Основные функции собственного капитала

 

Содержание

Введение

Глава 1 Основные функции собственного капитала

.1 Сущность и классификация собственного капитала

.2 Принципы формирования собственного капитала

.3 Функции собственного капитала

Глава 2 Структура, формирование и использование собственного капитала

.1 Модель оценки эффективности собственного капитала в деятельности корпораций

.2 Анализ собственного капитала на примере ОАО «Иркутскэнерго»

Заключение

Список использованной литературы

Введение

В настоящее время, в условиях существования различных форм собственности в России, особенно актуальным становится изучение вопросов формирования, функционирования и воспроизводства предпринимательского капитала. Возможности становления предпринимательской деятельности и ее дальнейшего развития могут быть реализованы лишь только в том случае, если собственник разумно управляет капиталом, вложенным в предприятие.

Зачастую, на практике капитал предприятия рассматривается как нечто производное, как показатель, играющий второстепенную роль, при этом на первое место, как правило, выносится непосредственно сам процесс деятельности предприятия. В связи с этим принижается роль капитала, хотя именно капитал и является объективной основой возникновения и дальнейшей деятельности предприятия. Поскольку доход, прибыль, приносит именно использование капитала, а не деятельность предприятия как таковая. Все это обуславливает особую значимость процесса грамотного управления капиталом предприятия на различных этапах его существования.

Собственный капитал представляет собой сумму вкладов участников, выделяемую для обеспечения уставной деятельности общества. Это важный показатель деятельности предприятия, т.к. показывает что у предприятия есть соответствующие гарантии. Это очень важно для кредиторов, дающих инвестиции, а также для партнеров, работников и других участников деятельности общества. В настоящее время многие крупнейшие фирмы мира публикуют свою финансовую отчетность (в том числе и о движении капитала) в печати, в информационных технологиях. Движение уставного капитала отличается своей слабой маневренностью и редким изменением, поэтому и учет уставного капитала не очень объемный, но несмотря на это, учет очень важен, т.к. с учета уставного капитала и расчетов с учредителями начинается работа предприятия (учет начинается с внесения денег или др. имущества еще до регистрации).

В современной российской экономике капитал предприятия выступает как важнейшая экономическая категория и является одним из сравнительно новых объектов бухгалтерского учета и анализа.

Руководство предприятия должно четко представлять, за счет каких источников ресурсов оно будет осуществлять свою деятельность и в какие сферы деятельности будет вкладывать свой капитал.

Актуальность данной работы состоит в том, что учет собственного капитала является важным участком в системе бухгалтерского учета. Здесь формируются основные характеристики собственных источников финансирования деятельности предприятия.

Цель данной работы - изучить роль собственного капитала в деятельности корпораций.

Задачи работы:

изучить основные функции собственного капитала;

рассмотреть модель оценки эффективности собственного капитала в деятельности корпорации.

Глава 1 Основные функции собственного капитала

.1 Сущность и классификация собственного капитала

Под собственным капиталом понимают совокупность экономических отношений, позволяющих включить в хозяйственный оборот финансовые ресурсы, принадлежащие либо собственникам, либо самому хозяйственному субъекту.

Определение доходов отчетного периода в виде увеличения экономических выгод в результате поступления активов требует уточнения понятия собственного капитала.

Если организация проводит дооценку долгосрочных материальных активов, то в составе собственного капитала образуется фонд переоценки имущества (ФПИ), направленный на отражение в составе пассивов «искусственного» источника увеличения стоимости имущества при переоценке.

В соответствии с концепцией поддержания финансового капитала прибыль считается полученной, только если финансовая (денежная) сумма чистых активов на конец периода превышает финансовую (денежную) сумму чистых активов на начало периода [9, с. 52].

МСФО в качестве прибыли, приводящей к увеличению чистых активов компании за учетный период, принимают остаточную величину, образовавшуюся после вычета расходов из доходов. Если расходы превышают доходы, то разность составляет убыток. Таким образом, деятельность хозяйствующего субъекта направлена на поддержание капитала собственника и его приумножение. Это достигается безубыточными финансовыми результатами и присоединением части полученной прибыли к капиталу собственника (реинвестирование).

Собственный капитал - это чистая стоимость имущества, определяемая как разница между стоимостью активов (имущества) организации и его обязательствами. Собственный капитал отражен в третьем разделе баланса. Он представляет собой совокупность средств, принадлежащих собственнику предприятия на правах собственности, участвующие в процессе производства и приносящие прибыль.

Рассматривая экономическую сущность капитала предприятия, следует отметить такие его характеристики как:

Øкапитал предприятия является основным фактором производства. В системе факторов производства (капитал, земля, труд) капиталу принадлежит приоритетная роль, т.к. он объединяет все факторы в единый производственный комплекс;

Øкапитал характеризует финансовые ресурсы предприятия, приносящие доход. В данном случае он может выступать изолированно от производственного фактора в форме инвестированного капитала;

Øкапитал является главным источником формирования благосостояния его собственников. Часть капитала в текущем периоде выходит из его состава и попадает в «карман» собственника, а накапливаемая часть капитала обеспечивает удовлетворение потребностей собственников в будущем;

Øкапитал предприятия является главным измерителем его рыночной стоимости. В этом качестве выступает, прежде всего, собственный капитал предприятия, определяющий объем его чистых активов. Наряду с этим, объем используемого капитала на предприятии характеризует одновременно и потенциал привлечения им заемных финансовых средств, обеспечивающих получение дополнительной прибыли. В совокупности с другими факторами - формирует базу оценки рыночной стоимости предприятия;

Øдинамика капитала предприятия является важнейшим показателем уровня эффективности его хозяйственной деятельности. Способность собственного капитала к самовозрастанию высокими темпами характеризует высокий уровень формирования и эффективное распределение при были предприятия, его способность поддерживать финансовое равновесие за счет внутренних источников. В то же время, снижение объема собственного капитала является, как правило, следствием неэффективной, убыточной деятельности предприятия[16, С. 36].

Капитал предприятия характеризуется многообразием видов и систематизируется по следующим категориям:

1)по принадлежности предприятию выделяют собственный и заемный капитал.

Собственный капитал характеризует общую стоимость средств предприятия, принадлежащих ему на праве собственности и используемых им для формирования определенной части активов. Эта часть актива, сформированная за счет инвестированного в них собственного капитала, представляет собой чистые активы предприятия. Собственный капитал включает в себя различные по своему экономическому содержанию, принципам формирования и использования источники финансовых ресурсов: уставный, добавочный, резервный капитал. Кроме того, в состав собственного капитала, которым может оперировать хозяйствующий субъект без оговорок при совершении сделок, входит нераспределенная прибыль; фонды специального назначения и прочие резервы. Также к собственным средствам относятся безвозмездные поступления и правительственные субсидии. Величина уставного капитала должна быть определена в уставе и других учредительных документах организации, зарегистрированных в органах исполнительной власти. Она может быть изменена только после внесения соответствующих изменений в учредительные документы.

Все собственные средства в той или иной степени служат источниками формирования средств, используемых организацией для достижения поставленных целей. [10 ,с. 45]

Заемный капитал общества характеризует привлекаемые для финансирования развития предприятия на возвратной основе денежные средства или другие имущественные ценности. Источники заемного капитала можно разделить на две группы - долгосрочные и краткосрочные. К долгосрочным в российской практике относятся те заемные источники, срок погашения которых превышает двенадцать месяцев. К краткосрочному заемному капиталу можно отнести кредиты, займы, а также вексельные обязательства - со сроком погашения менее одного года; кредиторскую и дебиторскую задолженности.

) по формам инвестирования различают капитал в денежной, материальной и нематериальной формах, используемый для формирования уставного капитала предприятия. Инвестирование капитала этих формах разрешено законодательством при создании новых предприятий, увеличения объема их уставных фондов.

) по объекту инвестирования выделяют основной и оборотный капитал предприятия. Основной капитал характеризует ту часть используемого предприятием капитала, который инвестирован во все виды его внеоборотных активов. Оборотный капитал характеризует ту его часть, которая инвестирована во все виды его оборотных активов.

) по формам собственности выделяют частный и государственный капитал, инвестированный в предприятие в процессе формирования его уставного капитала.

) по организационно - правовым формам деятельности выделяют следующие виды капитала: акционерный капитал, паевой капитал и индивидуальный капитал.

) по характеру использования собственником выделяют потребляемый и накапливаемый капиталы. Потребляемый капитал после его распределения на цели потребления теряет функции капитала. Он представляет собой отток средств предприятия, осуществляемых в целях потребления (выплаты дивидендов, процентов, социальные нужды предприятия и его работников). Накапливаемый капитал характеризует различные формы его прироста в процессе капитализации прибыли, дивидендных выплат и т.д.

Приведенный перечень не отражает всего многообразия видов капитала, используемых в научной терминологии и практике финансового менеджмента. В нем присутствуют основные классификационные признаки.

1.2 Принципы формирования собственного капитала

Источниками формирования финансовых ресурсов является совокупность источников удовлетворения дополнительной потребности в капитале на предстоящий период, обеспечивающем развитие предприятия.

1.Принципиально все источники финансовых ресурсов предприятия можно представить в виде следующей последовательности:

·собственные финансовые ресурсы и внутрихозяйственные резервы (прибыль, амортизационные отчисления, денежные накопления и сбережения граждан и юридических лиц, средства, выплачиваемые органами страхования в виде возмещения потерь от аварий, стихийных бедствий и др.);

·заемные финансовые средства (банковские и бюджетные кредиты, облигационные займы и другие средства);

·привлеченные финансовые средства ( средства, полученные от продажи акций, паевые и иные взносы членов трудовых коллективов, граждан, юридических лиц) [4, с. 69].

Собственные и привлеченные источники финансирования образуют собственный капитал предприятия. Суммы, привлеченные по этим источникам извне, как правило, не подлежат возврату. Инвесторы участвуют в доходах от реализации инвестиций на правах долевой собственности. Заемные источники финансирования образуют заемный капитал предприятия.

Финансовую основу предприятия представляет сформированный им собственный капитал.

2.Прежде всего предприятие ориентируется на использование внутренних источников финансирования.

Собственный капитал может состоять из уставного, добавочного и резервного капитала, накоплений нераспределенной прибыли и целевых поступлений.

Рис. 1.1 Состав собственного капитала предприятия

3.Организация уставного капитала, его эффективное использование, управление им - одна из главных и важнейших задач финансовой службы предприятия. Уставный капитал - основной источник собственных средств предприятия. Сумма уставного капитала акционерного общества отражает сумму выпущенных им акций, а государственного и муниципального предприятия - величину уставного капитала. Уставный капитал изменяется предприятием, как правило, по результатам его работы за год после внесения изменений в учредительные документы.

4.Увеличить (уменьшить) уставный капитал можно за счет выпуска в обращение дополнительных акций (или изъятия из обращения какого-то их количества), а также путем увеличения (уменьшения) номинала старых акций.

Резервный капитал - включает остатки резервного и других аналогичных фондов, создаваемых в соответствии с законодательством или в соответствии с учредительными документами.

5.К добавочному капиталу относятся:

·результаты переоценки основных фондов;

·эмиссионный доход акционерного общества;

·безвозмездно полученные денежные и материальные ценности на производственные цели;

·ассигнования из бюджета на финансирование капитальных вложений;

·средства на пополнение оборотных фондов.

Нераспределенная прибыль эта прибыль, полученная в определенном периоде и не направленная в процессе ее распределения на потребление собственниками и персоналом. Эта часть прибыли предназначена для капитализации, т.е. для реинвестирования в производство. По своему экономическому содержанию она является одной из форм резерва собственных финансовых ресурсов предприятия, обеспечивающих его производственное развитие в предстоящем периоде.

Привлеченные средства предприятий - средства, предоставленные на постоянной основе, по которым может осуществляться выплата владельцам этих средств дохода, и которые могут не возвращаться владельцам. К ним относят: средства, получаемые от размещения акций акционерного общества; паевые и иные взносы членов трудовых коллективов, граждан, юридических лиц в уставной фонд предприятия; средства, выделяемые вышестоящими холдинговыми и акционерными компаниями, государственные средства, предоставляемые на целевое инвестирование в виде дотаций, грантов и долевого участия; средства иностранных инвесторов в форме участия в уставном капитале совместных предприятий и прямых вложений международных организаций, государств, физических и юридических лиц[9, с. 65].

Финансовую основу предприятия представляет сформированный им собственный капитал. На действующем предприятии он представлен следующими основными формами.

. Уставный фонд. Он характеризует первоначальную сумму собственного капитала предприятия, инвестированную в формирование его активов для начала осуществления хозяйственной деятельности. Его размер определяется (декларируется) уставом предприятия. Для предприятий отдельных сфер деятельности и организационно-правовых форм (АО, ООО) минимальный размер уставного фонда регулируется законодательством.

. Резервный фонд (резервный капитал). Он представляет собой зарезервированную часть собственного капитала предприятия, предназначенного для внутреннего страхования его хозяйственной деятельности. Размер этой резервной части собственного капитала определяется учредительными документами. Формирование резервного фонда (капитала) осуществляется за счет прибыли предприятия (минимальный размер отчислений прибыли в резервный фонд регулируется законодательством).

. Специальные (целевые) финансовые фонды. К ним относятся целенаправленно сформированные фонды собственных финансовых средств с целью их последующего целевого расходования. В составе этих финансовых фондов выделяют обычно амортизационный фонд, ремонтный фонд, фонд оплаты труда, фонд специальных программ, фонд развития производства и другие.

. Нераспределенная прибыль. Она характеризует часть прибыли предприятия, полученную в предшествующем периоде и не использованную на потребление собственниками (акционерами, пайщиками) и персоналом. Эта часть прибыли предназначена для капитализации, т. е. для реинвестирования на развитие производства. По своему экономическому содержанию она является одной из форм резерва собственных финансовых средств предприятия, обеспечивающих его производственное развитие в предстоящем периоде.

. Прочие формы собственного капитала. К ним относятся расчеты за имущество (при сдаче его в аренду), расчеты с участниками (по выплате им доходов в форме процентов или дивидендов) и некоторые другие, отражаемые в первом разделе пассива баланса[13, с. 58].

.3 Функции собственного капитала

К основным функциям управления собственным капиталом можно отнести:

Защитную функцию. Собственный капитал позволяет сохранять платежеспособность предприятия путем создания резерва активов, позволяющих предприятию функционировать, несмотря на угрозу появления убытков. При этом, однако, предполагается, что большая часть убытков покрывается не за счет капитала, а текущих доходов предприятия. Капитал играет роль своеобразной защитной «подушки» и позволяет предприятию продолжать деятельность в случае возникновения крупных непредвиденных потерь или расходов. Для финансирования подобных затрат существуют различные резервные фонды, включаемые в собственный капитал.

Оперативную функцию. Она имеет второстепенное значение по сравнению с защитной. Она включает ассигнование собственных средств на приобретение земли, зданий, оборудования, а также создание финансового резерва на случай непредвиденных убытков. Этот источник финансовых ресурсов незаменим на начальных этапах деятельности предприятия, когда учредители осуществляют ряд первоочередных расходов. На последующих этапах развития предприятия роль собственного капитала не менее важна, часть этих средств вкладывается в долгосрочные активы, в создание различных резервов[6, с. 51].

Распределительную функцию. Она связана с участием в распределении полученной прибыли.

Регулирующую функцию. Она связана с особой заинтересованностью общества в успешном функционировании предприятий.

Названные функции собственного капитала показывают, что собственный капитал - основа коммерческой деятельности любого предприятия. Он обеспечивает его самостоятельность и гарантирует его финансовую устойчивость, являясь источником сглаживания негативных последствий различных рисков, которые несет предприятие.

Повышение эффективности управления собственным капиталом стимулируется с одной стороны стремлением к улучшению финансовых результатов деятельности компании и росту благосостояния ее собственников, с другой стороны - зависимостью компании от внешнего экономического окружения, оценивающего ее деятельность со стороны и образующего систему хозяйственных взаимосвязей с нею.

По данной главе можно отметить,что собственный капитал - это чистая стоимость имущества, определяемая как разница между стоимостью активов (имущества) организации и его обязательствами.

Собственные и привлеченные источники финансирования образуют собственный капитал предприятия. Суммы, привлеченные по этим источникам извне, как правило, не подлежат возврату. Инвесторы участвуют в доходах от реализации инвестиций на правах долевой собственности. Заемные источники финансирования образуют заемный капитал предприятия.

Финансовую основу предприятия представляет сформированный им собственный капитал.

Привлеченные средства предприятий - средства, предоставленные на постоянной основе, по которым может осуществляться выплата владельцам этих средств дохода, и которые могут не возвращаться владельцам. К ним относят: средства, получаемые от размещения акций акционерного общества; паевые и иные взносы членов трудовых коллективов, граждан, юридических лиц в уставной фонд предприятия; средства, выделяемые вышестоящими холдинговыми и акционерными компаниями, государственные средства, предоставляемые на целевое инвестирование в виде дотаций, грантов и долевого участия.

оценка эффективность собственный капитал

Глава 2 Структура, формирование и использование собственного капитала

2.1 Модель оценки эффективности собственного капитала в деятельности корпораций

Методика DuPont основывается на познании зависимости между различными финансовыми показателями. Используя ее, можно определить, какие составляющие бизнеса и в какой мере, следует изменить, чтобы добиться запланированных ключевых показателей.

Применяя формулу ROI для оценки результатов деятельности корпораций первостепенное значение придается показателям, которые находятся в числителях дробей, т.е.D (прибыль), и / или V (оборот, объем продаж), и/или А (суммарные активы).

С точки зрения специфики и задач развития корпорации увеличение массы прибыли и занимаемой доли размеров капитала приращение конкурентных преимуществ обуславливают устойчивость стратегических позиций корпорации, т.е. характеризуют возможность ее эффективного функционирования в длительной перспективе. Но эта концепция развития корпорации всегда нуждается в привлечении дополнительных средств, которые можно привлечь только у лиц, которые заинтересованы в стабильном пассивном доходе и предъявляют высокие требования к системе корпоративного управления.

Показатель рентабельности обыкновенного акционерного капитала (ROCE) вычисляется как отношение чистой прибыли за вычетом дивидендов по привилегированным акциям к обыкновенному акционерному капиталу. Формула расчета показателя выглядит следующим образом:

ROCE = (чистая прибыль - дивиденды по привилегированным акциям) / средняя за год величина обыкновенного акционерного капитала

Среднегодовая величина активов рассчитывается на базе баланса предприятия как пол суммы величины активов на начало и на конец года или как среднеарифметическое величин баланса на конец кварталов, входящих в отчетный год.

Показатель Return on Capital Employed (ROCE) используется финансистами как мера доходности, которую приносит компания на вложенный капитал. Обычно это необходимо для сравнения эффективности работы в различных видах бизнеса и для оценки того, генерирует ли компания достаточно прибыли, чтобы оправдать стоимость привлечения капитала.

Если предприятие не имеет привилегированных акций и не связано обязательствами по обязательной выплате дивидендов, то значение данного показателя эквивалентно ROE[11 ,с. 46].

Рентабельность инвестированного капитала (ROIC) Данный коэффициент рассчитывается как отношение чистой операционной прибыли компании к среднегодовой суммарного инвестированного капитала. Формула расчета показателя выглядит следующим образом:

= NOPLAT / инвестированный капитал * 100%

где, NOPLAT - чистая операционная прибыль за вычетом скорректированных налогов.

Рентабельность собственного капитала (ROE) коэффициент является важнейшим для оценки инвестиционной привлекательности компании в долгосрочном плане. Он показывает, какую прибыль приносит каждый рубль, вложенный в бизнес компании ее владельцами.

Отправным пунктом для анализа эффективности работы предприятия может служить сравнение ROE с величиной банковской ставки. Если отношение чистой прибыли к собственному капиталу ниже или равно доходности банковского депозита, то бизнес компании не является эффективным. Коэффициент ROE часто применяется для сравнения однотипных компаний, относящихся к одной отрасли. Сопоставление эффективности использования собственного капитала показывает качество работы управленческого аппарата. Рассчитывается по формуле:

= (чистая прибыль / собственный капитал) * 100%

Под собственным капиталом (Net worth) понимается указываемая в бухгалтерском балансе доля собственности, на которую могут претендовать держатели акций. Представляет собой общую стоимость активов за вычетом задолженности. ROE также можно представить в следующем виде:

= ROА * коэффициент финансового рычага

Из соотношения видно, что правильное использование заемных средств позволяет увеличить доходы акционеров за счет эффекта финансового рычага. Такой эффект достигается за счет того, что прибыль, получаемая от деятельности компании, значительно выше ставки кредита. По величине финансового рычага можно определить, как используются привлеченные средства - для развития производства либо для латания дыр в бюджете. Очевидно, что при хорошем управлении компанией значение этого показателя должно быть больше единицы. С другой стороны, слишком высокое значение финансового рычага тоже плохо, так как оно может быть сопряжено с высоким риском, поскольку указывает на высокую долю заемных средств в структуре активов. Чем выше эта доля, тем больше вероятность того, что компания вообще останется без чистой прибыли, если вдруг столкнется с какими-нибудь даже незначительными трудностями.

Рентабельность активов предприятия (ROA) показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли приносит каждая единица активов, имеющихся в распоряжении компании. Позволяет оценить качество работы ее финансовых менеджеров. Рассчитывается по формуле:

= ((чистая прибыль + процентные платежи) * (1 - налоговая ставка)) / активы предприятия *100%

Числитель этой формулы отображает всю прибыль предприятия до выплаты процентов по кредиту. Поскольку в бухгалтерском учете платежи, идущие на обслуживание кредитов, вычитаются из налогооблагаемой прибыли, то производится обратная операция - к сумме чистой прибыли добавляется сумма вычтенных процентов с учетом налога на прибыль.

Коэффициенты, оценивающие рентабельность капитала, вложенного в предприятие. Расчет производится для годового периода с использованием среднего значения соответствующих статей активов и пассивов. Для расчета за период менее одного года, значение прибыли умножается на соответствующий коэффициент (12, 4, 2), и используется среднее за период значение оборотных активов. Для получения значений в процентах, также как и в предыдущих случаях, необходимо умножить значение коэффициента на 100%.

Рентабельность оборотных активов (RCA) - демонстрирует возможности предприятия в обеспечении достаточного объема прибыли по отношению к используемым оборотным средствам компании. Чем выше значение этого коэффициента, тем более эффективно используются оборотные средства. Рассчитывается по формуле/СА = Чистая прибыль/Оборотные средства

Рентабельность внеоборотных активов (RFA) - демонстрирует способность предприятия обеспечивать достаточный объем прибыли по отношению к основным средствам компании. Чем выше значение данного коэффициента, тем более эффективно используются основные средства. Рассчитывается по формуле: NI/FА = Чистая прибыль/Оборотные средства.

Определяет долю средств, инвестированных в деятельность предприятия его владельцами. Чем выше значение этого коэффициента, тем более, финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие.

Коэффициент концентрации собственного капитала рассчитывается по следующей формуле:

Кск=СЛ\ВБ

где СК - собственный капитал ВБ - валюта баланса.

.2 Анализ собственного капитала на примере ОАО «Иркутскэнерго»

Иркутское Открытое Акционерное Общество энергетики и электрификации (сокращенно ОАО «Иркутскэнерго») является акционерным обществом, учрежденным в соответствии с Указом Президента РФ «Об организационных мерах по преобразованию государственных предприятий, добровольных объединений государственных в акционерные общества» от 01/07/1992 года №721.

ОАО «Иркутскэнерго» является независимым производителем электроэнергии (не входит в структуру холдинга РАО «ЕЭС России»).

ОАО «Иркутскэнерго» предоставляет РАО «ЕЭС России» услуги по поддержанию необходимой частоты тока и напряжения в энергозоне Сибири, осуществляет транзит электроэнергии через собственную сеть, обеспечивая параллельную работу в ЕЭС России.

Основными видами деятельности в соответствии с Уставом являются:

·Производство, распределение электрической и тепловой энергии и реализация ее потребителям;

·Диспетчерское управление и обеспечение режимов энергопотребления, участие в оперативно-диспетчерском управлении в рамках энергозоны Сибири;

·Эксплуатация, шеф-монтаж, монтаж, наладка, ремонт, техническое перевооружение и реконструкция энергообъектов, электроэнергетического и теплоэнергетического оборудования;

·Проведение научно-исследовательских работ и опытно-конструкторских разработок, создание и освоение новой техники и технологий;

·Оказание услуг, связанных с реализацией энергии;

·Деятельность по эксплуатации электрических и тепловых сетей;

·Внешнеэкономическая деятельность;

·Эксплуатация и обслуживание объектов, отнесенных к ведению Госгортехнадзора.

Из табл. 2.1 видно, что сумма всех источников финансовых ресурсов предприятия возросла на 5181797 тыс. руб., или на 27,0%: в том числе собственные средства увеличились на 4374196 тыс. руб., или на 25,3 %, и привлеченные средства возросли на 857601 тыс. руб., или на 45,4 % (в основном за счет увеличения задолженности кредиторам на 573665 тыс. руб.). За отчетный год изменился состав источников средств: доля собственных средств снизилась на 2,5 процентных пункта; привлеченных средств увеличилась на 2,5 процентных пункта. Рост, хотя и незначительный, собственных средств положительно характеризует работу предприятия.

Для оценки финансовой устойчивости предприятия используются коэффициенты автономии и финансовой устойчивости.

Коэффициент автономии характеризует независимость финансового состояния предприятия от заемных источников средств. Он показывает долю собственных средств в общей сумме источников.

где К а - коэффициент автономии,

М - собственные средства, тыс. руб.,

И ст - общая сумма источников заемных средств, тыс. руб.

Таблица 2.1

Анализ динамики и структуры источников финансовых ресурсов

№Виды источников фин. ресурсов2012г.2013г.Изменениетыс. руб.%тыс. руб.%тыс. руб.%А12345671 . Собственные средства1.1.Добавочный капитал1254745390,11726142990,14713886-1.2.Фонд накопления Нераспределенная прибыль1098 3486950,01 2,51098 90050,005 0,05-339690-0,005 -2,45ИТОГО:1289733692,611727153290,154374196-2,52. Заемные средства2.1.Долгосрочные займы106640,76566400.29-50000-0,47ИТОГО:1066400,76566400.29-50000-0,473. Привлеченные средства3.1.Расчеты с кредиторами8029175,7213765827,2573665+1,483.2.Авансы, полученные от покупателей и заказчиков8280,005---828-0,0053.3.Доходы будущих периодов25800,02225200,0119940+0,083.4.Прочие2251961,64900202,5264824+2,5ИТОГО:10315217,3418891229,8857601+2,5ВСЕГО:14035497100192172941005181797-

К АО в базисном году =

К АО в базисном году =

Минимальное значение КА принимается на уровне 0,6.

Так как КА и в базисном и в отчетном периодах больше 0,6, то его высокая величина свидетельствует о полной финансовой независимости предприятия. Существует некоторая тенденция к увеличению коэффициента автономии (на 0,06 за отчетный период), а это говорит об увеличении финансовой независимости и снижении риска финансовых затруднений.

Коэффициент финансовой устойчивости представляет собой соотношение собственных и заемных средств.

где К у - коэффициент устойчивости,

М - собственные средства, тыс. руб.,

К - кредиторская задолженность и другие привлеченные средства, тыс. руб.,

З - заемные средства, тыс. руб.

Имеем:

Таким образом, ЗАО «ИРКУТСКЭНЕРГО» не является финансово - устойчивым и за отчетный период коэффициент финансовой устойчивости уменьшился на 2,4 пункта.

Следующим этапом анализа является изучение состояния собственных оборотных средств и кредиторской задолженности.

Таблица 2.2 Анализ наличия и движения собственных оборотных средств предприятия

№Показатели, тыс. руб.2012 г.2013 г.Изменение1Добавочный капитал1254754317261429+47138862Фонды специального назначения10981098-3Нераспределенная прибыль3486959005-339690Итого источников собственных средств1289733617271532+4374196Исключаются:1Нематериальные активы2942417091-123332Основной капитал1221246316580124+46376613Долгосрочные финансовые вложения---4Расчеты с учредителями---5Прочие внеоборотные активы---6Убыток-18388+18388Итого исключается:1224188716615603+4373716Собственные оборотные средства:655449655929+480

Из таблицы видно, что за отчетный год собственные оборотные средства повысились на 480 тыс. руб., в основном за счет роста основного капитала на 28,0%.

Увеличение суммы собственных оборотных средств свидетельствует о том, что предприятие не только сохранило имеющиеся средства, но и накопило дополнительную их сумму.

Источниками образования собственных средств являются уставной капитал, отчисления от прибыли (в резервный фонд, в фонды социального назначения - фонд накопления и фонд потребления), целевые финансирования и поступления, вклады учредителей и арендные обязательства.

Оценка финансовой устойчивости предприятия - представляет собой инструмент, с помощью которого можно определить состояние предприятия в части его финансового состояния. Результаты оценки финансовой устойчивости являются частью той информации, которая предоставляется топ-менеджменту компании, для принятия последним ряда управленческих решений.

Абсолютные критерии финансовой устойчивости

Исходные данные для расчета абсолютных критериев представлены в таблице 2.3.

Таблица 2.3 Показатели для расчета абсолютных критериев

№ п/пПоказательБуквенное обозначениеСтрока в бухгалтерском балансе (или их сумма)Стоимостное выражение, тыс. руб.На начало отчетного периодаНа конец отчетного периода1. Источник собственных средствИс49047775812482535582. Сумма внеоборотных активовF19044463033449857913. Долгосрочные кредиты и займыКт590135988920914. Краткосрочные пассивыКt6109830258477005. Сумма запасов и затратZ211+213+214+215+217 +22016891071771113

Расчет абсолютных критериев [7]

1. Сумма собственных средств для формирования запасов и затрат:

Ес=Ис -F

нач= 47775812-44463033=3312779 тыс.руб.

Ескон=48253558-44985791=3267767 тыс.руб.

. Сумма источников собственных оборотных, долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат:

=ИС+КТ-F=EC+KT

Тнач=3312779 + 135988 = 3448767 тыс. руб.

ЕТкон=3267767 + 92021 = 3359788 тыс. руб.

. Сумма основных источников средств для формирования запасов и затрат:

ЕЕ= ИС+КТ+Кt-F= ET+Kt

ЕЕнач=3448767+983025=4431792 тыс. руб.

ЕЕкон=3359788+847700=4207488 тыс. руб.

Определение излишков (+), недостатков (-) собственных средств

Ес= Ес-Z

Ecнач=3312779-1689107=1623672 тыс. руб.

Ecкон=3267767-1771113=1496654 тыс. руб.

ЕТ= ЕТ- Z

ЕТнач=3448767-1689107= 1759660 тыс. руб.

ЕТкон=3359788-1689107= 1670681 тыс. руб.

ЕЕ= ЕЕ-Z

ЕЕнач=4431792-1689107= 2742685 тыс. руб.

ЕЕкон=4207488-1689107= 2518381 тыс. руб.

Формирование системы неравенств:

. На начало отчетного периода:

Ecнач > 0

ЕТнач > 0

ЕЕнач > 0

. На конец отчетного периода:

Ecкон > 0

ЕТкон > 0

ЕЕкон > 0

Подобные системы неравенств характеризуют абсолютную финансовую устойчивость. Данное финансовое положение позволяет:

-Регулярно осуществлять платежи кредиторам;

-Повышать финансовую дисциплину;

Без особых проблем привлекать кредиты по очень низкой цене, что будет способствовать повышению степени ритмичности работы.

Но приведу анализ излишков собственных средств в таблице 2.4

Таблица 2.4 Анализ излишков собственных средств

ПоказательЗначение, тыс. руб.Абсолютный прирост, тыс. руб.Темп прироста, %На начало годаНа конец года123451. ?Ec16236721496654-127018-7,822. ?ЕТ17596601670681-88979-5,063. ?ЕЕ27426852518381-224304-8,18

Таким образом, по результатам анализа видно (рис 2.1), что излишки собственных средств по всем показателям подверглись снижению.

Руководству предприятия необходимо следить за данной тенденцией и не допустить кардинального изменения финансового состояния.

Рис. 2.1 Динамика излишков собственных средств в течение 2013 года

Для наблюдения изменившегося состояния проведу анализ абсолютных критериев финансового состояния (таблица 2.5).

Вывод: в целом финансовое состояние предприятие можно охарактеризовать как отличное. Предприятие имеет большой запас прочности, имеет высокие показатели абсолютных критериев. Однако в течение отчетного периода на предприятии сформировались тенденции по ухудшению финансового состояния, хоть они выражены незначительно.

Так, сумма основных источников и средств для формирования запасов и затрат снизилась на 3,28%, что в денежном выражении составило 135370 тыс. руб.

Таблица 2.5 Анализ абсолютных критериев

ПоказательСуммаАбсолютный прирост, тыс. руб.Темп прироста, %На начало отчетного периодаНа конец отчетного периода123451. Сумма собственных средств для формирования запасов и затрат3 312 7793 267 767-45 012-1,362. Сумма источников собственных, оборотных, долго-срочных заемных средств для формирования запасов и затрат3 176 7913 175 746-1 045-0,033. Сумма основных источников, средств для формирования запасов и затрат4 159 8164 023 446-136 370-3,28

Остальные показатели изменились менее значительно (см. таблицу 2.5). Главными причинами сокращения излишков собственных средств стало увеличение внеоборотных активов в части долгосрочных финансовых вложений. Кроме того, значительно увеличился раздел «Оборотные активы», особенно в части статьи «Сырье и материалы» и статьи «НДС по приобретенным ценностям.

Причиной тенденций снижения излишков собственных средств вижу реформирование отрасли энергетики в соответствии с законодательством РФ, и необходимость изъятия части оборотных средств и внеоборотных активов для формирования уставных капиталов дочерних АО. Рекомендовал бы руководству предприятия уделить пристальное внимание изменению финансового состояния для предотвращения развития негативных тенденций.

Подобная динамика и специфика финансовых вложений характеризует деятельность ОАО «Иркутскэнерго» в области инвестиций, как направленную только на развитие своих предприятий.

Заключение

Главной целью любого коммерческого предприятия является получение прибыли в размере, необходимом для обеспечения нормального функционирования, включая инвестирование средств в активы и использование прибыли на цели потребления. При этом отдача на вложенный собственниками капитал должна быть не ниже той ставки доходности, по которой средства могли бы быть размещены вне предприятия. Учредитель, предоставляя капитал, теряет возможность получения дохода от вложения имеющихся у него средств. Компенсацией должны стать будущие доходы.

Не менее важной для действующего предприятия целью является сохранение источника дохода, т.е. собственного капитала. Значимость его для жизнеспособности и финансовой устойчивости предприятия настолько высока, что она получила законодательное закрепление в Гражданском кодексе РФ в части требований о минимальной величине уставного капитала; соотношении уставного капитала и чистых активов; возможности выплаты дивидендов в зависимости от соотношения чистых активов и суммы уставного и резервного капитала. Таким образом, очевидно, что уставный капитал играет важную роль в работе предприятия. Важным условием хорошей работы капитала является оптимальный выбор его размера, источников формирования; определение правовых, договорных и финансовых ограничений в распоряжении текущей и нераспределенной прибылью; выявление приоритетности прав собственников при ликвидации предприятия. Под собственным капиталом понимают совокупность экономических отношений, позволяющих включить в хозяйственный оборот финансовые ресурсы, принадлежащие либо собственникам, либо самому хозяйственному субъекту.

Список использованной литературы

1. Положение по бухгалтерскому учету «Доходы организации» ПБУ 9/99 (утв. приказом Минфина РФ от 6 мая 2002 г. № 32н) (с изменениями от 30 декабря 2002 г., 30 марта 2004 г.)
2. Положение по бухгалтерскому учету «Расходы организации» ПБУ 10/99 (утв. приказом Минфина РФ от 6 мая 2002 г. № 33н) (с изменениями от 30 марта 2004 г.)
3. Авдеев В.Ю. Глава 25 Налогового кодекса РФ. Налоговый и бухгалтерский учет: сходства и различия / В.Ю. Авдеев. - М.: Издательско-консультационная компания Статус-Кво 97, 2013. - 176 с.
4. Валевич Р.П. Бизнес - планирование в торговле / Р.П. Валевич, Н.Н. Скриба. М.: Просвещение, 2013. - 454с.
5. Вахрушина М.А. Бухгалтерский управленческий учет. Учебное пособие. -М.: ОАО «Финстатинформ», 2013. - 541с.
6. Вахрушина М.А. Нормативный учет затрат как способ управления предприятием / М.А. Вахрушина // Бухгалтерское приложение к газете Экономика и жизнь. - 2013. - № 17. С. 51
7. Вахрушина М.А. Управленческий анализ поведения затрат / М.А. Вахрушина // Бухгалтерское приложение к газете Экономика и жизнь. 2012. № 21. - С. 23
8. Гиляровская Л.Т. Экономический анализ: Учебник для вузов / - 2-е изд., доп., Л.Т. Гиляровская. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2013. - 615с.
9. Гиляровская Л.Т. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческого предприятия. / Л.Т. Гиляровская, А.А. Вехорева. - СПб.: Питер, 2013. - 256с.
10. Грачев А.В. Анализ и управление финансовой устойчивостью предприятия / А.В. Грачев. - М.: Изд. Финпресс, 2012. - 208 с.
11. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности / В.В. Ковалев. - М.: Финансы и статистика, 2012. - 512 с.
12. Кравченко Л.И. Анализ хозяйственной деятельности в торговле / Л.И. Кравченко. - М.: ОАО Новое знание, 2012. - 526с.
13. Лихачева О.Н. Финансовое планирование на предприятии: Учеб пособие О.Н. Лихачева. - М.: ОАО ТК Велби, 2012.- 264 с.
14. Любушкин Н.П. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия / Н.П. Любушкин, В.Б. Лещева, В.Г. Дъякова. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2013. - 471 с.
15. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - 5-е изд. доп. и перераб. / Г.В. Савицкая. - Минск: ОАО Новое знание, 2012. - 687с.
16. Сай В.М. Формирование организационных структур управления, Научная монография / В.М. Сай. - М.: ВИНИТИ РАН, 2013. - 450 с.
17. Селезнева Н.Н. Финансовый анализ / Н.Н. Селезнева, А.Ф. Ионова. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2013. - 479 с.
18. Федоров В.С. ПБУ 18/02: расчет налога на прибыль по-новому / В.С. Федоров // Практическая бухгалтерия. - 2013. - № 2. - С.. 42-48
19. Чернов В.А. Финансовая политика организации / Под ред. проф. М.И. Баканова. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012. - 247с.

Содержание Введение Глава 1 Основные функции собственного капитала .1 Сущность и классификация собственного капитала .2 Принципы формирования со

Больше работ по теме: