Оценка рыночной стоимости нематериальных активов (оценка стоимости товарного знака, принадлежащего ЗАО "Мирра")

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

ПО ТЕМЕ

"Оценка рыночной стоимости нематериальных активов (оценка стоимости товарного знака, принадлежащего ЗАО "Мирра")"

1. Основные положения

1.1 Краткое изложение основных фактов и выводов

Объект оценкиТоварный знакСостав оцениваемых правПраво собственностиСобственник объекта оценкиЗАО «МИРРА»Вид определяемой стоимостиРыночнаяНаилучшее и наиболее эффективное использованиеПо прямому назначениюЦель оценкиОпределение рыночной стоимостиОснование для проведения оценкиДоговор №Х от 20.12.2008 г.Дата проведения оценки20 декабря 2008 г.Дата визуального осмотра20 декабря 2008 г.Период проведения оценки20 декабря 2008 г. - 25 декабря 2008 г.Дата составления отчета25 декабря 2008 г.Стоимость, рассчитанная:Затратным подходом, руб.40 500Доходным подходом, руб.39 958Сравнительным подходом, руб.39 242Рыночная стоимость объекта оценки на дату оценки, округленно, руб.39 900Особые допущения и условия оценки-Применяемые стандарты оценкиФедеральный закон РФ от 29.07.1998 г. №135-ФЗ «Об оценочной деятельности в Российской Федерации». Приказ Минэкономразвития РФ от 20.07.2007 №256 «Об утверждении Федерального стандарта оценки «Общие понятия оценки, подходы к оценке и требования к проведению оценки (ФСО №1)», Приказ Минэкономразвития РФ от 20.07.2007 №255 «Об утверждении Федерального стандарта оценки «Цель оценки и виды стоимости (ФСО №2)», Приказ Минэкономразвития РФ от 20.07.2007 №254 «Об утверждении Федерального стандарта оценки «Требования к отчету об оценке (ФСО №3)».Ограничения и пределы применения полученного результатаРезультаты расчета могут применяться исключительно в указанных выше целях (см. строку «Назначение оценки») Эффективный срок оценки - в течение шести месяцев с даты оценки (до 20.06.2008 г. включительно)

1.2 Определения используемых терминов

В данном разделе даются определения используемых терминов, иное толкование которых невозможно.

Собственность - юридическое понятие, представляющее собой совокупность прав владения. Для того чтобы различать собственность как материальное понятие и собственность как юридический термин, как правило, к юридическому термину добавляется: право собственности. Слово «собственность», употребляемое без дополнительных уточнений, может относиться как к движимому, так и недвижимому имуществу.

Оценка - наука о стоимости, часть экономического анализа, опирающаяся на определенные научные принципы и методологическую базу. Является сочетанием математических методов и субъективных суждений оценщика, основанных на его профессиональном опыте.

Оценочная деятельность - деятельность субъектов оценочной деятельности, направленная на установления в отношении объектов оценки рыночной или иной стоимости.

Субъекты оценочной деятельности:

• с одной стороны - юридические лица и физические лица (индивидуальные предприниматели), деятельность которых регламентируется Федеральным законом «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» (оценщики);
• с другой стороны - потребители их услуг (заказчики).
• Отчет об оценке - документ, содержащий обоснованное и доказательное изложение результатов оценки рыночной или иной стоимости объекта оценки в соответствии с требованиями законодательства Российской Федерации. Является предметом договора между Заказчиком и Оценщиком.
• Дата оценки - календарная дата, по состоянию на которую определяется стоимость объекта оценки (как правило, это дата личного осмотра оценщиком объекта оценки).
• Рыночная стоимость объекта оценки - наиболее вероятная цена, по которой объект оценки может быть отчужден на открытом рынке в условиях конкуренции, когда стороны сделки действуют разумно, располагая всей необходимой информацией, а на величине сделки не отражаются какие-либо чрезвычайные обстоятельства, то есть когда:
• одна из сторон сделки не обязана отчуждать объект оценки, а другая сторона не обязана принимать исполнение;
• стороны сделки хорошо осведомлены о предмете сделки и действуют в своих интересах;
• объект оценки представлен на открытый рынок в форме публичной оферты, типичных для аналогичных объектов оценки;
• цена сделки представляет собой разумное вознаграждение за объект оценки и принуждения к совершению сделки в отношении сторон сделки с чьей-либо стороны не было;
• платеж за объект оценки выражен в денежной форме.
• Подходы к оценке:
• затратный подход - совокупность методов оценки стоимости объекта оценки, основанных на определении затрат, необходимых для восстановления либо замещения объекта оценки, с учетом его износа;
• сравнительный подход - совокупность методов оценки стоимости Объекта оценки, основанных на сравнении объекта оценки с аналогичными объектами, в отношении которых имеется информация о ценах сделок с ними;
• доходный подход - совокупность методов оценки стоимости Объекта оценки, основанных на определении ожидаемых доходов от объекта оценки.

Метод оценки - способ расчета стоимости Объекта оценки в рамках одного из подходов к оценки.

Цена - денежная сумма, предлагаемая или уплаченная за объект оценки или его аналог.

Аналог объекта оценки - сходный по основным экономическим, материальным, техническим и другим характеристикам объекту оценки другой объект, цена которого известна из сделки, состоявшейся при сходных условиях.

Срок экспозиции объекта оценки - период времени начиная с даты представления на открытый рынок (публичная оферта) объекта оценки до даты совершения сделки с ним.

Итоговая величина стоимости объекта оценки - величина стоимости объекта оценки, полученная как итог обоснованного оценщиком обобщения результатов расчетов стоимости объекта оценки при использовании различных подходов к оценке и методов оценки.

Стоимость замещения объекта оценки - сумма затрат на создание объекта, аналогичного объекту оценки, в рыночных ценах, существующих на дату проведения оценки, с учетом износа объекта оценки.

Стоимость воспроизводства объекта оценки - сумма затрат в рыночных ценах, существующих на дату проведения оценки, на создание объекта, идентичного объекту оценки, с применением идентичных материалов и технологий, с учетом износа объекта оценки.

Износ - это потеря имуществом стоимости с течением времени под действием различных факторов. Необходимо различать термины «износ» в экономической науке и «амортизация» в бухгалтерском учете.

2. Общие положения и ограничивающие условия

1.Настоящий Отчет достоверен лишь в полном объеме и в целях, предусмотренных договором на оценку. Приложения являются неотъемлемой частью настоящего Отчета.

2.Отчет содержит профессиональное мнение Оценщика относительно рыночной стоимости оцениваемого имущества и не является гарантией того, что оно будет продано на свободном рынке по цене равной стоимости, указанной в настоящем Отчете.

.Оценка произведена с учетом всех ограничивающих условий и обстоятельств, предположений и допущений, установленных либо условиями исходной задачи, либо введенных нижеподписавшимся оценщиком.

.Отчет не может быть использован иначе, чем это предусмотрено договором на оценку.

.Инспекция объекта оценки проводилась в ограниченном объеме. Перед Оценщиком не ставилась задача проведения специальной юридической экспертизы правового положения оцениваемого объекта, технологической экспертизы оцениваемого объекта, санитарно-гигиенической и экологической экспертизы, аудиторской проверки финансовой отчетности и инвентаризации оцениваемого объекта. Оцениваемый объект рассматривался как свободный от каких-либо претензий и обременений

.Оценщик не принимает на себя ответственности за надежность и достоверность информации, полученной от представителей Заказчика и других лиц, упоминаемых в Отчёте, в письменной или устной форме независимо от того, подтверждена ли она документально. Он исходит из того, что такая информация является достоверной, если она не противоречит профессиональному опыту Оценщика.

.Оценщик не принимает на себя ответственности за изменение экономических, юридических и иных факторов, которые могут возникнуть после даты оценки и повлиять на рыночную ситуацию, а, следовательно, и на рыночную стоимость объекта, если таковые не должны были быть им предвидены в процессе выполнения работ.

.Заказчик принимает на себя обязательство заранее освободить Исполнителя и оценщика от всякого рода расходов и материальной ответственности, происходящих из иска третьих лиц к Исполнителю и / или оценщику, вследствие легального использования результатов настоящего Отчета, кроме случаев, когда окончательным судебным порядком определено, что возникшие убытки и потери явились результатом мошенничества, халатности или умышленно неправомочных действий со стороны Исполнителя и / или оценщика.

.От Исполнителя (его персонала и представителей) не требуется появляться в суде или иным образом свидетельствовать в связи с проведением данной оценки, иначе как по официальному вызову суда.

.Не все использованные документы включены в состав приложений (а лишь те, которые представлялись Оценщику существенными для понимания содержания Отчёта). При этом в архиве Оценщика будут храниться копии всех существенных материалов, использованных при подготовке Отчёта.

.Количество значащих цифр в промежуточных результатах не должно вводить получателя Отчёта в заблуждение относительно точности соответствующих чисел - они не округлены лишь для того, чтобы избежать «накопления» ошибки итогового результата. Именно он будет округлён в соответствии с правилами арифметики и сообразно качеству исходных данных.

.Часть более частных обстоятельств и разъяснения, касающиеся применимости использованных допущений, содержатся в тексте Отчёта.

3. Процедура оценки рыночной стоимости

Общие положения

Оценка стоимости - это совокупность логических процедур и расчётов, имеющих целью формирование обоснованного заключения о величине стоимости объекта. По сути, это моделирование представлений потенциальных рационально мыслящих и свободных в действиях покупателей и продавцов о полезности имущества, в зависимости таковой от его свойств и от их готовности приобрести данную полезность (расстаться с ней) за уместную (по их представлениям) сумму денег. Строго говоря, предметом оценки всегда является не само имущество, а те или иные права на него (полное право собственности или совокупность частичных прав). Методы и технологии оценки фиксируются в форме тех или иных Стандартов оценки.

Процесс оценки стоимости имущественного комплекса представляет собой совокупность действий по выявлению и анализу физических, экономических, социальных и т.п. факторов, оказывающих влияние на величину стоимости объектов. Он состоит из следующих основных этапов.

• Изучение оцениваемого имущества и выявление факторов, существенно влияющих на его стоимость.
• Анализ возможностей получения информации, необходимой для применения известных подходов к оценке.
• Выбор подходов к оценке, применение которых уместно и реализуемо.
• Сбор исходной информации.
• Применение выбранных подходов к оценке.
• Анализ результатов, полученных при использовании разных подходов, их согласование (вынесение итогового суждения о стоимости).
• Подготовка отчёта.

Таким образом, в общем случае, процедура оценки включает в себя следующие этапы:

·Осмотр объекта оценки.

·Интервью с работниками, эксплуатировавшими имущество.

·Сбор общих и специальных данных, изучение технической документации.

·Применение методов оценки для Объекта.

·Составление и оформление письменного отчета.

Описание общепринятых подходов к оценке

Указанными в п. 1.1. Стандартами предусматриваются три подхода к оценке рыночной стоимости имущества:

Øсравнительный подход;

Øзатратный подход;

Øдоходный подход.

В рамках каждого из подходов существует набор методов оценки, т.е. конкретных способов расчета стоимости объекта.

Сравнительный подход - совокупность методов оценки стоимости объекта оценки, основанных на сравнении объектов оценки с аналогичными объектами, в отношении которых имеется информация о ценах сделок с ними.

Сравнительный подход (и в частности метод сравнительного анализа продаж) основывается на сборе информации о ценах продаж объектов (либо ценах предложений к продаже), аналогичных оцениваемому, анализе отличий оцениваемых объектов от объектов-аналогов и корректировке цен аналогов с учетом имеющихся отличий.

Данный подход дает наиболее точную информацию о стоимости объектов оценки, широко представленных на рынке и относительно которых имеется достаточно информации о фактах их продаж и ценах этих продаж.

Затратный подход - совокупность методов оценки стоимости объекта, основанных на определении затрат, необходимых для восстановления либо замещения объекта оценки с учетом его износа.

Затратный подход к оценке стоимости наиболее уместен при оценке объектов, не представленных или мало представленных на свободном рынке, типичным способом приобретения которых является строительство или заказ на изготовление непосредственно на заводе-изготовителе или у посредника.

Доходный подход - совокупность методов оценки стоимости объекта оценки, основанных на пересчёте ожидаемых доходов от объекта (факта владения им) в его стоимость.

Доходный подход представляет собой процедуру оценки, основанную на принципе ожидания, согласно которому стоимость имущества определяется размером ожидаемых доходов от владения им.

Для применения этого подхода требуется оценить доход, который будет приносить имущество и капитализировать (или дисконтировать) его по соответствующей ставке капитализации (дисконта).

4. Описание объекта оценки

4.1 Идентификация объекта оценки

Рисунок 4.1. Изображение оцениваемого товарного знака

К оценке представлен товарный знак, владельцем которого является ЗАО «Мирра».

Товарный знак «Мирра» зарегистрирован в государственном реестре товарных знаков и знаков обслуживания 15 мая 2006 года за №1359846. Приоритет товарного знака - 15 апреля 2007 года. Официальной датой публикации о товарном знаке «Мирра» считается 10 декабря 2007 года - дата публикации в бюллетене товарных знаков РФ №1 за 2007 год. Краткие сведения об объекте оценки приведены ниже.

Таблица 4.1. Краткие сведения об объекте оценки

НаименованиеДата постановки на балансБалансовая стоимость, руб.Товарный знак «МИРРА»Июль 2007 г.54 000

Товарный знак зарегистрирован на 1 класс МКТУ (16). Ниже представлена продукция, выпускаемая с использованием оцениваемого товарного знака.

Таблица 4.1. Краткие сведения об объекте оценки

Перечень выпускаемой продукции:· упаковочная бумага; · упаковочный картон; · бумажные пакеты; · этикеточные бумаги; · копировальная бумага.Предприятие:ЗАО «МИРРА»Отрасль:Целлюлозно-бумажная промышленность. Типография, полиграфия.Класс:Бумага, картон и изделия из них, не относящиеся к другим классам; печатная продукция и др.Описание:Химической основой бумаги и картона является целлюлоза с различными добавками. Целлюлозу производят из древесины различных пород путем механического и химического воздействия на нее. При механическом воздействии получают короткие волокна низкого качества; химическое воздействие (кислоты) позволяет получать более качественную длинноволокнистую целлюлозу. Полученный продукт называется бумажной массой, из которой после сушки вырабатывают различные типы бумаги. Основным полуфабрикатом для получения картона является сульфатная и сульфитная целлюлоза, древесная масса и макулатура. Основной характеристикой бумажных материалов является масса 1 м² в граммах. По этому показателю различают бумагу - от 5 до 200 г./м², тонкий картон - от 200 до 400 г./м² и собственно картон - от 401 до 1200 г./м². По содержанию волокнистой смеси бумагу классифицируют так: тончайшая из макулатуры или специальной целлюлозы, тонкая из целлюлозы, полутонкая из целлюлозы и некоторого количества древесной массы, обычная из целлюлозы и некоторого количества древесной массы и макулатуры. Бумагу с повышенной плотностью (крафтбумага) используют для упаковки и транспортировки цемента, гашеной извести, удобрений и т.п. Картон (от 401 до 1200 г./м²) предназначен прежде всего для изготовления ящиков с клеевым креплением боковых стенок или с применением металлических скрепок. Процесс производства картона - тот же самый, что и при производстве бумаги и тонкого картона: приготовление смеси, ее склеивание, добавление взвешенных веществ (глины или каолина), окраска при помощи минеральных или органических красителей. Полиграфические картоны имеют либо лицевой мелованный слой, либо двустороннее мелование. Они предназначены для качественной полноцветной печати и используются в основном для изготовления не упаковочной, а полиграфической продукции - буклетов, папок, открыток. Полиграфические картоны обладают более низкой жесткостью, зато имеют более качественный состав, высокую белизну и хорошие печатные свойства.

4.2 Товарный знак как предмет исследования

Товарные знаки представляют собой обозначения, позволяющие отличать товары и услуги одних производителей от однородных товаров и услуг других производителей, и являются, таким образом, средством индивидуализации товаров и услуг.

Верховный суд США по делу PARK'N Fly, Inc и Dollar Park&Fly, Inc в 1985 году отметил, что товарные знаки есть символы качества и доброжелательности (престижа), чья стоимость растет с течением времени в результате использования, рекламирования и увеличения объемов продаж.

Защита престижа компаний осуществляется посредством патентно-правовой охраны товарных знаков. Правовая охрана товарного знака в Российской Федерации предоставляется на основании его государственной регистрации, действующей в течение 10 лет. Срок действия регистрации товарного знака может быть продлен каждый раз на 10 лет.

Современный рынок интеллектуальной собственности можно охарактеризовать как нарождающийся, но, не смотря на это, начинает возрастать интерес и спрос со стороны предпринимателей к ее использованию в различных сферах и различных экономико-правовых ситуациях с целью получения дохода.

Как правило, интеллектуальная собственность в практике предприятия может реализоваться в двух основных формах: в качестве вклада в уставный фонд предприятия или в хозяйственной деятельности предприятия в качестве «нематериальных активов».

Использование интеллектуальной собственности в уставном фонде позволяет предприятию и авторам - создателям ее получить следующие практические преимущества: сформировать значительный по размерам уставный фонд без отвлечения денежных средств и обеспечить доступ к банковским кредитам и инвестициям (интеллектуальную собственность можно использовать наравне с другим имуществом предприятия в качестве объекта залога при получении кредитов); амортизировать интеллектуальную собственность (за исключением товарного знака) в уставном фонде и заместить ее реальными денежными средствами (капитализировать интеллектуальную собственность). При этом амортизационные отчисления на законных основаниях остаются в распоряжении предприятия, включаются в себестоимость продукции и не облагаются налогом на прибыль; автором и предприятиям - владельцам интеллектуальной собственности участвовать в качестве учредителей (собственников) при организации дочерних и самостоятельных фирм без отвлечения денежных средств.

Использование интеллектуальной собственности в хозяйственной деятельности позволит:

·документально подтвердить права собственности и поставить ее объекты на баланс в качестве имущества предприятия. Это дает возможность производить амортизацию интеллектуальной собственности и образовывать соответствующие фонды амортизационных отчислений за счет себестоимости продукции;

·получить дополнительные доходы за передачу прав на использование объектов интеллектуальной собственности, а также обеспечить обоснованное регулирование расценок на продукцию инновационной деятельности предприятия в зависимости от объема передаваемых прав на ее использование.

Кроме этого, документальное подтверждение прав собственности и прав на использование интеллектуальной собственности, а также получение официальных охранных документов позволяет:

·обеспечить реальный контроль за долей рынка и возможность законного преследования недобросовестных конкурентов и «пиратов» (нарушителей исключительных прав на объекты интеллектуальной собственности);

·получить дополнительные преимущества в бизнесе (оборотоспособные ОИС приводят к росту стоимости всего бизнеса; «удачный» товарный знак способствует продвижению товаров и услуг на рынке и др.).

5. Объем и этапы исследования

В процессе оценки рыночной стоимости рассматриваемого объекта были проведены следующие работы:

. Сбор общих данных и их анализ. На этом этапе были проанализированы данные, характеризующие экономические, социальные и другие факторы, влияющие на рыночную стоимость оцениваемого объекта. В процессе работы над настоящим Отчетом оценщиком были собраны необходимые данные о состоянии рынка интеллектуальной собственности, а также об организациях, оказывающих услуги по разработке и регистрации товарных знаков в г. Санкт-Петербурге.

. Сбор специальных данных и их анализ. На данном этапе была собрана более детальная информация, относящаяся к оцениваемому объекту. Сбор информации производился по следующим направлениям:

·характеристики и параметры оцениваемого объекта;

·стоимость разработки и регистрации товарного знака;

·затраты на создание объекта оценки;

·денежные потоки, генерируемые объектом оценки.

. Обоснование применяемых подходов к оценке объектов. На основе собранной ранее информации был произведен выбор подходов к оценке рассматриваемого объекта и произведен расчет.

. Согласование результатов, полученных с использованием различных подходов.

. Подготовка отчета об оценке рыночной стоимости.

6. Определение рыночной стоимости объекта оценки

6.1 Обоснование применяемых подходов к оценке

В связи с тем, что данный отчет является курсовой работой, для определения рыночной стоимости товарного знака «Мирра» были применены все три подхода к оценке.

6.2 Определение стоимости объекта оценки с использованием затратного подхода

Затратный подход - совокупность методов оценки стоимости объекта оценки, основанных на определении затрат, необходимых для восстановления либо замещения объекта оценки, с учетом его износа.

Для определения рыночной стоимости объекта оценки в рамках затратного подхода, была определена его полная восстановительная стоимость, которая, впоследствии была уменьшена на величину износа.

Полная восстановительная стоимость объекта оценки - сумма затрат в рыночных ценах, существующих на дату проведения оценки, на создание объекта, идентичного объекту оценки, с применением идентичных материалов и технологий.

Таким образом, полная восстановительная стоимость является частным случаем стоимости воспроизводства, которая регламентируется Стандартами, при условии отсутствия у объекта оценки накопленного износа.

Полная стоимость замещения объекта оценки - сумма затрат на создание объекта, аналогичного объекту оценки, в рыночных ценах, существующих на дату оценки, с применением современных материалов и технологий.

Таким образом, полная стоимость замещения является частным случаем стоимости замещения, которая регламентируется Стандартами, при условии отсутствия у объекта оценки накопленного износа.

В связи с тем, что на дату оценки товарные знаки активно создаются и регистрируются соответствующими организациями, в настоящем Отчете величина затрат на создание товарного знака определялась на основании полной стоимости восстановления (далее по тексту - ПВС).

Определение полной восстановительной стоимости товарного знака

Полная восстановительная стоимость товарного знака «МИРРА» была определена на основании данных о затратах на его создание. Ниже перечислен комплекс необходимых работ для создания и регистрации товарного знака:

Øразработка товарного знака;

Øрегистрация товарного знака.

Разработка товарного знака

Отметим, что торговый знак, или брэнд, - своего рода визитная карточка товара. И от того, насколько удачным окажется название, во многом зависит объем продаж, а, в конечном счете, финансовый успех компании. Создание брэнда представляет собой процесс, который начинается с исследования рынка. Для более точного попадания в цель и достижения коммерческого успеха определяют целевую аудиторию, по которой будет готовиться точечный удар. Продукт или услуга должны получить уникальное имя, способное привлечь внимание к товару. По названию потребитель будет первоначально судить о качестве и привлекательности этого продукта или услуги, а в случае успешного знакомства безошибочно отыскивать его среди сотен тысяч других на полках магазинов и в прайс-листах компаний.

По результатам опроса организаций, занимающихся разработкой фирменного стиля и товарных знаков, Оценщик пришел к выводу, что стоимость данных услуг лежит в диапазоне от 6000 до 15000 руб. в зависимости от степени сложности (с учетом НДС). Разработка аналогичного товарного знака на дату оценки составляет 7000-9000 руб. Таким образом, в расчетах Оценщик принял затраты на разработку товарного знака в размере 8 000 руб. Ниже в таблице представлен перечень организаций Санкт-Петербурга, участвовавших в опросе.

Таблица 6.1. Перечень организаций, занимающихся разработкой товарных знаков и фирменного стиля

№ п/пНаименование организацииОказываемые услугиАдрес1О3 Рекламного бизнесаРекламная деятельность, дизайн, разработка товарных знаковул. Гончарная, 13, оф. 4022ЗА КИТНаружная реклама, полиграфические услуги, разработка товарного знакаПриморский пр., 6, оф. 13АВАЛОН, рекламная группаВсе виды дизайна, разработка товарного знакапер. Челиева, 74Агентство Leo ViciКреативная реклама и маркетинг, разработка товарного знакаул. Седова, 37, оф. 2225ADVECONРазработка фирменного стиля, логотипа, товарного знакаШишмаревский д. 46АртографДизайн-студияул. Александра Невского, 12, 3-й эт.7Бренд-КонструкторКорпоративный и медиадизайнул. Чапаева, 58Весь мирАгентство маркетинга и рекламыУл. Есенина, 18, корп. 2., оф. 2259МЕГАС, дизайн-бюроРазработка фирменного стиля, рекламная продукцияУл. Курская, 28/32

Регистрация товарного знака

Регистрация товарного знака (ТЗ) производится в Роспатенте и состоит из трех этапов:

1.Формальная экспертиза заявки на регистрацию ТЗ, которая заканчивается выдачей «Решения о принятии к рассмотрению заявки на регистрацию ТЗ»;

.Госэкспертиза ТЗ, которая заканчивается выдачей «Решения о регистрации ТЗ»;

3.Регистрация ТЗ в Госреестре, которая заканчивается выдачей «Свидетельства на товарный знак».

Патентный поверенный, как посредник между Заказчиком и Роспатентом, по заданию заказчика проводит предварительную проверку ТЗ, оформляет и подает заявку на регистрацию ТЗ, своевременно оплачивает патентные пошлины, ведет переписку с Роспатентом и защищает права Заказчика до получения «Свидетельства».

Сроки регистрации ТЗ:

·Предварительная проверка на охраноспособность ТЗ (10 рабочих дней);

·Оформление и подача заявки на регистрацию ТЗ (5 рабочих дней);

·Ведение переписки с Роспатентом в течение формальной экспертизы (2 месяца);

·Госэкспертиза (14-18 месяцев);

·Госрегистрация (4 месяца);

В целом регистрация товарного знака составляет 1,5 года. По данным компании «Ляпунов и партнеры» расчет по данной услуге происходит в 2 этапа: первый платеж - при подаче заявления на регистрацию, который по состоянию на дату оценки составляет 10500 руб.; второй платеж - при получении решения о регистрации (3500 руб.).

Пошлина в Роспатент (в соответствии с классами МКТУ) составляет 8 500 руб. за один класс МКТУ, каждый дополнительный - 1500 руб.

Государственная пошлина при получении свидетельства о регистрации составляет 10000 руб.

По истечению срока действия товарного знака (т.е. 10 лет) можно продлить срок регистрации, на дату оценки данная услуга составляет 15000 руб.

Отметим, что оценщиком был произведен опрос организаций г. Санкт-Петербурга, занимающихся регистрацией товарных знаков, на основании которого он пришел к выводу, что вышеуказанная информация о стоимости регистрации товарных знаков отражает среднюю ценовую ситуацию, сложившуюся на данном рынке. Ниже в таблице представлен перечень организаций, участвовавших в опросе.

Таблица 6.2. Перечень организаций, занимающихся регистрацией товарных знаков

№ п/пНаименование организацииОказываемые услугиАдрес1Аверьянов Е.К.Патентный поверенныйБольшой пр. П.С., 312Алла Федотова и партнерыСоздание, регистрация и правовая защита товарных знаковСадовая ул., 55/57, оф. 338, 3413Арс-ПатентВсе виды патентных услугШведский пер., 2, оф. 124Бюро патентного поверенного «Труженикова и Ко»ПатентованиеМоховая ул., 15, оф. 355Городисский и ПартнерыЗащита товарных знаков, патентов и авторских правКаменноостровский пр., 1/3, оф. 306ИнформпатентЦентр патентных услугЛиговский пр., 87, оф. 2037Ляпунов и партнерыПатентование, товарные знаки, защита прав в суде.Загородный пр., 16, кв. 258НевинпатРоссийско-финское агентство патентных поверенных.Пирогова пер., 7, 2-й этаж9ПетропатентОхрана, оценка и патентование интеллектуальной собственностиНевский пр., 27/18, оф. 8310Полиинформ-ПатентПатентованиеЛиговский пр., 87, оф. 60811Усков и партнерыТоварные знаки, авторское право, решение споровСмоленская ул., 21, оф. 2

Далее приведен расчет полной восстановительной стоимости товарного знака «Мирра».

Таблица 6.3. Расчет ПВС

№ п/пОписание услугЕд. изм.Стоимость, с учетом НДС1.Разработка товарного знакаРуб.8 0002.Регистрация товарного знака с выдачей свидетельства, первый платеж при подаче заявленияРуб.10 5003.второй платеж при получении решения о регистрацииРуб.3 5004.Пошлина в Роспатент (в соответствии с классами МКТУ), 1 класс: 16Руб.8 5005.Государственная пошлинаРуб.10 000ИтогоРуб.40 500

Таким образом, можно сделать вывод, что полная восстановительная стоимость объекта оценки, с учетом НДС, составляет: 40 500 рублей.

Определение износа объекта оценки

Установление порядка начисления износа по нематериальным активам - процедура, не регламентируемая государством: организации сами определяют перечень нематериальных активов, подлежащих и не подлежащих начислению износа, и порядок начисления износа по ним. В международной практике принято не производить начисления износа по объектам, стоимость которых в течение времени не уменьшается, а также по объектам, использование которых приносит постоянную прибыль. К таким объектам относят права на «ноу-хау», товарные знаки и другие. По объектам, подлежащим амортизации, организации устанавливают нормы износа исходя из их первоначальной стоимости и срока полезного использования. Срок полезного использования определяют по времени, обусловленному договором, либо по периоду, в течение которого от использования соответствующего объекта получают прибыль. При затруднении или невозможности определения срока полезного использования объекта годовая норма определяется в расчете на 10 лет эксплуатации объекта.

Учитывая вышеизложенное, в рамках настоящей работы износ по объекту оценки не рассчитывался.

Окончательный расчет стоимости объекта оценки

Поскольку в данном случае износ объекта оценки не учитывается, его полная восстановительная стоимость равна рыночной.

Таким образом, стоимость объекта оценки, рассчитанная с применением затратного подхода, на дату оценки 20 декабря 2008 года составляет: 40500 рублей.

6.3 Определение стоимости объекта оценки с применением сравнительного подхода

рыночный стоимость оценка затратный

В рамках сравнительного подхода, был использован метод сравнения продаж.

Метод сравнения продаж основан на определении рыночных цен, адекватно отражающих «ценность» объекта оценки в ее текущем состоянии. Основной принцип данного метода - сопоставление, проводимое:

-с точным аналогом, продающимся рынке;

-с приблизительным аналогом, продающимся на рынке, с внесением корректирующих поправок на технические параметры при отсутствии точного аналога.

Применение метода сравнения продаж заключается в последовательном выполнении следующих действий:

·подробное исследование рынка с целью получения достоверной информации обо всех факторах, имеющее отношение к объектам сравнимой полезности;

·сопоставление оцениваемого объекта с выбранными объектами сравнения с целью корректировки цен их продажи (цен предложения) или исключения из списка сравнимых;

·приведение ряда показателей стоимости сравнимых объектов к одному или к диапазону рыночной стоимости оцениваемого объекта.

Для определения элементов, от которых зависит стоимость, необходим подробный анализ рыночных условий. Чтобы привести объекты сравнения к исследуемому объекту на дату оценки, требуется выполнить корректировки цены продажи объекта сравнения по каждой позиции элементов сравнения.

В оценочной практике принято выделять несколько основных элементов сравнения, которые должны анализироваться в обязательном порядке:

·права собственности;

·условия финансирования;

·условия продажи;

·состояние рынка (время продажи);

·основные характеристики.

Подбор объектов аналогов

Подбор аналогов осуществлялся по максимальному соответствию функционального назначения и основных пользовательских характеристик, представленных в исходной информации.

Оцениваемый объект сопоставлялся c аналогичными товарными знаками (весьма близкими по классам МКТУ), которые продаются на рынке.

Основные характеристики найденных объектов аналогов приведены ниже.

Аналог 1 - товарный знак

Заявка №2001712358

Решение о регистрации товарного знака

Класс МКТУ: 16.

Аналог 2 - товарный знак

Заявка №2001728590

Решение о регистрации товарного знака

Класс МКТУ: 16

Аналог 3 - товарный знак

Заявка №2002734589

Решение о регистрации товарного знака

Класс МКТУ: 16

Аналог 4 - товарный знак

Заявка №2002723255

Решение о регистрации товарного знака

Класс МКТУ: 16

Ниже представлен перечень товаров, в отношении которых зарегистрирован товарный знак.

Описание 16 класса МКТУ

Класс включает, в основном, бумагу, изделия из бумаги и конторские принадлежности.

К классу относятся, в частности:

-ножи для разрезания бумаги;

-копировальные и множительные аппараты;

-листы, пакеты и мешочки пластмассовые для упаковки.

К классу не относятся, в частности: некоторые изделия из бумаги или картона; краски (кл. 2); ручные инструменты для художников, скульпторов (например, шпатели, резцы для скульпторов) (кл. 8).

Товары класса:

Бумага, картон и изделия из них, не относящиеся к другим классам; печатная продукция; материалы для переплетных работ; фотоснимки; писчебумажные товары; клейкие вещества для канцелярских и бытовых целей; принадлежности для художников; кисти; пишущие машины и конторские принадлежности (за исключением мебели); учебные материалы и наглядные пособия (за исключением аппаратуры); пластмассовые материалы для упаковки (не относящиеся к другим классам); шрифты; клише типографские.

Отметим, что покупка товарного знака дает возможность получить на него права в течение 2 - 3 месяцев. Тогда как процедура регистрации самостоятельно придуманного знака занимает более 1 года.

В стоимость включены государственные пошлины за регистрацию товарного знака и регистрацию договора уступки.

Ниже в таблице представлены данные о ценах и условиях продажи объектов-аналогов.

Таблица 6.4

ОписаниеАналог 1Аналог 2Аналог 3Аналог 4Цена продажи руб.38 00041 50040 00039 500Условия оплатыПолный расчетПредоплата 50%, срок кредита 12 мес., под 16% в год.Предоплата 50%, срок кредита 6 мес., под 18% в год.Предоплата 50%, срок кредита 10 мес., под 16% в год.Дата продажиОктябрь 2008Ноябрь 2008Октябрь 2008Сентябрь 2008

Корректировка цен объектов аналогов

В процессе оценки были проведены следующие корректировки цен объектов аналогов:

Øкорректировка на условия оплаты (предоплата, рассрочка) - рассчитана как текущая (будущая) цена объекта аналога с учетом срока и ставки;

Øкорректировка на срок продажи - была рассчитана на основании данных о темпе годового инфляционного роста рубля;

Последовательное проведение вышеописанных корректировок приведено ниже.

Таблица 6.5. Корректировки цен объектов-аналогов

АналогОбъект оценкиАналог 1Аналог 2Аналог 3Аналог 4Цена продажи руб.38 00041 50040 00039 500Условия продажиПолный расчетПолный расчетПредопл. 50%Предопл. 50%Предопл. 50%Срок кредита, мес.12610Сумма кредита20 75020 00019 750Ставка годовая16%18%16%платеж1 8833 5112 123Скорректированная стоимость38 00041 35239 68539 231Дата продажиНоябрь 2008Октябрь 2008Ноябрь 2008Октябрь 2008Сентябрь 2008Продано месяцев назад1012Корректировка на темп инфляции рубля РФ12%Темп инфляции в месяц1%1%1%1%Скорректированная стоимость38 38041 35240 08240 016Итого стоимость объекта оценки, руб.39 958

Таким образом, стоимость объекта оценки, рассчитанная с применением сравнительного подхода, на дату оценки 20 декабря 2008 года составляет: 39958 рублей.

6.4 Определение стоимости объекта оценки с применением доходного подхода

В оценке нематериальных активов и, особенно, интеллектуальной собственности доходному подходу принадлежит особое место как подходу, который наиболее достоверно отражает действительную ценность НМА.

Базой доходного подхода является принцип ожидания, который устанавливает, что стоимость собственности определяется суммой текущих (приведенных к дате оценки) стоимостей всех будущих выгод, получение которых она обеспечивает своему владельцу.

Под будущими выгодами от применения интеллектуальной собственности следует понимать будущие поступления чистой прибыли, создаваемой непосредственно этой собственностью. Её следует рассматривать в качестве денежного потока, образующегося от использования НМА.

Основная проблема оценки НМА заключается в необходимости выделения из денежного потока, образующегося в бизнесе, той его части, которую можно обоснованно считать результатом использования именно этого объекта оценки. Способы выделения денежного потока (экономического эффекта) вместе с применяемым математическим аппаратом приводят к системе классификации методов доходного подхода, показанной ниже в таблице.

При использовании доходного подхода в рамках любого метода операции выполняются в следующей последовательности:

·выделяется денежный поток, создаваемый НМА при текущем использовании;

·прогнозируются будущие изменения денежных потоков с учетом темпов их роста и продолжительности поступления;

·определяется норма дисконтирования для приведения будущих выгод к дате оценки;

·рассчитывается стоимость объекта по состоянию на дату оценки.

Таблица 6.6. Методика определения стоимости с применением доходного подхода

МЕТОДЫ ДОХОДНОГО ПОДХОДАКЛАССИФИКАЦИОННЫЕ ПРИЗНАКИИспользуемый математический аппаратАппарат выделения экономического эффектаМетоды, использующие формулу дисконтированных денежных потоковМетоды, использующие процедуру прямой капитализацииМетоды, построенные на учете реального экономического эффекта1. «Сверхнормативная прибыль»Методы преимущества в прибылиМетод избыточной прибыли2. Реальные лицензионные платежиМетоды приблизительной оценки (экспресс-оценка)3. Преимущество в цене4. Выигрыш в себестоимости в части переменных затрат5. Выигрыш в себестоимости в части условно-постоянных затрат6. Преимущество в объеме реализации продукцииМетоды, построенные на искусственном выделении экономического эффектаМетод «освобождения от роялти»Метод выделения доли Лицензиара в прибыли Лицензиата («Правило 25 процентов»)

Метод «освобождения от роялти»

Метод освобождения от роялти предполагает, что товарный знак предоставляется на лицензионной основе третьей стороне. Суть метода заключается в том, что стоимость товарного знака, по которому заключено лицензионное соглашение, рассматривается как текущая сумма всех лицензионных платежей (роялти) по данному лицензионному соглашению. При этом ставка роялти выражается в процентах от будущей выручки, полученной от реализации товаров под товарным знаком. Таким образом, необходимо выстроить прогноз темпов роста выручки на ближайший период, найти долю выручки по ставке роялти, продисконтировать потоки платежей по роялти на дату оценки и просуммировать их.

Основные этапы метода:

1.Составляют прогноз объема продаж, по которым ожидается выплаты роялти.

2.Определяется ставка роялти.

.Определяется экономический срок службы патента или лицензии, товарного знака. Юридический срок службы и экономический могут не совпадать, поэтому нужно сделать реалистический прогноз относительно продолжительности платежа.

.Рассчитываются ожидаемые выплаты по роялти путем расчета процентных отчислений от прогнозируемого объема продаж.

.Из ожидаемых выплат по роялти вычитают все расходы, связанные с обеспечением патента или лицензии (юридические, организационные, административные издержки).

.Рассчитываются дисконтированные потоки прибыли от выплат по роялти.

.Определяется сумма текущих стоимостей потоков прибыли от выплат по роялти.

Выбор шага и горизонта расчёта

В связи с тем, что оставшийся срок действия объекта оценки составляет 9 лет, горизонт расчёта был принят равным 9 годам, то есть до нового продления срока действия регистрации товарного знака. Шаг расчёта был принят равным одному году.

Прогнозирование доходов и расходов

Прогнозирование доходов и расходов от эксплуатации объекта было построено на основании данных, предоставленных Заказчиком, в предположении, что темп роста денежных потоков будет равен темпу долларовой инфляции и на протяжении прогнозного периода не произойдет резкого изменения (в ту или иную сторону) выручки или расходов от использования товарного знака.

Определение ставки дисконтирования

Термин «ставка дисконтирования» определяется как «коэффициент, используемый для расчета текущей стоимости денежной суммы, которая будет получена или выплачена в будущем».

В широком смысле слова, это ожидаемая норма рентабельности на альтернативные инвестиционные возможности с аналогичным уровнем риска. Иначе говоря, это та норма рентабельности, которую ожидают инвесторы на свои вложения и которая может побудить их к инвестированию.

Для определения ставки дисконтирования в рамках данной работы оценщиком был опрошен ряд специалистов, занимающихся оказанием услуг в области регистрации и продажи интеллектуальной собственности. Данным специалистам задавался один вопрос: «Какова должна быть доходность от реализации продукции, выпускаемой с использованием товарного знака, для того чтобы Вы вложили свои деньги в его приобретение?».

Таблица 6.7. Перечень опрошенных специалистов (экспертов)

№ п/пЭкспертСрок занятия бизнесомСтавка дисконтирования1Иванов Петр Васильевич, патентный поверенный718%2Федотова Алла Борисовна, патентный поверенный (Создание, регистрация и правовая защита товарных знаков)618%3Смирнов Александр Алибабаевич, генеральный директор «Арс-Патент» (Все виды патентных услуг)819%4Климов Николай Андреевич, ведущий специалист «Информпатент» (Центр патентных услуг)620%5Ляпунов Игорь Павлович, ведущий специалист «Астра» (Патентование, товарные знаки, защита прав в суде)519%6Греков Иван Иванович генеральный директор «Патент СПб» (Защита товарных знаков, патентов и авторских прав)718%7Среднее значение6,519%

По результатам проведенного опроса ставка дисконтирования была принята в размере 19%.

Окончательный расчет стоимости товарного знака

Ставка роялти по продовольственным товарам составляет 1-2%. В расчете ставка роялти применялась на уровне 2% от годового объема продаж с использованием оцениваемого товарного знака.

Окончательный расчёт рыночной стоимости товарного знака «МИРРА» приведен в таблице ниже.

Таблица 6.8. Расчет стоимости товарного знака с применением доходного подхода

ПоказателиПрогнозные показатели200820092010201120122013201420152016Период123456789Выручка от услуг, оказанных с использованием товарного знака, руб.710 060715 100721 530724 121728 200728 350729 081730 333732 835Роялти2%2%2%2%2%2%2%2%2%Доход от использования товарного знака, руб.14 20114 30214 43114 48214 56414 56714 58214 60714 657Прогноз расходов на поддержание в силе ТЗ, руб.7 5007 7007 9008 1008 3008 5008 7008 9009 100Реверсия по ставке 19% к доходу от последнего года прогноз. периода, руб.47 895Денежный поток, руб.7 5007 7007 9008 1008 3008 5008 7008 90056 995Коэффициент дисконтирования0,847460,718180,608630,515790,437110,370430,313930,266040,22546Текущая стоимость денежного потока, руб.6 3565 5304 8084 1783 6283 1492 7312 36812 850Таким образом, стоимость объекта оценки, рассчитанная с применением доходного подхода, на дату оценки 20 декабря 2008 года составляет: 39242 рубля.

6.6 Согласование результатов, полученных с применением стандартных подходов

Определение рыночной стоимости объекта оценки проводилось с использованием затратного, сравнительного доходного подходов.

Доходный подход

Преимущество данного подхода заключается в том, что он непосредственно принимает во внимание выгоды от использования объекта и возможности рынка в течение срока предполагаемого владения. Данный подход позволяет учесть и приносимые в будущем доходы и риски, связанные с возможными отклонениями от прогнозных величин.

Недостаток подхода состоит в негарантированности ожидаемых в будущем доходов, что учтено в ставке дисконтирования. Оценка по доходности отражает ту предельную стоимость, больше которой не будет платить инвестор (собственник), рассчитывающий на типичное использование объекта и на принятые нами ставки доходности, что, и положено в основу использования результатов оценки.

Сравнительный подход

Преимущество данного подхода состоит в учете реакции продавцов и покупателей на сложившуюся конъюнктуру рынка. Его серьезный недостаток состоит в том, что достаточно трудно найти полностью идентичные объекты аналоги. Использование подхода наиболее привлекательно, когда имеется достаточная и надежная рыночная информация о сопоставимых сделках.

Очевидно, что оправданность использования результатов, полученных при применении любого из методов, зависит от надежности и полноты информации, использованной при расчетах.

Затратный подход

Расчеты с применением данного подхода практически не содержат субъективных суждений и опираются на достоверную открытую информацию. Внутренняя логика данного подхода опирается на потенциальную готовность покупателя отказаться от сделки и в разумный срок создать новый объект.

При согласовании результатов оценки, полученных с применением различных подходов, и присвоения им весовых коэффициентов оценщиком учитывались следующие факторы:

·достоверность и полнота исходной информации, на которой был построен расчет;

·соответствие внутренней логики подхода позициям потенциальных покупателей и продавцов при существующем состоянии рынка.

Стоит заметить, что расчеты рыночной стоимости различными подходами показали хорошую сходимость результатов, диапазон расхождений не превышает 10%.

В соответствии с вышеизложенным при согласовании результатов затратному, доходному и сравнительному подходам были присвоены равные веса.

Согласование результатов оценки приведено ниже.

Таблица 6.9. Согласование результатов оценки

Подход к оценкеСтоимость объекта, руб.Весовой коэффициентЗатратный40 5000,33Сравнительный39 9580,33Доходный39 2420,33Итого рыночная стоимость (округленно), руб.39 900

Таким образом, с учётом всех предположений, ограничивающих обстоятельств и допущений, изложенных в тексте Отчёта, рыночная стоимость оцениваемого товарного знака (после округления, предписанного правилами арифметики и в соответствии с точностью использованной исходной информации) по состоянию на 20 декабря 2008 года составляет: 39900 (Тридцать девять тысяч девятьсот) рублей.

Сведения об оценщике и сертификат оценки

(Заявление авторов о качестве работы, добросовестности участников и распределении профессиональной ответственности)

Я, нижеподписавшаяся, настоящим удостоверяю, что:

-изложенные в Отчете факты верны и соответствуют действительности;

-сделанный анализ, высказанные мнения и полученные выводы действительны исключительно в пределах оговоренных в настоящем Отчете допущений и ограничивающих условий;

оценка была проведена в соответствии с требованиями Федерального закона РФ от 29.07.1998 г. №135-ФЗ «Об оценочной деятельности в Российской Федерации», Приказом Минэкономразвития РФ от 20.07.2007 №256 «Об утверждении Федерального стандарта оценки «Общие понятия оценки, подходы к оценке и требования к проведению оценки (ФСО №1)», Приказом Минэкономразвития РФ от 20.07.2007 №255 «Об утверждении Федерального стандарта оценки «Цель оценки и виды стоимости (ФСО №2)», Приказом Минэкономразвития РФ от 20.07.2007 №254 «Об утверждении Федерального стандарта оценки «Требования к отчету об оценке (ФСО №3)».

рассчитанная рыночная стоимость имущества является действительной по состоянию на 20.12.2008 года.

Перечень литературы

1.Федеральный закон РФ от 29.07.1998 г. №135-ФЗ «Об оценочной деятельности в Российской Федерации»

2.Приказ Минэкономразвития РФ от 20.07.2007 №256 «Об утверждении Федерального стандарта оценки «Общие понятия оценки, подходы к оценке и требования к проведению оценки (ФСО №1)»

.Приказ Минэкономразвития РФ от 20.07.2007 №255 «Об утверждении Федерального стандарта оценки «Цель оценки и виды стоимости (ФСО №2)»

.Приказ Минэкономразвития РФ от 20.07.2007 №254 «Об утверждении Федерального стандарта оценки «Требования к отчету об оценке (ФСО №3)»

КУРСОВАЯ РАБОТА ПО ТЕМЕ "Оценка рыночной стоимости нематериальных активов (оценка стоимости товарного

Больше работ по теме: