Основные направления повышения уровня платежеспособности и финансовой устойчивости ОАО "Специальное конструкторско-технологическое бюро радиооборудования" г. Калуги

 

Оглавление

Введение

Глава 1. Теоретические аспекты платежеспособности и финансовой устойчивости организаций

1.1 Понятие платежеспособности и финансовой устойчивости, их взаимосвязь и роль в управлении деятельностью организации

1.2 Система абсолютных показателей оценки финансового положения организации

1.3 Относительные показатели анализа платежеспособности и финансовой устойчивости организации

Глава 2. Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости ОАО «Специальное конструкторско-технологическое бюро радИооборудования» г. Калуги

2.1 Организационно-экономическая характеристика деятельности хозяйствующего субъекта

.2 Анализ платежеспособности организации

.3 Оценка финансовой устойчивости организации

Глава 3. Основные направления повышения уровня платежеспособности и финансовой устойчивости ОАО «Специальное конструкторско-технологическое бюро радИооборудования» г. Калуги

.1 Совершенствование системы управления дебиторской задолженностью в целях повышения уровня платежеспособности

3.2 Мероприятия по укреплению финансовой устойчивости организации

Заключение

Список литературы

ПриложениЯ

Введение

Управление финансовой устойчивостью и платежеспособностью - это один из важнейших факторов функционирования и развития организаций в условиях развивающейся рыночной экономики. Актуальность этого направления непрерывно возрастает в соответствии с объективными требованиями растущих объемов производства и продажи продукции, усложнением хозяйственных связей, условиями меняющейся внешней среды.

Комплексный подход к разработке наиболее приемлемых вариантов механизма управления финансовой устойчивостью с учетом опыта развитых стран, факторов воздействия внешней среды может стать основой разработки общей долговременной стратегии экономического развития организации.

Проблемы финансовой устойчивости и платежеспособности организаций вызваны тем, что обычно осуществляемые в изменяющихся условиях оперативные меры позволяют на короткое время удерживать состояние организации стабильным, но не меняют ситуации кардинально. То есть они связаны, с одной стороны, с недостаточным видением перспектив развития организации, с другой - с узостью применяемого подхода к диагностированию существующего положения и прогнозированию изменения внешних факторов.

Имеющиеся проблемы могут быть в значительной степени решены посредством формирования механизма управления финансовой устойчивостью и платежеспособностью, действующего на основе методологии системного и ситуационного анализа. Обеспечение финансовой устойчивости и платежеспособности потребует от организаций прогнозирования и всестороннего учета требований рынка, действий конкурентов, поставщиков, состояния макроэкономической среды ведения бизнеса, т.е. организации управления на основе стратегического подхода.

Такой подход позволит организациям принимать во внимание факторы внешней и внутренней среды и разрабатывать комплексные меры, учитывающие долгосрочные стратегические цели дальнейшего устойчивого развития организации.

Следует отметить, что подавляющее большинство российских научных разработок по проблемам платежеспособности и финансовой устойчивости, не в полной мере отвечает потребностям настоящего времени. При формировании механизма управления финансовой устойчивостью и платежеспособностью необходимо учесть, что как в зарубежной, так и отечественной литературе, посвященной исследованиям проблем управления организациями с точки зрения их адаптивности к меняющимся условиям, происходит постепенная смена акцента от поиска «единственно правильного решения» к ситуационному и конфигурационному подходам.

В связи с этим необходимы разработки научных и методических аспектов анализа платежеспособности и финансовой устойчивости исходя из требований современного этапа развития экономики России, начиная с концептуальных вопросов и заканчивая вопросами практическими.

Современное состояние проблемы управления финансовой устойчивостью и платежеспособностью организаций можно представить как отсутствие четко обозначенного механизма, обеспечивающего динамичное и эффективное отслеживание долгосрочных перспектив развития, как самой организации, так и внешней среды и принимающего адекватные методологически обоснованные управленческие решения.

Важность рассматриваемой проблемы, ее практическая значимость, недостаточная изученность механизма управления платежеспособности и финансовой устойчивостью в современной экономике России, необходимость поиска новых доступных приемов и способов повышения уровня платежеспособности и финансовой устойчивости придают теме исследования особую актуальность и значимость.

Исходя из вышеизложенного, целью написания дипломной работы является проведение анализа платежеспособности и финансовой устойчивости организации и разработка мероприятий по повышению их уровня.

Для достижения указанной цели в работе ставились и решались следующие задачи:

рассмотреть понятие платежеспособности и финансовой устойчивости организации и их роль в управлении деятельностью организации;

изложить методику и основные показатели оценки финансового состояния организации в разрезе платежеспособности, ликвидности и финансовой устойчивости;

- провести анализ платежеспособности и финансовой устойчивости организации и выявить основные проблемы в ее деятельности в рамках проводимого исследования;

разработать мероприятия по повышению уровня платежеспособности и финансовой устойчивости организации.

Предметом исследования в данной работе является платежеспособность и финансовая устойчивость организации, а объектом исследования дипломной работы является Открытое акционерное общество «Специальное конструкторско-технологическое бюро радиооборудования» г. Калуги.

При написание дипломной работы использовались следующие методы исследования: монографический, табличный, описательный, расчетно-конструктивный.

Информационной базой при написании дипломной работы послужили нормативно-законодательные акты Российской Федерации, труды отечественных авторов, статьи и экономические обзоры в периодических изданиях по теме исследования, бухгалтерская финансовая отчетность организации.

Глава 1. Теоретические аспекты платежеспособности и финансовой устойчивости организации

.1 Понятие платежеспособности и финансовой устойчивости, их взаимосвязь и роль в управлении деятельностью организации

В условиях массовой неплатежеспособности и применения ко многим организациям процедур банкротства объективная и точная оценка финансово-экономического состояния приобретает первостепенное значение. Главным критерием такой оценки являются показатели платежеспособности и степень ликвидности организации. Очень часто между показателями платежеспособности и ликвидности ставят знак равенства, но эти понятия как экономические показатели, не тождественны.

Платежеспособность характеризует возможность организация своевременно погасить платежные обязательства наличными денежными средствами.

В соответствии с Федеральным законом «О несостоятельности (банкротстве)» от 26 октября 2002 г. № 127-ФЗ, несостоятельность (банкротство) - признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей [4].

Таким образом, организация является платежеспособной при условии наличия свободных денежных ресурсов, достаточных для погашения имеющихся обязательств [27, с. 69].

Организация может быть платежеспособной при отсутствии необходимой суммы свободных денежных средств, если для расчетов с кредиторами она способна реализовать свои текущие активы.

Платежеспособность организации подтверждается следующими данными:

.Наличие денежных средств на расчетных и валютных счетах, краткосрочных финансовых вложений. Эти активы должны иметь оптимальную величину. Чем больше денежных средств на счетах, тем вероятнее, что у организации достаточно средств для текущих расчетов и платежей. Однако наличие незначительных остатков средств на денежных счетах не всегда означает, что организация неплатежеспособна, средства могут поступить на расчетные, валютные счета, в кассу в течение ближайших дней, а краткосрочные финансовые вложения легко превратится в денежную наличность. Постоянное кризисное отсутствие наличности приводит к тому, что организация превращается в «технически неплатежеспособную», что уже может рассматриваться как первая ступень на пути к банкротству;

2.Данные об отсутствии просроченной задолженности и задержки платежей;

.Данные о несвоевременном погашении кредитов, а также длительном непрерывном пользовании кредитами.

Низкий уровень платежеспособности, выражающийся в недостатке денежной наличности и наличии просроченных платежей, может быть случайным (временным) и хроническим (длительным). Причины этого:

.Недостаточная обеспеченность финансовыми ресурсами;

2.Невыполнение плана продажи продукции;

.Нерациональная структура оборотных средств;

.Несвоевременное поступление платежей по контрактам;

5.Излишки товаров на ответственном хранении [49, с. 208].

Высшей формой устойчивости организации является ее способность развиваться. Для этого она должна обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и возможностью при необходимости привлекать заемные средства, т.е. быть кредитоспособной. Это возможно при наличии у нее предпосылок получать кредиты и способность своевременно возвращать ссуду с процентами за счет собственных ресурсов.

В практике финансового анализа различают текущую и долгосрочную платежеспособность. Под долгосрочной платежеспособностью понимается способность организации рассчитываться по своим долгосрочным обязательствам. Способность организации платить по своим краткосрочным обязательствам характеризует текущую платежеспособность [31, с. 237].

Для оценки платежеспособности организации используется бухгалтерский баланс.

Активы баланса группируются по степени ликвидности, то есть скорости их превращения в денежную наличность.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты.

В ходе анализа платежеспособности проводят расчеты по определению ликвидности активов организации, ликвидности ее баланса, вычисляют абсолютные и относительные показатели ликвидности.

Ликвидность активов - это величина, обратная времени, необходимому для превращения их в деньги, т.е. чем меньше времени понадобиться для превращения активов в денежную форму, тем активы ликвиднее.

Ликвидность баланса - это степень покрытия обязательств организации такими активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств.

Говоря о ликвидности организации, следует иметь в виду, наличие у нее оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами.

Ликвидность организации определяется наличием у нее ликвидных средств, к которым относятся наличные деньги, денежные средства на счетах в банках и легкореализуемые элементы оборотных ресурсов. Ликвидность отражает способность организации в любой момент совершать необходимые расходы. Таким образом, ликвидность организации - это ее способность превращать свои активы в деньги для покрытия всех необходимых платежей по мере наступления их срока.

Ликвидность можно рассматривать с двух сторон: как время, необходимое для продажи актива, и как сумму, вырученную от его продажи. Обе эти стороны тесно связаны: зачастую можно продать активы за короткое время, но со значительной скидкой в цене.

Понятие платежеспособности и ликвидности являются очень близкими. Но второе - более емкое. Улучшение платежеспособности организации неразрывно связано с политикой управления оборотным капиталом, которая нацелена на минимизацию финансовых обязательств. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность [13, с. 71].

Показатели ликвидности не только дают характеристику платежеспособности организации при разной степени учета ликвидных средств. Каждый показатель ликвидности представляет интерес для определенного круга хозяйственных партнеров. Например, для поставщиков материально-производственных ресурсов наибольший интерес представляет коэффициент абсолютной ликвидности. Значение данного коэффициента дает информацию о наличии денежных средств в момент предполагаемых расчетов за поставку сырья и материалов и оказывает влияние на выбор форм расчетов между партнерами.

Анализируя состояние платежеспособности организации, необходимо рассматривать причины финансовых затруднений, частоту их образования и продолжительность просроченных долгов [11, с.47].

Стабильность экономики невозможна без финансовой устойчивости организации. Именно устойчивость служит залогом выживаемости и основой прочного положения организации [50, с.21].

Необходимо отметить, что понятие «финансовой устойчивости» рассматривается в контексте более широкой категории - «устойчивость».

Влияние различных факторов подразделяет устойчивость по видам (рис.1).

Рассмотрим каждый вид в отдельности.

. Внутренняя устойчивость - это такое общее финансовое состояние организации, при котором обеспечивается стабильно высокий результат её функционирования.

Рис. 1. Виды финансовой устойчивости

В основе её достижения лежит принцип активного реагирования на изменение внутренних и внешних факторов. Внутренняя устойчивость является наиболее характерной для рыночной экономики.

. Внешняя устойчивость организации достигается управлением извне. Она обусловлена стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляет свою деятельность организация. Эта устойчивость достигается соответствующей системой управления рыночной экономикой в масштабах всей страны.

. «Унаследованная» устойчивость является результатом наличия определённого запаса прочности организации, защищающего её от случайностей и резких изменений внешних факторов.

. Общая устойчивость организации - это такое движение денежных потоков, которое обеспечивает постоянное превышение доходов над затратами.

. Непосредственно финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами организации и путём их эффективного использования способствует бесперебойному процессу производства и продажи продукции. Финансовая устойчивость отражает соотношение собственных и заёмных средств, темпы накопления собственных средств в результате текущей и финансовой деятельности, соотношение мобильных и иммобилизованных средств организации, достаточное обеспечение материальных оборотных средств собственными источниками. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости организации.

Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов. При этом формы проявления финансовой устойчивости могут быть различны.

На финансовую устойчивость оказывает влияние множество факторов, которые можно разделить на внешние и внутренние. К внешним факторам финансовой устойчивости относятся:

экономические условия хозяйствования;

платежеспособный спрос и уровень доходов потребителей;

налоговая и кредитная политика государства;

уровень развития внешнеэкономических связей;

отраслевая принадлежность организации и др.

Внутренними факторами, влияющими на финансовую устойчивость организации, являются:

структура выпускаемой продукции, ее доля в общем платежеспособном спросе;

размер и структура расходов, их соотношение с денежными доходами;

состояние и структура имущества;

структура и эффективность использования капитала (собственного и заемного);

компетентность и профессионализм менеджеров организации, гибкость проводимой ими экономической и финансовой политики (умение реагировать на изменение внутренней и внешней среды) и др.

Одной из ключевых задач анализа финансового состояния организации является изучение показателей, отражающих её финансовую устойчивость.

Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет ответить на вопрос: насколько правильно организация управляла финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития организации, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности организации и отсутствию у неё средств для развития производства, а избыточная - препятствовать развитию, «отягощая» затраты организации излишними запасами и резервами [47, с.214].

К собственным финансовым ресурсам, которыми располагает организация, относятся, прежде всего, чистая (нераспределенная) прибыль и амортизационные отчисления.

За счет прибыли организация не только погашает ссудную задолженность перед банками, обязательства перед бюджетом, но и инвестирует средства на капитальные затраты. Для поддержания финансовой устойчивости необходим рост не только абсолютной массы прибыли, но и ее уровня относительно вложенного капитала или операционных затрат, т. е. рентабельности. Следует иметь в виду, что высокая доходность связана со значительным уровнем риска. На практике это означает, что вместо прибыли организация может понести существенные убытки и даже стать неплатежеспособной.

Следовательно, финансовая устойчивость хозяйствующего субъекта - это такое состояние его денежных ресурсов, которое обеспечивает развитие организации преимущественно за счет собственных средств при сохранении платежеспособности и кредитоспособности при минимальном уровне предпринимательского риска.

Привлекая заемные средства, организация получает ряд преимуществ, однако при определенных обстоятельствах они могут дать обратный эффект: ухудшить финансовое состояние организации, приблизить её к банкротству [50, с. 241].

Финансирование активов из заемных источников может быть привлекательным постольку, поскольку кредитор не предъявляет прямых претензий в отношении будущих доходов организации. Вне зависимости от результатов кредитор имеет право претендовать на оговоренную сумму основного долга и процентов по нему. Для заемных средств, получаемых в виде товарного кредита поставщиков, последняя составляющая может выступать как в явном, так и в неявном виде.

Наличие заемных средств не меняет структуры собственного капитала с той точки зрения, что долговые обязательства не приводят к «разбавлению» доли владельцев (если только не имеет места случай рефинансирования задолженности и ее погашения акциями организации).

Плата за пользование заемными средствами учитывается при расчете налогооблагаемой базы, уменьшая налоговые расходы организации. Так, согласно ст. 265 главы 25 Налогового кодекса Российской Федерации (часть вторая) расходы в виде процентов по долговым обязательствам любого вида, в том числе процентов, начисленных по ценным бумагам и иным обязательствам, выпущенным налогоплательщиком, включаются в состав внереализационных расходов, учитываемых для целей налогообложения. При этом расходом признаются проценты по долговым обязательствам любого вида вне зависимости от характера предоставленного кредита или займа (текущего и (или) инвестиционного). Особенности отнесения процентов по полученным заемным средствам к налоговым расходам определяются ст. 269 главы 25 НК РФ [2].

В большинстве случаев величина обязательств и сроки их погашения известны заранее (исключение составляют, в частности, случаи гарантийных обязательств), что облегчает финансовое планирование денежных потоков.

В то же время расходы, связанные с платой за пользование заемными средствами, смещают точку безубыточности организации. Для того чтобы достичь безубыточной работы, организации приходится обеспечивать больший объем продаж. Таким образом, организация с большой долей заемного капитала имеет меньшую возможность для маневра в случае непредвиденных обстоятельств - таких, как падение спроса на продукцию, значительное изменение процентных ставок, рост затрат, сезонные колебания.

В условиях неустойчивого финансового положения это может стать одной из причин утраты платежеспособности: организация оказывается не в состоянии обеспечить больший приток средств, необходимый для покрытия возросших расходов. Поэтому оценка платежеспособности и финансовой устойчивости является важной задачей финансового анализа.

.2 Система абсолютных показателей оценки финансового положения организации

Абсолютные показатели финансовой устойчивости организации в известной степени важны для определения его положения, поскольку они являются прямым инструментом изучения финансовой и бухгалтерской отчётности, позволяющим судить о финансовой устойчивости организации.

Анализ финансового состояния включает:

1.Общую оценку динамики и структуры статей бухгалтерского баланса.

2.Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости организации.

3.Анализ ликвидности и кредитоспособности организации.

4.Анализ финансовых коэффициентов.

Анализ финансового состояния организации проводят на основе балансовой модели, которая в условиях рынка имеет следующий вид:

+ Eз + Rд = Ис + Скк + Сдк + Ко + Rp,

Где F - основные средства и вложения;з - запасы и затраты;д - денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, расчеты (ДЗ) и прочие активы;

Ис - источники собственных средств;

Скк - краткосрочные кредиты и займы;

Сдк - долгосрочные кредиты и займы;

Ко - ссуды, не погашенные в срок;p - расчеты (КЗ) и прочие пассивы.

По сути дела модель предполагает определённую перегруппировку статей бухгалтерского баланса для выделения однородных с точки зрения сроков возврата величин заёмных средств.

По мнению Шеремета А.Д. [11], чтобы снять финансовое напряжение, организации необходимо выяснить причины резкого увеличения на конец года следующих статей материальных оборотных средств: производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция и товары. Это уже задачи внутреннего финансового анализа.

В рамках внутреннего анализа осуществляется углубленное исследование финансовой устойчивости организации на основе построения баланса неплатежеспособности, включающего следующие взаимосвязанные группы показателей.

1.Общая величина неплатежей:

·Просроченная задолженность по ссудам банка

·Просроченная задолженность по расчётным документам поставщиков

·Недоимки в бюджеты

·Прочие неплатежи, в том числе по оплате труда

2.Причины неплатежей

·Недостаток собственных оборотных средств

·Сверхплановые запасы товарно-материальных ценностей

·Товары отгруженные, не оплаченные в срок покупателями, товары на ответственном хранении у покупателей ввиду отказа от акцепта

·Иммобилизация оборотных средств в капитальное строительство, в задолженность работников по полученным ими ссудам, а также в расходы, не покрытые средствами специальных фондов и целевого финансирования

3.Источники, ослабляющие финансовую напряжённость

·Временно свободные собственные средства (фонды экономического стимулирования, финансовые резервы и др.)

·Привлечённые средства (превышение нормальной кредиторской задолженности над дебиторской)

·Кредиты банка на временное пополнение оборотных средств и прочие заёмные средства

Эти авторы тоже приходят к выявлению четырёх типов финансовой устойчивости организации. Гиляровская Л.Т. анализирует ещё и денежные потоки. Однако мы остановимся на методике Тютюкиной Е.Б. [51] Проведение общей оценки динамики и структуры статей бухгалтерского баланса состоит из двух этапов.

На первом этапе даётся характеристика основным финансовым показателям организации по данным бухгалтерского баланса:

·Стоимости имущества организации, которая характеризуется валютой баланса (стр. 300 баланса)

·Величины (стоимости) основных средств (стр. 190 баланса)

·Величины оборотных средств (стр. 290 баланса)

·Величины собственных средств (стр. 490)

·Величины заёмных средств (стр. 590 + стр. 610).

На втором этапе определяется изменение перечисленных показателей в динамике за определённый период в абсолютных и относительных величинах. Для этого составляется сравнительный аналитический баланс.

Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости организации проводится в три этапа.

Организация считается платежеспособной, если её денежные средства, финансовые вложения и активные расчёты (расчёты с дебиторами) покрывают её краткосрочные обязательства, что отражается формулой:

Д ? М + Н

где Д - денежные средства (стр. 260 баланса) + финансовые вложения (стр. 250) + дебиторская задолженность (стр.230 + стр. 240);

М - краткосрочные кредиты и займы (стр. 610);

Н - кредиторская задолженность (стр. 620).

Финансовая устойчивость организации определяется обеспеченностью её запасов и затрат источниками их формирования.

На первом этапе определяется наличие источников средств, в частности:

1Наличие собственных оборотных средств (Ес) рассчитывается по формуле:

Ес = К + Рд - Ав

Где К - капитал организации (стр. 490)

Рд - долгосрочные пассивы (стр. 590)

Ав - внеоборотные активы.

2Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (Ео) рассчитывается по формуле:

Ео = Ес + М.

Таким образом, основными источниками формирования запасов и затрат являются: собственные оборотные средства и краткосрочные кредиты и займы.

На втором этапе определяется обеспеченность запасов и затрат источниками собственных оборотных средств, в частности:

Рассчитывается излишек или недостаток собственных оборотных средств по формуле:

Ес (+, -) = Ес - З,

Где З - запасы (стр. 210)

2Рассчитывается излишек или недостаток общей величины основных источников формирования запасов и затрат (Ео) по формуле:

Ео (+, -) = Ес +М - З.

На третьем этапе определяется финансовое состояние организации путём выявления его принадлежности к одному из четырёх типов:

Первый тип - абсолютная финансовая устойчивость. В этом случае должно соблюдаться следующее требование:

З< Ес + М.

Второй тип - нормальная финансовая устойчивость характеризуется соблюдением следующего соотношения

З = Ес + М.

Третий тип - неустойчивое финансовое состояние характеризуется соблюдением следующего соотношения:

З = Ес + М + Ио,

Где Ио - источники, ослабляющие финансовую напряжённость (это временно свободные средства, полученные от других организаций (стр.621).

Четвертый тип - кризисное финансовое состояние характеризуется следующем соотношением:

З > Ес + М.

Анализ ликвидности и платежеспособности организации включает определение:

·кредитоспособности, представляющей собой способность организации своевременно и полностью рассчитываться по своим обязательствам (определяется на основе анализа ликвидности баланса и ликвидности его активов)

·ликвидности активов, характеризующей время, необходимое организации для превращения активов в денежные средства (чем меньше необходимо времени, тем активы являются более ликвидными) больше ликвидности баланса, выражающейся в покрытии обязательств организации её активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Таким образом, для определения ликвидности необходимо сопоставить актив (А) и пассив (П) бухгалтерского баланса. Для этого активы и пассивы организации целесообразно сгруппировать по следующим признакам (см. таблица 1):

·активы по степени убывания их ликвидности

·пассивы по возрастанию сроков их погашения (уплаты).

·Исходя из приведённой группировки, баланс считается ликвидным, если соблюдаются все четыре соотношения одновременно:

·А1 > (=) П1

·А2 > (=) П2

·А3 > (=) П3

·А4 < (=) П4.

Таблица 1

Группировка активов и пассивов

В случае, если одно из соотношений не соблюдается, баланс считается неликвидным.

Рассмотрим несколько иную методику. Абсолютные показатели позволяют отразить три момента:

1.наличие источников для формирования запасов

2.степень покрытия запасов за счёт сформированных источников

3.тип устойчивости организации

Каждый из данных моментов характеризуется системой показателей.

1.наличие источников для формирования запасов в организации имеются 3 источника:

·собственные

·долгосрочные заёмные

·краткосрочные заёмные

На основании этих источников рассчитываются три показателя

1)наличие собственных оборотных средств (СОС) определяется как разница между суммой капитал и резервы и суммой внеоборотных активов. Данная величина характеризует чистый оборотный капитал организации, а увеличение этого показателя в динамике отражает развитие организации

СОС = КиР - ВнА = IIIрП - IрА

2)наличие собственных и долгосрочных источников (СД) определяется путём увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных пассивов (т.е. IVрП)

СД = СОС + ДО = СОС + IVрП

3)общая величина источников (ОИ) определяется путём увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных заёмных средств (КЗС), взятых из VрП стр.610.

ОИ = СД + КЗС = СД + VрП стр.610

2.степень покрытия запасов за счёт сформированных источников Эту группу характеризуют 3 показателя:

1)излишек или недостаток собственных источников для формирования запасов определяется как разность между величиной СОС и статьёй Запасы (стр. 210 IIрА)

? СОС = СОС - З (стр. 210 IIрА)

2)излишек или недостаток СД для формирования запасов

? СД = СД - З (стр. 210 IIрА)

3)излишек или недостаток ОИ для формирования запасов

? ОИ = ОИ - З (стр. 210 IIрА)

. тип устойчивости организации

·абсолютно устойчивая организация характеризуется наличием платежеспособности и кредитоспособности и задаётся условием:

? СОС > 0

? СД > 0

? ОИ > 0

То есть трёхмерный показатель S = (1,1,1)

·нормально устойчивая организация характеризуется наличием платежеспособности, но нарушением кредитоспособности, и задаётся условием:

? СОС < 0

? СД > 0

? ОИ > 0

То есть трёхмерный показатель S = (0,1,1)

·неустойчивое финансовое состояние характеризуется нарушением платежеспособности отсутствием кредитоспособности, и задаётся условием:

? СОС < 0

? СД < 0

? ОИ > 0

То есть трёхмерный показатель S = (0,0,1)

·кризисное финансовое состояние, когда организация находится на грани банкротства. Характеризуется отсутствием платежеспособности и кредитоспособности.

Задаётся условием:

? СОС < 0

? СД < 0

? ОИ < 0

То есть трёхмерный показатель S = (0,0,0)

По мнению Черненко А.Ф. и Харьковой О.В. [52], оценка платежеспособности с помощью абсолютных показателей имеет тот недостаток, что наличие платёжного излишка, вычисленного по сопоставлению групп активов и пассивов, в действительности не означает возможности покрытия соответствующих обязательств. Совершенно необязательно, что в случае необходимости активы будут реализованы по стоимости, указанной в балансе. Как правило, такая реализация производится со значительным дисконтом. Значит, проведённая оценка платежеспособности может не соответствовать действительности. Необходим некий «запас». Такой «запас» посредством коэффициентов предусмотрен методикой оценки платежеспособности, использующей относительные показатели.

.3 Относительные показатели анализа платежеспособности и финансовой устойчивости организации

Метод, основанный на анализе относительных показателей, дополняет абсолютные расчёты и выражает соотношение между количественными характеристиками процессов и явлений. Данный метод используется:

для сравнения финансовых показателей организации за различные сопоставимые периоды деятельности, а также с аналогичными показателями других организаций, со средними показателями по отрасли и народному хозяйству в целом,

в качестве нормативов (критериев), определяющих нормальное финансовое состояние организации. Отдельные нормативы и их значения складываются сами, исходя из практики деятельности организаций, другие утверждаются ведомствами, а ряд показателей - Правительством РФ, в частности, в целях регламентации процесса банкротства организаций.

Финансовые коэффициенты представляют собой относительные показатели финансового состояния организации и рассчитываются в виде отношений абсолютных финансовых показателей друг к другу.

Финансовых коэффициентов насчитывается множество, однако в практической деятельности используется около 30. Методики расчёта коэффициентов сходны у большинства экономистов. Основными коэффициентами являются следующие:

1.Коэффициент автономии (Ка) показывает долю собственных источников в общем объеме источников финансирования организации. Рассчитывается по формуле:

Ка =К / Б

где Б - валюта баланса организации (стр. 300 бухгалтерского баланса).

2.Коэффициент маневренности (Км) показывает, какая часть собственных источников финансирования вложена в наиболее мобильные активы. Поэтому чем больше данный коэффициент, тем больше условий для маневра в финансовой деятельности. Данный коэффициент рассчитывается по формуле:

Км = Ес / К

3.Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (Кзс) показывает, какая часть деятельности организации финансируется за счет заемных средств. Рассчитывается по формуле:

Кзс = (Рд + М) / К

4.Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (Ко) показывает наличие собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости организации. Рассчитывается по формуле:

Ко = Ес / З

5.Коэффициент финансирования (Кф) показывает, какая часть деятельности организации финансируется за счет собственных средств. Рассчитывается по формуле:

Кф = К / (Рд + М)

Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом (?) следует использовать общий показатель ликвидности, вычисляемый по формуле:

?1A1+ ?2А2+ ?3А3

?= ?1П1+ ?2П2+ ?3П3

где А1 П1 - итоги соответствующих групп по активу и пассиву

? - весовые коэффициенты, назначаемые экспертом.

Общий показатель ликвидности баланса показывает отношение суммы всех ликвидных средств организации к сумме всех платёжных обязательств (краткосрочных, долгосрочных и среднесрочных) при условии, что различные группы ликвидных средств и платёжных обязательств входят в указанные суммы с весовыми коэффициентами, учитывающими их значимость с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств. Данный показатель позволяет сравнивать балансы организации, относящиеся к разным отчётным периодам, а также балансы различных предприятий и выяснять, какой баланс более ликвиден.

Рассмотренный выше общий показатель ликвидности баланса выражает способность организации осуществлять расчёты по всем видам обязательств - как по ближайшим, так и по отдалённым. Однако этот показатель не даёт представления о возможностях организации в плане погашения именно краткосрочных обязательств. Поэтому для оценки платежеспособности организации используются три относительных показателя ликвидности, различающиеся набором ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств.

Следует отметить тот факт, что нормативы коэффициентов даются различные, что во многом затрудняет анализ информации, а поэтому не всегда следует им беспрекословно следовать, поскольку это зависит и от методики, и от отрасли, и от размеров организации, и, конечно, от взгляда автора.

6.Коэффициент текущей ликвидности (Ктл) показывает, достаточно ли у организации средств, которые могут быть использованы им для погашения краткосрочных обязательств в течение года. Это основной показатель платежеспособности организации. Коэффициент рассчитывается по формуле:

Ктл = (A1 + А2 + А3) / (П1 + П2)

В соответствии с мировой практикой значение этого коэффициента должно находиться в диапазоне от 1 до 2. Однако, для российских предприятий больше подходит другой норматив: Ктл больше или равен 2.

7.Коэффициент быстрой ликвидности (коэффициент «критической» оценки, коэффициент промежуточного покрытия, коэффициент строгой ликвидности) показывает, насколько ликвидные средства организации покрывают его краткосрочную задолженность. Он рассчитывается по формуле:

Кбл = (А1 + А2) / (П1 + П2)

В мировой практике рекомендуемое значение показателя - от 0,7-0,8 до 1,5. Для российских предприятий норматив равен от 0,6 до 0,8.

8.Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал) показывает, какую часть кредиторской задолженности организация может погасить немедленно, и определяется следующим образом:

Кал = А1 / (П1 + П2)

Для российских предприятий установлен норматив от 0,20 до 0,25.

9.Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом рекомендуется использовать общий показатель ликвидности, который определяется по формуле:

Кол = (А1 + 0,5А2 + 0,3А3) / (П1 + 0,5П2 + 0,3П3)

Значение данного коэффициента должно быть больше или равно 1.

10.Коэффициент восстановления утраты платежеспособности (Квп) характеризует возможность организации восстановить утраченную платежеспособность в ближайшее к моменту составления баланса время. Расчет осуществляется по формуле:

У

Ктл2 + Т * (Ктл2 - Ктл1)

Ктл =З

где Ктл1 и Ктл2 - коэффициенты текущей ликвидности на начало и на конец периода;

У - количество месяцев между представлениями баланса;

Т - количество месяцев, предоставленных организации для улучшения финансового состояния.

.Коэффициент наличия имущества производственного назначения (Кип) показывает наличие у организации средств для создания производственной базы. Расчитывается по формуле:

Стр.120 + Стр.211 + Стр.213

Кип = Стр.300

Норматив установлен Кип >0,5.

.Коэффициент автономии источников формирования запасов и затрат (Кафз) показывает долю собственных оборотных средств в общей доле основных источников доходов. Рассчитывается по формуле:

К - АВ

Кафз = К - АВ + РД + М

где Ав - внеоборотные активы (стр. 190 бухгалтерского баланса).

Тютюкина Е.Б. [28] подчёркивает, что перечисленные показатели ликвидности не только дают разностороннюю характеристику устойчивости финансового состояния организации при разной степени учёта ликвидных средств, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации. Так, для поставщиков наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности. Банк, кредитующий данные организации, больше внимания уделяет коэффициенту критической ликвидности. Покупатели и держатели акций и облигаций организации оценивают финансовую устойчивость организации в основном по коэффициенту текущей ликвидности.

Нормативные значения финансовых коэффициентов представлены в таблице 2.

Таблица 2

Нормативные значения финансовых коэффициентов

Поэтому надо быть предельно осторожными при оценке соотношений. Необходимо принимать во внимание все факторы, а именно, методику оценки, отрасль функционирования, размеры организации и др.

финансовый устойчивость платежеспособность

Глава 2. Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости ОАО «Специальное конструкторско-технологическое бюро радИооборудования» г. Калуги

2.1 Организационно - экономическая характеристика деятельности хозяйствующего субъекта

Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости в дипломной работе рассматривается на примере Открытого акционерного общества «Специальное конструкторско-технологического бюро радиооборудования» (далее по тексту ОАО «СКТБР»), которое утверждено Российской Федерацией в лице Министерства имущественных отношений Российской Федерации. Общество является коммерческой организацией, и действует в соответствии с действующим нормативно - правовыми актами Российской Федерации и Уставом.

Целью создания ОАО «СКТБР» является удовлетворение общественных потребностей в производимой продукции и извлечение прибыли. Видами деятельности организации являются:

.Выполнение научно - исследовательских и опытно-конструкторских работ по созданию антенных приемно-коммутационных комплексов специального и гражданского назначения;

2.Производство, ремонт, гарантийное обслуживание антенных приемно-коммутационных комплексов и их блоков специального и гражданского назначения, в том числе с применением драгоценных металлов;

.Разработка, производство и продажа продукции производственно - технического назначения и товаров народного потребления и т.д.

Кроме вышеперечисленных видов деятельности, Общество имеет право осуществлять любые виды коммерческой деятельности, не запрещенные федеральными законами.

Общество имеет гражданские права и несет гражданские обязанности необходимые для осуществления любых видов деятельности, не запрещенных законом.

Спектр выпускаемой продукции организации разнообразен: продукция оборонного назначения, высокотехнологическое оборудование промышленного назначения, медицинская техника и товары народного потребления.

Основным направлением деятельности является производство антенных приемных комплексов на базе ФАР (фазированные антенные решетки), предназначенных для помехозащищенного всенаправленного многоканального приема радиосигналов на трассах малой, средней и большой протяженности.

Сложные условия распространения радиоволн в КВ диапазоне, постоянно меняющаяся сигнально-помеховая обстановка, изменение оперативных задач - вот тот комплекс проблем, для решения которых создали принципиально новые антенные системы.

Разработанные ОАО «СКТБР» антенные приемные комплексы «Рангоут», «Рангоут-С», «Волна», «Баркас», «Баркалон-КС», ФАР 8АР, ФАР 5АР созданы для замены морально и технически устаревших антенн типа ОБ, БС и ВГДШ.

Среди товаров медицинской группы ОАО «СКТБР» выпускает аэроионизаторы воздуха (люстры Чижевского) и передвижные флюорографические кабинеты.

Вся выпускаемая продукция сертифицирована, имеет гигиеническое заключение о соответствии действующими санитарными нормами.

Деятельность организации направлена на достижение следующих целей:

насыщение рынка высококачественной продукцией путем развития радиоэлектронного производства, телекоммуникаций и информационных технологий в соответствии с потребностями государства в разработке усовершенствованных технических и научных средств и их внедрения в жизнь;

расширение научно-производственного сотрудничества между передовыми исследовательскими центрами России;

производство сверхчистых материалов и соединений для электроники;

научные исследования в области нанотехнологий.

ОАО «СКТБР» за время своей работы было удостоено следующих наград:

установка «Арктический ветер» была удостоена двух золотых медалей на выставке «Международный Салон Инноваций и Инвестиций», проходившей в 2003 г., 2005 г. в г. Москве.

Ионизатор «Бриз» был удостоен золотой медали на выставке «Международный Салон Инноваций и Инвестиций», проходившей в 2005 г. в г. Москве.

действующие установки МСПВ-7,5 установлены и успешно работают на Московской озонаторной станции в рамках региональной программы «Продовольственный холод Москвы».

Диплом лауреата имени А.Л. Чижевского в области науки и техники за высокое качество продукции по аэроионизации воздуха, г. Обнинск, 2003 г.

Диплом «За разработку и внедрение в производство бытовых ионизаторов нового поколения», г. Москва, 2003 г.

Диплом «За разработку и внедрение оружейного тюнинга» «РОСТ-2005» г. Ижевск.

Проведем анализ основных экономических показателей деятельности организации (таблица 3).

Анализ основных экономических показателей деятельности ОАО «СКТБР», выявил следующую динамику их изменения.

Таблица 3

Основные экономические показатели деятельности ОАО «СКТБР»

ПоказателиГодыТемпы изменения показателей 2010 г. в% (+,-) к:2008200920102008 г.2009 г.123456Выручка от продажи продукции, тыс. руб.222915135729128296-42,4-5,5Себестоимость проданной продукции, тыс. руб.189274120931105639-44,2-12,6Прибыль от продаж, тыс. руб.329421372921595-34,457,3Среднесписочная численность работников, чел.812740700-13,8-5,4Стоимость основных средств, тыс. руб.225582158219645-12,9-9,0Стоимость оборотных активов, тыс. руб.5070168658124370145,381,1Производительность труда, тыс. руб./чел.274,53183,42183,28-33,2-0,1Фондоотдача, руб./руб.9,886,296,53-33,93,8Оборачиваемость оборотных активов, оборотов.4,401,981,03-76,6-48,0Рентабельность продаж,%14,810,116,8+2 п.п.+6,7 п.п.Рентабельность деятельности,%17,411,420,4+3 п.п.+ 9 п.п.Дебиторская задолженность, тыс. руб.127231736857740ув.в 4,5рув.в 3,3рКредиторская задолженность, тыс. руб.25520193912934815,051,3

Так, выручка организации за рассматриваемый период имела негативную тенденцию изменения - в 2010 году по сравнению с двумя предшествующими периодами ее величина сократилась на 94 619 тыс. руб. или 42,4% и на 7433 тыс. руб. или 5,5% соответственно. При этом себестоимость производимой продукции также снизилась в рассматриваемом периоде на 83 635 тыс. руб. по сравнению с 2008 годом и на 15292 тыс. руб. по сравнению с 2009 годом, в относительном выражении данное изменение показателя в 2010 году по сравнению с 2008-2009 годами составило 44,2% и 12,6%. Снижение численности работников на 112 человек по сравнению с 2008 годом и на 40 человек по сравнению с 2009 годом или на 13,8% и 5,4% соответственно и составила 700 человек, в результате чего, показатель эффективности использования трудовых ресурсов, а именно, производительность труда в рассматриваемом периоде сократилась по сравнению с 2008 годом на 91,3 тыс. руб./чел. или 33,2%, а с 2009 годом - на 0,1 тыс. руб./чел. или 0,1%.

Показатель прибыли от продаж имел в рассматриваемом периоде неоднозначную динамику изменения - в 2010 году по сравнению с 2008 годом его величина снизилась на 11 347 тыс. руб. или 34,4% за счет высокой себестоимости производимой продукции, так в 2008 году она составила 189 274 тыс. руб., а в 2009 году себестоимость снизилась на 68 343 тыс. руб., что положительно повлияло на показатель прибыли и по отношению к 2009 году - возросла на 7866 тыс. руб. или 57,3%.

Проанализируем показатели основных средств и оборотных активов. Так, стоимость основных средств в 2010 году по сравнению с 2008 годом снизилась на 2913 тыс. руб. или 12,9%, а по сравнению с 2009 годом - на 1937 тыс. руб. или 9,0%. При этом показатель фондоотдачи в 2010 году по сравнению с предыдущими периодами имел неоднозначную динамику изменения - в 2010 году по сравнению с 2008 годом он сократился на 3,4 тыс. руб. или 33,9%, а по сравнению с 2009 годом наблюдался рост данного показателя на 0,2 руб. или 3,8%.

Величина оборотных активов в 2010 году по сравнению с 2008 годом возросла на 73669 тыс. руб. или 145,3% в основном за счет роста величины дебиторской задолженности и затрат в незавершенном производстве, а по сравнению 2009 годом - на 55712 тыс. руб. или 81,1%.

Оборачиваемость оборотных активов в 2010 году по сравнению с 2008 и 2009 годами сократилась на 3,4 и 1,0 оборота соответственно, или в относительном выражении - на 76,6% и 48,0%.

Показатели эффективности деятельности - рентабельность продаж в 2010 году имели тенденцию к увеличению. Так, рентабельность продаж в 2010 году по сравнению с 2008 годом возросла на 2,0 п.п., а по сравнению с 2009 годом - на 6,7 п.п., что, безусловно, является благоприятным моментом в финансово-экономической деятельности ОАО «СКТБР». Рентабельность деятельности также росла. В 2010 году ее величина составила 20,4%, что выше ее значений по сравнению с двумя предыдущими периодами на 3,0 п.п. и 9,0 п.п. соответственно.

Заключительным моментом анализа основных экономических показателей деятельности ОАО «СКТБР» оценим изменение величин дебиторской и кредиторской задолженности.

Так, дебиторская задолженность организации в 2010 году по сравнению с 2008 возросла на 45 017 тыс. руб. или в относительном выражении - в 4,5 раза, что создает риск возникновения для организации непогашения обязательств, по сравнению с 2009 годом величина задолженности покупателей и заказчиков ОАО «СКТБР» возросла на 40 372 тыс. руб. или в 3,3 раза.

Показатель кредиторской задолженности в 2010 году по сравнению с 2008 и 2009 годами не изменился таким кардинальным образом как показатель дебиторской задолженности ОАО «СКТБР»- так по сравнению с 2008 годом его изменение составило 3 828 тыс. руб. или 15,0%, а по сравнению с 2009 годом - 9957 тыс. руб. или на 51,3%.

Таким образом, проведенный анализ основных экономических показателей деятельности показал, что в целом ситуация изменения данных показателей в абсолютных величинах не совсем благоприятная, что выражается в уменьшении объемов полученной прибыли и снижение уровня эффективности использования ресурсов.

2.2 Анализ платежеспособности организации

Анализ платежеспособности ОАО «СКТБР» начнем с оценки пассива и актива баланса на основании данных Приложения 3.

Анализируя актив баланса видно, что общая величина активов организации в отчетном периоде, по сравнению с базовым периодом, значительно увеличилась. В 2010 году по сравнению с 2008 годом активы баланса выросли в 2 раза, что в абсолютном выражении составило 74353 тыс. руб. Таким образом, в отчетном периоде актив баланса находится на уровне 148731 тыс. руб.

В наибольшей степени это произошло за счет увеличения статьи «Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)». К 2010 году рост этой статьи составил 45017 тыс. руб. и 40372 тыс. руб. по сравнению с двумя предыдущими годами (в относительном соотношении эта статья увеличилась в 4,5 раза и 3,3 раза в 2009 году).

В общей сумме активов внеоборотные активы, величина которых в 2008 году и 2009 году составляла 23677 и 24207 тыс. руб., возросли на 684 и 154 тыс. руб. (темп прироста составил 2,9% и 0,6%), и в 2010 году их величина составила 24361 тыс. руб. (16,4% от общей суммы имущества).

Величина оборотных активов в 2010 году по сравнению с 2008 и 2009 годами возросла на 73669 тыс. руб. или на 145,3% и на 55712 тыс. руб. или 81,1%, и на конец года составила 124370 тыс. руб. (83,6% от общей суммы имущества).

Доля основных средств в общей сумме активов в 2010 года составила 13,2%, что говорит о том, что организация имеет «легкую» структуру активов и свидетельствует о мобильности имущества ОАО «СКТБР».

В структуре внеоборотных активов наибольшее изменение было вызвано увеличением в 2010 году, по сравнению с 2008-2009 годами, статьи «Незавершенное строительство» на 1741 тыс. руб. и 1201 тыс. руб. соответственно.

В структуре оборотных активов на конец рассматриваемого периода следует отметить высокую долю дебиторской задолженности. Величина долгосрочной и краткосрочной дебиторской задолженности покупателей и заказчиков в 2010 году составила 52794 тыс. руб. При этом ее размер по сравнению с 2008 и 2009 годом увеличился на 42228 и 40448 тыс. руб., что может вызвать проблему во взаиморасчетах с покупателями, либо активным предоставлением потребительского кредита покупателям, т.е. отвлечением части текущих активов и иммобилизации части оборотных средств из производственного процесса.

Кроме того, рассматривая дебиторскую задолженность ОАО «СКТБР», следует отметить, что организация в 2010 году имеет активное сальдо (дебиторская задолженность больше кредиторской). Таким образом, представляя своим клиентам бесплатный кредит в размере 28392 тыс. руб.

В общем динамику изменения актива баланса можно назвать положительной, но следует обратить внимание на такие факты как увеличение краткосрочной дебиторской задолженности, статьи «готовая продукция и товары для перепродажи» и статьи внеоборотных активов в общей сумме имущества организации.

Со стороны пассивов, увеличение валюты баланса в наибольшей степени произошло за счет роста статьи «Краткосрочные займы и кредиты». В 2010 году по сравнению с 2008 годом рост этой статьи составил 60573 тыс. руб., а по сравнению с 2009 годом - 33869 тыс. руб. и уже в 2010 году значение статьи «Краткосрочные займы и кредиты» установилось на уровне 82573 тыс. руб. Рассматривая изменение собственного капитала ОАО «СКТБР» отметим, что его значение за анализируемый период увеличилось. В 2010 года величина собственного капитала организации составила 24476 тыс. руб. (16,5% от общей величины пассивов).

Доля заемных средств в совокупных источниках формирования активов за анализируемый период значительно увеличилась. В 2010 году величина совокупных заемных средств организации составила 124255 тыс. руб. (83,5% от общей величины пассивов). Увеличение заемных средств организации ведет к увеличению степени ее финансовых рисков и может отрицательно повлиять на ее финансовую устойчивость.

Обращая внимание на совокупное изменение резервов организации и нераспределенной прибыли можно отметить, что в 2010 году по сравнению с двумя предыдущими периодами их совокупная величина возросла на 3211 тыс. руб. и 2736 тыс. руб. соответственно и составила 20282 тыс. руб. Изменение резервов составило 210 тыс. руб., а нераспределенной прибыли 3001 и 2736 тыс. руб., что в целом можно назвать положительной тенденцией так как увеличение резервов и нераспределенной прибыли может говорить об эффективной работе организации.

В общей структуре пассивов величина собственного капитала, которая в 2008 году составляла 21265 тыс. руб., а в 2008 году - 21740 тыс. руб., возросла на 3211 тыс. руб. и 2736 тыс. руб. и к 2009 году его величина составила 24476 тыс. руб. (16,5% от общей суммы имущества). В общей структуре задолженности краткосрочные пассивы в 2010 году превышают долгосрочные на 100953 тыс. руб. что при существующем размере собственного капитала и резервов может негативно сказаться на финансовой устойчивости организации.

Долгосрочная кредиторская задолженность, величина которой в 2008 и 2009 годы составляла 5593 и 2291 тыс. руб. соответственно возросла на 8,3% и в 4 раза в 2010 году и составила 11651 тыс. руб. (7,8% от общей структуры капитала). Величина краткосрочной кредиторской задолженности в 2010 году по сравнению с 2008 и 2009 годом возросла на 65084 тыс. руб. (темп прироста составил 137%) и на 43770 тыс. руб. (темп прироста составил 63,6%), и на конец 2010 года ее величина составила 112604 тыс. руб. (75,7% от общей структуры капитала).

В целом за анализируемый период динамику пассивов следует признать в подавляющей части негативной.

Баланс исследуемой организации соответствует следующим признакам «хорошего» баланса:

валюта баланса в 2010 году увеличилась по сравнению с 2008 годом в 2 раза;

темпы прироста оборотных активов в сравнении 2010 года с 2008 годом возросло на 145,3% что выше, чем темпы прироста внеоборотных активов, который в свою очередь составил 2,9%;

в балансе отсутствует статья «Непокрытый убыток».

Баланс анализируемой организации и не соответствует следующим признакам «хорошего» баланса:

заемный капитал организации превышает собственный капитал и темпы его роста выше, чем темпы роста собственного капитала;

темпы прироста дебиторской задолженности превышают кредиторскую задолженность в 2 раза.

Проведем анализ ликвидности баланса ОАО «СКТБР» за отчетный период и приведем результаты расчетов в таблице 4.

Таблица 4

Сравнительный аналитический баланс ОАО «СКТБР», тыс. руб.

АктивАбсолютные величиныПассивАбсолютные величиныПлатежный излишек (недостаток)2008г.2009г.2010г.2008г.2009г.2010 г.2008 г.2009 г.2010 г.1234567891011А150274727869П1255202013030031-20493-15403-29162А2127231736857740П2220004870482573-9277-31336-24833А3294584569464737П35593229111651238654340353086А4271702507625385П421265217402447659053336909Баланс7437892865148731Баланс7437892865148731---

Результаты расчетов по данным анализируемой организации показывают, что сопоставление итогов групп по активу и пассиву имеет следующий вид (таблица 5).

Таблица 5

Анализ ликвидности баланса

Оптимальные значенияВыполнение условий по годам2008 г.2009 г.2010 г.1234А1 ? П1А1 < П1А1 < П1А1 < П1А2 ? П2А2 < П2А2 < П2А2 < П2А3? П3А3> П3А3> П3А3> П3А4? П4А4< П4А4> П4А4> П4Таким образом, по данным таблиц 4 и 5 можно сделать вывод, что в 2008-2010 годах наблюдается недостаток наиболее ликвидных активов и краткосрочных финансовых вложений. При этом платежный недостаток по годам составляет соответственно 20493 тыс. руб., 15403 тыс. руб. и 29162 тыс. руб. Группа активов А2 значительно меньше группы пассивов П2 за весь рассматриваемый период. Группа пассивов А3 превышает группу пассивов П3 в 2008 году на 23865 тыс. руб., в 2009 году - на 43403 тыс. руб., а в 2010 году - на 53086 тыс. руб. Группа П4 намного перекрывает группу А4 только в 2008 году, а в 2009 и 2010 году - неравенство не выполнятся. Таким образом, можно сделать вывод, что за весь рассматриваемый период бухгалтерский баланс ОАО «СКТБР» не является абсолютно ликвидным.

Рассчитаем относительные показатели ликвидности баланса и представим результаты расчетов в таблице 6.

Таблица 6

Анализ показателей платежеспособности ОАО «СКТБР»

ПоказателиНорм. значениеГодыИзменение 2009 г. в % к:2008200920102008 г.2009 г.1234567Коэффициент текущей ликвидности1-20,990,981,0910,111,2Коэффициент критической ликвидности0,8-10,370,320,5240,562,5Коэффициент абсолютной ликвидности0,2-0,50,110,070,01-92,4-88,2Коэффициент «цены» ликвидности>11,41,31,2-14,3-7,6Общий коэффициент ликвидности баланса>1,530,60,6624,29,5Коэффициент перспективной платежеспособности-0,190,050,18-5,3ув. в 3,6 р.Коэффициент задолженности-0,080,020,084ув. в 2,2 р.Коэффициент общей платежеспособности-0,490,721,05114,645,1

Из таблицы 6 видно, что коэффициент абсолютной ликвидности и на протяжении анализируемого периода находится ниже нормативного значения (0,2), что говорит о том, что организация не в полной мере обеспечена средствами для своевременного погашения наиболее срочных обязательств за счет наиболее ликвидных активов.

Значение коэффициента критической ликвидности в 2008 году составляло 0,37, а в 2009 году 0,32, тем самым в 2010 году по сравнению с данными периодами его значение возросло на 0,15 или 40,7% и 0,2 или 62,2% соответственно и составило 0,52.

Коэффициент текущей ликвидности так же на протяжении анализируемого периода находится ниже нормативного значения (2,0), что говорит о том, что значение коэффициента слишком низко и организация не в полной мере обеспечена собственными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств. В 2008 году значение показателя текущей ликвидности составило 0,99, а в 2010 году - 1,09.

Так как в 2010 году и коэффициент текущей ликвидности находится ниже своего нормативного значения, и коэффициент покрытия оборотных средств собственными источниками формирования ниже своего, рассчитывается показатель восстановления платежеспособности организации. В 2010 году значение показателя установилось на уровне 0,55, что говорит о том, что организация не сможет восстановить свою платежеспособность, так как показатель меньше единицы.

В целом в результате проведенного анализа платежеспособности можно резюмировать, что значение большинства показателей находится ниже нормативного значения, в частности показателей ликвидности бухгалтерского баланса, ОАО «СКТБР» в ближайшее время не сможет восстановить свою платежеспособности и вынуждено разрабатывать мероприятия по стабилизации финансового состояния.

2.3 Оценка финансовой устойчивости организации

Оценка финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта включает в себя анализ по относительным и абсолютным показателям.

В ходе производственной деятельности в организации идет постоянное формирование запасов товарно-материальных ценностей. Для этого организация использует наряду с собственными оборотными средствами еще и заемные средства. Анализируя соответствие или несоответствие средств произведем оценку финансовой устойчивости по абсолютным показателям финансовой устойчивости и представим результаты расчетов в таблице 7.

Таблица 7

Анализ финансовой устойчивости ОАО «СКТБР» (абсолютные показатели), тыс. руб.

ПоказателиГодыИзменение 2009 года в % (+,-) к:2008200920102008 г.2009 г.1234561. Источники собственных средств21265,021740,024476,015,112,62. Внеоборотные активы23677,024207,024361,02,90,63. Источники собственных оборотных средств для формирования запасов и затрат-2412,0-2467,0115,0-104,8-104,74. Долгосрочные кредиты и займы5593,02291,011651,0108,3408,65. Источники собственных средств, скорректированные на величину долгосрочных заемных средств3181,0-176,011766,0269,9-6785,26. Краткосрочные заемные средства22000,048704,082573,0275,369,57. Общая величина источников средств с учетом долгосрочных и краткосрочных заемных средств25181,048528,094339,0274,694,48. Величина запасов и затрат32951,046563,065761,099,641,29. Излишек источников собственных оборотных средств-35363,0-49030,0-65646,085,633,910. Излишек источников собственных средств и долгосрочных заемных источников-29770,0-46739,0-53995,081,415,511. Излишек общей величины всех источников для формирования запасов и затрат-7770,01965,028578,0-467,81354,412.. З-х комплексный показатель (S) финансовой ситуации{0,0,0}{0,0,1}{0,0,1}--

Как видно из таблицы 7, в 2008 году у организации не хватает средств для финансирования собственных запасов и затрат, а в 2010 году для финансирования запасов и затрат организация использует собственные, а также долгосрочные и краткосрочные заемные средства. Проводя анализ типа финансовой устойчивости организации в динамике, заметно улучшение финансовой устойчивости организации.

В 2009 году и в 2010 году финансовую устойчивость ОАО «СКТБР» по 3-х комплексному показателю финансовой устойчивости, можно охарактеризовать как «Допустимо неустойчивое состояние организации», так как для финансирования запасов и затрат организация использует собственные, а также долгосрочные и краткосрочные заемные средства.

Финансовая устойчивость организации характеризуется состоянием собственных и заемных средств и анализируется с помощью финансовых коэффициентов с установленными базисными величинами, а также изучением динамики их изменений, произведем оценку финансовой устойчивости по относительным показателям финансовой устойчивости и представим результаты расчетов в таблице 7.

Анализ финансовой устойчивости по относительным показателям, представленный в таблице 8, говорит о том, что, по сравнению с базовыми периодами ситуация в ОАО «СКТБР» незначительно улучшилась.

Таблица 8

Анализ финансовой устойчивости ОАО «СКТБР» (относительные показатели),%

ПоказателиГодыИзменение 2009 г.(+,-) к:2008200920102008 г.2009 г.123456Коэффициент отношения заемных и собственных средств (финансовый рычаг)2,503,275,08+2,58+1,81Коэффициент автономии0,290,230,16-0,13-0,07Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств.2,142,845,11+2,97+2,27Коэффициент отношения собственных и заемных средств0,400,310,20-0,20-0,11Коэффициент маневренности-0,09-0,100,001+0,091+0,101Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами0,100,0010,18+0,08+0,179Коэффициент долгосрочно привлеченных заемных средств0,210,100,32+0,11+0,22Коэффициент краткосрочной задолженности, %41,4268,4866,45+25,03-2,03Коэффициент кредиторской задолженности, %48,0528,3024,17-23,88-4,13

Так, показатель «Коэффициент автономии» в 2010 году по сравнению с 2008 и 2009 годом снизился на 0,13 и 0,07 и в 2010 году составил 0,16. Это ниже нормативного значения, при котором заемный капитал может быть компенсирован собственностью организации.

Показатель «Коэффициент отношения заемных и собственных средств (финансовый рычаг)», за анализируемый период увеличился на 2,58 и в 2010 году составил 5,08. Чем больше этот коэффициент превышает 1, тем больше зависимость организации от заемных средств. Допустимый уровень часто определяется условиями работы каждой организации, в первую очередь, скоростью оборота оборотных средств.

Показатель «Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств» в 2010 году по сравнению с двумя предыдущими периодами увеличился на 2,97 и 2,27 и в 2010 году составил 5,11. Нормативное значение специфично для каждой отдельной отрасли, но при прочих равных условиях увеличение коэффициента является положительной тенденцией.

Показатель «Коэффициент маневренности» в 2010 году по сравнению с 2008 годом увеличился на 0,091, а по сравнению с 2009 годом он также увеличился на 0,101 и в 2010 году составил 0,001, что ниже нормативного значения.

Показатель «Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами», за анализируемый период увеличился на 0,08 и в 2010 году составил 0,18. Это ниже нормативного значения.

Таким образом, организация испытывает недостаток собственных средств для формирования запасов и затрат.

Следующим этапом анализа рассчитаем точку безубыточности деятельности ОАО «СКТБР» и представим результаты расчетов в таблице 9.

Таблица 9

Анализ точки безубыточности и динамики ее изменения

ПоказательГодыТемпы изменения показателей 2009 г. в% к:2008200920102008 г.2009 г.123456Выручка от продажи продукции, тыс. руб222915,0135729,0128296,0-42,4-5,5Переменные затраты, тыс. руб.47493,330500,026675,3-43,8-12,5Постоянные затраты, тыс. руб.142479,891500,080025,8-43,8-12,5Точка безубыточности, тыс. руб.181054,4118020,7101032,4-44,2-14,4Валовая маржа, тыс. руб.175421,8105229,0101620,8-42,1-3,4Отклонение от точки безубыточности в абсолютном выражении41860,617708,327263,6-34,954,0Запас прочности по точке безубыточности,%18,813,021,3+2,5 п.п.+8,3 п.п.

По данным таблицы 9 видно, что к 2010 году точка безубыточности снизилась на 80022,01 тыс. руб., и составила 101032,35 тыс. руб., что говорит о том, что организации для безубыточной работы необходимо поддерживать уровень выручки не ниже 101032,35 тыс. руб. Снижение показателя точки безубыточности в абсолютном выражении было связано, прежде всего, со снижением выручки.

Отклонение от точки безубыточности в абсолютном выражении показывает при снижении выручки, на какую величину организация перестанет получать прибыль. Значение показателя «Отклонение от точки безубыточности в абсолютном выражении», составлявшее в 2008 и 2009 году 41860,64 тыс. руб. и 17708,27 тыс. руб., в 2010 году по сравнению с данными периодами уменьшилось на 14596,99 тыс. руб. и увеличилось на 9555,38 тыс. руб.

Запас прочности по точке безубыточности, показывающий, на сколько процентов может быть снижена выручка, напротив, в 2010 году по сравнению с 2008 и 2009 годом увеличился на 2,5 п.п. и на 8,3 п.п., что следует рассматривать как положительную тенденцию, и составил в 2010 году 21,3%.

Таким образом, анализ финансовой устойчивости показал, что несмотря на улучшение отдельных показателей, ОАО «СКТБР» характеризуется низким уровнем наличия собственных средств и осуществляемой свою деятельность в большей степени за счет заемного и привлеченного капитала.

Глава 3. Основные направления повышения уровня платежеспособности и финансовой устойчивости ОАО «СКТБР»

3.1 Совершенствование системы управления дебиторской задолженностью в целях повышения уровня платежеспособности

Анализ финансовой устойчивости и платежеспособности ОАО «Специальное конструкторско-технологическое бюро радиооборудования» выявил неплатежеспособность организации, неликвидность баланса, недостаток оборотных активов для поддержания текущей ликвидности организации, финансовую неустойчивость и высокую зависимость от заемного капитала. Основными причинами такого положения организации стала плохая работа с дебиторской задолженностью, несвоевременная оплата услуг поставщиков и подрядчиков, недостаток производимых рентабельных видов работ, услуг.

Для улучшения финансового положения организации необходимо основные силы организации направить на сокращение и эффективное управление дебиторской и кредиторской задолженностью.

Одним из основных источников мобилизации денежных средств организации в критических условиях деятельности является денежные средства, полученные от инкассации ее дебиторской задолженности, а так же в борьбе с просроченной дебиторской задолженностью можно установить санкции за несвоевременную оплату - штрафы и пени. Целесообразно установить в организации лимит на дебиторскую задолженность, при превышении которого должно прекращаться предоставление услуг дебитору.

Как уже отмечалось, одним из наиболее действенных инструментов, позволяющих максимизировать поток денежных средств и снизить риск возникновения просроченной дебиторской задолженности, является система пеней и штрафов. Она применяется в случае нарушения сроков оплаты, установленных графиком погашения задолженности, и должна быть предусмотрена в договоре.

Инструментом сокращения дебиторской задолженности может быть стимулирование оплаты заказчиков, с применением скидок с цены реализации.

В ОАО «СКТБР» за 2008-2010 гг. происходит рост объемов дебиторской задолженности, что более наглядно представлено на рис. 2.

Рис. 2. Динамика объемов получаемой выручки и дебиторской задолженности организации

Из данных представленных на рисунке видно, что снижение объемов получаемой выручки к отчетному периоду происходит с одновременным увеличением объемов дебиторской задолженности, что в конечном итоге приводит к «вымыванию» средств из организации, способствуя в определенной степени нарушению уровня платежепособности организации в целом.

Одним из возможных вариантов мобилизации денежных средств в сложившихся условиях является совершенствование работы с дебиторами, и, в частности, предоставление скидок.

В 2010 году годовая выручка ОАО «СКТБР» составила 128296 тыс. руб., которая была получена с образованием дебиторской задолженности. Средний период погашения дебиторской задолженности в организации в 2010 году составил 164 дня (или 5,3 месяца). Индекс потребительских цен на товары и услуги в 2010 году составил 1,129, а среднемесячный - 1,011.

Таким образом, в результате месячной отсрочки платежа ОАО «СКТБР» получит реально лишь 98,8% договорной стоимости услуг. Для сложившегося в организации периода погашения дебиторской задолженности, равного примерно 5,3 месяца, индекс цен составит в среднем 1,059 (1,0115,3). Тогда коэффициент падения покупательской способности денег будет равен 0,944 (1/1,059). При среднем сроке возврата дебиторской задолженности, равном 5,3 месяца, организация реально получает лишь 94,4% стоимости договора, потеряв с каждом тысячи 56 рублей или 5,6%.

Таким образом, от годовой выручки от реализации выполненных работ и оказания услуг, осуществленной с отсрочкой платежа ОАО «СКТБР» получило реально лишь 121 111 тыс. руб., следовательно, 7 185 тыс. руб. составляют скрытые потери от инфляции.

В этой связи для организации было бы целесообразным установить некоторую скидку с договорной цены при условии досрочной оплаты по договору.

Еще одним аргументом в пользу проедоставления скидок покупателям в случае досрочной оплаты является тот факт, что организация при этом получает возможность сократить потери, связанные с необходимостью обслуживания долга, а также с упущенной выгодой от возможного использования временно свободных денежных средств.

Произведем расчет экономии для ОАО «СКТБР», при условии предоставления скидок своим дебиторам в размере 5-3-1%, при оплате оказанных услуг в течение 1, 2, 3 месяцев соответственно. Варианты способов расчета с дебиторами представим в таблице 10.

Таблица 10

Сравнительный анализ способов расчетов с покупателями и заказчиками

ПоказателиВариант 1 (срок оплаты 30 дней при условии 5% скидки)Вариант 2 (срок оплаты 60 дней при условии 3% скидки)Вариант 3 (срок оплаты 90 дней при условии 1% скидки)При сложившихся условияхКоэффициент падения покупательской способности0,9890,9780,9680,944Потери от инфляции с каждой тысячи рублей договорной цены, руб.11223256Потери от предоставления %-ой скидки с каждой тысячи рублей договорной цены, руб.503010-Результат политики предоставления скидки с цены при сокращении срока оплаты, руб.61524256Сокращение потерь от инфляции с каждой тысячи рублей договорной цены1625350Выручка может повыcиться, тыс. руб.185289405-

Исходя из полученных данных видно, что предоставление скидок покупателям является экономически оправданным, поскольку организация сокращает свои потери от инфляции, за исключением первого варианта, т.к. результат политики предоставления скидок превышает результат при сложившихся условиях. В связи с чем ОАО «СКТБР» может снизить процент предоставляемой скидки до приемлемого уровня.

Кроме того, предоставления скидок привело к росту объемов получаемой выручки. Исходя из критически сложившейся ситуации в деятельности исследуемой организации наиболее выгодным вариантом предоставления скидок явялется тот, по которому организация предоставляет 1% скидки с договорной стоимости оказанных услуг и выполненных работ при отсрочке платежа на 90 дней. в результате такой политике организация получает максимальную величину. Но каторую может увеличиться объем получаемой выручки.

Исходя из полученных результатов, представляется целесообразным составить прогнозный Отчет о прибылях и убытках организации с учетом предлагаемых мероприятий (таблица 11).

Таблица 11

Прогнозный Отчет о прибылях и убытках

ПоказателиФактически за 2010 г.С учетом предлагаемых мероприятийВыручка (нетто) от продаж товаров, продукции, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и иных аналогичнвх обязательных платежей)128296128701Себестоимость проданных товаров, продукции. Работ, услуг105639105639Валовая прибыль2265723062Управленческие расходы00Прибыль (убыток) от продаж58956300Прибыль (убыток) до налогооблажения58956300Отложенные налоговые активы17281728Отложенные налоговые обязательства65556555Чистая прибыль (убыток) отчетного преиода10681473

Таким образом, предоставление скидки в размере 1% при условии оплаты в течение 90 дней позволит организации увеличить объем выручки до 128701 тыс. руб. При заполнении данной таблицы объем затрат остался неизменным. В результате проведеных расчетов произошло увеличение чистой прибыли с 1068 тыс. руб. до 1473 тыс. руб., что дает организации дополнительные возможности для осуществления хотя бы части необходимых расчетов по погашению кредиторской задолженности.

3.2 Мероприятия по укреплению финансовой устойчивости организации

В ходе проведения анализа у организации был выявлен дефицит собственных средств.

Как показывают данные баланса в 2008-2010 годах долгосрочных заёмных средств очень мало, но в связи с нестабильной ситуацией в стране, это нормально, так как банковские учреждения в данный момент практически не представляли долгосрочных кредитов. Зато у организации присутствуют краткосрочные кредиты и займы, а чтобы покрыть дефицит денежных средств можно прибегнуть к помощи кредита. Рассчитаем потребность в краткосрочном кредите:

1. Собственные оборотные средства организации (СОС) = собственный капитал - внеоборотные активы = 115 тыс. руб.;
2. Текущие финансовые потребности (ТФП) = текущие активы (без денежных средств) - кредиторская задолженность = 94153 тыс. руб.;
3. Потенциальный излишек / дефицит денежных средств = СОС - ТФП = 115 - 94153 = -94038 тыс. руб.

Таким образом, поскольку текущая финансовая потребность больше собственных оборотных средств, постоянных пассивов не хватает для обеспечения нормального функционирования организации, следовательно, 94038 тыс. рублей - это и есть необходимая сумма краткосрочного кредита.

Одним из факторов ухудшения финансового состояния организации является нехватка средств для текущей деятельности. Это связано с тем, что в современных условиях имеет место изъятие части средств из оборота организации (в связи с инфляцией, а также в связи с «заморозкой» большой части оборотных средств в дебиторской задолженности).

1.Несмотря на растущее бремя процентов, из-за нарастания платежно-расчетного кризиса организация вынуждена вновь прибегать к помощи кредита (как банковского, так и коммерческого), в результате чего собственные источники формирования оборотных средств по существу почти полностью заменяются заемными. Следовательно, необходимо тщательнейшим образом подходить к вопросу целесообразности привлечения заемных средств [37, с.328].

Другая важнейшая проблема финансового управления, решению которой необходимо уделять особое внимание - формирование рациональной структуры источников средств организации. Достаточный объем собственных средств обеспечивает развитие организации и укрепляет ее независимость, повышает доверие партнеров, поставщиков, клиентов и кредиторов. Но не следует занижать и роль заемных средств в жизни организации. При формировании рациональной структуры источников средств исходят обычно из общей целевой установки: найти такое соотношение между заемными и собственными средствами, при котором доходность организации будет наивысшей. Эта взаимосвязь характеризуется категорией финансового рычага.

Эффект финансового рычага (финансового левериджа) характеризует результативность использования организацией заемных средств. Финансовый леверидж представляет собой объективный фактор, возникающий с появлением заемных средств в объеме используемого организацией капитала, что позволяет ей получить дополнительную прибыль на собственный капитал.

В общем случае при одинаковой экономической рентабельности прибыльность собственного капитала существенно зависит от структуры финансовых источников. Если у организации нет платных долгов и по ним не выплачиваются проценты, то рост экономической прибыли ведет к пропорциональному росту чистой прибыли (при условии, что размер налога прямо пропорционален размеру прибыли).

В случае, если организация при том же общем объеме капитала (активов) финансируется за счет не только собственных, но и заемных средств, прибыль до налогообложения уменьшается за счет включения процентов в состав затрат. Соответственно уменьшается величина налога на прибыль и рентабельность собственного капитала может возрасти. В результате, использование заемных средств, несмотря на их платность, позволяет увеличивать рентабельность собственных средств. В этом случае говорят об эффекте финансового рычага (левериджа).

Эффект финансового левериджа (Эф) - это способность заемного капитала генерировать дополнительную прибыль от вложений собственного капитала, или увеличивать рентабельность собственного капитала благодаря использованию заемных средств. Он рассчитывается следующим образом:

Эфр = (Rэ - i) * (1 - H) * Кс, где (24)

Rэ - экономическая рентабельность;

I - процент за пользование кредитом;

Н - ставка налога на прибыль;

Кс - коэффициент соотношения заемных и собственных средств.

В свою очередь экономическая рентабельность рассчитывается по формуле:

Rэ = прибыль до уплаты налогов и процентов за кредит / стоимость

активов (25)

Для расчета коэффициента заемных и собственных средств используют формулу:

Кс = заемные средства / собственные средства (26)

Необходимо обратить внимание на связь эффекта финансового левериджа с разницей между экономической рентабельностью и уровнем процентов за использование заемного капитала. Если экономическая рентабельность выше уровня процентов за кредит, то эффект финансового левериджа положительный. При равенстве этих показателей эффект финансового левериджа равен нулю. В случае превышения уровня процентов за кредит над экономической рентабельностью эффект финансового левериджа становиться отрицательным.

Приведенная выше формула расчете эффекта финансового левериджа позволяет выделить в ней три составляющие:

.Налоговый корректор финансового левериджа (1 - Н), показывающий, в какой степени проявляется эффект финансового левериджа в связи с различным уровнем налогообложения прибыли;

2.Дифференциал финансового левериджа (Rэ - i), характеризующий разницу между экономической рентабельностью и средним размером процента за кредит;

.Финансовый рычаг (Кс), отражающий сумму заемного капитала, используемого организацией, в расчете на единицу собственного капитала.

Выделение этих составляющих позволяет целенаправленно управлять эффектом финансового левериджа в процессе финансовой деятельности организации.

Налоговый корректор финансового левериджа действует тем эффективнее, чем больше затрат за использование заемного капитала включено в расходы, формирующие налогооблагаемую прибыль. В остальных случаях налоговый корректор практически не зависит от деятельности организации, так как ставка налога на прибыль устанавливается законодательно. Вместе с тем в процессе управления финансовым левериджем дифференциальный налоговый корректор может быть использован в случаях, если:

а) по различным видам деятельности организации установлены дифференцированные ставки налогообложения прибыли;

б) отдельные дочерние фирмы организации осуществляют свою деятельность в свободных экономических зонах своей страны, где действует льготный режим налогообложения прибыли;

в) отдельные дочерние фирмы осуществляют свою деятельность в государствах с более низким уровнем налогообложения прибыли;

г) организация соблюдает законодательство по налогообложению, не допускает его нарушения и соответственно не платить штрафов, недоимок и пеней.

В указанным случаях, воздействуя на отраслевую или региональную структуру производства (а, соответственно, и на состав прибыли по уровню ее налогообложения), можно, снизив среднюю ставку налогообложения прибыли, повысить воздействие налогового корректора финансового левериджа на его эффект (при прочих равных условиях).

Дифференциал финансового левериджа является главным условием, формирующим положительный эффект финансового левериджа. Этот эффект проявляется только тогда, когда уровень прибыли, генерируемый активами организации, превышает средний размер процента за используемый кредит включая не только прямую ставку, но и другие удельные расходы по привлечению, страхованию и обслуживанию кредита). Чем выше положительное значение дифференциала финансового левериджа, тем выше при прочих равных условиях будет его эффект.

В связи с высокой динамичностью этого показателя он требует постоянного мониторинга в процессе управления эффектом финансового левериджа. Этот динамизм обусловлен действием ряда факторов.

Прежде всего, в период ухудшения конъюнктуры финансового рынка стоимость заемных средств может резко возрасти, превысив уровень прибыли, генерируемой активами организации. Кроме того, снижение финансовой устойчивости организации в процессе повышения доли используемого заемного капитала приводит к увеличению риска ее банкротства, что вынуждает кредиторов увеличивать ставку процента за кредит с учетом включения в нее премии за дополнительный финансовый риск. При определенном уровне этого риска (а, соответственно, и уровне общей ставки процента за кредит) дифференциал финансового левериджа может быть сведен к нулю (когда использование заемного капитала не даст прироста рентабельности собственного капитала) и даже иметь отрицательную величину (при которой рентабельность собственного капитала снизиться, так как часть чистой прибыли, генерируемой собственным капиталом, будет расходоваться на уплату высоких процентов за использование заемного капитала).

Наконец, в период ухудшения конъюнктуры рынка сокращается объем продажи продукции, а, соответственно, и размер прибыли организации от операционной деятельности. В этих условиях отрицательная величина дифференциала финансового левериджа может формироваться даже при неизменных ставках процента за кредит за счет снижения экономической рентабельности активов.

Таким образом, формирование отрицательного значения дифференциала финансового левериджа по любой причине всегда приводит к снижению рентабельности собственного капитала. В этом случае использование организацией заемного капитала дает отрицательный эффект.

Соотношение заемного и собственного капитала является тем рычагом, который изменяет (усиливает, мультиплицирует) положительный или отрицательный эффект, получаемый за счет соответствующего дифференциала. Про положительном значении последнее любое увеличение финансового рычаг будет вызывать еще больший прирост рентабельности собственного капитала, а при отрицательном его значение прирост финансового рычага будет приводить к еще большему темпу снижения рентабельности собственного капитала.

Таким образом, при неизменном дифференциале финансовый леверидж является главным генератором как возрастания суммы и уровня прибыли на собственный капитал, так и финансового риска потери этой прибыли. Аналогичным образом при неизменном уровне финансового левериджа положительная или отрицательная динамика его дифференциала генерирует или возрастание, или уменьшение суммы уровня прибыли на собственный капитал, а также финансового риска ее потери.

Рассчитаем эффект финансового рычага для ОАО «СКТБР» и приставим данные в таблице 12.

Таблица 12

Оценка эффекта финансового рычага

ПоказателиГоды2008200920101234Прибыль до уплаты налогов и процентов за кредит, тыс. руб.1988128435895Стоимость активов, тыс. руб.7437892865148371Рентабельность экономическая, коэффициент0,2670,0310,039Ставка за процент, коэффициент0,170,170,17Дифференциал финансового рычага0,0970,1360,226Ставка налога на прибыль, коэффициент0,200,200,20Налоговый корректор, коэффициент0,760,760,76Заемные средства, тыс. руб.4752068834112604Собственные средства, тыс. руб.212652174024476Финансовый рычаг2,233,164,6Эффект финансового рычага0,1650,3270,79

Исходя из полученного значения эффекта финансового рычага, можно сделать вывод о том, что организации выгодно привлекать заемные средства, поскольку это привлечение способствует генерированию дополнительного объема собственного капитала и не приводит к его «вымыванию» из организации.

Заключение

Платежеспособность характеризует возможность организации своевременно погасить платежные обязательства наличными денежными средствами. При этом организация является платежеспособной при условии наличия свободных денежных ресурсов, достаточных для погашения имеющихся обязательств. Для оценки платежеспособности организации используется бухгалтерский баланс. На финансовую устойчивость оказывает влияние множество факторов, которые можно разделить на внешние и внутренние. Финансовая устойчивость отражает стабильность характеристик, получаемых при анализе финансового состояния в свете долгосрочной перспективы, и связана с общей структурой финансов и независимостью организации от внешних инвесторов и кредиторов.

Задачи анализа финансовой устойчивости включают в себя определение общей финансовой устойчивости, расчет суммы собственных оборотных средств и выявление факторов, влияющих на ее динамику, оценку финансовой устойчивости в части формирования запасов и затрат и всех оборотных активов и определение типа финансовой устойчивости.

К анализу финансовой устойчивости существует несколько подходов - нормативный подход к анализу коэффициентов и выделение аспектов краткосрочной и долгосрочной финансовой устойчивости организации.

Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости в дипломной работе рассматривается на примере ОАО «Специальное конструкторско-технологическое бюро радиооборудования». Спектр выпускаемой продукции организации разнообразен: продукция оборонного назначения, высокотехнологическое оборудование промышленного назначения, медицинская техника и товары народного потребления.

Анализ основных экономических показателей деятельности ОАО «СКТБР», выявил следующую динамику их изменения. Выручка в 2010 году по сравнению с двумя предшествующими периода сократилась на 94 619 тыс. руб. или 42,4% и 7433 тыс. руб. или 5,5% соответственно. При этом себестоимость производимой продукции также снизилась в рассматриваемом периоде на 83 635 тыс. руб. по сравнению с 2008 годом и на 15292 тыс. руб. по сравнению с 2009 годом, в относительном выражении данное изменение данного показателя в 2010 году по сравнению с 2008-2009 годами составило 44,2 и 12,6%. Показатель прибыли от продаж в 2010 году по сравнению с 2008 годом снизился на 11 347 тыс. руб. или 34,4%, а по отношению к 2009 году - напротив возрос на 7866 тыс. руб. или 57,3%.

Среднесписочная численность работающих ОАО «СКТБР» к 2010 году по сравнению с 2008-2009 годами сократилась на 112 чел. или 13,8% и 40 чел. или 5,4% соответственно и составила 700 чел. При этом производительность труда в рассматриваемом периоде сократилась по сравнению с 2008 годом на 91,3 тыс. руб./чел. или 33,2%, а с 2009 годом - на 0,1 тыс. руб./чел. или 0,1%,

Стоимость основных средств в 2010 году по сравнению с 2008 годом снизилась на 2913 тыс. руб. или 12,9%, а по сравнению с 2009 годом - на 1937 тыс. руб. или 9,0%. Величина оборотных активов в 2010 году по сравнению с 2008 годом возросла на 49 992 тыс. руб. или 67,2% в основном за счет роста величины дебиторской задолженности и затрат в незавершенном производстве, а по сравнению 2009 годом - на 31 505 тыс. руб. или 33,9%.

Рентабельность продаж в 2010 году по сравнению с 2008 годом возросла на 2,0 п.п., а по сравнению с 2009 годом - на 6,7 п.п., что безусловно является благоприятным моментом в финансово-экономической деятельности ОАО «СКТБР». Рентабельность деятельности также росла. В 2010 году ее величина составила 20,4%, что выше ее значений по сравнению с двумя предыдущими периодами на 3,0 и 9,0 п.п. соответственно.

Дебиторская задолженность организации в 2010 году по сравнению с 2008 возросла на 45 017 тыс. руб. или в относительном выражении - почти в 4,5 раза, что создает риск возникновения для организации непогашения обязательств, по сравнению с 2009 годом величина задолженности покупателей и заказчиков ОАО «СКТБР» возросла на 40 372 тыс. руб. или в 3,3 раза. Показатель кредиторской задолженности в 2010 году по сравнению с 2008 и 2009 годами не изменился таким кардинальным образом как показатель дебиторских обязательств ОАО «СКТБР» - так по сравнению с 2008 годом его изменение составило 3 828 тыс. руб. или 15,0%, а по сравнению с 2009 годом - 9957 тыс. руб. или на 51,3%.

В целом ситуация изменения данных показателей в абсолютных величинах не совсем благоприятная, что выражается в уменьшении объемов полученной прибыли и уровня эффективности используемых ресурсов. В качестве мероприятий повышения финансовой устойчивости была предложена оптимизация управления дебиторской задолженностью.

Значение большинства показателей платежеспособности находится ниже нормативного значение, в частности показателей ликвидности бухгалтерского баланса, при ОАО «СКТБР» в ближайшее время не сможет восстановить свою платежеспособности и вынуждено разрабатывать мероприятия по стабилизации финансового состояния. При этом в 2009 и в 2010 годах финансовую устойчивость ОАО «СКТБР» по 3-х комплексному показателю финансовой устойчивости, можно охарактеризовать как «Допустимо неустойчивое состояние организация», так как для финансирования запасов и затрат организация использует собственные, а также долгосрочные и краткосрочные заемные средства.

В 2010 году точка безубыточности снизилась на 80022,01 тыс. руб., и составила 101032,35 тыс. руб. Снижение показателя точки безубыточности в абсолютном выражении было связано, прежде всего, со снижением выручки.

В качестве направлений совершенствования расчетно-платежной дисциплины ОАО «СКТБР» в части дебиторской задолженности в третьей главе работы были предложены мероприятия по мобилизации денежных средств организации. В критических условиях деятельности является денежные средства, полученные от инкассации ее дебиторской задолженности, а так же в борьбе с просроченной дебиторской задолженностью можно установить санкции за несвоевременную оплату - штрафы и пени. Целесообразно установить в организации лимит на дебиторскую задолженность, при превышении которого должно прекращаться предоставление услуг дебитору.

Инструментом сокращения дебиторской задолженности может быть стимулирование оплаты заказчиков, с применением скидок с цены реализации.

Также одним из мероприятий улучшения финансовой устойчивости является краткосрочный кредит.

В заключение отметим, что ОАО «СКТБР» следует продолжать оптимизировать расчетно-платежные отношения с дебиторами и кредиторами, в том числе посредством планирования и построения корректного документооборота расчетно-платежных отношений с дебиторами и кредиторами на среднесрочную перспективу.

Список литературы

1.Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 № 51-ФЗ (принят ГД ФС РФ 21.10.1994) (в действующей редакции). // ГАРАНТ Платформа F1 Эксперт: [Электронный ресурс] / ГАРАНТ - СтройМаксимум с региональным законодательством. Версия от 01.10.2010.

2.Налоговый кодекс Российской Федерации (часть первая) от 31.07.1998 № 146-ФЗ (принят ГД ФС РФ 16.07.1998). Часть вторая Налогового кодекса Российской Федерации от 5 августа 2000 г. № 117-ФЗ (принят ГД ФС РФ 19.07.2000) (в действующей редакции) // ГАРАНТ Платформа F1 Эксперт: [Электронный ресурс]/ ГАРАНТ - СтройМаксимум с региональным законодательством. Версия от 01.10.2010.

.Федеральный закон от 26 декабря 1995 г. № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» (в действующей редакции.)// Российская газета от 29 декабря 1995 г. № 248, Собрание законодательства Российской Федерации от 1 января 1996 г. № 1 ст. 1

.Федеральный закон от 26 октября 2002 г. №127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» (в действующей редакции.) // ГАРАНТ Платформа F1 Эксперт: [Электронный ресурс]/ ГАРАНТ - СтройМаксимум с региональным законодательством. Версия от 01.10.2010.

.Абрютина М.С. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. - М: «ДиС», 2006.- 289 с.

.Антикризисное управление / под ред. Э.М. Короткова. М., 2007.- 512 с.

.Антикризисное управление: Бизнес - пособие / Е.А. Татарников, Д.А. Сигачев, Н.А. Новикова.- ИД «Равновесие», 2007.- 494 с.

.Апишев А.А. Фактор предпринимательства в экономике. - М.: Луч, 2006. -386 с.

.Аркин П.А. Холдинг. Организация и управление. - СПб.: Печатный двор, 2006. 287 с.

.Артеменко В.Г., Балендир М.В. Финансовый анализ. М.: ДИС.2007.- 276 с.

.Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа - М.:Финансы и статистика, 2008. -298 с.

.Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. - М.:Финансы и статистика, 2007.- 542 с.

.Банк В.Р., Банк С.В., Тараскина А.А Финансовый анализ: учеб. пособие. - М.: Проспект, 2009. - 352 с.

.Бобылева А.З. Финансовый менеджмент. Пособие по финансам для менеджеров. - М.: Изд-во РОУ, 2007.- 489 с.

.Бобылева А.З. Финансовые управленческие технологии: - М.:ИНФРА-М, 2007.- 526 с.

.Богатко А.Н. Основы экономического анализа хозяйствующего субъекта. -М.: Финансы и статистика, 2006.- 384 с.

.Бондарчук Н.В. Финансовый анализ для целей налогового консультирования. - М.: Вершина, 2007.- 247 с.

.Бочаров В.В. Финансовое моделирование. - СПб.: Питер, 2006.- 308 с.

.Булычева Г.В. Практические аспекты применения доходного подхода к оценке российских организаций. - М.: Институт профессиональной оценки, 2008.- 265 с.

.Вакуленко Т.Г., Л.Ф. Фомина Анализ бухгалтерской (финансовой отчетности). - М.-СПб.: Издательский дом «Герда», 2007.- 373 с.

.Валдайцев С.В. Антикризисное управление на основе инноваций. - СПб.: Изд-во СПбГУ, 2007.- 526 с.

.Валдайцев С.В. Оценка бизнеса. - СПб.: Изд-во СПбГУ, 2007.- 689 с.

.Васильев Г.А., Осипова Л.В. Коммерческая деятельность промышленной фирмы. - М.: Экономическое образование, 2007. -298 с.

.Вахрин П.И. Финансовый анализ в коммерческих и некоммерческих организациях: Учебное пособие. М.: Издательско-книготорговый центр «Маркетинг», 2007.

.Гиляровская Л.Т., Вехорева А.А. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческого организация. - СПб.: Питер, 2008.- 461 с.

.Григорьев В.В., Федотова М.А. Оценка организация: теория и практика. -М.: ИНФРА-М, 2007. -357 с.

.Грузинов В.П., Грибов В.Д. Экономика организация. - М.:Финансы и статистика, 2006. -426 с.

.Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ бухгалтерской отчетности. - М.: Дело и Сервис, 2007. -372 с.

.Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Комплексный анализ бухгалтерской отчетности. - М.: Дело и Сервис, 2008.- 449 с.

.Дыбаль С.В. Финансовый анализ: Теория и практика. - СПб. «Бизнес-пресса», 2007.- 294 с.

.Канке А.А., Кошевая И.П. Анализ финансово-хозяйственной деятельности организация - М: ФОРУМ: ИНФРА - М, 2008.

.Ковалев А.П. Как оценить имущество организация. - М.: Финстатинформ, 2007.- 369 с.

.Ковалев А.П. Оценка стоимости активной части основных фондов: Учебно-методич. пособие. - М.: Финстатинформ, 2007.- 212 с.

.Ковалев В.В. Финансовый анализ - Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. - М.: Финансы и статистика, 2008.- 527 с.

.Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 2008. -683 с.

.Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности организация. - М.: Проспект, 2008. -438 с.

.Колб Р.В., Родригес Р. Дж. Финансовый менеджмент: Учебник. / Пер. 2-го англ. издания; предисл. к русск. изданию к. э. н. Драчёвой Е.А. - М.: Изд-во «Финпресс», 2007. - 496с.

.Колчина Н.В., Поляк Г.Б., Павлова Л.П. и др.; Под ред. Проф. Н.В. Колчиной: Финансы организаций: Оборотный капитал коммерческой организации. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. -476 с.

.Крейнина Н.Н. Финансовый менеджмент / Н.Н. Крейнина. -М.: «Дело и Сервис», 2007. -296 с.

.Негашев Е.В. Анализ финансов организация в условиях рынка. М.: Высшая школа, 2006.- 524 с.

.Орлов Б.Л., Осипов В.В. Управленческий и финансовый анализ деятельности организация. Пособие для менеджеров. М.: Изд-во УРАО, 2007.- 296 с.

.Остапенко В.В. Финансы предприятий: Учеб. пособие / В.В. Остапенко. -2-е изд., испр. и доп. - М.: Омега-Л, 2004. -338 с.

.Пратт Ш. Оценка бизнеса./ Пер. с англ. - М.: Институт экономического анализа Всемирного Банка, 2006.- 387 с.

.Росс С. и др. Основы корпоративных финансов / Пер. с англ.; под общ. ред. д. э. н., проф. Ю.В. Шленова. - М.: Лаборатория базовых знаний, 2007.-690 с.

.Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности организация. - Минск: ООО «Новое знание», 2008.- 691 с.

.Савицкая Г.В. Экономический анализ. - М.: ИП «Экоперспектива». 2007.

.Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. Управление финансами. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. -528 с.

.Смолкин A.M. Менеджмент: основы организации.- М.: Инфра-М, 2007.- 364 с.

49.Ткачук М.И., Киреева Е.Ф. Основы финансового менеджмента: Учеб. пособие / М.И. Ткачук. Е.Ф. Киреева. - 2-е изд., стереотип. - Мн.: Книжный Дом; Экоперспектива, 2007. - 537 с.

50.Теория и практика антикризисного управления / Под ред. С.Г. Беляева, В.И. Кошкина. - М.: ЮНИТИ, 2007.- 352 с.

.Тютюкина Е.Б. Финансы предприятий: Учебно-практическое пособие. - М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2002. -252с

.Черненко А.Ф., Харькова О.В. Совершенствование методов оценки текущей платежеспособности.//Аудитор. - 2003г. -№8. - с.40-42

.Черняк В.З. Оценка бизнеса. - М.: Финансы и статистика, 2007.- с.407

.Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. - М.: ИНФРА-М, 2007. -259 с.

.Шеремет А.Д., Ионова А.Ф. Финансы организаций: менеджмент и анализ.-М.: ИНФРА-М, 2008.-479 с.

56.Морозова Т.И. Квалификационный экзамен по экономическим вопросам // «Финансовая газета. Региональный выпуск». - 2006. - №29. - С. 15

57.Несмиянов А. Управление амортизационными отчислениями для целей исчисления налога на прибыль // Финансовая газета - 2007.- № 48.-С. 8-10

58.Ушвицкий Л.И., Савцова Л.В., Малеева А.В. Совершенствование методики анализа платежеспособности и ликвидности организаций // «Финансы и кредит». - 2007. -С. 36-40

59.Ставка рефинансирования Центрального банка Российской Федерации.-[Электронный ресурс].- #"justify">ПРИЛОЖЕНИЕ 1

Типы финансовой устойчивости организации

Тип финансовой устойчивостиТрехмерная модельИсточники финансирования запасовКраткая характеристика финансовой устойчивости12341. Абсолютная финансовая устойчивостьМ = (1,1,1)Собственные оборотные средства (чистый оборотный капитал)Высокий уровень платежеспособности. Организация не зависит от внешних кредиторов2. Нормальная финансовая устойчивостьМ = (0,1,1)Собственные оборотные средства плюс долгосрочные кредиты и займыНормальная платежеспособность. Рациональное использование заемных средств. Высокая доходность текущей деятельности3. Неустойчивое финансовое состояниеМ = (0,0,1)Собственные оборотные средства плюс долгосрочные кредиты и займы плюс краткосрочные кредиты и займыНарушение нормальной платежеспособности. Возникает необходимость привлечения дополнительных источников финансирования. Возможно восстановление платежеспособности4. Кризисное (критическое) финансовое состояниеМ = (0,0,0)-Организация полностью неплатежеспособна и находится на грани банкротства

ПРИЛОЖЕНИЕ 2

Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость организации

Наименование показателяЧто характеризуетСпособ расчетаИнтерпретация показателя12341. Коэффициент финансовой независимости (Кфн)Долю собственного капитала в валюте балансаКфн=СК/ВБ, где СК - собственный капитал; ВБ - валюта балансаРекомендуемое значение показателя - выше 0,5. Превышение указывает на укрепление финансовой независимости организации от внешних источников2. Коэффициент задолженности (К3)Соотношение между заемными и собственными средствамиК3=ЗК/СК где ЗК - заемный капитал; СК - собственный капиталРекомендуемое значение показателя - 0,673. Коэффициент самофинансирования (Ксф)Соотношение между собственными и заемными средствамиКСФ=СК/ЗКРекомендуемое значение > 1,0. Указывает на возможность покрытия собственным капиталом заемных средств4. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (Ко)Долю собственных оборотных средств (чистого оборотного капитала) в оборотных активахКО=СОС/ОА где СОС - собственные оборотные средства, ОА - оборотные активыРекомендуемое значение показателя > 0,1 (или 10%). Чем выше показатель, тем больше возможностей у организации в проведении независимой финансовой политики 5. Коэффициент маневренности(Км)Долю собственных оборотных средств в собственном капиталеКМ=СОС/СКРекомендуемое значение 0,2-0,5. Чем ближе значение показателя к верхней границе, тем больше у организации финансовых возможностей для маневра 6. Коэффициент финансовой напряженности (Кф напр.)Долю заемных средств в валюте баланса заемщикаКф напр=ЗК/ВБ где ЗК - заемный капитал; ВБ - валюта баланса заемщикаНе более 0,5. Превышение верхней границы свидетельствует о большой зависимости организации от внешних финансовых источников7. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов (Кс)Сколько внеоборотных активов приходится на каждый рубль оборотных активовКС=ОА/ВОА где ОА - оборотные активы; BOA - внеоборотные (иммобилизованные) активыИндивидуален для каждой организации. Чем выше значение показателя, тем больше средств авансируется в оборотные (мобильные) активы8. Коэффициент имущества производственного назначения (Кипн)Долю имущества производственного назначения в активах организацияКипн =ВОА+З/А где BOA - внеоборотные активы; 3 - запасы; А - общий объем активов (имущества)Кипн>0,5.При снижении показателя ниже чем 0,5, необходимо привлечение заемных средств для пополнения имущества

ПРИЛОЖЕНИЕ 3

Аналитический бухгалтерский баланс ОАО «СКТБР»

Статья балансаКод строки2008 год2009 год2010 год12345АКТИВI. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫНематериальные активы110-41,052,0Основные средства12022 558,021 582,019 645,0Незавершенное строительство1301 119,01 659,02 860,0Отложенные налоговые активы145-925,01 728,0Прочие внеоборотные активы150--76,0Итого по разделу I19023 677,024 207,024 361,0II ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫЗапасы, в том числе:21031 155,045 773,064 960,0сырье, материалы и другие аналогичные ценности21117 868,016 260,012 328,0животные на выращивании и откорме212-затраты в незавершенном производстве2137 619,025 160,041 979,0готовая продукция и товары для перепродажи2142 175,03 484,09 629,0расходы будущих периодов2163 493,0869,01 024,0Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям2201 796,0790,0801,0Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)24012 723,017 368,057 740,0в том числе покупатели и заказчики24110 566,012 346,052 794,0Краткосрочные финансовые вложения250696,0307,0-Денежные средства2604 331,04 420,0869,0Итого по разделу II29050 701,068 658,0124370,0БАЛАНС (сумма строк 190+290)30074 378,092 865,0148731,0ПАССИВIII. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫУставный капитал4104 194,04 194,04 194,0Резервный капитал, в том числе:430-210,0210,0Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)47017 071,017 336,020 072,0Итого по разделу III49021 265,021 740,024 476,0IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВАЗаймы и кредиты5105 096,096,05 096,0Отложенные налоговые обязательства515497,02 195,06 555,0Итого по разделу IV5905 593,02 291,011 651,0V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВАЗаймы и кредиты61022 000,048 704,082 573,0Кредиторская задолженность, в том числе:62025 520,019 391,029 348,0поставщики и подрядчики62110 975,05 878,03 700,0задолженность перед персоналом организации6223 281,02 858,04 865,0задолженность перед государственными внебюджетными фондами6231 697,01 781,05 300,0задолженность по налогам и сборам6246 998,05 055,07 230,0прочие кредиторы6252 569,03 819,08 253,0Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов (75)630-739,0683,0Итого по разделу V69047 520,068 834,0112604,0БАЛАНС (сумма строк 490+590+690)70074 378,092 865,0148731,0

Аналитический отчет о прибылях и убытках ОАО «СКТБР»

Наименование показателяКод строки2008 год2009 год2010 годДоходы и расходы по обычным видам деятельностиВыручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)010222 915,0135 729,0128 296,0Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг020(189 274,0)(120 931,0)(105 639,0)Валовая прибыль02933 641,014 798,022 657,0Коммерческие расходы030(699,0)(1069,0)(1 062,0)Прибыль (убыток) от продаж05032 942,013 729,021 595,0Проценты к уплате070(4901,0)(7191,0)(11774,0)Прочие доходы090903,02 126,01 154,0Прочие расходы100(9063,0)(5821,0)(5 080,0)Прибыль (убыток) до налогообложения14019 881,02 843,05 895,0Отложенные налоговые активы141-925,01 728,0Отложенные налоговые обязательства142(368,0)(2195,0)(6555,0)Налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи150(7209,0)(359,0)-Чистая прибыль (убыток) отчетного периода19012 304,01 214,01 068,0ПРИЛОЖЕНИЕ 4

Прогнозный бухгалтерский баланс ОАО «СКТБР»

Статья балансаКод строки2010, декабрь2011, декабрьАКТИВI. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫНематериальные активы11052,052,0Основные средства12019 645,019 645,0Незавершенное строительство1302 860,02 860,0Отложенные налоговые активы1451 728,01 728,0Прочие внеоборотные активы15076,076,0Итого по разделу I19024 361,024 361,0II ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫЗапасы, в том числе:21064 960,061 384,0сырье, материалы и другие аналогичные ценности21112 328,012 328,0затраты в незавершенном производстве21341 979,038 403,0готовая продукция и товары для перепродажи2149 629,09 629,0расходы будущих периодов2161 024,01 024,0Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям220801,0801,0Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)24057 740,053 942,0в том числе покупатели и заказчики24152 794,052 794,0Краткосрочные финансовые вложения250-1 000,0Денежные средства260869,02 341,0Итого по разделу II290124 370,0119 468,0БАЛАНС (сумма строк 190+290)300148 731,0143 829,0ПАССИВIII. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫУставный капитал4104 194,04 194,0Резервный капитал, в том числе:430210,0210,0Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)47020 072,022 446,0Итого по разделу III49024 476,026 850,0IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВАЗаймы и кредиты5105 096,05 096,0Отложенные налоговые обязательства5156 555,06 555,0Прочие долгосрочные пассивы5200,00,0Итого по разделу IV59011 651,011 651,0V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВАЗаймы и кредиты61082 573,078 997,0Кредиторская задолженность, в том числе:62029 348,025 648,0поставщики и подрядчики6213 700,00,0задолженность перед персоналом организации6224 865,04 865,0задолженность перед государственными внебюджетными фондами6235 300,05 300,0задолженность по налогам и сборам6247 230,07 230,0прочие кредиторы6258 253,08 253,0Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов (75)630683,0683,0Итого по разделу V690112 604,0105 328,0БАЛАНС (сумма строк 490+590+690)700148 731,0143 829,0

Прогнозный отчет о прибылях и убытках ОАО «СКТБР»

Наименование показателяКод строки2010 год2011 год, прогнозДоходы и расходы по обычным видам деятельностиВыручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)010128 296,0130 670,0Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг020(105 639,0)(105 639,0)Валовая прибыль02922 657,025 031,0Коммерческие расходы030(1 062,0)(1 062,0)Прибыль (убыток) от продаж05021 595,023 969,0Проценты к уплате070(11 774,0)(11 774,0)Прочие доходы0901 154,01 154,0Прочие расходы100(5 080,0)(5 080,0)Прибыль (убыток) до налогообложения1405 895,08 269,0Отложенные налоговые активы1411 728,01 728,0Отложенные налоговые обязательства142(6 555,0)(6 555,0)Чистая прибыль (убыток) отчетного периода1901 068,03 442,0

Оглавление Введение Глава 1. Теоретические аспекты платежеспособности и финансовой устойчивости организаций 1.1 Понятие платежеспособности и финанс

Больше работ по теме: