»нвестиции, осуществл€емые в форме капитальных вложений

 

‘≈ƒ≈–јЋ№Ќќ≈ ј√≈Ќ“—“¬ќ ѕќ ќЅ–ј«ќ¬јЌ»ё

√ќ—”ƒј–—“¬≈ЌЌќ≈ ќЅ–ј«ќ¬ј“≈Ћ№Ќќ≈ ”„–≈∆ƒ≈Ќ»≈

¬џ—Ў≈√ќ ѕ–ќ‘≈——»ќЌјЋ№Ќќ√ќ ќЅ–ј«ќ¬јЌ»я

ЂЅ–ј“— »… √ќ—”ƒј–—“¬≈ЌЌџ… ”Ќ»¬≈–—»“≈“ї

‘ј ”Ћ№“≈“ Ё ќЌќћ» » » ”ѕ–ј¬Ћ≈Ќ»я



»нвестиционный менеджмент

 урсова€ работа

»нвестиции, осуществл€емые в форме капитальных вложений






¬ыполнил:

ѕроверил:






г. Ѕратск

2007

—одержание

¬ведение. 3

√лава 1. »нвестиции, осуществл€емые в форме капитальных вложений. 5

1.1. ќбъекты инвестиций, осуществл€емых в форме капитальных вложений. 5

1.2. »сточники финансировани€ капитальных вложений. 8

1.3. —убъекты инвестиций, осуществл€емых в форме капитальных вложений. ‘ормы договорных отношений. 10

2. »нвестиционные проекты. ѕримеры инвестиционных проектов. 13

3. ѕрактическа€ часть. 22

«аключение. 25

—писок использованной литературы.. 26


¬ведение


»мевший место в последние годы рост валового внутреннего продукта (¬¬ѕ) свидетельствует о наметившемс€ подъеме российской экономики. ќднако важно, чтобы рост ¬¬ѕ в экономике страны был обусловлен развитием производств, выпускающих высокотехнологичную и конкурентоспособную продукцию, обеспечивающую спрос на внутреннем рынке и выход на внешний. ¬ажнейшим фактором дл€ решени€ этой задачи €вл€етс€ увеличение масштабов инвестиций и повышение их эффективности.

¬ результате рыночных реформ в стране произошли значительные изменени€ в организации и осуществлении инвестиционной де€тельности, нар€ду с государственными инвестици€ми и инвесторами по€вились частные и иностранные. —оответственно стали предъ€вл€тьс€ новые, повышенные требовани€ к эффективности инвестиционных проектов, формированию источников их финансового обеспечени€ и оптимизации последних. ѕод вли€нием внутренней и внешней конкуренции неотъемлемым элементом развити€ бизнеса стали инновации. Ѕыл сформирован и функционирует фондовый рынок, что позвол€ет предпри€ти€м мобилизовать ресурсы или инвестировать их в финансовые инструменты. ¬недр€ютс€ в практику финансировани€ капитальных вложений лизинг, проектное финансирование, ипотечное кредитование и другие современные методы.

ќднако ключевым вопросом инвестировани€ остаетс€ вложение инвестиций в основные фонды предпри€ти€. »менно инвестиции в развитие, усовершенствование, своевременное обслуживание или замену основных средств дает предпри€тию возможность дл€ повышени€ эффективности производства, расширени€ рынка сбыта,† увеличени€ производственных мощностей и качества производимой продукции.

јктуальность курсовой работы обусловлена тем, что анализ инвестиций, осуществл€емых в форме капитальных вложений, дает возможность определить наличие необходимых ресурсов и возможные направлени€ их привлечени€ дл€ повышени€ эффективности де€тельности предпри€ти€.

÷ель курсовой работы Ц изучить такой вид инвестиций, как капитальные вложени€, их классификацию, источники, объекты и субъекты инвестировани€, их права и об€занности, а также эффективность капитальных вложений.

√лава 1. »нвестиции, осуществл€емые в форме капитальных вложений


1.1. ќбъекты инвестиций, осуществл€емых в форме капитальных вложений


»нвестиционна€ де€тельность в –оссийской ‘едерации осуществл€етс€ в соответствии с «аконом –—‘—– от 26.06.91 г. N 1488-1 "ќб инвестиционной де€тельности в –—‘—–" (в редакции ‘едерального закона от 25.02.99г.), ‘едеральным законом "ќб инвестиционной де€тельности в –оссийской ‘едерации, осуществл€емой в форме капитальных вложений" (‘« N 39-‘« от 25.02.1999), ‘едеральном законом "ќ внесении изменений и дополнений в ‘едеральный закон "ќб инвестиционной де€тельности, осуществл€емой в форме капитальных вложений" от 02.01.2000 г. N 22-‘«, ‘едеральным законом "ќб иностранных инвестици€х" (‘« N 160-‘« от 9 июл€ 1999г.) и другими нормативно-методическими документами.

¬ообще под инвестици€ми согласно ‘едеральному закону Ђќб инвестиционной де€тельности в –оссийской ‘едерации, осуществл€емой в форме капитальных вложенийї понимают денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной де€тельности в цел€х получени€ прибыли и (или) достижени€ иного полезного эффекта. ј инвестиционна€ де€тельность, в свою очередь, Ц это вложение инвестиций и осуществление практических действий в цел€х получени€ прибыли и (или) достижени€ иного полезного эффекта.

»ными словами, капитальные вложени€ Ц это инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предпри€тий, приобретение машин, оборудовани€, инструмента, инвентар€, проектно-изыскательские работы и другие затраты.

“аким образом, объектами инвестиций, осуществл€емых в форме капитальных вложений, €вл€ютс€ затраты на строительно-монтажные работы при возведении зданий и сооружений; приобретение, монтаж и наладка машин и оборудовани€; затраты на проектно-изыскательские работы; затраты на содержание дирекций стро€щегос€ предпри€ти€; затраты на подготовку и переподготовку кадров; затраты по отводу земельных участков и переселению в св€зи со строительством и др.

»нвестиции, осуществл€емые в форме капитальных вложений, подраздел€ют на следующие виды:

1) оборонительные инвестиции, направленные на снижение риска по приобретению сырь€, комплектующих изделий, на удержание уровн€ цен, на защиту от конкурентов и т. д.;

2) наступательные инвестиции, обусловленные поиском новых технологий и разработок, с целью поддержани€ высокого научно-технического уровн€ производимой продукции;

3) социальные инвестиции, целью которых €вл€етс€ улучшение условий труда персонала;

4) об€зательные инвестиции, необходимость в которых св€зана с удовлетворением государственных требований в части экологических стандартов, безопасности продукции, иных условий де€тельности, которые не могут быть обеспечены за счет только совершенствовани€ менеджмента;

5) представительские инвестиции, направленные на поддержание престижа предпри€ти€.

¬ зависимости от направленности действий выдел€ют:

Ј   начальные инвестиции (нетто-инвестиции), осуществл€емые при приобретении или основании предпри€ти€;

Ј   экстенсивные инвестиции, направленные на расширение производственного потенциала;

Ј   реинвестиции, под которыми понимают вложение высвободившихс€ инвестиционных средств в покупку или изготовление новых средств производства;

Ј   брутто-инвестиции, включающие нетто-инвестиции и реинвестиции.

¬ экономическом анализе примен€етс€ и ина€ группировка инвестиций, осуществл€емых в форме капитальных вложений:

1) инвестиции, направл€емые на замену оборудовани€, изношенного физически и (или) морально;

2) инвестиции на модернизацию оборудовани€. »х целью €вл€етс€ прежде всего сокращение издержек производства или улучшение качества выпускаемой продукции;

3) инвестиции в расширение производства. «адачей такого инвестировани€ €вл€етс€ увеличение возможностей выпуска товаров дл€ ранее сформировавшихс€ рынков в рамках уже существующих производств, при расширении спроса на продукцию или переход на выпуск новых видов продукции;

4) инвестиции на диверсификацию, св€занные с изменением номенклатуры продукции, производством новых видов продукции, организацией новых рынков сбыта;

5) стратегические инвестиции, направленные на внедрение достижений научно-технического прогресса, повышение степени конкурентоспособности продукции, снижение хоз€йственных рисков. ѕосредством стратегических инвестиций реализуютс€ структурные изменени€ в экономике, развиваютс€ ключевые импортозамещающие производства или конкурентоспособные экспортно-ориентированные отрасли.

1.2. »сточники финансировани€ капитальных вложений

 апитальные вложени€ могут финансироватьс€ как за счет собственных средств, так и за счет привлеченных ресурсов. Ќа рис.1 показана структура источников финансировани€ капитальных вложений.


–ис. 1 Ц †»сточники финансировани€ капитальных вложений


‘инансирование капитальных вложений по стройкам и объектам может осуществл€тьс€, как за счет одного, так и за счет нескольких источников.

¬ услови€х рыночной экономики предпри€тие самосто€тельно определ€ет объемы, направлени€, резервы и эффективность капитальных вложений. ¬ыбор того или иного направлени€ вложений определ€етс€ многими обсто€тельствами: инвестиционным климатом в стране, состо€нием производственно-технической базы промышленных предпри€тий, кредитной политикой, системой налогообложени€, уровнем развити€ законодательной базы в сфере инвестиционной де€тельности.

—пособы и пор€док финансировани€ имеют очень важное значение, прежде всего дл€ повышени€ их эффективности. –азличают два основных метода обеспечени€ капитальных вложений денежными
средствами: безвозвратный, или финансирование, и возвратный, или
кредитование. Ѕезвозвратное предоставление средств не обусловлено их
возвратом в заранее установленные сроки. ¬ каком пор€дке используютс€
бюджетные ассигновани€, собственные и привлеченные средства инвесторов
и, как правило, средства специальных внебюджетных фондов.

ќсновными принципами финансировани€ €вл€ютс€ пр€мой и планово-целевой характер, его непрерывность, предоставление средств в меру выполнени€ плана (контракта), денежный контроль в процессе финансировани€ и безвозвратность предоставлени€ средств. ѕр€мой характер финансировани€ означает, что средства на капитальные вложени€ предоставл€ютс€ предпри€ти€ и организаци€м непосредственно. ѕланово-целевой характер финансировани€ заключаетс€ в том, что средства выдаютс€ только на те стройки, которые обеспечены утвержденной проектно-сметной документацией и прин€то соответствующее решение об их сооружении. ¬ажным принципом финансировани€ капитальных вложений €вл€етс€ предоставление средств подр€дным и другим организаци€м в соответствии с выполнением плана (контракта).

“ак, проектные работы оплачиваютс€ после окончани€ всех работ или их
этапа, а также другого показател€ объема этих работ, а при поступлении
"россыпью" Ц по мере его поступлени€ на стройку. Ќеобходимость
непрерывного финансировани€ обусловлена непрерывностью самого
строительства. Ќеотъемлемой чертой финансировани€ €вл€етс€ контроль
денежной единицей за целевым и эффективным использованием средств на
капитальные вложени€ со стороны банков и органов хоз€йственного
управлени€. ќсобое значение он имеет при финансировании капитальных
вложений за счет бюджетных и других централизованных средств. ѕри
финансировании их за счет собственных средств инвесторов последние сами
заинтересованы в эффективности капитальных вложений, поэтому банки могут не контролировать такие вложени€. “олько по просьбе инвесторов на
договорных началах за отдельную плату они могут осуществл€ть такой
контроль, например, провер€ть качество проектно-сметной документации или проводить контрольные обмеры оплаченных строительно-монтажных и других работ.

¬озвратное предоставление средств, или кредитование, производитс€ на
услови€х возвратности предоставленных средств в конкретные сроки и
определенных размерах. Ѕанки предоставл€ют долгосрочный кредит на
капитальные вложени€ в основном на тех же принципах, на которых
производитс€ финансирование.  роме того, кредитование €вл€етс€
возвратным, срочным, платным и обеспеченным. ƒолгосрочное кредитование более полно, чем безвозвратное финансирование, отвечает услови€м перехода к рынку. Ќеобходимость погашени€ кредита и уплаты процентов за пользование им больше заинтересовывает заемщиков в рациональном технико-экономическом обосновании направлени€ и размера кредита, содействует усилению режима экономии в процессе его использовани€, а также €вл€етс€ средством контрол€ за окупаемостью капитальных вложений.

1.3. —убъекты инвестиций, осуществл€емых в форме капитальных вложений. ‘ормы договорных отношений


—убъектами инвестиционной де€тельности, осуществл€емой в форме капитальных вложений, €вл€ютс€ инвесторы, заказчики, подр€дчики, пользователи объектов капитальных вложений и другие лица.

»нвесторы осуществл€ют капитальные вложени€ на территории –оссийской ‘едерации с использованием собственных и (или) привлеченных средств в соответствии с законодательством –оссийской ‘едерации. »нвесторами могут быть физические и юридические лица, создаваемые на основе договора о совместной де€тельности и не имеющие статуса юридического лица объединени€ юридических лиц, государственные органы, органы местного самоуправлени€, а также иностранные субъекты предпринимательской де€тельности.

«аказчики Ц уполномоченные на то инвесторами физические и юридические лица, которые осуществл€ют реализацию инвестиционных проектов. ѕри этом они не вмешиваютс€ в предпринимательскую и (или) иную де€тельность других субъектов инвестиционной де€тельности, если иное не предусмотрено договором между ними.

«аказчиками могут быть инвесторы. «аказчик, не €вл€ющийс€ инвестором, надел€етс€ правами владени€, пользовани€ и распор€жени€ капитальными вложени€ми на период и в пределах полномочий, которые установлены договором и (или) государственным контрактом в соответствии с законодательством –оссийской ‘едерации.

ѕодр€дчики Ц физические и юридические лица, которые выполн€ют работы по договору подр€да и (или) государственному контракту, заключаемым с заказчиками в соответствии с √ражданским кодексом –оссийской ‘едерации. ѕодр€дчики об€заны иметь лицензию на осуществление ими тех видов де€тельности, которые подлежат лицензированию в соответствии с федеральным законом.

ѕользователи объектов капитальных вложений Ц физические и юридические лица, в том числе иностранные, а также государственные органы, органы местного самоуправлени€, иностранные государства, международные объединени€ и организации, дл€ которых создаютс€ указанные объекты. ѕользовател€ми объектов капитальных вложений могут быть инвесторы.

—убъект инвестиционной де€тельности вправе совмещать функции двух субъектов и более, если иное не установлено договором и (или) государственным контрактом, заключаемым между ними.

ќтношени€, св€занные с инвестиционной де€тельностью, осуществл€емой в форме капитальных вложений иностранными инвесторами на территории –оссийской ‘едерации, регулируютс€ международными договорами –оссийской ‘едерации, √ражданским кодексом –оссийской ‘едерации, ‘едеральными законами "ќб инвестиционной де€тельности в –оссийской ‘едерации, осуществл€емой в форме капитальных вложений", "ќб иностранных инвестици€х в –оссийской ‘едерации", другими федеральными законами и иными нормативными правовыми актами –оссийской ‘едерации.

ќтношени€ между субъектами инвестиционной де€тельности осуществл€ютс€ на основе договора и (или) государственного контракта, заключаемых между ними в соответствии с √ражданским кодексом –оссийской ‘едерации.

–ешени€ по реализации государственных капитальных вложений принимаютс€ органами государственной власти в соответствии с законодательством –оссийской ‘едерации. ѕор€док финансировани€ инвестиционных проектов за счет средств федерального бюджета определ€етс€ ѕравительством –оссийской ‘едерации, а пор€док финансировани€ инвестиционных проектов за счет средств бюджетов субъектов –оссийской ‘едерации Ц органами исполнительной власти соответствующих субъектов –оссийской ‘едерации.

–азмещение заказов на подр€дные строительные работы дл€ государственных нужд за счет средств федерального бюджета и средств бюджетов субъектов –оссийской ‘едерации при реализации инвестиционных проектов производитс€ государственными заказчиками путем проведени€ конкурсов в соответствии с законодательством –оссийской ‘едерации.

ќрганы местного самоуправлени€ обеспечивают необходимые услови€ дл€ разработки, утверждени€ и финансировани€ инвестиционных проектов, осуществл€емых муниципальными образовани€ми за счет средств местных бюджетов, размещаемых на конкурсной основе. –асходы на финансирование инвестиционной де€тельности, осуществл€емой в форме капитальных вложений органами местного самоуправлени€, предусматриваютс€ местными бюджетами.

2. »нвестиционные проекты. ѕримеры инвестиционных проектов


ѕроект Ц технические документы Ц чертежи, экономические и технические расчеты, макеты вновь создаваемых зданий, сооружений, машин, цехов, заводов. ‘абрик, генеральный план размещени€ производственных и административных помещений. Ёто синтетический свод документов, в которых обосновываетс€ новое строительство, реконструкци€, техническое перевооружение или расширение действующих производственных и других объектов.

ѕон€тие Ђинвестиционный проектї употребл€етс€ в двух смыслах:

Ј   первый Ц дело, де€тельность, меропри€тие, предлагающее осуществление комплекса каких-либо действий, обеспечивающих достижение определенных результатов (часто это пон€тие подмен€етс€ близкими по смыслу Ц Ђхоз€йственное меропри€тиеї, Ђкомплекс работї, Ђпроектї);

Ј   второй Ц система организационно-правовых и расчетно-финансовых документов, необходимых дл€ осуществлени€ каких-либо действий или описывающих такие действи€.

ќбъектами инвестиций €вл€ютс€ стро€щиес€, реконструируемые, технически перевооружаемые и расшир€емые предпри€ти€, здани€, сооружени€ (основные фонды), предназначенные дл€ производства новых видов продукции или услуг.

 апитальные вложени€ €вл€ютс€ составной частью капитального строительства, которое включает также проектно-изыскательские работы (проектирование), строительное и строительно-монтажное производство.

 апитальные вложени€ осуществл€ютс€ за счет фонда накоплени€ национального дохода и амортизационных отчислений. ќбъемы капитальных вложений определ€ютс€ проектными организаци€ми в “Ёќ и проектах.  апитальные вложени€, направл€емые на обновление основных фондов, всегда должны обеспечивать качественные сдвиги Ц повышение конкурентоспособности производимой продукции, увеличение объемов выпускаемой продукции, расширение производства и др.

 апитальные вложени€ и ввод в действие основных фондов обеспечивают поддержание действующих производственных мощностей и возмещение выбывающих основных фондов (простое воспроизводство), их прирост (расширенное воспроизводство).

¬ыбор форм воспроизводства основных фондов и динамика их обновлени€ завис€т от р€да факторов.  оторые в ходе аналитической работы в отрасли, подотрасли, в регионе, на предпри€тии сравниваютс€ по возможному результату с прогнозируемыми потребност€ми на определенный период. ƒл€ реализации выбираетс€ тот вариант, который может в наибольшей мере удовлетворить потребности производства и населени€. ќсновные фонды €вл€ютс€ главной заботой инвестировани€ и основным его результатом в капитальном строительстве.

Ђ∆изньї основных фондов начинаетс€ с того времени, с которого они ввод€тс€ в эксплуатацию и рабоча€ сила начинает производить на новых или обновленных средствах труда качественно новый продукт производства. —роки службы основных фондов, особенно ее активной части Ц машин, оборудовани€, - наход€тс€ в сложной зависимости от темпов технического прогресса, надежности и долговечности машин, наличи€ капитальных вложений, возможностей страны по увеличению выпуска оборудовани€, организации его эксплуатации и ремонта.

— ростом производства возрастают и общественные потребности. ѕотребление того или иного продукта не только удовлетвор€ет общественные потребности, но и каждый раз воспроизводит их вновь. ќбщество не может перестать потребл€ть и не может перестать производить общественно необходимую продукцию.

ƒл€ решени€ этих проблем посто€нно требуютс€ капитальные вложени€ дл€ обновлени€ основных действующих и ввода новых поколений машин, технологий, средств управлени€, не краткосрочные, а долгосрочные инвестиции. ¬вод новых технических достижений в производство осуществл€етс€ путем нового строительства либо путем расширени€ и технического перевооружени€ действующих предпри€тий. Ёто приводит к накоплению средств производства и, прежде всего, основных производственных фондов.

ѕри создании тех или иных инвестиционных проектов расширени€ производственных мощностей всегда проводилс€ поиск оптимальных решений, который сопровождалс€ научными исследовани€ми и экономическими расчетами. —уществовало несколько методических подходов, которые примен€лись при определении уровн€ концентрации производства и оптимальных размеров предпри€тий.

ќтраслевыми проектными и научно-исследовательскими институтами изучались проблемы оптимального размера предпри€тий и уровн€ концентрации производства с учетом конкретных достижений научно-технического прогресса в обществе, конкретных методов производства, принципиально новых производительных орудий труда, прогрессивных материалов.

ѕример инвестиционного проекта 1

јнализ металлопотреблени€ в стране и потребности в металле на перспективу вы€вил большие дефициты листового проката новых высококачественных видов, которые возможно произвести только с новой, весьма производительной техникой прокатного производства. ƒл€ того, чтобы организовать современное производство листового проката, необходимо создать крупный промышленно-производственный комплекс, включающий прокатные цеха, сталеплавильное и доменное производство, горно-обогатительные комбинаты, угольные шахты, коксохимические заводы и заводы огнеупоров. Ќаибольша€ потребность в листовом прокате вы€влена в ≈вропейской части страны (3/4 общей потребности по стране). ѕотребность «ападной и ¬осточной —ибири и ƒальнего ¬остока составл€ет 1/4 общей потребности.

¬ результате предпроектных разработок были определены варианты создани€ новых мощностей дл€ производства листового проката в ≈вропейской части –оссии (Ќоволипецкий и „ереповецкий металлургические комбинаты) и на востоке страны (вблизи города “айшет). “акже были выбраны сырьевые базы, учтены возможности специализации новых и существующих станов на действующих заводах.

–ассмотрение предложенных вариантов создани€ новых металлургических мощностей способствовало резкому повышению уровн€ концентрации производства на действующих металлургических комбинатах и некоторому повышению уровн€ концентрации при строительстве тех же мощностей на новых площадках, давало возможность сравнить экономические показатели предложенных решений.

¬ сопоставимом виде данные о капитальных вложени€х в примышленное строительство вторых блоков на действующих заводах и новых мощностей на новом заводе, создание сырьевых баз представлены в табл. 2.1.

јналогично рассмотренной ситуации в ≈вропейской части –оссии рассматривалась ситуаци€ по строительству новых металлургических мощностей в —ибири Ц строительство второго блока на «ападно-—ибирском комбинате и новых адекватных мощностей на новой площадке в районе “айшета (табл. 2.2).

“аблица 2.1 Ц —равнительные данные расчетов по предложенным вариантам строительства новых производственных мощностей (в % к затратам на новый завод в ÷ентре)


Ёкономические показатели

Ќовый завод в ÷ентре

¬торой блок

на Ќоволи-пецком комбинате

на „ерепо-вецком комбинате

 апитальные вложени€:




а) собственно в металлургический завод, агломерационное и коксохимическое производство, долевое участие в строительстве “Ё÷;


100


95


98


б) в рудники и горно-обогатительные комбинаты с учетом уменьшени€ вложений в выпуск товарного чугуна на „ереповецком и Ќоволипецком заводах

100

137

140

»того по капитальным затратам

100

110

115

√одовой выпуск продукции

100

118

120

”дельные капитальные вложени€ (на единицу готовой продукции)

100

89

95

—нижение удельных капитальных вложений

Ц

11

5


ѕри строительстве вторых блоков на действующих предпри€ти€х по€вл€етс€ возможность использовани€ резервов первой очереди предпри€ти€, и в частности объектов внешнего энергоснабжени€, внешнего пассажирского транспорта, складского хоз€йства, объектов социально-культурного назначени€, кроме того, опытный кадровый состав представлен, как правило, сработавшимис€ коллективами.

¬ дальнейшем возникает потребность расширени€ всех звеньев инфраструктуры, вспомогательных и подсобных предпри€тий с учетом новых потребностей, но в стартовый период резервы действующих предпри€тий способны принести большую экономию средств и времени на строительство новых производственных мощностей. ¬ результате сокращени€ продолжительности строительства может быть достигнута экономи€ эксплуатационных затрат и получена значительна€ прибыль за счет более раннего получени€ дефицитной продукции дл€ народного хоз€йства.

“аблица 2.2 Ц —равнительные данные расчетов по предложенным вариан-там строительства новых производственных мощностей (в % к затратам на новый завод в районе г. “айшета)


Ёкономические показатели

Ќовый завод в районе

г. “айшета

¬торой блок на «ападно-—ибирском комбинате

 апитальные вложени€:



а) собственно в металлургический завод, агломерационное и коксохимическое производство, долевое участие в строительстве “Ё÷;

100

78

б) в рудники и горно-обогатительные комбинаты с учетом уменьшени€ вложений в выпуск товарного чугуна, лома и кокса на «ападно-—ибирском заводах

100

87

»того по капитальным затратам

100

80

√одовой выпуск продукции

100

98

”дельные капитальные вложени€ (на единицу готовой продукции)

100

83

—нижение удельных капитальных вложений

Ц

17


Ёти расчеты в дополнение к проектным по каждому объекту были прин€ты как достаточно аргументированные, и по результатам предлагалось принимать решение в соответствующих органах управлени€.

—ледует иметь в виду, что концентраци€ производства в результате удвоени€ производственных мощностей на действующих металлургических комбинатах имеет положительные и отрицательные аспекты, которые не проанализированы дл€ конкретных условий и времени строительства, и поэтому могут содержать негативную информацию.

¬ св€зи с нерегулируемым ростом концентрации производства со стороны государственного управлени€ особую роль в предпроектных научных исследовани€х нар€ду с технико-экономическими должны играть социальные исследовани€.

ѕример инвестиционного проекта 2

јнализ производства и реализации хлебобулочных изделий на предпри€тии вы€вил превышение спроса изделий над мощност€ми и ассортиментными возможност€ми существующих пекарен ќќќ Ђ’лебї.

 омпани€ Ђ’лебї обладает опытом производства и реализации хлебобулочных изделий. ¬ насто€щий момент компани€ располагает р€дом хлебопекарней в поселках района и сетью розничных магазинов, автотранспортное подразделение компании осуществл€ет услуги по доставке хлеба.

ѕоселок Ќовый потребл€ет в насто€щий момент 1,8 тонн хлеба в сутки. ќсновные поставщики: пекарни ќќќ Ђѕерва€ї и ќќќ Ђƒомї выпекают 0,3 и 1,6 тонн хлеба в сутки, соответственно.

ќжидалось увеличение спроса со стороны школ на булочные издели€, в районе велс€ большой объем строительных работ Ц много приезжих, была потребность в разнообразии поставок ржано-пшеничного хлеба, в летний период булочные издели€ продавались на открытых лотках, осуществл€лись поставки в предпри€ти€ общепита. “ехническое состо€ние существующих хлебозавода и пекарни ќќќ Ђѕерва€ї не позвол€ло существенно изменить ситуацию. „тобы организовать современное производство хлебобулочных изделий, необходимо было организовать производство и реализацию изделий и построить новый хлебозавод мощностью 5 т в сутки. Ќовый хлебозавод должен был заместить и превысить существующие хлебопекарные мощности Ц хлебозавода и пекарни (ќќќ Ђѕерва€ї), техническое состо€ние которых не позвол€ло удовлетвор€ть спрос населени€ поселка Ќовый в продукции широкого ассортимента и высокого качества. ѕроект предполагает строительство нового хлебозавода мощностью 1,5 тонны в сутки.  ѕериод строительства и запуска завода составл€ет 1 год. —троительство завода было осуществлено строительным предпри€тием ќќќ Ђ—трой»нвестѕлюсї.

ѕекарн€ ќќќ Ђѕерва€ї из-за технического состо€ни€ будет закрыта, а пекарн€ ќќќ Ђƒомї переориентируетс€ на кондитерское производство.  валифицированные специалисты будут привлечены на работу на новом хлебозаводе.

‘инансирование проекта предполагалось за счет собственных средств инициатора проекта и привлечение кредитных ресурсов. ¬ качестве кредитора рассматривалась районна€ администраци€.

Ј   —обственные средства Ц 200 тыс. руб.

Ј   «аемные средства Ц 100 тыс. руб.

√оризонт рассмотрени€ проекта составл€л 10 лет. «а это врем€ должны были реализоватьс€ следующие выгоды от проекта:

Ј   «амещение устаревших мощностей существующих хлебопекарных мощностей;

Ј   ќбеспечение населени€ поселка Ќовый хлебобулочными издели€ми;

Ј   ќбеспечение резервом мощностей небольших пекарен дл€ соседних поселков посредством введенного в строй хлебозавода;

Ј   ”величение ассортимента предлагаемых хлебобулочных изделий: сдобной продукции и особенно, в части рекомендуемых дл€ поддержани€ здорового образа жизни, ржано-пшеничных изделий;

Ј   ”довлетворение спроса учебных заведений и предпри€тий общественного питани€ в булочных издели€х;

Ј   ѕолучение предпри€тием дополнительной прибыли;

Ј   ”величение поступлений в бюджет;

Ј   —охранение и создание дополнительных рабочих мест.

¬ результате реализации проекта был построен новый хлебозавод, открытие которого позволило оптимизировать  структуру продаж в сторону увеличени€ высококачественных и булочных изделий, увеличить ассортимент предлагаемой продукции, обеспечить высокое качество продукции за счет технологических возможностей оборудовани€ и сокращени€ сроков доставки свежего хлеба, увеличить объем производства, оптимизировать схему поставки (доставки) продукции к магазинам района. ѕроект позволил предпри€тию увеличить объем продаж и получать дополнительную прибыль, сгенерировал инвестиционный ресурс (свободные денежные средства) в объеме 20 000 тыс. руб. на момент окончани€ проекта.

¬ каждой отрасли производства определение эффективности меропри€тий должно про€вл€тьс€ по многим возможным вариантам решени€ производственных задач. –азличные факторы развити€ могут обеспечить различную экономическую эффективность при достижении одного и того же результата производства. ѕоэтому дл€ подготовки прин€ти€ правильного практического решени€ необходим всесторонний экономический анализ в каждом инвестиционном проекте. ѕрин€тие оптимальных экономических решений, всесторонне оценивающих процесс концентрации производства, способствует улучшению технико-экономических показателей Ц подъему производительности труда в отрасли и народном хоз€йстве, увеличению объема выпуска продукции, снижению себестоимости продукции и удельных капитальных вложений на единицу продукции. Ќо известны факты, когда концентраци€ производства приводит к потере управлени€ производством, снижению производительности труда, значительному ущербу в социальном развитии и нарушени€м природной среды. Ќедостатки концентрации производства отмечались исследовател€ми этого процесса почти во всех отрасл€х промышленности и народного хоз€йства. ¬ электроэнергетике, машиностроении, черной металлургии и других отрасл€х процесс концентрации анализировалс€ соответствующими проектными расчетами и исследовани€ми. “ак что перед реализацией проекта необходимо не только анализировать ее положительные моменты, но и обращать внимание на управленческие, организационные и оптимизационные возможности управл€ющих проектом органов.

3. ѕрактическа€ часть


«адание

—овет директоров компании рассматривает вопрос о том, стоит ли вкладывать в приобретение оборудовани€ 30 тыс. ден. ед. —рок эксплуатации 5 лет. ¬ыручка от реализации продукции прогнозируетс€ по годам в следующих объемах (ден. ед.): 19800; 18000; 18000; 9000; 9000. ќперационные (производственные) расходы по годам оцениваютс€ следующим образом 2000 ден. ед. в первый год эксплуатации линии с последующим ежегодным ростом их на 4%. –ассчитать показатели эффективности инвестиционного проекта при норме дисконта 20%.

–ешение

ƒл€ оценки вложени€ инвестиций в приобретение оборудовани€ следует рассчитать следующие показатели эффективности инвестиционного проекта:

1.   „иста€ текуща€ стоимость Ц разность между суммой приведенных эффектов и суммой приведенных капитальных вложений.

, где

Rt Ц результаты на t-шаге;

«t Ц затраты на t-шаге без учета капитальных затрат;

≈ Ц норма дисконта;

  Ц приведенные капитальные вложени€.

2.   »ндекс доходности Ц отношение суммы приведенных эффектов к сумме приведенных капитальных вложений.

3.   —рок окупаемости Ц период, в течение которого дополнительные капитальные вложени€ должны быть возмещены в результате экономии от снижени€ себестоимости. —уществуют несколько формул дл€ расчета срока окупаемости в зависимости от распределени€ дохода и поступлени€ дополнительных вложений по шагам. ¬ данном примере срок окупаемости рассчитываетс€

, где

m Ц целое число лет;

“— Ц текуща€ стоимость;

“—m+1 Ц следующее за m значение текущей стоимости.

4.   ¬нутренн€€ норма доходности Ц норма дисконта, при которой величина приведенных эффектов равна приведенным капитальным вложени€м.

“аблица 3.1 Ц –асчет приведенных эффектов

√од

 ап. вложени€

ѕланируема€ выручка

ѕроизводственные расходы

 д, ≈=20%

√одовой доход

ѕрибыль от проекта

–асчет ¬Ќƒ

 д, ≈=39%

PV

 д, ≈=40%

PV

0

30000

-

-

-

-30000

-30000

-

-

-

-

1

-

19800

2000

0,83

17800

-12200

0,72

12806

0,71

12714

2

-

18000

2080

0,69

15920

3720

0,52

8239,7

0,51

8122,4

3

-

18000

2163,2

0,58

15837

19556,8

0,37

5896,9

0,36

5771,4

4

-

9000

2249,7

0,48

6750

26307,1

0,27

1808,3

0,26

1757,2

5

-

9000

2339,7

0,40

6660

32967,4

0,19

1283,6

0,19

1238,4


 онечные показатели расчетов приведены в таблице 3.2.

“аблица 3.2. Ц –асчетные интегральные показатели оценки эффективности инвестиционного проекта


»нтегральный показатель

«начение

„“—, ден.ед

32967,4

»ƒ

2,09

nок, лет

2,44

¬Ќƒ, %

39,08


«начение показател€ „“— свидетельствует о том, что к концу п€того года капитальные вложени€ в оборудование будут превышены на 32 967,4 руб. »ндекс доходности равен 2,09, т.е. прибыль от проекта будет превышать капитальные затраты в 2,09 раз, или доходность проекта составл€ет 209%. —рок окупаемости Ц 2,44 года. «а это врем€ прибыль покроет капитальные вложени€. ѕоказатель ¬Ќƒ равен 39,08%. “ак как зависимость между чистой текущей стоимостью и нормой дисконта обратна€, то положительна€ разница ¬Ќƒ и прин€той дл€ проекта нормой дисконта свидетельствует об устойчивости данного проекта к будущим изменени€м.

¬ целом можно сделать вывод по данному проекту: его, конечно, следует прин€ть, принима€ во внимание, что прибыль от него будет в 2 раза больше, чем капитальные вложени€ в него, причем за довольно короткий срок. ј также создан достаточный запас устойчивости к возможным† изменени€м.

«аключение


»нвестиции, осуществл€емые в форме капитальных вложений, играют очень важную роль в жизни каждого предпри€ти€. ќсновной возможностью улучшени€ финансового состо€ни€ предпри€ти€ €вл€ютс€ именно вложени€ в основные средства организации. Ѕлагодар€ инвестици€м в развитие, усовершенствование, своевременное обслуживание или замену основных средств дает предпри€тию возможность дл€ повышени€ эффективности производства, расширени€ рынка сбыта, увеличени€ производственных мощностей и качества производимой продукции. Ёто в конечном итоге может увеличить объем и ассортимент продукции, расширить клиентскую базу, сократить сроки поставки сырь€, сроки производства, доставки продукции и, как следствие, увеличить прибыль предпри€ти€.

ќднако следует учесть, что дл€ всех этих положительных эффектов от капитальных вложений, необходим всесторонний экономический анализ проекта, который будет ответом на вопрос: сможет ли руководство предпри€ти€ контролировать увеличение производства? ¬едь концентраци€ производства может привести к потере управлени€ производством, снижению производительности труда, значительному ущербу в социальном развитии и нарушени€м природной среды. ѕоэтому перед реализацией проекта необходимо не только анализировать ее положительные моменты, но и обращать внимание на управленческие, организационные и оптимизационные возможности управл€ющих проектом органов.

—писок использованной литературы


1. »льин Ќ.»., Ћукманова ».√. и др. Ђ”правление проектамиї - —ѕб.; Ђƒва-“р»ї, 1996 Ц 610 с.

2. »гошкин Ќ.¬. Ђ»нвестиции. ќрганизаци€ управлени€ и финансированиеї: ”чебник дл€ вузов. 2-е изд., перераб. и доп. Ц ћ.: ёЌ»“»-ƒјЌј, 2002. Ц 542 с.

3. Ѕочаров ¬.¬., Ђ»нвестиции. »нвестиционный портфель. »сточники финансировани€. ¬ыбор стратегииї, —.-ѕ., Ђѕитер, 2003;

4. —ергеев ».¬, ¬ертенникова ».»., яновский ¬.¬., Ђќрганизаци€ и финансирование инвестицийї, ћ., Ђ‘инансы и статистикаї, 2003;

5. Ђ»нвестицииї : учебник / кол. авторов; под ред. √.ѕ. ѕодшиваленко. Ч ћ.:  Ќќ–”—, 2008. Ч 496 с.

6. Ђ»нвестицииї: ”чеб. пособие / ѕод ред. д-ра экон. наук, проф. ¬.ј. —лепова. - ћ.

7.  урс лекций Ќикишиной ќ.Ѕ. дисциплины Ђ»нвестиционный менеджментї дл€ специальности Ђћенеджмент организацииї


‘≈ƒ≈–јЋ№Ќќ≈ ј√≈Ќ“—“¬ќ ѕќ ќЅ–ј«ќ¬јЌ»ё √ќ—”ƒј–—“¬≈ЌЌќ≈ ќЅ–ј«ќ¬ј“≈Ћ№Ќќ≈ ”„–≈∆ƒ≈Ќ»≈ ¬џ—Ў≈√ќ ѕ–ќ‘≈——»ќЌјЋ№Ќќ√ќ ќЅ–ј«ќ¬јЌ»я ЂЅ–ј“— »… √ќ—”ƒј–—“¬≈ЌЌџ… ”Ќ»¬≈–—

Ѕольше работ по теме:

ѕредмет: »нвестиции

“ип работы:  урсова€ работа (п)

найти  

ѕќ»— 

Ќовости образовани€

 ќЌ“ј “Ќџ… EMAIL: MAIL@SKACHAT-REFERATY.RU

—качать реферат © 2021 | ѕользовательское соглашение

—качать      –еферат

ѕ–ќ‘≈——»ќЌјЋ№Ќјя ѕќћќў№ —“”ƒ≈Ќ“јћ