Исследование финансового состояния предприятия (по материалам ОАО "Ливгидромаш")

 











Курсовая работа


по дисциплине Анализ хозяйственной деятельности

на тему: Анализ финансового состояния предприятия по материалам ОАО «Ливгидромаш»

Введение


Экономическая реформа в России (процессы разгосударствления, демонополизации, приватизации) привела к новым отношениям в сфере хозяйственной деятельности предприятий. Но усилия органов государственной власти в ходе реформы были направлены в основном на проведение рыночной макроэкономической политики, что не переломило негативных тенденций спада производства и не создало реальных предпосылок для преодоления промышленного кризиса. Основным препятствием на пути налаживания эффективного функционирования рыночного механизма стал -медленный процесс преобразований на уровне отдельных предприятий.

Одна из главных задач реформы - переход к управлению ресурсами предприятия на основе анализа его финансово-экономической деятельности (состояния).

Анализ финансового состояния отдельно взятого хозяйствующего субъекта, позволяющий выявить недостатки организации финансов, помогает ответить на вопросы о стабилизации финансово-экономического положения страны в целом.

В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйствующего субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений (организаций и лиц), заинтересованных в результатах его функционирования. На основании доступной им отчетно-учетной информации указанные лица стремятся оценить финансовое положение предприятия. Основным инструментом для этого служит финансовый анализ. Основной целью финансового анализа является получение небольшого числа ключевых параметров, дающие объективную и точную картину финансового состояния предприятия, при помощи которого можно объективно оценить внутренние и внешние отношения анализируемого объекта: охарактеризовать его платежеспособность, эффективность и доходность деятельности, перспективы развития, а затем по его результатам принять обоснованные решения.

Анализ финансового состояния дает возможность оценить: имущественное состояние предприятия; степень предпринимательского риска, в частности возможность погашения обязательств перед третьими лицами; достаточность капитала для текущей деятельности и долгосрочных инвестиций; потребность в дополнительных источниках финансирования; способность к наращению капитала; рациональность привлечения заемных средств; обоснованность политики распределения и использования прибыли и т. д .

В рыночной экономике предприятия несут полную материальную ответственность за свои действия. Это определяет другую особенность финансового управления: требуется глубокий анализ финансового состояния не только своего предприятия, но и предприятий-конкурентов и деловых партнеров.

Дело в том, что для целей управления деятельностью, и в частности финансовой, собственно учетной информации недостаточно. Значение отвлеченных данных баланса или отчета о финансовых результатах, хотя и представляющих самостоятельный интерес, весьма невелико, если рассматривать их в отрыве друг от друга. Так, цифры, характеризующие объем реализации, чистую прибыль, становятся нагляднее в сравнении с размером затраченного капитала, а величина затрат, безусловно, важная сама по себе. - в сопоставлении с полученной прибылью или объемом продаж.

Главная цель данной работы - исследовать финансовое состояние предприятия ОАО «Ливгидромаш», выявить основные проблемы финансовой деятельности и дать рекомендации по управлению финансами..

Исходя из поставленных целей, можно сформировать задачи:

  • предварительный обзор баланса и анализ его ликвидности;
  • характеристика имущества предприятия: основных и оборотных средств и их оборачиваемости, выявление проблем;
  • характеристика источников средств предприятия: собственных и заемных;
  • оценка финансовой устойчивости;
  • расчет коэффициентов ликвидности;
  • анализ прибыли и рентабельности;
  • разработка мероприятий по улучшению финансово - хозяйственной деятельности.

Результаты финансового анализа позволяют выявить уязвимые места, требующие особого внимания. Нередко оказывается достаточным обнаружить эти места, чтобы разработать мероприятия по их ликвидации.

Информационной базой исследования является нормативная документация по финансово-хозяйственной деятельности предприятия и его внутренняя документация (регистры синтетического и аналитического учета, бухгалтерская и оперативная отчетность), включая форму № 1 «Бухгалтерский баланс», форму № 2 «Отчет о прибылях и убытках».

Методами исследования, используемыми в данной курсовой работе, являются монографический (метод изучения отдельного случая), выборочный (статистический метод исследования общих свойств совокупности каких-либо объектов на основе изучения свойств лишь части этих объектов, взятых на выборку), экономико-статистический методы, а также метод сравнительного анализа.


1. Сущность и назначение анализа финансового состояния предприятия


.1 Понятие, значение и задачи анализа финансового состояния предприятия


Хозяйствующий субъект осуществляет свою производственную деятельность на рынке самостоятельно, но в условиях конкуренции. Конкуренция представляет собой состязательность хозяйствующих субъектов, когда их самостоятельные действия эффективно ограничивают возможность каждого из них воздействовать на общие условия обращения товаров на данном рынке и стимулируют производство тех товаров, которые требуются потребителю. Рыночные регуляторы, соединяясь с конкуренцией, образуют единый механизм хозяйствования, который заставляет производителя учитывать интересы и запросы потребителя. Хозяйствующие субъекты вступают между собой в конкурентные отношения в борьбе за потребителя. Хозяйствующий субъект, проигравший в борьбе, обычно становится банкротом.

Под банкротством хозяйствующего субъекта понимается неспособность его удовлетворить требования кредиторов по оплате товаров (услуг), обеспечить обязательные платежи в бюджет и внебюджетные фонды в связи с превышением обязательств должника над его имуществом. Чтобы не стать банкротом, хозяйствующий субъект должен постоянно следить за хозяйственной ситуацией на рынке и обеспечивать себе высокую устойчивость. Одним из необходимых условий для обеспечения конкурентоспособности является анализ коммерческой деятельности, в том числе анализ финансового состояния, так как он позволяет выявить наиболее сложные проблемы управления предприятия в целом и его финансовыми ресурсами в частности. Финансовый анализ и анализ финансового состояния.

Анализ финансового состояния представляет собой глубокое, научно обоснованное исследование финансовых отношений и движения финансовых ресурсов в едином производственно-торговом процессе. Следует различать понятия финансовый анализ и анализ финансового состояния предприятия. Финансовый анализ- более широкое понятие, так как он включает наряду с анализом финансового состояния еще и анализ формирования и распределения прибыли, себестоимости продукции, реализации и другие вопросы. Анализ финансового состояния- это часть финансового анализа. Финансовое состояние предприятия характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимой для нормальной производственной, коммерческой и других видов деятельности предприятия, целесообразностью и эффективностью их размещения и использования, финансовыми взаимоотношениями с другими субъектами хозяйствования платежеспособностью и финансовой устойчивостью. Способность предприятия своевременно производить платежи свидетельствует о его хорошем финансовом положении.

Финансовое состояние предприятия (ФСП)- это экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени.

В процессе снабженческой, производственной, сбытовой и финансовой деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяются структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и как следствие финансовое состояние предприятия, внешним проявлением которого выступает платежеспособность.

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности. Следовательно, устойчивое финансовое состояние не является счастливой случайностью, а итогом грамотного, умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты хозяйственной деятельности предприятия.

Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечения нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнения расчетной дисциплины, достижения рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективное его использование.

Внутренний и внешний анализ

Существенная роль в достижении стабильного финансового положения принадлежит анализу. Различают внутренний и внешний анализ финансового положения.

Внутренний анализ осуществляется для нужд управления предприятием. Его цель- обеспечить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы создать условия для нормального функционирования предприятия, получения максимума прибыли и исключения риска банкротства.

Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикаций отчетности. Его цель- установить возможность выгодно вложить средства, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить риск потери.

Основные задачи анализа

Основными задачами как внутреннего, так и внешнего анализа являются:

  1. Общая оценка финансового положения и факторов его изменения;
  2. Изучение соответствия между средствами и источниками, рациональности их размещения и эффективности использования;
  3. Соблюдение финансовой, расчетной и кредитной дисциплины;
  4. Определение ликвидности и финансовой устойчивости предприятия;
  5. Долгосрочное и краткосрочное прогнозирование устойчивости финансового положения.

Для решения этих задач изучаются:

  • Наличие, состав и структура средств предприятия; причины и последствия их изменения; наличие, состав и структура источников средств предприятия; причины и последствия их изменения;
  • Состояние, структура и изменение долгосрочных активов;
  • Наличие, структура текущих активов в сферах производства и обращения, причины и последствия их изменения;
  • Ликвидность и качество дебиторской задолженности;
  • Наличие, состав и структура источников средств, причины и последствия их изменения;
  • Платежеспособность и финансовая гибкость.

Анализ ФСП основывается главным образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях инфляции очень трудно привести в сопоставимый вид.

Относительные показатели анализируемого предприятия можно сравнивать:

  • c общепринятыми нормами для оценки степени риска и прогнозиравания возможности банкротства;
  • c аналогичными данными других предприятий, что позволяет выявить сильные и слабые стороны предприятия и его возможности;
  • с аналогичными данными за предыдущие годы для изучения улучшения или ухудшения ФСП.

.2 Приемы анализа


Анализ финансового состояния проводится с помощью следующих основных приемов: сравнение, сводка и группировка, цепные подстановки, прием разниц. В отдельных случаях могут использоваться методы экономико-математического моделирования (регрессивный анализ, корреляционный -анализ).

Прием сравнения

Прием сравнения заключается в сопоставлении финансовых показателей отчетного периода с их плановыми значениями( норматив, норма, лимит) и с показателями предшествующего периода. Для того чтобы результаты сравнения обеспечили правильные выводы анализа, необходимо установить сопоставимость сравниваемых показателей, то есть их однородность и однокачественность. Сопоставимость аналитических показателей связана со сравнимостью календарных сроков, методов оценки, условий работы, инфляционных процессов и т.д.

Прием сводки и группировки

Прием сводки и группировки заключается в объединении информационных материалов в аналитические таблицы, что дает возможность сделать необходимые сопоставления и выводы. Аналитические группировки позволяют в процессе анализа выявить взаимосвязь различных экономических явлений и показателей, определить влияние наиболее существенных факторов и обнаружить те или иные закономерности и тенденции в развитии финансовых процессов.

Прием цепных подстановок

Прием цепных подстановок применяется для расчетов величины влияния отдельных факторов в общем комплексе их воздействия на уровень совокупного финансового показателя. Этот прием используется в тех случаях, когда связь между показателями можно выразить математически в форме функциональной зависимости. Сущность приема цепных подстановок состоит в том, что, последовательно заменяя каждый отчетный показатель базисным, все остальные показатели рассматриваются при этом как неизменны. Такая замена позволяет определить степень влияния каждого фактора на совокупный финансовый показатель. Число цепных подстановок зависит от количества факторов, влияющих на совокупный финансовый показатель. Расчеты начинаются с исходной базы, когда все факторы равны базисному показателю. Степень влияния каждого фактора устанавливается путем последовательного вычитания: из второго расчета вычитается первый; из третьего-второй и т.д.

Применение метода цепных подстановок требует строгой последовательности определения влияния отдельных факторов. Эта последовательность заключается в том, что в первую очередь обращается внимание на степень влияния количественных показателей, характеризующих абсолютный объем деятельности, объем финансовых ресурсов, объем доходов и затрат, во вторую очередь - качественных показателей, характеризующих уровень доходов и затрат, степень эффективности использования финансовых ресурсов.

Прием разниц

Прием разниц состоит в том, что предварительно определяется абсолютная или относительная разница (отклонение от базисного показателя) по изучаемому фактору и совокупному финансовому показателю. Затем это отклонение (разница) по каждому фактору умножается на абсолютное значение других взаимосвязанных факторов. При изучении влияния на совокупный показатель двух факторов (количественного и качественного) принято отклонение по количественному фактору умножать на базисный качественный фактор, а отклонение по качественному фактору- на отчетный количественный фактор.

Прием цепных подстановок и прием разниц являются разновидностью приема, получившее название элиминирование. Элиминирование - логический прием, используемый при изучении функциональной связи, при котором последовательно выделяется влияние одного фактора и исключается влияние всех остальных. Использование приемов анализа для конкретных целей изучения состояния анализируемого хозяйствующего субъекта составляется в совокупности методику анализа.


1.3 Информационная база для анализа финансового состояния предприятия


Информационной базой для проведения анализа финансово-экономического состояния предприятия служит бухгалтерская отчетность. Отчетность организации (хозяйствующего субъекта ) - это система показателей, характеризующая результаты и отражающая условия ее работы за истекший период.

В отчетность включены все виды текущего учета: бухгалтерский, статистический и оперативно-технический. Благодаря этому обеспечивается возможность отражения в отчетности всего многообразия предпринимательской деятельности предприятия.

По характеру сведений, содержащихся в отчетах, различают управленческую (внутреннюю) и финансовую (внешнюю) отчетности (рис. 1).

К финансовой отчетности предъявляется ряд требований. Основные из них:

уместность и достоверность информации;

значимость данной отчетности.

Анализ финансово-экономического состояния предприятия в основном базируется на финансовой (внешней) бухгалтерской отчетности предприятия.

Финансовая бухгалтерская отчетность состоит из нескольких образующих единое целое отчетных документов:

  • бухгалтерского баланса, форма № 1;
  • отчета о прибылях и убытках, форма № 2;
  • отчета о движении капитала, форма № 3;
  • отчета о движении денежных средств, форма № 4;
  • приложение к бухгалтерскому балансу, форма № 5

Поскольку финансовая отчетность - это документы, показывающие результаты деятельности организации за определенный период в прошлом, то часто у внешних аналитиков нет иного выхода, кроме как оценивать нынешнее состояние, основываясь на устаревших данных. Ввиду того что аналитики заинтересованы прежде всего в получении информации о том, что происходит сейчас и вероятнее всего произойдет в будущем, а не о том, что случилось в прошлом, то они не должны экстраполировать историческую информацию на нынешние условия и тем более делать на ее основе прогнозы в отношении будущего.

1.4 Роль анализа финансового состояния в разработке финансовой политики предприятия


Одной из задач реформы предприятия является переход к управлению финансами на основе финансово-экономического состояния с учетом постановки стратегических целей деятельности предприятия, адекватных рыночным условиям, и поиска путей их достижения. Результаты деятельности любого предприятия интересуют как внешних рыночных агентов (в первую очередь инвесторов, кредиторов, акционеров, потребителей и производителей) , так и внутренних (руководителей предприятия, работников административно-управленческих структурных подразделений, работников производственных подразделений).

Задачи финансовой политики предприятия и мероприятия проводимые в ходе реформы

При проведении реформы предприятия стратегическими задачами разработки финансовой политики предприятия являются:

  • максимизация прибыли предприятия;
  • оптимизация структуры капитала предприятия и обеспечение его финансовой устойчивости;
  • достижение прозрачности финансово-экономического состояния предприятий для собственников (участников, учредителей), инвесторов, кредиторов;
  • обеспечение инвестиционной привлекательности предприятия;
  • создания эффективного механизма управления предприятием;
  • использование предприятием рыночных механизмов привлечения финансовых средств.

В рамках этих задач рекомендуется выполнить следующие мероприятия по ряду направлений в области управления финансами:

  • проведение рыночной оценки активов;
  • проведение реструктуризации задолженности по платежам в бюджет;
  • разработка программы мер по ликвидации задолженности по выплате заработной платы;
  • разработка мер по снижению неденежных форм расчетов;
  • проведение анализа положения предприятия на рынке и выработка стратегии развития предприятия;
  • проведение инвентаризации имущества и осуществление реструктуризации имущественного комплекса предприятия.

Следует отметить тот факт, что при разработке эффективной системы управления финансами постоянно возникает основная проблема совмещения интересов развития предприятия, наличия достаточного уровня денежных средств для проведения указанного развития и сохранения высокой платежеспособности предприятия.

Значение анализа финансово-экономического состояния сложно переоценить, поскольку именно он является той базой, на которой строится разработка финансовой политики предприятия. Анализ опирается на показатели квартальной и годовой бухгалтерской отчетности. Предварительный анализ осуществляется перед составлением бухгалтерской и финансовой отчетности, когда еще имеется возможность изменить ряд статей баланса, а также для составления пояснительной записки к годовому отчету. На основе данных итогового финансово-экономического состояния осуществляется выработка почти всех направлений финансовой политики предприятия, и от того, насколько качественно он проведен, зависит эффективность принимаемых управленческих решений. Качество самого финансового анализа зависит от применяемой методики, достоверности данных бухгалтерской отчетности, а также от компетентности лица, принимающего управленческое решение в области финансовой политики.

Методы финансово-экономического анализа

Основными компонентами финансово-экономического анализа деятельности предприятия являются:

  • анализ бухгалтерской отчетности;
  • горизонтальный анализ;
  • вертикальный анализ;
  • трендовый анализ;
  • расчет финансовых коэффициентов.

1.Анализ бухгалтерской отчетности представляет собой изучение абсолютных показателей, представленных в бухгалтерской отчетности.

В процессе анализа бухгалтерской отчетности определяются состав имущества предприятия, его финансовые вложения, источники формирования собственного капитала, оцениваются связи с поставщиками и покупателями, определяется размер и источники заемных средств, оцениваются объем выручки от реализации и размер прибыли,

При этом следует сравнивать фактические показатели отчетности с плановыми (сметными) и установить причины их несоответствия.

. Горизонтальный анализ состоит в сравнении показателей бухгалтерской отчетности с показателями предыдущих периодов.

Наиболее распространенными методами горизонтального анализа являются:

  • простое сравнение статей отчетности и анализ их резких изменений;
  • анализ изменений статей отчетности в сравнении с изменениями других статей.

При этом особое внимание следует уделять случаям, когда изменение одного показателя по экономической природе не соответствует изменению другого показателя.

. Вертикальный анализ проводится в целях выявления удельного веса отдельных статей отчетности в общем итоговом показателе и последующего сравнения результата с данными предыдущего периода.

. Трендовый анализ основан на расчете относительных отклонений показателей отчетности за ряд лет от уровня базисного года.

Система показателей, используемых для аналитической работы

При проведении анализа следует учитывать различные факторы, такие как эффективность применяемых методов планирования, достоверность бухгалтерской отчетности, использование различных методов учета (учетной политики), уровень диверсификации деятельности других предприятий, статичность используемых коэффициентов.

Некоторые показатели, рекомендуемые для аналитической работы (для разработки финансовой политики особое значение имеет выбор системы показателей, поскольку они являются основой для оценки деятельности предприятия внешними пользователями отчетности, такими как инвесторы, акционеры, кредиторы), представлены в табл.1.


Таблица 1. Некоторые показатели, рекомендуемые для аналитической работы

Наименование показателяЧто показываетКак рассчитываетсяКомментарииПоказатели ликвидностиОбщий коэффициент покрытияДостаточность оборотных средств у предприятия ,которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательствОтношение текущих активов(оборотных средств) к текущим пассивам (краткосрочным обязательствам)Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть достаточно, чтобы покрыть свои краткосрочные обязательства. Превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами более чем в 2 раза считается также нежелательным, поскольку свидетельствует о нерациональном вложением предприятием своих средств и неэффективном их использованииКоэффициент срочной ликвидностиПрогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторамиОтношение денежных средств и краткосрочных ценных бумаг плюс суммы мобилизованных средств в расчетах с дебиторами к краткосрочным обязательствам1 и выше. Низкие значения указывают на необходимость постоянной работы с дебиторами, чтобы обеспечить возможность обращения наиболее ликвидной части оборотных средств в денежную форму для расчетов со своими поставщикамиКоэффициент ликвидности при мобилизации средствСтепень зависимости платежеспособности компании от материально производственных запасов и затрат с точки зрения необходимости мобилизации денежных средств для погашения своих краткосрочных обязательствОтношение материально-производственных запасов и затрат к сумме краткосрочных обязательств0,5-0,7Показатели финансовой устойчивостиСоотношение заемных и собственных средствСколько заемных средств привлекло предприятие на 1 руб. вложенных в активы собственных средствОтношение всех обязательств предприятия(кредиты, займы и кредиторская задолженность) к собственным средствамЗначение соотношения должно быть меньше 0,7. Превышение указанной границы означает зависимость предприятия от внешних источников средств, потерь финансовой устойчивости(автономности)Коэффициент обеспеченности собственными средствамиНаличие собственных оборотных средств предприятия, необходимых его финансовой устойчивостиОтношение собственных оборотных средств к общей величине оборотных средств предприятия Нижняя граница-0,1. Чем выше показатель(около 0,5), тем лучше финансовое состояние предприятия, тем больше у него возможностей в проведении независимой финансовой политикиКоэффициент маневренности собственных оборотных средствСпособность предприятия поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные средства в случае необходимости за счет собственных источниковОтношение собственных оборотных средств к общей величине собственных средств(собственного капитала) предприятия 0,2-0,5. Чем ближе значения показателя к верхней рекомендуемой границе, тем больше возможностей финансового маневра у предприятия Интенсивность использования ресурсовРентабельность чистых активов по чистой прибылиЭффективность использования средств, принадлежащих собственникам предприятия. Служит основным критерием при оценке уровня котировки акций на биржеОтношение чистой прибыли к средней за период величине чистых активов Рентабельность чистых активов по чистой прибыли должна обеспечивать окупаемость вложенных в предприятие средств акционеров Рентабельность реализованной продукцииЭффективность затрат, произведенных предприятием на производство и реализацию продукцииОтношение прибыли от реализованной продукции к объему затрат на производство реализованной продукцииДинамика коэффициента может свидетельствовать о необходимости пересмотра цен или усиления контроля за себестоимостью реализованной продукции Другие показатели рентабельности фондо-, энерго-, материало-емкости И т.п.Показатели деловой активностиКоэффициент оборачиваемости оборотного капиталаСкорость оборота материальных и денежных ресурсов предприятия за анализируемый период или сколько рублей оборота(выручки) снимает с каждого рубля данного вида активовОтношение чистой выручки от реализации к средней за период величине стоимости материальных оборотных средств, денежных средств и краткосрочных ценных бумагНормативного значения нет, однако усилия руководства предприятия во всех случаях должны быть направлены на ускорение оборачиваемости. Если предприятие постоянно прибегает к дополнительному использованию заемных средств (кредиты, займы, кредиторская задолженность), значит сложившаяся скорость оборота генерирует недостаточное количество денежных средств для покрытия издержек и расширения деятельностиКоэффициент оборачиваемости собственного капиталаСкорость оборота вложенного собственного капитала или активность денежных средств, которыми рискуют акционерыОтношение чистой выручки от реализации к среднему за период объему собственного капиталаЕсли показатель рентабельности собственного капитала не обеспечивает его окупаемость, то данный коэффициент оборачиваемости означает бездействие части собственных средств, то есть свидетельствует о нерациональности их структуры. При снижении рентабельности собственного капитала необходимо адекватное увеличение оборачиваемости

Для предварительной оценки финансово-экономического состояния предприятия вышеприведенные показатели следует разделить на первый и второй классы, имеющие между собой качественные различия (рис. 2).

В первый класс входят показатели, для которых определены нормативные значения. К их числу относятся показатели ликвидности и финансовой устойчивости. При этом как снижение значений показателей ниже нормативных, так и их превышение, а также их движение в одном из названных направлений следует трактовать как ухудшение характеристик анализируемого предприятия. Таким образом следует выделить несколько состояний показателей первого класса, которые представлены в табл.2.

Таблица 2. Состояние показателей первого класса


Приведенные в табл. 2 возможные состояния могут характеризоваться следующим образом:

состояние 1.1- значение показателей находится в пределах рекомендуемого диапазона нормативных значений(далее именуется коридор), но у его границ. Анализ динамики изменения показателей показывает, что он движется в сторону наиболее приемлемых значений (движение от границ к центру коридора). Если группа показателей данного класса находится в состоянии 1.1, то соответствующему аспекту финансово-экономического положения можно дать оценку отлично;

состояние 1.2- значения показателей находятся в рекомендуемых границах, а анализ показателей показывает их устойчивость. В этом случае по данной группе показателей финансово-экономическое состояние предприятия можно определить как отличное (значения устойчиво находятся в середине коридора), хорошее (значение у одной из границ коридора);

состояние 1.3- значения показателей находятся в рекомендуемых границах, но анализ динамики указывает на их ухудшение (движение от середины коридора к его границам). Оценка аспекта финансово-экономического состояния- хорошо;

состояние 2.1- значения показателей находятся за пределами рекомендуемых, но наблюдается тенденция к улучшению, В этом случае в зависимости от отклонения от нормы и темпов движения к ней финансово-экономическое состояние может быть охарактеризовано как хорошее или удовлетворительное;

состояние 2.2- значения показателей устойчиво находятся вне рекомендуемого коридора. Оценка - удовлетворительно или неудовлетворительно. Выбор оценки определяется величиной отклонения от нормы и оценками других аспектов финансово-экономического состояния;

состояние 2.3 - значения показателей за пределами нормы и все время ухудшаются. Оценка - неудовлетворительно.

Во второй класс показателей входят ненормируемые показатели, значения которых не могут служить для оценки эффективности функционирования предприятия и его финансово-экономического состояния без сравнения со значениями этих показателей на предприятиях, выпускающих продукцию, аналогичную продукции предприятия, и имеющих производственные мощности, сравнимые с мощностями предприятия, или анализа тенденции изменения этих показателей. В эту группу входят показатели рентабельности, характеристики структуры имущества, источников и состояния оборотных средств.

По данной группе показателей целесообразно опираться на анализ тенденций изменения показателей и выявлять ухудшение или улучшение. Таким образом, вторая группа может быть охарактеризована лишь следующими состояниями:

улучшение - 1;

стабильность - 2;

ухудшение - 3.

Для рядя показателей могут быть определены коридоры оптимальных значений в зависимости от их принадлежности к различным видам деятельности и других особенностей функционирования предприятий.

Разделение групп показателей на два класса в значительной мере условно и является уступкой недостаточной развитости рассматриваемого аналитического инструмента. В целях получения более объективной оценки финансово-экономического состояния предприятия целесообразно сопоставить состояния показателей первого и второго класса. Такое сопоставление представлено в табл.3.


Таблица 3. Сопоставление состояний показателей первого и второго класса

Состояние показателей первого классаСостояние показателей второго классаОценка1.11Отлично1.2Отлично, хорошо1.32Хорошо2.1Хорошо, удовлетворительно2.23Удовлетворительно, неудовлетворительно2.3Неудовлетворительно

Используя такое сопоставление, можно получить и среднюю интегральную оценку, и сопоставление экспресс-оценки финансово-экономического состояния предприятия по отдельным группам показателей. Вместе с тем данные оценки, являясь индикаторами экономической экспресс-диагностики финансового состояния предприятия, не указывают руководству предприятия направлений совершенствования организации управления им.


1.5 Прогнозирование и разработка моделей финансового состояния объекта хозяйствования

финансовый состояние анализ прогнозирование

Разработка прогнозных моделей финансового состояния предприятия необходима для выработки генеральной финансовой стратегии по обеспечению предприятия финансовыми ресурсами, оценки его возможностей в перспективе. Она должна строиться на основе изучения реальных финансовых возможностей предприятия, внутренних и внешних факторов и охватывать такие вопросы , как оптимизация основных и оборотных средств, собственного и заемного капитала, распределение прибыли, инвестиционную и ценовую политику. Основное внимание при этом уделяется выявлению и мобилизации внутренних резервов увеличения денежных доходов, максимальному снижению себестоимости продукции и услуг, выработке правильной политики распределения прибыли, эффективному использованию капитала предприятия на всех стадиях его кругооборота.

Методы прогнозирования финансовой устойчивости

Обычно выделяют четыре метода прогнозирования финансовой устойчивости субъекта хозяйствования:

  • экстрополяцию;
  • метод сроков оборачиваемости;
  • метод бюджетирования;
  • метод предварительных (прогнозных) балансов.

Экстрополяция

При использовании первого метода исходят из предположения о существовании прямой зависимости между оборотным капиталом и объемом продаж, которая может быть выражена с помощью простого коэффициента (отношение чистого оборотного капитала к объему продаж). Либо с помощью уравнения связи:


Y=a+bx ,


Где a- постоянная величина чистого оборотного капитала;

b- коэффициент регрессии, отражающий степень зависимости оборотного капитала от объема продаж.

Зная величину этих коэффициентов и прогнозируемый объемов продаж, можно определить потребность в чистом оборотном капитале (финансово-эксплуатационную потребность в оборотных средствах).

Однако этот метод достаточно упрощен, так как учитывает единственный фактор- объем продаж, тогда как уровень потребности в краткосрочном финансировании во многом зависит от срока оборачиваемости запасов, дебиторской и кредиторской задолженности и т.д.

Метод сроков оборачиваемости

Второй метод определения чистого оборотного капитала основан на изучении продолжительности производственно-коммерческого цикла: период оборачиваемости запасов плюс период оборачиваемости дебиторской задолженности минус период оборачиваемости кредиторской задолженности, умноженный на однодневный оборот по реализации.

Однако этот метод имеет свои недостатки, так как сроки оборачиваемости не являются нормативными, а изменяются под воздействием различных факторов и поэтому в свою очередь требуют прогнозирования и уточнении.

Метод бюджетирования

Основан на планировании поступления и расходования денежных средств, в том числе от основной, инвестиционной и финансовой деятельности, подробно описанный О.Ф.Ефимовой "Финансовый анализ". Расчет отклонений между поступлением и выплатами показывает планируемое изменение денежных средств и создает основу для принятия соответствующих управленческих решений. Прогнозирование денежных потоков позволяет определить размеры избытка и недостатка денежной наличности в обороте предприятия. Реальность прогнозов поступления и расходования денежных средств зависит от степени их неопределенности.

Метод предварительных прогнозных балансов

Одним из методов финансового прогнозирования является составление прогнозного отчета о прибылях и убытках и прогнозного баланса, наиболее полно освещенного Д.А Панковым "Бухгалтерский учет и анализ в зарубежных странах." Прогнозная отчетность может составляться на конец каждого месяца, квартала, года. Она позволит установить и оценить изменения, которые произойдут в активах предприятия и источниках их формирования в результате хозяйственных операций на планируемый период времени.

Прогнозный баланс может составляться на основании системы плановых расчетов всех показателей производственно-финансовой деятельности, а также на основании динамики отдельных статей баланса и их соотношений. Большую помощь при разработке прогнозной финансовой отчетности и моделей финансового состояния предприятия могут оказать компьютерные программы по финансовому моделированию.

Сопоставление прогнозных значений статей баланса с фактическими на конец отчетного периода позволит установить, какие изменения произойдут в финансовом состоянии предприятия, что даст возможность внести коррективы в его производственную и финансовую стратегию.


2. Методика анализа финансового состояния ОАО Ливгидромаш


.1 Общая характеристика ОАО Завод металлоконструкций


ОАО «Ливгидромаш» является лидирующей российской организацией в области насосостроения. Днем рождения завода принято считать 9 марта 1947 года. Местонахождение: г. Ливны, Орловская область, ул. Мира 231. Численность работников - 2602 чел.

ОАО «Ливгидромаш» является одним из крупнейших в России и странах СНГ разработчиком, производителем и поставщиком насосного оборудования, используемого практически во всех отраслях народного хозяйства: для перекачивания нефти и нефтепродуктов, воды и паровых конденсатов, многофазных и взрывоопасных смесей, щелочных и кислотных сред, пластовых жидкостей и многого другого. Предприятие выпускает более 500 различных видов насосов и постоянно увеличивает перечень производимого оборудования. Кроме того, оно является ведущим российским производителем одно-, двух- и трехвинтовых насосов (насосы этого типа широко применяются при добыче нефти и в судостроении). Производственная инфраструктура ОАО «Ливгидромаш» в сочетании с заготовительным производством (холодной и горячей штамповкой, свободной ковкой и т. д.), развитой инструментальной базой обеспечивает замкнутый цикл производства при минимальных технологических сроках от разработки КД до законченного изделия. Технологическое оборудование представляет собой производственный комплекс, позволяющий

Интегрированная система менеджмента, действующая на предприятии, сертифицирована и признана соответствующей требованиям международных стандартов ISO 9001:2000, ИСО 14001:2004, SA 8000:2001 и ГОСТ РВ 15.002-2003 в отношении проектирования, разработки, производства, монтажа и обслуживания насосов и электронасосных агрегатов. Сертификационный аудит проводился Ассоциацией по сертификации «Русский Регистр», который сегодня является признанным лидером на рынке услуг по сертификации системы менеджмента качества и является центральным органом по сертификации систем менеджмента ФГУ «Российский морской регистр судоходства». Благодаря членству Ассоциации по сертификации «Русский Регистр» в Международной Сети Сертификации IQNet (международная сеть сертификации, объединяющая органы по сертификации систем менеджмента из 34 стран мира), полученные ОАО «Ливгидромаш» сертификаты соответствия ISO:9001:2000, ИСО 14001:2004, SA 8000:2001 имеют международное признание.

Многолетний опыт исследований, разработок, изготовления и эксплуатации оборудования обеспечивают предприятию надёжную репутацию и позволяют уверенно предлагать продукцию широкому кругу потребителей в России и за её пределами.

Высокое качество продукции ОАО «Ливгидромаша», надежность и конкурентоспособная, по сравнению с зарубежными производителями, цена позволяют до 20% всех продаж осуществлять иностранным потребителям.

Среди его постоянных иностранных партнеров: Индия, Иран, Ирак, Китай, Пакистан, Египет. Разовые партии приобретаются фирмами: Германии, Швеции, Испании, Италии, Португалии.

Потребителями ОАО «Ливгидромаш» являются производственные предприятия машиностроительной, оборонной, нефтегазовой, строительной, судостроительной и др. отраслей.

К числу постоянных заказчиков относится:

ОАО «Роснефть»;

ОАО «Сургутнефтегаз»;

ОАО «ТНК-ВР»;

ОАО «ТАТНЕФТЬ»;

НК «Юкос»;

НК «Лукойл»;

ОАО «Сибирская нефтяная компания»;

ОАО «НГК «Славнефть»;

АНК «Башнефть»;

ОАО «Русснефть»;

ОАО АК «ТРАНСНЕФТЬ»;

ОАО АК «ТРАНСНЕФТЕПРОДУКТ»;

ОАО АК «АЛРОСА»;

ОАО «Мосэнерго»;

ОАО «Красноярскэнерго»;

ОАО «Якутскэнерго»;

Волгодонская АЭС;

РАО «Норильский никель»;

ОАО «Новолипецкий меткомбинат»;

ОАО «Северсталь»;

ОАО «Челябинский металлургический комбинат».

С 2005 года ОАО «Ливгидромаш» входит в состав ОАО «Группа ГМС», которая объединяет ведущих производителей насосов и насосного оборудования. Продукция предприятий Группы реализуется через единое торговое подразделение - ЗАО «Гидромашсервис», а также широкую дилерскую сеть компании.

Бизнес Группы хорошо диверсифицирован по принципу целевых рынков, т.е. по отраслевой принадлежности конечных потребителей ее продукции. Основными направлениями маркетинговой стратегии Группы были выбраны и остаются три важнейших сектора экономики, каждый из которых имеет огромный потенциал и позитивные прогнозы в отношении высоких темпов роста в ближайшие десятилетия с учетом как внутренних, так и внешних факторов:

нефтяная промышленность;

энергетика (тепловая и атомная);

весь комплекс водного хозяйства.

В настоящее время в структуре реализации продукции наибольший удельный вес составляет производство нефтепромыслового оборудования и насосов для нефтяной промышленности (около 51%). Несмотря на быстрый рост данного сектора рынка, стратегией Группы предусмотрено постепенное сокращение его доли до 42% к 2009 году в общей выручке за счет более динамичного развития других высокорентабельных направлений - оборудования для тепловой и атомной энергетики, водного хозяйства и ЖКХ. При этом в каждом из выбранных секторов деятельности Группы «Гидравлические машины и системы» планирует постепенное увеличение своей доли.

Дилеры предприятия представлены в таблице 1 и 2.


Таблица 1 - Дилеры ОАО «Ливгидромаш» в России

НаименованиеГородООО «ПромтехникаБелгородООО «Акваэлектро»ВладимирЗАО «Гидромаш-Волга»ВолгоградООО «Воронежкомплект»ВоронежЗАО «Электроагрегат»ВоронежООО «Электроагрегат»ЕкатеринбургООО «ЭГМ»ЕкатеринбургООО НПП «Уралпроитехцентр»ЕкатеринбургООО «Арника» ТППКазаньЗАО «Южгидросервис»КраснодарИП КИТ С.И.КраснодарООО «Энергомашсервис»КурскОАО «Завод Промбурвод»Минск, БеларусьЗАО НПО «Диамаш»МоскваЗАО НПП «Римос»МоскваООО «Промтехкомплект»МоскваООО «Насос-Центр»МоскваООО «Гидромашина»ОрелООО «Гидромашина»ОрелООО «Уралстройинвест»ПермьООО «Насосэнергомаш»Россов-на-ДонуООО «Элком»Санкт-ПетербургЗАО «Энергопром»Санкт-ПетербургООО «Сервисгидромаш»СамараЗАО «Самараспецремкомплект»СамараООО «Энергокомплект»СаратовООО «Теплотехника»Томск

Таблица 2 - Дилеры ОАО «Ливгидромаш» по ближнему зарубежью

НаименованиеГородАО «Келет»Алматы, КазахстанТОО «Самрук ЛТД»Актобе, КазахстанООО «Каскад-3»Баку, АзербайджанООО «Энергия»Днепропетровск, УкраинаЧПП «Насосэнергопром»Ивано-Франковск, УкраинаООО «Насосы России»Киев, УкраинаЗАО «Белнасоспром»Минск, БеларусьООО «Вентнасоскомплект»Минск, БеларусьООО «Насосэлектромаш»Сумы, УкраинаООО «Биэлектро»Ташкент, Узбекистан

2.2 Анализ показателей производственно-хозяйственной деятельности ОАО «Ливгидромаш»


Коэффициент текущей ликвидности показывает, что на каждый рубль текущих обязательств должно быть не менее 2 рублей оборотного капитала (К1).


(12)

Коэффициент обеспеченности собственными средствами (К2): его числитель показывает, какая сумма собственных средств направлена в оборотный капитал. Данный коэффициент в целом показывает, что каждый рубль оборотного капитала ОАО «Ливгидромаш» должен хотя бы на 10% состоять из собственных оборотных средств, если же К2 < 0,1, то предприятие неплатежеспособно.


Таблица 2.1 - Коэффициент финансового состояния

ПоказателиГодыПримечание2007200820091. Коэффициент текущей ликвидности2,01,91,6выше нормы2. Коэффициент обеспеченности оборотными средствами0,060,250,31выше нормы3. Финансовое состояние------платежеспо-собное4. Структура баланса------удовлетвори-тельная


Рассмотрим структуру актива и пассива баланса за 2008 и 2009 гг. В активе в 2009 году внеоборотные активы - 47%, а оборотные активы - 53%, а в 2008 году соответственно 53% и 47%.

В пассиве: капитал и резервы - 64%, краткосрочные обязательства - 36% в 2009 г. и 65% и 35% соответственно в 2008 году.

Таблица 2.2 - Анализ собственного капитала

Наименование показателей Формулы расчетаИнформационное обеспечениеОтчетная формаНомер строк1. Доля активной части основных средств (ОС)стоимость активной части основных средств --------------------------------------´100% стоимость основных средств №5395+396 ------- 3942. Коэффициент износа ОС износ ОС -------------------------- , (т.е. счет 01 и 02) первоначальная стоимость ОС3. Коэффициент обновления ОС стоимость поступивших ОС ------------------------------------ стоимость ОС на конец периода №5 П 394 (графа4)4. Коэффициент выбытия ОС стоимость выбывших ОС ------------------------------------ стоимость ОС на начало периода В 394 (графа3)

Представим данные показатели в таблице 2.3.


Таблица 2.3 - Анализ и оценка основных средств

Наименование показателяЗначение показателей2007 г.2008 г.2009 г.1. Доля активной части основных средств (ОС)0,520,560,632. Коэффициент износа ОС0,510,450,423. Коэффициент обновления ОС0,080,180,184. Коэффициент выбытия ОС0,010,020,01

Данный анализ показывает состояние финансовых ресурсов, инвестированных в основные фонды производственного и непроизводственного назначения.

Доля активной части составляет более 50%, коэффициент износа достаточно высок, ежегодные амортизационные отчисления очень маленькие и их, следовательно не хватает для простого и расширенного воспроизводства. В результате этого коэффициент обновления и выбытия не очень высокие.

Ускоренная амортизация не применялась. Динамика всех рассчитываемых показателей имеет тенденцию к улучшению.


2.3 Анализ финансовой устойчивости предприятия


Основные экономические показатели деятельности ОАО «Ливгидромаш» в 2008 году приведены в таблицах.

Проведем анализ ликвидности баланса ОАО «Ливгидромаш» (табл. 2) [25].


Таблица 2 - Анализ ликвидности баланса тыс. руб.

Актив2008г2009Пассив 2008г2009гПлатежный излишек или недостаток2008г2009гНаиболее ликвидные активы А1=стр.250+стр.26034825885Наиболее срочные обязательства П1=стр.620117194124748-116846-98863Быстро реализуемые активы А2=стр.24050633109972Краткосрочные пассивы П2=стр.610+стр.630+стр.660124737225333-74104-115361Медленно реализуемые активы А3=стр.210+стр.220+ +стр.230+стр.270311266333917Долгосрочные пассивы П3=стр.590+стр.640+стр.650668413249304582320668Трудно реализуемые активы А4=стр.190321130371294Постоянные пассивы П4=стр.490434762477738-113632-106444БАЛАНС683377841068БАЛАНС683377841068

Сопоставив приведенные в таблице 2 группы для определения степени ликвидности баланса видим, что на 01.01.2008г. и на 01.01.2009г. сопоставление итогов групп по активу и пассиву имеют следующий вид:

Рассмотрим графически наиболее важные показатели.

Рисунок 2.5 - Анализ коэффициента абсолютной ликвидности


В начале и в конце анализируемого периода ликвидность баланса можно охарактеризовать как недостаточную. Сопоставление первых двух неравенств свидетельствует о том, что в ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени предприятию не удастся поправить свою платежеспособность. За анализируемый промежуток снизился платежный недостаток наиболее ликвидных активов на 17983 тыс. руб. и возрос платежный недостаток быстрореализуемых активов на 41257 тыс. руб. Недостаток средств по данным группам связан с избытком медленнореализуемых активов как в начале так и в конце анализируемого периода.

Проведенный анализ ликвидности показал, что общая величина наиболее срочных обязательств предприятия, включая краткосрочные кредиты банков к концу года возросли в значительно большем объеме, чем денежные средства. Недостаточность высоколиквидных средств у предприятия привело к тому, что значительный объем его срочных обязательств оказался покрытым активами с относительно невысокой оборачиваемостью. Следовательно, на предприятии на протяжении нескольких лет отсутствует тенденция к обеспечению ликвидности своего баланса.

Проведем анализ платежеспособности ОАО «Ливгидромаш» (табл. 3) [25].

Таблица 3 - Анализ платежеспособности

Показатели2008 год2009 годОтклонениеТемп роста, %Коэффициент абсолютной ликвидности 0,0010,0740,0737394,00Коэффициент быстрой ликвидности 0,210,390,178184,80Коэффициент текущей ликвидности 1,481,34-0,13890,67

Из приведенных в таблице 3 расчетов видно, что на начало периода (на 01.01.09г.) предприятие могло оплатить 0,1% своих краткосрочных обязательств. На 01.01.09 г. этот показатель возрос более чем в 7 раз. Однако, несмотря на значительный рост значение данного показателя как в начале, так и в конце года ниже критического значения (0,2-0,7).

Тот факт, что наиболее ликвидные средства течение 2009.г. составляли около 7% от обязательств предприятия свидетельствует о дефиците свободных денежных средств. В этих условиях текущая платежеспособность предприятия полностью зависит от надежности дебиторов.

Коэффициент быстрой ликвидности означает, что предприятие могло погасить 39% своих краткосрочных обязательств, если в качестве источников для их погашения (помимо денег и краткосрочных финансовых вложений) предприятие будет использовать и дебиторскую задолженность (в случае ее возврата). Значение этого коэффициента ниже рекомендуемого значения.

Коэффициент текущей ликвидности показывает, что ОАО «Ливгидромаш» располагает резервным запасом для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех оборотных активов кроме наличности. Снижение анализируемого показателя к концу 2009 года - результат влияния двух разнонаправленных факторов: увеличения оборотных активов на 133,2% при одновременном росте краткосрочных обязательств к концу отчетного периода на 106,4%.

Проведем анализ финансовой устойчивости ОАО «Ливгидромаш» (табл. 4) [25].

Таблица 4 - Анализ финансовой устойчивости

№ п/пНаименование показателяСпособ расчета2008 год2009 годИзменение (+)Темп роста, %1Коэффициент финансового левериджа или финансового риска

0,57 0,76 0,19 133,32Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования (У2) (0,6-0,8) 0,30 0,23 -0,07 76,63Коэффициент финансовой независимости (У3)>=0,5

0,640,57-0,0789,14Коэффициент маневренности собственных средств (У4) >=0,5

0,250,13-0,1252,05Коэффициент устойчивости финансирования (У5) (0,8-0,9)

0,640,58-0,0690,66Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов и затрат (У6)

1,401,480,08105,77Коэффициент реальной стоимости имущества производственного назначения0,590,46-0,1378,0

Исходя из таблицы 4 финансовую устойчивость ОАО «Ливгидромаш» можно охарактеризовать как нормальную. Значение всех коэффициентов близко к минимальному нормативному значению, но на протяжении 2007-2009 гг. на предприятия наметилась отрицательная тенденция, направленная на снижение финансовой устойчивости.

Коэффициент финансового левериджа в 2008 г. по сравнению с 2007 годом возрос на 33,3 %, Это свидетельствует о том, что на предприятии произошло снижение доли собственных средств (с 63,6% до 56,8%), а заемных - выросла (с 36,4% до 42,5%). На 1 рубль, вложенный в активы собственных средств, привлекают 76 коп. заемных средств.

Коэффициент обеспеченности собственными источниками показывает, что только 23% оборотных средств финансируется за счет собственных средств.

Коэффициент устойчивости финансирования показывает, что 58% активов баланса сформировано за счет устойчивых источников.

Коэффициент маневренности на конец года равен 0,13. Это свидетельствует о том, что только 1/8 часть собственных средств вложено в наиболее ликвидные активы, а остальные 7/8 части собственных средств иммобилизованы в запасах и дебиторской задолженности.

Снижение коэффициента прогноза банкротств указывает на необходимость улучшения финансового положения ОАО «Ливгидромаш» и свидетельствует о финансовых затруднениях предприятия.

Проведем анализ деловой активности ОАО «Ливгидромаш» (табл. 5) [25].


Таблица 5 - Анализ деловой активности

№ п/пНаименование показателяСпособ расчета2008 год2009 годИзменение (+)Темп роста, %1Коэффициент общей оборачиваемости имущества (активов, ресурсов) (Д1)

2,3 2,05 -0,25 89,12Коэффициент оборачиваемости мобильных средств (Д2)4,543,79-0,7583,53Коэффициент оборачиваемости материальных средств (Д3)5,55,43-0,0798,74Коэффициент оборачиваемости денежных средств (Д4)261,3296,234,9113,45Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах (всей дебиторской задолженности (Д5)36,9716,3-20,744,16Срок оборачиваемости средств в расчетах (всей дебиторской задолженности (Д6) 9,922,112,2223,27Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (Д7)12,312,90,06104,98Срок оборачиваемости кредиторской задолженности (Д8)29,327,9-1,495,29Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (Д9)3,63,4-0,0294,410Коэффициент отдачи основных средств (фондоотдача) (Д10)

8,47,7-0,791,7

Как видно из таблицы 5 коэффициент общей оборачиваемости имущества (активов, ресурсов) на конец года уменьшился на 10,9%. Это связано с замедлением общей оборачиваемости имущества, а следовательно снижением общей эффективности использования всех имеющихся ресурсов. Оборачиваемость оборотных активов снизилась.

Оборачиваемость материальных средств, уровень их использования снижается. В условиях инфляции это является отрицательным моментом.

Оборачиваемость средств в расчетах снизилась, а значит увеличивается отвлечение средств предприятия в косвенное кредитование (в форме товарного кредита) других предприятий.

Срок оборачиваемости средств в расчетах всей дебиторской задолженности на конец года увеличился на 12 дней, что является негативным моментом для предприятия.

Оборачиваемость кредиторской задолженности выросла, а сроки оборота, соответственно, снизились. Рост оборота влечет за собой увеличение скорости превращения средств, вложенных в активы, в реальные деньги.

Оборачиваемость собственного капитала показывает, что на 1 рубль, вложенного собственного капитала на конец года приходится 3,4 рубля выручки.

Фондоотдача снизилась на 8,3%. Она показывает, что на 1 рубль вложенных основных средств приходилось на начало года 8,4 рубля выручки, а на конец - 7,7 рубля.

Проведем анализ рентабельности ОАО «Ливгидромаш» (табл. 6) [25].

Рентабельность - один из основных стоимостных качественных показателей эффективности производства на предприятии, характеризующий уровень отдачи затрат и степень использования средств в процессе производства и реализации продукции (работ, услуг). Если деловая активность предприятия в финансовой сфере проявляется прежде всего в скорости оборота ресурсов, то рентабильность предприятия показывает степень прибыльности его деятельности.

Существленно влияют на анализ финансового состояния предприятия и формулирование выводов следующие особенности показателей рнтабильности:

Исторический аспект. Показатели рентабильности отражают результативность работы предприятия за отчетный период. Как уже отмечалось, в хозяйственной деятельности предприятия могут происходить изменения, требующие крупных инвестиций и затрат (см. Раздел 3.3.5). Но планируемый долгосрочный эффект показатели рентабильности не отражают. Поэтому снижение уровня рентабильности в рассматриваемом периоде не всегда следует расценивать как негативную тенденцию.

Расчет показателей . Числитель и знаменатель показателя выражены в денежной форме, но в разной покупательной способности и ликвидности. Числитель показателя - прибыль. Она динамична, в ней отражается уровень цен, количество произведенной продукции, результаты деятельности за истекший период. Знаменателем показателя в некоторых формулах может быть или собственный капитал (Ис), или внеоборотные активы (F). Хотя они имеют стоимостную оценку, но это учетная стоимость (зафиксированная в учетной документации), которая может существенно отличаться от текущей (рыночной) оценки.

Сфера деятельности предприятия. Основной критерий - риск в бизнесе. Производство может сопровождаться получением высокой прибыли, но ценой большего риска и неустойчивости на рынке

Основные показатели рентабельности можно объединить в следующие группы:

  1. Показатели доходности продукции. Рассчитываются на основе выручки от реализации продукции (работ, услуг) и затраты на производство (рентабельность продаж, рентабельность основной деятельности).
  2. Показатели доходности имущества предприятия. Формируется на основе расчета уровня рентабельности, в зависимости от изменения размера имущества (рентабельность всего капитала, рентабельность основных средств и прочих внеоборотных активов).
  3. Показатели доходности используемого капитала. Рассчитывается на базе инвестируемого капитала (рентабельность собственного капитала, рентабельность перманентного капитала).

Расчет показателей, характеризующих рентабельность предприятия (табл. 22) основан на определении среднегодовых величин, что необходимо для приведения числителя и знаменателя дроби в сопоставимый вид. Это обусловлено тем, что прибыль учитывается нарастающим итогом с начала года и за весь отчетный период. Величина в числителе, например размеры собственного капитала, может существенно меняться.


Таблица 6. Расчет показателей рентабильности предприятия

ПоказательФормула для расчетаКомментарииРентабельность продаж (Rп)Rп = Рр / VПоказывает доходность реализации, т.е на сколько рублей нужно реализовать продукции, чтобы получить 1 руб. Прибыли. Напрямую связан с динамикой цены реализации продукции, уровнем затрат на производствоРентабельность основной деятельности (Rод)Rод = Рр / ЗПоказывает прибыль от понесенных затрат на производство продукции. Дополняет показатель рентабельности продаж. Динамика коэфициента может свидетельствовать о необходимости пересмотра цен или усиления контроля за себестоимостью реализованной продукцииРентабельность всего капитала предприятия (Rк)Rк = Рч / ВсрОпределяет эффективность всего имущества предприятия При сравнении рентабельности капитала с рентабельностью продукции и величиной ставки по банковскому кредиту можно сделать вывод либо о неоправданном завышении кредитной ставки, либо о неудовлетворительном использовании капитала предприятияРентабельность внеоборотных активов(Rf)Rf = Рч / FсрИзмеряет величину чистой прибыли, приходящейся на единицу стоимости внеоборотных активовРентабельность собственного капитала (Rск)Rск = Рч / Ис.срОтражаер эффективность использования средств, принадлежащих собственникам предприятия Основной критерий при оценке уровня котировки акций на бирже

Условные обозначения:

Рр - прибыль от реализации продукции (ф. № 2, стр.050)

З - себестоимость реализации продукции (ф. № 2, стр. 020)

Рч - чистая прибыль, после уплаты налога на прибыль (ф. № 2, стр 160 = стр 140 - стр. 150)


Таблица 6 - Анализ рентабельности предприятия

Наименование показателя2008 год2009 годОтклонение Темп роста, %Общая рентабельность, %12,609,33-3,2774,05Рентабельность продаж, %15,712,52-0,0899,4Рентабельность собственного капитала, %28,5621,24-7,3274,4Экономическая рентабельность, %25,6812,07-13,6147,0Затратоотдача, %19,5818,24-1,3493,1

Из таблицы 6 видно, что предприятие в течение анализируемого периода работало рентабельно. В 2009г. наблюдается снижение уровня рентабельности. Значительно уменьшилась экономическая рентабельность - на 53%, что свидетельствует о менее эффективном использовании имущества предприятия [25].

На основе проведенного анализа нельзя сделать однозначный вывод о нормальной устойчивости функционирования предприятия ОАО «Ливгидромаш», так как за период 2008-2009 годов наблюдалось снижение отдельных показателей.

В заключение еще раз подчеркнем, что бухгалтерская (финансовая) отчетность без сравнения ценна только наполовину, так как для полного анализа финансово - экономического состояния предприятия необходимо сопоставление его данных с данными других предприятий или с отчетностью предприятия за прошлые годы. В настоящее время в развитых странах многие компании включают в отчет краткие сведения о своей деятельности за последние десять лет. Это получает все большее признание, так как позволяет более полно анализировать текущую деятельность предприятия и делать достоверные экономические прогнозы на будущее.


3. Рекомендации по воздействию на финансовое состояние ОАО Ливгидромаш


Проанализировав финансовое состояние ОАОЛивгидромаш, можно сделать следующие выводы:

  • Снижение общей стоимости имущества за два исследуемых года на 37% не говорит о спаде хозяйственной деятельности предприятия, так как он происходит в совокупности с ростом доли оборотных активов, что указывает на увеличение средств в обороте, что позволяет увеличить объем производства и, при наличии платежеспособного спроса, увеличить выручку.
  • Рекомендуется рациональное управление текущими активами, то есть умелое балансирование между рисками. Одни риски связаны с недостатком текущих активов, а значит с угрозой срыва производственных планов из за нехватки сырья и материалов или отсутствия возможности удовлетворить запросы потребителей. Другие риски обусловлены избытком текущих активов, а это приводит к замораживанию денежных средств в сырье, дебиторской задолженности и т.д.

Расходы и риски, связанные с недостатком оборотных средств:Расходы и риски, связанные с избытком оборотных средств:-задержки в снабжении сырьем и материалами и как следствие увеличение продолжительности производственного цикла и рост затрат; -дополнительные затраты на решение вопросов финансирования; -невыполнение в сроки договорных обязятельств из-за недостойного задела.-запасы могут испортиться физически или морально устареть; -рост расходов на хранение излишков запасов; -должники могут отказаться платить или обанкротиться; -более высокий обьем товарно-материальных запасов и незавершенного производства увеличивает налог на имущество -инфляция может значительно уменьшить реальную стоимость дебиторской задолженности, денежных средств

Таким образом, можно сделать вывод, что оптимальный уровень текущих активов позволит максимизировать прибыль при приемлемом уровне ликвидности и коммерческого риска. То есть текущие активы должны быть минимальны, но достаточны для успешной и бесперебойной работы предприятия.

  • Рост заемных средств за 1998г в два раза нельзя оценивать отрицательно. Для предприятий, функционирующих в условиях развитых рыночных отношений нормальным положением, обеспечивающим достаточно стабильное финансовое положение в глазах инвесторов и кредиторов, считается отношение собственных источников к общей сумме на уровне 60%(тогда как в нашем случае это отношение значительно меньше).
  • Рекомендуется удерживать имеющийся уровень собственных средств, так как в привлечении заемных средств нет необходимости. Рост коэффициента оборачиваемости собственного капитала указывает на увеличение эффективности использования собственного капитала, но показатели рентабельности собственного капитала настолько низки, что большую прибыль можно было бы получить при вложении этих средств в банк под проценты. Так как основная часть собственных средств идет на формирование внеоборотных активов, нужно рассмотреть возможность изменения структуры внеоборотных активов, в частности, попытаться изменить доли основных фондов и незавершенного производства .
  • Хотя финансовая независимость предприятия очень высока(К автономии и К с/з выше нормы), предприятие все равно нельзя отнести к абсолютно устойчивому типу, так как, наряду с высокими показателями величины собственных средств, собственных оборотных средств предприятия недостаточно для покрытия всех запасов и затрат.
  • Рекомендуется провести более глубокий анализ запасов и затрат и выявить причины такого интенсивного роста (темп роста 215%), так как отвлечение средств в излишние запасы - одна из основных причин неустойчивого финансового положения.
  • Анализ платежеспособности предприятия показал очень хорошие результаты. Хотя коэффициент абсолютной ликвидности низкий, то есть предприятие не может отвечать на свои обязательств в ближайшее время, в долгосрочном периоде у предприятия достаточно оборотных средств, которые могут быть им использованы для погашения своих краткосрочных обязательств.
  • Рекомендуется удерживать имеющийся уровень платежеспособности (нет необходимости пользоваться заемными средствами и прибегать к помощи банков для пополнения оборотных средств, полезнее мобилизировать свои средства) так как это даст возможность предприятию избежать банкротства.
  • При росте выручки от реализации продукции и услуг на 40,6%, прибыль от реализации растет всего на 22,5%. При этом, отягчающим обстоятельством является очень высокий уровень затрат на производство и реализацию продукции (себестоимость - 96,8%).
  • Рекомендуется, при невозможности увеличении цены, снижение себестоимости продукции. Одним из основных и наиболее радикальных направлений финансового оздоровления предприятия является поиск внутренних резервов по увеличению прибыльности производства и достижению безубыточности работы за счет более полного использования производственной мощности предприятия, повышения качества и конкурентоспособности продукции, снижения ее себестоимости, рационального использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов, сокращение непроизводственных расходов и потерь. Основное внимание при этом необходимо уделить вопросам ресурсосбережения: внедрения прогрессивных норм, нормативов и ресурсосберегающих технологий, использование вторичного сырья, организация действенного учета и контроля за использованием ресурсов, изучение и внедрение передового опыта в осуществлении режима экономии, материального и морального стимулирования работников за экономию ресурсов и сокращение непроизводительных расходов и потерь.

Заключение


В последние годы наметились отдельные позитивные сдвиги по ряду основных показателей экономики: закрепился достаточно низкий уровень инфляции, несколько возрос объем промышленной продукции, увеличилась реальная заработная плата, вырос рыночный товарооборот.

Однако на фоне появившихся положительных тенденций настораживает спал инвестиций в основной капитал. С отменой централизованной плановой экономики, когда государство было главным инвестором и заказчиком, многие строительные предприятия не могут использовать весь свой производственный потенциал, платежеспособный спрос упал, выросла конкуренция между строительными предприятиями.

Но, не смотря на это, Завод металлоконструкций не только сохранил свое положение на рынке строительной продукции, но и, благодаря высокому качеству изделий и новейшим технологиям производства и монтажа металлоконструкций, смог за последние несколько лет увеличить число заказчиков, следовательно увеличить объем работ и выручку.

В условиях жесткой конкуренции, для того, чтобы выиграть в подрядных торгах, необходимо предложить минимальную цену. Это заставляет предприятие минимизировать собственную прибыль, в результате рентабильность падает. Это объясняет высокую долю себестоимости в выручке от реализации продукции (96,8%).

Следовательно основной задачей руководства предприятия является выявление резервов по снижению затрат на производство продукции.

Второй проблемой, выявленной при оценке эффективности хозяйственной деятельности предприятия, были низкие показатели доходности имущества предприятия и собственного капитала. Это говорит о низкой эффективности использования собственного капитала и всего капитала предприятия в целом. Необходима мобилизация собственных средств из внеоборотных активов в текущие активы, что приведет к увеличению оборачиваемости активов, что увеличит эффективность производства.

В целом, в результате анализа финансового состояния ОАОЛивгидромаш ,наблюдается рост финансовой устойчивости предприятия, рост его платежеспособности, улучшение показателе деловой активности(выручка, чистая прибыль, фондоотдача, производительность труда), хотя показатели рентабильности все еще остаются на очень низком уровне.


Список литературы


  1. Балабанов И. Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта: Учеб. Пособие. - М.:Финансы и статистика, 2005. - 80 с.
  2. Быкадоров В.Л., Алексеев П.Д. Финансово-экономическое состояние предприятия:Практическое пособие. - М.:Издательство ПРИОР, 2000. - 96 с.
  3. Ефимова О.В. Финансовый анализ. М.:Бухгалтерский учет,2008
  4. Ковалев В.В. Анализ финансового состояния и прогнозирование банкротства. - СПб.:Аудит-Ажур. 2007
  5. Ковалев В.В. Финансовый анализ:управление капиталом, выбор инвестиций, анализ отчетности. М.:Финансы и статистика, 2008.
  6. Ковалевский Г.В. Системный анализ использования резервов строительных организаций. - М: Стройиздат, 2006.- 167 с.
  7. Кричевский Н.А. Как улучшить финансовое состояние предприятия.М.:Бухгалтерский учет- 2007.
  8. Петров В.В., Ковалев В.В. Как читать баланс. М.:Финансы и статистика, 2005
  9. Русак Н.А., Стражев В.И. Мигун О.Ф. и др. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности: Учебник /Под общ. ред. Стражева В. И. - Минск:Высшая школа, 2008. - 398 с.
  10. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: 4-е изд.,переработ. И доп. - Минск: ОООНовое издание, 2009.-688с.
  11. Шеремет А.Д.,Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. М.ИНФРА-М, 2006
  12. Экономика строительства/Под ред. Степанова И.С. М.:Юрайт.,2008. - 416 с.

Курсовая работа по дисциплине Анализ хозяйственной деятельности на тему: Анализ финансового состояния предприя

Больше работ по теме:

КОНТАКТНЫЙ EMAIL: [email protected]

Скачать реферат © 2017 | Пользовательское соглашение

Скачать      Реферат

ПРОФЕССИОНАЛЬНАЯ ПОМОЩЬ СТУДЕНТАМ