Оценка финансового состояния предприятия и пути его улучшения

 

Содержание


Введение

. Методологические аспекты анализа финансового состояния предприятия

.1 Значение, задачи и источники информационного обеспечения анализа финансового состояния

.2 Система показателей для оценки финансового состояния предприятия

.3 Методы анализа и оценки финансового состояния

. Анализ наличия, размещения и эффективности использования финансовых ресурсов

.1 Краткая организационно-экономическая характеристика коммерческой организации

.2 Анализ состава и структуры капитала

.3 Анализ состава и структуры имущества

.4 Анализ деловой активности и рентабельности

. Анализ финансового состояния и пути его улучшения на примере ООО «Эмилия»

.1 Анализ финансовой устойчивости

.2 Анализ ликвидности и платежеспособности

.3 Диагностика вероятности банкротства

.4 Пути улучшения финансового состояния предприятия

Заключение

Библиографический список



Введение


Анализ финансового состояния предприятия и оценка вероятности его банкротства является важным элементом в системе управления хозяйственной деятельностью и производства, действенным средством выявления внутрихозяйственных резервов, основной разработки научно обоснованных планов и управленческих решений.

Руководство предприятием не может рассчитывать только на свою интуицию и примерные «прикидки в уме». Управленческие решения и действия сегодня должны быть основаны на точных расчетах, глубоком и всесторонним экономическом анализе. Они должны быть научно обоснованными, мотивированными, оптимальными. Ни одно организационное, техническое и технологическое мероприятие не должно осуществляться до тех пор, пока не обоснована его экономическая целесообразность. Недооценка роли анализа финансового состояния предприятия, ошибки в планах и управленческих действиях в современных условиях приносят чувствительные потери. И, наоборот, те предприятия, на которых серьезно относятся к данному вопросу, имеют хорошие результаты, высокую экономическую эффективность.

Результаты в любой сфере бизнеса зависят от наличия и эффективности использования финансовых ресурсов, которые приравниваются к кровеносной системе, обеспечивающей жизнедеятельность предприятия. Поэтому забота о финансах является отправным моментом и конечным результатом деятельности любого субъекта хозяйствования, в условиях рыночной экономики эти вопросы имеют первостепенное значение; выдвижение на первый план финансовых аспектов деятельности субъектов хозяйствования, возрастание роли финансов является характерной чертой и тенденцией во всем мире.

Чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства предприятия, необходимо при помощи финансового анализа своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения состояния предприятия и его платежеспособности.

Результативность финансового анализа во многом зависит от организации и совершенства его информативной базы. Основным источником информации для осуществления финансового анализа является отчетный «Бухгалтерский баланс» форма 1 и приложение к нему: «Отчет о прибылях и убытках» форма №2.

Целью написания дипломной работы является оценка финансового состояния предприятия и пути его улучшения.

Основными задачами, поставленными при написании работы, являются:

рассмотреть методические аспекты анализа финансового состояния предприятия;

рассмотреть характеристику предприятия и динамику основных показателей деятельности предприятия;

рассмотреть наличие, размещение и использование капитала и имущества предприятия;

провести анализ финансового состояния предприятия и оценку вероятности его банкротства;

разработать рекомендации по улучшению финансового состояния исследуемого предприятия.

Объектом исследования является ООО «Эмилия», занимающаяся техническим обслуживанием и ремонтом автомобилей, а также торговлей автомобильными запчастями. Предметом исследования является анализ финансового состояния предприятия.

Теоретической основой данной работы выступает бухгалтерская отчетность предприятия, работы отечественных и зарубежных экономистов по выбранной теме, постановления и законодательные акты правительства РФ.

1. Методологические аспекты анализа финансового состояния предприятия


.1 Значение, задачи и источники информационного обеспечения анализа финансового состояния


Под финансовым состоянием предприятия понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью их использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью [6].

Финансовое состояние предприятия характеризуется системой показателей, отражающих состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность на фиксированный момент времени.

В процессе снабженческой, производственной, сбытовой и финансовой деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяются структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и как следствие финансовое состояние предприятия, внешним проявлением которого выступает платежеспособность.

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность предприятия успешно функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, постоянно поддерживать свою платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.

Если платежеспособность - это внешнее проявление финансового состояния предприятия, то финансовая устойчивость - его внутренняя сторона, отражающая сбалансированность денежных и товарных потоков, доходов и расходов, средств и источников их формирования. Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для нормального функционирования.

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, это положительно влияет на финансовое положение предприятия. Напротив, в результате спада производства и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие - ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности. Следовательно, устойчивое финансовое состояние является не игрой случая, а итогом грамотного, умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия [34].

Устойчивое финансовое положение, в свою очередь, положительно влияет на объемы основной деятельности, обеспечение нужд необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала для наиболее эффективного его использования.

Главная цель финансовой деятельности предприятия сводится к одной стратегической задаче - наращиванию собственного капитала и обеспечению устойчивого положения на рынке. Для этого оно должно постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность, а так же оптимальную структуру актива и пассива баланса.

В системе управленческого учета подготавливается информация для руководителей внутри предприятия с целью помочь им принять правильные решения по руководству хозяйственной деятельностью предприятия. Чтобы понять, как принимаются такие решения, необходимо, прежде всего, иметь представление о функциях управления, которые обслуживает система бухгалтерского учета.

К основным управленческим функциям относятся: планирование, регулирование, организационная работа, деловые контакты и стимулирование.

Планирование может быть краткосрочным и долгосрочным. Перспективный план суммируют предположения администрации в отношении будущего развития событий в течение 3-5 лет. Задача долгосрочного планирования - предусмотреть нужды и запросы, в отношении которых необходимо принять специальные меры в настоящий момент или в ближайшем будущем, например капиталовложение в новые предприятия с целью увеличения мощностей и выпуска новых товаров или организации новых рынков сбыта. Предприятие не должно быть застигнутым врасплох любым развитием событий на протяжении длительного времени [39].

Процесс контроля и регулирования - это сравнение фактических результатов с плановыми показателями с целью определить отклонения и скорректировать расхождения. Это может выразиться в действиях, направленных на то, чтобы привести фактические результаты в соответствии с запланированными, или, наоборот, в пересмотре планов. Процесс контроля и регулирования помогает руководству оценить, будут ли долгосрочный план реализован.

Задачей организационной работы является создание структур, внутри которых будут осуществляться деятельность, направленная на достижение намеченных целей, а также распределение обязанностей между исполнителями.

Стимулирование - это такое воздействие на сознание людей, которое помогает участникам производственного процесса уяснить себе цели и задачи предприятия и принять решения, соответствующие этим целям и задачам.

Так как информация, подготовленная бухгалтерами - аналитиками, должна рассматриваться в свете ее конечного влияния на принятие решений, то необходимым условием для правильного восприятия управленческого учета является понимание процесса принятия решения. Процесс принятия решения или планирования состоит из пяти этапов [8]:

определение целей и задач;

поиск альтернативных вариантов;

выбор оптимального курса действий из альтернативных вариантов;

осуществление принятия решения;

сравнение фактических и планируемых результатов и принятие мер в случае их расхождения.

Прежде чем принимать какие-либо управленческие решения, необходимо определить цель или руководящее направление, которые помогут принимающим решения оценить предпочтительность одного варианта действий перед другим.

Существуют определенные разногласия в вопросе о том, какие цели и задачи должны ставить перед собой предприятия. Следуя экономической теории владельцы предприятия преследуют цель получения максимальных прибылей или, более точно, увеличения богатства. Некоторые исследователи этого вопроса полагают, что многие бизнесмены ставят перед собой задачи поиска пути получения удовлетворительных прибылей, а не их максимизации. Некоторые управленцы ищут пути создания основ власти и построения империи, другими целями является безопасность и стремление устранить неопределенность в будущем, и эти соображения могут победить желание получать голые прибыли.

Поиск альтернативных вариантов действий для достижения поставленных целей заключается в необходимости для администрации предприятия постоянно получать информацию о возможных положительных и отрицательных для предприятия тенденциях в развитии экономической обстановки. На практике принятия решений - это сравнительная оценка конкурирующих альтернативных курсов действий и выбор варианта, который в наибольшей степени отвечает целям организации.

Выбранные решения являются отправной точкой для составления финансового плана, в котором концентрировано выражены намерения предприятия и ожидаемые результаты.

Сравнение фактических и планируемых результатов, или оценка результатов деятельности, необходимы для того, чтобы изначальные намерения администрации предприятия были осуществлены.

Для управления предприятием необходимо иметь полную и правдивую информацию о ходе хозяйственных процессов и выполнения планов. Одной из функций управления предприятием является учет, обеспечивающий сбор, систематизацию и обобщение информации, необходимой для управления предприятием и контролем за ходом хозяйственных процессов.

Бухгалтерский учет является главным источником информации при анализе хозяйственной деятельности. Не зная методик бухгалтерского учета и содержания отчетности, трудно подобрать для анализа необходимые материалы и проверить их доброкачественность. Кроме того, требования, которые ставятся перед анализом, так или иначе переадресуются бухгалтерскому учету. Чтобы обеспечить анализ качественной информацией, сделать ее более оперативной, точной и в необходимой степени детализированной, доступной и понятной, вся система бухгалтерского учета постоянно совершенствуется. Для большей аналитичности бухгалтерского учета и отчетности изменяют формы и содержание регистров, порядок документооборота и т.д.

Основной целью бухгалтерского учета считается постоянное отражение в учете всех хозяйственных операций конкретного предприятия и выдача в определенные периоды необходимой информации пользователям. Завершающим этапом бухучета за отчетный период является составление ряда отчетов, формирующих отчетность предприятия.

Отчетность предприятия представляет собой совокупность сведений о результатах и условиях работы предприятия. Она служит основным источником информации о деятельности предприятия, отражающим итоговые данные на определенную дату времени, которые характеризуют имущественное и финансовое положение предприятия: данные о реализации товаров, об издержках обращения, о состоянии хозяйственных средств и источниках их образования, о прибылях и убытках, о платежах в бюджет и др.

Приказом Минфина РФ от 22.07.2003 №67н (ред. от 18.09.2006) «О формах бухгалтерской отчетности организаций» утверждены указания об объеме форм бухгалтерской отчетности и рекомендованы образцы этих форм.

Согласно данному нормативному документу для организаций, являющихся юридическими лицами по законодательству бухгалтерская отчетность состоит из [5]:

Бухгалтерского баланса (форма №1);

Отчета о прибылях и убытках (форма №2);

Отчета об изменениях капитала (форма №3);

Отчета о движении денежных средств (форма №4);

Приложения к бухгалтерскому балансу (форма №5);

Пояснительной записки;

Аудиторского заключения, подтверждающего достоверность бухгалтерской отчетности организации, если она в соответствии с федеральными законами подлежит обязательному аудиту.

Субъекты малого предпринимательства, не обязанные проводить аудиторскую проверку достоверности бухгалтерской отчетности в соответствии с законодательством Российской Федерации, могут принять решение о представлении бухгалтерской отчетности в объеме показателей по группам статей Бухгалтерского баланса и статьям Отчета о прибылях и убытках без дополнительных расшифровок в указанных формах и имеют право не представлять в составе бухгалтерской отчетности Отчет об изменениях капитала (форма №3), Отчет о движении денежных средств (форма №4), Приложение к бухгалтерскому балансу (форма №5), пояснительную записку.

Субъекты малого предпринимательства, обязанные проводить аудиторскую проверку достоверности бухгалтерской отчетности в соответствии с законодательством Российской Федерации, имеют право не представлять в составе бухгалтерской отчетности Отчет об изменениях капитала (форма №3), Отчет о движении денежных средств (форма №4), Приложение к бухгалтерскому балансу (форма №5) при отсутствии соответствующих данных.

Анализ хозяйственной деятельности является связующим звеном между учетом и принятием управленческих решений. В процессе его учетная информация проходит аналитическую обработку: проводится сравнение достигнутых результатов деятельности с данными за прошлые периоды времени, с показателями других предприятий, определяется влияние разнообразных факторов на результаты деятельности, выявляются недостатки, ошибки, неиспользованные возможности, перспективы и т.д. На основе результатов анализа разрабатываются и обосновываются управленческие решения. Экономический анализ предшествует решениям и действиям, обосновывает их и является основой научного управления предприятием, повышает его эффективность [6].

Как функция управления анализ тесно связан с планированием и прогнозирование деятельности предприятия, поскольку без глубокого анализа невозможно осуществление этой функции. Важная роль принадлежит анализу в подготовке информации для планирования, оценки качества и особенностей плановых показателей, в проверке и объективной оценки выполнения планов. Утверждения планов, по существу, представляет собой принятие решений, которые обеспечивают развитие предприятия в будущем планируемом отрезке времени. При этом учитываются результаты выполнения предыдущих планов, изучаются тенденции развития предприятия, изыскиваются и учитываются дополнительные резервы.

На современном этапе развития экономики возрастает роль финансового анализа как средства управления на предприятии. Это обусловлено следующими обстоятельствами:

) необходимостью неуклонного повышения эффективности использования средств, находящихся в распоряжении предприятия;

) отходом от командно-административной системы управления.

В этих условия руководитель предприятия не может рассчитывать только на свои интуицию. Управленческие решения и действия должны быть основаны на точных расчетах, глубоком и всестороннем анализе.

Профессиональное управление финансами неизбежно требует глубокого анализа, позволяющего наиболее точно оценить неопределенность ситуации с помощью современных количественных методов исследования. В связи с этим существенно возрастает приоритет и роль финансового анализа, основным содержанием которого является комплексное системное изучение финансового состояния предприятия и факторов его формирования с целью оценки степени финансовых рисков и прогнозирования уровня доходности капитала.


1.2 Система показателей для оценки финансового состояния предприятия


Финансовое состояние предприятия во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своем распоряжении и куда они вложены. Необходимость в собственном капитале обусловлена требованием самофинансирования предприятий. Он является основой самостоятельности и независимости предприятия. Однако нужно учитывать, что финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в тех случаях, если востребованность продукции предприятия носит сезонный характер. Тогда в отдельные периоды будут накапливаться большие средства на счетах в банке, а в другие периоды их будет недоставать.

Кроме того, следует иметь в виду, если цены на финансовые ресурсы невысокие, а предприятие может обеспечивать более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платит за кредитные услуги, то, привлекая заемные средства, оно может повысить рентабельность собственного капитала.

В то же время, если средства предприятия созданы в основном за счет краткосрочных обязательств, то его финансовое положение будет неустойчивым, так как с капиталами краткосрочного использования необходима постоянная оперативная работа, направленная на контроль за своевременным возвратом их и на привлечение в оборот на непродолжительное время других капиталов.

Следовательно, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия. Выработка правильной финансовой стратегии поможет многим предприятиям повысить эффективность своей деятельности.

В связи с этим важными показателями, которые характеризуют рыночную устойчивость предприятия, являются [12]:

коэффициент финансовой автономности (независимости) или удельный вес собственного капитала в общей сумме капитала;

коэффициент финансовой зависимости (доля заемного капитала);

плечо финансового рычага или коэффициент финансового риска (отношение заемного капитала к собственному).

Чем выше у предприятия уровень первого показателя и ниже уровень второго и третьего, тем устойчивее финансовое положение предприятия.

Привлечение заемных средств в оборот предприятия является нормальным явлением. Это содействует временному улучшению финансового состояния при условии, возвращаются. В противной случае может возникнуть просроченная кредиторская задолженность, что в конечном итоге приведет к выплате штрафов, санкций и ухудшению финансового положения.

Следовательно, разумные размеры привлечение заемного капитала способны улучшить финансовое положение, а чрезмерные - ухудшить его.

Средняя продолжительность использования кредиторской задолженности в обороте предприятия (или период погашения кредиторской задолженности) рассчитывается по формуле 1:


(0,5 * (ф. №1 стр.620 н.г. + стр.620 к.г.))*360)/ (ф. №2 стр. 020), (1)


Этот период показывает средний срок возврата коммерческого кредита, предоставляемого предприятию.

При анализе кредиторской задолженности следует учитывать, что она является одновременно источником покрытия дебиторской задолженности. Поэтому в процессе анализа необходимо сравнить сумму кредиторской и дебиторской задолженностей. Если вторая превышает первую, то это свидетельствует о иммобилизации собственного капитала в дебиторскую задолженность.

Таким образом, анализ структуры собственных и заемных средств необходим для оценки рациональности формирования источников финансирования деятельности предприятия и его рыночной устойчивости. Этот момент очень важен, во-первых, для внешних потребителей информации (банков, поставщиков) при изучении степени финансового риска и, во-вторых, для самого предприятия при определении перспективного варианта организации финансов и выработке финансовой стратегии.

При анализе структуры пассивов реализуются следующие цели:

определяется соотношение между заемными и собственными источниками средств предприятия;

выделяется обеспеченность запасов и затрат предприятия собственными, а также с учетом долгосрочного, а затем и краткосрочного кредитов. Этот анализ дает наиболее полное представление об обеспеченности запасов собственными источниками финансирования;

рассматриваются причины образования кредиторской задолженности (зависящие и независящие от предприятия), ее удельный вес, динамика, структура, доля просроченной задолженности;

Оценку имущественного состояния предприятия проводят по нескольким направлениям: по сумме хозяйственных средств находящихся в распоряжении организации, по доле основных средств в активах.

Объем продаж на 1 рубль стоимости активной части основных фондов определяется отношением объема проданной продукции в стоимостном выражении к стоимости активной части основных фондов.

Актив баланса содержит сведения о размещении капитала, находящегося в распоряжении предприятия, то есть о вложении его в конкретное имущество и материальные ценности, в расходы предприятия на производство и реализацию продукции, об остатках свободной денежной наличности.

Финансовое положение предприятия, его ликвидность и платежеспособность, непосредственно зависит от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в деньги.

Со скоростью оборота средств связаны:

минимально необходимая величина авансированного капитала и связанные с ним выплаты денежных средств;

потребность в дополнительных источниках финансирования;

сумма затрат связанных с владением товарно-материальных ценностей и их хранением;

величина уплачиваемых налогов и др.

Оборотный капитал равен оборотным средствам.

Оборотный капитал - это мобильные активы предприятия, т.е. денежные средства и другие активы, которые могут быть обращены в деньги в течение года или одного производственного цикла.

К основным характеристикам оборотных средств относятся:

ликвидность;

объем, структура;

оборачиваемость.

Оборотный капитал может функционировать в денежной и материальной формах. В период инфляции вложение средств в денежные активы приводит к понижению покупательской способности.

Оборачиваемость средств, вложенных в имущество, оценивают показателями: скоростью оборота; периодом оборота.

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов определяют по формуле 2:


(ф. №2 стр. 010)/ ((ф. № 1 (стр.290 н.г.+ стр.290 к.г.)))/2), (2)


Средняя величина оборотных активов определяется по формуле средней арифметической величины активов на начало и конец года (формула 3):


, (3)


где ОСср - средняя величина оборотных активов, тыс. руб.;

ОСн.г., ОСк.г. - оборотные активы на начало и конец года, тыс. руб.

Продолжительность оборота определяется по формуле 4:


, (4)


где Д - длительность анализируемого периода, дни.

Операциями, которые могут обеспечить приток оборотного капитала, являются:

увеличение продаж, в результате которого увеличивается поступление денежных средств или дебиторской задолженности;

увеличение уровня запасов.

Основные относительные показатели деловой активности предприятия представлены в таблице 1.

Если предприятие расширяет свою деятельность, то растет и число покупателей, а, соответственно, и дебиторская задолженность. С другой стороны, предприятие может сократить отгрузку продукции, тогда счета дебиторов уменьшаться. Следовательно, рост дебиторской задолженности не всегда оценивается отрицательно. Необходимо отличать нормальную и просроченную задолженность. Наличие последней создает финансовые затруднения, так как предприятие будет чувствовать недостаток финансовых ресурсов для приобретения производственных запасов, товаров для перепродажи, выплаты заработной платы и др. Кроме того, замораживание средств приводит к замедлению оборачиваемости капитала. Поэтому каждое предприятие заинтересовано в сокращении сроков погашения платежей. Ускорить платежи можно путем совершенствования расчетов, своевременного оформления расчетных документов, предварительной оплаты и т.д.

Увеличение дебиторской задолженности в составе оборотных определяет их особое место в оценке оборачиваемости оборотных средств.

По данным формы № 1 «Баланс предприятия» годового отчета определяют коэффициент оборачиваемости дебиторской (кредиторской) задолженности и продолжительности оборота [20].

Продолжительность нахождения средств в дебиторской задолженности (оборачиваемость дебиторской задолженности) определяют следующим образом (формула 5):


(ф.№2 стр. 010)/((ф. № 1 (стр.230, 240 н.г.+ стр.230, 240 к.г.))/2), (5)


Продолжительность нахождения средств в дебиторской задолженности характеризует расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятием.

Чтобы подсчитать убытки предприятия от несвоевременной оплаты счетов дебиторов, необходимо от просроченной дебиторской задолженности вычесть ее сумму, скорректированную на индекс инфляции на этот срок (за минусом полученной пени), или сумму просроченной дебиторской задолженности умножить на ставку банковского процента за этот период и из полученного результата вычесть сумму полученной пени.




Таблица 1 - Основные показатели деловой активности предприятия

ПоказательМетодика расчетаЕд. изм.Экономическая интерпретация1234Коэффициент оборачиваемости (скорость обращения) активов (Оа)Обор.Характеризует интенсивность использования всех имеющихся ресурсов, показывая скорость оборота всех средств организации. Показатель можно назвать несколько иначе - отдача активов (капитала) и измерить в рублях, тогда он показывает, сколько рублей проданной продукции приносит каждый рубль активов. Повышение показателя означает более интенсивное использование активов Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (Оск)Обор.С финансовой точки зрения определяет скорость оборота собственного капитала, с экономической - активность средств, принадлежащих собственникам организации. Увеличение показателя свидетельствует о повышении уровня деловой активности только в том случае, когда его рост достигается за счет опережающего увеличения выручки по сравнению с увеличением собственного капитала. Отдача внеоборотных активов (Ова)Руб.Характеризует интенсивность использования основных средств и иных внеоборотных активов. Показывает, сколько рублей проданной продукции приносит каждый рубль внеоборотных активовКоэффициент оборачиваемости оборотных активов (Ооба)Обор.Характеризует интенсивность использования оборотных средств. Отражает скорость оборота текущих (мобильных) активов, или сколько рублей выручки приходится на рубль оборотных активовЧистая рентабельность активов (ЧРа)%Отражает эффективность использования всех активов (всего капитала), показывая, сколько рублей чистой прибыли организация получает с каждых 100 руб., авансированных в активыВремя обращения оборотных активов (ВОбА)ВОбА = ОбА / В * 360дниХарактеризует среднюю продолжительность одного оборота текущих активов. Рост показателя оценивается негативно, означая замедление оборачиваемостиРентабельность собственного капитала (Рск)%Характеризует эффективности использования средств, принадлежащих собственникам организации, показывая, сколько рублей чистой прибыли организация получает с каждых 100 руб. собственных средствТаблица 2 - Показатели оборачиваемости запасов, дебиторской и кредиторской задолженности, операционного и финансового циклов

ПоказательМетодика расчетаЕд. изм.Экономическая интерпретация1234Время обращения запасов и затрат (Вз)ДниПриближенно характеризует длительность производственного цикла и периода хранения готовой продукции (товаров) до момента продажи. Чем ниже показатель, тем меньше средств связано в этом наименее ликвидном виде оборотных средств, тем устойчивее финансовое положение организации. Особенно актуально повышение оборачиваемости запасов, а, следовательно, и уменьшение их объемов, при большой кредиторской задолженности. Период погашения дебиторской задолженности (ППдз)ДниХарактеризует средний период, в течение которого поступает оплата за проданную продукцию и осуществляется погашение прочей дебиторской задолженности. Оптимально значение до 1 месяца Продолжительность операционного цикла (ПОЦ)ДниХарактеризует общее время, в течение которого финансовые ресурсы находятся в материальной форме и дебиторской задолженности. (Период, проходящий с момента поступления ТМЦ до момента получения оплаты за проданную продукцию)Период погашения кредиторской задолженности (ППкз)ДниХарактеризует время, в течение которого в среднем производится погашение обязательств организации (организация использует в обороте средства кредиторов). С точки зрения кредиторов оптимально значение до 1 месяца, с внутрихозяйственной точки зрения выгодно увеличение показателя за счет предусматриваемой в договорах рассрочки платежей Продолжительность финансового цикла (ПФЦ)ДниХарактеризует время, в течение которого инвестированный капитал (собственный, а также долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы) участвует в финансировании операционного цикла

Финансовая устойчивость предприятия - это стабильность деятельности предприятия в свете долгосрочной перспективы. Для оценки финансовой устойчивости применяется большое количество коэффициентов.

Показателями финансовой устойчивости предприятия являются [31]:

Коэффициент автономии - характеризует способность предприятия сохранять финансовую независимость от источников заемных средств.

Коэффициент маневренности собственного капитала - показывает какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами - характеризует обеспеченность предприятия собственными источниками формирования запасов.

Показатель покрытия долгосрочной задолженности - характеризует возможности предприятия по погашению задолженности по долгосрочным обязательствам, связанным с созданием предприятия.

Устойчивость финансового состояния предприятия может быть восстановлена путем ускорения оборачиваемости капитала в текущих активах, в результате чего произойдет относительное его сокращение на рубль товарооборота; обоснованное уменьшение запасов и затрат; пополнение собственного оборотного капитала за счет внутренних и внешних источников.

Относительные показатели финансовой устойчивости, характеризующие состояние и структуру активов организации и обеспеченность их источника покрытия (пассивами) можно разделить на показатели:

определяющие состояние оборотных средств;

определяющие состояние основных средств;

характеризующие финансовую независимость.

Состояние оборотных средств характеризуют показатели:

коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами (формула 6):

, (6)


где ИС - капитал и резервы;

ВА - внеоборотные активы;

ОА - оборотные активы;

коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами (формула 7):


, (7)


где З - запасы;

коэффициент маневренности (формула 8):


, (8)


где ИС - капитал и резервы;

ВА - внеоборотные активы.

Состояние основных средств характеризуют показатели:

коэффициент постоянства активов (формула 9):


, (9)


коэффициент реальной стоимости имущества (формула 10):


, (10)

где НП - незавершенное производство;

М - сырье и материалы;

ВБ - валюта баланса.

Структуру финансовых источников организации и его финансовую независимость характеризуют показатели:

коэффициент автономии (формула 11):


(11)


коэффициент финансовой устойчивости (формула 12):


, (12)


где ДО - долгосрочные обязательства.

коэффициент финансовой активности (формула 13):


, (13)


где КО - краткосрочные обязательства.

коэффициент финансирования (формула 14):


(14)


Финансовые коэффициенты рассчитываются как соотношение абсолютных показателей актива и пассива баланса.

Одним из показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия, является его платежеспособность, то есть возможность наличными денежными средствами погасить свои платежные обязательства.

Платежеспособность предприятия лишь на первый взгляд сводится к наличию свободных денежных средств, необходимых для погашения обязательств. При отсутствии денежных средств, предприятия могут сохранять свою платежеспособность, если они реализуют часть своего имущества и за вырученные средства могут расплатиться по обязательствам.

Ликвидность - способность какого-либо актива трансформироваться в денежные средства. Так как одни виды активов обращаются в деньги быстрее, другие - медленнее, активы предприятия группируют по степени их ликвидности, то есть по возможности обращения в денежные средства. Группировка активов предприятия по степени ликвидности представлена в таблице 3.


Таблица 3 - Группировка активов предприятия по степени ликвидности

Степень ликвидностиУсловные обозначенияСоставНаиболее ликвидныеА1денежные средствакраткосрочные финансовые вложенияБыстро реализуемыеА2краткосрочная дебиторская задолженностьпрочие оборотные активыМедленнореализуемыеА3запасы (за исключением РБП)долгосрочная дебиторская задолженностьналог на добавленную стоимостьТруднореализуемыеА4внеоборотные активы

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении размеров средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности.

В дополнение к абсолютным показателям рассчитывают относительные индикаторы ликвидности, которые широко используются в зарубежной практике. Оценка бухгалтерской отчетности основана на относительных показателях.

Ценность относительных показателей:

они сжато реализуют отдельные отчетные данные и связывают их элементы друг с другом;

благодаря им картина деятельности предприятия раскрывается в виде небольшого числа ключевых параметров.

Анализ показателей ликвидности очень важен. Способность предприятия платить по своим обязательствам при наступлении сроков платежа - определяющий фактор прочности финансового положения.

Для оценки платежеспособности предприятия используются три относительных показателя ликвидности:

Коэффициент текущей ликвидности - дает общую оценку ликвидности активов. Показывает сколько рублей текущих активов предприятия приходится на 1 рубль текущих обязательств. Удовлетворяет обычно коэффициент 1,5-2,0. Однако если производить расчет общего коэффициента ликвидности по такой схеме, то почти каждое предприятие, накопившее большие материальные запасы, часть которых трудно реализовать, оказывается платежеспособным. Поэтому банки и прочие инвесторы отдают предпочтение коэффициенту быстрой ликвидности.

Коэффициент быстрой ликвидности (промежуточный коэффициент покрытия) - рассчитывается аналогично предыдущему показателю, с той лишь разницей, что из расчета исключается стоимость запасов. Удовлетворяет обычно соотношение 1:1. Однако оно может оказаться недостаточным, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать. В таких случаях требуется соотношение1,5 : 1.

Коэффициент абсолютной ликвидности - показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть погашена немедленно. Это наиболее жесткий показатель ликвидности. Его значение признается достаточным, если он выше 0,25-0,3. Если предприятие в текущий момент может на 25%-30% погасить все свои долги, то его платежеспособность считается нормальной.

На основании только этих показателей нельзя безошибочно оценить финансовое состояние предприятия, так как данный процесс очень сложный, и дать ему полную характеристику 2-3 показателями нельзя. Коэффициенты ликвидности- показатели относительные и на протяжении некоторого времени не изменяются, если пропорционально возрастают числитель и знаменатель дроби. Само же финансовое положение за это время может существенно измениться, например, уменьшиться прибыль, уровень рентабельности, коэффициент оборачиваемости и др. поэтому для более полной и объективной ликвидности можно использовать следующую факторную модель (формула 15) [30]:


, (15)


где ТА - текущие активы, тыс. руб.;

БП - балансовая прибыль, тыс. руб.;

КД - краткосрочные долги, тыс. руб.;

Х1 - показатель, характеризующий стоимость текущих активов, приходящихся на рубль прибыли, руб.;

Х2 - показатель, свидетельствующий о способности предприятия погашать свои долги за счет результатов своей деятельности. Он характеризует устойчивость финансов. Чем выше его величина, чем лучше финансовое состояние предприятия.

Еще одним показателем ликвидности является коэффициент самофинансирования - отношение суммы самофинансируемого дохода (прибыль плюс амортизация) к общей сумме внутренних и внешних источников финансирования доходов.

Данный коэффициент можно рассчитать соотношением самофинансируемого дохода к добавленной стоимости. Он показывает степень, с которой предприятие самофинансирует свою деятельность в отношении к созданному богатству. Можно определить также, сколько самофинансируемого дохода приходится на одного работника предприятия. Такие показатели в странах Запада рассматриваются как одни из лучших критериев определения ликвидности и финансовой независимости предприятия и могут сравниваться с другими предприятиями.

Анализируя состояние платежеспособности предприятия, необходимо рассматривать причины финансовых затруднений, частоту их образования и продолжительность просроченных долгов. Причинами неплатежеспособности могут быть:

невыполнение плана по производству и реализации продукции;

повышение себестоимости;

невыполнение плана прибыли, и как результат недостаток собственных источников самофинансирования предприятия;

высокий процент налогообложения;

отвлечение средств в дебиторскую задолженность;

вложение в сверхплановые запасы.

Платежеспособность предприятия тесно связана с понятием кредитоспособности. Кредитоспособность - это такое финансовое состояние, которое позволяет получить кредит и своевременно его погасить.

При оценке кредитоспособности учитываются репутация заемщика, размер и состав его имущества, состояние экономической и рыночной конъюнктуры, устойчивость финансового состояния.


1.3 Методы анализа и оценки финансового состояния


Анализ в переводе с греческого означает расчленение, разложение изучаемого объекта на части, элементы, на внутренние, присущие этому объекту составляющие (мыслимые и реальные).

Предметом анализа хозяйственной деятельности являются хозяйственные процессы и конечные результаты работы предприятия, протекающие в условиях действия объективных и субъективных факторов и находящие отражения в системе экономической информации.

Метод анализа хозяйственной деятельности - это системное комплексное органически взаимосвязанное изучение, измерение и обобщение влияния отдельных факторов на исследуемое экономическое явление.

Субъектами анализа как непосредственно, так и опосредованно являются заинтересованные пользователи информации. Непосредственными пользователями являются собственники средств предприятия, банки, поставщики, налоговые органы, персонал предприятия и руководство.

Вторая группа пользователей - это субъекты анализа, которые непосредственно не заинтересованы в деятельности предприятия, но должны по договору защищать интересы первой группы пользователей отчетности (например, аудиторские службы).

Характерной особенностью анализа хозяйственной деятельности является изучение причин, вызывающих изменение тех или иных хозяйственных показателей.

Поскольку экономические явления обусловлены причинной связью и причинной зависимостью, то задача анализа - раскрытие и изучение этих причин (факторов). На хозяйственную деятельность предприятия, даже на отдельно взятый показатель, могут влиять многочисленные и разнообразные причины. Выявить и изучить действие абсолютно всех причин весьма затруднительно, к тому же не всегда это практически целесообразно. Задача состоит в том, чтобы установить наиболее существенные причины, решающим образом повлиявшие на тот или иной показатель. Таким образом , предварительным условием правильного анализа является экономически обоснованная классификация причин, влияющих на хозяйственную деятельность и ее результаты.

К характерным особенностям анализа относятся также выявление и измерение взаимосвязи и взаимозависимости между показателями, которые определяются объективными условиями производства и обращения товаров.

В процессе анализа, аналитической обработки экономической информации применяется ряд специальных способов и приемов. В них в большей мере раскрывается специфичность методов анализа, отражается его системный, комплексный характер. Системность анализа проявляется в объединении, в совокупности всех специфических приемов на основе собственных достижения и достижений ряда смежных наук (математики, статистики, бухучета и др.)

Основные задачи анализа:

оценка и прогнозирование финансовой устойчивости предприятия.

поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия и его устойчивости.

разработка конкретных мероприятий, направленных на укрепление финансовой устойчивости предприятия.

Анализ финансовой устойчивости основывается главным образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях инфляции очень трудно привести в сопоставимый вид.

Относительные показатели анализируемого предприятия можно сравнивать:

с общепринятыми «нормами» для оценки степени риска и прогнозирования возможности банкротства;

аналогичными данными других предприятий, что позволяет выявить сильные и слабые стороны предприятия и его возможности;

аналогичными данными за предыдущие годы для изучения тенденций улучшения или ухудшения финансового состояния предприятия.

Классификация анализа хозяйственной деятельности имеет важное значение для правильного понимания его содержания.

В экономической литературе анализ хозяйственной деятельности классифицируется по разным признакам.

По признаку времени анализ хозяйственной деятельности подразделяется на предварительный (перспективный) и последующий (ретроспективный, исторический).

Предварительный анализ проводится до осуществления хозяйственных операций. Он необходим для обоснования управленческих решений и плановых заданий, а также для прогнозирования будущего и оценке ожидаемого выполнения плана, предупреждения нежелательных результатов.

Последующий (ретроспективный) анализ проводится после совершения хозяйственных актов. Он используется для контроля за выполнением плана, выявления неиспользованных резервов, объективной оценки результатов деятельности предприятий.

Перспективный и ретроспективный анализы тесно связаны между собой. Без ретроспективного анализа невозможно сделать перспективный. Анализ результатов труда за прошлые годы позволяет изучить тенденции, закономерности, выявить неиспользованные возможности, передовой опыт и т.д., что имеет важное значение при обосновании уровня экономических показателей на перспективу. Умение видеть перспективу дает именно ретроспективный анализ. Он является основой перспективного анализа.

В свою очередь от глубины и качества предварительного анализа на перспективу зависят результаты ретроспективного анализа. Если плановые показатели недостаточно обоснованы и реальны, то последующий анализ выполнения плана вообще теряет смысл и требует предварительной оценки обоснованности плановых показателей.

Ретроспективный анализ в свою очередь делится на оперативный и итоговый (результативный). Оперативный (ситуационный) анализ проводится сразу после совершения хозяйственных операций или изменения ситуации за короткие отрезки времени (смену, сутки, декаду и т.д.). Цель его - оперативно выявлять недостатки и воздействовать на хозяйственные процессы. Рыночная экономика характеризуется динамичностью ситуации как производственной, коммерческой, финансовой деятельности предприятия, так и его внешней среды. В этих условиях оперативный (ситуационный) анализ приобретает особое значение.

Итоговый (заключительный) анализ проводится за отчетный период времени (месяц, квартал, год). Его ценность в том, что деятельность предприятия изучается комплексно и всесторонне по отчетным данным за соответствующий период. Этим обеспечивается более полная оценка деятельности предприятия по использованию имеющихся возможностей.

Итоговый и оперативный анализы взаимосвязаны и дополняют друг друга. Они дают возможность руководству предприятия не только оперативно ликвидировать недостатки в процессе производства, но и комплексно обобщать достижения, результаты производства за соответствующие периоды времени, разрабатывать мероприятия, направленные на рост эффективности производства.

По пространственному признаку можно выделить анализ внутрихозяйственный и межхозяйственный. Внутрихозяйственный анализ изучает деятельность только исследуемого предприятия и его структурных подразделений. При межхозяйственном анализе сравниваются результаты деятельности двух или более предприятий. Это позволяет выявить передовой опыт, резервы, недостатки и на основе этого дать более объективную оценку эффективности деятельности предприятия.

Важное значение имеет классификация анализа хозяйственной деятельности предприятия по объектам управления. Хозяйственная деятельность (управляемая система) состоит из отдельных подсистем: экономики, техники, технологии, организации производства, социальных условий труда, природоохранной деятельности и др. Аспект анализа по желанию управляющего органа может быть смещен в сторону каких-либо подсистем хозяйственной деятельности.

В связи с этим выделяют:

технико-экономический анализ, которым занимаются технические службы предприятия (главного инженера, главного технолога). Его содержанием является изучение взаимодействия технических и экономических процессов и установление их влияния на экономические результаты деятельности предприятия;

финансово-экономический анализ (финансовая служба предприятия, финансовые и кредитные органы) основное внимание уделяет финансовым результатам деятельности предприятия: выполнение финансового плана, эффективность использования собственного и заемного капитала, выявлению резервов увеличения суммы прибыли, роста рентабельности, улучшения финансового состояния и платежеспособности предприятия;

аудиторский (бухгалтерский) анализ - это экспертная диагностика финансового «здоровья» предприятия. Проводится аудиторами или аудиторскими фирмами с целью оценки и прогнозирования финансового состояния и финансовой устойчивости субъектов хозяйствования.

социально-экономический анализ (экономические службы управления, социологические лаборатории, статистические органы) изучает взаимосвязь социальных и экономических процессов, их влияние друг на друга и на экономические результаты хозяйственной деятельности;

экономико-статистический анализ (статистические органы) применяются для изучения массовых общественных явлений на разных уровнях управления: предприятие, отрасли, региона;

экономико-экологический анализ (органы охраны окружающей среды) исследуют взаимодействие экологических и экономических процессов, связанных с сохранением и улучшением окружающей среды и затратами на экологию;

маркетинговый анализ (служба маркетинга предприятия или объединения) применяется для изучения внешней среды функционирования предприятия, рынков сырья и сбыта готовой продукции, ее конкурентоспособности, спроса и предложения, формирования ценовой политики и т.д.

По методике изучения объектов анализ хозяйственной деятельности может быть сравниваемым, диагностическим, факторным, маржинальным, экономико-математическим, экономико-статистическим, функционально-стоимостным и т.д.

При сравнительном анализе обычно ограничиваются сравнением отчетных показателей о результатах хозяйственной деятельности с показателями плана текущего, данными прошлых лет, передовых предприятий.

Факторный анализ направлен на выявление величины влияния факторов на прирост и уровень результативных показателей.

Диагностический (экспресс-анализ) представляет собой способ установления характера нарушений нормального хода экономических процессов на основе типичных признаков, характерных только для данного нарушения. К примеру, если темпы роста валовой продукции опережают темпы роста товарной продукции, то это свидетельствует о росте остатков незавершенного производства. Если темпы роста валовой продукции выше темпов роста производительности труда, то это признак невыполнения плана мероприятий по механизации и автоматизации производства, улучшению организации труда и на этой основе сокращение численности работающих. Знание признака позволяет быстро и довольно точно установить характер нарушений не производя непосредственных измерений, то есть без действий, которые требуют дополнительного времени и средств.

Маржинальный анализ - это метод оценки и обоснования эффективности управленческих решений в бизнесе на основании причинно-следственной взаимосвязи объема продаж, себестоимости и прибыли и деление затрат на постоянные и переменные.

С помощью экономико-математического анализа выбирается наиболее оптимальный вариант решения экономической задачи, выявляются резервы повышения эффективности производства за счет более полного использования имеющихся ресурсов.

Стохастический анализ (дисперсионный, корреляционный, компонентный и др.) используется для изучения стохастических зависимостей между исследуемыми явлениями и процессами хозяйственной деятельности предприятий.

Функционально-стоимостной анализ (ФСА) представляет собой метод выявления резервов. Он базируется на функциях, которые выполняет объект и сориентирован на оптимальные методы их реализации на всех стадиях жизненного цикла изделия (научно-исследовательские работы, конструирование, производство, эксплуатация и утилизация). Его основное назначение в том, чтобы выявить и предупредить лишние затраты за счет ликвидации ненужных узлов, деталей, упрощения конструкции изделия, замены материалов и т.д.

По субъектам (пользователям анализа) различают внутренний внешний анализ. Внутренний анализ проводится непосредственно на предприятии для нужд оперативного, краткосрочного и долгосрочного управления производственной, коммерческой и финансовой деятельностью. Внешний анализ проводится на основании финансовой и статистической отчетности органами хозяйственного управления, банками, финансовыми органами, инвесторами.

По охвату изучаемых объектов анализ делится на сплошной и выборочный. При сплошном анализе выводы делаются после изучения всех без исключения объектов, а при выборочном - по результатам обследования только части объектов.

По содержанию программы анализ может быть комплексным и тематическим. При комплексном анализе деятельность предприятия изучается всесторонне, а при тематическом - только отдельные ее стороны, представляющие в определенный момент наибольший интерес. Например, вопросы использования материальных ресурсов, производственной мощности предприятия, снижения себестоимости продукции и пр.

Каждая из названных форм анализа хозяйственной деятельности своеобразна по содержанию, организации и методике его проведения.

Анализ хозяйственной деятельности является важным элементом в системе управления производством, действительным средством выявления внутрихозяйственных резервов, основой разработки научно обоснованных планов и управленческих решений [6].

Роль анализа как средства управления производством с каждым годом возрастает. Это обусловлено разными обстоятельствами. Во-первых, необходимостью неуклонного повышения эффективности производства в связи с повышением стоимости сырья, повышением науко- и капиталоемкости производства. Во-вторых, отходом от командно-административной системы управления и постепенным переходом к рыночным отношениям. В-третьих, созданием новых форм хозяйствования в связи с разгосударствлением экономики, приватизации предприятий и прочими мероприятиями экономической реформы.

Предварительную оценку финансового состояния предприятия проводят по данным баланса предприятия, используя вертикальный (горизонтальный) анализ. Вертикальный анализ позволяет характеризовать структуру обобщающих итоговых показателей. Обязательным элементом анализа служат динамические ряды этих величин, что позволяет отслеживать и прогнозировать структурные сдвиги в составе хозяйственных средств и источников их покрытия.

Горизонтальный анализ позволяет выявить тенденции изменения отдельных статей или их групп, входящих в состав бухгалтерской отчетности. В основе этого баланса лежит исчисление базисных темпов роста балансовых статей.

По данным формы № 1 годового отчета «Баланс предприятия» определяют изменения в составе имущества предприятия и источниках его формирования. С этой целью определяют соотношения отдельных статей актива и пассива баланса, их удельный вес в валюте баланса, рассчитывают суммы отклонений в структуре основных статей баланса по сравнению с предшествующим периодом.

Сведения, которые приводятся в пассиве баланса, позволяют определить, какие изменения произошли в структуре собственного и заемного капитала, сколько привлечено в оборот предприятия долгосрочных и краткосрочных заемных средств, то есть пассив баланса показывает, откуда взялись средства, кому обязано за них предприятие.

Большое влияние на финансовое состояние предприятия оказывает состояние его запасов. В целях нормального хода сбыта продукции запасы должны быть оптимальными. Наличие меньших по объему, но более подвижных запасов означает, что меньшая сумма наличных финансовых ресурсов находится в запасе. Накопление больших запасов свидетельствует о спаде активности предприятия. Большие сверхплановые запасы приводят к замораживанию оборотного капитала, замедлению его оборачиваемости, в результате чего ухудшается финансовое состояние предприятия. В то же время недостаток запасов также отрицательно влияет на финансовое положение предприятия. Поэтому предприятие должно стремиться к тому, чтобы сбыт вовремя и в полном объеме обеспечивался всеми необходимыми ресурсами и в то же время, чтобы они не залеживались на складе.

Анализ состояния производственных запасов необходимо начинать с проверки соответствия фактических остатков их плановой потребности. Причинами сверхнормативного количества запасов могут быть наличие залежалых товароматериальных ценностей, отклонение фактического завоза материалов от расчетного вследствие инфляционных процессов и перебоев в снабжении. Между статьями и пассива баланса существует тесная взаимосвязь. Каждая статья актива баланса имеет свои источники финансирования. Источником финансирования долгосрочных активов, как правило, является собственный капитал и долгосрочные заемные средства. Текущие активы образуются за счет, как собственного капитала, так и за счет краткосрочных заемных средств. Желательно, чтобы они наполовину были сформированы из собственного капитала, а наполовину - из заемного.

В соответствии с показателем обеспеченности запасов и затрат собственными и заемными источниками выделяют следующие типы финансовой устойчивости [13]:

абсолютная устойчивость финансового состояния (встречается крайне редко) - собственные оборотные средства обеспечивают запасы;

нормальное финансовое состояние - запасы обеспечиваются суммой собственных оборотных средств и долгосрочными заемными источниками;

неустойчивое финансовое состояние - запасы обеспечиваются за счет собственных оборотных средств, долгосрочных заемных источников и краткосрочных кредитов и займов, т.е. за счет всех основных источников формирования;

кризисное финансовое состояние - запасы не обеспечиваются источниками их формирования; предприятие находится на грани банкротства.

При этом финансовая неустойчивость считается допустимой, если соблюдаются следующие условия:

а) запасы плюс готовая продукция равны или превышают сумму краткосрочных кредитов и заемных средств, участвующих в формировании запасов;

б) расходы будущих периодов равны или меньше суммы собственного оборотного капитала.

Если эти условия не выполняются, то имеет место тенденция ухудшения финансового состояния.

Финансовая устойчивость - это такое состояние финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие организации на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности, в условиях допустимого уровня риска.

Анализ финансовой устойчивости включает:

оценку и анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости;

ранжирование факторов по значимости, качественная и количественная оценка их влияния на финансовую деятельность организации;

принятие управленческого решения с целью повышения финансовой устойчивости и платежеспособности организации.

Одним из показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия, является его платежеспособность, то есть возможность наличными денежными средствами погасить свои платежные обязательства.

Анализ платежеспособности необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов. Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, то есть времени, необходимого для превращения их в денежную наличность. Понятие платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует не только текущее состояние расчетов, но и перспективу.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

Банкротство - это документально подтвержденная неспособность субъекта хозяйствования платить по своим долговым обязательствам и финансировать текущую основную деятельность из-за отсутствия средств [4].

Основным признаком банкротства является неспособность предприятия обеспечить выполнение требований кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков платежей. По истечении этого срока кредиторы получают право на обращение в арбитражный суд о признании предприятия-должника банкротом. Банкротство предопределено самой сущностью рыночных отношений, которые сопряжены с неопределенностью достижения конечных результатов и риском потерь.

Несостоятельность субъекта хозяйствования может быть:

«несчастной», не по собственной вине, а вследствие непредвиденных обстоятельств (стихийные бедствия, военные действия, политическая нестабильность общества, кризис в стране, общий спад производства, банкротство должников и другие внешние факторы);

«ложной» (корыстной) в результате умышленного сокрытия собственного имущества с целью избежания уплаты долгов кредиторам;

«неосторожной» вследствие неэффективной работы, осуществления рискованных операций.

В первом случае государство должно оказывать помощь предприятиям по выходу из кризисной ситуации. Злоумышленное банкротство уголовно наказуемо. Наиболее распространенным является третий вид банкротства.

«Неосторожное» банкротство наступает, как правило, постепенно. Для того чтобы вовремя предугадать и предотвратить его, необходимо систематически проводить анализ финансового состояния, который позволит обнаружить его «болевые» точки и принять конкретные меры по финансовому оздоровлению экономики предприятия.

Предпосылки банкротства многообразны - это результат взаимодействия многочисленных факторов как внешнего, так и внутреннего характера. Их можно классифицировать следующим образом [30]:

Внешние факторы:

) Экономические: кризисное состояние экономики страны, общий спад производства, инфляция, нестабильность финансовой системы, рост цен на ресурсы, изменение конъюнктуры рынка, неплатежеспособность и банкротство партнеров. Одной из причин несостоятельности субъектов хозяйствования может быть неправильная фискальная политика государства, высокий уровень налогообложения.

) Политические: политическая нестабильность общества, внешнеэкономическая политика государства, разрыв экономических связей, потеря рынков сбыта, изменение условий экспорта и импорта, несовершенство законодательства в области хозяйственного права, антимонопольной политики, предпринимательской деятельности и прочих проявлений регулирующей функции государства.

) Усиление международной конкуренции в связи с развитием научно-технического прогресса.

) Демографические: численность, состав народонаселения, уровень благосостояния народа, культурный уклад общества, определяющие размер и структуру потребностей и платежеспособный спрос населения на те или другие виды товаров и услуг.

Внутренние факторы:

) Дефицит собственного оборотного капитала как следствие неэффективной производственно-коммерческой деятельности или неэффективной инвестиционной политики.

) Низкий уровень техники, технологии и организации производства.

) Снижение эффективности использования производственных ресурсов предприятия, его производственной мощности и как результат высокий уровень себестоимости, убытки, «проедание» собственного капитала.

) Создание сверхнормативных остатков незавершенного строительства, незавершенного производства, производственных запасов, готовой продукции, в связи с чем замедляется оборачиваемость капитала и образуется его дефицит, что заставляет предприятие залезать в долги и может быть причиной его банкротства.

) Плохая клиентура предприятия, которая платит с опозданием или не платит вовсе по причине банкротства, что вынуждает предприятие самому залезать в долги. Так зарождается цепное банкротство.

) Отсутствие сбыта из-за низкого уровня организации маркетинговой деятельности по изучению рынков сбыта продукции, формированию портфеля заказов, повышению качества и конкурентоспособности продукции, выработке ценовой политики.

) Привлечение заемных средств в оборот предприятия на невыгодных условиях, что ведет к увеличению финансовых расходов, снижению рентабельности хозяйственной деятельности и способности к самофинансированию.

) Быстрое и неконтролируемое расширение хозяйственной деятельности, в результате чего запасы, затраты и дебиторская задолженность растут быстрее объема продаж. Отсюда появляется потребность в привлечении краткосрочных заемных средств, которые могут превысить чистые оборотные активы. В результате предприятие попадает под контроль банков и других кредиторов и может подвергнуться угрозе банкротства.

Банкротство является, как правило, следствием совместного действия внутренних и внешних факторов.

Для диагностики вероятности банкротства используется несколько подходов, основанных на применении: анализа обширной системы критериев и признаков; ограниченного круга показателей; интегральных показателей, рассчитанных с помощью скоринговых моделей, многомерного рейтингового анализа; мультипликативного дискриминантного анализа.

Предприятие признается неплатежеспособным при наличии одного из следующих условий: коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода ниже нормативного значения для соответствующей отрасли; коэффициент обеспеченности собственным оборотными средствами ниже нормативного значения для соответствующей отрасли; коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности меньше 1.

Если величина данных коэффициентов превышает нормативные значения, то это свидетельствует о критической ситуации, при которой предприятие не сможет рассчитаться по своим обязательствам, даже распродав все свое имущество. Такая ситуация может привести к реальной угрозе ликвидации предприятия посредством банкротства.

2. Анализ наличия, размещения и эффективности использования финансовых ресурсов


.1 Краткая организационно-экономическая характеристика коммерческой организации

ликвидность платежеспособность банкротство предприятие

Общество с ограниченной ответственностью «Эмилия» является юридическим лицом, на основании Федерального закона «Об обществах с ограниченной ответственностью». Предприятие зарегистрировано в 2005 году. Юридический адрес: г. Красноярск, ул. Солнечная, 12. Организационно-правовая форма: общество с ограниченной ответственностью.

Органом управления общества является собрание учредителей. Уставный капитал общества составляет 477600 рублей. Вкладом участников общества являются денежные средства.

Организационная структура предприятия представлена на рисунке 1 и построена по принципу подчинения нижестоящего органа вышестоящему. ООО «Эмилия» представляет собой комбинированную организационную структуру, где четко определено разделение прав и обязанностей каждого работника предприятия.

Управляет предприятием директор, который действует от имени предприятия и представляет его во всех хозяйственных и государственных учреждениях. Он назначает и освобождает от должности управленческий персонал предприятия, по согласованию с собранием учредителей путем издания приказов, в частности:

главного бухгалтера;

директора по развитию;

коммерческого директора;

директора по организационным вопросам и технического обслуживания.

Также директор налагает на работников взыскания и определяет меры поощрения за положительные результаты работы, меняет, вследствие планирования и анализа, управленческую структуру на свое усмотрение по согласованию с собранием учредителей, контролирует выполняемую ими работу, распоряжается имуществом, заключает договоры со сторонними организациями. Оформляет от своего имени доверенности другим лицам, открывает в банках расчетные счета и распоряжается денежными средствами на счетах. Право первой подписи имеет директор и главный бухгалтер. Директор также осуществляет контроль за деятельностью предприятия.
















Рисунок 1 - Организационная структура ООО «Эмилия»


Определением кадровой политики, то есть, решением масштабных проблем развития предприятия занимается заместитель директора по организационным вопросам развития предприятия: «Директор по развитию».

Согласно Федерального закона «О бухгалтерском учете», ответственность за организацию бухгалтерского учета на предприятии и за соблюдение законодательства при выполнении хозяйственных операций несет руководитель предприятия.

Учредители при необходимости общим решением собрания могут увеличить или уменьшить уставный капитал.

Общество прекращает свою деятельность (ликвидируется):

по решению собрания учредителей;

по решению суда, в случае неплатежеспособности или нарушения обществом действующего законодательства.

Ликвидация и реорганизация общества осуществляется в порядке предусмотренном действующим законодательством. Имеющиеся у общества средства, в том числе от распродажи имущества, после расчетов по оплате труда, выполнения обязательств перед кредиторами и бюджетом, остаются у учредителей. Разделение осуществляется путем создания на основе одного общества новых самостоятельных юридических лиц, с разделением балансов и капиталов.

Допускается выделение из общества подразделений и образование нового юридического лица со своим балансом и капиталом. Общество продолжает существовать с соответствующими изменениями в активах и пассивах.

На конец 2009 года среднесписочная численность ООО «Эмилия» составляет 18 человек.

Режим работы предприятия с 8 до 17 часов, выходные суббота и воскресение.

Цель деятельности предприятия - оказание услуг по техническому обслуживанию и ремонту автомобилей, торговля автомобильными деталями, узлами и принадлежностями в интересах удовлетворения потребностей населения, народного хозяйства, для извлечения прибыли.

Деятельность предприятия строится на взаимовыгодной для всех подразделений основе путем выработки и реализации совместных решений.

Для решения поставленных задач предприятие осуществляет множество функций.

Основным видами деятельности предприятия являются предоставление прочих видов услуг по ремонту и техническому обслуживанию автотранспортных средств.

Дополнительные виды деятельности являются:

оптовая торговля автотранспортными средствами;

техническое обслуживание и ремонт легковых автомобилей;

техническое обслуживание и ремонт грузовых автомобилей;

техническое обслуживание и ремонт прочих автомобилей;

оптовая торговля деталями и принадлежностями;

деятельность автомобильного грузового специализированного автотранспорта;

деятельность автомобильного грузового не специализированного автотранспорта;

транспортная обработка контейнеров;

транспортная обработка прочих грузов;

хранение и складирование прочих грузов;

сдача в наем собственного нежилого имущества;

исследование коньюктуры рынка;

консультирование по вопросам коммерческой деятельности и эффективного управления;

чистка и уборка транспортных средств.

Дополнительные виды деятельности предприятия могут осуществляться только на основании специального разрешения (лицензии) в случаях и порядке предусмотренном законодательством.

Основными покупателями продукции, потребителями услуг ООО «Эмилия» являются физические лица и юридические лица, в частности: ООО АПК «Мавр», ИП Трофимова Н.А., ООО «ФСМ-С», ООО «Милко», ООО «СМУ - 6», ООО «ТТС - Лес», ООО «Вектор», ООО «Старт - Авто», ООО «ДСК», ОАО «Краслесмаш», ОАО «КНП» Филиал Центральный, и другие.

Основными поставщиками являются: ЗАО Вольво Восток, ОАО ТФК «КАМАЗ», ООО «Азимут НТ», ОАО «Автомобилист - 1», ЗАО «Шин - Авто Трейд», ООО «Крастехагроснаб».

Основные показатели деятельности предприятия представлены в таблице 4.


Таблица 4 - Динамика основных технико-экономических показателей деятельности ООО «Эмилия» за 2008-2009 гг.

Показатели 2008 год2009 годОтклоне-ние, (+;-)Темп роста, %12345Выручка от продаж, тыс. руб.6102456235-478992,15Себестоимость проданных товаров, работ, услуг, тыс. руб.5682953851-297894,76Численность работников всего чел.2118-385,71Производительность труда одного работника, тыс. руб./чел.2905,903124,17218,26107,51Фонд заработной платы, тыс. руб.19811538-44377,64Среднемесячная заработная плата одного работника, тыс. руб.7,867,12-0,7490,58Среднегодовая стоимость основных средств, тыс. руб.13741268-10692,29Фондоотдача, руб.44,4144,35-0,0699,86Фондовооруженность труда одного работника, тыс. руб./ чел.65,4370,445,02107,67Среднегодовая стоимость оборотных средств, тыс. руб.79198507588107,43Время обращения оборотных средств, дни46,7254,467,74116,57Валовая прибыль тыс. руб.41952384-181156,83Коммерческие расходы тыс. руб.25501663-88765,22Прибыль (убыток) от продаж, тыс. руб.1645721-92443,83Рентабельность продаж, %2,701,28-1,4147,56Проценты к получению, тыс. руб.143400,00Проценты к уплате, тыс. руб.12018565154,17Прочие расходы, тыс. руб.324142-18243,83Прибыль (убыток) до налогообложения, тыс. руб.1202398-80433,11Рентабельность продаж по прибыли до налогообложения, %1,970,71-1,2635,93Текущий налог на прибыль, тыс. руб.25096-15438,40Чистая (нераспределенная) прибыль (убыток) отчетного периода, тыс. руб.952302-65031,72Рентабельность конечной деятельности, %1,560,54-1,0234,42

Выручка от продаж в отчетном периоде снизилась на 4789 тыс. руб. и составила 56235 тыс. руб. Такая тенденция изменения выручки обусловлена снижением покупательского спроса на товары и услуги предприятия в условиях экономического кризиса.

В отчетном году наблюдается снижение фонда заработной платы на 443 тыс. руб., что произошло за счет снижения среднемесячной заработной платы одного работника в отчетном периоде на 0,74 тыс. руб. и снижением количества работников на 3 человека в связи с сокращением штата предприятия.

Средняя стоимость основных фондов в отчетном периоде снизилась на 106 тыс. руб. по сравнению с прошлым годом, это произошло за счет реализации в отчетном году оргтехники. Фондоотдача в отчетном периоде составила 44,35 руб., что ниже прошлого года на 0,06 руб., что можно оценить отрицательно. Фондовооруженность труда одного работника в отчетном году составила 70,44 тыс. руб., что выше прошлого года на 5,02 тыс. руб. В целом использование основных фондов признается не эффективным.

Коммерческие расходы на предприятии снизились на 887 тыс. руб. за счет снижения транспортных расходов.

Прибыль от продажи товаров и оказания услуг снизилась на 924 тыс. руб. и составила 721 тыс. руб. за счет снижения объема работы предприятия, а рентабельность продаж снизилась на 1,41%, что является отрицательным моментом в деятельности предприятия. На прибыль от продаж оказали влияние такие факторы как снижение выручки от продаж и валовой прибыли.

Проценты к получению увеличились на 3 тыс. руб. и составили в отчетном году 4 тыс. руб., что положительно влияет на финансовый результат. Проценты получены от банка за пользование денежными средствами.

Проценты к уплате увеличились на 65 тыс. руб. и составили в отчетном году 185 тыс. руб. соответственно, что отрицательно влияет на финансовый результат. Проценты к уплате состоят из процентов, уплаченных предприятием по краткосрочным кредитам.

Прочие расходы снизились на 182 тыс. руб. и составили в отчетном году 142 тыс. руб., что положительно влияет на финансовый результат от основной деятельности. Снижение прочих расходов произошло за счет снижения расходов, связанных с оплатой услуг банка и убытков от реализации активов.

Прибыль до налогообложения снизилась на 804 тыс. руб. и составила в отчетном году 398 тыс. руб. Снижение прибыли до налогообложения повлияло на снижение налога на прибыль предприятия на 154 тыс. руб.

Чистая прибыль в отчетном году составила 302 тыс. руб., что ниже прошлого года на 650 тыс. руб. Рентабельность конечной деятельности в отчетном году составила 0,54%, что ниже прошлого года на 1,02%. Это изменение можно оценить как отрицательную тенденцию, так как снизилась окупаемость предприятия.


2.2 Анализ состава и структуры капитала


Большое значение в процессе управления финансовыми ресурсами отводится предварительному анализу их наличия, размещения и эффективности использования. Финансовые ресурсы отражаются в пассиве бухгалтерского баланса и группируются по двум основным признакам: по юридической принадлежности и длительности нахождения средств в обороте (срокам погашения).

Финансовые ресурсы расположены в пассиве бухгалтерского баланса в соответствии с принципом увеличения степени изымаемости ресурсов: от менее к более изымаемым. Финансовые ресурсы длительное время используемые в процессе формирования активов, образуют перманентный капитал.

Значение анализа финансовых ресурсов заключается в формировании экономически обоснованной оценки динамики и структуры источников финансирования активов и выявлении возможностей их улучшения.

В таблице 5 представлен анализ состава заемного и собственного капитала ООО «Эмилия».

Необходимость в собственном капитале обусловлена требованиями самофинансирования предприятия. Он является основой для самостоятельности и независимости. Однако нужно учитывать, что собственный капитал ограничен в размерах. Кроме того, финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него.

Данные таблицы 5 показывают, что происходит снижение источников формирования имущества на сумму 824 тыс. руб. за счетснижения заемных средств: кредитов и займов на 733 тыс. руб. и кредиторской задолженности на 393 тыс. руб. Соответствующее снижение источников средств составило 8,09%.

Собственный капитал предприятия увеличился на 302 тыс. руб. за счет увеличения нераспределенной прибыли и составил 20,57% в структуре источников средств.


Таблица 5- Анализ пассивов предприятия ООО «Эмилия» за 2009 год

ПассивАбсолютные величины, тыс. руб.Удельный вес, %Измененияначало годаконец годаначало годаконец годав абсол. величинах, тыс. руб.в удель-ных весах, %в % к ве-личинам на начало годав % к из-менениям итога баланса1.Собственный капитал1624192615,9420,573024,63118,60-36,65в том числе:- уставный капитал4784784,695,11-0,41100,00-- добавочный капитал1031031,011,10-0,09100,00-- нераспределенная прибыль, (непокрытый убыток) 1043134510,2414,373024,13128,95-36,652. Долгосрочные обязательства--------3. Краткосрочные обязательства8563743784,0679,43-1126-4,6386,85136,65- займы и кредиты106833510,483,58-733-6,9131,3788,96- кредиторская задолженность7495710273,5775,85-3932,2894,7647,69Итого источников средств101879363100,00100,00-824-91,91100,00

Нераспределенная прибыль прошлых лет увеличилась в течение года на 302 тыс. руб., что позволяет говорить об незначительном увеличении финансовой устойчивости предприятия.

В отчетном году заемный капитал снизился на 1126 тыс. руб. и наибольший удельный вес в этой статье составляет кредиторская задолженность. Кредиторская задолженность предприятия снизилась на 393 тыс. руб. и в структуре источников средств составила 75,85%.

Положительным моментом при анализе пассивов предприятия можно назвать отсутствие долгосрочных кредитов и займов. Краткосрочные кредиты и займы в отчетном году снизились на 733 тыс. руб. или 4,63% в структуре капитала.


2.3 Анализ состава и структуры имущества


Финансовое положение предприятия, в значительной степени, зависит от целесообразности и правильности вложения и использования финансовых ресурсов в активы (имущество предприятия). Активы динамичны по своей природе. В процессе функционирования предприятия величина активов и их структура претерпевает постоянные изменения. Оценку прогрессивности имевших место качественных изменений в структуре средств и их источников, а также динамику этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчетности.

Анализ финансового состояния предприятия начинают с общей оценки структуры средств и источников их формирования, используя вертикальный и горизонтальный анализ.

Вертикальный анализ позволяет характеризовать структуру обобщающих итоговых показателей. Обязательным элементом анализа служат динамические ряды этих величин, что позволяет отслеживать и прогнозировать структурные сдвиги в составе хозяйственных средств и источников их покрытия.

Горизонтальный анализ позволяет выявить тенденции изменения отдельных статей или их групп, входящих в состав бухгалтерской отчетности. В основе этого анализа лежит исчисление базисных темпов роста балансовых статей.

Анализ структуры имущества организации проводят по данным актива баланса. При анализе определяют удельный вес внеоборотных активов и оборотных активов в общей сумме имущества организации. Затем проводят детальный анализ внеоборотных и оборотных активов.

Анализ структуры пассивов позволяет определить соотношение между заемными и собственными источниками средств предприятия. Анализ состава и структуры источников средств организации выполняют с оценки их динамики, анализа их соотношения и внутренней структуры. Особое внимание уделяют анализу движения источников заемных средств.

При анализе валюты баланса сравнивают итоги валюты баланса на начало и конец отчетного периода, определяют рост или снижение в абсолютном выражении и в процентах.

Увеличение валюты баланса свидетельствует, как правило, о росте производственных возможностей и оценивается позитивно.

Однако надо учитывать фактор инфляции. Снижение валюты баланса оценивается отрицательно, так как сокращается хозяйственная деятельность организации.

Изучим динамику активов предприятия, изменения в их составе и структуре. В таблице 6 представлен горизонтальный и вертикальный анализ активов предприятия.

Данные таблицы показывают, что оборот хозяйственных средств снизился на 824 тыс. руб. или на 8,09% по сравнению с началом года.

Снижение валюты баланса произошло за счет снижения внеоборотных активов на сумму 104 тыс. руб., что составило в изменении суммы хозяйственных средств 12,62% и оборотных активов на сумму 720 тыс. руб.


Таблица 6 - Состав и структура имущества ООО «Эмилия» за 2009 год

АктивАбсолютные величины, тыс. руб.Удельный вес, %Измененияначало годаконец годаначало годаконец годав абсол. величинах, тыс.руб.в удельных весах, %в % к величинам на начало годав % к изменениям итога баланса1.Внеоборотные активы1320121612,9612,99-1040,0392,1212,62- основные средства1320121612,9612,99-1040,0392,1212,622.Оборотные активы8867814787,0487,01-720-0,0391,8887,38- запасы5798573456,9261,24-644,3398,907,77- НДС1291001,271,07-29-0,2077,523,52- дебиторская задолженность (платежи, по которой ожидаются в течение 12 месяцев)1275116912,5212,49-106-0,0391,6912,86- денежные средства и краткосрочные финансовые вложения1665114416,3412,22-521-4,1368,7163,23Итого стоимость имущества101879363100,00100,00-824-91,91100,00

На снижение внеоборотных активов повлияло снижение основных средств на сумму 104 тыс. руб., которое произошло за счет реализации офисной техники.

Одновременно произошло снижение стоимости оборотных активов на 720 тыс. руб., что отрицательно влияет на валюту баланса на 87,38%. Снижение оборотных активов обусловлено снижением запасов на 64 тыс. руб., дебиторской задолженности на 106 тыс. руб. и денежных средств на 521 тыс. руб., налога на добавленную стоимость на 29 тыс. руб.

В таблице 7 представлена структура и динамика запасов предприятия.

Снижение запасов на 64 тыс. руб., которое произошло за счет снижения товаров на 381 тыс. руб. следует считать положительным моментом в деятельности предприятия. Так как перенакопление на складе материалов и готовой продукции повышают затраты предприятия на складирование и хранение и говорит о не высоком спросе на продукцию предприятия.

В структуре запасов наибольший удельный вес занимают готовая продукция и товары (56,35%), которые снизились по сравнению с прошлым годом в структуре запасов на 5,95%, сырье и материалы, которые по сравнению с предыдущим периодом увеличились на 5,73% и составили 42,78% стоимости всех запасов.


2.4 Анализ деловой активности и рентабельности


Финансовое положение предприятия, его ликвидность и платежеспособность, непосредственно зависит от того, на сколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в деньги.

Со скоростью оборота оборотного капитала связаны:

экономия оборотного капитала (то есть сокращение потребности в оборотном капитале);

прирост объёмов продукции;

увеличение получаемой прибыли;

Таблица 7 - Структура и динамика запасов ООО «Эмилия» за 2009 год

АктивАбсолютные величины, тыс. руб.Удельный вес, %Измененияначало годаконец годаначало годаконец годав абсол. величинах, тыс. руб.в удельных весах, %в % к величинам на начало годав % к изменениям итога балансаСырье, материалы и другие аналогичные ценности2148245337,0542,783055,73114,20-37,01Затраты в незавершенном производстве15260,260,45110,19173,33-1,33Готовая продукция и товары для перепродажи3612323162,3056,35-381-5,9589,4546,24Товары отгруженные--------Расходы будущих периодов23240,400,4210,02104,35-0,12Прочие запасы и затраты--------Итого запасы57985734100,00100,00-64-98,907,77

потребность в дополнительных источниках финансирования;

величина уплачиваемых налогов.

Для анализа используют формы годового отчёта № 1 «Бухгалтерский баланс», №2 «Отчёт о прибылях и убытках», №5 «Приложение к бухгалтерскому балансу».

Оборачиваемость средств, вложенных в имущество, оценивают показателями: скоростью оборота и периодом оборота.

Показатель оборачиваемости определяется по формуле 16:


Кобак = Np / Асрак, (16)


где Кобак - коэффициент оборачиваемости активов;- выручка от продажи продукции;

Асрак - средняя величина оборотных активов.

Средняя величина оборотных активов определяется по формуле средней арифметической величины активов на начало и конец периодов.

Период оборота определяют по формулам 17 и 18:


Т = Д / Кобак, (17)

Т = Асрак *Д / Np, (18)


где Т - период оборота в днях;

Д - длительность анализируемого периода (год - 360 дней, квартал - 90, месяц - 30).

В таблице 8 представлена динамика показателей оборачиваемости активов ООО «Эмилия» за 2008 и 2009 годы.

Таблица 8 - Динамика показателей оборачиваемости активов ООО «Эмилия»

Показатели2008 год2009 годИзменение, +/-Выручка от продажи продукции, тыс. руб.6102456235-4789Средняя величина активов, тыс. руб.92939775482Средняя величина оборотных активов, тыс. руб.79198507588Оборачиваемость активов, количество раз.6,575,75-0,81Оборачиваемость оборотных активов, количество раз.7,716,61-1,10Период оборота активов, дни.54,8262,587,75Период оборота оборотных активов, дни.46,7254,467,74

Как следует из приведённых данных, по сравнению с предыдущим годом продолжительность оборота активов увеличилась, что свидетельствует об ухудшении финансового положения предприятия. Также произошло увеличение продолжительности оборота оборотных активов, что характеризуется отрицательно.

Наблюдается замедление оборачиваемости активов и оборотных активов, на чем отрицательно сказывается большая величина запасов предприятия.

В результате имеет место условное привлечение оборотных средств, величину которых определяют по формуле 19:


?Аобак = Np*(Toт-Тбаз)/360, (19)


где ? Аобак - дополнительное привлечение средств в оборот;- выручка от продажи продукции;т,Тбаз - период оборота соответственно отчётного и базисного года.

?Аобак = 56235 * 7,74 / 360 = 1209 тыс. руб.

Замедление оборачиваемости оборотных активов на 7,74 дня условно привлекло средств на сумму 1209 тыс. руб.

Увеличение дебиторской задолженности в составе оборотных активов определяет их особое место в оценке оборачиваемости оборотных средств. Общие изменения объёма дебиторской (кредиторской) задолженности определяют по данным формы №5 годового отчёта.

Для внутреннего анализа дебиторской задолженности используют данные аналитического учёта счетов, предназначенных для обобщения информации о расчётах с дебиторами. Для внутреннего анализа кредиторской задолженности используют данные аналитического учета расчетов с поставщиками, расчетов с прочими кредиторами.

Анализ состава и движения дебиторской и кредиторской задолженности представлены в таблице 9.

Сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности показывает, что на начало и конец года кредиторская задолженность превышает дебиторскую.

Превышение кредиторской задолженности над дебиторской по состоянию на конец года в 3 раза, свидетельствует о том, что финансовое состояние организации не будет стабильным, даже при условии, если все потребители полностью погасят свою задолженность. Дебиторская и кредиторская задолженность на начало и конец года состоят из краткосрочной задолженности.

К концу года сумма остатка дебиторской задолженности снизилась до 91,69%, а кредиторской задолженности до 94,76%.

Для управления дебиторской задолженностью можно рекомендовать: проводить на предприятии контроль за состоянием расчётов с покупателями и соотношением дебиторской и кредиторской задолженностей, так как

Таблица 9 - Анализ состава и движения дебиторской (кредиторской) задолженности, тыс. руб.

ПоказателиДвижение средствОстаток на начало годаВозниклоПогашеноОстаток на конец годаТемп роста остатка, %1.Дебиторская задолженность12756635766463116991,691.1 краткосрочная в т.ч. просроченная12756635766463116991,69- длительностью свыше 3 месяцев-----1.2 долгосрочная в т.ч. просроченная-----2. Кредиторская задолженность74955632856721710294,762.1 краткосрочная в т.ч. просроченная74955632856721710294,76- длительностью свыше 3 месяцев-----2.2 долгосрочная в т.ч. Просроченная-----

значительное повышение дебиторской задолженности создаёт угрозу финансовой устойчивости; проводить расширение круга покупателей продукции; использование системы скидок при своевременной оплате.

По результатам анализа кредиторской задолженности можно рекомендовать: отслеживать состояние кредиторской и дебиторской задолженности и их соотношение; контроль состояния расчётов по просроченным задолженностям; расширение системы авансовых платежей.

По данным формы №1 годового отчёта определяют коэффициент оборачиваемости дебиторской (кредиторской) задолженности и продолжительности оборота.

Оборачиваемость дебиторской и кредиторской задолженности представлена в таблице 10.

Таблица 10 - Анализ оборачиваемости дебиторской (кредиторской) задолженности ООО «Эмилия»

Показатели2008 год2009 годИзменение, +/-Выручка от продажи продукции, тыс. руб.6102456235-4789Средняя величина дебиторской задолженности, тыс. руб.13281222-106Оборачиваемость дебиторской задолженности, обороты. 45,9546,020,07Период оборота, дни.7,837,82-0,01Средняя величина кредиторской задолженности, тыс. руб.70017299298Оборачиваемость кредиторской задолженности, обороты. 8,727,70-1,01Период оборота, дни.41,3046,735,42

Как следует из приведённых данных, по сравнению с предыдущим годом продолжительность оборота дебиторской задолженности снизился, за счет снижения суммы дебиторской задолженности. За счет этого оборачиваемость дебиторской задолженности увеличилась на 0,07 оборота.

По сравнению с предыдущим годом продолжительность оборота кредиторской задолженности увеличилась на 5,42. За счет этого оборачиваемость кредиторской задолженности замедлилась на 1,01 оборота.

В таблице 11 представлена динамика показателей деловой активности ООО «Эмилия» за 2008-2009 годы.


Таблица 11 - Динамика показателей деловой активности ООО «Эмилия»

Наименование показателей2008 год2009 годИзменение, +/-Оборачиваемость собственного капитала, обор.39,1431,68-7,46Оборачиваемость материально-производственных запасов, обор.11,349,75-1,59Оборачиваемость активов, обор.6,575,75-0,81Оборачиваемость оборотных активов, обор.7,716,61-1,10Период оборота активов, дни.54,8262,587,75Период оборота оборотных активов, дни.46,7254,467,74Оборачиваемость дебиторской задолженности, обор.45,9546,020,07Период оборачиваемости дебиторской задолженности, дни.7,837,82-0,01Оборачиваемость кредиторской задолженности,8,727,70-1,01Период оборачиваемости кредиторской задолженности, дни.41,3046,735,42

В 2009 году снизился коэффициент оборачиваемости активов на 0,81 оборота, в связи с чем на предприятии наблюдается замедление оборачиваемости активов на 7,75 дней.

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов снизился на 1,1 оборота, в связи с чем на предприятии наблюдается замедление оборачиваемости активов на 7,74 дней.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала замедлился на 7,46 оборота. Оборачиваемость собственного капитала в отчетном году снизилась, что можно оценить отрицательно, так же как снижение оборачиваемости материально-производственных запасов, дебиторской и кредиторской задолженности, оборотных активов.

Общий анализ динамики финансовых результатов проводится на основе формы №2 бухгалтерской отчетности с использованием приемов сравнения и относительных величин динамики.

Данные таблицы 12 свидетельствуют о том, что выручка от продаж в отчетном периоде снизилась на 4789 тыс. руб. и составила 56235 тыс. руб. Такая тенденция изменения выручки обусловлена снижением покупательского спроса на товары и услуги предприятия в условиях экономического кризиса.


Таблица 12 - Анализ динамики финансовых результатов ООО «Эмилия» за 2008 - 2009 годы, тыс. руб.

Показатели2008 год2009 годОтклоне-ние, +/-Темп роста, %Выручка от продаж6102456235-478992,15Себестоимость продаж товаров, работ, услуг5682953851-297894,76Валовая прибыль 41952384-181156,83Коммерческие расходы 25501663-88765,22Прибыль (убыток) от продаж1645721-92443,83Проценты к получению143400,00Проценты к уплате12018565154,17Прочие расходы324142-18243,83Прибыль (убыток) до налогообложения1202398-80433,11Налог на прибыль25096-15438,40Чистая прибыль (убыток) отчетного периода952302-65031,72

Себестоимость продаж товаров также снизилась на 2978 тыс. руб. Коммерческие расходы на предприятии снизились на 887 тыс. руб. за счет снижения транспортных расходов.

Прибыль от продажи товаров и оказания услуг снизилась на 924 тыс. руб. и составила 721 тыс. руб. за счет снижения объема работы предприятия.

Проценты к получению увеличились на 3 тыс. руб. и составили в отчетном году 4 тыс. руб., что положительно влияет на финансовый результат. Проценты получены от банка за пользование денежными средствами.

Проценты к уплате увеличились на 65 тыс. руб. и составили в отчетном году 185 тыс. руб. соответственно, что отрицательно влияет на финансовый результат. Проценты к уплате состоят из процентов, уплаченных предприятием по краткосрочным кредитам.

Прочие расходы снизились на 182 тыс. руб. и составили в отчетном году 142 тыс. руб., что положительно влияет на финансовый результат от основной деятельности. Снижение прочих расходов произошло за счет снижения расходов, связанных с оплатой услуг банка и убытков от реализации активов.

Прибыль до налогообложения снизилась на 804 тыс. руб. и составила в отчетном году 398 тыс. руб. Снижение прибыли до налогообложения повлияло на снижение налога на прибыль предприятия на 154 тыс. руб.

Чистая прибыль в отчетном году составила 302 тыс. руб., что ниже прошлого года на 650 тыс. руб.

Рентабельность деятельности в целом характеризует эффективность работы предприятия, окупаемость его затрат, доходность разных направлений его деятельности. В общем рентабельность определяется, как отношение эффекта к используемым ресурсам.

В таблице 13 представлены основные показатели рентабельности.


Таблица 13 - Динамика показателей рентабельности ООО «Эмилия», %

Показатели2008 год2009 годОтклонение, +/-Рентабельность капитала10,243,09-7,15Рентабельность текущих активов12,023,55-8,47Рентабельность собственного капитала61,0617,01-44,05Рентабельность продаж2,701,28-1,41Рентабельность продаж по прибыли до налогообложения1,970,71-1,26Рентабельность продаж по чистой прибыли1,560,54-1,02

Рентабельность капитала в 2009 году по сравнению с предыдущим годом уменьшилась на 7,15% и составила 3,09%.

Рентабельность собственного капитала снизилась за рассматриваемый период на 44,05%, что показывает снижение окупаемости собственного капитала.

Рентабельность текущих активов в 2009 году по сравнению с 2008 годом снизилась на 8,47%.

Рентабельность продаж снизилась на 1,41%, что является отрицательным моментом в деятельности предприятия. На прибыль от продаж оказали влияние такие факторы как снижение выручки от продаж и валовой прибыли.

Рентабельность конечной деятельности в отчетном году составила 0,54%, что ниже прошлого года на 1,02%. Это изменение можно оценить как отрицательную тенденцию, так как снизилась окупаемость предприятия.

В отчетном году наблюдается снижение всех показателей рентабельности, на что повлияло снижение выручки от продажи продукции и прибыли.

3. Анализ финансового состояния и пути его улучшения на примере ООО «Эмилия»


.1 Анализ финансовой устойчивости


Финансовая устойчивость - это такое состояние финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие организации на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности, в условиях допустимого уровня риска.

Анализ финансовой устойчивости включает:

оценку и анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости;

ранжирование факторов по значимости, качественная и количественная оценка их влияния на финансовую деятельность организации;

принятие управленческого решения с целью повышения финансовой устойчивости и платежеспособности организации.

В качестве абсолютных показателей финансовой устойчивости используют показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования.

В соответствии с показателями обеспеченности запасов и затрат собственными и заемными источниками выделяют следующие типы финансовой устойчивости:

абсолютная устойчивость финансового состояния (встречается крайне редко) - собственные оборотные средства обеспечивают запасы;

нормальное финансовое состояние - запасы обеспечиваются суммой собственных оборотных средств и долгосрочными заемными источниками;

неустойчивое финансовое состояние - запасы обеспечиваются за счет собственных оборотных средств, долгосрочных заемных источников и краткосрочных кредитов и займов, то есть за счет всех основных показателей формирования;

кризисное финансовое состояние - запасы не обеспечиваются источниками их формирования; предприятие находится на грани банкротства.

Проведем анализ финансовой устойчивости по данным формы №1 «Бухгалтерский баланс» в таблице 14.


Таблица 14 - Анализ финансовой устойчивости ООО «Эмилия» за 2009 год, тыс. руб.

Показатели2008 год2009 год1.Источники собственных средств162419262.Внеоборотные активы132012163.Наличие собственных оборотных средств3047104.Долгосрочные кредиты и заемные средства--5.Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов3047106.Краткосрочные кредиты и заемные средства10683357.Общая величина основных источников формирования запасов137210458.Величина запасов579857349.Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств-5494-502410.Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов-5494-502411.Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов -4426-468912.Тип финансовой устойчивостикризисноекризисное

Предприятие за отчетный год ухудшило свое финансовое состояние и остается в кризисном состоянии. Для улучшения финансового состояния предприятия требуется провести мероприятия по снижению запасов и увеличению собственного капитала.

Устойчивость финансового состояния в рыночных условиях наряду с абсолютными величинами характеризуется системой финансовых коэффициентов.

Относительные показатели финансовой устойчивости, характеризующие состояние и структуру активов организации и обеспеченность их источника покрытия (пассивами) можно разделить на показатели:

определяющие состояние оборотных средств;

определяющие состояние основных средств;

характеризующие финансовую независимость.

Состояние оборотных средств характеризуют показатели: коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами; коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами; коэффициент маневренности.

Состояние основных средств характеризуют показатели: коэффициент постоянства активов; коэффициент реальной стоимости имущества.

Структуру финансовых источников организации и его финансовую независимость характеризуют показатели: коэффициент автономии; коэффициент финансовой устойчивости; коэффициент финансовой активности; коэффициент финансирования.

Финансовые коэффициенты рассчитываются как соотношение абсолютных показателей актива и пассива баланса. Расчет показателей финансовой устойчивости в динамике представлен в таблице 15.

Проанализировав данные показателей финансовой устойчивости, представленные в таблице, можно сделать вывод о зависимости предприятия от заемных средств - это подтверждается коэффициентом автономии, который на конец периода равняется 0,21, что ниже нормы.

Важное значение имеет коэффициент маневренности, который показывает какая часть собственного капитала находится в мобильной форме. В отчетном году коэффициент маневренности увеличился по сравнению с предыдущим годом на и составил 0,37, что ниже нормы. Его низкое значение отрицательно характеризует финансовое состояние предприятия.

Таблица 15 - Анализ динамики показателей финансовой (рыночной) устойчивости ООО «Эмилия» за 2009 год

ПоказательНормальное значение2008 год2009 годКоэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами? 0,10,030,09Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами0,5 - 0,80,050,12Коэффициент маневренности0,50,190,37Коэффициент постоянства активов? 10,810,63Коэффициент реальной стоимости имущества> 0,50,340,39Коэффициент автономии> 0,50,160,21Коэффициент финансовой устойчивости? 0,70,160,21Коэффициент финансовой активности (плечо финансового рычага)? 15,273,86Коэффициент финансирования? 10,190,26

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами увеличился по сравнению с прошлым годом, но остается ниже нормы, так как оборотные активы сформированы за счет заемных средств и на предприятии существует недостаток собственных средств.

Коэффициент постоянства активов показывает долю внеоборотных активов в источниках собственных средств. Показатель снизился и соответствует норме, так как стоимость внеоборотных активов не превышает источники собственных средств, что характеризует деятельность ООО «Эмилия» положительно.

Коэффициент финансовой активности показывает соотношение заемных и собственных средств предприятия, показатель не соответствует норме и говорит о зависимости предприятия от заемных источников, что также подтверждает коэффициент финансирования, и при этом наблюдается положительная тенденция этих показателей, так как в отчетном году на предприятии увеличился собственный капитал.

3.2 Анализ ликвидности и платежеспособности


Платежеспособность предприятия лишь на первый взгляд сводится к наличию свободных денежных средств, необходимых для погашения задолженности пред поставщиками. При отсутствии денежных средств, предприятие может сохранить свою платежеспособность, если оно реализуют часть своего имущества и за вырученные средства сможет рассчитаться с поставщиками по обязательствам.

Так как одни виды активов обращаются в деньги быстрее, другие - медленнее, активы предприятия группируются по степени их ликвидности, то есть по возможности обращения в денежные средства.

А1 - Наиболее ликвидные активы. К ним относятся денежные средства, краткосрочные финансовые вложения.

А1 = стр.250 + стр.260

А2 - Быстрореализуемые активы. К ним относятся дебиторская задолженность (платежи, по которой ожидается в течение 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы.

А2 = стр.240 + стр.270

А3 - Медленно реализуемые активы. К ним относятся запасы, налог по приобретенным ценностям, дебиторская задолженность (платежи, по которой ожидается более чем через 12 месяцев после отчетной даты).

А3 = стр.210 - стр.216 + стр.220 + стр.230

А4 - Труднореализуемые активы. К ним относятся внеоборотные активы.

А4 = стр.190

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении размеров средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности, с суммами обязательств по пассиву, сгруппированных по срокам погашения.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их погашения:

П1 - Наиболее срочные обязательства. К ним относятся кредиторская задолженность, задолженность участникам по выплате доходов, прочие краткосрочные обязательства; ссуды, не погашенные в срок.

П1 = стр.620 +стр.630

П2 - Краткосрочные пассивы. Краткосрочные кредиты и займы.

П2 = стр.610+стр.660

П3 - Долгосрочные пассивы. Долгосрочные кредиты и займы.

П3 = стр.590

П4 - Постоянные пассивы. Собственные средства предприятия, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей.

П4 = стр.490 +стр.640 +стр.650 -стр.216

Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы уменьшается на величину «расходов будущих периодов».

В таблице 16 представлен анализ ликвидности ООО «Эмилия» за 2008-2009 годы.

Для определения ликвидности баланса сопоставляют итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют соотношения:

А1?П1 А2?П2 А3?П3 А4?П4

Для ООО «Эмилия» условия ликвидности баланса не выполняются. В 2008 году по первому условию кредиторская задолженность превышает денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения, что говорит о неплатежеспособности предприятия в краткосрочном периоде.


Таблица 16- Анализ ликвидности баланса за 2009 год, тыс. руб.

Группы показателейСумма, тыс. руб.Группы показателейСумма, тыс. руб.Платежный излишек (+), недостаток (-)на начало годана конец годана начало годана конец годана начало годана конец годаНаиболее ликвидные активы16651144Наиболее срочные обязательства74957102-5830-5958Быстрореализуемые активы12751169Краткосрочные обязательства1068335207962Медленно реализуемые активы59275834Долгосрочные пассивы005927-93Труднореализуемые активы13201216Постоянные пассивы16241926-3041520БАЛАНС101879363БАЛАНС101879363--

Таблица 17 - Определение ликвидности баланса ООО «Эмилия»

На конец 2008 годаНа конец 2009 годаA1 < П1A1 < П1А2 > П2А2 > П2А3 > П3А3 > П3А4 < П4А4 < П4

В 2009 году по первому условию кредиторская задолженность превышает денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения, что говорит о неплатежеспособности предприятия в краткосрочном периоде.

Рассмотренный выше общий показатель ликвидности баланса выражает способности предприятия осуществлять расчеты по всем видам обязательств - как по ближайшим, так и по отдаленным. Этот показатель не дает представления о возможностях предприятия в плане погашения краткосрочных обязательств. Поэтому для оценки платежеспособности предприятия используются три относительных показателя ликвидности.

Коэффициент абсолютной ликвидности равен отношению величины наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов.

Промежуточный коэффициент покрытия определяется отношением суммы ликвидных средств, дебиторской задолженности и прочих активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов.

Коэффициент текущей ликвидности равен отношению стоимости всех оборотных средств предприятия к величине наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов.

Определим относительные показатели ликвидности ООО «Эмилия»: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности, коэффициент абсолютной ликвидности в таблица 18.

Основанием для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным наступает при условии, когда величина коэффициента текущей ликвидности оказывается ниже нормативного значения равного 2. Из приведенных данных таблицы 18 следует, что показатели ликвидности на конец года не соответствуют нормальному ограничению. Коэффициент абсолютной ликвидности снизился с 0,19 до 0,15 и ниже нормального ограничения данного показателя. Это свидетельствует о практической невозможности погашения части краткосрочной задолженности организации в ближайшее время (20%).


Таблица 18 - Динамика коэффициентов ликвидности ООО «Эмилия» за 2009 год

ПоказательНормальное ограничение2008 год2009 годКоэффициент абсолютной ликвидности? 0,20,190,15Промежуточный коэффициент покрытия? 10,340,31Коэффициент текущей ликвидности? 21,041,10

Коэффициент покрытия снизился на 0,03 и не соответствует нормальным ограничениям на начало и конец года. Наблюдается положительное изменение коэффициента текущей ликвидности с 1,04 до 1,10 пункта, значения показателя значительно ниже нормального ограничения на начало и конец года. Коэффициент характеризует ожидаемую платежеспособность на период равный средней продолжительности одного оборота всех оборотных активов.

На рисунке 2 представлена наглядно динамика показателей ликвидности.

Рисунок 2 - Динамика коэффициентов ликвидности за 2008-2009 годы


Коэффициенты ликвидности не достигают нормативных значений, и при этом в отчетном году наблюдается их снижение, что говорит - предприятие неплатежеспособно в краткосрочном периоде и если не принять меры по улучшению структуры баланса, то положение может усугубиться.


3.3 Диагностика вероятности банкротства


Одной из категорий рыночного хозяйствования является банкротство или несостоятельность хозяйствующих объектов.

Под несостоятельностью (банкротством) понимается признанная арбитражным судом или объявленная должником неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и/или исполнить обязанности по уплате обязательных платежей. Банкротство зарождается на базе перерастания эпизодической неплатежеспособности в хроническую, при которой организация не может восстановить свою финансовую устойчивость и дальнейшее продолжение ее деятельности представляется невозможным, то есть организация становится несостоятельной. Результатом несостоятельности зачастую становится «банкротство», и связанная с ним процедура ликвидации и продажи имущества неплатежеспособной организации в целях соразмерного удовлетворения требований кредиторов. Возможность возникновения банкротства должна диагностироваться на самых ранних стадиях с целью своевременного принятия мер по нейтрализации факторов, обуславливающих финансовую несостоятельность. Экономическая диагностика банкротства может быть осуществлена с помощью следующих инструментов:

системы критериев, имеющих юридическую силу;

экономико-математического моделирования;

параметрического анализа.

Рассмотрим сущность указанных выше подходов обнаружения ранних признаков возможности банкротства.

В настоящее время в соответствии с ФЗ «О несостоятельности (банкротстве) от 26.10.2002 г. №127-ФЗ, хозяйствующий субъект может быть признан банкротом арбитражным судом, если совокупная величина его просроченных свыше 3-х месяцев долговых обязательств составляет не менее 1000 МРОТ. Увидеть наличие таковой задолженности можно по данным 1 и 2 разделов формы №5 бухгалтерской отчетности.

Основанием для принятия решения о несостоятельности предприятия является система критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий.

Показателями для оценки удовлетворительности структуры баланса являются:

Коэффициент текущей ликвидности (формула 20):


, (20)


Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (формула 21):

, (21)


Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности (формула 22):


, (22)


где - значение коэффициента текущей ликвидности в конце отчетного периода;

- значение коэффициента текущей ликвидности в начале отчетного периода;

Т - продолжительность отчетного периода в месяцах;

У - период восстановления (утраты) платежеспособности.


Таблица 19 - Оценка структуры баланса ООО «Эмилия»

Показатели2008 год2009 годНорма коэффициентаКоэффициент текущей ликвидности1,041,102Коэффициент обеспеченности собственными средствами0,030,090,1Коэффициент восстановления платежеспособности предприятия-0,561

Структура баланса неудовлетворительная, так как коэффициент текущей ликвидности на начало и конец года меньше нормального значения.

В связи с этим определяем коэффициент восстановления платежеспособности за период равный 6 месяцам. Коэффициент восстановления платежеспособности равен 0,56 и меньше нормального значения, следовательно, у предприятия в ближайшее время нет реальной возможности восстановить платежеспособность.

Задача оценки вероятности банкротства за рубежом успешно решена с помощью экономико-математического моделирования, в частности методов факторного статистического анализа. Их сущность заключается в построении эмпирического уравнения, решение которого позволяет определить, насколько близко находится организация к зоне банкротства. Преимуществом данного подхода по сравнению с ранее описанным является заложенная в нем разносторонняя характеристика финансового состояния объекта исследования.

В зарубежной практике используют модели прогнозирования банкротства Э. Альтмана, Р. Лиса, Тафлера, содержащие различный набор аналитических показателей, имеющих определенную значимость. Проведем оценку финансовой устойчивости и прогноза банкротства предприятия по моделям зарубежных экономистов в таблице 20.


Таблица 20 - Исходные данные для расчета финансовой устойчивости, по моделям зарубежных экономистов, тыс. руб.

Показатель2008 год2009 годСумма актива баланса101879363Оборотный капитал88678147Собственный оборотный капитал предприятия304710Балансовая стоимость собственного капитала предприятия16241926Заемный капитал85637437Краткосрочные обязательства85637437Выручка от реализации продукции6102456235Прибыль от реализации продукции1645721Прибыль до налогообложения1202398Нераспределенная прибыль952302

Из оценки финансовой устойчивости предприятия по моделям зарубежных экономистов (таблица 21) видно, что по предприятию показатель Z - счета везде превышает граничное значение, что говорит о финансовой устойчивости предприятия. Все модели имеют ряд особенностей, которые делают их применение в отечественной практике недостаточно объективным: весовые коэффициенты в уравнениях рассчитаны на основании эмпирической информации о деятельности зарубежных фирм, в данных моделях не учитывается характерная для отечественных организаций периодическая переоценка основных фондов, в модели Альтмана проблематичным представляется установление рыночной стоимости собственного капитала.


Таблица 21 - Оценка финансовой устойчивости предприятия по моделям зарубежных экономистов

Показатель2008 год2009 годМодель АльтманаХ1 0,02980,0758Х20,09350,0323Х30,16150,0770Х40,18970,2590Х57,12657,5615Фактическое значение Z - счета 7,777,95Граничное значение Z - счета1,231,23Отклонения от граничного значения6,546,72Модель Лиса Х1 0,87040,8701Х20,16150,0770Х30,09350,0323Х40,18970,2590Фактическое значение Z - счета 0,0750,064Граничное значение Z - счета0,0370,037Отклонения от граничного значения0,0380,027Модель ТаффлераХ1 0,19210,0969Х21,03551,0955Х30,84060,7943Х45,99046,0061Фактическое значение Z - счета 1,351,3Граничное значение Z - счета0,20,2Отклонения от граничного значения1,151,1Уточнение набора показателей было предпринято российским ученым Л. Философовым. Однако вопрос определения значимости показателей, входящих в состав уравнений, так и остался нерешенным. Л. Философов использовал эмпирическую информацию о деятельности зарубежных компаний, что делает и эту модель малопригодной для оценки деятельности отечественных организаций.

В целом следует отметить, что использование экономико-математических методов для оценки вероятности банкротства в условиях российской действительности в настоящее время ограничено, поскольку отсутствует необходимая достоверная финансовая информация об организациях-банкротах, накопленная за длительный период времени.

Использование параметрического анализа основано на построении модели интегральной оценки на основе системы показателей, позволяющих обнаружить и количественно оценить вероятность приближающегося банкротства. Произведен расчет комплексного показателя несостоятельности на базе коэффициентов, имеющих определенную значимость, установленную методами экспертных оценок (на основе опроса менеджеров компаний)[44].

Расчет комплексного показателя несостоятельности осуществляется методом средней арифметической простой (формула 23):


, (23)


где:К1 - усредненное за анализируемый период значение коэффициента текущей ликвидности

К2 - усредненное за анализируемый период значение коэффициента

обеспеченности собственных оборотных средств

К3 - коэффициент рентабельности продаж

К4 - коэффициент рентабельности собственного капитала

К5 - коэффициент оборачиваемости оборотных средств.

Если Кn>0,3 - банкротство организации не грозит;

,1<Kn>0,3 - организация приближается к зоне банкротства;

Кn<0,1 - находится в зоне банкротства.

Расчет вышеуказанного комплексного показателя осуществляется в таблице 22.


Таблица 22 - Расчет комплексного показателя вероятности банкротства за 2009 год

ПоказателиВеличина1 Средняя величина оборотного капитала, руб.85072 Средняя величина собственных оборотных средств, руб.5073 Средняя величина собственного капитала, руб.17754 Выручка от продаж, руб.562355 Прибыль от продаж, руб.7216 Чистая прибыль, руб.3027 Средняя величина заемного краткосрочного капитала, руб.8000К1, (стр.1: стр.7), ед.1,0634К2, (стр.2: стр.1), ед.0,0596К3, (стр.5: стр.4), ед.0,0128К4, (стр.6: стр.3), ед.0,1701К5, (стр.4: стр.1), ед.6,6104Комплексный показатель диагностики банкротства, ед.0,43

Как показывают проведенные расчеты, комплексный показатель диагностики банкротства по предприятию составляет 0,43. Этот показатель свидетельствует о том, что организации банкротство не грозит, хоть и необходимо принимать меры по предотвращению подобной ситуации, оздоровлять финансовое положение, используя для этого различные рычаги управления.

Чтобы устранить пробелы и недостатки, необходимо для начала выявить их причины. Вот именно поэтому так важно регулярное проведение в организации экономического анализа, наличие в ней системы внутреннего контроля или проведения аудиторских проверок.

Если причина неудач кроется в плохом руководстве, то ищут новых специалистов, которые не только имеют опыт работы в данной сфере, но и уверены в себе, способны снять психологический стресс с коллектива организации, вселить в него уверенность в успехе дела.

В нашем случае наблюдается нерациональная структура предприятия, излишнее ее расширение ведет к неуправляемости. За счет этого увеличился заемный капитал и продолжает расти, что приводит к снижению оборачиваемости показателей на предприятию и соответственно снижению финансовой устойчивости и платежеспособности.

Все эти факторы в совокупности способны привести к финансовой несостоятельности даже весьма успешное в прошлом предприятие. Частичное решение проблемы меры финансового оздоровления будет рассмотрено ниже.


3.4 Пути улучшения финансового состояния предприятия


Главная цель разработки мер по улучшению финансового состояния - восстановить платежеспособность организации для продолжения ее эффективной хозяйственной деятельности и удовлетворения требований кредиторов.

Меры по финансовому оздоровлению на стадии предупреждения банкротства, как правило, не должны серьезно отличаться от решений, принимаемых современным руководителем в ходе текущей хозяйственной деятельности. Это: целесообразная реорганизация предприятия, продажа части имущества для погашения задолженности, перепрофилирование, свертывание нерентабельных производств, изменение системы управления предприятием, приведение численности работающих в соответствие с реальной производственной программой, реструктуризация долгов, поиск новых видов деятельности и рынков сбыта, получение финансовой поддержки, привлечение инвестиций и т.п.

Ссылаясь на нестабильность политической и экономической ситуации в стране, многие руководители отрицают необходимость и возможность планирования своей деятельности.

Расчеты прогнозных финансовых результатов целесообразно проводить с акцентом на выявление реальных будущих потоков, способных обеспечить дальнейшую эффективную хозяйственную деятельность организации и погашение кредиторской задолженности.

Целью реформы организации является обеспечение успешной работы в условиях рыночной экономики. Эта цель может быть достигнута путем реструктуризации организации, заключающейся в осуществлении комплекса мероприятий по приведению условий функционирования в соответствие с выработанной стратегией ее развития: улучшение управления, повышение эффективности производства, конкурентоспособности товаров и услуг, рост производительности труда, снижение издержек производства, улучшение финансово-экономических результатов деятельности.

Для оптимального использования имущества организации и снижения непроизводительных затрат, связанных с избыточными фондами, рекомендуется провести инвентаризацию имущества и осуществить реструктуризацию имущественного комплекса, которая предполагает реализацию следующих мероприятий:

сдача в аренду и вывод неиспользуемых основных средств;

снижение накладных расходов на содержание избыточных производственных мощностей, консервация неиспользуемого имущества.

Мероприятия по восстановлению платежеспособности и поддержке эффективной хозяйственной деятельности, также могут содержать следующее:

смену руководящего звена организации;

инвентаризацию организации;

оптимизацию дебиторской задолженности, путем выхода с иском в арбитражный суд и увеличение штрафных санкций по договору за несвоевременную оплату;

снижение издержек производства;

продажу излишнего оборудования, материалов и складированных товаров;

прогрессивные технологии, механизация, автоматизация производства;

совершенствование организации труда;

капитальный ремонт, модернизация основных средств, замена устаревшего оборудования.

Основной проблемой ООО «Эмилия» является большая кредиторская задолженность, которая отрицательно сказывается на финансовом положении предприятия. В связи с чем рекомендуем на предприятии внедрение мероприятий по снижению кредиторской задолженности.

Чтобы эффективно управлять долгами предприятия необходимо, в первую очередь, определить их оптимальную структуру для конкретного предприятия и в конкретной ситуации.

Для того, чтобы отношения с кредиторами максимально соответствовали целям обеспечения финансовой устойчивости (безопасности) предприятия и увеличению ее прибыльности и конкурентоспособности, необходимо выработать четкую стратегическую линию в отношении характера привлечения и использования заемного капитала.

Для нашего предприятия более оптимальным является предоставление покупателям товарного кредита. Для этого на предприятии необходимо проводить реализацию товаров и оказание услуг с предоставлением постоянным покупателям отсрочки платежа.

Товарный кредит в гражданском праве РФ разновидность кредитного договора. Согласно ст. 822 ГК РФ, сторонами может быть заключен договор, предусматривающий обязанность <#"justify">Показатели2009 годПрогнозИзменение, +/-Выручка от реализации товара, тыс. руб.56235646708435Себестоимость реализованных товаров, тыс. руб.53851573143463Валовая прибыль, тыс. руб.238473564972Коммерческие расходы, тыс. руб.16631663-Прибыль от продаж, тыс. руб.72156934972

Как видно из таблицы данные мероприятия позволят увеличить прибыль от продаж на 4972 тыс. руб.

Возможная потеря прибыли составляет от 3% до 10% от суммы планируемой прибыли:

тыс. руб. * 10% = 569 тыс. руб.

В результате внедрения товарного кредитования на предприятии ожидается увеличение прибыли от продаж, что отразится на увеличении собственного капитала предприятия и улучшит его финансовое состояние.

Предприятие имеет торговые площади 700 квадратных метров. Из них 300 кв. м. не используются. Рекомендуется предприятию сдать эти площади в аренду.

Прибыль от сдачи в аренду торговых площадей за год составит:

кв.м. х 350 руб. х 12 мес. = 1260000 рублей.

Это позволит дополнительно привлечь 1260 тыс. руб. денежных средств, которые можно использовать на погашение кредиторской задолженности.

На основе предложенных рекомендаций составим прогнозный «Отчет о прибылях и убытках» в таблице 24.


Таблица 24 - Прогнозный «Отчет о прибылях и убытках», тыс. руб.

ПоказателиПериодОтклонение2009 годПрогнозабс.%Выручка от продаж 56235659309695117,24Себестоимость продукции53851573143463106,43Валовая прибыль238486166232361,41Коммерческие расходы166316630100,00Прибыль от продаж72156934972789,60Проценты к получению 440100,00Проценты к уплате1851850100,00Прочие расходы1421420100,00Прибыль (убыток) до налогообложения398537049721349,25Налог на прибыль9610749781118,75Чистая прибыль302429639941422,52

Выручка от реализации товаров, работ и услуг в результате предложенных рекомендаций увеличилась на 17,24% или на 9695 тыс. руб.

Увеличение себестоимости составило 6,43% или 3463 тыс. руб.

Увеличение прибыли от продаж составила 4972 тыс. руб.

Чистая прибыль предприятия увеличится на 3994 тыс. руб., что позволит увеличить собственный капитал предприятия.

Так как на предприятии существует недостаток оборотных средств ООО «Эмилия» для отслеживания остатка денежных средств и улучшения платежной дисциплины рекомендуется составлять бюджет денежных средств на квартал. Менеджерам ООО «Эмилия» рекомендуется составлять график ожидаемых платежей покупателей и график ожидаемых платежей поставщикам. Форма графика платежей покупателей представлена в таблице 25.


Таблица 25 - График платежей покупателей

Наименование покупателяЯнварьФевральМартИтого за квартал

Форма графика платежей поставщикам представлена в таблице 26.


Таблица 26 - График платежей поставщикам

Наименование поставщикаЯнварьФевральМартИтого за квартал

Менеджеры ООО «Эмилия» должны составлять проект программы сбыта на основании заключенных договоров и графика ожидаемых платежей покупателей. Проект программы сбыта менеджерами предоставляется директору предприятия.

Договора с покупателями предприятия заключаются сроком на один год. График платежей покупателей на один месяц представлен в таблице 27.


Таблица 27 - График платежей покупателей на месяц

№Наименование покупателяНомер договораПериодичность поставокСумма поставки, руб.Срок платежа1ООО «БЭСТ»3117000предоплата2ИП Быстров1242670010 дней3ООО «Данатс»2247550030 днейПроект программы сбыта представлен в таблице 28.


Таблица 28 - Проект программы сбыта, руб.

№Наименование покупателяЯнварьФевральМартI квартал1ООО «БЭСТ»170001700017000510002ИП Быстров8010080100801002403003ООО «Данатс»07550075500151000……….Итого поступлений97100172600172600442300

Менеджеры также должны составлять проект погашения кредиторской задолженности на основании заключенных договоров и графика погашения кредиторской задолженности. Проект погашения кредиторской задолженности менеджерами предоставляется директору предприятия.

График погашения кредиторской задолженности на один месяц представлен в таблице 29.


Таблица 29 - График погашения кредиторской задолженности на месяц

№Наименование кредиторовНомер договораПериодичность поставокСумма поставок, тыс. руб. Срок платежа1ООО «Транзит-ТК»16197000ежемесячно2ООО «ВОСТОК-ЗАПАД»6235000030 дней3ОСАО «Ингосстрах»9122000ежемесячно

Проект погашения кредиторской задолженности представлен в таблице 30.

Также нужно предусмотреть составление графика погашения налоговых платежей. Директор ООО «Эмилия» на основании проекта программы сбыта, проекта погашения кредиторской задолженности и проекта погашения налоговых платежей сможет составлять бюджет денежных средств.

Таблица 30 - Проект погашения кредиторской задолженности, тыс. руб.

№Наименование кредиторовЯнварьФевральМартI квартал1ООО «Транзит-ТК»9700097000970002910002ООО «ВОСТОК-ЗАПАД»1500001500001500004500003ОСАО «Ингосстрах»22000220002200066000

В случае недостаточности денежных средств на предприятии, директору ООО «Эмилия» рекомендуется в первую очередь осуществлять мероприятия по улучшению платежной дисциплины:

избегать преждевременной оплаты поставщикам;

предусматривать в договорах с поставщиками более длительной отсрочки оплаты платежа;

сокращать излишние закупки товара;

уменьшать сроки платежа для покупателей;

покупателям, несвоевременно производящим оплату за товар, в договоре предусматривать более высокие штрафные санкции.

Для контроля бюджета денежных средств предлагаем использование регистров денежных поступлений и денежных платежей. Ведение регистра денежных поступлений и платежей необходимо возложить на менеджеров по продажам.

Управление денежными средствами является очень важным и заслуживает самого внимательного отношения со стороны ООО «Эмилия», поскольку нехватка денег может в короткие сроки привести к резкой остановке работы предприятия. Процесс управления денежными средствами базируется на детальном и непрерывном прогнозировании денежных потоков, которое должно регулярно сопоставляться с фактическими результатами для того, чтобы проанализировать и повысить точность всего процесса. Только таким образом предприятие может предвидеть масштабы и время наступления денежных проблем и предпринять усилия для их своевременного разрешения.

Предложенные выше мероприятия позволят предприятию своевременно контролировать кредиторскую и дебиторскую задолженность, своевременно отслеживать наличие или недостаток денежных средств и составлять проекты поступления и выбытия денежных средств. В результате рекомендаций ООО «Эмилия» может отказаться от привлечения кредитов и займов, что в свою очередь улучшит финансовое состояние предприятия и позволит контролировать средства в расчетах и улучшить платежную дисциплину предприятия.

Использование предложенных рекомендаций позволит на предприятии увеличить прибыль, что отразится на повышении платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия.

Заключение


Финансовое состояние предприятия (ФСП) зависит от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие - ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

Объектом исследования является ООО «Эмилия», занимающаяся техническим обслуживанием и ремонтом автомобилей, а также торговлей автозапчастями.

Перед проведением анализа ООО «Эмилия» в первом разделе была рассмотрена общая характеристика предприятия, основные виды хозяйственной деятельности данного предприятия, а также основные поставщики и заказчики.

Далее приводились основные технико-экономические показатели деятельности предприятия в динамике за исследуемый период, по которым анализировался финансовый результат, фондоотдача и рентабельность от выполненных работ.

Выручка от реализации в отчетном периоде снизилась, такая тенденция изменения выручки обусловлена снижением товарооборота предприятия в связи с падением покупательского спроса в условиях экономического кризиса. В отчетном году наблюдается снижение всех показателей рентабельности, на что повлияло снижение выручки от продажи и прибыли.

Далее провели анализ финансового состояния предприятия, его платежеспособности, финансовой устойчивости.

Коэффициенты ликвидности не достигают нормативных значений, и при этом в отчетном году наблюдается их снижение, что говорит - предприятие неплатежеспособно в краткосрочном периоде если не принять меры по улучшению структуры баланса.

Из анализа сделали вывод, что наблюдается нерациональная структура предприятия, излишнее ее расширение ведет к неуправляемости. За счет этого увеличился заемный капитал и продолжает расти, что приводит к снижению оборачиваемости показателей предприятия и соответственно снижению финансовой устойчивости и платежеспособности.

Для улучшения хозяйственной деятельности предприятия и увеличения финансового предприятия предложили на предприятии предоставлять товарный кредит.

Предложенные рекомендации должны способствовать улучшению взаимоотношений с деловыми партнерами, привлечению новых покупателей, а также разрешению проблем с текущей платежеспособностью и ритмичностью функционирования предприятия.

Результаты рекомендаций отразили в прогнозном «Отчете о прибылях и убытках» на следующий год.

Также предложено составление проекта программы сбыта, проекта погашения кредиторской задолженности и проекта налоговых платежей, бюджета денежных средств.

Предложенные рекомендации позволят предприятию своевременно контролировать кредиторскую и дебиторскую задолженность, своевременно отслеживать наличие или недостаток денежных средств и составлять проекты поступления и выбытия денежных средств.

В результате рекомендаций ООО «Эмилия» сможет отказаться от привлечения кредитов и займов, что в свою очередь улучшит финансовое состояние предприятия и позволит контролировать средства в расчетах и улучшить платежную дисциплину предприятия.

Применение рассмотренных рекомендаций будет способствовать улучшению финансово-хозяйственной деятельности предприятия, увеличению его доходности.

Библиографический список


1.Гражданский кодекс Российской Федерации: в 3 ч. - М.: Юрайт-М, 2008. - 462 с.

2.Трудовой кодекс Российской Федерации: части 1, 2 и 3. // Кодексы и законы России. - Новосибирск: Сиб. Унив. Изд-во, 2006. - 235 с.

.О несостоятельности (банкротстве): федеральный закон №127-ФЗ от 26.10.2002 г. // Кодексы и законы России. - Новосибирск: Сиб. Унив. Изд-во, 2006. - 235 с.

.ПБУ 4/99 «Бухгалтерская отчетность организации». Утверждено приказом Министерства Финансов Российской Федерации от 06.07.99г. №43н. (в ред. приказа Минфина РФ от 18.09.2006 № 115н). // Кодексы и законы России. - Новосибирск: Сиб. Унив. Изд-во, 2006. - 235 с.

.Приказ Минфина РФ от 22.07.2003 №67н (ред. от 18.09.2006) «О формах бухгалтерской отчетности организаций» // КонсультантПлюс.

.Алексеева А.И. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебное пособие / А.И. Алексеева, Ю.В. Васильев, А.В., Малеева и др. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 672 с.

.Банковские риски : учебное пособие / кол. авторов ; под ред. д-ра экон. наук, проф. О.И. Лаврушина и д-ра экон. наук, проф. Н.И. Валенцевой. - М.: КНОРУС, 2007. - 232 с.

.Банк В.Р. Финансовый анализ: учебное пособие. / В.Р. Банк, С.В. Банк, Л.В. Тараскина. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2006. - 344 с.

.Васильева Л.С. Финансовый анализ: учебник / Л.С. Васильева, М.В. Петровская. - М.: КНОРУС, 2006. - 544 с.

.Веснин В.Р. Стратегия привлечения финансовых ресурсов / В.Р. Веснин. // Время и Деньги. - 2007. - №2.

.Гейц, И.В. Закрытие 2008 года и составление бухгалтерской отчетности. / И.В. Гейц. - М.: Дело и сервис, 2009. - 352 с.

.Гиляровская Л.Т Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности / Л.Т. Гиляровская, Д.В. Лысенко, Д.А. Ендовицкий. - М.: ТК Велби, Проспект, 2006. - 360 с.

.Ефимова О.В. Анализ финансовой отчетности: учебное пособие. / Под ред. О.В. Ефимовой, М. В. Мельник. - 2-е изд., испр. и доп. - М.: Изд-во ОМЕГА-Л, 2006. - 408 с.

.Зайцев Н.Л. Экономика, организация и управление предприятием: учебное пособие. / Н.Л. Зайцев. - 2-е издание, перераб. и доп. - М.: Инфра-М, 2008. - 455 с.

.Канке А.А. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учебное пособие. / А.А. Канке, И.П. Кошевая. . - 2-е изд., испр. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2007. - 288 с.

.Киселева И.А. Предложения по оптимизации расходов. / И.А. Киселева. // Консультант бухгалтера. - 2008. - № 8. - 54 с.

.Когденко В.Г. Экономический анализ: учебное пособие / В.Г. Когденко. - М.: ЮНИТИ-ДАНА. 2006. - 390 с.

.Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебное пособие / А.И. Алексеева, Ю.В. Васильев, А.В. Малеева и др. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 672 с.

.Ковалев В.В. Учет, анализ и финансовый менеджмент: учеб.-метод. пособие / В.В. Ковалев, В.В. Ковалев. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 688 с.

.Ковалев В.В. Финансы организаций (предприятий): учебник. / В.В. Ковалев, В.В. Ковалев. - М.: ТК Велби, Проспект, 2006. - 352 с.

.Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки. - М.: ИКЦ «ДИС», 2006.- 251с.

.Кубов К.В. Экономика требует больших финансовых ресурсов. / К.В. Кубов. // ИА «Двина-Информ». - 2007. - №4.

.Куттер М.И. Бухгалтерская (финансовая) отчетность: Учебное пособие. / М.И. Куттер, Н.Ф. Таранец, И.Н. Уланова. - М.: Финансы и статистика, 2007.- 232 с.

.Лысенко Д.В. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. / Д.В. Лысенко. - М.: Инфра-М, 2008. - 320 с.

.Петрова Е.М. Малые предприятия: в новом году новый порядок. / Е.М. Петрова // Консультант бухгалтера, 2008. - № 2.

.Полетаев А.В. Экономически обоснованные расходы организации в целях уплаты налога на прибыль. / А.В. Полетаев. // Библиотека журнала «Консультант бухгалтера». - М.: Дело и сервис, 2008. - 240 с.

.Полукаров Л.В. Основы менеджмента: учебное пособие. / Л.В. Полукаров. - 2-е издание, перераб. и доп. - М.: КНОРУС, 2008. - 240 с.

.Романовский М.В. Финансы, денежное обращение и кредит: Учебник. / М.В. Романовский и др.; Под ред. М.В. Романовского, О.В. Врублевской. - М.: ЮрайтИздат, 2006. - 543 с.

.Прыкина Л.В. Экономический анализ предприятия: Учебник для вузов. / Л.В. Прыкина. - М.: Юнити-Дана, 2006. - 317 с.

.Румянцева З.П. Общее управление организацией. Теория и практика: учебник. / З.П. Румянцева. - М.: Инфра-М, 2007. - 304 с.

.Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия / Г.В. Савицкая. - М.: ИНФРА-М, 2006. - 330 с.

.Сафронов Н.А. Экономика организации (предприятия): учебник / Н.А. Сафронов. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Экономистъ, 2006. - 618 с.

.Савицкая Г.В. Теория анализа хозяйственной деятельности. / Г.В. Савицкая. - М.: ИНФРА-М, 2007. - 288 с.

.Селезнева Н.Н. Финансовый анализ. Управление финансами: учеб. пособие для вузов. - 2-е изд., перераб. и доп. / Н.Н. Селезнева, А.Ф. Ионова - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. - 639 с.

.Соснаускене О.И. Финансовый анализ организации по данным бухгалтерской отчетности. Практическое пособие. - М.: Издательство «Экзамен», 2008.- 224 с.

.Федорова Г.В. Учет и анализ банкротств: учебное пособие / Г. В. Федорова. - М.: Омега-Л, 2006. - 248 с.

.Финансы: учебник. / Под ред. В.В. Ковалева. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ТК Велби, Проспект, 2007. - 610 с.

.Цыркунова Т.А. Анализ финансовой отчетности : учеб. пособие / Т.А. Цыркунова, Е.А. Медведева ; Краснояр. гос. торг.-экон. ин-т. - Красноярск, 2007. - 172с.

.Шеремет А.Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности. / А.Д. Шеремет. - М.: ИНФРА-М, 2006. - 415 с.

.Чуев И.Н. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учебник. / И.Н. Чуев, Л.Н. Чуева. - М.: Дашков и К, 2006. - 368 с.

.Экономика предприятия (фирмы): Практикум. / Под ред. В.Я. Позднякова, В.М. Прудникова. - 2-е изд. - М.: ИНФРА-М, 2008. - 319 с.

.Экономика предприятия (фирмы): Учебник./ Под ред. О.И. Волкова и О.В. Девяткина. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2007. - 601 с.

.Экономика предприятия. / Под ред. Горфинкеля В.Я., Швандара В.А. - 4-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. - 670 с.

.Маркин В.П. Модель K-прогнозирования вероятности банкротства, http://www. calcs-crysys.ru



Содержание Введение . Методологические аспекты анализа финансового состояния предприятия .1 Значение, задачи и источники информационного обеспечени

Больше работ по теме:

КОНТАКТНЫЙ EMAIL: [email protected]

Скачать реферат © 2017 | Пользовательское соглашение

Скачать      Реферат

ПРОФЕССИОНАЛЬНАЯ ПОМОЩЬ СТУДЕНТАМ