Технико-экономическое обоснование инвестиционного проекта

 

Введение

Поступательная динамика в развитии малого и среднего бизнеса и расширение производства на крупных предприятиях, с учетом возрастающих рисков и серьезных последствий необдуманных действий, требует в настоящее время не только неординарных решений и идей, но и обоснованности шагов в том или ином направлении. Коммерческая идея, лежащая в основе инвестиционного проекта не вызывает у потенциального инвестора большой заинтересованности без подтверждения ее количественными показателями. По мнению специалистов, именно бизнес-план и технико-экономическое обоснование вызывают сложности на этапе привлечения инвестиций или заемного капитала для реализации проекта.

Таким образом, отправной точкой любого инвестиционного проекта является технико-экономическое обоснование. ТЭО представляет собой документально оформленные результаты маркетинговых и технико-экономических исследований, обосновывающих целесообразность и возможности реализации инвестиционного проекта, выбор наиболее эффективных организационных, технических и экономических решений для ввода в действие новых или реконструкции и модернизации действующих производственных мощностей.

Цель данного курсового проекта - дать технико-экономическое обоснование инвестиционного проекта. Достижение цели возможно при выполнении следующих задач:

1)Рассчитать производственную мощность предприятия.

2)Установить общую сумму капитальных затрат.

)Определить сроки осуществления проекта.

)Дать комплексную финансово-экономическую оценку проекту.

)Сделать окончательный вывод о целесообразности проекта на основании полученных данных.

1. Разделы технико-экономического обоснования (ТЭО) проекта и их содержание

Состав и содержание разделов ТЭО проекта зависит от темы проекта, наличия необходимой информации, этапа разработки, целей расчетов в системе подготовки и принятия решений. Если в качестве объекта проектирования выбрано строительство нового производства, то выполняется полное ТЭО. Методика составления ТЭО разработана Организацией Объединённых Наций по промышленному развитию. В соответствии с ее рекомендациями предлагается следующая последовательность изложения материалов в технико-экономическом обосновании:

общие исходные данные и условия, предпосылки для строительства;

рынок и мощность предприятия;

материальные факторы производства;

место нахождения предприятия;

проектно-конструкторская (тендерная) документация;

организация предприятия и накладные расходы;

трудовые ресурсы;

сроки осуществления проекта;

финансово-экономическая оценка проекта.

.1 Исходные данные и условия

В данном разделе представлена идея проекта как таковая, цели и задачи строительства нового, организации совместного или реконструкции действующего предприятия, географические аспекты, отраслевая направленность.

1.2 Рынок и мощность предприятия

Указываются данные о емкости рынка, то есть сложившихся объемах продукции (в натуральной величине или стоимостном выражении), реализуемой в течение года, ведущих производителях, перспективах роста на продукт, его конкурентоспособности. Приводится прогноз сбыта продукции и затрат на маркетинг. Рассчитывается потенциальная производственная мощность, на основе данных о которой формируется примерная производственная программа, включая утилизацию отходов.

1.3 Расположение предприятия

В этом разделе дается обоснование выбора конкретного района и строительной площадки. Главный итог раздела - расчет стоимости земельного участка или арендной платы за него, компенсационных выплат, связанных с переносом существующих объектов, их инженерной защитой.

1.4 Материальные факторы производства

Оценивается потребность производства в сырье, материалах, полуфабрикатах, комплектующих изделиях, топливе, энергии (в основе расчетов потребности лежат данные материального и теплового балансов). Выявляются возможные поставщики и прогнозируются цены на материальные ресурсы. Главный результат раздела - расчет годовых издержек на материальные факторы производства.

1.5 Проектно-конструкторская документация

Основа выполнения данного раздела - аналитический обзор, по результатам которого выбирается технологическая схема производства, а также аналитические расчеты, которые позволяют установить потребное количество и основные размеры аппаратов. Составляется спецификация оборудования, приводится информация о требуемых лицензиях или приобретении нового оборудования. Результат раздела - расчет стоимости оборудования, зданий, сооружений, приобретенных лицензий, общей суммы капитальных затрат по вариантам осуществления проекта.

1.6 Трудовые ресурсы

При проектировании нового предприятия производится расчет предполагаемой потребности в трудовых ресурсах с разбивкой по категориям (рабочие, специалисты, руководители) и основным специальностям. Итог раздела - расчет годового фонда оплаты труда.

1.7 Организация производства и накладные расходы

В процессе проектирования нового объекта разрабатывается примерная структура предприятия (производственная, управленческая, сбытовая). Итог раздела - расчет сметы накладных расходов.

1.8 Планирование сроков осуществления проекта

Приводится примерный график реализации проекта и рассчитывается смета расходов на его реализацию в соответствии с приведенным графиком.

1.9 Финансово-экономическая оценка проекта

Данный раздел содержит сведения об общем объеме инвестиций, данные об условиях и источниках финансирования, величине производственных издержек, денежных потоках и финансово-экономических показателях проекта.

2. Расчет технико-экономических показателей проекта (на примере обоснования эффективности строительства предприятия по производству электробытового прибора ЭП-1)

2.1 Исследование рынка и обоснование потребности

Потенциальный объем сбыта продукции определяют на основе данных маркетинговых исследований. Оценивается емкость рынка и тенденции его развития и изменения. Емкость товарного рынка - это объем реализуемого в течение года товара. Емкость оценивается в денежном выражении или натуральных единицах. Емкость рынка (Е) равна

Е = В + Ви - Вэ + ?О(2.1)

где

В - годовой объем производства продукции в стране;

Ви - объем импорта данного продукта в течение года;

Вэ - объем экспорта продукта;

?О - переходящие остатки продукта на новый год.

Емкость рынка товаров производственного назначения определяется с помощью анализа развития соответствующих отраслей и инвестиционной политики предпринимателей, работающих в данной отрасли. Потребность в определенной продукции можно рассчитать с помощью методов математической статистики (корреляционно-регрессионный анализ), устанавливающих зависимость между индексами роста продукции отрасли потребителя и отрасли-изготовителя.

В результате изучения ситуации на рынке установлено, что спрос на электроприбор ЭП-1 неограничен.

2.2 Расчет производственной мощности предприятия

Методика расчета производственной мощности учитывает специфические особенности производства:

для непрерывных процессов:

М = n ? П ? Тэф(2.2)

периодических процессов - по выражению

М = n ? ? З ? k1 ? k2(2.3)

где

n - количество единиц однотипного ведущего оборудования;

П - часовая производительность единицы ведущего оборудования (н.ед.);

Тэф - годовой эффективный фонд времени работы оборудования, равный режимному фонду времени за вычетом времени на планово-периодические ремонты и технологические остановки (режимный фонд времени равен: в непрерывных производствах - календарному фонду времени (365 ? 24 = 8760 ч); в периодических производствах - календарному фонду за вычетом остановок по режиму работы предприятия, то есть за вычетом выходных и праздничных дней) ч;

Тц - длительность производственного цикла, ч;

З - разовая загрузка сырья в аппарат (н. ед.);

k1 - коэффициент содержания основного вещества в перерабатываемом сырье;

k2 - коэффициент выхода готовой продукции из исходного сырья.

Работа на новом предприятии организована по следующему режиму:

пятидневная рабочая неделя; восьмичасовая рабочая смена; 3 смены в сутки;

выходные дни - суббота (52) и воскресенье (52);

праздничные дни в соответствии с законодательством (12 дней в году);

время планово-периодических ремонтов (по графику) и технологических простоев составит 224 ч в расчете на единицу ведущего оборудования. Годовой эффективный фонд времени работы оборудования составит: Тэф = (365 ? 52 ? 52 ? 12) ? 3 ? 8 ? 224 = 5752 ч.

Мощность предприятия при полном освоении составляет 1100 тыс. шт. Количество единиц оборудования - 10. Часовая производительность единицы оборудования составляет 19,74 шт.

.3 Затраты на маркетинг

Эти затраты включают расходы на исследование рынка, обеспечение конкурентоспособности товара, информационную связь с покупателем (реклама, стимулирование сбыта, участие в выставках), организацию товародвижения и сбытовой сети (таблица 2.9).

.4 Выбор места строительства

Выбор места строительства предприятия определяется следующими обстоятельствами:

близость к источникам сырья, энергии, топлива, водных ресурсов;

близость к районам потребления продукции, развитая инфраструктура, трудовые ресурсы и экологическая ниша.

Стоимость земельного участка (Кз), исходя из площади отвода и кадастровой оценки, равна:

Кз = Sотв ? Цз, млн. руб.(2.4)

где

Sотв - площадь отвода под строительство объекта, га;

Цз - кадастровая оценка земли, млн. руб./га.

Вложения на приобретение земельного участка составят 300 тыс. д.е.

2.5 Материальные затраты

Общая сумма материальных и энергетических прямых затрат с учетом транспортно-заготовительных расходов (МЗ) представляет собой часть переменных издержек на производство продукции:

МЗ = Мс + Мп + Мк + Мт + Мэ + ТР, млн. руб.,(2.5)

где

Мс - стоимость сырья и материалов, млн. руб.;

Мп - стоимость покупных полуфабрикатов, - «-;

Мк - стоимость комплектующих изделий, - «-;

Мт - стоимость технологического топлива, - «-;

Мэ - стоимость энергоносителей (воды, теплоэнергии, сжатого воздуха, электроэнергии) на технологические цели, - «-;

ТР - транспортно-заготовительные расходы, - «-.

Материальные затраты на весь выпуск продукции составят 6850,0 тыс. д.е. Энергетические затраты составят 137 тыс. д.е. (2% от объема материальных затрат).

Итого материально-энергетических затрат - 6987 тыс. д.е.

2.6 Расчет общей суммы капитальных вложений

Общая сумма капитальных вложений на строительство предприятия включает затраты:

на приобретение земельного участка;

на подготовку строительной площадки;

на строительство зданий и сооружений;

Стоимость здания (Кзд) можно определить по формулам:

Кзд = Vз ? Цзд ? kп, млн. руб.(2.6)

или

Кзд = Ксмр ? М ? kп, млн. руб.(2.7)

где

Vзд - объем здания, м3;

Цзд - стоимость 1 м3 объема (с учетом затрат на отопление, вентиляцию, водопровод, канализацию, электроосвещение, составляющих 20% стоимости строительной части), млн. руб./м3;

Ксмр - удельные капитальные вложения в строительно-монтажные работы, млн. руб./ед. мощности;

М - производственная мощность объекта, н.е.;

kп - коэффициент пересчета.

на приобретение лицензионной технологии, покупку, доставку и монтаж оборудования. Стоимость технологического, силового, транспортного и прочего оборудования рассчитывается по договорным ценам;

на замещение оборудования с коротким, меньшим, чем у ведущего оборудования, сроком службы;

на подготовку производства;

оборотный капитал;

Капитальные затраты на строительство, включающие как затраты в основное производство, так и затраты на создание производственной инфраструктуры (вспомогательные и обслуживающие подразделения), а также на создание временных объектов, составят по проекту:

приобретение земельного участка - 300 тыс. д.е.

подготовка строительной площадки - 100 тыс. д.е.

строительство зданий и сооружений - 2200 тыс. д.е.

Итого: 2600 тыс. д.е. Проектный срок эксплуатации зданий и сооружений составляет 40 лет.

Срок службы сборочных конвейеров, являющихся ведущим оборудованием, составляет 10 лет, экструдера - 5 лет, средний срок службы остального оборудования составит 8 лет. Расчет балансовой стоимости оборудования с учетом затрат на приобретение, доставку и монтаж приведен в таблице 2.1.

Таблица 2.1 - Балансовая стоимость оборудования

СтатьяСумма, тыс. д.е.Стоимость учтенного оборудования с учетом транспортных расходов8500,0Неучтенное оборудование850,0Всего общая стоимость оборудования9350,0Запчасти к оборудованию187,0Затраты на монтаж1402,5Стоимость КИПиА935,0Стоимость трубопроводов-Затраты на спецработы268,5Всего балансовая стоимость:12143,0

Расчет общей величины капитальных вложений приводится в таблице 2.2.

Таблица 2.2 - Общая сумма капитальных вложений

№ п/пНаправления капитальных вложенийСумма, млн. д.е.1Приобретение земли0,3002Подготовка площадки0,1003Приобретение лицензий-4Здания и сооружения2,2005Оборудование12,1436Замещение оборудования с коротким сроком службы1,3007Подготовка производства0,6008Оборотный капитал1,54Всего:18,74

Стоимость ОПФ нового предприятия составит: 0,3 + 2,2 + 12,143 = 14,64 млн. д.е. Сумма амортизационных отчислений:

А = , млн. д.е.(2.8)

где

Ni - норма амортизации по i - группе ОПФ;

Фi - балансовая стоимость i - группы ОПФ, млн. д.е.;

n - число групп ОПФ.

Норма амортизации рассчитывается исходя из нормативного срока службы основных производственных фондов по выражению

Ni = , %(2.9)

где

- общая стоимость основных фондов, которая переносится на готовую продукцию в виде амортизационных отчислений за весь срок службы, %

Тiсл - нормативный срок службы i - группы ОПФ, лет.

Расчет суммы амортизационных отчислений по ОПФ приведен в таблице 2.3.

Таблица 2.3 - Годовая сумма амортизационных отчислений

№ п/пНаименование элементов основных фондовБалансовая стоимость, тыс. д.е.Срок службы, летНорма амортизации, %Годовая сумма амортизации, тыс. д.е.1Здания и сооружения2200,040,02,555,02Оборудование10450,010,010,01045,03Оборудование с коротким сроком службы1300,05,020,0260,04Оборудование прочее393,08,012,750Итого:1410,0

2.7 Расчет численности работающих

Процесс производства электроприбора ЭП-1 является периодическим. На предприятии предполагается пятидневная рабочая неделя. Производство организовано в три смены продолжительностью по 8 часов каждая. Число дней отпуска планируется в расчете на год - 24 дня, невыходы в связи с болезнью и по другим причинам - 1 дней.

Номинальный фонд рабочего времени - 249 д.

Эффективный фонд рабочего времени - 215 д.

Расчет проектного баланса рабочего времени приведен в таблице 2.4.

Коэффициент подмены (коэффициент списочного состава):

Kп = 249/215 = 1,16.

Таблица 2.4 - Проектный баланс рабочего времени

№ п/пНаименование показателейПроизводство периодическое (8 час. раб. смена)1Календарное число дней в году3652Выходные и нерабочие дни согласно графику сменности1043Праздничные дни12Итого номинальный фонд рабочего времени:2494Невыходы по причинам, всего:34В том числе:- основные и дополнительные отпуска;24- болезни и декретные отпуска;6- выполнение государственных обязанностей;3- прочие;1Итого эффективный фонд рабочего времени, дней:215Итого эффективный фонд рабочего времени, ч:1720

Явочная численность определяется по штатному расписанию. Основные рабочие: аппаратчики - 8; сборщики - 3; прессовщики - 7; станочники - 10. Вспомогательные рабочие: слесари-ремонтники - 6; электрики - 3.

Численность руководителей, специалистов и служащих определяется в соответствии с производственной структурой объекта и штатным расписанием:

директор;

заместители директора - 2 человека;

главный бухгалтер;

бухгалтер-кассир;

инженеры-технологи - 3 человека.

2.8 Расчет средств на оплату труда работающих

Фонд оплаты труда работающих рассчитан на основе тарифной системы и установленных окладов, существующих премиальных систем и доплат с учетом режима работы предприятия, условий труда, районного регулирования оплаты труда и других факторов.

Годовой фонд оплаты труда рабочих складывается из фондов основной и дополнительной заработной платы.

В фонд основной заработной платы включены:

оплата по тарифным ставкам и сдельным расценкам;

премии;

доплаты за работу в вечернюю и ночную смены;

доплаты за работу в праздничные дни в непрерывном производстве.

Доплата по районному коэффициенту производится в процентах к основной заработной плате и принимается на фактически существующем региональном уровне (15%).

В фонд дополнительной заработной платы включены:

оплата очередных, дополнительных и учебных отпусков;

оплата времени исполнения государственных обязанностей;

прочие доплаты (оплаты выслуги лет, выходные пособия, доплата за сокращенный рабочий день подросткам и оплата перерывов кормящим матерям).

Дополнительная заработная плата принимается при проектировании - 10% от суммы основной заработной платы с учетом районного коэффициента. Расчеты годового фонда оплаты труда рабочих см. в табл. 1.5.

Фонд оплаты труда основных рабочих с отчислениями на социальные нужды составит: 1675,0 + 38,5% ? 1675,0 = 2320,0 тыс. д.е.

Расчет фонда оплаты труда руководителей, специалистов и служащих произведен следующим образом:

1.Определена годовая сумма основной заработной платы по окладам (для руководителей и специалистов расчет ведется на 11 месяцев, для служащих на 11,3 месяца).

2.Для сменного персонала (мастеров, начальников участков) рассчитаны доплаты за работу в вечернюю и ночную смены, а также за работу в праздничные дни (по нормативам, установленным для рабочих);

.Рассчитаны выплаты по районному коэффициенту.

.Определен фонд дополнительной заработной платы (10% от фонда основной заработной платы с учетом районного коэффициента).

.Рассчитана сумма премии за конечные результаты работы (для руководителей и специалистов - 30-40%, для служащих - 20-30%).

Расчеты приведены в таблице 1.6. Фонд оплаты труда руководителей, специалистов, и служащих с отчислениями на социальные нужды составит:

,15 + 38,5% ? 288,15 = 400,0 тыс. д. е.

2.9 Расчет накладных расходов

Накладные расходы - расходы, связанные с управлением, организацией и обслуживание производства в масштабе цеха (цеховые расходы) и масштабе предприятия (общезаводские и прочие производственные расходы).

К расходам по обслуживанию производства относятся расходы на содержание, эксплуатацию и ремонт оборудования (РСЭО) (без амортизации, она учитывается отдельно), стоимость услуг вспомогательных цехов (затраты на внутризаводскую перекачку или пневматическое транспортирование сырья, полуфабрикатов, готовых продуктов), а также износ приспособлений специального назначения и прочие целевые расходы (износ штампов, стоимость катализаторов и т.д.). Прямой расчет затрат затруднен и производится по укрупненным нормативам.

Таблица 2.7 - Смета РСЭО

№ п/пНаименование статей расходовПояснения к расчетамСумма, тыс. д.е.1Содержание и эксплуатация оборудования2% от стоимости оборудования242,82Ремонт оборудования5% от стоимости оборудования607,13Фонд оплаты труда вспомогательных рабочихДанные таблицы 1.5445,34Отчисления на социальные нужды39% к фонду оплаты труда173,75Прочие расходы15% от суммы предыдущих статей расходов220,35Всего расходов по смете:1689,25

Расходы на управление и организацию производства по предприятию включают заработную плату с отчислениями на социальные нужды руководителей, специалистов и служащих, затраты на содержание и ремонт зданий и сооружений, расходы на служебные командировки и перемещения, подготовку и переподготовку кадров, содержание военизированной и пожарной охраны, затраты на охрану труда, стандартизацию, информационное обеспечение.

Таблица 2.8. - Смета цеховых расходов

№ п/пНаименование статей расходовПояснение к расчетамСумма, тыс. д.е.1Фонд оплаты труда руководителей и специалистовДанные таблицы 1.6288,152Отчисления на социальные нужды39% к фонду оплаты труда112,43Содержание зданий и сооружений5% от стоимости зданий и сооружений110,04Ремонт зданий и сооружений2,5% от стоимости зданий и сооружений55,05Затраты на охрану труда10% к ФОТ работающих212,06Прочие цеховые расходы20,46% от суммы предыдущих статей159,1Итого цеховых расходов:936,65

Расходы по управлению и организации производства в целом по предприятию (ОЗР) рассчитываем в размере 16% от стоимости передела:

ОЗР = (137,0 + 110,0 + 2320,0 + 1689,25+ 936,65) ? 0,16 = 5192,9 ? 0,16 = 830,9 тыс. д.е.

Внепроизводственные расходы, связанные с реализацией продукции принимаем в размере 1% от производственной себестоимости:

ВнР = (6987,0 + 2320,0 + 1689,25 + 936,65 + 830,9) ? 0,01 = 12763,8 ? 0,01 = 127,64 тыс. д.е.

Таблица 2.9 - Общая смета накладных расходов (млн. д.е.)

№ п/пСтатьи затратСумма1Расходы на содержание и эксплуатацию оборудования (без амортизации)1689,252Цеховые расходы936,653Общезаводские и прочие производственные расходы830,94Внепроизводственные расходы127,64Итого по смете:3584,44

2.10 Сроки осуществления проекта

Срок осуществления определен исходя из предпроизводственного периода и периода производства продукции. В сумме - экономический срок жизни инвестиций. Предпроизводственный период определяется сроками проектно-изыскательских работ и срока строительства или реконструкции предприятия. Период производства продукции - время освоения производственной мощности и работы предприятия на полную мощность.

Конкретные сроки определены по нормативам продолжительности строительства и освоения соответствующих производственных мощностей:

проектно-изыскательские работы - 2 года;

строительство - 2 года;

освоение - 2 года;

работа на полную мощность - 8 лет;

Строительство предприятия предполагается осуществить за 2 года. В течение первого года строительства планируется:

приобрести землю- 0,3 млн. д.е.

подготовить площадку для строительства- 0,1 млн. д.е.

построить здания (70% от инвестиций)- 1,54 млн. д.е.

приобрести 25% оборудования- 3,1 млн. д.е.

В течение второго года планируется осуществить остальные затраты, предусмотренные проектом, в том числе:

затраты на подготовку производства- 0,6 млн. д.е.

Период освоения производства (в% мощности) составит:

1-й год производства (3-й год реализации проекта) - 75%

2-й год производства (4-й год реализации проекта) - 100%

3-й год производства (5-й год реализации проекта) - 100%

Общий период производства исходя из срока службы ведущего оборудования - 10 лет.

Общий срок жизни инвестиций - 12 лет.

3. Финансово-экономическая оценка проекта

Финансово-экономическая оценка проекта включает: сведения об общих инвестициях; данные об условиях и источниках финансирования проекта; информацию о размере производственных издержек; сведения о денежных потоках; финансово-экономические показатели проекта. Расчет денежных потоков (затрат и результатов) по годам реализации проекта осуществляется в базисных ценах, сложившихся на определенный момент и остающихся неизменными в течение всего периода, без учета инфляции.

3.1 Общие инвестиции

Распределение инвестиций по годам реализации проекта осуществляется на основе данных табл. 2.2 и отражено в таблице 3.1.

Таблица 3.1 - Общие инвестиции

Элементы инвестицийСтроительствоОсвоениеПолная производственная мощностьИтого (млн. д.е.)Годы инвестиционного периода1234567891011121. Земля0,3-----------0,32. Проектно-изыскательские работы-------------3. Затраты на подготовку площадки0,1-----------0,14. Здания и сооружения1,540,66----------2,25. Лицензии-------------6. Затраты на оборудование3,19,04----------12,147. Замещение оборудования с коротким сроком службы-------1,3----1,38. Затраты по подготовке производства-0,6----------0,69. Прирост оборотного капитала--0,70,70,7-------2,1Итого:5,0410,30,70,70,7--1,3----18,74

3.2 Источники и условия финансирования проекта

Среди источников финансирования выделены:

Акционерный капитал, всего- 12,72 млн. д.е.

в том числе:

взносы учредителей (вносятся в 1-м году)- 12,72 млн. д.е.

По акциям учредителей, начиная 1-го года производства (с 3-го года реализации проекта), выплачиваются дивиденды, величина которых представлена в таблице 3.2.

Таблица 3.2 - Расчет дивидендов по акциям учредителей

Годы123456789101112Всего:Сумма--0,340,340,340,340,340,340,340,340,340,343,4

Банковский кредит (привлекается в 3-м году на 3 года) - 2,176 млн. д.е.

Ставка процентов - 9%. Возврат кредита будет осуществляться в 4, 5 и 6 годах реализации проекта в суммах 0,653; 0,653 и 0,87 млн. д.е. соответственно. Расчет сумм процентов за кредит (по состоянию на конец года):

за 1-й год (4-й год реализации проекта) - 2,176 ? 0,09 = 0,196 млн. д.е.;

за 2-й год (5-й год реализации проекта) - (2,176 0,653) ? 0,09 = 0,137 - «-;

за 3-й год (6-й год реализации проекта) - (2,176 1,306) ? 0,09 = 0,078 - «-;

Таким образом, к концу 6-го года реализации проекта будет возвращена вся сумма кредита и погашены проценты по нему.

Таблица 3.3 - Расчет процентов по кредиту

Годы123456789101112Всего:Возврат кредита---0,6530,6530,87------2,167Сумма процентов---0,1960,1370,078------0,411

Кредиты поставщиков и покупателей (привлекаются во втором году сроком на 4 года)- 3,84 млн. д.е.

Ставка процентов - 8% годовых. Возврат кредита будет осуществляться равными долями в течение первых четырех лет производства. Расчет сумм процентов за кредит (по состоянию на конец года):

за 1-й год (3-й год реализации проекта) - 3,84 ? 0,08 = 0,307 млн. д.е.;

за 2-й год (4-й год реализации проекта) - (3,84 0,96) ? 0,08 = 0,23 - «-;

за 3-й год (5-й год реализации проекта) - (3,84 1,92) ? 0,08 = 0,153 -;

за 4-й год (6-й год реализации проекта) - (3,84 2,88) ? 0.08 = 0,076 -;

Таким образом, к концу 6-го года реализации проекта будет возвращен кредит поставщиков и погашены проценты по нему.

Таблица 3.4 - Расчет выплат и процентов по кредиту поставщиков

Годы123456789101112Всего:Возврат кредита--0,960,960,960,96------3,84Сумма процентов--0,3070,230,1530,076------0,766

Текущие пассивы- нет

Ставка налога на прибыль- 20%

Освобождение от налога на прибыль в первые три года производства. Таким образом, налог на прибыль уплачивается, начиная с 6-го года реализации проекта.

Таблица 3.5 - Источники финансирования проекта

Наименование источниковСтроительствоОсвоениеПолная производственная мощностьИтого, млн. д.е.Годы инвестиционного периода1234567891011121. Учредители12,72-----------12,722. Пайщики-------------3. Финансовые учреждения-------------4. Ассигнования из бюджета-------------2. Кредиты банков--2,176---------2,1763. Кредиты поставщиков и покупателей-3,84----------3,844. Текущие пассивы-------------Итого:12,723,842,17618,74

3.3 Издержки производства

Производственные издержки включают операционные издержки, финансовые издержки и амортизацию.

Среди операционных издержек выделяются и рассчитываются:

прямые издержки на материалы;

прямые издержки на оплату труда рабочих;

накладные расходы;

издержки на сбыт;

налоги в издержках.

Также рассчитана полная себестоимость всего выпуска и единицы продукции. Расчет по вышеуказанным статьям приведен в таблице 3.6. Налоги в издержках составят: (1,1 ? 27) ? 0,03 = 0,89 млн. д.е.

3.4 Чистые доходы и денежные потоки

Объем продаж равен объему производства, то есть все, что производится, - реализуется. Расчет валовой прибыли, налога на прибыль и чистой прибыли приведен в таблице 3.7. Ликвидационная стоимость:

Л = 0,3 + 2/3 ? 2,2 + 0 + 2,1 = 2,4 + 1,46 = 3,86 млн. д.е.

.5 Оценка экономической эффективности инвестиций

мощность проект инвестиция экономический

Рентабельность Rпр - отношение среднегодовой суммы прибыли к общей сумме капитальных вложений (или величине акционерного капитала):

Rпр = (3.1)

где

tk

?Пt - чистая прибыль за весь срок реализации проекта, млн. руб.;

tn

tk

?Кt - общая сумма инвестиций (или акционерный капитал), млн. руб.;

tn

tn - год начала финансирования проекта; tk - год ликвидации объекта (окончание амортизационного периода основного оборудования); n - срок реализации проекта, лет;

Rпр =

Срок окупаемости можно укрупнено рассчитать как величину, обратную рентабельности.

Tок = лет(3.2)

Значение рентабельности проекта 43,65% и срок окупаемости 2,3 года позволяет сделать предварительный вывод о возможности реализации проекта.

Чистая текущая стоимость рассчитана по формуле:

NPV = , млн. руб.,(3.3)

где

Ot - отток денежных средств в t-ом году реализации проекта, млн. руб.;

Pt - приток денежных средств в t-ом году реализации, млн. руб.;

tn - год начала финансирования проекта;

tk - год ликвидации объекта (окончание амортизационного периода основного оборудования);

NPV = 146,30 - 95,35 = 50,95 млн. д.е.

Рентабельность проекта с учетом фактора времени определяется как отношение приведенных притоков к приведенным оттокам по выражению

Rд = = =1,54(3.4)

Внутренний коэффициент эффективности rпор определен при NPV = 0. Расчет rпор приведен в таблице 3.11.

Рис. 1. Зависимость чистой дисконтированной стоимости (NPV) от нормы дисконтирования «r»

Максимальный денежный отток Кmax = 6,2.

Точка (норма) безубыточности определена по формуле:

Bкр = (3.5)

где

Ипост - постоянные издержки в общих затратах на производство и реализацию продукции, млн. руб.;

Ц - цена за единицу продукции, руб./н.е.

b - удельные переменные издержки, руб./н.е.;

Bкр = млн. шт./год

Рис. 2. График расчета точки безубыточности

Д = B ? Ц(3.6)

Иобщ = f (B)(3.7)

где

И - общие производственные издержки за год, млн. д.е.;

Д - доход от продаж за год, млн. д.е.

В-годовой объем продаж (производства) продукции в натуральных единицах измерения.

Ц - цена единицы продукции, д.е./шт.

Таблица 3.12 - Технико-экономические показатели проекта

№ п/пНаименование показателейЕдиница измеренияЗначения показателей1Объем производства продукции- в натуральном выражениитыс. шт.1100,0- в стоимостном выражениитыс. д.е.29700,02Стоимость основных производственных фондовтыс. д.е.14640,03Фондоотдачад.е./д.е.2,04Численность работающихчел.455Производительность трудатыс. д.е./чел.660,06Фонд оплаты трудатыс. д.е.2408,457Среднемесячная зарплата одного работающеготыс. д.е.4,468Общие издержки (полная себестоимость):- всего выпуска (в расчете на 100% мощности)тыс. д.е.15320,0- единицы продукциитыс. д.е./1100 шт.13,939Рентабельность продукции%43,6510Чистая текущая стоимостьтыс. д.е.50950,011Общая сумма инвестицийтыс. д.е.18740,012Срок возврата капитальных вложений2,3Справочно:- точка безубыточноститыс. шт.389,0- значение ставки дисконтирования (rпр)%10- внутренняя норма доходности (rпор)%60- срок жизни инвестицийлет12- максимальный денежный оттоктыс. д.е.11,58

В соответствии с данными таблицы 3.12 можно сделать вывод о том, что данный инвестиционный проект может быть внедрен и реализован.

Заключение

Целью данного курсового проекта было технико-экономическая оценка инвестиционного проекта. При достижении цели были выполнены следующие задачи:

1)Рассчитать производственную мощность предприятия.

2)Установить общую сумму капитальных затрат.

)Определить сроки осуществления проекта.

)Дать комплексную финансово-экономическую оценку проекту.

)Сделать окончательный вывод о целесообразности проекта на основании полученных данных.

о результатам финансово-экономической оценки были выявлены и рассчитаны показатели, позволяющие сделать вывод о целесообразности реализации проекта и его осуществимости, а именно:

срок окупаемости по проекту составил 2,3 года;

рентабельность продукции 43,65%;

фондоотдача - 2,0;

NPV = 50950,0 тыс. д.е.

В соответствии с полученными данными был построен финансовый профиль проекта, который наглядно показывает прибыльность инвестиций и проекта в целом.

Библиографический список

1.Выварец А.Д. Экономика предприятия: учебник для студентов вузов. - М.: ЮНИТИ-ДАНА. - 2007. - 543 с.

2.Дистергефт Л.В., Выварец А.Д., Высоцкая Н.Я. Экономическое обоснование предпринимательского проекта: Методические указания к курсовому проекту по дисциплине «Экономика предприятия и предпринимательской деятельности» и к экономической части дипломного проекта. Екатеринбург: Изд-во УГТУ, 1995. 36 с.

.Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (Вторая редакция)/ М-во экон. РФ, М-во фин. РФ, ГК по стр.-ву, архит. и жил. политике; рук. авт. кол.: Коссов В.В., Лившиц В.Н., Шахназаров А.Г.М.: Экономика, 2000. 421 с.

.Медведев А. Экономическое обоснование предпринимательского проекта // Мировая экономика и международные отношения. 1992. №6, 7.

.Тимофеева О. Определение производственных затрат при налогообложении прибыли // Экономист. 1993. №12.

Введение Поступательная динамика в развитии малого и среднего бизнеса и расширение производства на крупных предприятиях, с учетом возрастающих рисков и с

Больше работ по теме: