Методы управления финансовой устойчивостью на примере ООО "Платон"

 

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ БЮДЖЕТНОЕ

УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

ФИНАНСОВЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

ПРИ ПРАВИТЕЛЬСТВЕ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ЗАОЧНЫЙ ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ИНСТИТУТ

Кафедра "Финансового и инвестиционного менеджмента"

Факультет Финансово-кредитный

Специальность "Финансовый менеджмент"

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине "ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ"

Тема "Методы управления финансовой устойчивостью на примере ООО "Платон""

Студент: Чемакина Ю.А.

Личное дело № 07ФФД13643

Преподаватель: к. э. н Болдырева Л.В.

Краснодар - 2013

Содержание

Введение

Глава 1. Сущность финансовой устойчивости предприятия

1.1 Теоретические основы финансовой устойчивости предприятия

1.2 Классификация методов и приемов финансового анализа

1.3 Пути укрепления финансовой устойчивости предприятия

Глава 2. Анализ финансовой устойчивости ООО "Платон"

2.1 Организационно-экономическая характеристика ООО "Платон"

2.2 Общая оценка динамики и структуры статей бухгалтерского баланса предприятия

2.3 Комплексный анализ финансовой устойчивости ООО "Платон"

Глава 3. Разработка мероприятий, направленных на повышение финансовой устойчивости ООО "ПЛАТОН"

3.1 Разработка мероприятий по достижению оптимальной структуры баланса ООО "Платон"

Заключение

Расчётная часть

Заключение о финансовом положении предприятия

Список литературы

Приложения

Введение

Эффективность деятельности хозяйствующих субъектов в рыночной экономике обусловливается во многом состоянием его финансов, что и приводит к необходимости рассмотрения проблем обеспечения финансовой устойчивости предприятия. Обеспечение устойчивого роста экономики предприятия, стабильности результатов его деятельности, достижение целей, отвечающих интересам собственников и общества в целом, невозможны без разработки и проведения самостоятельной стратегии предприятия, которая в современной экономике определяется наличием надежной системы его финансовой устойчивости.

Даже при высокой доходности бизнеса недостаточное внимание к проблемам финансовой устойчивости предприятия может привести к тому, что компания станет объектом враждебного поглощения. С другой стороны, рост темпов бизнеса вызывает более высокую зависимость предприятия от внешних источников финансирования и, возможно, потерю устойчивости и самостоятельности в принятии управленческих решений.

Таким образом, актуальность исследования вызвана, во-первых, необходимостью всестороннего научного анализа и разработки системы показателей финансовой устойчивости предприятия, выявления факторов, приводящих к потере финансовой устойчивости с целью выбора и обоснования мероприятий, противодействующих этой тенденции, и, во-вторых, для определения оптимальной финансовой стратегии предприятия, направленной на достижение его устойчивости в краткосрочном и долгосрочном периоде.

Целью данного исследования является рассмотрение проблем финансовой устойчивости предприятия и разработка мероприятий, направленных на ее улучшение.

В соответствии с указанной целью в работе поставлены следующие задачи:

-рассмотреть теоретические аспекты управления финансовой устойчивостью предприятий;

-проанализировать финансовую устойчивость одного из предприятий;

-разработать рекомендации по упрочению финансовой устойчивости предприятия.

Объектом исследования является финансовая устойчивость предприятий в условиях рыночной экономики.

Предметом исследования выступает управление финансовой устойчивостью предприятий.

При проведении исследования использовались методы финансового и системного анализа, а также экономико-математические методы.

финансовая устойчивость баланс анализ

Глава 1. Сущность финансовой устойчивости предприятия

1.1 Теоретические основы финансовой устойчивости предприятия

Содержание и основная цель финансового анализа - оценка финансового состояния и выявление возможности повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта с помощью рациональной финансовой политики. Финансовое состояние хозяйствующего субъекта - это обеспеченность или необеспеченность предприятия денежными средствами для обеспечения его хозяйственной деятельности. Финансовое состояние предприятия характеризует его финансовую конкурентоспособность (т.е. платежеспособность, кредитоспособность), возможность использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами.

В традиционном понимании финансовый анализ представляет собой метод оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия на основе его финансовой отчетности. Принято выделять два вида финансового анализа - внутренний и внешний. Внутренний анализ проводится работниками предприятия (финансовыми менеджерами и внутренними аудиторами). Внешний анализ проводится аналитиками, являющимися посторонними лицами для предприятия (например, аудиторами специализированной фирмы) [1].

Финансовый анализ дает возможность оценить:

имущественное состояние предприятия;

степень предпринимательского риска;

достаточность капитала для текущей деятельности и долгосрочных инвестиций;

потребность в дополнительных источниках финансирования;

способность к наращиванию капитала;

рациональность привлечения заемных средств;

обоснованность политики распределения и использования прибыли.

Результаты финансового анализа позволяют выявить уязвимые места, требующие особого внимания, и разработать мероприятия по их ликвидации. Также финансовый анализ позволяет заинтересованным лицам и предприятиям принимать управленческие решения на основе оценки текущего финансового положения, деятельности предприятия за предшествующие годы и проекции финансового состояния на перспективу, т.е. ожидаемые параметры финансового положения.

В условиях массовой неплатежеспособности и применения ко многим предприятиям процедур банкротства (признания несостоятельности) объективная и точная оценка финансово-экономического состояния приобретает первостепенное значение. Главным критерием такой оценки являются показатели платежеспособности и степень ликвидности предприятия.

Платежеспособность предприятия определяется его возможностью и способностью одновременно и полностью выполнять платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера.

Ликвидность предприятия определяется наличием у него ликвидных средств, к которым относятся наличные деньги, денежные средства на счетах в банках и легкореализуемые элементы оборотных ресурсов. Ликвидность отражает способность предприятия в любой момент совершать необходимые расходы. Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности организации, т.е. ее способности своевременно и в полной мере рассчитываться по своим обязательствам. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации её активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше их ликвидность.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков. Цель данного анализа - определить способность предприятия в течение определенного периода времени оплатить свои обязательства.

Детализированный анализ финансовой устойчивости и платёжеспособности предприятия может проводиться с использованием абсолютных и относительных показателей. Важное значение для расчетов ряда аналитических коэффициентов имеет показатель величины собственных оборотных средств, который характеризует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия текущих активов. Величина собственных оборотных средств численно равна превышению текущих активов над текущими обязательствами. Как правило, разумный рост собственного оборотного капитала рассматривается как положительная тенденция, однако могут быть исключения. Например, рост данного показателя за счет увеличения безнадёжных дебиторов не улучшает качественный состав собственных оборотных средств.

1.2 Классификация методов и приемов финансового анализа

Существуют различные классификации методов финансового анализа. По содержанию процесса управления выделяют:

·перспективный (прогнозный, предварительный) анализ

·оперативный анализ

·текущий (ретроспективный) анализ по итогам деятельности за тот или иной период.

Перспективным анализом называют анализ результатов хозяйственной деятельности с целью определения их возможных значений в будущем. Раскрывая картину будущего, перспективный анализ обеспечивает управляющему решение задач стратегического управления. В практических методиках и исследованиях задачи перспективного анализа конкретизируются по: объектам анализа; показателям деятельности; наилучшее обоснование перспективных планов. Перспективный анализ как разведка будущего и научно-аналитическая основа перспективного плана тесно смыкается с прогнозированием, и такой анализ называют прогнозным.

Оперативный анализ приближён во времени к моменту совершения хозяйственных операций. Он основывается на данных первичного (бухгалтерского и статического) учёта. Оперативный анализ представляет собой систему повседневного изучения выполнения плановых заданий с целью быстрого вмешательства в процесс производства и обеспечения эффективности функционирования предприятия.

Текущий (ретроспективный) анализ базируется на бухгалтерской и статической отчётности и позволяет оценить работу объединений, предприятий и их подразделений за месяц, квартал и год нарастающим итогом. Главная задача текущего анализа - объективная оценка результатов коммерческой деятельности, комплексное выявление имеющихся резервов, мобилизация их, достижение полного соответствия материального и морального стимулирования по результатам труда и качеству работы. Текущий анализ осуществляется во время подведения итогов хозяйственной деятельности, результаты используются для решения проблем управления. Особенность методики текущего анализа состоит в том, что фактические результаты деятельности оцениваются в сравнении с планом и данными предшествующих аналитический период. В этом виде анализа имеется существенный недостаток - выявленные резервы навсегда потерянные возможности роста эффективности производства, т.к. Относятся к прошлому периоду. Текущий анализ - наиболее полный анализ финансовой деятельности, вбирающий в себя результаты оперативного анализа и служащий базой перспективного анализа [9].

Под методом финансового анализа понимается способ подхода к изучению хозяйственных процессов в их становлении и развитии. К характерным особенностям метода относятся: использование системы показателей, выявление и изменение взаимосвязи между ними. В процессе финансового анализа применяется ряд специальных способов и приемов. Способы применения финансового анализа можно условно подразделить на две группы: традиционные и математические.

К первой группе относятся: использование абсолютных, относительных и средних величин; прием сравнения, сводки и группировки, прием цепных подстановок.

Прием сравнения заключается в составлении финансовых показателей отчетного периода с их плановыми значениями и с показателями предшествующего периода.

Прием сводки и группировки заключается в объединении информационных материалов в аналитических таблиц.

Прием цепных подстановок применяется для расчетов величины влияния факторов в общем комплексе их воздействия на уровень совокупного финансового показателя. Сущность приёмов ценных подстановок состоит в том, что, последовательно заменяя каждый отчётный показатель базисным, все остальные показатели рассматриваются при этом как неизменные. Такая замена позволяет определить степень влияния каждого фактора на совокупный финансовый показатель.

Среди основных методов финансового анализа можно выделить следующие:

·горизонтальный анализ

·вертикальный анализ

·трендовый

·метод финансовых коэффициентов

·сравнительный анализ

·факторный анализ

Горизонтальный (временный) анализ - сравнение каждой позиции с предыдущим периодом. На основе горизонтального анализа дается оценка изменений основных показателей бухгалтерской (финансовой) отчетности. Чаще всего горизонтальный анализ применяется при изучении баланса. Недостатком метода является несопоставимость данных в условиях инфляции. Устранить этот недостаток можно путем пересчета данных.

Вертикальный (структурный) анализ - определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчётности на результат в целом. Данный метод финансового анализа применяется для изучения структуры баланса путем расчета удельного веса отдельных статей баланса в общем итоге или в разрезе основных групп статей. Важным моментом вертикального анализа является представление структуры показателей в динамике, что позволяет отслеживать и прогнозировать структурные изменения в составе активов и пассивов баланса. Использование относительных показателей сглаживает инфляционные процессы

Трендовый анализ - является разновидностью горизонтального анализа, он используется в тех случаях, когда сравнение показателей производится более чем за три года. При этом долгосрочные сравнения обычно проводятся с использованием индексов. Каждая позиция отчетности сравнивается с рядом предыдущих периодов для определения тренда. Тренд - основная тенденция показателя. Расчет серии индексных чисел требует выбора базисного года для всех показателей. Поскольку базисный год будет выступать основой для всех сравнений, лучше всего выбрать год, который в смысле предпринимательских условий является самым нормальным или типичным. При использовании индексных чисел процентные изменения могут трактоваться только в сравнении с базисным годом. Этот вид анализа носит характер перспективного прогнозного анализа, используется в тех случаях, когда необходимо составить прогноз по отдельным финансовым показателям или по финансовому состоянию предприятия в целом

Метод финансовых коэффициентов основан на существовании определенных соотношений между отдельными статьями отчетности. Коэффициенты позволяют определить круг сведений, который важен для пользователей информации о финансовом состоянии предприятия с точки зрения принятия решений. Коэффициенты дают возможность выяснить основные симптомы изменения финансового положения и определить тенденции его изменения. Большим преимуществом коэффициентов является то, что они сглаживают негативное влияние инфляции, которая существенно искажает абсолютные показатели финансовой отчетности, тем самым, затрудняет их сопоставление в динамике.

Сравнительный анализ применяется для проведения внутрихозяйственных и межхозяйственных сравнений по отдельным финансовым показателям. Его цель заключается в выявлении сходства и различий однородных объектов. С помощью сравнения устанавливаются изменения в уровне экономических показателей, изучаются тенденции и закономерности их развития, измеряется влияние отдельных факторов, осуществляются расчеты для принятия решений, выявляются резервы и перспективы развития

Факторный анализ применяется для изучения и измерения воздействия факторов на величину результативного показателя. Факторный анализ может быть прямым, когда результативный показатель расчленяется на составные части, и обратным, когда отдельные элементы соединяются в общий результативный показатель. Факторный анализ может быть одноступенчатым, когда для анализа используются факторы только одного уровня и многоступенчатым, когда производится детализация факторов на составные элементы для изучения их поведения. Факторный анализ может быть ретроспективным, когда изучаются причины изменения результативных показателей за прошлые периоды, и перспективным, когда исследуют поведение факторов и их воздействие на результативные показатели в будущем. А так же факторный анализ может быть статическим, для изучения влияния факторов на результативные показатели на определенную дату, и динамическим, когда причинно-следственные связи изучаются в динамике.

В настоящее время практически невозможно обособить приемы и методы какой-либо науки как присущие исключительно ей. Так и в финансовом анализе применяются различные методы и приёмы, ранее не используемые в нем.

1.3 Пути укрепления финансовой устойчивости предприятия

Финансовая устойчивость предприятия, являясь важнейшей составляющей его финансового состояния, формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности предприятия. Изучение финансовой устойчивости позволяет ответить на вопрос, насколько грамотно и эффективно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение отчетного периода. В настоящее время важно не только оценить ситуацию на предприятии, для этого используются различные оценочные показатели, но и разработать мероприятия по улучшению его финансовой устойчивости.

Одной из методик управления финансовой устойчивостью является предложенная Е.В. Гребенщиковой методика разработки механизма, базирующегося на совершенствовании использования оборотных средств, и включающего определение подходов к формированию оборотных активов, оптимизацию их объема, формирование оптимальной структуры источников финансирования [16, с.4].

Совершенствование организации оборотных средств проходит в три этапа: 1 этап - анализ, 2 этап - оптимизация, 3 этап - констатация полученных результатов, выводы и предложения.

Существенное преобладание в структуре какого-либо из текущих активов свидетельствует о недостатках в управлении финансами на предприятии. Оптимальная структура оборотных активов стремится к положению, в котором три элемента текущих активов разной степени ликвидности - запасы, дебиторская задолженность, инвестиции и денежные средства - присутствуют в равных долях. Величина денежных средств тесно связана с величиной краткосрочных инвестиций, и в течение отчетного периода они могут переходить из одного состояния в другое, обладая близкой степенью ликвидности, а потому могут считаться единым элементом.

На втором этапе делаются предположения о возможных путях оптимизации структуры оборотных средств с целью обеспечения финансовой устойчивости. При расчете желаемого объема каждого элемента оборотных средств необходимо помнить о запрете на резкое изменение величины запасов за один финансовый период, поскольку это сопряжено с опасностью возникновения скрытой финансовой неустойчивости.

Для оценки изменений, происходящих в результате совершенствования организации оборотных активов, на третьем этапе составляется таблица, отражающая изменение баланса и финансовых показателей. По итогам таблицы разрабатывается финансовый план предприятия.

Поскольку каждый из финансовых показателей отражает определенное сочетание балансовых разделов, а логика баланса определяет то, что изменение одного из его разделов влияет на изменение другого, все соотношения являются зависящими друг от друга. Поэтому модель обеспечения финансовой устойчивости предприятия является циклической, что показано на рис.1.1.

Рис. 1.1 Модель обеспечения финансовой устойчивости предприятия

Так как от балансовых величин зависят и другие группы коэффициентов эффективности работы предприятия, то предприятие, обладающее оптимальным уровнем показателей финансовой устойчивости, включенных в модель, является сбалансированным и эффективным по всем направлениям. Каждое из соотношений, находящееся на внешнем кольце модели, характеризуется математическим выражением, действительным для балансовых величин и для их приростов.

Можно выделить семь групп математических соотношений, являющихся условиями обеспечения и поддержания финансовой устойчивости предприятия. Они сводятся к следующему:

-собственный капитал должен быть больше или равен капиталу заемному;

-собственный капитал больше или равен нефинансовым активам;

-финансовые активы больше или равны активам нефинансовым;

-прирост оборотных активов больше прироста активов внеоборотных;

-прирост финансовых оборотных активов больше нуля;

-соотношение запасов: дебиторов: инвестиций и денежных средств в текущих активах должно стремиться к равным долям;

-структура покрытия должна быть сбалансирована по группам активов и пассивов одинаковой степени срочности.

Данные математические зависимости позволяют создать количественное отражение модели финансово-устойчивого предприятия в виде оптимальной структуры баланса, показанной в таблице 1.2, универсальной для большинства предприятий и возможностью ее коррекции в зависимости от индивидуальных и отраслевых особенностей.

Поскольку рассчитанная гипотетическая структура баланса предприятия при адаптации к особенностям предприятия и создании индивидуальной оптимальной структуры претерпевает отклонения, возможны варианты структуры пассивов предприятия, на которые налагают ограничения величина коэффициента долгосрочной независимости и условие сбалансированности структуры покрытия [15, с. 20].

Приведенный подход гарантирует возможность воссоздания структуры баланса финансово-устойчивого предприятия и настройку долговременных условий его обеспечения.

Таблица 1.2

Типовая модель структуры баланса финансово-устойчивого предприятия, %

ПоказательНормативное значениеПредельные значенияВнеоборотные активы 5339 - 58Нефинансовые внеоборотные активы 3120 - 52Финансовые внеоборотные активы 2210 - 20Оборотные активы 4742 - 61Денежные средства 32 - 5Инвестиции12Дебиторы16Запасы166 - 21Активы100100Собственный капитал 5040-60Долгосрочный заемный капитал 177-21Краткосрочный заемный капитал 3330-40Краткосрочные кредиты32-5Торговая задолженность3029-38Пассивы100100

С учетом отмеченной последовательности приведения существующей структуры баланса к оптимальной, методика обеспечения финансовой устойчивости предприятия должна содержать пять стадий:

.определение оптимальной структуры оборотных активов;

2.прогноз тенденций изменения каждой статьи баланса;

.расчет оптимальной структуры баланса;

.сравнение оптимальной и существующей структуры баланса, сравнение желаемых и прогнозируемых тенденций развития;

.использование благоприятных прогнозов в составлении планового баланса и дополнение прочих статей в соответствии с оптимальной структурой, на период настройки структуры и достижения оптимума и последующий период поддержания полученных результатов.

Модель устойчивого финансового положения предприятия должна стать основным инструментом обеспечения финансовой устойчивости и ее использование возможно как самостоятельная последовательность действий для определения индикативных показателей структуры баланса.

Глава 2. Анализ финансовой устойчивости ООО "Платон"

2.1 Организационно-экономическая характеристика ООО "Платон"

Полное наименование предприятия - общество с ограниченной ответственностью " Платон". Сокращенное наименование - ООО " Платон".

Общество осуществляет свою деятельность в соответствии с Гражданским кодексом РФ [1], законом "Об обществах с ограниченной ответственностью" [2] и Уставом.

Предприятие создано в 2001 году. Основной целью деятельности является удовлетворение общественных потребностей юридических и физических лиц в работах, товарах и услугах и получение прибыли. Основной принцип деятельности - обеспечение высокого качества обслуживания. Основными задачами являются: удовлетворение спроса потребителей как по ассортименту, так и по качеству оказываемых услуг и реализуемых товаров; организация соответствующего уровня обслуживания потребителей.

ООО "ПЛАТОН" осуществляет следующие виды деятельности: розничная торговля в неспециализированных магазинах; деятельность ресторанов и кафе.

Общество имеет в своем хозяйственном ведении 3 магазина, 2 сПЛАТОНа, 10 автомашин, гараж и административное здание.

По масштабу деятельности ООО "Платон" можно отнести к крупным розничным торговым предприятиям. По товарной специализации ООО "Платон" - универсальное торговое предприятие, располагает универсальным ассортиментом товаров. Организационная структура, обеспечивающая оптимальную организацию работы предприятия, представлена на рис.2.1 Организационная структура является линейно-функциональной.

ОСУ - общее собрание учредителей;

АХО - административно-хозяйственный отдел.

Рис.2.1 Организационная структура ООО "Платон"

Среднесписочная численность работников ООО "Платон" составляет 175 человек. Возглавляет предприятие генеральный директор. На него возлагается текущее руководство.

Структурные подразделения предприятия несут установленный круг обязанностей и отвечают за выполнение возложенных на них задач. Они выделяются по функциональному признаку и подчиняются непосредственно генеральному директору.

Организация финансового менеджмента на предприятии возложена на бухгалтерию, являющуюся самостоятельным структурным подразделением и возглавляемую главным бухгалтером.

Основной задачей бухгалтерии является управление финансами ООО " Платон", в том числе организация бухгалтерского учета хозяйственно-финансовой деятельности, контроль за экономным использованием материальных, трудовых и финансовых ресурсов, финансовый менеджмент.

2.2 Общая оценка динамики и структуры статей бухгалтерского баланса предприятия

Для оценки финансового состояния ООО "Платон" на основе данных бухгалтерской отчетности предприятия за 2009-2010 годы проведем анализ показателей финансовой отчетности. Первым этапом анализа является составление в агрегированном виде аналитического баланса-нетто (таблица 2.1).

Таблица 2.1. Аналитический баланс-нетто ООО "Платон" (агрегированный вид), тыс. руб.

АКТИВна 01.01.09на 01.01.10на 01.01.11ПАССИВна 01.01.09на 01.01.10на 01.01.11Имущество407327213946Источники капитала4073272139461. Внеоборотные активы9957316661. Собственный капитал396205720342. Оборотные активы3078199032802. Заемный капитал367766419122.1 Запасы и затраты1898119312442.1 Долгосрочные обязательства2800013002.2 Дебиторская задолженность63264518562.2 Краткосрочные кредиты и займы014102.3 Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения506311102.3 Кредиторская задолженность и прочие краткосрочные обязательства877523612

Проанализируем актив баланса (таблица 2.2).

Таблица 2.2

Актив сравнительного аналитического баланса-нетто ООО " Платон", тыс. руб.

АКТИВна 01.01.09% к итогуна 01.01.10% к итогуТемп роста, %на 01.01.11% к итогуТемп роста, %Имущество4073,00100,002721,00100,0066,813946,00100,00145,021. Внеоборотные активы995,0024,43731,0026,8773,47666,0016,8891,112. Оборотные активы3078,0075,571990,0073,1364,653280,0083,12164,822.1 Запасы и затраты1898,0046,601193,0043,8462,861244,0031,53104,272.2 Дебиторская задолженность632,0015,52645,0023,70102,061856,0047,03287,752.3 Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения506,0012,4231,001,146,13110,002,79354,84

Из таблицы 2.2 видно, что на протяжении 2009-2010 гг. в структуре имущества ООО "Платон" происходили незначительные изменения: доля внеоборотных активов сократилась с 24,43 % на 1 января 2009 г. до 16,88 % на 1 января 2011 г., а оборотных активов, напротив, увеличилась с 75,57 % до 83,12 %.

Изменения произошли и в структуре оборотных активов: доля дебиторской задолженности за тот же период увеличилась с 15,52 % до 47,03 %, что свидетельствует о несовершенстве системы финансового планирования на предприятии.

Значительными были изменения количества запасов и затрат в структуре оборотных активов: их доля уменьшилась с 46,6 % до 31,53 %. Это косвенно свидетельствует об ускорении оборачиваемости запасов.

Доля денежных средств сократилась с 12,42 % до 2,79 %.

Графически структура активов представлена на рис.2.2.

Рис.2.2 Структура активов ООО "Платон" в 2009-2010 гг.

Проанализируем пассив сравнительного аналитического баланса-нетто (таблица 2.3), из которого видно, что на протяжении анализируемого периода соотношение собственного и заемного капитала в структуре источников имущества значительно изменялось.

Доля собственного капитала возросла с 9,72 % на 1 января 2008 г. до 75,6 % на 1 января 2009 г., а затем сократилась до 51,55 % на 1 января 2010 г. Доля заемного капитала, соответственно, уменьшилась с 90,28 % до 24,4 %, а затем увеличилась до 48,45 %. Такие изменения были связаны с тем, что предприятие в 2009 году взяло кредит в размере 1300 тыс. руб.

Таблица 2.3

Пассив сравнительного аналитического баланса-нетто ООО " Платон", тыс. руб.

ПАССИВна 01.01.09% к итогуна 01.01.10% к итогуТемп роста, %на 01.01.11% к итогуТемп роста, %Источники имущества - всего4073,00100,002721,00100,0066,813946,00100,00145,021. Собственный капитал396,009,722057,0075,60519,442034,0051,5598,882. Заемный капитал3677,0090,28664,0024,4018,061912,0048,45287,952.1 Долгосрочные обязательства2800,0068,750,000,000,001300,0032,94-2.2 Краткосрочные кредиты и займы0,000,00141,005,18-0,000,000,002.3 Кредиторская задолженность и прочие краткосрочные обязательства877,0021,53523,0019,2259,64612,0015,51117,02

Доля долгосрочных кредитов и займов на протяжении анализируемого периода сократилась с 68,75 % до 32,94 %, доля кредиторской задолженности уменьшилась с 21,53 % до 15,51 %. Долгосрочных обязательств у предприятия нет.

Графически структура пассивов представлена на рис.2.3.

Таким образом, в 2009-2010 гг. изменения в структуре источников имущества были связаны с ростом собственного капитала.

Нельзя не отметить, что заемный капитал составляет более 30 % от всех источников имущества ООО " Платон". Использование заемных источников, с одной стороны, повышает финансовый риск, но с другой стороны, помогает оптимизировать работу предприятия.

Проведем анализ ликвидности баланса (таблица 2.4).

Рис.2.4 Структура пассивов ООО "Платон" в 2009-2010 гг.

Таблица 2.4

Анализ ликвидности баланса ООО " Платон", тыс. руб.

Активна начало 2010 г. на конец 2010 г. Пассивна начало 2010 г. на конец 2010 г. платежный излишек/недостатокна начало 2010 г. на конец 2010 г. А131,00110,00П1523,00612,00-492,00-502,00А2766,001926,00П2141,000,00625,001926,00А31193,001244,00П30,001300,001193,00-56,00А4731,00666,00П42057,002034,00-1326,00-1368,00Баланс2721,003946,00Баланс2721,003946,00

Как следует из таблицы 2.4, ООО "Платон" испытывает недостаток в активах группы А1 - денежных средствах и краткосрочных финансовых вложениях. Имеющихся средств не хватает, чтобы покрыть наиболее срочные обязательства, т.е. соотношение А1?П1 не выполняется. Соотношение А2?П2 между быстрореализуемыми активами (группа А2) и краткосрочными пассивами (группа П2) выполняется. Платежный излишек составляет на конец 2010 года 1926 тыс. рублей. Это свидетельствует о платежеспособности ООО "Платон" на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени.

Что касается перспективной ликвидности, которая представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей, то есть сравнения медленно реализуемых активов с долгосрочными пассивами (соотношение А3?П3), то здесь пассивы превышают активы, однако платежный недостаток незначителен: 56 тыс. руб. на конец 2010 года.

Четвертое неравенство носит "балансирующий" характер, и в то же время оно имеет глубокий экономический смысл. Поскольку в ООО "Платон" соотношение А4?П4 выполняется (платежный недостаток составляет 1368 тыс. рублей на конец 2010 года), можно говорить о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличии у предприятия собственных оборотных средств.

Рассчитаем общий показатель ликвидности баланса:

(2.1)

где - весовые коэффициенты, которые подчиняются следующим ограничениям: , , .

Общий показатель ликвидности баланса предприятия на конец 2010 года составляет 1,443 при рекомендуемом значении показателя больше 1. Следовательно, ООО "Платон" является ликвидным.

На основании показателей отчета о прибылях и убытках проведем анализ финансовых результатов деятельности ООО "Платон" (таблица 2.5) и полученные результаты отразим на рис.2.5.

Из таблицы 2.5 видно, что на протяжении последних двух лет на предприятии отмечается снижение выручки от продаж: в 2009 году, по сравнению с 2008 годом, оно составило 20204 тыс. руб., в 2010 году - 3321 тыс. руб. Прибыль от продаж, увеличившаяся в 2009 году по сравнению с 2008 годом на 64 тыс. руб., в 2010 году сократилась на 1642 тыс. руб. Аналогичные изменения касаются и чистой прибыли: прирост на 1639 тыс. руб. в 2009 году и сокращение на 1684 тыс. руб. в 2010 году.

Таблица 2.5

Финансовые результаты деятельности ООО " Платон", тыс. руб.

20082009Прирост2010ПриростВыручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг299769772-202046451-3321Себестоимость210693660-174092486-1174Прибыль (убыток) от продаж1489155364-89-1642Чистая прибыль (убыток) отчетного периода2216611639-23-1684

Рис.2.5 Динамика финансовых результатов деятельности ООО "Платон" в 2008-2010 гг.

2.3 Комплексный анализ финансовой устойчивости ООО "Платон"

Для получения информации о финансовом состоянии ООО "Платон" проведем анализ финансовой устойчивости предприятия с использованием формул (1.2) - (1.8) и cведем его результаты в таблицы 2.6-2.7.

Таблица 2.6

Анализ финансовой устойчивости ООО "Платон" в 2009 году, тыс. руб.

ПоказателиУсловн. обознач. на 01.01.09на 01.01.10Изменения за год1. Капитал и резервы396,0002057,0001661,0002. Внеоборотные активы995,000731,000-264,0003. Наличие собственных оборотных средств-599,0001326,0001925,0004. Долгосрочные пассивы2800,0000,000-2800,0005. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат 2201,0001326,000-875,0006. Краткосрочные пассивы0,000141,000141,0007. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат 2201,0001467,000-734,0008. Общая величина запасов и затрат1940,0001314,000-626,0009. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств-2539,00012,0002551,00010. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования затрат 261,00012,000-249,00011. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов и затрат 261,000153,000-108,00012. Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации (0; 1;

) (1; 1;

1)

Из таблиц 2.6-2.7 видно, что ООО "Платон" не испытывает недостатка ни собственных оборотных средств, ни источников формирования запасов и затрат. Финансовое состояние предприятия, рассчитанное с помощью трехкомпонентного показателя, определяется как абсолютно устойчивое.

Итак, проведенный анализ показал, что, несмотря на снижение выручки от продажи товаров, продукции, работ и услуг, финансовое состояние ООО "Платон" является абсолютно устойчивым. Имеющихся средств предприятия не хватает, чтобы покрыть наиболее срочные обязательства, однако платежеспособность как на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени, так и в перспективе, не обеспечивается.

Таблица 2.7

Анализ финансовой устойчивости ООО "Платон" в 2010 году, тыс. руб.

ПоказателиУсловн. обознач. на 01.01.10на 01.01.11Изменения за год1. Капитал и резервы2057,0002034,000-23,0002. Внеоборотные активы731,000666,000-65,0003. Наличие собственных оборотных средств1326,0001368,00042,0004. Долгосрочные пассивы0,0001300,0001300,0005. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат 1326,0002668,0001342,0006. Краткосрочные пассивы141,0000,000-141,0007. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат 1467,0002668,0001201,0008. Общая величина запасов и затрат1314,0001314,0000,0009. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств12,00054,00042,00010. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования затрат 12,0001354,0001342,00011. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов и затрат 153,0001354,0001201,00012. Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации (1; 1;

) (1; 1;

1)

Однако, поскольку структура баланса ООО "Платон" признана неудовлетворительной, необходимы мероприятия, реализация которых позволит сохранить и повысить платежеспособность и финансовую устойчивость предприятия.

Глава 3. Разработка мероприятий, направленных на повышение финансовой устойчивости ООО "ПЛАТОН"

3.1 Разработка мероприятий по достижению оптимальной структуры баланса ООО "Платон"

Для обеспечения финансовой устойчивости ООО "Платон" предлагается использовать описанный в главе 1 настоящей работы разработанный Е.В. Гребенщиковой механизм, базирующийся на совершенствовании использования оборотных средств, включающий определение подходов к формированию оборотных активов, оптимизацию их объема, формирование оптимальной структуры источников финансирования [16, с.4].

Применим описанную модель обеспечения финансовой устойчивости к ООО " Платон". Для этого проанализируем структуру баланса предприятия на конец 2010 года с использованием нормативных значений, приведенных в таблице 1.2 Полученные данные сведем в таблицу 3.1.

Как следует из таблицы 3.1, структура как актива, так и пассива баланса предприятия на конец 2010 года не соответствует финансово устойчивой модели.

Доля оборотных активов в 1,8 раза превышает нормативное значение за счет очень большой величины запасов и дебиторской задолженности. Доля внеоборотных активов, напротив, не достигает минимально допустимого значения, причем финансовые внеоборотные активы у предприятия отсутствуют. В структуре баланса ООО "Платон" велика доля дебиторской задолженности, а также запасов. Это отрицательное явление для развития организации.

В структуре пассива баланса долгосрочный заемный капитал почти в два раза превышает нормативное значение, тогда как доля торговой задолженности во столько же раз ниже норматива. Краткосрочные кредиты у ООО "Платон" отсутствуют.

Таблица 3.1

Структура баланса ООО "Платон" на конец 2010 года, %

ПоказательНормативное значениеПредельные значенияФактические показатели ООО "ПЛАТОН"Внеоборотные активы 5339 - 5816,9Нефинансовые внеоборотные активы 3120 - 5216,9Финансовые внеоборотные активы 2210-200,0Оборотные активы 4742 - 6183,1Денежные средства 32-54,6Инвестиции120,0Дебиторы1647,0Запасы166-2131,5Активы100100100Собственный капитал 5040-6051,5Долгосрочный заемный капитал 177-2132,9Краткосрочный заемный капитал 3330-4015,5Краткосрочные кредиты32-50Торговая задолженность3029-3815,5Пассивы100100100

Для достижения оптимальной структуры баланса предприятию рекомендуется использовать следующие мероприятия:

. Сокращение запасов путем окончания производственного цикла.

Сокращение длительности производственного цикла приводит к уменьшению потребности в оборотных средствах, так как, чем больше длительность производственного цикла, тем больше оборотных средств требуется организации, тем длительнее период их оборота, тем на больший срок они "омертвляются" в производстве, то есть остаются без движения.

Структура продажной цены продукции ООО "Платон" сПЛАТОНывается из следующих составляющих:

-себестоимость - 62 % (в том числе переменные затраты - 56 %, постоянные затраты - 6 %),

-надбавка на прибыль - 20 %;

-НДС - 18 %.

В составе переменных затрат расходы на сырье и материалы составляют 53 %. Следовательно, для полной реализации запасов в сумме 1244 тыс. руб. предприятию необходимо реализовать продукцию на сумму 2347,2 тыс. руб. (оптимистичный прогноз).

Однако для расчета примем пессимистичный прогноз: предположим, что ООО "Платон" сможет реализовать продукцию только на 50 %, то есть на сумму 1173,6 тыс. руб. Тогда сумма запасов предприятия сократится на 630 тыс. руб.

Вырученные от реализации продукции денежные средства будут направлены на погашение долгосрочной задолженности.

. Рефинансирование дебиторской задолженности путем учета векселей и облигаций.

Размер дебиторской задолженности ООО "Платон" составляет 1856 тыс. руб., в том числе в части долгов покупателей и заказчиков - 623 тыс. руб. Для сокращения дебиторской задолженности предприятию предлагается провести ее рефинансирование, т.е. ускоренный перевод в другие формы активов - высоколиквидные краткосрочные ценные бумаги (векселя и облигации).

Одним из дебиторов ООО "Платон" является ОАО "Втормет". Для реализации дебиторской задолженности предприятию предлагается произвести учет векселей, выданных ОАО "Втормет", на сумму 400 тыс. руб. Это позволит сократить размер дебиторской задолженности, одновременно перераспределив средства в краткосрочные финансовые вложения.

. Рефинансирование дебиторской задолженности путем переуступки прав требования.

Переуступка прав требования (цессия) - право (требование), принадлежащее кредитору на основании обязательства, может быть передано им другому лицу в результате сделки (так называемая уступка требования) или перейти к другому лицу на основании закона. По общему правилу для перехода к другому лицу прав кредитора - согласие должника не требуется, если иное не предусмотрено законом или договором.

У ООО "Платон" есть просроченная дебиторская задолженность в размере 250 тыс. руб. Для ее реализации предприятию предлагается заключить с Новороссийским филиалом ОАО "Номос-банк" договор факторинга на уступку права требования на следующих условиях:

-сумма факторинговой операции 250 тыс. руб.;

-аванс - 80 %, резерв - 20 %;

-комиссия банка - 4 %;

-ежемесячный процент отчислений за аванс - 2 %.

Тогда ООО " Платон", продавшее банку счета-фактуры, получит аванс в размере:

- 0,2*250 - 0,04*250 - 0,02*250 =

= 250 - 50 - 10 - 5 = 185 тыс. руб.

Оставшаяся сумма (65 тыс. руб.) будет выплачена предприятию после погашения дебиторами всего долга, что увеличит сумму денежных средств ООО " Платон", а до тех пор числится в составе дебиторской задолженности.

На сумму аванса по факторинговой операции (185 тыс. руб.) увеличится размер кредиторской задолженности ООО " Платон".

. Взыскание имущества в счет погашения дебиторской задолженности.

Просроченная дебиторская задолженность ООО "Дельта" перед ООО "ПЛАТОН" составляет 500 тыс. руб. В счет погашения долга предполагается передача кредитору автомобиля Land Rover Discovery 2 2007 года выпуска с его последующей реализацией. Полученные средства могут быть направлены в долгосрочные финансовые вложения.

. Перераспределение полученных средств.

Планируемое погашение дебиторской задолженности в размере 300 тыс. руб. может быть направлено на погашение долгосрочного кредита перед ОАО "Сбербанк", что приведет к сокращению доли долгосрочного заемного капитала в структуре пассива баланса предприятия.

. Перераспределение нераспределенной прибыли.

Часть нераспределенной прибыли, которая на текущий момент составляет 1934 тыс. руб., в размере 500 тыс. руб. может быть направлена на погашение долгосрочного кредита перед ОАО "Москомприватбанк".

Также ООО "ПЛАТОН" предлагается переоформить долгосрочный кредит в сумме 100 тыс. руб., взятый в ОАО "Газпромбанк", в краткосрочный.

В результате реализации предложенных мероприятий в структуре баланса ООО "Платон" произойдут следующие изменения:

в активе баланса:

-сумма внеоборотных активов увеличится на 500 тыс. руб. за счет роста долгосрочных финансовых вложений;

-сумма оборотных активов сократится на 1615 тыс. руб. за счет реализации дебиторской задолженности и запасов;

в пассиве баланса:

-сумма собственного капитала сократится на 500 тыс. руб. за счет перераспределения нераспределенной прибыли;

-сумма долгосрочных кредитов сократится на 900 тыс. руб. за счет их погашения.

Рассмотрим экономический эффект от реализации предложенных мероприятий.

3.2 Оценка экономической эффективности предложенных мероприятий

С учетом полученных данных составим прогнозный аналитический баланс ООО "Платон" и отразим его в агрегированном виде в таблице 3.2.

Таблица 3.2

Прогнозный аналитический баланс ООО "Платон" после реализации предложенных мероприятий (агрегированный вид), тыс. руб.

АКТИВна 01.01.11на 01.01.12ПАССИВна 01.01.11на 01.01.12Имущество39462831Источники капитала394628311. Внеоборотные активы66611661. Собственный капитал203415342. Оборотные активы328016652. Заемный капитал19121297

Проанализируем структуру имущества предприятия и источников его формирования по данным прогнозного баланса (рис.3.1).

Рис.3.1 Структура имущества ООО "Платон" и источников его формирования по данным прогнозного баланса

Анализ осуществляется с использованием системы интеллектуального анализа финансового положения и результатов деятельности организации по данным бухгалтерской отчетности "Ваш финансовый аналитик".

Как следует из рис.3.1, структура активов ООО "Платон" на конец прогнозного периода характеризуется соотношением: 41,2 % иммобилизованных средств и 58,8 % текущих активов. Активы предприятия в течение прогнозного периода уменьшатся на 1115 тыс. руб. (на 28,3 %). Учитывая снижение активов, необходимо отметить, что собственный капитал уменьшится в меньшей степени - на 24,6 %. Отстающее снижение собственного капитала относительно общего изменения активов является положительным показателем.

Снижение величины активов предприятия связано со снижением следующих позиций актива баланса (в скобках указана доля изменения данной статьи в общей сумме всех отрицательно изменившихся статей):

-дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) - 1385 тыс. руб. (68,7 %);

-запасы: сырье, материалы и другие аналогичные ценности - 630 тыс. руб. (31,3 %).

Структура активов прогнозного баланса, построенная с использованием программы "Ваш финансовый аналитик", представлена на рис.3.2.

Рис.3.2 Структура активов прогнозного баланса ООО "Платон"

Одновременно, в пассиве баланса снижение наблюдается по строкам:

-займы и кредиты - 900 тыс. руб. (64,3 %);

-нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) - 500 тыс. руб. (35,7 %).

Структура пассивов прогнозного баланса, построенная с использованием программы "Ваш финансовый аналитик", представлена на рис.3.3.

Рис.3.3 Структура пассивов прогнозного баланса ООО "Платон"

Среди положительно изменившихся статей баланса можно выделить "Долгосрочные финансовые вложения" в активе и "Кредиторская задолженность: поставщики и подрядчики" в пассиве (+500 тыс. руб. и +185 тыс. руб. соответственно).

Проведем анализ ликвидности прогнозного баланса (таблица 3.3).

Как следует из таблицы 3.3, недостаток в активах группы А1 - денежных средствах и краткосрочных финансовых вложениях - сократится с 502 тыс. руб. до 287 тыс. руб. Платежный недостаток между группами А3?П3 будет покрыт, на конец прогнозного периода платежный излишек составит 714 тыс. руб. Прочие соотношения также будут выполняться.

Общий показатель ликвидности баланса составляет 1,153 при рекомендуемом значении показателя больше 1. Следовательно, прогнозный баланс ООО "Платон" является ликвидным.

Таблица 3.3

Анализ ликвидности баланса ООО " Платон", тыс. руб.

Активна начало 2011 г. на конец 2011 г. Пассивна начало 2011 г. на конец 2011 г. платежный излишек/недостатокна начало 2011 г. на конец 2011 г. А1110,00510,00П1612,00797,00-502,00-287,00А21926,00541,00П20,00100,001926,00441,00А31244,001114,00П31300,00400,00-56,00714,00А4666,00666,00П42034,001534,00-1368,00-868,00Баланс3946,002831,00Баланс3946,002831,00

Проанализируем структуру прогнозного баланса с использованием нормативных и фактических значений, приведенных в таблице 3.1 (таблица 3.4).

Как следует из таблицы 3.4, структура прогнозного баланса ООО " Платон", составленная после предполагаемой реализации разработанных мероприятий, максимально приближена к финансово устойчивой модели.

В структуре актива баланса доля внеоборотных активов, составлявшая 16,9 %, что значительно ниже норматива, возрастет до 41,2 % и войдет в границы предельных значений. При этом доля как финансовых, так и нефинансовых внеоборотных активов будет несколько ниже нормативного значения, однако в границах предельных значений.

Доля оборотных активов сократится с 83,1 % до 58,8 %, что выше нормативного значения, однако также в границах предельно допустимых значений. Компоненты оборотных активов изменятся следующим образом: доля денежных средств возрастет с 4,6 % до 6,4 %; доля краткосрочных финансовых вложений увеличится с 0 до 14,1 %; доля дебиторской задолженности уменьшится с 47 % до 16,6 %; доля запасов сократится с 31,5 % до 21,7 %. Все компоненты максимально приближены к предельно допустимым значениям.

В структуре пассива баланса доля собственного капитала, составлявшая 51,5 %, возрастет до 54,2 %, что находится в границах предельно допустимых значений. Доля долгосрочного заемного капитала сократится с 32,9 % до 14,1 %, краткосрочного заемного капитала, напротив, возрастет с 15,5 % до 31,7 %. Оба элемента заемного капитала будут максимально приближены к нормативным значениям.

Таблица 3.4

Структура баланса ООО "Платон" до и после реализации предложенных мероприятий

ПоказательНормативное значениеПредельные значенияПоказатели ООО "ПЛАТОН"ФактическиеПрогнозныетыс. руб. %тыс. руб. %Внеоборотные активы 5339 - 5866616,9116641,2Нефинансовые внеоборотные активы 3120 - 5266616,966623,5Финансовые внеоборотные активы 2210-2000,050017,7Оборотные активы 4742 - 61328083,1166558,8Денежные средства 32-51804,61806,4Инвестиции1200,040014,1Дебиторы16185647,047116,6Запасы166-21124431,561421,7Активы10010039461002831100Собственный капитал 5040-60203451,5153454,2Долгосрочный заемный капитал 177-21130032,940014,1Краткосрочный заемный капитал 3330-4061215,589731,7Краткосрочные кредиты32-5001003,5Торговая задолженность3029-3861215,579728,2Пассивы10010039461002831100

Таким образом, можно говорить об экономической эффективности предложенных мероприятий. Отразим изменения основных разделов баланса ООО "Платон" и его структуры в динамике на рис.3.4.

Рис.3.4 Изменение основных разделов баланса ООО "ПЛАТОН" в динамике

Из рис.3.4 видно, как изменялась структура баланса ООО "Платон" в результате реализации предложенных мероприятий: от финансово неустойчивой модели с явным преобладанием оборотных активов к модели финансово устойчивой, в которых основные разделы баланса представлены в сопоставимых долях. Следовательно, предложения можно считать эффективными для предприятия при прочих равных условиях.

Для подтверждения вывода об эффективности предложенных мероприятий для ООО "Платон" проведем анализ финансовой устойчивости предприятия в прогнозном периоде. Расчет проводится с помощью программы MS Excel (рис.3.5).

В результате проведенного анализа было установлено, что на конец прогнозного периода ООО "ПЛАТОН" не будет испытывать недостатка ни в собственных оборотных средствах, ни в источниках формирования запасов и затрат. Финансовое состояние предприятия, рассчитанное с помощью трехкомпонентного показателя, определяется как абсолютно устойчивое.

Рис.3.5 Анализ финансовой устойчивости ООО "Платон" в прогнозном периоде.

Итак, поскольку проведенный анализ показал, что финансовое состояние ООО "Платон" является неустойчивым, предприятию был предложен механизм, базирующийся на совершенствовании использования оборотных средств, и включающий определение принципиальных подходов к формированию оборотных активов предприятия, оптимизацию объема оборотных средств, формирование оптимальной структуры источников их финансирования. Составленная в результате реализации предложенных мероприятий с помощью комбинированного метода балансовая модель прогноза экономического потенциала предприятия максимально приблизится к финансово устойчивой модели, что позволяет говорить о ее эффективности для ООО " Платон".

Заключение

Финансовая устойчивость предприятия - это комплексное понятие, отражающее такое состояние финансов, при котором предприятие способно стабильно развиваться, сохраняя свою финансовую безопасность в условиях дополнительного уровня риска. Условиями финансовой устойчивости являются наличие финансовых ресурсов для развития и платежеспособность.

Выделяют четыре типа финансовой устойчивости: абсолютную, нормальную, неустойчивое финансовое состояние, кризисное финансовое состояние.

Анализ финансовых результатов деятельности ООО "Платон", которое занимается такими видами деятельности, как розничная торговля в неспециализированных магазинах и деятельность ресторанов и кафе, показал, что на протяжении последних двух лет на предприятии отмечается снижение выручки от продаж: в 2009 году, по сравнению с 2008 годом, оно составило 20204 тыс. руб., в 2010 году - 3321 тыс. руб. Прибыль от продаж, увеличившаяся в 2009 году по сравнению с 2008 годом на 64 тыс. руб., в 2010 году сократилась на 1642 тыс. руб.

Анализ структуры баланса ООО "Платон" показал, что в структуре имущества происходили незначительные изменения: доля внеоборотных активов сократилась с 24,43 % на 1 января 2009 г. до 16,88 % на 1 января 2011 г., а оборотных активов, напротив, увеличилась с 75,57 % до 83,12 %. Значительно изменялось и соотношение собственного и заемного капитала в структуре источников имущества: доля собственного капитала возросла с 9,72 % на 1 января 2009 г. до 51,55 % на 1 января 2011 г., доля заемного капитала, соответственно, уменьшилась с 90,28 % до 48,45 %. Такие изменения были связаны с тем, что предприятие в 2010 году взяло кредит в размере 1300 тыс. руб.

Было отмечено, что заемный капитал составляет более 30 % от всех источников имущества ООО " Платон". Использование заемных источников, с одной стороны, повышает финансовый риск, но с другой стороны, помогает оптимизировать работу предприятия.

Проведенный анализ ликвидности баланса показал, что ООО "Платон" испытывает недостаток в денежных средствах и краткосрочных финансовых вложениях, а также в медленно реализуемых активах. При этом общий показатель ликвидности баланса, нормативное ограничение которого 1, составляет на конец 2010 года 1,443. Следовательно, ООО "Платон" является ликвидным.

ООО "Платон" не испытывает недостатка ни собственных оборотных средств, ни источников формирования запасов и затрат. Финансовое состояние предприятия, рассчитанное с помощью трехкомпонентного показателя, определяется как абсолютно устойчивое.

Тем не менее, поскольку структура баланса ООО "Платон" была признана неудовлетворительной, были разработаны мероприятия, реализация которых позволит сохранить и повысить платежеспособность и финансовую устойчивость предприятия.

ООО "Платон" был предложен механизм, базирующийся на совершенствовании использования оборотных средств, и включающий определение принципиальных подходов к формированию оборотных активов предприятия, оптимизацию объема оборотных средств, формирование оптимальной структуры источников финансирования оборотных активов.

Были предложены мероприятия, направленные на достижение оптимальной структуры баланса ООО " Платон". Они включали:

-сокращение запасов путем окончания производственного цикла;

-рефинансирование дебиторской задолженности путем учета векселей и облигаций;

-рефинансирование дебиторской задолженности путем переуступки прав требования;

-перераспределение полученных средств;

-перераспределение нераспределенной прибыли.

Было установлено, что в результате реализации предложенных мероприятий структура баланса ООО "Платон" максимально приблизится к модели финансово устойчивого предприятия: доли оборотных и внеоборотных активов в структуре актива баланса, доли собственного и заемного капитала в структуре пассива баланса войдут в допустимые пределы. Был сделан вывод об экономической эффективности предложенных мероприятий при прочих равных условиях.

Для подтверждения этого вывода был проведен анализ финансовой устойчивости предприятия в прогнозном периоде, который показал, что на конец прогнозного периода ООО "Платон" не будет испытывать недостатка ни в собственных оборотных средствах, ни в источниках формирования запасов и затрат. Финансовое состояние предприятия, рассчитанное с помощью трехкомпонентного показателя, определяется как абсолютно устойчивое.

Расчётная часть

Оптимизация структуры капитала предприятия.

Вы являетесь финансовым менеджером АО "Центр", производящего продукты питания. Сформирован баланс на 1 января 2009 г. (табл.1). Порядок расчёта основных аналитических коэффициентов представлен в табл.2

Требуется.

1.Проанализировать структуру активов и пассивов баланса, рассчитать аналитические показатели и сделать предварительные выводы о политике формирования активов и финансовых ресурсов, финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности.

2.Сформировать заключение о финансовом положении предприятия.

.Дать рекомендации по оптимизации финансовой структуры капитала.

Баланс АО "Центр" на 1 января 2009 г. (в руб.)

ПоказательНа начало периодаНа конец периодаАктивВнеоборотные активы. Нематериальные активы: остаточная стоимость41 17341 396 первоначальная стоимость53 49753 772 износ12 32412 376Незавершенное строительство108 831144 461Основные средства: остаточная стоимость106 800134 036,13 первоначальная стоимость157 930172 210 износ51 13038 174Долгосрочные финансовые вложения: учитываемые по методу участия в капитале других предприятий017 482 прочие финансовые вложения44 35948 380Прочие внеоборотные активы00Итого по разделу I301 163385 755Оборотные активы Запасы: производственные запасы14 56720916 незавершенное производство2 061310 готовая продукция4 0007 611Дебиторская задолженность за товары, работы, услуги: чистая реализационная стоимость12 34255 051Дебиторская задолженность по расчетам: с бюджетом06 061 по выданным авансам00 по начисленным доходам 2421 701Прочая текущая дебиторская задолженность375Текущие финансовые инвестиции3 53965 147Денежные средства и их эквиваленты: в национальной валюте 20 46733 858 в иностранной валюте 13 8127 138Прочие оборотные активы00Итого по разделу II71 030198 168БАЛАНС372 193583 923ПассивСобственный капиталУставный капитал105 000250 000Добавочный капитал2 31231 582Резервный капитал26 25037 500Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) 21 67732 056Итого по разделу I 155 239351 138Долгосрочные обязательстваДолгосрочные кредиты банков1 610127 204Прочие долгосрочные обязательства00 Итого по разделу II1 610127 204Краткосрочные обязательстваЗаймы и кредиты124 3308 000Кредиторская задолженность за товары, работы, услуги85 71974 784Краткосрочные обязательства по расчетам: по авансам полученным01 200с бюджетом3 6802 693по внебюджетным платежам2000по страхованию7301 965по оплате труда011 535с участниками0450Прочие краткосрочные обязательства6854 954Итого по разделу III215 344105 581БАЛАНС372 193583 923

Анализ баланса

.Преобразуем стандартную форму в агрегированную:

Таблица № 2

Агрегированный баланс АО "Центр"

ПоказательНа начало периодаНа конец периодаАктивВнеоборотные активы. Нематериальные активы4117341396Незавершенное строительство108 831144 461Основные средства106800134036,13Долгосрочные финансовые вложения44 35965 862Итого постоянные активы 301 163385 755,13Текущие активы Производственные запасы14 56720916Незавершенное производство2 061310Готовая продукция4 0007 611Счета к получению1258463188Денежные средства 37818106143Итого текущих активов 71 030198 168Итого активов372 193583 923ПассивСобственные средстваУставный капитал133562319082Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) 21 67732 056Итого собственных средств 155 239351 138Заёмные средстваДолгосрочные обязательства1 610127 204Краткосрочные обязательстваКраткосрочные кредиты124 3308 000Счета к оплате85 71974 784Авансы01 200Расчёты с бюджетом46104658Расчёты по з/п и отчислен. 011 985Прочие краткосрочные обязательства6854 954Итого текущие пассивы215344105 581Итого заёмные средства216954232785Итого пассивов372 193583 923Чистый оборотный актив (144314) 92587Инвестированный капитал156849478342

Чистый оборотный капитал определяется как часть текущих активов (оборотного) капитала, финансируемых за счёт инвестированного капитала. Величина этого показателя характеризует степень ликвидности предприятия. Рассчитывается по формуле:

ЧОК = ТА - ТП

ТА - текущие (оборотные) активы

ТП - текущие (краткосрочные) пассивы.

На конец отчётного периода чистый оборотный актив АО "Центр" повысился 236901 рубль по сравнению с началом. Данный факт свидетельствует о том, что всё в большей степени оборотные активы компании финансируются за счёт долгосрочных заёмных средств. Таким образом, можно говорить о повышении финансовой устойчивости компании.

Индикатором развития предприятия можно считать изменение значения валюты баланса. Необходимо выявить источники увеличения или сокращения величины активов предприятия и определить статьи активов, по которым данные изменения произошли. Рост стоимости основных фондов и незавершённых капитальных вложений, может быть связан как с реальными вложениями средств, так и с организационно-правовыми изменениями. Реальные вложения означают приобретение и реализацию постоянных активов, вложение финансовых ресурсов в строительство или перевод объектов строительства на баланс предприятия. Организационно-правовые причины - например переоценка основных фондов предприятия.

Проанализируем изменение статей баланса.

Таблица 3

Анализ изменения статей баланса АО "Центр"

ПоказательНа начало периода% к итогуНа конец периода% к итогуИзменениеТемп роста, %АктивВнеоборотные активы. Нематериальные активы4117311,06413967,09223100,54Незавершенное строительство108 83129,24144 46124,7435630132,74Основные средства10680028,69134036,1322,9527236,13125,50Долгосрочные финансовые вложения44 35911,9265 86211,2821503148,47Итого постоянные активы301 16380,92385 755,1366,0684592,13128,10Текущие активы Производственные запасы14 5673,91209163,586349143,58Незавершенное производс. 2 0610,553100,05-175115,04Готовая продукция4 0001,077 6111,303611190,28Счета к получению125843,386318810,8250604502,13Денежные средства 3781810,1610614318,1868325280,67Итого текущих активов71 03019,08198 16833,94127138278,99ИТОГО АКТИВОВ372 193100583 923100211730156,89ПассивСобственные средстваУставный капитал13356235,8931908254,64185520238,90Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) 21 6775,8232 0565,4910379147,88Итого собственных средств 155 23941,71351 13860,13195899226, 19Заёмные средстваДолгосрочные обязат. 1 6100,43127 20421,781255947900,87Краткосрочные обязат. Краткосрочные кредиты124 33033,408 0001,37-1163306,43Счета к оплате85 71923,0374 78412,81-1093587,24Авансы00,001 2000,211200Расчёты с бюджетом46101,2446580,8048101,04Расчёты по з/п и отчислен. 00,0011 9852,0511985Прочие краткосрочные обязательства6850,184 9540,854269723,21Итого текущие пассивы21534457,86105 58118,08-10976349,03Итого заёмные средства21695458,2923278539,8715831107,30Итого пассивов372 193100,00583 923100,00211730156,89Чистый оборотный актив (144314) 92587-51727Инвестированный капитал156849478342321493

Анализ активов предприятия

Как видно из таблицы №3, совокупное имущество предприятия увеличилось на 211 730 рублей (темп их роста по отношению к началу периода составил 156,89 %). Увеличение активов предприятия произошло за счёт повышения внеоборотных активов на 84 592,13 рубля или 128,10%, наибольший рост у оборотных активов - на 127 138 рублей или 278,99%. Чем больше валюта баланса, тем надёжнее предприятие. В нашем случае увеличилось имущество предприятия, и оборотные, и внеоборотные активы, что свидетельствует о позитивном изменении баланса.

Наибольший удельный вес в структуре совокупных активов приходится на внеоборотные активы (80,92% на начало периода и 66,06% на конец периода).

Внеоборотные активы. Внеоборотные активы предприятия за анализируемый период увеличились на 84 592,13 рублей или 128,10%. Прирост внеоборотных активов произошёл за счёт увеличения основных средств, роста объёмов незавершённого строительства, долгосрочных финансовых вложений. Большая доля внеоборотных активов в общей структуре активов делает предприятие "тяжёлым". Предприятия с "тяжёлой" структурой активов имеют высокую долю наПЛАТОНных расходов (амортизационные отчисления и расходы по содержанию основных средств: ремонт, коммунальные услуги) и являются особо чувствительными к изменению выручки. Но за счёт повышения доли амортизационных отчислений в структуре себестоимости они могут иметь деньги не имея прибыли (если предприятие не имеет убытков). Кроме того, значимость постоянных и текущих активов для производственных и торговых компаний различна. Для производственной компании значительная часть активов сформирована за счёт основных производственных фондов. Для торговой фирмы активы преимущественно состоят из запасов, товаров для перепродажи и т.д. В нашем случае АО "Центр" производит продукты питания, является производственной компанией, следовательно, её постоянные активы могут иметь большую долю в структуре активов.

Структура внеоборотных активов практически не изменилась, наибольшая часть приходится на незавершённое строительство и основные средства.

Оборотные активы. Доля оборотных активов в структуре не высока (19,08% на начало периода и 33,94% на конец). Оборотные активы увеличились на 211 730 рублей или 156,89%. Увеличение оборотных активов произошло за счёт увеличения краткосрочной дебиторской задолженности, денежных средств, производственных запасов и готовой продукции. Незавершённое производство уменьшилось, и, соответственно, увеличились производственные запасы.

Структура оборотных активов значительно не изменилась, наибольшая часть приходится на денежные средства и краткосрочную дебиторскую задолженность. Уменьшение незавершённого производства может говорить как о снижении объёмов производства, так и об ускорении оборачиваемости капитала в связи с уменьшением производственного цикла.

Доля дебиторской задолженности в структуре возросла с 3,38% до 10,82%, что может говорить как о неосмотрительной кредитной политике предприятия с покупателями, так и об увеличении продаж. Наряду со снижением незавершённого производства и ростом денежных средств можно говорить об увеличении продаж в нашем случае.

Рост доли денежных средств с 10,6% до 18,18% не очень хороший признак, это говорит о неправильном использовании оборотного капитала, т.к. деньги в кассе и на расчётных счетах не приносят дохода, однако это позитивно влияет на абсолютную ликвидность компании.

Кредиторская задолженность в начале периода значительно превышала дебиторскую (85 719 рублей кредиторская и 12 584 рублей дебиторская), в конце же периода кредиторская задолженность составила 74784 рубля, а дебиторская 63 188 рублей. Значительное уменьшение разрыва говорит о повышении роста эффективности и лучшему балансу.

Анализ пассивов предприятия

Основным источником формирования совокупных активов предприятия являются собственные средства, доля которых увеличилась с 41,71% до 60,13%, одновременно доля заёмных средств снизилась с 58,29% до 39,87%. Значит предприятие финансово устойчиво, в меньшей степени зависит от внешних инвесторов и кредиторов. За анализируемый период произошло увеличение собственного капитала на 155 899 рублей (рост составил 226, 19%), а увеличение заёмного капитала на 15 831 рубль (рост 107,30%). Собственный капитал вырос преимущественно за счёт увеличения уставного капитала.

Доля заёмных средств снизилась за счёт уменьшения краткосрочных кредитов и кредиторской задолженности, что говорит об уменьшении обязательств перед банком и другими кредиторами. Однако значительно увеличилась доля долгосрочных обязательств, с 0,43% до 21,78%. Долгосрочные обязательства для целей анализа приравнивают к собственному капиталу с точки зрения возможности из "безопасного" использования в течение длительного срока. Удельный вес собственного капитала характеризует наше предприятие как финансово устойчивое с точки зрения наличия резерва покрытия задолженности при убытках.

Задолженность перед бюджетом выросла всего на 48 рублей, но выросла задолженность по заработной плате и прочим отчислениям на 11 985 рублей (доля выросла с 0% до 2,05%). Возможно, компания прибегла к данной мере для финансирования текущей деятельности.

Анализ финансовой устойчивости

1.Коэффициент текущей ликвидности

CR = CA / CL (CA - текущие активы, CL - текущие пассивы)

CR на начало периода = 71030/215344 = 0,33

CR на конец периода = 198168/105581 = 1,88

На начало периода 0,33 рубля приходилось на 1 рубль краткосрочной задолженности, на конец периода 1,88 рублей. В начале периода был низкий уровень ликвидности, финансовый риск был высок, текущие обязательства превышали текущие активы, в конце периода ситуация стабилизировалась, приблизившись к нормальному соотношению 2: 1.

.Коэффициент быстрой ликвидности

QR = (CASH + MS) / CL

CASH - денежные средства,

MS - дебиторская задолженность

QR на начало = (37818 + 12584) / 215344 = 0,23

QR на конец = (106143 + 63188) / 105581 = 1,60

В начале периода финансовый риск был очень высок, коэффициент гораздо меньше единицы, в конце периода коэффициент 1,6 означает низкий финансовый риск и хорошие потенциальные возможности для привлечения дополнительных средств со стороны.

.Коэффициент абсолютной ликвидности

AR = CASH / CL

AR на начало = 37818/215344 = 0,18

AR на конец = 106143/105581 = 1,01

На начало года 1/18 часть краткосрочных обязательств при необходимости могла быть погашена немедленно, на конец года полностью краткосрочные обязательства могут быть погашены.

Вывод: ситуация в компании стабилизировалась.

.Коэффициент автономий

Е / А (Е - собственный капитал, А - активы)

Е / А на начало = 155239/372193 = 0,42

Е / А на конец = 351138/583923 = 0,60

Доля собственного капитала на конец отчётного периода повысилась, что понизило финансовый риск компании. Нормальным ограничением коэффициента автономия является ? 0,5, на начало периода он был критическим.

D / Е = (FL + SD) / Е

D - обязательства

FL - долгосрочные обязательства

SD - краткосрочные кредиты и займы

D / Е на начало = (1610 + 215344) / 155239 = 1,40

D / Е на конец = (127204 + 105581) / 351138 = 0,66

Для соотношения собственных и заёмных средств нормальное ограничение ? 1. На начало периода 1,40 рублей заёмных средств приходилось на 1 рубль собственных, на конец периода 0,66 рублей заёмных на 1 рубль собственных, что говорит о том, что доля заёмных средств в обороте компании значительно уменьшилась.

ПоказательФормула расчетаНа начало периодаНа конец периода1234Оценка имущественного положенияСумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятияВалюта баланса372 193583 923Коэффициент износаИзнос / первоначальная стоимость основных средств51130/157930= 0,32438174/172210= 0,222Определение финансовой устойчивостиНаличие собственных оборотных средств1-й раздел. П + + 2-й раздел П - 1-й раздел А (144 314) 92 587Доля собственных оборотных средствСОС / (2-й раздел А) -92587 / 198168= 0,467Нормальные источники покрытия запасов (НИПЗ) СОС + Расчеты с кредиторами по товарным операциям + краткосрочные кредиты под оборотные средства-144314 +85719 +124330= 6573592587+74784 +8000= 175371Доля НИПЗ: в текущих активах в запасах и затратахНИПЗ / Текущие активы НИПЗ / Запасы и затраты65735/71030= 0,925 65735/20628= 3,187175371/198168= 0,885 175371/28837 6,081 Тип финансовой устойчивостиАбсолютная: СОС > Запасы и затраты Нормальная: СОС < Зап. и затр. < НИПЗ Критическая: НИПЗ < Запасы и затратыНормальнаяАбсолютнаяПоказатели ликвидностиКоэффициент абсолютной ликвидности (Денежные средства + Краткосрочные фин. вложения) / Краткосрочные заёмные средства34279+3539/ 215344= 0,17640996+65147/ 105581= 1,005Коэффициент промежуточного покрытия (Денежные средства + Краткосрочные фин. вложения + Дебиторская задолженность) / Кратк. Заемные средства34279+3539+ 12584/ 215344= 0,23440996+65147+ 63188/ 105581= 1,604Коэффициент общей ликвидностиДенежные средства + Краткосрочные фин. вложения + Дебит. задолж. + Запасы и затраты) / Кратк. заёмные средства34279+3539+ 12584+20628/ 215344= 0,33040996+65147+ 63188+28837/ 105581= 1,877Доля оборотных средств в активахТекущие активы / Валюта баланса71030/372193= 0, 191198168/583923 0,339Доля производственных запасов в текущих активахЗапасы и затраты / Текущие активы20628/71030= 0,29028837/198168= 0,146Доля собственных оборотных средств в покрытии запасовСОС / Запасы и затраты-144314/20628 = - 6,99692857/28837 = 3,210Коэффициент покрытия запасовНИПЗ / Запасы и затраты65735/20628= 3,187175371/28837= 6,081Коэффициенты рыночной устойчивостиКоэффициент концентрации собственного капиталаСобственный капитал / Валюта баланса155239/372193= 0,417351138/583923= 0,601Коэффициент финансированияСобственный капитал / Заёмные средства155239/ (1610+124330) = 1,233351138/ (127204+8000) = 2,597Коэффициент маневренности собственного капиталаСОС / Собственный капитал-144314/155239 = - 0,92992857/351138 = 0,264Коэффициент структуры долгосрочных вложенийДолгосрочные заемные средства / Иммобилизованные активы1610/ 301163= 0,005127204/ 385755,13 0,330Коэффициент инвестированияСобственный капитал / Иммобилизованные активы155239/ 301163= 0,515351138/ 385755,13= 0,910

Заключение о финансовом положении предприятия

За отчётный период на анализируемом предприятии значительно увеличились оборотные активы, как в процентном выражении, так и в общей структуре активов. Опережение темпов роста оборотных активов над внеоборотными может свидетельствовать о расширении производственной деятельности компании. Подтверждением является то, что незавершённое производство сократилось, уменьшилась доля производственных запасов в структуре, а счета к получению и денежные средства выросли. Следовательно, предприятие наращивает темпы производства и одновременно увеличивает оборачиваемость. Наибольшая часть внеоборотных активов представлена производственными основными средствами и незавершенным строительством, что характеризует ориентацию предприятия на создание материальных условий расширения основной деятельности предприятия. Уменьшение краткосрочных обязательств и высокие показатели по росту долгосрочных финансовых вложений отражают финансово - инвестиционную стратегию развития. Предприятие стремится и может себе позволить работать на перспективу. Уменьшение доли заемных средств в структуре пассивов предприятия свидетельствует о повышении независимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов. Доля собственных средств выросла, и говорит о устойчивом финансовом положении. Хорошим фактором является минимальный рост задолженности перед бюджетом и внебюджетными фондами. Предприятие значительно улучшило свое состояние. Резко повысилась ликвидность баланса, т.е. высокая способность предприятия выполнять свои краткосрочные (текущие) обязательства.

Платёжеспособность и финансовая устойчивость предприятия повысились и находятся на хорошем уровне.

Ниже приведены рекомендации по оптимизации финансовой структуры капитала:

üИскать пути уменьшения дебиторской задолженности, т.к. её размер увеличился на 502,13%. Для этого возможно применять такие пути, как взаимозачёты, уменьшение предоставляемых отсрочек платежей, продажа просроченной дебиторской задолженности банкам (факторинг).

üИзыскать средства для уменьшения задолженности по заработной плате работникам.

üБолее эффективно использовать денежные средства на счетах, т.к. дохода они не приносят.

Список литературы

1.Аитов Р.Л. Управление финансовой устойчивостью / Р.Л. Аитов. - М.: ЮНИТИ, 2010. - 318 с.

2.Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом / И.Т. Балабанов. - М.: Финансы и статистика, 2008. - 383 с.

.Бланк И.А. Финансовый менеджмент: учебный курс / И.А. Бланк. - К.: Ника-Центр, 2009. - 528 с.

.Виханский О.С. Стратегическое управление: учебник для вузов / О.С. Виханский. - М.: Гардарики, 2008. - 292 с.

.Вишневская О.В. Контроль финансовой устойчивости и текущей ликвидности предприятия по унифицированному графику / О.В. Вишневская // Финансовый менеджмент. - 2008. - № 3. - С.3-11.

.Герчикова И.Н. Финансовый менеджмент / И.Н. Герчикова. - М.: Инфра-М, 2009. - 512 с.

.Гиляровская Л.Т. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческого предприятия / Л.Т. Гиляровская. - СПб.: Питер, 2009. - 256 с.

.Гончаров А.И. Взаимосвязь факторов неплатежеспособности предприятия / А.И. Гончаров // Финансы. - 2008. - № 5. - С 53-54.

.Грачев А.В. Организация и управление финансовой устойчивостью / А.В. Грачев // Финансовый менеджмент. - 2007. - № 1. - С.32-35.

.Донцова Л.В. Комплексный анализ бухгалтерской отчетности: учебное пособие / Л.В. Донцова, Н.А. Никифорова. - М.: Издательство "Дело и Сервис", 2009. - 304 с.

.Дронов Р.И. Оценка финансового состояния предприятия / Р.И. Дронов, А. И Резник, Е.М. Бунина // Финансы. - 2009. - № 4. - С.72-76.

.Дружинин А.И. Управление финансовой устойчивостью / А.И. Дружинин, О.Н. Дунаев. - Екатеринбург: ИПК УГТУ, 2010. - 280 с.

.Ковалев А.И. Анализ финансового состояния предприятия / А.И. Ковалев, В.П. Привалов. - М.: Центр экономики и маркетинга, 2009. - 404 с.

.Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры / В.В. Ковалев. - М.: Финансы и статистика, 2009. - 327 с.

.Кондраков Н.П. Основы финансового анализа / Н.П. Кондраков. - М.: Главбух, 2010. - 326 с.

.Крейнина М.Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле / М.Н. Крейнина. - М.: "МВ-Центр", 2009. - 287 с.

.Круглов М.И. Стратегический менеджмент: учебник / М.И. Круглов, Н.Ю. Круглова. - М.: Высшее образование, 2008. - 496 с.

.Методика экономического анализа промышленного предприятия (объединения) / Под ред. А.И. Бужинецкого, А.Д. Шеремета. - М.: Финансы и статистика, 2010. - 318 с.

.Негашев Е.В. Анализ финансов предприятия в условиях рынка / Е.В. Негашев. - М.: Высшая школа, 2006. - 218 с.

.Папехин Р.С. Проблемы оценки финансовой устойчивости предприятий / Р.С. Папехин, Д.О. Татаркина // Взгляд молодых ученых на экономические и финансовые реформы в России: Сб. статей. - Волгоград: Волгоградское научное изд-во, 2007. - С.26-30.

.Родионова В.М. Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции / В.М. Родионова, М.А. Федотова, А.Ю. Дружинин. - М.: Литера плюс, 2008. - 272 с.

.Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности организации: учебное пособие / Г.В. Савицкая. - М.: Новое знание, 2007. - 704 с.

.Финансы предприятий: учебник / под ред. И.С. Колчиной. - М.: ЮНИТИ, 2010. - 399 с.

.Шеремет А.Д. Методика финансового анализа: учебное пособие / А.Д. Шеремет, Р.С. Сайфулин. - М.: Инфра-М, 2006. - 512 с.

Приложения

Приложение № 1

Приложение № 2

Приложение № 3

Приложение № 4

Приложение № 5

Приложение № 6

Приложение № 7

Приложение № 8

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ БЮДЖЕТНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ ФИНАНСОВЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ПРИ ПРАВИТЕЛЬСТВЕ РОССИЙС

Больше работ по теме: