Государственный кредит: необходимость, сущность, формы

 

РЕФЕРАТ

Курсовая работа: 42 с., 2 таблицы, 32 источника.

Тема: «Государственный кредит: необходимость, сущность, формы».

Ключевые слова: кредит, кредитные отношения, государственный кредит, государственный долг, формы государственного кредита, управление внешним государственным кредитом, бюджетное финансирование, банковский кредит, государственный бюджет, кредитор, государственный займ, инвестор.

Объектом исследования выступает государственный кредит как экономическая категория.

Цель исследования: раскрыть сущность государственного кредита, его необходимость, специфические черты и современное состояние, а также показать его роль в системе экономических отношений.

Используемые методы исследования: графический, факторный анализ, экономико-статистический, синтез, методы сравнения, и т. д.

В процессе работы проведены следующие исследования и разработки: рассмотрены постановления Совета Министров и законодательные акты Республики Беларусь, труды белорусских и российских авторов в области кредитных ресурсов и займов, роль государственного долга в экономике Республики Беларусь.

Элементы научной новизны полученных результатов: в результате критического анализа существующей методики и экономического анализа государственного кредита и государственного бюджета с позиции оценки эффективности управления этими ресурсами выработаны основные направления по снижению государственного долга.

Экономическая и социальная значимость работы: полученные результаты проведенного курсового исследования позволяют выработать и предложить новую стратегию управления государственным долгом с целью повышения эффективности и результативности государственно - кредитных операций.

Автор работы подтверждает, что приведенный в ней расчетно-аналитический материал правильно и объективно отражает состояние исследуемого процесса, а все заимствованные из литературных и других источников теоретические, методологические и методические положения и концепции сопровождаются ссылками на их авторов.

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

. ЭКОНОМИЧЕСКОЕ СОДЕРЖАНИЕ ГОСУДАРСТВЕННОГО КРЕДИТА И ЕГО РОЛЬ В МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОМ РЕГУЛИРОВАНИИ

2. ОСНОВНЫЕ ФОРМЫ ГОСУДАРСТВЕННОГО КРЕДИТА

. ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ДОЛГ И УПРАВЛЕНИЕ ИМ

4. СОВРЕМЕННОЕ СОСТОЯНИЕ И ТЕНДЕНЦИИ РАЗВИТИЯ ГОСУДАРСТВЕННОГО КРЕДИТА В РЕСПУБЛИКЕ БЕЛАРУСЬ

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы. В настоящее время экономика Республики Беларусь нуждается в эффективном преобразовании, однако собственных средств на это не хватает. В этих условиях наиболее активной и перспективной формой обновления экономики является государственный кредит. Государственный кредит - форма кредитных отношений, предполагающая возможность использовать государственно-кредитные операции внутри страны и в международных экономических отношениях.

С помощью государственного кредита государство мобилизует дополнительные финансовые ресурсы для финансирования общегосударственных расходов и выполнения своих функций. Необходимость использования государственного кредита объясняется противоречиями между растущими потребностями общества и отставанием возможности их удовлетворения за счет доходов бюджета и других государственных фондов.

Проблема кредитных отношений является очень актуальной на данном этапе развития экономики Республики Беларусь, так как отечественная экономика ощущает острую необходимость в ресурсах, а из-за их нехватки невозможно провести должное преобразование экономической системы нашей страны. В мировой практике государственный кредит является одним из основных инструментов привлечения средств, что особенно актуально для современного этапа экономического развития в Беларуси. В мире нет ни одного государства, которое в те или иные периоды своей истории не сталкивалось бы с проблемой растущей задолженности. Сегодня значительный государственный долг имеют такие высокоразвитые страны, как США, Япония, Канада, Германия, Великобритания. При этом основная его часть - это задолженность, возникшая в последние два-три десятилетия и связанная с проведением долгосрочной дефицитной бюджетной политики. Популярность использования методов дефицитного финансирования самыми различными правительствами, придерживающимися подчас диаметрально противоположных взглядов на роль государства в экономическом процессе, объясняется, прежде всего, тем, что:

) с помощью государственного кредита удается ослабить постоянные противоречия между величиной необходимых потребностей общества и возможностями государства по их удовлетворению за счет бюджетных средств;

) как источник мобилизации дополнительных ресурсов и увеличения финансовых возможностей, государственный кредит может являться важным фактором ускорения темпов социально-экономического развития страны;

) финансирование дополнительных государственных расходов посредством государственного долга связано обычно с меньшими негативными последствиями как для функционирования экономики (например, по сравнению с практикой использования эмиссионных источников), так и для правящей политической элиты (позволяя избежать или отсрочить повышение налоговых ставок);

) стратегия управления государственным кредитом и адекватная ей стратегия в области финансирования дефицита госбюджета выступают главными элементами, балансирующими всю схему бюджетной политики в целом.

В то же время, необоснованное использование государственных займов, выбор неподходящих форм и инструментов финансирования бюджетных дефицитов в совокупности с безответственной денежно-кредитной политикой

Центральных банков имеют серьезные дестабилизирующие последствия для экономического развития стран. Таким образом, растущий государственный долг, с одной стороны, может быть связан с осуществлением государственного регулирования экономики, направленного на обеспечение прогрессивных сдвигов в структуре общественного производства, а с другой - во многих случаях является отражением кризисных процессов, протекающих в экономике, и требует принятия со стороны правительства незамедлительных стабилизационных мер.

Оценка современного состояния решаемой проблемы. В условиях развития рыночных отношений, углубления экономического, политического, культурного сотрудничества государств, существования внутренних противоречий в системе государственного вмешательства в экономику проблема бюджетного дефицита, государственного долга и его регулирования перемещается в центр экономических проблем современности.

Цель и задачи работы. Цель работы - раскрыть сущность государственного кредита, его необходимость, специфические черты и современное состояние, а также показать его роль в системе экономических отношений.

Для осуществления данной цели были поставлены следующие задачи:

·рассмотреть экономическое содержание государственного кредита и раскрыть его роль в макроэкономическом регулировании;

·рассмотреть основные формы государственного кредита;

· проанализировать государственный долг и управление им;

·определить современное состояние и выявить тенденции развития государственного кредита в Республике Беларусь;

Основные и исходные данные для разработки темы. Теоретической и информационной основой исследования послужили научные труды отечественных и зарубежных экономистов, а также нормативно-правовые акты Республики Беларусь.

Исследуемую проблему широко рассмотрели в экономической литературе следующие учёные: Н. Е. Заяц , Т. И. Василевская, Н. Ф. Самсонова, Т. Б. Бердникова, В. Г. Дубовец. В периодических изданиях достаточно глубокие исследования по данной теме проводили следующие авторы: О. В. Бородко, Н. В. Лузгин, А. К. Назаров, С. В. Новик.

Перечень применённых методов исследования. В процессе исследования применялись общенаучные методы: анализ и синтез, индукция и дедукция, сравнение, системный подход, а также специальные методы и приёмы.

Объём и структура результатов. Курсовая работа состоит из введения, четырёх глав, заключения, списка использованных источников. Курсовая работа включает 42 с., 2 таблицы, 32 источника.

содержание форма развитие государство кредит

1. ЭКОНОМИЧЕСКОЕ СОДЕРЖАНИЕ ГОСУДАРСТВЕННОГО КРЕДИТА И ЕГО РОЛЬ В МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОМ РЕГУЛИРОВАНИИ

Государственный кредит - самостоятельное звено финансовой системы государства, и в этом качестве он обслуживает формирование и использование централизованных денежных фондов государства. Государственный кредит - важная составная часть государственных финансов, поэтому ему присущи такие их черты, как обязательное участие государства в лице его органов власти и управления в государственно-кредитных отношениях, распределительный характер этих отношений, жесткая государственная регламентация условий и порядка осуществления государственно-кредитных операций.

По мнению Ю. С Крупнова, государственный кредит - «… одна из форм кредитных отношений, имеющая следующие признаки кредита: наличие кредитора и заёмщика; аккумуляция свободных денежных средств населения и организаций на принципах возвратности, срочности и платности (в исключительных случаях допускается беспроцентный заём ресурсов); возможность использовать государственно-кредитные операции внутри страны и в международных экономических отношениях» [13, с. 42].

При осуществлении государственно-кредитных операций внутри страны государство является заемщиком средств, а физические и юридические лица - кредиторами. Кредитополучателю данная форма кредита позволяет мобилизовать дополнительные денежные ресурсы на покрытие бюджетного дефицита без использования с этой целью бумажноденежной эмиссии, для неинфляционного финансирования государственного долга, с целью регулирования кредитно-денежного обращения путем операций на открытом рынке, формирования финансового рынка. В международных экономических отношениях государство выступает в роли, как заемщика, так и кредитора. В системе государственно-кредитных отношений есть понятие «условный государственный кредит», когда государство выступает гарантом по кредитам, предоставляемым иностранным заемщикам, местным органам власти и хозяйственным органам внутри страны.

По мнению Н. Е. Зайца, «…государственный кредит представляет отношения в основном вторичного распределения стоимости ВВП. Через государственный кредит перераспределяются средства, направляемые в фонды потребления. Обычно ими являются временно свободные денежные средства населения, предприятий и организаций, не предназначенные для текущего потребления. Но в определенных экономических и политических ситуациях население и хозяйственные организации могут идти на сознательное ограничение потребления, и в сферу государственного кредита втягиваются средства, предназначенные для текущих производственных или социальных нужд» [27, c. 275].

Государственный кредит бывает нескольких видов, что обусловлено рядом факторов:

·кем являются кредитополучатель и кредитор;

·причинами, по которым государство мобилизует средства;

·местом получения кредита;

·формой оформления кредита;

·методами привлечения денежных ресурсов и способами их возврата;

·сроками погашения государством своих обязательств;

·степенью риска кредитора и кредитополучателя.

Классификация государственного кредита представлена в табл. 1.1.

Таблица 1.1 - Классификация государственного кредита

Признак классификацииВид государственного кредитаПо эмитентамразмещаемые центральными органами управления размещаемые территориальными органами управленияПо месту размещениявнутренние внешние тПризнак классификацииВид государственного кредитаВ зависимости от обращения на рынкерыночные нерыночныеПо срокам привлечения средствкраткосрочные среднесрочные долгосрочныеПо обеспечению долговых обязательствзакладные беззакладныеПо характеру выплачиваемых доходоввыигрышные процентные с нулевым купономВ зависимости от метода определения доходовдолговые обязательства с твёрдым доходом с плавающим доходомВ зависимости от обязанностей заёмщика твёрдо соблюдать сроки погашения займа, установленной при его выпускеобязательства с правом досрочного погашения без права досрочного погашенияПо методу размещениядобровольные размещаемые по подписке принудительныеИсточник - [27, с.276]

Государственный кредит как финансовая категория выполняет распределительную, регулирующую и контрольную функции.

Посредством распределительной функции государственного кредита осуществляются формирование и использование централизованных денежных фондов государства на принципах возвратности, срочности и платности, обеспечивается дополнительный приток финансовых ресурсов. В современных условиях поступления от государственных займов стали вторым после налогов методом финансирования расходов бюджета.

Регулирующая функция государственного кредита выражается, прежде всего, в активном воздействии на макроэкономические показатели общества. Государственный кредит влияет на состояние денежного обращения, уровень процентных ставок на рынке денег и капиталов, валютный курс, производство и занятость. Он является инструментом финансовой политики государства. По мнению Н. Е. Зайца, «…контрольная функция государственного кредита тесно связана с деятельностью государства и состоянием бюджета и других государственных фондов. Контроль охватывает двустороннее движение стоимости, поскольку государственно-кредитные операции совершаются на принципах возвратности и платности получения средств. Контроль над правильностью и эффективностью данных операций осуществляют как финансовые, так и кредитные уполномоченные органы». [27, c. 278].

Как особая сфера экономических отношений государственный кредит имеет ряд особенностей, отличающих его от банковского кредита. Данные отличия представлены в табл. 1.2.

Таблица 1.2 - Отличительные черты государственного и банковского кредита

ПризнакГосударственный кредитБанковский кредит Потребность в кредитеНа покрытие бюджетного дефицитаПри неравномерности движения стоимости в процессе производства и обменаИнтересы участниковЭкономические интересы различныСовпадение экономических интересов НазначениеСредства расходуются государством в соответствии с текущими потребностями экономики, для финансирования чрезвычайных расходовЦелевое назначение, для обеспечения своевременности денежного оборотаПризнакГосударственный кредитБанковский кредитСрок возвратаСтрогой регламентации нет, экономические санкции к заёмщику-государству не применяютсяСрок возврата ссуды строго регламентирован, его нарушение влечёт экономические санкцииВлияние на состояние денежной массыВсегда является средством сокращения денег в обращенииСпособен увеличить или сокращать денежную массуИсточник - [27, с. 280]

Государственный кредит имеет сущностные черты двух экономических категорий - финансов и кредита. Это позволяет считать его самостоятельной финансовой категорией.

Формирование дополнительных финансовых ресурсов посредством государственно-кредитных отношений отражает одну сторону сущности государственного кредита как особой формы привлечения денежных ресурсов государством.

Второй стороной выступают отношения, обусловленные возвратностью, срочностью и платностью ресурсов, мобилизуемых с помощью государственного кредита. Государство гарантирует возврат средств с уплатой кредиторам установленного дохода, как правило, в виде процентов.

Функционирование государственного кредита ведет к образованию государственного долга, представляющего собой всю сумму выпущенных и непогашенных долговых обязательств государства, включая сумму начисленных процентов, которые должны быть по ним выплачены.

Таким образом, по мнению Г.И. Кравцовой, «… государственный кредит является одним из основных источников поступления средств в государственный бюджет. Однако следует помнить, что, как и любой форме кредита, ему присущи принципы платности и возвратности. Поэтому необходим постоянный контроль со стороны государства за ходом осуществления государственных кредитных операций и анализом создавшегося государственного долга, а также определение наиболее эффективных методов управления государственным кредитом» [9, с. 205].

В Республике Беларусь правовой основой государственного кредита служат Закон «О внутреннем государственном долге Республики Беларусь», Закон «О внешнем государственном долге Республики Беларусь» от 16 июля 2008 г. № 412-3, Указ Президента Республики Беларусь от 18 апреля 2006 года № 252 «Об утверждении Положения о внешних государственных займах (кредитах)» , закон о республиканском бюджете на очередной финансовый год, Закон «О бюджете на 2010 год» от 29 декабря 2009 г. № 73-З, Положение о порядке привлечения, использования и погашения внешних государственных займов и другие нормативные документы.

Данными документами строго регламентируется предельный объем государственного внутреннего и внешнего долга, пределы внешних заимствований на очередной финансовый год в Республике Беларусь

Показатели кредитоспособности по внешнему государственному долгу свидетельствуют о том, что Республика Беларусь относится к группе стран с низким уровнем задолженности. Отношение внешнего государственного долга к ВВП -16,5% (пороговое значение по национальному стандарту - 20%, по международному -50%); отношение платежей по погашению и обслуживанию внешнего государственного долга к экспорту товаров и услуг - 1,3% (пороговое значение по национальному стандарту -10%, по международному -25%); отношение внешнего долга к экспорту товаров и услуг -31,8% (при лимите - 220%) [5].

Внешний государственный долг Республики Беларусь по состоянию на 1 сентября 2010 года составил 9451,3 млн. долларов США при установленном лимите на 2010 год 11,0 млрд. долларов США [5].

Управление внешним государственным долгом Республики Беларусь осуществляется в соответствии с Бюджетным кодексом Республики Беларусь, Указ от 18 апреля 2006 года №252 «Об утверждении Положения о внешних государственных займах (кредитах)» и законом о республиканском бюджете на очередной финансовый год.

В соответствии со статьей 2 Бюджетного кодекса, внешним государственным долгом является общая сумма основного долга Республики Беларусь по внешним государственным займам на определенный момент времени.

В соответствии со статьёй 25 п.3 Закона «О бюджете Республики Беларусь на 2010 г.» - обслуживание внешних государственных займов, погашаемых за счет бюджетных средств, производится банками, уполномоченными Советом Министров Республики Беларусь обслуживать внешние государственные займы, с выплатой вознаграждения в размере не более 0,02 процента от суммы каждого платежа за счет средств, предусмотренных в республиканском бюджете на обслуживание внешнего государственного долга Республики Беларусь.

В соответствии с Законом «О бюджете Республики Беларусь на 2010г.», регистрация займов осуществляется Министерством финансов Республики Беларусь в целях систематизации учета предоставленных Республике Беларусь займов. Регистрации подлежат займы, по которым возникают обязательства Республики Беларусь как заемщика, гаранта или эмитента государственной ценной бумаги [18].

Что касается гарантийных обязательств, предоставляемых Правительством Республики Беларусь по кредитам, выдаваемым банками юридическим лицам в 2010 году, не должен превышать сумму погашения в 2010 году кредитов банков, выданных под гарантии Правительства Республики Беларусь.

На исполнение гарантий, предоставленных Правительством Республики Беларусь по кредитам, выданным банками юридическим лицам, Министерством финансов Республики Беларусь в установленном порядке направляются средства, предусмотренные в республиканском бюджете на обслуживание внутреннего государственного долга Республики Беларусь, в том числе в государственном целевом бюджетном республиканском фонде поддержки производителей сельскохозяйственной продукции, продовольствия и аграрной науки, а также в соответствии с законодательством средства инновационных фондов.

Платежи, произведенные из республиканского и местных бюджетов в соответствии с предоставленными гарантиями соответственно Правительства Республики Беларусь и местных исполнительных и распорядительных органов, взыскиваются в порядке, определенном Указом Президента Республики Беларусь от 30 июня 2008 г. № 359 «О некоторых вопросах предоставления гарантий Правительства Республики Беларусь по кредитам, выдаваемым банками Республики Беларусь» (Национальный реестр правовых актов Республики Беларусь, 2008 г., № 160, 1/9845). Платежи в иностранной валюте взыскиваются со взиманием процентов с уплаченной Министерством финансов Республики Беларусь, местными исполнительными и распорядительными органами суммы в размере средней сложившейся в банках ставки по срочным вкладам в иностранной валюте, но не менее 8 процентов годовых.

За предоставление гарантии Правительства Республики Беларусь по банковским кредитам взимается плата в размере, установленном Правительством Республики Беларусь, но не более 1,5 процента от суммы кредита.

Министерство финансов Республики Беларусь осуществляет платежи в соответствии с гарантиями Правительства Республики Беларусь в случае неисполнения заемщиком-резидентом обязательств по внешним государственным займам за счет средств, предусмотренных в республиканском бюджете на обслуживание внешнего государственного долга Республики Беларусь.

Гарантийные платежи, произведенные Министерством финансов Республики Беларусь из республиканского бюджета по внешним государственным займам, возмещаются заемщиками-резидентами в республиканский бюджет с уплатой 8 процентов годовых от суммы платежа.

Министерство финансов Республики Беларусь вправе уменьшить размер финансирования заемщиков-резидентов, если они финансируются из республиканского бюджета, на сумму произведенных или подлежащих осуществлению платежей из республиканского бюджета и начисленных процентов в соответствии с гарантиями Правительства Республики Беларусь и договорами о переуступке, порядке использования и погашения кредитов.

Плата за гарантию Правительства Республики Беларусь по внешним государственным займам уплачивается в размере, определяемом Советом Министров Республики Беларусь, но не более 1,5 процента от суммы займа, если иное не установлено законодательными актами.

По решению Министерства финансов Республики Беларусь - на покрытие временных кассовых разрывов, возникающих при исполнении областных бюджетов и бюджета г. Минска, с установлением нулевой процентной ставки за пользование ими;

Совета Министров Республики Беларусь - на реализацию инвестиционных проектов и программ с взиманием процентов в размере не менее 0,5 ставки рефинансирования Национального банка Республики Беларусь, установленной на день начисления процентов за пользование кредитом [18].

2. ОСНОВНЫЕ ФОРМЫ ГОСУДАРСТВЕННОГО КРЕДИТА

Под формой кредита понимается внешнее проявление содержания тех экономических отношений, которые выражает кредит.

Государственный кредит может иметь две формы: сберегательное дело и государственные займы.

Сберегательное дело принадлежит к государственному кредиту если привлеченные средства направляются в доходы бюджета. Однако, как правило, сберегательные банки, независимо от формы собственности действуют на коммерческой основе и мобилизированные средства формируют их кредитные ресурсы. Часть этих ресурсов может направляться на приобретение государственных ценных бумаг и таким образом принадлежать к государственному кредиту.

Государственные займы являются «…основной формой государственного кредита. Внутренний государственный кредит может выступать в формах государственных займов, кредитов Национального банка на покрытие дефицита и других краткосрочных и долгосрочных обязательств (Закон « О внутреннем государственном долге Республики Беларусь»). Право привлекать заемные средства у юридических и физических лиц от лица Совета Министров принадлежит Министерству Финансов Республики Беларусь.

По мнению А. В. Антонова, государственные займы характеризуются тем, «…что временно свободные денежные средств, имеющиеся у физических и юридических лиц, привлекаются для финансирования общественных потребностей путем выпуска и реализации облигаций и других государственных бумаг» [1, c.16].

По правовому оформлению подразделяют государственные займы, которые предоставляются на основании правительственных соглашений и обеспечиваются выпуском ценных бумаг. Соглашениями оформляются, как правило, кредиты от правительств других государств, Международных организаций и финансовых институтов. С помощью ценных бумаг мобилизируются средства на финансовом рынке.

Оформление государственных займов может осуществляться двумя видами ценных бумаг - облигациями и казначейскими обязательствами (векселями).

По мнению А. А. Килячкова, «… облигации представляют собой долговое обязательство государства, по которому в установленные сроки возвращается долг и выплачивается доход в форме процента или выигрыша» [12, с.78].

Могут быть:

·обезличенными (для покрытия бюджетного дефицита);

·целевыми (под конкретные проекты).

Облигация имеет номинальную стоимость (обозначенную сумму долга) и курсовую цену, по которой она продается и перепродается в зависимости от ее доходности, надежности и ликвидности. Разница между курсовой ценою и номинальной стоимостью представляет собой курсовую разницу.

Т. Б. Бердникова считает, что «…казначейские обязательства (векселя), имеют характер долгового обязательства, направленного только на покрытие бюджетного дефицита. Выплата дохода осуществляется в форме процентов» [3, c.120].

В зависимости от места размещения займов их подразделяют на внутренние - на внутреннем финансовом рынке (представляются юридическими и физическими лицами данной страны и нерезидентами) - и внешние - поступают извне от правительств, юридических и физических лиц, других государств, международных организаций и финансовых институтов.

По праву эмиссии подразделяют на:

·государственные;

·местные займы.

Государственные займы выпускаются центральными органами управления. Поступления по ним направляются в Государственный бюджет. Местные займы выпускаются местными органами управления и направляются в соответствующие местные бюджеты.

По характеру использования ценных бумаг бывают:

·рыночные;

·нерыночные займы.

Облигации (казначейские обязательства) рыночных займов свободно покупаются, продаются и перепродаются на рынке ценных бумаг.

Нерыночные займы не допускают выхода ценных бумаг на рынок, то есть их владельцы не могут их перепродавать.

В зависимости от установления обеспеченности Т. Б. Бердникова делит государственные займы на:

·залоговые;

·беззалоговые.

Залоговые займы отражают один из основных принципов кредитования - материальной обеспеченности - государственным имуществом или конкретными доходами. Беззалоговые не имеют конкретного материального обеспечения. Их надежность определяется авторитетом государства [3, с.115].

В зависимости от срока погашения задолженности подразделяют на :

·краткосрочные (срок погашения до одного года);

·среднесрочные (от 1 до 5 лет);

·долгосрочные (свыше 5 лет).

По характеру выплаты дохода бывают:

·процентные;

·выигрышные;

·дисконтные (с нулевым купоном).

Возникновение и существование государственного кредита непосредственно связано с тем, что государство как субъект экономических отношений для покрытия своих расходов привлекает не только доходы государственного бюджета, которые в основном состоят из налоговых поступлений, но и дополнительные, сформированные на заемной основе, временно свободные финансовые ресурсы и средства населения и хозяйствования. Уникальным способом получение этих финансовых ресурсов выступает государственный кредит, выражающий отношение между государством и многочисленными физическими и юридическими лицами по поводу формирования дополнительного денежного фонда (наряду с бюджетом) в руках государства. Для кредиторов государственный кредит - форма сбережения, инвестирования средств в ценные бумаги, приносящие дополнительный доход. Велика и гарантия выполнения условий кредитной сделки со стороны государства. Рынок государственных ценных бумаг представляет первичным инвесторам (кредиторам) ряд уникальных возможностей, таких как гарантия полноты и своевременности платежей; возможность единовременного размещения практически неограниченных сумм денежных средств; высокая ликвидность; относительно высокая доходность; наличие эффективной системы безналичных расчетов по бумагам и т.д.

С. В. Новик считает, что государственный кредит «…делится на виды, отражающие специфику отношений и влияния ряда факторов. Виды государственного кредита определяются: составом заемщиков и кредиторов; конкретными причинами появления потребности у государства мобилизации средств; местом получения кредита; формой его оформления; методами привлечения денежных ресурсов и способами их возврата; сроками погашения государством своих обязательств; степенью риска кредитора и заемщика»[17, с.112]

Государственный кредит формирует часть государственного долга (внутреннего). Значительная доля государственного долга состоит из внешних займов, которые связаны с развитием международного кредита.

В зависимости от характера операций различают три формы государственного кредита:

·государственное заимствование;

·государственная гарантия;

·государственный кредит.

Государственное заимствование осуществляется в виде государственных займов и прямых кредитов. Государственный займ - это привлечение временно свободных денежных средств физических и юридических лиц путем выпуска и реализации государственных ценных бумаг. Прямые кредиты - это привлечение средств инвесторов без продажи им ценных бумаг. Прямое заимствование осуществляется у банков, международных финансовых организаций, правительств других государств.

Государственные гарантии предоставляются по займам и кредитам, осуществляемым местными органами власти и субъектами хозяйствования. Государство гарантирует не только безусловное погашение займов и кредитов, но и выплату процентов по ним путем резервирования средств на погашение гарантированного займа или кредита.

Государственные кредиты предоставляются за счет бюджетных средств субъектам хозяйствования, местным органам власти, другим государствам, международным организациям.

В зависимости от категории заемщика различают:

·бюджетные;

· государственные кредиты.

Бюджетные кредиты - это средства, предоставляемые на возвратной основе юридическими лицами своей страны или местными органами власти. Государственные кредиты - это средства, предоставляемые на возвратной основе другими государствам, их юридическим лицам и международным организациям.

По мнению О. Тимошенко, государственное заимствование может осуществляться «…как на внутреннем, так и на внешнем рынках. Вследствие чего выделяют внутренний и внешний (международный) государственный кредит. Внутри Республики Беларусь, при осуществлении государственного кредитования, государство, как правило, выступает в роли заемщика временно свободных средств физических и юридических лиц, а население, предприятия, организации - в роли кредиторов. В международном отношении государство может выступать как в роли заемщика, так и в роли кредиторов. В государственные кредитные отношения включается также условный кредит, когда государство выступает в роли гаранта выполнения условий по кредитам»[17, с.77].

Внутренний государственный кредит может выступать в следующих формах:

·государственные займы;

·обращение части вкладов населения в государственные займы;

·заимствование средств общегосударственного ссудного фонда;

·казначейские ссуды (бюджетные ссуды);

·гарантированные займы.

Государственные займы характеризуются тем, что временно свободные денежные средства населения, предприятий и организаций привлекаются на финансирование общественных потребностей путем выпуска и реализации облигаций, казначейских обязательств и других видов государственных ценных бумаг.

Заимствование средств общегосударственного ссудного фонда характеризуется тем, что государственные кредитные учреждения непосредственно передают часть кредитных ресурсов на покрытие расходов правительства. Это форма способствует развитию инфляционных процессов.

Казначейские обязательства отличаются от облигаций в целях выпуска, в форме выплаты дохода и свободе обращения. Средства, поступающие от продажи облигаций, направляются на пополнение бюджетного фонда; внебюджетных фондов или на специально оговоренные цели. Средства от реализации казначейских обязательств государства направляются только на накопление бюджета.

Гарантированные займы характеризуются тем, что правительство гарантирует безусловное погашение займа выпущенного нижестоящим органам власти и управления или отдельными хозяйственными организациями, а также гарантирует выплату процентов по займу. По гарантированному займу правительство реально несет финансовую ответственность только в случае неплатежеспособности плательщика.

Международный государственный кредит представляет собой отношения, при которых государство выступает на мировом финансовом рынке в роли заемщика или кредитора. Эти отношения принимают форму государственных внешних займов. Как и внутренние займы, они предоставляются на условиях возвратности, срочности и платности. Получателями внешних займов могут выступать центральные правительства и местные органы власти. Кредиторами являются правительства, финансово-кредитные учреждения, а также международные организации.

По мнению О. В. Бородко, международный кредит - «…это движение ссудного капитала в сфере международных экономических отношений, связанное с предоставлением валютных и товарных ресурсов во временное пользование на условиях их платности, срочности, гарантии погашения, целенаправленности.

Объективной основой развития международных отношений явились: выход производства за национальные рамки, усиление мирохозяйственных связей, углубление международного разделения труда, международное обобществление капитала, специализация и кооперирование производства.

Субъектами кредитных отношений выступают государства, банки, международные и региональные валютно-кредитные и финансовые организации, отдельные юридические лица. Международный кредит предоставляется за счет средств государства, фирм, предприятий, коллективных ссудных фондов, аккумулированных в международных валютно-кредитных и финансовых организациях.

Для межгосударственного кредита характерно то, что субъектами кредитных отношений выступают отдельные государства, а объектом перераспределения - их национальный доход» [4, с. 44].

Международный государственный кредит может предоставляться в форме прямых кредитов правительства одной страны правительству другой страны. Такие кредиты носят по большей части долгосрочный характер и выдаются как на двухсторонней, так и на многосторонней основе. Их условия определяются заключаемыми межправительственными соглашениями. Целью получения государственного кредита страной-заемщиком является, как правило, финансирование дефицита государственного бюджета, импорт товаров стратегического характера, реализация инвестиционных проектов или регулирование сальдо платежного баланса. Если страна-кредитор очень заинтересована в реализации на мировом рынке определенных национальных товаров, она может предоставлять технические кредиты для их закупки. Страна-заемщик погашает такие кредиты встречными поставками товаров или оформляет их как государственный долг.

В качестве кредиторов выступают главным образом развитые страны, которые при выдаче государственных кредитов чаще всего исходят из своих политических и экономических интересов, желания расширить сферу геополитического влияния (например, получить доступ к источникам сырья, обеспечить проникновение в кредитуемую страну частного национального капитала и т.д.). В Республику Беларусь привлекаются иностранные кредиты (на основе соглашений между правительством Республики Беларусь и правительством других государств) для поддержания экономических реформ, перехода к рыночной экономике, решения проблем, связанных с осуществлением структурной перестройки экономики, технического перевооружения и модернизации промышленности и сельского хозяйства, внедряя современные технологии, а также развития экспортного потенциала, насыщения внутреннего рынка товарами народного потребления, развития малого и среднего бизнеса и др.

Решения о привлечении и последующем использовании иностранных кредитов, формирующих внешнюю задолженность Республики Беларусь, а также о предоставлении правительственных гарантий в отношении иностранных кредитов принимаются Советом Министров Республики Беларусь по согласованию с Президентом Республики Беларусь на основании предложений валютно-кредитной комиссии Совета Министров Республики Беларусь [22].

Международный государственный кредит предоставляется также путем покупки правительством государственных ценных бумаг, выпущенных в другой стране. Например, государство может часть доходов от внешнеэкономической или другой деятельности разместить с целью обеспечения их сохранности в государственные ценные бумаги высокоразвитой страны с устойчивой свободно конвертируемой валютой, выполняющей функции резервной.

В Республике Беларусь в первой половине 90-х годов для покрытия дефицита бюджета, укрепления позиций белорусского рубля и модернизации производства широко использовалось привлечение иностранных кредитов. Однако затем произошло значительное сокращение заемной деятельности белорусского правительства на внешних финансовых рынках. Это имеет как позитивное (уменьшение заимствования не способствует росту государственного внешнего долга), так и негативное значение, поскольку внутренних накоплений в республике недостаточно для коренной структурной перестройки экономики.

В настоящее время масштабы прямого государственного кредитования стали незначительными в связи с развитием деятельности Международного валютного фонда, Всемирного банка и других международных финансовых институтов. Государственные кредиты предоставляются в основном развивающимся странам (на льготных условиях). Для беднейших стран, не имеющих возможности привлекать частные инвестиции, они до сих пор остаются важным источником внешнего финансирования.

Таким образом, государственный кредит представляет собой совокупность достаточно разнообразных форм и методов финансовых отношений.

Такой подход направлен на создание благоприятных условий для привлечения средств как для государства, так и для ее кредитов. Разнообразие форм позволяет максимально учитывать разносторонние интересы юридических и физических лиц.

3. ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ДОЛГ И УПРАВЛЕНИЕ ИМ

Государственный долг - это сумма задолженности по обязательствам государства перед физическими и юридическими лицами-резидентами, иностранными государствами, международными организациями и иными субъектами международного права.

По мнению А. К. Назарова, «…налоговые обязательства государства формируются за счет государственных займов и кредитов, полученных органами государственной власти страны, или других долговых обязательств, гарантированных правительством» [16, c. 12].

Государственный долг включает капитальный и текущий долги. Капитальный государственный долг представляет собой всю сумму выпущенных и непогашенных долговых обязательств государства на определенную дату, включая начисленные проценты. Текущий государственный долг составляют расходы по выплате причитающихся кредиторам доходов по всем долговым обязательствам государства и погашению обязательств по наступившим в отчетном периоде срокам оплаты.

По мнению А. В. Антонова, «…при управлении государственным долгом используются следующие способы:

1.Рефинансирование (привлечение кредитными организациями дешёвых краткосрочных межбанковских ссуд или кредитов центрального банка для обеспечения выданных банком кредитов) - активно используется в операциях по обслуживанию внешнего государственного долга при условии экономической и политической стабильности страны-заемщика средств. Поэтому важно обеспечить и в дальнейшем поддерживать высокую финансовую репутацию страны. В настоящее время репутация заемщиков на мировом финансовом рынке выражается в рейтингах, присваиваемых странам специальными агентствами в соответствии с международными правилами рейтингования;

2.Новация - соглашение между заемщиком и кредиторами по замене обязательства по данному кредиту другим обязательством;

.Унификация (обмен облигаций по регрессивному соотношению) - объединение ранее выпущенных займов, при котором несколько старых облигаций приравниваются к одной новой. Этот метод предпочтителен в условиях выхода из экономического кризиса, сопровождавшегося инфляцией, когда погашение раннее выпущенных облигаций и уплату процентов по ним производят в новых полноценных деньгах;

.Конверсия - это изменение первоначальных условий займа (чаще доходности). Как правило, государство снижает доходность займов для кредиторов;

.Консолидация - изменение сроков погашения займов, как правило, в сторону увеличения. Консолидация может совмещаться с конверсией;

6.Отсрочка погашения займа используется правительством в случаях, когда выпуск новых займов не приносит экономического эффекта, поскольку большая часть поступлений от новых займов должна направляться на погашение и выплату процентов по старым займам. При отсрочке не только отодвигаются сроки, но и прекращается выплата доходов. Этим отсрочка погашения отличается от консолидации займов, при которой владельцам облигаций продолжает выплачиваться доход;

.Аннулирование государственного долга - отказ государства от обязательств по выпущенным займам. Это крайняя мера, чаще всего применяемая в странах, где произошла смена политической власти. Однако следует помнить, что внешние долги государства не списываются» [1, c. 15].

По мнению С. Д. Самсоновой, «…существует два подхода к определению государственного долга в рыночной экономике: классический и альтернативный.

Классический подход к определению роли государственного долга в экономике состоит в использовании государственного долга в качестве субститута налогов и заключается в том, что объем государственных займов увеличивают в фазе снижения деловой активности. В фазе увеличения деловой активности объем займов снижают. В фазе экономического спада и в период, предшествующий экономическому спаду, объем займов минимизируют или досрочно погашают государственный долг.

Недостатком классического подхода служат риски ошибочного планирования сальдо бюджета. Дело в том, что в фазе снижения деловой активности решение о наращивании займов принимается на основе прогноза будущей динамики реального ВВП. Нужно знать, чем закончится фаза снижения деловой активности - фазой оживления или экономическим спадом. Наращивание объемов займов в фазе снижения деловой активности превращается в ошибку, если фаза снижения деловой активности перерастает в фазу экономического спада.

Классический подход предоставляет правительству возможность не менять уровень налогообложения или даже несколько снизить его в фазе снижения деловой активности, но при этом сохранить уровень государственных расходов. В этом состоит преимущество классического подхода.

Альтернативный подход к определению роли государственного долга в экономике основан на прямо противоположной концепции - в фазе снижения деловой активности объем займов сокращают. В фазе увеличения деловой активности объем займов увеличивают. В фазе экономического спада и в период, предшествующий экономическому спаду, объем займов минимизируют или досрочно погашают государственный долг.

В данном подходе есть свое рациональное ядро. Он обладает рядом преимуществ перед классическим подходом. Во-первых, альтернативный подход при прочих равных условиях позволяет привлекать в бюджет больший объем денежных ресурсов за экономический цикл.

Во-вторых, при реализации альтернативного подхода при прочих равных условиях наблюдается более низкая амплитуда колебаний относительного объема долга в течение экономического цикла. Максимальное значение относительного размера долга за период экономического цикла меньше.

В-третьих, решение об оптимальном размере государственных займов принимается не на основе прогнозных оценок фаз экономического развития, а на основе фактических данных о темпах экономического развития: вошла экономика в фазу усиления деловой активности - увеличили займы, наступил спад деловой активности - сократили займы, наступил экономический спад - минимизировали займы. Это означает, что риск ошибочного планирования сальдо бюджета в данном случае существенно ниже.

В рамках рассматриваемого подхода государственный долг выполняет роль финансового механизма, ускоряющего экономическое развитие» [25, с. 27]

По мнению Н. Е. Зайца, «…в фазе усиления деловой активности правительство наращивает объем займов, тем самым получает возможность направить дополнительные денежные ресурсы на финансирование проектов, обеспечивающих снижение издержек экономической деятельности и тем самым усилить устойчивость экономического роста. Растущая экономика, в свою очередь, обеспечит рост доходов бюджета, который позволит правительству выполнить свои финансовые обязательства» [27, c. 286].

Для того чтобы определить роль государственного долга в экономике, исходя из классического и альтернативного подхода, рассмотрим все возможные варианты выбора сальдо бюджета в зависимости от фазы экономического развития. Выделим три варианта сальдо бюджета - профицит, увеличивающийся дефицит, снижающийся дефицит. Установим четыре фазы экономического развития:

1.Экономический рост в период усиления деловой активности хозяйствующих субъектов;

2.Экономический рост в период снижения деловой активности;

.Краткосрочный экономический спад;

.Долгосрочный экономический спад.

Всего получается 12 пар возможных сочетаний сальдо бюджета и фаз экономического развития. Перечислим эти пары:

·увеличивающийся дефицит в фазе повышенной деловой активности. Данный вариант характеризуется увеличивающимся дефицитом бюджета и экономическим ростом в фазе усиления деловой активности хозяйствующих субъектов, приносит экономике наибольшую выгоду. Правительство приобретает в данной ситуации возможность привлечь в бюджет заемные денежные ресурсы без каких-либо отрицательных последствий и за счет них поддержать экономический рост. Государственный долг в этом случае играет роль финансового механизма, ускоряющего экономическое развитие;

·сокращающийся дефицит в фазе повышенной деловой активности. В этом случае, также как и в первом, экономика получает выгоду. Однако правительство в этом случае не использует в полной мере экономическую конъюнктуру, благоприятную для привлечения в бюджет заемных денежных ресурсов. Переход из первой области во вторую снижает экономическую выгоду от использования государственного долг и может быть обусловлен потребностью в снижении его объема и/или улучшении каких-то других характеристик долга, например, снижении ставки обслуживания. Поэтому второй вариант характерен как для случая использования государственного долга в качестве механизма ускорения экономического развития, так и для случая, когда государственный долг играет роль заменителя налогов;

·сокращающийся дефицит в фазе пониженной деловой активности. Данный вариант используется в том случае, если государственный долг выполняет функцию финансового механизма, ускоряющего экономическое развитие. Сокращение дефицита бюджета в период снижения деловой активности повышает устойчивость государственных финансов;

·увеличивающийся дефицит в фазе пониженной деловой активности. При этом государственный долг используется в качестве заменителя налоговых поступлений.

Данный вариант не лишен экономической целесообразности, однако его полезность самая низкая среди рассмотренных первых четырех вариантов, поскольку альтернативный подход обладает тремя преимуществами над классическим подходом, о которых уже говорилось;

·профицит бюджета в фазе повышенной деловой активности;

·профицит бюджета в фазе пониженной деловой активности. Два вышеперечисленных варианта не позволяют государству извлечь какую-либо выгоду из долгового механизма финансирования дефицита бюджета. Профицит бюджета в фазе экономического роста имеет место только в тех случаях, когда решается задача о снижении объема долга и улучшении долговых характеристик.

В рассматриваемых случаях профицит бюджета направляется либо на досрочное погашение государственного долга, либо на пополнение государственных резервов. В любом случае государство не получает никакой пользы от государственного долга;

·профицит бюджета в фазе краткосрочного экономического спада;

·профицит бюджета в фазе долгосрочного экономического спада. В период экономического спада государственный долг превращается в негативный фактор. В это случае правильной стратегией управления государственным долгом является курс на профицит бюджета т.е. седьмой и восьмой варианты;

·сокращающийся дефицит в фазе краткосрочного экономического спада;

·увеличивающийся дефицит в фазе краткосрочного экономического спада;

·сокращающийся дефицит в фазе долгосрочного экономического спада;

·увеличивающийся дефицит в фазе долгосрочного экономического спада.

По мнению А. С. Шабалина, «…выбор оставшихся шести вариантов сопровождается риском долгового кризиса. Дефицит бюджета очень плохо сочетается с экономическим спадом. Такова неприятная специфика государственного долга, и с этим ничего нельзя сделать. Государственный долг может быть полезен для экономики только в период устойчивого экономического роста.

В фазе экономического спада дефицит бюджета существенно ухудшает состояние государственных финансов, повышает риск долгового кризиса и тем самым приводит к ухудшению общего состояния экономики.

Дефицит бюджета в фазе краткосрочного экономического спада ухудшает параметры долга, но это явление все же остается временным. В период долгосрочного экономического спада дефицит бюджета приводит к существенному ухудшению долговой ситуации, которая если и не перерастает в долговой кризис, то, во всяком случае, потребует многолетнего периода нормализации долговой ситуации» [31, c. 52].

4. СОВРЕМЕННОЕ СОСТОЯНИЕ И ТЕНДЕНЦИИ РАЗВИТИЯ ГОСУДАРСТВЕННОГО КРЕДИТА В РЕСПУБЛИКЕ БЕЛАРУСЬ

Кредитные отношения представляют собой сложный процесс, требующий тщательного анализа и детальной разработки. Поэтому государственный кредит на пути своего развития сталкивается с множеством проблем, требующих незамедлительного разрешения. Несмотря на это государственный кредит обладает множеством преимуществ, что выделяет его среди других источников финансирования государственного бюджета.

Государственный кредит является одним из источников финансирования государственного бюджета. С его помощью формируется денежный фонд государства, средства которого идут на благоустройство городских и сельских районов, строительство, реконструкцию объектов здравоохранения, культурного, просветительского, жилищно-бытового назначения

М. О. Щербина считает, что «… в целом государственный кредит при правильной его организации оказывает позитивное воздействие на экономику. Мобилизация государством временно свободных денежных средств населения и организаций способствует нормализации и укреплению денежного обращения в стране и одновременно служит источником доходов для держателей государственных ценных бумаг.

Рынок государственных ценных бумаг позволяет регулировать движение финансовых (денежных) потоков. Выкупая или предлагая к продаже государственные ценные бумаги, государственные институты имеют возможность освобождать или связывать дополнительные инвестиционные ресурсы и изменять направление размещения временно свободных денежных ресурсов.

Средства, поступающие от продажи государственных облигаций, направляются на пополнение бюджета или выполнение иных государственных задач.

Международный государственный кредит способствует ускорению социально-экономического развития и укреплению финансового положения страны - получателя средств, позитивно влияет на международное сотрудничество и взаимопонимание между странами. Иностранные заимствования позволяют странам превышать в процессе инвестирования и потребления пределы, определяемые текущим внутренним производством, и финансировать капитальные вложения за счет внутренних сбережений и сбережений стран, обладающих избытком капитала. Таким образом, иностранные заимствования способствуют ускорению темпов экономического роста.

Кредиты иностранных государств направляются на закупку сельскохозяйственной техники, продовольственного и фуражного зерна, нефти и газа, реконструкцию предприятий химической, нефтеперерабатывающей, металлургической, легкой и пищевой промышленности» [32, с. 15].

Как показывает опыт стран с рыночной экономикой, использование государственного кредита для покрытия дефицита бюджета - более эффективное и разумное средство по сравнению с монетарными приемами (например, эмиссией денег). Объясняется это тем, что спрос на денежные ресурсы перемещается от юридических и физических лиц к правительственным структурам, но совокупный спрос на деньги и их количество в обращении не меняются.

Положительное значение государственного кредита для экономики состоит также в более равномерном распределении налогов во времени. Дело в том, что долгосрочные государственные займы представляют собой форму привлечения денежных средств будущих поколений для финансирования современных потребностей. Такой подход оправдан в финансировании создания крупных производственных объектов, путей сообщения, долговременных объектов инфраструктуры.

Благодаря государственному кредиту удается избежать увеличения налоговой нагрузки на нынешнее поколение. Дополнительные доходные источники государству потребуются, когда наступят сроки погашения займов и уплаты процентов по ним. Однако будущие поколения не ощутят усиления налоговой нагрузки, если будет обеспечено производительное вложение мобилизованных с помощью государственного кредита финансовых ресурсов. Вновь введенные объекты начнут приносить прибыль, и государству не придется вводить новые налоги и другие обязательные платежи или увеличивать действующие.

Развитие внешнего государственного кредита положительно сказывается на экономике страны особенно в кризисные периоды. Средства по кредитным договорам перетекают в реальный сектор экономики, способствуют тем самым эффективному вложению капитала в основные фонды, внедрению новых технологий, росту конкурентоспособности субъектов хозяйствования, росту производительности труда, а также «смягчению» инфляции

В условиях развития инфляционного процесса государственные займы у населения временно уменьшают его платежеспособный спрос. Из обращения изымается избыточная денежная масса, вернее, происходит отвлечение средств из денежного оборота на заранее оговоренный срок.

Необходимость использования государственного кредита объясняется противоречиями между растущими потребностями общества и отставанием возможности их удовлетворения за счет доходов бюджета и других государственных фондов. В сферу бюджетного распределения не попадают значительные объемы ресурсов, находящихся в распоряжении субъектов предпринимательской деятельности, и личные доходы граждан.

В целях развития государственного кредита в Республике Беларусь необходимо провести детальный анализ кредитных отношений нашей страны и разработать пути преодоления возможных трудностей. Также необходимо разработать практические рекомендации по совершенствованию действующего законодательства, организации кредитных отношений, оценки и анализа эффективности государственного кредита.

В Республике Беларусь расходы государства осуществляются в основном в национальной валюте, поэтому преимущественное развитие получает внутренний государственный кредит. Это, однако, не уменьшает роли внешнего государственного кредита для экономики страны.

Государственные займы характеризуются тем, что временно свободные денежные средства, имеющиеся у населения и юридических лиц, привлекаются для покрытия дефицита бюджета и финансирования других общественных потребностей путем выпуска и реализации государственных ценных бумаг.

Государственные ценные бумаги представляют собой долговые обязательства государства. Они формируют особый сегмент фондового рынка - рынок государственных ценных бумаг, и являются эффективным инструментом макроэкономического регулирования.

По мнению С. К. Овсейко, «…поскольку негосударственные ценные бумаги являются менее надежными инструментами, то операции с ними должны обеспечивать большую доходность по сравнению с операциями на рынке государственных ценных бумаг. Рынок государственных ценных бумаг позволяет также регулировать движение финансовых (денежных) потоков. Выкупая или предлагая к продаже государственные ценные бумаги, государственные институты имеют возможность освобождать или связывать дополнительные инвестиционные ресурсы и изменять направление размещения временно свободных денежных ресурсов. Государственные займы в форме эмиссии ценных бумаг являются источником безэмиссионного финансирования бюджета, что важно для стабилизации экономики» [20, c. 19].

Основными видами государственных ценных бумаг в Республике Беларусь являются: государственные краткосрочные облигации; государственные долгосрочные облигации с купонным доходом; облигации, номинированные в свободно конвертируемой валюте; облигации государственного выигрышного валютного займа; векселя Правительства Республики Беларусь.

Средства, поступающие от продажи государственных облигаций, направляются на пополнение бюджета или выполнение иных государственных задач. Важное значение для успешного проведения государственно-кредитных операций имеет вопрос о курсе займа.

Внешний (международный) государственный кредит представляет собой совокупность экономических отношений, возникающих в процессе совершения государственно-кредитных операций, в которых государство выступает на мировом финансовом рынке в роли заемщика, кредитора или гаранта. Эти экономические отношения принимают форму государственных внешних займов, которые предоставляются на принципах возвратности, срочности и платности.

Получателями внешних займов в Беларуси являются Правительство Республики Беларусь и местные органы власти, в России - федеральное правительство, правительства субъектов федерации и местные органы власти. Кредиторами во внешнем государственном кредите выступают правительства и юридические лица иностранных государств, международные финансовые организации, а также частные лица-нерезиденты.

По мнению К. К. Рудого, «…иностранные заимствования позволяют странам превышать в процессе инвестирования и потребления пределы, определяемые текущим внутренним производством, и финансировать капитальные вложения за счет внутренних сбережений и сбережений стран, обладающих избытком капитала. Таким образом, иностранные заимствования способствуют ускорению темпов экономического роста » [24, c. 27].

Наиболее значимым источником внешнего финансирования в нашей стране являются иностранные кредиты под гарантии Правительства Республики Беларусь по межправительственным, межбанковским соглашениям, а также по линии международных финансовых организаций.

Основными кредиторами Беларуси сейчас являются Россия, Германия, Международный банк реконструкции и развития, Кувейт.

Выпуск государственных краткосрочных облигаций осуществляется с целью привлечения временно свободных средств юридических и физических лиц, в том числе иностранных, для финансирования государственных расходов. Облигации выпускаются по решению Совета Министров Республики Беларусь Министерством финансов, являются государственными ценными бумагами и размещаются среди инвесторов на добровольной основе. Эмиссия облигаций осуществляется в виде записей по счетам регулярно со сроками их обращения от 1 до 12 месяцев.

По мнению С. Д. Самсоновой, «…первичное размещение облигаций производится путем их продажи на аукционе инвесторам - участникам аукциона. При первичном размещении облигации продаются на дисконтной основе (по стоимости ниже номинальной) по предлагаемым на аукционе ценам, но не ниже цен, устанавливаемых Министерством финансов в день проведения аукциона. Выпуск облигаций считается состоявшимся, если при первичном размещении продана определенная доля от их общего количества (например, не менее 10 %). Первичные инвесторы имеют право в установленном законодательством порядке продавать облигации на вторичном рынке ценных бумаг через биржи » [25, c. 27].

Национальный банк, как центральный депозитарий, по согласованию с Министерством финансов может продавать на вторичном рынке ценных бумаг облигации, не реализованные при первичном размещении, в течение срока их обращения по ценам не ниже установленных в день проведения аукциона. Правительство обязуется погасить облигации по истечении срока их обращения. Инвесторы получают доход в виде разницы между ценами реализации (погашения) и ценами приобретения облигаций.

Выпуск долгосрочных государственных облигаций Республики Беларусь осуществляется с целью снижения темпов инфляции и исполнения республиканского бюджета по расходам. Министерство финансов определяет объем и дату выпуска облигаций, срок обращения и погашения, номинальную стоимость одной облигации, процентную ставку, а также выбирает первичных инвесторов.

С марта 2000 г. Национальный банк Республики Беларусь приступил к размещению первого выпуска облигаций, номинированных в свободно конвертируемой валюте, для физических лиц. Распространение ценных бумаг среди населения происходит на добровольной основе и является альтернативой банковским вкладам. Погашение выпусков облигаций осуществляет Национальный банк, который обязуется возвратить их номинальную стоимость и выплатить процентный доход по ним в свободно конвертируемой валюте.

С июня 2002 г. у граждан появилась новая возможность для сбережений: поступили в продажу облигации первого выпуска государственного сберегательного займа для физических лиц номинальной стоимостью 100000р. Годовая доходность этих ценных бумаг установлена на уровне ставки рефинансирования Национального банка, умноженной на коэффициент индекса потребительских цен.

Ю. С. Крупнов отмечал, «…что Национальный банк Республики Беларусь в рамках реализации денежно-кредитной политики выпускает свои ценные бумаги (краткосрочные облигации). Эмиссия начата банком с 1995 г. Ценные бумаги Национального банка не предназначены для кредитования бюджетного дефицита, а являются средством денежно-кредитного регулирования » [13, c. 42].

Целями развития рынка государственных ценных бумаг являются:

·закрепление положительных тенденций по стабилизации денежно-кредитных отношений;

·расширение безинфляционного покрытия денежного дефицита государственного бюджета за счет эмиссии высоколиквидных ценных бумаг;

·дальнейшее развитие вторичного рынка ценных бумаг. Операции на открытом рынке с государственными ценными бумагами производятся также для управления ликвидностью банковской системы.

М. О. Щербина считает, что «…в Беларуси платежи по погашению и обслуживанию внешнего государственного долга отвечают требованиям защищенности и первоочередности по отношению к другим статьям расходов при исполнении республиканского бюджета. Кредиты международных финансовых организаций предоставляются республике в основном на развитие экономических реформ и используются на поддержание курса валют, создание объектов социальной сферы. Под государственные гарантии выдаются кредиты на реализацию инвестиционных проектов. По условиям расчетов к ним приравниваются кредиты, которые предоставлялись Республике Беларусь, но были переуступлены внутренним заемщикам, и те должны самостоятельно рассчитываться по кредитам за счет собственных средств » [32, c. 12].

Кредиты иностранных государств направляются на закупку сельскохозяйственной техники, продовольственного и фуражного зерна, нефти и газа, реконструкцию предприятий химической, нефтеперерабатывающей, металлургической, легкой и пищевой промышленности.

Серьёзность проблем, связанных с осуществлением государственно-кредитных операций, требует внимания к управлению государственным долгом. Управление внутренним государственным долгом предусматривает мероприятия по выпуску, размещению, обращению и обслуживанию государственных долговых обязательств, изменению условий ранее выпущенных займов. Для внешнего государственного долга это мероприятия по получению и возврату внешних кредитов.

А. К. Назаров считает, что «…в Республике Беларусь управление государственным долгом осуществляет по поручению Правительства Республики Беларусь Министерством финансов страны.

Успех управления зависит от соблюдения ряда принципов, как-то:

·безусловное выполнение государством обязательств перед инвесторами и кредиторами, взятых на себя при заключении договоров заимствования средств;

·единство учета всех видов эмитированных обязательств;

·снижение рисков влияния колебаний конъюнктуры мирового рынка капиталов и спекулятивных тенденций рынка ценных бумаг на рынок государственных ценных бумаг;

·оптимальность структуры долговых обязательств государства по срокам их обращения и погашения;

·сохранение финансовой независимости путем поддержания оптимальной структуры долговых обязательств государства между заимодавцами - резидентами и нерезидентами;

·открытость (прозрачность) выпуска займов, доступность достоверной информации об экономическом положении страны для международных рейтинговых агентств, способствующая укреплению кредитной репутации и рейтинга страны-заемщика» [16, c. 12].

В управлении государственным долгом любой страны большое значение имеет принцип безусловности. Однако по разным экономическим причинам он может нарушаться.

Поскольку по достижении определенного соотношения платежей по обслуживанию государственного долга и ВВП иссякает возможность для дальнейшего экономического роста, то главной задачей государства в управлении долгом является ограничение последнего. В бюджетно-налоговой политике Республики Беларусь с этой целью предусматриваются мероприятия по увеличению налоговых поступлений, сокращению расходов бюджета на поддержку слабых предприятий, оптимизации распределения бюджетных средств между отраслями и статьями расходов.

При управлении государственным долгом также используются не требующие специальных расчетов показатели, разработанные Министерством финансов Республики Беларусь - отношение внешнего долга к ВВП (критический уровень 50 %) и отношение годовых платежей по внешнему долгу к экспорту товаров и услуг (критический уровень 25 %).

Однако данные широко распространенные показатели кредитоспособности не учитывают все особенности страны, поэтому следует принимать во внимание такой показатель, как чистые трансферты (разность между суммой привлеченных иностранных кредитов и платежами по их погашению). Республика Беларусь для погашения государственного долга (внешнего и внутреннего) должна использовать внутренние источники средств. Это создает дополнительную нагрузку на бюджет страны и отрицательно сказывается на платежном балансе. В целях снижения финансового напряжения Правительство Республики Беларусь проводит работу по реструктуризации внешней и внутренней задолженности государства.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

При написании курсовой работы по данной теме можно прийти к следующим выводам:

.Государственный кредит - самостоятельное звено финансовой системы государства, и в этом качестве он обслуживает формирование и использование централизованных денежных фондов государства;

2.Государственный кредит - одна из форм кредитных отношений, имеющая следующие признаки кредита: наличие кредитора и заемщика; аккумуляцию свободных денежных средств населения, предприятий и организаций на принципах возвратности, срочности и платности, возможность использовать государственно-кредитные операции внутри страны и в международных экономических отношениях;

. Выделяются следующие формы государственного кредита: внутренний, внешний; государственные займы, обращение части вкладов населения в государственные займы, заимствование средств общегосударственного ссудного фонда, казначейские ссуды (бюджетные ссуды), гарантированные займы, государственное заимствование, государственная гарантия, государственный кредит;

4. Особенности государственного кредита обусловлены его функциями: распределительная, регулирующая и контрольная;

. Государственный кредит и кредитные отношения жестко регламентированы законодательством и находятся под контролем государства. На сегодняшний день разработана широкая нормативно-правовая база, регулирующая отношения субъектов кредитных отношений и предусматривающая различные льготы и преимущества государственного кредита перед другими инструментами и формами финансирования;

. Государственный долг - это сумма задолженности по обязательствам государства перед физическими и юридическими лицами-резидентами, иностранными государствами, международными организациями и иными субъектами международного права. В государственный долг в нашей стране входят также обязательства по государственным гарантиям, предоставленным Республикой Беларусь;

7. Обслуживание государственного долга предусматривает выплату процентов, выкуп или иное изъятие государственных долговых обязательств из обращения. В Беларуси оно осуществляется за счет средств республиканского бюджета или других активов, находящихся в собственности республики;

.При управлении государственным долгом используются следующие способы: рефинансирование, новация, консолидация, конверсия, унификация, отсрочка платежа, аннулирование государственного долга;

9.В целях развития государственного кредита в Республике Беларусь необходимо провести детальный анализ кредитных отношений и разработать пути преодоления трудностей. Также необходимо разработать практические рекомендации по совершенствованию действующего законодательства, организации государственного кредита, оценки и анализа его эффективности.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Антонов, А. В. Жизнь взаймы пока дороговата / А. В. Антонов // Дело / А. В. Антонов. - 2004. - №12. - С. 15-16.

. Белорусские новости [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.naviny.by. - Дата доступа: 18.11.2010 г.

3. Бердникова, Т. Б. Оценка ценных бумаг: учеб. пособие / Т. Б. Бердникова. - М.: Инфра-М, 2006. - 143 с.

4. Бородко, О. В. Международные финансовые механизмы привлечения внешних кредитных ресурсов и актуальность их использования в банковской системе Республики Беларусь / О. В. Бородко // Экономический бюллетень НИЭИ Министерства экономики Республики Беларусь / О.В. Бородко. - 2007. - №9. - С.44-48.

. Внешний государственный долг Республики Беларусь [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http:/www.minfin.gov.by. - Дата доступа: 18.11.2010 г.

. Восков, Я. В. Превентивный комплексный анализ финансовой деятельности кредитных организаций / Я. В. Восков, В. В. Евсюков, С. Ю. Медведев // Банк. дело. - 2005. - № 1. - С. 32-36.

. Годовой отчет Национального банка Республики Беларусь [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.nbrb.by. - Дата доступа: 25.10.2010 г.

. Гражданский кодекс Республики Беларусь: принят Палатой представителей Нац. собр. Респ. Беларусь 28 октяб. 1998 г. : одобрен Советом Респ. Нац. собр. Респ. Беларусь 19 нояб. 1998 г. : по состоянию на 28 декабря 2006 г. - Минск: Нац. центр правовой информации Респ. Беларусь, 2009. - 512с.

. Дубовец, В. Г. Внешнеэкономические связи : учеб.-метод. пособие для вузов / В. Г. Дубовец, И. А.Полякова, Н. А. Чернавина.- Витебск: ВГАВМ, 2004. - 31 с.

. Калимов, Д. З.Привлечение кредитов и займов из-за границы / Д. З. Калимов // ВЭД. - 2007. - №6. - С. 28-31.

11. Килячков, А. А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: учеб. пособие /А.А. Килячков. - М.: ИНФРА - М, 2000. -- 164 с.

12. Кравцова, Г. И. Деньги, кредит, банки : учеб. пособие для вузов / Г. И. Кравцова. - Минск: Мисанта, 1997. - 436 с.

13. Крупнов, Ю. С. Проблемы оценки эффективности использования банковского кредита / Ю.С. Крупнов // Вопросы статистики. - 2006. - №2. - С. 40-45.

14. Лузгин, Н. В. Банковское кредитование: развитие и проблемы / Н. В. Лузгин // Банковский вестник. - 2006. - №13. - С. 13-16.

. Об утверждении условий выпуска, размещения, обращения, обслуживания и погашения долгосрочных государственных облигаций, не обращающихся на вторичном рынке ценных бумаг на 2010год: Закон Респ. Беларусь от 18 декабря 2009г. №112 // Нац. реестр правовых актов Респ. Беларусь. - 2010. - №202.-С.14-16.

16. Назаров, А. К. Реструктуризация задолженности юридических лиц по погашению полученного банковского кредита / А. К. Назаров // Главный бухгалтер. Банковская деятельность. - 2006. -№6. - С. 11-13.

17. Новик, С. В. Рынок ценных бумаг: Белорусские перспективы / C.В. Новик / - М: Альвена, 2001. - 112 с.

18.О бюджете Республики Беларусь на 2010 год: Закон Респ. Беларусь от 29 ноября 2009 г. № 73-З // Нац. реестр правовых актов Респ. Беларусь. - 2010. - № 189. - С. 20-72.

. О внутреннем государственном долге: Закон Респ. Беларусь от 15 октяб. 2010г. № 339-3 // Консультант Плюс: Беларусь. Технология 3000 [Электронный ресурс] / ООО «ЮрСпектр», Нац. Центр правовой информ. Респ. Беларусь. - Минск, 2008.

. Овсейко, С. К. Новое в банковском кредитовании / С. К. Овсейко // ВЭД. - 2007. - №3. - С. 17-20.

21. О льготном налогооблажении доходов (прибыли), полученных по операциям с ценными бумагами первого минского целевого облигационного жилищного займа на 2009 год: Закон Респ. Беларусь от 15 дек. 2009 г. №105-3 // Нац. реестр правовых актов Респ. Беларусь. - 2010. - № 101. - С. 30 -32.

22. О совершенствовании механизма предотвращения образования просроченной задолженности по кредитам, полученным под гарантии правительства республики Беларусь от правительств других государств, иностранных и международных финансово-кредитных организаций и банков, 2010 г. // Минфин. [Электронный курс],Нац. Центр правовой информ. Респ. Беларусь. - Режим доступа: http:/www.minfin.gov.by.-Дата доступа 16.11.2010г.

23. Правила организации наличного денежного обращения в Респ. Беларусь: постановление Правления Нац. банка Респ. Беларусь от 24 авг. 2007 г. № 166 // Нац. реестр правовых актов Респ. Беларусь. - 2007. - № 142. - С. 10-16

. Рудый, К. К. Международный кредит: сущность и факторы развития / К. К. Рудый // Банковский вестник. - 2005. - №34. - С. 25-30.

. Самсонова, С. Д. Как оптимизировать задолженность / С. Д. Самсонова // Финансовый директор. - 2006. - №12. - С 27-30.

. Сац, Л. О. Экспорт-импорт: роль банков / Л. О. Сац // Экономика Беларуси. - 2007. - №2. - С. 96-100.

. Теория финансов: учеб. пособие / Н. Е. Заяц [и др.]; под общ. ред. Н. Е. Заяц. -2-е изд. стереотип. - Минск : БГЭУ, 2006. - 351 с.

28. Тимошенко, О. Н. Перспективы развития ценных бумаг/ О. Н. Тимошенко // Новая экономическая газета. - 2008. - №2. - С. 24.

29. Финансы, денежное обращение и кредит : учеб. пособие для вузов /Н. Ф. Самсонова [и др.]; под общ. ред. Н. Ф. Самсонова. - М.: Инфра-М, 2004. - 302 с.

. Цедрик, С. Кредит под гарантии правительства: очевидное, но, вероятно, вредное / С. Цедрик // Финансовый директор. - 2004. - №11. - С. 19-22.

. Шабалин, А. С. Динамика государственного и корпоративного долга / А. С. Шабалин // Экономист. - 2004. - №9. - С. 50-58.

. Щербина, М. О. Жизнь в кредит / М. О. Щербина // ВЭД. - 2006. - №10. - С. 10-18.

РЕФЕРАТ Курсовая работа: 42 с., 2 таблицы, 32 источника. Тема: «Государственный кредит: необходимость, сущность, формы». Ключевые слова:

Больше работ по теме: