Международный валютный рынок Forex

 














Контрольная работа

Финансовые рынки и институты

Международный валютный рынок Forex



ВВЕДЕНИЕ


Если до недавнего времени для советского человека существовал практически единственный вариант использования капитала - хранить деньги в сберкассе, то сегодня в России становятся все более доступными для широких слоев населения новые способы финансовых инвестиций. Причем это не только разные условия хранения денег в коммерческих банках, но и возможность применять многочисленные финансовые инструменты: ГКО, акции предприятий, облигации, фьючерсы и т.п. Более того, нам теперь доступны и западные финансовые рынки.

Цлью работы является изучение международного валютного рынка Forex (Foreign Exchange market, или FX).

Для достижения поставленной цели были поставлены и выполнены следующие задачи:

дано понятие валютного рынка;

изучена история становления валютного рынка Forex;

изучены современные особенности валютного рынка Forex.



1. Понятие валютного рынка Forex


Международный валютный рынок Forex (Foreign Exchange Market) представляет собой совокупность операций по купле-продаже иностранной валюты, и предоставлению ссуд на конкретных условиях (сумма, обменный курс, процентная ставка) с выполнением на определенную дату.

Другими словами это финансовый рынок, на котором валюта одной страны может быть обменена на валюту другой страны по курсу, который зависит от спроса и предложения на данную валюту в определенный момент времени.

Потребность обмена одной национальной валюты на другую существует уже тысячелетия, с того самого момента, когда народы начали торговать друг с другом. Конечно, для настоящего валютного обмена необходимо еще и наличие национальных денег. Торговец, который привез товары в иную страну, продает их, получая за продукцию местные деньги. При возвращении домой ему нужны деньги своей страны, и, следовательно, возникает потребность обмена одной валюты на другую.

В настоящее время потребность в обмене национальных валют существенно возросла, так как, кроме международной торговли, появились:

международное разделение труда, когда предприятия одного государства расположены на территории другого;

международный туризм;

финансовые инвестиции в экономику или ценные бумаги той или иной страны.

Рынок Forex был сформирован в 1971 году после того, как в международной торговле было решено отказаться от фиксированных валютных курсов и перейти к динамическим.- самый большой рынок в мире, он составляет по объему до 90 % всего мирового рынка капиталов. Тысячи участников этого рынка - банки, брокерские фирмы, инвестиционные фонды, финансовые и страховые компании - в течение 24 часов в сутки покупают и продают валюту, заключая сделки в течение нескольких секунд в любой точке Земного шара. Объединенные в единую глобальную сеть спутниковыми каналами связи с помощью совершеннейших компьютерных систем, они создают оборот валютных средств, который в сумме за год превышает в 10 раз общий годовой валовой, национальный продукт всех государств мира (причем, цифра взята из учебника 5-летней давности).

Основными участниками рынка Forex выступают центральные банки различных государств, крупные коммерческие банки, инвестиционные и финансовые фонды, брокерские компании и частные трейдеры.

Все основные мировые валюты сейчас находятся в таком режиме свободного плавания, когда их цена определяется рынком, в зависимости от того, насколько данная валюта нужна для приобретения товаров, инвестиций и межгосударственных расчетов. Конечно же, это плавание не является полностью свободным; в каждой стране существует центральный банк, основной задачей которого, в соответствии с законом является обеспечение стабильности национальной валюты. Международный валютный рынок FOREX объединяет все множество участников валютообменных операций: физических лиц, фирмы, инвестиционные институты, банки и центральные банки.

Основными валютами на рынке Forex являются: европейская валюта (EUR), доллар США (USD), швейцарский франк (CHF), канадский доллар (CAD), австралийский доллар (AUD) и японская йена (JPY).

Доллар США (USD), как мы видели, стал ведущей мировой валютой после Второй Мировой войны. Сегодня доллар является универсальным платежным средством в международным бизнесе, валютой-убежищем при различных финансовых и политических кризисах в других странах, а также объектом международных инвестиций, благодаря большому объему высоконадежных ценных бумаг - государственных долгосрочных облигаций США. Уверенность в стабильности американской экономической и финансовой системы, в том что все доходы по государственным долговым ценным бумагам будут своевременно выплачены, не реквизированы и не обложены неожиданным налогом, привлекает на этот рынок как частных иностранных инвесторов, так и иностранные правительства.

Японская йена (JPY) прошла сложный путь от послевоенного уровня 360 йен за доллар, определенного американской оккупационной администрацией, до курса около 80 йен за доллар в 1995 г., после чего ее уровень вновь существенно понизился и опять сильнейшим образом укрепился во второй половине 1998 года.

Британский фунт (GBP). Британский фунт был ведущей мировой валютой до Первой Мировой войны; существенно ослабив свои позиции в межвоенный период, он окончательно уступил лидерство доллару после Второй Мировой войны, причиной чему были естественные проблемы в пострадавшей от войны экономике, а также и подрыв доверия к валюте вследствие массированных фальшивомонетнических диверсий против нее со стороны Германии во время войны.

Швейцарский франк (CHF). Объемы сделок с участием швейцарского франка существенно меньше, чем с другими рассмотренными валютами. По отношению к немецкой марке он часто играл роль валюты-убежища (например, в случае кризисов в России). По данным предыдущих лет, курс франка обнаруживал более сильные колебания, чем курс немецкой марки; но в последнее время это не имело места. Функция франка как валюты-убежища (safe-haven) в 1999 году сильно сократилась из-за военного конфликта на Балканах.

Новая валюта евро (EUR), появившаяся 1 января 1999 года, объединила 11 европейских наций в самый мощный экономический блок мира, на долю которого приходится почти пятая часть глобального выпуска товаров и услуг и мировой торговли. В состав евро-региона («Euro-area») входят Австрия, Бельгия, Германия, Ирландия, Испания, Италия, Люксембург, Нидерланды, Португалия, Финляндия и Франция, занимающие территорию 2365000 кв. км. с населением 291 миллионов человек (для сравнения - в США 269 миллионов, в Японии - 126).

Существенные особенности рынка Forex, которые его отличают от других финансовых валютных рынков:

Высокая ликвидность основных средств и гарантия больших объемов валют, которыми можно свободно оперировать, учитывая рыночную котировку на данный момент.

Высокая чувствительность к постоянному и большому количеству факторов, которые всегда меняются.

Высокий торговый оборот относительно других финансовых рынков.

Отсутствие комиссионных расходов, исключая рыночную разницу.

Круглосуточный график работы и внешний оборот основных средств, позволяющий трейдерам осуществлять сделки в любое время суток их часового пояса.


2. Возникновение и развитие валютного рынка Forex


Современная торговля валютой имеет многолетнюю предысторию. С момента зарождения товарно-денежных отношений человечество постоянно развивало финансовую систему. Купцы Ближнего Востока стали первыми, кто начал менять монеты одних государств на монеты других. Развитие международной торговли стало следующей ступенью к возникновению международного валютного рынка Forex.

В 1930 году был создан Банк Международных Расчетов - первый международный банк, созданный рядом европейских стран (Германия, Франция, Италия, Англия, Бельгия), и некоторыми частными американскими и японскими банками.

В 1944 году, 22 июля в Соединенных Штатах Америки делегатами из 44 стран союзников антигитлеровской коалиции было подписано Бреттон-Вудское соглашение. В этом соглашении были прописаны и установлены все основные мировые валюты, которые в свою очередь были привязаны к доллару США. Даная привязка означала, что курсы валют относительно доллара могли варьироваться в диапазоне одного процента относительно ранее установленной цены. Центральные банки стран, подписавших данное соглашение, должны были поддерживать курс национальной валюты в указанном диапазоне и по мере необходимости проводить валютные интервенции. В соответствии с Бреттон-Вудским соглашением доллар США стал основной и главной резервной валютой в мире, так как экономика именно Соединенных Штатов менее всего пострадала от разрушительной Второй Мировой войны. При этом курс доллара США был привязан к золоту соотношением 35 долларов за тройскую унцию. По итогам Бреттон-Вудской конференции были установлены правила валютных, кредитных и финансовых отношений между государствами, создан Международный банк реконструкции и развития и Международный валютный фонд. Основное назначение Международного Валютного Фонда (МВФ) заключалось в регулировании международной валютной системы, обеспечение устойчивости системы валютной торговли и предоставлении гарантии срочности и надежности международных платежей. С момента возникновения и по настоящее время МВФ предоставляет кредиты тем странам-членам фонда, которым необходимо урегулировать равновесие платежного баланса, не прибегая при этом к непопулярным, и разрушительным для национального развития, мерам.

В августе 1971 года президент Соединенных Штатов Америки заявил об отмене свободной конвертируемости доллара относительно золота, тем самым, отказавшись от золотого стандарта и от выполнения Бреттон-Вудского соглашения. В декабре 1971 года, в Вашингтоне, между десятью ведущими странами Запада в Смитсоновском институте было достигнуто так называемое Смитсоновское соглашение, благодаря которому вместо одного процента колебаний курса валют относительно доллара, стали допускаться колебания в 4,5% для долларовых пар и 9% для кросс-курсов. Эти действия положили конец системе фиксированных валютных курсов, и на смену ей пришла Ямайская валютная система. Эти изменения привели к тому, что курс обмена валюты стал зависеть от рыночного предложения и спроса на неё, а не от золотого эквивалента валюты и появилась новая сфера деятельности - торговля валютой (forex торговля).

В 1978 году Международный Валютный фонд официально утвердил основные принципы свободной конвертации валют. Даная реформа установила правила для проведения валютных операций. Благодаря этому любой человек мог торговать валютой, а курс самой валюты устанавливали спрос и предложение на рынке. И на сегодняшний день Forex торговля основана на свободной конвертации валют, что наряду с необходимостью поддержания рыночной ликвидности является необходимым условием для валютной торговли.

После Второй мировой войны основной резервной валютой в мире стал доллар США. А в 1998 году страны Евросоюза ввели в обращение единую европейскую валюту - евро. На сегодняшний день инвесторы не редко используют в качестве резервной валюты японскую йену, швейцарский франк или британский фунт, а сам портфель валют может меняться в связи с международными условиями. Формирование валютных резервов является одним из эффективных методов защиты капитала в период политической или экономической нестабильности, как для организаций, так и частных лиц.

Основными стадиями развития современного валютного рынка Forex являются:

Проведение конференции в США и подписание Бреттон-Вудского Соглашения.

Создание МВФ - Международного Валютного Фонда.

Утверждение свободной конвертации валют.

Учреждение Европейского Фонда Валютного Сотрудничества и Европейского Валютного Союза.

Введение евро в качестве общеевропейской валюты.


3. Современный валютный рынок Forex


В 2000-2008 гг. валютный рынок переживал устойчивый стремительный рост, зачастую подталкиваемый многочисленным международным сообществом трейдеров и брокеров, привлекаемых на рынок присущей ему прибыльностью и относительно ограниченным курсовым риском. В этот период некоторые из них вели, по сути, чисто спекулятивные игры, другие преследовали цель страхования и хеджирования своих базовых операций посредством базовых биржевых финансовых инструментов. По мере перехода рынка на новый период функционирования прежний путь «легких» денег стал гораздо труднее и недоступнее для валютных дилеров.

Международный рынок валют имеет следующие характеристики:

не имеет конкретного места проведения торгов - они ведутся по всему миру;

не имеет конкретного времени работы - торги ведутся круглосуточно;

не имеет внешнего регулирующего органа - цены определяются исключительно спросом и предложением;

имеет самое большое количество участников и наибольшие объемы операции;

самый быстрый и ликвидный рынок - сделки осуществляются в течение секунд.

В силу всех этих причин, FOREX - наиболее «объективный» рынок, ибо отдельные участники должны оперировать десятками миллиардов долларов, если они желают хоть как-то суметь изменить цены на этом рынке в своих целях. Поэтому практически полностью исключены авантюристские воздействия на него со стороны единичных участников.Валютный рынок Forex состоит из двух основных компонентов: внебиржевой валютный рынок, или как его еще называют межбанковский, а также рынок биржевой торговли. На сегодняшний день валютный рынок forex - это не просто рынок в традиционном значении этого слова. У этого рынка нет единого центра и нет конкретного места торговли. Операции с валютами осуществляются одновременно в разных банках мира и через компьютерные терминалы 24 часа в сутки и в течение всей рабочей недели. По времени 24-часовая торговая сессия подразделяется на европейскую, американскую, австралийскую и азиатскую торговые сессии. По объемам денежных операций рынок Forex превосходит все действующие мировые рынки, а количество ежедневных валютных сделок оценивается цифрой более чем в 4 триллиона долларов США, что сопоставимо с несколькими годовыми бюджетами Соединенных Штатов Америки и этот показатель растет от года к году. Одним из преимуществ валютного рынка Forex является то, что получать прибыль здесь можно как на покупке валюты (длинные сделки), так и на ее продаже (короткие сделки).

Развитие информационных технологий позволило рынку Forex войти в новую информационно-техническую среду, в которой операции купли-продажи валюты и доступ к материалам различных информационных агентств стал возможен для любого пользователя глобальной сети Интернет и из любого места на планете. Технология, позволяющая получить полный удаленный доступ, как к внебиржевым, так и биржевым торгам любому инвестору, в том числе и частному, называется интернет-трейдинг.

Современная forex торговля дает возможность совершать реальные сделки в режиме on-line с хорошей скоростью исполнения, а также с качественным информационным обеспечением, которое не уступает тому, что у профессиональных участников валютно-финансового рынка. В итоге торговля на Forex стала доступной для рядового пользователя сети Интернет.

Для того чтобы трейдинг Forex приносил прибыль, а не убытки, необходимо правильное и успешное прогнозирование движения валютных курсов, основанное на техническом и фундаментальном анализах рынка, грамотное управление капиталом и уменьшение потерь, если движение валютных курсов неблагоприятное для открытых позиций. Немаловажную роль для успешной торговли играет психоэмоциональная устойчивость трейдера и правильный выбор брокера Forex <#"justify">ЗАКЛЮЧЕНИЕ


Международный валютный рынок Forex (Foreign Exchange Market) представляет собой совокупность операций по купле-продаже иностранной валюты, и предоставлению ссуд на конкретных условиях (сумма, обменный курс, процентная ставка) с выполнением на определенную дату.

Мировой валютный рынок в нынешнем его состоянии сложился в 70-х годах, когда были окончательно введены свободные («плавающие») курсы валют, при этом цена одной валюты по отношению к другой определяется только участниками рынка, исходя из спроса и предложения. Такая свобода ценообразования для валют оправдывается классической идеей о том, что никем не контролируемый рынок со свободной конкуренцией за счет борьбы спроса и предложения самостоятельно находит оптимальные и равновесные цены. В плане свободы от внешнего контроля и наличия свободной конкуренции Forex, наверное, один из самых совершенных рынков, поскольку развитие средств телекоммуникаций и компьютерной техники позволяет торговать валютой по всему миру и круглые сутки. Отсутствие внешних органов регулирования и ограничения, круглосуточность функционирования, всемирность и быстрота получения информации превращают этот рынок в самый большой финансовый рынок как по количеству участников, так и по объему совершаемых сделок Высокая скорость совершения операций и большие колебания цен делают международный валютный рынок самым ликвидным, ибо сделка может быть осуществлена в течение нескольких секунд, а вся операция (открытие и закрытие позиции) может длиться как несколько секунд, так и несколько месяцев.

доверительный управляющий валютный рынок


Практическая часть. Расчетное задание


Статистический анализ доверительного управления управляющим на международном валютном рынке в компании Альпари


Таблица 1 - Исходные данные для анализа доверительного управления управляющим на международном валютном рынке в компании Альпари

ГодМесяцДУ Petrov_Ivan (Альпари) пай, долл.Индекс доллара США Доходность 10 летних облигаций США, %2011Январь270,7877,8513,374Февраль336,0476,9613,422Март362,3476,1963,470Апрель359,7573,1603,290Май419,6574,6373,059Июнь490,8574,6673,160Июль510,4774,0272,792Август480,2174,1102,234Сентябрь397,6979,2621,917Октябрь473,9676,5972,116Ноябрь438,7578,4122,071Декабрь549,8380,6191,8762012Январь563,5379,3871,795Февраль555,8878,8421,974Март563,9979,1142,214Апрель576,6378,8191,919Май577,5583,1241,563Июнь608,9181,7821,643Июль636,9282,6891,470Август652,8181,2141,548Сентябрь587,3380,0271,633Октябрь655,1779,9641,694Ноябрь674,2680,1221,616Декабрь757,1379,9121,7562013Январь777,2179,2291,985Февраль826,0482,0151,881Март826,0283,1301,852Апрель864,0681,7301,673Май853,4683,3052,132Июнь771,9783,3852,487Июль703,5681,7052,588Август702,5182,0902,789Сентябрь633,3580,2902,615Октябрь744,0880,3002,552Ноябрь710,0180,6652,746Декабрь800,1080,2773,0262014Январь830,3781,3732,644

Таблица 2 - Расчетные данные для доверительного управления управляющим на международном валютном рынке в компании Альпари

ГодМесяцДоходность ДУ Petrov_Ivan (Альпари) пай, долл., %. (Y)Индекс доллара США,% (X)Доходность 10 летних облигаций США, % (Z) Y * X2011Январь-февраль24,10-1,141,42580,851,31-27,55Февраль-Март7,83-0,991,4061,250,99-7,78Март-Апрель-0,71-3,98-5,190,5115,882,85Апрель-Май16,652,02-7,02277,244,0833,61Май-Июнь16,970,043,30287,860,000,68Июнь-Июль4,00-0,86-11,6515,980,73-3,43Июль-Август-5,930,11-19,9935,140,01-0,66Август-Сентябрь-17,186,95-14,19295,2948,33-119,46Сентябрь-Октябрь19,18-3,3610,38367,8111,30-64,48Октябрь-Ноябрь-7,432,37-2,1355,195,61-17,60Ноябрь-Декабрь25,322,81-9,42640,977,9271,26Декабрь-Январь2,49-1,53-4,326,212,34-3,812012Январь-февраль-1,36-0,699,971,840,470,93Февраль-Март1,460,3412,162,130,120,50Март-Апрель2,24-0,37-13,325,020,14-0,84Апрель-Май0,165,46-18,550,0329,830,87Май-Июнь5,43-1,615,1229,482,61-8,77Июнь-Июль4,601,11-10,5321,161,235,10Июль-Август2,49-1,785,316,223,18-4,45Август-Сентябрь-10,03-1,465,49100,612,1414,66Сентябрь-Октябрь11,55-0,083,74133,420,01-0,91Октябрь-Ноябрь2,910,20-4,608,490,040,58Ноябрь-Декабрь12,29-0,268,66151,060,07-3,22Декабрь-Январь2,65-0,8513,047,030,73-2,272013Январь-февраль6,283,52-5,2439,4712,3622,09Февраль-Март0,001,36-1,540,001,850,00Март-Апрель4,61-1,68-9,6721,212,84-7,76Апрель-Май-1,231,9327,441,503,71-2,36Май-Июнь-9,550,1016,6591,170,01-0,92Июнь-Июль-8,86-2,014,0678,534,0617,85Июль-Август-0,150,477,770,020,22-0,07Август-Сентябрь-9,84-2,19-6,2496,924,8121,59Сентябрь-Октябрь17,480,01-2,41305,660,000,22Октябрь-Ноябрь-4,580,457,6020,970,21-2,08Ноябрь-Декабрь12,69-0,4810,20161,000,23-6,10Декабрь-Январь3,781,37-12,6214,311,865,17n (T)Y3г: 363,620,15-0,142011г: 127,110,20-4,782012г: 122,870,001,372013г: 120,890,243,00

Доходность пая при доверительном управлении управляющим на международном валютном рынке в компании Альпари за 2011-2013 гг. составляет 206,66 %. При этом в среднем за 3 года доходность пая при доверительном управлении управляющим на международном валютном рынке в компании Альпари возрастает ежемесячно на 3,62%. Если рассматривать более подробно по годам, то наблюдается следующая динамика: в 2011 году в среднем увеличение доходности составляет 7,11%, в 2012 году - на 2,87%, а в 2013 году - на 0,89%.


Таблица 3 - Расчет профит-фактора доверительного управления управляющим на международном валютном рынке в компании Альпари

ГодМесяцДУ Petrov_Ivan (Альпари) пай, долл.Положительная и отрицательная валовая доходность, долл.2011Январь270,78Февраль336,0465,26Март362,3426,3Апрель359,75-2,59Май419,6559,9Июнь490,8571,2Июль510,4719,62Август480,21-30,26Сентябрь397,69-82,52Октябрь473,9676,27Ноябрь438,75-35,21Декабрь549,83111,082012Январь563,5313,7Февраль555,88-7,65Март563,998,11Апрель576,6312,64Май577,550,92Июнь608,9131,36Июль636,9228,01Август652,8115,89Сентябрь587,33-65,48Октябрь655,1767,84Ноябрь674,2619,09Декабрь757,1382,872013Январь777,2120,08Февраль826,0448,83Март826,02-0,02Апрель864,0638,04Май853,46-10,6Июнь771,97-81,49Июль703,56-68,41Август702,51-1,05Сентябрь633,35-69,16Октябрь744,08110,73Ноябрь710,01-34,07Декабрь800,190,092014Январь830,3730,27

Сумма валовой положительной доходности составляет 1048,1 долл., сумма валовой отрицательной доходности - 488,51 долл.

Профит-фактор составляет: PF = 1048,1/ 488,51 = 2,15, что говорит о получении прибыли в отчетном периоде.

Доходность индекса доллара США за 2011-2013 гг. составляет - 4,52 %. При этом в среднем за 3 года доходность индекса доллара США увеличивается ежемесячно на 0,15%. Если рассматривать более подробно по годам, то наблюдается следующая динамика: в 2011 году в среднем рост доходности составляет 0,2%, в 2012 году изменение доходности не наблюдается, а в 2013 году -рост на 0,24%.


Таблица 4 - Расчет профит-фактора индекса доллара США

ГодМесяцИндекс доллара США , долл.Положительная и отрицательная валовая доходность, долл.2011Январь77,851Февраль76,961-0,89Март76,196-0,77Апрель73,16-3,04Май74,6371,48Июнь74,6670,03Июль74,027-0,64Август74,110,08Сентябрь79,2625,15Октябрь76,597-2,67Ноябрь78,4121,82Декабрь80,6192,212012Январь79,387-1,23Февраль78,842-0,55Март79,1140,27Апрель78,819-0,30Май83,1244,30Июнь81,782-1,34Июль82,6890,91Август81,214-1,47Сентябрь80,027-1,19Октябрь79,964-0,06Ноябрь80,1220,16Декабрь79,912-0,212013Январь79,229-0,68Февраль82,0152,79Март83,131,11Апрель81,73-1,40Май83,3051,58Июнь83,3850,08Июль81,705-1,68Август82,090,39Сентябрь80,29-1,80Октябрь80,30,01Ноябрь80,6650,37Декабрь80,277-0,392014Январь81,3731,10

Сумма валовой положительной доходности составляет 23,82 долл., сумма валовой отрицательной доходности - 20,30 долл.

Профит-фактор составляет: PF = 23,82 / 20,30 = 1,17, что говорит о получении прибыли в отчетном периоде.

Расчет показателей дисперсии и ковариации проведем в таблице 5.



Таблица 5 - Расчет показателей дисперсии и ковариации

ГодМесяцДисперсия УКовариация Х и УХУZ2011Январь-февраль419,481,662,43-26,41Февраль-Март17,701,302,37-4,80Март-Апрель18,7917,0625,5117,90Апрель-Май169,803,5147,4024,40Май-Июнь178,140,0111,82-1,42Июнь-Июль0,141,01132,46-0,38Июль-Август91,160,00393,990,33Август-Сентябрь432,8046,32197,50-141,58Сентябрь-Октябрь242,0712,31110,61-54,59Октябрь-Ноябрь122,074,943,96-24,56Ноябрь-Декабрь470,797,1286,1157,902012Декабрь-Январь1,272,8017,481,89Январь-февраль24,770,69102,184,15Февраль-Март4,670,04151,15-0,43Март-Апрель1,900,27173,920,72Апрель-Май11,9728,26339,11-18,39Май-Июнь3,283,1027,61-3,19Июнь-Июль0,960,93108,020,94Июль-Август1,273,7329,622,17Август-Сентябрь186,332,5931,6721,95Сентябрь-Октябрь62,900,0514,99-1,78Октябрь-Ноябрь0,500,0019,96-0,04Ноябрь-Декабрь75,180,1777,44-3,542013Декабрь-Январь0,941,00173,640,97Январь-февраль7,0911,3626,048,97Февраль-Март13,121,471,97-4,39Март-Апрель0,973,3590,80-1,80Апрель-Май23,493,17760,22-8,63Май-Июнь173,390,00281,820,66Июнь-Июль155,794,6717,6226,97Июль-Август14,200,1162,46-1,22Август-Сентябрь181,295,4737,2431,49Сентябрь-Октябрь192,200,025,17-1,86Октябрь-Ноябрь67,210,1059,88-2,53Ноябрь-Декабрь82,250,39106,77-5,692014Декабрь-Январь0,031,49155,940,20Итого98,574,87111,05-2,93Дисперсия доходности пая при доверительном управлении управляющим на международном валютном рынке в компании Альпари составляет 98,57, это не самый высокорисковый актив из анализируемых. Дисперсия доходности индекса доллара США составляет 4,87, доходности 10-тилетних облигаций США - 111,05.

Стандартное отклонение пая при доверительном управлении управляющим на международном валютном рынке в компании Альпари составляет 9,93, индекса доллара США - 2,21, 10-тилетних облигаций США 10,54.

Как видно аз анализа, показатели пая при доверительном управлении управляющим на международном валютном рынке в компании Альпари близки по значениям к показателям индекса доллара США.

Ковариация между паем при доверительном управлении управляющим на международном валютном рынке в компании Альпари и индексом доллара США составляет -2,93. Из этого можно сделать вывод, что стоимость доверительного управления управляющим на международном валютном рынке в компании Альпари изменяется в другом направлении, нежели индекс доллара США.

Коэффициент корреляции между этими двумя активами равен -2,93/(9,93*2,21) =0,13, что показывает не тесную связь между этими активами.

Коэффициент бета - измеритель рыночного (систематического) риска вложений в активы составляет 2,93/98,57 = 0,03. Это означает, что доходность пая при доверительном управлении управляющим на международном валютном рынке в компании Альпари растет или падает быстрее доходности индекса доллара США.

Показатель VaR для пая при доверительном управлении управляющим на международном валютном рынке в компании Альпари составляет 3,62-1,645*9,93 =-12,71. В будущем месяце с вероятностью 95% прибыль от инвестирования в актив не превысит 12,71 процентов.

Максимальное падение кривой доходности составляет - 214,55, что говорит о высоком риске данного актива.

Коэффициент альфа - измеритель нерыночной составляющей доходности актива составляет 3,62 - (0,15*-0,02) =3,62. Положительное значение коэффициента говорит об удовлетворительной стратегии активного управления портфелем.

Коэффициент детерминации составляет 0,13 2 *100% =1,79%, что говорит о нетесной взаимосвязи между движением результатов актива и соответствующего для этого актива рынка (индекса) и подтверждает корректность выбора базисного индекса.

Коэффициент доходность/риск составляет 43,44 /9,93 = 4,54 и говорит об прибыльности актива на единицу риска.

Коэффициент Шарпа составляет (135,22*12/36)/9,93 = -4,53 и показывает, что высокая рискованность актива сопутствует более высокой доходности, нежели по безрисковым операциям.

Коэффициент Трейнора равен (135,22*12/36)/-0,02 = -1514,28, что подтверждает привлекательность актива.

Сделанные выше выводы подтверждаются также значением фактора восстановления - 23,82 / 20,30= 1,17.



СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ


1.Лебедева А.Н., Павлов В.В. К вопросу о современных методах прогнозирования базовых трендов мирового валютного рынка Forex [Текст] : научная статья / Лебедева А.Н., Павлов В.В. // Вестник Московской академии предпринимательства при Правительстве Москвы, 2009. - с. 31-32. - ISSN: 2073-9621.

2.Лиховидов В. Н. Фундаментальный анализ мировых валютных рынков: методы прогнозирования и принятия решений[Текст] : монография. - г. Владивосток - 1999 г. - 234 с.

.Монахова И.В., Овчаров А.В. Международный валютный рынок Forex [Текст] : научная статья / Монахова И.В., Овчаров А.В. // Успехи в химии и химической технологии, 2009. - с. 14-17. - ISSN: 1506-2017.

.Орлов А. Записки биржевого спекулянта. Уроки валютного дилинга [Текст] : монография / Орлов А. - М. : TeleTRADE, 2007. - 288 с. - ISBN 5-9900250-2-5

.Суворов С.Г. Азбука валютного дилинга [Текст] : монография.- СПб.: Издательство С.-Петербургского университета, 1998.- 296 с. - ISBN 5-288-01794-8


Контрольная работа Финансовые рынки и институты Международный валютный рынок Forex ВВЕДЕНИЕ

Больше работ по теме:

КОНТАКТНЫЙ EMAIL: [email protected]

Скачать реферат © 2017 | Пользовательское соглашение

Скачать      Реферат

ПРОФЕССИОНАЛЬНАЯ ПОМОЩЬ СТУДЕНТАМ