Антикризисное управление финансами

 

Прогнозирование возможного банкротства предприятия.

 

КТЛ=IIA/[YIП-(640+650+660)] ; КОС=[IYП-IA]/IIA ;

КУП=[К+У(К)/Т]/К1НОРМ.

IIA-итог раздела 2 актива баланса

YIП- итог раздела 4 пассива баланса

640,650,660- соответствующие строки баланса

IA- итог раздела 1 актива баланса

У-период утраты платежеспособности =3

К- значение КТЛ  в конце и начале периода

Т-продолжительность отчетного периода в месяцах

К1НОРМ=2

 

           

                              Показатели

 

Обозначение

Вар.         №2

Нормативное значение

Коэффициент текущей ликвидности

КТЛ

2,88

>2

Коэффициент обеспеченности собственными средствами

КОСС

0,67

>0,1

Коэффициент утраты платежеспособности

КУП

1,56

 

 

Полученное значение КТЛ показывает, что оборотные средства предприятия  обеспечивают покрытие срочных обязательств фирмы выше нормативного значения на 0,88 , что характеризует ее устойчивое финансовое положение.

КОСС =0,67 показывает, что предприятие  эффективно использует в своей деятельности собственные средства.

Так как полученные значения КТЛ и КОСС больше нормативных необходимо рассчитать коэффициент утраты платежеспособности КУП=1,56,следовательно структура баланса удовлетворительна и управление предприятием за отчетный период эффективно.

Прогноз вероятности банкротства предприятия произведем на основе двух и пяти факторной модели. Использование этих моделей зависит от того, на сколько точный прогноз необходим.

 

Двухфакторная модель:

Z=-0.3877+(-1.0736)* КТЛ+0.579*уд.вес заемных средств в пассивах

Z- надежность, степень отдаленности от банкротства

При данной структуре баланса значение Z=-3,48 показывает, что вероятность банкротства очень мала.

 

Пятифакторная модель:

Z=1.2*X1+1.4*X2+3.3*X3+0.6*X4+0.999X5=6558,63

X1=СОС/активы

X2=ЧП/активы

X3=НРЭИ/активы

X4=УК/ЗС

X5=УК

Состояние предприятия стабильно, банкротство возможно только при возникновении форс-мажорных обстоятельств.

 

Установление неудовлетворительной структуры баланса и переход баланса из неудовлетворительного состояния в удовлетворительное.

Рассмотрим комплекс мероприятий, которые приведут к ухудшению структуры  баланса. Полученные данные позволят в дальнейшем избежать действий способных привести к негативным изменениям структуры баланса.

 

а)первоначальный баланс (неудовлетворительная структура)

Актив

Пассив

Внеоборотные активы

О

Источники собственных средств

СС

Оборотные активы

ОС

Краткосрочные пассивы

КЗ

 

 

б)откорректированный баланс (политика №1)

Актив

              Пассив

Внеоборотные активы

О-

Источники собственных средств

СС

Оборотные активы

ОС+-X

Краткосрочные пассивы

КЗ-X

 

в)откорректированный баланс (политика №1)

Актив

Пассив

 

Внеоборотные активы

О

Источники собственных средств

СС+Y

Оборотные активы

ОС+Y-X

Краткосрочные пассивы

КЗ-X

 

г)откорректированный баланс (политика №1)

Актив

Пассив

 

Внеоборотные активы

О+Y-X

Источники собственных средств

СС+Y

Оборотные активы

ОС

Краткосрочные пассивы

КЗ-X

 

Из таблиц Приложения выбираем значения соответствующих политик.

Политика №1

Выбираем значения b, X, ОС при которых КТЛ и КОСС наиболее приближены к нормативным. КТЛ =2и КОС=0,518

 

Откорректируем баланс:

- увеличим внеоборотные активы

- изменим оборотные активы

- краткосрочные пассивы


Баланс имеет вид:

Политика №1

Актив

Обозначение

Код строки

Отчетная дата

неудовлетворительная

удовлетворительна

1.Внеоборотные активы

О

190

11313145

12702414

2.Оборотные активы

ОС

290

4538519

3149250

1.Запасы и затраты

З

210

3655659

2519400

2.Дебиторская задолженность

ДЗ

240

851680

607805

3.Денежные средства и прочие активы

ДС

260

31180

22045

БАЛАНС

А

399

15908289

15908289

 

 

 

 

 

Пассив

Обозначение

Код строки

Отчетная дата

неудовлетворительная

удовлетворительна

4. Капитал и резервы

СС

490

14333664

14333664

5.Долгосрочные пассивы

ДКЗ

590

-

-

6.Краткосрочные пассивы

ККЗ

690

1574625

1574626

1.Заемные средства

ЗС

610

-

-

2.Кредиторская задолженность

КЗ

620

1574625

1574626

3.Резервы предстоящих расходов

Р

660

-

-

БАЛАНС

П

699

15908289

15908290

 

Политика №2

Выбираем значения Y, X, b при которых КТЛ и КОСС наиболее приближены к нормативным. КТЛ =2 и КОС=0,518

 


В данной политике нахождение Y идентично ОС

Откорректируем баланс:

- увеличим внеоборотные активы

- изменим оборотные активы

- краткосрочные пассивы

 

Актив

Обозначение

Код строки

Отчетная дата

 

 

 

неудовлетворительная

удовлетворительна

1.Внеоборотные активы

О

190

11313145

12702414

2.Оборотные активы

ОС

290

4538519

1759981

1.Запасы и затраты

З

210

3655659

1407985

2.Дебиторская задолженность

ДЗ

240

851680

334396

3.Денежные средства и прочие активы

ДС

260

31180

175998

БАЛАНС

А

399

15908289

16380774

 

 

 

 

 

 

 

 

Пассив

Обозначение

Код строки

Отчетная дата

 

 

 

неудовлетворительная

удовлетворительна

4. Капитал и резервы

СС

490

14333664

12944395

5.Долгосрочные пассивы

ДКЗ

590

-

-

6.Краткосрочные пассивы

ККЗ

690

1574625

1574626

1.Заемные средства

ЗС

610

-

-

2.Кредиторская задолженность

КЗ

620

1574625

1574626

3.Резервы предстоящих расходов

Р

660

-

-

БАЛАНС

П

699

15908289

16380774

 

Политика №3


Выбираем значения а, X, ОСС при которых КТЛ и КОСС наиболее приближены к  нормативным. КТЛ =2,88и КОС=0,67

 

Откорректируем баланс:

- увеличим внеоборотные активы

- изменим оборотные активы

-краткосрочные пассивы

 

Актив

Обозначение

Код строки

Отчетная дата

 

 

 

неудовлетворительная

удовлетворительна

1.Внеоборотные активы

О

190

11313145

9831198

2.Оборотные активы

ОС

290

4538519

4538519

1.Запасы и затраты

З

210

3655659

3655659

2.Дебиторская задолженность

ДЗ

240

851680

851680

3.Денежные средства и прочие активы

ДС

260

31180

31180

БАЛАНС

А

399

15908289

14426342

 

 

 

 

 

Пассив

Обозначение

Код строки

Отчетная дата

 

 

 

неудовлетворительная

удовлетворительна

4. Капитал и резервы

СС

490

14333664

12851717

5.Долгосрочные пассивы

ДКЗ

590

-

-

6.Краткосрочные пассивы

ККЗ

690

1574625

1574626

1.Заемные средства

ЗС

610

-

-

2.Кредиторская задолженность

КЗ

620

1574625

1574626

3.Резервы предстоящих расходов

Р

660

-

-

БАЛАНС

П

699

15908289

14426542

 

 

Общий вывод по всем политикам:

По предложенной методике изменение структуры баланса и на основании предложенных расчетов. Сравнив полученные данные  для реструктуризации баланса выбираем Политика №3 т.к. при данной политике рентабельность СС наиболее высокая, хотя прибыль не существенно меньше, чем при  двух других политиках.

 

Взаимосвязь выручки от реализации продукции и других факторов

Рассмотрим взаимосвязь выручки от реализации продукции и структуры баланса в предыдущем и последующем периодах:


Взаимосвязь между выручкой от реализации продукции и прогнозируемыми затратами приближенно остальные виды прибыли являются производными и определяются:

 


(ВД-ВР)- сальдо доходов и расходов от внереализационной операции

(ОД-ОР)- сальдо доходов и расходов от прочей реализации

ККЗ’- прогнозируемая суммарная оплата за использование кредита.


При выборе варианта политики учитывается структура баланса по объему основных и оборотных средств и их соотношения влияют на объем получаемой предприятием прибыли и рентабельность работы предприятия.

НП- ставка налога на прибыль

Планируемые показатели рентабельности определяются


R-планируемая рентабельность активов, собственных средств, реализованной продукции, товарной продукции.

 

Изменив структуру баланса рассчитаем величины выручки от реализации, себестоимость и рентабельность, и сравним с полученными данными.

 

Параметры

п №1

п №2

п №3

В'

2452364

2452364

2458386

С'

2849997

2849997

2856995

БП'

-43098

-43098

94590

П'

66896

66896

66213

Rcc

-0,00049

-0,00049

-0,00049

Rcc'

0,0066

0,0066

0,0073

Rp'

0,04

0,04

0,04

Ra'

0,006

0,006

0,0065

Rтп'

0,033

0,033

0,033

 

Изменение структуры баланса привело к улучшению его экономических показателей:

-появилась прибыль

-предприятие стало рентабельным 

 

Выводы.

Проведя финансовый анализ фирмы можно сделать следующие выводы:

рассчитанное значение Ктл превышает нормативное. Из этого следует, что предприятие имеет собственных оборотных средств в 2,88 раза больше, чем его краткосрочные пассивы, в данном случае это кредиторская задолженность. Это преимущество оборотных активов получено за счет запасов и затрат, т.е. это активы относящиеся к 2 и 3 степени ликвидности. Для более точного анализа можно использовать коэффициент абсолютной ликвидности равный отношению денежных средств к краткосрочным обязательствам. В данном случае его значение = 0,09 ( нормативное 0,2). Следовательно высокое значение Ктл не отражает полное представление о ликвидности фирмы, а Кал показывает, что величина денежных средств явно недостаточна для покрытия кредиторской задолженности.

значение Косс также получилось больше нормативного. Это показывает, что у фирмы еще не полностью израсходованы начальный капитал и резервы, а также видно, что фирма эффективно использует собственные средства. В предприятие с высокой долей собственного капитала кредиторы вкладывают свои средства более охотно, поскольку оно с большей вероятностью может погасить свои долги за счет собственных средств.

Куп = 1,56 показывает, что управление предприятием в данном периоде достаточно эффективно.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Во второй части курсовой работы был проведен ряд мер по изменению структуры баланса с целью приближения значений Ктл и Косс нормативным.

Политика № 1

Увеличились внеоборотные активы за счет уменьшения оборотных активов. У фирмы появилась прибыль, но кредиторская задолженность не уменьшилась. Так же стали рентабельны собственные средства, активы фирмы. Но увеличение внеоборотных активов отвлекает денежные средства, а так же увеличивается расход на содержание имущества. Поэтому денежные средства в данном случае эффективно вкладывать в высоко ликвидные ценные бумаги.

Политика № 2

В этом случае увеличен размер внеоборотных активов, а оборотные активы уменьшились в 2,6 раза. В пассиве уменьшилась величина капитала и резервов. Показатели прибыли и рентабельности такие же как и в политике № 1. При применении данной политики резко снижается величина дебиторской задолженности, денежных средств и запасов, а величина кредиторской задолженности осталась без изменений.

Политика № 3

Уменьшена величина внеоборотных активов и капитала. Рентабельность собственных средств и актива наиболее высокая по сравнению с политикой № 1и №2, хотя прибыль меньше.

Таким образом после анализа всех трех политик реструктуризации баланса наиболее эффективной оказалась политика № 3. Такой выбор сделан на основе анализа прибыли и рентабельности фирмы, так как значения Ктл и Косс остались без изменений по сравнению с первоначальными.


Прогнозирование возможного банкротства предприятия.   КТЛ=IIA/[YIП-(640+650+660)] ; КОС=[IYП-IA]/IIA ; КУП=[К1Ф+У(К1Ф-К1Н)/Т]/К1НОРМ. IIA

Больше работ по теме:

КОНТАКТНЫЙ EMAIL: [email protected]

Скачать реферат © 2017 | Пользовательское соглашение

Скачать      Реферат

ПРОФЕССИОНАЛЬНАЯ ПОМОЩЬ СТУДЕНТАМ