Капитал акционерного общества

 

Введение


Актуальность выбранной темы курсовой работы обусловлена, прежде всего тем, что за последние десятилетия усиление конкуренции отмечено фактические во всем мире. Еще не так давно она отсутствовала во многих странах и отраслях. Рынки были защищены и доминирующие позиции на них были четко определены. И даже там, где существовало соперничество, оно не было столь ожесточенным. Рост конкуренции сдерживался непосредственным вмешательством правительств и картелей.

Сегодня ни одно серьезное предприятие не может обойтись без конкуренции. Несмотря на разнообразные методы и формы конкурентной борьбы, каждое предприятие пытается выработать свою конкурентную стратегию для достижения рыночного успеха. Но для этого оно должно учитывать разнообразные факторы (внешние и внутренние), влияющие на показатель конкурентоспособности как товара или оказываемой услуги, так и в целом всего предприятия (организации, фирмы).

Один из факторов, влияющих на способность предприятия и продукции конкурировать - капитал. А именно - управление им. Правильна и эффективная деятельность, проводимая организацией, в отношении капитала открывает широкие возможности в продвижении продукции, завоевания соответствующих ниш на рынках.

В условиях рыночной экономики процессы формирования капитала, управления его структурой и эффективностью использования, установления рационального соотношения различных источников финансирования и, в связи с этим, качество управления финансовыми ресурсами начинают приобретать особую важность. В целом, можно сказать, что от достаточности уровня капитала зависит жизнеспособность хозяйствующего субъекта в течение всего периода функционирования.

Проблема формирования и эффективного использования капитала экономическими субъектами в современных условиях развития экономики России, определение оптимальной структуры капитала остается недостаточно исследованной. Это относится к таким вопросам, как разработка: стратегии управления финансовыми ресурсами предприятия с учетом финансового риска, выбор форм «финансового равновесия» предприятия, методики определения структурной политики капитала предприятия и др.

Актуальность и недостаточная проработанность данной проблемы предопределили выбор темы исследования, ее цель и задачи.

Целью курсовой работы является рассмотрение теоретических и практических аспектов формирования капитала акционерного общества и эффективности его использования.

В соответствии с указанной целью исследования в работе поставлены следующие задачи:

рассмотреть теоретические основы формирования и использования капитала;

проанализировать состав, динамику и эффективность использования капитала на предприятии ОАО «Курганмашзавод»;

разработать пути повышения эффективности использования капитала на предприятии ОАО «Курганмашзавод».

Объектом исследования являются ОАО «Курганмашзавод».

Предмет исследования - капитал акционерного общества и эффективность его использования.

Теоретическую и методологическую основу курсовой работы составили результаты научных исследований российских и зарубежных ученых и специалистов, работы научно-исследовательских организаций в области управления финансовыми ресурсами промышленных предприятий, методические подходы к оценке стоимости капитала и формирования его структуры. В процессе исследования использовались различные методы анализа, в том числе, системный подход, методы финансового анализа, экономико-статистические методы и др.

. Теоретические основы формирования и использования капитала


.1 Понятие капитала и принципы его формирования


В экономической литературе и предпринимательской практике термин «капитал» используется достаточно часто и одновременно неоднозначно. «Капитал получил столь разнообразные определения, - пишет один из английских экономистов XIX века Н.У. Сениор, - что можно спросить себя: Имеет ли это слово значение, которое было бы принято всеми?». Термин «капитал» (франц., англ. capital, от лат. capitalis - главный) в буквальном смысле слова означает главное имущество.

Одними из первых рассматривают понятие «капитал» меркантилисты, которые отождествляют его с деньгами, а основной формой считают торговый капитал.

Ф. Кенэ, представитель физиократов, изучая движение товарного капитала, анализирует происхождение доходов, обмен между капиталом и доходами, разграничивает категории капитала и дохода. На различие между деньгами и капиталом указывает другой экономист и государственный деятель Франции А.Р.Ж. Тюрго, завершивший учение физиократов и пытающийся толковать проблему накопления капитала. Таким образом, они закладывают основу развития его производственной формы, однако понимание капитала физиократами ограничивается рамками сельского хозяйства.

Наиболее обобщенную характеристику капитала, на наш взгляд, дает классическая школа экономической теории. К. Маркс, в отличие от своих предшественников, доказывает, что капитал создается не только в торговле и в сельском хозяйстве, но и во всех отраслях народного хозяйства. Под капиталом он понимает стоимость, приносящую прибавочную стоимость, и его всеобщая формула имеет вид: Д - Т - Д. Следовательно, каждый новый капитал начинает свое движение с формы денег, которые превращаются в разнообразные товары, и, наоборот, создавая в конечном итоге прибавочную стоимость. Причем движение капитала не заканчивается появлением прибавочной стоимости, для того чтобы капитал продолжал существовать, ему необходимо непрерывно производить и постоянно воспроизводить ее. Применение прибавочной стоимости в качестве капитала или обратное ее превращение в капитал ученый-экономист рассматривает как накопление капитала К. Маркс первым разграничивает понятия «капитала владельца» и заемного капитала.

В современной экономической теории капиталом называют экономический ресурс, определяемый как сумма материальных, денежных и интеллектуальных средств, используемых для предпринимательской деятельности.

Современные ученые-экономисты трактуют понятие «капитал» следующим образом. Так, Т.П. Варламова и М.А. Варламова определяют его с позиции управления финансами предприятия, как общую стоимость средств в денежной, материальной и нематериальной формах, вложенных в активы предприятия, выделяя при этом основной признак капитала - богатство, используемое для его собственного увеличения.

Авторский коллектив под ред. проф. Л.Г. Колпиной понимают под капиталом предприятия суммы источников краткосрочного и долгосрочного характера. Такое определение термина «капитал предприятия» можно обобщенно назвать формальным, поскольку характеризует понятие через внешние формы его выражения, а в основе трактовки - методика расчета категории. Однако, определение капитала через совокупность экономических элементов не раскрывает внешнее выражение его сущности, очевидно, что для одного предприятия указанные статьи действительно будут составлять капитал, а для другого - сочетание элементов капитала может быть иным, следовательно, формулировка на подобном уровне абстракции никоим образом не может претендовать на универсальность и научность.

Противоположной точки зрения придерживается Л.Е. Басовский, который определяет капитал предприятия как средства из всех источников, используемые для финансирования активов и операций кредитования, а краткосрочную, долгосрочную задолженности, привилегированные и обыкновенные акции называет его составляющими.

Б.А. Райзберг, Л.Ш. Лозовский, Е.Б. Стародубцева рассматривают капитал предприятия в широком и узком смысле. В первом случае под ним понимают все, что способно приносить доход, или ресурсы, созданные людьми для производства товаров и услуг; во втором - вложенный в дело, работающий источник дохода в виде средств производства.

Несколько иначе трактуют понятие «капитал предприятия» следующие ученые-экономисты. Так, Е.Б. Тютюкина определяет его как ресурсы длительного пользования, предназначенные для производства товаров и услуг.

Схожей позиции придерживаются Л.В. Донцова, Н.А. Никофорова, по мнению которых, капитал предприятия - это источник финансирования его финансово-хозяйственной деятельности, величина которого отражается в пассиве бухгалтерского баланса.

Я.М. Миркин, В.Я. Миркин определяют капитал предприятия как сумму средств, инвестированную собственниками в предприятие на постоянной основе в качестве ресурсной базы его деятельности.

В некоторых вышеперечисленных определениях термин «капитал предприятия» является синонимом понятию «финансовый ресурс предприятия». Капитал и финансовый ресурс имеют идентичную экономическую природу, но капитал является наивысшим состоянием финансовых ресурсов, когда они функционируют в операционной деятельности предприятия и приносят доход.

Вместе с тем следует отметить, что российские законодатели не разделяют понятия «уставный капитал» предприятий, созданных как общества с ограниченной ответственностью (ООО) и «акционерный капитал» предприятий в виде акционерных обществ (АО). В действующем Плане счетов бухгалтерского учета предприятий первоначально формируемый капитал назван уставным без указания организационно-правовой формы предприятия: счет 80 «Уставный капитал». Международные требования к составлению банковских балансов, в свою очередь, предусматривают статью на акционерных предприятиях «акционерный капитал», а на паевых - «уставный капитал».

В международной теории и практике термины capital, equity, capital net worth, capital resources, equity capital, shareholders equity, cor capital, переводимые на русский язык как «капитал», «собственный капитал», «собственный акционерный капитал», «чистая стоимость», «акционерный капитал» или «капитал и нетронутые резервы» часто рассматриваются как эквивалентные понятия.

Принимая во внимание вышесказанное, следует заключить, что как в российской теории, так и в зарубежной, единого понятия «капитал предприятия» нет, каждое из них отражает особенности его функционирования в тот или иной период времени.


.2 Источники формирования капитала акционерного общества


На современном этапе развития рыночных отношений сформировалось несколько основных видов финансирования деятельности предприятия. Финансирование может осуществляться за счет внутренних и внешних источников (Приложение 1):

) внутренний источник - собственные средства предприятия;

) внешний источник - привлеченные и заемные средства.

Собственный и заемный капитал составляют так называемый пассивный капитал предприятия, который характеризует источники формирования имущества обособленной организации.

Собственный капитал характеризует общую стоимость средств предприятия, принадлежащих ему на правах собственности и используемых им для формирования определенной части его активов. Эта часть активов, сформированная за счет инвестированного в них собственного капитала, представляет собой чистые активы предприятия.

Заемный капитал характеризует привлекаемые для финансирования развития предприятия на возвратной основе денежные средства или другие имущественные ценности. Все формы заемного капитала, используемого предприятием, представляют собой его финансовые обязательства, подлежащие погашению в предусмотренные сроки.

Составляющие капитала обладают как положительными, так и отрицательными качествами. (Приложение 2)

От размера собственных средств зависит возможность увеличения вложений в экономику страны, расширение рынка товаров и услуг. Но эффективная финансовая деятельность предприятия невозможна без постоянного привлечения заемных средств. Использование заемного капитала позволяет существенно расширить объем хозяйственной деятельности предприятия, обеспечить более эффективное использование собственного капитала. В связи с этим управление привлечением и эффективным использованием заемных средств обеспечивает достижение высоких конечных результатов хозяйственной деятельности предприятия.

Существуют различные критерии, по которым предприятия выбирают возможные инструменты привлечения средств. Выделим несколько основных критериев.

. Стоимость финансового ресурса. Это основной критерий для принятия решения о структуре капитала предприятия. В общем случае привлечение внешнего финансирования становится целесообразным, так как плата за собственный капитал обычно выше, чем за заемный.

. Риски вложений. Риски инвестора всегда выше рисков кредиторов, так как инвестор входит в проект без гарантии возвратности средств, а кредитор требует обеспечения в виде залогов. Поэтому и доходность собственника выше, чем доходность кредитора.

. Требования к открытости и прозрачности предприятия. Следует отметить, что российские компании до сих пор предпочитают использовать более дорогие, но не требующие высокого уровня открытости и корпоративного управления инструменты, несмотря на то, что финансовая прозрачность в современных условиях - непременное условие инвестиционной привлекательности компании. Инвестор стремится минимизировать риски, связанные с капиталовложениями в проект. Поэтому ему необходимо четко понимать схему расходования вложенных им средств, структуру бизнес-процессов компании, которая будет этими ресурсами распоряжаться.

. Сложность привлечения финансовых ресурсов.

Наиболее актуальные источники финансирования по сложности привлечения эксперты ранжируют следующим образом:

) банковское инвестиционное кредитование;

) банковское проектное финансирование;

) прямые инвестиции со стороны потенциальных партнеров;

) облигационные займы в России;

) облигационные займы за рубежом (евро-бонды);

) первичное размещение акций (IPO).

По мнению специалистов, в настоящее время для российских предприятий основным и наиболее распространенным способом финансирования остается банковское кредитование.

Удобство банковского кредитования заключается в том, что оно позволяет учитывать потребности конкретного заемщика и обеспечивает дополнительную профессиональную экспертизу проектов со стороны банков. Востребованность банковских услуг говорит о том, что для предприятий это самый доступный и дешевый способ финансирования деятельности и инвестиционных проектов. Сотрудничество банков и предприятий в рамках реализации инвестиционного проекта является взаимовыгодным. Что касается компании, то у нее появляется возможность своевременно и в полном объеме финансировать проекты, повышая рентабельность собственного капитала. Банк же получает доход от кредитования в виде процентов, уплачиваемых заемщиком за право пользования кредитными средствами.

При финансировании строительства коммерческой недвижимости наиболее активно используются средства инвесторов и инструменты рынка ценных бумаг (облигационные займы, выпуск еврооблигаций, IPO).

Выпуск облигационного займа позволяет предприятию привлечь значительные финансовые ресурсы для реализации проекта. Однако облигации являются инструментом, которым имеют возможность оперировать устоявшиеся корпоративные структуры с уже сформировавшейся специализацией или четкими планами развития, так как облигация - это публичный инструмент. На рынке недвижимости компании - эмитенты облигаций традиционно воспринимаются как надежные партнеры по бизнесу, поскольку становятся публичными и демонстрируют свою прозрачность.

Облигационные займы на российском рынке размещают многие компании, в том числе не занимающие лидирующих позиций. Но, несмотря на имеющийся опыт финансирования проектов с использованием данного инструмента, облигации в настоящее время не выступают основным источником финансовых ресурсов наряду с банковскими кредитами.


Введение Актуальность выбранной темы курсовой работы обусловлена, прежде всего тем, что за последние десятилетия усиление конкуренции отмечено фактически

Больше работ по теме:

КОНТАКТНЫЙ EMAIL: [email protected]

Скачать реферат © 2017 | Пользовательское соглашение

Скачать      Реферат

ПРОФЕССИОНАЛЬНАЯ ПОМОЩЬ СТУДЕНТАМ