Определение рыночной стоимости предприятия

 

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ЖЕЛЕЗНОДОРОЖНОГО ТРАНСПОРТА

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

"Иркутский государственный университет путей сообщения"

(ФГБОУ ВПО ИрГУПС)

Факультет строительства железных дорог

Кафедра "Изыскания, проектирование, постройка железных дорог и управление недвижимостью"

Курсовая работа

по дисциплине "Оценка собственности"

Выполнила: студентка гр. УН-10-1

Гончаренко А.А.

Проверил: Мосеев В.А.

Иркутск 2013

Содержание курсовой работы

Введение

1. Анализ финансового состояния компании

1.1 Анализ баланса и финансовых результатов предприятия

1.2 Расчет финансовых коэффициентов

2. Определение рыночной стоимости компании различными подходами

2.1 Затратный подход к оценке стоимости

2.2 Доходный подход к оценке стоимости

2.3 Сравнительный подход к оценке стоимости (метод сделок)

Список используемой литературы

Приложения

Введение

Описание задания. Оценочная компания получила заказ от инвестора на определение реальной рыночной стоимости 100% доли владения в открытом акционерном обществе "Хлебная база №15", работающей в области производства хлебобулочной продукции, расположенной по адресу РФ, р. п. Мегет, Ангарский район, Иркутская область, по состоянию на 2011 г.

В ходе осуществления оценки использовалась информация о финансовом положении фирмы на 2011 г. Финансовая документация прошла проверку, осуществленную аудиторской фирмой ООО "Сибаудит". В ходе оценки использованы контракты и договора фирмы, а также опубликованная информация об аналогичных фирмах России.

Предполагается, что с момента получения последней информаций не произошло существенных событий, которые могли изменить рыночную стоимость фирмы. Предполагается, что результат оценки должен быть использован инвестором в переговорах для достижения взаимовыгодных соглашений.

Оценка осуществлена на основе традиционного определения рыночной стоимости как цены, выраженной в денежных единицах или в денежном эквиваленте, по которой собственность перешла бы в руки покупателя из рук продавца при их взаимной готовности купить или продать, достаточной информированности обо всех имеющих отношение к сделке фактах, причем ни одна из сторон не принуждалась бы к совершению сделки. Вместе с тем, цена реальной сделки может отличаться от оценочной цены, что определяется мотивами сторон, умением вести переговоры, условиями сделки и т.д.

Оценка рыночной стоимости фирмы основывалась на условии 100% владения капиталом фирмы ОАО "Хлебная база № 15", т.е. была определена рыночная стоимость контрольной доли участия в капитале фирмы. Контрольный пакет позволяет влиять на выбор членов администрации и определять размер их заработков, приобретать и продавать активы фирмы, определять стратегию и тактику ее развития.

При определении обоснованной рыночной стоимости учитывалось:

Текущее состояние и перспективы развития отрасли.

Результаты предшествующей деятельности фирмы.

Текущее финансовое положение фирмы.

Прогнозные оценки будущих доходов и денежных поступлений фирмы.

Для оценки ОАО "Хлебная база № 15", использовать три метода: метод дисконтированных денежных потоков (доходный подход), метод рыночных сравнений (сравнительный подход), затратный подход.

Процедура оценки. В ходе выполнения оценочного задания работа осуществлялась по следующим основным направлениям:

·Изучение документов, предоставленных организацией фирме, которые мы рассматриваем как достоверные, точно отражающие финансово-экономическое состояние фирмы. Эти материалы включали: готовые и квартальные годовые отчеты фирмы, инвентарные списки имущества, схемы расположения основных объектов, данные по выпускаемой продукции, по потребителям и поставщикам, а также краткосрочные прогнозы руководства о будущей деятельности фирмы.

·Посещение всех объектов фирмы и осмотр ее основных фондов

·Анализ финансово-экономического положения фирмы за 2009-2011 годы на основе предоставленной бухгалтерской документации.

·Анализ денежных потоков с учетом прогнозных данных о доходах, расходах и инвестициях, рассчитанных на базе сложившихся тенденций в деятельности фирмы, а также ожиданий ее администрации относительно перспектив ее развития.

·Сбор сведений о сделках, включающих куплю-продажу фирм, аналогичных оцениваемой, и расчет соответствующих мультипликаторов для определения рыночной стоимости ОАО "Хлебная база №15" для определения чистой стоимости активов.

Краткая характеристика фирмы:

ОАО "Хлебная база №15" основано в 1937 году, предприятие государственного резерва именовалось п/я 20-М.

С 25 декабря 1960 года засекреченный объект госрезерва "почтовый ящик № 20-М" обрел новое название - Производственное объединение "Иркутскхлебопродукт" "Мегетская хлебная база".

С 1994 года предприятие зарегистрировано в качестве Открытого акционерного общества "Хлебная база № 15" (акт государственной регистрации от 04 июля 1994 г.).

В 1996 году были приобретены и введены в эксплуатацию пекарня и мельница.

С 2007 года является единственным хранителем стабилизационного фонда зерна Иркутской области.

В настоящее время сотрудничает с производителями сельскохозяйственной продукции Иркутской области и Усть-Ордынского Бурятского автономного округа, хозяйствами и предприятиями Красноярского и Алтайского краев.

Ближайшими задачами предприятия являются изыскание и расширение круга партнеров - потребителей в регионах Читинской области, Дальнего Востока и Монголии для увеличения объемов производства и реализации зерновой продукции и муки

Основные виды продукции (работ, услуг). Основными видами услуг ОАО "Хлебная база №15" являются: приемка, переработка, хранение и отгрузка зерновой продукции государственного резерва и коммерческих ресурсов, переработка зерна в муку и ее реализация, производство и реализация хлеба и хлебобулочных изделий.

рыночная стоимость оценка сделка

Управление. Управление фирмой ведется высококвалифицированным специалистом. Также компетентными специалистами являются главный бухгалтер и коммерческий директор.

Заключение. Услуги фирмы пользуются высоким спросом на рынке. Потребителями общества являются зерноперерабатывающие предприятия Иркутской области, а также Бурятии, Монголии, Забайкальского и Приморского краев. Конкурентами являются: ЗАО "Иркутский хлебозавод" и ОАО "Каравай".

1. Анализ финансового состояния компании

Анализ финансового состояния компании играет важную роль в процессе оценки бизнеса. Цель проведения анализа - выявление тенденции развития компании в прошлом, оценка ее сегодняшнего положения, обоснование ее развития в будущем, определение степени ее деловых и финансовых рисков.

Определение финансового состояния компании на конкретную дату позволяет выявить, насколько правильно компания управляла финансовыми ресурсами в течение года, предшествовавшего этой дате; как она использовала имущество, какова структура этого имущества; насколько рационально она сочетала собственные и заемные источники; насколько эффективно использовала собственный капитал; какова отдача производственного потенциала; нормальны ли отношения с дебиторами, кредиторами, бюджетом, акционерами и т.д.

Анализ финансового состояния компании включает в себя анализ бухгалтерских балансов и отчетов о финансовых результатах оцениваемой компании за прошедшие периоды в целях выявления тенденций ее деятельности и определения основных финансовых показателей.

Финансовый анализ также служит основой понимания истинного положения предприятия и степени финансовых рисков. Результаты финансового анализа непосредственно влияют на прогнозирование доходов и расходов предприятия; на определение ставки дисконта, применяемой в методе дисконтирования денежного потока, на величину мультипликаторов, используемых в сравнительном подходе к оценке.

Исходной информацией для анализа финансового состояния предприятия являются его бухгалтерские балансы (форма №1) и отчеты о прибылях и убытках (форма № 2) за предшествующие дате оценки периоды в целях выявления тенденций в деятельности и определение основных финансовых показателей. Ликвидность и финансовая устойчивость анализируются на основе только баланса. Для анализа деловой активности и рентабельности потребуются баланс и отчет о прибылях и убытках.

Анализ финансового состояния ОАО "Хлебная база № 15" проведен на основании бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках за 2009-2011 гг.

1.1 Анализ баланса и финансовых результатов предприятия

Агрегированный (уплотненный) баланс и его анализ

Таблица №1. Уплотненный баланс ОАО "Хлебная база №15", тыс. руб.

СтатьяСтроки баланса200920102011АКТИВОборотные активыДенежные средства и их эквиваленты260+250-252373942994659Расчеты с дебиторами240-244-245+21612714101683675Запасы и прочие оборотные активы210+220+245+270-216540666396672932Итого по разделу 1705197843381266Внеоборотные активыОсновные средства120817075047477Прочие внеоборотные активы110+130+140+150+230446446446Итого по разделу 2861679507923Всего активов791358638389189ПАССИВЗаемный капиталКраткосрочная задолженность в т. ч. 690-630-640-650723967966582202Кредиты и займы61025004005100Кредиторская задолженность620698967926577109Долгосрочная задолженность5900023Итого по разделу 1723967966582225Собственный капиталУставный капитал410-244525152515251Фонды и резервы, нетто490-252-410+630+640+650148814671713Итого по разделу 2673967186964Всего источников791358638389189

На протяжении 2009-2011 г. оборотные активы увеличились, достигнув максимального значения 81266, величина внеоборотных активов на конец 2011 г. практически не изменилась по сравнению с 2010.

Отметим, что в конце 2011 г. средства неравномерно распределены между оборотными и внеоборотными активами, доля которых составила 91% и 9% соответственно от общей суммы хозяйственных средств. Сложившаяся ситуация связана с тем, что предприятие является материалоемким, т.е. у компании мало ресурсов, сформированных за счет инвестированного в них капитала. Быстрый оборот продукции позволяет обеспечить высокие оборотные активы. Для финансово устойчивого предприятия коэффициент обеспеченности внеоборотных активов должен быть больше 1.

Анализ структуры активов и пассивов.

Структура активов

Вертикальный анализ уплотненного баланса, представленный в Таблице 2, позволяет сделать вывод, что по состоянию на 2011 г. в структуре совокупных активов наибольшую долю составляют внеоборотные активы.

Таблица №2. Вертикальный анализ уплотненного баланса.

Статья200920102011суммаУд. ВессуммаУд. ВессуммаУд. ВесактивОборотные активыДенежные средства и их эквиваленты37395%42995%46595%Расчеты с дебиторами1271416%1016812%36754%Запасы и прочие оборотные активы5406668%6396674%7293282%Итого по разделу 17051989%7843391%8126691%Внеоборотные активыОсновные средства817010%75049%74779%Прочие внеоборотные активы4461%4460%4460%Итого по разделу 2861611%79509%79239%Всего активов79135100%86383100%89189100%пассивЗаемный капиталКраткосрочная задолженность в т. ч. 7239691%7966592%8220292%Кредиты и займы25003%4000%51006%Кредиторская задолженность6989688%7926592%7710986%Долгосрочная задолженность00%00%23 0%Итого по разделу 17239691%7966592%8222592%Собственный капиталУставный капитал52517%52516%52516%Фонды и резервы, нетто14882%14672%17132%Итого по разделу 267399%67188%69648%Всего источников79135100%86383100%89189100%

Внеоборотные активы

На конец анализируемого периода доля внеоборотных активов в структуре совокупных активов составляет 9%. На протяжении всего анализируемого периода всю часть внеоборотных активов составляют прочие основные средства.

Оборотные активы

За период с 2009 по 2011 гг. величина оборотных активов предприятия увеличилась, достигнув максимального значения.

Структуру оборотных активов и изменение ее основных составляющих можно охарактеризовать следующим образом:

а) доля денежных средств на протяжении всего рассматриваемого периода составляла не более 5%;

б) доля краткосрочной дебиторской задолженности упала с 16% в 2009 г. до 4%. Уменьшение дебиторской задолженности положительно складывается на деятельности предприятия, повышая его ликвидность, а также увеличивая количество свободных средств в обороте предприятия;

в) доля запасов в структуре оборотных активов значительна (82% оборотных активов на конец 2011 г.), увеличивается на конец 2011 по сравнению с 2009 (68%);

Структура пассивов

Согласно Таблице 2, собственный капитал у общества составил 8% на 2011 г.

Таблица №3. Соотношение собственных и заемных средств

Показатель200920102011Доля собственного капитала, в процентах от совокупного капитала 9% 8% 8%Доля заемных средств, в процентах от совокупного капитала 91% 92% 92%

Мировая практика показывает, что наиболее "дешевым" источником является заемное финансирование, так как кредиторы находятся в более привилегированном положении в сравнении с собственниками предприятия. Они сохраняют за собой право на возврат своих вложений, а в случае банкротства их требования будут удовлетворены раньше требований акционеров. Тем не менее, бесконтрольный рост заемного финансирования может существенно понизить финансовую устойчивость предприятия, вызвать падение рыночной цены на его акции, а в случае неблагоприятного развития событий поставить предприятие перед угрозой банкротства.

Соотношение кредиторской и дебиторской задолженностей

Кредиторская задолженность предприятия на протяжении всего периода превышала дебиторскую, причем максимального превышения кредиторская задолженность достигла по итогам 2011 г. (превышение составило почти 21 раз).

Кредиторская задолженность увеличивается в течение 2009-2010 гг. (13%) и снижается на протяжении 2010-2011 гг. (3%).

Дебиторская задолженность снижается в течение 2009-2011 гг. (на 71%).

Темпы изменения задолженностей нестабильны, однако прослеживается увеличение темпов роста кредиторской задолженности (это может отрицательно повлиять на платежеспособность компании). В 2010 году резко уменьшилась дебиторская задолженность (на 64%), что может привести к увеличению реального притока денежных средств.

Анализ отчета о финансовых результатах

Отчет о финансовых результатах и их использование - это бухгалтерский документ, представляющий результаты деятельности предприятия за определенный период.

Таблица №4. Отчет о прибылях и убытках

Наименование показателякод20092010201112345I. Доходы и расходы по обычным видам деятельностиВыручка от продажи товаров за минусом налога на добавленную стоимость10885015086644256Себестоимость проданных товаров, продукции20-42585-13240-6686Валовая прибыль29459163762637570Коммерческие расходы30-43040-37366-36726Управленческие расходы40000Прибыль от продаж (убыток) 502876260844II. Операционные доходы и расходыПроценты к получению60000Проценты к уплате70000Доходы от участия в других организациях80000Прочие операционные доходы9070138772159Прочие операционные расходы100-2734-3788-2269III. Внереализационные доходы и расходыВнереализационные доходы120Внереализационные расходы130Прибыль (убыток) до налогообложения140843349734Налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи150-509-305-451Прибыль (убыток) от обычной деятельности160IV. Чрезвычайные доходы и расходыЧрезвычайные доходы170Чрезвычайные расходы180000

Таблица №5. Финансовые результаты

За период с 2009 по 2011 гг. Наименование показателя2009201020111234I. Доходы и расходы по обычным видам деятельностиВыручка от продажи товаров за минусом налога на добавленную стоимость885015086644256Себестоимость проданных товаров, продукции-42585-13240-6686Валовая прибыль459163762637570Коммерческие расходы-43040-37366-36726Управленческие расходы000Прибыль от продаж (убыток) 2876260844II. Операционные доходы и расходыПроценты к получению000Проценты к уплате000Доходы от участия в других организациях000Прочие операционные доходы70138772159Прочие операционные расходы-2734-3788-2269III. Внереализационные доходы и расходыВнереализационные доходыВнереализационные расходыПрибыль (убыток) до налогообложения843349734Налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи-509-305-451Прибыль (убыток) от обычной деятельностиIV. Чрезвычайные доходы и расходыЧрезвычайные доходыЧрезвычайные расходы000Чистая прибыль (нераспределенная прибыль отчетного года (убыток)) 33444283

Таблица №6. Анализ изменения финансовых результатов

Наименование показателя20102011223I. Доходы и расходы по обычным видам деятельностиВыручка от продажи товаров за минусом налога на добавленную стоимость-37635-6610Себестоимость проданных товаров, продукции293456554Валовая прибыль-8290-56Коммерческие расходы5674640Управленческие расходы00Прибыль от продаж (убыток) -2616584II. Операционные доходы и расходыПроценты к получению00Проценты к уплате00Доходы от участия в других организациях00Прочие операционные доходы3176-1718Прочие операционные расходы-10541519III. Внереализационные доходы и расходыВнереализационные доходыВнереализационные расходыПрибыль (убыток) до налогообложения-494385Налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежиПрибыль (убыток) от обычной деятельности204-146IV. Чрезвычайные доходы и расходыЧрезвычайные доходыЧрезвычайные расходы00Чистая прибыль (нераспределенная прибыль отчетного года (убыток)) -290239

Анализ таблиц №5 и №6 показал, что финансовые результаты деятельности компании снижались в 2010 г. и в 2011 г. Так выручка уменьшилась с 50866 тыс. руб. в 2010 г. до 44256 тыс. руб. в 2011 г. Прибыль за этот же период увеличилась на 56 тыс. руб.

На основе следующей таблицы №7, показывающей долю различных статей отчета о прибылях и убытках к величине выручки за соответствующий период производится анализ структуры финансовых результатов. С помощью этого анализа можно сравнить темпы роста или падения различных статей указанной формы.

Таблица №7. Анализ структуры финансовых результатов

Наименование показателя2009201020111234I. Доходы и расходы по обычным видам деятельностиВыручка от продажи товаров за минусом налога на добавленную стоимость100%100%100%Себестоимость проданных товаров, продукции-48%-26%-15%Валовая прибыль52%74%85%Коммерческие расходы-49%-73%-83%Управленческие расходы000Прибыль от продаж (убыток) 3%1%2%II. Операционные доходы и расходыПроценты к получению000Проценты к уплате000Доходы от участия в других организациях000Прочие операционные доходы1%8%5%Прочие операционные расходы-3%-7%-5%III. Внереализационные доходы и расходыВнереализационные доходыВнереализационные расходыПрибыль (убыток) до налогообложения1%1%2%Налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи-1%-1%-1%Прибыль (убыток) от обычной деятельностиIV. Чрезвычайные доходы и расходыЧрезвычайные доходыЧрезвычайные расходы000Чистая прибыль (нераспределенная прибыль отчетного года (убыток)) 0,4%0,091%

Снижение себестоимость реализованной продукции в 2010 и 2011 гг. достигло 26% и 15% соответственно. Данный факт свидетельствует об увеличении рентабельности производственной деятельности.

Динамика прочих операционных доходов и расходов в отчетном периоде была неодинаковой. Так, уменьшение 2011 г. по статье "Прочие операционные доходы" (на 1718 тыс. руб.) сопровождалось увеличением операционных расходов (на 1519 тыс. руб.). В структуре отчета финансовых результатов доля расходов превышает долю доходов. Следует отметить, что вес данных статей по отношению к выручке и структуре отчета о прибылях и убытках незначителен - около 10%. Таким образом, важность подробного анализа и регулярного мониторинга результатов от прочих видов деятельности компании возрастает.

.2 Расчет финансовых коэффициентов

Оценка ликвидности

Под ликвидностью какого-либо актива следует понимать способность его трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов.

Говоря о ликвидности коммерческой организации, имеют в виду наличие у нее оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами. Количественно ликвидность характеризуется специальными относительными показателями - коэффициентами ликвидности.

Платежеспособность означает наличие у коммерческой организации денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного положения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются:

·Наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете;

·Отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Ликвидность и платежеспособность не тождественны друг другу. Коэффициенты ликвидности могут характеризовать финансовое положение как удовлетворительное, однако по существу эта оценка может быть ошибочной, если в текущих активах значительный удельный вес приходится на нелеквиды и просроченную дебиторскую задолженность.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

В зависимости от степени ликвидности, т.е. степени превращения в денежные средства, активы подразделяются на следующие группы:

группа: Наиболее ликвидные активы А1 - денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, т.е. А1 = 250*+260* (Значком * будет обозначаться номер строки баланса).

группа: Быстрореализуемые активы А2 - краткосрочная дебиторская задолженность, т.е. платежи по ней ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты. А2 = 240*

группа: Медленнореализуемые активы А3 - все остальные оборотные активы. А3 = 210*+220*+230*+270*

группа: Труднореализуемые активы А4 - внеоборотные активы. А4 = 190*

В свою очередь, пассивы группируются по степени срочности их оплаты следующим образом:

) Наиболее срочные обязательства П1 - кредиторская задолженность П1=620*

) Краткосрочные обязательства П2 - краткосрочные заемные средства и резервы предстоящих расходов и платежей. П2 =610*+650*

) Долгосрочные пассивы П3 - все остальные статьи баланса, формирующие заемный капитал. П3 = 590*+630*+640*+660*+670*

) Постоянные пассивы П4 - собственный капитал предприятия П4 = 590*

Баланс считается абсолютно ликвидным, если:

А1>=П1

А2>=П2

А3>=П3

А4<=П4

Таблица №8. Расчет показателей ликвидности

Показатели200920102011А1 (стр.252+253+260), тыс. руб. 373942994659А2 (стр.240+215+216+251+270), тыс. руб. 13662111164671А3 (стр.210+230-215-216+140+143), тыс. руб. 531186301871887А4 (стр. 190-140), тыс. руб. 861676507923П1 (стр.620+660), тыс. руб. 698967926577109П2 (стр.610+630+640+650), тыс. руб. 25044065107П3 (стр.590), тыс. руб. 0023П4 (стр.490), тыс. руб. 673567126957Знак (А1-П1) А1<П1А1<П1А1<П1Знак (А2-П2) А2>П2А2>П2А2<П2Знак (А3-П3) А3>П3А3>П3А3>П3Знак (А4-П4) А4>П4А4>П4А4>П4

Условия абсолютной ликвидности не выполняются.

Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом используется общий показатель ликвидности (L1).

Нормативный уровень L1>1.

L1= (А1+0,5А2+0,3А3) / (П1+0,5П2+0,3П3)

Таблица №9. Значения общего показателя ликвидности по годам

Наименование показателя200920102011Общий показатель ликвидности0,30,360,36

Значение показателя находится ниже нормативного уровня (<1) в течение всего ретроспективного периода и составляет 0,36 на 31.12.2011 г. Таким образом, ОАО "Хлебная база №15" можно охарактеризовать как недостаточно ликвидное.

Для детального анализа ликвидности баланса существуют специальные показатели (коэффициенты). Исходя из описанной классификации текущих активов, можно рассчитать следующие коэффициенты ликвидности:

)коэффициент текущей ликвидности:

Клт = Текущие активы / Краткосрочные пассивы

)коэффициент быстрой ликвидности:

Клб = (Денежные средства + Дебиторская задолженность до 12 мес. + Краткосрочные финансовые вложения) / Краткосрочные пассивы

)коэффициент абсолютной ликвидности:

Кла = Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения / Краткосрочные пассивы

Расчет коэффициентов ликвидности представлен в табл.10.

Таблица №10. Коэффициенты ликвидности

Наименование показателяИдентификаторФормула расчета200920102011Нормативное значениеКоэффициент текущей ликвидности К ТА/КП0,970,980,95>1,1Коэффициент быстрой ликвидности К(ДС+КФВ+ДБ) /КП0,240, 190,11>0,7Коэффициент абсолютной ликвидности К (ДС+КФВ) /КП0,050,050,05>0,4Функционирующий (собственный оборотный капитал) ФК (СОК) ТА-КП-1881-1238-3815 н/оКоэффициент обеспеченности собственными средствами К СОК/ОбА-0,03-0,02-0,05 >0,1Маневренность функционирующего капитала МФК (ДС+КФВ) /ФК-1,98-3,47-1,22 0,2-0,5Доля оборотных средств в активах ОбА/ВБ 0,89 0,91 0,91

Значения коэффициентов ликвидности свидетельствует о ненормальной платежеспособности предприятия.

Оценка финансовой устойчивости

Количественно финансовая устойчивость может оцениваться двояко:

·с позиции структуры источников средств;

·с позиции расходов, связанных с обслуживанием внешних источников.

Таблица №11. Расчет показателей

Наименование показателяФормула расчета 2009 2010 2011Коэффициент концентрации собственного капитала (финансовой независимости) СК/БП 0,085 0,078 0,078Коэффициент финансовой зависимостиБП/СК11,74912,82512,813Коэффициент маневренности собственного капитала СОК/СК 0,279 0,184 0,548Коэффициент концентрации заемного капиталаЗК/БП0,9150,9250,922Коэффициент финансовой устойчивости (СК+ДЗК) /БП0,0850,0770,078Коэффициент соотношения заемного капитала и собственного капитала ЗК/СК 10,749 11,869 11,819

Коэффициент концентрации собственного капитала (коэффициент финансовой независимости) показывает, какова доля владельцев предприятия в общей сумме средств, вложенных в коммерческую организациях. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчива, стабильна и независима от внешних кредиторов коммерческая организация. По поводу нормативного уровня коэффициента в зарубежной практике существуют различные, порой противоположные мнения. Наиболее распространенное мнение, что доля собственного капитала должна быть достаточно велика. Нижний предел показателя - 0,4. Этот показатель на 2011 г. составляет 0,078, что ниже нормативного значения (более 0,4).

Коэффициент финансовой зависимости - обратный коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств на финансирование предприятия. Этот показатель равен 12,813 по итогам 2011 г.;

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая его часть используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение этого показателя может ощутимо варьироваться в зависимости от отраслевой принадлежности предприятия. Значение этого показателя на конец анализируемого периода составляет отрицательное значение, это означает, что у ОАО "Хлебная база №15" собственные средства не используются в текущей деятельности.

Коэффициент концентрации заемного капитала показывает, какова доля заемного капитала в общей сумме средств, вложенных в коммерческую организацию. Чем выше значение этого коэффициента, тем менее финансово устойчива и стабильна эта организация. Значение показателя на 2011 г. составляет 0,922. Это говорит о высокой доли заемного капитала в общей сумме средств, что отрицательно характеризует финансовую устойчивость компании. Значение коэффициента выше рекомендуемого уровня (не более 0,6), что означает, что предприятие полностью зависит от кредиторов.

Коэффициент финансовой устойчивости показывает, какая часть активов финансируется за счет устойчивых источников, то есть долю собственного и долгосрочного заемного капитала в валюте баланса. Данный коэффициент на протяжении всего отчетного периода составлял примерно 0,08, что ниже нормативного значения (не менее 0,6) и отрицательно характеризует финансовую устойчивость.

Коэффициент соотношения заемного капитала и собственного капитала, коэффициент финансирования дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости организации. Он показывает, сколько заемных средств приходится на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия. Рост этого показателя свидетельствует об усилении зависимости предприятия от заемного капитала, т.е. о некотором снижении финансовой устойчивости и наоборот. Значение данного коэффициента составляет 11,819 на 2011 г., т.е. на последнюю отчетную дату на каждый рубль собственных средств приходится около 11 рублей заемных.

Специалисты используют следующую таблицу для анализа финансовой устойчивости:

Таблица №12. Таблица анализа финансовой устойчивости

Наименование показателяНорма или рекомендуемое значениеКоэффициент концентрации собственного капиталаНе менее 0,4Коэффициент, показывающий отношение заемных средств к собственному капиталуНе более 1,5Коэффициент финансовой устойчивости Не менее 0,6Маневренность собственного капиталаНе менее 0,2-,03

Проведенный анализ показывает, что финансовая устойчивость предприятия не удовлетворяет всем указанным критериям.

Анализ деловой активности и рентабельности

Анализ деловой активности и рентабельности основывается на данных бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках.

Показатели рентабельности являются наиболее обобщенной характеристикой эффективности хозяйственной деятельности компании и позволяют оценить качество управления компанией, соотнося прибыль с величиной активов в целом, оборотными активами, собственным капиталом и объемом продаж. Рентабельность показывает соотношение между затратами и результатами деятельности предприятия, эффективность и экономическую целесообразность его функционирования.

Показатели рентабельности показывают соотношение между затратами и прибылью предприятия (Таблица 13).

Таблица №13. Показатели рентабельности

№Показатель2009201020111Маржа прибыли0,4%0,08%0,6%2Рентабельность продаж3,2%0,5%1,9%3Экономическая рентабельность 1,06%0,4%0,82%4Рентабельность основных средств4,08%0,58%3,78%5Рентабельность оборотных активов0,47%0,05%0,35%6Рентабельность собственного капитала4,96%0,65%4,06%

Анализ показателей прибыльности (рентабельности) деятельность ОАО "Хлебная база №15" показывает низкий уровень отдачи средств, вложенных в его деятельность. Вместе с тем, следует отметить, что предприятие имеет положительную динамику изменения объема выручки.

Вместе с тем, эффективное использование собственного капитала, имущества предприятия, включая как основные средства, так и внеоборотные активы, позволяет предприятию получать прибыль от своей деятельности.

Показатели деловой активности характеризуют результаты и степень интенсивности текущей и основной производственной деятельности, эффективность использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов. Они рассчитываются в оборотах за период и в количестве дней, на которые активы отвлечены в оборот. Для расчета показателя в днях, количество дней в периоде делится на коэффициент в оборотах. Расчет показателей оборачиваемости представлен в Таблице.

Расчет оборачиваемости каких-либо активов проводится путем деления выручки предприятия за период на среднюю величину стоимости данных активов за указанный период. Поскольку выручка компании формируется нарастающим итогом в течение года, а стоимость актива представляет собой моментный показатель (т.е. показатель на дату составления бухгалтерского баланса), сравнение показателей оборачиваемости за разные промежутки времени (например, год и первый квартал) является некорректным. В связи с этим, специалисты оценщика проводят анализ показателей оборачиваемости на основе годовых данных за 2009-2011 гг.

Таблица №14. Расчет показателей оборачиваемости ОАО "Хлебная база №15"

Показатель200920102011Фондоотдача основных средств10,8326,7785,919Оборачиваемость оборотных активов1,2550,6480,545Срок оборота оборотных активов, дней290,84563,27669,7Оборачиваемость дебиторской задолженности6,9615,00212,042Срок оборота дебиторской задолженности, дней52,4372,9730,31Оборачиваемость товарно-материальных запасов1,6370,7950,609Срок оборота товарно-материальных запасов, дней222,97459,12599,34Оборачиваемость кредиторской задолженности1,2660,6420,574Срок оборота кредиторской задолженности, дней288,31568,54635,88Операционный цикл, дней275,4532,09629,65

Анализ коэффициентов оборачиваемости позволяет сделать вывод, что за 2009-2011 гг. наметилась тенденция нестабильной эффективности оборотных активов.

2. Определение рыночной стоимости компании различными подходами

.1 Затратный подход к оценке стоимости

Затратный подход к оценке бизнеса рассматривает стоимость предприятия с точки зрения понесенных издержек. Для осуществления этого предварительно производится оценка обоснованной рыночной стоимости каждого актива в отдельности, затем определяется текущая стоимость обязательств и, наконец, из обоснованной рыночной стоимости суммы активов предприятия вычитается текущая стоимость всех его обязательств, результат показывает оценочную стоимость собственного капитала предприятия. Подход представлен двумя методами: методом стоимости чистых активов и методом ликвидационной стоимости. В данном случае применяем метод чистых активов.

Метод стоимости чистых активов применяют в том случае, если предприятие обладает значительными материальными активами и ожидается, что будет по-прежнему действующим предприятие - ОАО "Хлебная база №15". Различают метод скорректированных чистых активов и нескорректированных (в нашем случае) чистых активов. В первом случае производится полная корректировка статей баланса и определяется обоснованная рыночная стоимость каждого актива в отдельности. Результаты расчетов по данному методу более достоверны, чем по второму, когда из-за отсутствия достаточной информации корректировка статей баланса не производится.

Чистые активы - это величина, определяемая путем вычитания из суммы активов предприятия, применяемых к расчету, суммы его обязательств, применяемых к расчету. Проведение оценки с помощью методики чистых активов основывается на анализе финансовой отчетности. Она является индикатором финансового состояния предприятия на дату оценки, действительной величины чистой прибыли, финансового риска и рыночной стоимости материальных и нематериальных активов. Основные документы финансовой отчетности, анализируемые в процессе оценки: бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках; приложения к ним и некоторые расшифровки.

Процедура оценки предусматривает следующую последовательность шагов: определение рыночной стоимости всех активов компании; определение величины обязательств компании; расчет разницы между рыночной стоимостью активов и обязательств. Таким образом, базовой формулой является: Стоимость предприятия = Активы - Обязательства.

Чтобы определить собственный капитал (стоимость предприятия) ОАО "Хлебная база №15" рассмотрим активы и обязательства предприятия (таблица).

Таблица. Активы и обязательства ОАО "Хлебная база №15"

НаименованиеНа конец 2010 годаНа конец 2011 года+,-1234АКТИВЫВнеоборотные активы (стр. 190): 79507923-27Нематериальные активы (стр.110) 00Основные средства (стр.120) 75047477-27Долгосрочные фин/вложения (стр.140) 00Прочие внеоборотные активы (стр.150) 00Оборотные активы (стр.290): 78433812662833Запасы и затраты (стр.210) 63070718878817Расчеты с дебиторами (стр.240) 101163675-6441Денежные средства (стр.260) 42994659360Итого активов86383891892806ОБЯЗАТЕЛЬСТВАДолгосрочные обязательства (стр.590) 02323Займы и кредиты (стр.610) 40051004700Кредиторская задолженность (стр.620) 7926577109-2156Итого обязательств79665822322567

Активы ОАО "Хлебная база №15" на конец 2010 г. = 86383 тыс. руб.

Активы ОАО "Хлебная база №15" на конец 2011 г. = 89189 тыс. руб.

Обязательства ОАО "Хлебная база №15" на конец 2010 г. = 79665 тыс. руб.

Обязательства ОАО "Хлебная база №15" на конец 2011 г. = 82232 тыс. руб.

Рыночная стоимость (собственный капитал) ОАО "Хлебная база №15" на конец 2010 г. = 86383 - 79665 = 6718 тыс. руб.

Рыночная стоимость (собственный капитал) ОАО "Хлебная база №15" на конец 2011 г. = 89189 - 82232 = 6957 тыс. руб.

По результатам приведенных расчетов можно сказать следующее. Стоимость предприятия ОАО "Хлебная база №15", рассчитанная методом некорректированных чистых активов, составила на конец 2010 года - 6718 тыс. руб., на конец 2011 года - 6957 тыс. руб. Следует отметить, что в данном случае стоимость предприятия является собственным капиталом данного предприятия, который сосредоточен в основных средствах, нематериальных активах, долгосрочных финансовых вложениях, материальных запасах, дебиторской задолженности, денежных средствах и прочих оборотных и внеоборотных активах. Величина собственного капитала компании (стоимости предприятия) в данном случае невысока. Финансовая политика ОАО "Хлебная база №15" такова - малое количество собственных средств, т.к. предприятие небольшое и получает прибыль за счет высокого оборота продукции, прибегает к привлечению капитала со стороны (кредиты и займы), поэтому кредиторская задолженность предприятия достаточно высока. ОАО "Хлебная база №15" является непривлекательным предприятием (из-за малой рентабельности и небольшой чистой прибыли), как для купли-продажи, так и для различного рода инвестирования.

2.2 Доходный подход к оценке стоимости

Доходный подход применяется в тех случаях, когда есть возможность составить представление о дальнейшем развитии предприятия. В рамках этого подхода используют метод капитализации и метод дисконтирования. Оценка доходным подходом предполагает построение прогноза доходов. В зависимости от равномерности поступления доходов выбирается либо метод капитализации, либо метод дисконтирования.

Основные этапы оценки предприятия методом ДДП

.Выбор модели денежного потока.

2.Определение длительности прогнозного периода.

.Ретроспективный анализ и прогноз валовой выручки от реализации.

.Анализ и прогноз расходов.

.Анализ и прогноз инвестиций.

.Расчет величины денежного потока для каждого года прогнозного периода.

.Определение ставки дисконта.

.Расчет величины стоимости в постпрогнозный период.

.Расчет текущих стоимостей будущих денежных потоков и стоимости в постпрогнозный период.

.Внесение итоговых поправок.

В данной курсовой работе доходный подход не рассматривается.

2.3 Сравнительный подход к оценке стоимости (метод сделок)

Наиболее вероятную стоимость предприятия можно определить, используя метод сделок. Следовательно, стоимость предприятия может быть определена на основе результатов купли-продажи аналогичных компаний. Были подобраны и изучены сделки по купле-продаже пяти аналогичных компаний. Анализ основных финансовых коэффициентов оцениваемого предприятия с соответствующим коэффициентом предприятий-аналогов показал, что фирма ОАО "Хлебная база №15" занимает по этим показателям среднее положение.

Мультипликатор "Цена к балансовой стоимости активов" за вычетом обязательств для предприятий-аналогов находится в пределах 1,2 - 2. Для оценки фирмы ОАО "Хлебная база №15" использован мультипликатор 1,6.

( (1,2+2) /2) =1,6

Расчетная стоимость фирмы с использованием этого мультипликатора составляет: (Итого Баланс - Долгосрочные кредиты банков - Краткосрочные кредиты банков - Авансы полученные - Расчеты с кредиторами) * 1,6 = (89189-82202) *1,6 = 11131,2 тыс. руб.

Мультипликатор "Цена к балансовой прибыли" для данной группы фирмы находится в пределах 1,4 - 2,2. Для оценки фирмы был предложен мультипликатор 1,8 ( (1,4+2,2) /2). Рыночная стоимость фирмы, рассчитанная по этому мультипликатору, составляет: Балансовая прибыль (из отчета о прибылях и убытках за последний год) *1,8 = 734 * 1,8 = 1321,2 тыс. руб.

Заключение

По моему мнению, стоимость предприятия ОАО "Хлебная база №15", оцененная методом сделок, составляет около 6226,2 тыс. руб. (по расчетам (11131,2+1321,2) /2=6226 тыс. руб. округляется в меньшую сторону).

.Общее заключение по оценке

Для определения рыночной стоимости капитала предприятия ОАО Хлебная база №15" было использовано два метода: метод чистых активов и метод сделок. Данные метода основывались на оценке собственного капитала фирмы на 1 января 2012 года без учета влияния внешнего инвестора.

В результате использования этих методов были получены следующие результаты предварительной оценки собственного капитала фирмы:

Метод чистых активов 6957 тыс. руб.

Метод сделок 6226 тыс. руб.

Для определения итоговой величины рыночной стоимости фирмы проанализированы результаты, полученные всеми методами. Метод чистых доходов отражает существенную стоимость реальных активов, но не учитывает возможность получения будущих доходов. Метод сделок учитывает рыночную ситуацию, но недостатком данного метода является проблема степени сравнимости оцениваемой фирмы и предприятий-аналогов.

На основании будущих фактов, анализов и прогнозов, приведенных в отчете, по моему мнению, рыночная стоимость 100% владения собственным капиталом фирмы ОАО Хлебная база №15" по состоянию на 1 января 2012 года составляет примерно 6900 тыс. руб. без учета стоимости земли, на которой находится здание фирмы, так как земля не является ее собственностью, а предоставлена только в исключительное право ее использования.

Список используемой литературы

1.Марченко А.В. Экономика и управление недвижимостью: учеб. пособие. - Ростов-на-Дону: Феникс, 2006. - 352с.

2.Горемыкин В.А. Экономика недвижимости: Учебник. - М.: Проспект, 2003. - 835с.

.Сергеев И.В. Экономика предприятия. Учебное пособие. - М.: Финансы и статистика, 2010.

.Федотова М.А., Оценка недвижимости и бизнеса: Учебник. - М.: ЭКСМОС, 2000. - 352с.

Приложения

Приложение 1. Годовая бухгалтерская отчетность эмитента

Бухгалтерский баланс за 2009 год в тыс. руб.:

АКТИВКод показателяНа начало отчетного годаНа конец отчетного периода1234I. Внеоборотные активы Нематериальные активы110Основные средства12089798170Незавершенное строительство130446446Долгосрочные финансовые вложения140Отложенные налоговые активы145 Итого по разделу I19094258616II. Оборотные активы Запасы2102998453157 в том числе: сырье, материалы и другие аналогичные ценности21146164029 затраты в незавершенном производстве213 - готовая продукция и товары для перепродажи2142532849089 товары отгруженные215 расходы будущих периодов2164039Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям220Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) 2402171512675 в том числе: покупатели и заказчики2413534916Краткосрочные финансовые вложения250Денежные средства2606433739Прочие оборотные активы270948948 Итого по разделу II2905328970519БАЛАНС3006271479135ПАССИВКод строкиНа начало отчетного годаНа конец отчетного периода1234III. Капитал и резервы Уставный капитал41065251Добавочный капитал42065521308Резервный капитал430 - в том числе: резервы, образованные в соответствии с учредительными документами432 - Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) 470-127176 Итого по разделу III49064316735IV. Долгосрочные обязательства Займы и кредиты510Отложенные налоговые обязательства515 Итого по разделу IV590V. Краткосрочные обязательства Займы и кредиты61018182500Кредиторская задолженность6205446269896 в том числе: поставщики и подрядчики6215211067384 задолженность перед персоналом организации622478 473 задолженность перед государственными внебюджетными фондами623219118 задолженность по налогам и сборам6249991912 прочие кредиторы6256569Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов6303 4 Итого по разделу V6905628372400 БАЛАНС7006271479135 СПРАВКА О НАЛИЧИИ ЦЕННОСТЕЙ, УЧИТЫВАЕМЫХ НА ЗАБАЛАНСОВЫХ СЧЕТАХ Товарно-материальные ценности, принятые на ответственное хранение920183359270509Обеспечения обязательств и платежей выданные960 -

Отчет о прибылях и убытках за 2009 год:

ПоказательЗа отчетный периодЗа аналогичный период предыдущего годанаименованиекод 1234 Доходы и расходы по обычным видам деятельности Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей) 010 8850174920 Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг020 (42585) (22954) Валовая прибыль0294591651966 Коммерческие расходы030 (43040) (53025) Управленческие расходы040 Прибыль (убыток) от продаж0502876-1059 Прочие доходы и расходы Проценты к получению060 Проценты к уплате070 Прочие доходы0907013942 Прочие расходы100 (2734) (2190) Прибыль (убыток) до налогообложения140843693 Отложенные налоговые активы1412 Отложенные налоговые обязательства142 (118) Текущий налог на прибыль150 (509) (418) ЕНВД и аналогичные налоговые платежи180 (11) Чистая прибыль (убыток) отчетного периода190334148 СПРАВОЧНО: Постоянные налоговые обязательства (активы) 200341РАСШИФРОВКА ОТДЕЛЬНЫХ ПРИБЫЛЕЙ И УБЫТКОВПоказательЗа отчетный периодЗа аналогичный период предыдущего годанаименованиекодприбыльубытокприбыльубыток123456Прибыль (убыток) прошлых лет220 - - - Списание дебиторских и кредиторских задолженностей, по которым истек срок исковой давности26057358410

Бухгалтерский баланс за 2010 год в тыс. руб.:

АКТИВКод показателяНа начало отчетного годаНа конец отчетного периода1234I. Внеоборотные активы Нематериальные активы11081707504Основные средства120Незавершенное строительство130446446Долгосрочные финансовые вложения140Отложенные налоговые активы145 Итого по разделу I19086167950II. Оборотные активы Запасы2105315763070 в том числе: сырье, материалы и другие аналогичные ценности211402912368 затраты в незавершенном производстве213 готовая продукция и товары для перепродажи2144908950650 товары отгруженные215 расходы будущих периодов2163952Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям220Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) 2401267510116 в том числе: покупатели и заказчики241916823Краткосрочные финансовые вложения250Денежные средства26037394299Прочие оборотные активы270948948 Итого по разделу II2907051978433БАЛАНС3007913586383ПАССИВКод строки12III. Капитал и резервы Уставный капитал41052515251Добавочный капитал42013081308Резервный капитал43050 в том числе: резервы, образованные в соответствии с учредительными документами432 Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) 470176103 Итого по разделу III49067356712IV. Долгосрочные обязательства Займы и кредиты510Отложенные налоговые обязательства515 Итого по разделу IV590V. Краткосрочные обязательства Займы и кредиты6102500400Кредиторская задолженность6206989679265 в том числе: поставщики и подрядчики6216738475132 задолженность перед персоналом организации622473487 задолженность перед государственными внебюджетными фондами623118220 задолженность по налогам и сборам62419121867 прочие кредиторы62591559Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов63046 Итого по разделу V6907240079671 БАЛАНС7007913586383 СПРАВКА О НАЛИЧИИ ЦЕННОСТЕЙ, УЧИТЫВАЕМЫХ НА ЗАБАЛАНСОВЫХ СЧЕТАХ Товарно-материальные ценности, принятые на ответственное хранение920270509300251Обеспечения обязательств и платежей выданные960 -

Отчет о прибылях и убытках за 2010 год:

ПоказательЗа отчетный периодЗа аналогичный период предыдущего годанаименованиекод 1234 Доходы и расходы по обычным видам деятельности Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей) 0105086688501 Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг020-13240-42585 Валовая прибыль0293762645916 Коммерческие расходы030-37366-43040 Управленческие расходы040 Прибыль (убыток) от продаж0502602876 Прочие доходы и расходы Проценты к получению060 Проценты к уплате070 Прочие доходы0903877701 Прочие расходы100-3788-2734 Прибыль (убыток) до налогообложения140349843 Отложенные налоговые активы141 Отложенные налоговые обязательства142 Текущий налог на прибыль150-305-509 ЕНВД и аналогичные налоговые платежи180 Чистая прибыль (убыток) отчетного периода19044334 СПРАВОЧНО: Постоянные налоговые обязательства (активы) 200235341ПоказательЗа отчетный периоднаименованиекодприбыльубыток1234Прибыль (убыток) прошлых лет220 - - Списание дебиторских и кредиторских задолженностей, по которым истек срок исковой давности260277956557

Бухгалтерский баланс за 2011 год в тыс. руб.:

АКТИВКод показателяНа начало отчетного годаНа конец отчетного периода1234I. Внеоборотные активы Нематериальные активы110Основные средства12075047477Незавершенное строительство130446446Долгосрочные финансовые вложения140Отложенные налоговые активы145 Итого по разделу I19079507923II. Оборотные активы Запасы2106301871887 в том числе: сырье, материалы и другие аналогичные ценности2111236815457 затраты в незавершенном производстве213 готовая продукция и товары для перепродажи2145065056430 товары отгруженные215 расходы будущих периодов216Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям22049Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) 240101163675 в том числе: покупатели и заказчики241823187Краткосрочные финансовые вложения250Денежные средства26042994659Прочие оборотные активы2701000996 Итого по разделу II77843381266БАЛАНС3008638389189ПАССИВКод строки12III. Капитал и резервы Уставный капитал41052515251Добавочный капитал42013081308Резервный капитал4305057 в том числе: резервы, образованные в соответствии с учредительными документами432 Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) 470103341 Итого по разделу III49067126957IV. Долгосрочные обязательства Займы и кредиты510Отложенные налоговые обязательства51523 Итого по разделу IV59023V. Краткосрочные обязательства Займы и кредиты6104005100Кредиторская задолженность6207927177109 в том числе: поставщики и подрядчики6217513273482 задолженность перед персоналом организации622487447 задолженность перед государственными внебюджетными фондами623220261 задолженность по налогам и сборам62418672586 прочие кредиторы6251559326Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов63067 Итого по разделу V6907967182209 БАЛАНС7008638389189 СПРАВКА О НАЛИЧИИ ЦЕННОСТЕЙ, УЧИТЫВАЕМЫХ НА ЗАБАЛАНСОВЫХ СЧЕТАХ Товарно-материальные ценности, принятые на ответственное хранение920300251Обеспечения обязательств и платежей выданные960 -

Отчет о прибылях и убытках за 2011 год:

ПоказательЗа отчетный периодЗа аналогичный период предыдущего годанаименованиекод 1234 Доходы и расходы по обычным видам деятельности Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей) 0104425650866 Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг020-6686-13240 Валовая прибыль0293757037626 Коммерческие расходы030-36726-37366 Управленческие расходы040 Прибыль (убыток) от продаж050844260 Прочие доходы и расходы Проценты к получению060 Проценты к уплате070 Прочие доходы09021593877 Прочие расходы100-2269-3788 Прибыль (убыток) до налогообложения140734349 Отложенные налоговые активы141 Отложенные налоговые обязательства142-23 Текущий налог на прибыль150-428-305 ЕНВД и аналогичные налоговые платежи180 Чистая прибыль (убыток) отчетного периода19028344 СПРАВОЧНО: Постоянные налоговые обязательства (активы) 200283235Прибыль (убыток) прошлых лет220 - - Списание дебиторских и кредиторских задолженностей, по которым истек срок исковой давности26057

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ЖЕЛЕЗНОДОРОЖНОГО ТРАНСПОРТА Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования

Больше работ по теме: