Теоретические аспекты инвестиционной политики субъектов Российской Федерации

 

Введение

Актуальность темы вызвана следующими аспектами. В условиях формирования рыночной модели хозяйствования региональная инвестиционная политика базируется на механизме децентрализации инвестиционного процесса. Инвестиционные ресурсы распределяются между регионами крайне неравномерно, в основном концентрируясь в крупных мегаполисах. Таким образом, большинство регионов не имеют возможности в полной мере использовать сформировавшийся инвестиционный потенциал. По этой причине роль субъектов Федерации при осуществлении инвестиционной деятельности стала возрастать, что способствовало разработке стратегий инвестиционной политики регионов. Вместе с тем активизация региональной инвестиционной политики объясняется попыткой формирования более благоприятного инвестиционного климата, обеспечивающего приток инвестиций в регион, что позволит повышать его конкурентоспособность по сравнению с другими субъектами РФ.

В настоящее время именно инвестиционной деятельности отводится определяющая роль в процессе проведения экономических, социальных и политических преобразований, которые направлены на создание благоприятных условий для устойчивого экономического роста и инновационного развития территорий. С позиции сущности реформирования экономики проблема формирования механизма региональной инвестиционной политики, повышения инвестиционной активности и привлекательности, улучшения инвестиционного климата является одной из ключевых в сфере региональной экономики и региональной экономической политики.

Степень изученности темы проявляется в том, что ей посвящены многие работы российских и зарубежных экономистов.

Процессам управления различными таксономическими социально-экономическими единицами, направленным на развитие регионов, в том числе формированию региональной инвестиционной политики, в последние годы уделено достаточно серьезное внимание как отечественными учеными, так и зарубежными специалистами в области экономики, политики и ряда других наук.

Региональные факторы экономического роста и устойчивого развития территорий различного типа анализировались в трудах отечественных ученых, среди которых А.Г. Гранберг, В.Н. Лексин, В. Марченко, О.В. Мачульская, С. Пчелинцев, О.А. Романова, А.Н. Швецов, Ю.В. Яковец и др.

Весомый вклад в исследование инвестиционной проблематики, в том числе ее регионального аспекта, внесли А.Г. Аганбегян, Л.Л. Игонина, Н.В. Игошин, В.В. Ковалев, В.В. Новоселов, В.А. Швандар, В.В. Шеремет и др.

Информационная база анализа, которая использована в работе, представлена годовой бухгалтерской финансовой отчетностью, сведениями оперативного и статистического учета.

Структура работы включает одну теоретическую и две практических части. В теоретической части рассмотрены подходы к инвестиционной политике субъекта федерации. Теоретическая часть работы связана с практической, в которой отражена действующая инвестиционная политика субъекта федерации и входящих в него муниципальных образований, на примере Курганской области и Кетовского муниципального района. Главная цель работы раскрыть проблему оценки эффективности инвестиционной политики субъекта федерации.

К задачам работы следует отнести рассмотрение вопросов, непосредственно освещающих и отражающих представленную тему, а именно:

изучить теоретические аспекты инвестиционной политики субъектов РФ;

проанализировать инвестиционную политику субъекта федерации;

разработать направления повышения эффективности инвестиционной политики субъекта федерации.

Анализируемый период 2006 -2011 гг.

Объектом исследования в данной работе является муниципальное образование Российской Федерации, как составляющий элемент субъекта Российской Федерации. В данной работе в качестве объекта исследования выбран Кетовский муниципальный район.

Предмет исследования - инвестиционная политика.

Исходные данные для анализа представлены годовой бухгалтерской финансовой отчетностью, сведениями оперативного и статистического учета.

Для решения поставленных задач в работе применены различные математико-статистические методы, а также методы теории инвестиций.

изучение и анализ научной литературы;

изучение и обобщение отечественной и зарубежной практики;

моделирование, сравнение, анализ, синтез, интервьюирование и т.д.

Поставленные цели и задачи исследования определили структуру исследования, которая состоит из введения, трёх глав, заключения, списка использованных источников, приложений.

Научная новизна заключается в результате статистического анализа инвестиционной политики Курганской области, который был обновлен и уточняет сложившиеся ранее научные представления и практические достижения.

Глава 1. Теоретические аспекты инвестиционной политики субъектов РФ

1.1 Основные определения инвестиций

Инвестиционные расходы (investment spending - I) - это расходы фирм и на покупку инвестиционных товаров. Под инвестиционными товарами понимаются товары, увеличивающие запас капитала. Инвестиционные расходы включают:

инвестиции в основной капитал, которые состоят из расходов фирм: а) на покупку оборудования и б) на промышленное строительство (промышленные здания и сооружения);

инвестиции в жилищное строительство (расходы домохозяйств на покупку жилья);

инвестиции в запасы (товарно-материальные запасы включают в себя: а) запасы сырья и материалов, необходимые для обеспечения непрерывности процесса производства; б) незавершенное производство, что связано с технологией производственного процесса; в) запасы готовой (произведенной фирмой), но еще не проданной продукции.

Инвестиции в основной капитал и инвестиции в жилищное строительство составляют фиксированные инвестиции (fixed investment). Инвестиции в запасы (inventory investment) представляют собой изменяющуюся часть инвестиций, и при подсчете по расходам в ВВП включается не величина самих товарно-материальных запасов, а величина изменения запасов, которое произошло в течение года. Если величина запасов увеличилась, то ВВП увеличивается на соответствующую величину, поскольку это означает, что в данном году были сделаны дополнительные инвестиции, увеличившие запасы. Если величина запасов уменьшилась, что означает, что в данном году была продана продукция, произведенная и пополнившая запасы в предыдущем году, следовательно, ВВП данного года следует уменьшить на величину сокращения запасов. Таким образом, инвестиции в запасы могут быть как положительной, так и отрицательной величиной.

При подсчете ВВП по расходам под инвестициями понимают валовые внутренние частные инвестиции. Валовые инвестиции (gross investment - Igross) представляют собой совокупные инвестиции, включающие в себя как восстановительные инвестиции (амортизацию - depreciation - A) , так и чистые инвестиции (net investment - Inet):

Igross = A + I net . (1)

Такое деление инвестиций связано с особенностями функционирования основного капитала. Дело в том, что в процессе своего использования основной капитал изнашивается, «потребляется» и требует замены, «восстановления» износа. Та часть инвестиций, которая идет на возмещение износа основного капитала носит название восстановительных инвестиций или амортизации (depreciation). В системе национальных счетов они фигурируют под названием «capital consumption allowances», что можно перевести как «стоимость потребленного капитала» или «потребление основного капитала» в экономике. Таким образом, деление инвестиций на чистые инвестиции и амортизацию имеет отношение только к основному капиталу. Инвестиции в запасы - это чистые инвестиции.

Чистые инвестиции - это дополнительные инвестиции, увеличивающие размеры капитала фирм. Значение чистых инвестиций состоит в том, что они являются основой расширения производства, роста объема выпуска.

Чистые инвестиции целиком направляются на прирост элементов основного капитала (это только добавочные инвестиции текущего периода). В зависимости от соотношения (Iq) и (In) различают три состояния экономики:

) растущую экономику;

) статичную экономику;

) экономику спада.

В растущей экономике выполняется условие (Iq - А) > 0. Это значит, что In > О. Следовательно, в макроэкономике создаются новые рабочие места, увеличивается выпуск товаров и услуг, сокращается безработица. В статичной (стагнационной) экономике (Iq - А) = 0 и In = 0. Для экономики спада (кризиса) выполняется: (Iq - А) < О. Это значит, что величина (In) может быть отрицательной. Экономический смысл отрицательности (In) заключается в том, что происходит недовозмещение выбывающего основного капитала и для преодоления этого обстоятельства приходится изыскивать ресурсы за счет сокращения потребительских расходов, государственных закупок товаров и услуг и т.п. мероприятий. Это падающая экономика, то есть экономика, находящаяся в состоянии глубокого кризиса.

Чистые инвестиции = чистые инвестиции в основной капитал + чистые инвестиции в жилищное строительство + инвестиции в запасы (2)

Валовые инвестиции = чистые инвестиции + амортизация

(стоимость потребленного капитала)(3)

В инвестиционные расходы в системе национальных счетов включаются только частные инвестиции (private investment), т.е. инвестиции частных фирм (частного сектора), и не включаются государственные инвестиции, которые являются частью государственных закупок товаров и услуг.

Следует также иметь в виду, что в этом компоненте совокупных расходов учитываются только внутренние инвестиции, т.е. инвестиции фирм-резидентов в экономику данной страны. Зарубежные инвестиции фирм-резидентов (foreign investment) и инвестиции иностранных фирм в экономику данной страны включаются в такой компонент совокупных расходов как чистый экспорт. Если величина чистого экспорта отрицательная, то это соответствует тому, что чистые зарубежные инвестиции (net foreign investment) отрицательны. Если чистый экспорт положителен, то величина чистых зарубежных инвестиций положительна.

Анализируя различные определения и трактовки категории «инвестиции», даваемые представителями различных научных школ, Ходус В.В. отстаивает следующую дефиницию: инвестиции - это долгосрочные вложения всех видов капитала, направляемые в объекты производственного и непроизводственного назначения с целью получения дохода (прибыли), социального или иного полезного эффекта, а также повышения конку-рентоспособности экономики территории (региона, муниципального об-разования) и выхода ее на траекторию устойчивого роста.

В.В. Ходус выделяет пять основных дефиниционных признаков категории «инвестиции»:

Экономическая категория «инвестиции» предстает как весьма сложное, противоречивое, неоднозначно трактуемое понятие, познать которое можно используя междисциплинарный подход, достижения и инструментарий различных наук, в том числе региональной экономики.

Инвестиции представляют собой многоаспектные вложения (перемещения) капитала, которые могут реализовываться в различных формах и направляться на достижение разнообразных целей (экономических, социальных, экологических, инновационных, инфраструктурных и иных).

В определении категории «инвестиции» следует выделять макро-, мезо- и микроэкономический подходы исследования.

Различные инвестиционные ресурсы являются определяющим фактором устойчивого роста не только предприятия, но и экономики страны, ее регионов и муниципальных образований.

Конкурентоспособность региона и его муниципальных образований зависит от способности привлекать инвестиционные ресурсы, а также вводить новшества.

В работе В.В. Ходуса дается сущностно-содержательная трактовка каждого из этих понятий в контексте региональной экономики. Приведем некоторые из них:

) инвестиционная деятельность в контексте региональной экономики - это совокупность множества законодательно обеспеченных последовательных, мотивированных практических действий по вложению и эффективному использованию инвестиций (денежных и иных средств) в масштабах региона и входящих в его состав муниципальных образований в целях прироста валового регионального продукта (ВРП) или достижения иного полезного эффекта (результата) с учетом имеющихся полномочий и ресурсов;

) инвестиционный процесс понимается нами как последовательная смена совокупности последовательных действий и операций (этапов, фаз) по осуществлению инвестиционной деятельности на определенной территории в конкретное время в целях достижения определенного результата. Инвестиционный процесс, по нашему мнению, - это реальный процесс производства и накопления средств производства и финансов для обеспечения движения и воспроизводства капитала во всех сферах хозяйства региона с целью его (капитала) трансформации в продукцию, услуги, блага, в повышение показателей качества жизни населения.

Таким образом, современный инвестиционный процесс (как, впрочем, и инвестиционная деятельность в целом) в пространстве региональной экономической системы (мезосистемы) возможен только на основе формирования и совершенствования особого механизма, регулирующего этот процесс во времени и пространстве.

В.В. Ходусом дано следующее определение: региональная инвестиционная политика (РИП) - это составная часть региональной политики, осуществляемая целенаправленно федеральными, субфедеральными, региональными и муниципальными органами власти и управления, а также иными субъектами (инвесторами), направленная на мобилизацию и эффективное использование инвестиционного потенциала территории, на активизацию и стимулирование инвестиционных процессов в регионе с позиции достижения тактических и стратегических целей развития (саморазвития) региона.

В данном определении отражены три основных признака региональной инвестиционной политики с позиции региональной экономики. В частности:

) региональная инвестиционная политика - это особый вид многоуровневой и многокомпонентной государственной экономической политики, субъектами которой выступают федеральный, региональный и местный уровни власти, а также иные физические и юридические лица - субъекты инвестиционной деятельности, осуществляющие вложение собственных, заемных и привлеченных средств в форме инвестиций и обеспечивающие их целевое назначение;

) региональная инвестиционная политика тесно связана не только с другими «частными» региональными экономическими политиками (например, промышленной, финансовой, инновационной и т.п.), но и с другими относительно самостоятельными региональными политиками (например, экологической, социальной, градостроительной и т.п.);

) главные целевые установки региональной инвестиционной политики состоят в эффективном инвестиционном обеспечении процесса комплексного социально-экономического развития региона, устойчивого роста качества жизни населения, в способности региона отвечать на вызовы внешней среды и максимально удовлетворять запросы жителей территории.

Конфигурация региональной инвестиционной политики представлена на рисунке 1. Прежде всего, следует формировать в регионе инвестиционный климат, ибо он является экономическим регулятором, позволяющим управлять процессом инвестиционной деятельности на территории, координировать развитие региональной экономической системы и, как следствие, качество жизни населения.

Рис. 1. Обобщенная модель формирования региональной инвестиционной политики

Формирование и развитие региональной инвестиционной политики возможно только на основе создания и функционирования особого механизма региональной инвестиционной политики. Этот довольно сложный и масштабный механизм представляет собой совокупность конкретных методов, инструментов, процедур, приемов, правил, технологий, связей и отношений (горизонтальных, вертикальных, прямых, обратных, непосредственных, косвенных, ближайших и отдаленных, промежуточных и конечных, всеобщих и локализованных), посредством которых региональные, муниципальные и другие уполномоченные институты и органы регулирования воздействуют на инвестиционную деятельность на территории в соответствии с заданными целевыми установками, определенными социально-экономической политикой государства.

Целенаправленное воздействие органов государственного управления и местного самоуправления в пределах их компетентности на всех участников инвестиционного процесса в интересах достижения намеченных целей социально-экономического развития территории и является сущностью механизма реализации инвестиционной политики.

1.2 Основные элементы инвестиционной политики в субъектах Российской Федерации

За последние 20 лет во многих российских регионах в целом уже накоплен богатый опыт взаимодействия, сформировались необходимые правовая инвестиционная среда и институты сопровождения приходящих в регион инвесторов от «нулевого цикла» до завершения инвестиционного проекта (получение лицензий, содействие в выделении земельных участков и подключении к коммунальным службам и др.).

Таблица 1 Методы государственного регулирования инвестиционной деятельности на региональном уровне

№Прямые методыКосвенные методы1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11целевые региональные программы развития промышленности, сельского хозяйства, др. отраслей; региональные бюджетные, внебюджетные фонды; прямые капитальные государственные вложения; региональные стандарты и нормы; квотирование; лицензирование; региональные контрольные пакеты акций; региональная и муниципальная собственность; стимулирование спроса и регулирование цен; государственное финансирование НИОКР; субсидирование затрат предприятий на патентование изобретений за рубежомналоговые ставки и стимулирующее льготное налогообложение; налоговые каникулы; льготные ставки по ссудам; кредитные меры стимулирования экспорта: предоставление прямых экспортных кредитов; рефинансирование экспортных кредитов; страхование экспортных кредитов государственные гарантии кредитов на развитие приоритетных с точки зрения развития региона производств; инвестиционный налоговый кредит; региональные и муниципальные займы; платежи за использование региональных и муниципальных ресурсов; платежи за загрязнение окружающей среды; гарантии и льготы кредитным учреждениям региона, предоставляющим инвестиции в экономику региона.

Можно отметить, что формы и методы стимулирования инвесторов российскими регионами соответствуют мировой практике.

Таким образом, основными элементами инвестиционной политики в субъектах Российской Федерации являются:

) принятие собственного законодательства, регулирующего инвестиционный процесс;

) предоставление (в пределах своих полномочий) инвесторам различных льгот и стимулов финансового и нефинансового характера;

) создание организационных структур по содействию инвестициям; 4) разработка и экспертиза инвестиционных проектов за счет государственных источников финансирования;

) оказание содействия инвесторам в получении таможенных льгот;

) предоставление гарантий и поручительств банкам под выделенные ими средства для реализации отобранных на конкурсной основе инвестиционных проектов;

) аккумулирование средств населения путем выпуска муниципальных займов.

Одним из инструментов инвестиционной политики регионов, направленной на улучшение инвестиционного климата, выступает законодательная деятельность.

В последние годы акценты в правовом регулировании инвестиционной деятельности переместились на региональный уровень. Это обусловлено усилением роли субъектов Федерации в экономической и правовой сферах, острой потребностью регионов в инвестиционных ресурсах и отсутствием достаточно внятной стратегии государства по привлечению частных инвестиций в отечественную экономику.

При этом решаются следующие первоочередные задачи субъектов Федерации: устранение законодательным путем препятствий на пути доступа частных инвесторов к хозяйственной деятельности на территории региона, создание эффективного механизма предоставления инвесторам на уровне субъектов Федерации льгот и привилегий, а также защита интересов региона на внутреннем и внешнем рынках от недобросовестной конкуренции и монополизации.

Как показывает анализ законодательства субъектов Федерации, правовое регулирование инвестиционной деятельности на уровне регионов осуществляется по ряду направлений:

) вопросы социально-экономического развития региона - определение приоритетных отраслей народного хозяйства и приоритетных предприятий; разработка и принятие целевых инвестиционных программ региона по созданию импортозамещающих производств, по повышению конкурентоспособности отдельных отраслей и отдельных объектов;

) организационные вопросы - порядок регистрации предприятий с иностранными инвестициями, лицензирование, создание специальных структур в органах государственной власти субъектов РФ, непосредственно реализующих программы поддержки и привлечения инвестиций;

) вопросы льгот и привилегий - предоставление и обеспечение гарантий прав инвестора; создание льготного режима инвестиционной деятельности - предоставление льгот и освобождений по налогам и сборам в части, зачисляемой в бюджет субъектов Федерации или в местный бюджет, предоставление инвестиционных налоговых кредитов; вопросы ускоренной амортизации; льготные условия пользования землей; льготные ставки по арендной плате за недвижимость, за пользование недрами, природными ресурсами;

) вопросы бюджетного финансирования и обеспечения инвестиционной деятельности - прямое участие субъектов Федерации, муниципальных образований в финансировании инвестиционных проектов; предоставление инвестиционных кредитов на льготных условиях за счет средств бюджетов субъектов РФ и местных бюджетов; выпуск региональных ценных бумаг; создание целевых инвестиционных фондов; предоставление государственных гарантий субъектов Федерации, муниципальных гарантий муниципальных образований по обеспечению исполнения обязательств инвесторами; создание залогового фонда субъектов Федерации;

) вопросы государственного контроля и защиты государственных интересов - осуществление государственного контроля за инвестиционной деятельностью; создание эффективного механизма защиты национальных интересов и интересов регионов от незаконных действий инвесторов, связанных со злоупотреблением предоставленными правами, с недобросовестной конкуренцией и ограничительной деловой практикой; разработка механизма компенсации возможных экологических и социальных потерь.

Правовое регулирование инвестиционной деятельности в субъекте Федерации, как правило, включает в себя следующие нормативные правовые акты:

о гарантиях осуществления и мерах государственной поддержки инвестиционной деятельности, предоставляемых субъектом Федерации; - о налоговых льготах, предоставляемых субъектами Федерации при осуществлении инвестиционной деятельности;

о порядке предоставления гарантий и льгот при реализации инвестиционной деятельности;

о порядке проведения экспертизы инвестиционных проектов;

о порядке государственной регистрации создания, преобразования и ликвидации предприятии с иностранными инвестициями;

о размере регистрационного сбора, взимаемого за регистрацию создания, преобразования и ликвидации предприятии с иностранными инвестициями.

Таблица 2 Динамика принятия региональных законов

199219941993199519961997199813411225179

Процесс формирования регионального законодательства об инвестициях происходил достаточно быстро: если в 1994 г. лишь три первых российских региона приняли свои законы об инвестициях, то в 1998 г. их насчитывалось уже 79.

К 2002 году в подавляющем большинстве регионов России в рамках их компетенции приняты законы, направленные на поощрение инвестиций, создание зон наибольшего благоприятствования, предоставление налоговых льгот, оказание кредитной поддержки строительства, выделение земли, развитие лизинговой деятельности, и т.п.

В 1999-2000 гг. многие ранее принятые региональные законы были обновлены. За этот период просматривается достаточно отчетливая тенденция: наиболее инициативны в разработке различных законов, направленных на привлечение инвестиций, законодательные органы тех регионов, в которых сложилась неблагоприятная ситуация с капитальными вложениями.

Анализ принятых регионами нормативных актов свидетельствует о том, что инвестиционная политика регионов развивается, прежде всего, по линии системного улучшения федеральных правоустановлений в рамках компетенции региональных властей. Большинство документов, о которых идет речь, предусматривает: гарантии равной защиты прав, интересов и имущества инвесторов; формирование и использование залоговых фондов, обеспечивающих гарантии по предоставленным отечественными и иностранными инвесторами кредитам и инвестициям; применение региональными государственными органами налоговых льгот.

За менее короткий период регионы сформировали более системное законодательство, направленное на поддержку инвестиционного процесса.

В приложении 1 даны сравнительные характеристики ряда региональных законов об инвестициях.

Законы об инвестиционной деятельности рассматриваемых субъектов Федерации содержат перечень форм поддержки региональных властей. Данная поддержка заключается в предоставлении гарантий и различных льгот. Во многих регионах разрабатывается инвестиционная программа, включение в которую обеспечивает инвестору режим наибольшего благоприятствования.

Законы об инвестиционной деятельности гарантируют предоставление финансовых средств из регионального бюджета. Данная помощь может происходить в виде предоставления инвестиционного кредита на льготных условиях (Республика Карелия, Псковская, Самарская области), и/или в виде прямого инвестирования за счет средств бюджета (Ярославская, Тюменская области).

Кроме вышеперечисленного используются и другие гарантии:

) госгарантии в форме поручительства за исполнение обязательств третьих лиц, в форме залога имущества региона, в форме передачи имущества в доверительное управление в пользу третьего лица (закон Ярославской области);

) прямое управление инвестициями - определение приоритетных направлений, формирование перечня инвестиционных программ и т.д. (закон Хабаровского края).

Во всех законах Об инвестиционной деятельности» используется дедушкина оговорка (стабилизационная оговорка), суть которой сводится к тому, что действие вступивших в силу новых законов, ухудшающих налоговый статус иностранных инвесторов во время реализации ими приоритетных инвестиционных проектов, не распространяется на срок окупаемости этих инвестиционных проектов. Оговорка также применяется в отношении изменений и дополнений, вносимых в действующие законы и иные нормативные акты. Субъекты Федерации используют различные формы стабилизационной оговорки - на основе компенсационного принципа (Республика Карелия), на основе принципа неизменения условия хозяйствования (Краснодарский край, Архангельская область), принципа запрета ограничения прав инвестора, неизменения условия заключенных договоров.

Практика инвестиционной деятельности в регионах во многом зависит от того, насколько органично увязаны федеральное и региональное законодательство в этой области. Анализ Конституции Российской Федерации и федеральных законов в сфере инвестиций показывает, что по вопросам финансового регулирования и гражданско-правовым отношениям в инвестиционном процессе полномочия, в том числе правотворческие, принадлежат в основном Российской Федерации, регионы же осуществляют правоприменительную практику.

Таким образом, законодательство играет немаловажную роль в увеличении возможностей регионов в привлечении инвестиционных ресурсов. Вопрос заключается в том, какие принятые решения в области инвестиций будут более эффективно работать; насколько инвестиционное законодательство учитывает региональную специфику.

В целом можно утверждать, что на региональном уровне эти и другие конкретные вопросы стимулирования инвестиций прорабатываются лучше, нежели на федеральном, что свидетельствует о заинтересованном отношении властей к притоку капитала. Практика, однако, показывает: для предпринимателей, инвестирующих средства в российские регионы, более важными, нежели предоставляемые конкретные льготы и региональные гарантии, являются общие для страны стабильность правовых и хозяйственных условий и прозрачность экономических процессов, в решающей мере определяющие надежность вложений.

Не случайно зарубежные инвесторы начинают протестовать против чрезмерной конкуренции между регионами при предоставлении льгот: их резкий разброс дробит единое инвестиционное пространство, затрудняет получение объективных оценок и стандартизацию процедур принятия решений об инвестициях.

В целом, с одной стороны, многие регионы России за короткий срок сформировали более цельную и последовательную, чем на федеральном уровне, инвестиционную политику. С другой стороны, качественного перелома не происходит: масштабного притока инвестиций нет притом, что развивается довольно напряженная конкурентная борьба между регионами за инвестора путем предоставления все новых льгот, гарантий и т.п.

Без объединения усилий федеральных, региональных и местных органов власти, государственного и альтернативного секторов экономики трудно рассчитывать на переход экономики в стадию устойчивого экономического роста.

1.3 Оценка эффективности инвестиционной политики региона

В России основным и законодательно закрепленным документом, на основании которого производится оценка эффективности региональных инновационных проектов, является методика расчета показателей и применения критериев эффективности региональных инвестиционных проектов, утвержденная приказом Министерства регионального развития Российской Федерации от 30 октября 2009 г. № 493. (Далее - Методика).

Указанная Методика содержит в себе алгоритмы расчета ряда показателей финансовой, экономической, социальной, бюджетной эффективности рассматриваемых проектов. По каждому из критериев авторами предложены порядок определения соответствия или несоответствия рассматриваемого инвестиционного проекта требованиям, установленным нормативными документами, либо предлагается сравнение полученных показателей с нормативными величинами, установленными справочно.

Перечень показателей эффективности, порядок их расчета и критерий соответствия значений показателей, определенных Методикой представлены в приложении 2.

Оценка соответствия регионального инвестиционного проекта стратегии социально-экономического развития субъекта РФ осуществляется в части:

а) соответствия проекта приоритетным направлениям развития субъекта Российской Федерации, определенным в стратегии социально-экономического развития субъекта Российской Федерации;

б) соответствия целей и ожидаемых результатов реализации проекта количественным и качественным целевым индикаторам и планируемым результатам реализации стратегии социально-экономического развития субъекта Российской Федерации;

в) Наличие положительных социальных эффектов, связанных с реализацией регионального инвестиционного проекта.

Таким образом, алгоритм принятия решения об участии в региональном инвестиционном проекта представляет собой последовательность итераций, на каждой из которых проверяется соответствие значения показателя установленному условию для данного критерия, и в случае выполнения данного условия проект считается удовлетворительным. Так же среди критериев оценки присутствуют показатели, имеющие справочный характер оценки и не имеющие, по мнению авторов методики, определяющего значения при анализе инвестиционного проекта.

Представим классификацию критериев оценки проектов с точки зрения их влияния на принятие решения об участии в проекте (таблица 3).

Таблица 3 Показатели эффективности по степени влияния на принятие решения об инвестировании

№Критические показателиСправочные показателиПоказательУсловие соответствияПоказатель1NPVNPV>0WACC2T3IRRIRR>WACCRFA4VA5PISPIS>1Эt6Эф7Социальные (нефинансовые) эффекты

Из приведенной таблицы следует, что только 3 из рассчитываемых при оценке региональных инвестиционных проектов, критериев определяют его соответствие заданным условиям. В то же время авторами методики предлагается рассчитывать 6 основных показателей имеющих справочный характер.

При этом необходимо отметить тот факт, что 2 из 3-х критических показателей определяют финансовую эффективность проекта, на основании которых принимается решение об инвестировании, основным из которых не только в рамках указанной методики, но и большинстве коммерческих организаций является определение чистой приведенной стоимости проекта NPV.

С учетом того, что внедрение инвестиционных проектов в течение длительного периода времени оказывает влияние на экономический потенциал и результаты хозяйственной деятельности предприятия, ошибка в оценке их эффективности чревата значительными финансовыми рисками и потерями. Кроме того, при стандартном расчете NPV не учитываются возможности принятия управленческих решений в процессе реализации проекта и специфические риски и возможности, присущие инновационным проектам. Данные факторы позволяет учитывать методология реальных опционов.

Для расчета чистой приведенной стоимости необходимо определить, как решение повлияет на свободные денежные потоки компании, и продисконтировать ожидаемые изменения в денежных потоках по ставке стоимости привлечения капитала, отражающей степень риска и структуру финансирования. Если принимаемое решение создает стоимость (чистая приведенная стоимость больше нуля), оно - принимается, в противном случае отвергается.

Для многих проектов метод дисконтированных денежных потоков (англ. -DCF) является эффективным рабочим инструментом инвестиционного анализа, разработки бюджета капиталовложений и оценки стоимости бизнеса. Однако, как и любой метод в финансах, подход DCF основывается на ряде упрощающих предположений. Первое: речь идет о прогнозе будущих денежных потоков, поэтому результат верен настолько, насколько правильны заложенные в расчет предположения о будущих значениях цен, объемов продаж и других параметров. Расчет NPV базируется на наиболее вероятном прогнозе развития событий исходя из доступной на сегодняшний день информации.

Второе предположение метода DCF - решение принимается «здесь и сейчас», возможности адаптации к изменяющимся условиям (т. е. принятия решений в будущем) в расчетах не учитываются.

Третья важная особенность DCF состоит в выборе ставки дисконта. Риск (например, коэффициент бета) оценивается обычно по отраслевым данным. Но различные инвестиционные проекты (даже принадлежащих к одной отрасли) могут содержать разные возможности по адаптации, а это означает, что уровень риска в них не одинаков, тем самым ставка дисконта также должна различаться.

Представляется целесообразным введение в Методику расчета следующих положений: «Да, пока этот проект финансово не выгоден, но он важен с точки зрения реализации стратегии общества», «Это решение усиливает долгосрочные конкурентные преимущества региона», «Данный проект создает новые возможности» - все это распространенные аргументы в пользу проектов с отрицательной чистой приведенной стоимостью.

глава 2. Анализ инвестиционной политики субъекта федерации

2.1 Анализ инвестиционной деятельности Курганской области

Обновление основных фондов экономики Курганской области и вложение инвестиций в инвестиционные проекты Курганской области активно велось в 2008-2009 годах, и по темпам роста инвестиций Курганская область опережала показатели темпов роста по Российской Федерации. В 2008 году Курганская область заняла второе место по Российской Федерации, когда темп роста инвестиций в основной капитал составил 148,2%.

Проведенный анализ инвестиционной деятельности в Курганской области за 2003-2011 гг. (Приложение 3) позволил выявить следующие тенденции на фоне РФ и Уральского федерального округа:

-хотя за указанное время объемы инвестиций в основной капитал выросли с 5879,3 млн р. в 2003 г. до 27954,8 млн р. в 2011 г. (в 4,75 раза), объем инвестиций на душу населения в регионе существенно ниже, чем в целом по Уральскому федеральному округу и РФ, тыс. р.: в 2003 г. в РФ - 15124, в Уральском федеральном округе - 36143,00, в Курганской области - 5820,5; в 2006 г. - 33196; 65494,00 и 14279 соответственно; в 2011 г. - 75946,441; 152765,2 и 30973,5 соответственно;

-Курганская область существенно остальным субъектам Уральского федерального округа по доле инвестиций в основной капитал в валовом региональном продукте, %; в 2003 г. в РФ - 20,4; в Уральском федеральном округе- 26,88; в Курганской области- 15,3; в 2006 г. -21,0; 21,54 и 20,9 соответственно; в 2010 г.- 20,6; 28,13 и 22,5 соответственно;

-в последние годы серьезных изменений в структуре распределения инвестиций по источникам финансирования не произошло (своеобразный феномен стабильности);

-наблюдается заметный рост активности иностранных инвестиций в развитии экономики Курганской области. Если в 2003 г. объем иностранных инвестиций на душу населения составлял 0,45 дол. США, то в 2010 г. - уже 17,2 дол. США.

За 2009 год объем инвестиций в экономику Курганской области составил 35 млрд. руб., темп роста к 2008 году составил 104,8%, по Российской Федерации - 84,3%. Экономический кризис 2008 года проявился в Курганской области в сфере инвестиций в 2010 году.

Объем иностранных инвестиций в экономику Курганской области за 2008 год составил 49 млн. долларов, по сравнению с 2007 годом объем иностранных инвестиций увеличился в 2 раза. В связи с влиянием мирового финансового кризиса в 2009 году объем иностранных инвестиций в Курганской области составил 40,2 млн. долларов, что составляет 82% к соответствующему периоду 2008 года. В 2010 году объем иностранных инвестиций по Курганской области 16,3 млн. долларов, что составляет 40,5 % к 2009 году.

Рис. 2. Объем инвестиций в основной капитал по Курганской области в 2007-2011 годы

В 2010 году по отношению к уровню 2007 года темп роста составил 106,7%, по Российской Федерации темп роста к 2007 году составил 98,1%. По итогам 2011 года объем инвестиций в основной капитал по Курганской области составил 27,95 млрд. рублей, что на 2,4 млрд. рублей больше, чем в 2010 году. Темп роста составил 101,2 % к уровню 2010 года.

Рис.3. Динамика инвестиций в основной капитал в Курганской обл., 2011 г.

Согласно рисунку 3 наибольшие инвестиции были сделаны в сентябре и декабре 2011 года, однако, сравнивая их с соответствующим периодом 2010 года, можно отметить, что в сентябре наблюдалось снижение на 6,9%.

Таблица 4. Инвестиции в основной капитал по видам экономической деятельности в Курганской области, млн.руб.

№Вид экономической деятельности2005200620072008200920101Распределение газообразного топлива171,165286,117721,636640,6- - 2Распределение пара и горячей воды (тепловой энергии)28,5383,32815,2674,11,10,33Деятельность по обеспечению работоспособности тепловых сетей- - - -57,64,84Распределение воды47,45486,49954,9468232,141,95Сбор и обработка сточных вод5,30236,65949,81995,2- -

По данным таблицы можно сделать вывод о сформировавшейся направленности инвестиций - коммунальное хозяйство.

В настоящее время Правительством Курганской области ведется работа с Министерством экономического развития Российской Федерации по привлечению ресурсов федерального бюджета на поддержку малого и среднего предпринимательства, в том числе на дополнительную капитализацию Некоммерческой организации «Гарантийный фонд малого предпринимательства Курганской области» и Некоммерческой организации «Фонд микрофинансирования Курганской области».

Правительством Курганской области в 2010 году проведена работа с субъектами малого и среднего предпринимательства по подготовке заявок на конкурс «Старт-2010», проводимого федеральным государственным бюджетным учреждением «Фонд содействия развитию малых форм предприятий в научно-технической сфере». В результате в 2010 году в данном конкурсе приняло участие 13 субъектов предпринимательства. Один участник из Курганской области (общество с ограниченной ответственностью «Научно-исследовательский институт «Мехмаш» с проектом оптимизации трансмиссии гусеничных машин) стал победителем конкурса и получил грант на реализацию проекта в размере 1 млн. руб.

В Курганской области в настоящее время реализуется инвестиционный проект «Строительство Курганской ТЭЦ-2» при государственной поддержке за счет бюджетных ассигнований Инвестиционного фонда Российской Федерации в сумме 991,6 млн. руб. Сметная стоимость проекта 12,5 млрд. руб.

В Курганской области созданы и действуют следующие организации инвестиционной инфраструктуры:

-Некоммерческая организация «Гарантийный Фонд малого предпринимательства Курганской области», капитализация которого составляет 160 млн. руб., что позволяет обеспечить поручительством до 1 млрд. руб. кредитных ресурсов (далее - Фонд). По состоянию на 1 марта 2011 года Фонд предоставил поручительства по кредитам 72 субъектам предпринимательства на общую сумму 92 млн. руб., тем самым позволив данным субъектам привлечь кредиты на сумму более 250 млн. руб.;

-Некоммерческая организация «Фонд микрофинансирования Курганской области», капитализация которой составляет 25 млн. руб. По состоянию на 1 марта 2011 года некоммерческой организацией «Фонд микрофинансирования Курганской области» выдано 53 микрозайма на общую сумму более 18 млн. руб.;

-открытое акционерное общество «Курганская ипотечная жилищная корпорация», которая осуществляет свою деятельность по привлечению в строительную индустрию частного капитала через развитие ипотечного жилищного кредитования (далее - Корпорация). За период деятельности Корпорацией обеспечено привлечение собственных средств граждан на жилищное строительство в сумме 734 млн. руб. и кредитных ресурсов на эти же цели на сумму 3,5 млрд.руб.

Объемы средств областного бюджета на инвестиционную деятельность ежегодно увеличиваются, так в 2009г. выделенные средства составили 907,6 млн.руб., в 2010г. - 1 162,3 млн.руб, а в 2011г. - 2 416 млн.руб.

Бюджетные средства в первую очередь направляются на финансирование социально значимых объектов с целью завершения их строительства. В 2011 году завершена реконструкция 2 этапа Курганской областной детской больницы имени Красного Креста, обеспечен пуск воды на водоводе с.Пичугино-с.Варгаши, заканчивается строительство и планируется ввод в эксплуатацию детского сада в с.Частоозерье на 90 мест, детского сада на 90 мест в с.Нагорское Притобольного района, в стадии завершения работы по ремонту школ в с.Майское Каргапольского района, в с.Митино Кетовского района, в с.Белоярское Щучанского района, по капремонту детского сада № 8 в г.Куртамыше, детского сада № 3 в р.п.Мишкино, в 2012г. вводится в эксплуатацию областной перинатальный центр и бассейна по ул.Куйбышева в г.Кургане.

Для более глубокого исследования особенностей инвестиционной деятельности в региональном аспекте, следует особое внимание уделять вопросам формирования и оценки инвестиционного климата не только на собственно региональном, но и на внутрирегиональном, в частности муниципальном, уровне. Именно на этом территориальном уровне формируется не столько климат, сколько «погода», благоприятствующая или сдерживающая привлечение инвестиций.

Рассмотрим показатели Кетовского района Курганской области, к которому относится Иковский сельсовет.

Таблица 5 Инвестиции в основной капитал Кетовского района, тыс.руб.

№ПоказателиГодыТемп роста, %200620072008200920101Инвестиции в основной капитал за счет средств муниципального бюджета1245,9115501535422976886552,72Инвестиции в основной капитал, осуществляемые организациями, находящимися на территории муниципального образования (без субъектов малого предпринимательства) 1821961192368789548,23Инвестиции в основной капитал организаций муниципальной формы собственности 3035969651120136,9

По данным таблицы делаем вывод о том, что, хотя по сравнению с 2006 г. инвестиции в основной капитал за счет средств муниципального бюджета выросли в 5,52 раза, но по сравнению с 2007-2008 гг. они снизились в 1,5-2 раза.

Инвестиции в основной капитал, осуществляемые организациями, находящимися на территории муниципального образования снизились за 3 года почти в 2 раза, а инвестиции в основной капитал организаций муниципальной формы собственности -на 62,1%.

Все это указывает на снижение инвестиционной активности в Кетовском муниципальном районе.

Таблица 6. Инвестиции в основной капитал Иковского сельсовета, тыс.руб.

№Показатели2007г.2008г.2009г.2010г.1Инвестиции в основной капитал за счет средств муниципального бюджета1090 272Инвестиции в основной капитал, осуществляемые организациями, находящимися на территории муниципального образования (без субъектов малого предпринимательства) 1555431239043Инвестиции в основной капитал организаций муниципальной формы собственности 0 27

По данным таблицы 6 можно сделать вывод о росте в 2008-2010 годы инвестиций в основной капитал, осуществляемых организациями, находящимися на территории муниципального образования, на 2349 тыс.руб.

.2 Правовое регулирование инвестиционной деятельности Курганской области

На территории Курганской области действуют правовые акты Курганской области, направленные на создание благоприятных условий для инвестирования, содействие и государственную поддержку реализации высокоэффективных, социально - значимых инвестиционных проектов и программ развития инфраструктуры и, как следствие, формирование положительного инвестиционного климата в Курганской области.

Приоритетные направления и формы государственной поддержки инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, устанавливаются Законом Курганской области от 28 октября 1997 года №79 «Об инвестиционной деятельности в Курганской области, осуществляемой в форме капитальных вложений», направленным на развитие инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, на территории Курганской области в целях повышения эффективности инвестиционной политики и привлечения инвестиций в объекты, представляющие особую значимость для социально-экономического развития Курганской области.

Согласно Закону Курганской области от 28 октября 1997 года №79 «Об инвестиционной деятельности в Курганской области, осуществляемой в форме капитальных вложений» формами государственной поддержки инвестиционной деятельности на территории Курганской области являются:

-предоставление налоговых льгот;

-предоставление субсидий;

-использование иных форм государственной поддержки инвестиционной деятельности, не противоречащих действующему законодательству.

В целях привлечения инвестиций в экономику Курганской области сформирован сводный реестр инвестиционных площадок на территории Курганской области и утвержден распоряжением Губернатора Курганской области от 25 июля 2009 года № 220-р «Об утверждении сводного реестра инвестиционных площадок на территории Курганской области и каталога свободных инвестиционных площадок на территории Курганской области».

Законодательством Курганской области предусмотрены меры налогового стимулирования инвестиционной деятельности в Курганской области.

Законом Курганской области от 24 ноября 2004 года № 822 «О налоговых ставках налога на прибыль организаций, подлежащего зачислению в бюджет Курганской области» в зависимости от категорий налогоплательщиков (осуществляемой ими деятельности) устанавливаются пониженные ставки налога на прибыль организаций, подлежащего зачислению в бюджет Курганской области, в следующих размерах:

от 17% до 13,5% для организаций, осуществляющих капитальные вложения производственного назначения на территории Курганской области, в зависимости от доли капитальных вложений;

13,5% для организаций, реализующих инвестиционные проекты на инвестиционных площадках - территориях (земельных участках), включенных в установленном Правительством Курганской области порядке в сводный реестр инвестиционных площадок на территории Курганской области, на которой налогоплательщик осуществляет реализацию инвестиционного проекта в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

Закон Курганской области от 26 ноября 2002 года № 255 «О транспортном налоге на территории Курганской области» устанавливает налоговые ставки в размере 50% от соответствующих ставок транспортного налога для организаций, реализующих инвестиционные проекты на территориях, включенных в установленном Правительством Курганской области порядке в сводный реестр инвестиционных площадок на территории Курганской области (далее - инвестиционные площадки), в отношении транспортных средств (за исключением автомобилей легковых):

-используемых при осуществлении жилищного строительства на инвестиционной площадке, предусмотренного соответствующим инвестиционным проектом;

-приобретенных в рамках соответствующих инвестиционных проектов и используемых для осуществления деятельности (производства товаров, выполнения работ, оказания услуг) на инвестиционной площадке.

Закон Курганской области от 26 ноября 2003 года № 347 «О налоге на имущество организаций на территории Курганской области» устанавливает налоговые льготы для организаций, реализующих инвестиционные проекты на территориях, включенных в установленном Правительством Курганской области порядке в сводный реестр инвестиционных площадок на территории Курганской области, в отношении:

-объектов основных средств производственного назначения (за исключением автомобилей легковых), используемых при осуществлении жилищного строительства на инвестиционной площадке, предусмотренного соответствующим инвестиционным проектом;

-объектов основных средств производственного назначения с первоначальной стоимостью более 500 тыс. рублей, приобретенных (за исключением автомобилей легковых и объектов, бывших в употреблении) или вновь созданных (сооруженных, изготовленных) налогоплательщиком в рамках соответствующего инвестиционного проекта и используемых для осуществления деятельности (производства товаров, выполнения работ, оказания услуг) на инвестиционной площадке;

-объектов основных средств производственного назначения в части стоимости имущества в размере осуществленных налогоплательщиком в рамках соответствующего инвестиционного проекта и включенных единовременно в первоначальную стоимость соответствующего объекта расходов по достройке, дооборудованию, реконструкции, модернизации, техническому перевооружению таких объектов в сумме более 500 тыс. рублей.

Законом Курганской области от 24 ноября 2009 года № 502 «О дифференцированных ставках налога, взимаемого в связи с применением упрощенной системы налогообложения в случае, если объектом налогообложения являются доходы, уменьшенные на величину расходов» установлена пониженная налоговая ставка в размере 10% для налогоплательщиков, удовлетворяющих следующим условиям:

-доля доходов от нижеперечисленных видов экономической деятельности составляет не менее 70% в общей сумме доходов за налоговый (отчетный) период, определяемой в соответствии со статьей 346.15 и подпунктами 1 и 3 пункта 1 статьи 346.15 Налогового кодекса Российской Федерации:

-распиловка и строгание древесины, пропитка древесины;

-производство деревянных строительных конструкций, включая сборные деревянные строения, и столярных изделий;

-производство прочих изделий из дерева и пробки, соломки и материалов для плетения;

-производство керамических плиток и плит;

-производство кирпича, черепицы и прочих строительных изделий из обожженной глины;

-производство цемента, извести и гипса;

-производство изделий из бетона, гипса и цемента;

-производство пара и горячей воды (тепловой энергии) котельными; -деятельность по обеспечению работоспособности котельных; -деятельность по обеспечению работоспособности тепловых сетей; -сбор, очистка и распределение воды;

-удаление сточных вод, отходов и аналогичная деятельность; среднемесячный размер начисленной заработной платы в расчете на 1 работника в каждом истекшем квартале налогового периода по отношению к величине прожиточного минимума по Курганской области для трудоспособного населения, установленной Правительством Курганской области за предыдущий квартал, составляет не менее 1,5;

-среднесписочная численность работников за каждый месяц налогового (отчетного) периода составляет не менее среднесписочной численности работников за декабрь предшествующего налогового периода;

-объемы производства за налоговый (отчетный) период не менее объемов производства за предшествующий налоговый период (соответствующий отчетный период предшествующего налогового периода).

В рамках постановления Правительства Курганской области от 10 декабря 2010 года № 563 «Об утверждении программы по ликвидации административных барьеров в строительстве на территории Курганской области на 2011-2015 годы» реализуется комплекс правовых, финансово-экономических, организационно-технических, кадровых, научно-методических мероприятий по ликвидации административных барьеров в Курганской области и созданию предпосылок для улучшения инвестиционного климата и увеличения объемов жилищного и иного строительства в регионе.

Закон Курганской области от 2 ноября 2009 года № 495 «О государственно-частном партнерстве в Курганской области» направлен на обеспечение стабильных условий развития всех форм государственно-частного партнерства в Курганской области, привлечение и эффективное использование государственных и частных ресурсов для развития экономики и социальной сферы Курганской области, повышения уровня жизни населения.

В рамках целевой программы Курганской области «Развитие сельского хозяйства в Курганской области на 2008-2012 годы» оказывается поддержка инвестиционной деятельности на территории Курганской области посредством предоставления субсидий из областного бюджета на возмещение части затрат на уплату процентов по кредитам, полученным организациями независимо от организационно-правовой формы, осуществляющими первичную и последующую (промышленную) переработку сельскохозяйственной продукции, в российских кредитных организациях, и займам, полученным в сельскохозяйственных кредитных потребительских кооперативах, в размере одной трети ставки рефинансирования (учетной ставки) Центрального банка Российской Федерации, действующей на дату заключения договора кредита (займа), на не более фактических затрат на уплату процентов по кредиту (займу).

В рамках целевой программы Курганской области «О развитии и поддержке малого и среднего предпринимательства в Курганской области на 2009-2011 годы» в целях предоставления услуг поручительств при привлечении предпринимателями банковских кредитов создана и осуществляет свою деятельность Некоммерческая организация «Гарантийный фонд малого предпринимательства Курганской области».

В соответствии с целевой программой Курганской области «О развитии и поддержке малого и среднего предпринимательства Курганской области на 2009-2011 годы» субъектам малого и среднего предпринимательства также оказывается следующая поддержка:

-субсидирование части процентной ставки по кредитам, привлеченным субъектами малого и среднего предпринимательства на реализацию инвестиционных проектов, направленных на увеличение количества рабочих мест;

-предоставление поручительств по финансовым обязательствам (кредитам, займам, договорам лизинга) на сумму не более 70% от объема обязательств субъекта малого и среднего предпринимательства либо организации инфраструктуры перед финансовой организацией;

-предоставление грантов начинающим субъектам малого предпринимательства на создание собственного бизнеса на условиях долевого финансирования целевых расходов, связанных с началом предпринимательской деятельности, с последующим отчетом об использовании указанных денежных средств;

-микрофинансирование, осуществляемое в форме займов до 500 тыс. рублей под 10% годовых сроком до одного года;

-субсидии субъектам малого и среднего предпринимательства, производящим и реализующим товары (работы, услуги), предназначенные для экспорта;

-гранты на создание инновационной компании до 500 тыс. рублей;

-субсидии субъектам малого и" среднего предпринимательства на технологическое присоединение к объектам электросетевого хозяйства;

-субсидии на финансирование мероприятий программ повышения энергоэффективности производства.

инвестиция политика федерация

2.3 Проблемы и перспективы развития инвестиционной политики региона

Основными факторами, обеспечивающими инвестиционную привлекательность Курганской области, являются:

-политическая стабильность и межнациональное согласие;

-наличие промышленного потенциала;

-относительно благоприятные природно-климатические условия по сравнению с другими регионами Уральского федерального округа, наличие значительных ресурсов плодородных земель, обеспечивающих развитие специализации Курганской области на продукции сельского хозяйства;

-наличие запасов топливно-энергетических и рудных полезных ископаемых;

-выгодное экономико-географическое положение;

-наличие кадрового потенциала;

-развитая банковская инфраструктура;

-наличие правовой базы Курганской области для государственной поддержки отечественных и иностранных инвесторов.

Однако достигнутые масштабы в полной мере не обеспечивают решения стоящих перед Курганской областью задач по обновлению производственных мощностей, наращиванию материально-технической базы производственной и социальной инфраструктур. В этой связи дальнейший рост инвестиционной активности, позволяющий задействовать имеющиеся в Курганской области собственные инвестиционные ресурсы и обеспечить необходимые объемы привлеченных средств, остается в числе проблем, обусловливающих необходимость внедрения современного инструментария и механизмов инвестирования.

Инвестиционная политика является составной частью социально-экономической политики Курганской области. Недостаточное обеспечение инвестиционными ресурсами отрицательно сказывается на темпах структурных изменений в экономическом комплексе Курганской области и не позволяет достичь желаемых результатов экономического роста. В конечном счете резко сужаются возможности решения проблем социальной сферы.

Основными проблемами в обеспечении инвестиционной активности и роста эффективности инвестирования в Курганской области являются:

-отсутствие крупных инвестиционных проектов межрегионального значения;

-недостаточная проработка со стороны инициаторов инвестиционных проектов стратегии развития предприятий с учетом перспектив смежных производств и отраслей, а также экономики Курганской области в целом;

-недостаток высококвалифицированных менеджеров в области разработки и управления инвестиционными проектами в соответствии с международными стандартами;

-неготовность многих предприятий реального сектора экономики к привлечению заемных инвестиционных ресурсов в силу высокой стоимости заемного капитала и отсутствия прозрачности финансовой деятельности самих предприятий;

-отсутствие эффективных механизмов привлечения свободных финансовых ресурсов для реализации социально и экономически значимых инвестиционных проектов, слабая ориентация кредитно-финансовой системы Курганской области на реализацию функций аккумулирования внутренних сбережений и их трансформацию в прямые инвестиции;

-недостаточность банковских инвестиций в экономику из-за высоких кредитных рисков, отсутствия банковского механизма ликвидного залогового обеспечения, недостаточной правовой защищенности такого рода операций.

Решение проблемы активизации и повышения эффективности инвестиционной деятельности предполагает реформирование системы управления инвестиционной деятельностью в Курганской области.

Активизация инвестиционных процессов, реализация комплекса мер, направленных на привлечение инвестиций в Курганскую область, послужит повышению инвестиционной привлекательности Курганской области.

Создание благоприятных условий для привлечения инвестиций является важнейшим условием, обеспечивающим активизацию инвестиционной деятельности в Курганской области. Необходимость выполнения данного условия обусловлена низкой эффективностью существующей инвестиционной инфраструктуры, слабо содействующей росту инвестиционной активности хозяйствующих субъектов, обеспечению устойчивых темпов экономического развития.

Формирование инвестиционной привлекательности Курганской области требует точного определения проблем, выбора и обоснования системы развития инвестиционной деятельности, разработки комплексных мер, направленных на привлечение средств отечественных и зарубежных инвесторов, эффективное использование местных инвестиционных ресурсов.

Программа определяет цели экономического развития в области улучшения инвестиционного климата и привлечения инвестиций в экономику Курганской области, в ней проведена оценка инвестиционного климата Курганской области, выявлены основные направления инвестиционной политики, разработка которых в настоящее время представляется наиболее актуальной.

Инвестиционная политика Курганской области направлена на развитие инвестиционного потенциала предприятий, кредитных организаций и населения, а также на формирование благоприятного инвестиционного имиджа Курганской области, создание предпосылок для привлечения инвестиций в Курганскую область. В этих целях предполагается разработка портфеля инвестиционных проектов, оказание содействия в поиске инвесторов и реализации инвестиционных проектов.

Для повышения эффективности мероприятий, направленных на повышение инвестиционной привлекательности, утверждена целевая программа, направленная на создание благоприятных условий для привлечения инвестиций в экономику Курганской области на 2011-2015 годы.

Программа определяет цели экономического развития в области улучшения инвестиционного климата и привлечения инвестиций и основные направления инвестиционной политики.

Одним из основных мероприятий программы является ежегодное формирование и исполнение Плана инвестиций в основной капитал.

Губернатором Курганской области утвержден План инвестиций в основной капитал по Курганской области на 2012 год <#"justify">-Инвестиционным фондом Российской Федерации,

-Государственной корпорацией «Банк развития и внешнеэкономической деятельности (Внешэкономбанк)» (далее - Внешэкономбанк).

Для финансирования из Инвестиционного фонда Российской Федерации Министерством регионального развития Российской Федерации одобрен и включен в перечень предварительно отобранных перспективных инвестиционных проектов, направленных на реструктуризацию экономики монопрофильных городов, региональный инвестиционный проект «Создание агропромышленного комплекса в Далматовском и Шадринском районах Курганской области». Инвестором инвестиционного проекта выступает общество с ограниченной ответственностью «Агро-Клевер». Стоимость инвестиционного проекта составляет 886,5 млн. руб.

Правительством Курганской области ведется системная работа по внедрению механизма государственно-частного партнерства в модернизацию и строительство новых объектов коммунального теплоснабжения.

Целевая программа Курганской области «Модернизация систем коммунального теплоснабжения Курганской области на 2010-2015 годы» предполагает строительство новых и модернизацию существующих котельных и тепловых сетей в муниципальных образованиях Курганской области и включает в себя инвестиционные проекты по всем 24 районам Курганской области и городам Кургану и Шадринску (далее - Программа модернизации).

Общий объем инвестиций для реализации Программы модернизации - 9,4 млрд. рублей на 2010-2015 годы, срок окупаемости - 12 лет. Общий экономический эффект при реализации Программы модернизации оценивается в размере не менее 850 млн. рублей в год. В основе Программы модернизации - механизм государственно-частного партнерства. Программа модернизации ориентирована на привлечение инвестиций от Внешэкономбанка. В 2011 году запущен первый этап реализации Программы модернизации.

Правительством Курганской области прорабатывается вопрос о создании Центра кластерного развития для субъектов малого и среднего предпринимательства Курганской области (далее - Центр развития) с целью выявления приоритетных кластеров и разработки кластерной политики Курганской области, организации взаимодействия между органами государственной власти Курганской области, органами местного самоуправления муниципальных образований Курганской области, учреждениями образования и науки и участниками кластера, а также для обеспечения формирования благоприятных условий развития кластеров, развития инженерной и транспортной инфраструктуры с учетом задач развития кластеров.

Деятельность Центра развития основана на сосредоточении на специально отведенных территориях в Курганской области комплекса бизнес-структур и создании для них благоприятных условий ведения бизнеса, что позволит повысить инвестиционную привлекательность Курганской области и сформировать «точки роста», которые могут послужить основой развития всей экономики Курганской области.

глава 3. направления повышения эффективности инвестиционной политики субъекта федерации

3.1 Субсидирование части процентной ставки по кредитам, привлеченным на реализацию инвестиционных проектов

Одним из условий динамичного развития экономики регионов является развитие инвестиционных процессов через малые формы предпринимательства. Это усиливает интерес к вопросам приоритетов банковского участия в стимулировании предпринимательства в развитии инвестиционного потенциала различных отраслей экономики.

Кредитование малого и среднего предпринимательства сегодня предлагают многие банки. Однако получить банковский кредит малому и среднему бизнесу - задача не из легких. В зависимости от вида кредита, залогового обеспечения и характеристик компании-заемщика ставки могут достигать 30% годовых. Вполне естественно, что такой уровень ставок совершенно неприемлем для малого бизнеса, а тем более для начинающих предпринимателей.

Решением проблемы доступа предпринимателей к финансовым средствам банков может стать субсидирование части процентной ставки по кредитам, привлеченным на реализацию инвестиционных проектов.

Реализацию мероприятия «Субсидирование части процентной ставки по кредитам, привлеченным на реализацию инвестиционных проектов» предлагается начать с 2012 года в рамках целевой программы Курганской области «О развитии и поддержке малого и среднего предпринимательства в Курганской области на 2012-2014 годы».

Учитывая, что расходы на данное мероприятие не софинансируются из федерального бюджета, его реализация будет финансироваться только за счет средств бюджета Курганской области.

Предлагается следующий порядок реализации мероприятия «Субсидирование части процентной ставки по кредитам, привлеченным на реализацию инвестиционных проектов» (Рисунок 4).

Рис. 4. Порядок предоставления субсидирования части процентной ставки по кредитам, привлеченным на реализацию инвестиционных проектов

Из рисунка 4 видно, что субсидии предоставляются субъектам малого и среднего предпринимательства при условии, что кредитные средства направлены на приобретение (строительство) зданий, сооружений, земельных участков, оборудования и других основных средств, разработку и внедрение новых технологий, но не используются на пополнение оборотных средств.

Субсидии предоставляются на срок действия кредитного договора, но не более трех лет, в размере ставки рефинансирования Центрального банка Российской Федерации, действующей в период фактического предоставления субсидии. Размер субсидии по кредитам, предоставленной одному субъекту малого и среднего предпринимательства, не может превышать 1,1 млн. р. в год.

Предоставление данного вида поддержки осуществляется на конкурсной основе. Организатором конкурса по отбору субъектов малого и среднего предпринимательства для оказания поддержки является Департамент экономического развития, торговли и труда Курганской области.

Представленные документы рассматривает комиссия по отбору субъектов малого и среднего предпринимательства для оказания поддержки, создаваемая Департаментом. Комиссия при принятии решения ориентируется на приоритетные виды деятельности субъектов малого и среднего предпринимательства и на критерии отбора субъектов малого и среднего предпринимательства для оказания поддержки (Таблица 7).

Таблица 7 Критерии отбора субъектов малого и среднего предпринимательства для оказания поддержки

№ п/пКритерийХарактеристика критерия1Создание новых рабочих местКоличество рабочих мест2Качество бизнес-планаНаличие основных разделов бизнес-плана (резюме, описание субъекта малого и среднего предпринимательства, описание продукции, описание рынка, организационный план, производственный план, маркетинговый план, календарный план, финансовый план)Новизна производимых товаров (работ, услуг)Срок реализации проекта, предусмотренного бизнес-планомГотовность проекта, предусмотренного бизнес-планом, к внедрению3Профессиональные качества претендента на получение поддержкиСоответствие профессионального образования виду деятельности субъекта малого и среднего предпринимательстваНаличие опыта работы в сфере деятельности, осуществляемой субъектом малого и среднего предпринимательства.

Комиссия, рассмотрев конкурсные документы, принимает мотивированное решение об оказании поддержки субъекту малого и среднего предпринимательства либо об отказе в оказании поддержки субъекту малого и среднего предпринимательства.

Причинами отказа в оказании поддержки субъекту малого и среднего предпринимательства в виде субсидирования части процентной ставки по кредитам, привлеченным на реализацию инвестиционных проектов, могут быть следующие:

конкурсные документы представлены не в полном объеме;

конкурсные документы содержат недостоверные сведения;

конкурсные документы содержат сведения о сокращении численности работников у субъекта малого и среднего предпринимательства;

на момент предоставления конкурсных документов субъект малого и среднего предпринимательства уже получает данную субсидию.

Далее необходимо соблюсти следующий порядок перечисления субсидии (Рисунок 5).

Рис. 5. Порядок перечисления субсидии

Рассмотрим данный порядок пошагово.

1 Субъект малого и среднего предпринимательства ежемесячно в срок до десятого числа представляет в Департамент расчет суммы субсидирования части расходов по уплате процентов по привлеченным кредитам по форме, заверенный банком, а также справку о средней численности работников по состоянию на первое число месяца, в котором субъект малого и среднего предпринимательства представляют в Департамент расчет субсидии.

Для расчета суммы субсидии за месяц необходимо применить следующую формулу:

СС = (О х Км х Срф)/Кг, (4)

где СС - сумма субсидии;

О - остаток задолженности по кредиту;

Км - количество дней в месяце;

Срф - ставка рефинансирования Центрального Банка Российской Федерации;

Кг - количество дней в году.

2 Департамент формирует реестр субъектов малого и среднего предпринимательства - получателей субсидии на субсидирование части процентной ставки по кредитам, привлеченным на реализацию инвестиционных проектов, и направляет его в Финансовое управление Курганской области.

Финансовое управление Курганской области ежемесячно, не позднее пяти рабочих дней с даты получения реестра получателей субсидии, перечисляет Департаменту денежные средства на выплату субсидии по кредитам в порядке, установленном для исполнения областного бюджета.

Департамент в течение пяти рабочих дней после перечисления Финансовым управлением денежных средств на выплату субсидии по кредитам перечисляет субъекту малого и среднего предпринимательства денежные средства в размере суммы, указанной в реестре получателей субсидии.

Также предусматриваются случаи, при наступлении которых субъект малого и среднего предпринимательства лишается права на получение субсидии:

у субъекта малого и среднего предпринимательства произошло сокращение численности работников;

- субъект малого и среднего предпринимательства нарушил сроки представления в Департамент расчета субсидии либо представил в расчете субсидии недостоверные сведения (в этом случае субъект малого и среднего предпринимательства лишается права на получение субсидии за месяц, предшествующий месяцу, в котором он должен был представить в Департамент расчет субсидии).

Кроме того, в случае выявления фактов предоставления субъектом малого и среднего предпринимательства в период получения субсидии по кредитам ложных сведений, нецелевого использования кредитных средств. Департамент направляет письменное уведомление субъекту малого и среднего предпринимательства о выявленном нарушении с требованием возврата денежных средств, полученных в виде субсидии по кредитам. В течение тридцати календарных дней с момента получения письменного уведомления субъект малого и среднего предпринимательства обязан возвратить на счет Департамента денежные средства, полученные им в виде субсидии по кредитам. В случае невозврата в указанный срок субъектом малого и среднего предпринимательства денежных средств, полученных им в виде субсидии по кредитам, Департамент вправе обратиться в суд с целью их принудительного взыскания в установленном законодательством Российской Федерации порядке. Выгоды от субсидирования части процентной ставки по кредитам, привлеченным на реализацию инвестиционных проектов, очевидны для всех сторон (Рисунок 6). Для субъектов малого и среднего предпринимательства - это удешевление кредита и возможность направлять высвободившиеся средства повышение заработной платы своим работникам или на дальнейшее воспроизводство.

Рис. 6. Предполагаемые результаты от субсидирования

Для банков - определенная гарантия своевременной и полной платы за пользование кредитными ресурсами, так как субсидирование части процентной ставки со стороны государства происходит только на основании факта оплаты процентов по кредиту.

Для государства - это создание новых рабочих мест, что приводит к снижению напряженности на рынке труда, и рост доходов бюджета за счет увеличения объема уплаченных субъектом малого и среднего предпринимательства налоговых платежей. На практике это проявляется следующим образом. Потребность в привлечении льготных кредитов и получении положительного решения банка заставляет часть предприятий выводить из «тени» выручку от реализации продукции и имущество. Приобретаемое за счет кредитных средств оборудование сразу монтируется и включается в производственно-технологический цикл, что, как правило, приводит к увеличению физических объемов выпуска продукции, росту массы прибыли и стоимости имущества. Увеличивается налогооблагаемая база, а, следовательно, растут налоговые платежи в бюджет. Таким образом, возврат бюджетных средств обеспечивается косвенно - через прирост налоговых платежей предприятий, получивших государственную поддержку.

Рассмотрим действие мероприятия по субсидированию части процентной ставки по кредитам, привлеченным на реализацию инвестиционных проектов, на примере предприятия ООО «Леспромпереработка», занимающемся производством поддонов для различных строительных материалов, и располагающего на территории Иковского сельсовета Кетовского района Курганской области.

Предприятие берет в декабре 2011 г. кредит в сумме 3600 тыс. р. под 18% годовых сроком на 3 г. для приобретения комплекта нового оборудования для производства поддонов (станок ЦМР-2 и гидравлический пресс). Платежи аннуитентные, выплачиваются ежемесячно. Численность работников предприятия - 12 чел., в том числе 10 чел. - рабочие, заработная плата рабочих - сдельная. Предполагается, что ежегодный рост объема производства составит 2%.

В случае, если предприятие в ближайшие три года будет осуществлять деятельность, не пользуясь государственной поддержкой, его показатели будут выглядеть следующим образом (Таблица 8).

Рассчитаем показатели эффективности данного проекта, воспользовавшись следующими показателями:

- чистый дисконтированный доход;

- индекс доходности инвестиций;

- внутренняя норма доходности;

- срок окупаемости.

Учитывая, что в расчетах применяется дисконтирование денежных потоков, необходимо рассчитать норму дисконта, которая определяется по формуле:

Е = (r/100 + р/100) / (1 - р/100) х 100%,(5)

где: Е - норма дисконта,- ставка рефинансирования ЦБ РФ,

р - величина поправки на риск.

Таблица 8 Показатели деятельности ООО «Леспромпереработка» в 2012-2014 гг. без учета субсидирования

№ п/пПоказатели2012 г.2013 г.2014 г.1Объем производства, шт.4800049000500002Цена за единицу, тыс. р. 0,290,290,293Выручка от продаж (строка 1 х строка 2), тыс. р.1392014210145004Постоянные затраты, тыс. р.2340234023405Переменные затраты, тыс .р., в том числе:7880804482086 заработная плата рабочих, тыс. р.96098010007 начисления на заработную плату рабочих (НДФЛ (13%), взносы во внебюджетные фонды (20% с 2012 г.)3173233308Проценты по кредиту, тыс. р.6574342589Амортизационные отчисления (линейный метод, исходя из срока эксплуатации оборудования 3 г.), тыс. р.12001200120010Операционная прибыль (строка 3 - строка 4 - строка 5 - строка 8 - строка 9), тыс. р.18432192249411Налог по упрощенной системе налогообложения (строка 10 х 15%), тыс. р.27632937412Основной долг по кредиту, тыс. р.9891212138813Чистая прибыль (строка 10 - строка 11 - строка 12), тыс. р.57865173214Поступления в бюджеты всех уровней и во внебюджетные фонды (строка 7 + строка 11), тыс. р.593652704

Ставка рефинансирования Центрального Банка Российской Федерации с 3 мая 2011 г. установлена на уровне 8,25%. С учетом того, что риск реализации проекта средний, премия за риск составит 8%. Исходя из этих данных, норма дисконта составит 17,66%.

На основе нормы дисконта рассчитаем коэффициент дисконтирования по следующей формуле:

К = 1 / (1 + Е) ^ n, (6)

где: К - коэффициент дисконтирования;

Е - норма дисконта;

n - год реализации проекта.

Итак, для первого года реализации проекта, которым в нашем случае является 2012 г., коэффициент дисконтирования составит 0,8499, для второго года (2013) - 0,7223, для третьего года (2014) - 0,6139.

Расчет чистого дисконтированного дохода (ЧДД) представлен в таблице 9.

Таблица 9 Расчет чистого дисконтированного дохода

№ п/пПоказатели2011 г.2012 г.2013 г.2014 г.1Инвестиции, тыс. р.-36002Чистый денежный поток (чистая прибыль + амортизация), тыс. р.1778185119323Коэффициент дисконтирования0,84990,72230,61394Приведенный денежный поток (строка 2 х строка 3), тыс. р.1511133711865Чистый дисконтированный доход, тыс. р.434

Индекс доходности рассчитаем по следующей формуле:

ИД = ЧДД / И, (7)

где ИД - индекс доходности;

И - инвестиции.

ИД = 4034 / 3600 = 1,12

Внутреннюю норму доходности рассчитаем методом итерации (подбора) по следующей формуле.

ВНД = Кд1 + (ЧДД1 х ( Кд2 - Кд1)) / ( ЧДД1 - ЧДД2),(8)

где ВНД - внутренняя норма доходности;

Кд1 - коэффициент дисконтирования, при котором ЧДД положителен;

Кд1 - коэффициент дисконтирования, при котором ЧДД отрицателен;

ЧДД1 - положительный ЧДД;

ЧДД2 - отрицательный ЧДД;

Расчет внутренней нормы доходности представлен в таблице 10.

Таблица 10 Расчет внутренней нормы доходности

№ п/пПоказателиДо начала реализации2012 г.2013 г.2014 г.А12341Вариант 11.1Инвестиции, тыс. р.-36001.2Чистый денежный поток (чистая прибыль + амортизация), тыс. р.1778185119321.3Норма дисконта, %17,661.4Коэффициент дисконтирования0,84990,72230,61391.5Приведенный денежный поток (строка 2 х строка 3), тыс. р.1511133711861.6Чистый дисконтированный доход, тыс. р.4342Вариант 22.1Инвестиции, тыс. р.-36002.2Чистый денежный поток (чистая прибыль + амортизация), тыс. р.17781851,019322.3Норма дисконта, %302.4Коэффициент дисконтирования0,76920,59170,45522.5Приведенный денежный поток (строка 2 х строка 3), тыс. р.0002.6Чистый дисконтированный доход, тыс. р.-258

Применив формулу (5), получим:

ВНД = 0,1766 + (434 х (0,3 - 0,1766) / (434 + 258) = 0,254

То есть внутренняя норма доходности составила 125,4%.

Срок окупаемости определим по формуле:

СО = И / ЧДД ср.г.,(9)

где СО - срок окупаемости;

ЧДД ср.г. - среднегодовой ЧДД.

Среднегодовой ЧДД вычислим, разделив ЧДД на срок реализации проекта (3 г.).

ЧДД ср.г. = 4034 / 3 = 1344,7 тыс. р.

СО = 3600 / 1344,7 = 2,677 г.

То есть срок окупаемости проекта составляет 977 дн.

Сведем полученные результаты в таблицу 11.

Таблица 11 Показатели эффективности инвестиционного проекта ООО «Леспромпереработка» без учета субсидирования

№ п\пПоказательЗначение показателя1Чистый дисконтированный доход, тыс. р.4342Норма дисконта (сумма ставки рефинансирования ЦБ РФ (8,25%) и премии за риск (8%))0,17663Индекс доходности1,1204Внутренняя норма доходности, %125,45Срок окупаемости, дн.977

Теперь рассмотрим вариант, при котором ООО «Леспромпереработка» получает государственную поддержку в виде субсидирования части процентной ставки по кредиту, привлеченному на реализацию инвестиционного проекта.

Для того, чтобы рассчитать сумму субсидии за первый месяц, необходимо уточнить, что с учетом начисленных процентов предприятие за три года выплатит банку 4938,012 тыс. р., ежемесячный платеж составит 137,167 тыс. р. Таким образом, применив формулу для расчета субсидии (1), выясним, что за первый месяц предприятие получит субсидию в сумме 33,484 тыс. р.

СС = (4938,012 х 30 х 8,25%) / 365 = 33,484 тыс. р.

Аналогичным образом рассчитаем сумму субсидии за каждый последующий месяц. Суммарно за три года предприятие получит субсидию в размере 624,814 тыс. р., в том числе по годам: 2012 год - 343,730 тыс. р., 2013 год - 208,313 тыс. р., 2014 год - 72,765 тыс. р.

Предприятие, получающее государственную поддержку, обязано создать новые рабочие места. Исходя из суммы субсидии, постоянно расширяющегося рынка сбыта производимой продукции, а также производственных возможностей нового оборудования, предположим, что руководитель ООО «Леспромпереработка» принимает решение трудоустроить дополнительно 2 рабочих, что, соответственно, на 20% увеличивает объемы производства. В этом случае результаты деятельности предприятия будут выглядеть следующим образом (Таблица 12).

Таблица 12 Показатели деятельности ООО «Леспромпереработка» в 2012-2014 гг. с учетом субсидирования

№ п/пПоказатели2012 г.2013 г.2014 г.1Объем производства, шт.5760058800600002Цена за единицу, тыс. р. 0,290,290,293Выручка от продаж (строка 1 х строка 2), тыс. р.1670417052174004Постоянные затраты, тыс. р.2340234023405Переменные затраты, тыс .р., в том числе:9456965098466 заработная плата основных рабочих, тыс. р.96098010007 заработная плата дополнительных рабочих, тыс. р.1921962008 начисления на заработную плату рабочих (НДФЛ (13%), взносы во внебюджетные фонды (20% с 2012 года)3803883969Проценты по кредиту начисленные, тыс. р.65743425810Субсидия по кредиту, тыс. р.3442087311Амортизационные отчисления (линейный метод, исходя из срока эксплуатации оборудования 3 года), тыс. р.12001200120012Операционная прибыль (строка 3 - строка 4 - строка 5 - строка 9 + строка 10 - строка 11), тыс. р.33953636382913Налог по упрощенной системе налогообложения (строка 12 х 15%), тыс. р.50954557414Основной долг по кредиту, тыс. р.9891212138815Чистая прибыль (строка 12 - строка 13 - строка 14), тыс. р.18971879186716Поступления в бюджеты всех уровней и во внебюджетные фонды (строка 8 + строка 13), тыс. р.889933970

С учетом субсидирования на основе вышеприведенных формул рассчитаем показатели эффективности данного проекта, которые сведем в таблицу 13. Таким образом, в случае получения государственной поддержки в виде субсидирования части процентной ставки по кредиту, привлеченному на реализацию инвестиционного проекта, показатели эффективности проекта ООО «Леспромпереработка» значительно улучшились:

чистый дисконтированный доход вырос на 2705 тыс. р. (с 434 тыс. р. до 3139 тыс. р.);

индекс доходности увеличился с 1,112 до 1,872;

внутренняя норма доходности возросла с 125,4% до 172,3%;

срок окупаемости снизился на 392 дн. (с 977 до 585 дн.).

Таблица 13 Показатели эффективности инвестиционного проекта ООО «Леспромпереработка» с учетом субсидирования

№ п\пПоказательЗначение показателя1Чистый дисконтированный доход, тыс. р.31392Норма дисконта (сумма ставки рефинансирования ЦБ РФ (8,25%) и премии за риск (8%))0,17663Индекс доходности1,8724Внутренняя норма доходности, %172,35Срок окупаемости, дн.585

Теперь определим эффективность реализация мероприятия по субсидированию части процентной ставки по кредитам, привлеченным на реализацию инвестиционных проектов, в части ООО «Леспромпереработка» (Таблица 14).

Таблица 14 Расчет бюджетного эффекта в части ООО «Леспромпереработка»

№ п/пПоказательНалоговые поступленияБюджетный эффектБез субсидирования (данные таблицы 8)При условии субсидирования (данные таблицы 12)2012 г.2013 г.2014 г.2012 г.2013 г.2014 г.2012 г.2013 г.2014 г.1Поступления в бюджеты всех уровней и во внебюджетные фонды, тыс. р.593652704889933970+296+281+2662Субсидия, тыс. р.-------344-208-733Прирост поступлений в бюджеты всех уровней и во внебюджетные фонды, тыс. р.-------48731934Итого, тыс. р.19492792218

Как видно из таблицы 14, прирост объема поступлений в бюджеты всех уровней и во внебюджетные фонды превысил бюджетные расходы уже во второй год реализации проекта ООО «Леспромпереработка». Бюджетный эффект от поддержки одного субъекта малого и среднего предпринимательства составил за три года 218 тыс. р.

Проектом целевой программы «О развитии и поддержке малого и среднего предпринимательства в Курганской области на 2012-2014 гг.» предусматривается финансирование данного мероприятия за счет средств областного бюджета в суммарном объеме 16500 тыс. р. С учетом этого и принимая во внимание, что поддержку будут получать предприятия, аналогичные ООО «Леспромпереработка», в таблице 15 представлен расчет эффективности данного мероприятия.

Таблица 15 Расчет суммарного бюджетного эффекта

№ п/пПоказательЗначение показателя1Объем средств областного бюджета, тыс. р.165002Средний объем бюджетных средств на 1 субъекта малого и среднего предпринимательства, тыс. р. (данные таблицы 14)6253Количество субъектов малого и среднего предпринимательства, получивших поддержку, ед. (строка 1/ строка 2)26,44Бюджетный эффект в расчете на 1 субъекта малого и среднего предпринимательства (данные таблицы 14), тыс. р.2185Бюджетный эффект, тыс. р. (строка 3 х строка 4)5755

Итак, в результате реализации мероприятия поддержку в полном объеме получат 26 субъектов малого и среднего предпринимательства, а также частично еще 1 предприниматель, бюджетный эффект от реализации мероприятия по субсидированию части процентной ставки по кредитам, привлеченным на реализацию инвестиционных проектов составил 5755 тыс. р.

3.2 Совершенствование механизма предоставления поручительств по финансовым обязательствам

В мировой практике в решении проблем инвестиционного обеспечения малого и среднего предпринимательства важное место занимает лизинг. Во многих случаях лизинг для малого предприятия становится единственной возможностью приобрести новое высокоэффективное оборудование для производства конкурентоспособной продукции. Однако при лизинге, как и при кредите, для малого и среднего бизнеса, особенно для начинающего, со стороны лизинговых компаний зачастую устанавливается требование о предоставлении гарантий. Это является существенным фактором, сдерживающим использование лизинга малыми и средними предприятиями.

В Курганской области лизинг постепенно набирает обороты. Официальных статистических данных о количестве субъектов малого и среднего предпринимательства нашего региона, воспользовавшихся услугами лизинговых компаний нет, однако по информации отдела развития предпринимательства Департамента экономического развития, торговли и труда Курганской области, количество обращений за государственной поддержкой по мероприятию «Содействие развитию лизинга оборудования субъектами малого и среднего предпринимательства» увеличилось с 20 в 2010 году до 68 в 2011 г.

Среди компаний, работающих с малыми и средними предприятиями в Курганской области, большинство представлено представительствами крупных региональных операторов (например, «РЕСО-Лизинг»), а также лизинговыми компаниями, созданными при банках и работающими на региональных рынках («ВЭБ-Лизинг»).

В Курганской области действует некоммерческая организация «Гарантийный фонд малого предпринимательства Курганской области» (далее - Гарантийный фонд), который создан за счет средств областного и федерального бюджета в 2009 г. Капитализация Гарантийного фонда по состоянию на 1 ноября 2011 г. составляет 169000 тыс. р.

Гарантийный фонд в настоящее время предоставляет услуги по предоставлению поручительств исключительно по кредитам. При этом уставом данной организации предусмотрено, что она может осуществлять деятельность по предоставлению поручительств также и по другим финансовым обязательствам субъектов малого и среднего предпринимательства, в том числе по лизингу.

В связи с этим в целях повышения доступа субъектов малого и среднего предпринимательства к финансовым ресурсам, предоставляемых лизинговыми компаниями, видится целесообразным предложить Гарантийному фонду начать предоставлять поручительства по договорам лизинга.

Для этого Гарантийному фонду на первоначальном этапе необходимо провести конкурс среди лизинговых компаний для включения их в перечень партнеров. Процедура проведения конкурса представлена на рис. 7.

Рис. 7. Процедура проведения конкурса среди лизинговых компаний

Преимущества работы с Гарантийным фондом для лизинговых компаний следующие:

гарантия уплаты Гарантийным фондом денежных средств в случае неисполнения обязательств субъектом малого и среднего предпринимательства по договору лизинга;

возможность расширения клиентской базы, в том числе за счет малых и средних предприятий, обращающихся за получением государственной поддержки непосредственно в Гарантийный фонд;

возможность регулирования суммы авансового платежа по договору лизинга.

Предлагается следующая схема предоставления поручительств по обязательствам субъектов малого и среднего предпринимательства, зарегистрированным и осуществляющим свою деятельность на территории Курганской области, перед лизинговыми компаниями по договорам лизинга (Рис.8).

Рис. 8. Схема предоставления поручительств по договорам лизинга

Рассмотрим данную схему поэтапно.

Субъект малого и среднего предпринимательства, заинтересованный в приобретении предмета лизинга под поручительство Гарантийного фонда, обращается в лизинговую компанию с заявкой на заключение договора лизинга под поручительство Гарантийного фонда. Лизинговая компания, заключившая с Гарантийным фондом соглашение о сотрудничестве, обязана проинформировать потенциального лизингополучателя об условиях предоставления поручительства Гарантийного фонда и условиях договора лизинга.

Лизинговая компания самостоятельно, в соответствии с процедурой, установленной её внутренними нормативными документами, рассматривает заявку субъекта малого и среднего предпринимательства и принимает решение о возможности заключения договора лизинга (с определением необходимого обеспечения исполнения обязательств субъекта малого и среднего предпринимательства по договору лизинга) или отказе в заключение договора лизинга.

В случае принятия решения о заключении договора лизинга лизинговая компания направляет в Гарантийный фонд заявку о предоставлении поручительства с определением размера поручительства и приложением пакета документов, соответствующего пакету документов, предоставленному субъектом малого и среднего предпринимательства лизинговой компании.

Размер необходимого по договору лизинга поручительства Гарантийного фонда рассчитывает и согласовывает с ним лизинговая компания. Расчет суммы поручительства Гарантийного фонда производится с учетом предоставляемого субъектом малого и среднего предпринимательства и третьими лицами обеспечения исполнения обязательств для принятия решения о заключении договора лизинга.

3 Гарантийный фонд вправе просить лизинговую компанию о представлении дополнительных документов в отношении субъекта малого и среднего предпринимательства для решения вопроса о предоставлении поручительства Гарантийного фонда. Запрос Гарантийного фонда о представлении дополнительных документов должен быть направлен в лизинговую компанию не позднее трех рабочих дней с момента получения заявки на получение поручительства Гарантийного фонда. Ответ на запрос с предоставлением необходимых документов должен быть направлен лизинговой компанией Гарантийному фонду не позднее трех рабочих дней с момента получения запроса Гарантийного фонда. Кроме того, Гарантийный фонд может самостоятельно получить от субъекта малого и среднего предпринимательства информацию о его деятельности и реализуемом проекте, а также иные материалы и документы, имеющие значение для принятия решения о предоставлении поручительства Гарантийного фонда.

Гарантийный фонд в срок не позднее трех рабочих дней с момента получения заявки лизинговой компании на получение поручительства Гарантийного фонда или получения дополнительных документов от лизинговой компании на основании направленного запроса, выносит решение о предоставлении поручительства или об отказе в предоставлении поручительства, которое в письменной форме доводит до сведения субъекта малого и среднего предпринимательства через лизинговую компанию. Решение принимается Советом по принятию решений о предоставлении поручительств, сформированным Гарантийным фондом.

Поручительство оформляется путем заключения трехстороннего договора поручительства между лизингодателем, субъектом малого и среднего предпринимательства и Гарантийным фондом в течение трех рабочих дней с момента принятия решения о возможности выдачи поручительства.

Лизинговая компания заключает с субъектом малого и среднего предпринимательства договор лизинга и после этого направляет в Гарантийный фонд: копию договора лизинга, в обеспечение обязательств по которому выдано поручительство Гарантийного фонда, копию договора с лизингополучателем, копию документа, подтверждающего фактическое получение предмета лизинга лизингополучателем.

Субъект малого и среднего предпринимательства оплачивает услуги Гарантийного фонда. Вознаграждение взимается Гарантийным фондом по согласованию с субъектом малого и среднего предпринимательства единовременно за весь срок действия договора Поручительства либо ежегодно в сроки, установленные договором Поручительства.

При этом для разных категорий субъектов малого и среднего предпринимательства и в зависимости от стоимости предмета лизинга возможно использование следующих тарифов (Рис. 9).

Рис. 9.Тарифы на предоставление поручительств по договорам лизинга

Поручительство гарантийного фонда предоставляется при соблюдении определенных ограничений в отношении субъектов малого и среднего предпринимательства (Приложение 5).

На практике может случиться ситуация, когда субъект малого и среднего предпринимательства не сможет выполнять взятые на себя обязательства и Гарантийный фонд будет обязан отвечать по заключенному трехстороннему договору.

Предлагается следующий порядок действий в данном случае.

1 В срок не позднее десяти рабочих дней с момента неисполнения обязательств субъектом малого и среднего предпринимательства по договору лизинга в части возврата суммы стоимости предмета лизинга лизингодатель предъявляет письменное требование к субъекту малого и среднего предпринимательства, в котором указываются: сумма требования, срок исполнения требования лизингодателя. Копия требования одновременно направляется лизингодателем в Гарантийный фонд.

2 О полном или частичном исполнении требования лизингодателя, а также о невозможности его удовлетворения субъект малого и среднего предпринимательства обязан в срок, установленный в требовании, уведомить лизингодателя и Гарантийный фонд о причинах невозможности удовлетворения требований и сроке исполнения обязательств по договору лизинга.

3 В течение не менее девяноста календарных дней с момента неисполнения субъектом малого и среднего предпринимательства своих обязательств по договору лизинга, лизингодатель обязан принять все меры, предусмотренные действующим законодательством, в том числе обращение взыскания на предмет лизинга и его реализация, предъявления требований по поручительствам третьих лиц, для покрытия невозвращенной суммы долга и исполнения иных обязательств субъекта малого и среднего предпринимательства, предусмотренных договором.

По истечению девяноста календарных дней в случае если сумма основного долга субъектом малого и среднего предпринимательства не возвращена лизингодателю, он предъявляет требование к Гарантийному фонду.

Гарантийный фонд, при отсутствии возражений, обязан в срок, указанный в требовании лизингодателя, обеспечить перечисление денежных средств на указанные лизингодателем счета. При наличии возражений Гарантийный фонд в течение пяти рабочих дней направляет лизингодателю письмо с указанием всех имеющихся возражений, которые стороны пытаются урегулировать в досудебном порядке.

После удовлетворения требований лизингодателя к Гарантийному фонду переходит право требования к субъекту малого и среднего предпринимательства возмещения денежных средств том же объеме, в котором Гарантийный фонд фактически удовлетворил требования лизингодателя.

Для расчета эффективности мероприятия используем данные ООО «Леспромпереработка». Организация на приобретение необходимого оборудования заключила договор лизинга с лизинговой компанией. При этом данная организация решила воспользоваться поручительством Гарантийного фонда в размере 70% от суммы договора лизинга по тарифу «Макси». Новое оборудование позволяет увеличить объем производства на 50% с ежегодным приростом на 10%, для этого необходимо трудоустроить дополнительно 4 рабочих. Сначала рассмотрим показатели деятельности данного предприятия при условии, что работа продолжается на старом оборудовании, производственные возможности которого задействованы полностью (таблица 16).

Таблица 16 Показатели деятельности ООО «Леспромпереработка» в 2012-2014 гг. при условии работы на старом оборудовании

№ п/пПоказатели2012 г.2013 г.2014 г.А1231Объем производства, шт.4800048000480002Цена за единицу, тыс. р. 0,290,290,293Выручка от продаж , тыс. р. (строка 1 х строка 2)1392013920139204Постоянные затраты, тыс. р.2340234023405Переменные затраты, тыс .р., в том числе:7880788078806 заработная плата рабочих (10 чел.), тыс. р.9609609607 начисления на заработную плату рабочих (НДФЛ (13%), взносы во внебюджетные фонды (20% с 2012 г.)3173173178Амортизационные отчисления (срок амортизации истек), тыс. р.0009Операционная прибыль, тыс. р. (строка 3 - строка 4 - строка 5)37003700370010Налог по упрощенной системе налогообложения, тыс. р. (строка 9 х 15%)55555555511Чистая прибыль , тыс. р.(стр.9 - стр. 10)31453145314512Поступления в бюджеты всех уровней и во внебюджетные фонды (стро. 7 + стр. 10), тыс. р.872872872

Чистый дисконтированный доход при норме дисконта 17,66% при таких условиях составит:

ЧДД = 3145/0,8499 + 3145/0,7223 + 3145/0,6139 = 6875 тыс. р.

Теперь рассчитаем показатели деятельности ООО «Леспромпереработка» с учетом приобретения в лизинг нового оборудования. Исходные данные для расчета показателей представлены в таблице 17.

Таблица 17 Исходные данные для расчета показателей деятельности

№ п/пПоказательЗначение показателя1Срок договора лизинга, лет32Сумма предмета лизинга, тыс. р.36003Сумма договора лизинга, тыс. р4793,4404Первоначальный взнос (20% от суммы предмета лизинга, используется как первый платеж по договору лизинга), тыс. р.7205Ежемесячный платеж (аннуитентные платежи с учетом НДС), тыс. р.116,46Сумма платежей в первый год, тыс. р. (строка 4 + строка 5 х 11 мес.)2000,27Сумма платежей в последующие годы, тыс. р.(строка 4 х 12 мес.)1336,68Размер поручительства Гарантийного фонда (70% от суммы договора лизинга), тыс. р. (строка 3 х 70%)3355,49Размер платы за поручительство Гарантийного фонда (1,2% от суммы договора поручительства), тыс. р. (строка 8 х 1,2%)40,310Размер платы за поручительство Гарантийного фонда в год, тыс. р. (строка 9 / 3 года)13,4

Исходя из представленных в таблице 26 данных, показатели деятельности ООО «Леспромпереработка» будут выглядеть следующим образом (Таблица 19).

Чистый дисконтированный доход при норме дисконта 17,66% в этом случае составит:

ЧДД = - 3600 + 4181/0,8499 + 5515/0,7223 + 6362/0,6139 = 7842 тыс. р.

Таким образом, покупка нового оборудования позволяет ООО «Леспромпереработка» увеличить чистый дисконтированный доход на 967 тыс. р. (с 6875 тыс. р. до 7842 тыс. р.), что позволяет говорить о целесообразности приобретения оборудования в лизинг с учетом поручительства Гарантийного фонда. При этом на 1155 тыс. р. увеличится объем поступлений в бюджеты всех уровней и во внебюджетные фонды от ООО «Леспромпереработка» (Таблица 19).

Таблица 18 Показатели деятельности ООО «Леспромпереработка» в 2012-2014 гг. с учетом приобретения в лизинг нового оборудования

№ п/пПоказатели2012 г.2013 г.2014 г.А1231Объем производства, шт.7200079200871202Цена за единицу, тыс. р. 0,290,290,293Выручка от продаж (строка 1 х строка 2), тыс. р.2088022968252654Постоянные затраты, тыс. р.2340234023405Переменные затраты, тыс .р., в том числе:1182013002143026 заработная плата рабочих (14 человек), тыс. р.1440158417427 начисления на заработную плату рабочих (НДФЛ (13%), взносы во внебюджетные фонды (20% с 2012 г.)4755235758Лизинговые платежи, тыс. р.2000133713379Плата за поручительство Гарантийного фонда, тыс. р.13131310Амортизационные отчисления (линейный метод, исходя из срока эксплуатации оборудования 3 года), тыс. р.12001200120011Операционная прибыль (строка 3 - строка 4 - строка 5 - строка 8 - строка 9 - строка 10), тыс. р.35075076607312Налог по упрощенной системе налогообложения (строка 11 х 15%), тыс. р.52676191113Чистая прибыль (строка 11 - строка 12), тыс. р.29814315516214Поступления в бюджеты всех уровней и во внебюджетные фонды (строка 7 + строка 12), тыс. р.100112841486

Таблица 19 Сравнительный объем поступлений в бюджеты всех уровней и во внебюджетные фонды от ООО «Леспромпереработка» в 2012-2014 гг.

№ п/пПоказательНалоговые поступленияПрирост налоговых поступленийБез предоставления поручительства (данные таблицы 23)При условии предоставления поручительства (данные таблицы 25)2012 г.2013 г.2014 г.2012 г.2013 г.2014 г.2012 г.2013 г.2014 г.1Поступления в бюджеты всех уровней и во внебюджетные фонды, тыс. р.872872872100112841486+129+412+6142Итого, тыс. р.261637711155

Для Гарантийного фонда эффективность предоставления поручительств рассчитаем, исходя из следующих условий. Капитализация Гарантийного фонда составляет 169000 тыс. р., из них порядка 100000 тыс. р. на постоянной основе находится в обеспечении по кредитным договорам. Таким образом, 69000 тыс. р. возможно направить на предоставление поручительств по договорам лизинга. По оценке, указанная сумма может быть использована в полном объеме за ближайшие три года. Расчет эффективности предоставления Гарантийным фондом малого предпринимательства поручительств по договорам лизинга в 2012-2014 гг. представлен в таблице 20.

Таблица 20 Расчет эффективности предоставления Гарантийным фондом малого предпринимательства поручительств по договорам лизинга за три года

№ п/пПоказательЗначение показателя1Объем средств на предоставление поручительств по договорам лизинга, тыс. р.690002Сумма договоров лизинга, обеспеченных поручительствами, тыс. р. (строка 1 х 100/70)985713Плата субъектов малого и среднего предпринимательства за поручительство (1,2% от суммы договоров), тыс. р.11824Налог на прибыль, уплачиваемый Гарантийным фондом, тыс. р. (строка 3 х 20%)2365Чистая прибыль Гарантийного фонда, тыс. р. (строка 3 - строка 4)946

При расчете эффекта реализации мероприятия необходимо принять во внимание, что прирост объема налоговых платежей происходит не только от субъектов малого и среднего предпринимательства, но и от Гарантийного фонда. Предположим, что все средства будут использованы на предоставление поручительств субъектам малого и среднего предпринимательства, аналогичных ООО «Леспромпереработка». Учитывая, что поручительство предоставляется в размере 70% от суммы договора лизинга (или 3355 тыс. р. по примеру ООО «Леспромпереработка»), Гарантийный фонд сможет выдать поручительства не менее 20 субъектам малого и среднего предпринимательства (Таблица 21).

Таблица 21 Расчет экономического эффекта по предоставлению Гарантийным фондом поручительств по договорам лизинга

№ п/пПоказательЗначение показателя1Объем средств на предоставление поручительств по договорам лизинга, тыс. р.690002Средний размер поручительства, тыс. р.33553Количество субъектов малого и среднего предпринимательства, получивших поддержку, ед. (строка 1 / строка 2)204Объем дополнительных поступлений в бюджеты всех уровней и внебюджетные фонды от 1 субъекта малого и среднего предпринимательства, тыс. р. (данные таблицы 11)11555Объем дополнительных налоговых поступлений от всех субъектов малого и среднего предпринимательства, получивших поддержку, тыс. р. (строка 3 х строка 4)231006Дополнительная сумма налога на прибыль, уплачиваемого Гарантийным фондом, тыс. р. (строка 4 таблицы 12)2367Суммарный объем налоговых поступлений, тыс. р. (строка 5 + строка 6)233368Возможная сумма налоговых поступлений от Гарантийного фонда в связи с размещением средств на депозите, тыс. р.13949Экономический эффект, тыс. р. (строка 7 - строка 8)21942

При этом необходимо понимать, что объем средств Гарантийного фонда мог бы быть направлен не на предоставление поручительств, а положен на банковский депозит (к примеру, в Сберегательный банк Российской Федерации по ставке 4,2%). В этом случае для расчета полученного через три года дохода используем формулу сложного процента:

(10)

где: I - годовая процентная ставка;- количество календарных дней в периоде, по итогам которого банк производит капитализацию начисленных процентов; - количество дней в календарном году (365 или 366);- первоначальная сумма привлеченных в депозит денежных средств;- количество лет;- сумма денежных средств, причитающихся к возврату вкладчику по окончании срока депозита.

Итак, через три года Гарантийному фонду будет начислено по депозиту:

S = 69000 тыс. р. х (1 + (4,2% х 30) / (100 х 365))^3 = 6972 тыс. р.

С этой суммы Гарантийный фонд уплатит налог на прибыль (20% или 1394 тыс. р.), который будет зачислен в бюджет.

Следовательно, предложенные мероприятия эффективны и будут положительно влиять на оценку эффективности инвестиционной политики Курганской области.

заключение

Выпускная квалификационная работ выполнена на тему «Оценка эффективности инвестиционной политики субъектов РФ.

В работе были решены следующие задачи:

) изучены теоретические аспекты инвестиционной политики субъектов РФ;

Региональная инвестиционная политика (РИП) - это составная часть региональной политики, осуществляемая целенаправленно федеральными, субфедеральными, региональными и муниципальными органами власти и управления, а также иными субъектами (инвесторами), направленная на мобилизацию и эффективное использование инвестиционного потенциала территории, на активизацию и стимулирование инвестиционных процессов в регионе с позиции достижения тактических и стратегических целей развития (саморазвития) региона.

Таким образом, основными элементами инвестиционной политики в субъектах Российской Федерации являются:

принятие собственного законодательства, регулирующего инвестиционный процесс;

предоставление (в пределах своих полномочий) инвесторам различных льгот и стимулов финансового и нефинансового характера;

создание организационных структур по содействию инвестициям; 4) разработка и экспертиза инвестиционных проектов за счет государственных источников финансирования;

оказание содействия инвесторам в получении таможенных льгот;

предоставление гарантий и поручительств банкам под выделенные ими средства для реализации отобранных на конкурсной основе инвестиционных проектов;

аккумулирование средств населения путем выпуска муниципальных займов.

) Проведенный в работе анализ инвестиционной политики субъекта федерации и входящих в него муниципальных образований, на примере Курганской области и Кетовского муниципального района позволил сделать выводы.

Обновление основных фондов экономики Курганской области и вложение инвестиций в инвестиционные проекты Курганской области активно велось в 2008-2009 годах, и по темпам роста инвестиций Курганская область опережала показатели темпов роста по Российской Федерации. В 2008 году Курганская область заняла второе место по Российской Федерации, когда темп роста инвестиций в основной капитал составил 148,2%.

Проведенный анализ инвестиционной деятельности в Курганской области за 2003-2011 гг. позволил выявить следующие тенденции на фоне РФ и Уральского федерального округа:

-хотя за указанное время объемы инвестиций в основной капитал выросли с 5879,3 млн р. в 2003 г. до 27954,8 млн р. в 2011 г. (в 4,75 раза), объем инвестиций на душу населения в регионе существенно ниже, чем в целом по Уральскому федеральному округу и РФ, тыс. р.: в 2003 г. в РФ - 15124, в Уральском федеральном округе - 36143,00, в Курганской области - 5820,5; в 2006 г. - 33196; 65494,00 и 14279 соответственно; в 2011 г. - 75946,441; 152765,2 и 30973,5 соответственно;

-Курганская область существенно остальным субъектам Уральского федерального округа по доле инвестиций в основной капитал в валовом региональном продукте, %; в 2003 г. в РФ - 20,4; в Уральском федеральном округе- 26,88; в Курганской области- 15,3; в 2006 г. -21,0; 21,54 и 20,9 соответственно; в 2010 г.- 20,6; 28,13 и 22,5 соответственно;

-в последние годы серьезных изменений в структуре распределения инвестиций по источникам финансирования не произошло (своеобразный феномен стабильности);

-наблюдается заметный рост активности иностранных инвестиций в развитии экономики Курганской области. Если в 2003 г. объем иностранных инвестиций на душу населения составлял 0,45 дол. США, то в 2010 г. - уже 17,2 дол. США.

За 2009 год объем инвестиций в экономику Курганской области составил 35 млрд. руб., темп роста к 2008 году составил 104,8%, по Российской Федерации - 84,3%. Экономический кризис 2008 года проявился в Курганской области в сфере инвестиций в 2010 году.

Объем иностранных инвестиций в экономику Курганской области за 2008 год составил 49 млн. долларов, по сравнению с 2007 годом объем иностранных инвестиций увеличился в 2 раза. В связи с влиянием мирового финансового кризиса в 2009 году объем иностранных инвестиций в Курганской области составил 40,2 млн. долларов, что составляет 82% к соответствующему периоду 2008 года. В 2010 году объем иностранных инвестиций по Курганской области 16,3 млн. долларов, что составляет 40,5 % к 2009 году.

По данным таблицы делаем вывод о том, что, хотя по сравнению с 2006 г. инвестиции в основной капитал за счет средств муниципального бюджета выросли в 5,52 раза, но по сравнению с 2007-2008 гг. они снизились в 1,5-2 раза.

Инвестиции в основной капитал, осуществляемые организациями, находящимися на территории муниципального образования Кетовский район снизились за 3 года почти в 2 раза, а инвестиции в основной капитал организаций муниципальной формы собственности -на 62,1%.

Все это указывает на снижение инвестиционной активности в Кетовском муниципальном районе.

Был сделан вывод о росте в 2008-2010 годы инвестиций в основной капитал, осуществляемых организациями, находящимися на территории муниципального образования Иковский сельсовет, на 2349 тыс.руб.

) разработать направления повышения эффективности инвестиционной политики субъекта федерации.

субсидирование части процентной ставки по кредитам, привлеченным на реализацию инвестиционных проектов;

совершенствование механизма предоставления поручительств по финансовым обязательствам.

Данные направления были рассчитаны с учетом взаимодействия НО «Фонд микрофинансирования Курганской области» ООО «Леспромпереработка», занимающемся производством поддонов для различных строительных материалов, и располагающего на территории Иковского сельсовета Кетовского района Курганской области.

В результате реализации первого мероприятия поддержку в полном объеме получат 26 субъектов малого и среднего предпринимательства, а также частично еще 1 предприниматель, бюджетный эффект от реализации мероприятия по субсидированию части процентной ставки по кредитам, привлеченным на реализацию инвестиционных проектов составил 5755 тыс. р.

В результате расчетов по второму мероприятию также был сделан вывод, что через три года Гарантийному фонду будет начислено по депозиту 6972 тыс. р.

С этой суммы Гарантийный фонд уплатит налог на прибыль (20% или 1394 тыс. р.), который будет зачислен в бюджет.

Следовательно, предложенные мероприятия эффективны и будут положительно влиять на оценку эффективности инвестиционной политики Курганской области.

Список использованных источников и литературы

инвестиция субъект федерация

1. Нормативные правовые акты

1.1. Федеральный закон РФ № 39-ФЗ от 25.02.1999 «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» [Электронный ресурс] / Режим доступа: #"justify">2. Документальные и статистические публикации

2.1. Социально-экономическое положение Курганской области за январь - декабрь 2011 года. Комплексный доклад (№ 1).-Курган, 2012.-133с.

.2. Инвестиции в России - 2011г. Росстат. - Москва, 2011.

.3. Мониторинг № 72 Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования, январь 2012. - #"justify">3. Специальная литература

3.1. Булочников, П.А. Совершенствование механизма формирования инвестиционного климата в регионе: автореф. дис. на соискание ученой степени кандидата экономических наук: 27.07.2007 / Санкт-Петербургский гос ун-т кино и телевидения. - Санкт-Петербург, 2007. - 22 с.

.2. Ветров, Г.Ю. Управление муниципальным экономическим развитием / Г.Ю. Ветров. - М.: Фонд «Институт экономики города», 2006. - 426 с.

3.3. Гордеев, Л.А. Инвестиционная привлекательность территории: составляющие, характеристики и механизм реализации. / Л.А. Гордеев. - [Электронный ресурс] / Режим доступа: <http://www.chinazone.ru> , свободный.

.4. Григорьев Л. Инвестиционный процесс: накопленные проблемы и интересы//Вопросы экономики. -2008 г.-№ 4.- С. 44-60.

.5. Дадышев, А.З. Тенденции и факторы инвестиционной активности: региональный аспект / А.З. Дадышев, А.Б. Басс // Региональная экономика: Теория и практика. - 2009. - №9. - С.28-35.

.6. Дворецкая Е.А. Инвестиционный потенциал российской экономики. //Финансы и кредит. -2007 г. -№ 16.- С. 2-18.

.7. Литвиненко В.А. Инвестиционная политика России: состояние и перспективы развития. //Аудит и финансовый анализ. - 2008 г.- № 2. -С. 323-331.

.8. Иванов, Е.Г. Организационно-экономический механизм управления инвестиционными процессами на территории муниципального образования / Е.Г. Иванов: автореф. дис. на соискание ученой степени к.э.н. 26.09.2007 / Уральский государственный университет. - Екатеринбург, 2007. - 27 с.

.9. Игонина, Л.Л. Инвестиции: Учеб. пособие / под ред. д-ра экон. наук, проф. В.А. Слепова. - М.: Экономистъ, 2003. - 478 с.

.10. Инвестиции: учеб. /С.В. Валдайцев, П.П. Воробьев [и др.]; под ред. В.В. Ковалева, В.В. Иванова. - М.: ТК Велби, Издательство Проспект, 2005. - 440 с.

.11. Козлов М.А. Реальные опционы в оценке эффективности региональных инновационных проектов//Управление экономическими системами. № (31) 7/2011. -Москва, 2011. - 381с.

.12. Колчина, О.А. Совершенствование процесса формирования и реализации инвестиционной политики в системе комплексного социально-экономического развития муниципального образования: автореф. дис. на соискание ученой степени к.э.н.: 10.11.2006 / Таганрогский государственный радиотехнический университет, 2006. - 25 с.

.13. Комаров, А.Д. Инвестиционная активность в регионах [Электронный ресурс] / А.Д. Комаров. - Режим доступа: http://www.akmrating.ru.html, свободный.

.14. Корчагин, Ю.А. Инвестиционная стратегия / Ю.А. Корчагин. - Ростов н/Д : Феникс, 2006. - 316 с.

.15. Коссов В.В. Проблемы инвестиционной политики в регионах РФ / В.В. Косов // Аналитический вестник Совета Федерации ФС РФ. - 2007. - №1. - С.12-18.

.16. Костянова Л.В. Критерии и показатели инвестиционной привлекательности объектов инвестирования / [Электронный ресурс] / Л.В. Костянова. - Режим доступа: http://www.fin-izdat.ru, свободный.

.17. Кузьменко Т.В., Шумакова Н.И. Муниципальная составляющая совершенствования региональной инвестиционной политики [Электронный ресурс] / Т.В. Кузьменко. - Режим доступа: <http://www.ibm24.ru>, свободный.

.18. Курс экономической теории. Под ред. <http://books.businessvoc.ru/index.asp?GrID=ba270743>, Киселевой Е.А. <http://books.businessvoc.ru/index.asp?GrID=ba308926>, Чепурина М.Н. <http://books.businessvoc.ru/index.asp?GrID=ba359220> - Киров.: АСА, 2007. - 828 с.

.19. Лукашин, Ю. Факторы инвестиционной привлекательности регионов России / Ю. Лукашин // МЭМО. - 2006. - № 3. - С. 87-94.

.20. Машкин, В. Управление инвестициями в реальный сектор [Электронный ресурс] / В. Машкин. - Режим доступа: http://www.akdi.ru/avt-upr/invest/1.htm, свободный.

.21. Макконнелл К.Р., Брю С.Л. Экономикс: принципы, проблемы и политика. - М.: Инфра-М, 2003. - 785 с.

.22. Мэнкью Н.Г. Макроэкономика. - М.: Изд-во МГУ, 2003. -783 с.

.23. Муравьев, А.Е. Управление инвестиционной привлекательностью региона / А.Е. Муравьев [Электронный ресурс] / Режим доступа: http://www.m-economy.ru, свободный.

.24. Мухетдинова Н.М. Региональные проблемы современного инвестиционного роста России // Аналитический вестник Совета Федерации ФС РФ. - 2007. - №1. - С.37-51.

.25. Никонов, Ю.С. Практические рекомендации по привлечению инвестиций в муниципальное образование / Ю.С. Никонов. - [Электронный ресурс] / Режим доступа: http://www.dis.ru, свободный.

.26. О национальном инвестиционном портале [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.webplan.ru/public.htm, свободный.

.27. Попов, В.Е. Инвестиции в инфраструктуру и экономический рост: региональный аспект / В.Е. Попов // Региональная экономика: Теория и практика. - 2009. - №1. - С.59-68.

.28. Райская, Н.Н. Кластерный анализ регионов России по уровню инвестиционного потенциала/ Н.Н. Райская // Вопросы статистики. - 2007. - № 5. - С. 3-9.

.29. Салимов, Л.Н. Методологические основы активизации региональных инвестиций [Электронный ресурс] / Л.Н. Салимов. - Режим доступа: http://www.tisbi.ru/science/4.html, свободный.

.30. Скопина, И.В. Инвестиционный климат территории: мировой и национальный взгляд / И.В.Скопина // Менеджмент в России и за рубежом. - 2006. - №2. - С. 34-40.

.31. Степанов, А. Инвестиционная активность региона: проблемы и перспективы / А. Степанов // Проблемы управления и практики. - 2006. - №11. - С. 35-42.

.32. Терещенко, Л.К. Информационное обеспечение органами исполнительной власти инвестиционной деятельности [Электронный ресурс] / Л.К. Терещенко. - Режим доступа: http://www.infolaw.ru/lib.htm, свободный.

.33. Фархутдинов, И.З. Инвестиционное право: учеб.- практ. Пособие / И.З. Фархутдинов, В.А. Трапезникова. - М.: «Волтерс Клувер», 2006. - 287 с.

.34. Ходус В.В. Формирование и механизм реализации региональной инвестиционной политики промышленно-аграрного региона (на примере омской области) : автореф. дис. на соискание ученой степени к.э.н.: 20.10.2011. УрГЭУ.- Екатеринбург, 2011. -26с.

.35. Официальный сайт Правительства Курганской области. - http://kurganobl.ru/

Введение Актуальность темы вызвана следующими аспектами. В условиях формирования рыночной модели хозяйствования региональная инвестиционная политика бази

Больше работ по теме: