Определение средней и предельной цены капитала
Олег Лытнев
Предприятие привлекает дополнительный капитал для покрытия самых разнообразных инвестиционных потребностей: реализации высокодоходных проектов, развития производственной инфрастуктуры, прироста запасов и т.п. Независимо от общего числа направлений инвестирования, структура источников финансирования каждого из них должна оставаться неизменной (см. параграф 6.1). Поэтому в ходе инвестиционного проектирования используются не цены отдельных источников капитала (акционерного, заемного и др.), а средняя цена совокупного капитала заданной структуры. Так как цена каждого из перечисленных источников является ничем иным, как полной доходностью соответствующих финансовых инструментов, вполне логично предположить, что совокупная цена всех источников определяется по формуле средней доходности, то есть по формуле средней арифметической взвешенной (параграф 5.2). Получаемая таким образом средняя величина издержек по привлечению капитала обозначается WACC (Weighted Average Cost of Capital):
, 6.4.1
где w – удельный вес конкретного источника в общем объеме капитала;
Ke – цена собственного капитала;
Kps – цена капитала, привлекаемого за счет выпуска привилегированных акций;
Kd – цена заемного капитала;
В табл. 6.4.1 приведены исходные данные для расчета средней цены капитала.
Таблица 6.4.1
Пример расчета средней цены капитала (WACC)
Наименование источника Больше работ по теме:
Определение стоимости облигаций с фиксированным купоном
Реферат Оценка потоков платежей Реферат Фактор времени и оценка потоков платежей Реферат Определение цены собственного капитала Реферат Методы оценки облигаций с периодическим доходом Реферат Предмет: Эктеория Тип работы: Реферат Новости образования
Российский государственный социальный университет реорганизует сеть своих филиалов
22 Июля 2016 16:26 Более 70 представителей крупных вузов АСЕАН подтвердили участие в форуме во Владивостоке 22 Июля 2016 12:51 Абызов: публикация первичных статсведений снизит бюрократическую нагрузку на школы 22 Июля 2016 11:53 В Чечне свыше 200 школьников сдали ЕГЭ с результатом свыше 90 баллов - министр 22 Июля 2016 05:36 Замглавы Минобрнауки РФ: задача сократить число людей с высшим образованием не стоит 21 Июля 2016 20:19 КОНТАКТНЫЙ EMAIL: [email protected] Скачать реферат © 2017 | Пользовательское соглашение ПРОФЕССИОНАЛЬНАЯ ПОМОЩЬ СТУДЕНТАМ |