Рынок государственных облигаций в Российской Федерации

Федеральное государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования

Тольяттинский государственный университет

Институт финансов, экономики и управления

Кафедра «Финансы и кредит»

Курсовая работа

По дисциплине: «Рынок ценных бумаг»

На тему: «Рынок государственных облигаций в РФ»

Выполнил(а) студент(ка) 4 курса

ЭКБ 1103 группы

Кондаков К.А.

Научный руководитель

Павлова Е.В.

Тольятти 2014

Введение

Рынок ценных бумаг (фондовый рынок - это часть финансового рынка (наряду с рынком ссудного капитала, валютным рынком и рынком золота).

Ценные бумаги играют значительную роль в платежном обороте государства, в мобилизации инвестиций. Совокупность ценных бумаг в обращении составляет основу фондового рынка, который является регулирующим элементом экономики. Он способствует перемещению капитала от инвесторов, имеющих свободные денежные ресурсы, к эмитентам ценных бумаг. Рынок ценных бумаг является наиболее активной частью современного финансового рынка России и позволяет реализовать разнообразные интересы эмитентов, инвесторов и посредников. Значение рынка ценных бумаг как составной части финансового рынка продолжает возрастать.

К ценным бумагам в РФ относятся: государственная облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг. На сегодняшний день государственные ценные бумаги выпускаются меньше чем лет 15-20 назад, однако не потеряли своей актуальности. Сегодня мы можем говорить об очень молодом, но уже немало пережившим рынке ценных бумаг в России. Со всеми его взлетами и падениями, в очередной раз переживая не самые лучшие времена рынок бумаг в России остается стабильным. Целью данной работы является разобраться, что же такое облигации, каковы их особенности, основные характеристики, история и перспективные возможности.

1. Теоретические основы государственных облигаций

Облигация - Это ценная бумага, удостоверяющая право владельца требовать её погашения (выплату номинальной стоимости или номинальной стоимости и процентов) в установленные сроки. При этом условия и сроки погашения (в том числе досрочного) оговариваются в решении о выпуске облигаций. Облигации можно выпускать под залог имущества, под обеспечение третьих лиц и без обеспечения, но только на третий год после учреждения акционерного общества и двух лет его безупречной работы. Кроме того, необходимо выполнить ещё одно условие: сумма номиналов выпущенных облигаций не должна превышать уставный капитал или величину предоставленного обеспечения.

Облигации могут быть именными и на предъявителя. При выпуске именных облигаций акционерному обществу следует позаботиться о ведении реестра их владельцев. Облигации можно размещать по решению совета директоров, если иное не предусмотрено уставом акционерного общества, и их выпуск возможен после полной оплаты уставного капитала. При наступлении срока погашения облигации оплачиваются деньгами или иным имуществом, сериями или единовременно. Все условия и особенности облигационного займа акционерного общества должны быть освещены в условиях выпуска. Права владельцев облигаций и формы обеспечения этих прав можно представить в виде следующей таблице.

Таблица 1

Права владельцев облигаций и формы обеспечение этих прав

№ п/пВид права и гарантииФорма обеспечения прав и гарантий1.Погашение облигации в срокВыплата номинальной стоимости облигации или номинальной стоимости и процентов по облигации2.Досрочное погашение облигацииОтражение в решении о выпуске стоимости погашения и срока, не ранее которого облигации могут быть предъявлены к погашению3.Знание условий погашения облигацийУстановление сроков погашения (единовременное или по сериям в разные сроки) и его формы (денежная или имуществом на основании условий выпуска)4.Получение выписки из реестраПри выпуске именных облигаций общество обязано вести реестр их владельцев и предоставлять выписки из него облигационерам5.Ограничения (условия) выпускаПолная оплата уставного капитала для облигаций с обеспечением и на третий год после утверждения двух годовых балансов для облигаций без обеспечения6.Индексация облигацииУ индексируемых облигаций купоны и номиналы привязываются к некоторому показателю в целях страхования инвестора от обесценивания его финансовых ресурсов. Таким показателем может быть индекс потребительских цен или цена какого-либо товара, цена которого меняется в соответствии с темпами инфляции7.Конвертация облигацийОблигации выпускаются под заемный капитал с правом конвертации через определенный срок по заранее установленной цене в обычные или привилегированные акции8.Получение доходаДоход выплачивается в виде заранее установленного процента от нарицательной стоимости (номинала) облигации, в форме купонных выплат, дисконта9.Обеспечение облигацийПритязания владельцев обеспеченных облигаций как кредиторов подлежат первоочередному удовлетворению, в том числе и по сравнению с держателями других разновидностей облигаций

Выпуск облигаций содержит ряд привлекательных черт для компании-эмитента, т.к. посредством их размещения хозяйственная организация может мобилизовать дополнительные ресурсы без угрозы вмешательства их держателей-кредиторов в управление финансово-хозяйственной деятельностью заемщика. Однако облигационные займы компаний следует рассматривать как дополнение к заемным средствам, получаемым в виде банковских кредитов. В этой связи следует заметить, что право на эмиссию облигаций может быть предоставлено только таким компаниям, которые отвечают требованию кредитоспособности. В роли эмитентов облигаций могут выступать Российская Федерация, субъекты Российской Федерации, муниципальные образования, юридические лица, как правило, акционерные общества.

Для облигаций, выпускаемых акционерными обществами, Федеральным законом «Об акционерных обществах» предусмотрены специальные правила. Облигация должна иметь номинальную стоимость. Номинальная стоимость всех выпущенных обществом облигаций не должна превышать размер уставного капитала общества либо величину обеспечения, предоставленного обществу третьими лицами для выпуска облигаций.

Это положение соответствует ст. 102 ГК РФ, согласно которой общество не вправе выпускать облигации на сумму, превышающую размер его уставного капитала либо величину обеспечения, предоставленного в этих целях третьими лицами. Выпуск облигаций допускается только после полной оплаты уставного капитала. Кроме того, общество не вправе размещать облигации, конвертируемые в акции общества, если количество объявленных акций общества меньше количества акций, право на приобретение которых предоставляют облигации.

Решение о выпуске, размещении и погашении обществом облигаций принимается советом директоров (наблюдательным советом) акционерного общества, если иное не предусмотрено в уставе.

Больше работ по теме: