Разработка мероприятий по повышению эффективности управления оборотным капиталом и платежеспособностью ООО "ТеплоИнком"

 

Введение

Экономическая действительность России характеризуются высоким уровнем инфляции, трудностями сбыта готовой продукции, хроническими неплатежами и, как следствие, спадом производства. Очевидно, что большинство промышленных предприятий находится в настоящее время в состоянии кризиса. Взаимная задолженность хозяйствующих субъектов, низкая инвестиционная активность, устаревшая система управления - все эти факторы ставят перед менеджментом практически каждого предприятия вопрос о необходимости его внутреннего реформирования.

Любое предприятие, ведущая производственную или иную коммерческую деятельность, должна обладать определенным реальным, т.е. функционирующим имуществом или активным капиталом в виде основного и оборотного капитала. Понятие оборотный капитал тождественно оборотным средствам и представляет собой одну из составных частей имущества хозяйствующего субъекта, необходимую для нормального осуществления и расширения его деятельности. Оборотный капитал - это средства, обслуживающие процесс деятельности, участвующие одновременно и в процессе производства, и в процессе реализации продукции. В обеспечении непрерывности и ритмичности процесса производства и обращения заключается основное назначение оборотных средств предприятия.

Управление оборотным капиталом - важная составляющая всей политики управления организации. Очень важно уметь правильно управлять оборотными средствами, разрабатывать и внедрять мероприятия, способствующие снижению материалоемкости продукции и ускорению оборачиваемости оборотных средств. Предприятие в случае эффективного управления своими и чужими оборотными средствами может добиться рационального экономического положения, сбалансированного по ликвидности и доходности. В этой связи политика управления оборотными активами должна базироваться на обеспечении платежеспособности предприятия и определении оптимального объема и структуры оборотных активов. Оборотные активы предприятия могут финансироваться как за счет собственных так и за счет заемных средств. Поэтому определение необходимой потребности в оборотных средствах ставит перед финансовым менеджером задачу выбора оптимальной структуры источников финансирования оборотных средств. Управление оборотными средствами является основополагающим в общем комплексе проблем повышения эффективности деятельности предприятия. Все это свидетельствует об актуальности выбранной темы исследования.

Целью дипломной работы является управление оборотным капиталом и платежеспособностью предприятия. Для достижения цели в работе были поставлены и решены следующие задачи:

рассмотреть теоретические аспекты управления оборотным капиталом предприятия;

проанализировать управление оборотным капиталом ООО «ТеплоИнком»;

определить основные пути совершенствования действующей системы управления оборотным капиталом на ООО «ТеплоИнком».

Объектом исследования в данной дипломной работе является оборотный капитал ООО «ТеплоИнком».

Предметом исследования является приемы и методы анализа финансового предприятия.

Методологическую основу исследования составили концепции и взгляды отечественных и зарубежных менеджеров и экономистов, журнальные статьи, материалы научных семинаров и конференций, связанные с проблемами управления оборотным капиталом предприятия и платежеспособностью. При подготовке работы были использованы работы известных авторов, занимающихся вопросами управления на предприятии таких как Б. Берман, П. Друкер, Ф. Котлер, М. Портер, так же были использованы работы посвященные формированию отечественной теории маркетинга, методологических подходов к рыночным исследованиям известных ученых Г.Г. Абрамишвили, А.А. Горячева, И.Н. Герчиковой, Ф.М. Левшина, А.В. Орлова. Различные аспекты финансового менеджмента исследованы в работах В.В. Герасименко, Е.П. Голубкова, и многих других.

При обработке полученной информации основу методики анализа, используемой в дипломной работе, составляют методы обработки информации: количественной и качественной оценки, экономической оценки, метод сравнительного анализа, метод группировок и др. Для выполнения работы были использованы данные учёта и отчётности бугалтерии предприятия ООО «ТеплоИнком».

Работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и приложения. Первая глава данной работы раскрывает теоретические аспекты управления оборотным капиталом предприятия. В частности в ней рассматриваются вопросы сущности, классификации структуры оборотного капитала предприятия и факторы ее образующие. Описываются источники формирования оборотного капитала, дается понятие оборачиваемости оборотных средств. Рассматриваются основные показатели, характеризующие эффективность использования оборотного капитала предприятия, расскрывается понятие и сущность платежеспособности предприятия и методика ее исчисления. Во второй главе проводится анализ управления оборотным капиталом и эффективности использования оборотных средств на ООО «ТеплоИнком». Третья глава описывает основные пути совершенствования действующей системы управления оборотным капиталом. Она содержит предлагаемые мероприятия по совершенствованию использования оборотного капитала, и предложения по совершенствованию системы управления дебиторской задолженностью.

Практическая значимость данной работы заключается в том, что данную работу могут использовать как студенты, педагоги, так и менеджеры предприятий для более глубокого и детального изучения управления оборотным капиталом предприятия и платежеспособностью.

1. Теоретические основы управления оборотным капиталом и платежеспособностью предприятия

.1 Сущность, состав, структура оборотного капитала и понятие платежеспособности

Непременным условием для осуществления предприятием хозяйственной деятельности является наличие оборотных средств (оборотного капитала, оборотные активы). Между тем под оборотными средствами понимают стоимость, авансированную в виде собственных, заемных и привлеченных средств, для формирования оборотных производственных фондов и фондов обращения с целью обеспечения непрерывности кругооборота в процессе расширенного воспроизводства.

Многие экономисты (Ковалева А.М., Крутик А.Б., Хайкин М.М, Мамедов О.Ю., Моляков Д.С., Раицкий А.К., Пиличев И.А.) считают, что оборотные средства - это часть капитала, совокупность денежных средств, авансированных для образования и использования оборотных производственных фондов и фондов обращения. При этом понятие оборотных средств приравнивается к понятию оборотного капитала.

Нередко все три понятия (оборотные средства, оборотные фонды, оборотный капитал) используются как синонимы.

О необоснованности применения к материальным предметам слова «фонд» было сказано ранее, но в отношении оборотных средств сложность заключается в том, что эти средства в отличие от основных существуют не только в материальной форме (сырье, материалы, готовая продукция), но и в финансовой (денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность).

Помимо определения оборотных средств как совокупности денежных средств, авансированных для создания и использования предметов труда, которое отражает их финансовую сущность, существует определение оборотных средств, передающее их экономическую сущность: «Это активы предприятия, возобновляемые с определенной регулярностью для обеспечения текущей деятельности, вложения в которые оборачиваются в течение года или одного производственного цикла» [3, c. 165].

В таком случае оборотные средства разделяются:

? на оборотные производственные средства - предметы и орудия труда, которые обслуживают сферу производства и обеспечивают его непрерывность;

? на средства обращения - продукция и денежные средства, обеспечивающие непрерывность процесса реализации.

В соответствии с ПБУ 4/99 «Бухгалтерская отчетность организации» и утвержденными формами бухгалтерской (финансовой) отчетности оборотные активы включают в себя следующие составляющие:

- Запасы.

- Дебиторская задолженность (подразделяется на краткосрочную и долгосрочную).

- Краткосрочные финансовые вложения.

- Денежные средства.

Прочие оборотные активы.

В процессе кругооборота авансируемый капитал последовательно принимает различные формы стоимости (денежную - товарную - производительную-товарную-денежную) и переходит из одной стадии в другую, что соответствует делению оборотных средств на оборотные средства, вложенные в оборотные производственные фонды и в фонды обращения [28, c. 456].

К оборотным производственным фондам относятся: производственные запасы (сырье, материалы, топливо, тара, запасные части для ремонта, полуфабрикаты, хозяйственный инвентарь, инструменты и приспособления и т.п.); средства в производстве (незавершенное производство, расходы будущих периодов).

Основное назначение средств, вложенных в оборотные производственные фонды, заключается в обеспечении планомерного и ритмичного процесса производства на предприятии. Тем самым оборотные производственные фонды обслуживают сферу производства, полностью переносят свою стоимость на вновь созданный продукт, изменяя при этом свою первоначальную форму.

Фонды обращения состоят из запасов готовой продукции (товаров) на складах, товаров отгруженных, денежных средств в кассе, на счетах в банке, в пути, из дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений и средств в прочих расчетах. Основное назначение фондов обращения состоит в обеспечении денежными ресурсами планомерного осуществления процесса обращения как на предприятии, так и во всех отраслях экономики

В свою очередь, непрерывность процесса производства и реализации продукции требует обязательного возмещения этих средств из выручки. Это создает экономическую основу для объединения оборотных производственных фондов и фондов обращения в единую категорию - «оборотные средства». Элементы оборотных средств непрерывно переходят из сферы производства в сферу обращения и вновь возвращаются в производство и т.д.

Таким образом, находясь в постоянном движении, оборотные средства совершают непрерывный кругооборот, который выражается в постоянном возобновлении процесса производства. Однако кругооборот оборотного капитала может совершаться только при условии наличия авансируемой стоимости, которая вступает в кругооборот и уже не покидает его, т.е. оборотные средства не расходуются, не потребляются, а авансируются в текущую деятельность предпринимательских организаций.

Как уже было отмечено, оборотные средства находятся в постоянном движении. Постоянно меняя свою натуральную форму, они в своем движении проходят три стадии, которые условно могут быть представлены следующим образом: Д - > Закупка - > Т ->… Т - > П - > - > Т1 -> Реализация… Т1 - > Д1, где Д, Д1 - деньги; Т - ресурсы; П - производство; Т1 - готовая продукция.

Первая стадия (Д - Т). Любая предпринимательская деятельность начинается с некоторой суммы денежных средств, на которую приобретаются сырье, материалы и которые, в свою очередь, превращаются в производственные запасы, т.е. переходят из сферы обращения в сферу производства. Авансируемая стоимость на этой стадии из денежной переходит в товарную. Завершением первой стадии прерывается товарное обращение (оно показано многоточием), но процесс кругооборота оборотных средств продолжается.

Вторая стадия (Т - П - Т1). На этой стадии оборотные средства из сферы обращения переходят в сферу производства. В производство поступают приобретенные товарно-материальные ценности, производственные запасы. Средства и предметы труда соединяют соединяются с рабочей силой, и создается новый продукт (Т1), включающий в себя перенесенную и вновь созданную стоимость.

На этой стадии кругооборота авансированная стоимость вновь меняет свою форму: из товарной она переходит в производительную, а затем - снова в товарную. По вещественному составу на стадии производства оборотные средства принимают форму полуфабрикатов, незавершенного производства, а затем - готовой продукции.

Третья стадия (Т1 - Д1). На этой завершающей стадии изготовленная продукция поступает на склад готовых изделий, затем отгружается покупателю. В результате реализации готовой продукции (работ, услуг) вложенные в них оборотные средства полностью возмещаются из выручки от реализации и возвращаются к своей исходной денежной форме. Тем самым здесь оборотные средства переходят из сферы производства в сферу обращения, и вновь создается возможность производить очередные вложения ресурсов при следующих циклах кругооборота средств.

Очевидно, что основной целью деятельности организации является достижение условия Д1 > Д. Разница между этими показателями (как положительная, так и отрицательная) в дальнейшем формирует финансовый результат хозяйственной деятельности организации.

Кругооборот оборотных средств не является единичным процессом. Это процесс, который совершается постоянно и представляет собой оборот капитала. Кругооборот совершается непрерывно, что обеспечивает воспроизводственный процесс, и происходит постоянная смена форм авансированной стоимости, которая находится одновременно в различных функциональных формах - денежной, производительной, товарной.

Кругооборот оборотных средств особо важен для финансовых служб организации, так как его замедление, чрезмерное накопление средств на одной из стадий кругооборота ведут к снижению темпов развития предпринимательской деятельности, создают у организаций затруднения в финансировании расходов. На основе кругооборота оборотных средств осуществляется оценка длительности производственного и финансового циклов и управление ими, о чем будет изложено позднее в данной главе.

Принято различать состав и структуру оборотных средств. Под составом оборотных средств следует понимато совокупность элементов, статей, образующих оборотные производственные фонды и фонды обращения (приложение 1) [34, c. 176].

Структура оборотных средств - это соотношение распределения ресурсов между отдельными элементами (статьями) текущих активов.

Структура оборотных средств отражает специфику операционного цикла, а также показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных средств и долгосрочных кредитов, а какая - за счет краткосрочных кредитов. Она не одинакова в различных отраслях хозяйства.

Оборотные средства можно рассматривать с различных позиций, что вызывает необходимость их классификации.

Так, в зависимости от функциональной роли в процессе производства оборотные средства подразделяются:

а) на авансированные в оборотные производственные фонды;

б) авансированные в фонды обращения.

По источникам формирования оборотные средства подразделяются на собственные оборотные средства и заемные оборотные средства. Собственные оборотные средства - СОС (чистый оборотный капитал - ЧОК) - это часть собственного капитала (средств) организаций, которая направляется на приобретение ее оборотных фондов (активов) и обеспечение их кругооборота. Величина соственных оборотных средств по балансу в общем случае может быть рассчитана следующими двумя способами:

1. СОС = Собственный капитал + Долгосрочные обязательства - Внеоборотные активы (итог III раздела пассива баланса («Капитал и резервы») + итог IV раздела пассива баланса («Долгосрочные обязательства») - итог I раздела актива баланса организации («Внеоборотные активы»)) = стр. 490 + + стр. 590 - стр. 190ф. №1;
2. ЧОК (СОС) = Текущие активы - Текущие обязательства предприятия (итог II раздела актива баланса - итог V раздела пассива баланса («Краткосрочные обязательства»)) = стр. 290 - стр. 690ф. №1.

Для определения величины собственного капитала, направляемого на формирование оборотных активов (чистого оборотного капитала), необходимо учитывать величину долгосрочных обязательств. Кроме всего прочего, при расчете величины СОС необходимо учесть и такие регулирующие статьи, которые применяются при определении величины собственного капитала, как задолженность по вкладам в уставный (складочный) капитал, расходы будущих периодов, которые, в свою очередь, корректируют и величину текущих активов предприятия и др.

К заемным источникам формирования оборотных средств относят в основном краткосрочные кредиты банков и другие формы кредитов, займы, покрывающие дополнительную потребность предприятий в оборотных средствах. Наряду с этим источниками финансирования оборотных средств являются также выпуск в обращение долговых ценных бумаг, кредиторская задолженность и др.

Вместе с тем в процессе кругооборота оборотных средств источники их формирования не идентифицируются и не различаются, но это не означает, что система формирования оборотных средств и источники их финансирования не оказывают влияния на скорость и эффективность использования оборотных средств. Источники формирования оборотных средств важны еще и потому, что конъюнктура рынка постоянно меняется, что приводит к определенной нестабильности в удовлетворении потребностей предприятия в оборотных средствах. Покрыть их за счет собственных источников зачастую не представляется возможным, да и эффективность использования собственных средств в противовес заемным в ряде случаев оказывается более низкой.

По видам оборотных средств выделяют оборотные средства, авансированные в соответствующие виды оборотных активов.

По характеру участия в операционном процессе оборотные средства дифференцируются:

а) на оборотные средства, обслуживающие финансовый цикл предприятия (дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства);

б) оборотные средства, обслуживающие производственный цикл предприятия (запасы сырья, материалов и полуфабрикатов, объем незавершенного производства, расходы будущих периодов и т.п.).

По периоду функционирования оборотных средств выделяют постоянную и переменную части оборотных средств. Постоянная часть оборотных средств представляет собой неизменную часть их размера, которая не зависит от сезонных и других колебаний операционной деятельности организации и не связана с формированием товарно-материальных ценностей для сезонного хранения, целевого назначения.

Переменная часть оборотных средств представляет собой изменяющуюся их часть, которая связана с сезонным возрастанием объема производства и реализации продукции, необходимостью формирования в отдельные периоды хозяйственной деятельности предприятия запасов товарно-материальных ценностей сезонного хранения, досрочного завоза и целевого назначения.

По возможности управления, в том числе планирования и контроля, оборотные средства подразделяются:

а) на нормируемые - оборотные средства в оборотных производственных фондах и готовой продукции на складе;

б) ненормируемые - оборотные средства, авансированные в продукцию, отгруженную покупателям, средства в расчетах, денежные средства, краткосрочные финансовые вложения.

Нормируемые оборотные средства находят отражение в финансовых планах, тогда как ненормируемые оборотные средства объектом планирования практически не являются.

По степени ликвидности (скорости превращения в денежные средства) выделяют:

а) абсолютно ликвидные средства (денежные средства, краткосрочные финансовые вложения);

б) быстро реализуемые средства (товары отгруженные, дебиторская задолженность, прочие оборотные активы);

в) медленно реализуемые средства (производственные запасы).

По степени риска вложения капитала различают оборотные средства:

а) с минимальным риском вложений;

б) с малым риском вложений;

в) со средним риском вложений;

г) с высоким риском вложений и др.

Важность вопросов, связанных с источниками формирования оборотных средств, обусловлена тем, что они оказывают влияние на скорость оборота и эффективность их использования. Помимо этого, важность вопросов формирования оборотных средств связана и с тем, что конъюнктура рынка постоянно меняется и потребности организации (предприятия) в оборотных средствах нестабильны. Покрыть эти потребности только за счет собственных источников становится практически невозможно. Да и эффективность использования заемных средств в ряде случаев оказывается более высокой, чем использования собственных.

Состав и структура источников формирования оборотных средств представлена в приложении 2. Как известно, источники формирования оборотных средств подразделяются на собственные, заемные и привлеченные. Они отражаются в пассиве бухгалтерского баланса предприятия. Между тем логика построения баланса как основной финансовой модели предприятия подсказывает, что каждая статья активов должна иметь источник финансирования.

При анализе оборотных средств предприятия используются показатели платежеспособности.

Платежеспособность организации (предприятия) - это ее способность своевременно и в полном объеме выполнять свои финансовые обязательства, т.е. это некая моментная характеристика предприятия, отражающая наличие необходимой суммы свободных денежных средств для немедленного погашения требований кредиторов. И в то же время платежеспособность должна быть обеспечена в любой момент времени. Тем самым следует различать текущую и долгосрочную платежеспособность. Последняя, в свою очередь, предполагает возможность предприятия рассчитаться по своим обязательствам долгосрочного характера.

Под ликвидностью организации понимают способность быстро и с минимальным уровнем финансовых потерь преобразовать свои активы (имущество) в денежные средства, что по времени соответствует сроку погашения обязательств.

Тем самым, платежеспособность прежде всего есть следствие ликвидности активов предприятия, его бесперебойной и рентабельной деятельности на основе стабильно положительного тренда прибыли, свободного маневрирования денежными средствами и т.п. В основе же такого положения предприятия, обеспечивающего ему финансовую стабильность в виде высокой ликвидности активов, достаточной рентабельности и т.п., лежит финансовая устойчивость как результат наличия некоего запаса прочности, обусловленного эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов. Таким образом, платежеспособность есть следствие или внешнее проявление финансовой устойчивости предприятия.

Как следует из определений понятий платежеспособности и ликвидности, они близки по содержанию, но не идентичны. Так, при достаточно высоком уровне платежеспособности организации ликвидность ее активов может быть несколько снижена, например, за счет наличия излишних товарно-материальных ценностей, затоваривания готовой продукцией, наличия безнадежной дебиторской задолженности. И все же в большинстве своем ликвидность организации означает и ее платежеспособность. Управление текущей платежеспособностью требует ответа на вопрос, каковы реальные возможности организации погасить ее краткосрочные обязательства и одновременно продолжать бесперебойную деятельность.

Таким образом, для обеспечения непрерывности процесса производства любая организация (предприятие) должна располагать определенной суммой оборотных средств. Оборотный капитал - это денежные средства, вложенные в оборотные фонды и фонды обращения, денежные средства предприятия, вложенные в производственные запасы; незаконченная продукция; фонды обращения.

1.2 Методика оценки платежеспособности и оборотных средств предприятия

Начнем с того, что при определении показателей ликвидности и платежеспособности для характеристики финансовой устойчивости организации целесообразно пользоваться данными отчетности за 2-3 года, чтобы отличить разовую неустойчивость, вызываемую зачастую случайными факторами, от хронической причины которой следует искать в производственно-хозяйственной деятельности, уровне управления, в том числе и уровне финансового менеджмента предприятия, сопоставляются показатели финансовой отчетности предприятия на начало и конец анализируемого периода (года).

Между тем платежеспособность организации (предприятия) - это ее способность своевременно и в полном объеме выполнять свои финансовые обязательства, т.е. это некая моментная характеристика предприятия, отражающая наличие необходимой суммы свободных денежных средств для немедленного погашения требований кредиторов. И в то же время платежеспособность должна быть обеспечена в любой момент времени. Тем самым следует различать текущую и долгосрочную платежеспособность. Последняя, в свою очередь, предполагает возможность предприятия рассчитаться по своим обязательствам долгосрочного характера.

Под ликвидностью организации понимают способность быстро и с минимальным уровнем финансовых потерь преобразовать свои активы (имущество) в денежные средства, что по времени соответствует сроку погашения обязательств.

Тем самым платежеспособность прежде всего есть следствие ликвидности активов предприятия, его бесперебойной и рентабельной деятельности на основе стабильно положительного тренда прибыли, свободного маневрирования денежными средствами и т.п. В основе же такого положения предприятия, обеспечивающего ему финансовую стабильность в виде высокой ликвидности активов, достаточной рентабельности и т.п., лежит финансовая устойчивость как результат наличия некоего запаса прочности, обусловленного эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов. Таким образом, платежеспособность есть следствие или внешнее проявление финансовой устойчивости предприятия.

Как следует из определений понятий платежеспособности и ликвидности, они близки по содержанию, но не идентичны. Так, при достаточно высоком уровне платежеспособности организации ликвидность ее активов может быть несколько снижена, например, за счет наличия излишних товарно-материальных ценностей, затоваривания готовой продукцией, наличия безнадежной дебиторской задолженности. И все же в большинстве своем ликвидность организации означает и ее платежеспособность.

Управление текущей платежеспособностью требует ответа на вопрос, каковы реальные возможности организации погасить ее краткосрочные обязательства и одновременно продолжать бесперебойную деятельность. Иными словами, сколько реально стоят оборотные активы, числящиеся на балансе организации, какова их реальная ликвидность.

Анализ ликвидности и платежеспособности организации предполагает проведение следующих процедур (этапов):

- анализ состава и качества активов (в том числе и оборотных) и сравнение последних, сгруппированных по степени ликвидности и расположенных в порядке ее убывания, с обязательствами (пассивами), объединенными по срокам их погашения в порядке возрастания сроков (анализ абсолютных показателей)

анализ относительных показателей ликвидности и платежеспособности, их динамики и факторов, определяющих их величину;

анализ денежных потоков организации.

Оценивая ликвидность организации, следует подвергать анализу ликвидность ее активов, а также степень покрытия ее обязательств активами разной степени ликвидности.

Ликвидность активов - величина, обратная ликвидности баланса, характеризующаяся временем их превращения в денежные средства. При этом степень ликвидности конкретного актива определяется двумя факторами: скоростью трансформации и потерями собственника от снижения стоимости актива в результате экстренной продажи последнего.

Степень покрытия обязательств организации ее активами - это соотношение, характеризующее степень (уровень) покрытия обязательств (пассивов) активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

Таким образом, для анализа ликвидности необходимо сравнить средства по активу, сгруппированные по степени убывания их ликвидности, и средства по пассиву, сгруппированные по степени срочности их погашения. Так, в зависимости от степени ликвидности активы организации подразделяются на следующие четыре группы.

К первому классу относятся наиболее ликвидные активы (А1), находящиеся в денежной форме, и краткосрочные финансовые вложения в части легко реализуемых ценных бумаг, депозитных вкладов в банках и других кредитных организациях (см. ф. №5). К ним относятся остатки денежных средств в рублевой и валютной кассе, остатки денежных средств на расчетных счетах предприятия и прочие денежные средства, а также краткосрочные финансовые вложения (векселя первоклассных векселедателей, государственные ценные бумаги, депозитные вклады и т.п., т.е. здесь требуется аналитика счета 58 «Финансовые вложения»).

Ко второму классу относятся быстро реализуемые активы (А2) - дебиторская задолженность краткосрочного характера, обусловленная нормальным течением производственного цикла, товары отгруженные (при определенных условиях) и прочие оборотные активы, а также не вошедшая в первую группу часть финансовых вложений.

Третий класс активов образуют медленно реализуемые активы (АЗ), которые представлены запасами за вычетом расходов будущих периодов, долгосрочными финансовыми вложениями. К данной группе активов относят также налог на добавленную стоимость.

И наконец, четвертый класс образуют труднореализуемые активы (А4) I раздела актива баланса, за исключением тех статей, которые вошли в вышеуказанные группы, а также включая дебиторскую задолженность долгосрочного характера.

Что же касается краткосрочных обязательств, которые будут соотноситься с активами первых двух групп (поскольку говорится о текущей платежеспособности), то к ним следует отнести все обязательства краткосрочного характера, включая краткосрочные кредиты и займы, кредиторскую задолженность, задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов, прочие краткосрочные обязательства, а также долгосрочные обязательства в той их части, которая подлежит погашению в предстоящие 12 мес.

При этом первая группа краткосрочных обязательств представлена наиболее срочными из них (срок оплаты которых наступает в текущем месяце) - Ш - это кредиторская задолженность, прочие краткосрочные обязательства (требуется аналитика статьи), ссуды, не погашенные в срок).

Вторая группа краткосрочных обязательств представлена краткосрочными пассивами (со сроком погашения свыше 1 мес.) - П2. К ним следует отнести краткосрочные кредиты и займы, прочие краткосрочные обязательства (в части, не включенной в I группу, - в части стр. 660 ф. №1), задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов и др.

Третья и четвертая группы пассивов представлены обязательствами долгосрочного характера со сроком погашения от 1 года и источниками собственных средств. Так, ПЗ включает в себя долгосрочные кредиты и займы. Четвертая группа - постоянные пассивы (П4) - представлена собственными средствами организации за минусом расходов будущих периодов, включая доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов, а также другими пассивами, не вошедшими ни в одну из вышеуказанных групп.

В итоге указанные группы активов и пассивов сопоставляются в абсолютном выражении. Баланс считается ликвидным при условии следующих соотношений групп активов и пассивов:

А1>П1; А2>П2; А3> ПЗ; А4 < П4.

Таким образом, сравнение первых двух групп активов и обязательств позволяет установить текущую платежеспособность. Сравнение третьей группы активов и пассивов выражает перспективную ликвидность. При этом выполнение трех вышеуказанных условий неизменно влечет за собой и выполнение четвертого балансирующего неравенства - А4 < П4, которое подтверждает наличие у организации собственных оборотных средств и означает соблюдение минимального условия финансовой устойчивости.

Невыполнение одного из первых трех условий неравенства свидетельствует о нарушении ликвидности баланса. При этом недостаток средств по одной группе активов не компенсируется их избытком по другой группе, так как компенсация может быть лишь по стоимости. В реальной же ситуации, когда необходимо совершить платежи по обязательствам, менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные. Расчет показателей оценки платежеспособности и ликвидности и рекомендуемые значения коэффициентов представлены в приложении 3.

Коэффициент текущей платежеспособности рассчитывается как отношение фактической стоимости оборотных активов предприятия в виде денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, запасов, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов к сумме срочных обязательств предприятия, включающих краткосрочные кредиты, займы, различную кредиторскую задолженность. Он характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и погашения его срочных обязательств.

Этот коэффициент используют в качестве одного из основных показателей платежеспособности и ликвидности предприятия, так как он показывает, в какой степени краткосрочные обязательства предприятия покрываются его оборотными активами, способными, как предполагается; превратиться в денежную форму в сроки, совпадающие с погашением долгов.

Предприятие, испытывающее финансовые трудности, начинает медленнее погашать имеющиеся у него долги, «проедать» выручку от текущей деятельности, по возможности прибегать к использованию заемных средств. Краткосрочная задолженность в связи с этим может расти более быстро, чем оборотные активы, что приведет к снижению коэффициента платежеспособности и ликвидности.

Если у предприятия из года в год наблюдается недостаток оборотных средств, то ситуация носит рискованный характер. Это может говорить, например, об иммобилизации оборотных средств для инвестиционной деятельности.

Иммобилизация оборотных средств оправдана в размерах, не приводящих к сокращению основной деятельности, в противном случае, она приводит к снижению платежеспособности предприятия и сложностям в осуществлении им операционной деятельности.

Коэффициент промежуточной платежеспособности и ликвидности позволяет лучше, чем коэффициент текущей ликвидности оценить платежеспособность, так как включает при расчете в состав активов их наиболее ликвидную часть. Он рассчитывается как отношение суммы денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности к сумме краткосрочной кредиторской задолженности. Запасы, вынужденная продажа которых может принести убытки, при расчете этого коэффициента исключаются.

Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается как отношение суммы денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к сумме краткосрочной кредиторской задолженности. Он показывает, какая часть срочных обязательств может быть погашена наиболее мобильными оборотными средствами.

При необходимости на основе баланса и аналитических данных рассчитывают коэффициент платежеспособности как отношение остатка денежных средств к сумме срочных платежей, либо как отношение готовых средств платежа (денег и ликвидных краткосрочных финансовых вложений) к сумме наиболее срочных (например, сроком до одного месяца) финансовых обязательств предприятия.

Все названные коэффициенты являются модификациями общего показателя оценки способности предприятия покрыть краткосрочную задолженность при сохранении возможности ведения уставной деятельности.

Коэффициенты платежеспособности и ликвидности характеризуют оборотные активов в их балансовой оценке в сопоставлении с краткосрочными обязательствами, но не отражают качество активов. В составе оборотных активов могут оказаться «некачественные» активы с точки зрения возможной их конверсии в денежную форму в размере, равном их балансовой стоимости. Так, корпоративные ценные бумаги и другие финансовые активы могут иметь рыночную стоимость ниже балансовой, в составе дебиторской задолженности может быть задолженность безнадежная или трудная к взысканию, часть дебиторской задолженности может не иметь потенциальной возможности превратиться в наличность (авансированные работы, выполнение которых не подтверждено актами на отчетную дату, предоплата за продукцию превратятся не в деньги, а в затраты и запасы).

Таким образом, в составе оборотных активов могут иметь место неликвидные или низколиквидные активы в виде безнадежной дебиторской задолженности, ценных бумаг, материальных запасов, готовой продукции, товаров, некачественно выполненных работ; предприятие может иметь недостаточное наличие запасов для производственной деятельности. Все это является следствием неплатежей, нестабильности рынка, в том числе фондового, неэффективного использования предприятием имеющихся активов и ряда других причин. В этом случае, несмотря на возможную положительную оценку платежеспособности на основе коэффициентов, предприятие может испытывать дефицит наличных средств для текущих расчетов по обязательствам и (или) операционной деятельности. То есть, показатели платежеспособности могут быть достаточно высокими, в то время как предприятие будет не в состоянии произвести расчеты по обязательствам в срок. В этой связи, важно произвести не только общую оценку коэффициентов платежеспособности, но и реальную способность предприятия погасить свои текущие долги.

Следует отметить, что при расчете коэффициента текущей платежеспособности по официальной методике не учтено влияние структуры оборотных активов на значение этого показателя.

Для прогноза реальной платежеспособности требуется рассмотрение структуры оборотных активов предприятия с точки зрения их ликвидности, то есть способности быть конверсированными в денежную форму в сроки, соответствующие погашению задолженности. При этом следует помнить, что рыночная оценка отдельных оборотных средств, например, дебиторской задолженности, материально-производственных запасов, не совпадает с их балансовой оценкой. Соответственно этому и коэффициенты уровня ликвидности отдельных оборотных средств будут отличаться в зависимости от оценок.

Эффективность использования оборотных средств определяется главным образом показателями их оборачиваемости, точнее - скоростью оборота. И это объясняется тем, что со скоростью оборота связаны:

- размер годового оборота организации;

минимально необходимая величина авансированного капитала и связанные с ним выплаты денежных средств (проценты за пользование кредитом банка, дивиденды по акциям);

потребность в дополнительных источниках финансирования;

сумма затрат, связанных с владением товарно-материальными ценностями и их хранением;

величина уплачиваемых организацией налогов и др.

Между тем под оборачиваемостью оборотных средств понимается их движение в процессе производства и реализации произведенного продукта, т.е. длительность одного полного кругооборота средств от приобретения производственных запасов и выплаты заработной платы до реализации готовой продукции и поступления денег на расчетный счет предприятия.

Скорость оборота вложенных средств оказывает значительное влияние на платежеспособность предприятия. Известно, что самые большие трудности имеют предприятия с длительным производственным циклом. Быстрая же оборачиваемость средств позволяет предприятиям даже при относительно небольшом объеме производства получать значительную прибыль от текущей деятельности.

Оборачиваемость можно определять как по всему авансированному капиталу (активам), так и по отдельным его элементам, т.е. различают общую и частную оборачиваемость.

Общая оборачиваемость характеризует интенсивность использования оборотных средств по всем фазам кругооборота, не отражая особенностей кругооборота отдельных элементов или групп оборотных средств. В показателе общей оборачиваемости как бы нивелируется процесс ускорения или замедления оборачиваемости средств в отдельных фазах.

Частная оборачиваемость отражает степень использования оборотных средств в каждой отдельной фазе кругооборота, в каждой группе, а также по отдельным элементам оборотных средств. Формулы расчета показателей оборачиваемости приведены в приложении 4.

Между тем приведенные выше показатели оборачиваемости не могут в комплексе дать представление о состоянии и об эффективности использования оборотных средств организации. В этих целях необходимо использовать определенный набор показателей, включающий в себя следующие:

- величина текущих активов и собственных оборотных средств и их динамика;

- структура оборотных средств и ее динамика;

- оборачиваемость отдельных элементов оборотных средств по состоянию на дату и в динамике;

- общая оборачиваемость оборотных средств по состоянию на дату и в динамике;

рентабельность и ликвидность текущих активов;

уровень мобильности активов предприятия (соотношение обо ротного и внеоборотного капитала);

длительность финансового цикла и его изменения и др.

Эффективность использования оборотных средств зависит от внешних и внутренних факторов. К внешним факторам относятся общеэкономическая ситуация в стране, налоговая и кредитная политика государства, сфера деятельности организации, отраслевая принадлежность, платежеспособность покупателей, характер хозяйственных связей с партнерами и др. К влиянию этих факторов предприятие может только приспосабливаться и учитывать их в своей деятельности.

Вместе с тем значительные резервы повышения эффективности использования оборотных средств находятся непосредственно на самих предприятиях. К внутренним факторам, влияющим на эффективность использования оборотных средств, относятся: ценовая политика организации; структура активов и эффективность стратегии управления ими; длительность производственного цикла; система расчетов за товары и услуги; учетная политика организации; квалификация менеджеров и др.

1.3 Политика управления оборотным капиталом

Эффективность работы предприятия во многом зависит от его обеспеченности оборотными средствами. Так, недостаток оборотных средств является непосредственной причиной неплатежеспособности, а в дальнейшем и банкротства предприятия. Отсутствие на предприятии устойчивой системы пополнения оборотных средств приводит, во-первых, к дополнительным расходам, которые увеличивают текущие издержки предприятия, а во-вторых, к снижению показателей эффективности деятельности предприятия. Дополнительные расходы могут быть обусловлены задержками в формировании производственных запасов предприятия, что, в свою очередь, увеличивает продолжительность технологического и производственного циклов. При возрастании длительности технологического и производственного циклов увеличивается объем незавершенного производства, что в конечном счете приводит к росту текущих издержек предприятия, формирующих его себестоимость.

Избыток оборотных средств означает «омертвление» финансовых ресурсов предприятия и приводит к снижению показателей оборачиваемости и рентабельности использования его капитала. Избыточный уровень оборотных средств приводит также к дополнительным расходам и финансовым рискам предприятия. Вместе с тем с формальной точки зрения избыток оборотного капитала повышает показатели текущей платежеспособности предприятия.

От организации эффективного управления и использования оборотных средств зависит не только процесс материального производства, но и финансовая устойчивость организации. Поэтому организация управления оборотными средствами выступает важным элементом в процессе управления предприятием и включает следующий комплекс мероприятий:

- определение состава и структуры оборотных средств;

обоснованный расчет плановой потребности организации в оборотных средствах;

определение источников формирования оборотных средств и поиск их оптимального соотношения;

- рациональное размещение оборотных средств по сферам производства и обращения;

расчет и оценка показателей эффективности использования оборотных средств;

разработка мероприятий по ускорению оборачиваемости и повышению рентабельности использования оборотных средств.

Рассмотрим основные элементы структуры управления оборотным капиталом

Управление денежными средствами

При управлении денежными средствами важно не забывать о возможности использования краткосрочного финансирования платежей с помощью «overdraft» кредитования или возобновляемой кредитной линии. Подобный договор с банком позволяет существенно повысить фактическую ликвидность компании, хотя и потребует дополнительных затрат. При рассмотрении аспекта «Управление денежными средствами» стоит обратить внимание и на такой вид краткосрочного инвестирования, как депозит «overnight». Его преимущество в том, что компания всегда может разместить оставшиеся средства в конце операционного дня на депозит, а на следующий день или использовать их для платежей, или оставить на депозитном счете еще на день.

Конечно, данные задачи не выглядят сложными, но банковских счетов бывает больше десятка, условия кредитования и инвестирования в каждом банке свои, а задачу управления средствами необходимо решать ежедневно.

Управление расчетами с заказчиками и поставщиками

Решая задачу управления оборотным капиталом, компании часто ограничиваются анализом дебиторской задолженности. Важно обращать внимание не только на сокращение дебиторской задолженности, но и на возможность увеличения кредиторской. Нельзя забывать и о возможности краткосрочного финансирования, всегда предварительно сравнивая его стоимость с возможными потерями. Следует также не упускать из виду, что с развитием финансового сектора российской экономики появляются новые услуги, например факторинговое финансирование, которое, по сути, является выкупом дебиторской задолженности на определенных условиях или предоставлением финансирования под товары, реализованные с отсрочкой платежа.

Таким образом, вновь возникает потребность в оперативном сравнении затрат на различные виды финансирования, сопоставлении расходов на финансирование с потенциальным доходом, выборе наименее затратного способа.

- Управление складской структурой и транспортной логистикой

Задача формирования складской инфраструктуры и соответствующих логистических цепочек в наименьшей степени формализована и автоматизирована. Тем не менее данная бизнес-функция существенно влияет как на показатели оборачиваемости капитала в целом, так и на прибыльность компании.

Выделим три основных момента, требующих, по крайней мере, оценки их влияния на оборотный капитал:

количество, размеры, география складов и расходы на их содержание;

вид и стоимость транспортных услуг, время перемещения, потенциальные альтернативы существующим способам транспортировки;

наличие дисбаланса по складским остаткам по одинаковым товарным позициям на различных складах.

Для оптимального решения всех перечисленных задач целесообразно использовать интегрированную информационную систему.

- Управление складскими остатками

Управление складскими остатками - тема достаточно проработанная, но не менее важная, чем остальные. В управлении складскими остатками задействовано наибольшее количество подразделений. Складские остатки сложно контролировать. Так, практически невозможно провести «сплошную» инвентаризацию на крупном предприятии за разумное время.

Спроектируем предлагаемые принципы работы на склады:

координация управления складами по всей технологической цепочке;

регулярный анализ расхождений между прогнозом и фактическими остатками с выявлением причин отклонений и выработкой мер по уменьшению влияния негативных факторов;

для построения прогноза на основе данных по складским остаткам и плана (бюджета) потребления / расходования, а также для сбора фактических данных в короткие сроки необходима интегрированная информационная система управления предприятием.

Таким образом, выделим пять ключевых принципов управления:

для управления оборотным капиталом всегда требуются координация деятельности и согласование интересов различных подразделений.

управление оборотным капиталом тесно связано с управлением рисками как финансовыми, так и операционными.

в основном прямой перенос эффективного комплексного решения по управлению оборотным капиталом из одной компании в другую невозможен.

необходимо получать и консолидировать информацию из многих источников и проводить комплексный анализ данных;

информация должна обрабатываться оперативно, регулярно и с разумными трудозатратами;

Таким образом, в первой главе дипломной работы проанализирована сущность оборотного капитала, источники его формирования и основные подходы к управлению оборотными средствами предприятия. Также было уделено внимание методике анализа платежеспособности предприятия. Очевидно, так как в определении этих показателей активно используются элементы оборотных средств-то ясно, что между уровнем оборотных средств и устойчивостью финансового состояния предприятия существует прямая связь. Изучим ее на основании анализа финансового состояния ООО «ТеплоИнком» во второй главе.

2. Анализ управления оборотным капиталом и платежеспособностью ООО «ТеплоИнком»

2.1 Характеристика ООО «ТеплоИнком» и его деятельности

оборотный платежеспособность капитал управление

ООО «ТеплоИнком» является официальным дистрибьютером «K-FLEX» на территории Российской Федерации. «K-Flex» - Теплоизоляционный материал, производства итальянской фирмы «L'Isolante K-Flex». Это теплоизоляция на основе вспененного каучука K-Flex превосходит традиционные теплоизоляционные материалы по целому ряду характеристик. Основные преимущества: низкая теплопроводность, большой срок службы, нейтральность к окружающей среде, стабильность теплоизоляционных характеристик.

Долговечность (до 25 лет) и постоянство эксплуатационных характеристик теплоизоляции K-Flex обеспечивается высоким сопротивлением проникновению влажности (отношение паропроницаемости воздуха к паропроницаемости материала). Также достоинством K-Flex является отсутствие существенного роста коэффициента теплопроводности при увеличении температуры.

Теплоизоляция K-Flex находит применение в самых разных областях: теплоизоляция трубопроводов, систем кондиционирования, вентиляции, инженерных коммуникаций, резервуаров, технологического оборудования.

ООО «ТеплоИнком» занимается продажей технической теплоизоляции «K-FLEX» для инженерных коммуникаций по следующим направлениям:

отопление,

водоснабжение,

вентиляция,

звукоизоляция,

кондиционирование,

санитарные системы,

химическая и нефтехимическая промышленность.

Общество является юридическим лицом, имеет в собственности обособленное имущество и отвечает по своим обязательствам этим имуществом, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде. Общество имеет самостоятельный баланс, круглую печать, содержащую его полное фирменное наименование на русском языке и указание на место нахождения общества, штампы, бланки со своим фирменным наименованием, товарный знак. В своей деятельности общество руководствуется действующим законодательством и Уставом.

Местонахождение общества и его почтовый адрес - Почтовый адрес РТ, г. Набережные Челны, ул. Ак. Рубаненко, 6 (1/07) под. З, эт. 2 Телефон(8552) 36-46-55, +7 927 246-47-94 Факс(8552) 39-68-60

ООО «ТеплоИнком» расположен в г. Набережные Челны. Это, в свою очередь, обеспечивает стратегически выгодное положение, так как предприятие является основным поставщиком технической теплоизоляции «K-FLEX» для инженерных коммуникаций в г. Набережные Челны. Предприятие имеет необходимые энергетические ресурсы и квалифицированные инженерные и рабочие кадры.

Основная цель деятельности предприятия - является получение прибыли.

Основными задачами ООО «ТеплоИнком» являются:

1)участие в региональных, межрегиональных, всероссийских и международных ярмарках по продаже товаров и заключение договоров купли-продажи или поставки товаров с поставщиками и покупателями;

2)маркетинговые исследования состояния рынка товарных групп, реализация которых намечается в регионе;

)проведение рекламной кампании по реализации имеющихся в наличии и вновь закупаемых товаров;

)приемка товаров (по количеству и качеству), поступающих от поставщиков по железной дороге, водным или автомобильным транспортом, а также самовывозом;

)хранение товаров в ассортиментном или партионном разрезе;

)создание нормальных условий для обеспечения сохранности товарно-материальных ценностей в соответствующих стандартам складских помещениях, обеспеченных охраной и противопожарной сигнализацией;

)преобразование ассортимента поступающих товаров в товарный ассортимент, необходимый для удовлетворения потребностей розницы;

)проведение в необходимых случаях технологических операций по фасовке товаров;

)заключение договоров купли-продажи и поставки товаров с покупателями своего региона деятельности и др.

Организационная структура управления ООО «ТеплоИнком» представлена в приложении 5.

Управленческий персонал предприятия состоит из работников, обеспечивающих управление торгово-технологическим и трудовым процессом. Штат сотрудников насчитывает 300 человек: заведующих, старших продавцов, товароведов, водителей, фасовщиц, уборщиц, экспедиторов, грузчиков, продавцов. Учетность в магазине осуществляет главный бухгалтер; за состоянием товара, сроками реализации, годности, следит товаровед.

Во главе предприятия стоит генеральный директор.

Генеральный директор осуществляет оперативное руководство деятельностью ООО «ТеплоИнком»

Заместитель генерального директора по коммерческой работе организует коммерческую деятельность ООО «ТеплоИнком», которая в соответствии с Уставом является основной деятельностью.

Заместитель генерального директора по коммерческой работе несет ответственность предусмотренную законодательством за ненадлежащее исполнение обязанностей и возмещает ущерб, причиненный ООО «ТеплоИнком» в виду неисполнения или ненадлежащее исполнение возложенных на него обязанностей.

Товаровед выполняет основные функции в области коммерческой работы и организации торговли. Товаровед организует доставку товаров внедряет современные методы продажи товаров и т.д. В подчинении у товароведа находятся зав. отделами. Заведующие товарными отделами организуют работу своих отделов, следят за поддержанием товарных запасов на определённом уровне, составляют заявки на завоз товаров, принимают товары по количеству и качеству, обеспечивают сохранность товарно-материальных ценностей, выполняют другие функции, связанные с работой отделов. Торгово-оперативный персонал - работники, занятые обслуживанием покупателей в торговом зале. В обязанности продавцов входит подготовка и уборка торгового места, подготовка товаров к продаже, обслуживание покупателей, учёт неудовлетворительного спроса и т.д. Контролёр-кассир готовит рабочее место к выполнению расчётных операций, выполняет расчётные операции с покупателями, осуществляет сдачу выручки и т.д. Контроллёры проверяют сортность, комплектность, размеры, эксплуатационные свойства и цены товаров. Осуществляют упаковку и отпуск товаров покупателям, заполняют паспорта на приобретённые товары, консультируют покупателей. Вспомогательный персонал обеспечивает обслуживание основного персонала, и обеспечивает надлежащее санитарно-гигиеническом состояние. Эту категорию представляют рабочие, младший обслуживающий персонал, фасовщики, электромонтёры, техники и т.д.

Исследовав структуру аппарата ООО «ТеплоИнком» можно сказать, что организация структуры аппарата находится на должном уровне.

Структура аппарата соответствует функциональному содержанию процесса управления предприятием, обеспечивает планомерное развитие управляемой системы. Благодаря динамичной работе кадровой службы, опираясь на необходимую документацию, обеспечиваются чёткие разграничения обязанностей и ответственностей каждого работника. Строго соблюдается ритмичность, заключающаяся в равномерной работе всех цехов, отделов, служб ООО «ТеплоИнком» и установленной в режиме труда и отдыха, благодаря работе кадровой службы. Структура аппарата обеспечивает соблюдение принципа единоначалия и коллегиальности, а также персональной ответственности. Отчётная работа генерального директора, его заместителей, экономистов, бухгалтеров и другого управленческого персонала во многом зависит от оперативно-технологического процесса.

Разделение труда по функциональному признаку происходит путём обособления отдельных функций и выделения работников для их выполнения. Так в магазине ООО «ТеплоИнком» существует должность директора магазина и 2 его заместителя - для выполнения функций управления;

Основная цель разделения труда на основные и вспомогательные работы - освобождение продавцов от ряда процессов по подготовке товаров к продаже, например предварительная фасовка товаров, уборка тары, подача товаров со склада на рабочее место продавца.

При разделении труда по товарному признаку работники специализируются на продаже отдельных групп товаров, близких по потребительским и товароведным свойствам. Разделение труда по этому признаку в ООО «ТеплоИнком» происходит в зависимости от объёма и структуры товарооборота, трудоёмкости продажи товаров и других показателей. Специализация по продаже отдельных товаров даёт возможность продавцам лучше освоить данную товарную группу, повысить эффективность труда и более квалифицированно обслуживать покупателей.

При разделении труда по квалификационному признаку работа распределяется в соответствии с квалификацией работников. Так в ООО «ТеплоИнком» имеются продавцы 4, 3 разрядов, у которых есть круг своих обязанностей, согласно должностным инструкциям. Разделение труда по этому признаку обеспечивает наиболее рациональное использование квалифицированных кадров.

Подразделения и работники ООО «ТеплоИнком», выполняющие определенные функции управления, образуют функциональную подсистему управления. Функции управления деятельности предприятия реализуются подразделениями аппарата управления и отдельными работниками, которые при этом вступают в экономические, организационные, социальные, психологические отношения друг с другом.

Аппарат управления ООО «ТеплоИнком» построен таким образом, чтобы обеспечить в научно-технических, экономических и организационных отношениях взаимосвязанное единство всех частей предприятия, а также для наилучшего использования трудовых и материальных ресурсов.

Структура управления ООО «ТеплоИнком» является линейно - функциональной так как основывается на принципе единства распределения поручений, согласно которому право отдавать распоряжения имеет только вышестоящая инстанция(директор). Соблюдение этого принципа должно обеспечивать единство управления. Такая организационная структура образуется в результате построения аппарата управления из взаимоподчинённых органов в виде иерархической лестницы, т.е. каждый подчинённый имеет одного руководителя, а руководитель имеет несколько подчинённых. Два руководителя не могут непосредственно связываться друг с другом, они должны это сделать через ближайшую вышестоящую инстанцию. Такую структуру часто называют однолинейной.

В общем виде технология и практика, методы и функции управления предприятия остались практически неизменны со времени социалистических методов хозяйствования. Управленческие решения принимаются единолично, высока концентрация функций, возложенных на руководство, низкая взаимозаменяемость руководителей - «незаменимость» каждого, никто не возьмёт на себя ответственность принять решение за другого. При этом уровень ответственности за принятые решения и их исполнение невысок - он размывается большим их количеством и низким качеством, а оперативность управления не выдерживает никакой критики. Коммуникации между подразделениями имеют в основном вербальный характер, уровень информированности сотрудников находится в тех пределах, какие необходимы для исполнения определённой работы. Данные факторы, несомненно, отразились на экономическом положении предприятия.

Модель менеджмента предприятия скорее ближе к американской - формализованная структура, индивидуальность принятия решений и т.д.

По отношению к профессионализму управленческого персонала следует отметить его высокий уровень на верхнем уровне «административной пирамиды» и резкое его снижение на низовых уровнях, что напрямую связано с уровнем оплаты труда.

Таким образом, в ООО «ТеплоИнком» используется рациональная организация труда, позволяющая учитывать последовательность торгово-оперативного процесса и совмещать профессии, специальности и функции. В магазине рационально организованы рабочие места всех сотрудников.

На данном предприятии соблюдается Трудовое законодательство, основанное на системе правовых мероприятий, осуществляемых в соответствии с Конституцией РФ, Федеральным законом «Об основах охраны труда РФ», Трудовым кодексом.

Основные технико-экономические показатели деятельности ООО «ТеплоИнком», представлены в приложении 6.

Анализ основных технико-экономических показателей по предприятию показывает, что выручка от реализации изготовляемой продукции возросла с 728302 до 1142408 тыс. руб. в 2007 году, с 1142408 до 1800388 тыс. руб. в 2008 году. Росту выручки поспособствовал рост себестоимости реализованной продукции с 657217 до 1027877 тыс. руб. и с 1027877 до 1599464 тыс. руб. в 2007 и 2008 годах соответственно.

В свою очередь, рост себестоимости реализованной продукции произошел из-за появления забракованной продукции, снижения качества продукции.

Прибыль от реализации продукции увеличилась с 34037 до 46232 тыс. руб. в 2007 году и с 46232 до 99111 тыс. руб. в 2008 году. Это явилось следствием увеличения объемов реализации.

Чистая прибыль заметно уменьшилась с 99390 до 26992 тыс. руб. в 2007 году тыс. руб., это произошло за счет увеличения прочих операционных расходов. Однако, в 2008 году чистая прибыль достигла отметки 45081 тыс. руб. за счет увеличения объемов продаж.

Среднегодовая стоимость основных средств в 2007 году увеличилась на 151937 тыс. руб. и составила 537560 тыс. руб., что на 28,3% больше, чем в 2006 году. Это произошло из-за увеличения количества основных средств, его обновлении и модернизации. А в 2008 году среднегодовая стоимость основных средств уменьшилась на 286066 тыс. руб. и составила 251494 тыс. руб. Это произошло по причине износа оборудования при их переоценке, а также из-за роста нормы амортизации.

Среднегодовая стоимость оборотных средств в 2007 году увеличилась на 37085 тыс. руб. с 227284 до 2643369 тыс. руб. На это повлияло увеличение объемов готовой продукции на складах. В 2008 году достигла 331910 тыс. руб. На это повлияло увеличение дебиторской задолженности.

Фонд оплаты труда в 2007 году увеличился на 74098,0 тыс. руб. и составил 320608 тыс. руб. В 2008 году данный показатель вырос ещё на 80717 тыс. руб. и достиг отметки 401325 тыс. руб.

2.2 Анализ состава и структуры оборотного капитала

Структура имущества организации и источников его формирования представлена в табл. 2.2.1.

Анализ структуры имущества ООО «ТеплоИнком» и источников его формирования представлен в таблице 2.2.1.

Таблица 2.2.1. Анализ структуры имущества ООО «ТеплоИнком» и источников его формирования за 2006-2008 гг.

ПоказательЗначение показателяИзменения2006200720082007/20062008/2007?, тыс. руб.Уд. вес, %?, тыс. руб.Уд. вес, %?, тыс. руб.Уд. вес, %?, тыс. руб.Уд. вес, %?, тыс. руб.Уд. вес, %Иммобилизованные средства660578,074,4814582,075,5660014,066,5+154004,0+23,3-154568,0-19,0Оборотные активы, всего227284,025,6264369,024,5331910,033,5+37085,0+16,3+67541,0+25,5Собственный капитал679095,076,5706215,065,5744269,075,0+27120,0+4,0+38054,0+5,4Заемный капитал, всего21018,02,412101,01,19605,01,0-8917,0-42,4-2496,0-20,6Привлеченный капитал187749,021,1360635,033,4238050,024,0+172886,0+92,1-122585,0-34,0Источники имущества887862,0100,01078951,0100,0991924,0100,0+191089,0+21,5-87027,0-8,1

Из представленных в первой части таблицы данных видно, что на последний день 2007 в активах ООО «ТеплоИнком» доля текущих активов составляет 1/4, а иммобилизованных средств, соответственно, 3/4. Активы организации за 2006 г. увеличились на 191089 тыс. руб. (на 21,5%). Учитывая увеличение активов, необходимо отметить, что собственный капитал увеличился в меньшей степени - на 4%. Отстающее увеличение собственного капитала относительно общего изменения активов следует рассматривать как негативный фактор.

Рост величины активов ООО «ТеплоИнком» связан, главным образом, с ростом следующих позиций актива баланса (в скобках указана доля изменения данной статьи в общей сумме всех положительно изменившихся статей):

-Долгосрочные финансовые вложения - 101811 тыс. руб. (45%);

-Основные средства - 60438 тыс. руб. (26,7%);

-Денежные средства - 32236 тыс. руб. (14,3%);

-Запасы: готовая продукция и товары для перепродажи - 17553 тыс. руб. (7,8%).

Одновременно, в пассиве баланса наибольший прирост наблюдается по строкам:

-Кредиторская задолженность: поставщики и подрядчики - 124525 тыс. руб. (58,3%);

-Кредиторская задолженность: прочие кредиторы - 53360 тыс. руб. (25%);

-Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) - 32649 тыс. руб. (15,3%).

Среди отрицательно изменившихся статей баланса ООО «ТеплоИнком» можно выделить «Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям» в активе и «Займы и кредиты» в пассиве (-22672 тыс. руб. и -7938 тыс. руб. соответственно). На последний день декабря 2008 г. в активах ООО «ТеплоИнком» доля текущих активов составляет 1/3, а иммобилизованных средств, соответственно, 2/3. Активы организации в течение 2007 года уменьшились на 87027 тыс. руб. (на 8,1%). Хотя имело место снижение активов, собственный капитал увеличился на 5,4%, что, в целом, свидетельствует о положительной динамике имущественного положения ООО «ТеплоИнком».

Снижение активов организации связано, в основном, со снижением показателя по строке «Основные средства» на 254259 тыс. руб. (или 91,9% вклада в снижение активов).

Одновременно, в пассиве баланса наибольшее снижение наблюдается по строкам:

-Кредиторская задолженность: поставщики и подрядчики - 114294 тыс. руб. (88,7%);

-Кредиторская задолженность: прочие кредиторы - 9132 тыс. руб. (7,1%).

Среди положительно изменившихся статей баланса можно выделить «Долгосрочные финансовые вложения» в активе и «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)» в пассиве (+90000 тыс. руб. и +38681 тыс. руб. соответственно).

Анализ состава и структуры оборотных средств ООО «ТеплоИнком» представлен в таблице 2.2.2.

Таблица 2.2.2. Анализ состава и структуры оборотных средств ООО «ТеплоИнком» за 2006-2008 гг.

ПоказательЗначение показателяИзменения2006200720082007/20062008/2007?, тыс. руб.Уд. вес, %?, тыс. руб.Уд. вес, %?, тыс. руб.Уд. вес, %?, тыс. руб.Уд. вес, %?, тыс. руб.Уд. вес, %Оборотные активы, всего227284,025,6264369,024,5331910,033,5+37085,0+16,3+67541,0+25,5в том числе: запасы (кроме товаров отгруженных)101545,011,4131227,012,2130315,013,1+29682,0+29,2-912,0-0,7в том числе: - сырье и материалы;73321,08,385770,07,981399,08,2+12449,0+17,0-4371,0-5,1- готовая продукция13636,01,531189,02,918719,01,9+17553,0+128,7-12470,0-40,0затраты в незавершенном производстве (издержках обращения) и расходах будущих периодов;14588,01,614268,01,330197,03,0-320,0-2,2+15929,0+111,6НДС по приобретенным ценностям26226,03,03554,00,3274,0<0,1-22672,0-86,4-3280,0-92,3ликвидные активы, всего99513,011,2129588,012,0201321,020,3+30075,0+30,2+71733,0+55,4из них: - денежные средства и краткосрочные вложения;1511,00,234022,03,276427,07,7+32511,0+22,5+42405,0+124,6- дебиторская задолжен (срок платежа не более года);95512,010,894227,08,7124894,012,6-1285,0-1,3+30667,0+32,5- товары отгруженные2490,00,31339,00,1---1151,0-46,2-1339,0-100,0

Таблица 2.2.3. Оценка стоимости чистых активов ООО «ТеплоИнком» за 2006-2008 гг.

ПоказательЗначение показателяИзменение2006200720082007/20062008/2007в тыс. руб.%в тыс. руб.в % к валюте балансав тыс. руб.в % к валюте балансатыс. руб.±%тыс. руб.±%1. Чистые активы67760576,370442965,374213774,8+26824+4+37708+5,42. Уставный капитал16602618,716602615,416602616,7----3. Превышение чистых активов над уставным капиталом51157957,653840349,957611158,1+26824+5,2+37708+7Чистые активы организации на последний день декабря 2007 г. намного (в 4,2 раза), по итогам декабря 2008 г. намного (в 4,5 раза) превышают уставный капитал. Такое соотношение положительно характеризует финансовое положение ООО «ТеплоИнком», полностью удовлетворяя требованиям нормативных актов к величине чистых активов организации. Более того, определив текущее состояние показателя, следует отметить увеличение чистых активов на 4% в течение 2007, на 5,4% за 2008 г. Приняв во внимание одновременно и превышение чистых активов над уставным капиталом и их увеличение за период, можно говорить о хорошем финансовом положении организации по данному признаку.

Определение неудовлетворительной структуры баланса представлено в таблице 2.2.4.

Таблица 2.2.4. Определение неудовлетворительной структуры баланса ООО «ТеплоИнком» за 2006-2008 гг

ПоказательЗначение показателяИзменение (гр. 3 - гр. 2)Нормативное значение2006200720082007/20062008/20071. Коэффициент текущей ликвидности1,160,731,26-0,43+0,53не менее 22. Коэффициент обеспеченности собственными средствами0,08-0,410,25-0,49+0,66не менее 0,13. Коэффициент восстановления платежеспособностиx0,260,86xxне менее 1

Поскольку оба коэффициента на последний день 2007 года оказались меньше нормативно установленного значения, в качестве третьего показателя рассчитан коэффициент восстановления платежеспособности.

Данный коэффициент служит для оценки перспективы восстановления организацией нормальной структуры баланса (платежеспособности) в течение полугода при сохранении имевшей место в анализируемом периоде тенденции изменения текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами.

Значение коэффициента восстановления платежеспособности (0,26) указывает на отсутствие в 2007 году реальной возможности восстановить нормальную платежеспособность. Значение коэффициента восстановления платежеспособности на 2008 год (0,86) также указывает на отсутствие в ближайшее время реальной возможности восстановить нормальную платежеспособность.

При этом необходимо отметить, что данные показатели неудовлетворительной структуры баланса являются достаточно строгими, поэтому выводы на их основе следует делать лишь в совокупности с другими показателями финансового положения организации.

Анализ финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств ООО «ТеплоИнком» представлен в таблице 2.2.5.

Таблица 2.2.5. Анализ финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств ООО «ТеплоИнком» за 2006-2008 гг.

Показатель собственных оборотных средств (СОС)200620072008Значение показателяИзлишек (недостаток)Значение показателяИзлишек (недостаток)Значение показателяИзлишек (недостаток)СОС1 (рассчитан без учета долгосрочных и краткосрочных пассивов)+18796-85239-108367-240933+84419-45896СОС2 (рассчитан с учетом долгосрочных пассивов)+30776-73259-97366-229932+93934-36381СОС3 (рассчитан с учетом и долгосрочных, и краткосрочных пассивов)+227284+123249+264369+131803+331910+201595

По данным таблицы 2.2.5 виден недостаток собственных оборотных средств в 2007 году, а также уменьшение величины недостатка в 2008 году.

Поскольку из трех вариантов расчета показателей покрытия запасов и затрат собственными оборотными средствами положительное значение имеет только рассчитанный по последнему варианту (СОС3), финансовое положение организации можно характеризовать как неустойчивое. При этом нужно обратить внимание, что два из трех показателей покрытия собственными оборотными средствами запасов и затрат в течение 2007 года ухудшили свои значения. Следует обратить внимание, что несмотря на неудовлетворительную финансовую устойчивость все три показателя покрытия собственными оборотными средствами запасов и затрат за 2008 год улучшили свои значения.

Таким образом, среди отрицательно изменившихся статей баланса ООО «ТеплоИнком» можно выделить «Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям» в активе и «Займы и кредиты» в пассиве (-22672 тыс. руб. и -7938 тыс. руб. соответственно). Оборотные средства организации в течение 2007 года уменьшились на 87027 тыс. руб. (на 8,1%). Снижение активов организации связано, в основном, со снижением показателя по строке «Основные средства» на 254259 тыс. руб. (или 91,9% вклада в снижение активов).

Анализ финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств ООО «ТеплоИнком» за 2006-2008 г. показал недостаток собственных оборотных средств, финансовое положение организации можно характеризовать как неустойчивое.

2.3 Анализ платежеспособности и эффективности использования оборотного капитала

оборотный платежеспособность капитал управление

Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения представлен в приложении 6.

Из четырех соотношений, характеризующих наличие ликвидных активов у организации, в 2007 году выполняется два, в 2008 году выполняются все, кроме одного.

В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств (краткосрочных кредитов и займов). В 2007 году краткосрочная дебиторская задолженность полностью покрывает среднесрочные обязательства ООО «ТеплоИнком». В 2008 году это соотношение выполняется - у ООО «ТеплоИнком» достаточно краткосрочной дебиторской задолженности для погашения среднесрочных обязательств (больше на 99,9%).

Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения представлен в приложении 7.

Показатели ликвидности и платежеспособности ООО «ТеплоИнком» представлены в таблице 2.3.1.

Таблица 2.3.1. Показатели ликвидности и платежеспособности ООО «ТеплоИнком» за 2006-2008 гг.

Показатель200620072008ЗначениеАбсолютное отклонениеЗначениеАбсолютное отклонение1. Текущая платежеспособность (процент непокрытия)0,819,438,6232,1322,702. Коэффициент текущей ликвидности1,160,73-0,431,260,533. Коэффициент срочной ликвидности0,010,090,080,320,234. Коэффициент абсолютной ликвидности0,010,090,080,320,025. Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособностих0,26х0,860,60

На 31.12.2007 г. при норме 2,0 и более коэффициент текущей (общей) ликвидности имеет значение 0,73. Более того следует отметить отрицательную динамику показателя - за 2007 год коэффициент текущей ликвидности снизился.

Значение коэффициента срочной ликвидности также не соответствует норме - 0,09 при норме 1,0 и более. Это означает, что у ООО «ТеплоИнком» недостаточно активов, которые можно в сжатые сроки перевести в денежные средства, чтобы погасить краткосрочную кредиторскую задолженность.

При норме 0,2 и более значение коэффициента абсолютной ликвидности составило 0,09. Несмотря на это следует отметить положительную динамику - за анализируемый период коэффициент абсолютной ликвидности вырос на 0,086.

На 31.12.2008 г. коэффициент текущей ликвидности имеет значение ниже нормы. При этом следует отметить имевшую место положительную динамику - за 2008 г. коэффициент вырос.

Коэффициент быстрой ликвидности на 31.12.2007 г. также оказался ниже нормы. Соответствующим норме оказался коэффициент абсолютной ликвидности. При этом в течение 2008 года коэффициент вырос на 0,60.

Поскольку коэффициенты текущей и срочной ликвидности на последний день 2007 и 2008 годов оказались меньше нормативно установленного значения, в качестве третьего показателя рассчитан коэффициент восстановления платежеспособности.

Данный коэффициент служит для оценки перспективы восстановления организацией нормальной структуры баланса (платежеспособности) в течение полугода при сохранении имевшей место в 2008 тенденции изменения текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами.

Значение коэффициента восстановления платежеспособности (0,26) (0,86) указывают на отсутствие в ближайшее время реальной возможности восстановить нормальную платежеспособность. При этом необходимо отметить, что данные показатели неудовлетворительной структуры баланса являются достаточно строгими, поэтому выводы на их основе следует делать лишь в совокупности с другими показателями финансового положения организации.

Далее проведем анализ эффективности управления оборотным капиталом, который представлен в таблице 2.3.2. В таблице рассчитаны показатели оборачиваемости ряда активов, характеризующие скорость возврата авансированных на осуществление предпринимательской деятельности денежных средств, а также показатель оборачиваемости кредиторской задолженности при расчетах с поставщиками и подрядчиками.

Таблица 2.3.2. Показатели эффективности управления оборотным капиталом ООО «ТеплоИнком» за 2006-2008 гг.

Показатель200620072008ЗначениеАбсолютное отклонениеЗначениеАбсолютное отклонение1. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженностих12,0х16,4х2. Оборачиваемость дебиторской задолженности (дни)х30,0х22,0х3. Коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасовх9,7х13,7х4. Оборачиваемость материально-производственных запасов (дни)х37,0х26,0х5. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженностих5,3,0х8,1х6. Оборачиваемость кредиторской задолженности (дни)х68,0х44,0х7. Финансовый цикл (дни)х310,0х207,0х8. Рентабельность продажх4,1х5,1х9. Финансовая рентабельность (собственного капитала)х3,2х4,1х

Согласно представленным данным в 2007 году, за 310 календарных дней организация получает выручку, равную сумме всех имеющихся активов. Чтобы получить выручку равную среднегодовому остатку материально-производственных запасов требуется 37 дней.

Согласно представленным данным за 2008 год, за 207 календарных дней организация получает выручку, равную сумме всех имеющихся активов. Чтобы получить выручку равную среднегодовому остатку материально-производственных запасов требуется 26 дней.

Представленные в таблице показатели рентабельности имеют положительные значения как следствие прибыльности деятельности ООО «ТеплоИнком» в 2007 и 2008 гг.

Тем не менее, имеет место падение рентабельности продаж по сравнению с аналогичным периодом 2006 г.

3. Разработка мероприятий по повышению эффективности управления оборотным капиталом и платежеспособностью ООО «ТеплоИнком»

.1 Мероприятия по улучшению эффективности управления оборотным капитатом и повышению платежеспособности ООО «ТеплоИнком»

Повышение эффективности использования оборотных средств обеспечивается ускорением их оборачиваемости на всех стадиях кругооборота.

Значительные резервы повышения эффективности использования оборотных средств заложены непосредственно в самом предприятии. В сфере производства это относится, прежде всего, к производственным запасам. Запасы играют важную роль в обеспечении непрерывности процесса производства, но в то же время они представляют ту часть средств производства, которая временно не участвует в производственном процессе. Эффективная организация производственных запасов является важным условием повышения эффективности использования оборотных средств. Основные пути сокращения производственных запасов сводятся к их рациональному использованию; ликвидации сверхнормативных запасов материалов; совершенствованию нормирования; улучшению организации снабжения, в том числе путем установления четких договорных условий поставок и обеспечения их выполнения, оптимального выбора поставщиков, налаженной работы транспорта. Важная роль принадлежит улучшению организации складского хозяйства.

Мероприятия по реорганизации запасов сырья на ООО «ТеплоИнком»

1.Разнести по категориям запасы по степени их важности для стабильности деятельности ООО «ТеплоИнком». Проанализировать оборот запасов по видам: уменьшить объемы готовой продукции. Уменьшить размеры неприкосновенных запасов (или запасов, хранящихся в качестве буфера за счет достижения договоренности о более коротком сроке выполнения заказа на поставку такого товара;

2.Улучшить деятельность в области заказов на снабжение путем внедрения более эффективных контрольных процедур, таких как централизация хранения и отпуска товаров, перераспределение площадей хранения или улучшение / минимизация документооборота.

Если на предприятии возникли финансовые проблемы, то необходимо поработать, прежде всего, со своей дебиторской задолженностью. Это наиболее доступный и приносящий относительно быстрый результат способ пополнить свой счет денежными средствами:

Необходимо ликвидировать или, по крайней мере снизить дебиторскую задолженность предприятия, что позволит высвободить значительные средства для предприятия. Для руководства и экономических служб предприятия нужно изучить динамику, состав, причины и давность образования дебиторской задолженности, установить, нет ли в ее составе сумм, нереальных для взыскания, или таких, по которым истекают сроки исковой давности. Если такие имеются, то необходимо срочно принять меры по их взысканию (оформление векселей, обращение в судебные органы и др.).

Высвобожденные средства от взыскания дебиторской задолженности необходимо вложить в расширение объема производства, наиболее реально осуществлять работы в 2-3 рабочие смены.

. Сравнение и оптимизация величины и сроков дебиторской и кредиторской задолженности.

Суть этого подхода заключается в максимальном сокращении финансового цикла за счёт:

-сокращения дебиторской задолженности;

-увеличения кредиторской задолженности.

Эффект достигается за счёт ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности, которую определяют основные факторы:

-платежеспособность покупателя;

-оценка и классификации покупателей в зависимости от вида продукции, объёма закупок;

-определение вероятности своевременной оплаты счетов, исходя из истории кредитных отношений и предполагаемых условий оплаты;

-решение о величине и продолжительности коммерческого кредита;

-контроль расчётов с дебиторами и оценка реального состояния дебиторской задолженности;

-политика сбора денег по просроченным кредитам;

-анализ и планирование денежных потоков;

-анализ и контроль образовавшейся дебиторской задолженности.

Если возникли проблемы, то необходимо поработать с дебиторской задолженностью. Это наиболее доступный и приносящий относительно быстрый результат способ пополнить свой счет денежными средствами. Однако это еще и сигнал к тому, что финансовый менеджер не справляется с выполнением одной из его функций - управлением дебиторской задолженностью. Остановимся на некоторых основных ее моментах.

Управление дебиторской задолженностью намного шире и включает в себя систему методов проведения расчётов за отгруженную продукцию и услуги, взыскание просроченных долгов, политику взаимоотношений с факторинговыми компаниями и коммерческими банками, с товарными и валютными биржами.

Финансовый менеджер должен осуществлять постоянный мониторинг величины дебиторской задолженности, т.к. её чрезмерное увеличение приводит к падению платёжеспособности предприятия. Уровень дебиторской задолженности зависит, в основном, от условий расчётов с контрагентами предприятия.

Управление дебиторской задолженностью представляет собой часть обшей системы управления оборотными активами предприятия и заключается в оптимизации общего размера дебиторской задолженности и обеспечении своевременной ее инкассации.

Необходимость правильного управления уровнем дебиторской задолженности определяется не только стремлением к максимизации денежных потоков предприятия (получение платежей от дебиторов является одним из основных источников поступления средств на предприятие), но и желанием снизить его издержки, возникающие из-за того, что любое увеличение дебиторской задолженности должно быть профинансировано каким-либо способом: за счет роста внешних заимствований или за счет собственных средств предприятия.

Дебиторская задолженность является фактором, который определяет следующее:

- размер и структуру оборотных активов предприятия;

размер и структуру выручки от продаж;

длительность финансового цикла предприятия;

оборачиваемость оборотных активов и активов в целом;

ликвидность и платежеспособность предприятия;

источники денежных средств предприятия. Управление дебиторской задолженностью предполагает:

организацию учета и анализ дебиторской задолженности за предыдущий и отчетный периоды;

формирование кредитной политики предприятия;

формирование процедуры инкассации дебиторской задолженности и планирование поступлений денежных средств от дебиторов на основе коэффициентов инкассации;

разработку системы контроля за состоянием дебиторской задолженности;

разработку мероприятий, направленных на повышение эффективности управления дебиторской задолженностью.

Одно из основных направлений (элементов) управления дебиторской задолженностью - формирование кредитной политики предприятия. Цель кредитной политики - получение дополнительной прибыли за счет стимулирования роста объема продаж. Однако реализация кредитной политики связана с определенными издержками по контролю за оплатой счетов и обслуживанием дебиторской задолженности. Кроме того, появляются риски возникновения безнадежных долгов, когда отгруженная продукция вообще не оплачивается.

На проведение кредитной политики оказывает влияние целый ряд факторов. Во-первых, это экономические условия. В периоды общего экономического спада проводится более либеральная кредитная политика, чтобы стимулировать покупателей. При повышении спроса предприятие проводит более жесткую кредитную политику. Во-вторых, место предприятия на рынке. При наличии значительного числа предприятий, производящих аналогичный товар, компания проводит более либеральную кредитную политику. В-третьих, характер поставляемой продукции. По товарам длительного пользования срок кредитования, как правило, больше. В-четвертых, финансовое состояние покупателей, заказчиков. Крупным потребителям, чье финансовое положение устойчиво, а риск неплатежа минимален, кредит может предоставляться на более льготных условиях по сравнению с финансово неустойчивыми компаниями.

Размер дебиторской задолженности определяется двумя факторами: объемом реализации продукции в кредит и средним периодом времени между датой отгрузки продукции и получением денежных средств. В связи с этим основными элементами кредитной политики являются:

а)объем продаж в кредит, цены на продукцию;

б)стандарты кредитоспособности - определяют приемлемую надежность, которую должен продемонстрировать клиент для того, чтобы получить кредит;

в)условия отсрочки платежа, в том числе скидки, т.е. суммы снижения цен, предоставляемые за досрочную оплату (до истечения срока погашения дебиторской задолженности). Предприятие может использовать скидки в качестве инструмента, стимулирующего своевременную оплату, тем самым уменьшая риск, связанный с просроченными выплатами, и период обращения дебиторской задолженности;

г)контроль расчетов и политика взыскания долгов - устанавливают критерии в отношении жесткости или гибкости, применяемых к неплатящим должникам. В рамках политики взыскания долгов разрабатываются процедуры, которых придерживается предприятие для взыскания просроченных долгов.

Объем продаж в кредит, средние сроки кредита, цены на предлагаемую в кредит продукцию зависят от множества факторов: от сложившихся в конкретной отрасли, регионе условий кредитования покупателеи; поведения предприятия при завоевании рынка; склонности компании к риску; спроса потребителей на продукцию предприятия; срока годности товара; объема закупок; уровня конкуренции; размера банковских процентных ставок; кредитного риска и др.

Стандарты кредитной надежности определяют минимально приемлемую надежность организации-клиента при его кредитовании. Они могут быть различными в зависимости от того, какую кредитную политику выбирает фирма-поставщик.

Кредитоспособность покупателей и заказчиков можно оценивать, используя банковские методики оценки кредитоспособности заемщиков (каждый банк при этом использует свою систему оценки и распределения заемщиков на категориям), предполагающие оценку их способности возвратить основную сумму долга и проценты по нему в полном объеме и в установленный срок.

Наряду с этим производится оценка прибыли, которую заемщик получит при кредитовании его конкретных затрат, с точки зрения возможности уплаты процентов за кредит, а также иных источников возможного погашения кредита (реализация мате материальных ценностей, предоставленные гарантии, использование залогового права).

При анализе кредитоспособности используют целый ряд количественных показателей. Здесь в качестве основных рассчитываются и оцениваются следующие коэффициентные группы показателей: коэффициенты ликвидности, коэффициенты финансовой устойчивости, коэффициенты оборачиваемости, коэффициенты рентабельности, инвестиционной привлекательности.

Кроме того, рассчитываются такие важнейшие абсолютные показатели, как чистые активы организации, величина собственных оборотных средств.

В соответствии с такой комплексной оценкой покупатели и заказчики делятся на три группы в зависимости от размера предоставляемого им коммерческого кредита:

-я группа - кредит предоставляется в максимальном размере;

-я группа - кредит предоставляется в ограниченном размере;

-я группа - кредит не предоставляется.

Попутно заметим, что поставщики товара относятся к предоставлению коммерческого кредита более либерально, поскольку банки, как правило, предъявляют высокие требования к обеспечению кредита, проводят более глубокую диагностику финансового состояния предприятия. Коммерческий кредит в условиях российской практики получить значительно легче, нежели банковский. Однако это не освобождает фирмы-кредиторов от оценки бизнеса своих клиентов, в противном случае это может обернуться для них значительными убытками.

Определение условий отсрочки платежа. Они определяются типом принятой предприятием политики и включают в себя следующее:

- сроки отсрочки платежа;

размер коммерческого кредита, предоставляемого различным покупателям;

размеры скидок при оплате продукции покупателем в первые дни после отгрузки;

размеры штрафных санкций и механизм их взимания;

долю отсрочек платежа, оформляемую векселем.

Сроки и размеры отсрочки платежей определяются следующими условиями:

особенностями взаимоотношений предприятия с отдельными группами покупателей или отдельными покупателями;

- кредитной политикой предприятия и сложившейся на данный момент практикой на рынке коммерческих кредитов;

финансовыми возможностями предприятия, предполагающими необходимость отвлечения денежных средств в дебиторскую задолженность, что удлиняет операционный и финансовый циклы, замедляет оборачиваемость оборотных средств предприятия, снижает показатели рентабельности.

В договоре поставки на условиях отсрочки платежа указывается, например, следующее: «3/10 - 40», что означает: если оплата производится в течение десяти дней после выставления счета, то предоставляется скидка с его стоимости в размере 3%; если покупатель скидкой не пользуется, то должен оплатить товар в течение 40 дней. Тем самым, сравнивая потери от предоставления скидки с потерями от отсрочки платежа, предприятие может определить вариант, который ему наиболее выгоден.

Заметим, что предоставление скидок за быструю оплату продукции является наиболее гибким инструментом влияния на скорость возврата денежных средств. Однако следует знать, что скидки в контрактах целесообразны в следующих случаях:

- если они приводят к увеличению объема продаж и более высокой общей прибыли;

если предприятие испытывает дефицит денежных средств;

в случаях ранней оплаты поставленного товара. При прочих равных условиях таким скидкам должно отдаваться предпочтение перед штрафами за просроченную оплату. Это связано с тем, что прибыль ведет к повышению налогов, а скидки приведут к снижению налогооблагаемой базы.

В настоящее время нередки случаи, когда должники не исполняют своих обязательств по договорам в части сроков оплаты, что приводит к образованию у поставщиков просроченной дебиторской задолженности. За нарушение условий договоров возможно применение следующих мер гражданско-правовой ответственности:

штрафы,

пени (в соответствии со ст. 330 ГК РФ штраф и пеня - виды неустойки),

проценты.

Способы взыскания долгов. Основные способы получения дебиторской задолженности описаны в гл. 26 ГК РФ «Прекращение обязательств».

В настоящее время широко используются различные методы рефинансирования дебиторской задолженности, к которым, в частности, можно отнести:

- факторинг;

форфейтинг;

использование векселя и других ценных бумаг как средства платежа и др.

Таким образом, следует отметить, что залогом эффективной политики управления дебиторской задолженностью является построение на предприятии системы контроля ее состояния. Если на крупных предприятиях в основе этого процесса лежит установление функционального распределения между центрами ответственности, то на малых предприятиях вопросам управления дебиторской задолженностью должен уделять внимание сам руководитель предприятия.

3.2 Экономический расчет мероприятий по улучшению эффективности управления оборотным капитатом и повышению платежеспособности ООО «ТеплоИнком»

Мероприятия по взысканию задолженности с целью ускорения оборачиваемости денежных средств на ООО «ТеплоИнком»

Рассмотрим, что же необходимо делать и какие расчеты производить для выбора кредитной политики предприятия.

ООО «ТеплоИнком» предполагает осуществить либерализацию расчётов с клиентами. Для принятия решения необходимо сопоставить предложенные виды политик:

А - скидку не предоставлять (текущая политика);

Б - скидка 2% при оплате в течение 10 дней, иначе - оплата в течение 30 дней;

В-скидка 1% при оплате в течение 10 дней, в противном случае - срок оплаты 60 дней.

Рассчитаем все составляющие изменения кредитной политики и выберем наиболее приемлемую.

. Оценим продажи, т.к. они являются основой всех других прогнозных оценок. Финансовый менеджер оценивает продажи по предполагаемым политикам, исходя из текущих продаж за год:

политика А текущие продажи - 176577 тыс. руб.;

политика Б - сумма продаж составит 200000 тыс. руб.;

политика В-сумма продаж составит 225000 тыс. руб.

Данные прогнозные оценки основаны на изучении поведения потребителей и конкурентного климата.

. Определим себестоимость проданных товаров. Данную информацию можно получить в бухгалтерии предприятия. ООО «ТеплоИнком» оценивает себестоимость следующим образом:

текущая политика А - 85% объёма продаж;

политика Б - 75% объёма продаж;

политика В - 60% объёма продаж.

Данные оценки определены из зависимости между объёмом продаж и себестоимостью продукции. Так, при росте объёмов продаж себестоимость начинает уменьшаться, т.к. постоянные издержки распределяются на большее количество изделий. После прохождения определённого уровня себестоимость снова увеличивается, так как возникают дополнительные расходы по оплате труда, коммунальных услуг и др.

. Оценим расходы на инкассацию дебиторской задолженности.

текущая политика - 11243 тыс. руб.;

политика Б - 13000 тыс. руб.;

политика В - 15000 тыс. руб.

. Определим безнадёжные долги, которые оцениваются в виде процентной доли, исходя из имеющегося опыта самого предприятия или других:

политика Б - 2% продаж, т.е. 200000 * 0,02 = 4000 тыс. руб.;

политика В - 1% продаж, т.е. 250000 * 0,01 = 2500 тыс. руб.

. Рассчитаем суммы предоставленных скидок на основе оценки доли продаж, прибыль от которых превышает убытки от предоставления дисконтной скидки за оплату в течение 10 дней:

политика Б - процентная доля равна 60%, тогда убытки составят

,6 * 0,02 * 200000 = 2400 тыс. руб.;

политика В-процентная доля равна 40%, тогда убытки составят

,4 * 0,01 * 250000 = 1000 тыс. руб.

Процентная доля по политике В меньше, чем по политике Б. Это объясняется предпочтением покупателей распоряжаться своими деньгами в течение 60 дней, чем получить скидку в 1%.

. Определим расходы на финансирование дебиторской задолженности. Увеличение обязательств клиентов приводит к необходимости привлечения средств для авансирования оборотного капитала. ООО «ТеплоИнком» имеет стоимость капитала в размере 20%:

а) если предприятие откажется от дебиторов, то при ликвидации текущей задолженности в размере 25401 тыс. руб., оно получит экономию в размере 0,2 * 25401 = 5080,2 тыс. руб.;

б) если оно предоставит кредит на 30 дней (политика Б), то дополнительные расходы финансирования будут равны 0,2 * (33630,92-25401) = 1645,98 тыс. руб.;

в) если будет предоставлен кредит на 60 дней (политика В), то расходы будут равны 0,2 * (55445,32 - 25401) = 30044,3 тыс. руб.

Основные характеристики кредитной политики ООО «ТеплоИнком» представлены в таблице 3.2.1.

Таблица 3.2.1. Основные характеристики кредитной политики ООО «ТеплоИнком»

ПоказательТекущая Политика АПолитика БПолитика ВОбъём реализации в год, тыс. руб.176577200000225000Себестоимость проданных товаров (85, 70, 65%)150090140000146250Валовая маржа, тыс. руб.264876000078750Расходы на управление, тыс. руб.- 11243- 13000- 15000Безнадёжные долги, тыс. руб.0-4000-2500Предоставляемые скидки, тыс. руб.0-2400- 1000Дополнительные расходы на финансирование ДЗ, тыс. руб.0-1645,98-30044,3Результат до уплаты налогов, тыс. руб.1524438954,0230205,7

Таким образом, самой предпочтительной из предлагаемых политик является политика «Б», т.к. результат до уплаты налогов составляет 38954,02 тыс. руб.

Заключение

В первой главе дипломной работы проанализирована сущность оборотного капитала, источники его формирования и основные подходы к управлению оборотными средствами предприятия. Также было уделено внимание методике анализа платежеспособности предприятия. Очевидно, так как в определении этих показателей активно используются элементы оборотных средств-то ясно, что между уровнем оборотных средств и устойчивостью финансового состояния предприятия существует прямая связь.

Проведя теоретический анализ литературы по теме исследования, было выявлено, что для обеспечения непрерывности процесса производства любая организация (предприятие) должна располагать определенной суммой оборотных средств.

Оборотный капитал - это денежные средства, вложенные в оборотные фонды и фонды обращения, денежные средства предприятия, вложенные в производственные запасы (сырье и материалы, комплектующие и полуфабрикаты, топливо, тара, и т.д.); незаконченная продукция (незавершенное производство, расходы будущих периодов на подготовку производства новых видов продукции); фонды обращения (готовая продукция, товары в пути, средства в расчетах и на банковских счетах).

Во второй части дипломной работы была проведена оценка эффективности управления оборотными средствами и анализ платежеспособности ООО «ТеплоИнком». Данный анализ выявил следующее:

На последний день 2007 в активах ООО «ТеплоИнком» доля текущих активов составляет 1/4, а иммобилизованных средств, соответственно, 3/4. Активы организации за 2006 г. увеличились на 191089 тыс. руб. (на 21,5%). Учитывая увеличение активов, необходимо отметить, что собственный капитал увеличился в меньшей степени - на 4%. Отстающее увеличение собственного капитала относительно общего изменения активов следует рассматривать как негативный фактор. Активы организации в течение 2008 года уменьшились на 87027 тыс. руб. (на 8,1%). Хотя имело место снижение активов, собственный капитал увеличился на 5,4%, что, в целом, свидетельствует о положительной динамике имущественного положения ООО «ТеплоИнком».

Рост величины активов в 2007 году ООО «ТеплоИнком» связан, главным образом, с ростом следующих позиций актива баланса:

-Долгосрочные финансовые вложения - 101811 тыс. руб. (45%);

-Основные средства - 60438 тыс. руб. (26,7%);

-Денежные средства - 32236 тыс. руб. (14,3%);

-Запасы: готовая продукция и товары для перепродажи - 17553 тыс. руб. (7,8%).

Снижение активов организации в 2008 году связано, в основном, со снижением показателя по строке «Основные средства» на 254259 тыс. руб. (или 91,9% вклада в снижение активов).

Одновременно, в пассиве баланса наибольший прирост 2007 года наблюдается по строкам:

-Кредиторская задолженность: поставщики и подрядчики - 124525 тыс. руб. (58,3%);

-Кредиторская задолженность: прочие кредиторы - 53360 тыс. руб. (25%);

-Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) - 32649 тыс. руб. (15,3%).

Среди отрицательно изменившихся статей баланса ООО «ТеплоИнком» можно выделить «Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям» в активе и «Займы и кредиты» в пассиве (-22672 тыс. руб. и -7938 тыс. руб. соответственно).

Одновременно, в пассиве баланса за 2008 год наибольшее снижение наблюдается по строкам:

-Кредиторская задолженность: поставщики и подрядчики - 114294 тыс. руб. (88,7%);

-Кредиторская задолженность: прочие кредиторы - 9132 тыс. руб. (7,1%).

Среди положительно изменившихся статей баланса за 2008 год можно выделить «Долгосрочные финансовые вложения» в активе и «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)» в пассиве (+90000 тыс. руб. и +38681 тыс. руб. соответственно).

Чистые активы организации на последний день декабря 2007 г. намного (в 4,2 раза), по итогам декабря 2008 г. намного (в 4,5 раза) превышают уставный капитал. Такое соотношение положительно характеризует финансовое положение ООО «ТеплоИнком», полностью удовлетворяя требованиям нормативных актов к величине чистых активов организации. Более того, определив текущее состояние показателя, следует отметить увеличение чистых активов на 4% в течение 2007, на 5,4% за 2008 г. Приняв во внимание одновременно и превышение чистых активов над уставным капиталом и их увеличение за период, можно говорить о хорошем финансовом положении организации по данному признаку.

Коэффициенты обеспеченности собственными средствами на последний день 2007 года оказались меньше нормативно установленного значения, в качестве третьего показателя рассчитан коэффициент восстановления платежеспособности. Данный коэффициент служит для оценки перспективы восстановления организацией нормальной структуры баланса (платежеспособности) в течение полугода при сохранении имевшей место в анализируемом периоде тенденции изменения текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами. Значение коэффициента восстановления платежеспособности (0,26) указывает на отсутствие в 2007 году реальной возможности восстановить нормальную платежеспособность. Значение коэффициента восстановления платежеспособности на 2008 год (0,86) также указывает на отсутствие в ближайшее время реальной возможности восстановить нормальную платежеспособность. При этом необходимо отметить, что данные показатели неудовлетворительной структуры баланса являются достаточно строгими, поэтому выводы на их основе следует делать лишь в совокупности с другими показателями финансового положения организации.

В ООО «ТеплоИнком» наблюдается недостаток собственных оборотных средств в 2007 году, а также уменьшение величины недостатка в 2008 году.

Поскольку из трех вариантов расчета показателей покрытия запасов и затрат собственными оборотными средствами положительное значение имеет только рассчитанный по последнему варианту (СОС3), финансовое положение организации можно характеризовать как неустойчивое. При этом нужно обратить внимание, что два из трех показателей покрытия собственными оборотными средствами запасов и затрат в течение 2007 года ухудшили свои значения. Следует обратить внимание, что несмотря на неудовлетворительную финансовую устойчивость все три показателя покрытия собственными оборотными средствами запасов и затрат за 2008 год улучшили свои значения.

На 31.12.2007 г. при норме 2,0 и более коэффициент текущей (общей) ликвидности имеет значение 0,72. Более того следует отметить отрицательную динамику показателя - за 2007 год коэффициент текущей ликвидности снизился.

Значение коэффициента срочной ликвидности также не соответствует норме - 0,09 при норме 1,0 и более. Это означает, что у ООО «ТеплоИнком» недостаточно активов, которые можно в сжатые сроки перевести в денежные средства, чтобы погасить краткосрочную кредиторскую задолженность.

При норме 0,2 и более значение коэффициента абсолютной ликвидности составило 0,09. Несмотря на это следует отметить положительную динамику - за анализируемый период коэффициент абсолютной ликвидности вырос на 0,086.

На 31.12.2008 г. коэффициент текущей ликвидности имеет значение ниже нормы. При этом следует отметить имевшую место положительную динамику - за 2008 г. коэффициент вырос.

Коэффициент быстрой ликвидности на 31.12.2007 г. также оказался ниже нормы. Соответствующим норме оказался коэффициент абсолютной ликвидности. При этом в течение 2008 года коэффициент вырос на 0,60.

Поскольку коэффициенты текущей и срочной ликвидности на последний день 2007 и 2008 годов оказались меньше нормативно установленного значения, в качестве третьего показателя рассчитан коэффициент восстановления платежеспособности. Данный коэффициент служит для оценки перспективы восстановления организацией нормальной структуры баланса (платежеспособности) в течение полугода при сохранении имевшей место в 2008 тенденции изменения текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами. Значение коэффициента восстановления платежеспособности (0,26) (0,86) указывают на отсутствие в ближайшее время реальной возможности восстановить нормальную платежеспособность. При этом необходимо отметить, что данные показатели неудовлетворительной структуры баланса являются достаточно строгими, поэтому выводы на их основе следует делать лишь в совокупности с другими показателями финансового положения организации.

Эффективность использования оборотных средств характеризуется системой экономических показателей, прежде всего оборачиваемостью оборотных средств.

Анализ эффективности управления оборотным капиталом, показал, что в 2007 году, за 310 календарных дней организация получает выручку, равную сумме всех имеющихся активов. Чтобы получить выручку равную среднегодовому остатку материально-производственных запасов требуется 37 дней.

Согласно представленным данным за 2008 год, за 207 календарных дней организация получает выручку, равную сумме всех имеющихся активов. Чтобы получить выручку равную среднегодовому остатку материально-производственных запасов требуется 26 дней.

Таким образом, рассматривая данные предприятия ООО «ТеплоИнком» за2006-2008 гг., надо сказать, что предприятие неполностью платежеспособно и имеет неустойчивое финансовое положение.

На основании данных недостатков были разработаны рекомендации по увеличению собственного капитала, увеличения общего оборота капитала, по улучшению деятельности в области заказов на снабжение путем внедрения более эффективных контрольных процедур, таких как централизация хранения и отпуска товаров, перераспределение площадей хранения или улучшение / минимизация документооборота.

Было рекомендование поработать, прежде всего, с дебиторской задолженностью:

Необходимо ликвидировать или, по крайней мере снизить дебиторскую задолженность предприятия, что позволит высвободить значительные средства для предприятия. Для руководства и экономических служб предприятия нужно изучить динамику, состав, причины и давность образования дебиторской задолженности, установить, нет ли в ее составе сумм, нереальных для взыскания, или таких, по которым истекают сроки исковой давности. Если такие имеются, то необходимо срочно принять меры по их взысканию (оформление векселей, обращение в судебные органы и др.).

Высвобожденные средства от взыскания дебиторской задолженности необходимо вложить в расширение объема производства, наиболее реально осуществлять работы в 2-3 рабочие смены.

. Сравнение и оптимизация величины и сроков дебиторской и кредиторской задолженности.

Также было разработано мероприятие по взысканию задолженности с целью ускорения оборачиваемости денежных средств на ООО ТеплоИнком»

В ходе которой предполагалось осуществить либерализацию расчётов с клиентами. Для принятия решения были предложены три различных вида политик, проведенный расчет экономического эффекта которых выбрал наиболее подходящий вариант.

В ходе предложенных мероприятий ООО «ТеплоИнком» получит ускорение оборачиваемости денежных средств и снижение дебиторской задолженности предприятия.

Список использованной литературы

1.Конституция РФ / Федеральный конституционный закон РФ от 12 декабря 1993 г. // Российская газета. - 1993. - 25 декабря;

.Гражданский кодекс РФ. Часть 1 / Федеральный закон РФ от 30 ноября 1994 г. №51-ФЗ (с последними изменениями и дополнениями) // Собрание законодательства Российской Федерации. - 1994. - №31. - Ст. 3301.

.Гражданский кодекс РФ. Часть 2 / Федеральный закон РФ от 26 января 1996 г. №14-ФЗ (с последними изменениями и дополнениями) // Собрание законодательства Российской Федерации. - 1996. - №44. - Ст. 3532.

.Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учебно-практическое пособие. - М.: Дело и Сервис, 2003.-318 с.

.Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. 4-е изд. - М.: Финансы и статистика, 2006 г. - 230 с.

.Балабанов И.Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта. - 2-е изд., доп. - М.: Финансы и статистика, 2001. - 486 с.

7.Бланк И.А. Управление финансовой стабилизацией предприятия. - Киев: Ника-Центр Эльга, 2003. - 496 с.

8.Бернстайн Л.А., Анализ финансовой отчетности: теория, практика и интерпре¬тация: Пер. с англ. / Науч. ред. И.И. Елисеева. - М.: Финансы и статистика, 2001. - 684 с.

.Беристайн Л.А. Анализ финансовой отчетности; теория, практика и интерпритация/ Финансы и статистика - М:, 2002 г. - 624 с.

.Ван Хорн Дж.К. Основы управления финансами: Пер. с англ. /Гл. ред. серии Я.В. Соколов. - М.: Финансы и статистика, 2004. - 800 с.

.Грузинов В.П., Грибов В.Д. Экономика предприятия. Учебное пособ. - 2е изд., дополнено - М.: Финансы и статистика, 2002. - 208 с.

.Зайцев М.Г. Методы оптимизации управления для менеджеров: Компьютерно - ориентированный подход. Учеб. пособие. - М.: Дело, 2005. - 304 с.

.Зайцев Н.Л., Экономика промышленного предприятия // Учебник; 2-е изд., перераб. и доп.-М.:ИНФРА-М, 2007.-336 с.

.Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2005. - 512 с.

.Ковалев В.В., Ковалев Вит.В. Финансы предприятий. Учебник - М.: ТК Велби, 2003 г. - 352 с.

.Казак А.Ю., Финансовая политика хозяйственных субъектов: проблемы разработки и внедрения. - Екатеринбург, Изд-во АМБ, 2005 - 412 с.

.Кравченко Л.И. Анализ хозяйственной деятельности в торговле. - М.: ООО «Новое знание», 2006. - 210 с.

.Лебедев А.Н., Хаматова Л.А. Оборотные средства потребительских обществ: проблемы управления. - Мурманск, 2004. - 241 с.

.Лихачева О.Н. Финансовое планирование на предприятии. Учеб пособие - М.: ООО «ТК Велби», 2004. - 264 с.

.Любушкин Н.П., Лещева В.Б., Дъякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. - М.: ЮНИТИ-ДАНА 2006. - 471 с.

.Лапуста М.Г., Скамай Л.Г. Финансы фирмы. Учебное пособие. - М.: ИНФРА - М, 2006 г. - 264 с.

.Маркарьян Э.А., Герасименко Г.П., Маркарьян С.Э. Финансовый анализ. Учебное пособие. - 3-е изд., перераб. И доп. - М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2002. - 224 с.

.Финансовый бизнес - план. Под ред. Попова В.М. - М.: Финансы и статистика, 2005. - 480 с.

.Финансовый менеджмент/ Под ред. проф. Г.Б. Поляка. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 2005. - 408 с.

.Финансовый менеджмент: теория и практика: учебник / Под ред. Стояновой Е.С. - 5-е изд. Перераб. и доп. - М.: Изд-во «Перспектива», 2003. - 656 с.

.Финансовый менеджмент: Учебник для вузов / Под ред. Г.Б. Поляка - М.: Финансы, ЮНИТИ, 2007. - 518 с.

.Шевченко Н.С., Черных А.Ю., Тиньков С.А., Кузьбожев Э.Н. Управление затратами, оборотными средствами и производственными запасами: учебно-методическое пособие. - Курск. гос. тех. ун-т. Курск, 2008. - 154 с.

.Шопенко Д.В., Кныш М.И., Гончарук О.В., Управление финансами предприятия. Учебное пособие. - СПб.: Дмитрий Буланин, 2002. -264 с.

.Абалкин Н. Качественное изменение структуры финансового рынка и бегство капитала из России // Вопросы экономики. - 2006. - №2. - с. 5

.Ефимова О.В. Оборотные активы предприятий и их анализ // Бухгалтерский учет. - 2008. - №9. - с. 72 - 78.

.Илышева Н.Н., Крылов С.И. Анализ финансовых потоков организации // Экономический анализ, 1 (16) 2006.-265 с.

.Качанов О., Мешалкин В. Увеличение оборотных средств: простая формаль¬ность или условие выживания // Экономическая газета. - 2007. - №4 - с. 10.

.Радионов А.Р., Радионов Р.А. Как в условиях рыночной экономики нормировать на предприятии оборотные средства; по всем балансовым статьям или только по их части // Финансовый менеджмент, №1 2008. - с. 33.

.Радионов А.Р., Радионов Р.А. Управление запасами и оборотными средствами в условиях рыночной экономики // Финансовый менеджмент, №5 2006.-с. 24.

.Фащевский В.М. Об анализе оборотных средств // Бухгалтерский учет. - 2007. - N2 - с. 80 - 81.

.Шекова Е.Л. К вопросу об оптимизации структуры капитала некоммерческой организации // Финансовый менеджмент, №5 2008.-с. 21

Введение Экономическая действительность России характеризуются высоким уровнем инфляции, трудностями сбыта готовой продукции, хроническими неплатежами и,

Больше работ по теме: