Оценка инвестиционной привлекательности предприятия ООО "Карьера"

 

Содержание

Введение

1. Теоретические основы инвестиционной привлекательности предприятия

1.1 Показатели планирования инвестиционной привлекательности предприятия

1.2 Оценка инвестиционной привлекательности предприятия

2. Экономическая характеристика ООО "Карьера"

3. Комплексная оценка инвестиционной привлекательности ООО "Карьера"

3.1 Оценка эффективности деятельности и использования ресурсов

3.2 Оценка пропорциональности экономического роста (устойчивости развития)

4. Пути повышения инвестиционной привлекательности ООО "Карьера"

Выводы и предложения

Список литературных источников

Введение

Успешное развитие хозяйствующего субъекта любой организационно-правовой формы в условиях конкурентного окружения во многом зависит от степени его инвестиционной активности. Стремление компании не только выжить, но и получить доход, достаточный для обновления и прироста экономического потенциала, заставляет искать направления высокоэффективного вложения собственных средств и привлекать инвесторов для финансирования низкорискованных вариантов капитальных вложений с целью создания (укрепления) индивидуальных преимуществ перед прочими конкурентами в конкретной среде бизнеса.

Объект исследования - Общество с ограниченной ответственностью "Карьера"

Цель курсовой работы - оценить, на сколько предприятие привлекательно для инвесторов, выявить возможные пути повышения инвестиционной привлекательности хозяйствующего субъекта.

Задачи курсовой работы:

провести анализ эффективности деятельности предприятия и использования ресурсов;

рассчитать темпы роста показателей, характеризующих результаты деятельности предприятия, объем использованных ресурсов, а также показатели, связывающие производственный процесс и результат;

определить технический уровень развития хозяйствующего субъекта;

рассчитать показатели организационного уровня производства;

выявить пути повышения инвестиционной привлекательности ООО "Карьера"

Для проведения исследования использованы данные Бухгалтерского баланса, "Отчета о прибылях и убытках", приложений к бухгалтерскому балансу, "Отчета об изменении капитала" и "Отчета о движении денежных средств".

В работе использованы методы:

·горизонтальный анализ;

·вертикальный анализ;

·метод финансовых коэффициентов;

·монографический;

·статистико-экономический;

·расчетно-конструктивный метод.

1. Теоретические основы инвестиционной привлекательности предприятия

.1 Показатели планирования инвестиционной привлекательности предприятия

Инвестиционная привлекательность предприятия совокупность экономических показателей предприятия, определяющих для инвестора возможность получения максимальной прибыли при минимальном риске вложения средств.

При оценке планирования инвестиционной привлекательности предприятия рассматривают следующие аспекты: привлекательность продукции предприятия, кадровая, инновационная, финансовая, территориальная, экологическая и социальная привлекательность, инвестиционный риск. [3 с. 15]

Планирование финансовой привлекательности предприятия заключается в минимизации затрат и максимизации прибыли. Это многокомпонентное понятие, складывающееся из множества показателей, рассчитываемых на основе отчетных документов предприятия.

Показатели финансового положения предприятия являются наиболее существенными для инвесторов.

Выделяют следующие этапы оценки планирования финансовой привлекательности предприятия:

. Первый этап предполагает работу с такими отчетными документами, как бухгалтерский баланс и отчет о финансовых результатах. На их основе осуществляется расчет показателей, характеризующих различные стороны финансовой привлекательности.

. Второй этап - методологический. Он заключается в группировке показателей по обобщающим критериям. Предлагаются пять основных направлений анализа финансового положения предприятия:

структура имущества;

показатели ликвидности;

показатели долгосрочной финансовой устойчивости;

показатели деловой активности;

показатели рентабельности. [5 с. 112]

3. Третий этап оценки состоит из двух частей:

расчета суммарных коэффициентов отклонений значений каждого сравниваемого показателя от эталонной величины;

рейтинга предприятий по суммарным коэффициентам, рассчитанным по каждой группе показателей.

Таким образом, при оценке финансовой привлекательности предприятия используются такие показатели как рентабельность предприятия, ликвидность активов, финансовая устойчивость.

Планирование привлекательности продукции предприятия для любого инвестора - это ее конкурентоспособность на внутреннем и внешнем рынке. Конкурентоспособность продукции - многоаспектный показатель, слагаемый из следующих факторов:

планирование уровня качества продукции - ее соответствие отечественным и международным стандартам, наличие международных сертификатов качества продукции, надежность, долговечность, соответствие моде и т.д.

планирование уровня цен на продукцию, его соотнесение с ценами конкурентов и ценами на товары-заменители;

планирование уровня диверсификации, то есть многопрофильности фирмы, ее способность выживать в условиях разной рентабельности производимых изделий.

Обобщающим показателем планирования конкурентоспособности продукции и ее инвестиционной привлекательности является цена. Она формируется под влиянием спроса и предложения и может косвенно выражать конкурентоспособность путем их сопоставления.

Планирование кадровой привлекательности предприятия характеризуется тремя слагаемыми:

деловыми качествами руководителя и его команды;

качеством кадрового ядра (работников высшей квалификации);

качеством персонала в целом.

Планирование инновационная привлекательность предприятия - это эффект от среднесрочных и долгосрочных инвестиций в нововведения на предприятии. При оценке планирования инновационной привлекательности предприятия учитывается наличие:

стратегии технического развития производства, как основы всех других инноваций;

программы инвестирования производства из различных источников.

Для непосредственной оценки инновационной привлекательности предприятий необходимы:

отбор системы показателей, прямо или косвенно характеризующих инновационную деятельность предприятия;

дифференцированная ранжировка предприятий на основе выбранных показателей;

выбор обобщающих критериев для анализа.

Обычно используются следующие показатели: структура основных средств и эффективность их использования, источники технического обновления производства, доля прибыли на техническое перевооружение предприятия.

Планирование территориальной привлекательности предприятия для инвесторов определяется следующими факторами:

удаленность предприятия от основных транспортных магистралей, связывающий город с другими регионами, наличие подъездных путей для перевозки грузов;

инвестиционная привлекательность экономический рост

удаленность предприятия от центра города, где сосредоточены учреждения местной власти, лидирующие организации рыночной инфраструктуры и т.д.;

цена земли, которая во многом дифференцируется в зависимости от названных выше критериев.

Планирование экологической привлекательности предприятия определяется экологической привлекательностью производимой продукции и применяемых технологий, которая регулируется правовыми нормами и стандартами.

В качестве обобщающих показателей экологической привлекательности используются:

доля платежей за загрязнение в пределах допустимой нормы в себестоимости;

доля платежей по лимитным и сверхлимитным массам загрязняющих веществ в чистой прибыли.

Инвестиционные решения предполагают изрядную степень риска и ни при каких обстоятельствах нельзя быть полностью уверенным в получении определенной величины прибыли. Для оценки риска на практике используют различные методы. Наиболее известные из них:

метод индивидуальных оценок (применяется только в отношении рисков, которые невозможно сопоставить с типичным риском);

метод средних величин (отдельные рисковые группы подразделяются на подгруппы, чем создается аналитическая база для анализа по рисковым признакам);

метод процентов (определяется совокупность скидок и надбавок к имеющейся аналитической базе в зависимости от возможных положительных и отрицательных отклонений от среднего уровня риска).

1.2 Оценка инвестиционной привлекательности предприятия

Инвестиционная привлекательность предприятия характеризуется как комплекс показателей его деятельности, который определяет для инвестора область предпочтительных значений инвестиционного поведения. Инвестиционная привлекательность имеет ряд аспектов, среди которых: технический, коммерческий, экологический, институциональный, социальный, финансовый. Особую значимость имеет, несомненно, финансовый аспект, характеризующий понятие финансовой привлекательности.

К оценке инвестиционной привлекательности необходимо подходить с позиции системного подхода, предполагающего комплексное изучение и оценку деятельности и инвестиционных возможностей субъектов хозяйствования в целях научного обоснования предстоящих экономических целей развития и выбора наилучших способов их осуществления.

Представляется целесообразным в этой связи использовать систему показателей, объединенных в блоки:

) блок оценки эффективности деятельности и использования ресурсов;

) блок оценки пропорциональности экономического роста (устойчивости развития);

) блок оценки организационно-технического уровня развития производства.

На первом этапе следует оценить темпы развития хозяйствующего субъекта и определить, в какой мере он приблизился к наивысшему уровню использования ресурсов и эффективности деятельности. Наиболее приемлемым методом на этом этапе представляется матричный диагностический анализ, описанный А. А Бачуриным. Суть его сводится к построению динамической матричной модели, элементами которой являются индексы характеристик деятельности предприятия:

(1)

Сами характеристики деятельности определяются как отношения заданных по столбцу матрицы основных показателей к исходному показателю по строке. Показатели должны отражать конечные, промежуточные и начальные параметры хозяйствования. Для большей объективности анализа возможно использование не индексов, а среднегодовых коэффициентов роста. Комплексная оценка эффективности производственно-хозяйственной деятельности производится на основе обобщающего показателя уровня эффективности по формуле средних арифметических индексов целевых элементов матрицы:

(2)

где - элементы индексной матрицы, расположенные под главной диагональю; n - число исходных параметров матрицы.

Положительное значение индекса свидетельствует о росте эффективности хозяйственной деятельности организации.

На втором этапе (второй блок) предлагается оценить пропорциональность экономического роста с помощью динамического нормативного ряда. Здесь можно воспользоваться "золотым правилом" экономики предприятия:

(3)

где - темп изменения прибыли, объемов реализации и активов (совокупного капитала).

Кроме того, возможно использование предложенной В.В. Ковалевым и О.Н. Волковой системы нормативных значений абсолютных показателей на базе официальной бухгалтерской отчетности и оценки степени тесноты связи между фактическими динамическими рядами рангов и эталонными:

(4)

где - темп изменения, соответственно, чистой прибыли, прибыли от продаж, выручки, активов, среднегодовой величины заемных средств, среднегодовой краткосрочной кредиторской задолженности, среднегодовой дебиторской задолженности, среднегодовой долгосрочной дебиторской задолженности.

На третьем этапе следует оценить организационно-технический уровень (ОТУ), поскольку немаловажным фактором повышения экономической эффективности производства является техническое и организационное развитие, Оценку ОТУ производства можно провести методом частных коэффициентов. С помощью индексов значимости при частных коэффициентах определим обобщающие показатели организационного и технического уровня и комплексный показатель ОТУ производства предприятия.

Обобщающий показатель технического уровня производства ():

(5)

где

n - число частных показателей технического уровня; - коэффициент значимости i-го частного показателя технического уровня; - i-й частный показатель технического уровня производства.

Обобщающий показатель организационного уровня ():

, (6)

Комплексный показатель ОТУ производства ():

(7)

где - весовой коэффициент значимости обобщающего организационного показателя; - коэффициент значимости технического уровня.

Комплексная оценка инвестиционной привлекательности предприятия () будет включать частные оценки эффективности, устойчивости развития и организационно-технического уровня:

(8)

Данный показатель должен быть больше 1, что свидетельствует о привлекательности хозяйствующего субъекта для инвестиций. [10. c 5].

2. Экономическая характеристика ООО "Карьера"

Общество с ограниченной ответственностью "Карьера" существует с июня 1997 г. Общество является юридическим лицом и действует на основании устава предприятия. Юридический адрес предприятия ООО "Карьера": Вологодская область, п. Федотово 31.

Директор - Горенко Анатолий Анатольевич.

Главный бухгалтер - Голыгина Елена Анатольевна.

Структура управления предприятием представлена в приложении А.

Данное предприятие занимается розничной торговлей и имеет два продовольственных магазина, расположенных по адресу: 1 - г. Вологда ул. Мира 90а, 2 - п. Федотово 31. Также предприятие занимается производством - печет хлеб на продажу. Здание цеха находится в по адресу: п. Федотово 31. Общая площадь цеха 190 кв. м.

С начала деятельности общества технологическое оборудование состояло: из одной печи (с подвижным подом), одной тестомесительной машины и одного мукопросеивателя. Ассортимент выпускаемой продукции состоял из 4-х видов:

хлеб пшеничный весовой;

-батон нарезной;

хлеб дарницкий весовой;

лепешки с яйцом, с картошкой, с яблоком.

С июля 2011 года для удовлетворения спроса населения в хлебобулочных изделиях и кондитерских изделиях стали вырабатываться:

7 видов хлеба;

-24 вида булочно-бараночных изделий;

21 вид кондитерских изделий;

10 видов мучных изделий.

В условиях ограниченных производственных возможностей и неограниченного спроса приоритет отдается объему производства продукции, который определяет объем продаж. Темпы роста объема производства и реализации продукции, повышение ее качества непосредственно влияют на величину издержек, прибыль и рентабельность предприятия. Поэтому анализ данных показателей имеет большое значение (табл.2.1 и табл.2.2).

Результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия во многом определяются ассортиментом и структурой производства продукции. Поэтому проведем анализ объема производства и структуры продукции предприятия ООО "Карьера".

Таблица 2.1 - Объем производства продукции ООО "Карьера"

ИзделиеОбъем производства продукции, тыс. руб. Отклонение, тыс. руб. Отклонение, %2011 г. 2012 г. 2013 г. 2012 г. 2013 г. 2012 г. 2013 г. Хлебобулочные изделия19162,220763,219871,4+1601-891,8108,3595,7Мучные изделия429,8659,71608,7+229,9+949,7153,49243,85Кондитерские изделия-3482,17951,9+3482,1+4469,8-228,37Итого195922490529432+9840+4527127,12118,18

При анализе просматривается положительная тенденция объема производства продукции, за исключением производства хлебобулочных изделии. Уменьшение объема производства хлебобулочных изделий в 2013 г. по сравнению с 2012 г. составило 891,8 тыс. руб. или 4,3%, что может быть вызвано изменением спроса на данный вид продукции, недостатками в организации производства, либо плохим техническим состоянием оборудования. Также можно отметить такие факторы, повлиявшие на недовыполнение плана по производству, как конъюнктура рынка, состояние материально-технического обеспечения, несвоевременный ввод в действие производственных мощностей по причинам, не зависящим от предприятия.

Увеличение объема производства мучных и кондитерских изделий за 2013 г. по сравнению с 2012 г.: по мучным изделиям объем производства возрос на 949 тыс. руб. или на 243,85%, а по кондитерским изделиям объем производства возрос на 4469,8 тыс. руб. или на 128,37%.

Данное увеличение обусловлено внедрением новых технологии и материально-технического обеспечения производства, увеличением производственного персонала предприятия, увеличением поставок сырья, а также увеличением расходов на производство кондитерских и мучных изделий.

Таблица 2.2 - Структуры товарной продукции ООО "Карьера"

Виды продукции2011 г. 2012 г. 2013 г. Отклонение, %тыс. руб. %тыс. руб. %тыс. руб. %2007 г. 2008 г. Хлебобулочные изделия19162,297,8120763,283,3719871,467,52-14,44-15,85Мучные изделия429,82, 19659,72,651608,75,47-0,46+2,82Кондитерские изделия--3482,113,987951,927,01+13,98+13,03Итого 195921002490510029432100--

Большая доля выручки от реализации приходится на хлебобулочные изделия. Так, удельный вес выручки за 2013 г. составил 67,52%, что на 15,85% меньше чем в 2012 г. и на 14,44% чем в 2011 г. Так как кондитерские изделия не выпускали в 2011 году, то и объем хлебобулочных изделий занимает значительный удельный вес в структуре товарной продукции. Зато по остальным видам продукции наблюдается значительное увеличение выручки. По мучным изделиям за 2013 г. по сравнению с 2012 г. увеличение на 2,82% и по сравнению с 2011 годом на 3,28%, по кондитерским изделиям - на 13,03%.

Необходимым условием выполнения планов по производству продукции, снижению ее себестоимости, росту прибыли, рентабельности является ее полное и своевременное обеспечение предприятия сырьем и материалами необходимого ассортимента и качества (табл.2.3 и табл.2.4).

Таблица 2.3 - Состав материальных запасов ООО "Карьера"

Показатели2011 г. 2012 г. 2013 г. Отклонения (+,-) тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. 2012 г. 2013 г. 2013г. к 2011 г. Запасы в том числе: 135314021637+49+235+284сырье, материалы 250,3292,4367,4+42,1+75+117,10прочие запасы5,685,756,63+0,07+0,88+0,95затраты в незавершенное производство69,783,4115,7+13,7+32,3+46готовая продукция и товары для перепродажи642,5659,85900,77+17,35+240,92+258,27расходы будущих периодов384,82360,6246,5-24,22-114,10-138,32

Анализ материально-производственных запасов имеет большое значение для эффективного финансового управления. Запасы составляют значительный удельный вес не только в составе оборотных активах, но и в целом в активах предприятия. Это может свидетельствовать о том, что предприятие испытывает трудности со сбытом своей продукции.

Сырье и материалы в 2013 г. по сравнению с 2012 г. увеличились на 75 тыс. руб., а с 2011 на 117,10 тыс. руб. Также увеличились: прочие запасы как в 2012 г. на 0,07 тыс. руб., так и в 2013 г. на 0,88 тыс. руб.; затраты в незавершенное производство - на 13,7 тыс. руб. в 2012 г. и на 32,3 тыс. руб. в 2013 г.; готовая продукция, увеличилась в 2012 г. на 17,35 тыс. руб. и на 240,92 тыс. руб. в 2013 г. Расходы будущих периодов наоборот в 2013 г. по сравнению с 2012 г. уменьшились на 114,1 тыс. руб., а с 2011 г. на 138,52 тыс. руб.

Таблица 2.4 - Структура материальных запасов ООО "Карьера"

Показатели2011 г. 2012 г. 2013 г. Отклонения (+,-) %. %%%2012 г. 2013 г. 2013г. к 2011 г. Запасы в том числе: 100100100---сырье, материалы 18,5020,8622,44+2,36+1,58+3,94прочие запасы0,420,410,41-0,01--0,01затраты в незавершенное производство5,155,957,07+0,8+1,12+1,92готовая продукция и товары для перепродажи47,4847,0655,03-0,42+7,97+7,55расходы будущих периодов28,4425,7215,06-2,72-10,66-13,38

С увеличением выпуска хлебобулочных и кондитерских изделии структура материальных запасов предприятия изменилась. Наблюдается увеличение запаса, как по структуре, так и по удельному весу. Сырье и материалы в 2013 г. по сравнению с 2012 г. увеличились на 1,58%, а с 2011 на 3,94%. Тоже увеличились: затраты в незавершенное производство - . на 1,12% в 2013 г.; готовая продукция, которая умеет наибольший удельный вес в структуре материальных запасов, увеличилась в 2013 г. на 7,97%. Расходы будущих периодов наоборот в 2013 г. по сравнению с 2012 г. уменьшились на 10,66%, а с 2011 г. на 13,38%.

Наблюдается также незначительное уменьшение прочих запасов в структуре запасов в 2012 г. уменьшились на 0,01%, а в 2013 г. не изменились.

При оценке экономической эффективности использования материальных ресурсов рекомендуется следующие расчеты (табл.2.5).

Таблица 2.5 - Эффективность использования материальных ресурсов ООО "Карьера"

Показатели2011 г. 2012 г. 2013 г. Отклонения (+,-), тыс. руб., дни, число оборотов 2012 г. 2013 г. 20013 г. к 2011 г. Выпуск продукции, тыс. руб. 195922490529432+5313+4527+9840Затраты материальных ресурсов на производство продукции, тыс. руб. 815512048,314686,1+3893,3+2637,8+6531,1Материалоотдача, руб. 2,42,072-0,33-0,07-0,4Материалоемкость, руб. 0,420,480,5+0,06+0,02+0,08Коэффициент оборачиваемости, (число оборотов) 141510+154Длительность одного оборота, дни262334-3+11+8Коэффициент загрузки средств в обороте, руб. 0,070,0650,0950,005+0,03+0,035

Материалоотдача за 2013 г. упала на 0,07 руб. по сравнению с 2012 г., а с 2011 г. на 0,4 руб. - это говорит об снижении эффективности материальных ресурсов. Материалоемкость увеличинась в 2012 г. на 0,06 руб. и в 2013 г. на 0,02 руб. Коэффициент оборачиваемости в 2012 г. увеличился на 5 оборотов и составил 15 оборотов - это свидетельствует о том, что предприятие работало ритмично и рационально использует денежные ресурсы. В 2013 г. наблюдается снижение оборотов на 5 и составляет 10 оборотов, что свидетельствует о падении темпов равзития предприятия. Длительность одного оборота в 2012 г. составила 23 дня, что меньше, чем в 2011 г. на 2 дня. Однако в 2013 г. длительность одного оборота возрасла на 11 дней и составила 34 дня. Коэффициент загрузки оборотных средств в обороте в 2012 г. - 0,065 руб., которые приходятся на 1 руб. выручки от реализации, в 2013 г. он увеличился ина 0,035 руб. и составил 0,95 руб.

Показатели рентабельности более полно, чем прибыль, характеризуют окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами. Структура показателей рентабельности в целом представляет собой отношение прибыли (как экономического эффекта деятельности) к ресурсам или затратам, т.е. в любом рассматриваемом показателе рентабельности прибыль выступает в качестве одного из составляющих факторов (табл.2.6)

Таблица 2.6 - Динамика показателей рентабельности предприятия ООО "Карьера"

Показатель%Отклонение (+,-) 2011 г. 2012 г. 2013 г. 2012 г. 2013 г. 1. Рентабельность затрат по основной деятельности1,7862,091,57+0,3040,522. Рентабельность продаж 1,7552,0481,547+0,293-0,5013. Рентабельность внеоборотного капитала 30,1023,2815,49-6,82-7,794. Рентабельность оборотного капитала14,2816,299,12+2,01-7,175. Рентабельность совокупных активов9,699,595,74-0,1-3,856. Рентабельность собственного капитала 14,6516,4613,92+1,81-2,547. Рентабельность заемного капитала18882,3317,36-105,67-64,978. Рентабельность инвестированного капитала13,5913,727,73+0,135,99

) Рентабельность основной деятельности = Ф2 стр.050/Ф2 стр.020+стр.030+ стр.040 * 100%:

R од 2011 г. = 322/ (15671+2351+0) = 1,786%

R од 2012 г. = 478/ (20090+2777+0) = 2,09%

R од 2013 г. = 433/ (24129+3428+0) = 1,57%

Рентабельность основной деятельности характеризует сумму прибыли от продаж, приходящейся на каждый рубль затрат на производство и сбыт продукции. Организация должна придерживаться финансовой стратегии минимизации затрат на производство и сбыт продукции (товаров, работ, услуг).

) Рентабельность продаж = Ф2 стр.050/Ф2 стр.010 * 100%:

R пр 2011 г. = 322/18344 = 1,755%

R пр 2012 г. = 478/23345 = 2,048%

R пр 2013 г. = 433/27990 = 1,547%

Рентабельность продаж отражает соотношение прибыли от продаж и выручки, полученной организацией в отчетном году. Определяет, сколько рублей прибыли получено организацией в результате продажи продукции (товаров, работ, услуг) на 1 руб. выручки.

) Рентабельность оборотного капитала = Ф2 стр. 190/0,5* (Ф1 стр.290 н. г. + стр.290 к. г.) * 100%:

R ок 2011 г. = 188/0,5* (1268,3+1363) = 14,28%

R ок 2012 г. = 247/0,5* (1363+1668) = 16,29%

R ок 2013 г. = 243/0,5* (1668+3659) = 9,12%

Рентабельность оборотного капитала отражает эффективность и прибыльность использования оборотного капитала. Определяет величину прибыли, приходящейся на 1 руб., вложенной в оборотные активы.

) Рентабельность внеоборотного капитала = Ф2 стр. 190/0,5* (Ф1 стр. 190 н. г. + стр. 190 к. г.) * 100%:

R вк 2011 г. = 188/0,5* (461+788) = 30,10%

R вк 2012 г. = 247/0,5* (788+1334) = 23,28%

R вк 2013 г. = 243/0,5* (1334+1803) = 15,49%

Рентабельность внеоборотного капитала отражает эффективность использования внеоборотного капитала организации. Определяет величину прибыли, приходящейся на 1 руб., вложенной во внеоборотные активы.

) Рентабельность совокупных активов = Ф2 стр. 190/0,5* (Ф1 стр.300 н. г. + стр.300 к. г.) *100%:

R са 2011 г. = 188/0,5* (1729,3+2151) = 9,69%

R са 2012 г. = 247/0,5* (2151+3002) = 9,59%са 2013 г. = 243/0,5* (3002+5462) = 5,74%

Рентабельность совокупных активов характеризует эффективность и прибыльность использования всех активов организации. Отражает величину прибыли, приходящейся на 1 руб., вложенные во внеоборотные и оборотные активы.

) Рентабельность собственного капитала = Ф2 стр. 190/0,5* (Ф1 стр.490 + стр.640 + стр.650 н. г. + стр.490 + стр.640 + стр.650 к. г.) * 100%:

ск 2011 г. = 188/0,5* (1189+0+0+1377+0+0) = 14,65%ск 2012 г. = 247/0,5* (1377+0+0+1624+0+0) = 16,46%ск 2013 г. = 243/0,5* (1624+0+0+1867+0+0) = 13,92%

Рентабельность собственного капитала характеризует эффективность использования организацией ее собственного капитала. Низкое значение коэффициента может свидетельствовать о наличии избытка собственного капитала по отношению к заемным средствам, что с точки зрения акционеров подтвердит неудовлетворенность использования капитала или недостаточность привлечения заемного капитала. С другой стороны, высокое значение показателя может стать причиной нехватки капитала, которое является следствием избыточного привлечения заемных средств.

) Рентабельность заемного капитала = Ф2 стр. 190/0,5* (Ф1 стр.590 + стр.610 н. г. + 590 + стр.610 к. г.) * 100%:

R зк 2011 г. = 188/0,5* (0+0+0+200) = 188%

R зк 2012 г. = 247/0,5* (0+200+0+400) = 82,33%

R зк 2013 г. = 243/0,5* (0+400+0+2400) = 17,36%

Рентабельность заемного капитала характеризует эффективность использования организацией ее заемного капитала.

) Рентабельность инвестированного капитала = Ф2 стр. 190/0,5 * (Ф1 стр.490 + стр.640 + стр.650 + стр.590 + стр.610 н. г. + стр.490 + стр.640 + стр.650 + стр.590 + стр.610 к. г.) * 100%:

R ик 2011 г. = 188/0,5* (1189+0+0+0+0+1377+0+0+0+200) = 13,59%

R ик 2012 г. = 247/0,5* (1377+0+0+0+200+1624+0+0+0+400) = 13,72%

R ик 2013 г. = 243/0,5* (1624+0+0+0+400+1867+0+0+0+2400) = 7,73%

Рентабельность инвестированного капитала характеризует эффективность использования организацией капитала, находящегося в ее распоряжении.

По данным таблицы 2.21 видно, что рентабельность основной деятельности за 2011 - 2013 гг. изменилась и показывает, что в 2012 г. показатель увеличился на 0,304%, а в 2013 г. уменьшился на 0,52%. На этот показатель рентабельности влияет опережающий рост прибыли от продаж по сравнению с темпом роста себестоимости. Вследствие изменения показателя основной деятельности показатель рентабельности продаж тоже меняется. Его значение за 2012 г увеличилось на 0,293%, а в 2013 г. на 0,501% снизилось.

3. Комплексная оценка инвестиционной привлекательности ООО "Карьера"

3.1 Оценка эффективности деятельности и использования ресурсов

Для оценки инвестиционной привлекательности на первом этапе необходимо оценить темпы развития предприятия и определить, в какой мере он приблизился к наивысшему уровню использования ресурсов и эффективности деятельности.

Воспользуемся матричным методом для определения эффективности деятельности ООО "Карьера".

Исследуемые параметры приведем в последовательности - прибыль (П), выручка от продаж (В), издержки (И), оборотные средства (ОБ), основные средства (ОС), численность работников (Ч). Эти исходные параметры можно объединить в три группы:

·конечные, характеризующие результат деятельности (прибыль, выручка);

·промежуточные, связывающие производственный процесс и его результат (издержки);

·начальные, характеризующие объем используемых ресурсов (оборотные и основные средства, численность работников).

Рассчитаем ряд коэффициентов для определения эффективности деятельности предприятия за 2012 год в таблице 3.1.

Таблица 3.1 - Расчетная таблица элементов индексной матрицы эффективности деятельности ООО "Карьера" за 2012 год

Показатели, тыс. руб. ПВИОБОСЧ24723345200901668133448П2471 В233450,01 1 И200900,01 1,16 1 ОБ16680,15 14,00 12,04 1 ОС13340,19 17,50 15,06 1,25 1 Ч485,15 486,35 418,54 34,75 27,79 1

В рассматриваемой таблице рассчитаны показатели: рентабельность продаж, рентабельность основной деятельности, рентабельность основных средств, окупаемость затрат, оборачиваемость оборотных средств, производительность труда, фондовооруженность и др. Данные коэффициенты свидетельствуют о низком уровне эффективности деятельности предприятия, что оценивается отрицательно.

Далее рассчитаем коэффициенты для определения эффективности деятельности ООО "Карьера" за 2013 год в таблице 3.2.

Таблица 3.2 - Расчетная таблица элементов индексной матрицы эффективности деятельности ООО "Карьера" за 2013 год

Показатели, тыс. руб. ПВИОБОСЧ24327990241293659180355П2431 В279900,01 1 И241290,01 1,16 1 ОБ36590,07 7,65 6,59 1 ОС18030,13 15,52 13,38 2,03 1 Ч554,42 508,91 438,71 66,53 32,78 1

Рассчитанные показатели также свидетельствуют о низком уровне эффективности деятельности предприятия за 2013 год.

Для большей объективности анализа используем среднегодовые коэффициенты роста, представленные в таблице 3.3.

Таблица 3.3 - Локальные элементы индексной матрицы эффективности деятельности ООО "Карьера" (2013/2012 г.)

Показатели, тыс. руб. ПВИОБОСЧП1 ВС12 0,82 1 ИС13 0,82 С23 1,00 1 ОБС14 0,45 С24 0,55 С34 0,55 1 ОСС15 0,73 С25 0,89 С35 0,89 С45 1,62 1 ЧС16 0,86 С26 1,05 С36 1,05 С46 1,91 С56 1,18 1

Темпы роста показателей 1-го, и 2-го порядков имеют отрицательное значение. Так, на 20% в 2013 году по сравнению с 2012 годом снизилась рентабельность продаж (С12), рентабельность основной деятельности (С13) и оборачиваемость оборотных активов по чистой прибыли (С14). На 45% сократились темпы роста оборачиваемости оборотных активов по выручке (С24). Отрицательно можно оценить рост коэффициента отношения затрат к численности работников на 17%. Данные показатели свидетельствуют о низком уровне эффективности, что негативно сказывается на деятельности предприятия.

Показатели 3-го, 4 - и 5-го порядков обусловлены позитивными изменениями. Наблюдается рост среднегодовой выработки на 5%.

Рассчитаем обобщающий показатель уровня эффективности деятельности предприятия по формуле (2):

Io =2 * 14.35/ (36 - 6) = 0.957

Поскольку индекс меньше единицы, можно сделать вывод, что на предприятии уровень эффективности снижается.

Таким образом, в результате матричного анализа установлено снижение уровня эффективности ООО "Карьера" на 4%.

3.2 Оценка пропорциональности экономического роста (устойчивости развития)

На втором этапе предлагается оценить пропорциональность экономического роста с помощью динамического нормативного ряда. Для этого воспользуемся "золотым правилом экономики".

Рассчитаем для предприятия ООО "Карьера" темпы роста экономических показателей. (таблица 3.4).

Таблица 3.4 - Расчетная таблица для определения темпов роста экономических показателей ООО "Карьера"

ПоказателиГоды, тыс. руб. Темп роста (2012/2011) Темп роста (2013/2012) 2011201220131. Чистая прибыль188247243131,38 98,38 2. Прибыль от продаж322478433148,45 90,59 3. Выручка183442334527990127,26 119,90 4. Активы215130025462139,56 181,95 5. Среднегодовая стоимость заемного капитала77413783595178,04 260,89 6. Среднегодовая стоимость кредиторской задолженности7749781195126,36 122,19 7. Среднегодовая стоимость дебиторской задолженности - 21117 - 557,14 8. Среднегодовая стоимость долгосрочной дебиторской задолженности - - - - -

За период с 2011 по 2012 г. г. следует отметить увеличение прибыли от продаж более чем в 1,3 раза, а также рост чистой прибыли предприятия. Положительно оценивается превышение темпов роста кредиторской задолженности над темпами роста дебиторской задолженности, что свидетельствует о дополнительном привлечении денежных средств на предприятие.

В период с 2012 по 2013 г. г. изучаемые показатели также обусловлены негативными изменениями. Отрицательно оценивается снижение чистой прибыли более чем на 8 %, а также наличие краткосрочной дебиторской задолженности.

Определим для предприятия соблюдение нормативных соотношений (3) и (4).

Таблица 3.5 - Оценка соотношений показателей пропорциональности экономического роста предприятия

ПредприятиеСоотношение - "золотое правило"ОценкаРасширенное соотношениеОценкаООО "Карьера"0,98<1, 19<1,82>100%Не выполняется0,98>0,91<1, 19<1,82<2,61>1,22<5,57>0Не выполняется

Из данных таблицы видно, что "золотое правило" не выполняется также как и расширенное соотношение, следовательно, эффективность деятельности предприятия очень низкая.

Сравним эталонную систему нормативных значений показателей (4) с фактическими темпами роста этих показателей. Отклонение реальной (фактической) динамики показателей от эталонной выразим через линейный коэффициент корреляции этих двух рядов, который определим, используя программу Statwork. Результаты представлены в таблице 3.5.

Таблица 3.6 - Интегральная оценка динамики развития предприятия по данным отчетности

ЭталонООО "Карьера"Эталон1,00 ООО "Карьера" - 0,171,00

Как видно из данных таблицы, предприятие имеет с эталонной системой обратную связь. Это обусловлено опережающим ростом активов по сравнению с выручкой.

.3 Оценка организационно-технического уровня производства ООО "Карьера"

На третьем этапе необходимо оценить организационно-технический уровень предприятия. С помощью индексов значимости при частных коэффициентах определим обобщающие показатели технического уровня производства предприятия (5). Рассмотрим таблицу 3.7.

Таблица 3.7 - Частные показатели технического уровня производства

Показатель2012 год2013 годВесовые коэффициенты1. Всего основных средств, %100100 - 2. Удельный вес техники и технологического оборудования в возрасте до 5 лет: машины и оборудование, %0,410,490,15транспортные средства, %0,030,050, 20другие виды технологического оборудования, %0,0040,0030,153. Коэффициент обновления0,1160,080,254. Коэффициент годности0,5220,5250,255. Обобщающий показатель технического уровня производства0,2280,235-

Как видно из таблицы, состав и структура основных средств не соответствует отраслевой принадлежности. Удельный вес активной части основных средств (техники и технологического оборудования) составил 54,3%, данный показатель для предприятия промышленности мал.

Негативным моментом для предприятия является снижение коэффициента обновления, что свидетельствует о недостаточности средств на покупку нового оборудования.

Коэффициент годности также находится на низком уровне, это говорит о неудовлетворительном состоянии имеющихся основных средств. На предприятии существует реальная потребность в инвестициях.

Коэффициент технического уровня производства значительно меньше 1, что свидетельствует о низком техническом потенциале предприятия. Производственная система требует совершенствования технических элементов производства.

Далее следует оценить частные коэффициенты организационного уровня предприятия, для этого воспользуемся таблицей 3.8.

Таблица 3.8 - Расчетная таблица для определения частных коэффициентов организационного уровня предприятия

ПоказателиЗначенияИзменение (+,-) 2012 год2013 год1. Выручка от реализации всего (тыс. руб.) 23345279904645в т. ч. выручка от производства основных видов продукции: Хлебобулочные изделия11672137932121Кондитерские изделяи77827884102Прочие3891631324222. Количество работников, отработавших весь год, (чел.) 485573. Среднесписочная численность работников, (чел.) 48557в т. ч. рабочих435074. Численность рабочих на производстве основных видов продукции: Хлебобулочные изделия, (чел.) 22231Кондитерские изделяи (чел.) 14162Прочие (чел.) 71145. Удельный вес рабочих в общей численности персонала89,5890,911,3257575766. Отработано 1 работником за год, (дни.) 22022007. Средняя продолжительность рабочего дня7,947,950,018. Общее количество отработанного времени всеми рабочими за год (чел/час) 83846,49619512348,6в т. ч. при производстве основных видов продукции: Хлебобулочные изделия, (чел. /час) 38429,6402271797,4Кондитерские изделия (чел. /час) 24455,2279843528,8Прочие (чел. /час) 12227,6192397011,4

Рассчитанные показатели обусловлены позитивными изменениями, что положительно сказывается на деятельности предприятия.

На основании таблицы 3.8 рассчитаем частные показатели организационного уровня предприятия.

Таблица 3.9 - Частные показатели организационного уровня предприятия

ПоказателиЗначенияВесовые коэффициенты1. Коэффициент постоянства кадров10,152. Коэффициент использования рабочего времени 0,9940,153. Среднечасовая выработка при производстве основных видов продукции: Хлебобулочные изделия1,3870,15Кондитерские изделяи1,6250,2Прочие1,2360,24. Обобщающий показатель организационного уровня1,079

Коэффициент организационного уровня составил 1,079. Значение показателя больше единицы, что свидетельствует о достаточно высоких возможностях эффективного использования существующей техники и технологий. Но следует учесть также довольно низкий коэффициент использования рабочего времени, указывающий на то, что производственная система предприятия требует некоторого совершенствования организационных элементов производства.

При определении комплексного показателя ОТУ производства () весовой коэффициент значимости обобщающего организационного показателя был определен экспертным путем на уровне 0,5, а коэффициент значимости технического уровня - 0,5.

Коту = - 0,5 * 0,235 + 0,5 * 1,079 = 0,4205 (7)

Коэффициент организационно-технического уровня составил 0,4205. Значение показателя далеко от единицы, что свидетельствует о достаточно низком уровне для предприятий промышленности организационно-техническом уровне развития.

Комплексная оценка инвестиционной привлекательности предприятия () будет включать частные оценки эффективности, устойчивости развития и организационно-технического уровня:

Кинв = 0,957 * (1 - 0,17) * 0,4205 = 0, 198 (8)

По ООО "Карьера" значительно ниже единицы, следовательно, исследуемое предприятие является весьма непривлекательным для инвестиций субъектом хозяйствования.

4. Пути повышения инвестиционной привлекательности ООО "Карьера"

Судя по проделанным расчетам, организация не является инвестиционно привлекательной, главным образом из-за неустойчивости развития экономического роста. На предприятии не выполняется "золотое правило экономики", а именно, темпы роста чистой прибыли значительно меньше темпов роста выручки от реализации, темпы роста выручки больше темпов роста активов. Как известно в формуле "золотого правила" заложена двухфакторная модель рентабельности активов:

ЧП / Средняя величина активов = Выручка / Средняя величина активов * ЧП / Выручка

Таким образом, для повышения устойчивости экономического роста необходимо увеличить коэффициент деловой активности и рентабельность активов.

Предлагается провести мероприятия по ускорению оборачиваемости активов, за счет продажи залежалого сырья и материалов на складе по сниженным ценам на сумму 150 тыс. руб., сократив, тем самым расходы на их хранение.

За счет полученных средств необходимо покрыть часть краткосрочных кредитов банка, сократив расходы по уплате процентов за кредит.

Также предлагается продать часть основных средств, неэффективно используемых на предприятии. Исходя из полученной информации по эффективности использования основных средств, целесообразно продать неиспользуемый склад для хранения сырья, остаточная стоимость которого составила 300 тыс. руб., полученные средства направим в добавочный капитал, увеличив также операционные доходы.

С учетом проведенных мероприятий структура баланса выглядит следующим образом:

Таблица 4.1 - Структура баланса ООО "Карьера"

АктивНа конец 2013 года, тыс. руб. Удельный вес, %С учетом проведенных мероприятий, тыс. руб. Удельный вес, %1. Внеоборотные активы в том числе собственные средства, руб180333,0013034,32Итого по разделу 1180333,00130310,862. Оборотные активы в том числе запасы163729,97148721,26Денежные средства951,743952,85Итого по разделу 2365966,99350989,14Баланс54621005312100Пассив 3. Капитал и резервы в том числе добавочный капитал4708,604708,85Итого по разделу 3186734,18186735,144. Долгосрочные обязательства Итого по разделу 4----5. Краткосрочные обязательства в том числе кредиты и займы240043,94225042,36Итого по разделу 5359565,82344564,85Баланс54621005312100

Как показывают данные таблицы, изменение в структуре баланса произошло за счет уменьшения по статье основные средства на 300 тыс. руб. и по статье запасы на 150 тыс. руб., а также увеличение по статье денежные средства на 300 тыс. руб. и уменьшение по статье кредиты и займы на 150 тыс. руб.

Незначительные изменения в структуре баланса предприятия привели к существенным изменениям финансовых коэффициентов.

Таблица 4.2 - Финансовые показатели

Показатели 2013 годС учетом мероприятий1. Коэффициент деловой активности5,125,272. Рентабельность активов, %4,454,573. Темп роста активов1,8191,7694. Темп роста заемного капитала2,612,50

При проведении мероприятий было выявлено следующее: произошло увеличение коэффициента деловой активности и рентабельности активов, значительно сократились темпы роста заемного капитала. Сокращение темпов роста активов также можно оценить положительно, так как темпы роста выручки остаются значительно ниже темпов роста активов.

Следует отметить, что чистая прибыль, с учетом проведенных мероприятий возрастет благодаря снижению операционных расходов, а именно за счет уменьшения затрат на хранение залежалого сырья и материалов, а также за счет уменьшения по статье проценты к уплате, в связи со снижением суммы банковских кредитов. Данные изменения приведут к увеличению темпов роста чистой прибыли, что оценивается положительно.

Отсюда можно сказать, что устойчивость экономического роста, с учетом проведенных мероприятий, увеличится, а, следовательно, возрастет и инвестиционная привлекательность предприятия.

Выводы и предложения

Инвестиционная привлекательность предприятия характеризуется как комплекс показателей его деятельности, который определяет для инвестора область предпочтительных значений инвестиционного поведения. Инвестиционная привлекательность имеет ряд аспектов, среди которых: технический, коммерческий, экологический, институциональный, социальный, финансовый. Особую значимость имеет, несомненно, финансовый аспект, характеризующий понятие финансовой привлекательности.

К оценке инвестиционной привлекательности необходимо подходить с позиции системного подхода, предполагающего комплексное изучение и оценку деятельности и инвестиционных возможностей субъектов хозяйствования в целях научного обоснования предстоящих экономических целей развития и выбора наилучших способов их осуществления.

Представляется целесообразным в этой связи использовать систему показателей, объединенных в блоки:

) блок оценки эффективности деятельности и использования ресурсов;

) блок оценки пропорциональности экономического роста (устойчивости развития);

) блок оценки организационно-технического уровня развития производства.

Для оценки инвестиционной привлекательности на первом этапе необходимо оценить темпы развития предприятия и определить, в какой мере он приблизился к наивысшему уровню использования ресурсов и эффективности деятельности.

Общество с ограниченной ответственностью "Карьера" существует с июня 1997 г. Общество является юридическим лицом и действует на основании устава предприятия.

С начала деятельности общества технологическое оборудование состояло: из одной печи (с подвижным подом), одной тестомесительной машины и одного мукопросеивателя. Ассортимент выпускаемой продукции состоял из 4-х видов:

хлеб пшеничный весовой;

-батон нарезной;

хлеб дарницкий весовой;

лепешки с яйцом, с картошкой, с яблоком.

С июля 2011 года для удовлетворения спроса населения в хлебобулочных изделиях и кондитерских изделиях стали вырабатываться:

7 видов хлеба;

-24 вида булочно-бараночных изделий;

21 вид кондитерских изделий;

10 видов мучных изделий.

При анализе структуры ассортимента просматривается положительная тенденция объема производства продукции, за исключением производства хлебобулочных изделии. Уменьшение объема производства хлебобулочных изделий в 2013 г. по сравнению с 2012 г. составило 891,8 тыс. руб. или 4,3%, что может быть вызвано изменением спроса на данный вид продукции, недостатками в организации производства, либо плохим техническим состоянием оборудования.

В результате анализа было выявлено следующее:

Рентабельность основной деятельности за 2011 - 2013 гг. изменилась и показывает, что в 2012 г. показатель увеличился на 0,304%, а в 2013 г. уменьшился на 0,52%. На этот показатель рентабельности влияет опережающий рост прибыли от продаж по сравнению с темпом роста себестоимости. Вследствие изменения показателя основной деятельности показатель рентабельности продаж тоже меняется. Его значение за 2012 г увеличилось на 0,293%, а в 2013 г. на 0,501% снизилось.

В результате матричного анализа установлено снижение уровня эффективности ООО "Карьера" на 4%.

"Золотое правило экономики" не выполняется также как и расширенное соотношение, следовательно, эффективность деятельности предприятия очень низкая.

Коэффициент технического уровня производства значительно меньше 1, что свидетельствует о низком техническом потенциале предприятия. Производственная система требует совершенствования технических элементов производства.

Коэффициент организационного уровня составил 1,079. Значение показателя больше единицы, что свидетельствует о достаточно высоких возможностях эффективного использования существующей техники и технологий. Но следует учесть также довольно низкий коэффициент использования рабочего времени, указывающий на то, что производственная система предприятия требует некоторого совершенствования организационных элементов производства.

Коэффициент организационно-технического уровня составил 0,421. Значение показателя далеко от единицы, что свидетельствует о достаточно низком уровне для предприятий промышленности организационно-техническом уровне развития.

По ООО "Карьера" значительно ниже единицы, следовательно, исследуемое предприятие является весьма непривлекательным для инвестиций субъектом хозяйствования.

Судя по проделанным расчетам, организация не является инвестиционно привлекательной, главным образом из за неустойчивости развития экономического роста. На предприятии не выполняется "золотое правило экономики", а именно, темпы роста чистой прибыли значительно меньше темпов роста выручки от реализации, темпы роста выручки больше темпов роста активов.

Предлагается провести мероприятия по ускорению оборачиваемости активов, за счет продажи залежалого сырья и материалов на складе по сниженным ценам на сумму 150 тыс. руб., сократив, тем самым расходы на их хранение.

Также предлагается продать часть основных средств, неэффективно используемых на предприятии. Исходя из полученной информации по эффективности использования основных средств, целесообразно продать аппарат по переработке молока, остаточная стоимость которого составила 300 тыс. руб.

При проведении мероприятий было выявлено следующее: произошло увеличение коэффициента деловой активности и рентабельности активов, значительно сократились темпы роста заемного капитала. Сокращение активов также можно оценить положительно, так как темпы роста выручки остаются значительно ниже темпов роста активов.

Следует отметить, что чистая прибыль, с учетом проведенных мероприятий возрастет благодаря снижению операционных расходов, а именно за счет уменьшения затрат на хранение залежалого сырья и материалов, а также за счет уменьшения по статье проценты к уплате, в связи со снижением суммы банковских кредитов. Данные изменения приведут к увеличению темпов роста чистой прибыли, что оценивается положительно.

Отсюда можно сказать, что устойчивость экономического роста, с учетом проведенных мероприятий, увеличится, а, следовательно, возрастет и инвестиционная привлекательность предприятия.

Список литературных источников

1.Бланк И.А. Финансовый менеджмент. - М.: Ника - Центр, Эльга, 2001.

2.Богатин Ю.В., Швандар В.А. Оценка бизнеса и инвестиций: Учеб. пособие для вузов. - М.: Финансы, ЮНИТИ-ДАНА, 2009. - 254с.

.Д.Э. Старик "Оценка эффективности инвестиционных проектов" Финансы №10, 2010 г. с. 70.

.Ендовицкий Д.А. Комплексный анализ и контроль инвестиционной деятельности: методология и практика/Под ред. проф.Л.Т. Гиляровской. - М.: Финансы и статистика, 2011. - 400 с.

.И.В. Сахарова "Финансовые индикаторы инвестиционной привлекательности акционерного общества". Финансы №4, 2012 г. с. 56.

.Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 2009.

.Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятий. Учебник. - М.: Перспектива, 2008.

.Ковалева А.М., Лапуста М.Г., Скамай Л.Г. Финансы фирмы: Учебник. - М.: ИНФРА - М, 2010. - 416с.

.Лисицина Е.В. Управление активами компании. Финансовый менеджмент №5 2012 год.

.Н.Ю. Трясцина "Комплексная оценка инвестиционной привлекательности предприятия". Экономический анализ №18, 2012г. с5.

.Финансовый менеджмент/Под ред. Стояновой Е.С. - М.: Перспектива, 2008.

.Финансовый менеджмент: Учебник для вузов/ Н.Ф. Самсонов, Н.П. Баранникова, А.А. Володин и др.; Под ред. проф. Н.Ф. Самсонова. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 2011. - 495с.

Содержание Введение 1. Теоретические основы инвестиционной привлекательности предприятия 1.1 Показатели планирования инвестиционной привлекательнос

Больше работ по теме: