственного капитала (К17), %0,0210. Рентабельность активов (К18), %0,0111. Собственные средства, тыс. руб.30800812. Заемные средства, тыс. руб.15400413. Проценты к уплате, тыс. руб.18512,4814. Валюта баланса, тыс. руб.462012

По результатам расчета и с учетом исходных данных составлен плановый коммерческий баланс. Сравнение показателей планового и фактического коммерческих балансов приведены в таблице 2.6

Таблица 2.6 - Коммерческий баланс (годовой), тыс. руб.

Наименование показателяКодЗа отчет. периодПо плануАбс. откл.Темп роста, %123456Доходы и расходы по обычным видам деятельности Выручка (нетто) от продажи товаров, работ, услуг01041578642784412058103Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг02028430630300818702107Валовая прибыль029131480124836-664495Коммерческие расходы03010240099328-307297Управленческие расходы040000Прибыль (убыток) от продаж0502908025508-357288Прочие доходы и расходы Проценты к получению060000Проценты к уплате0703218512184805,7 разДоходы от участия в других организациях080000Прочие доходы09020852208520100Прочие расходы1002081420398-41698Прибыль (убыток) до налогообложения140290867481-2160526Отложенные налоговые активы1410000Отложенные налоговые обязательства1421641640100Текущий налог на прибыль15069511496-545522180Чистая прибыль (убыток) отчетного периода190222995821-1647826

Из таблицы 2.6 видно, что планируется сокращение чистой прибыли на 16478 тыс. руб. или 74%. Это обусловлено сокращением валовой прибыли (на 5%) из-за роста себестоимости (на 7%). Прибыль от продаж сократилась на 12% не смотря на сокращение коммерческих расходов (на 3% ). Снижение этого показателя произошло под влиянием сокращения валовой прибыли. Пропорционально чистой прибыли сократилась и прибыль до налогообложения. Сокращение обусловлено ростом (в 5,7 раз) процентов к уплате

.3 Мероприятия по улучшению финансового состояния предприятия

Улучшение финансового состояния анализируемого предприятия возможно за счет изменения структуры баланса: увеличение доли наиболее ликвидных активов (денежных средств и КФВ). Сокращению кредиторской задолженности, оптимизации соотношения собственных средств и заемных, а так же оптимизация соотношение собственного капитала и вне оборотных активов, для формирования собственного оборотного капитала. Так же необходимо повысить рентабельность предприятия, с целью увеличения чистой прибыли.

Перечисленные цели можно достичь при реализации следующих мероприятий.

. Сдача в аренду 5% объектов основных средств (объекты социального назначения, здания, склады). Годовая цена аренды 8% от стоимости объекта.

Годовой доход от операции = арендная ставка*стоимость имущества =

= 0,08*0,05*299274=1197

тыс. руб. (2.37)

Где Д - годовой доход от операции, тыс. руб;

- процент арендной платы, тыс. руб.;

- стоимость имущества, сдаваемого в аренду, тыс. руб.

.

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ «КУЗБАССКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ТЕХ

Больше работ по теме: