Открытое акционерное общество "Силовые машины"

 

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования

ФИНАНСОВЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ПРИ ПРАВИТЕЛЬСТВЕ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

Кафедра «Экономика и антикризисное управление»










Лабораторная работа по дисциплине «Экономика фирмы»

на тему:

Открытое акционерное общество "Силовые машины"



Выполнил: студент группы У2-2

Быкадоров А.А.

Проверила:

Чалдаева Л.А.






Москва 2011

Оглавление


I.ПРОИЗВОДСТВЕННО-ОРГАНИЗАЦИОННАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ПРЕДПРИЯТИЯ

.Профиль деятельности и положение на рынке ОАО АФК «Система»

.Основные факторы риска деятельности фирмы.

.Организационная структура АФК «Система».ЭКОНОМИЧЕСКАЯ И ФИНАНСОВАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ПРЕДПРИЯТИЯ

.Анализ структуры баланса ОАО АФК «Система».

.Анализ ликвидности бухгалтерского баланса и платежеспособности фирмы.

.Показатели деловой активности ОАО АФК «Система».

.Динамика показателей финансовых результатов ОАО АФК «Система».

.Эффективность использования основных фондов ОАО АФК «Система».

.Анализ эффективности труда персонала ОАО АФК «Система».

.Доходность ценных бумаг ОАО АФК «Система»..ТЕХНОЛОГИЧЕСКАЯ, ИННОВАЦИОННАЯ И ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ ПРЕДПРИЯТИЯ

I.ПРОИЗВОДСТВЕННО-ОРГАНИЗАЦИОННАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ПРЕДПРИЯТИЯ


1.Профиль деятельности и положение на рынке ОАО АФК «Система»


Основанная в 1993 году, на сегодня ОАО АФК «Система» - крупнейшая в России и СНГ публичная диверсифицированная корпорация, которая является мажоритарным акционером компаний-лидеров, обслуживающих более 100 миллионов потребителей в таких отраслях, как телекоммуникации, высокие технологии, ТЭК и нефтехимия, радио и космические технологии, банковский бизнес, недвижимость, розничная торговля, масс-медиа, туризм и медицинские услуги.

Дочерние компании ОАО АФК «Система» осуществляют деятельность на рынках России, стран СНГ, Центральной и Восточной Европы, Индии. Деятельность дочерних компаний Корпорации сфокусирована на внедрении передовых технологий, обеспечивающих опережающее развитие отраслей присутствия и рост качества жизни граждан.

ОАО АФК «Система» не имеет аналогов среди российских публичных компаний и представляет инвесторам уникальные инвестиционные возможности. Инвестиционная деятельность Корпорации способствует увеличению ее акционерной стоимости и обеспечению максимальной доходности портфеля активов. Стратегической целью ОАО АФК «Система» является достижение показателя ROIC (возврат на инвестированный капитал) на уровне более 25% в ближайшие 5 лет и удержание не ниже этого уровня и далее.

В июле 2008 года ОАО АФК «Система» перешла на матричную модель управления активами, сформировав в дополнение к функциональным комплексам, исполняющим функции линейного сопровождения, бизнес-единицы, каждая из которых является носителем индустриальной экспертизы и управляет несколькими направлениями бизнеса Корпорации. В настоящее время управление портфелем активов ОАО АФК «Система» осуществляется посредством 4 отраслевых Бизнес-единиц (далее также - «БЕ»): «Телекоммуникационные активы», «Топливно-энергетический комплекс» (далее также - «ТЭК»), «Потребительские активы», «Высокие технологии и промышленность».

Бизнес-единица «Телекоммуникационные активы» отвечает за разработку и реализацию телекоммуникационной стратегии Корпорации и осуществляет управление телекоммуникационными и медийными активами АФК «Система». В их числе: ОАО МТС, ОАО «КОМСТАР-ОТС» (в октябре 2009 г. контрольный пакет акций ОАО «КОМСТАР-ОТС» был приобретен компанией МТС), ОАО «Система Масс-Медиа» и другие российские компании, а также индийский оператор связи - компания Sistema Shyam TeleServices.

В портфель активов Бизнес-единица «ТЭК» входят предприятия башкирского ТЭК, контрольные пакеты акций которых ОАО АФК «Система» приобрела в апреле 2009 года. ОАО АНК «Башнефть» является головным предприятием группы башкирского топливно-энергетического комплекса. Добывающий блок группы выделен в операционную компанию по добыче сырья ООО «Башнефть-Добыча», перерабатывающий блок представлен тремя уфимскими нефтеперерабатывающими заводами (ОАО «УНПЗ», ОАО «Уфанефтехим», ОАО «Новойл») и одним нефтехимическим заводом (ОАО «Уфаоргсинтез»). Также в группу входит сбытовая компания ОАО «Башкирнефтепродукт», специализирующаяся на реализации моторных топлив через сеть АЗС и нефтебаз.

Самостоятельным бизнес-направлением является сектор энергетики, представленный ОАО «Башкирэнерго», а также его дочерними и зависимыми обществами, осуществляющими деятельность по производству, передаче и сбыту электрической и тепловой энергии.

Деятельность Бизнес-единицы «Потребительские активы» сконцентрирована на развитии компаний потребительского сектора, таких как, ОАО «Детский мир», ОАО ВАО «Интурист», ЗАО МЕДСИ ГРУПП, АКБ МБРР (ОАО), а также ОАО «Система-Галс». Бизнес-единица «Высокие технологии и промышленность» занимается управлением и развитием высокотехнологичных и венчурных проектов ОАО АФК «Система», а также проектами в сфере частно-государственного партнерства. В сферу ответственности бизнес-единицы входят, в том числе, компании ОАО «СИТРОНИКС», ОАО «Концерн «РТИ Системы» и ЗАО «Биннофарм».

ОАО АФК «Система» управляется высокопрофессиональной командой менеджеров в соответствии с общепризнанными стандартами корпоративного управления. Опыт и возможности Совета директоров и менеджмента позволяют получать доступ к уникальным объектам инвестиций и финансированию.

Количество акций ОАО АФК «Система» в обращении составляет 9 650 000 000 обыкновенных акций номинальной стоимостью 0,9 рубля. Акционерный капитал составляет 868 500 000,00 руб.

В феврале 2005 г. ОАО АФК «Система» провела IPO, ее акции прошли листинг под тикером «SSA» на Лондонской фондовой бирже. Акций Компании находятся в обращении на Лондонской фондовой бирже в виде глобальных депозитарных расписок (GDR). Расписки включены в котировальный список Лондонской фондовой биржи (LSE) под тикером «SSA». Одна GDR соответствует 20 обыкновенным акциям. Акции компании также допущены к торгам под тикером «AFKS» на Фондовой бирже РТС, под тикером «AFKC» на Фондовой бирже ММВБ и под тикером «SIST» на Московской фондовой бирже.

В составе Группы АФК «Система» - 4 публичные компании, акции которых котируются на международных биржах: на Нью-Йоркской фондовой бирже - ОАО «МТС», на Лондонской фондовой бирже - ОАО «КОМСТАР-ОТС», ОАО «СИТРОНИКС», ОАО «Система-Галс». На бирже РТС котируются акции компаний башкирского ТЭК.


Портфель ОАО АФК «Система» по состоянию на 31.12.2009 года.


Миссия ОАО АФК «Система» отражает устремления акционеров развивать крупный, конкурентоспособный диверсифицированный бизнес в потребительской и высокотехнологической сферах в России и других странах СНГ, а также на отдельных зарубежных развивающихся рынках.

Стратегия ОАО АФК «Система», принятая Советом Директоров Корпорации в сентябре 2008 года, имеет условное название «5*5>25» и предполагает достижение ключевой цели - ROIC акционеров >25% в течение следующих 5 лет, за счет реализации пяти ключевых инициатив:

Повышение стоимости всех активов, входящих в инвестиционный портфель ОАО АФК «Система» путем (i) достижения сильных и понятных финансовых результатов; (ii) высокого качества управления активами - в том числе, за счет партнерства с компаниями - лидерами; (iii) диверсификации рисков и привлечение капитала - в том числе, за счет партнерства с компаниями - лидерами.

Соблюдение строгой финансовой дисциплины, основанной на (i) главенстве показателей TSR и ROIC при принятии инвестиционных решений; (ii) прозрачной системе КПЭ для всех публичных компаний.

Упрощение корпоративной структуры управления.

Совершенствование портфельной стратегии и управления активами.

Применение лучшей практики IR и корпоративного управления.


2.Основные факторы риска деятельности фирмы


Риски, с которыми может столкнуться бизнес ОАО АФК «Система», многообразны. Они представляют собой проявление процессов и факторов, влияние на которые со стороны ОАО АФК «Система» является невозможным либо весьма ограниченным. Поэтому эффективная оценка и управление рисками остаются важной составляющей стратегии ОАО АФК «Система».

В корпорации внедрена интегрированная система управления рисками (ERM), призванная обеспечить разумную гарантию достижения стратегических целей и поддержание уровня риска в пределах, приемлемых для менеджмента и акционеров Корпорации. ERM в ОАО АФК «Система» построена с учетом международных стандартов, рекомендаций и лучших практик по риск-менеджменту.

Управление рисками осуществляется централизованно в рамках положений и регламентов, утвержденных как на уровне ОАО АФК «Система», так и на уровне компаний, входящих в группу. Данный процесс затрагивает всю деятельность корпорации и направлен на выявление и снижение вероятности и масштаба воздействия событий, которые могут оказать негативное влияние на ОАО АФК «Система». Соответствующие мероприятия призваны обеспечить разумную гарантию реализации стратегических целей деятельности компании

Эффективность участия менеджмента группы в процессе управления рисками обеспечивается за счет четкого распределения ответственности за риски, а также функционирования специализированных коллегиальных органов. Максимальная информированность менеджмента о существующих рисках и управлении ими достигается путем регулярного вынесения соответствующих докладов на рассмотрение органов управления Корпорации.

Внедрение ERM позволило охватить все наиболее значимые виды рисков группы, что дает возможность осуществлять комплексное управление с учетом существующих между рисками взаимосвязей.

Политический климат

Политическая обстановка в России за истекший год в целом характеризовалась относительной стабильностью. Вместе с тем, усилилась нестабильность в ряде соседних государств-членов СНГ, что позволяет различным политическим силам оказывать виляние на различные аспекты экономической жизни этих стран, в том числе и деятельность частных компаний.

Экономическая ситуация

Экономическое развитие России в 2009 году было неравномерным и происходило под влиянием мирового финансового кризиса. Резкое ухудшение внешнеэкономических условий, падение экспорта, отток капитала и приостановка банковского кредита привели к значительному сокращению инвестиционной активности и спаду в промышленности в первом полугодии. К середине 2009 года экономический спад в России приостановился. С июня наблюдается помесячный рост ВВП. В результате в III квартале динамика производства приняла положительное значение, в IY квартале рост ускорился.

В 2009 году снижение ВВП составило, по оценке Министерства экономического развития, 7,9% (против прироста 5,6% в 2008 году). При этом прирост реальных располагаемых денежных доходов населения, ранее являвшийся одним из основных драйверов экономического роста, по итогам 2009 года достиг лишь 1,9% (в то же самое время показатель реальной заработной платы снизилась на 2,8%).

По сравнению с 2008 годом рост цен в России существенно замедлился из-за падения спроса в условиях кризиса. По итогам 2009 года инфляция составила 8,8%. За январь-декабрь 2009 г. рост цен производителей промышленной продукции составил 13,8%. Чистый отток капитала из частного сектора в 2009 году составил 52 млрд. долл. США. В течение года направление потоков капитала было изменчивым. В I и III кварталах происходил достаточно сильный вывод средств из экономики (около 34 млрд. долл. США за квартал) за счет погашения долгов банковским сектором и роста иностранных активов. Во II и IV кварталах наблюдался приток капитала (5 млрд. долл. во втором и 12 млрд. долл. в четвертом квартале) во многом в результате снижения спроса на иностранные активы со стороны банков и спроса на иностранную валюту со стороны населения. Тем не менее, накопленные Россией международные резервы позволили ей скомпенсировать негативные тенденции в трансграничном движении капитала и выдержать массовый вывод средств.

В 2009 году валютные резервы Банка России были подвержены существенным колебаниям, однако за счет операций платежного баланса по итогам года они увеличились на 3 млрд. долл. США. По величине данного показателя Россия по-прежнему находится на третьем месте в мире.

Существенным риском продолжает оставаться проблема исключительной зависимости российской экономики и экономик стран СНГ от цен на углеводородное сырье. В странах СНГ существует риск того, что позитивные экономические тенденции могут ослабнуть в результате политической нестабильности или стремления усилить государственное вмешательство в экономику.

Валютный курс

Возможность изменения курса рубля, евро и гривны по отношению к американскому доллару представляет собой риск для АФК «Система». Ухудшение условий торговли и отток капитала потенциально могут создать девальвационное давление на рубль, что может негативно сказаться на компаниях группы АФК «Система».

Фондовые рынки

Существует риск того, что динамика акции российских компаний будет уступать их аналогам на других развивающихся рынках. Основными причинами этого являются методы формирования их справедливой оценки и текущий уровень ликвидности как мирового, так и российского рынка. Существует также риск оттока капитала с фондового рынка в связи с глобальным снижением ликвидности, осложнением доступа к заемным средствам, политическими рисками, переоценкой перспектив развития рынков (т.н. «вторая волна кризиса»).

Процентные ставки и другие кредитные риски

Изменение процентных ставок на российском и зарубежном рынках может существенным образом повлиять на стоимость заимствований и привлечения дополнительного капитала. АФК «Система» ведет бизнес в ряде капиталоемких отраслей, поэтому изменения в стоимости заимствований могут негативно сказаться на развитии компании.

Риски, связанные с интеграцией существующих или вновь приобретаемых компаний.

В значительной степени рост группы компаний АФК «Система» обусловлен многочисленными приобретениями, совершенными в прошедшие периоды, а также приобретениями, планируемыми в будущем. Результаты таких приобретений будут во многом зависеть от того, насколько эффективно новые предприятии будут интегрированы в структуру нашей Корпорации. Мы не можем гарантировать, что такая интеграция будет полностью успешной и своевременной. Интеграция требует значительных временных затрат, внимания со стороны высшего руководства компании, ответственного за текущую деятельность.

Интеграция может быть сопряжена со значительными осложнениями, поскольку культура Корпорации будет отличаться от культуры новых компаний; кроме того, может потребоваться принятие непопулярных мер в целях снижения издержек. Сложности, связанные с переходным периодом и процессами интеграции, могут оказывать существенное неблагоприятное влияние на доходы, расходы и результаты деятельности объединенной компании.

В связи со стремительным ростом и расширением деятельности, наша компания может испытывать трудности с обеспечением адекватных управленческих и производственных ресурсов, что может ограничить возможности нашей компании по расширению своей деятельности.

Группа компаний АФК «Система» добилась существенного роста и развития своей деятельности на протяжении относительно короткого периода времени, и мы считаем, что эта тенденция сохранится в обозримом будущем. Такой рост привел к усложнению нашей экономической деятельности и ответственности, лежащей на руководстве, в связи с чем значительно возросла нагрузка на наши административные и производственные ресурсы. Будущие результаты нашей деятельности в значительной мере зависят от показателей работы ограниченного числа членов высшего руководства и технических специалистов.

Для обеспечения дальнейшего роста и развития нам необходимо продолжать совершенствовать наши производственные и финансовые системы, а также средства и процедуры административного контроля. Нам также необходимо обеспечивать тесное взаимодействие наших служб.

Успешная деятельность корпорации будет зависеть и от того, насколько мы будем в состоянии привлечь, удержать и заинтересовать квалифицированных работников.


3.Организационная структура АФК «Система»


АФК «Система» входит в число ведущих российских компаний, инвестирующих в долгосрочные проекты, что требует привлечения крупных сумм на российском и международных финансовых рынках.


Это, в свою очередь, предполагает высокую степень прозрачности бизнес-процессов Корпорации, уверенность инвесторов в эффективности ее оперативного руководства.

Организационная структура Корпорации строится на основе принципа оперативного руководства, когда менеджмент определяет ключевые вопросы и создает органы с соответствующей компетенцией для их решения.

Принципы корпоративного управления

Поддержание системы корпоративного управления и информационной открытости на уровне самых высоких мировых стандартов является одним из элементов стратегии ОАО АФК «Система». Структура корпоративного управления Корпорации строится на нескольких основных принципах:

прозрачность всех процессов для инвесторов и партнеров,

активный и профессиональный Совет директоров,

последовательность и коллегиальность в принятии решений.

ОАО АФК «Система» руководствуется этими принципами во всех направлениях своей деятельности, включая стратегический и финансовый менеджмент, корпоративное управление, отчетность, аудит, управление рисками, кадровую политику, социальную политику.

Принципы и процедуры корпоративного управления ОАО АФК «Система» закреплены в Уставе и ряде публично доступных внутренних документов, которые в совокупности определяют структуру и компетенцию органов управления и контроля Корпорации. Кодекс корпоративного поведения и Этический кодекс содержат дополнительные обязательства ОАО АФК «Система» в области открытости, социальной ответственности, а также этических принципов ведения бизнеса.

Структура корпоративного управления

Основными органами управления Корпорации являются Общее собрание акционеров, Совет директоров, Президент и Правление. При Совете директоров и Президенте действуют комитеты, которые готовят рекомендации по формированию политики ОАО АФК «Система» в соответствующих областях. В организационную структуру ОАО АФК «Система» входят 9 функциональных комплексов и 4 отраслевые Бизнес единицы.


II.ЭКОНОМИЧЕСКАЯ И ФИНАНСОВАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ПРЕДПРИЯТИЯ


1.Анализ структуры баланса ОАО АФК «Система»


В итоге мы можем проследить четкую динамику возрастания стоимости имущества организации в итоге суммарного увеличения объемов внеоборотных и оборотных активов компании.

В течение 3х рассматриваемых периодов наблюдался рост активов организации: абсолютное увеличение оборотных активов составило 4 633 779$, внеоборотных активов - 8 980 603$, что в сумме дало увеличение стоимости имущества за 07-09гг. на 13 614 382$. При этом больший прирост активов более 90% от конечного прироста наблюдался в периоде 08-09 - 12 833 925$.

Наибольшую долю в активах занимают внеоборотные активы почти 70% от общей стоимости имущества, 1/3 часть которых составляют основные средства, которые в свою очередь по доле участия равны всем оборотным активам фирмы.

Такое соотношение оборотных и внеоборотных активов обуславиливается видом экономического субъекта, который за их счет ведет производство, и оборудование, как таковое, всегда дороже, чем продукция.

Таким образом, структура активов ОАО АФК «Система» на 1/3 состоит из основных средств компании, 1/3 из оборотных активов, 1/3 составляют прочие активы.

В отношении пассивов организации, также как и активов, мы наблюдаем тенденцию роста. Это обуславливается тем, что пассивы организации за определенный период должны равняться её активам, что мы и видим из баланса ОАО АФК «Система».

В течение 3х рассматриваемых периодов наблюдался рост пассивов организации за счет суммарного увеличения капитала и резервов организации и её краткосрочных и долгосрочных обязательств. При этом в большей степени рост пассивов в периоде 07-08 шел за счет прироста краткосрочных обязательств, а в периоде 08-09 за счет роста долгосрочных обязательств.

Больший рост пассивов, также как и в ситуации с активами, наблюдался в период 08-09, что свидетельствует об увеличении экономической активности фирмы в этом периоде.


Таблица 1. Анализ имущественного положения ОАО АФК «Система»

ПоказателиКодСумма,Абсолютное отклонениеДоляОтклонениеТемпстроки$(+,-), тыс.рубактива %доли, %прироста(+,-), %на начало 2008 годана конец 2008 годана конец 2009 годаконец 2008 года от начала 2008 годаконец 2009 года от начала 2009 годана начало 2008 годана конец 2008 годана конец 2009 годаконец 2008 года от начала 2008 годаконец 2009 года от начала 2009 годаконец 2008 года от начала 2008 годаконец 2009 года от начала 2009 года1234567891011121314I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ1267834449728928523-8181064787954,461,542,21-2,920,67-64,53106,46Нематериальные активы11032566244249550444510499292619555411,4714,5610,583,10-3,9830,494,60Основные средства120104126361032786819266950-84768893908236,6735,4045,86-1,2710,46-0,8186,55Незавершенное строительство130---Доходные вложения в материальные ценности1351352972142706863182274096-7952464,764,891,500,13-3,395,48-55,73Долгосрочные финансовые вложения140295346628445622816804-108904-2775810,409,756,70-0,65-3,04-3,69-0,98Отложенные налоговые активы14510863718131724356972680622520,380,620,580,24-0,0466,9034,33Итого по разделу I190193521691948009328332772127924885267968,1566,7667,44-1,380,680,6645,44II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫЗапасы2107801938629811137294827882743132,752,962,710,21-0,2510,6131,79НДС по приобретенным ценностям220435245222356302703-212889803471,530,760,72-0,77-0,04-48,9136,13Дебиторская задолженность долгосрочная230138373110881761334169-2955552459934,873,733,18-1,14-0,55-21,3622,61Дебиторская задолженность краткосрочная2402764763317637640723084116138959329,7410,899,691,15-1,1914,8928,21Краткосрочные финансовые вложения2509092246172401210608-2919845933683,202,122,88-1,090,77-32,1196,13Денежные средства26010617331982350384542792061718630773,746,799,153,062,3686,7193,98Прочие оборотные активы27017096001747543177575937943282166,025,994,23-0,03-1,762,221,61Итого по разделу II2909044489969702213678268652533398124631,8533,2432,561,38-0,687,2141,06Стоимость имущества30028396658291771154201104078045712833925100%100%100%00

Таблица 2. Анализ пассивов организации

ПоказателиКодСумма,Абсолютное отклонениеДоляОтклонениеТемпстроки$(+,-), $активадоли, %прироста(+,-), %на начало 2008 годана конец 2008 годана конец 2009 годаконец 2008 года от начала 2008 годаконец 2009 года от начала 2009 годана начало 2008 годана конец 2008 годана конец 2009 годаконец 2008 года от начала 2008 годаконец 2009 года от начала 2009 годаконец 2008 года от начала 2008 годаконец 2009 года от начала 2009 года1234567891011121314III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ38365737216785Уставный капитал410300573005730057000,110,100,070,00-0,030,000,00Собственные акции, выкупленные у акционеров-469365-466345-46634530200-1,65-1,60-1,110,050,49-0,640,00Добавочный капитал42024390692450496174538611427-7051108,598,404,15-0,19-4,240,47-28,77Резервный капитал430623846-453107-93647-10769533594602,20-1,55-0,22-3,751,33-172,63-79,33Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)470403515739301435577759-105014164761614,2113,4713,28-0,74-0,19-2,6041,92Итого по разделу III49066587649327817140099952669053468217823,4531,9733,358,521,3840,0850,20IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВАЗаймы и кредиты5106241937696155111400393719614443884221,9823,8627,141,883,2811,5363,76Отложенные налоговые обязательства51542803050525916107257722911054661,511,733,830,222,1018,04218,79Прочие долгосрочные обязательства520158355911360831722833-4474765867505,583,894,10-1,680,21-28,2651,65Итого по разделу IV5908253526860289314733951349367613105829,0729,4935,070,425,594,2371,27V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВАЗаймы и кредиты6107249051458647539379733742-9192682,555,001,282,45-3,72101,22-63,02Кредиторская задолженность620157517115672711416118-7900-1511535,555,373,37-0,18-2,00-0,50-9,64Задолженность участникам по выплате доходов630Доходы будущих периодов6402101084353825532488801437171-2893757,4012,137,734,73-4,3968,40-8,18Резервы предстоящих расходов и платежей650Прочие краткосрочные обязательства660400988844442847980456434396353617214,1215,2319,001,113,7610,8379,57Итого по разделу V690841104811008457131848332597409217637629,6237,7331,388,11-6,3530,8819,77подлежащие выкупу неконтрольные доли участия23794882261237948-1556870,000,820,200,82-0,62-65,43прочие доли и акции5073320-5073320017,870,000,00-17,870,00-100,00Итого источников имущества70028396658291771154201104078045712833925100%100%100%0,000,00

2.Анализ ликвидности бухгалтерского баланса и платежеспособности фирмы


Таблица 3. Анализ ликвидности баланса ОАО АФК «Система».

Наименование статейАбсолютные величины, $Относительные величиныИзмененияна начало 2008 годана конец 2008 годана конец 2009 годана начало 2008 годана конец 2008 годана конец 2009 годав абсолютных величинахв структурев % к величине на начало годав % к изменению итога балансаI. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ12678344497289285234,461,542,21 -818106 478795-2,920,67-64,53106,46-104,823,73Нематериальные активы32566244249550444510411,4714,5610,589929261955543,10-3,9830,494,60127,221,52Основные средства10412636103278681926695036,6735,4045,86-847688939082-1,2710,46-0,8186,55-10,8669,65Незавершенное строительствоДоходные вложения в материальные ценности135297214270686318224,764,891,5074096-7952460,13-3,395,48-55,739,49-6,20Долгосрочные финансовые вложения29534662844562281680410,409,756,70-108904-27758-0,65-3,04-3,69-0,98-13,95-0,22Отложенные налоговые активы1086371813172435690,380,620,5872680622520,24-0,0466,9034,339,310,49Итого по разделу I19352169194800932833277268,1566,7667,441279248852679-1,380,680,6645,4416,3968,98II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫЗапасы78019386298111372942,752,962,71827882743130,21-0,2510,6131,7910,612,14НДС по приобретенным ценностям4352452223563027031,530,760,72-21288980347-0,77-0,04-48,9136,13-27,280,63Дебиторская задолженность долгосрочная1383731108817613341694,873,733,18-295555245993-1,14-0,55-21,3622,61-37,871,92Дебиторская задолженность краткосрочная2764763317637640723089,7410,899,694116138959321,15-1,1914,8928,2152,746,98Краткосрочные финансовые вложения90922461724012106083,202,122,88-291984593368-1,090,77-32,1196,13-37,414,62Денежные средства1061733198235038454273,746,799,1592061718630773,062,3686,7193,98117,9614,52Прочие оборотные активы1709600174754317757596,025,994,233794328216-0,03-1,762,221,614,860,22Итого по разделу II904448996970221367826831,8533,2432,5665253339812461,38-0,687,2141,0683,6131,02БАЛАНС283966582917711542011040100,00100,00100,00780457128339250,000,002,7543,99100,00100,00III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ38365737216785Уставный капитал3005730057300570,110,100,07000,00-0,030,000,000,000,00Собственные акции, выкупленные у акционеров-469365-466345-466345-1,65-1,60-1,11302000,050,49-0,640,000,390,00Добавочный капитал2439069245049617453868,598,404,1511427-705110-0,19-4,240,47-28,771,46-5,49Резервный капитал623846-453107-936472,20-1,55-0,22-1076953359460-3,751,33-172,63-79,33-137,992,80Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)40351573930143557775914,2113,4713,28-1050141647616-0,74-0,19-2,6041,92-13,4612,84Итого по разделу III665876493278171400999523,4531,9733,35266905346821788,521,3840,0850,20341,9936,48IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВАЗаймы и кредиты624193769615511140039321,9823,8627,1471961444388421,883,2811,5363,7692,2034,59Отложенные налоговые обязательства42803050525916107251,511,733,837722911054660,222,1018,04218,799,908,61Прочие долгосрочные обязательства1583559113608317228335,583,894,10-447476586750-1,680,21-28,2651,65-57,344,57Итого по разделу IV825352686028931473395129,0729,4935,0734936761310580,425,594,2371,2744,7647,77V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВАЗаймы и кредиты72490514586475393792,555,001,28733742-9192682,45-3,72101,22-63,0294,01-7,16Кредиторская задолженность1575171156727114161185,555,373,37-7900-151153-0,18-2,00-0,50-9,64-1,01-1,18Задолженность участникам по выплате доходовДоходы будущих периодов2101084353825532488807,4012,137,731437171-2893754,73-4,3968,40-8,18184,14-2,25Резервы предстоящих расходов и платежейПрочие краткосрочные обязательства40098884444284798045614,1215,2319,0043439635361721,113,7610,8379,5755,6627,55Итого по разделу V8411048110084571318483329,6237,7331,38259740921763768,11-6,3530,8819,77332,8116,96подлежащие выкупу неконтрольные доли участия237948822610,000,820,20237948-1556870,82-0,62-65,4330,49-1,21прочие доли и акции507332017,870,000,00-50733200-17,870,00-100,00-650,040,00БАЛАНС283966582917711542011040100,00100,00100,00780457128339250,000,002,7484114543,98627143100100ликвидность баланс риск платежеспособность фирма

Таблица 4. Анализ ликвидности баланса ОАО АФК «Система»

Группы показателейСумма, $Группы показателейСумма, $Платежный излишек (+), недостаток (-)на начало 2008 годана конец 2008 годана конец 2009 годана начало 2008 годана конец 2008 годана конец 2009 годана начало 2008 годана конец 2008 годана конец 2009 года1234567891011А1Наиболее ликвидные активы197095725995905056035П1Наиболее срочные обязательства15751711567271141611839578610323193639917А2Быстрореализуемые активы276476331763764072308П2Краткосрочные обязательства473479359029318519835-1970030-2726555-4447527А3Медленнореализуемые активы430876939210564549925П3Долгосрочные пассивы154279301214114817982831-11119161-8220092-13432906А4Труднореализуемые активы193521691948009328332772П4Постоянные пассивы665876495657651409225612693405991432814240516БАЛАНС283966582917711542011040БАЛАНС283966582917711542011040000

Где:

·А1. Наиболее ликвидные активы - к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги). Данная группа рассчитывается следующим образом:

А1 = Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения

·А2. Быстро реализуемые активы - дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты.

А2 = Краткосрочная дебиторская задолженность

·АЗ. Медленно реализуемые активы - статьи раздела II актива баланса, включающие запасы, налог на добавленную стоимость, дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы.

А3 = Запасы + Долгосрочная дебиторская задолженность + НДС +Прочие оборотные активы.

·А4. Трудно реализуемые активы - статьи раздела I актива баланса - внеоборотные активы.

А4 = Внеоборотные активы

·П1. Наиболее срочные обязательства - к ним относится кредиторская задолженность.

П1 = Кредиторская задолженность

·П2. Краткосрочные пассивы - это краткосрочные заемные средства, задолженность участникам по выплате доходов, прочие краткосрочные пассивы.

П2 = Краткосрочные заемные средства + Задолженность участникам по выплате доходов + Прочие краткосрочные обязательства

·П3. Долгосрочные пассивы - это статьи баланса, относящиеся к разделам IV и V, т.е. долгосрочные кредиты и заемные средства, а также доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей.

П3 = Долгосрочные обязательства + Доходы будущих периодов + Резервы предстоящих расходов и платежей

·П4. Постоянные пассивы или устойчивые - это статьи раздела III баланса «Капитал и резервы».

П4 = Капитал и резервы (собственный капитал организации)

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:


А1 ? П1; А2 ? П2; А3 ? ПЗ; А4 ? П4


В случае баланса АФК «Система» имеют место следующие соотношения:

А1 ? П1; А2 ? П2; А3 ? ПЗ; А4 ? П4


Т.о, мы можем сделать вывод о том, что показатели ликвидности баланса фирмы находятся на низком уровне.

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:

текущую ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени:


ТЛ = (А1 + А2) - (П1 + П2);


перспективную ликвидность - это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей; ПЛ = А3 - П3.


ТЛ07=4735720-6309964=-1574244ТЛ08=5775966-7470202=-1694236ТЛ09=9128343-9935953=-807610ПЛ07=-11119161ПЛ08=-8220092ПЛ09=-13432906Все полученные данные с минусовыми коэффициентами, что свидетельствует о низкой платежеспособности/ неплатежеспособности организации в рассматриваемом периоде.


Таблица 5. Анализ платежеспособности ОАО АФК «Система»

Наименование показателяСпособ расчетаНормальное ограничениеПояснения2007200820091. Общий показатель платежеспособностиL1=

L1?1--0,542 Ниже нормы0,657 Ниже нормы0,764 Ниже нормы2. Коэффициент абсолютной ликвидностиL2 = L2=

L2?0,1 ÷ 0,7

(зависит от отраслевой принадлежности организации)Показывает, какую часть текущей краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет денежных средств и приравненных к ним финансовых вложений0,312 норма0,348 норма0,509 норма3. Коэффициент «критической оценки»L3=

L3=

Допустимое 0,7 ÷ 0,8; желательно L3 = 1Показывает, какая часть краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашена за счет денежных средств, средств в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам0,751 норма0,773 норма0,919 норма4. Коэффициент текущей ликвидностиL4=

L4=

Необходимое значение 1,5; оптимальное L4 = 2,0 ÷ 3,5Показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизировав все оборотные средства1,433 Ниже нормы1,298 Ниже нормы1,377 Ниже нормы5. Коэффициент маневренности функционирующего капиталаL5=

L5=

Уменьшение показателя в динамике - положительный фактПоказывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности0,9510,976 подъем0,741 спад6. Доля оборотных средств в активахL6=

L6=

L6 ? 0,5Зависит от отраслевой принадлежности организации0,319 Ниже нормы0,332 Ниже нормы0,326 Ниже нормы7. Коэффициент обеспеченности собственными средствамиL7=L7=

L7 ? 0,1 (чем больше, тем лучше)Характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для ее текущей деятельности0,733 норма0,959 норма1,022 норма

Таблица 6. Анализ платежеспособности ОАО АФК «Система».

Показатели200720082009Отклонение (+, -)динамика1. Денежные средства1061733198235038454279206171863077Рост2.Краткосрочная дебиторская задолженность276476331763764072308411613895932рост3.Запасы, НДС, долгосрочная дебиторская задолженность259916921735132774166-425656600653Спад/рост4.Оборотные активы, всего90444899697022136782686525333981246рост5.Внеоборотные активы, всего1935216919480093283327721279248852679рост6.Активы, всего28396658291771154201104078045712833925рост7.Собственный капитал665876493278171400999526690534682178рост9.Текущие обязательства63099647470202993595311602382465751Рост10.Долгосрочные обязательства82535268602893147339513493676131058Рост11.Коэффициент абсолютной ликвидности (L2)0,3120,3480,5090,0360,161РостПоказатель в норме, следовательно, вся кредиторская задолженность может быть немедленно погашена за счет денежных средств.12.Коэффициент «критической оценки» (L3)0,7510,7730,9190,0230,146РостНа уровне нормы, следовательно все краткосрочные обязательства могут быть погашены в кратчайшие сроки за счет денежных средств13.Коэффициент текущей ликвидности (L4)1,4331,2981,377-0,1350,079Спад/ростКоэффициенты на уровне ниже нормы, что свидетельствует о том что лишь небольшая часть текущих обязательств может быть погашена, мобилизировав все средства14.Коэффициент маневренности функционирующего капитала(L5)0,9510,9760,7410,026-0,235Рост/спадБольшая часть капитала «обездвижена», однако в период 08-09 наблюдается положительная тенденция.15.Доля оборотных средств в активах (L6)0,3190,3320,3260,014-0,007Рост/спадДоля оборотных активов находится на уровне 30%+, что составляет 1/3 всех активов фирмы.16.Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (L7)0,7330,9591,0220,2260,063ростТ.о. у АФК «Система» уровень основных средств находится на высоком уровне (1/3 часть всех активов) и позволяет вести дальнейшую деятельностью.

3.Показатели деловой активности ОАО АФК «Система»


Таблица 7. Коэффициенты деловой активности ОАО АФК «Система».

№ п/пНаименование коэффициентаСпособ расчетаПояснения200720082009А. Показатели оборачиваемости1Коэффициент общей оборачиваемости капитала (ресурсоотдача)d1=(оборотов)d1=

(оборотов)Показывает эффективность использования имущества. Отражает скорость оборота (в количестве оборотов за период всего капитала организации)90444909697023136782692Коэффициент оборачиваемости оборотных (мобильных) средствd2=(оборотов)d2=(оборотов)Показывает скорость оборота всех оборотных средств организации (как материальных, так и денежных)1,481,661,373Коэффициент отдачи нематериальных активовd3=(оборотов)d3=(оборотов)Показывает эффективность использования нематериальных активов4,123,784,224Фондоотдачаd4=(оборотов)d4=(оборотов)Показывает эффективность использования только основных средств организации1,291,560,975Коэффициент отдачи собственного капиталаd5=(оборотов)d5=(оборотов)Показывает скорость оборота собственного капитала. Сколько тыс.рублей выручки приходится на 1 тыс.рублей вложенного собственного капитала2,011,721,34Б. Показатели управления активами6Оборачиваемость материальных средств (запасов)d6=(в днях)d6=(в днях)Показывает, за сколько в среднем дней оборачиваются запасы в анализируемом периоде2119227Оборачиваемость денежных средствd7=(в днях)d7=(в днях)Показывает срок оборота денежных средств2844748Коэффициент оборачиваемости средств в расчетахd8=(оборотов)d8=

(оборотов)Показывает количество оборотов средств в дебиторской задолженности за отчетный период5559Срок погашения дебиторской задолженностиd9=(в днях)d9=

(в днях)Показывает, за сколько в среднем дней погашается дебиторская задолженность организации37242610Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженностиd10=(оборотов)d10=(оборотов)Показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого организации9101311Срок погашения кредиторской задолженностиd11=(в днях)d11=(в днях)Показывает средний срок возврата долгов организации по текущим обязательствам423527

Таблица 8. Анализ деловой активности ОАО АФК «Система».

Показатели200720082009Отклонениединамика1.Выручка от продажи товаров13 411 600,0016 071 127,0018 749 816,002 659 5272 678 689Рост2.Среднегодовая стоимость имущества27 082 779,0028 786 886,5035 594 077,501 704 1086 807 191Рост3. Среднегодовая стоимость внеоборотных активов19 352 169,0019 480 093,0028 332 772,00127 9248 852 679Рост4. Среднегодовая стоимость оборотных активов9 044 489,009 697 022,0013 678 268,00652 5333 981 246Рост5. Среднегодовая стоимость собственного капитала6 658 764,009 327 817,0014 009 995,002 669 0534 682 178Рост6. Среднегодовая стоимость запасов780 193,00862 981,001 137 294,0082 788274 313Рост7. Среднегодовая стоимость денежных средств780 193,00862 981,001 137 294,0082 788274 313Рост8. Среднегодовая стоимость дебиторской задолженности4 148 494,004 264 552,005 406 477,00116 0581 141 925Рост9. Среднегодовая стоимость кредиторской задолженности1 575 171,001 567 271,001 416 118,00-7 900-151 153Спад10.Ресурсоотдача (обороты)9 044 489,699 697 022,8313 678 268,66652 5333 981 246Рост11.Коэффициент оборачиваемости мобильных средств (обороты)1,481,661,3700Рост/спад12. Коэффициент оборачиваемости материальных средств (дни)211922-23Спад/рост13.Отдача собственного капитала (обороты)2,011,721,34-0,291202772-0,384607666Спад14.Отдача внеоборотных активов (обороты)0,690,830,660,131974321-0,163231258Рост/спад15.Срок оборачиваемости денежных средств (дни)2844741629Рост16.Период погашения дебиторской задолженности (дни)372426-131Спад/рост17.Период погашения кредиторской задолженности (дни)423527-7-8Спад

4.Динамика показателей финансовых результатов ОАО АФК «Система»


Таблица 9. Анализ финансовых результатов ОАО АФК «Система».

ПоказателиКод стр.Сумма, $Отклонение (+,-)Уровень в % к выручкеОтклонение (+,-)Темп2008200920082009роста, %1256789Выручка от продажи товаров, продукции1016 071 12718 749 8162 678 689100%100%0116,67Себестоимость20-6 059 005-7 493 159-1 434 154-37,70-39,96-2,26123,67Валовая прибыль3010 012 12211 256 6571 244 53562,3060,04-2,26112,43Коммерческие расходы40-2316268-3227594-911 326-14,41-17,21-2,80139,34Управленческие расходы50Прибыль от продаж607 695 8548 029 063333 20947,8942,82-5,06104,33Проценты полученные7072901192176119 2750,451,020,57263,61Проценты уплаченные80-1492628-145663435 994-9,29-7,771,5297,59Доходы от участия в других предприятиях90110586223122801 206 4186,8812,335,45209,09Прочие операционные доходы10034885-34 8850,220,00-0,220,00Прочие операционные расходы110-3739190-6108914-2 369 724-23,27-32,58-9,31163,38Прочие внереализационные доходы1202500327828352 757 8320,1614,8414,6911130,00Прочие внереализационные расходы130-1839500-919025920 475-11,45-4,906,5449,96Прибыль (убыток) до налогообложения1401 863 1874 831 7812 968 59411,5925,7714,18259,33Отложенные налоговые активы141622392759474137 0823,874,050,18122,03Отложенные налоговые обязательства142-754248-1865080-1 110 832-4,69-9,95-5,25247,281 731 3313 726 1751 994 84410,7719,879,10215,22Налог на прибыль150-24-6Чистая прибыль (убыток)1901 315 8122 286 086970 2748,1912,194,01173,74

Таблица 10. Показатели, характеризующие прибыльность (рентабельность) ОАО АФК «Система»

№ п/пНаименование показателяСпособ расчетаПояснения200820091Рентабельность продажR1 = R1 = Показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции47,8942,822Бухгалтерская рентабельность от обычной деятельностиR2 = R2 = Показывает уровень прибыли после выплаты налога11,5925,773Чистая рентабельностьR3 = R3 = Показывает, сколько чистой прибыли приходится на единицу выручки0,007,024Экономическая рентабельностьR4 = R4 = Показывает эффективность использования всего имущества организации4,515,445Рентабельность собственного капиталаR5 = R5 = Показывает эффективность использования собственного капитала. Динамика R5 оказывает влияние на уровень котировки акций14,1116,326Валовая рентабельностьR6 = R6 = Показывает, сколько валовой прибыли приходится на единицу выручки62,29860,0367ЗатратоотдачаR7 = R7 = Показывает, сколько прибыли от продажи приходится на 1 тыс.руб. затрат91,88774,8928Рентабельность перманентного капиталаR8 = R8 = Показывает эффективность использования капитала, вложенного в деятельность организации на длительный срок7,3387,9539Коэффициент устойчивости экономического ростаR9 = R9 = Показывает, какими темпами увеличивается собственный капитал за счет фин-хозяйственной деятельности13,8215,548


Таблица 11. Анализ эффективности деятельности ОАО АФК «Система».



Показатели20082009Отклонение12341.Чистая прибыль1 315 811,562 286 086,00970 274,442.Выручка от продаж16 071 127,0018 749 816,002 678 689,003.Среднегодовая стоимость имущества27 082 779,0028 786 886,5035 594 077,504.Среднегодовая стоимость собственного капитала9 327 817,0014 009 995,004 682 178,005.Экономическая рентабельность4,515,440,936.Ресурсоотдача0,007.Чистая рентабельность0,007,027,028.Рентабельность собственного капитала14,1116,322,21















5.Эффективность использования основных фондов ОАО АФК «Система»


Таблица 12 Анализ состояния основных средств организации.

Показатели2008 г.2009 г.ОтклонениеТемп роста, %Сумма, $Уд.вес,Сумма, $Уд.вес,суммы, $уд.веса,%%%123456781.Первоначальная стоимость основных средств10 412 636100,0010 327 868100,00-84 7680,000,002.Поступило основных средств3 171 71930,469 456 74591,576 285 02661,11-74,143.Выбыло основных средств3 256 48731,27517 6635,01-2 738 824-26,2632,314.Стоимость на конец периода10 327 86899,1919 266 950186,558 939 08287,37-105,456.Средняя за год амортизация2 316 26822,242 490 51424,11174 2461,87-2,067.Коэффициент износа, %-22,24-24,11-1,87-8.Коэффициент годности, %-77,76-75,89--1,87-9.Коэффициент обновления, %-30,46-91,57-61,11-10.Коэффициент выбытия, %-31,27-5,01--26,26-11.Коэффициент интенсивности использования-99,19-186,55-87,37-12.Срок обновления, лет-3,28-0,92--2,37-

Коэффициент износа:


Коэффициент износа (амортизации) основных фондов это cумма начисленной амортизации основных фондов деленная на первоначальную стоимость основных фондов. Коэффициент износа основных средств характеризует долю стоимости основных средств, списанную на затраты в предшествующих периодах, в первоначальной стоимости.


Коэффициент годности:


Эти коэффициенты являются моментными показателями, то есть характеризуют степерь физического состояния фондов на определенную дату.

Коэффициент обновления:



Коэффициент обновления основных средств определяет часть имеющихся на конец отчетного периода основных средств, которая составляет новые основные средства.


Коэффициент выбытия показывает, какая часть основных средств, с которыми предприятие начало деятельность в отчетном периоде, выбыла по различным причинам. Формула расчета данного показателя следующая:



Таблица 13. Анализ эффективности использования основных средств организации.

Показатели2008 г.2009 г.Отклонение (+,-)Темп роста, %123451. Среднегодовая стоимость основных средств, $10370252,0014797409,004427157,00142,692. Выручка от продажи продукции (стоимость продукции), $16071127,0018749816,002678689,00116,673. Прибыль от продажи продукции, $7695854,008029063,00333209,00104,334. Среднесписочная численность работников, чел.90657,0089765,00-892,0099,025. Коэффициент фондоотдачи1,551,27-0,2881,766. Коэффициент фондоемкости0,650,790,14122,317. Коэффициент фондовооруженности114,39164,8550,46144,118. Коэффициент реальной стоимости основных средств в имуществе, %0,370,510,14138,879. Фондорентабельность, %0,740,54-0,2073,12

Коэффициент фондоотдачи:



Рациональное использование основных производственных фондов необходимо для увеличения производства общественного продукта и национального дохода.

Повышение уровня использования основных фондов позволяет увеличить размеры выпуска производства без дополнительных капитальных вложений и в более короткие сроки. Ускоряет темпы производства, уменьшает затраты на воспроизводство новых фондов и снижает издержки производства.

Экономическим эффектом повышения уровня использования основных фондов являтеся рост общественной производительности труда.

Фондоотдача показывает, сколько продукции (или прибыли) получает организация с каждого рубля имеющихся у нее основных фондов.

Коэффициент фондоемкости:



Величина фондоотдачи показывает сколько продукции получено с каждого рубля, вложенного в основные фонды, и служит для определения экономической эффективности использования действующих основных производственных фондов.

Величина фондоемкости показывает, сколько средств нужно затратить на основные фонды, чтобы получить необходимый объем продукции.

Коэффициент фондовооруженности:



Фондовооруженность оказывает огромное влияние на величины фондоотдачи и фондоемкости. Фондовооруженность применяется для характеристики степени оснащенности труда работающих.

Для повышения эффективности производства, важно, чтобы был обеспечен опережающий рост производства продукции по сравнению с ростом основных производственных фондов.

Фондорентабельность: Показатель, характеризующий сколько рублей прибыли (от реализации или до налогообложения) приходится на 100 рублей основных фондов. Рост показателя в динамике характеризует более эффективное использование основных фондов, а уменьшение данного показателя в динамике при одновременном увеличении фондоотдачи говорит об увеличении затрат предприятия. АФК «Система» имеет тенденцию к уменьшению коэффициента фондорентабельности, а следовательно, к увеличению эффективности использования основных фондов.


6.Анализ эффективности труда персонала ОАО АФК «Система»


Показатели2008 г.2009 г.Отклонение (+,-)Темп роста, %123451.Выручка от реализации продукции, $16 071 12718 749 8162 678 6891172. Прибыль от продажи продукции, $76958548029063333 2091043. Среднесписочная численность персонала организации, чел9065789765-892994. Фонд оплаты труда, $151095149608-148799,025. Производительность персонала177,273208,87631,602117,837. Рентабельность персонала84,88989,4454,555105,37

7.Доходность ценных бумаг ОАО АФК «Система»


Показатели20082009Отклонение (+,-)Темп роста, %123451.Активы, всего291771154201104012833925143,98627142.Чистая прибыль1315811,562286086970274,44173,73961973.Количество обыкновенных акций92785476039278981940434337100,00468116.Прибыль на акцию $0,6717,7117,04-

Количество обыкновенных акций ОАО АФК «Система» за период 08-09 выросло на 0,047%, параллельно более масштабному росту активов и чистой прибыли на 44% и 74% соответственно. Отметим, что за период кризиса дивиденды с акций не выплачивались, прибыль на одну акцию в 2008 году составляла 0,67$, в 2009 году выросла на 17,04$.

апреля 2010 года Совет директоров АФК «Система» рекомендовал Общему собранию акционеров утвердить выплату дивидендов в размере 530 750 000,00 рублей, или приблизительно $15,5 млн. В случае утверждения этого решения Общим собранием акционеров, назначенным на 26 июня 2010 года, размер дивидендных выплат составит 0,055 руб. на каждую акцию или $ 0,04 за GDR. По результатам кризисного 2008 года дивиденды в 2009 году не выплачивались.

Дивиденды определяются на основе показателей предыдущего финансового периода, и рекомендуемый объем выплат составляет до 40% консолидированной чистой прибыли



III.ТЕХНОЛОГИЧЕСКАЯ, ИННОВАЦИОННАЯ И ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ ПРЕДПРИЯТИЯ


Акционеры и менеджмент ОАО АФК «Система» нацелены развивать крупный, конкурентоспособный, глобальный и диверсифицированный бизнес в различных отраслях присутствия, с уклоном на высокотехнологичную и инфраструктурную сферы в России и других странах СНГ, а также на отдельных зарубежных развивающихся рынках.Стратегия ОАО АФК «Система», принятая Советом директоров Корпорации в сентябре 2008 года, имеет условное название «5x5>25» и предполагает достижение показателя ROIC на уровне больше 25% в течение следующих 5 лет за счет реализации пяти ключевых инициатив:

.Повышения стоимости всех активов, входящих в инвестиционный портфель АФК «Система»:

.Достижения сильных и прозрачных финансовых результатов;

.Высокого качества управления активами - в том числе, за счет партнерства с компаниями - лидерами;

.Диверсификации рисков и привлечения капитала - в том числе, за счет партнерства с компаниями - лидерами.

.Соблюдение строгой финансовой дисциплины, основанной на:

·Главенстве показателей TSR и ROIC при принятии инвестиционных решений;

·Прозрачной системе КПЭ для всех публичных компаний.

·Упрощения корпоративной структуры управления.

·Совершенствования портфельной стратегии и управления активами.

·Применения лучшей практики IR и корпоративного управления.

·Определение принципов управления портфелем активов

·Утвержденная Стратегия предполагает соответствие деятельности АФК «Система» следующим ключевым принципам:

ØВсе бизнесы (текущие проекты и новые инвестиции) на инвестиционном горизонте 5-7 лет должны генерировать возврат на инвестиции выше, чем рыночная стоимость капитала (IRR>WACC). Все бизнесы должны выходить на самоокупаемость в среднесрочной перспективе и самостоятельно обслуживать собственные финансовые обязательства.

ØФинансирование Корпоративного Центра предоставляется только тем портфельным компаниям, которые соответствуют вышеуказанному принципу на гарантированной основе.

ØМультииндустриальная структура инвестиционного портфеля АФК «Система», а также активный подход к управлению инвестициями определяют необходимость формирования бизнес-единиц, посредством которых осуществляется управление портфельными компаниями. Корпорация управляет портфельными компаниями с помощью четырех бизнес-единиц, обладающих отраслевой и операционной экспертизой (БЕ «Телекоммуникационные активы», БЕ «ТЭК», БЕ «Потребительские активы», БЕ «Высокие технологии и промышленность»). Во всех портфельных компаниях внедряется единая система мотивации, увязанная с системой мотивации Корпорации и нацеленная на создание стоимости и достижение стратегических целей.

ØУпрощение владельческой структуры бизнеса рассматривается менеджментом АФК «Система» в качестве элемента улучшения финансовой устойчивости Корпорации и привлечения финансирования на выгодных условиях.

ØНовые инвестиционные проекты инициируются только в тех индустриях, где присутствуют предпосылки для устойчивого и долгосрочного роста.

ØДля создания дополнительной акционерной стоимости АФК «Система» может рассматривать варианты партнерств с финансовыми и стратегическими инвесторами на уровне портфельных компаний. В том числе - с государством. Корпорация активно вступает в партнерства с госкомпаниями и государством для реализации стратегических проектов, нацеленных на усиление конкурентоспособности российской экономики и увеличение импортозамещения, при этом эти проекты должны обеспечивать гарантированную доходность для АФК.

ØКлючевыми элементами практик корпоративного управления и IR являются поддержание развитого института независимых директоров - как на уровне АФК «Система», так и на уровне портфельных компаний, а также укрепление обратной связи между менеджментом и инвестиционным сообществом.

Инвестиционная стратегия АФК «Система»:

Корпорация инвестирует в быстрорастущие и/или генерирующие стабильные дивиденды компании, соответствующие следующим критериям:

На инвестиционном горизонте 5-7 лет генерируют возврат на инвестиции выше, чем рыночная стоимость капитала (IRR>WACC)

Способны самостоятельно обслуживать свой долг на горизонте не более 1-3 года

Стоимость (EV) превышает $300 млнили составляет меньшую величину, если эти компании имеют синергию с другими портфельными компаниями

С сильной управленческой командой, имеющей успешный опыт развития и управления бизнесом

Корпорация предпочитает финансировать приобретения за счет долговых средств, только когда приобретаемый актив способен в течении 1-2 лет самостоятельно обслуживать долг, использовать дополнительные акционерные средства для финансирования инвестиций в развивающиеся бизнесы с высоким потенциалом роста

Управление портфельными компаниями осуществляется с помощью бизнес-единиц, обладающих отраслевой и операционной экспертизой

Во всех портфельных компаниях внедряется единая система мотивации, увязанная с системой мотивации Корпорации

Корпорация приглашает государство и госкомпании к стратегическому партнерству, нацеленному на усиление конкурентоспособности российской экономики и увеличение импортозамещения-при гарантированной доходности для АФК

Структура бизнеса АФК «Система»

В июле 2008 года АФК «Система» перешла на матричную модель управления активами, сформировав в дополнение к функциональным комплексам, исполняющим функции линейного сопровождения, бизнес-единицы, каждая из которых является носителем индустриальной экспертизы и управляет несколькими направлениями бизнеса Корпорации. В настоящее время управление портфелем активов АФК «Система» осуществляется посредством 4 отраслевых бизнес-единиц: «Телекоммуникационные активы», «Топливно-энергетический комплекс», «Потребительские активы», «Высокие технологии и промышленность».Бизнес-единица «Телекоммуникационные активы» отвечает за разработку и реализацию телекоммуникационной стратегии Корпорации и осуществляет управление телекоммуникационными и медийными активами АФК «Система». В их числе: МТС, «Комстар-ОТС» (в октябре 2009 г. контрольный пакет акций «Комстар-ОТС» был приобретен компанией МТС), «Система Масс-Медиа» и другие российские компании, а также индийский оператор связи - компания Sistema Shyam TeleServices.

В портфель активов бизнес-единица «ТЭК» входят предприятия башкирского ТЭК, контрольные пакеты акций которых АФК «Система» приобрела в апреле 2009 года. ОАО АНК «Башнефть» является головным предприятием группы башкирского топливно-энергетического комплекса. Добывающий блок группы выделен в операционную компанию по добыче сырья ООО «Башнефть-Добыча», перерабатывающий блок представлен тремя уфимскими нефтеперерабатывающими заводами (ОАО «Уфимский нефтеперерабатывающий завод», ОАО «Уфанефтехим», ОАО «Новойл») и одним нефтехимическим заводом (ОАО «Уфаоргсинтез»). Также в группу входит сбытовая компания ОАО «Башкирнефтепродукт», специализирующаяся на реализации моторных топлив через сеть АЗС и нефтебаз.

Деятельность бизнес-единицы «Потребительские активы» сконцентрирована на развитии компаний потребительского сектора, таких как, «Детский мир», «Интурист», «Медси», МБРР.

Бизнес-единица «Высокие технологии и промышленность» занимается управлением и развитием высокотехнологичных и венчурных проектов АФК «Система», а также проектами в сфере частно-государственного партнерства. В сферу ответственности бизнес-единицы входят, в том числе, компании «Ситроникс», «Концерн «РТИ Системы» и «Биннофарм».

Инновационная деятельность АФК «Система»

.НИОКР

Будучи лидером российского рынка в области высокотехнологичных клиентоориентированных производств, АФК «Система» стремится развивать инновации, чтобы сохранить и приумножить свои конкурентные преимущества. В рамках долгосрочной стратегии развития АФК «Система» еще в 2006 году приступила к созданию центров НИОКР для каждого из основных бизнес-направлений. Центры НИОКР создавались в рамках реализации инновационной и научно-технической политики компании и были призваны развивать востребованные рынком инновации, заниматься разработкой и внедрением новых технологий для операционных компаний. Задачами центров НИОКР не только отслеживание технологических новшеств, появляющихся на мировом рынке, но и самостоятельное развитие инноваций в сотрудничестве с мировыми лидерами в области технологий и с использованием собственной значительной научно-исследовательской базы.

Первый центр НИОКР был открыт в 2006 году на базе компании «Интеллект Телеком». Центр НИОКР стал ключевым ресурсом для сохранения и укрепления лидерства Корпорации на быстро развивающемся рынке связи и обеспечения роста прибыли для всех телеком-компаний.

ОАО "Интеллект Телеком".

Ещё один центр НИОКР действует в сегменте «Высокие технологии». Для этого АФК «Система» совместно с Институтом проблем передачи информации РАН создала НИИ «Ситроникс». В задачи института входит разработка новых технологий, имеющих коммерческий потенциал для компании «Ситроникс» и её основных бизнес-подразделений, а также разработка моделей систем передачи данных, беспроводных сетей, систем распознавания голоса и других высокотехнологичных разработок.

.Технопарки и особые экономические зоны

АФК «Система» играет ведущую роль в развитии технопарков и особых экономических зон в России. Компания принимает активное участие в подобных проектах, осознавая их исключительную роль в создании инфраструктуры для развития бизнеса в растущих регионах России. Технопарки становятся «центрами знаний» для регионов, координирующими деятельность научных и исследовательских структур, одновременно давая возможность налаживать производство опытных разработок и быстро выводить их на массовый рынок. Кроме того, технопарки являются чрезвычайно удобной базой для реализации проектов, финансируемых через Федеральные целевые программы. Ряд подобных проектов АФК «Система» осуществляет именно на базе технопарков.

.Венчурный капитал

В 2007 году АФК «Система» приняла решение отказаться от ряда высокорискованных инвестиций в Москве, Перми и Республике Молдова.

Корпорация продолжает участвовать в фонде стратегических инвестиций «Стратегический фонд 2006 Корал/Система». Корпорация и её операционные компании «МТС», «Комстар-ОТС» и «Ситроникс» являются инвесторами фонда, общая сумма их обязательств составляет $75 млн. На конец 2007 года фонд сделал инвестиции в размере $16 млн. в четыре компании, чьи технологические разработки потенциально могут быть использованы компаниями АФК «Система»: Fon, Exanet, Firetide, Red Bend. Компания Fon является крупным провайдером WiFi-доступа, Exanet занимается разработкой технологий хранения больших массивов информации, Firetide - разработчик беспроводных сетей нового поколения, а Red Bend занимается вопросами разработки и использования программного обеспечения для мобильных телефонов.

.Корпоративный университет

Кадровые ресурсы играют ключевую роль в успехе компании, работающей в сфере высоких технологий. Поэтому АФК «Система» приняла решение о создании корпоративного университета, способного выпускать специалистов мирового уровня. Корпоративный университет был открыт в 2007 году. К началу 2008 года 300 человек приняли участие в обучении по очным программам, и ещё 4 450 человек поступили на заочные курсы обучения.


Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования ФИНАНСОВЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ПРИ ПРАВИТЕЛЬСТВЕ РОССИЙСКОЙ ФЕ

Больше работ по теме:

КОНТАКТНЫЙ EMAIL: [email protected]

Скачать реферат © 2017 | Пользовательское соглашение

Скачать      Реферат

ПРОФЕССИОНАЛЬНАЯ ПОМОЩЬ СТУДЕНТАМ