Повышение эффективности использования финансовых средств предприятия

 

Введение

Предприятие - это самостоятельный хозяйствующий субъект, обладающий правами юридического лица, производящий продукцию, товары, услуги, выполняющий работы, занимающийся различными видами экономической деятельности, целью которой является обеспечение общественных потребностей, извлечение прибыли и приращение капитала. Предприятие - основа рыночной экономики и ее главное, и самое массовое структурное порождение.

Финансы представляют собой совокупность денежных отношений, возникающих в процессе создания фондов денежных средств у субъектов хозяйствования и государства и использования их на цели воспроизводства, стимулирования и удовлетворения социальных нужд общества.

Финансы предприятий - это финансовые или денежные отношения, возникающие в процессе формирования основного и оборотного капитала, фондов денежных средств предприятия и их использования. Финансы предприятий функционируют в среде материального производства, где в основном создаются валовой национальный продукт и национальный доход - источник финансовых ресурсов для других звеньев финансовой системы. Финансы предприятий играют важнейшую роль не только в финансовой системе предприятия, а так же в финансовой системе страны, в обеспечении её эффективного экономического и социального развития.

Актуальностью данной темы является то, что финансы - это кровеносная система бизнеса. Движение денег, его скорость и масштабы определяют работоспособность финансовой системы. С движения денег начинается и им завершается кругооборот средств предприятия, оборот всего капитала. Поэтому движение денег, денежный оборот предприятия являются ведущим звеном в движении капитала.

Управление финансами предприятия осуществляется с помощью финансового механизма.

Финансовый механизм всегда играл важную роль в деятельности предприятий. В условиях рыночных отношений его значение не только возрастает, но и качественно изменяется. Из пассивного распределительного механизма вновь созданной стоимости он превратился в основной регулятор хозяйственной деятельности. Поэтому к финансовым отношениям в период становления рынка привлечено внимание специалистов всех уровней.

Умелая экономическая стратегия, рациональная политика в области финансов позволяют предприятию сохранять в течение многих лет деловую активность, прибыльность и высокую репутацию надежного партнера. В условиях рыночной экономики ведущая роль принадлежит именно финансовому анализу, благодаря которому можно эффективно управлять финансовыми ресурсами. Финансовый анализ - многоцелевой инструмент. С его помощью принимаются обоснованные финансовые решения, оцениваются имеющиеся у предприятия ресурсы, выявляются тенденции в их использовании, вырабатываются прогнозы развития предприятия на ближайшую и отдаленную перспективу.

Целью работы изучение источников формирования и размещения финансовых средств предприятия.

В соответствии с поставленной целью предусматривается решение следующих:

анализ источников формирования и размещения капитала предприятия;

рассмотреть управление денежными средствами на предприятии;

- провести финансово-экономическую оценку предложенных мероприятий.

Объект исследования - ОАО «Казаньоргсинтез».

1. Анализ источников финансирования и размещения капитала

.1 Краткая финансово-экономическая характеристика предприятия

Открытое акционерное общество «Казаньоргсинтез» - одно из крупнейших химических предприятий Российской Федерации. ОАО «Казаньоргсинтез» производит более 38 % всего российского полиэтилена и является его крупнейшим экспортером.

ОАО «Казаньоргсинтез» занимает ведущее место в производстве газопроводных полиэтиленовых труб, фенола, ацетона, охлаждающих жидкостей, химических реагентов для добычи нефти и осушки природного газа.

Ежегодно ОАО «Казаньоргсинтез» производит более 1 млн. тонн химической продукции. Вся выпускаемая ОАО «Казаньоргсинтез» продукция сертифицирована в системе Госстандарта Российской Федерации.

В рамках решения задачи совершенствования системы управления в ОАО «Казаньоргсинтез» внедрены система бюджетирования и информационная система SAP/ R3.

Высокое качество выпускаемой продукции позволяет осуществлять её продажу на экспорт 27 % от объема производства

Таблица 1 - Финансово - экономические характеристика предприятия за 2010-2011г.г., тыс.руб.

Показатели2010г.2011г.Изменения, тыс.руб.Темп роста, %Выручка от реализации70085057178468169963102,4Себестоимость50996215514080414459108,1Затраты на 1 руб. реализованной продукции0,730,770,04105,6Прибыль от продаж18199931531750-28824384,2Прибыль до налогообложения16208552130447509592131,4Чистая прибыль11403001580093439793138,6Валюта баланса82090796239420-196965976,01Рентабельность производства, %35,727,8-7,977,8Рентабельность продаж, %26,021,3-4,682,2Рентабельность совокупного капитала, %13,925,311,4182,3

В 2011г. финансово - экономические показатели деятельности предприятия улучшились.

Выручка от реализации увеличилась на 169963 тыс.руб. или на 2,4%, прибыль до налогообложения и чистая прибыль увеличились на 31,4% и 38,6%, соответственно.

Отрицательным моментом является увеличение себестоимости на 414459 тыс.руб. или на 8,1%.

Темп роста себестоимости превысил темп роста выручки от реализации, результатом этого стало снижение прибыль от продаж на 15,8% или на 288243 тыс.руб. и снижение рентабельности производства и продаж на 7,9% и 4,6%, соответственно.

Руководству предприятия необходимо обратить на этот факт особое внимание, нельзя допускать дальнейшее увеличение себестоимости.

На рисунке 1 представим динамику показателей прибыли.

Рисунок 1 - Динамика показателей прибыли

Отрицательным фактом является и снижение валюты баланса в 2011г. на 1969659 тыс.руб. или на 24,%, что свидетельствует о снижении величины имущества предприятия.

.2 Анализ структуры и динамики активов, пассивов. Оценка деловой активности предприятия

В 2011г. наблюдается снижение величины имущества предприятия необходимо провести анализ за счет каких статей произошло снижение.

Таблица 2 - Агрегированный баланс предприятия в процентной и индексной формах

Наименование статейобозначенияИсходная информация, тыс.руб.Баланс в индексной форме, %Баланс в процентной формеНа начало 2011 годаНа конец 2011 годаНа начало 2011 годаНа конец 2011 годаНа начало 2011 годаНа конец 2011 годаАктивI. Оборотные активыДенежные средства и краткосрочные финансовые вложенияДСиВ6851341346995100196,608,3521,59Расчеты с дебиторамиДЗ120850967817310056,1214,7210,87Запасы и затраты, в том числе:ЗЗ539774627685100116,296,5810,06- сырье и материалыМЗ461770479833100103,915,637,69- затраты в незавершенном производствеНЗП6787237610035,010,080,04- готовая продукцияГП2434265349100268,460,301,05Прочие оборотные активыПОА0010000,000,00Итого оборотные активыОА25436412680238100105,3730,9942,96II. Внеоборотные активыОсновные средстваОС19412713046648100156,9423,6548,83Долгосрочные финансовые вложенияДФВ3373842968961002,8741,101,55Нематериальные активыНА1529100193,330,000,00Прочие внеоборотные активыПВА0010000,000,00Итого внеоборотные активыВА5665438355918210062,8269,0157,04Всего активовВБ8209079623942010076,01100,00100,00ПассивКраткосрочные пассивыЗаймы и кредитыКК0010000,00,0Кредиторская задолженность, в том числе:КЗ372353474042510019,8945,411,9- поставщики и подрядчикиКЗПП25186218915810075,103,13,0- задолженность перед персоналом организацииКЗП6628081124100122,400,81,3- задолженность перед государственными внебюджетными фондамиКЗГВФ1906148610077,960,00,0- задолженность перед бюджетомКЗБ19864914978410075,402,42,4Прочие краткосрочные обязательстваКЗПр0010000,00,0Итого краткосрочные обязательстваКО3725503123842110033,2445,419,8II. Долгосрочные обязательстваЗаймы и кредитыДК3531252511100148,710,40,8Итого долгосрочные обязательстваДО3531252511100148,710,40,8III. Собственные средстваУставный капиталУК112933112933100100,001,41,8Добавочный капиталДК77253575736710098,049,412,1Нераспределенная прибыльНП35458564061248100114,5443,265,1Целевые финансирования и поступленияЦФП0010000,00,0Итого собственные средстваСС44482644948488100111,2554,279,3Всего пассивовВБ8209079623942010076,01100,0100,0

Проводя анализ актива баланса можно сказать об увеличении оборотных активов на 5,9% и снижении внеоборотных активов на 37,2%.

Основную долю в валюте баланса занимают внеоборотные активы (57,04% на конец года), а это является негативным моментом.

Оборотные активы увеличились за счет большого увеличения денежных средств и краткосрочных финансовых вложений (на 96,6%). Кроме того наблюдается увеличение запасов и затрат на 16,29%. Положительным фактором является сокращение дебиторской задолженности на 45,88%.

В пассиве баланса основную долю занимают собственные средства (79,3% на конец года), это хороший показатель. Их величина увеличилась на 1,25%, что является благоприятной динамикой. Положительным моментом является и сильное сокращение кредиторской задолженности на 80%. Долгосрочная задолженность при этом увеличилась на 48,71% но это не всегда является отрицательным фактором.

Далее с помощью горизонтального анализа оценим деловую активность предприятия по соотношению темпов роста и основных покупателей.

Таблица 3 Оценка деловой активности предприятия, тыс.руб.

ПоказательОбозначение2010г.2011г.Тем роста, %Среднегодовая величина балансаВБ82090797224249,588,00Выручка от реализацииРП70085057178468102,43прибыльПР16208552130447131,44Неравенства отчетного года 100%>ТВБ ТВБ<ТРП ТРП<ТПР

Первое неравенство говорит о том, что предприятие сокращает экономический потенциал и масштабы своей деятельности.

Второе неравенство свидетельствует о том, что объем продаж растет быстрее экономического потенциала, что говорит о повышении интенсивности использования ресурсов на предприятии.

Третье неравенство означает, что прибыль предприятия растет быстрее объема реализации продукции.

Соотношение 100%> ТВБ<ТРП<ТПР выполняется неполностью, поэтому можно сказать об ухудшении финансового состояния предприятия, что может свидетельствовать о сокращении деловой активности.

1.3 Оценка эффективного размещения средств предприятия

Показатели оборачиваемости средств и капитала тесно связаны с показателями рентабельности и являются одними из важнейших показателей, характеризующих интенсивность использования средств предприятия и его деловую активность. Данные представим в таблице 4.

Таблица 4 - Показатели оборачиваемости оборотных средств предприятия

№ п.п.Наименование показателя2010 год2011 годИзменение (+,-)1Выручка от реализации, тыс. руб.700850571784681699632Себестоимость, тыс.руб.509962155140804144593Средний остаток оборотных средств, в т.ч. по видам, тыс.руб.11926912630870393.1запасов и затрат53977462768587911- материальные запасы46177047983318063- готовой продукции243426534941007- незавершенном производстве67872376-44113.2дебиторской задолженности1208509678173-5303363.3денежных средств и КФВ68513413469956618614Средняя продолжительность 1 оборота, дни6,16,30,24.1запасов и затрат27,731,53,75МЗ, дней23,724,10,34ГП1,33,32,03НЗП0,30,1-0,234.2дебиторской задолженности62,134,0-28,074.3денежных средств и КФВ35,267,632,365Коэффициент оборачиваемости, обороты58,856,8-1,95.1запасов и затрат13,011,4-1,5- материальные запасы15,215,0-0,2- готовой продукции287,9109,8-178,1- незавершенном производстве1032,63021,21988,65.2дебиторской задолженности5,810,64,85.3денежных средств и КФВ10,25,3-4,96Среднегодовая величина кредиторской задолженности, тыс.руб.3723534740425-29831097Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, обороты1,889,707,818Средняя продолжительность одного оборота кредиторской задолженности, дни191,2637,13-154,13

В целом можно заключить о сокращении эффективности использования оборотных средств в анализируемом периоде, о чем свидетельствует увеличение продолжительности одного оборота всех оборотных средств, что свидетельствует о сокращении деловой активности предприятия.

При этом дебиторская задолженность сокращает период оборачиваемости, что хорошо характеризует политику предприятия в области расчетов с дебиторами.

Таблица 5 - Определение финансового цикла предприятия, дней

Период оборотаНа начало 2011 годаНа конец 2011 годаЗапасов и затрат ТЗЗ27,731,5Дебиторской задолженности ТДЗ62,134,0Кредиторской задолженности ТКЗ191,2637,13Операционный цикл Оц = ТЗЗ+ ТДЗ+ ТКЗ281,07102,62Финансовый цикл Фц= ТЗЗ+ ТДЗ- ТКЗ-101,4628,36

У предприятия наблюдается большой период оборота кредиторской задолженности на начало 2011г., однако к концу года эта величина сильно сокращается, что приводит к сокращению операционного цикла.

1.4 Анализ денежных потоков финансовых средств предприятия

Хозяйственная деятельность любого предприятия неразрывно связана с движением денежных средств. Непрерывный процесс движения денежных средств во времени представляет собой денежный поток.

Таблица 6 - Отчет о движении денежных средств, тыс.руб.

ПоказателиРасчетСумма средствПритокаОттокаДвижение денежных средств в результате основной деятельностиНераспределенная прибыль4061248-3545856515392Изменение суммы оборотных активов, в т.ч.0Запасов и затрат, в т.ч.627685-53977487911- сырья и материалов479833-46177018063- незавершенного производства2376-67874411- готовой продукции65349-2434241007- товаров отгруженных00- расходов будущих периодов80127-4687533252Налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям27385-11022482839Дебиторской задолженности678133-1208509530336Краткосрочных финансовых вложений600000-122237477763Прочих оборотных активовИтого:1132978570085Результат: +562893Движение денежных средств в результате инвестиционной деятельностиИзменение суммы внеоборотных активов, в т.ч.- нематериальных активов29-1514- основных средств3046648-19412711105377- незавершенного строительства378176-34367134505- долгосрочных финансовых вложений96896-337384232769460- доходные вложения в материальные ценности32040-032040- отложенные финансовые активы5393-66391246Итого:32781921171936Результат: +2106256Движение денежных средств в результате финансовой деятельностиИзменение величины собственных средств, в т.ч.- уставного капитала00- добавочного капитала015168- резервного капитала0- целевое финансирование и поступления00Изменение суммы задолженности, в т.ч.- займов и кредитов52511-3531217199- кредиторской задолженности740425-37235342983109- задолженности участникам по выплате доходов496907-926495981- доходов будущих периодов1089-104346- резервы предстоящих расходов00Итого:5132262998277Всего: -2485051Чистый прирост (уменьшение) денежных средств-184098Денежные средства на начало года562897Денежные средства на конец года746995

Достоверность определения денежного потока проверяется:

+(1132978+3278192+513226-570085-1171936-2998277)=746995

Выводы по аналитической части

В 2011г. финансово - экономические показатели деятельности предприятия улучшились.

Выручка от реализации увеличилась на 169963 тыс.руб. или на 2,4%, прибыль до налогообложения и чистая прибыль увеличились на 31,4% и 38,6%, соответственно.

Отрицательным моментом является увеличение себестоимости на 414459 тыс.руб. или на 8,1%.

Темп роста себестоимости превысил темп роста выручки от реализации, результатом этого стало снижение прибыль от продаж на 15,8% или на 288243 тыс.руб. и снижение рентабельности производства и продаж на 7,9% и 4,6%, соответственно.

За 2011г. наблюдается сокращение оборачиваемости оборотных средств, что говорит о сокращении деловой активности предприятия и ухудшении эффективности использования основных ресурсов.

Денежные средства, которые находятся в распоряжении предприятия это основной инструмент, с помощью которого генерируется прибыль. Более того, для предприятий, занимающихся торговой деятельностью, чем большим количеством оборотных средств оно располагает, тем больше возможности для генерации прибыли.

Внутренние механизмы финансовой стабилизации предприятия в первую очередь должны быть направлены на восстановление текущей платежеспособности предприятия. Для этого необходимо провести оперативные меры по стабилизации финансовой ситуации, основанные на принципе «отсечения всего лишнего», а именно сокращение текущих расходов с целью предупреждения роста финансовых обязательств и реализации отдельных видов активов с целью увеличения положительного денежного потока.

Сокращение валюты баланса за отчетный период свидетельствует о сокращении организации хозяйственного оборота, что сокращает платежеспособность организации. Однако здесь необходимо учитывать влияние переоценки основных фондов, когда рост их стоимости не связан с развитием производственной деятельности. Сложно учесть влияние инфляционных процессов, однако без этого трудно сделать определенный вывод о том, является ли увеличение валюты баланса следствием только лишь удорожания готовой продукции под воздействием инфляции и роста цен на сырье и материалы, либо оно показывает также расширение финансово-хозяйственной деятельности.

Увеличение доли собственных средств за счет любого источника способствует усилению финансовой устойчивости организации. При этом наличие нераспределенной прибыли может рассматриваться как источник пополнения оборотных средств и снижения уровня краткосрочной кредиторской задолженности.

Поскольку финансовый цикл на предприятии в течение 2011г увеличивается, следовательно средства размещаются не достаточно оптимально. При этом наблюдается увеличение операционного цикла, однако в данном случае это не является отрицательным фактором, т.е. период оборачиваемости кредиторской задолженности на начало года слишком большой, а на конец года сильно снижается.

Покажем величину операционного и финансового цикла на рисунке 2.

Рисунок 2 - Динамика операционного и финансового цикла

В процессе управления оборотными активами в рамках операционного цикла выделяют две основные его составляющие:

) производственный цикл предприятия;

) финансовый цикл (или цикл денежного оборота) предприятия.

Производственный цикл предприятия характеризует период полного оборота материальных элементов оборотных активов, используемых для обслуживания производственного процесса, начиная с момента поступления сырья, материалов и полуфабрикатов на предприятие и заканчивая моментом отгрузки изготовленной из них готовой продукции покупателям.

Производственный цикл предприятия (время обращения запасов (ВОЗ) включает в себя время обращения кредиторской задолженности и время на производство и реализацию продукции и определяется по следующей формуле

ВОЗ=(Запасы средние*Д)/полная себестоимость

где Д- количество дней в периоде;

Продолжительность производственного цикла предприятия определяется по следующей формуле

ППЦ= ПОсм+ПОнз+ПОгп

ПОСМ - период оборота среднего запаса сырья, материалов и полуфабрикатов, в днях; ПОНЗ - период оборота среднего объема незавершенного производства, в днях; ПОГП - период оборота среднего запаса готовой продукции, в днях;

Сокращение длительности производственного цикла можно достичь за счет уменьшения периода оборота ПЗ, периода оборота НЗП и периода оборота ГП. Финансовый цикл (цикл денежного оборота) предприятия представляет собой период времени между началом оплаты поставщикам полученных от них сырья и материалов (погашением кредиторской задолженности) и началом поступления денежных средств от покупателей за поставленную им продукцию (погашением дебиторской задолженности).

Финансовый цикл - период времени, в течении которого собственные оборотные средства предприятия участвуют в операционном цикле.

Финансовый цикл включает в себя время, затраченное не производство и реализацию продукции и время обращения дебиторской задолженности

(ВОДЗ)

где ВОДЗ=(ДЗсредняя*Д)/Выручка

Поскольку предприятие обычно оплачивает счета поставщиков с задержкой во времени, финансовый цикл меньше операционного на средний период оборота кредиторской задолженности.

Принятие решений, связанных с вложениями капитала, - важный этап в деятельности любого предприятия. Для эффективного использования привлеченных средств и получения максимальной прибыли на вложенный капитал необходим тщательный анализ будущих денежных потоков, связанных с реализацией разработанных операций, планов и проектов.

Приток денежных средств на предприятии наблюдается от инвестиционной деятельности (2137064 тыс.руб.), в основном за счет сокращения долгосрочных финансовых вложений.

Отток денежных средств идет на основную деятельность и на финансовую деятельность. Основной отток был на финансовую деятельность, т.е. на погашение кредиторской задолженности.

Основная проблемная зона предприятия это большая величина денежных средств на счету и на конец периода она увеличилась на 184098 тыс.руб., что является негативным моментом хотя и является наиболее мобильной частью баланса. Это говорит о том, что денежные средства предприятии не работают, а лежат на счетах, с учетом инфляции они могут обесцениваться.

2. Повышение эффективности использования финансовых средств предприятия

.1 Управление денежными средствами

Система повышения эффективности использования денежных ресурсов подразумевает не только управление денежными средствами, такими как наличность на счетах в банках, но и источниками этих средств. Для того чтобы принимать решение о повышении эффективности использования денежных ресурсов предприятия, вначале необходимо провести оценку динамики, состава, структуры этих ресурсов с целью выявления «узких» мест в управлении ими. Анализ рекомендуется проводить на основе финансовой или управленческой отчетности предприятия как минимум за последние два года.

Повышение эффективности использования денежных ресурсов предполагает создание системы управления ликвидностью предприятия, которая включает в себя несколько составляющих.

Таблица 7 - бюджет денежных средств предприятия за II полугодие, тыс.руб.

майиюньиюльавгустсентябрьоктябрьноябрьдекабрьI Денежный поток от основной деятельности1.Отгрузка продукции59820665802672382979621287583396341610597581165734Поступления1.1 в течение месяца, в котором была произведена отгрузка (отгрузка данного месяца, умноженная на 20%)1447661592421751671926832119522331471.2 в течение первого месяца, следующего за месяцем отгрузки (отгрузка предыдущего месяца умноженная на 70%)4606185066805573486130836743917418301.3 в течение второго месяца, следующего за месяцем отгрузки (выручку двухмесячной давности умножением на 10%)5982165803723837962187583963422. всего выручка6652057317258048988853879739261071319Расходы3. Себестоимость реализованной продукции5573486130836743917418308160148976153.1 Потребность в сырье и материалах следующего месяца3901444291584720745192815712096283306911643.2 оплата сырья и материалов3901444291584720745192815712096283303.3 Расходы по заработной плате1170431287471416221557841713631884993.4 Страховые выплаты3979543774481525296758263640903.5 Прочие расходы3979543774481525296758263640904. Всего расходы по основной деятельности5867766454547099997809998590999450095. Сальдо денежного потока за месяц по основной деятельности784288627194898104388114827126310II Денежный поток от операционных доходов и расходов6. проценты к получению2111211121112111211121117. проценты к уплате2092092092092092098. доходы от участия в других организациях22222222222211. сальдо денежного потока от операционных расходов и доходов192419241924192419241924III Денежный поток от прочей деятельности12 прочие доходы31920531920531920531920531920531920513 Прочие расходы27123727123727123727123727123727123714. Налог на прибыль и иные аналогичные платежи45863458634586345863458634586315 сальдо денежного потока от прочей деятельности21052105210521052105210516. чистая прибыль569,75569,75569,75569,75569,75569,7517.сальдо денежного потока предприятия83027908709949710898711942513090818. Остаток денежных средств на начало месяца при отсутствии внешнего финансирования5788360517447527397138295850238319. Кумулятивный денежный остаток8360517447527397138295850238363329220. Целевой остаток денежных средств76601766017660176601766017660121. Кумулятивный излишек или недостаток денежных средств700497874197370306357425782556691

Целевой остаток денежных средств или оптимальную их величину (ОДСопт) определяем по модели Баумоля:

,

где Рк- средняя сумма расходов на обслуживание одной операции с краткосрочными финансовыми вложениями (600руб);

Ода - общий объем платежного оборота (расхода платежных средств) предприятия в планируемом периоде;

СПкфв - ставка процентов по краткосрочным финансовым вложениям в рассматриваемом периоде (15%).

Оптимальная средняя величина остатка (целевой остаток денежных средств) рассчитывается:

Управление денежными потоками является одним из важнейших направлений деятельности финансового менеджера. Оно включает в себя расчет времени обращения денежных средств (финансовый цикл), анализ денежного потока, его прогнозирование, определение оптимального уровня денежных средств, составление бюджетов денежных средств и т.п. Значимость такого вида активов, как денежные средства определяется тремя основными причинами:

рутинность денежные средства используются для выполнения текущих операций, поскольку между входящими и исходящими денежными потоками всегда имеется временной лаг, предприятие вынуждено постоянно держать свободные денежные средства на расчетном счете;

предосторожность деятельность предприятия не носит жестко предопределенного характера, поэтому денежные средства необходимы для выполнения непредвиденных платежей;

спекулятивность денежные средства необходимы по спекулятивным соображениям, поскольку постоянно существует ненулевая вероятность того, что неожиданно представится возможность выгодного инвестирования.

Вместе с тем омертвление финансовых ресурсов в виде денежных средств связано с определенными потерями с некоторой долей условности их величину можно оценить размером упущенной выгоды от участия в каком-либо доступном инвестиционном проекте. Поэтому любое предприятие должно учитывать два взаимно исключающих обстоятельства: поддержание текущей платежеспособности и получение дополнительной прибыли от инвестирования свободных денежных средств. Таким образом, одной из основных задач управления денежными ресурсами является оптимизация их среднего текущего остатка.

Наличие у предприятия денежных средств нередко связываемся с тем, является ли его деятельность прибыльной или нет. Однако такая связь не всегда очевидна. События последних лет, когда резко обострилась проблема взаимных неплатежей, подвергают сомнению абсолютную незыблемость прямой связи между ними показателями. Оказывается, предприятие может быть прибыльным по данным бухгалтерского учета и одновременно испытывать значительные затруднения в оборотных средствах, которые в конечном итоге могут вызвать не только социально- экономическую напряженность во взаимоотношениях с контрагентами, финансовыми органами, работниками, но в конечном шаге (пока теоретически) привести к банкротству.

.2 Выбор путей эффективного использования избыточных денежных средств

Финансовые ресурсы, представляющие собой денежные средства, предназначенные для финансирования развития предприятия в предстоящем периоде, предполагают эффективное использование с целью извлечение из них максимально возможной прибыли.

Вместе с тем омертвление финансовых ресурсов в виде денежных средств связано с определенными потерями - с некоторой долей условности их величину можно оценить размером упущенной выгоды от участия в каком-либо доступном инвестиционном проекте. Поэтому любое предприятие должно учитывать два взаимно исключающих обстоятельства: поддержание текущей платежеспособности и получение дополнительной прибыли от инвестирования свободных денежных средств. Таким образом, одной из основных задач управления денежными ресурсами является оптимизация их среднего текущего остатка.

Ликвидные активы используются для покупки исходных материалов, которые превращают в готовую продукцию; продукция продается в кредит, создавая счета дебиторов; счета дебитора оплачиваются и инкассируются, превращаясь в ликвидные активы.

Любые фонды, не используемые для нужд оборотного капитала, могут быть направлены на оплату пассивов. Кроме того, они могут использоваться для приобретения основного капитала или выплачены в виде доходов владельцам.

Приток денежных средств на данном предприятии идет только от инвестиционной деятельности +2137064 тыс.руб., этот приток произошел за счет большого сокращения долгосрочных финансовых вложений (на 3276946 тыс. руб. или на 97%), что очень существенно и говорит о снижении инвестиционной направленности предприятия, что в свою очередь сократит проценты к получению и может сократить величину чистой прибыли. Этот приток превысил отток денежных средств на основную и финансовую деятельность.

В итоге денежные средства за 2011 год выросли на 184098 тыс.руб. или на 32,7%, т.е. на счетах предприятия появились избыточные денежные средства, которые не работают. Необходимо вложить избыток денежных средств для получения дополнительной прибыли.

Величину денежных средств на конец года предлагается распределить следующим образом:

40% отставить на счетах предприятия, т.е. направить в резервный капитал;

20% пустить на оплату задолженности перед участниками (учредителями) по выплате доходов и на поставщиков и подрядчиков;

40% руководство планирует вложить в краткосрочные финансовые вложения, т.е. в разработку нового продукта, что должно повысить продажи на 23%.

Таблица 8 - Прогнозный баланс

ПоказателиНа 01.01.2012г.Прогнозное значениеАКТИВ1. Внеоборотные активы355918235591821.1. Нематериальные активы001.2. Основные средства304664830466481.3. Остальные внеоборотные активы5125345125342. Оборотные активы268023826778342.1. Запасы6276856276852.2. НДС по приобретенным ценностям27385273852.3. Дебиторская задолженность6781736781732.4. Краткосрочные финансовые вложения60000010457932.5. Денежные средства7469952987982.6. Прочие оборотные активы00Баланс62394206237016ПАССИВ3. Акционерный (собственный) капитал1129331129334. Нераспределенная прибыль прогнозного годах15800935. Долгосрочные кредиты и займы52511525116. Краткосрочные кредиты и займы007. Кредиторская задолженность7404255910267.1. перед поставщиками189158397597.2. перед персоналом81124811247.3. перед бюджетом281928197.4. внебюджетные фонды162216228. Задолженность перед участниками (учредителями) в выплате доходов496907347508Баланс62394206237016

Рассчитаем показатели ликвидности до и после предложенных мероприятий.

Коэффициент абсолютной ликвидности:

Т.е. коэффициент абсолютной ликвидности вырос, т.е. большая часть кредиторской задолженности может быть погашена наиболее ликвидными активами, за счет снижения краткосрочной задолженности.

Коэффициент текущей ликвидности:

Т.е. краткосрочные обязательства стали в большей степени обеспечены оборотными активами.

Коэффициент быстрой ликвидности:

По прогнозному значению текущие финансовые активы в большей степени удовлетворены за счет высоколиквидных активов.

2.3 Финансово - экономическое обоснование предложенных мероприятий

Денежные средства предприятия имеющиеся на счетах на конец 2011г. были распределены по разным направлениям, часть из пошла на сокращение кредиторской задолженности, следовательно, это должно было привести к сокращению периода оборачиваемости кредиторской задолженности, в таблице 9 покажем как отразится данный показатель на операционный и финансовый циклы.

Таблица 9 - Определение финансового цикла предприятия после сокращения кредиторской задолженности, дней

Период оборотаНа конец 2011 годаПрогнозное значениеЗапасов и затрат ТЗЗ31,531,5Дебиторской задолженности ТДЗ34,034,0Кредиторской задолженности ТКЗ37,129,6Операционный цикл Оц102,6295,1Финансовый цикл Фц28,3635,8

Рисунок 2 - прогнозное значение финансового и операционного циклов

После вложения избыточных денежных средств идет сокращение операционного цикла, что произошло за счет сокращения кредиторской задолженности. Финансово-экономическую эффективность определим путем сравнительного анализа чистой прибыли.

Таблица 10 - Прогнозный расчет чистой прибыли

ПоказателибазовыйпрогнозныйИзмененияВыручка от реализации717846888295161651048Себестоимость55140804411264-1102816Коммерческие расходы1326381326380Управленческие расходы000Прибыль от продаж153175042856142753864Сумма выплат по займам и кредитам251125110Доходы от участия в других организациях2632630Налогооблагаемая прибыль213044742833662152919Налог на прибыль5113071028008516700Чистая прибыль158009332553581675265

% избыточных денежных средств руководство планирует вложить в краткосрочные финансовые вложения, т.е. в разработку нового продукта, что должно повысить продажи на 23%. Следовательно, выручка увеличится на 23%: 7178468+23%=8829516 20% избыточных денежных средств руководство планирует пустить на оплату задолженности перед участниками (учредителями) по выплате доходов и на поставщиков и подрядчиков, что сократит себестоимость на 20%: 5514080-20%=4411264

Следовательно, прибыль от продаж составит:

-4411264-132638=4285614,

налогооблагаемая прибыль: 4285614-2511+263=4283366

налог на прибыль: 4283366*24%=1028008

чистая прибыль: 4283366-1028008=3255358

увеличение чистой прибыли: 3255358-1580093=1675265

Т.е. при проведении предложенных мероприятий чистая прибыль увеличивается на 1675265 тыс.руб. (на 206%)

Заключение

В 2011г. финансово - экономические показатели деятельности предприятия улучшились.

Выручка от реализации увеличилась на 169963 тыс.руб. или на 2,4%, прибыль до налогообложения и чистая прибыль увеличились на 31,4% и 38,6%, соответственно.

Отрицательным моментом является увеличение себестоимости на 414459 тыс.руб. или на 8,1%.

Темп роста себестоимости превысил темп роста выручки от реализации, результатом этого стало снижение прибыль от продаж на 15,8% или на 288243 тыс.руб. и снижение рентабельности производства и продаж на 7,9% и 4,6%, соответственно.

За 2011г. наблюдается сокращение оборачиваемости оборотных средств, что говорит о сокращении деловой активности предприятия и ухудшении эффективности использования основных ресурсов.

Денежные средства, которые находятся в распоряжении предприятия это основной инструмент, с помощью которого генерируется прибыль. Более того, для предприятий, занимающихся торговой деятельностью, чем большим количеством оборотных средств оно располагает, тем больше возможности для генерации прибыли.

Внутренние механизмы финансовой стабилизации предприятия в первую очередь должны быть направлены на восстановление текущей платежеспособности предприятия. Для этого необходимо провести оперативные меры по стабилизации финансовой ситуации, основанные на принципе «отсечения всего лишнего», а именно сокращение текущих расходов с целью предупреждения роста финансовых обязательств и реализации отдельных видов активов с целью увеличения положительного денежного потока.

Сокращение валюты баланса за отчетный период свидетельствует о сокращении организации хозяйственного оборота, что сокращает платежеспособность организации.

Принятие решений, связанных с вложениями капитала, - важный этап в деятельности любого предприятия. Для эффективного использования привлеченных средств и получения максимальной прибыли на вложенный капитал необходим тщательный анализ будущих денежных потоков, связанных с реализацией разработанных операций, планов и проектов.

В результате предложенных вложений избыточных денежных средств чистая прибыль предприятия выросла на 1675265 тыс.руб.

избыточный денежный актив деловой

Список использованной литературы

1.Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент: учебник - М.: ИНФРА-М, 2009 239 с. - (Высшее образование)

2.Ковалева В.Д. Моделирование финансово-экономической деятельности предприятия: учебное пособие для вузов - М.: КНОРУС, 2013. - 279 с.

.Попов В.М. Анализ финансовых решений в бизнесе: учебное пособие - M.: КНОРУС, 2007. - 240 с.

.Конспект лекций по дисциплине «Финансовый менеджмент»

Введение Предприятие - это самостоятельный хозяйствующий субъект, обладающий правами юридического лица, производящий продукцию, товары, услуги, выполняющ

Больше работ по теме: