Оценка эффективности инвестиционного проекта на примере замены технологической линии завода ЖБИ

КУРСОВАЯ РАБОТА ПО ДИСЦИПЛИНЕ

«ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИЙ»

НА ТЕМУ

«Оценка эффективности инвестиционного проекта на примере замены технологической линии завода ЖБИ»

Оглавление

Введение

. Основные принципы и подходы к оценке эффективности инвестиций

. Текущее состояние экономического окружения инвестиционного проекта

. Потоки денежных платежей

.1 Общие положения о потоках денежных платежей

.2 Расчет потоков денежных платежей

. Показатели эффективности инвестиционного проекта

.1 Общие положения по оценке эффективности ИП

.2 Расчет показателей эффективности ИП «с проектом»

. Учет неопределенности и риска при оценке эффективности ИП

.1 Расчет уровней безубыточности ИП и точек безубыточности ИП

.2 Анализ чувствительности ИП

.2.1 Анализ чувствительности ИП «с проектом»

.2.2 Анализ чувствительности ИП «без проекта»

.3 Расчет предельных значений параметров проекта

.3.1 Определение предельных значений цены («с проектом»)

.3.2 Определение предельных значений производственных издержек («с проектом»)

.3.3 Определение предельных производственных издержек («без проекта»)

Заключение

Список использованной литературы

Введение

Инвестиционный проект - инвестиционная акция, предусматривающая вложение определенного количества ресурсов, в том числе интеллектуальных, для получения запланированного результата в обусловленные сроки.

Цель курсовой работы: закрепить теоретические знания и приобрести практические навыки оценки эффективности инвестиций.

Для достижения поставленной цели, в данной курсовой работе рассматривается ситуация по оценке эффективности инвестиционного проекта, с которой столкнулся завод ЖБИ.

В ходе выполнения курсовой работы будут решаться следующие задачи:

)сформулировать основные принципы и подходы к оценке эффективности инвестиций, применяемые в данной работе;

)сформулировать исходные данные для расчетов на основе задания, используя текущее состояние экономического окружения инвестиционного проекта;

)рассчитать потоки платежей, характеризующие оцениваемый проект;

)рассчитать показатели коммерческой эффективности оцениваемого проекта (чистый дисконтированный доход, внутренняя норма доходности, индексы доходности и срок окупаемости );

)провести анализ чувствительности проекта к изменению основных параметров проекта;

)провести анализ безубыточности и оценить предельные значения параметров проекта;

)все расчеты привести в табличном и графическом виде;

)на основании расчетов сделать вывод о целесообразности осуществления инвестиций.

.Основные принципы и подходы к оценке эффективности инвестиций

Эффективность инвестиционного проекта (ИП) - категория, отражающая соответствие проекта целям и интересам его участников. Осуществление эффективных инвестиционных проектов увеличивает поступающий в распоряжение общества ВВП , который затем делится между участвующими в проекте субъектами. Поступлениями и затратами участвующих в проекте субъектов определяются различные виды эффективности.

Рекомендуется оценивать следующие виды эффективности:

·эффективность проекта в целом;

·эффективность участия в проекте.

Эффективность проекта в целом оценивается с целью определения потенциальной привлекательности проекта для возможных участников и поисков источников финансирования. Она включает в себя:

·общественную (социально-экономическую) эффективность проекта;

·коммерческую эффективность проекта.

Показатели общественной эффективности учитывают социально-экономические последствия осуществления ИП для общества в целом, в том числе как непосредственные результаты и затраты проекта, так и "внешние", например, затраты и результаты в смежных секторах экономики.

Показатели коммерческой эффективности проекта учитывают финансовые последствия его осуществления для участника, реализующего ИП, в предположении, что он производит все необходимые затраты и пользуется всеми результатами.

Показатели эффективности проекта в целом характеризуют с экономической точки зрения технические, технологические, социальные, экологические и организационные проектные решения.

Эффективность участия в проекте определяется с целью проверки реализуемости ИП и заинтересованности в нем всех его участников.

Эффективность участия в проекте включает:

¾эффективность участия предприятия в ИП;

¾эффективность инвестирования в акции предприятия (для АО);

¾эффективность участия в ИП структур более высокого уровня:

oрегиональную и народно-хозяйственную эффективность;

oотраслевую эффективность (для финансово-промышленных групп, объединений предприятий и холдинговых структур и пр.);

¾бюджетную эффективность ИП (эффективность участия государства в проекте с точки зрения расходов и доходов бюджетов всех уровней).

В основу оценок эффективности ИП положен ряд следующих основных принципов. Они применимы к любым типам проектов, не зависимо от их технических, технологических, финансовых, отраслевых или региональных особенностей:

1.рассмотрение проекта на протяжении всего его жизненного цикла (расчетного периода) - от проведения предынвестиционных исследований до прекращения проекта;

2.моделирование денежных потоков, включающих все связанные с осуществлением проекта денежные поступления и расходы за расчетный период, с учетом возможности использования различных валют;

.сопоставимость условий сравнения различных проектов (вариантов проекта);

.принцип положительности и максимума эффекта;

.учет фактора времени (динамичность параметров проекта и его экономического окружения; разрывы во времени (лаги) между производством продукции или поступлением ресурсов и их оплатой; неравноценность разновременных затрат и/или результатов (предпочтительность более ранних результатов и более поздних затрат));

.учет только предстоящих затрат и поступлений. Ранее созданные ресурсы, используемые в проекте, оцениваются не затратами на их создание, а альтернативной стоимостью (opportunity cost), отражающей максимальное значение упущенной выгоды, связанной с их наилучшим возможным альтернативным использованием.;

.сравнение "с проектом" и "без проекта". Оценка эффективности ИП должна производиться сопоставлением ситуаций не "до проекта" и "после проекта", а "без проекта" и "с проектом";

.учет всех наиболее существенных последствий проекта (как непосредственно экономические, так и внеэкономические);

.учет наличия разных участников проекта, несовпадения их интересов и различных оценок стоимости капитала, выражающихся в индивидуальных значениях нормы дисконта;

.многоэтапность оценки. На различных стадиях разработки и осуществления проекта (ходатайство о намерениях, обоснование инвестиций, ТЭО, выбор схемы финансирования, экономический мониторинг) его эффективность определяется заново, с различной глубиной детализации;

.учет влияния на эффективность ИП потребности в оборотном капитале;

.учет влияния инфляции;

.учет в количественной форме влияния неопределенностей и рисков, сопровождающих реализацию проекта.

Общая схема оценки эффективности ИП проводится в 2 этапа:

На 1 этапе рассчитываются показатели эффективности проекта в целом. Цель этого этапа - агрегированная экономическая оценка проектных решений и создание необходимых условий для поиска инвесторов. Для локальных проектов оценивается только их коммерческая эффективность и, если она оказывается приемлемой, то можно переходить ко второму этапу.

Если источник и условия финансирования уже известны, оценку коммерческой эффективности проекта можно не производить.

Второй этап осуществляется после выработки схемы финансирования. На этом этапе уточняется состав участников и определяется финансовая реализуемость и эффективность участия в проекте каждого из них.

Для локальных проектов на этом этапе определяется эффективность участия в проекте отдельных предприятий-участников, эффективность инвестирования в акции таких акционерных предприятий.

Выделяют следующие показатели эффективности проекта:

1.чистый доход;

2.чистый дисконтированный доход;

.внутренняя норма доходности;

.потребность в дополнительном финансировании;

.срок окупаемости;

.индексы доходности затрат и инвестиций.

Принципиальными при оценке эффективности проекта являются следующие критерии:

·Величина ЧДД и ЧД:

oесли ЧДД и ЧД > 0, то проект следует принять (он признается эффективным);

oесли ЧДД и ЧД < 0, то проект следует отвергнуть;

oесли ЧДД = 1 - проект ни прибыльный, ни убыточный.

·ВНД должна превышать принятую ставку дисконта, которая обычно принимается на уровне доходов, которые могут быть получены в результате практически безрискового вложения капитала. ВНД показывает максимально допустимый относительный уровень расходов, которые могут сопровождать данный проект.

·в течение расчётного периода должен наступать момент окупаемости инвестиций.

·значения индексов доходности должны обязательно превышать 1.

2.Текущее состояние экономического окружения инвестиционного проекта

Завод ж/б изделий столкнулся с проблемой расширения производства пустотных плит перекрытия, выпускаемых на одной из технологических линий, оборудование которой морально устарело и физически износилось. Вследствие износа оборудования, которое к моменту рассматриваемой ситуации полностью самортизировано, много продукции уходит в брак. Эксплуатация оборудования требует больших издержек на текущий ремонт и дорогостоящее техническое обслуживание, тем не менее, оборудование имеет определенную ликвидационную стоимость.

Завод получил предложение на приобретение технологической линии нового поколения, на которой может выпускаться продукция с качеством, полностью соответствующим требованиям действующих стандартов. Кроме того, производительность новой линии больше, чем у старого оборудования вследствие использования более совершенных технологических приемов.

Больше работ по теме: