»нвестиционные институты –еспублики  азахстан

 

ќ√Ћј¬Ћ≈Ќ»≈:


1††† ќѕ–≈ƒ≈Ћ≈Ќ»≈ ‘»ЌјЌ—ќ¬џ’ »Ќ—“»“”“ќ¬

2

2††† »Ќ¬≈—“»÷»ќЌЌџ≈ ЅјЌ »

3

3††† ‘»ЌјЌ—ќ¬џ≈ »Ќ—“»“”“џ Ќ≈ƒ≈ѕќ«»“Ќќ√ќ “»ѕј

3.1† »нвестиционные фонды и компани膆†††††††††††††††††††††††††††††††


4

3.2† ѕенсионные фонды

6

3.3† —траховые организации

7

3.4† ¬енчурный капитал

8

3.5† ’еджевые фонды

9

†††††† «ј Ћё„≈Ќ»≈

11

†††††† —ѕ»—ќ  »—ѕќЋ№«ќ¬јЌЌџ’ »—“ќ„Ќ» ќ¬

13


1 ќѕ–≈ƒ≈Ћ≈Ќ»≈ ‘»ЌјЌ—ќ¬џ’ »Ќ—“»“”“ќ¬


Ёффективное перемещение средств от собственников к заемщикам можно осуществить двум€ пут€ми: пр€мое финансирование и финансовое посредничество.   первому виду де€тельности относ€тс€ инвестиционные банки, брокерские и дилерские фирмы. ‘ирмы, специализирующиес€ на посредничестве между собственниками и заемщиками, называютс€ финансовыми посредниками или финансовыми институтами. ‘инансовыми посредниками €вл€ютс€ фирмы, которые покупают и продают особые Ђфинансовые продуктыї. ‘инансовые посредники представлены учреждени€ми депозитного типа, договорными сберегательными учреждени€ми, инвестиционными фондами и другими видами финансовых организаций.

  учреждени€м депозитного типа относ€тс€ коммерческие банки, сберегательные институты, кредитные союзы.

††††††††   финансовым институтам недепозитного типа относ€тс€ сберегательные учреждени€, действующие на договорной основе. —берегательные учреждени€, действующие на договорной основе, получают средства под долгосрочные контрактные соглашени€ и размещают их на рынке капитала.   посредникам этого типа относ€тс€ страховые компании, инвестиционные †и пенсионные фонды. —траховые компании и пенсионные фонды инвестируют средства в долгосрочные ценные бумаги.

†††††††† ƒл€ того чтобы, пон€ть разницу между пр€мым финансированием и посредническими услугами, а именно, финансовых институтов недепозитного типа †кратко рассмотрим метод работы инвестиционных банков.

2 »Ќ¬≈—“»÷»ќЌЌџ≈ ЅјЌ »


»нвестиционные банки Ц это фирмы, которые специализируютс€ на помощи бизнесу и правительству в продаже выпусков их новых ценных бумаг (долговых об€зательств или акций) на первичных рынках дл€ финансировани€ капиталовложений. ¬ дополнение к этому после завершени€ продажи ценных бумаг инвестиционные банкиры формируют вторичный рынок дл€ этих ценных бумаг в качестве брокеров и дилеров. Ќовый выпуск акций или облигаций называетс€ первичным размещением. ѕри выведении ценных бумаг на рынок инвестиционные банки провод€т клиента через три этапа: организационный этап, этап гарантировани€ размещени€ бумаг Ц андеррайтинг (прин€тие риска) и размещение. ¬ зависимости от метода продажи и потребностей клиента инвестиционный банкир может предлагать свои услуги. јндеррайтинг Ц это процесс, в ходе которого инвестиционные банки гарантируют выкуп нового выпуска ценных бумаг по фиксированной цене, т.е. инвестиционные банки выкупают весь выпуск акций или облигаций по фиксированной цене, а затем перепродают эти ценные бумаги отдельным инвесторам.

»нвестиционные банки €вл€ютс€ исключительно гибкими организаци€ми и предоставл€ют фактически любые финансовые услуги, принос€щие достаточный доход. ”читыва€ высокую степень квалификации персонала инвестиционных банков, финансовое консультирование €вл€етс€ естественной услугой, которую они могут предоставить своим клиентам. ”слуги в области финансового консультировани€ включают в себ€ помощь клиентам в финансовом планировании, определении оптимальной финансовой структуры фирмы или ее дивидендной политики, а также проведение соответствующих исследований дл€ серьезных проектов в области капиталовложений. ƒругим важным направлением де€тельности дл€ инвестиционных банков стали продажи и инвестиции в недвижимость.

††††††††

3 ‘»Ќј—ќ¬џ≈ »Ќ—“»“”“џ Ќ≈ƒ≈ѕќ«»“Ќќ√ќ “»ѕј


¬ насто€щем разделе будут рассмотрены финансовые институты

недепозитного типа. ќднако сразу необходимо отметить, что будут рассмотрены основные виды финансовых институтов функционирующих в мировой практике. ¬ –еспублике  азахстан законодательством определены только инвестиционные фонды и компании, пенсионные фонды, страховые организации.


3.1 »нвестиционные фонды и компании


»нвестиционный фонд представл€ет собой юридическое лицо, осуществл€ющее де€тельность по привлечению денежных средств посредством выпуска и открытого размещени€ собственных акций и формированию инвестиционного портфел€ ценных бумаг за счет привлеченных средств. ¬  азахстане они создаютс€ в форме акционерных обществ, акционерами которых могут быть любые юридические и физические лица.

¬с€ де€тельность этих фондов основываетс€ на привлечении инвестиционных вложений в различного вида ценные бумаги и управлении сформированным портфелем в цел€х получени€ соответствующего дохода. Ќикакой другой де€тельностью он заниматьс€ не может.

‘онд привлекает денежные средства посредством эмиссии акций в основном за счет мелких индивидуальных инвесторов. Ќа вырученные средства фонд приобретает ценные бумаги предпри€тий и банков и обеспечивает своими вкладами определенный доход по акци€м.

«аконодательство  азахстана определ€ет создание и функционирование определенных типов инвестиционных фондов. ¬ыдел€ют два основных типа: взаимный фонд и инвестиционна€ компани€.

¬заимный фонд €вл€етс€ открытым инвестиционным фондом, привлекающим средства всех желающих инвесторов и имеющий об€зательство выкупать эмитированные им акции у своих акционеров, может выпускать неограниченный объем акций и в случае необходимости осуществл€ть их дополнительную эмиссию без разрешени€ общего собрани€ акционеров. ќн не может выпускать привилегированные акции. “акже взаимный фонд характеризуетс€ тем, что его акции обращаютс€ на неорганизованных рынках, законодательством установлено об€зательство ежедневного определени€ цен на акцию.

»нвестиционна€ компани€ Ц это закрытый инвестиционный фонд, который может привлекать средства одного или нескольких юридических и физических лиц Ц учредителей и акционеров данного фонда, не об€зан выкупать эмитированные акции у своих акционеров, а его уставной капитал не может быть увеличен через дополнительный выпуск акций или уменьшен через погашение части акций без решени€ общего собрани€ акционеров. јкции инвестиционной компании обращаютс€ на фондовых биржах.  омпани€ не имеет об€зательства ежедневного определени€ цен на акцию, может выпускать привилегированные акции.

¬ыдел€ют также паевый (контрактный) и акционерный (корпоративный) инвестиционные фонды.

ѕаевый инвестиционный фонд (контрактный) подраздел€етс€ на:

Ø   открытый Ц выкуп па€ не реже 1 раза в 2 недели;

Ø   закрытый Ц пайщик не имеет права выкупа па€;

Ø   интервальный Ц выкуп па€ не реже 1 раза в год.

≈го уставной фонд состоит из долей вложенных средств (паев) учредителей. ќн не вправе осуществл€ть иные виды де€тельности, ценные бумаги не обращаютс€ на организованном рынке.

†††††††† јкционерный фонд формирует уставный фонд путем эмиссии акций. ѕреимущественно акционерной формы инвестиционного фонда состоит в том, что акции легче продать на рынке, чем паи, а также акционер фонда может потребовать выкупа акций в обычном јќ. ќсновные характеристики акционерного инвестиционного фонда заключаютс€ в том, что он не вправе осуществл€ть иные виды де€тельности и выпускать иные финансовые инструменты, кроме простых акций. ÷енные бумаги фонда не обращаютс€ на организованном рынке, уставной фонд состоит из акций.

†††††††† »нвестиционна€ де€тельность в каждой стране имеет свои характерные признаки, завис€щие от особенностей фондового рынка. ¬ большинстве стран в составе портфельных инвестиций преобладают не акции, а облигации и краткосрочные ценные бумаги.


3.2† ѕенсионные фонды


ѕенсии защищают от риска увольнени€ по выслуге лет. ѕопросту говор€, пенсии обеспечивают доход на врем€ после прекращени€ трудовой де€тельности.

¬ результате реформировани€ пенсионной системы в –еспублике  азахстан были созданы так называемые накопительные пенсионные фонды, формирующие свои активы за счет привлечени€ средств населени€.

†††††††† Ќакопительный пенсионный фонд Ц это юридическое лицо, осуществл€ющее де€тельность по привлечению пенсионных взносов и пенсионным выплатам, а также по инвестиционному управлению пенсионными активами† в пор€дке, установленном законодательством – .

†††††††† Ќакопительные пенсионные фонды аккумулируют об€зательные взносы вкладчиков и размещают их в различного рода ценные бумаги, формиру€ тем самым инвестиционный портфель фонда. ќни дел€тс€ на государственный накопительный пенсионный фонд (√Ќѕ‘) и негосударственные накопительные пенсионные фонды (ЌЌѕ‘).

††††††††  роме вышеуказанных видов можно также выделить открытые и корпоративные Ќѕ‘.

†††††††† ƒе€тельность пенсионных фондов основываетс€ на следующих принципах:

Ø   частное управление фондами и возможность свободного выбора фонда вкладчиками;

Ø   простота, надежность и прозрачность;

Ø   строгое регулирование и надзор со стороны уполномоченных государственных органов;

Ø   операционна€ эффективность;

Ø   предоставление информации вкладчику о размере его пенсионных накоплений.

Ќѕ‘ в процессе осуществлени€ своей де€тельности могут производить

сбор пенсионных взносов, получать комиссионные вознаграждени€ за свою де€тельность и осуществл€ть иные права согласно услови€м пенсионного договора, заключать договора с организацией, осуществл€ющей инвестиционное управление пенсионными активами.

†††††††† Ќакопительный пенсионный фонд в  азахстане не имеет права совмещать свою основную де€тельность со следующими видами:

Ø   производство;

Ø   торговл€ движимым и недвижимым имуществом, за исключением ценных бумаг и других финансовых инструментов;

Ø   страхование;

Ø   передача в залог пенсионных активов;

Ø   выпуск ценных бумаг, кроме акций;

Ø   выпуск золотой акции фонда.


3.3 —траховые организации


†††††††† —трахова€ компани€ представл€ет собой коммерческую организацию, осуществл€ющую свою де€тельность по заключению и исполнению договоров страховани€ на основании соответствующей лицензии. ¬  азахстане страховые организации создаютс€ в форме јќ, учредител€ми и акционерами которых могут быть физические и юридические лица Ц резиденты и нерезиденты – . √осударство также может выступать учредителем страховой, но только в лице ѕравительства – . ѕри этом организации, более 50 % уставного капитала которых принадлежит государству, не могут быть в числе учредителей и акционеров.

”ставной капитал страховой организации оплачиваетс€ исключительно деньгами в национальной валюте. ѕри этом запрещаетс€ использовани€ дл€ оплаты акций привлеченных и заемных средств. —траховые организации формируют свои ресурсы за счет страховых взносов и направл€ют накопленные средства на осуществление инвестиционных вложений. ¬  азахстане существуют определ€ют требовани€ по ограничению диферсификации инвестиционного портфел€ страховых компаний, где указываетс€ лимиты вложений в те или иные ценные бумаги. ƒиверсификаци€ Ц процесс формировани€ портфел€ ценных бумаг путем такого подбора характеристик их надежности и доходности, который позволит минимизировать общий риск инвестиций.

ќдной из характеристик особенностей страховых компаний €вл€етс€ специфическа€ форма привлечени€ средств Ц продажа страховых полисов. ѕолученные доходы они вкладывают прежде всего в облигации и акции других компаний, государственные ценные бумаги. ќни также предоставл€ют долгосрочные кредиты предпри€ти€м и государству. ћаксимальный объем об€зательств страховой организации по отдельному договору страховани€ не должен быть больше 10 % от суммы собственного капитала и страховых резервов, предназначенных исключительно дл€ осуществлени€ страховых выплат, св€занных с исполнением об€зательств по действующим договорам страховани€.

3.4 ¬енчурный капитал


†††††††† —ледующей формой инвестиционной организации €вл€ютс€ венчурные фирмы. ¬енчурные капиталисты Ц это ориентированные на участие в акционерном капитале инвесторы, которые также предоставл€ют услуги по налаживанию менеджмента в данной компании. ‘ирмы венчурного капитала разбиваютс€ в основном на три категории: частные независимые фонды, корпоративные филиалы и финансируемые за счет государства инвестиционные корпорации дл€ малого бизнеса.

„астные независимые венчурные фонды мобилизуют капитал из разных источников, но более половины его приходит от других финансовых посредников, таких как пенсионные фонды и страховые компании.

‘илиалы корпораций, специализирующихс€ на венчурном финансировании, осуществл€ют инвестиции дл€ диверсификации де€тельности материнской компании и дл€ того чтобы, получить знание о новых технологи€х, которые могут получить применение в их главном бизнесе.

»нвестиционные компании дл€ малого бизнеса также осуществл€ют венчурные инвестиции. ћногие из них €вл€ютс€ филиалами банков или страховых компаний.

¬енчурные инвестиции обладают трем€ общими характеристиками: значительный контроль над прин€тием управленческих решений, определенна€ защита против негативных рисков и наличие доли в величине увеличившегос€ капитала. ќбычно венчурные капиталисты получают место в —овете директоров. ¬озможность конвертировать свои акции позвол€ет венчурным капиталистам участвовать в распределении высоких прибылей, св€занных с успешными венчурными предпри€ти€ми, которые собираютс€ приступить к публичному размещению своих бумаг или готовы к поглощению со стороны других фирм.

3.5 ’еджевые фонды.


’еджевые фонды формируют инвестиционные пулы, использу€ комбинацию рыночных теорий и аналитических методик дл€ разработки финансовых моделей, которые определ€ют, оценивают и осуществл€ют решени€ о совершении операций на рынке. ’еджевые фонды обычно организуютс€ в форме ограниченного товарищества между управл€ющим фонда, который выступает в качестве главного партнера, и инвесторов, которые €вл€ютс€ пассивными партнерами с ограниченной ответственностью. ÷ель хеджевого фонда состоит в обеспечении посто€нной нормы прибыли на уровне выше среднерыночного при одновременном существенном сокращении риска потерь.

’еджевые фонды €вл€ютс€ частными незарегистрированным инвестиционным пулом, открытым дл€ ограниченного числа аккредитованных инвесторов. јккредитованный инвестор Ц это отдельный человек, который имеет собственный капитал по меньшей мере в размере 1 млн. долларов —Ўј или доход свыше $ 200 тыс€ч ежегодно в течение последних двух лет при условии обоснованных предложений, что такой доход будет и вконце текущего года.

’еджевые фонды про€вл€ют значительную широту при выборе и изменении инвестиционных стратегий (национального хеджировани€, глобального (географического) хеджировани€, секторна€ стратеги€, коротких продаж, микростратегии и др.) и имеют достаточно мало ограничений в отношении того, как проводить эти стратегии в жизнь. ’еджевые фонды могут использовать такие финансовые инструменты, из которых далеко не все доступны дл€ инвестиционных, пенсионных и страховых фондов. ѕоследние подчин€ютс€ правилам надзорных органов, которые в целом удерживают их от использовани€ коротких продаж, использовани€ значительных объемов заемных средств, инвестиций, сконцентрированных только в небольшом количестве ценных бумаг, и использовани€ производных финансовых инструментов.

«ј Ћё„≈Ќ»≈


Ѕыли рассмотрены определение финансовых институтов, основные типы финансовых институтов недепозитного типа и их де€тельность. »сход€ из этого можно сделать определенные выводы. ¬ каждый период времени бюджет любой экономической единицы может находитс€ в одном из трех состо€ний: 1) состо€нии сбалансированности бюджета, характеризующимс€ равенством доходов и планируемых расходов; 2) состо€нии профицита бюджета, когда доходы превышают планируемые расходы; 3) состо€нии дефицита бюджета, когда расходы превышают доходы. ѕосредством финансовой системы, которую образуют финансовые рынки и финансовые институты, осуществл€етс€ перевод покупательской способности от экономических единиц с профицитным бюджетом к экономическим единицам с дефицитным бюджетом. Ёта задача может быть решена либо с помощью пр€мого финансировани€, либо финансированием через посредников. Ќезависимо от выбранного метода финансировани€ сделка должна быть осуществлена на максимально удобных дл€ обеих сторон услови€х и с минимальными затратами.  огда финансова€ система функционирует должным образом, средства дл€ инвестиций получают те фирмы, чьи проекты €вл€ютс€ наиболее перспективными.

¬ заключении хотелось бы провести сравнение между рассмотренными финансовыми институтами.

ќсновное зан€тие инвестиционных банков состоит в том, чтобы выводить на рынок новые выпуски ценных бумаг и поддерживать вторичные рынки дл€ этих бумаг в качестве брокеров и дилеров.

‘ирмы венчурного капитала €вл€ютс€ организационной формой посредничества, при помощи которой обеспечиваетс€ финансирование молодого бизнеса; венчурные капиталисты требуют высоких норм прибыли на свои инвестиции в компании, обычно на уровне 40 % в год; стоимость, которую венчурный капиталист вкладывает в предпри€тие, зависит от перспектив дела и того уровн€ прибыли, который требуетс€ венчурному капиталисту.

‘онды венчурного капитала и хеджевые фонды дают инвесторам добавить ценные бумаги с более высоким потенциальным доходом в свои инвестиционные портфели, а также диверсифицировать свои портфели. ѕреимущества венчурного капитала дл€ предпринимател€ включают в себ€ доступ к финансированию дл€ развити€ компании и помощь венчурного капиталиста в управлении компанией. Ќедостатки венчурного капитала заключаютс€ в высоких ставках дохода, которые ожидает получить венчурный предприниматель от своих инвестиций и в том факте, что собственник венчурного капитала часто требует контрол€ над компанией. ¬ хеджевом инвестировании идентификаци€ прибыльных инвестиционных возможностей достаточно трудна. ћенеджеры хеджевых фондов должны специализироватьс€ на конкретных инвестиционных стратеги€х, чтобы приобрести опыт, необходимый дл€ успеха.

»нвестиционные фонды собирают средства инвесторов и вкладывают их в инструменты денежного рынка и рынка капиталов или в специализированные активы. ќни избавл€ют инвесторов от риска вложений через финансовых посредников, вкладыва€ средства в диверсифицированный портфель активов. ‘онды, как правило, выпускают финансовые об€зательства различных номиналов, а также обеспечивают возможность быстро и без помех купить или продать любые финансовые об€зательства, дл€ которых уже существует† рынок, или выкупить свои акции по их текущей рыночной цене.

»нвестиционна€ политика пенсионных фондов и компаний по страхованию направлена на приобретение долгосрочных активов со сроками погашени€, которые наиболее близко совпадают с их долгосрочными об€зательствами и жестко регулируетс€ законодательными актами –еспублики  азахстан.


—ѕ»—ќ  »—ѕќЋ№«ќ¬јЌЌџ’ »—“ќ„Ќ» ќ¬.


1. »скаков ”.ћ., Ѕохаев ƒ.“., –узиева Ё.ј. ‘инансовые рынки и†

††† посредники. ”чебник. Ц јлматы: Ёкономика, 2005. Ц 298 с.

2.  идуэлл ƒ.—., ѕетерсон –.Ћ. Ѕлэкуэлл ƒ.”. ‘инансовые институты,

††† рынки и деньги. Ѕазовый курс. Ц —анкт-ѕетербург: »здательство

††† Ђѕитерї, 2000. Ц 752 с.

3. »нтернет Ц сайт ћинистерства финансов –еспублики  азахстан.-

†††† www.minfin.kz



ќ√Ћј¬Ћ≈Ќ»≈: 1††† ќѕ–≈ƒ≈Ћ≈Ќ»≈ ‘»ЌјЌ—ќ¬џ’ »Ќ—“»“”“ќ¬ 2 2††† »Ќ¬≈—“»÷»ќЌЌџ≈ ЅјЌ » 3 3†††

Ѕольше работ по теме:

ѕредмет: Ќеопределено

“ип работы:  онтрольна€ работа

найти  

ѕќ»— 

Ќовости образовани€

 ќЌ“ј “Ќџ… EMAIL: MAIL@SKACHAT-REFERATY.RU

—качать реферат © 2021 | ѕользовательское соглашение

—качать      –еферат

ѕ–ќ‘≈——»ќЌјЋ№Ќјя ѕќћќў№ —“”ƒ≈Ќ“јћ