[1, с. 144, табл. 30]

В 2004 г. в экономику России поступили инвестиции из 117 стран мира. Основными странами инвесторами, осуществляющими значительные инвестиционные вложения, являются КИПР, Нидерланды. Люксембург, Германия, Великобритания, США, Франция. Доля данной группы стран в общем объеме накопленных иностранных инвестиций увеличилась по сравнению с 2003 г. до 80,7 % (68,2 % - на конец 2003 г.). [1, с. 146]

В целом международные инвесторы по-прежнему оценивают инвестиционную привлекательность России ниже, чем наших основных конкурентов на рынке ПИИ. В 2004 г. на долю иностранных фирм в России приходилось лишь 5 % всех вложений в основной капитал, тогда как в Бразилии – около 30, Польше – почти 25, США – 20, Китае – 10-15 %. Правда, в 2005 г. благодаря осуществлению ряда крупных проектов статистика зафиксировала активизацию притока иностранных инвестиций. Во многих случаях в форме ПИИ фактически происходит возврат российских средств на родину из оффшоров, поскольку, имея иностранную «прописку», капитал чувствует себя в большей безопасности в плане возможных политических, экономических или административных коллизий.

Использование российского фондового рынка для привлечения иностранных инвестиций потребовало от России создания цивилизованного фондового рынка, порядок и правила функционирования которого привычны и понятны для иностранного инвестора. В настоящее время для решения этих вопросов предпринимаются важные шаги, создана Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг. Зарубежные инвестиционные фонды, считающие Россию в целом привлекательной для портфельных инвестиций, отмечают, что для российского фондового рынка характерны невысокие цены на акции, высокие темпы развития рынка, снижение политических рисков, постепенная стабилизация экономики, высокая доходность ценных бумаг и др.

Включение России в престижные индексы Международной финансовой корпорации, присвоение г. Москве, Нижегородской области, а также целому ряду предприятий и банков высоких международных рейтингов способствовало доступу на российский фондовый рынок крупных институциональных инвесторов, в управлении которых находятся сотни миллиардов долларов. Эти инвесторы, будучи классическими портфельными инвесторами, не заинтересованными в установлении контроля над предприятием или вмешательстве в его оперативную деятельность, представляют особый интерес для российских эмитентов.

Выход же самих российских предприятий на международные фондовые рынки пока незначителен и практикуется лишь немногочисленными крупнейшими российскими акционерными компаниями (ЛУКойл и др.).

Российские предприятия заинтересованы в получении кредитов и в таких формах, как компенсационные сделки и лизинг. Раньше в СССР заключались лишь крупномасштабные контракты на компенсационной основе, когда поставки продукции исчислялись сотнями миллионов и даже миллиардами долларов. В современной ситуации вполне возможны компенсационные сделки и на уровне отдельного предприятия (объединения, концерна, ассоциации), при этом они могут относиться к различным отраслям производства. Российские предприятия уже имеют некоторый опыт использования лизинга для получения оборудования из-за рубежа. В частности, авиакомпании брали у иностранных фирм самолеты по лизингу. Несомненно, эта форма контактов может быть расширена.

Инвестиционное пространство России чрезвычайно неоднородно: регионы существенно различаются по большинству экономических параметров. В целом наибольшие объемы иностранных инвестиций поступают в регионы с развитой инфраструктурой и высоким потребительским потенциалом (Москва, Санкт-Петербург, Московская обл. и др.), сырьевые регионы (Омская и Сахалинская обл., Республика Саха, Тюменская обл. и др.), крупные промышленные центры (Свердловская, Челябинская, Самарская обл.)

По объему привлеченных инвестиций со значительным отрывом лидирует Центральный федеральный округ (ЦФО), за ним идет Уральский федеральный округ (УФО). В 2003 г. разрыв в объемах инвестиций несколько сократился: в 2002 г. объем иностранных инвестиций в ЦФО превышал УФО в 3,8 раза, а в 2003 г. – в 2,8. По динамике привлечения иностранных инвестиций (2003 г.) лидирует Дальневосточный федеральный округ (ДФО), переместившийся на 3-е место в совокупном объеме иностранных инвестиций в стране.

В 2003 г. неравномерность распределения иностранных инвестиций по регионам усилилась. На 20 регионов (из 89 субъектов Федерации) в первом полугодии приходилось порядка 95 % иностранных инвестиций, причем около 88,6 % - на 10 регионов.

Обращает внимание рывок в Ярославской обл. (на 3615,8 % к 2002 г.!). Специалисты особо выделяют тот факт, что регион не обладает значительными сырьевыми ресурсами. Его достижения обусловлены в основном успешной политикой администрации по созданию благоприятного инвестиционного климата. То же можно сказать о Вологодской обл., где прирост составил в 2003 г. 807,4 % к предыдущему году. Таким образом, наряду с регионами преимущественно сырьевой направленности и крупных региональных центров, куда традиционно направляется основная часть иностранных инвестиций, выделился ряд субъектов, в которых высокие темпы прироста зарубежного капитала обеспечивает грамотная и действенная политика регионального правительства. [4]

Однако в абсолютных цифрах объемы иностранных инвестиций в большинстве регионов остаются на довольно низком уровне и не соответствуют потребностям и потенциалу субъектов. Зачастую изменения динамики инвестиций как в положительную, так и в отрицательную сторону могут быть связаны лишь с реализацией конкретных региональных проектов.

В большинстве регионов существенны инвестиционные риски. Это вынуждает иностранных инвесторов вкладывать средства туда не напрямую, а через российских посредников, имеющих опыт работы на этом рынке. Слабое же привлечение именно прямых инвестиций в большинстве субъектов экономики приводит к тому, что предприятия не получают необходимых для качественного развития средств, затрудняется переход к передовым технологиям.

Важное место в привлечении иностранных инвестиций занимает политика стимулирования иностранных инвестиций. Причем для развитых и развивающихся стран эта политика различается весьма существенно. В практике стимулирования иностранных инвестиций промышленно развитых стран преобладают финансовые средства, а для развивающихся государств и стран с переходной экономикой – фискальные и налоговые средства стимулирования; чаще всего используются льготные таможенные пошлины на импортируемое производственное оборудование (что в промышленных странах является малоэффективной мерой в силу невысоких ставок пошлин на большинство видов промышленного оборудования), уменьшение ставок корпоративного налога на прибыль, предоставление налоговых каникул.

Развивающиеся страны и страны с переходной экономикой при реализации государственной политики стимулирования привлечения иностранных инвестиций исходят из налоговых стимулов. Цель таких мер состоит в том, что эти страны хотят содействовать экономической реструктуризации, экономическому росту, используя приток внешних ресурсов.

Наиболее часто встречающиеся формы используемых налоговых льгот:

— налоговые каникулы (полное или частичное освобождение от налогов на срок 5-20 лет);

— инвестиционные скидки (снижение налоговых ставок);

— налоговый кредит (вычет из налога на прибыль части инвестиционных расходов фирмы, с условием использования этого кредита для последующих капиталовложений);

— ускоренная амортизация (большая часть прибыли попадает в издержки производства и освобождается от налогообложения);

— инвестиционные субсидии (разновидность инвестиционных скидок или налоговых кредитов);

— льготы косвенного налогообложения, в частности, сниженные ставки таможенных пошлин (исключение из-под обложения НДС сырья и капиталоемких товаров, введение системы условно беспошлинного ввоза) – используются для экспорта и считаются наиболее приемлемой с правовой точки зрения практикой.

Особое место среди средств стимулирования иностранных инвестиций занимают свободные экономические зоны (СЭЗ), которые представляют собой зоны с особым юридическим и экономическим статусом, создающим благоприятные условия для привлечения иностранных инвестиций на основе ряда льгот. В зависимости от вида деятельности различают пять типов зон: пределы национальной таможенной территории, промышленно-производственные зоны, технико-внедренческие зоны, сервисные зоны, комплексные зоны.

Каждая СЭЗ имеет особые льготы в отношении инфраструктуры, банковских услуг, малого и среднего бизнеса. Но базовые льготы одинаковы для всех видов зон: внешнеторговые, налоговые, финансовые, административные льготы.

В целом наличие только одних льгот не является достаточным стимулом для привлечения капитала в СЭЗ. Необходимы также и иные факторы, составляющие понятие инвестиционного климата: политическая и экономическая стабильность, уровень развития инфраструктуры, стоимость и квалификация рабочей силы и т. д.

СЭЗ призваны способствовать созданию более благоприятного климата для иностранных инвесторов на определенных территориях страны. В Российской Федерации первые СЭЗ начали образовываться в конце 1980-х гг., т. е. в эпоху СССР. Основной целью создания СЭЗ в тот период была активизация внешнеэкономической деятельности предприятий и организаций путем создания СП и СЭЗ. К сожалению, Союзная программа по созданию СЭЗ не была реализована.

В 1990-1991 гг. формально было создано 11 СЭЗ, среди которых оказались целые края и области. К сожалению, зоны, о создании которых было объявлено, не сыграли той роли, на которую можно было рассчитывать. Однако некоторые шаги по использованию этой формы привлечения иностранного капитала предпринимаются.

В настоящее время на Федеральном уровне существует более десяти свободных экономических зон, большая часть из которых была создана в начале 1990-х гг. и сегодня реально функционирует скорее на бумаге, чем на деле. Наиболее экономически развитыми СЭЗ в России являются «Находка» и «Янтарь».

СЭЗ «Находка» была создана в октябре 1990 г. Основными целями ее создания послужили: развитие торгово-экономического и научно-технического сотрудничества с зарубежными странами, обеспечение благоприятных условия для привлечения иностранного капитала, технологий и управленческого опыта, а также потенциала предприятий к решению задач социально-экономического развития Дальнего Востока. В СЭЗ зарегистрировано несколько сотен предприятий с иностранными инвестициями, причем более половины из них на Дальнем Востоке.

Федеральным законом от 22 января 1996 г. «ОБ особой экономической зоне в Калининградской области» была создана СЭЗ «Янтарь». Целями создания СЭЗ «Янтарь» были ускорение решения задач социально-экономического развития Калининградской области, повышение жизненного уровня области на основе развития торгово-экономического и научно-технического сотрудничества с зарубежными странами, обеспечение благоприятных условий для привлечения иностранного капитала, технологий и управленческого опыта, а также потенциала предприятий для увеличения экспортных возможностей региона. К сожалению, несмотря на дополнительные права и привилегии, предоставленные области в 1991-1995 гг., создание СЭЗ «Янтарь» оказалось малоэффективным. В результате практически все цели, сформированные при создании зоны, остались нереализованными.

Основные проблемы создания свободных экономических зон в России:

— отсутствие законодательной базы;

— слишком большие размеры СЭЗ, что делает их недостаточно привлекательными для возможных инвесторов, в том числе и иностранных;

— недостаточное финансирование со стороны государства;

— криминализация данного вида деятельности;

— запутанные финансовые схемы, не позволяющие следить за перемещением капитала.

Как свидетельствует мировой опыт, продуманная политика привлечения иностранного капитала – самый прямой и достаточно эффективный путь выхода из кризиса, рычаг ускорения социально-экономического развития страны. В тоже время наряду с положительными моментами участие иностранного капитала в развитии российской экономики вызвало ряд отрицательных последствий:

1) приоритетное внимание западных фирм к добыче и экспорту энергоносителей способствовало не только разбазариванию невозобновляемых ресурсов, но и дальнейшей гипертрофии добывающих отраслей;

2) государственное регулирование процесса привлечения иностранного капитала слабо, отсутствует жесткий экологический контроль за действием ряда предприятий с иностранным капиталом;

3) участие западного капитала в приватизации государственной собственности при крайне заниженном курсе рубля позволило за бесценок скупить ряд важных объектов;

4) иностранные капиталовложения нередко используются как способ отмыва «грязных денег» из стран Запада.

Мировой опыт свидетельствует о том, что многие страны весьма осторожно использовали фактор привлечения иностранных инвестиций. Так, Япония, например, с самого начала строго концентрировала и ограничивала привлечение иностранного капитала. Огромные суммы она затрачивала на закупку иностранных лицензий для создания своей передовой технической экспортной базы. До сих пор объем ПИИ в Японии не велик, а открытие дверей иностранному капиталу происходит медленно. Следует подчеркнуть, усилия по привлечению ПИИ могут быть потрачены впустую, если не будет обеспечено их эффективное народнохозяйственное использование.

Необходим строгий контроль со стороны государства, а также доброжелательная политика для поддержки инвестиций в те отрасли и регионы, с которыми связаны стратегические экономические интересы.

Заключение.

Привлечение иностранных инвестиций в российскую экономику должно способствовать решению следующих проблем социально-экономического развития:

— освоение невостребованного научно-технического потенциала России, особенно на конверсионных предприятиях военно-промышленного комплекса;

— продвижение российских товаров и технологий на внешний рынок;

— содействие расширению и диверсификации экспортного потенциала и развитию импортозамещающих производств в отдельных отраслях;

— содействие притоку капитала в трудоизбыточные регионы и районы с богатыми природными ресурсами для ускорения их освоения;

— создание новых рабочих мест и освоение передовых форм организации производства;

— освоение опыта цивилизованных отношений в сфере предпринимательства;

— содействие развитию производственной инфраструктуры.

Также иностранные инвестиции могут содействовать ускорению и росту транснациональных корпораций (ТНК) – это вполне нормальное явление, которое укладывается в тенденцию к интеграции национальных экономик и интернационализации хозяйственных связей. Хотя глобализация производства  дает немалые экономические выгоды как самим ТНК, так и экономике различных стран. Тем не менее необходимо учесть, что существуют реальные опасения, связанные с непомерным ростом влияния ТНК на правительства, особенно небольших и малых стран.

Что касается ПИИ, то наряду с большим количеством положительных факторов, влияющих на экономику страны, привлечение ПИИ вызывает серьезные опасения, что передача иностранным корпорациям контроля за российскими минеральными ресурсами может привести к их оттоку за рубеж по необоснованно низким ценам, негативно скажется на потенциале собственного развития российской экономики. Реальная политика в отношении иностранных инвестиций должна строится исходя из трезвой оценки полного баланса их плюсов и минусов.

Важно помнить, что, оценивая перспективы капиталовложений, иностранный инвестор принимает в расчет четкость отдельных норм, практику использования подзаконных актов, наличие неясных или недостаточно однозначно отрегулированных вопросов, оперативность информации по нормативной базе инвестирования. При этом он оценивает не только текущее положение в стране, но и устойчивость традиции применения декларируемых государством положений и принципов и в этом смысле является весьма консервативным.

По мнению многих экспертов и фирм, в России сегодня неблагоприятны как инвестиционный климат страны, так и ее имидж. Данную ситуацию следует рассматривать как промежуточную, способную достаточно быстро измениться как в лучшую, так и в худшую сторону. Объективно, по мировым меркам инвестиционный климат России в настоящее время далеко не худший, а скорее средний. Однако его характерными чертами являются неоднородность, изменчивость и неустойчивость, что плохо влияет на имидж страны. Транснациональный бизнес часто выбирает для капиталовложений страны с не самыми привлекательными, но зато устойчивыми условиями деятельности. Поэтому, несмотря на высокие темпы экономического роста и формально благоприятный инвестиционный климат (с точки зрения налогового бремени и нормативно-правовых требований), продолжающиеся перемены в законодательстве и административной практике, нетранспарентность процесса принятия многих государственных решений и нестабильность прочих составляющих такого климата не обеспечивают нашей стране адекватного имиджа с точки зрения иностранных фирм.

С точки зрения иностранных предпринимателей, отношение российских властей к зарубежным инвестициям декларативно чрезвычайно благоприятно, фактически же стимулы и гарантии для иностранных инвестиций не удовлетворяют иностранных инвесторов. Власти не могут предложить не адекватной структурной политики, ни долгосрочных льгот (по налогам таможенному режиму, реинвестированию, репатриации прибылей и др.). Кроме того, они постоянно меняют «правила игры» в зависимости от изменения экономической и политической ситуации.

Инвестиционный климат в регионах показывает, что для полной оценки факторов, влияющих на принятие решений об инвестициях, необходимо учитывать специфику отдельных регионов. Различие сегодняшнего состояния инвестиционного климата отдельных регионов обусловлено различными стартовыми условиями. Это уровень развития производственной сферы и инфраструктуры, наличие или отсутствие природных ресурсов, те или иные климатические условия. Какие-то регионы пошли по пути реализации рыночных реформ, а некоторым было проще получить доступ к средствам региональных бюджетов. К тому же, формированию собственной инвестиционной политики региона препятствовал рост социальной напряженности, поскольку государство переложило часть социальных выплат на расходную часть их бюджетов.

Важным обстоятельством, оказывающим влияние на объем иностранных инвестиций в регионе, являются затраты на технологические инновации. Наиболее высоки такие затраты в Москве, Санкт-Петербурге, Свердловской, Самарской, Нижегородской обл., в Татарстане и Башкортостане. Эти регионы имеют наиболее благоприятный инвестиционный климат. Это еще раз показывает, что регионы страны развиты весьма неравномерно, и инвестиционный климат большинства из них можно охарактеризовать как неблагоприятный. Инвестиционная активность в них невысока. Капитал привлекается в регионы, богатые природными ресурсами и развитой промышленностью. [4]

По результатам 1999 г. на иностранные инвестиции значительное влияние оказывали масштабы нефтедобычи. Ее рост способствует повышению предпринимательской активности, связанной преимущественно со сбытом нефтепродуктов. Положение таких регионов представляется более устойчивым не только на местных рынках, но и на мировых, что обещает инвесторам стабильную и гарантированную прибыль. Также отметим еще два фактора положительно влияющие на инвестиционный климат региона: высокий уровень доходов бюджета является определенным гарантом вложений для иностранных инвесторов, а высокая кредитоспособность повышает у них интерес к экономике региона.

По результатам 2002 г. еще одним важным фактором, влияющим на объем иностранных инвестиций, является заявленная предприятиями потребность в рабочей силе. Высокое значение этого фактора характеризует положительную динамику расширения производства в регионе, что привлекает иностранных инвесторов. Здесь есть и обратная зависимость – увеличение иностранных вложений способствует росту занятости.

Вывод здесь можно сделать следующий, что для инвесторов важен прежде всего уровень и динамика экономического развития региона. Об этом свидетельствует тесная зависимость иностранных инвестиций от показателей доходности регионального бюджета и населения, потребности в рабочей силе и кредитоспособности региона. Также инициатива местных руководителей имеет большое значение в оживлении инвестиционного климата в регионе.

К сожалению, как показал ежегодный опрос, проведенный аналитическим центром «Эксперт» среди 50 топ-менеджеров западных компаний, фондов и инвестиционных банков, ведущих бизнес в России, в 2005 г. их оценки претерпели изменения к худшему. Возросли неоднозначность и противоречивость восприятия российского рынка. Инвестиционные фонды и другие стратегические инвесторы все более озабочены будущим своих инвестиций в обстановке нарастания политических и административных рисков. Отмечаются увеличение административного давления на бизнес, усугубление проблемы коррупции. Все это ослабляет роль таких базовых составляющих инвестиционного климата, как высокие темпы роста российской экономики, расширение внутреннего рынка, стабильность государственных финансов. [5]

Ухудшение восприятия российских реалий международными инвесторами – еще одно свидетельство необходимости сформулировать внятную общегосударственную экономическую политику и стимулировать долгосрочные инвестиционные планы российских компаний (создав для этого все необходимые условия).

Подводя итог, можно отметить, что для иностранного капитала российский инвестиционный рынок остается довольно непрозрачным и непредсказуемым. Несмотря на все льготы и обещания, объем иностранных инвестиций остается незначительным.

Сегодня крайне необходима энергичная инвестиционная стратегия, тесно увязанная с экономической политикой государства. Иначе Россия так и сохранит свой непрестижный статус сырьевой державы и не впишется в высокотехнологическую, наукоемкую экономику передовых стран третьего тысячелетия.

Список использованной литературы.

1. Авдокушин Е. Ф./ Международные экономические отношения: Учебник. – М.: Юристъ, 2001. – 368 с.

2. Инвестиции: курс лекций/ Е. Р. Орлова. – 3-е изд., испр. и доп. – М.: Омега-Л, 2006. – 207 с.

3. Международные экономические отношения: учебник/ Под ред. И. П. Фаминского. – М.: Юристъ, 2001. – 847 с.

4. Журнал «Мировая экономика и международные отношения», 2006, № 3, с. 87-94, «Факторы инвестиционной привлекательности регионов России» - Ю. Лукашин, Л. Рахлина.

5. Журнал «Мировая экономика и международные отношения», 2006, № 9, с. 25-31, «Инвестиционный имидж России» - А. Шастико, Е. Яковлева.

Больше работ по теме: