Оценка эффективности предлагаемого инвестиционного проекта

 

Содержание

Введение

1.Сущность и технико-экономическое обоснование инвестиционного проекта

2. Оценка эффективности предлагаемого инвестиционного проекта

. Расчет точки безубыточности

Заключение

Список использованной литературы

Введение

Одним из наиболее важных источников развития деятельности и восстановления экономического потенциала Российской Федерации являются инвестиции. В режиме реального времени инвестиции - важнейшая, но и наиболее рисковая сфера бизнеса.

Инвестиции сегодня являются тем жизненно необходимым ресурсом, без которого, практически, невозможно создание устойчиво и эффективно работающего современного предприятия. Для получения инвестиций необходимо правильно представить предлагаемый проект. Общепринятой формой представления проекта является бизнес-план.

Актуальность инвестиционного проектирования требует серьезного отношения к проблеме и ее подробного изучения. Механизмы разработки и продвижения инвестиционных проектов, организационные формы и методы привлечения инвестиций, в том числе иностранных, ориентированы большей частью на западные управленческие технологии. Их адаптация к российским условиям ведения рыночного хозяйства, и тем более к региональной специфике, не завершена.

Для разработки инвестиционного проекта требуется учитывать множество факторов, в том числе и в первую очередь - анализ финансовых результатов текущей хозяйственной деятельности предприятия, реализующего новый инвестиционный проект, с целью определения их возможных значений в будущем. Необходимо проанализировать все возможные варианты и выбрать оптимальную для данного хозяйствующего субъекта схему финансирования принятого инвестиционного проекта. Эта задача в свою очередь сводится к поиску источников финансирования проекта и проработке их структуры в рамках совокупной потребности. В целом, в теории и практике деловых финансов различают внутренние и внешние источники финансирования инвестиционных проектов, оптимально привлекать и использовать которые являются важнейшей задачей инвестиционного менеджмента. Нельзя не отметить, что выбор способа привлечения капитала или комбинация способов неизбежно затрагивает интересы обширного круга лиц, причастных к реализации выбранного инвестиционного проекта. Структура капитала, в конечном счете, определяет структуру власти. Таким образом, выбор оптимальной схемы финансирования проекта возможен лишь при достижении баланса интересов носителей властных полномочий.

Объектом данной работы выступает реально существующее предприятие ЗАО «АМС».

Предмет исследования - механизм реализации инвестиционного проекта.

Исследованию проблем финансирования инвестиционного проекта, посвящены труды ученых: Бочаров В.В., Бланк И.А., Аликаева М.Б., Арефьев М.И., Родькин А.А.

В соответствии с целью исследования для решения задач применялись методы и процедуры финансового анализа, а также использование методики ЮНИДО в качестве критерия определения инвестиционной привлекательности бизнеса.

1.Сущность и технико-экономическое обоснование инвестиционного проекта

Предприятие создано в 1990-г. специалистами оборонных предприятий города Миасса.

Сегодня компания занимает лидирующие позиции среди российских производителей асептической ламинарной техники для высокоэффективной очистки и обеззараживания воздуха в лечебно-профилактических учреждениях, клиниках, на фармацевтических и микробиологических производствах, в бактериологических, вирусологических и т.п. лабораториях.

В 2003 году на предприятии начато серийное производство изделий и устройств для высокоэффективной очистки воздуха и создания антимикробного режима в помещениях учреждений здравоохранения.

С 2006 года ведется производство и поставка чистых рабочих мест и чистых зон для фармацевтических предприятий.

С 2014 года на предприятии ведется проектирование, производство, монтаж и ввод в эксплуатацию комплексов чистых помещений для асептических производств предприятий микробиологической, фармацевтической и микроэлектронной промышленности.

Заказчиками оборудования являются более ста лечебных учреждений РФ, в т.ч. ведущие лечебные учреждения Минздрава РФ, РАМН, Минобороны РФ, МПС России, Департамента здравоохранения г. Москвы.

На сегодняшний день предприятием построено более 12 000 квадратных метров чистых помещений для фармацевтических производств: для производства и асептического розлива инфузионных растворов, производства сухих инъекционных препаратов, твердых лекарственных средств, вакцин, стерильных питательных сред и др.

Полное наименование предприятия: Закрытое акционерное общество «Асептические Медицинские Системы», сокращенное название фирмы: ЗАО «АМС».

Место нахождения предприятия:

Адрес: 456313, Миасс, Челябинская область, Россия, Тургоякское шоссе, 2/16. Телефоны: 8 (3513) 29-89-01, 24-25-46.

Организационная структура ЗАО «АМС» является функциональной.

Функциональная структура основана на принципе специализации организационных подструктур по функциональным признакам (производство, НИОКР, маркетинг, снабжение и др., т.е. однородных видов деятельности). Каждая специализированная функциональная подструктура подчиняется соответственно лицу Высшего руководства, ответственному за это направление деятельности.

Предприятие находится в экономически нестабильном состоянии. Рассчитаем модель разработки и внедрения в производство на исследуемом предприятии нового вида аппарата по производству установки очистки и обеззараживания воздуха в абактериальной среде комплексного лечения гнойной хирургической инфекции БОВ-В-001-АМС «Пеликан».

Асептический ламинарный аппарат Пеликан (БОВ-В-001-АМС) изготовлен на основе блока очистки воздуха, установленного на металлической стойке с ограждением из полиэтиленовой пленки. Эту установку используют в лечении больных с различными гнойно-некротическими заболеваниями мягких тканей, посттравматическими гнойными осложнениями, при ожоговых ранах и трофических язвах любой площади и локализации. В фазу воспаления использовали однослойные марлевые повязки, а в фазу регенерации открытое ведение ран.

Лечение хирургических больных в условиях абактериальной среды, оказывает положительное воздействие на течение раневого процесса и является надежным способом профилактики внутрибольничной инфекции. Сроки пребывания больных в стационаре сокращаются, вследствие более быстрой динамики клинической симптоматики раневого процесса, подтвержденной результатами бактериологических, цитологических и цитохимических исследований. Лечение в асептических условиях позволяет снизить количество используемых антибактериальных препаратов и сроки проводимого ими лечения, что снижает риск формирования внутрибольничных, устойчивых к антибиотикам штаммов микроорганизмов.

Применение асептических медицинских систем за счёт неспецифического воздействия на возбудителей инфекции повышает процент успешных органосохраняющих операций при синдроме диабетической стопы с гнилостно-некротическими процессами, надежно предупреждают вторичное инфицирование, присоединение суперинфекции с развитием вторичных и послеоперационных гнойных осложнений. За счёт комплексного воздействия на раневой процесс снижают риск развития септических состояний и способствуют быстрому купированию имеющихся симптомов генерализации процесса. Эти обстоятельства объясняют целесообразность применения асептических медицинских систем в комплексном лечении гнойно-воспалительных заболеваний, трофических язв, ожоговых ран и травматических повреждений мягких тканей, септических состояний различной степени тяжести, а также определяют их роль в профилактике внутригоспитальной инфекции.

Таблица 1 - Затраты, необходимые для начала производства

Наименование статей затратВсего, в тыс. руб.1. Материалы необходимые для начала производства нового изделия360,002. Представительские расходы25,003. Текущие затраты по основной деятельности8,003. Ремонт и наладка ранее законсервированного оборудования120,004. Затраты на приобретение лицензии на производство данного оборудования и инструментов16,005. Оплата юридических услуг по оформлению договоров30,006. Подготовка технической документации15,007. Затраты на переквалификацию производственных рабочих26,008. Итого затраты на первоначальном этапе:600,00

Для внедрения инвестиционного проекта, предприятию необходимо средства в размере 600 тыс. руб. Чтобы не отвлекать эти средства из оборота необходимо взять в кредитной организации кредит в сумме 600 тыс. руб. Работающий с предприятием банк предоставляет предприятию заемные средства по кредитной линии под 18% годовых, сроком на 1 год.

Далее необходимо составить сметную калькуляцию для аппарата «Пеликан».

Таблица 2 ? Калькуляция на аппарат «Пеликан»

Наименование статей затратПроцедура формирования издержекВ рублях1. Сырье и материалы (М)прямой счет1 000,002. Транспортно - заготовительные расходы (ТЗР)ТЗР = М*10%100,003. Основная зарплата (ОЗП)ОЗП3 733,334. Дополнительная зарплата (ДЗП)8% от ОЗП298,675. Отчисления на соцстрах (СС)26% + 0,5от (ОЗП +ДЗП)1 068,486. Накладные расходы (НР)120% от ОЗП4 480,00Итого себестоимость (с/ст)Себестоимость = М+ТЗР+ОЗП+ДЗП+СС+НР10 680,487. Коммерческо -сбытовые расходы (Кр)Кр = 1,5% от с/ст.160,21Полная себестоимость (ПСб)ПСб = Себест. + Кр10 840,698. Прибыль (П)10% от полной себестоимости1 084,079. Отпускная ценаОЦ = ПСб + П11 924,7610. НДС18% от отпускной цены2 146,46Цена реализацииИзвестная величина14 071,21

Сумма материальных затрат в таблице рассчитана на основании техпроцесса, составленного технологами. Сумма затрат на оплату труда определена на основании трудоемкости и действующих на предприятии расчетных ставок. К условно-постоянным затратам кроме тех, которые уже несет ЗАО «АМС» на данный момент, добавится стоимость приобретения лицензии на производство данного оборудования.

При расчете себестоимости всех остальных видов продукции и изделий, уже производимых на ЗАО «АМС», сумма постоянных затрат (накладных расходов) берется как от 120% суммы оплаты труда основных производственных рабочих.

. Оценка эффективности предлагаемого инвестиционного проекта

Для того чтобы рассчитать чистый приток средств от внедрения в производство нового вида изделия необходимо составить расчетную таблицу и просчитать значения притока по периодам осуществления инвестиционного проекта (шагам расчета).

Расчеты будут произведены с соблюдением следующих условий:

1.минимальная продолжительность периода, на который рассчитан инвестиционный проект при всех прочих равных и неизменных составляющих процесса, принимается равным средневзвешенному нормативному сроку службы оборудования, вводимого в производство с целью осуществления инвестиционного проекта - 15 лет;

2.горизонт расчета - 10 периодов (вместе с нулевым), т. е. пять лет;

3.шагом расчета принят полугодовой отрезок времени;

4.общее количество шагов в расчетном периоде - 10;

5.для оценки стоимости результатов, затрат, эффектов приняты базисные цены 2009 года;

Для определения нормы дисконтирования необходимо определить взвешенную среднюю стоимость капитала WACC.

Где:Wd, Wp, We - соответственно доли заемных средств, привилегированных акций, собственного капитала (обыкновенных акций и нераспределенной прибыли),

Cd, Cp, Ce - стоимости соответствующих частей капитала,

Т - ставка налога на прибыль.

Кредит -600 тыс. руб. под 18% годовых

Нераспределенная прибыль - 4064 тыс. руб.

Уставной капитал - 1062 тыс. руб.

WACC = 600/5726 * 0,18 * (1 - 0,24) + ((4064 + 1062) / 5726) * 0,12 = 0,12

Получилось, что взвешенная средняя стоимость капитала равна 12%, значит норму дисконтирования необходимо брать больше, чем 12%.

Норма дисконтирования определена в размере 18% (равна банковской ставке по крелиту).

Приведем расчеты коэффициентов дисконтирования, основанные на формуле 41 для каждого шага расчета (за норму дисконтирования (Е) примем значение 0,07, так как шаг расчета - полугодие):

,

Где:t - номер шага расчета (1=0, 1, 2,...,Т);

Т - горизонт расчета.

а1=l /(1+0,09)1 =0,92;

а2=1/(1+0,07)2 = 0,84;

а3=1 /(1+0,07)3 = 0,77;

а4= 1 /(l+0,07)4 = 0,71;

а5= 1 /(1+0,07)5 = 0,65;

а6= 1 /(1+0,07)6 = 0,6;

а7=1 /(1+0,07)7 = 0,55;

а8=1 /(1+0,07)8 = 0,51;

а9=1 /(1+0,07)9 = 0,46.

На основании методических рекомендаций по оценке эффективности инвестиционных и технико-экономического обоснования инвестиционного проекта, изложенного выше, проведем анализ формирования потоков денежных средств от осуществления инвестиционной, операционной и финансовой деятельности, после чего выявим сальдо денежных потоков.

Формирование данных потоков за равные периоды времени, равные шагу расчета, на протяжении горизонта расчета (5 лет) представлены в таблицах 3; 4; 5.

Таблица 3 ? Денежные потоки от инвестиционной деятельности (тыс. руб.)

ПоказателиШаг планирования (полугодие)20132014 г.2015 г.2016 г.2017 г.2018Итог01234567891. Инвестиционная деятельность1.12 Затраты на организацию производства за счет заемных средств-600000000000-6001.2 Поток реальных средств1.2.1. По шагам-600000000000-6001.2.2 Нарастающим итогом-600-600-600-600-600-600-600-600-600-6001.3 Поток дисконтированных средств1.3.1 По шагам-600000000000-6001.3.2 Нарастающим итогом-600-600-600-600-600-600-600-600-600-6000Таблица 4 ? Денежные потоки от операционной деятельности (тыс. руб.)

ПоказателиШаг планирования (полугодие)20132014 г.2015г.2016 г.2017 г.2018Итог01234567891. Операционная деятельность1.1 Объем продаж15015015015015015015015015013501.2 Цена11,9211,9211,9211,9211,9211,9211,9211,9211,9211,923 Выручка от продаж-178917891789178917891789178917891789160971.4 Переменные затраты-93093093093093093093093093083701.5 Постоянные затраты-56956956956956956956956956951221.6 Амортизация-1031031031031031031031031039261.7 Проценты по кредитам (18%)-5436180000001081.8 Валовая прибыль-13315116918718718718718718715711.9 Налоги и сборы-3236414545454545453771.10 Чистая прибыль-10111512814214214214214214211941.11 Амортизация основных средств-1031031031031031031031031039251.12 Поток реальных средств1.12.1 По шагам-20421723124524524524524524521191.12.2 Нарастающим итогом-20442165289611411386163018752119-1.13 Поток дисконтированных средств1.13.1 По шагам-18918918918617416415214213215171.13.2 Нарастающим итогом18937856875492710910124313851517-Таблица 5 ? Потоки от инвестиционной и операционной деятельности (тыс. руб.)

ПоказателиШаг планирования (полугодие)20132014 г.2015 г.2016 г.2017 г.2018Итог01234567891. Инвестиционная и операционная деятельность1.1 Поток реальных средств1.1.1 По шагам-60020421723124524524524524524515191.1.2 Нарастающим итогом-600-396-17952296541786103012751519-1.2 Поток дисконтированных средств1.2.1 По шагам-6001891891891861741641521421329171.2.2 Нарастающим итогом (NPV)-600-411-222-32154327491643785917-

Результаты от операционной и инвестиционной деятельности представлены на рисунке 1.

Рисунок 1 - График чистого реального дохода и чистого дисконтированного дохода

Таблица 6 ?Денежные потоки от финансовой деятельности (тыс. руб.)

ПоказателиШаг планирования (полугодие)20132014 г.2015 г.2016 г.2017 г.2018Итог01234567891. Финансовая деятельность1.1 Собственный капитал-----------1.2 Кредиты600---------6001.3 Погашение задолженности по кредитам-200-200-200-6001.4 Поток реальных средств1.4.1 По шагам600-200-200-200------01.4.2 Нарастающим итогом600400200--------

Таблица 7 ? Сальдо денежных потоков (тыс. руб.)

ПоказателиШаг планирования (полугодие)201320142015201620172018Итог01234567891. Накопленное сальдо денежных потоков1.1 Накопленное сальдо реальных денег1.1.1 По шагам04173124524524524524524515191.1.2 Нарастающим итогом (СРД)042152296541786103012751519-1.2 Накопленное сальдо дисконтированных средств1.2.1 По шагам0-11-11-111861741641521421439171.2.2 Нарастающим итогом (СДД)0-11-22-32154327491643785917-

Сальдо денежных потоков от трех видов деятельности отражены на рисунке 2.

Рисунок 2 - Cальдо РД и ДД.

Рассчитаем интегральные показатели эффективности:

1.Одним из основных показателей оценки эффективности инвестиционных проектов является суммарный объем инвестиций.

Где:INV - суммарный объем инвестиций,

Rt - результаты, достигаемые на t-ом шаге расчета;

t+ - затраты на t-ом шаге расчета при условии, что в них не входят капитальные вложения;

Kt - капиталовложения на t-ом шаге расчета;

Е - норма дисконта.

Если INV инвестиционного проекта положителен, проект является эффективным (при данной норме дисконта) и может рассматриваться вопрос о его принятии. Чем больше INV, тем более эффективным считается проект. Если инвестиционный проект будет принят к реализации при отрицательном значении INV, инвестор понесет убытки, т. е. проект будет считаться неэффективным.= 2119 - 600 = 1519 тыс. руб.

Поскольку полученное значение INV > 0, т. е. является положительной величиной, то данный проект можно считать эффективным.

. Индекс доходности рассчитываем по формуле

Данный показатель рассчитываем путем вычисления частного потоков дисконтированных средств и дисконтированных капвложений.

PI= 2119 / 600 = 3,53 > 1

В силу того, что PI > 1, можно говорить о том, что предлагаемый к реализации инвестиционный проект является эффективным.

. Внутренняя норма прибыльности рассчитывается по формуле

Внутренняя норма прибыльности представляет собой такую норму дисконта, при которой величина приведенных эффектов равна приведенным капвложениям, т. е. это такая норма дисконта, при которой интегральный эффект проекта становится равным нулю. Для определения IRR воспользуемся графоаналитическим методом.

Таблица 8 ? Определение внутренней нормы прибыльности

Года20142015201620172018NPV121212121Поток РД204217231245245245245245245-Е =18%0,920,840,770,710,6510,60,550,510,46-Поток ДД189189189186174164152142132917Е = 20%0,910,830,750,680,620,560,510,470,42-Поток ДД185180173166152137125115103736Е = 30%0,870,760,660,570,500,430,380,330,28-Поток ДД177165152139122105938168504Е = 40%0,830,690,580,480,400,330,280,230,19-Поток ДД1691501341179881685646320Е = 50%0,800,640,510,410,330,260,210,170,13-Поток ДД1631391181008164514232189Е = 60%0,770,590,460,350,270,210,160,120,09-Поток ДД15712810686665139292285Е = 70%0,740,550,410,300,220,170,120,090,07-Поток ДД151120957354422922172Е = 80%0,710,510,360,260,190,130,090,070,05-Поток ДД14511183644632221712-68Е = 90%0,690,480,330,230,160,110,070,050,04-Поток ДД14010476563927171210-118

График, иллюстрирующий определение внутренней нормы прибыльности (IRR) представлен на рисунке 3.

Рисунок 3 - Определение внутренней нормы прибыльности

Данный метод определения внутренней нормы прибыльности называется графо-аналитическим. Из графика видно, что внутренняя норма доходности равна 70%, что является больше, чем коэффициент дисконтирования, который равен 18%

Таким образом, IRR равна такому значению коэффициента дисконтирования, при котором текущая стоимость доходов и расходов равны и, следовательно, проект не выгоден. В нашем случае значение такого коэффициента дисконтирования, т. е. IRR равно 70%.

1.Срок окупаемости инвестиционного проекта определяем по формуле

NPV принимает положительное значение на втором шаге, следовательно, реальный срок окупаемости один год. Подставив данные в формулу 4.5, получаем:

DPB = ç-179ç / (52- ç-179ç) = 0,5 года + 0,77полугодия, т. е. 10 месяцев. Реальный срок окупаемости 10 месяцев.

Определим дисконтированный срок окупаемости проекта:

DPB = 1 год и ç-32ç / (154- ç-32ç) = 1 год + 0,885, т. е. 1 год 10 месяцев 19 дней.

Дисконтированный срок окупаемости инвестиций составляет 21 месяц.

Полученные результаты свидетельствуют о том, что предлагаемый инвестиционный проект является эффективным, так как INV > 0, а PI > 1, IRR= 70%, что больше требуемой нормы дохода на капитал. В течение всего планируемого периода соблюдается условие положительного сальдо накопления денег. Проект имеет относительно небольшой срок окупаемости.

Все эти факторы свидетельствуют о выгодности инвестиционного проекта и возможности рассмотрения вопроса о его принятии.

В результате проведенных расчетов получилась довольно таки устойчивая модель. При стоимости прибора примерно 14071,21 руб., в т. ч. НДС проект становится реализуемым и его показатели соответствуют критериальным значениям.

. Расчет точки безубыточности

Для того, чтобы наглядно рассмотреть эффект от реализации проекта, необходимо построить график точки безубыточности для изделия «Пеликан».

График точки безубыточности для изделия «Пеликан».

Таким образом, можно сделать вывод о том, что предприятие начнет получать прибыль от производства нового изделия, если объем выпуска этого изделия превысит 235 штук.

Заключение

инвестиционный проект окупаемость обоснование

Планирование и анализ являются наиболее важными слагаемыми научного управления деятельностью предприятия. Основным инструментом планирования можно назвать бизнес-план, который является документом, описывающим цели и задачи предприятия, дающим возможность определить жизнеспособность проекта в условиях конкуренции и позволяющим получить поддержку от внешних инвесторов.

Одним из ключевых моментов всего процесса разработки инвестиционного проекта является поиск источников финансирования проекта и проработка их структуры в рамках совокупной потребности.

Инвестиционный проект, связанный с развитием производства подразумевает наращивание производственной мощности предприятия, за счет приобретения оборудования для производства.

В РФ оценка эффективности инвестиционных проектов осуществляется на основе «Методических рекомендаций по оценке эффективности инвестиционных проектов» утвержденных Министерством экономики РФ, Министерством финансов РФ, Государственным комитетом РФ по строительной, архитектурной и жилищной политике 21.06.1999 N ВК 477.

Перечень медицинского оборудования и инструментов, которые могло бы производить предприятие, очень широк: от специальных медицинских игл до медицинских приборов.

Учитывая все вышесказанное, рассчитаем модель разработки и внедрения в производство на исследуемом предприятии нового вида аппарата по производству установки очистки и обеззараживания воздуха в абактериальной среде комплексного лечения гнойной хирургической инфекции БОВ-В-001-АМС «Пеликан».

Асептический ламинарный аппарат Пеликан (БОВ-В-001-АМС) изготовлен на основе блока очистки воздуха, установленного на металлической стойке с ограждением из полиэтиленовой пленки. Эту установку используют в лечении больных с различными гнойно-некротическими заболеваниями мягких тканей, посттравматическими гнойными осложнениями, при ожоговых ранах и трофических язвах любой площади и локализации. В фазу воспаления использовали однослойные марлевые повязки, а в фазу регенерации открытое ведение ран.

Для внедрения инвестиционного проекта, предприятию необходимо средства в размере 600 тыс. руб. Чтобы не отвлекать эти средства из оборота необходимо взять в кредитной организации кредит в сумме 600 тыс. руб. Работающий с предприятием банк предоставляет предприятию заемные средства по кредитной линии под 18% годовых, сроком на 1 год.

Дисконтированный срок окупаемости инвестиций составляет 21 месяц.

Полученные результаты свидетельствуют о том, что предлагаемый инвестиционный проект является эффективным, так как INV > 0, а PI > 1, IRR= 70%, что больше требуемой нормы дохода на капитал. В течение всего планируемого периода соблюдается условие положительного сальдо накопления денег. Проект имеет относительно небольшой срок окупаемости.

Все эти факторы свидетельствуют о выгодности инвестиционного проекта и возможности рассмотрения вопроса о его принятии.

В результате проведенных расчетов получилась довольно таки устойчивая модель. При стоимости прибора примерно 14071,21 руб., в т. ч. НДС проект становится реализуемым и его показатели соответствуют критериальным значениям.

Список использованной литературы

1.Абрютина М. С., Грачев А. В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учеб.-практ. пособие. - 2-е изд., испр. - М.: Дело и Сервис, 2012. - 256 с.

2. Айвазян З., Кириченко В. Антикризисное управление: принятие решений на краю пропасти // Проблемы теории и практики управления. - 2012. - № 4.

. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник. -

-е изд., доп. и перераб. - М.: Финансы и статистика, 2010. - 416 с.: ил.

4. Баринов В. А. Антикризисное управление. - М.: ФБК-Пресс <http://www.ozon.ru/context/detail/id/858587/>, 2011. - 520 с.

. Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. - М.: ИНФРА-М, 2010. - 215 с.

. Бланк И.А. Управление активами и капиталом предприятия. - К.: Ника-Центр, Эльга, 2012. - 448 с.

. Бланк И.А. Управление финансовой стабилизацией предприятия. - К.: Ника-Центр, Эльга, 2010. - 496 с.

. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. - К.: Ника-Центр, Эльга, 2011. - 528 с.

. Валдайцев С. В. Антикризисное управление на основе инноваций. - СПб.: Издательство Санкт-Петербургского университета <http://www.ozon.ru/context/detail/id/856321/>, 2012. - 232 с.

. Горюнов Е.В. К проблеме количественных оценок в экономическом анализе финансового состояния // Экономический анализ. - 2013. - № 1.

. Грачев А.В. Анализ и управление финансовой устойчивостью предприятия: Учебно-практическое пособие. - М.: Издательство «Фин-пресс», 2010. - 208 с.

. Ефимова О.В. Как анализировать финансовое положение предприятия. - М: АО «Бизнес- школа», 2011. - 118 с.

. Ковалев А.И., Привалов В.П. Анализ финансового состояния предприятия. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Центр экономики и маркетинга, 2012. - 187 с.

. Ковалев В.В., Ковалев Вит.В. Финансы предприятия: Учебное пособие. - М.: ООО «ВИТРЭМ», 2011. - 352 с.

. Ковалева А.М., Лапуста М.Г., Скамай Л.Г. Финансы фирмы: Учебник. - 2-е изд., исправ., допол. - М.: ИНФРА-М, 2010. - 493 с.

. Колчина Г.Б., Поляк Л.П. и др. Финансы предприятий - 2-е изд., перераб., доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2011. - 447 с.

. Коротков Э. М. Антикризисное управление. - М.: ИНФРА-М, 2010. - 432 с.

. Крылов Э.И. и др. Анализ финансового состояния предприятия: Учебное пособие. - М: Финансы и статистика, 2012. - 192 с.

. Панков В.В. Анализ содержания некоторых показателей финансового состояния бизнеса // Экономический анализ. - 2013. - №2.

. Попов Р. А. Антикризисное управление. - М.: Высшая школа <http://www.ozon.ru/context/detail/id/856313/>, 2010. - 432 с.

. Прыкина Л.В. Экономический анализ предприятия: Учебник для вузов. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2011. - 360 с.

Содержание Введение 1.Сущность и технико-экономическое обоснование инвестиционного проекта 2. Оценка эффективности предлагаемого инвестиционного пр

Больше работ по теме: