Проектирование ПС напряжением 35/10 кВ и электрической сети 10 кВ
ОГЛАВЛЕНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ УПРАВЛЕНИЯ ДЕБИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТЬЮ
.1 Определение сущности дебиторской задолженности, ее влияние на показатели финансового состояния предприятия
.2 Цель, задачи и содержание политики управления дебиторской задолженностью
.3 Роль и задачи анализа в процессе управления дебиторской задолженностью
ГЛАВА 2. МЕТОДИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ АНАЛИЗА ДЕБИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ
.1 Анализ структуры и динамики дебиторской задолженности
.2 Оценка оборачиваемости дебиторской задолженности
.3 Анализ оптимальности величины дебиторской задолженности
ГЛАВА 3. ОЦЕНКА СОСТОЯНИЯ ДЕБИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ ЗАО "ТИРОТЕКС" И РАЗРАБОТКА РЕКОМЕНДАЦИЙ ПО ЕЕ УПРАВЛЕНИЮ
.1 Краткая организационно-экономическая характеристика предприятия
.2 Анализ эффективности использования дебиторской задолженности
.3 Разработка рекомендаций по управлению дебиторской задолженностью
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
ПРИЛОЖЕНИЯ
ВВЕДЕНИЕ
Актуальность темы. В процессе трансформации мировой экономики и перехода к рыночным отношениям практически для всех хозяйствующих субъектов предпринимательства повысилась значимость дебиторской задолженности как одного из основополагающих экономических факторов, напрямую связанного с процессом воспроизводства. Существующая нестабильность экономической ситуации приводит к существенному увеличению рисков при продаже товаров, проведении работ, оказании услуг с отсрочкой платежа.
В условиях хозяйствования для большинства хозяйствующих субъектов основным источником поступления необходимых денежных ресурсов являются поступления от продаж товаров (услуг, работ), в том числе и в форме коммерческого кредита. Огромное влияние на финансовую устойчивость предприятия оказывает качество управления дебиторской задолженностью, несвоевременность погашения дебиторами задолженности зачастую приводит к нехватке денежных средств для осуществления полноценной производственной деятельности, затрудняет исполнение собственных платежных обязательств предприятия, и в конечном итоге заставляет хозяйствующих субъектов прибегать к внешним формам финансирования (краткосрочные ссуды, кредиты).
Наиболее остро данная проблема затронула отечественный сектор экономики, поэтому в настоящий период необходимо не только владеть знаниями в области управления и урегулирования дебиторской задолженностью, но и на практике использовать современные метода анализа дебиторской задолженности.
В условиях развивающейся рыночной экономики необходимость исследования сущности, структуры, закономерностей и решение проблем управления дебиторской задолженностью, в частности, в отечественном секторе экономики, обуславливают актуальность темы настоящего исследования.
Разработанность проблемы. Проблемы эффективного управления и анализа дебиторской задолженности нашли отражение в трудах многих ученых, среди которых можно отметить работы: И.А. Бланка, К. Лебедева, М.Л. Пятова, П.С. Безруких, В.В. Ковалева, Р. Брейли, С. Маерса, Г.М. Колпаковой, В.Б. Ивашкевич, И.М. Семенова, А.А. Володина, А.М. Петрова, Ю.А. Баева.
Отдельные аспекты проблем взаиморасчетов между предприятиями были отмечены в трудах таких исследователей, как М.П. Березина, Ф.А. Гудкова, А.А. Золотарева, А.С. Генкина, М.А. Делягина, В.М. Иванова, Э.А. Козловской, Л.М. Ледерман, И.В. Ли, О.В. Луговой, Б.М. Соколина.
Научные и практические вопросы, связанные с развитием финансов предприятий в современных условиях, изложением общих методологических и методических подходов к формированию финансового механизма использования оборотного капитала, отражены в трудах И.А. Бланка, М.И. Баканова, А.Д. Шеремет. Дж. К. Ван Хорна, Савицкой Г.В.
Вместе с тем не получили достаточной разработки и не нашли полного отражения вопросы, связанные с раскрытием сущности и причин обусловливающих кризис взаиморасчетов между предприятиями в отечественной экономике, вопросы формирования комплексной системы управления дебиторской задолженностью, что и определило выбор цели и задач данного исследования.
Целью данного исследования является разработка научно обоснованных практических рекомендаций по формированию механизма управления дебиторской задолженностью на отечественных предприятиях.
Поставленная цель предопределила решение следующих конкретных задач:
1) дать научное определение понятия "дебиторская задолженность" принятое в финансовой науке;
) провести оценку причин и факторов, влияющие на уровень дебиторской задолженности предприятий;
) обобщить проблемы возникновения и управления дебиторской задолженностью предприятий;
) на примере отечественно предприятия провести всестороннюю оценку системы управления дебиторской задолженность, и на основе проведенного исследования сформулировать конкретные рекомендации по совершенствованию системы управления дебиторской на предприятии.
Предметом исследования данной работы является дебиторская задолженность, как элемент формирования успешной деятельности предприятия.
Объектом исследования является система управления дебиторской задолженностью.
Теоретической и методологической основой данной работы явились труды отечественных и зарубежных авторов, посвященные вопросам управления оборотным капиталом, дебиторской задолженностью предприятий, причинам и следствиям возникновения неплатежей в экономике Приднестровской Молдавской Республики. Для решения поставленных в работе задач применялись методы системного анализа.
Научная новизна данного исследования состоит в разработке теоретических подходов, определяющих квалификационные признаки, жизненный и финансовый циклы дебиторской задолженности, а также методических положений и практических рекомендаций, включающих пошаговую модель управления и нормирования дебиторской задолженности с целью улучшения платежеспособности отечественных хозяйствующих субъектов.
Теоретическая значимость исследования заключается в раскрытии сущности и уточнении понятия дебиторской задолженности, обосновании теоретических и методических аргументов и механизмов управления этой задолженностью, в разработке методов нормирования дебиторской задолженности, позволяющих оптимизировать размер дебиторской задолженности, способствующих повышению качества активов предприятий и организаций различных форм собственности.
Практическая значимость исследования состоит в разработке методов управления дебиторской задолженностью, которые могут быть использованы в практической деятельности предприятий и организаций различных форм собственности.
Структура работы. Данная работа состоит из введения, трех глав, заключения, список использованных источников и приложений. Во введении обосновывается актуальность представленной тематики. В первой главе рассматриваются теоретические аспекты управления дебиторской задолженностью. Во второй главе приведена методология анализа дебиторской задолженностью. Особое место уделено третьей главе, в которой на основе материалов отечественного предприятия ЗАО "Тиротекс" была проведена оценка состояния дебиторской задолженностью предприятия, и на основе проведенного исследования были разработаны конкретные рекомендации по усовершенствованию системы управления дебиторской задолженностью.
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ УПРАВЛЕНИЯ ДЕБИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТЬЮ
.1 Определение сущности дебиторской задолженности, ее влияние на показатели финансового состояния предприятия
С переходом российской экономики на рыночные отношения одной из основных проблем стало обеспечение эффективного управления оборотными средствами на уровне предприятий.
Оборотные средства (оборотный капитал) - это активы предприятия, возобновляемые с определенной регулярностью для обеспечения текущей деятельности, вложения в которые как минимум однократно оборачиваются в течение года или одного производственного цикла [29.С.509].
Оборотные средства включают в себя производственные запасы предприятия, денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, дебиторскую задолженность и прочие оборотные активы. Дебиторская задолженность занимает существенный удельный вес в общей сумме оборотных средств у большинства предприятий, поэтому управлению этим видом активов следует уделять особое внимание.
Для разработки эффективной системы управления дебиторской задолженностью на предприятии важно определиться с понятием "дебиторская задолженность". При всем многообразии встречающихся в литературе определений дебиторской задолженности можно условно выделить четыре основных подхода к определению данного понятия.
Понятие дебиторской задолженности является исключительно важным для определения финансового состояния организации, состояния источников финансирования текущих и капитальных затрат, а также для оценки правильности и обоснованности принимаемых управленческих решений. Дебиторская (так же, как и кредиторская) задолженность относится к разновидностям долговых обязательств и объединена наличием временного разрыва между продажей товара (оказанием услуги) и ее оплатой.
Понятие дебиторской задолженности в Гражданском кодексе ПМР не установлено. С точки зрения гражданского законодательства, дебиторская задолженность является имущественным правом, то есть правом на получение определенной денежной суммы, товара или услуги с должника в силу возникновения соответствующих обязательств должника. Обязательство является одной из разновидностей гражданских правоотношений. Понятие обязательства и основания его возникновения приведены в пункте 1 статьи 324 ГК ПМР: "В силу обязательства одно лицо (должник) обязано совершить в пользу другого лица (кредитора) определенное действие, как-то: передать имущество, выполнить работу, уплатить деньги, либо воздержаться от определенного действия, а кредитор имеет право требовать от должника исполнения его обязанности" [1].
Обязательство отличается от вещных правоотношений тем, что связывает определенных лиц (только кредитор и должник), объектом обязательства служит не вещь, а действие обязанного лица, права и соответствующие обязанности выражаются в конкретной форме: первые выступают в виде требования, а вторые - в виде долга.
Из приведенной нормы п. 1.ст.324 ГК ПМР следует, что кредитор - это сторона, наделенная правом требовать совершения или воздержания от совершения определенных действий; должник - сторона, обязанная совершить определенные действия либо воздержаться от их совершения. Кредитор имеет на своем балансе актив в виде дебиторской задолженности, дебитор - обязательство в виде кредиторской задолженности. Договор -наиболее распространенное основание возникновения обязательства. Дебиторская задолженность покупателей образуется в результате несовпадения момента отгрузки товара, выполнения работы, оказания услуги и момента оплаты товара (работы, услуги) [1].
Обобщив представленные выше трактовки сущности понятия дебиторской задолженности выделим наиболее распространные из них. Так, дебиторской задолженностью является часть активов организации. Данная трактовка основывается на балансовом принципе. Понятие "дебет" имеет исторические корни, так в переводе с латинского дебет означает "он должен", таким образом дебитор - это должник или заемщик. Данной позиции придерживается ряд отечественных ученый. Так, в своих трудах Бланка И.А. под дебиторской задолженность понимает: "задолженность перед предприятием (юридическим или физическим лицом) различных форм собственности, образовавшейся в ходе осуществления операционной деятельности [16.С.125].
Согласно другому подходу (в экономической литературе который часто называют как "экономико-правовой") под дебиторской задолженностью следует понимать часть имущества предприятия. Так, в своих трудах К. Лебедев дает следующее определение дебиторской задолженности как собирательной экономико-правовой категории: "понятие имущества включает в себя кроме тех материальных ценностей и денежных средств, которые находятся в наличии или, другими словами, реально находятся у организации, еще и те, которые принадлежат ей по праву, но находятся у других лиц. В структуре имущества организации-кредитора дебиторская задолженность наряду с другими вовлеченными в коммерческий оборот средствами (размещенными, инвестированными, вложенными, переданными) относится к ее активам" [37.C.35].
По определению Лебедевой К., "дебиторская задолженность - это входящие в состав имущества организации ее имущественные требования к другим лицам, являющимся ее должниками в правоотношениях, возникающих из различных оснований" [53.С.36].
Аналогичное определение предлагает Безруких П.С., который считает, что "по экономическому содержанию, дебиторская задолженность - это входящие в состав активов организации ее имущественные требования к другим юридическим и физическим лицам, являющимся ее должниками" [19.С.86].
Пятов М.Л. следующим образом излагает данный подход к понятию "дебиторская задолженность": "Предприятие-продавец, реализуя продукцию на условиях их последующей оплаты с момента продажи продукции до момента оплаты их покупателем, с одной стороны, утрачивает право собственности на данную продукцию, а с другой - не располагает деньгами, составляющими цену реализуемого имущества. Величина отражаемой в бухгалтерской отчетности дебиторской задолженности фактически отражает объем денежных средств, отвлеченных из оборота организации. Соответствующий объем средств находится в обороте у контрагента-должника. Отсюда задолженность покупателя фактически представляет собой объем предоставленного ему кредита. Финансовый результат от наличия дебиторской задолженности определяется соотношением суммы получаемого процента с прибылью или убытком, формируемыми фактором временной ценности денежных средств в условиях деятельности конкретного предприятия" [39.С.21].
Все вышеприведенные подходы к определению дебиторской задолженности являются не взаимоисключающими, а дополняющими друг друга. Подтверждением данной точки зрения в научной литературе является то, что многие авторы используют в своих определениях не один, а несколько подходов. Так. Ивашкевич В.Б. и Семенова И.М. в авторском труде "Учет и анализ дебиторской задолженности" определяют дебиторскую задолженность "как сумму причитающихся организации долгов от других хозяйствующих субъектов (юридических или физических лиц) возникшую в ходе осуществления хозяйственных отношений между ними" [25.С.71].
Ковалева В.В. определяет дебиторскую задолженность как важный компонент оборотного капитала [28.С.667].
Колпакова Г.М. в своей работе "Как управлять дебиторской задолженностью" также определяет последнюю как элемент оборотного капитала, сумму долгов, причитающихся организации от юридических или физических лиц [33.С.55]. Как видно трактовки данных авторов полностью идентичны.
Брейли Р., Маерс С. в работе "Принципы корпоративных финансов" отмечают: "Одним их важнейших элементов оборотных активов организации является дебиторская задолженность". Из представленного определения следует, что принципы используемые в системе управления оборотными активами будут также приемлемы и действительны и в системе управления дебиторской задолженностью [20.С.119].
Как известно, одним из основных элементов такого управления является нормирование, с помощью которого обеспечивается взаимосвязь производственных и финансовых показателей, необходимая для успешной предпринимательской деятельности.
По мнению Володина А.А., "дебиторская задолженность - это один из видов оборотных активов предприятия; неполученная часть его выручки от продаж; отдельный вид обязательств, возникающий из договора, а также вследствие причинения вреда и иных оснований" [23.С.123].
Бабаев Ю.А., Петров А.М. определяют дебиторскую задолженность следующим образом: "Дебиторская задолженность возникает из договоров между организацией, выступающей в роли кредитора, и другими юридическими и физическими лицами, выступающими в роли должников. В силу указанных договоров должники обязуются совершить в пользу организации-кредитора определенное действие, как передать имущество, выполнить работу, уплатить деньги [19.С.43].
Проведя всесторонний анализ различных трактовок дебиторской задолженности дадим общее понятие данной экономической категории, так под дебиторской задолженностью следует понимать кредит (товарный, или потребительский) за товар, предоставляемый предприятием-изготовителем своим основным поставщикам и подрядчикам без требования ого незамедлительной оплаты.
Финансовый инструмент - это любой договор, в результате заключения которого одновременно возникают финансовый актив у одного предприятия и финансовое обязательство - у другой стороны [12.С.58].
Финансовый инструмент включает в себя основной базисный инструмент, такой как дебиторская задолженности. Понятие финансового инструмента определяется через другие понятия, такие как финансовые активы и финансовые обязательства предприятия.
Финансовый актив - это любой актив, являющийся:
) денежными средствами;
) договорным правом требования денежных средств или другого финансового актива от другой компании;
) договорным правом на обмен финансовых инструментов с другим хозяйствующим субъектом по взаимовыгодной договоренности; или долевой инструмент другого предприятия.
Финансовое обязательство - это обязательство по договору: предоставить денежные средства или иной финансовый актив другому предприятию; или обменять финансовые инструменты с другим предприятием на потенциально невыгодных условиях.
Денежные финансовые активы и обязательства (также называемые финансовыми инструментами) - это финансовые активы и финансовые обязательства, предусматривающие получение или выплату фиксированных или определяемых денежных сумм.
Таким образом, проанализировав различные толкования и определения дебиторской задолженности, можно уточнить понятие следующим образом: "дебиторская задолженность является финансовым инструментом, возникающим в результате хозяйственных отношений, и представляет собой вероятную будущую выгоду в виде долгов, причитающихся организации от юридических и физических лиц".
Образование дебиторской задолженности первоначально связано с предоставлением денег или материальных ценностей в долг с их последующим возвратом. По мере развития торговли долговые обязательства увеличивались не только по количеству и суммам, но и по видам задолженности. Чтобы увеличить объем продаж, а, следовательно, прибыли от продаж товаров, продавцы наиболее надежным и доверенным покупателям уже в давние времена отпускали товар, не требуя немедленной оплаты, то есть в долг [39.С.202].
Образование дебиторской задолженности обусловливают внешние и внутренние факторы. Внешние факторы не зависят от деятельности организации, и ограничить их влияние практически невозможно [54.С.55].
В целях уточнения понятия дебиторской задолженности целесообразно классифицировать ее по ряду признаков.
. По продолжительности выделяют долгосрочную задолженность, срок погашения которой превышает 12 мес. от отчетной даты и краткосрочную со сроком погашения менее 12 мес.
. С точки зрения своевременности исполнения обязательств по договору дебиторскую задолженность можно подразделить на: срочную (непросроченную); просроченную; отсроченную.
. С точки зрения отражения в бухгалтерском балансе в составе дебиторской задолженности выделяются следующие группы: покупатели и заказчики продукции, векселя к получению, задолженность дочерних и зависимых обществ, задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал, авансы выданные, прочие дебиторы. Приведенная группировка дебиторской задолженности по экономическому содержанию позволяет классифицировать долги дебиторов по источникам их образования, видам обязательств, характеру задолженности, отношению к кредитору.
. По степени обеспечения следует различать долговые обязательства, обеспеченные и необеспеченные залогом, поручительством, банковской гарантией и другими способами, предусмотренными законом или договором.
. По возможности взыскания дебиторскую задолженность подразделяют на надежную, сомнительную и безнадежную [54.С.56].
К надежной дебиторской задолженности относят дебиторскую задолженность в пределах срока, установленного договором, а также задолженность дебиторов, обеспеченную залогом, поручительством или банковской гарантией. Сомнительной является не погашенная в срок и необеспеченная задолженность, по которой, тем не менее, сохраняется вероятность возможного погашения. Безнадежной считают задолженность с истекшим сроком исковой давности, невозможную к получению вследствие форс-мажорных обстоятельств, в которых оказался должник, а также ликвидации организации-дебитора или ее банкротства.
Классификация дебиторской задолженности по возможности ее взыскания необходима с точки зрения рассмотрения влияния дебиторской задолженности на финансовый результат деятельности предприятия, которое выражается в нижеследующем.
) расходы предприятия увеличиваются на сумму списания безнадежной дебиторской задолженности;
) в бухгалтерском учете по долгам, возникающим в связи с неоплатой в срок реализованной продукции, выполненных работ и оказанных услуг, может создаваться резерв по сомнительным долгам, что уменьшает прибыль предприятия на сумму просроченной дебиторской задолженности до ее списания;
) в налоговом учете налогоплательщики также имеют право создавать резерв по сомнительным долгам, при этом данный резерв уменьшает налогооблагаемую базу по налогу на прибыль;
) доходы предприятия увеличиваются на сумму процентов, начисляемых на сумму дебиторской задолженности [12.С.284].
Учитывая большое влияние, которое могут оказывать на финансовый результат деятельности предприятия резервы по сомнительным долгам, рассмотрим более подробно требования налогового законодательства и законодательства по бухгалтерскому учету в отношении их формирования и использования.
1.2 Цель, задачи и содержание политики управления дебиторской задолженностью
Эффективное управление текущей дебиторской задолженностью в первую очередь основывается на достижении оптимизации ее размера и обеспечения инкассации задолженности покупателей за предоставленный товар (работы, услуги) и представляет собой последовательный и взаимосвязанный процесс. Формирование алгоритмов управления текущей дебиторской задолженностью предприятий, определяемое как кредитная политика по отношению к покупателям продукции, осуществляется по следующим основным этапам, представленным на рисунке 1.1 [10.С.22].
Рис. 1.1 Основные этапы управления текущей дебиторской задолженностью покупателей
Рассмотрим данные этапы более подробно.
Этап 1. Анализ текущей дебиторской задолженности предприятия в предшествующем периоде. Основные задачи, которые ставятся на данном этапе сводятся к проведению оценки уровня и состава текущей дебиторской задолженности предприятия, и выявлению степени эффективности инвестированных в дебиторскую задолженность финансовых ресурсов. Анализ дебиторской задолженности по расчетам с покупателями проводится в разрезе товарного (коммерческого) и потребительского кредита [16.С.196].
На первой стадии анализа с целью отражения реального состояния текущей дебиторской задолженности с позиций возможной ее инкассации в общей ее сумме выделяется чистая реализационная ее стоимость.
Чистая реализационная стоимость дебиторской задолженности представляет собой сумму текущей дебиторской задолженности за товары, работы и услуги, уменьшенную на сумму резерва сомнительных долгов (под сомнительным долгом понимается та часть дебиторской задолженности, относительно которой существует неуверенность ее погашения покупателем-должником).
Величина резерва сомнительных долгов определяется исходя из уровня фактической платежеспособности отдельных покупателей-дебиторов (прямой метод) или на основе соответствующей классификации дебиторской задолженности этого вида по срокам ее непогашения с установлением коэффициента сомнительности ее погашения по каждой группе (косвенный метод). Величина резерва сомнительных долгов при косвенном методе ее расчета определяется как сумма произведений текущей дебиторской задолженности соответствующей группы и коэффициента сомнительности ее погашения по данной группе.
На второй стадии анализа оценивается уровень дебиторской задолженности покупателей продукции и его динамика в предшествующем периоде. Оценку этого уровня рекомендуется осуществлять на основе следующих показателей:
) коэффициента отвлечения оборотных активов в текущую дебиторскую задолженность за товары, работы и услуги. Он рассчитывается по формуле 1.1 [16.С.197]:
КОАдз = ,(1.1)
где
КОАдз - коэффициент отвлечения оборотных активов в текущую дебиторскую задолженность за товары, работы и услуги;
ДЗв - сумма текущей дебиторской задолженности покупателей, оформленной векселями;
ЧРСдз - сумма чистой реализационной стоимости дебиторской задолженности;
РСД - сумма резерва сомнительных долгов;- общая сумма оборотных активов предприятия.
) коэффициента возможной инкассации текущей дебиторской задолженности за товары, работы и услуги. Он определяется по формуле 1.2:
КВИдз = ,(1.2)
где
КВИдз - коэффициент возможной инкассации текущей дебиторской задолженности за товары, работы и услуги;
ДЗВ - сумма текущей дебиторской задолженности покупателей, оформленной векселем;
ЧРСдз - сумма чистой реализационной стоимости дебиторской задолженности;
РСД - сумма резерва сомнительных долгов.
На третьей стадии анализа определяется средний период инкассации текущей дебиторской задолженности за товары, работы и услуги. Он характеризует роль этого вида дебиторской задолженности в фактической продолжительности финансового и общего операционного цикла предприятия. Расчет этого показателя производится по формуле 1.3 [16.С.198]:
ПИдз = ,(1.3)
где
ПИдз - средний период инкассации текущей дебиторской задолженности за товары, работы и услуги (в днях);
ДЗв - средняя сумма текущей дебиторской задолженности покупателей, оформленной векселем, в рассматриваемом периоде (рассчитанная как средняя хронологическая);
ЧРСдз - средняя сумма чистой реализационной стоимости дебиторской задолженности в рассматриваемом периоде (рассчитанная как средняя хронологическая);
Оо - сумма дневного оборота по реализации продукции в рассматриваемом периоде.
На четвертой стадии анализа оценивается состав дебиторской задолженности предприятия по отдельным ее "возрастным группам", то есть по предусмотренным срокам ее инкассации.
Пятая стадия анализа заключается в расчете суммы экономического эффекта, полученного предприятием от операций, связанных с направлением денежных ресурсов в дебиторскую задолженность. Данная стадия предусматривает проведение расчетов предполагаемых объемов прибыли от реализации продукции (работ, услуг), полученных предприятием за счет предоставления потребительского (товарного) кредита. Полученные финансовые результаты сопоставляют с суммой дополнительных затрат по оформлению кредита и инкассации долга, а также прямых финансовых потерь от невозврата долга покупателями (сумма резерва сомнительных доходов, подлежащая списанию в связи с неплатежеспособностью покупателей и истечением сроков исковой давности). Расчет этого эффекта осуществляется по формуле 1.4 [16.С.199]:
Эдз = Пдз - ТЗдз - ФПдз,(1.4)
где
Эдз - сумма финансового эффекта полученного предприятием от инвестирования средств в дебиторскую задолженность по расчетам с покупателями;
Пдз - уровень дополнительной прибыли предприятия, полученной от наращивания объемов реализации продукции за счет предоставления кредита;
ТЗдз - текущие затраты предприятия, связанные с организацией кредитования покупателей и инкассацией долга;
ФПдз - сумма прямых финансовых убытков предприятия от невозврата долга покупателями.
Помимо абсолютной суммой экономического эффекта в процессе данного этапа анализа может быть определен и рассчитан относительный финансовый показатель - коэффициент эффективности инвестирования средств в текущую дебиторскую задолженность, который рассчитывается по формуле 1.5 [16.С.199]:
КЭдз = ,(1.5)
где
Кэдз - коэффициент эффективности инвестирования средств в дебиторскую задолженность по расчетам с покупателями;
Эдз - сумма эффекта, полученного от инвестирования средств в текущую дебиторскую задолженность по расчетам с покупателями в определенном периоде;
ДЗрп - средний остаток текущей дебиторской задолженности по расчетам с покупателями в рассматриваемом периоде.
Этап 2. Выбор типа кредитной политики предприятия по отношению к покупателям продукции. В настоящее время, в отечественной и зарубежной финансовой практике прочно закрепилась традиция реализации продукции (товаров, услуг) в кредит (то есть отсрочкой платежа за нее), и сформированные в процессе управления дебиторской задолженностью на предприятии основные принципов кредитной политики должны в полной мере отражать условия принятой в данном регионе практики, и должны ориентированны на повышение финансовых показателей деятельности предприятия.
На стадии формирования основных принципов кредитной политики по отношению к покупателям товаров, услуг перед финансовыми службами предприятия стоят два основных вопроса:
) выбор форм осуществления реализации продукции в кредит;
) выбор типа кредитной политики по каждой из форм реализации продукции в кредит [10.С.33].
Так, хозяйствующими субъектами в основном используются две разновидности кредита: товарный (или коммерческий) и потребительский.
Товарный (коммерческий) кредит представляет собой форму оптовой реализации продукции ее продавцом на условиях отсрочки платежа, если такая отсрочка превышает обычные сроки банковских расчетов. Обычно товарный (коммерческий) кредит предоставляется оптовому покупателю продукции на срок от одного до шести месяцев.
Потребительский кредит товаров покупателям (физическим лицам) с отсрочкой платежа. Он предоставляется обычно на срок от шести месяцев до двух лет.
Конкретный тип кредитной политики предприятия характеризует принципиальные направления ее осуществления с позиции соотношения уровней доходности и риска кредитной деятельности предприятия. Как правило, на выбор форм реализации продукции оказывает влияние отраслевая принадлежность хозяйствующего субъекта, а также характер и особенности реализуемой продукции (товаров, услуг). Так, по отношению к покупателям продукции хозяйствующими субъектами могут быть использованы следующие типы кредитной политики:
1. Консервативный (или как говорят, жесткий) тип кредитной политики предприятия основывается на минимизации кредитного риска. Данная минимизация расценивается предприятием как наиболее приоритетная цель в осуществлении его кредитной деятельности. Используя консервативный тип кредитной политики предприятие не ставит перед собой цель повышения объемов прибыли посредством расширения объемов реализации продукции. Как правило, использование консервативной кредитной политики приводит к значительному сокращению круга потребителей продукции предприятия на кредитных условиях платежа, за счет возникновения групп наиболее повышенного риска; сокращению размеров реализации продукции на кредитных условиях, а также сроков их предоставления; сопровождается более жесткими кредитными условиями и значительным повышением его стоимости; характеризуется реализацией по отношению к контрагентам более жестких процедур инкассации дебиторской задолженности [16.С.200].
2. Умеренный тип кредитной политики предприятия опосредует типичные условия осуществления кредитной политики, и основывается на принятой финансово-коммерческой практике, ориентируется на средний уровень кредитного риска при продаже продукции с отсрочкой платежа.
3. Агрессивный (или мягкий) тип кредитной политики предприятия. Для данного типа кредитной политики характерно обеспечение максимизации объемов прибыли за счет наращивания объемов реализации продукции в кредит, не принимая во внимание высокий уровень кредитного риска при реализации данной политики. Механизмом реализации политики данного типа является распространение кредита на более рискованные группы потребителей продукции; повышение периода предоставления кредита и его размера; снижение цены кредита до минимально допустимых размеров; предоставление покупателям возможности пролонгирования кредита.
Хозяйствующими субъектами при выборе конкретного типа кредитной политики должны быть приняты во внимание следующие факторы:
) особенности современной финансовой и коммерческой практики осуществления торговых операций. Как правило, в каждом сегменте рынка действует своя, годами сложившаяся практика приобретения товаров (на условиях ее предварительной предоплаты; за наличный расчет; на условиях отсрочки платежа, лили предоставления коммерческого кредита);
) тенденции развития и общее состояние экономики, оказывающие непосредственное влияние на финансовые возможности покупателей, и уровень их платежеспособности;
) сложившаяся конъюнктура товарного рынка, состояние спроса на продукцию предприятия. Непостоянство и изменчивость конъюнктуры товарного рынка вызывают общее изменение покупательского спроса, увеличение конъюнктуры товарного рынка, в сегменте которого предприятие действует, приводит к росту спроса, и наоборот, значительный спад конъюнктуры товарного рынка вызывает застой;
) потенциальная возможность хозяйствующего субъекта наращивать объемы производства продукции за счет расширения реализации ее в кредит;
) нормативно-правовые условия обеспечения взыскания дебиторской задолженности;
) финансовые возможности предприятия в части отвлечения средств в текущую дебиторскую задолженность;
) финансовый менталитет собственников и менеджеров предприятия, их отношение к уровню допустимого риска в процессе осуществления хозяйственной деятельности. Одним из наиболее весомых факторов в системе предприятия является финансовый менталитет руководства, ведь от выбора типа политики управления дебиторской задолженностью (например, консервативной, умеренной или агрессивной) завит допустимый уровень рисков при осуществлении операционной деятельности [16.С.201].
При выборе определенного типа кредитной политики, руководству предприятия необходимо иметь в виду, что консервативный тип оказывает негативное влияние на объемы операционной деятельности налаживание устойчивых партнерских и коммерческих отношений, в то время как мягкий (агрессивный) вариант кредитной политики, в свою очередь, иногда приводит к чрезмерному отвлечению финансовых ресурсов, значительно снижает уровень платежеспособности организации, что в дальнейшем может вызвать дополнительные расходы по взысканию долгов, а в конечном итоге снизить рентабельность оборотных активов и используемого капитала организации.
Этап 3. Определение возможной суммы оборотного капитала предприятия, направляемого в дебиторскую задолженность по товарному и потребительскому кредиту. При проведении расчетов возможных объемов оборотного капитала вложенного в дебиторскую задолженность предприятию необходимо учитывать следующие факторы: во-первых, планируемые объемы продукции, реализация которых будет проводится в кредит; во-вторых, учитывать среднестатистический период предоставления отсрочки платежа по отдельным формам предоставляемого кредита; в-третьих, при определении среднего периода просрочки со стороны покупателей платежей за предоставленную в кредит продукцию исходить из сложившейся коммерческой и операционной практики; в-четвертых, при проведении операций по продаже продукции в кредит финансовой службе предприятия необходимо проводить расчет коэффициента соотношения себестоимости и цены реализуемой в кредит продукции.
Расчет необходимых объемов оборотного капитала предприятия, направляемого в дебиторскую задолженность, осуществляется по формуле 1.6 [16.С. 202]:
ОКдз = ОРкхКс/ц х (ППК+ПР)/360(1.6)
где
ОКдз - необходимая сумма оборотного капитала предприятия, напарвляемого в дебиторскую задолженность;
ОРк - планируемый объем реализации продукции в кредит;
Кс/ц - коэффициент соотношения себестоимости и цены продукции, выраженный десятичной дробью;
ППК - средний период предоставления кредита покупателям, в днях;
ПР - средний период просрочки платежей по предоставленному кредиту, в днях.
Этап 4. Формирование системы кредитных условий. В состав данных условий входят следующие составные компоненты:
предполагаемый срок предоставления кредита (или кредитный период);
размер предоставляемого покупателю кредита (кредитный лимит);
стоимость предоставления кредита (система ценовых скидок при осуществлении немедленных расчетов за приобретенную продукцию);
система штрафных санкций за просрочку исполнения обязательств покупателями.
Рассмотрим перечисленные выше элементы более подробно.
Срок предоставления кредита (кредитный период) - характеризует предельный срок, на который покупателю дается отсрочка денежного платежа за реализованный товар. Для предприятия возможность увеличения сроков предоставления кредита дает возможность повышения объемов реализации продукции, в тоже время, приводит к значительному увеличению объемов финансовых средств, инвестируемых в дебиторскую задолженность, что также увеличивает продолжительность финансового и всего операционного цикла предприятия. Поэтому, при выборе сроков предоставления кредита руководство предприятия должно реально оценивать его воздействие на общие показатели финансово-хозяйственной деятельности в комплексе [16.С.203].
Размер предоставляемого кредита (кредитный лимит) - максимальный размер суммы задолженности покупателя по предоставляемому ему товарному (коммерческому) или потребительскому кредиту. Размер предоставления кредита устанавливается руководством предприятия с учетом типа используемой кредитной политики; планируемых объемов предоставления продукции на условиях платежной отсрочки; размера среднего объема сделок по реализации готовой продукции (при потребительском кредите - средней стоимости реализуемых в кредит товаров); с учетом реального финансового состояния предприятия-кредитора и других факторов. Как правило, кредитный лимит устанавливается предприятием исходя из форм предоставляемого кредита и вида реализуемой продукции (товаров, услуг). Если коммерческое и хозяйственнее сотрудничество предприятия с покупателем его продукции (юридическим лицом) носит стабильный и долгосрочный характер, на расчетную сумму кредитного лимита ему может быть открыта кредитная линия.
Стоимость предоставления кредита характеризуется системой ценовых скидок при проведении немедленных расчетов за реализуемую продукцию. В сочетании со сроком предоставления кредита такая ценовая скидка характеризует норму процентной ставки за предоставляемый коммерчески или потребительский кредит, рассчитываемой для сопоставления в годовом исчислении. Рассчитывая стоимость предоставляемого кредита, руководству предприятия необходимо иметь в виду, что размер предоставляемого кредита не должен превышать уровень процентной ставки по краткосрочному финансовому (банковскому) кредиту, так как значительно завышенные процентные ставки могут повлиять на реализацию продукции, не будут стимулировать реализацию продукции в кредит, потому как покупателю будет выгодней взять краткосрочный кредит в банке и рассчитаться за приобретенную продукцию при ее покупке [53.С.40].
Формируемая в ходе разработки кредитных условий система штрафных санкций за просрочку исполнения обязательств покупателями, обязательно должна включать соответствующие штрафы, пени и неустойки, размер которых должен в полном объеме возмещать все понесенные предприятием-кредитором финансовые потери (потерю прибыли, убытки, связанные с инфляцией, возмещение риска снижения уровня платежеспособности предприятия и другие).
Этап 5. Формирование стандартов оценки покупателей и дифференциация условий предоставления кредита. Установление данных стандартов оценки покупателей основывается на общей оценке их кредитоспособности, которая характеризуется системой принятых условий, определяющих способность покупателя привлекать кредит в разных формах и в полном объеме, в предусмотренные сроки выполнять все связанные с ним финансовые обязательства.
Сам процесс формирования данных стандартов состоит из таких основных компонентов как:
) деятельность по определению отдельных характеристик, оценивающих кредитоспособность отдельных групп покупателей;
) работа по формированию необходимой информационной базы оценки кредитоспособности покупателей с проведением последующей экспертизы данной информационной базы;
) разработка и выбор методологии оценки отдельных характеристик кредитоспособности покупателей;
) проведение группировки покупателей продукции по уровню их кредитоспособности;
) проведение дифференциации кредитных условий предприятия в соответствии с уровнем кредитоспособности контрагентов [16.С.204].
Формирование стандартов оценки покупателей и дифференциация кредитных условий осуществляется раздельно, в зависимости от формы кредита: товарного (коммерческого) или потребительского.
Начальным этапом формирования системы стандартов оценки покупателей является определение системы характеристик, оценивающих степень кредитоспособности отдельных групп покупателей.
По товарной (коммерческой) форме кредита данная оценка проводится по следующим критериям: общий объем хозяйственных операций с покупателем, ритмичность и стабильность их осуществления; деловая репутация покупателя; уровень платежеспособности покупателя; степень результативности производственно-хозяйственной деятельности; конъюнктуру товарного рынка, на котором функционирует покупатель; состояние, объем и состав чистых активов покупателя, которые могут составлять обеспечение кредита в случае неплатежеспособности и возбуждении против покупателя дела о его банкротстве.
По потребительскому кредиту оценка проводится по следующим критериям: дееспособность покупателя; уровень прибыльности хозяйственной деятельности покупателя и ритмичность их формирования; состав имущественной массы покупателя, которая может составлять обеспечение кредита при взыскании суммы долга в судебном порядке.
Основной целью формирования и проведения экспертизы информационной базы оценки кредитоспособности покупателей является обеспечить достоверность проведения такой оценки. Как правило, данная информационная система складывается из сведений полученных непосредственно самими покупателями (их полный перечень предоставляется в разрезе форм кредита); сведений, получаемых из внутренних источников предприятия; сведений, полученных из внешних источников (от коммерческих банков, обслуживающих покупателя; деловых партнеров по бизнесу покупателя, налоговых органов) [46.С.23].
Общая экспертиза информационной базы оценки кредитоспособности контрагентов осуществляется в ходе проведения коммерческих переговоров с покупателями; посредством посещения клиента (при потребительском кредитовании) с целью проверки состояния его имущественной базы и в других формах в соответствии с размерами кредитования.
Выбор конкретных методов оценки отдельных характеристик кредитоспособности контрагентов определяется содержанием оцениваемых характеристик. Так, при оценке отдельных характеристик кредитоспособности контрагентов могут применяться статистические, нормативные, экспертные, балльные и другие методы.
Группировка покупателей продукции по уровню кредитоспособности основывается на конечных результатах ее оценки и предусматривает обычно выделение следующих их категорий покупателей:
покупатели, входящие в так называемую группу "первоклассных заемщиков", кредит которым может быть предоставлен в максимальном объеме, то есть на уровне установленного кредитного лимита;
покупатели, кредит на продукцию которым может быть предоставлен в ограниченном объеме, определяемом уровнем допустимого риска невозврата долга;
покупатели группы риска, кредит которым не предоставляется в связи с риском невозврата долга, определяемом типом избранной кредитной политики.
Проведение разграничений между кредитными условиями в соответствии с уровнем кредитоспособности покупателей, наряду с размером кредитного лимита, может осуществляться по таким параметрам, как срок предоставления кредита; необходимость страхования кредита за счет покупателей; формы штрафных санкций [37.С.35].
Этап 6. Формирование процедуры инкассации текущей дебиторской задолженности. При проведении данной процедуры необходимо предусмотреть следующие факторы: сроки и формы и порядок предварительного и последующего извещения покупателей о дате платежей по кредиту; возможности и условия пролонгирования долга по предоставленному кредиту; условия и порядок возбуждения дела о банкротстве несостоятельных дебиторов.
Этап 7. Обеспечение использования на предприятии современных форм рефинансирования текущей дебиторской задолженности. Современные тенденции развития экономических отношений и инфраструктуры финансового рынка дают возможность использования хозяйствующими субъектами в практике финансового менеджмента совершенно новых форм управления дебиторской задолженностью, к которой можно отнести: ее рефинансирование - ускоренный перевод оборотных активов организации в другие формы, например денежные средства, высоколиквидные краткосрочные ценные бумаги.
Основными формами рефинансирования дебиторской задолженности, широко используемыми в практике финансового менеджмента являются:
факторинг;
учет векселей, выданных контрагентам продукции;
форфейтинг [36.С.24].
Этап 8. Построение эффективных систем контроля за движением и своевременной инкассацией текущей дебиторской задолженности. Подобные системы контроля за состоянием дебиторской задолженности функционируют на базе имеющейся на предприятии общей системы финансового контроля, являясь ее самостоятельным структурным блоком (так, к данным системам можно отнести: система "ABC" применительно к портфелю дебиторской задолженности предприятия).
Оптимальность используемой кредитной политики управления основными формами предоставляемого кредита, а в соответствии с этим показателем индикатором состояния дебиторской задолженности предприятия по расчетам покупателями является следующее выражение, представленное в виде формулы 1.7 [16.С.206]:
ДЗо ? ОПдр ? ОЗдз + ПКдз,(1.7)
где
Д3о - оптимальный размер текущей дебиторской задолженности предприятия при нормальном его финансовом состоянии;
ОПдр - дополнительная операционная прибыль, получаемая предприятием от увеличения продажи продукции в кредит;
ОЗдз - дополнительные операционные затраты предприятия по обслуживанию текущей дебиторской задолженности;
ПКдз - размер потерь капитала, инвестированного в текущую дебиторскую задолженность, из-за недобросовестности (неплатежеспособности) покупателей.
.3 Роль и задачи анализа в процессе управления дебиторской задолженностью
Сильное влияние на оборачиваемость капитала предприятия, вложенного в оборотные активы, и конечно на показатели финансовой деятельности предприятия оказывает увеличение или уменьшение дебиторской задолженности. Ее величина полностью зависит: от объемов продаж продукции; принятых в практике предприятии конкретных условий расчета с контрагентами (на условиях предоплаты или последующей оплаты); от периода отсрочки платежа; от платежной дисциплины покупателей; организации контроля за состоянием дебиторской работы; от особенностей осуществления претензионной работы предприятия.
Задачи анализа состоят в выявлении размеров, оценке динамики неоправданной задолженности и причин ее возникновения или роста. Внешний анализ состояния расчетов с дебиторами базируется на данных бухгалтерской отчетности, форм № 1 и формы № 5. Для внутреннего анализа привлекаются данные аналитического учета счетов, предназначенных для обобщения информации о расчетах с дебиторами. Так, значительное увеличение дебиторской задолженности в оборотных активах предприятия свидетельствует о проведении необдуманной кредитной политике по отношению к основных контрагентам предприятия, либо об наращивании объемов реализации продукции, либо о возникновении неплатежеспособности и угрозе банкротства основных покупателей продукции. В то же время сокращение объемов дебиторской задолженности оценивается как положительный факт, если это происходит за счет сокращения периода ее погашения. Факт сокращения дебиторской задолженности, вызванный значительным снижением объемов отгрузки продукции свидетельствует о снижении деловой активности организации [42.С.463].
Как показывает сложившаяся финансовая практика превышение объемов и удельного веса дебиторской задолженности в общей структуре оборотных активов организации может быть вызван не только воздействием рыночных факторов (недостаток денежных средств, массовые и хронические неплатежи, неэффективность действующей нормативной базы в области взыскания просроченной дебиторской задолженности), но и также непосредственно условия хозяйствования самого предприятия, используемая им политика управления дебиторской задолженности (формы кредитования, используемая система оценка состояния дебиторской задолженности). Так, на состояние дебиторской задолженности предприятия могут оказывать существенное влияние следующие факторы:
) общий размер реализации продаж продукции предприятия и доли в ней продаж на условиях последующей оплаты. Увеличение объемов продаж, как правило, приводит и к росту остатков дебиторской задолженности;
) правила и порядок используемых на предприятии форм расчетов с покупателями и заказчиками. Чем более льготные условия расчетов действуют на предприятии в отношении покупателей (например, продление сроков расчетов за продукцию, заниженные требования оценки платежеспособности и надежности дебиторов), тем больше уровень дебиторской задолженности на предприятии;
) сложившаяся на предприятии практика взыскания дебиторской задолженности. От степени активности взыскания дебиторской задолженности непосредственно зависит величина остатков дебиторской задолженности, так если предприятие практикует жесткие методы взыскания дебиторской задолженности, то соответственно меньше ее остатки и тем выше качество дебиторской задолженности;
) платежная дисциплина покупателей. Одним из факторов падения уровня платежной дисциплины в современных условиях становится падение уровня платежеспособности покупателей, вызванной не только неумелой финансовой политикой, но и непостоянством рыночной экономики, финансовыми катаклизмами.
) установленная на предприятии система ведения бухгалтерского учета, обоснованность и частота проведения инвентаризации, действующая система внутреннего контроля, ее эффективность;
) качество проведения анализа состояния дебиторской задолженности и последовательность в использовании его результатов. Основные аналитические исследования должны предусматривает формирование на предприятии достоверной аналитической информации об объемах, возрастной структуре дебиторской задолженности, наличии просроченной дебиторской задолженности, а также должна содержать информацию о конкретных дебиторах постоянно задерживающих расчеты[20.С.765].
Тем самым создаются предпосылки для перехода от пассивного управления дебиторской задолженностью, сводимого в основном к регистрации информации о составе и структуре задолженности, к политике активного управления, предполагающей целенаправленное воздействие на условия предоставления кредита покупателям.
Для того чтобы грамотно и качественно организовать этапы работ в ходе проведения анализа дебиторской задолженности, необходимо четко представлять цель и задачи анализа, выделить исполнителей и координаторов работ и распределить между ними обязанности по проведению анализа, определить сроки, периодичность и последовательность организационных этапов проведения анализа.
Цель анализа дебиторской задолженности - выявление путей оптимизации величины дебиторской задолженности, снижение риска неплатежей или недопустимого увеличения или непогашения задолженности и обязательств, направленное на улучшение платежеспособности и финансовой устойчивости организации.
Таким образом, по материалам первой главы можно сформулировать следующие выводы:
во-первых, дебиторская задолженность как экономическая категория представляет собой элемент оборотного капитала, сумму долгов, причитающихся предприятия от юридических или физических лиц;
во-вторых, дебиторская задолженность и занимает существенный удельный вес в общей сумме оборотных активов большинства хозяйствующих субъектов, поэтому управлению этим видом активов следует уделять особое внимание;
в-третьих, управление дебиторской задолженность на предприятии осуществляется по таким направлениям: 1) оценка состояния текущей дебиторской задолженности в предшествующем периоде; 2) выбор кредитной политики по отношению к основным контрагентам (например, это может быть консервативный, агрессивный или умеренный тип); 3) определение предполагаемых объемов оборотного капитала, который будет направлен в дебиторскую задолженность; 4) разработка системы кредитных условий для кредитования покупателей продукции; 5) разработка основных механизмов процедуры инкассации текущей дебиторской задолженности покупателей; 6) проведение работы по внедрению на предприятии современных форм рефинансирования; 7) разработка систем контроля за движением и своевременной инкассацией дебиторской задолженности.
ГЛАВА 2. МЕТОДИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ АНАЛИЗА ДЕБИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ
2.1 Анализ структуры и динамики дебиторской задолженности
В настоящий период огромное место в системе управления оборотными активами предприятия отводится анализу состояния и динамики дебиторской задолженности. Анализ состояния и динамики дебиторской задолженности на предприятии начинают, во-первых, с общей оценки динамики и объемов дебиторской задолженности предприятия за предшествующий период, и дальше в разрезе отдельных статей; во-вторых, проводится исследование доли дебиторской задолженности в оборотных в структуре оборотных активов предприятия, анализируется также структура дебиторской задолженности; в-третьих, анализируется удельный вес дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение года; оценивается динамика этого показателя и проводится последующий анализ качественного состояния дебиторской задолженности предприятия с целью оценки динамики неоправданной (сомнительной) задолженности [47.С.249].
Как правило, рост дебиторской задолженности не всегда оценивается как отрицательный факт, а снижение - положительная тенденция.
С экономической и финансовой точки зрения необходимо выделять как нормальную, так и просроченную дебиторскую задолженность предприятия.
Наличие у хозяйствующего субъекта просроченной дебиторской задолженности зачастую приводит к созданию значительных финансовых затруднений, и часто приводит к недостатку финансовых средств на воспроизводство необходимых производственных запасов, а также выплаты заработной платы трудовому коллективу. Кроме того, замораживание средств в дебиторской задолженности приводит к замедлению оборачиваемости капитала.
Рост просроченной дебиторской задолженности свидетельствует о риске непогашения долгов и уменьшение прибыли предприятия. Поэтому каждый хозяйствующий субъект заинтересован в сокращении сроков погашения причитающихся ему платежей [42.С.463].
Поэтому, в процессе проведения оценки состояния дебиторской задолженности необходимо прежде всего изучить динамику дебиторской задолженности, для чего используются бухгалтерские документы: баланс предприятия, а также материалы первичного и аналитического бухгалтерского учета.
Сотрудники предприятий, непосредственно занимающиеся управлением дебиторской задолженностью, должны в первую очередь, обратить свое внимание на наиболее старые долги и крупным суммам задолженности.
Проводя оценку общего состояния оборотных активов предприятия, важно изучить показатели качества и ликвидности дебиторской задолженности и дать обобщающую характеристику портфеля дебиторской задолженности.
Одним из показателей, используемых для этой цели, является период оборачиваемости дебиторской задолженности (Пдз), или период инкассации долгов. Он равен времени между отгрузкой товаров и получением за них наличных денег от покупателей, и определяется с помощью формулы 2.1 [42.С.465]:
Пдз =(2.1)
Для оценки качества дебиторской задолженности предприятия в финансовом менеджменте принято использовать и такой финансовый показатель, как доля резерва по сомнительным долгам в общей сумме дебиторской задолженности. Так, рост уровня данного финансового показателя говорит о снижении качества дебиторской задолженности.
Рассмотренные выше финансовые показатели: период оборачиваемости дебиторской задолженности (Пдз) и доля резерва по сомнительных долгам в общей сумме дебиторской задолженности сравнивают и оцениваются в динамике, исследуются причины увеличения продолжительности периода нахождения денежных средств в дебиторской задолженности (возникновение финансовых затруднений к контрагентов, проведение на предприятии неэффективной системы расчетов с покупателями, длительный цикл банковского документооборота).
Особую актуальность проблема неплатежей приобретает в условиях инфляции, когда происходит обесценивание денежных средств. Падение общего уровня покупательной способности денег характеризуется одноименным финансовым коэффициентом, обратным индексу цен, который определяется по формуле 2.2 [42. С.466]:
К = .(2.2)
Поэтому, чтобы подсчитать и определить убытки понесенные предприятием от несвоевременной оплаты счетов дебиторами, необходимо от просроченной дебиторской задолженности вычесть ее сумму, скорректированную на индекс инфляции за этот срок.
Можно также подсчитать утерянные выгоды от недоиспользования этих средств в операционном или инвестиционном процессе. Для этого необходимо провести дисконтирование суммы каждого вида просроченного платежа по альтернативной ставке доходности и сопоставить с суммой просроченного платежа.
Поэтому для ускорения инкассации дебиторской задолженности предприятиями обычно принимаются и реализуются следующие меры:
) предоставление скидок покупателям за сокращение сроков погашения задолженности, чтобы побудить их оплатить счета до установленного срока оплаты;
) введение штрафных санкций за просрочку платежа;
) оформление сделки с покупателями коммерческим векселем с получением определенного процента за отсрочку платежа;
) отпуск товаров покупателям на условиях предоплаты;
) использование механизма факторинга [54.С.58].
При этом нужно сопоставить ставку предлагаемой скидки за досрочный платеж или надбавку процента за отсрочку платежа с ожидаемой отдачей средств в операционной или инвестиционной деятельности предприятия.
.2 Оценка оборачиваемости дебиторской задолженности
Оборачиваемость дебиторской задолженности оценивается с помощью следующих показателей.
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности Кд3 (обороты) рассчитывается по формуле 2.3:
КОДЗ об = ,(2.3)
где
Ур - выручка от реализации, тыс. руб.;
ДЗ - средняя величина дебиторской задолженности, тыс. руб. (по строкам 230 и 240 баланса).
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятием. Если при расчете коэффициента выручка от реализации считается по переходу права собственности, то увеличение коэффициента означает сокращение продаж в кредит; его снижение свидетельствует об увеличении объема предоставляемого кредита.
Длительность погашения дебиторской задолженности (дни) определяется по формуле 2.4 [47С.250]:
Дпдз = ,(2.4)
где
Т - длительность периода, дни.
Скрытую дебиторскую задолженность, которая может возникнуть вследствие предварительной оплаты материалов поставщикам без их отгрузки организации, выявляют на основе анализа и оценки состояния расчетов по данным аналитического учета.
Доля дебиторской задолженности в общем объеме оборотных средств (%) рассчитывается с помощью формулы 2.5:
Удз = х 100.(2.5)
Чем выше этот показатель, тем менее мобильна структура имущества организации.
Доля сомнительной задолженности в составе дебиторской задолженности (%) определяется по формуле 2.6:
Усдз = х 100.(2.6)
где
СЗ - сомнительная задолженность (тыс. руб.).
Этот показатель характеризует качество дебиторской задолженности. Тенденция к его росту свидетельствует о снижении ликвидности. Весьма актуальным в этом случае является вопрос о сопоставимости дебиторской и кредиторской задолженности.
Сопоставление дебиторской и кредиторской задолженности является одним из этапов анализа дебиторской задолженности и позволяет выявить причины образования последней.
При этом многие аналитики считают, что если кредиторская задолженность превышает дебиторскую, то организация рационально использует средства, то есть, временно привлекает в оборот средств больше, чем отвлекает из оборота [47.С.252].
Заключительным этапом анализа, как правило, является принятие управленческих решений и внедрение комплекса мероприятий по управлению дебиторской задолженностью. В качестве примера можно рекомендовать следующие меры.
. Контроль за состоянием расчетов с покупателями и соотношением дебиторской и кредиторской задолженности, так как значительное повышение дебиторской задолженности создает угрозу финансовой устойчивости организации, вызывает необходимость в привлечении дополнительно дорогостоящих источников финансирования.
. Расширение круга потребителей продукции организации с целью уменьшения риска неуплаты одним или несколькими крупными покупателями.
. Использование системы скидок при долгосрочной оплате.
Для ускорения инкассации дебиторской задолженности обычно принимают следующие меры:
предоставление скидок покупателям за сокращение сроков погашения задолженности, чтобы побудить их оплатить счета до установленного срока оплаты;
введение штрафных санкций за просрочку платежа оформление сделки покупателями коммерческим векселем с получением определенного процента за отсрочку платежа;
отпуск товаров покупателям на условиях предоплаты;
использование механизма факторинга.
При этом нужно сопоставить ставку предлагаемой скидки за досрочный платеж или надбавку процента за отсрочку платежа с ожидаемой отдачей средств в операционной или инвестиционной деятельности предприятия.
.3 Анализ оптимальности величины дебиторской задолженности
В современных условиях развития отечественной экономики кризис неплатежей и низкая кредитоспособность хозяйствующих субъектов приводят к образованию значительной величины дебиторской задолженности, причем существенная ее доля приходится на долговременную и просроченную задолженность. В этой связи перед бухгалтером-аналитиком стоит важная задача обеспечить при помощи существующих аналитических методов, процедур и методик обоснование ее оптимальной величины, оценить возможности, периодичность и объем инкассации долга, организовать оперативный мониторинг финансового состояния, платеже- и кредитоспособности потенциальных и постоянных деловых партнеров. В нормальных условиях функционирования рыночной экономики дебиторская задолженность является одним из действенных инструментов стимулирования роста объема продаж и, как следствие, повышения эффективности производственно-финансовой деятельности организации. Потребность в средствах, отвлекаемых на поддержание оптимального уровня дебиторской задолженности, оценивается расчетным (аналитическим) способом по трем направлениям.
Для расчета потребности в дебиторской задолженности необходимо учитывать следующие факторы:
) возможный риск падения платежеспособности организации - производителя продукции (поставщика) вследствие замораживания оборотных активов в дебиторской задолженности;
) возникновение дефицита денежных средств, необходимых для финансирования текущих и плановых капитальных затрат;
) риск возможных финансовых последствий вследствие возникновения чрезвычайных расходов;
) риск потери платежеспособности и снижения ликвидности у организации - покупателя продукции; необходимость стимулирования спроса на производимую продукцию (товары, работы и услуги) предоставлением товарного (коммерческого) кредита и принятия в качестве расчетного средства векселей;
) необходимость поддержания зависимых обществ предоставлением долгосрочных (или бессрочных) отсрочек по оплате за проданные активы и прочее [45.С.20].
Основные направления оценки потребности в дебиторской задолженности отражены в таблице 2.1.
Таблица 2.1
Направления оценки потребности в дебиторской задолженности
Потребность в средствах, инвестируемых в ДЗ1. По объектам инвестирования в дебиторскую задолженность2. По степени планирования и целям3. По временному горизонту1.1. Дебиторская задолженность за отгруженную продукцию не связанным сторонним организациям, срок оплаты по которой не наступил.1. Планируемая отсрочка платежа за отгруженную продукцию в целях стимулирования спроса на производимую продукцию (работы и услуги) - элемент маркетинговой политики.1. Дебиторская задолженность, срок погашения которой ожидается в течение 12 месяцев с момента возникновения долга.1.2. Просроченная дебиторская задолженность за отгруженную продукцию независимым организациям. 2. Дебиторская задолженность по операциям с аффилированными лицами2.Планируемая дебиторская задолженность в ходе проведения операций по выводу активов из организации или скрытого инвестирования средств в деятельность аффилированного лица.2. Дебиторская задолженность со сроком погашения более 12 месяцев3. Дебиторская задолженность по векселям полученным4. Дебиторская задолженность по расчетам с бюджетом3. Дебиторская задолженность, связанная с неплатежеспособностью контрагента.3. Безнадежная дебиторская задолженность5. Прочая дебиторская задолженность
Используя информацию и обозначения таблицы 2,1 можно построить следующие аналитические балансовые модели, которые рекомендуется использовать в расчете потребности инвестирования средств в дебиторскую задолженность, представленные в выражении 2.7:
А.1.1. +А.1.2.+А.3. +А.4.+А.5. = В.1. +В.2. +В.3. = С.1.+С.2.+С.3.(2.7)
Для расчета потребности в инвестировании средств в дебиторскую задолженность могут использоваться различные аналитические подходы. Раскроем те из них, которые не требуют применения усложненного математического аппарата. Ранее описанный метод доли от объема продаж рекомендуется в тех случаях, когда известно, что в планируемом периоде не ожидаются существенные изменения в кредитной и в маркетинговой политике организации; тенденции изменения макроэкономической (отраслевой) среды и уровня платежеспособного спроса в планируемом периоде изменяются в ту или иную сторону незначительно по сравнению с отчетным годом; не ожидается появление большого числа новых оптовых покупателей; уровень платеже- и кредитоспособности постоянных деловых партнеров-покупателей не изменяется в худшую сторону; не прогнозируется значительный рост стоимости основных факторов производства, степень конкуренции на рынке остается на прежнем уровне; не ожидаются существенные скачки в масштабах деятельности.
При соблюдении выше перечисленных условий потребность в дебиторской задолженности определяется по формуле 2.8 [35С.68]:
(2.8)
гдеФ и NФ - величины дебиторской задолженности и объем продаж в отчетном периоде (фактически);план - планируемый объем продаж в будущем периоде.
Управление уровнем дебиторской задолженности на предприятии определяется следующими основными факторами:
) особенностями оценки и группировки покупателей в зависимости от вида продукции, объема закупок, состояния платежеспособности, истории кредитных отношений и предполагаемых условий оплаты;
) характером контроля расчетов с дебиторами, оценки реального состояния дебиторской задолженности;
) анализ и планирование денежных потоков [35.С.69].
Планирование сроков и объемов увеличения и погашения дебиторской задолженности на предприятии необходимо вести в комплексе с финансовым планированием. При формировании финансового плана продаж готовой продукции предприятия следует указывать, какой объем продукции отгружается с образованием дебиторской задолженности. Соответствующие денежные суммы должны найти отражение в бюджетном плане по движению дебиторской задолженности в графе "Увеличение".
При формировании плана поступления платежных средств также необходимо указать, какие суммы поступают в погашение задолженности, при этом желательна разбивка на денежные средства и товарно-материальные ресурсы. Соответствующие суммы отражаются в плане по движению дебиторской задолженности в графе "Погашение".
При разработке общего плана продаж необходимо установить нормируемую величину дебиторской задолженности и определить сроки ее погашения по каждому крупному покупателю. Необходимость проведения данных действий вызваны с тем, чтобы не допустить неконтролируемого роста дебиторской задолженности, и обеспечить заданное среднее значение оборачиваемости.
При формировании исходного варианта финансового плана следует тщательнейшим образом проверить наличие на предприятии имеющихся оборотных средств для успешного функционирования предприятия в каждый планируемый период. Если средств недостаточно, проводится корректировка плана.
При формировании финансового плана необходимо оценить реальные сроки оборачиваемости дебиторской задолженности, как в целом, так и по наиболее крупным контрагентам. Определяя сроки погашения дебиторской задолженности (и, соответственно, период ее оборота), предприятие может оценить, насколько увеличится эффективность деятельности в целом. Если важнее на данном этапе повышение платежеспособности, то лучше принять меры по превращению дебиторской задолженности в денежные средства. Если важнее наличие свободных средств в обороте, то необходимо пересмотреть сроки платежей дебиторов в сторону их ускорения и замедлить сроки расчетов с поставщиками [36.С.14].
Запланированное движение дебиторской задолженности необходимо постоянно контролировать. Для этих целей используется оперативная бухгалтерская информация. Если финансовая служба предприятия не обеспечивает нужную оперативность, необходимо воспользоваться данными управленческого учета.
Контроль реализации плана необходимо сочетать с контролем работы финансовых менеджеров, за каждым из которых целесообразно закрепить соответствующего покупателя (контрагента). Проведение работы по ужесточению договорной дисциплины, жесткий оперативный контроль заключаемых договоров на этапе их составления, подписания и реализации является необходимой мерой, обеспечивающей выполнение плана по движению дебиторской задолженности.
На менеджеров должна быть возложена ответственность за отгрузку продукции с образованием сверхнормативной дебиторской задолженности и поощрять за сокращение периода ее оборачиваемости.
Рассматривая финансовый план, сроки и объемы дебиторской задолженности, необходимо определить различные варианты скидок от цены на отгружаемую продукцию в зависимости от сроков погашения задолженности. Может оказаться выгоднее ввести предоплату, существенно снизив при этом цену.
На продолжительность кредита, предоставляемого по продажам в кредит, влияют следующие факторы:
обычные условия торговли в конкретной компании;
чувствительность продаж к увеличению или уменьшению продолжительности кредита;
кредитный рейтинг клиентов [30.С.429].
В зависимости от профиля клиентов реакции на корректировки продолжительности кредита будут варьироваться. Эти чувствительные моменты важно определить, потому что есть точка, за которой затраты и риски увеличения продолжительности кредита будут превышать выгоды от увеличенных продаж. Определение оптимальной продолжительности кредита требует выявления точки, в которой затраты на увеличенную продолжительность кредита точно покрываются прибылью, получаемой от увеличенных продаж, произведенных с помощью дополнительного кредита. Количество и продолжительность используемых промежутков времени могут меняться в зависимости от предоставленных клиентам условий отсрочки платежа.
При этом у организаций, имеющих высокую скидку и менее продолжительный период времени для предварительного погашения своих обязательств, коэффициент инкассации задолженности выше, чем у остальных контрагентов.
Существует два основных вида скидок: торговая скидка и скидка при срочной оплате.
Торговая скидка применяется в случаях, когда организация имеет дело как с компаниями розничной торговли, так и с розничными торговцами. Товары маркируются розничной ценой и выписываются организациям розничной торговли по розничной цене за вычетом соответствующей скидки. В таких случаях торговая скидка является в действительности прибылью компании розничной торговли с этого товара. Термин "торговая скидка" также используется для определения скидки при оптовой продаже за крупные заказы или любой другой специальной скидки, предоставляемой по какой бы то ни было причине отдельным покупателям.
Скидка при срочной оплате является простым финансовым стимулом для покупателей, поощряющим их к оплате своих счетов в течение определенного периода, который короче, чем обычная продолжительность кредита. Предоставление скидок при срочной оплате может иметь благотворное воздействие на работу организации в двух аспектах:
предоставляемые скидки могут значительно улучшить поток денежных средств путем сокращения сроков получения оплаты с клиентов, что сокращает инвестиции в дебиторскую задолженность и риск возникновения безнадежных долгов;
предоставляемые скидки могут привести к увеличению объема продаж имеющимся и новым клиентам, которые способны платить в течение определенного периода времени и которых привлекает возможность получения увеличенной скидки с цены [30.С.430].
Следующим весомым фактором в пользу предоставления скидок покупателям в случае досрочной оплаты является тот факт, что организация в данном случае не только обеспечивает себе возможность значительно сократить суммы дебиторской задолженности, но и обеспечивает рост объемов самофинансирования. В тоже время, помимо угрозы понесения финансовых потерь в случае роста инфляции главным образом возникающих в результате несвоевременных расчетов покупателей, на предприятие-изготовителя также ложатся расходы связанные с необходимостью обслуживания долга, а также с упущенной выгодой возможного использования временно свободных денежных средств.
При этом необходимо заметить следующее. Так, Ефимова О.В. отмечает, что более точный расчет целесообразности предоставления скидок покупателям будет получен в том случае, когда в его основу положен не индекс цен, являющийся, по существу, макроэкономическим индикатором, а средневзвешенная стоимость капитала, характеризующая цену его (предприятия) финансовых ресурсов [26.С.187].
Бланк И.А. в своей работе приводит схему расчетов с покупателями, широко используемую в экономически развитых странах: "d/k брутто n". Эта схема означает, что:
) покупатель получает скидку в размере d% в случае оплаты полученного товара в течение k дней с начала периода кредитования (например, с момента получения товара);
) покупатель оплачивает полную стоимость товара, если оплата совершается в период с (к + 1)-го по n-й день кредитного периода;
) в случае неуплаты в течение п дней покупатель будет вынужден дополнительно оплатить штраф, величина которого может варьироваться в зависимости от момента оплаты [16.С.320].
Руководитель может варьировать любой параметр в данной схеме, однако наиболее существенным является величина скидки. Она может устанавливаться различными способами, в том числе с использованием некоторых формализованных алгоритмов, в которых учтены влияние инфляции и сокращение расходов на поддержание источников финансирования дебиторской задолженности.
Контроль выполнения бюджетных показателей дебиторской задолженности является важным элементом системы внутрихозяйственного контроля. Он обеспечивает проверку полноты и своевременности исполнения персоналом фирмы распоряжений руководства, сформулированных в виде плановых заданий.
Одним из первых составляют бюджет продаж. При его формировании главным элементом является объем продаж, поскольку от него зависят ориентиры и направления использования денежных средств, объемы и сроки требуемого финансирования, результаты от реализации принятых мер. Ответственные исполнители (служба маркетинга, финансовый отдел, бухгалтерия) в дополнение к бюджету продаж разрабатывают график оплаты покупателями за отгруженную продукцию и погашения дебиторской задолженности.
Изменение величины дебиторской задолженности планируется на основании анализа фактического ее состояния и платежеспособности покупателей. Контроль выполнения графиков погашения дебиторской задолженности рекомендуется осуществлять в табличном виде. При проведении контрольных процедур принимают во внимание условия договоров в части формы расчетов, условия оплаты и поставки, задержки платежей, скидки за предварительно оплаченную продукцию, величины возможных убытков, связанных с возникновением безнадежной дебиторской задолженностью [16.С.322].
Расчеты возможны как в сопоставимых условиях текущего года, так и с учетом метода дисконтированных денежных потоков, что позволит организации быстро и с наименьшими потерями адаптироваться к изменяющимся условиям.
Для проведения текущего и последующего контроля изменений состояния дебиторской задолженности необходимо следить за выполнением графиков платежей по каждой статье задолженности, поскольку в процессе контроля можно выявить величину отклонений и их причины. Помимо составления графиков погашения дебиторской задолженности, организации необходимо планировать величину кредиторской задолженности, поскольку при формировании бюджета продаж требуются сведения о закупках сырья, материалов, полуфабрикатов и комплектующих, в дополнение к которым составляется график платежей поставщикам и подрядчикам.
Сметный контроль активов, обязательств и собственного финансирования позволяет своевременно выявить превышение сметы или недостаточное финансирование, способствует повышению эффективности контроля платежеспособности и объединяет показатели доходов, расходов и денежных потоков с показателями бухгалтерского баланса (через изменения остатков задолженности).
Обобщение информации о показателях бюджета продаж и графика оплаты продукции осуществляется в бюджете движения денежных средств, в котором содержится информация о движении денежных средств, потребности в источниках финансирования, приросте дебиторской и кредиторской задолженности.
По материалам данной главы можно сформулировать следующие выводы:
во-первых, огромное значение в процессе управления дебиторской задолженность со стороны руководства должно быть уделено анализу ее структуры, динамики, оценке показателей оборачиваемости, анализу оптимальности величины дебиторской задолженности;
во-вторых, анализ дебиторской задолженности для отечественных хозяйствующих субъектов предпринимательства имеет огромное значение в условия роста инфляции, позволяет найти пути решения выявленных проблем в области управления.
ГЛАВА 3. ОЦЕНКА СОСТОЯНИЯ ДЕБИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ ЗАО "ТИРОТЕКС" И РАЗРАБОТКА РЕКОМЕНДАЦИЙ ПО ЕЕ УПРАВЛЕНИЮ
.1 Краткая организационно-экономическая характеристика предприятия
Закрытое акционерное общество "Тиротекс" - одно из крупных текстильных предприятий, входящих в Концерн легкой и текстильной промышленности Приднестровской Молдавской Республики. ЗАО "Тиротекс" является крупным предприятием по переработке хлопка, закупающее хлопок-сырец и после процессов прядения, ткачества, отделки и пошива, выпускающее ткани и готовые изделия. Это уникальный производственный комплекс с мощной инфраструктурой, развитой технической и научной базой.
Предприятие основано в 1973 году. Просторные, светлые цеха и службы объединения расположены на площади 58,3 гектара. Производственная мощность предприятия составляет более 206 млн.кв.м. готовых тканей в год.
Строительство предприятий комплекса началось в 1972 году и полностью завершено в 1982 году. Просторные, светлые цеха и службы объединения расположены на площади 82, 5 гектара. В цехах предприятия было установлено отечественное оборудование. Но оно не отвечало требованиям международных стандартов. И только после внедрения современных станков, в 1986 году появилась возможность выпуска высококачественных тканей с улучшенными видами отделки.
В 1987 году осуществляется переход предприятия на хозрасчет, и первоочередными направлениями были определены: механизация и автоматизация ручных, тяжелых и трудоемких процессов, экономия топливно-энергетических ресурсов, повышение производительности труда и качества выпускаемой продукции. Начал работу отдел внешних связей и швейный цех. 1988 год показал правильность выбранного направления. Ассортимент тканей, который постоянно обновлялся; новые расцветки; высокое качество продукции - прочно завоевали признательность потребителей на внутреннем и на внешнем рынках.
Значительное событие произошло 27 июля 1990 года: представители трудовых коллективов ПХБО, предприятия местной и легкой промышленности республики, торговых организаций единогласно проголосовали за создание ассоциации "Тиротекс" и утвердили ее устав. В 1993-94 годах происходит резкое падение производства, результатом которого стало почти полное прекращение деятельности объединения и развал ассоциации в 1995 году.
С марта 1996 года, начинается постепенная стабилизация, и даже отмечается некоторый рост экономических показателей текстильного производства. Было налажено взаимовыгодное сотрудничество с Молдовой, Украиной, Россией, Румынией, Узбекистаном. Были установлены партнерские отношения с солидными зарубежными фирмами: "Немесис", "Экспорт-Хаус", "Хелена", "Манафактура Гай" (Италия), "Коготекс" (Бельгия), "Битман и сын" (Австрия), которые позволили "Тиротексу" выйти на уровень производства текстиля на уровне мировых стандартов. В эти годы была поставлена задача, уменьшить издержки производства и сделать продукцию конкурентоспособной.
В период с 1998-2002 гг. на ЗАО "Тиротекс" проводился первый этап реконструкции. Для достижения намеченной цели была разработана программа реструктуризации, в основу которой был заложен опыт европейских стран. Реорганизация производства повлекла за собой значительное высвобождение производственных площадей, ликвидацию большинства устаревшего оборудования, снижение численности персонала (таким образом, что уровни продуктивности немедленно возросли) и значительно снизились постоянные затраты.
В 2003 году в 2,5 раза увеличился выпуск готовых тканей в сравнении с 1997 годом, в 3,5 раза выросли объемы продаж, значительно возросли суммы перечислений и платежей в бюджетные и внебюджетные фонды. Начиная с 1998 года, освоено более 20 млн. долларов капитальных вложений. Это в первую очередь направлено на техническое перевооружение и внедрение новых технологий.
Успешно начато выполнение программы развития предприятия на 2003-2007 гг., что позволит повысить финансовую устойчивость комбината и эффективность производства. В условиях рыночных отношений эффективно решаются проблемы социального развития.
июня 2005 года ЗАО "Агропромбанк" по индивидуальному проекту был продан Государственный пакет акций (100%) АОЗТ "Тиротекс" за 22 920 000,00 долл. США. Вследствие этого "Тиротекс" сменил свою организационно-правовую форму с АОЗТ на ЗАО.
Ткани предприятия экспортируются в такие страны, как Греция, Италия, Португалия, Румыния. Выйти на мировой уровень предприятию позволило внедрение международной системы качества ИСО-9001.
Продукция фирмы "Тиротекс" хорошо известна на всех континентах земного шара, в странах Европы, Азии, Северной и Латинской Америки. О ее высоком качестве свидетельствуют престижные международные награды - три Бриллиантовых Звезды, Золотой Глобус, "Золотая Арка Европы".
Основной продукцией ЗАО "Тиротекс" является:
- одиночная и крученая х/б пряжа от 50 текс до 15,4 текс;
суровые и готовые ткани (100% хлопок);
швейные изделия.
Ассортимент готовых тканей (групповой): бельевая группа; ситцевая группа; костюмно-плательная группа; фланелевая группа; тиковая группа.
Объединение выпускает: отбеленные, гладкокрашенные, набивные ткани. До 43% готовых тканей используются на собственном швейном производстве.
Ассортимент швейных изделий:
. Мужской - сорочки фланелевые и ситцевые, пижамы, трусы, халаты, костюмы; спецодежды;
. Женский - ночные сорочки фланелевые и ситцевые; халаты, пижамы, комплект одежды для дома, блузы, костюмы;
. Детский - комплекты для новорожденных, комплекты постельного белья, юбки, брюки, платья, сарафаны, костюмы, сорочки, шорты, блузы.
. Постельный - комплекты постельного белья - 1,5 и 2-х спальные, комплекты постельные с вышивкой;
. Прочий ассортимент: шторы, скатерти, комплект кухонный, комплект столовый, комплект для журнального столика, салфетки, полотенца, платочки, рукавицы.
Объединение "Текстиль" производит хлопчатобумажную пряжу, суровую, отбеленную, гладкокрашеную и печатную ткань шириной от 120 до 390 см. В ассортименте продукции, выпускаемой отделочной фабрикой - ситец, бязь, фланель, вафельная ткань, ткань с эффектом сжатости, не требующая глажки. В швейных цехах из этих тканей шьются комплекты постельного белья, женские банные халаты, пижамы, скатерти, полотенца и другие изделия из хлопка. Предприятие имеет ряд фирменных магазинов на территории ПМР и Молдовы. Продукция фирмы "Тиротекс" хорошо известна на всех континентах земного шара, в странах Европы, Азии, Северной и Латинской Америки.
В структуре ЗАО "Тиротекс" выделяют 5 линейных подразделений, подчиненных непосредственно Председателю правления:
) текстильное объединение (в том числе две прядильно-ткацкие фабрики, отделочная фабрика) - занимается производством хлопчатобумажной ткани. В его ассортимент входит: бельевая группа, ситцевая, сатиновая, костюмно-платевая, фланель, тик.
) торговый дом - это объединение, в котором сконцентрирован весь рынок ЗАО "Тиротекс". Основная задача данного объединения это обеспечение объема продаж, контроль остатков готовой продукции на складах на уровне установленного норматива и их оборачиваемости, контроль за дебиторской задолженностью;
) швейное объединение - занимается пошивом швейных изделий: постельное белье; костюмно-плательные изделия; детский ассортимент; кухонные наборы и полотенца;
) инженерно-техническое объединение - это объединение, обеспечивающее производство материалами, энергоресурсами и техническими услугами;
) социальное объединение - это обеспечение производства социальными услугами: питание, медицинские услуги и жилищно-коммунальные услуги.
Общая организационная структура управления предприятия представлена в Приложении 1.
Далее дадим оценку производственно-хозяйственной деятельности ЗАО "Тиротекс".
Общеизвестно, что основополагающим принципом производственной деятельности в рыночных условиях хозяйствования является ее способность приносить доход: чем выше уровень доходности производства, тем выше потенциальная возможность его развития не только на текущий, но и на прогнозируемый период (период кредитования).
Для анализа и оценки уровня и динамики показателей финансовых результатов деятельности предприятия составляется таблица 3.1, в которой используются данные отчетности предприятия из формы № 2 (см. приложение 2).
Таблица 3.1
Уровень и динамика показателей финансовых результатов деятельности предприятия
ПОКАЗАТЕЛИНа 01.01.2010 годНа 01.01.2011 годПрирост (+; -)Сумма, тыс. руб.Уд. вес,%Сумма, тыс. руб.Уд. вес,%Асолют. тыс. руб.Относит. отк.,%Выручка от реализации продукции, в том числе:394 693 008,0-487 154 916,0-92 461 90823.4- продукция собственного производства;388 333 632,098.39480 669 914,098.6792 336 28223.8- товаров;21 939 710.5617 182 910.35-4 756 80-21,7- работ и услуг.12 979 660.3315 649 660.322 670 0020.6- другие операционные доходы28 674 390.7332 017 450.66--Себестоимость проданной продукции в т.ч.267 573 901,0-332 289 343,0-64 715 44224.2- продукции собственного производства;261 540 943,097.75326 208 321,098.1764 667 37824.7- товаров;21 044 680.7916 142360.49-4 902 32-23,3- работ и услуг;12 397,720.4615 334 300.462 936 5823,7Другие операционные расходы.26 887,181.0029 333 560.882 446 389,1Валовая прибыль127 119 107,0-154 865 573,0-27 746 46621,8Общие и административные расходы111 761 898,0-142 880 677,0-31 118 779127,8Доходы и расходы по инвестиционной деятельности18 728 75-16 463 63--2 265 12-12,1Доходы и расходы от финансовой деятельности23 519-95 557-72 038306,3Коммерческие расходы10 954 289-48 277 71--6 126 18-55,9Прибыль до налогообложения62 993 14-88 990 45-25 997 3141,3Налоги, источником которых является прибыль6 252 004-8 771 571-2 519 56740,3Чистая прибыль47 310-127 474-80 164169,4
Анализируя представленные выше показатели финансового состояния предприятия, отметим, что в 2009 году предприятием получена общая выручка в размере 394 693008,0 тыс. руб. в составе которой основной удельный вес 98,39% приходится на продукцию собственного производства (388 333 632,0 тыс. руб.).
За анализируемый период предприятие в целом имело положительные финансовые результаты. Чистая прибыль предприятия составила 80 164 тыс. руб. прирост 169,4 %.
На следующем этапе осуществим анализ прибыли от операционной деятельности, которая составляет подавляющую долю прибыли в общем объеме финансовых результатов финансовой деятельности, что закономерно для предприятия данного профиля.
Так, в 2010 году наблюдается увеличение доходов от операционной деятельности на 23,4% или на 92 461 908 тыс. руб. наибольший удельный вес в составе доходов приходится на продукцию собственного производства (480 669 914,0 тыс. руб. или 98,67%), себестоимость в 2010 году составила 332 289 343,0 тыс. руб., что на 24,7% больше чем в 2009 году. Следует отметить, что валовая прибыль от реализации продукции, товаров и оказанных услуг в 2010 году составила 154 865 573,0 тыс. руб., что на 27 746 466,0 тыс. руб. больше по сравнению с 2009 годом, как видно, прирост к 2010 году составил 21,8 %, в основном за счет роста объемов реализации и относительного снижения затрат на производство продукции. Влияние коммерческих расходов и доходов от финансовой и инвестиционной деятельности повлияли на прибыль до налогообложения предприятия, которая за 2010 год составила 88 990 45,0 тыс. руб., однако после налогообложения чистая прибыль предприятия составила 127 474,0 тыс. руб., что на 80 164,0 тыс. руб. больше чем в 2009 году. Таким образом, видно за анализируемый период предприятие значительно нарастило объемы прибыли.
Графически динамика изменения доходов от операционной деятельности ЗАО "Тиротекс" в соотношении с затратами на производство представлена на рисунке 3.1.
Рис. 3.1 Динамика изменения доходов в соотношении с затратами
Фактором успешного и прибыльного функционирования многих отечественных предприятий в условиях рыночных отношений выступает финансовый анализ, проводимый финансовыми службами, целью которого является дать полное представление о финансовом состоянии предприятия.
Систематичность проведения финансового анализа является гарантом эффективного управления финансами. Основным содержанием финансового анализа является комплексное системное исследование финансового состояния предприятия и факторов, на него влияющих, и прогнозирование уровня доходности капитала предприятия [25.С.5].
Анализ финансового состояния предприятия необходим для выявления факторов, влияющих на его финансовое состояние, выявления изменений показателей финансового состояния, оценки количественных и качественных изменений финансового состояния, оценки финансового положения предприятия на определенный момент времени, определения тенденций изменений финансового состояния предприятия. Поэтому далее проиллюстрируем порядок проведения анализа финансового состояния предприятия на основе публичной финансовой отчетности ЗАО "Тиротекс" (см. приложение 3). Данные для анализа представлены в таблице 3.2.
Таблица 3.2
Горизонтальный и вертикальный анализ аналитического баланса ЗАО "Тиротекс"
ПоказательНа 01.01.2010 годНа 01.01.2011 годПрирост (+; -)Сумма, тыс. руб.Уд. вес,%Сумма, тыс. руб.Уд. вес,%Абс. отклонение тыс. руб.Уд. вес, %АКТИВI. Внеоборотные активы, в том числе:537477194,081,23560880346,081,022340315104,351.1. Основные средства450716590,083,86479392764,085,472867617106,361.2. Нематериальные активы3957000,073734350,07-22265-94,371.3. Оборудование к установке6355020,1212021140,21566612189,151.4. Капитальные вложения34036495,06,33229668104,09-11069685-67,471.5. Долгосрочные финансовые вложения51692905,09,625694522310,155252318110,16II. Оборотные активы124177469,018,77131376484,018,98719902105,792.1. Запасы71656775,057,7175285254,057,303628479105,062.2. Дебиторская задолженность2677161721,563638011527,699608498135,862.3. Денежные средства2533503920,401934169714,72-5993342-76,342.4. Прочие оборотные активы414,0380,33369,4180,28-44620-89,22ПАССИВIII. Капитал и резервы558667129,084,43576786111,083,321811899103,243.1. Уставной капитал39900000071,4239900000069,180,000-3.2. Добавочный капитал96468574,017,27126932088,022,013046351413,153.3. Резервный капитал2822620,052886360,056,374102,253.4. Фонды629169311,26505653878,77-1235090680,36IV. Долгосрочные обязательства26630442,5967069355,814043891251,85V. Краткосрочные обязательства100324490,015,16108763784,015,718439294108,415.1. Кредиты и займы10022989,09,9931438802,89-687910931,365.2. Кредиторская задолженность.80148544,079,8983560425,076,833411881104,255.3. Доходы будущих периодов7580127,07,5612397387,011,404817260163,555.4. Резервы предстоящих платежей25728322,5696620928,887089260375,54Всего обязательств102987534,015,57115470719,016,6812843185112,12БАЛАНС661654663,0692256830,030602167104,62По данным таблицы 3.2 видно, что за отчетный период (по сравнению с предшествующим) предприятие порастило общую стоимость находящегося в его распоряжении имущества на 30 602 167 тыс. руб., или на 104,62%. Изменения активов и пассивов предприятия по статьям баланса в исследуемом периоде были отмечены в следующих объемах, представленных на рисунке 3.2.
Рис. 3.2 Динамика валюты баланса предприятия за 2009-2010 гг, руб.
Наибольший удельный вес в структуре активов предприятия приходится внеоборотные активы, к концу отчетного периода их доля ставила 81,02 %. При этом в структуре внеоборотных активов основная доля приходится на основные средства организации, с 83,86 % в 2009 году до 85,47 % в 2010 году; долгосрочные финансовые вложения составляют 9,62% в 2009 году, до 10,15 % в 2010 году; произошло сокращение капитальных вложений с 6,33% в 2009 году, до 4,09 % в 2010 году.
Что же касается оборотных активов предприятия, то видно, что наибольший удельный вес в их структуре приходится на запасы, которые на конец анализируемого периода составили 57,30%, доля дебиторской задолженности составила 27,69%, доля денежных средств составили 14,72%. Можно констатировать, что произошло увеличение авансирования оборотных активов, в составе которых доля запасов неуклонно растёт. Основной удельный вес в запасах составляют сырьё и материалы. Это положительная тенденция, так как позволит увеличить выручку от реализации.
Оценка пассивной части баланса предприятия показала, что собственные источники увеличились на 18 118 99 тыс. руб., при темпе роста 103,24%, а заемные средства на 8 439,294 тыс. руб. Темп роста заемных источников финансовых ресурсов составил 112,12 %.
Таким образом, темп роста заемных источников опережает темп роста собственного капитала на 8,88 %, но собственный капитал, несмотря на это составляет большую долю источников финансирования ЗАО "Тиротекс".
В составе источников финансовых ресурсов ЗАО "Тиротекс", большое влияние оказывает заемный капитал. За анализируемые периоды, его доля несколько возросла. Основной уде1льный вес в заемных источниках занимает кредиторская задолженность, которая на конец анализируемого периода составила 83 560,425 тыс. руб. или 76,83%, что отрицательно повлияло на состояние расчетов организации и в целом на состояние пассивов организации.
Устойчивость финансового состояния характеризуется системой относительных показателей: коэффициент автономии, коэффициент соотношения заемного и собственного капитала, коэффициент соотношения долгосрочной задолженности и постоянного капитала, индекс постоянного актива, коэффициент соотношения основных средств и собственного капитала, коэффициент маневренности, коэффициент обеспеченности оборотных активов собственным оборотным капиталом, коэффициент обеспеченности запасов собственным капиталом, коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств, коэффициент имущества производственного назначения, коэффициент стоимости основных средств в имуществе, коэффициент стоимости материальных оборотных средств в имуществе, коэффициент прогноза банкротства.
Расчет данных показателей проведен в таблице 3.3.
Таблица 3.3
Анализ относительных показателей финансовой устойчивости
ПоказателиНормальные ограниченияна 1.01.2010 год, тыс. руб.на 1.01.2011 год, тыс. руб.1. Имущество предприятия 661 654 663,0692 256 830,02. Собственный капитал - всего 558 667 129,0576 786 111,02.1 Доходы будущих периодов 7 580 127,012 397 387,02.2 Резервы предстоящих расходов 2 572 832,09 662 092,03. Заёмный капитал - всего 102 987 534,0115 470 719,03.1 Долгосрочные обязательства 2663 004,06 706 935,03.2 Краткосрочные кредиты 100 324 490,0108 763 784,03.3 Краткосрочные займы 100 229 989,03 143 880,03.4 Кредиторская задолженность 80 148 544,083 560 425,03.5 Задолженность участникам по выплате доходов --4. Внеоборотные активы - всего 537 477 194,0560 880 346,04.1 Основные средства 450 716 590,0479 392 764,04.2. Нематериальные активы 395,700373, 4355. Собственный оборотный капитал (стр.2 - стр.4) 21 189 935,015 905 765,06. Оборотные активы - всего 124 177 469,0131 376 484,06.1 Запасы 71 656 775,075 285 254,06.2. Дебиторская задолженность 26 771 617,036 380 115,06.3. Денежные средства 25 335 039,019 341 697,07. Коэффициент автономии, % >0.50,85580,85028. Коэффициент соотношения заёмного и собственного капитала, % <10,16390,15879. Коэффициент обеспеченности собственными средствами, % 0,23170,215410. Коэффициент маневренности, % 0,0380,02811.Коэффициент утраты (восстановления) платежеспособности, %0,67381,740511. Коэффициент прогноза банкротства КПБ, % 0,05140,0645
Из таблицы 3.3 можно заключить о высокой финансовой независимости предприятия.
Одной из важнейших характеристик устойчивости финансового состояния предприятия, его независимости от заемных средств является коэффициент автономии, равный доле источников средств в общем итоге баланса.
Выполнение нормального ограничения Ка > либо = 0,5 важно не только для самого предприятия, но и для его кредиторов. Как видим, коэффициент автономии находится выше уровня нормативного значения. Его значение свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия, снижении риска финансовых затруднений в будущих периодах, такая тенденция, с точки зрения кредиторов, повышает гарантированность предприятием своих обязательств. Несмотря на то, что коэффициент автономии ЗАО "Тиротекс" за анализируемый период с 1.01.2010 года по 1.01.2011 года снизился на 0,06%, его фактическое значение на конец 2010 года составляет 0,85 %, что на 1,3 раза превышает пороговый уровень равный 0,5. Наблюдается увеличение соотношения заёмного и собственного капитала в пользу собственного с 0,1639 % до 0,1587 %. Это положительно характеризует предприятие как независимое.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами запасов и затрат находится на одном уровне (0,2317-0,2154 %), что можно отметить только как позитивный аспект деятельности предприятия за анализируемый год.
Одним из показателей характеризующем финансовую устойчивость является коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, то есть вложена в оборотные средства, в наиболее маневренную часть активов.
Из расчетов видно, что в 2009 году лишь 0,038% собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, в 2010 году данный показатель сокращается до уровня 0,028%.
Коэффициента восстановления (утраты) платежеспособности, принимающий значения в 2009 году меньше 1, свидетельствует о том, что предприятие в ближайшее время не имеет реальной возможности восстановить платежеспособность, однако в 2010 году значение данного коэффициента увеличивается (до 1,7405 %), что свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность.
На рисунке 3.3 графически представлена динамика основных коэффициентов финансовой устойчивости ЗАО "Тиротекс" за анализируемый период.
Рис. 3.3 Динамика коэффициентов финансовой устойчивости
дебиторский задолженность оборачиваемость платежеспособность
Далее проведем оценку платежеспособности и ликвидности предприятия.
В отечественной практике анализ платежеспособности и ликвидности предприятия осуществляется путем сравнения активов, сгруппированных и расположенных в порядке ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными и расположенными в порядке возрастания сроков погашения. Анализ ликвидности баланса приведен в таблице 3.4.
Таблица 3.4
Анализ платежеспособности ЗАО "Тиротекс"
АКТИВНа 01.01. 2010 г. тыс. руб.На 01.01.2011 г. тыс. руб.ПАССИВНа 01.01. 2010 г. тыс. руб.На 01.01. 2011 г. тыс. руб.Платежный излишек или недостаток, тыс. руб.на 01.01.2010 г.на 01.01.2011 г.Высоколиквидные активы, А12533503919 341 697Наиболее срочные обязательства П1 8014854483560425-5481351-6421873Ликвидные активы, А22677161736 380 115Краткосрочные пассивы, П21002298731438816748633323624Низколиквидные активы, А36941242972 679 493Долгосрочные пассивы, П3128160032876641456596,264391308Неликвидные активы,А4540135578563 855 525Постоянные пассивы, П4558667129576786111-18531,55-1293059БАЛАНС661654663692 256,830БАЛАНС661654663692256830--
Основной целью проведения оценки ликвидности баланса ЗАО "Тиротекс" является проверка факта, покрываются ли обязательства в пассиве баланса предприятия активами, срок превращения которых в денежные средства равен сроку погашения обязательств. Сопоставление итогов группы I по активу и пассиву, то есть А1 и П1 (сроки до 3 месяцев), отражает соотношение текущих платежей и поступлений.
Сравнение итогов группы II по активу и пассиву, то есть А2 и П2 (сроки от 3 до 6 месяцев), показывает тенденцию увеличения или уменьшения текущей ликвидности в недалеком будущем. Сопоставление итогов по активу и пассиву для групп III и IV отражает соотношение платежей и поступлений в относительно отдаленном будущем. Анализ, проводимый по данной схеме, достаточно полно представляет финансовое состояние с точки зрения возможностей своевременного осуществления расчетов.
Сопоставление итогов групп по активу и пассиву имеет вид следующего выражения, формула 3.1:
А1 < П1; А2 > П2; A3 > ПЗ; А4 < П4.(3.1)
Исходя из этого, можно охарактеризовать ликвидность баланса анализируемого предприятия, как недостаточную. Сопоставление первого неравенства свидетельствует о том, что в ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени организации не удастся рассчитаться по срочным обязательствам. Однако следует отметить, что перспективная ликвидность, которую показывают второе и третье неравенство, отражает некоторый платежный излишек, то есть организация сможет в течение года рассчитаться по своим обязательствам. Анализируя текущее финансовое положение предприятия, используем также и относительные показатели платежеспособности и ликвидности: коэффициенты абсолютной ликвидности, критической (промежуточной) ликвидности, текущей ликвидности, ликвидности при мобилизации средств.
Далее рассчитаем показатели ликвидности ЗАО "Тиротекс".
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает возможность предприятия погасить свою краткосрочную задолженность за счет наиболее ликвидных активов. Нормативное значение данного показателя от 0,25 до 0,3 %. В течение анализируемого значение данного показателя варьирует. Находясь в 2009 году выше уровня нормативного значения (0,2810%), и постепенно снижаясь до 0,2231%, что свидетельствует об недостатке денежных ресурсов на покрытие текущих обязательств на 1 января 2010 года.
Коэффициент критической (промежуточной) ликвидности показывает, какую часть своих обязательств организация сможет погасить при условии поступления также средств от дебиторов. Для расчета данного коэффициента к денежным средствам и краткосрочным финансовым вложениям необходимо прибавить дебиторскую задолженность. Коэффициент промежуточной ликвидности отражает прогнозируемые платежные возможности организации при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Не в одном анализируемом периоде данный показатель не достигает нормативного значения (более 0,7-0,8), что свидетельствует о недостаточности денежных ресурсов и краткосрочных финансовых вложений на покрытие текущих обязательств.
Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия) показывает, сможет ли организация рассчитаться по своим краткосрочным обязательствам всеми оборотными активами, включая производственные запасы и незавершенное производство. На протяжении всего анализируемого периода значение данного коэффициента ниже уровня нормативного значения (1,3476 и 1,4809 %), что свидетельствует о не полной достаточности собственных средств для покрытия краткосрочных обязательств.
В таблице 3.5 сведены расчеты представленных выше коэффициентов ликвидности ЗАО "Тиротекс".
Таблица 3.5
Расчёт показателей ликвидности ЗАО "Тиротекс"
Статьи ликвидности и коэффициенты ликвидностинормальные ограниченияна 1.01.2010 год, тыс. руб.на 1.01.2011 год, тыс. руб.1. Денежные средства 25 335,019 341,62. Дебиторская задолженность, за вычетом задолженности участников по взносам в уставной капитала 26 771,736 380,23. Итого денежных средств и дебиторской Задолженности 52 106,755 721,84. Запасы за минусом расходов будущих Периодов 71 656,875 285,35. Итого ликвидных средств 6. Краткосрочные кредиты 10023,03143,97. Краткосрочные займы 123 764131 0078. Кредиторская задолженность 80 148,683 560,49. Задолженность участников по выплате доходов 10.Итого краткосрочных обязательств 100 324,5108 763,811. Коэффициент абсолютной ликвидности (Кабл), %0,2-0,250,28100,223112.Коэффициент критической ликвидности (Ккл), % 0,7-0,80,57790,642713.Коэффициент текущей ликвидности (покрытия) (Кп), % 1-21,34761,4809
Таким образом расчет коэффициентов ликвидности показал, что за анализируемый период финансовое состояние предприятия можно охарактеризовать как недостаточно ликвидное. Поэтому в дальнейшем предприятию необходимо проводить грамотную финансовую политику, чтобы добиться увеличения нормативных показателей ликвидности. Значительное повысить ликвидность предприятие может за счет проведения грамотной политик управления дебиторской задолженностью.
Наглядно динамика коэффициентов ликвидности ЗАО "Тиротекс" представлена на рисунке 3.4.
Рис.3.4. Динамика изменения показателей ликвидности
На основе проведенного анализа финансового состояния ЗАО "Тиротекс" и принимая во внимание расчёт показателей финансовых коэффициентов можно сделать вывод о том, что данное предприятие находиться в устойчивом финансовом состоянии.
.2 Анализ эффективности использования дебиторской задолженности
Основной целью и задачей проведения анализа дебиторской задолженности является оценка ее состояния на предприятии, выявление основных факторов возникновения неоправданной задолженности а также причин ее возникновения или роста.
Анализ состояния дебиторской задолженности анализируемого предприятия начнем с общей оценки динамики ее объема в целом и разрезе отдельных статей. Внешний анализ состояния расчетов с дебиторами базируется на форм бухгалтерской отчетности ЗАО "Тиротекс" № 1 и № 5.
Также определим долю дебиторской задолженности в оборотных активах предприятия, проанализируем ее структуру; определим удельный вес дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение года; оценим динамику этого показателя и проведем последующий анализ качественного состояния дебиторской задолженности с целью оценки динамики неоправданной (сомнительной) задолженности.
Данные для анализа представлены в таблице 3.6.
Таблица 3.6
Динамика дебиторской задолженности ЗАО "Тиротекс"
Показатели2009 год2010 годПрирост (+; -)Сумма, тыс. руб.Сумма, тыс. руб.Абсолют. отклонение, тыс. руб.Уд. вес, %Покупатели и заказчики11 789 92729 169 37617 379,449247,40Авансы выданные поставщикам174, 278288,320114,04165,43Задолженность дочерних (зависимых) обществ277,71282,943-194,76929,86Расчеты с бюджетом и внебюджетными фондами96,526290,868194, 342301,33Прочие дебиторы14 433 1746 548 608-7 884 566-45,37ИТОГО26 771 617,036 380 115,09 608 498,0135,86
Проанализировав данные таблицы 3.6 можно сделать выводы, что дебиторская задолженность увеличилась на 9 608 498,0 тыс. руб. Это отрицательно сказывается на деятельности ЗАО "Тиротекс", так как связывает денежные средства предприятия. Дебиторская задолженность растет достаточно быстрыми темпами в 2010 году по отношению к 2009 году на 135,86%. Основная задолженность образуется за счет неплатежей покупателей и заказчиков.
В таблице 3.7. представлены данные для анализа и оценки структуры дебиторской задолженности ЗАО "Тиротекс" за анализируемый период, с 2010-2011 гг.
Таблица 3.7
Структура дебиторской задолженности
ПоказателиНа 01.01 2010 годНа 01.01.2011 годПрирост, % Сумма, тыс. руб.Уд. вес, %Сумма, тыс. руб.Уд. вес, %Покупатели и заказчики11 789 92744,0329 169 37680,1836,15Авансы выданные поставщикам174, 2780,66288,3200,800,14Задолженность дочерних (зависимых) обществ277,7121,0382,9430,22-0,81Расчеты с бюджетом и внебюджетными фондами96,5260,37290,8680,800,43Прочие дебиторы14 433 17453,916 548 60818,00-35,91ИТОГО26 771 617,0100.0036 380 115,0100.00-
Как показывают выше представленные данные на предприятии произошли существенные изменения в общей структуре дебиторской задолженности. Так, за анализируемый период наблюдается общее увеличение объемов дебиторской задолженности в сумме 36 380 115,0 тыс. руб.
Рассмотрим структуру дебиторской задолженности, Так, наиболее весомый удельный вес в общей структуре приходится на раздел "Расчеты с покупателями и заказчиками", так в 2009 году на долю данной статьи приходилось всего 44,03%, то за 2010 год на данную статью приходится уже 80,18 %, то есть прирост составил 36,15 %.
Доля авансов, выданных ЗАО "Тиротекс" поставщикам увеличилась с 0,66 % в 2009 году, до 0,80 % в 2010 году. Удельный вес прочей дебиторской задолженности, наоборот, сократился на конец отчетного периода с 53,91 % до 18,00%. Все изменения в структуре дебиторской задолженности говорят об активной производственной деятельности предприятия.
На рисунке 3.5 представлена динамика структуры дебиторской задолженности.
Рис. 3.5 Динамика структуры дебиторской задолженности предприятия
Далее определим среднюю оборачиваемость дебиторской и кредиторской задолженности, долю дебиторской и кредиторской задолженности в общем, объеме текущих активов и долю сомнительной задолженности в составе дебиторской и кредиторской задолженности.
Рассчитаем коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности ЗАО "Тиротекс" используя формулу 3.2.
(3.2)
Этот показатель характеризует кратность превышения выручки от реализации над средней дебиторской задолженностью.
На 2009 год : = 12,5 %
На 2010 год: = 15,4 %.
Далее рассчитаем период погашения дебиторской задолженности ЗАО "Тиротекс" на 2009-2010 гг.
На 2009 год: 360/12,5 = 28,8 дней.
На 2010 год: 360/15,4 = 23,3 дня.
Данные анализа представлены в таблице 3.7.
Таблица 3.7
Анализ эффективности использования дебиторской задолженности
ПоказательГоды Отклонение (+;-)На 01.01.2010 год, тыс. руб.На 0.1.01.2011 год, тыс. руб.Абсолютное (+;-), тыс. руб.Уд. прирост, %Выручка от реализации продукции, работ, услуг, тыс.руб.394 693 008,0487 154 916,092 462 908123,43Средняя величина дебиторской задолженности, тыс.руб.31 575 866,031 575 866,0--Коэффициент оборота дебиторской задолженности в оборотах12,515,42,9123,2Период погашения дебиторской задолженности, дней28,823,3-5,5
Представленные расчеты показывают, что средняя величина дебиторской задолженности ЗАО "Тиротекс" за анализируемый период составила 31 575 866,0 тыс. руб.
В тоже время состояние расчетов с дебиторами в 2010 году по сравнению с 2009 несколько ухудшилось. Увеличился период обращения дебиторской задолженности с 12,50 оборотов в 2009 году до 15,43 оборотов в 2010 году. Период погашения дебиторской задолженности составил в 2009 году 28,8 дней, в 2010 году 23,3 дня.
Таблица 3.8
Сравнительный анализ оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности на ЗАО "Тиротекс"
Показатели На 01.01.2010 год, тыс. руб.На 01.01.2011 год, тыс. руб.2011 г. в % к 2010 г.Среднегодовая выручка, руб.440 923 962,0440 923 962,0-Среднегодовые остатки дебиторской задолженности, руб.31 575 866,031 575 866,0-Среднегодовые остатки кредиторской задолженности, руб.81 854 484,0 81 854 484,0-Коэффициент оборачиваемости, количество оборотов---- дебиторской задолженности;13,913,9-- кредиторской задолженности.5,35,3-Период погашения, дней:--- дебиторской задолженности;25,825,8-- кредиторской задолженности67,967,9-
Из расчетов видно, что среднегодовая выручка по предприятию равна 440 993 962,0 тыс.руб. Среднегодовой остаток дебиторской задолженности составляет 31 575 866,0 тыс. руб., а кредиторской 81 854 484 тыс. руб.
Оборачиваемость дебиторской задолженности оценим совместно с оборачиваемостью кредиторской задолженности. Данная ситуация для ЗАО "Тиротекс" благоприятна, так как коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности больше коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности <#"justify">Показатели2010 год, тыс. руб.После внедрения мероприятий, тыс. руб.Отклонения (+; -)Выручка от реализации487154916,0487457583,0+302667Дебиторская задолженность3638011535040045-1340070Оборачиваемость дебиторской задолженности, оборотов16,717,71,00Средний срок оборота дебиторской задолженности, дней (360: гр.1)21,520,3-1,2
Как видно из данных таблицы оборачиваемость дебиторской задолженности увеличилась на 1,0 %, средней срок оборота сократился на 1,2 дня.
Следовательно внедряя данное предложение предприятие добьется значительного эффекта.
Для ЗАО "Тиротекс" выгода продажи готовой продукции со скидкой очевидна, так как сокращение дебиторской задолженности дает возможность уменьшить текущие финансовые потребности на 302,667 тыс. руб.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В заключении можно сформулировать следующие выводы по данному исследованию:
Во-первых, одной из важнейших задач в управлении финансами предприятия является обеспечение финансовой устойчивости, которая во многом зависит от объема средств, отвлеченных в дебиторскую задолженность. При этом предприятия и организации не могут отказаться от коммерческого кредитования своих покупателей с целью сохранения объемов продаж. Все это обусловливает необходимость поиска эффективных форм и методов пополнения оборотных средств предприятий-поставщиков и управления ими с целью снижения косвенных потерь от дебиторской задолженности.
Во-вторых, дебиторская задолженность представляет собой задолженность перед предприятием его контрагентов (физических и юридических лиц) за поставленную продукцию, выданные средства под отчет и так далее.
Анализ состояния и динамики дебиторской задолженности предприятия включает в себя целый комплекс взаимосвязанных вопросов, относящихся к оценке финансового положения предприятия.
Динамика дебиторской задолженности, интенсивность ее увеличения или уменьшения оказывают непосредственное влияние на оборачиваемость капитала предприятия, вложенного в текущие активы, а, следовательно, на финансовое состояние предприятия в целом. Структурирование дебиторской задолженности (выделение групп покупателей по срокам погашения, определение размера задолженности по каждому покупателю) позволяет значительно усилить контроль за ее объемом. Кроме того, руководству будет легче принимать решения по устранению проблемных ситуаций, связанных с дебиторской задолженностью (например, определить методы взыскания задолженности, способы воздействия на дебиторов).
В-третьих, управление дебиторской задолженностью предприятий в условиях развития рыночных отношений является одним из ключевых аспектов оптимизации использования оборотных активов. Поэтому, необходимость поиска эффективных направлений в области управления уровнем дебиторской задолженности определяется не только стремлением к максимизации денежных потоков предприятия, но и желанием снизить издержки предприятия, возникающие из-за того, что любое увеличение дебиторской задолженности должно быть профинансировано каким-либо способом: за счет роста внешних заимствований (средств кредиторов и ссуд банков) или за счет собственной прибыли.
Обобщение теоретических положений в области анализа дебиторской задолженности ЗАО "Тиротекс" и общей системы управления, позволяет сделать следующие выводы и сформулировать предложения по улучшению финансового состояния изучаемого предприятия:
. За анализируемый период финансовое положение предприятия заметно улучшилось, о чем свидетельствуют объемы выручки от реализации продукции, которые увеличились в 2010 году на 92 461 908 тыс. руб. прирост составил 23,4%, что объясняется значительным увеличением объемов реализации продукции на внешние рынки сбыта.
. Проведенные в работе соответствующие расчеты свидетельствуют о том, что за период 2010-2011 гг. финансовая устойчивость ЗАО "Тиротекс" повысилась. На предприятии значительно возросла сумма всех источников формирования имущества анализируемого предприятия, что было обеспечено главным образом за счет положительного изменения собственного капитала. Так, оценка пассивной части баланса предприятия показала, что основной удельный вес в 2010 году приходится на статью "капитал и резервы" - 83,32%. Удельный вес резервного капитала в обоих анализируемых периодах составляет 0,05%. Происходит также увеличение долгосрочных обязательств предприятия на 4 043 891 тыс. руб. что может рассматриваться как положительный момент.
. Анализ финансовой устойчивости и платежеспособности ЗАО "Тиротекс" в динамике показывает рост показателей ликвидности. Фактически был достигнут следующий уровень основных коэффициентов ликвидности (коэффициент абсолютной ликвидности, от 0,28% в 2009 году, до 0,22% в 2010; коэффициент критической ликвидности, от 0,57% в 2009 году, до 0,64% в 2010 году; коэффициент текущей ликвидности, от 1,34 % в 2009 году, до 1,48% в 2010 году). На достаточно высоком уровне находится коэффициент автономии (финансовой независимости) предприятия, в 2010 году он составил 0,85%, что свидетельствует о финансовой независимости предприятия от внешний источников.
. Проведенный анализ финансового состояния и результатов деятельности, а также состояния дебиторской задолженности ЗАО "Тиротекс" позволил сделать следующие выводы: в течение отчетных периодов наблюдается рост выручки от реализации и чистой прибыли предприятия. Общий объем дебиторской задолженности на 2010 год составил 36 380 115,0 тыс. руб., что на 9 608 498 тыс. руб. больше по сравнению с 2009 годом. В структуре дебиторской задолженности за анализируемый наибольшую долю занимает задолженность покупателей и заказчиков. Эта доля увеличилась с 44,03% в 2009 году, до 80,18% в 2010 году, а доля прочих дебиторов уменьшилась с 54,95 % до 18,23%. Доля авансов, выданных поставщикам увеличилась с 0,66% до 0,79 %. Все изменения в структуре дебиторской задолженности говорят об активной производственной деятельности предприятия.
Сравнение состояния дебиторской и кредиторской задолженности ЗАО "Тиротекс" позволяет сделать следующий вывод: в организации за анализируемый период преобладала сумма кредиторской задолженности, но темп ее прироста меньше, чем темп прироста дебиторской задолженности. Превышение кредиторской задолженности над дебиторской дает предприятию возможность использовать эти средства как привлеченные источники (например, полученные авансы израсходованы; полученное сырье пущено в переработку).
На основе проведенного анализа в работе были сформулированы и предложены мероприятия по формированию политики предприятия в области управления дебиторской задолженностью:
. Для активизации выплаты покупателями задолженности ЗАО "Тиротекс" можно предложить назначить скидку на готовую продукцию своим постоянным покупателям при условии оплаты товара в строго установленный срок. Данная системы скидок позволит не только повысить объемы реализации продукции, но и позволит повысить оборачиваемость дебиторской задолженности предприятия.
. Необходимо и дальше автоматизировать процесс оценки кредитоспособности потенциальных заемщиков, что позволит формировать кредитные условия для конкретного заемщика, а также отслеживать сроки уплаты за отгруженную продукцию.
. Постоянно отслеживать и соотношение планового уровня дебиторской задолженности с фактическим, что позволит предприятию не превышать граничный уровень, который определен на предстоящий период, а следовательно, поддерживать уровень ликвидности и оставаться платежеспособным.
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
1. Гражданский Кодекс Приднестровской Молдавской Республики: Текущая редакция по состоянию на 10 июля 2002. // САЗ № 29 от 29 июля 2002.
2. Закон ПМР "О бухгалтерском учете и финансовой отчетности" №467-3-111 от 17.08.2004.
. Приказ Министерства Финансов ПМР № 188 от 30-09-2008 "Об утверждении Стандарта бухгалтерского учета № 5 "Финансовая отчетность организации".
4. Указ Президента Приднестровской Молдавской Республики "О Стандарте бухгалтерского учета № 13 "Учет нематериальных активов" от 30 сентября 2002. № 589.//(САЗ 02-39).
. Стандарт бухгалтерского учета № 5 "Финансовая отчетность организации", утвержденный Указом Президента ПМР № 128 от 16 марта 2003.
. Стандарт бухгалтерского учета № 1 "Учетная политика юридического лица", утвержденный постановлением правительства ПМР №246 от 30 июня 2000.
. Стандарт бухгалтерского учета № 13 "Учет нематериальных активов", утвержденный Указом Президента ПМР № 589 от 30 сентября 2002.
. Стандарт бухгалтерского учета № 18 "Доходы организации", утвержденный Указом Президента ПМР № 392 от 03 марта 2001.
. Стандарт бухгалтерского учета № 21 "Учет активов и обязательств юридических лиц, стоимость которых выражена в иностранной валюте", утвержденный Указом Президента ПМР № 157 от 25 февраля 2002.
10. Астахов В.П. Бухгалтерский (финансовый) учет: Учебное пособие. - М.: МарТ, 2004. - 960 с.
. Бабаев Ю.А., Петров А.М. Бухгалтерский учет и контроль дебиторской и кредиторской задолженности. - М.: ТК Велби, Проспект, 2004. - 424 с.
. Баканов М.И., Шеремет А. Д. Теория анализа хозяйственной деятельности: Учебник. - М.: Финансы и статистика, 2003. - 416 с.
. Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент: Учебник. - М.: ИНФРА-М, 2003. - 240 с.
. Безруких П.С. Бухгалтерский учет: Учебник. - 4-е изд. - М.: Бухгалтерский учет, 2003. - 719 с.
. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебник. - Киев.: Эльга Ника-Центр, 2007. - 481 с.
. Бланк И.А. Управление активами: Учебник. - Киев: Ника-Центр, Эльга, 2002. - 720 с.
. Бородина Е.И., Голикова Ю.С., Колчина Н.В., Смирнова З.М. Финансы предприятий: Учебное пособие. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2000. - 135 с.
. Бочаров В. В. Финансовый анализ. Краткий курс. - 2-е изд. - СПб.: Питер, 2009. - 240 с.
. Бабаев Ю.А., Петров А.М. Бухгалетерский учет и контроль дебиторской задолженности: Учебное пособие. - М.: Проспект, 2004. - 424 с.
. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. - 2-е изд. - М.: Олимп-Бизнес, 2008. - 1008 с.
. Ван Хорн Дж.К. Основы управления финансами: Учебное пособие. Пер. с англ. - М.: Финансы и статистика, 2003. - 799 с.
. Войко А.В. Управление дебиторской задолженностью предприятий: Уч. пособие. - М. : Гос. ун-т упр., 2005. - 56 с.
. Володин А.А. Управление финансами (Финансы предприятий): Учебник. - М.: ИНФРА-М, 2001. - 504 с.
. Гаврилова А.Н. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. - 4-е изд., исп. и доп. - М.: Кнорус, 2007. - 129 с.
. Ивашкевич В.Б., Семенова И.М. Учет и анализ дебиторской и кредиторской задолженности. - М.: Бухгалтерский учет, 2003. - 192 с.
. Ефимова О.В. Финансовый анализ: Учебник. - М.: Бухгалтерский учет, 2005. - 256 с.
. Карасева И.М., Ревякина М.А. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. - М.: Изд-во ОМЕГА-Л, 2007. - 335 с.
. Ковалев В. В Введение в финансовый менеджмент: Учебник. - М.: Финансы и статистика, 2007. - 768 с.
. Ковалев В.В., Ковалев Вит. В. Финансы организаций (предприятий): Учебник. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2006. - 362 с.
. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 2001. - 768 с.
. Колб Р.В., Родригес Р.Дж. Финансовый менеджмент: Учебник. - М.: Дело и сервис, 2001. - 335 с.
. Колчина Н.В., Поляк Г.Б., Павлова Л.П. Финансы предприятий: Учебник. - 2-е изд. перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. - 447 с.
. Колпакова Г.М. Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учебное пособие. - М.: Финансы и статистика, 2002. - 368 с.
. Колпакова Г.М. Как управлять дебиторской задолженностью. Учебник. - М.: Современная экономика и право, 2000. - 136 с.
. Кондраков Н.П. "Бухгалтерский учет". Учебное пособие. - 4-е изд., перераб. и доп. - М.: Инфра-М, 2003. - 640 с.
. Коренева И.Н. Управление дебиторской задолженностью на предприятиях Российской Федерации: автореферат. - С.-Петерб. гос. ун-т экономики и финансов. - СПб., 2007. - 24 с.
. Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент: Учебник. - 2-е изд. перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. - 296 с.
. Покудов А.В. Как управлять дебиторской задолженностью. - М.: Эксмо, 2008. - 158 с.
. Пятов М.Л. Управление обязательствами организации. - М.: Финансы и статистика, 2004. - 256 с.
. Раицкий К.А. Экономика предприятия: Учебник. - М.: ИВЦ Маркетинг, 2003. - 389 с.
. Савицкая Г.В. Экономический анализ: Учебник. - 9-е изд., испр. - М.: Новое знание, 2004. - 640 с.
. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент: Учебник. - М.: Изд-во Перспектива, 2007. - 665 с.
. Стражева В.И. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности. - Мн.: Выш. шк., 2003. - 415 с.
. Тарасова Е.Ю. Дебиторская задолженность: учет, анализ, управление. - Владивосток: Дальпресс, 2007. - 110 с.
. Шаповалова Е.М. Управление дебиторской и кредиторской задолженностью как основа обеспечения финансовой устойчивости предприятия: автореф. дис. ... канд. экон. наук: 08.00.10 / Шаповалова Е.М. Фин. акад. при Правительстве Рос. Федерации. - М., 2002. - 23 с.
. Шеремет А.Д., Ионова А.Ф. Финансы предприятий: менеджмент и анализ: Уч. пособие. - М.: ИНФРА-М, 2007. - 487 с.
. Шохин Е.И. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. - М. ИД ФБК-ПРЕСС, 2004. - 408 с.
. Агеева Е.И. Кредитная политика как инструмент управления дебиторской задолженностью // Финансовый менеджмент. - 2004. - № 6. - С. 22-33.
. Вахрушина Н. Создание системы управления дебиторской задолженностью // Финанасовый директор. - 2005. - № 5. - С. 30-43.
. Герасимова Л.Н. Управление дебиторской задолженностью на предприятии // Экономика и финансы. - 2005. - № 6. - С. 8-9.
. Ковалев В. Анализ и управление дебиторской задолженностью // Финансы и бизнес. - 1999. - № 8/9. - С. 25-28.
. Крейнина М.Н. Управление движением дебиторской и кредиторской задолженности предприятия // Финансовый менеджмент. - 2001. - № 3. - С. 3-14.
. Лебедев К. Понятие, правовой режим и механизм реализации дебиторской задолженности // Хозяйство и право. - 1999. - № 4. - С. 35-42.
Больше работ по теме:
Диплом
Пути снижения затрат в области энергоснабжения здания
Диплом
Разработка газовой горелки с паровым приводом
Диплом
Разработка проекта котла–утилизатора Пр-223/57-7,15/0,53-508/207
Диплом
Разработка судовой электроэнергетической системы сухогруза дедвейтом 10000 т
Диплом
Предмет: Физика
Тип работы: Диплом
Новости образования
22 Июля 2016 16:26
Более 70 представителей крупных вузов АСЕАН подтвердили участие в форуме во Владивостоке
22 Июля 2016 12:51
Абызов: публикация первичных статсведений снизит бюрократическую нагрузку на школы
22 Июля 2016 11:53
В Чечне свыше 200 школьников сдали ЕГЭ с результатом свыше 90 баллов - министр
22 Июля 2016 05:36
Замглавы Минобрнауки РФ: задача сократить число людей с высшим образованием не стоит
21 Июля 2016 20:19
КОНТАКТНЫЙ EMAIL: [email protected]
Скачать реферат © 2017 | Пользовательское соглашение
ПРОФЕССИОНАЛЬНАЯ ПОМОЩЬ СТУДЕНТАМ