Лизинг как метод инвестирования средств в основной капитал предприятия (на примере ООО "Сходнястройинвест")

 

МОСКОВСКАЯ ФИНАНСОВО-ЮРИДИЧЕСКАЯ АКАДЕМИЯ

Курсовая работа

По дисциплине: Финансы организаций

На тему: Лизинг как метод инвестирования средств в основной капитал предприятия (на примере ООО "Сходнястройинвест")

Москва 2011

Содержание

Введение

Глава 1. Лизинг, как финансовый инструмент инвестиций в основной капитал

1.1 Лизинг, как способ формирования основных фондов

1.2 Организационно-экономические и правовые особенности лизинга

1.3 Расчет лизинговых платежей

Глава 2. Лизинг, как метод инвестирования средств в основной капитал предприятия, на примере ООО "сходнястройивест"

2.1 Общие характеристика предприятия

.2 Технико-экономические показатели предприятия

.3 Сравнительный анализ экономической эффективности лизинга

Глава 3. Проблема совершенствования системы лизинговых операций

Заключение

Список использованной литературы

Приложения

Введение

Представленная курсовая работа написана на тему: «Лизинг, как метод инвестирования средств в основной капитал предприятия. (на примере ООО «Сходнястройнвест»).

Актуальность данной темы исследования обусловлена значением лизинга, как метод финансирования в основной капитал предприятия.

Современный уровень научно-технического прогресса требует новых подходов к решению проблем инвестиционной политики. В процессе замены средств производства на оборудование новых поколений, внедрения передовых сложных технологий возникает необходимость в использовании адекватных неординарных методов финансирования, отвечающих новым условиям. При этом главнейшими требованиями к финансированию стали простота и дешевизна замены оборудования, гарантия от инвестиционных рисков.

В наибольшей степени этим потребностям отвечает лизинг. Постоянно совершенствуясь и трансформируясь, лизинг объединил в себе множество эффективных форм и методов инвестирования и, по существу, оказался не только одним из интереснейших следствий научно-технической революции, а и важнейшим средством ее реализации, но пока, к сожалению, не в нашей стране. Не слишком широкое применение лизинговых операций в России говорит об отсутствии современных методов инвестирования и нашей неподготовленности к вступлению в полноценную рыночную экономику, обращенную на развитие производства.

Вместе с тем, не смотря на то, что история развития лизинга в России насчитывает чуть более 10 лет, в последние годы данный бизнес стал активно развиваться, появляются новые лизинговые компании. Важным аспектом является то, что услуги лизинга теперь предоставляют не только банки.

Постепенно предприятия различных отраслей начинают понимать преимущества и возможности лизинга. Особенно данный вид аренды важен для малого и среднего бизнеса, которому не так то легко получить кредит и привлечь инвесторов. Вместе с тем в течение последних лет активно разрабатывается законодательство по вопросам лизинга, что говорит о том, что и наше правительство понимает важность данной операции для развития отечественных предприятий особенно в условиях перехода к рынку.

Таким образом, тема моей работы очень актуальна для предприятий всех отраслей экономики нашей страны, не исключение и строительство, где в последние годы наблюдается полный износ основных производственных средств.

Целью данной работы является изучение лизинга, как метода инвестирования и основной капитал предприятия.В соответствии с поставленной целью в курсовой работе решается ряд задач:

. Изучение теоретических основ управления лизинговыми операциями в строительной отрасли.

. Проведение анализа лизинговых операций на примере конкретного предприятия строительной отрасли.

. Анализ проблем совершенствования лизинговыми операциями Предмет исследования курсовой работы является лизинг, как объект финансов- экономической категории.

Объектом исследования является Общество с ограниченной ответственностью «Сходнястройинвест»

Степень разработанности. Проблемам лизинга посвящены труды зарубежных исследователей, таких как Вагнер А., Джованьоли М., Лоренц К., Лоу Р., Морандьер Ж., Млуп Ж.-М., Пас Ж., Эссер Дж. и других. Однако, различные уровни экономических систем не позволяют применять опыт зарубежных государств в управлении лизинговой деятельностью в Российской Федерации.

Методологической основой исследования является диалектико-материалистический подход к изучению экономических процессов и явлений, общенаучные методы исследования, системный подход, анализ и синтез и др.

Необходимо отметить, что лизингу, как методу инвестирования в основной капитал предприятия посвящены исследования и публикации ряда отечественных и зарубежных ученых, государственных деятелей, представителей деловых структур. Вместе с тем, при всей теоретической и практической значимости проведенной научной работы, применение лизинга в качестве метода финансирования, на сегодняшний день недостаточно использована в российской Федерации.

При написании работы были изучены монографическая и учебная литература, журнальные и газетные статьи, посвященные данной теме

лизинг экономический платеж эффективность

Глава 1. Лизинг, как финансовый инструмент инвестиций в основной капитал

.1 Лизинг, как способ формирования основного капитала предприятия

На современном этапе развития торговых предприятий России возникает необходимость приобретения дорогостоящих основных средств, так как именно они являются одним из основных факторов повышения конкурентоспособности и развития торгового бизнеса. Однако не каждая фирма может позволить себе крупные капитальные вложения, и тогда она выбирает более дешевый по сравнению с покупкой оборудования способ формирования основных фондов - лизинг, что позволяет ей начать конкурировать с более крупными и богатыми предприятиями.

Актуальность рассматриваемой тематики заключается еще и в том, что лизинг, как экономический механизм используется пока ограниченной группой компаний как торгового, так и промышленного сектора, причем объем промышленного лизинга на порядок выше торгового. Данное неравенство в ближайшие годы будет уменьшаться, и торговый лизинг также будет занимать прочное место в экономической сфере. Данный вывод основан на следующих предпосылках.

. Лизинг - для тех, кто хочет эффективно использовать свои деньги. Многие малые предприятия не могут развиваться из-за отсутствия государственной поддержки бизнеса в России. Указанное обстоятельство компенсируется вступившей в силу с 1 января 2002 года главой 25 Налогового кодекса РФ, которая гласит, что платежи по договорам лизинга в полном объеме уменьшают налогооблагаемую базу по налогу на прибыль. Это означает, что государство дает отечественным предприятиям легальную возможность посредством лизинга направлять свои ресурсы на расширение торгового бизнеса, внедрение передовых технологий, а не на уплату налога. Лизинг поможет торговому предприятию сэкономить на налогах и полностью обновить основные средства или приобрести новые.

. Устаревшее торговое и ресторанное оборудование не справляется с возрастающими объемами, а также порой не актуально и даже иногда не модно. Многие перспективные торговые предприятия, предприятия гостиничного и ресторанного бизнеса не могут полностью реализовать свой потенциал, работая на устаревшем оборудовании, не способном производить отвечающую требованиям современного рынка продукцию. Торговый лизинг - это эффективный способ замены отслужившего свой срок оборудования.

. В отрасли торговли наступил период усиления конкурентной борьбы. Каждому состоявшемуся бизнесу жизненно необходимо всегда быть на шаг впереди своих конкурентов. Здесь важную роль играют технологии, используемые на торговом предприятии. Лизинг дает предприятиям реальную возможность использовать в торговом и ресторанном бизнесе самое современное и качественное технологическое оборудование.

. Крупным торговым фирмам и ресторанным комплексам сложно управлять денежными потоками в условиях отсутствия долгосрочного финансирования. Также слишком велики разовые выплаты при закупке дорогостоящего оборудования. При помощи лизингового финансирования предприятия получают современное оборудование в необходимый момент времени, и руководство предприятия может уверенно планировать дальнейшее развитие организации на несколько лет вперед, так как при торговом лизинге формируется целая программа технологического перевооружения предприятия. Лизинговые платежи осуществляются равными долями в течение 1-5 лет по заранее спланированному графику. С помощью лизинга развитие торгового бизнеса становится предсказуемым, а финансовые потоки - управляемыми.

. Торговый лизинг позволяет не замораживать оборотный капитал, если у предприятия возникла потребность в приобретении нового оборудования, а возможности единовременно "выдернуть" средства из оборота нет. Для предприятий малого и среднего бизнеса отвлечь большую часть оборотного капитала на покупку дорогостоящего оборудования означает заморозить свое развитие. Данная проблема решается с помощью лизинга.

. Любое предприятие, желающее зарабатывать на рынке, обязано задумываться о долгосрочных перспективах развития бизнеса и увеличении торгового объема. Как известно, любое развитие и рост требуют определенных инвестиций. К сожалению, в кредитных учреждениях получить долгосрочное финансирование отечественному предприятию часто весьма затруднительно. Только очень немногие банки смогут предоставить долгосрочное финансирование на срок в три года. На такой длительный кредитный срок, как правило, кредитуются только привилегированные клиенты банков. Решением данной проблемы является лизинг.

Для того, чтобы выяснить преимущества торгового лизинга перед банковским кредитом, проведем их экономический и налоговый анализ (см. Таблица 1).

Итак, лизинговый бизнес - многогранный вид предпринимательской деятельности, в котором задействованы арендные отношения, элементы кредитного финансирования под залог, расчеты по долговым обязательствам и другие финансовые механизмы.

Таблица 1

Налоговые и экономические преимущества торгового лизингового бизнеса перед кредитным

Банковский кредитТорговый лизинг1. Максимальный срок банковского кредита на рынке банковских услуг составляет от 12 до 24 месяцев1. Срок финансирования от 24 до 60 месяцев2. Суммы выплат основного долга по кредиту напрямую не относятся на себестоимость и уплачиваются из средств компании2. Лизинговый платеж в полном объеме относится на себестоимость, уменьшая налогооблагаемую базу по налогу на прибыль3. Для получения требуются ликвидный залог и история расчетного счета в банке-кредиторе3. Достаточно иметь 25-30% от стоимости оборудования для уплаты авансового платежа, залог не нужен4. Механизм ускоренной амортизации с коэффициентом 3 не применяется- 4. За счет ускоренной амортизации с коэффициентом 3 возникает экономия на налоге на имущество5. Как правило, банками предъявляются дополнительные требования для получения кредита (открытие счетов, перевод оборотов и т.д.). Налог на имущество начисляется на среднегодовую балансовую стоимость имущества по ставке не более 2,2%. Лизинговое имущество может находиться на балансе лизингодателя и лизингополучателя. Поскольку для целей бухгалтерского учета в случае учета предмета лизинга на балансе лизингополучателя первоначальная стоимость будет равна сумме лизинговых платежей, налог на имущество в этом случае будет выше, чем в случае учета предмета лизинга на балансе лизингодателя, но при применении ускоренной амортизации (если имущество у лизингополучателя) при лизинге балансовая стоимость снижается быстрее, что приводит к снижению налога на имущество5. Для получения финансирования, как правило, отсутствуют дополнительные требования. Порядок рассмотрения проекта - оперативный. Налог на прибыль: для целей налогообложения стороны имеют право определить в договоре лизинга, будет ли предмет лизинга учитываться на балансе лизингодателя или лизингополучателя. От выбора стороны, учитывающей предмет лизинга, будет зависеть порядок расчета налога на прибыль сторонами сделки. Ускоренная амортизация с коэффициентом не выше 3 может применяться независимо от того, на чьем балансе учитывается предмет лизинга

1.2 Организационно-экономические и правовые особенности лизинга

Правовые и организационно-экономические особенности лизинга определены Федеральным законом <garantF1://12013492.0> от 29.10.1998 N 164-ФЗ "О финансовой аренде (лизинге)" (в ред. федеральных законов от 29.01.2002 N 10-ФЗ, от 24.12.2002 N 176-ФЗ, от 23.12.2003 N 186-ФЗ и от 22.08.2004 N 122-ФЗ; далее - Закон о лизинге), согласно которому лизинг - вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его на основании договора лизинга физическим или юридическим лицам за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях, обусловленных договором, с правом выкупа имущества лизингополучателем. Предметом лизинга могут быть любые непотребляемые вещи (кроме земельных участков и других природных объектов), движимое и недвижимое имущество, которое может использоваться в предпринимательской деятельности.

Прежде чем рассматривать вопросы учета и налогообложения лизинговых операций, которые заслуживают особого внимания из-за их разнонаправленности и многовариантности, необходимо описать участников лизинговой сделки и механизм их взаимодействия.

Участниками лизинговой сделки являются лизингодатель, лизингополучатель и поставщик. Общая схема их взаимодействия представлена на рисунке 1.

Лизингодатель и лизингополучатель заключают между собой договор лизинга, в соответствии с которым лизингодатель приобретает в собственность имущество за счет привлеченных и (или) собственных средств и предоставляет его в качестве предмета лизинга лизингополучателю во временное владение или пользование. По окончании срока действия договора лизинговое имущество либо возвращается лизингодателю, либо переходит в собственность лизингополучателя на основании договора купли-продажи.

Рис 1. Участники лизинговой сделки

Лизингодатель и поставщик заключают между собой договор купли-продажи, согласно которому поставщик продает лизингодателю производимое (закупаемое) им имущество (предмет договора лизинга) и передает его лизингодателю или лизингополучателю в соответствии с условиями договора. Условие о том, кто производит выбор продавца и приобретаемого имущества (лизингодатель или лизингополучатель), должно быть предусмотрено договором лизинга.

В пределах одного лизингового правоотношения поставщик одновременно может выступать и как лизингополучатель, то есть организация вправе продать лизинговой компании свое имущество, а затем заключить на него договор лизинга (так называемый возвратный лизинг). Такую схему обычно используют компании, которым нужны оборотные средства, поскольку организация (как продавец) получит при этом определенную денежную сумму, но в то же время будет использовать оборудование у себя (как лизингополучатель). Собственником оборудования в данном случае является лизинговая компания (лизингодатель).

Лизингодателем может быть любое юридическое или физическое лицо. Лизинговая деятельность не лицензируется. Лизингополучателем могут выступать только коммерческие или некоммерческие организации, использующие имущество для предпринимательских целей.

Итак, лизинг - финансовая аренда, связанная с передачей в пользование имущества. Следует различать финансовую аренду (лизинг) и аренду с правом выкупа. По договору финансовой аренды арендодатель сначала должен приобрести в собственность указанное арендатором имущество, а затем предоставить его арендатору во временное владение и пользование (ст. 665 ГК РФ). По договору аренды с правом выкупа во временное владение и пользование можно передавать любое имущество: и то, которое уже использовалось, и вновь приобретенное. Договор будет квалифицироваться как договор лизинга, если из его содержания следует, что имущество приобретено по заказу арендатора. Это нужно учесть бухгалтеру, так как и в бухгалтерском, и в налоговом учете операции по договору лизинга отражаются особым способом.

В договоре лизинга должны быть указаны данные, позволяющие точно установить имущество, подлежащее передаче лизингополучателю в качестве предмета лизинга. В противном случае договор считается незаключенным.

Договор лизинга определяет размер и способ осуществления лизинговых платежей, а также их периодичность.

Под лизинговыми платежами понимается общая сумма платежей по договору лизинга за весь срок действия договора лизинга, в которую входит возмещение затрат лизингодателя, связанных с приобретением и передачей предмета лизинга лизингополучателю, возмещение затрат, связанных с оказанием других предусмотренных договором лизинга услуг, а также доход лизингодателя (п. 1 ст. 28 Закона о лизинге).

Закон о лизинге не ограничивает стороны в размере лизинговых платежей и сроков их уплаты (платежи могут быть равномерно распределены на весь срок действия договора, либо первый платеж может составить значительную часть от суммы договора, а остальная часть платежей будет распределена на оставшийся срок). График платежей и их размеры стороны обычно закрепляют в договоре.

Организациям стоит обратить особое внимание на условия договора, касающиеся доставки и монтажа оборудования, его последующего обслуживания и ремонта. По общему правилу (если иное не предусмотрено договором лизинга) техническое обслуживание предмета лизинга, обеспечение его сохранности, а также капитальный и текущий ремонт осуществляет лизингополучатель за свой счет.

Если предметом лизинга является транспортное средство, то договором должно быть предусмотрено, на чье имя (лизингодателя или лизингополучателя) будет оформлена его государственная регистрация.

По окончании срока действия договора лизинга лизингополучатель обязуется возвратить предмет лизинга или приобрести его в собственность на основании договора купли-продажи. Если в договоре предусмотрен переход права собственности на предмет лизинга к лизингополучателю, то в общую сумму договора лизинга может включаться выкупная цена предмета лизинга. Согласно пункту 1 статьи 31 <garantF1://12013492.3101> Закона о лизинге предмет лизинга, переданный лизингополучателю по договору лизинга, учитывается на балансе лизингодателя или лизингополучателя по взаимному соглашению. Стороны договора лизинга имеют право по взаимному соглашению применять ускоренную амортизацию предмета лизинга.

1.3 Расчет лизинговых платежей

Под лизинговыми платежами в настоящих рекомендациях понимается общая сумма, выплачиваемая лизингополучателем лизингодателю за предоставленное ему право пользования имуществом-предметом договора.

В лизинговые платежи включаются: амортизация лизингового имущества за весь срок действия договора лизинга, компенсация платы лизингодателя за использованные им заемные средства, комиссионное вознаграждение, плату за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором лизинга, а также стоимость выкупаемого имущества, если договором предусмотрен выкуп и порядок выплат указанной стоимости в виде долей в составе лизинговых платежей. Лизинговые платежи уплачиваются в виде отдельных взносов.

При заключении договора стороны устанавливают общую сумму лизинговых платежей, форму, метод начисления, периодичность уплаты взносов, а также способы их уплаты.

Платежи могут осуществляться в денежной форме, компенсационной форме (продукцией или услугами лизингополучателя), а также в смешанной форме. При этом цена продукции или услуг лизингополучателя устанавливается в соответствии с действующим законодательством.

По методу начисления лизинговых платежей стороны могут выбрать:

метод "с фиксированной общей суммой", когда общая сумма платежей начисляется равными долями в течение всего срока договора в соответствии с согласованной сторонами периодичностью;

метод "с авансом", когда лизингополучатель при заключении договора выплачивает лизингодателю аванс в согласованном сторонами размере, а остальная часть общей суммы лизинговых платежей (за минусом аванса) начисляется и уплачивается в течение срока действия договора, как и при начислении платежей с фиксированной общей суммой;

метод "минимальных платежей", когда в общую сумму платежей включаются сумма амортизации лизингового имущества за весь срок действия договора, плата за использованные лизингодателем заемные средства, комиссионное вознаграждение и плата за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором, а также стоимость выкупаемого лизингового имущества, если выкуп предусмотрен договором;

Периодичность выплат. В договоре лизинга стороны устанавливают периодичность выплат (ежегодно, ежеквартально, ежемесячно, еженедельно), а также сроки внесения платы по числам месяца.

Способы уплаты. По соглашению сторон взносы могут осуществляться равными долями, в уменьшающихся или увеличивающихся размерах.

В связи с тем, что с уменьшением задолженности по кредиту, полученному лизингодателем для приобретения имущества-предмета договора лизинга, уменьшается и размер платы за используемые кредиты, а также уменьшается и размер комиссионного вознаграждения лизингодателю, если ставка вознаграждения очень часто устанавливается сторонами в процентах к непогашенной (несамортизированной) стоимости имущества, целесообразно осуществлять расчет лизинговых платежей в следующей последовательности:

. Рассчитываются размеры лизинговых платежей по годам, охватываемым договором лизинга.

. Рассчитывается общий размер лизинговых платежей за весь срок договора лизинга как сумма платежей по годам.

. Рассчитываются размеры лизинговых взносов в соответствии с выбранной сторонами периодичностью взносов, а также согласованными ими методами начисления и способом уплаты.

При оперативном лизинге, когда срок договора меньше одного года, размеры лизинговых платежей определяются по месяцам.

Расчет общей суммы лизинговых платежей осуществляется по формуле:

ЛП = АО + ПК + КВ + ДУ + НДС, (1)

где: ЛП - общая сумма лизинговых платежей;

АО - величина амортизационных отчислений, причитающихся лизингодателю в текущем году;

ПК - плата за используемые кредитные ресурсы лизингодателем на приобретение имущества-объекта договора лизинга;

КВ - комиссионное вознаграждение лизингодателю за предоставление имущества по договору лизинга;

ДУ - плата лизингодателю за дополнительные услуги лизингополучателю, предусмотренные договором лизинга;

НДС - налог на добавленную стоимость, уплачиваемый лизингополучателем по услугам лизингодателя.

Амортизационные отчисления АО рассчитываются по формуле:

БС х На

АО = (2)

100

где: БС - балансовая стоимость имущества-предмета договора лизинга, млн. руб.;

На - норма амортизационных отчислений, процентов.

Балансовая стоимость имущества определяется в порядке, предусмотренном действующими правилами бухгалтерского учета.

В соответствии с "Временным положением о лизинге", утвержденным постановлением Правительства Российской Федерации от 29.6.1995 г. N 633, стороны договора лизинга по взаимному соглашению вправе применить механизм ускоренной амортизации с коэффициентом не выше 2.

Плата за используемые лизингодателем кредитные ресурсы на приобретение имущества-предмета договора рассчитываются по формуле: 1. 0

КР х СТк

ПК = (3)

100

где: ПК - плата за используемые кредитные ресурсы, млн. руб.;

СТк - ставка за кредит, процентов годовых.

При этом имеется в виду, что в каждом расчетном году плата за используемые кредитные ресурсы соотносится со среднегодовой суммой непогашенного кредита в этом году или среднегодовой остаточной стоимостью имущества-предмета договора:

Q (ОСn + ОСк)

КРt = (4)

2

где: КРt - кредитные ресурсы, используемые на приобретение имущества, плата за которые осуществляется в расчетном году, млн. руб.;

ОСn и ОСк - расчетная остаточная стоимость имущества соответственно на начало и конец года, млн. руб.;

Q - коэффициент, учитывающий долю заемных средств в общей стоимости приобретаемого имущества. Если для приобретения имущества используются только заемные средства, коэффициент Q = 1.

Комиссионное вознаграждение может устанавливаться по соглашению сторон в процентах:

а) от балансовой стоимости имущества-предмета договора;

б) от среднегодовой остаточной стоимости имущества.

В соответствии с этим расчет комиссионного вознаграждения осуществляется по формуле (5а):

КВt = р х БС, (5а)

где: р - ставка комиссионного вознаграждения, процентов годовых от балансовой стоимости имущества; БС - то же, что и в формуле (2);

или по формуле (5б)

ОСн + ОСк СТв

КВt = -______________ х __________, (5б)

2 100

где: ОСн и ОСк - то же, что и в формуле (4);

СТв - ставка комиссионного вознаграждения, устанавливаемая в процентах от среднегодовой остаточной стоимости имущества-предмета договора.

Плата за дополнительные услуги в расчетном году рассчитывается по формуле:

Р + Р +... Рn)

ДУт = _________________ (6)

Т

где: ДУt - плата за дополнительные услуги в расчетном году, млн. руб.;

Р, Р... Рn - расход лизингодателя на каждую предусмотренную договором услугу, млн. руб.; Т - срок договора, лет.

Размер налога на добавленную стоимость определяется по формуле:

Вt x CTn

НДСt = __________________ (7)

100

где: НДСt - величина налога, подлежащего уплате в расчетном году, млн. руб.;

Вt - выручка от сделки по договору лизинга в расчетном году, млн. руб.;

СТn - ставка налога на добавленную стоимость, процентов.

В сумму выручки включаются: амортизационные отчисления, плата за использованные кредитные ресурсы (ПК), сумма вознаграждения лизингодателю (КВ) и плата за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором (ДУ):

Вт = АОt + ПКt + КВt + ДУt (8)

Состав слагаемых при определении выручки определяется законодательством о налоге на добавленную стоимость и инструкциями по определению налогооблагаемой базы.

Расчет размера ежегодного лизингового взноса, если договором предусмотрена ежегодная выплата, осуществляется по формуле:

ЛВг = ЛП : Т, (9)

где: ЛВг - размер ежегодного взноса, млн. руб.;

ЛП - общая сумма лизинговых платежей, млн. руб.;

Т - срок договора лизинга, лет.

Расчет размера ежеквартального лизингового взноса, если договором лизинга предусмотрена ежеквартальная выплата, осуществляется по формуле:

ЛВк = ЛП : Т : 4, (10)

где: ЛВк - размер ежеквартального лизингового взноса, млн. руб.; ЛП и Т - то же, что и в формуле (9)

Расчет размера ежемесячного лизингового взноса, если договором предусмотрена ежемесячная выплата, осуществляется по формуле:

ЛВм = ЛП : Т : 12, (11)

где: ЛВм - размер ежемесячного лизингового взноса, млн. руб.;

ЛП и Т - то же что и в формуле (9).

ВЫВОД: Лизинг - это форма долгосрочной аренды, связанная с передачей в пользование оборудования, транспортных средств и другого движимого и недвижимого имущества.

Финансовый лизинг предусматривает выплату арендатором в течение периода действия контракта средств, покрывающих полную стоимость амортизации оборудования или большую ее часть, а также прибыль арендодателя. По истечении срока действия контракта арендатор может:

) вернуть объект лизинга арендодателю;

) выкупить объект лизинга по остаточной стоимости.

Операционный лизинг заключается на срок, меньший амортизационного периода. Финансовый лизинг выступает в форме кредитования, а операционный схож с краткосрочной арендой и используется в прогрессивных отраслях.

Прямой финансовый лизинг предпочтителен, когда предприятие нуждается в переоснащении уже имеющегося технического потенциала (то есть когда надо заменить имеющиеся основные фонды). Лизинговая фирма при этой сделке обеспечивает полное 100 %-е финансирование приобретаемого имущества.

Имущество поступает непосредственному пользователю, который рассчитывается за него в течение срока аренды.

В лизинговой сделке участвуют 3 стороны (4.9): предприятие (поставщик основных фондов), лизинговая фирма (которая оплачивает), арендатор (который использует). 1 - лизинговая фирма заключает трехсторонний контракт (соглашение); 2 - поставка основных средств арендатору; 3 - лизинговая фирма оплачивает стоимость основных фондов поставщику; 4 - арендные платежи арендатора лизинговой фирме.

Фактически лизинг представляет собой форму приобретения имущества, совмещенную с одновременным кредитованием и арендой.

Преимущества лизинга заключаются в том, что:

а) лизинг позволяет предприятию получить основные фонды и начать их эксплуатацию, не отвлекая деньги из оборота и существенно не увеличивая кредиторскую задолженность;

б) основные фонды в течение действия контракта находятся на балансе у лизинговой фирмы;

в) арендные платежи относятся к текущим расходам предприятия, т.е. включаются в себестоимость и, следовательно, уменьшают сумму налогооблагаемой прибыли;

г) лизинговая фирма не несет ответственности за качество объекта лизинга и в случае невыполнения условия контракта всегда может вернуть себе объект лизинга;

д) для поставщика лизинг является средством, позволяющим расширить рынки сбыта.

Возвратный лизинг. Сущность возвратного лизинга в том, что лизинговая фирма приобретает имущество у предприятия, тут же предоставляет ему это имущество в аренду с правом последующего выкупа. Альтернативен ипотечному кредитованию под залог.

Глава 2. Лизинг, как метод инвестирования средств в основной капитал предприятия, на примере ООО «СХОДНЯСТРОЙИНВЕСТ»

2.1 Общие характеристика предприятия

ООО «СходняСтройИнвест» основана 6 июня 2007 г.

Компания выполняет функции инвестора, заказчика, генерального подрядчика и застройщика.

Основное направление деятельности - строительство жилых домов разного класса комфортности и объектов промышленного производства как в городе Москве, так и в других регионах Российской Федерации.

Предприятия группы компаний охватывают все виды деятельности, связанные с полным производственным циклом от архитектурно-инженерного проектирования до строительства и последующего управления жилыми домами, коммерческими объектами и прилегающими к ним территориями. осуществляет строительство жилых и промышленных объектов по самым современным технологиям.

Первоначально работа велась, в основном, по одному профилю деятельности - инвестирование строительных программ, однако в дальнейшем возникла потребность в пересмотре и расширении области оказываемых услуг.

Стремясь к тому, чтобы всесторонне удовлетворять интересы наших клиентов, Компания выработала стратегию максимально быстрой и полной реализации наиболее актуальных на сегодняшний день видов услуг, соблюдая при этом принцип стабильности и комплексного подхода к решению задач.

ООО «СходняСтройИнвест» предоставляет услуги по исполнению функций заказчика, ведению технического надзора за строительством. Компания имеет в своем составе отдел согласований, который занимается исключительно получением всех разрешительных документов для производства строительных работ.

Компания имеет лицензии на осуществление геодезической деятельности по многим видам работ, и лицензию ФСБ России на осуществление работ, связанных с использованием сведений, составляющих государственную тайну.

Работоспособность коллектива подтверждается приличным списком солидных объектов строительства, доверенных нам за короткий период времени. Пользуясь заслуженным уважением как со стороны инвесторов, так и со стороны подрядчиков мы имеем партнерские отношения со многими надежными фирмами, обеспечивающими наиболее оптимальное соотношение цена-качество в г.Москве. Все это позволяет компании выполнять взятые на себя обязательства.

2.2 Технико-экономические показатели предприятия

Приведем основные технико-экномические показатели деятельности предприятия в Таблице 2.

Таблица 2

Технико-экономические показатели деятельности ООО «Сходнястройинвест»

ПоказателиПоказатель1. Производственная мощность, т/год86522. Выпуск продукции в натуральном выражении, шт.86523. Коэффициент использования производственной мощности14. Товарная продукция, тыс., руб.2850834005. Реализованная продукция (объем продаж продукции), тыс. руб.286 277 3766. Стоимость основных производственных фондов, тыс. руб.9614347,557. Фондоотдача, руб.?29,88. Численность промышленно-производственного персонала (работающих), (ППП),чел.189. Производительность труда, тыс.руб.?15904298,6710. Среднемесячная оплата труда, руб.952 65011. Полная себестоимость товарной продукции, тыс., руб.231 255 364,412. Прибыль (убыток) от реализации (продажи) продукции, тыс., руб.17408562,05 13. Прибыль (убыток) до налогообложения, тыс., руб.72 535 679, 0414. Затраты на рубль реализованной (проданной) продукции, руб.?0,8115. Рентабельность продукции в целом, процент3,14

Таким образом, в Таблице 2 приведен общий анализ деятельности предприятия, которое имеет достаточно-положительную тенденцию к развитию.

2.3 Сравнительный анализ экономической эффективности лизинга

Автором настоящей курсовой работы проведен анализ лизинговых и кредитных форм финансирования программно-технического комплекса., реализуемых в равных экономических условиях.(Приложение 1-3)

Таблица 2

Исходные данные на приобретаемое имущество

Анализируемое имущество - срок службы имуществамес.84 - метод начисления амортизации для целей налогового учета-нелинейный - метод начисления амортизации для целей бухгалтерского учета-линейный - стоимость имущества без НДСтыс.руб.199998 - Ставка НДС к стоимости имущества%18,0% - Стоимость СМР к установке имущества без НДСтыс.руб.5000 - Ставка НДС к СМР%18,0% - месяц ввода имущества в действиемес.3Приобретение за собственные средства Необходимые средстватыс.руб.241897,64Коэффициент ускорения амортизациикоэфф.1Кредит Сумма кредитатыс.руб.241897,64Срок лизинга мес.40Объект имущества 2тыс.руб.59000,0 - срок службы имуществамес.72 - метод начисления амортизации для целей налогового учета-нелинейный - метод начисления амортизации для целей бухгалтерского учета-линейный - стоимость имущества без НДСтыс.руб.50000 - Ставка НДС к стоимости имущества%18,0% - Стоимость СМР к установке имущества без НДСтыс.руб.2400 - Ставка НДС к СМР%18,0% - месяц ввода имущества в действиемес.3Приобретение за собственные средства Необходимые средстватыс.руб.61832Сумма кредитатыс.руб.61832Срок кредитамес.36Процентная ставка по кредиту%15,0%Переодичность выплаты основной суммы кредитамес.1Переодичность выплаты процентовмес.1Коэффициент ускорения амортизациикоэфф.1Собственные средстватыс.руб.0Лизинг Срок лизинга мес.60Ежемесячное вознаграждение лизингодателю%1,5%Величина отчислений лизингодателютыс.руб.0,00Ставка НДС к вознаграждению лизингодателя%18%Ставка НДС к выкупной стоимости в случае выкупа имущества%18%На чьем балансе находится имущество-лизингополучателяАвансовый платеж (в % от стоимости имущества) (без НДС)%2,1%Авансовый платеж без НДСтыс.руб.0Ставка НДС к авансовому платежу%18%Сумма НДС к авансовому платежутыс.руб.0Коэффициент ускорения амортизациикоэфф.3

Периоды рассмотрения денежных потоков соответствуют срокам полной амортизации имущества. По окончании сроков кредитования и лизинга прекращаются расходы организации по обслуживанию источников финансирования. Однако если за срок лизинга имущество, как правило, полностью амортизируется за счет применения коэффициента ускорения, то при покупке оборудования за счет кредита по окончании кредитной сделки у организации остается имущество со значительной остаточной стоимостью. Это ведет к тому, что и по окончании срока кредитования организация будет иметь экономию на налоге на прибыль (за счет отнесения на расходы амортизационных отчислений и налога на имущество), но при этом неизбежны расходы по уплате налога на имущество. В результате период рассмотрения денежных потоков должен соответствовать сроку полной амортизации имущества. (Приложение 2)

Срок договора лизинга - 3, 5 года по первому объесту 5 лет по второму объекту Оценивается эффективность лизинга как при учете комплекса на балансе лизингодателя, так и на балансе лизингополучателя.

Альтернативой выступает кредит. Выплата процентов - ежеквартально. Погашение тела кредита - ежеквартально равными долями либо единовременно в конце срока кредитования. В целях расчета экономии по налогу на прибыль при кредите рассматривается как линейный, так и нелинейный метод начисления амортизации.

Денежные потоки при различных источниках финансирования капитальных вложений по-разному распределены во времени. В результате для корректного сравнения суммарных затрат при лизинге и кредите применялся метод, основанный на концепции дисконтирования. Расчет текущей или, иначе говоря, приведенной стоимости денежного потока определяется по формуле: PV = CFn * [1/ (1+k)n], где CFn - денежный поток за n-ый интервал (2004, 2005,... 2012гг.); 1/ (1+k)n - фактор текущей стоимости; к - ставка дисконтирования, принятая равной 14% (включает как планируемый процент инфляции, так и возможные рыночные риски и соответствует среднерыночной стоимости капитала).

В качестве результирующего показателя был принят показатель приведенных платежей за комплекс за вычетом приведенной экономии по налогу на прибыль.

Рассмотрим поэтапно расчет экономической эффективности приобретения комплекса через лизинговые схемы.(см. Приложения)

. Расчет сумм поквартальных лизинговых платежей, включающих амортизационные отчисления, плату за используемые лизингодателем кредитные ресурсы, комиссионное вознаграждение лизингодателю и налог на имущество, уплачиваемый лизингодателем при учете комплекса на его балансе. Лизинг обеспечивает возможность равномерного вычета НДС, относящегося к возмещаемым налогам, уплаченного в составе лизингового платежа. В результате в расчетах НДС не учитывается.

Применение специального коэффициента не выше 3 влияет на срок амортизации предмета лизинга следующим образом: при линейном методе начисления амортизации срок уменьшается до трех раз, при нелинейном - не изменяется. В такой ситуации амортизацию целесообразно начислять по линейному методу, так как нелинейный метод амортизации не позволяет в полной мере воспользоваться преимуществами повышающих коэффициентов4, позволяющих ускорить возврат инвестированных средств.

На практике большинство лизинговых сделок заключено на трехгодичный срок, причем проплата лизинговых платежей рассчитана таким образом, чтобы получить основную сумму лизинговых платежей в течение первых двух лет действия договора. Таким образом, взносы не разбиваются на равные доли, а осуществляются в уменьшающихся размерах, поскольку снижаются суммы выплат процентов по кредиту, привлеченному лизингодателем, и налога на имущество при учете на балансе лизингодателя.

Существует мнение, что учет лизингового имущества на балансе лизинговой компании избавляет предприятие от уплаты налога на имущество. В наших расчетах в соответствии с реальной практикой в состав лизингового платежа включается возмещение уплачиваемого лизингодателем налога на имущество.

Расчет налога на имущество осуществлен в соответствии с новой главой 30 Налог на имущество организаций НК РФ и Законом г. Москвы от 5 ноября 2003 г. № 64 О налоге на имущество организаций, устанавливающим налоговую ставку в размере 2,2 %.

. Расчет текущей стоимости платежей лизингополучателя за комплекс, включающих лизинговые платежи, а также налог на имущество при учете на балансе лизингополучателя.

. Расчет текущей стоимости экономии по налогу на прибыль путем умножения расходов, уменьшающих налоговую базу по налогу на прибыль (лизинговые платежи, а также налог на имущество при учете на балансе лизингополучателя) на ставку налога на прибыль в размере 24%.

. Расчет финансового результата (конечной стоимости оборудования для лизингополучателя) при лизинговых схемах как разности между текущей стоимостью платежей лизингополучателя за комплекс и текущей стоимостью экономии по налогу на прибыль.

В результате расчетов конечные затраты на оборудование при учете на балансе лизингополучателя на 0,7% больше, чем при учете на балансе лизингодателя. Причина - более высокая налогооблагаемая база по налогу на имущество при учете предмета лизинга на балансе лизингополучателя, равная сумме всех лизинговых платежей. Итак, учет на балансе лизингодателя экономически более выгоден.

Порядок расчетов для анализа экономической эффективности приобретения комплекса посредством кредита следующий (Приложение 2)

. Расчет сумм платежей по погашению кредита.

. Расчет приведенной (текущей) стоимости совокупных платежей за оборудование при кредите, складывающихся из платежей по погашению кредита и сумм налога на имущество.

. Расчет приведенной (текущей) стоимости экономии по налогу на прибыль при кредитных схемах. Экономия по налогу на прибыль определяется как произведение ставки по налогу на прибыль и суммы расходов, уменьшающих налогооблагаемую базу. К таким расходам относятся: проценты по кредиту, амортизация, начисляемая в целях налогообложения прибыли как линейным, так и нелинейным методом, и налог на имущество.

. Расчет финансового результата при кредитных схемах (конечной стоимости оборудования) как разности между приведенными совокупными платежами за комплекс и приведенной экономией по налогу на прибыль

Из кредитных схем наиболее выгодным является кредит с ежеквартальным погашением равными долями, когда амортизация начисляется нелинейным методом в целях исчисления экономии по налогу на прибыль. Приведенная экономия по налогу на прибыль за счет отнесения на расходы нелинейной амортизации, чем экономия за счет линейной амортизации. Существенное влияние на эффективность кредитной схемы оказал и метод погашения кредита.

Из итоговой сравнительной таблицы видно, что экономически эффективными являются именно лизинговые схемы.

Наиболее экономически привлекателен лизинг с учетом комплекса на балансе лизингодателя. При данной схеме конечная стоимость оборудования на 6,9% меньше, чем при оптимальной кредитной схеме.

Влияние на величину приведенных платежей за комплекс оказывает приведенная сумма налога на имущество. В результате приведенные платежи за комплекс при оптимальной кредитной схеме на 2,2% больше, чем при оптимальной лизинговой схеме, и на 1,5% больше, чем при схеме с учетом на балансе лизингополучателя.

Влияние на приведенную экономию по налогу на прибыль оказывает дисконтированная экономия за счет амортизационных отчислений, а также за счет налога на имущество.

При лизинговых схемах дисконтированный размер экономии за счет амортизационных отчислений, входящих в лизинговый платеж. Данный экономический результат обусловлен уменьшенным в 3 раза сроком амортизации оборудования при лизинге и влиянием фактора текущей стоимости.

При лизинговых схемах с учетом на балансе лизингодателя дисконтированная экономия за счет налога на имущество, входящего в лизинговый платеж.

При лизинговых схемах с учетом на балансе лизингополучателя дисконтированная экономия за счет налога на имущество, уплачиваемого лизингополучателем, чем при кредитных схемах.

Дисконтированная экономия по налогу на прибыль за счет вознаграждения лизингодателя, равномерно включаемого в лизинговые платежи.

Полученные данные сведем в Таблицу 3

Конечные результаты Приобр.КредитЛизингНалог на имущество20705,920705,97480,1Экономия по налогу на прибыль66744,983601,9156959,9НДС к возмещению42899,742899,771373,9Отток денежных средств-214790,9-268171,4-247041,6Дисконтированный отток денежных средств-231574,7-216568,3-205707,0

В целом приведенная экономия по налогу на прибыль при наиболее эффективной лизинговой схеме, чем при оптимальной кредитной схеме.

Вывод: Расчеты доказывают, что при равных экономических условиях наименее выгодный вариант получения оборудования в лизинг при учете комплекса на балансе лизингополучателя эффективнее оптимального варианта кредитования. Это означает, что лизинг является эффективным инструментом оптимизации затрат при развитии материально-технической базы предприятия, одним из основных факторов улучшения инвестиционного климата в реальном секторе экономики.

Глава 3. проблема Совершенствования лизинговых операций

Основными проблемами развития российского лизингового рынка остаются:

низкая доступность долгосрочного финансирования для лизингодателя;

потребность в дополнительном обеспечении договора финансовой аренды в зависимости от ликвидности предмета лизинга и наличия вторичных рынков для него; неразвитость вторичных рынков;

неразвитость сферы страхования финансовых рисков лизингодателя, высокие тарифы и, следовательно, увеличение суммы лизинговых платежей;

искажающая рынок некоммерческая основа деятельности компаний, созданных госструктурами для поддержки сельхозпроизводителей, а также приводимые в печати возможности использования лизинговых схем для искажения финансовой отчетности, способствующие взгляду на лизинг как на инструмент уменьшения налогов.

Дискуссионным вопросом остается правомерность учета предмета лизинга на балансе лизингодателя. С точки зрения налоговой оптимизации, а также повышения инвестиционной привлекательности предприятия эта схема наиболее выгодна. Учет на балансе лизингодателя не ухудшает баланс лизингополучателя, поскольку не увеличивает кредиторскую задолженность. С другой стороны, среди специалистов существует мнение о необходимости учитывать предмет лизинга в качестве основных средств на балансе лизингополучателя, поскольку отчетность предприятия должна быть достоверной и понятной для инвестора.

При развитии высокорентабельных производств на базе финансовой аренды формируются точки экономического роста. Поэтому государство идет на предоставление налоговых преимуществ, как-то: отнесение лизинговых платежей на расходы в полном объеме и возможность применения к основной норме амортизации специального коэффициента не выше 3.

Существуют полярные мнения относительно эффективности лизинга. Одни авторы считают, что выгоды лизинга искусственно увеличиваются и его стоимость оказывается больше, чем цена банковского кредита. Ряд специалистов отмечает, что получение оборудования в лизинг эффективнее покупки с привлечением кредитных ресурсов.

Резюмируя вышесказанное, обобщим основные конкурентные риски и возможности, актуальные сейчас для лизинговой отрасли.

Конкурентные возможности для лизинга:

лизингодатели готовы финансировать более рискованные проекты, чем банки. Лизинг охватывает широкий сегмент заемщиков, которым недоступно банковское финансирование;

лизинговые компании помимо финансирования предоставляют клиентам более качественный сервис, по крайней мере в традиционных отраслях (транспорт, техника, самолеты, вагоны);

лизинговые компании более лояльны, чем банки, к отраслям, наиболее пострадавшим от кризиса, в частности к строительству и недвижимости.

Конкурентные риски для лизинга:

лизинг часто оказывается для заемщиков дороже, чем кредит. Это обусловлено невозможностью экономии налога на прибыль в связи с недостатком самой прибыли у многих заемщиков, а также отменой ускоренной амортизации для первой-третьей групп;

коммерческий кредит поставщиков на приобретение подержанного транспорта часто оказывается более привлекательным для заемщиков, чем лизинг более нового транспорта;

распространение по всей России бюджетных поручительств по кредитам малому и среднему бизнесу создает реальную угрозу того, что лизинг утратит свое главное преимущество - способность финансировать более рискованные проекты, чем банки.

Вывод: Таким образом, лизинг становится гибким и многообещающим экономическим рычагом, способным привлечь инвестиции, способствовать подъему отечественного производства, привлечь капитал в жизненно важные отрасли экономики страны, обеспечить реальную поддержку малому бизнесу, обеспечить долгосрочный и надежный доход для коммерческих банков и т.п. Данные обстоятельства являются причиной актуальности рассматриваемой тематики, так как чем шире сфера лизинга, тем сложнее, актуальнее и важнее вопросы учетно-нормативной поддержки лизинговых операций.

Заключение

Проблема обновления основных фондов и развития материально-технической базы стоит перед большинством российских предприятий. Однако часто компании не обладают достаточным объемом собственных средств. Возможность размещения дополнительных эмиссий акций или облигаций доступна лишь крупным компаниям. Банки предпочитают кредитовать предприятия, имеющие хорошую кредитную историю и обладающие высоколиквидными средствами. На российском рынке заемных средств преобладают краткосрочные кредиты, при этом растет внутренний спрос на долгосрочное финансирование.

В результате необходимо развитие новых финансовых инструментов реального инвестирования, в частности, лизинга. Сущность лизинга проявляется в экономических отношениях между лизингодателем, лизингополучателем и продавцом. Для продавца лизинг - это форма сбыта товара, для лизингодателя - инвестиционная деятельность, для лизингополучателя - форма финансирования капитальных вложений.

Предприятие-лизингополучатель получает в эксплуатацию необходимое оборудование без единовременных затрат собственных средств. Ему предоставляются средства производства с определенными характеристиками и известной ликвидностью. Продавец посредством лизинга диверсифицирует предложение и расширяет платежеспособный спрос. Лизинг также приносит экономические выгоды банковскому и страховому сектору.

Лизингу присущи свойства кредита. Ряд специалистов определяет лизинг, как форму долгосрочного кредита в виде функционирующего капитала.

С правовой точки зрения договор лизинга является отдельным видом договора аренды. Такое выделение оправдано и с экономической точки зрения. В аренду отдается имущество, которым собственник не в состоянии распорядиться более эффективно, в то время как лизинг предполагает целевое финансирование капитальных вложений лизингополучателем. В 90% случаев предмет лизинга переходит в собственность лизингополучателя по окончании договора лизинга. Лизинговые платежи включают затраты и доход лизингодателя, в то время как размер арендных платежей зависит от рыночной конъюнктуры.

Право собственности на предоставленное лизингополучателю оборудование до окончания договора лизинга остается у лизингодателя. Это реальная защита от рисков. Для малых и средних предприятий вероятность заключения договора финансовой аренды значительно выше, нежели получения банковского кредита.

Сегодня российский лизинговый рынок активно формируется. Прослеживается тенденция выхода лизинговых компаний за пределы родительских структур. В 1999г. доля лизинга в общем объеме инвестиций в основные средства составила лишь 1,5%, а в 2010г. - уже 12%. В развитых странах данный показатель составляет от 15 до 30%.

В результате внесения в 2002г. изменений в закон о финансовой аренде устранены многие проблемы. Исключено деление лизинга на финансовый и оперативный. При оперативном лизинге лизингодатель не был обязан приобретать имущество в соответствии с указаниями лизингополучателя. В результате нивелировалась сбытовая функция лизинга.

Ранее предусматривалось, что срок действия договора лизинга должен быть соизмерим со сроком амортизации имущества, что затрудняло лизинг имущества с длительным сроком полезного использования. Теперь это ограничение в законе отсутствует.

Ранее стороны договора лизинга могли пересматривать размер лизинговых платежей не чаще одного раза в год. Теперь разрешен пересмотр размера лизинговых платежей не чаще одного раза в три месяца, что позволяет учитывать рыночные изменения.

И все же в законодательстве сохраняется ряд существенных упущений. Не урегулирован вопрос о правомерности бесспорного списания денежных средств со счета лизингополучателя в случае неперечисления платежей более двух раз подряд. С одной стороны, такое положение - дополнительная гарантия для лизингодателя, позволяющая снизить размер требуемого обеспечения. С другой - вмешательство в права субъектов предпринимательской деятельности.

Существуют договоры мнимого лизинга, схожие с куплей-продажей, заключенные ради получения налоговых льгот. Тем не менее, не решен вопрос о предельном размере аванса, при котором сохраняется инвестиционный характер лизинга.

Ряд положений по-разному урегулирован в Конвенции УНИДРУА о международном финансовом лизинге и законе о лизинге, что осложняет международные лизинговые операции.

Несмотря на теоретические преимущества лизинга перед другими финансовыми инструментами, эта форма экономических отношений в нашей стране развивается медленными темпами. Объем лизинговых операций в общем объеме инвестиций составляет в среднем 2 %, тогда как в зарубежных странах этот показатель варьируется от 15 до 30%.

Выход из сложившейся ситуации можно найти путем исследования причин низкой деловой активности на рынке лизинговых услуг, через анализ и оценку состояния лизинговой деятельности на общегосударственном и региональном уровнях разработать рекомендации по более эффективному применению и использованию лизинга..

Так же остается неурегулированным вопрос о защите лизингодателя с точки зрения российского законодательства, которое оставляет много неясности по вопросу сохранения имущества взятого в лизинг, и процедура его возврата в случае неуплаты.

Таким образом, отмеченные факторы в современных российских условиях определяют актуальность разработки и систематизированного изложения научно-обоснованных подходов в области управления лизинговым процессом в рамках отечественной финансовой политики, внедрение которых, при благоприятной экономической ситуации, способно внести значительный вклад в динамику развития предприятий, как отдельно взятого региона, так и всей России.

Список использованной литературы

Нормативно-правовые акты

1.Гражданский кодекс Российской Федерации (ГК РФ) (части первая, вторая, третья и четвертая) (с изменениями и дополнениями)

2.Федеральный закон от 29 октября 1998 г. N 164-ФЗ "О финансовой аренде (лизинге)" (с изменениями и дополнениями)

.Методические рекомендации по расчету лизинговых платежей (утв. Минэкономики 16 апреля 1996 г.)

Научная литература

4.Абакумова Н.В., Черемисин И.В. Лизинг: понятие и правовое регулирование // Сб. науч.-исслед. работ студентов ГУ - ВШЭ. Вып.1. - М.: ГУ-ВШЭ, 2009. - С.172-183. - Библиогр.: 7 назв.

5.Абдулаев М.Н. Методические основы организации лизинговых отношений в дорожном хозяйстве: Автореф. дис.... канд. экон. наук / МАДИ (ТУ). - М., 2010. - 23 с.

.Абрамова Н.В. Договор аренды, лизинг: учет и налоги. - М.: ООО "Статус-Кво 97", 2009. - 168 с.

.Авраменко О.А. Инвестиционный аспект финансового лизинга // Вестн. Амур. гос. ун-та. Сер. Естеств. и экон. науки. - 2010. - Вып.17. - С.80-82. - Библиогр.: 3 назв.

.Авраменко О.А. Лизинг в России: становление и развитие // Вестн. Амур. гос. ун-та. - 2010. - Вып.13. - С.67-68. - Библиогр.: 9 назв.

.Агапов А.В. Государственное регулирование сельскохозяйственного производства с помощью лизинга. - Уфа: Изд-во БГАУ, 2010. - 115 с. - Библиогр.: 104 назв.

.Александров А.В. Прокат и лизинг на рынке автотранспортных услуг // Реформы в России и проблемы управления - 2011: Материалы 15 Всерос. науч. конф. мол. ученых и студентов. Вып.2 / Гос. ун-т управления. - М., 2010. - С.343-345.

.Барыкин С.Е., Жбанов П.В. Лизинговые операции электроэнергетических предприятий. Правовые и финансовые аспекты: учеб. пособие / Петерб. энерг. ин-т повышения квалификации. - СПб., 2010. - 125 с. - Библиогр.: 38 назв.

.Кабатова Е.В. Лизинг: правовое регулирование, практика. - М.: ИНФРА-М, 2011. - 204 с.

.Береславская В.А., Ульмекальм Е.А., Аитова Л.Н. Управление источниками финансирования: лизинговые операции: Учеб. пособие. - Йошкар-Ола: МарГТУ, 2009. - 104 с. - Библиогр.: 13 назв.

.Блюм М.А. Инвестиционная политика предприятий химической и нефтехимической промышленности с использованием лизинговых операций: Автореф. дис.... канд. экон. наук / Моск. гос. акад. тонкой хим. технологии им. Ломоносова. - М., 2011. - 23 с.

.Бодрунов С.Д. Поставочные лизинговые схемы в авиационной промышленности // Аэрокосмическое приборостроение России. Сер.1. Экономика авиаприборостроения. Вып.6. - Изд. 2-е, перераб. и доп. - СПб., 2010. - С.238-239. - Библиогр.: 3 назв.

.Боллоева М., Кокоева Л.Т. Финансовая аренда (лизинг) // Человек, государство, общество: традиционные проблемы и новые аспекты: Тез. докл. III межвуз. науч. конф. / Владикавказ. ин-т упр. - Владикавказ, 2010. - С.22-26.

17.Воскресенский А.Б. Лизинг - средство от кризиса // Реформы в России и проблемы управления - 99: Материалы 14-й Всерос. науч. конф. мол. ученых и студентов. Вып.1. - М.: Б.и., 2011. - С.175-176.

Периодические издания

18.Кабатова Е. Закон далек от совершенства, но он - закон // Закон. - 2010. - N 8. - С.22-26.

19.Беспалов С.А. Лизинг // Медицинская картотека МиР'а. - 2010. - N 10. - С.9.

.Блум Д.А. Правовое регулирование лизинга в России в 2010 году // Лизинг-Ревю. - 2011. - N 3. - С.25-30.

.Александрович Е. Лизинг на железнодорожном транспорте: первые шаги // РЖД-Партнер. - 2010. - N 9(49). - С.42-43.

.Воротынцев А. Лизинг автомобилей и сервис - в одном // Технологии лизинга и инвестиций. - 2011. - N 1. - С.35-39.

.Аверьянов О.В. Залог и лизинг // Юрист. - 2011. - N 3. - С.67-

.Блинов А. Поддержка малого предпринимательства Нижегородской обл. по программе развития лизинга // Финансовый бизнес. - 2010 - N 9. - С.32-33.

.Аверчев И. Лизинговые операции - форма или содержание? // Консультант. - 2011. - N 3. - С.56-59.

.Батрутдинов А.С., Федосеев И.В. Лизинг как способ финансово-кредитного обеспечения инновационной деятельности строительного предприятия // Пробл. соврем. экономики. - 2011. - N 3 / 4(19 / 20). - С.237-240. - Библиогр.: 2 назв.

.Болтенков В.В. Динамика рынка лизинговых услуг за рубежом // Проблемы экономики и управления. - 2011. - N 1-2, ч.2. - С.245-254.

ПРИЛОЖЕНИЕ 1

Результаты анализа по годамОбъект имущества 1 (Приобретение за собственные средства) периодсумма1 год.2 год.3 год.4 год.5 год.6 год.7 год.8 год.Стоимость имущества (без НДС) 199 998 199 998 - - - - - - - НДС к стоимости имущества 36 000 36 000 - - - - - - - Расходы на СМР (без НДС) 5 000 5 000 - - - - - - - НДС к СМР 3 600 900 900 - - - - 900 900 Амортизационные отчисления (для целей налогового учета) 204 998 39 969 41 441 31 035 23 241 17 405 15 914 28 794 7 198 Амортизационные отчисления (для целей бухгалтерского учета) 204 998 21 964 29 285 29 285 29 285 29 285 29 285 29 285 7 321 Остаточная стоимость имущества (балансовая) - 183 034 153 749 124 463 95 178 65 892 36 607 7 321 - Рассчетная база для налога на имущество - 148 257 177 848 147 952 118 057 88 161 58 266 28 370 3 966 Налог на имущество 16 959 3 262 3 913 3 255 2 597 1 940 1 282 624 87 Экономия по налогу на прибыль 53 270 10 375 10 885 8 230 6 201 4 643 4 127 7 060 1 749 Возмещение НДС 34 166 34 166 - - - - - - - Поток денежных средств (отток) (171 421) (200 618) 6 972 4 975 3 604 2 703 2 845 6 436 1 661 Дисконтированный отток денежных средств (184 951) (201 969) 5 665 3 485 2 175 1 405 1 250 2 459 578 Объект имущества 2 (Приобретение за собственные средства) периодсумма1 год.2 год.3 год.4 год.5 год.6 год.7 год.8 год.Стоимость имущества (без НДС) 50 000 50 000 - - - - - - - НДС к стоимости имущества 9 000 9 000 - - - - - - - Расходы на СМР (без НДС) 2 400 2 400 - - - - - - - НДС к СМР 1 728 432 432 - - - - 432 432 Амортизационные отчисления (для целей налогового учета) 52 400 11 735 11 664 8 319 5 932 4 231 8 327 2 191 - Амортизационные отчисления (для целей бухгалтерского учета) 52 400 6 550 8 733 8 733 8 733 8 733 8 733 2 183 - Остаточная стоимость имущества (балансовая) - 45 850 37 117 28 383 19 650 10 917 2 183 - - Рассчетная база для налога на имущество - 37 662 44 122 35 206 26 291 17 376 8 460 1 183 - Налог на имущество 3 747 829 971 775 578 382 186 26 - Экономия по налогу на прибыль 13 475 3 015 3 032 2 182 1 563 1 107 2 043 532 - Возмещение НДС 8 733 8 733 - - - - - - - Поток денежных средств (отток) (43 370) (50 912) 2 062 1 408 984 725 1 857 506 - Дисконтированный отток денежных средств (46 624) (51 279) 1 675 986 594 376 820 204 -

ПРИЛОЖЕНИЕ 2

Результаты анализа по годам Объект имущества 1 (Кредит) периодсумма1 год.2 год.3 год.4 год.5 год.6 год.7 год.8 год.Стоимость имущества без НДС (без НДС) 199 998 199 998 - - - - - - - НДС к стоимости имущества 36 000 36 000 - - - - - - - Расходы на СМР (без НДС) 5 000 5 000 - - - - - - - НДС к СМР 900 900 - - - - - - - Сумма кредита 241 898 241 898 - - - - - - - Выплата суммы основного долга 241 898 73 913 80 633 80 633 6 719 - - - - Выплата процентов по кредиту 55 939 28 641 19 654 7 559 84 ( 0) ( 0) ( 0) ( 0)Амортизационные отчисления (для целей налогового учета) 204 998 39 969 41 441 31 035 23 241 17 405 15 914 28 794 7 198 Амортизационные отчисления (для целей бухгалтерского учета) 204 998 21 964 29 285 29 285 29 285 29 285 29 285 29 285 7 321 Остаточная стоимость имущества (балансовая) - 183 034 153 749 124 463 95 178 65 892 36 607 7 321 - Рассчетная база для налога на имущество - 148 257 177 848 183 644 110 125 80 230 50 334 28 370 3 966 Налог на имущество 16 959 3 262 3 913 3 255 2 597 1 940 1 282 624 87 Экономия по налогу на прибыль 66 695 17 249 15 602 10 044 6 221 4 643 4 127 7 060 1 749 Возмещение НДС 34 166 34 166 - - - - - - - Поток денежных средств (отток) (213 934) (54 401) (88 597) (81 403) (3 179) 2 703 2 845 6 436 1 661 Дисконтированный отток денежных средств (172 999) (48 613) (71 393) (56 524) (2 162) 1 405 1 250 2 459 578 Объект имущества 2 (Кредит) периодсумма1 год.2 год.3 год.4 год.5 год.6 год.7 год.8 год.Стоимость имущества без НДС (без НДС) 50 000 50 000 - - - - - - - НДС к стоимости имущества 9 000 9 000 - - - - - - - Расходы на СМР (без НДС) 2 400 2 400 - - - - - - - НДС к СМР 432 432 - - - - - - - Сумма кредита 61 832 61 832 - - - - - - - Выплата суммы основного долга 61 832 18 893 20 611 20 611 1 718 - - - - Выплата процентов по кредиту 14 299 7 321 5 024 1 932 21 0 0 0 0 Амортизационные отчисления (для целей налогового учета) 52 400 11 735 11 664 8 319 5 932 4 231 8 327 2 191 - Амортизационные отчисления (для целей бухгалтерского учета) 52 400 6 550 8 733 8 733 8 733 8 733 8 733 2 183 - Остаточная стоимость имущества (балансовая) - 45 850 37 117 28 383 19 650 10 917 2 183 - - Рассчетная база для налога на имущество - 37 662 44 122 43 485 23 926 15 010 6 095 1 183 - Налог на имущество 3 747 829 971 775 578 382 186 26 - Экономия по налогу на прибыль 16 907 4 772 4 238 2 646 1 568 1 107 2 043 532 0 Возмещение НДС 8 733 8 733 - - - - - - - Поток денежных средств (отток) (54 237) (13 537) (22 367) (20 671) (750) 725 1 857 506 (0)Дисконтированный отток денежных средств (43 569) (12 080) (18 022) (14 353) (515) 376 820 204 (0)

Налог на имущество 7 480 Экономия по налогу на прибыль 156 960 Возмещение НДС 71 374 Поток денежных средств (отток) ( 247 042)Дисконтированный отток денежных средств ( 205 707)

ПРИЛОЖЕНИЕ 3

Результаты анализа по годамОбъект имущества 1 (Лизинг) периодсумма1 год.2 год.3 год.4 год.5 год.6 год.7 год.8 год.Лизинговые платежи (без НДС) 294 560 135 780 97 978 46 212 14 590 - - - - НДС к лизинговым платежам 53 021 24 440 17 636 8 318 2 626 - - - - Расходы на СМР (без НДС) 5 000 5 000 - - - - - - - НДС к расходам на СМР 900 900 - - - - - - - Выкупная стоимость (0) - - - ( 0) - - - - НДС к выкупной стоимости (0) - - - ( 0) - - - - Амортизационные отчисления у ЛП (для целей налогового учета) 204 998 99 781 61 979 10 212 7 771 7 771 7 771 7 771 1 943 Амортизационные отчисления у ЛП (для целей бухгалтерского учета) 204 998 65 892 87 856 51 250 - - - - - Остаточная стоимость имущества (балансовая) - - 139 106 51 249 ( 0) ( 0) ( 0) ( 0) ( 0)Рассчетная база для налога на имущество 276 686 137 275 115 006 24 404 - - - - - Налог на имущество 6 087 3 020 2 530 537 - - - - - Экономия по налогу на прибыль 121 355 49 126 45 208 23 519 3 502 - - - - Возмещение НДС 53 921 23 344 18 494 8 800 3 283 - - - - Поток денежных средств (отток) (184 293) (96 671) (54 443) (22 747) (10 432) - - - - Дисконтированный отток денежных средств (156 519) (90 111) (44 248) (15 599) (6 560) - - - - Объект имущества 2 (Лизинг) периодсумма1 год.2 год.3 год.4 год.5 год.6 год.7 год.8 год.Лизинговые платежи (без НДС) 94 561 37 454 23 294 11 271 11 271 11 271 - - - НДС к лизинговым платежам 17 021 6 742 4 193 2 029 2 029 2 029 - - - Расходы на СМР (без НДС) 2 400 2 400 - - - - - - - НДС к расходам на СМР 432 432 - - - - - - - Выкупная стоимость 0 - - - - - 0 - - НДС к выкупной стоимости 0 - - - - - 0 - - Амортизационные отчисления у ЛП (для целей налогового учета) 52 400 28 454 14 294 2 271 2 271 2 271 2 271 568 - Амортизационные отчисления у ЛП (для целей бухгалтерского учета) 52 400 19 650 26 200 6 550 - - - - - Остаточная стоимость имущества (балансовая) - - 32 750 6 550 0 0 0 0 0 Рассчетная база для налога на имущество 63 317 34 388 25 381 3 548 - - - - - Налог на имущество 1 393 757 558 78 - - - - - Экономия по налогу на прибыль 35 605 13 887 12 012 4 296 2 705 2 705 - - - Возмещение НДС 17 453 6 647 4 551 2 029 2 029 2 029 169 - - Поток денежных средств (отток) (62 749) (27 251) (11 482) (7 053) (8 566) (8 566) 169 - - Дисконтированный отток денежных средств (49 188) (25 488) (9 415) (4 834) (5 120) (4 411) 80 - -

Налог на имущество 7 480 Экономия по налогу на прибыль 156 960 Возмещение НДС 71 374 Поток денежных средств (отток) ( 247 042)Дисконтированный отток денежных средств ( 205 707)

ПРИЛОЖЕНИЕ 4

ПРИЛОЖЕНИЕ 5

ПРИЛОЖЕНИЕ 6

ПРИЛОЖЕНИЕ 7

МОСКОВСКАЯ ФИНАНСОВО-ЮРИДИЧЕСКАЯ АКАДЕМИЯ Курсовая работа По дисциплине: Финансы организаций На тему: Лизин

Больше работ по теме: