Фінансовий аналіз підприємства

 

Вступ

платоспроможність капітал ліквідність банкрутство

За нинішньої ситуації економічного середовища нашої держави та й всього світу в цілому, значна роль у створенні ВВП, ВНП належить субєктам господарювання як малим та середнім, так і великим. В основі кожного з цих підприємств лежить внутрішня структура управління, планування та контролю. Кожен субєкт окремо обирає сферу діяльності та визначає поточні та довготривалі цілі, але всіх їх обєднує бажання вести свою діяльність ефективно, вірно та раціонально розпоряджатися власними ресурсами та в кінці мати позитивний результат діяльності у вигляді прибутку.

Особливе значення сьогодні приділяється важливості ефективно провадити фінансове управління. Зміст управління фінансами (фінансового менеджменту) полягає в ефективному використанні фінансового механізму для досягнення стратегічних і тактичних цілей виробництва.

Одним із важливих методів оцінювання і прогнозування фінансового стану підприємства є фінансовий аналіз. Його завдання полягають в інформаційному забезпеченні прийняття обґрунтованих рішень за трьома сферами діяльності підприємства: фінансової, інвестиційної та операційної.

Метою написання даної курсової роботи є оцінка фінансового стану підприємства, вивчення економічного рівня роботи його підрозділів, оцінка результатів виробничо-господарської та фінансової діяльності, а також діагностика банкрутства.

Курсова робота базується на даних фінансової звітності ПАТ «Інтерпайп нижньодніпровський трубопрокатний завод», що знаходиться на вул. Столєтова, 21, м. Дніпропетровськ.

У першому розділі курсової роботи - «Характеристика, аналіз активів та пасивів ПАТ «Інтерпайп нижньодніпровський трубопрокатний завод» проведено аналіз майна та джерел фінансування обраного підприємства, а також надана оцінка змінам, які відбулися протягом аналізованого періоду.

У другому розділі ? «Аналіз фінансових показників» проведено оцінку фінансової стійкості, ліквідності та платоспроможності, ділової активності підприємства та розраховано низку абсолютних і відносних показників.

У третьому розділі ? «Комплексний фінансовий аналіз діяльності підприємства» зясовано проблеми діяльності підприємства, оцінено поточний і перспективний стан.

Інформаційною базою дослідження слугують законодавчі та норматив - ні документи, спеціальна література та дані річної фінансової звітності ПАТ «Інтерпайп нижньодніпровський трубопрокатний завод» за 2010-2012 рр.

1. Характеристика, аналіз активів та пасивів підприємства

.1 Характеристика діяльності підприємства

ПАТ «Інтерпайп нижньодніпровський трубопрокатний завод» (надалі за текстом «Товариство») є правонаступником Відкритого Акціонерного Товариства «Нижньодніпровський трубопрокатний завод», що було створене шляхом реорганізації «НТЗ імені Карла Лібкнехта» у 1994 році.

Повне найменування Товариства: Публічне Акціонерне Товариство «Інтерпайп нижньодніпровський трубопрокатний завод».

Місцезнаходження та адреса Товариства: вул. Столєтова, 21, м. Дні - пропетровськ, 49081, Україна.

Форма власності: акціонерна. Тип акціонерного товариства - публічне.

Згідно статуту предметом діяльності Товариства є:

виробництво труб, порожнистих профілів і фітингів зі сталі;

виробництво чавуну, сталі та феросплавів;

професійно-технічна освіта;

виробництво та реалізація сталі, металевих труб, суцільнокатаних колес, кільцевих виробів та бандажів;

проведення проектних, конструкторських, обчислювальних, експериментальних робіт в різних галузях;

здійснення оптової і роздрібної торгівлі;

та ін.

Товариство здійснює зовнішньоекономічну діяльність. ПАТ «Інтерпайп НТЗ» виробляє труби для транспортування нафти і газу, безшовні труби для машинобудівної та енергетичної галузі, а також залізничні колеса для локо - мотивів, пасажирських та вантажних вагонів, а також для вагонів метро. Виробничі потужності підприємства включають в себе сталеплавильний цех, цех з виробництва безшовних труб, цех з виробництва труб спеціального призначення на трубопрокатному агрегаті з пільгер-станом, колесопрокатний цех.

Стратегічною метою ПАТ «Інтерпайп НТЗ» у сфері якості є вироб - ництво продукції, яка б повністю задовольняла потреби споживачів, шляхом суворого виконання узгоджених вимог.

Політика технічної безпеки направлена на підвищення технічної та економічної ефективності виробничої діяльності з метою забезпечення конкурентоспроможності продукції.

1.2 Аналіз динаміки структури майна підприємства

Агрегований баланс - бухгалтерський баланс підприємства, статті якого згруповані і подані в укрупненому вигляді.

Горизонтальним називають такий аналіз, коли роблять оцінку змін окремих статей балансу в часі, порівнюють вартість їх на початок та на кінець року і роблять оцінку цих змін.

Вертикальним називають структурний аналіз. За 100% беруть валюту (підсумок) балансу і визначають питому вагу кожної статті у відсотках до підсумку. Роблять оцінку структури активів та джерел їх утворення, оцінку структурних змін за рік. Порівнюють фактичну структуру з оптимальною.

Починають горизонтальний аналіз з оцінки змін валюти балансу. Зростання валюти балансу є позитивним явищем, якщо воно відбулося за рахунок зростання джерел власних засобів і коли воно призвело до зростання суми виручки і суми прибутку від реалізації продукції, до зростання обсягів виробництва продукції.

Для аналізу динаміки змін статей балансу (горизонтальний аналіз) і вивчення його структури (вертикальний аналіз) доцільно скласти агрегований баланс підприємства за три роки, показники якого наведено в таблиці 1.1.

Таблиця 1.1. Агрегований баланс ПАТ «Інтерпайп НТЗ» за 2010-2012 роки

Показники2010 р.2011 р.Відхилення, (+,-) вТемп зростання, %2011 р.2012 р.Відхилення, (+,-) вТемп зростання,АктивСума, тис. грн.Питома вага, %Сума, тис., грн.Питома вага, %Сумі, тис., грн.Питомій вазі, %Сума, тис., грн.Питома вага, %Сума, тис., грн.Питома вага, %Сумі, тис., грн.Питомій вазі, %%І. Необоротні активи(80)264706147,39261157446,36-35487-1,0398,66261157446,36252045139,7-91123-6,6696,511.1. Основні засоби і нематеріальні активи (010+ … +030)260931846,72254534445,18-63974-1,5497,55254534445,18246303738,8-82307-6,3896,771.2. Довгострокові фінансові інвестиції (040+045)009009000900243015302701.3. Відстрочені податкові активи(60)375850,67660031,17284180,5175,61660031,17569990,9-9004-1,2786,361.4 Інші необоротні активи і довгострокова дебіторська заборгованість (050+070)15801370-21086,7113701720350125,552. Оборотні активи (260)293838152,61302194253,64835611,03102,84302194253,64382560360,278036616,63126,592.1 Запаси) 100+ … +140)71259212,7685222815,131396362,37119,685222815,1393260614,6980378-0,44109,432.2 Дебіторська заборгованість (150+160+170+180+190+200+210)217554738,95196774334,93-207804-4,0290,45196774334,93273296943,057652268,12138,892.3 Грошові кошти ті їх еквіваленти (220+230+240)19220,031990333,531971113,510355,521990333,531483572,3350676-0,8125,462.4 Інші оборотні активи (250)483200,8629380,05-45382-0,816,0829380,05116710,1887330,13397,243. Витрати майбутніх періодів(270)43020601630479,07206015970,0213910,02775,24Всього майна (280)55854851005633722100482370100,86563372210063476511007139290112,67

У результаті проведеного горизонтального та вертикального аналізу балансу, можна зробити наступні висновки по активах:

Рис. 1.1 Динаміка зміни валюти балансу за 2010-2012 рр.

. В досліджуваний період відбувалося зростання загальної валюти балансу. У 2011 році валюта збільшилась на 48 237 тис. грн., що забезпечило темп зростання на рівні 100,86%. А от за результатами 2012 року спостерігалось більш значне підвищення загальної кількості ресурсів ПАТ «Інтерпайп НТЗ» - на 713 929 тис. грн., що забезпечило приріст у розмірі 12,67%. Станом на кінець 2012 р. валюта підприємства становила 6 млрд. 347 млн. 651 тис. грн. Така ситуація свідчить про підвищення розміру підприємства у грошову виразі, і це є гарною ознакою.

2. За 2010-2012 рр. на підприємстві відбувалось зменшення необоротних активів в цілому, так і основних засобів зокрема. За 2011 рік сума необоротних активів зменшилась на 35 487 тис. грн., а за 2012 - на 91 123 тис. грн. Дані зміни призвели до темпу приросту 98,66% у 2011 та 96,51% у 2012 р. Питома частка необоротних активів на кінець 2010 р. становила 47,39%, а наприкінці 2012 сягнула 39,7%. Зменшення питомої ваги необоротних активів (у т.ч. основних засобів) є позитивною тенденцією.

Рис. 1.2 Зміна у структурі активів підприємства

. Довгострокових фінансових інвестиції не було у 2010 році, у наступному році їх сума становила 90 тис. грн., а в 2012 - 243 тис. грн. Враховуючи загальну кількість ресурсів заводу, можна стверджувати, що керівництво не дотримується політики вкладання в довгострокові фінансові інвестиції, адже навіть після зростання у 2,7 рази у 2012 р. їх сума не складає навіть 0,01% в питомій вазі активів.

. Сума відстрочених податкових активів не мала чіткого тренду. Спочатку вона складала 37 585 тис. грн., що було лише 0,67% у питомій вазі, потім за 2011 рік вона збільшилася на 28 418 тис., а після 2012 зменшилася на 9 004 тис. грн. і становила 56 999 тис. грн. Можна стверджувати, що це число також не є дуже ваговим, оскільки його питома вага не перевищувала 1, 17%.

. Щодо оборотних активів, то вони навпаки до необоротних за досліджуваний період лише збільшували свою вартість. Наприклад, зросли на 83 млн. 561 тис. за 2011, у темпі приросту це відзначилося показником 102, 84%. За результатами 2012 господарського року темп росту і того склав 26, 59%. Ситуація, коли відбувається збільшення питомої ваги оборотних активів з одночасним зменшення необоротних є гарною тенденцією.

. За період 2010-2012 рр. сума запасів також неухильно зростала. За 2011 рік вони зросли на 139 636 тис. грн., а у питомій вазі на 2,37%, а у 2012 році - на 80 378 тис., але зменшились у питомій вазі на 0,44% (через ріст дебіторської заборгованості). Темп зростання суми запасів за 2011 і 2012 рр. був 119,6 та 109,43% відповідно.

. За 2011 рік дебіторська заборгованість суттєво зменшилась з 2 175 547 тис. до 1 967 743 тис. грн. Темп приросту за перший рік склав 90, 45% і, здавалося б, керівництво ПАТ «Інтерпайп НТЗ» стало більше контролювати власні активи через перетворення коштів у більш ліквідну форму, але вже у наступному році сума дебіторської заборгованості приросла на 138, 89% і склала 2 732 969 тис. грн., що є більшим ніж у 2010 р. За результатами 2012 року питома вага склала 43,05%, що є суттєво серед усіх активів. Керівництву заводу можна порадити надалі намагатися знижувати цей показник до рівня 20 - 25%.

. Сума грошових коштів та їх еквівалентів за 2011 рік збільшилася в понад 100 разів (з 1922 до 199033 тис. грн.). Якщо поглянути в баланс, стане ясно що такий ріст відбувся за рахунок збільшення грошових коштів в національній валюті з 1330 до 71 103 тис. грн. та в іноземній - з 592 до 127 930 тис. грн. тобто підприємство в надає перевагу збереженню коштів в найбільш ліквідній формі саме в іноземній валюті (близько 65%). Це виправдовується тим, що завод експортує трубопрокатну продукцію більш ніж в 50 країн світу і більшість розрахунків з партнерами здійснює саме в іноземній валюті.

. Сума інших оборотних активів за 2011 рік зменшилась більш ніж у 15 разів до 2938 тис. грн., а уже в наступному періоді знову зросла у 4 рази. В той же час, витрати майбутніх періодів за 2010-2012 рік збільшувалися у 8 щороку і наприкінці 2012 становили 1597 тис. грн., що склало лише 0, 02% питомої ваги.

Висновки щодо змін в пасивах ПАТ «Інтерпайп НТЗ» за 2010-2012 рр.:

. Сума власного капіталу підприємства на 2010 рік становила 3 116 378 тис. грн., що складає 55,79% від загальної кількості пасивів, у 2011 - 55, 14%, а в 2012 - 50,09%. Спостерігаємо невтішну тенденцію до зниження. Цікаво, що в останній рік абсолютна сума ВК зросла на 72 млн. 289 тис., а у питомій вазі відбулось зменшення на 5,05%. Кількість власного капіталу перевищує половину, що говорить про достатній рівень незалежності аналізованого обєкта.

. Досить цікаві зміни протягом 2010-2012 рр. на підприємстві відбувались щодо формування позикового капіталу: значне підвищення суми довгострокових зобовязань за рахунок зменшення поточних. Оскільки знаємо, що для позичальника зручніше отримання довгострокових ресурсів, можемо говорити про правильно вибрану політику формування позикового портфелю за ознакою терміну користування.

Довгострокові зобовязання за 2011 рік збільшилися в понад 27 разів з 49 378 тис. до 1 338 276 тис. грн., а наприкінці 2012 року становили вже 1 725 409 тис. грн., що в питомі склало 27,18%.

В свою чергу, поточні зобовязання за 2011 рік скоротилися більше ніж вдвічі (з 2 403 161 до 1 168 891 тис. грн.) і стали складати 20,75%. За наступний рік ця сума все ж зросла на 21,63%.

Рис. 1.3 Динаміка довгострокових і поточних зобовязань

. Щодо короткострокових кредитів банків, то там також за період з 2010 по 2012 рік можна було спостерігати низхідний тренд. Сума змінювалася з 1 271 609 до 7 979 тис. (у 159 раз) та з 7 979 до 63 069 тис. грн. Навіть незважаючи на збільшення у останньому періоду можемо бачити значне скорочення користування підприємством банківськими кредитами.

. Сума кредиторської заборгованості, в порівнянні з іншими статтями за період була стабільна (зростала на 6,04 та 2,18%). В останньому періоді склала

129 970 тис. грн., що є 17,8% питомої ваги.

. Доходи майбутніх періодів були відсутні на ПАТ «Інтерпайп НТЗ» з 2010 по 2012 рр.

Основні фонди - важлива складова необоротних активів, тому розрахуємо показники оцінки їх стану.

. Коефіцієнт фондомісткості розраховується, як відношення середньої вартості основних фондів до виручки від реалізації. Даний коефіцієнт показує скільки було використано основних виробничих фондів для вироблення 1 грн. продукції.

(1.1)

де, ОВФ сер. - середньорічна вартість основних виробничих засобів підприємства, тис. грн.;

ВР - чиста виручка від реалізації товарів, робіт, послуг, тис. грн.

КФМ 2010=грн./грн.;

КФМ 2011 =грн./грн.;

КФМ 2012 = грн./грн.

. Коефіцієнт фондоозброєності розраховується як середньорічна вартість основних засобів поділена на чисельність персоналу.

; (1.2)

де, - середньорічна вартість основних засобів підприємства, тис. грн.;

ЧП - чисельність персоналу підприємства, чол.

К ОФ 2010 = тис. грн./чол.;

К ОФ 2011 = тис. грн./чол.;

К ОФ 2012 = тис. грн./чол.

. Коефіцієнт вартості основних фондів в активах підприємства розраховується, як відношення залишкової вартості основних фондів до валюти балансу.

(1.3)

- залишкова вартість, тис. грн.;

- підсумок балансу (валюта балансу), тис. грн.;

2010 = 2495200/5585485=0,45 грн./грн.;

2011 = 2366251/5633722=0,42 грн. грн.;

2012 = 2397843/6347651=0,38 грн./грн.

. Коефіцієнт зносу основних засобів розраховується як відношення зносу основних засобів до первісної вартості основних засобів.

(1.4)

- сума нарахованого зносу основних засобів;

- первісна вартість основних засобів.

КЗОЗ 2010 =1091877/3587077=0,3 грн./грн.;

КЗОЗ 2011 =1455389/3821640=0,38 грн./грн.;

КЗОЗ 2012 =1808023/4205866=0,43 грн./грн.

. Коефіцієнт придатності основних засобів:

КПОЗ = 1 - КЗОЗ; (1.5)

КЗОЗ - коефіцієнт зносу основних засобів.

КЗОЗ 2010=1 - 0,30=0,70 грн./грн.;

КЗОЗ 2011=1 - 0,38 =0,62 грн./грн.;

КЗОЗ 2012=1 - 0,43=0,57 грн./грн.

. Коефіцієнт оновлення основних засобів розраховується як відношення вартості основних засобів, які надійшли за період, що аналізується до вартості основних засобів на кінець періоду, що аналізується.

; (1.6)

Ввв - вартість введених у дію основних засобів;

ПВкр - первісна вартість основних засобів на кінець року.

К ооз 2010 =28897/3587077 =0,008 грн./грн.;

К ооз 2011 = 234563/3821640=0,06 грн./грн.;

К ооз 2012 = 384226/4205866=0,09 грн./грн.

. Коефіцієнт вибуття основних засобів розраховується як відношення вартості основних засобів, що вибули за період, що аналізується до вартості основних засобів на початок періоду, що аналізується.

; (1.7)

ВВБ - вартість основних засобів, які вибули;

ПВПР - первісна вартість основних засобів на початок року.

К ВОЗ 2010 = 10911/3558180=0,003 грн./грн.;

К ВОЗ 2011=13706/3587077=0,004 грн./грн.;

К ВОЗ 2012=4381/3821640=0,001 грн./грн.

. Коефіцієнт приросту основних засобів. Розраховується:

; (1.8)

- вартість придбаних основних засобів;

- вартість основних засобів, що вибули.

2010 = = 0,01 грн./грн.;

2011 = = 0,1 грн./грн.;

2012 = = 0,16 грн./грн.

. Фондовіддача розраховується як відношення чистого доходу до середньої вартості основних засобів.

(1.9)

К ФВ2010= =1,74 грн./грн.;

К ФВ 2011== 2,59 грн./грн.;

К ФВ 2012== 2,96 грн./грн.

. Коефіцієнт рентабельності основних засобів визначається як відношення фінансового результату до середньорічної вартості основних засобів.

; (1.10)

- прибуток від звичайної діяльності до оподаткування, тис. грн.;

К РОЗ 2010=*100= -7,6%

К РОЗ 2011=*100= 0,73%

К РОЗ 2012=*100= 4,5%

. Інтегральний показник економічної ефективності:

І = ; (1.11)

- фондовіддача тис. грн.;

- коефіцієнт рентабельності основних засобів тис. грн.

І 2011 == 0,14 грн./грн.;

І 2012 = = 0,36 грн./грн.;

Інтегральний показник за 2010 рік відсутній, оскільки рік був збитковий.

Таблиця 1.2. Показники оцінки основних фондів (ОФ) ПАТ «Інтерпайп НТЗ» за 2010-2012 рр.

Показники2010 рік2011 рік2012 рікТемп зростання, %2011/20102012/20111. Показники оцінки забезпеченості підприємства ОФ:1.1. Фондомісткість0,570,390,3468,4287,181.2. Фондоозброєність тис. грн. / чол.422,5364,5351,286,2796,351.3 Коефіцієнт вартості ОФ в активах підприємства0,450,420,3893,3390,482. Показники оцінки стану основних фондів:2.1. Коефіцієнт зносу0,30,380,43126,67113,162.2 Коефіцієнт придатності0,70,620,5788,5791,942.3. Коефіцієнт оновлення0,0080,060,097501502.4. Коефіцієнт вибуття0,0030,0040,001133,33252.5. Коефіцієнт приросту0,010,10,1610001603. Показники оцінки ефективності використання ОФ:3.1. Фондовіддача, грн.1,742,592,96148,85114,293.2. Рентабельність, %-7,60,734,5109,61616,443.3 Інтегральний показник економічної ефективності-0,140,36-257,14

Висновки по оцінці основних фондів ПАТ «Інтерпайп НТЗ»:

1. За аналізований період можемо спостерігати поступове зниження фондомісткості. Темп зростання за 2011 та 2012 роки становив 68,42% і 87,18% відповідно. Падіння даного коефіцієнта зумовлене підвищенням суми виручки від реалізації (з 4 686 554 тис. грн. до 7 053 821 тис грн.) за період. Тобто, тепер для виготовлення 1 грн. продукції потрібно менше основних виробничих фондів.

. Фондоозброєність за період також мала тенденцію до спаду. Дана ситуація викликана зростанням чисельності працівників. У 2010 році працювало 6 377 чол., у 2011 - 6 669 чол., а у 2012 - 6 783 чол. А в той же час спадала вартість основних виробничих фондів.

Рис. 1.4 Динаміка фондоозброєності 2010-2012 рр.

. Коефіцієнт вартості основних фондів в активах підприємства ПАТ «Інтерпайп НТЗ» знижувався за 2011 р. та за 2012 р. на 6,7% та 9,5% відповідно. Така ситуація склалася за рахунок зменшення частки оборотних активів.

. Коефіцієнт зносу піднявся з 0,3 у 2010 р. до 0,43 у 2012 р. Тобто, можна дійти висновку, що основні засоби ПАТ «Інтерпайп НТЗ» потребують часткового оновлення у найближчі роки.

Рис. 1.5 Динаміка коефіцієнту зносу ОФ 2010-2012 рр. ПАТ «Інтерпайп НТЗ»

. Оскільки показник придатності протилежний до коефіцієнта зносу, то по ньому спостерігається падіння на 11,43% та 8,06% за 2011 і 2012 рр.

. Темп зростання коефіцієнту оновлення склав 750% за 2011 рік та 150% за 2012 р. тому що, вартість введених основних засобів у 2010 році була 28 563 тис. грн., а у 2011 р. вже склала 234 563 тис. грн. (понад у 8 разів) - це може говорити про те, що, імовірніше за все, у 2011 році ПАТ «Інтерпайп НТЗ» запустив новий виробничий цех з більш сучасним обладнанням.

. Коефіцієнт вибуття перебував на стабільно низькому рівні, оскільки сума введених основних засобів значно перевищувала за ті, що вибули.

. За результатами аналізу коефіцієнту приросту, можна стверджувати, що на аналізованому підприємстві за весь період відбувалося зростання суми основних виробничих фондів, особливо у 2011 р. (на 10%) та у 2012 р. (16%).

. Показник фондовіддачі зростав, що є дуже добре. Ріст відбувався за рахунок збільшення суми чистого доходу з 4 686 554 тис. грн. у 2010 р. та до 7 053 821 тис. грн. у 2012 році. Темп зростання фондовіддачі за 2011 та 2012 роки був 148,85% та 114,29% відповідно.

Рис. 1.6 Динаміка показника фондовіддачі ОФ

. Коефіцієнт рентабельності основних засобів ПАТ «Інтерпайп НТЗ» зростав за досліджуваний період; хоча у 2010 році діяльність була збиткова (-204 млн. 715 тис. грн.), але вже наступний рік підприємство завершило з результатом 2 430 726 тис. грн., а 2012 р. - 2 382 047 тис. грн., що гарно.

. Інтегральний показник за 2010 рік відсутній, оскільки рік був збитковий, а у 2011 та 2012 рр. складав 0,14 та 0,36 відповідно.

Отже, в цілому, ПАТ «Інтерпайп НТЗ» має задовільні показники оцінки основних фондів. Керівництву слід намагатися і надалі досягати постійного росту рентабельності основних засобів, як це було у 2011 та 2012 роках.

Дослідження структури оборотних активів підприємства дозволяє оцінити основні тенденції у зміні складу оборотних активів. Потребують визначення джерела фінансування оборотних активів, які знаходяться шляхом визначення розміру власного оборотного капіталу та порівнянні його з попереднім періодом.

Аналіз ефективності використання оборотних активів здійснюється за допомогою розрахунку наступних показників:

1.Коефіцієнт оборотності оборотних активів (поточних активів) (КООА) показує скільки виручки від реалізації припадає на одиницю оборотних засобів і розраховується за формулою:

КООА = ВР/ОАсер. (1.12)

де ВР - виручка від реалізації продукції за товари, роботи і послуги, тис. грн.;

ОАсер - середньорічна вартість оборотних активів, тис. грн.

КООА 2010= = 1,91 грн./грн.

КООА 2011 = = 2,29 грн./грн.

КООА 2012 = = 2,25 грн./грн.

2.Коефіцієнт оборотності поточних зобовязань (КОПЗ) показує скільки виручки від реалізації припадає на середньорічну вартість поточних зобовязань підприємства і визначається наступним чином:

КОПЗ = ВР/ПЗсер (1.13)

де ПЗсер - середньорічна вартість поточних зобовязань, тис. грн.

КОПЗ 2010 = = 2,33 грн./грн.

КОПЗ 2011 = = 3,83 грн./грн.

КОПЗ 2012 = = 5,95 грн./грн

3.Коефіцієнт оборотності товарно-матеріальних запасів по виручці від реалізації (КОЗВ) показує скільки гривень виручки від реалізації припадає на 1 грн. засобів інвестованих у запаси:

КОЗВ = ВР/Зсер,(1.14)

де Зсер - середньорічна вартість товарно-матеріальних запасів, тис. грн.

КОЗВ2010 = = 8,79 грн./грн.

КОЗВ2011= = 8,74 грн./ грн.

КОЗВ2012= = 8,64 грн./ грн.

4.Коефіцієнт оборотності виробничих запасів показує кількість оборотів запасів інвестованих в виробничі запаси за звітний період і розраховується за формулою:

КОВЗ = ВР/ВЗсер,(1.15)

де ВЗсер - середньорічна вартість виробничих запасів, тис. грн.

КОВЗ 2010 = = 19,28 грн./ грн

КОВЗ 2011 = = 18,32 грн./ грн.

КОВЗ 2012 = = 16,63 грн./ грн.

5.Коефіцієнт оборотності готової продукції показує, в скільки разів виручка від реалізації перевищує вартість запасів готової продукції і визначається наступним чином:

КОГП = ВР/ГПсер, (1.16)

де ГПсер - середньорічний залишок готової продукції, тис. грн.

КОГП 2010 = = 39,33 грн./грн.

КОГП 2011 = = 44,81 грн./грн.

КОГП 2012 = = 62,87 грн./грн.

6.Коефіцієнт оборотності товарів показує, в скільки разів виручка від реалізації перевищує вартість товарів:

КТ = ВР/Тсер,(1.17)

де Тсер - середньорічна вартість товарів, тис. грн.

КТ 2010= =1231,9 грн./грн.

КТ 2011= = 2367,9 грн./грн.

КТ 2012= = 2106,8 грн./грн.

7.Коефіцієнт оборотності грошових засобів показує, в скільки разів виручка від реалізації перевищує середній залишок грошових коштів і розраховується за формулою:

КОГЗ = ВР/ГЗсер,(1.18)

де ГЗсер - середньорічна вартість грошових коштів підприємства, тис. грн.

КОГЗ2010 = = 56,94 грн./грн.

КОГЗ2011 = = 68,03 грн./грн.

КОГЗ2012 = = 44,37 грн./грн.

8.Коефіцієнт відволікання оборотного капіталу в дебіторську заборгованість показує питому вагу дебіторської заборгованості в загальній вартості оборотних активів і і визначається наступним чином:

Квідв = ДЗ/ОА, (1.19)

де ДЗ - загальна сума дебіторської заборгованості, тис. грн.;

ОА - загальна сума оборотного капіталу підприємства, тис. грн.

Квідв2010 = = 0,74 грн/грн.

Квідв2011 = = 0,65 грн./ грн.

Квідв2012 = = 0,71 грн./грн.

9.Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості (КОДЗ) показує, в скільки разів виручка від реалізації перевищує середній залишок дебіторської заборгованості:

КОДЗ = ВР/ДЗсер, (1.20)

де ДЗсер - середньорічна вартість дебіторської заборгованості, тис. грн.

КОДЗ2010= = 2,62 грн./грн.

КОДЗ2011= = 3,3 грн./грн.

КОДЗ2012= = 3,28 грн./грн.

10.Період погашення (інкасації) дебіторської заборгованості, днів (ТОДЗ) розраховується за формулою:

ТОДЗ = ДП/КОДЗ,(1.21)

де ДП - кількість днів у звітному періоді.

ТОДЗ2010 == 137 днів;

ТОДЗ2011 == 109 днів;

ТОДЗ2012 == 110 днів.

11.Коефіцієнт показує питому вагу простроченої дебіторської заборгованості в загальному її обємі і визначається таким чином:

КПДЗ = ДЗпр./ДЗ(1.22)

де ДЗпр. - сума дебіторської заборгованості, неоплаченої в передбачуваний строк, тис. грн.

Даний показник відсутній, оскільки підприємство не має простроченої дебіторської заборгованості.

12.Коефіцієнт ефективності відволікання оборотного капіталу в дебіторську заборгованість (КЕДЗ) показує питому вагу додаткового доходу, отриманого від збільшення обєму реалізації продукції за рахунок надання комерційного кредиту, середньорічній величині дебіторської заборгованості:

КЕДЗ = ЕДЗ/ДЗсер,(1.23)

ЕДЗ - сума ефекту отриманого від відволікання оборотного капіталу в дебіторську заборгованість, тис. грн.

Даний показник неможливо розрахувати за відсутності даних.

13. Коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості (КОКЗ) показує в скільки разів собівартість реалізованої продукції перевищує середньорічний залишок кредиторської заборгованості і розраховується за формулою:

КОКЗ = ВР(СРП)/КЗсер,(1.24)

де СРП - собівартість реалізованої продукції, товарів, робіт, послуг, тис. грн.

КЗсер - середньорічна вартість кредиторської заборгованості підприємства, тис. грн.

КОКЗ =5;

КОКЗ =5,09;

КОКЗ =5,47.

14.Рентабельність оборотних активів (Р) показує ефективність використання оборотних коштів:

Р = ЧП/СОА, (1.25)

де ЧП - чистий прибуток підприємства;

СОА - середні залишки оборотних коштів.

Р2010== -0,097 грн./грн.

Р2011= = -0,009 грн./грн.

Р2012= = 0,013 грн./ грн.

15. Інтегральний показник ефективності використання оборотних активів (І) визначається наступним чином:

(1.26)

де Кооа - коефіцієнт оборотності оборотних активів.

Р - коефіцієнт рентабельність оборотних активів.

Інтегральний показник за 2010 та 2011 роки відсутній, оскільки ці періоди були збиткові.

І2012 = = 0,17 грн/грн.

Показники ефективності використання оборотних активів в таблиці 1.3.

Таблиця 1.3. Аналіз ефективності використання оборотних активів ПАТ «Інтерпайп НТЗ» за 2010-2012 рр.

№ п/пПоказникиРокиТемп зростання, %2010201120122011/20102012/20111Коефіцієнт оборотності оборотних активів (пточних активів) (КООА)1,912,292,25119,9098,252Коефіцієнт оборотності поточних зобовязань (КОПЗ)2,333,835,95164,38155,353Коефіцієнт оборотності товарно-матеріальних запасів по виручці від реалізації (КОЗВ)8,798,748,6499,4398,864Коефіцієнт оборотності виробничих запасів (КОЗВ)19,2818,3216,6395,0290,785Коефіцієнт оборотності готової продукції (КОГП)39,3344,8162,87113,93140,306Коефіцієнт оборотності товарів (КТ)1231,92367,92106,8192,2288,977Коефіцієнт оборотності грошових засобів (КОГЗ)56,9468,0344,37119,4865,228Коефіцієнт відволікання обротного капіталу в дебіторську заборгованість (Квідв.)0,740,650,7187,84109,239Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості (КОДЗ)2,623,33,28125,9599,3910Період погашення (інкасації) дебіторської заборгованості, днів (ТОДЗ), днів13710911079,56100,9211Коефіцієнт простроченої дебіторської заборгованості (КПЗД)-----12Коефіцієнт ефективності відволікання оборотного капіталу в дебіторську заборгованість (КЕДЗ)-----13Коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості (КОКЗ)55,095,47101,80107,4714Рентабельність оборотних активів (Р)-0,097-0,0090,0139,28-144,4415Інтегральний показник ефективності оборотних активів--0,17--

1. За досліджуваний період коефіцієнт оборотності оборотних активів спочатку зріс на 19,9%, а в наступному періоді знизився на 1,75%. І на кінець 2012 року становив 2,25, тобто більше ніж у 2010 р., що є гарно.

Рис. 1.7 Динаміка КООА за 2010-2012 рр.

. Динаміка коефіцієнта оборотності поточних зобовязань була примірною за період. Темп зростання був 164,38% та 155,35% - дана зміна була викликана стабільним темпом зростання виручки від реалізації (5101615 - 6836256 - 7706765 тис. грн.). Тенденція зміни відмінна.

. Коефіцієнт оборотності запасів по виручці від реалізації демонструє, що товарно-матеріальні запаси довго не затримуються на складах ПАТ «Інтерпайп НТЗ», а обертаються 8,79 у 2010 р., 8,74 у 2011 р., 8,64 у 2012 р. Показник стабільний.

. Динаміка показника оборотності виробничих запасів забезпечувала його зменшення на 4,98% та 9,22%. З цього можна зробити висновок, що середньорічна вартість виробничих запасів зростала швидше, ніж виручка від реалізації. Для підтримання цього показника стабільного у подальшому необхідно підвищити темп росту виручки або зменшити темп росту запасів.

. Темп зростання обороту готової продукції був достатньо високий, особливо у 2012 р. (140,3%) і досяг значення 62,87 грн./грн. Отже, готова продукція лежить на складі до моменту її реалізації менше 6 днів, це говорить про те, що підприємство має стабільні контракти на поставку і його склади не заповнюються до кінця.

. Скачок оборотності запасів у 2011році сягнув 192,22% у більшій мірі за рахунок зменшення середньої вартості товарів. Можна порадити керівництву намагатися уникати таких різких змін у подальшому, хоча загалом тенденція втішна.

. Коефіцієнт оборотності грошових коштів то зростав, то спадав на закінчення аналізованих періодів. Така ситуація може бути повязана з необхідністю розрахунку з кредиторами перед моментом складання звітності або ж з отримання грошових коштів від дебіторів.

. Коефіцієнт відволікання оборотного капіталу в дебіторську заборгованість зменшився на 0,09 у першому періоді та зріс на 0,06 у другому.

-10. Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості мав тенденцію до зростання у 2011 р. (125,95%), а вже у наступному періоді був стабільним. Іншими словами, тривалість обороту зменшилася з 137 днів у 2010 р. до 110 днів у 2012 р.

-12. Відсутня сума простроченої дебіторської заборгованості говорить про високу надійність дебіторів обєкта, а коефіцієнт ефективності відволікання оборотного капіталу в дебіторську заборгованість неможливо підрахувати по причині відсутності даних.

. Динаміка коефіцієнта оборотності кредиторської заборгованості була в рамках ідеалу, оскільки відбувалось поступове зменшення тривалості обороту кредиторської заборгованості з 73 до 67 днів.

Рис. 1.8 Динаміка Кокз за 2010-2012 рр.

. 2010 та 2011 роки були збитковими для ПАТ «Інтерпайп НТЗ», саме тому показник рентабельності був відємним, а от 2012 рік завершився з невеликим при - бутком. Така ситуація говорить нам, що дане підприємство поступово виходить з кризового стану і тільки починає набирати суму чистого прибутку, яка на кінець 2012 року склала 45 млн. 934 тис. грн. (Р=0,013%), що є дуже мало.

. Інтегральний показник оборотних активів можна було порахувати лише у 2012 році і він склав 0,17.

1.3 Аналіз і оцінка власного капіталу підприємства

Під власним капіталом розуміють ту суму грошових коштів та ресурсів, яку підприємство утворює самостійно з метою забезпечення розвитку. Власний капітал підприємства (англ. Equity) - це підсумок першого розділу пасиву балансу. Виходячи з основного рівняння балансу, розраховується як різниця між активами (валютою балансу) та зобовязаннями (ВК=А-З).

Основними функціями власного капіталу є:

·заснування та введення підприємства у дію;

·захисна функція;

·фінансування та забезпечення ліквідності;

·управління та контролю.

Основними складовими власного капіталу є:

.Статутний капітал;

.Пайовий капітал;

.Додатково вкладений капітал;

.Інший додатковий капітал;

.Резервний капітал;

.Нерозподілений прибуток (непокритий збиток);

.Неоплачений капітал;

.Вилучений капітал;

Аналіз структури власного капіталу представлено в таблиці 1.4.

Таблиця 1.4. Структура і динаміка власного капіталу ПАТ «Інтерпайп НТЗ» за 2010-2012 рр.

Найменування статей2010 рік2011 рікВідхилення (+,-) в2011 рік2012 рікВідхилення (+,-) вСума, тис. грн.Питома вага, %Сума, тис. грн.Питома вага, %?%Темп зростання %Сума, тис. грн.Питома вага, %Сума, тис. грн.Питома вага, %?%Темп зростання, %Власний капітал31163781003106417100-9961099,6831064171003179246100728290102,341. Статуний капітал1000003,211000003,2200,01100,001000003,221000003,150-0,07100,002. Пайовий капітал000000,000,000000,0000,000,003. Додатковий вкладений капітал371381,19371381,2000,01100,00371381,20371381,170-0,03100,004. Інший додатковий капітал176914156,77153586549,44-233276-7,3386,81153586549,44132032141,53-215544-7,9185,975. Резервний капітал200150,64200150,6400,00100,00200150,64200150,630-0,01100,006. Нерозподілений прибуток (непокритий збиток)119008438,19141339945,502233157,31118,76141339945,50170177253,532883738,03120,407. Неоплачений чи вилучений капітал00000000000000Сукупний капітал55854851005633722100482370100,86563372210063476511007139290112,67Частка власного капіталу в сукупному капіталі-55,79-55,14----55,14-50---

У результаті аналізу структури і динаміки власного капіталу ПАТ «Інтерпайп НТЗ», можемо спостерігати поступове зменшення частки власного капіталу за 2010-2012 рр. у сукупному капіталі з 55,79% до 55,14% та до 50% у 2012 р.

Сума 380-го рядка пасиву балансу за 2010-2011 роки зменшилася на 9961 тис. грн., що у відсотках склало -0,32%; за 2011-2012 роки сума власного капіталу зросла на 2,34%, що в абсолютному значенні склало 72829 тис. грн. і, порівнюючи з початком 2010 року (2 966 536 тис. грн.), зросла на 212 млн. 710 тис. грн.

Рис. 1.9 Структура власного капіталу за складовими у 2010-2012 рр.

Висновки за структурою і динамікою основних складових власного капіталу:

. За аналізований період статутний капітал був перманентний і складав 100 млн. грн.;

. Пайовий капітал на підприємстві був відсутній.

. Сума додаткового вкладеного капіталу протягом аналізованого періоду складала 37138 тис. грн. Однак, за рахунок зміни вартості власного капіталу питома вага цієї величини дещо коливалася.

. Інший додатковий капітал займав найбільшу питому вагу у складі власного капіталу у 2010 і 2011 роках, у 2012 поступився лише сумі нерозподіленого прибут - ку. Сума цієї складової власного капіталу за досліджуваний період неухильно спадала - на 233 276 тис. грн. у 2011 р. та на 215 544 тис. грн. у 2012 р. Дані зміни були викликані використанням дооцінки необоротних активів.

. Сума резервного капіталу була незмінною і складала 20015 тис. грн. У цьому спостерігаємо порушення, адже згідно законодавства щорічно підприємство має відраховувати до резервного капіталу не менше 5% від чистого прибутку.

. Як зазначалося вище, сума нерозподіленого прибутку у 2012 склала найбільшу вагу у питомій вазі. А, говорячи про зміни з 2010 та 2011 років, то там спостерігався поступовий темп зростання на рівні 118,76% та 120,40%.

. Неоплачений чи вилучений капітал за досліджуваний період був відсутній, що є гарно, оскільки не було викуплених акцій власної емісії з подальшою їх ануля - цією та відсутня заборгованість засновників по внесках до статутного капіталу.

1.4 Аналіз і оцінка позикового капіталу підприємства

Позиковий капітал характеризує залучені для фінансування розвитку підприємства кошти чи інші майнові цінності, які мають бути повернені протягом певному часу.

Джерела позикового капіталу можна розділити на дві групи - довгострокові (відображають у третьому розділі пасиву балансу) і короткострокові (відображають у четвертому розділі пасиву балансу). До довгострокового належать ті позикові джерела, термін погашення яких перевищує дванадцять місяців. До короткострокового позикового капіталу можна віднести кредити, позики, а також вексельні зобов'язання з терміном погашення менш одного року та кредиторську заборгованість.

Усі витрати (проценти, комісійні тощо) підприємств, повязані із залученням та обслуговуванням позикового капіталу, відображаються за статтею «Фінансові витрати» звіту про фінансові результати.

Таблиця 1.5. Структура і динаміка позикового капіталу ПАТ «Інтерпайп НТЗ» за 2010-2012 рр.

Найменування статей2010 рік2011 рікВідхилення (+,-) в2011 рік2012 рікВідхилення (+,-) вСума, тис. грн.Питома вага, %Сума, тис. грн.Питома вага, %?%Темп зростання %Сума, тис. грн.Питома вага, %Сума, тис. грн.Питома вага, %?%Темп зростання, %Усього зобовязань24525391002507167100546280102,23250716710031471151006399480125,521. Довгострокові зобовязання493782,01133827653,38128889851,362710,27133827653,38172540954,833871331,45128,932. Поточні зобовязання у т.ч.240316197,99116889146,62-1234270-51,3648,64116889146,62142170645,17252815-1,45121,632.1. Короткострокові кредити банків1279685,2200,00-127968-5,220,0000,0000,0000,000,002.2 Поточна заборгованість за довгост. зобов.114364146,6379790,32-1135662-46,310,7079790,32630692,00550901,69790,442.3. Векселі видані14210,063980,02-1023-0,0428,013980,022000,01-198-0,0150,252.4. Кр. заборгованість за товари, роботи, пос - луги70803728,87107055942,7036252213,83151,20107055942,70101581932,28-54740-10,4294,892.5. Зобовязання за розрахунками33343713,60349201,39-298517-12,2010,47349201,391139513,62790312,23326,322.6. Інші поточні зобовязання886573,61550352,20-33622-1,4262,08550352,202286677,271736325,07415,49Сукупний капітал55854851005633722100482370100,86563372210063476511007139290112,67Частка позикового капіталу в сукупному капіталі-43,91-44,50--44,50-49,58-

1. Протягом аналізованого періоду загальна сума зобовязань ПАТ «Інтерпайп НТЗ» зростала. Темп зростання у 2011, порівняно з попереднім періодом, склав 102,23%, а вже через рік цей показник був 125,52% (відхилення у відносному значенні склало 639 948 тис. грн.). Проте, у той же час спостерігалося зростання і суми загального капіталу; і говорити, що збільшення абсолютної суми зобовязань - це погано, є неправильно. Необхідно враховувати співвідношення зобовязань до власного капіталу у питомій вазі. Частка позикового капіталу за 2010-2012 рр. зросла з 43,91% до 49,58%, тобто на кінець 2012 р. суми цих капіталів вирівнялися, що свідчить про погіршення фінансової стійкості ПАТ «Інтерпайп НТЗ».

Рис. 1.10 Динаміка загальної суми зобовязань підприємства

. Дуже динамічною була зміна суми довгострокових зобовязань: у 2010 р. вона складала 49 378 тис. грн. (2% питомої ваги), а вже через рік ця сума зросла у більш ніж 27 разів і склала 1 338 276 тис. грн. (53,38% питомої ваги); у 2012 р. тенденція росту довгострокових пасивів зберіглася, проте динаміка вже не була така висока - темп зростання на рівні 128,93%.

Такі суттєві зміни у політиці формування зобовязань підприємства скоріш за все викликані переглядом поглядів керівництва на стратегію у цьому напрямку.

Виходячи з золотого правила фінансування, можна зробити висновок, що дане управлінське рішення цілком вірне.

. Зміна суми поточних зобовязань була протилежною до зміни довгостроко - вих зобовязань. Наприклад, якщо у 2010 році питома вага цього показника складала майже 98%, то наприкінці 2012 р. вже становила 45,17%.

Рис. 1.11 Співвідношення поточних та довгостр. зобовязань за 2010-2012 рр.

Зменшення загальної суми поточних зобовязань відбувалась за рахунок:

·повної відмови підприємства від короткострокових банківських кредитів;

·зменшенням у 18 разів поточної заборгованості за довгостроковими зобовязаннями;

·зменшенням суми виданих векселів з 1421 до 200 (у 7 разів);

·зменшення зобовязань за розрахунками з 333 437 тис. грн. - у 2010 р. до 113 951 тис. грн. у 2012 році.

За аналізований період зросла лише сума кредиторської заборгованості за товари, роботи, послуги. У 2010 році вона складала 708 037 тис. грн., у наступному періоді збільшилась до 1 070 559 тис. грн., а у 2012 - дещо зменшилася і склала 1 015 819 тис. грн.

Підсумовуючи усе вище сказане, можна зробити висновок, що зміна суми позикового капіталу задовільна, особливо це виявляється у його структурі; оскільки збільшення довгострокових пасивів і зменшення короткострокових дасть можли - вість підприємству розпоряджатися коштами більш вільно, крім того для ПАТ «Інтерпайп НТЗ» відкривається можливість стрімкого розвитку у найближчі роки.

Аналіз співвідношення дебіторської та кредиторської заборгованості про-водиться з метою визначення їх співвідношення, а також виявлення можливості залучення додаткових джерел фінансування. У таблицях 1.6-1.8 представлено спів - відношення заборгованостей дебіторів та самого підприємства за роками.

Таблиця 1.6. Співвідношення дебіторської та кредиторської заборгованості ПАТ «Інтерпайп НТЗ» у 2010 році

Найменування статейНа кінець рокуНайменування статейНа кінець рокуСпіввідношенняАбсолютне значенняПитома вага, %Абсолютне значенняПитома вага, %Різницяу%Дебіторська заборгованість,2175547100Кредиторська заборгованість,113013110010454160У тому числі:У тому числі:1. За товари, роботи, послуги148240471,141. За товари, роботи, послуги70803762,657743678,492. По розрахунках57255726,322. По розрахунках33343729,51239120-3,183. Ін деб. заборг.1205865,543. Ін. кред. заборг.886577,8431929-2,30

Таблиця 1.7. Співвідношення дебіторської та кредиторської заборгованості у 2011 році

Найменування статейНа кінець рокуНайменування статейНа кінець рокуСпіввідношенняАбсолютне значенняПитома вага, %Абсолютне значенняПитома вага, %Різницяу%Дебіторська заборгованість,1967743100Кредиторська заборгованість,11605141008072290У тому числі:У тому числі:1. За товари, роботи, послуги151627277,061. За товари, роботи, послуги107055992,25445713-15,192. По розрахунках45099822,922. По розрахунках349203,0141607819,913. Ін деб. заборг.4730,023. Ін. кред. заборг.550354,74-54562-4,72

Таблиця 1.8. Співвідношення дебіторської та кредиторської заборгованості у 2012 році

Найменування статейНа кінець рокуНайменування статейНа кінець рокуСпіввідношенняАбсолютне значенняПитома вага, %Абсолютне значенняПитома вага, %Різницяу%Дебіторська заборгованість,2732969100Кредиторська заборгованість,135843710013745320У тому числі:У тому числі:1. За товари, роботи, послуги211039477,221. За товари, роботи, послуги101581974,7810945752,442. По розрахунках61532122,512. По розрахунках1139518,3950137014,133. Ін деб. заборг.72540,273. Ін. кред. заборг.22866716,83-221413-16,57

Спостерігається загальне перевищення дебіторської заборгованості над кредиторською у кожному з аналізованих періодів, що свідчить про задоволеність становища. Для більшої наочності продемонструємо це на малюнку.

Рис. 1.12 Дебіторська та кредиторська заборгованості ПАТ за 2010-2012 рр.

Далі проаналізуємо динаміку, складові та зясуємо фактори, що призвели до такої ситуації за результатами аналізованого періоду.

По-перше, сума дебіторської заборгованості у 2011 році зменшилася щодо попереднього періоду на 207 млн. 804 тис. грн. або на 9,55%. Основною причиною такого зменшення суми є майже відсутня сума іншої поточної дебіторської заборгованості (р. 210). Його сума склала лише 473 тис., порівняно з 120 586 тис. грн. 2010 року. У 2012 році сума дебіторської заборгованості була найбільшою з аналізованих років і склала 2 млрд. 732 млн. 969 тис. грн. Важко стверджувати за рахунок чого ця сума зросла, адже приріст був за кожним елементом сукупності.

По-друге, проаналізуємо зміну у питомій вазі дебіторської заборгованості. Простежувалася відносна стабільність заборгованості за товари, роботи, послуги (71-77%) та заборгованості по розрахунках (на рівні 22-26%). Сума іншої дебіторської заборгованості з 5,5% питомої ваги на кінець 2012 року складала менше 0,3%.

По-третє, можемо констатувати поступове зростання суми і кредиторської заборгованості, також. В абсолютному значенні цей показник за 2011 рік збільшився

понад 30 млн. грн. та ще на 198 млн. через рік, але більш цікавою є ситуація якщо дізнатися внутрішню картину цього явища. Наприклад, кардинально змінилася ситуація по питомій вазі: відношення між заборгованості за товари, роботи послуги та заборгованістю за розрахунками, а також і іншою кредиторською заборгованістю. Наглядно динаміка зміни у питомій вазі зображена на малюнку.

Рис. 1.13 Динаміка питомої ваги кр. Заборгованості за 2010-2012 рр.

З даного рисунку помітно, що жодний елемент структури не був перманент - ним на ПАТ «Інтерпайп НТЗ», це говорить про те, що керівництво здійснювало рішучі кроки по зміні структури та характеру формування кредиторської заборго - ваності свого підприємства. Проте дізнатися істинні причини такої динаміки з наявних джерел інформації нажаль неможливо, оскільки дана робота проводиться за зовнішнім видом фінансового аналізу.

2. Аналіз фінансових показників ПАТ «Інтерпайп НТЗ»

2.1 Аналіз та вивчення типу фінансової стійкості підприємства

Фінансова стійкість підприємства є однією з найважливіших характеристик фінансового стану підприємства. Вона пов'язана з рівнем залежності від кредиторів та інвесторів і характеризується співвідношенням власних і залучених коштів.

Аналіз фінансової стійкості можна розділити на 2 етапи:

І. Оцінювання фінансової стійкості - розрахунок абсолютних і відносних показників, що ґрунтуються на порівнянні активів з джерелами їх фінансування.

ІІ. Оцінювання запасу фінансової стійкості - аналіз критичного обсягу реаліза - ції, операційного та фінансового левериджу.

І. Розрахунок абсолютних і відносних показників:

Основними показниками фінансової стійкості підприємства є:

1. Наявність власних коштів підприємства в обороті (В):

В = ВК - НА (2.1)

де НА - необоротні активи, тис. грн.

В2010 = (3116378+16568) - 2647061 = 485 885 (тис. грн.);

В2011 = (3106417+20138) - 2611574 = 514 981 (тис. грн.);

В2012 = (3179246+21290) - 2520451 = 680 085 (тис. грн.).

2. Коефіцієнт фінансової стійкості (КФС) показує, яка частина активів забезпечена стабільним джерелом фінансування і розраховується за формулою:

КФС = (ВК+ДЗ)/А (2.2)

КФС2010=(3116378+16568+49378)/ 5585485 = 0,57 грн./грн.

КФС 2011=(3106417+20138+1338276)/ 5633722 = 0,79 грн./грн.

КФС 2012=(3179246+21290+1725409)/ 6347651= 0,78 грн./грн.

. Коефіцієнт автономії (КФА) показує питому вагу власного капіталу в загальній вартості засобів, інвестованих в його діяльність і визначається наступним чином:

КФА = ВК/А (2.3)

Кфа2010= (3116378+16568)/5585485 = 0,56 грн./грн.

Кфа2011= (3106417+20138)/ 5633722 = 0,55 грн./грн.

Кфа2012= (3179246+21290)/ 6347651 = 0,5 грн./грн.

. Коефіцієнт фінансової залежності (КФЗ) показує скільки одиниць активів припадає на одиницю власних коштів:

КФЗ = А/ВК (2.4)

Кфз2010 = 5585485/(3116378+16568) = 1,78 грн./грн.

Кфз2011 = 5633722/(3106417+20138) = 1,8 грн./грн.

Кфз2012 = 6347651/(3179246+21290) = 1,98 грн./грн.

. Коефіцієнт фінансового ризику (КФР) показує скільки одиниць позикового капіталу припадає на одиницю власних коштів підприємства:

КФР = ЗЗ/ВК (2.5)

де ЗЗ - загальні зобовязання, тис. Грн.

Кфр2010= 2452539/(3116378+16568) = 0,78 грн./грн.

Кфр2011= 2507167/(3106417+20138) = 0,8 грн./грн.

Кфр2012= 3147115/(3179246+21290) = 0,98 грн./грн.

. Коефіцієнт маневреності власного капіталу (КМ) показує, яка частина власного капіталу знаходиться в обороті, тобто в тій формі, яка дозволить вільно маневрувати цими засобами, а яка капіталізована:

КМ = В/ВК (2.6)

Км2010 = (3116378+16568-2647061) / (3116378+16568) = 0,16 грн./грн.

Км2011 = (3106417+20138-2611574) / (3106417+20138) = 0,16 грн./грн.

Км2012 = (3179246+21290-2520451) / (3179246+21290) = 0,21 грн./грн.

. Коефіцієнт покриття запасів (КЗЗ) показує забезпеченість підприємства власними джерелами коштів для формування товарно-матеріальних засобів і визначається наступним чином:

КЗЗ = В/З (2.7)

Кзз2010 = (3116378+16568-2647061) / 712592 = 0,68 грн./грн.

Кзз2011 = (3106417+20138-2611574) / 852228 = 0,6 грн./грн.

Кзз2012 = (3179246+21290-2520451)/ 932606 = 0,73 грн./грн.

8. Коефіцієнт загальної заборгованості (КЗ) показує, яку частку поточні зобовязання складають від власного капіталу підприємства:

КЗ = ПЗ/ВК (2.8)

Кз2010 = 2403161 / (3116378+16568) = 0,77 грн./грн.

Кз2011 = 1168891 / (3106417+20138) = 0,37 грн./грн.

Кз2012 = 1421706 / (3179246+21290) = 0,44 грн./грн.

9. Коефіцієнт співвідношення власного і залученого капіталу (Кспівідн.) показує скільки одиниць власного капіталу припадає на одну одиницю загальних зобовязань і розраховується за формулою:

Кспівідн. = ВК/ЗЗ (2.9)

Кспіввід.2010 = (3116378+16568)/ 2452539 = 1,28 грн./грн.

Кспіввід.2011 = (3106417+20138)/ 2507167 = 1,25 грн./грн.

Кспіввід.2012 = (3179246+21290)/ 3147115 = 1,02 грн./грн.

Таблиця 2.1. Показники фінансової стійкості ПАТ «Інтерпайп НТЗ» за 2010-2012 рр.

№ Найменування показника2010 р.2011 р.2012 р.Темп зростання 2011/2010Темп зростання 2012/20111Наявність власних коштів підприємства485 885514 981680 085105,99132,062Коефіцієнт фінансової стійкості0,570,790,78138,6098,733Коефіцієнт фінансової незалежності(автономії)0,560,550,598,2190,914Коефіцієнт фінансової залежності1,781,81,98101,12110,005Коефіцієнт фінансового ризику0,780,80,98102,56122,506Коефіцієнт маневреності власного капіталу0,160,160,21100,00131,257Коефіцієнт покриття запасів0,680,60,7388,24121,678Коефіцієнт загальної заборгованості0,770,370,4448,05118,929Коефіцієнт співвідношення власного і залученого капіталу1,281,251,0297,6681,60

Висновки по оцінюванню фінансової стійкості

Оскільки, основним показником, який визначає ступінь фінансової стійкості підприємства є сума власного капіталу; то доцільно буде зауважити, що цей показник за 2010-2012 рр. на ПАТ «Інтерпайп НТЗ» змінювався у сторону збільше - ння (крім 2011 р., коли ВК зменшився за рахунок іншого додаткового капіталу). У 2010 р. ВК дорівнював - 3 132 946 тис., у 2011 р. - 3 126 555 тис., у 2012 р. - 3 200 536 тис. грн. І того, з 2010 р. показник зріс на 67 590 тис. грн., що позитивно відобразилося на динаміці коефіцієнтів фінансової стійкості, а саме:

. Сума наявного власного капіталу за досліджуваний період зростала на 5,99% та 132,06%. Темп приросту В був більший за темп приросту ВК, тому що за 2010-2012 рр. поступово зменшувалася вартість необоротних активів.

Рис. 2.1 Динаміка власних наявних коштів ПАТ «Інтерпайп НТЗ» за роки

. Коефіцієнт фінансової стійкості у 2010 р. був нижче норми і складав 0,57; але за рахунок суттєвого збільшення довгострокових зобовязань у 2011 році (у понад 27 разів), ситуація покращилася.

. За 3 аналізовані роки коефіцієнт автономії знизився, незважаючи що, ВК зріс. Ситуація пояснюється тим, що темп приросту валюти балансу був вищий за аналогічну зміну стабільного джерела фінансування.

. Коефіцієнт фінансової залежності є оберненим до попередньої величини, тому за тих же причин можемо спостерігати його зростання.

. Шляхом оцінювання коефіцієнту фінансового ризику, стає зрозуміло що, хоча загальна сума зобовязань ПАТ «Інтерпайп НТЗ» менша за суму ВК, однак наприкінці 2012 року вони майже зрівнялися, що є невтішно для підприємства.

. Коефіцієнт маневреності власного капіталу є чудовим показником, за яким видно наскільки підприємство в змозі розпоряджатися своїми ресурсами у коротко - строковому періоді. Оскільки, бачимо зростання з 0,16 до 0,21, то тенденція втішна.

. Показник покриття запасів ВОК є нормативним, ситуація гарна.

. Коефіцієнт загальної заборгованості за рахунок зменшення поточних зобовязань спав з 0,77 до 0,37 і зріс до 0,44; свідчить про те, що керівництво ПАТ веде правильну політику щодо формування позикового капіталу.

. Співвідношення власного та позикового капіталу за нормативами повинно приблизно становити 60:40, що і було на ПАТ «Інтерпайп НТЗ» у 2010 р., але протягом 3 років це відношення змінилося і тепер складає близько 50:50, що свідчить про погіршення фінансової стійкості за цим показником. Тому, можемо порадити керівництву намагатися не допускати подальшого росту частки позикового капіталу у сукупному та дотримуватися бажаних нормативів.

Рис. 2.2 Зміна у структурі пасивів ПАТ «Інтерпайп НТЗ» за 2010-2012 рр.

Для характеристики наявності джерел фінансування запасів виділяють три основних показника:

. Наявність власних коштів (В):

В=ВК-НА (2.10)

В2010 = 3 132 946 - 2 647 061 = 485 885 (тис. грн.);

В2011 = 3 126 555 - 2 611 574 = 514 981 (тис. грн.);

В2012= 3 200 536 - 2 520 451 = 680 085 (тис. грн.).

. Наявність власних та довгострокових позикових коштів (ВД):

ВД = В + ДЗ (2.11)

ВД2010 = (3 132 946 - 2 647 061) + 49 378 = 535 263 (тис. грн.);

ВД2011 = (3 126 555 - 2 611 574) + 1 338 276 = 1 853 257 (тис. грн.);

ВД2012 = (3 200 536 - 2 520 451) + 1 725 409 = 2 405 494 (тис. грн.).

. Наявність загальних коштів (+короткострокові кредити банків) (ЗК):

ЗК=ВД+КК (2.12)

ЗК2010 = 535 263 + 127 968 = 663 231 (тис. грн.);

ЗК2011 = 1 853 257 + 0 = 1 853 257 (тис. грн.);

ЗК2012 = 2 405 494 + 0 = 2 405 494 (тис. грн.).

Трьом показникам наявності джерел фінансування запасів відповідають три показники забезпеченості запасів джерелами їхнього фінансування.

. Надлишок або дефіцит власних коштів:

ФВ=В-Зп (2.13)

ФВ2010 = 485 885 - 712 592 = - 226 707 (тис. грн.);

ФВ2011 = 514 981 - 852 228 = - 337 247 (тис. грн.);

ФВ2012 = 680 085 - 932 606 = - 252 521 (тис. грн.).

. Надлишок чи дефіцит власних та довгострокових позикових коштів:

ФВД = ВД - Зп (2.14)

ФВД2010 = 535 263 - 712 592 = - 177 329 (тис. грн.);

ФВД2011 = 1 853 257 - 852 228 = + 1 001 029 (тис. грн.);

ФВД2012 = 2 405 494 - 932 606 = + 1 472 888 (тис. грн.).

. Надлишок чи дефіцит загальних коштів:

ФЗК = ЗК - Зп (2.15)

ФЗК2010 = 663 231 - 932 606 = - 269 375 (тис. грн.);

ФЗК2011 = 1 853 257 - 852 228 = + 1 001 029 (тис. грн.);

ФЗК2012 = 2 405 494 - 932 606 = + 1 472 888 (тис. грн.).

Для визначення типу фінансової стійкості використовують трикомпонентний показник:

S(Ф) = {S1(±ФВ), S2(±ФВД), S3(±ФЗК)}, (2.16)

де функція визначається так:

S(Ф)= {1, якщо Ф > 0} (2.17)

{0, якщо Ф < 0}.

Відобразимо показники типу фінансової стійкості у таблиці 2.2.

Таблиця 2.2.

Показник2010 р.2011 р.2012 р.Загальна величина запасів, тис. грн.712 592852 228932 606Наявність власних коштів, тис. грн485 885514 981680 085Наявність вл. та довгострокових позикових коштів (робочий капітал)535 2631 853 2572 405 494Наявність загальних коштів,663 2311 853 2572 405 494Фв- 226 707- 337 247- 252 521Фв- 177 3291 001 0291 472 888Фзк- 269 3751 001 0291 472 888Трикомпонентний показник фінан - сової стійкості S(Ф)=S1, S2, S30,0,00,1,10,1,1

Отже, у ПАТ «Інтерпайп НТЗ» у 2010 році був кризовий тип фінансової стійкості, а у 2011-2012 рр. був нормальний стан фінансової стійкості підприємства.

Оскільки, як вже було зауважено у підрозділі 1.4 (Рис. 11) ПАТ «Інтерпайп НТЗ» у 2010 році мав дуже незначну суму довгострокових зобовязань і, навіть, разом з сумою короткострокових кредитів банків, запаси не були повністю забезпечені, що і послужило причиною кризового типу фінансової стійкості у тому році. У 2011 р. та 2012 р., коли підприємство почало активно залучати довгострокові кошти і, до речі, повністю відмовилося від суми в рядку 500 пасиву балансу; то тоді товарно-матеріальні засоби повністю покривалися наявними власними та довго - строковими ресурсами, що відповідало нормальному типу фінансової стійкості.

Підсумовуючи, зауважу, що керівництво ПАТ «Інтерпайп НТЗ» зробило вірне управлінське рішення щодо вчасного формування довгострокових пасивів.

2.2 Аналіз ліквідності та платоспроможності підприємства

Аналіз ліквідності передбачає складання балансу ліквідності та розрахунок і аналіз основних показників. У таблиці 2.3 відображений баланс ліквідності.

Таблиця 2.3. Баланс ліквідності ПАТ «Інтерпайп НТЗ» за 2010-2012 рр.

Актив2010 рік2011 рік2012 рікПасив2010 рік2011 рік2012 рікНадлишок (нестача) +,-201020112012Група А1 Грошові кошти (220+230+240)1922199033148357Група П1 Поточні зобовязання, Кредиторська заборгованість (520…+…610)113155211609121358637-1129630-961879-1210280Група А2 Дебіторська заборгованість, готова продукція (130…+…210)233954521146112838588Група П2 Короткострокові кредити (500+510)1271609797963069106793621066322775519Група А3 Виробничі запаси, незавершене виробництво (100+110+120+250+270+040+045+050)597115708731840670Група П3 Довгострокові зобовязання (430+480+630)6594613584141746699531169-649683-906029Група А4 Необоротні активи (080-040-045-050)264690326113472520036Група П4 Власний капітал (380)311637831064173179246-469475-495070-659210Баланс Гр 1+2+3+4558548556337226347651Баланс Гр 1+2+3+4558548556337226347651000

Для визначення ліквідності балансу слід порівняти підсумки наведених груп по активу і пасиву. Баланс є абсолютно ліквідним, коли виконується наступне співвідношення:

А1 ³ П1

А2 ³ П2

А3 ³ П3

А4 £ П4

Зіставлення першої та другої груп активів із першими двома групами пасивів дозволяє оцінити поточну ліквідність, яка свідчить про платоспроможність підприємства на найближчий час.

Зобразимо поточну ліквідність ПАТ «Інтерпайп НТЗ», порівнявши суму А1 та А2 з П1 та П2.

Рис. 2.3 Динаміка поточної ліквідності ПАТ «Інтерпайп НТЗ»

З даних рис. 2.3 можемо спостерігати співвідношення суми грошових коштів та дебіторської заборгованості разом з готовою продукцією (А1+А2) та поточних зобовязань, кредиторської заборгованості та короткострокових кредитів банків (П1+П2). У 2010 році зобовязання перевищували активи на 61 694 тис. грн., або на 2,6%. Ситуація виникла через нестачу найбільш ліквідних активів - грошових коштів та їх еквівалентів. У 2011 році, як бачимо, А1+А2 перевищували П1+П2, тому можна говорити про задовільну поточну ліквідність. У тому році у підприємства суттєво знизилася сума короткострокових банківських кредитів до 7 979 тис. грн. У 2012 р. ліквідність покращилася за рахунок збільшення дебіторської заборгованості.

Загалом, перша умова (А1 ³ П1) не виконалася у жодному з трьох років, зроби - мо висновок, що необхідно збільшувати суму грошових коштів у касі.

Друге співвідношення (А2 ³ П2) виконувалося у кожному з аналізованих періодів. Особливо це стало помітно, коли у 2011 року ПАТ «Інтерпайп НТЗ» у 159 разів зменшив суму короткострокових кредитів.

Виробничі запаси у сумі з незавершеним виробництвом перевищували суму довгострокових зобовязань лише у 2010 році. Причиною тому було те, що у 2011 р. порівняно з попереднім періодом, в якому не було інших довгострокових зобовязань зовсім, вони склали 1 млрд. 118 млн. 572 тис. грн., а у 2012 - 1 185 362 тис. грн.

Група П4 перевищувала суму необоротних активів, тобто А4 у кожному з періодів, тобто підприємство у достатній мірі забезпечено ВК, як це і повинно бути. Характер та динаміку співвідношення між групами А4 і П4 зображено на рисунку.

Рис. 2.4 Порівняння ВК з необоротними активами за 2010-2012 рр.

Підсумовуючи баланс ліквідності ПАТ «Інтерпайп НТЗ», можемо дійти вис - новку, що він не є абсолютно ліквідним. Найбільші проблеми з платоспроможність можуть виникнути у короткостроковий період, через необхідність розраховуватися з кредиторами по поточних зобовязаннях, а найбільш ліквідних коштів забране. Радимо керівництву зберігати більше коштів у цій формі. Найкраща ситуація у середньостроковому періоді, оскільки дебіторська заборгованість набагато перевищує короткострокові кредити.

Переходимо до розрахунку та аналізу основних показників ліквідності:

. Власний оборотний капітал (ВОК) є абсолютним показником ліквідності та платоспроможності підприємства і розраховується за формулою:

ВОК= ОА - ПЗ, (2.18)

ВОК2010= (2938381+43) - 2403161 = 535263 тис. грн.;

ВОК2011=(3021942+206) - 1168891 = 1853257 тис. грн.;

ВОК2012= (3825603+1597) - 1421706 = 2405494 тис. грн.

. Загальний коефіцієнт ліквідності (покриття) вимірює загальну ліквідність і показує якою мірою ПЗ забезпечується ПА (скільки поточних активів припадає на 1 грн. поточних зобовязань). За нормативом, поточні активи повинні вдвічі пере - вищувати короткострокові зобовязання.

(2.19)

Кпл2010 = 1,22 грн./грн.;

Кпл2011 = 2,59 грн./грн.;

Кпл2012 = 2,7 грн./грн.

. Коефіцієнт швидкої ліквідності за смисловим значенням аналогічний коефіцієнту покриття, тільки він обчислюється для вужчого кола поточних активів, коли з розрахунку виключено найменш ліквідну їх частину - виробничі запаси.

(2.20)

Кшл2010 = = 0,97 грн./грн.;

Кшл2011 = = 1,97 грн./грн.;

Кшл2012 = = 2,09 грн./грн.

. Коефіцієнт абсолютної ліквідності є найбільш жорстким критерієм платоспроможності й показує, яка частина поточної заборгованості підприємства може бути погашена негайно на дату складання звітності

(2.21)

Кал2010 = = 0,0007 грн./грн.;

Кал2011 = = 0,17 грн./грн.;

Кал2012 = = 0,1 грн./грн.

. Коефіцієнт ліквідності товарно-матеріальних цінностей показує якою мірою поточні зобов'язання покриваються запасами.

(2.22)

Клз 2010 = = 0,24 грн./грн.;

Клз 2011 = = 0,6 грн./грн.;

Клз 2012 = = 0,6 грн./грн.

. Коефіцієнт ліквідності дебіторської заборгованості показує, якою мірою очікувані надходження від дебіторів будуть використані для погашення короткострокових зобовязань.

(2.23)

Клдз2010 = = 0,97 грн./грн.;

Клдз2011 = = 1,81 грн./грн.;

Клдз2012 = = 2 грн./грн.

З метою детального аналізу стану ліквідності підприємства зупинимось на кожному з них більш докладно.

. ВОК приймає додатнє значення у кожному з років, що є позитивною тенден - цією функціонування підприємства. Більше того, його сума зросла у 2011 зросла у понад 3 рази, причиною тому слугувало зменшення поточних зобовяань на 1 234 270 тис. грн. (або на 51,4%); що говорить про покращення найбільш основного індикатора платоспроможності підприємства.

. Той факт, що ПАТ «Інтерпайп НТЗ» суттєво зменшило суму поточних зобовязань у 2011 р. відобразилося на загальному коефіцієнті ліквідності (покриття). Лише у 2010 р. він перебував нижче норми і складав 1,22, у наступних періодах показник був таким, який відповідає нормативам.

. Коефіцієнт швидкої ліквідності є гарним і більше того, з 2010 по 2012 рік він мав тенденцію до зростання. Така ситуація говорить про високий рівень підприємства як позичальника, оскільки цей показник важливий для фінансових установ.

. Коефіцієнт абсолютної ліквідності є важливим для постачальників та інших партнерів і він на підприємстві нижче норми. Як і зазналося вище, підприємству рекомендовано зберігати більше коштів у найбільш ліквідній формі, щоб мати можливість розрахуватися у термін доби з частиною зобовязань.

. Динаміка показника ліквідності товарно-матеріальних цінностей показує, що у 2010 р. лише четверта частина поточних зобов'язань покриваються запасами, у 2011 та 2012 рр. вони покривалися вже на 60%, що є достатньо для нормального функціонування підприємства.

. Коефіцієнт ліквідності дебіторської заборгованості знаходиться на примір - ному рівні (0,97 - у 2010, 1,81 - 2011, 2 - 2012). Тобто, дебіторська заборгованість здатна у 2 рази покрити суму поточних зобовязань - це є чудовим показником, за умови якісного та своєчасного розрахунку зі сторони дебіторів. Сподіваємося, що дебіторська заборгованість є диверсифікованої і проблем з її повернення не буде.

Отже, зробивши підрахунки показників ліквідності можна робити висновки по цій характеристиці фінансового стану ПАТ «Інтерпайп НТЗ». В цілому, можна зауважити, що проблем з ліквідністю на даному підприємстві немає.

Аналіз та оцінка платоспроможності

Для оцінки поточної платоспроможності на підприємстві розраховують:

. Коефіцієнт забезпеченості оборотних активів ВОК:

(2.24)

Кз2010 = = 0,18 грн./грн.;

Кз2011 = = 0,61 грн./грн.;

Кз2012 = = 0,63 грн./грн.

. Коефіцієнт загальної платоспроможності підприємства визначається як здатність покрити всі свої зобов'язання (короткострокові і довгострокові) наявними активами:

(2.25)

КЗП2010 = = 2,28 грн./грн.;

КЗП2011 = = 2,25 грн./грн.;

КЗП2012 = = 2,02 грн./грн.

. Коефіцієнт фінансового левериджу розраховують для оцінки довготермі-ново платоспроможності:

(2.26)

Кфл2010 = = 0,02 грн./грн.;

Кфл2011 = = 0,43 грн./грн.;

Кфл2012 = = 0,54 грн./грн.

. Коефіцієнт відновлення(втрати) платоспроможності (КВП):

(2.27)

Даний показник розрахувати немає необхідності, оскільки показники поточної ліквідності та забезпеченості оборотних активів ВОК знаходяться у нормі.

5. Частка кредиторської заборгованості у власному капіталі й дебіторській заборгованості

ЧКЗ = кредиторська заборгованість: (власний капітал + доходи майбутніх періодів + дебіторська заборгованість) = (р. 530+ … +р. 600): (р. 380 + р. 430+р. 630 + р. 160+ … +р. 210) (2.28)

ЧКЗ2010 = = 0,2 грн./грн.;

ЧКЗ2011 = = 0,22 грн./грн.;

ЧКЗ2012 = = 0,19 грн./грн.

. Коефіцієнт співвідношення чистих оборотних активів із чистими активами = (р. 280 - р. 080 - р. 430 - р. 480 - р. 620)/(р. 280 - р. 430 - р. 480 - р. 620). (2.29)

Кчоа2010 = = = 0,15 грн./грн.;

Кчоа2011 = = = 0,37 грн./грн.;

Кчоа2012 = == 0,21 грн./грн.

Для наглядного підсумку зобразимо вище обраховані коефіцієнти у таблиці.

Таблиця 2.4. Показники платоспроможності ПАТ «Інтерпайп НТЗ» за 2010-2012 рр.

№п/пПоказникиРокиТемп зростання, %2010201120122011/20102012/20111Коеф. забезпеченості ОА ВОК0,180,610,63338,89103,282Коефіцієнт загальної платоспроможності2,282,252,0298,6889,783Коефіцієнт фінансового левериджу0,020,430,542150,00125,584Коефіцієнт відновлення платоспроможності-----5Частка кредиторської заборгованості у ВК і ДЗ0,20,220,19110,0086,366Коеф.співвідношення ЧОА з ЧА0,150,370,21246,6756,76

1. Коефіцієнт забезпеченості ОА власними оборотними коштами за нормати - вами має бути не нижче 0,5. У 2011 і 2012 роках показник був у нормальному стані,

а у 2010 через недостатню суму ВОК складав лише 0,18.

. Нажаль, темп приросту коефіцієнту загальної платоспроможності складав менше 100%, а саме 98,68 та 89,78 відповідно до хронології. Спад трапився по причині того, що темп приросту зобовязань (у більшій мірі довгострокових) був більшим за темп приросту загальної суми активів.

. Динаміку коефіцієнту фінансового левериджу зображено на графіку.

Рис. 2.5 Динаміка коефіцієнту фінансового левериджу за 2010-2012 рр.

Отже, з графіка видно стрімке зростання показника у 2011 р. (це відбулося за рахунок збільшення суми довгострокових зобовязань) та більш плавне збільшення у 2012 р. Можна стверджувати, що у 2010 році ПАТ «Інтерпайп НТЗ» упустило можливість використати фінансовий важель, тому що не брала у достатній кількості позиковий капітал. В умовах діяльності нашої економіки оптимальним показник 0,65, тобто 60% ВК, 40% - позикового.

. По причині того, що підприємство має задовільні показники поточної ліквідності та коефіцієнта забезпеченості ОА власними оборотними коштами, розраховувати коефіцієнт відновлення платоспроможності необхідності немає.

. Бачимо, що частка кредиторської заборгованості у власному капіталі й дебіторській заборгованості стабільна та складає приблизно 0,2 - нижче норми.

. Коефіцієнт співвідношення чистих оборотних активів із чистими активами у 2011 році зріс у 2,5 рази, а через рік зменшився у 2 рази. Такі зміни повязані з коливаннями у сумі чистих активів.

2.3 Аналіз ділової активності ПАТ «Інтерпайп НТЗ» за 2010-2012 рр.

Головною метою аналізу ділової активності підприємства є оцінка ефективності управління активами і визначення потенційних можливостей її підвищення. Ступінь ділової активності підприємства визначається за допомогою коефіцієнтів оборотності. Деякі з цих коефіцієнтів були підраховані у підрозділі 1.2 (ст. 26), тому їх одразу занесемо у таблицю, а інші порахуємо, а саме:

. Коефіцієнт ефективності використання ресурсів:

Кефр = ЧП/А (2.31)

Кефр2010 = - 259139 / 5585485 = - 0,05

Кефр2011 = - 26551 / 5633722 = - 0,005

Кефр2012 = 45934 / 6347651 = 0,007

. Тривалість обороту кредиторської заборгованості:

ТОКЗ = 360/ ККЗ (2.32)

ТОКЗ 2010 = 360 / 5 = 72 дні;

ТОКЗ 2011 = 360 / 5,09 = 71 день;

ТОКЗ 2012 = 360 / 5,47 = 66 днів.

Таблиця 2.5. Коефіцієнти оборотності ПАТ «Інтерпайп НТЗ» за 2010-2012 рр.

№п/пПоказникиРокиТемп зростання, %2010201120122011/20102012/20111Коефіцієнт оборотності оборотних активів1,912,292,25119,998,252Коефіцієнт ефективності використання ресурсів-0,05-0,0050,00710001403Коефіцієнт оборотності матеріальних запасів8,798,748,6499,4398,864Коефіцієнт оборотності деб. заборгованості2,623,33,28125,9599,395Коефіцієнт оборотності кред. заборгованості55,095,47101,8107,476Тривалість обороту деб. заборгованості, дні13710911079,56100,927Тривалість обороту запасів, дні414242100,021008Тривалість обороту кред. заборгованості, дні72716698,6192,96

Висновки по деяких показниках з таблиці представлені після таблиці 1.3 (ст. 26). Проаналізуємо та зробимо висновки щодо:

. Коефіцієнт ефективності використання ресурсів крайнє незадовільний, причиною цьому є збиток у 2010 та 2011 роках і невеликий прибуток (відносно активів) у 2012 р. Аналізу та причинам такого розміру чистого прибутку призначе - ний підрозділ 2.5.

. Тривалість оборотності дебіторської заборгованості зменшувалася з кожним роком, що є гарною зміною. Найменшою тривалість була у 2011 і склала 109 дні, тобто за рік дебіторська заборгованість обернулася 3,3 рази.

Ділову активність підприємства визначають за умови виконання так званого «золотого правила» економіки підприємства:

, (2.33)

де ТПР - темп зростання прибутку до оподаткування, %;

ТР - темп збільшення обсягу реалізації, %;

ТК - темп зростання авансованого капіталу, %.

Розрахуємо ці 3 показники для ПАТ «Інтерпайп НТЗ» та дізнаємося чи існує це правило на даному підприємстві, занісши їх в таблицю.

Таблиця 2.6. Темп зростання прибутку до оподаткування, виручки від реалізації та авансованого капіталу ПАТ «Інтерпайп НТЗ» за 2010-2012 рр.

Показник2010 р.2011 р.2012 р.Темп у 2011 р.Темп у 2012 р.Прибуток до опод.-204715176681077211258,68609,70Виручка від реалізації510161568362567706765134,00112,73Авансований капітал558548556337226347651100,86112,67

Отже, «золоте правило» економіки підприємства 2011 році та 2012 роках на ПАТ «Інтерпайп НТЗ» виконалося. Тобто кошти, авансовані у капітал, дали поштовх збільшенню виручки від реалізації, а та в свою чергу пришвидшила темп зростання прибутку до оподаткування, який, до речі, у 2011 році склав позитивне значення, але він все одно є дуже малим.

Одним з важливих показників, що характеризують ділову активність підприємства, є тривалість операційного та фінансового циклу. Операційний грошовий цикл - це період часу між оплатою товарів постачальникові і отримуванням грошових коштів клієнта за поставлену продукцію.

Тоц= Тодз+Тоз, (2.34)

де, Тодз - тривалість одного обороту дебіторської заборгованості, дні;

Тоз - тривалість одного обороту запасів, дні.

ТОЦ2010 = 137 + 41 = 178 днів;

ТОЦ2011 = 109 + 42 = 151 день;

ТОЦ2012 = 110 + 42 = 152 дні.

Отже, у 2010 році підприємство зробило 2 операційних цикли на рік, у 2011 та 2012 - 2,4. Зменшення тривалості операційного циклу є гарною тенденцією, оскільки підприємство підвищило свою ділову активність.

Фінансовий цикл - це період повного обороту коштів, інвестованих в оборотні активи, починаючи з моменту погашення кредиторської заборгованості за сировину, матеріали та закінчуючи оплаченою дебіторською заборгованістю.

Тривалість фінансового циклу розраховуються, як сума періоду обороту дебі-торської заборгованості та товарно-матеріальних запасів за вирахуванням періоду обороту кредиторської заборгованості.

ТФЦ = ТОЦ - ТОКЦ

Чим вище значення фінансового циклу, тим більша потреба підприємства у грошових коштах для придбання виробничих оборотних коштів. Оптимальною вважається нульове значення показника або відємне. Такий стан свідчить про наявність у підприємства достатньої кількості грошових коштів для фінансування своєї поточної діяльності.

Зробимо відповідні підрахунки за допомогою таблиці.

Таблиця 2.7. Період обороту поточних активів і зобовязань ПАТ «Інтерпайп НТЗ» за 2010-2012 рр.

Показник2010рік2011 рік2012 рікЧистий дохід(виручка) від реалізації, тис. грн468645463018197053821Дебіторська заборгованість за товари, роботи, послуги (ДЗг) тис. грн148240415162722110394Запаси (З), тис. грн712592852228932606Кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги (КЗт), тис. грн70803710705591015819Період обороту, дні:дебіторської заборгованості Тодз=Дп / Кодз137109110запасів То3=ДП / Коз414242кредиторської заборгованості Токз=ДП / Кокз727166Фінансовий цикл1068086

Отже, перед нами динаміка важливого фінансового показника - циклу грошового обороту (фінансового циклу). Бачимо, що у 2011 році він зменшився на 26 днів або на 24,5% - це свідчить, що стан ділової активності покращився. У нас - тупному ж році фінансовий цикл збільшився до 86 днів.

Як зазначалося вище, для підприємства оптимальною вважається нульове або відємне значення показника. З цього можна робити висновок, що ділова активність підприємства за цією характеристикою є незадовільною. Проблема полягає у занадто довгій тривалості обороту дебіторської заборгованості. Тому, керівництву ПАТ «Інтерпайп НТЗ» необхідно підвищити ділову активність заборгованості своїх дебіторів.

Після аналізу операційного і фінансового циклів доцільним є проведення аналізу динаміки основних показників використання оборотних активів (коефіцієнт оборотності оборотних активів, коефіцієнт закріплення оборотних активів) і впливу чинників на економічний результат від прискорення оборотності.

На зміну оборотності оборотних активів впливають 2 чинника: середньорічні залишки оборотних активів і дохід (виручка) від реалізації (ЧД). Формалізуємо розрахунки впливу чинників, використовуючи модель показника тривалості оборотності оборотних активів (ТОА) в днях.

(2.35)

ТОА2010 = *360 = 205 днів;

ТОА2011 = *360 = 170 дні; ?ТОА2011 = - 35 днів;

ТОА2012 = *360 = 175 днів; ?ТОА2012 = 5 днів.

За допомогою методу ланцюгових підстановок, розраховуємо вплив цих факторів на зміну тривалості обороту оборотних активів:

(2.36)

?ТОА2011 (ОА) = (*360) - (*360) = 229 - 205 = 25 днів;

?ТОА2012 (ОА) = (*360) - (*360) = 196 - 170 = 26 днів.

(2.37)

?ТОА2011 (ЧД) = (*360) - (*360) = 170 - 230 = - 60 днів;

?ТОА2012 (ЧД) = (*360) - (*360) = 175 - 196 = - 21 день.

Отже, можна зробити висновок, що на зміну тривалості обороту оборотних активів у сторону збільшення впливали оборотні активи (по причині їхнього зменшення), а зміна чистого доходу (зменшення) зменшувала тривалість обороту оборотних активів.

Далі визначаємо суму коштів, що вивільняються (залучаються) з(в) обороту у звязку зі зміною тривалості обороту оборотних активів:

(2.38)

ОК = * 25 = 437625 тис. грн.;

ОК = * 26 = 509444 тис. грн.

(2.39)

ОК= * (-60) = - 1050300 тис. грн.;

ОК = * (-21) = - 411474 тис. грн.

Сукупний вплив двох чинників на зміну економічного результату у звязку з прискоренням чи сповільненням оборотності оборотних коштів розраховується за формулою:

(2.40)

ОКвив2011 = 437625 - 1050300 = - 612 675 тис. грн.;

ОКзал2012 = 509444 - 411474 = 97 970 тис. грн.

Отже, спостерігаємо, що за результатами двох чинників у 2011 році було вивільнено 612 675 тис. грн., а у 2012 - залучено 97 970 тис. грн.

Таблиця 2.8. Аналіз динаміки основних показників використання оборотних активів і впливу чинників на економічний результат від прискорення оборотності ПАТ «Інтерпайп НТЗ» за 2010-2012 рр.

Показник2010 рік2011 рікВідхи- лення (+,-)Темп зростання, %2011 рік2012 рікВідхи- лення (+,-)Темп зростання, %1. Дохід виручка) від реалізації, тис. грн.510161568362561734641134,0068362567706765870509112,732. Середньорічні залишки обор. активів, тис. грн.26661332980162314029111,7829801623423773443611114,89

Отже, підсумовуючи динаміку основних показників використання оборотних активів можемо дійти про наступне:

. Виручка від реалізація за аналізовані роки зростала, забезпечуючи темп приросту 134% у 2011 та 112,73% у наступному періоді. Тенденція збільшення цього показника є позитивним явищем, адже рядок 010 форми №2 є основним джерелом виявлення ефективності діяльності підприємства. Збільшення суми виручки від реалізації свідчить також про більш ефективну збутову та виробничу діяльність.

Крім того, цей абсолютний показник прямо впливає на суму рядка 6 таблиці 2.8., тому зростання рядка одноденного обороту з 14 171 тис. грн. до 21 407 тис грн. у 2012 р. - це наслідок саме зміни виручки від реалізації.

. За сумою середньорічних залишків оборотних активів криється вартість виробничих запасів, готової продукції, дебіторської заборгованості та грошових коштів, які в перебували у наявності ПАТ «Інтерпайп НТЗ» у звітному році. Зростання цього показника на 11,78% у 2011 та на 14,89% у 2012 році говорить про збільшення масштабів самого товариства та окремих його елементів.

. Кооа також мав тенденцію до зростання. У 2011 році він склав максимальне значення на рівні 2,29, у 2012 році він був меншим, оскільки знизився темп приросту виручки від реалізації.

4. Щодо прискорення (сповільнення) оборотності слід зауважити, що на зміну тривалості обороту оборотних активів у сторону збільшення впливали оборотні активи. Вплив визначається на рівні 25 днів у 2011 р. і 26 днів у 2012 р. Знаючи, що тривалість обороту рекомендується зменшувати, можна констатувати негативний вплив. Проте, зміна фактора чистого доходу призвела до прискорення оборотності на 60 днів у 2011 році та на 21 день у 2012 році.

. Аналізуючи суму вивільнення (залучення) коштів з обороту, зауважимо, що вивільнення коштів у 2011 році, порівняно з попереднім періодом склало 612 675 тис. грн. Зміна відбулася по причині зменшення суми виручки від реалізації. В абсолютному значенні сума вивільнення за рахунок цього фактора склала 1050300 тис. грн.

2.4 Аналіз грошових потоків за видами діяльності

Здійснення фінансово-господарської діяльності повязане з надходженням і вибуттям грошових коштів та їх еквівалентів, які характеризують грошові потоки підприємства.

Аналіз грошових потоків підприємства передбачає розрахунок на аналіз величин позитивного та відємного грошового потоків, вивчення динаміки чистого грошового потоку.

Чистий грошовий потік - різниця між позитивним та негативним потоками. Розрахунки стану грошового потоку наведені у таблиці, дані узяті із форми 3 «Звіт про рух грошових коштів».

По причині відсутності інформації щодо руху грошових коштів в результаті операційної та інвестиційної діяльності на початок 2010 року, розрахунки обсягів та аналізу позитивних та негативних грошових потоків по цьому році не відображено.

Таблиця 2.9. Аналіз грошових потоків ПАТ «Інтерпайп НТЗ» за 2011 р.

ПоказникиНа поч. періодуНа кінець періодуПитома вага на поч. пер.Питома вага на кінець періодуЗмінатис. грн.Темп зрост.1. Аналіз позитивних гр. пот. (ПГП)ПГП від операційної діяльності930122162272960,820,63-307392566,95ПГП від інвестиційної діяльності1673951740,000,01935015688,82ПГП від фінансової діяльності202934134994810,180,361470140172,44Разом ПГП11332235982195111-151028486,672. Аналіз негативних гр. пот. (НГП)НГП від операційної діяльності525549989734840,710,713717985170,74НГП від інвестиційної діяльності424801473410,010,01104861346,85НГП від фінансової діяльності210938635819980,280,281472612169,81Разом НГП740736512702823115295458171,493. Аналіз збалансованості ПГП і НГПЧистий грошовий потік (ЧГП)3924870-2880872---6805742-73,40

Таблиця 2.10. Аналіз грошових потоків ПАТ «Інтерпайп НТЗ» за 2012 р.

ПоказникиНа поч. періодуНа кін. періодуПитома вага на поч.Питома вага на кінець пер.Змінатис. грн.Темп зрост.1. Аналіз позитивних гр. потоків (ПГП)ПГП від операційної діяльності6227296112186650,630,714991369180,15ПГП від інвестиційної діяльності95174970230,010,011849101,94ПГП від фінансової діяльності349948145700020,360,291070521130,59Разом ПГП9821951158856901,0016063739161,742. Аналіз негативних гр. потоків (НГП)НГП від операційної діяльності8973484114140100,710,722440526127,20НГП від інвестиційної діяльності1473412557800,010,02108439173,60НГП від фінансової діяльності358199842685470,280,27686549119,17Разом НГП1270282315938337113235514125,473. Аналіз збалансованості ПГП і НГПЧистий грошовий потік (ЧГП)-2880872-52647--28282251,83

Отже, зробимо висновки щодо динаміки грошових потоків за видами діяльно - стей під-ва та чистого грошового потоку.

По-перше, проаналізуємо грошові потоки підприємства за 2011 рік:

. Аналіз ПГП. На початок року у структурі позитивних грошових потоків значне місце займає операційна діяльність (82%), інвестиційна - менше 1%, фінансова - 18%, а вже на кінець року частка потоків від операційної діяльності зменшилася до 63% (це пояснюється зменшенням цього показника в абсолютному вираженні на 3 073 925 тис. грн.). Позитивний грошовий потік в результаті фінансової діяльності за 2011 рік збільшився на 1 470 140 тис. грн. і склав 36% у питомій вазі ПГП.

Загальна сума позитивних грошових потоків ПАТ «Інтерпайп НТЗ» за 2011 р. зменшилася на 1 510 284 тис. грн., що забезпечило падіння на рівні 13,33%. Зменшення вхідних грошових потоків є несприятливою тенденцією для діяльності Товариства, зауважимо що зниження надходжень від операційної діяльності призвели до такого результату.

. Аналіз НГП. Досить цікава структура цією величини у 2011 році, адже питома вага на початок і на кінець періоду залишилася без змін. Найбільша частка, як і потрібно, належить операційній діяльності (78%), інвестиційній - 1%, фінансовій 21%. Тобто, незважаючи на абсолютний приріст на 5 295 458 тис. грн., частка вихідних грошових потоків залишилася незмінною, що говорить про стабіль-ність.

. Тенденція зміни чистого грошового потоку на ПАТ «Інтерпайп НТЗ» у 2011 р. було зовсім невтішна, оскільки, будучи на рівні 3 924 870 тис. на початку періоду, сума зменшилася на 6 805 742 тис. і склала відємний грошовий потік на рівні 2 880 872 тис. грн. Ситуація виникла за рахунок збільшення на 5 295 458 тис. грн. відтоку коштів (у більшій мірі за рахунок операційної діяльності).

Отже, можна стверджувати про незадовільну динаміку грошових потоків Товариства у 2011 році.

По-друге, проведемо аналіз грошових потоків підприємства за 2012 рік:

. Аналіз ПГП. Протягом аналізованого періоду сума позитивних грошових потоків по кожному з видів діяльності забезпечувала темп зростання > 100%. В абсолютному і відносному значенні найбільший приріст спостерігався у результаті операційної діяльності - на 4 991 369 тис. грн. (180,15% - зростання), крім того протягом періоду зросла частка від цієї діяльності до 0,71 (при 0,63 на початку).

. Аналіз НГП. З точки зору швидкості зростання НГП, то перше місце займає інвестиційна діяльність зі зростанням на рівні 173,6%. Вихідні грошові потоки в результаті інших видів діяльності також зростали, але дещо меншими темпами. І того, НГП за аналізований період зросли на 3 235 514 тис. грн. Суттєвих змін у питомій вазі не відбулося.

. Як зауважувалося вище, протягом 2012 року зросла як сума ПГП, так і НТГ; але за рахунок того, що темп зростання позитивних потоків був вищим, ЧГП збільшився на 2 828 225 тис. грн., проте все одно на кінець року він не був додатнім, оскільки на початку періоду був дуже значний мінус.

Отже, можна зауважити, що Товариство має незначні проблеми з грошовими потоками, оскільки спостерігалося відємне значення ЧГП у 2011 та 2012 рр.

2.5 Аналіз ефективності фінансово-економічної діяльності підприємства

Як відомо, узагальнюючим фінансовим показником діяльності підприємства є його прибуток. Операції щодо його формування та розподілу відображено у «Звіті про фінансові результати» (форма №2).

Динаміку проведення операцій формування і розподілу прибутку проаналізує - ємо у таблиці.

Таблиця 2.11. Аналіз формування та розподілу прибутку ПАТ «Інтерпайп НТЗ» у 2010-2012 рр.

№ з/пПоказникРядок Ф №2Розра хунок1-й рік2-й рік3 - рікАбс. відх. (6-5)Абс. відх. (7-6)1Дохід (виручка) від валової реалізації01051016156836256770676517346418705092Податки та збори в ціні продукції(015+020+ +025+030)4150615344376529441193761185073Чистий дохід (виручка) від реалізації035(р1-р2)46865546301819705382116152657520024Собівартість реалізованої продукції04042022625459039611304112567776540025Валовий прибуток050(р3-р4)484292842780940780358488980006Інші операційні доходи0601306352188459725959645782457113677Сумарні операційні доходи(035+060)(р3+р6)599290681864169649785219351014633698Адміністративні витрати070282502276455303264-6047268099Витрати на збут0803117484253854525301136372714510Інші операційні витрати09012885381891401252296260286363156111Сумарні операційні витрати(040+070+ +080+090)(р4+р8+ +р9+р10)6085050805228093917971967230133951712Прибуток від операційної діяльності100(р7-р11)-9214413413625798822628012385213Дохід від інвестиційної та фінансової діяльності(110+120+ +130)778925388846117599-1692714Витрати від інвестиційної і фінансової діяльності(140+150+ +160)120360141956158728215961677215Прибуток від звичайної діяльності до опод.170(р12+р13-р14)-204715175681077212222839015316Податки на прибуток1806608472838620546754-1078417Прибуток від звичайної діяльності190(р15-р16)-270799-552704566721552910093718Чистий прибуток220-259139-265514593423258872485

При аналізі фінансових результатів діяльності доцільним є аналіз формування його операційних витрат, які включають матеріальні витрати, витрати на оплату праці, амортизацію та інше. Саме ці витрати формують собівартість виготовленої продукції.

Таблиця 2.12. Аналіз динаміки операційних витрат ПАТ «Інтерпайп НТЗ» за 2010-2012 рр.

Елемент операційних витратРядок Ф №21-й рік2-й рік3-й рікАбс. відх. (4-3)Абс. відх. (5-4)Матеріальні затрати2303726294492821043688221201916-559388Витрати на оплату праці2401999812551553389665517483811Відрахування на соціальні заходи25076897936681619451677168277Амортизація260415901357668354686-58233-2982Інші операційні витрати2704337975686511414468134854845817Разом2804852870620335266388871350482435535

З таблиці аналізу та розподілу прибутку видно, що діяльність підприємства у 2010 та 2011 роках була збитковою, і лише у 2012 році мав місце прибуток розміром 45 934 тис. грн., але порівнюючи з обсягом виручки від реалізації чи суми валового прибутку, можна стверджувати, що прибутковість недостатня.

Таблиця 2.13. Факторний аналіз прибутку від звичайної діяльності до оподаткування за факторами першого і другого рівнів за 2010-2012 рр.

Назва фактораРядок Ф №21-й рік2-й рік3-й рікВеличина впливу фактора (абсолютне відхилення)(2-1)(3-2)1. Прибуток від операційної діяльності100 (105)- Прибуток валовий5048429284278094078035848898000- Витрати адміністративні70282502276455303264-604726809- Витрати на збут8031174842538545253011363727145- Інші операційні доходи60130635218845972595964578245711367- Інші операційні витрати901288538189140125229626028636315612. Прибуток від фінансової діяльностір. 110+120-140-150- Доходи інші фінансові12000000- Витрати інші фінансові1401102031308041528692060122065- Доходи від участі в капіталі11009024390153- Витрати від участі в капіталі150000003. Прибуток від іншої звичайної діяльностір. 130-160- Доходи інші130778925298821817509-17080- Витрати інші16010157111525859995-52934. Прибуток від звичайної діяльності до оподаткування1+2+3= р. 170-2047151756810772122228390153- Прибуток операційнийп. 1-92144134136257988226280123852- Прибуток фінансовийп. 2110203-130714-152626-20511-21912- Прибуток інший звичайнийп. 3-236814146235916514-23685. Прибуток (збиток) від звичайної діяльності190 (195)-270799-55270456672155291009376. Чистий прибуток (збиток)220 (225)-259139-265514593423258872485

Дивлячись на дану таблицю, можна зробити висновок, що збиток від опера - ційної діяльності був лише у 2010 році, а у 2011 та 2012 за рахунок зростання валового прибутку та інших операційних доходів був прибуток.

Аналізуючи прибуток від фінансової діяльності, бачимо, що відсутні інші фінансові доходи, а доходи від участі у капіталі є дуже незначні.

Прибуток від звичайної діяльності, як і чистий прибуток був присутній лише у 2012 році і склав 45 667 тис. грн.

На величину ЧП ПАТ «Інтерпайп НТЗ» впливають зміни таких факторів:

·величина ВК;

·оборотність активів;

·фінансова залежності;

·чиста рентабельність реалізації продукції.

Вихідні дані для факторного аналізу чистого прибутку відобразимо у таблиці.

Таблиця 2.14. Дані для аналізу чистого прибутку ПАТ «Інтерпайп НТЗ» за 2011 р.

ПоказникРядок із форми звітностіБазовий рік, 2010Звітний рік, 2011Відхилення, тис. грн1. Активи підприємствар. 280 Ф155854855633722482372. Власний капіталр. 380, Ф131163783106417-99613. Чистий дохід підприємства (виручка від реалізації без ПДВ)р. 035, Ф24686554630181916152654. Чистий прибуток підприємствар. 220, Ф2-259139-26551232588

Таблиця 2.15. Дані для аналізу чистого прибутку ПАТ «Інтерпайп НТЗ» за 2012 р.

ПоказникРядок із форми звітностіБазовий рік, 2011Звітний рік, 2012Відхилення1. Активи підприємствар. 280 Ф1563372263476517139292. Власний капіталр. 380, Ф131064173179246728293. Чистий дохід підприємства (виручка від реалізації без ПДВ)р. 035, Ф2630181970538217520024. Чистий прибуток підприємствар. 220, Ф2-265514593472485

Для виконання факторного аналізу чистого прибутку застосовують чотирьох факторну модель

ЧП = ВК*(ВР/А)* (А/ВК)* (ЧП/ВР), (2.41)

де ЧП - чистий прибуток підприємства;

ВР - виручка від реалізації (без ПДВ);

ВК - власний капітал підприємства;

А - активи підприємства.

Розрахуємо загальну зміну прибутку підприємства за звітний період

? ЧП = ЧП1 - ЧП0, (2.42)

де ЧП0 = ВК0*(ВР0/А0)* (А0/ВК0)* (ЧП0/ВР0); (2.43)

ЧП1 = ВК1 *(ВР1 /А1)* (А1 /ВК1)* (ЧП1 /ВР1). (2.44)

? ЧП2011 = 3132946*0,84*1,79*0,06 = 329172;

? ЧП2012 = 312655*0,76*1,91*0,04 = 70819.

Знайдемо вплив кожного фактора.

. Вплив зміни власного капіталу

? ЧПвк = (ВК1 - ВК0) * (ВР0/А0)* (А0/ВК0)* (ЧП0/ВР0); (2.45)

? ЧПвк2011 = (-9961)*0,84*1,79*0,06 = -898,64

? ЧПвк2012 = 72829*1,12*1,81*(-0,004) = -622,48.

2. Вплив зміни оборотності активів

?ЧПВР/А = ВК1 * (ВР1/А1 - ВР0/А0)* (А0/ВК0) * (ЧП0/ВР0). (2.46)

?ЧПВР/А2011 = -4087,77;

?ЧПВР/А2012 = -2724,18.

3. Вплив зміни коефіцієнта залежності

?ЧПА/ВК = ВК1 * (ВР1 /А1) * (А1 / ВК1 - А0/ВК0)*(ЧП0/ВР0). (2.47)

?ЧПА/ВК = -4087,77;

?ЧПА/ВК = -2724,18

. Вплив зміни чистої рентабельності реалізації продукції

?ЧП ЧП/ВР = ВК1 * (ВР1 /А1)*(А1 /ВК1)* (ЧП1 / ВР1 - ЧП0/ВР0). (2.48)

?ЧП ЧП/ВР2011 = 321902,7;

?ЧП ЧП/ВР2012 = 75653,36.

Сукупний вплив факторів визначається шляхом арифметичної суми і слугує перевіркою

? ЧП = ЧПВК + ЧПВР/А+ЧПА/ВК +ЧП ЧП/ВР. (2.50)

? ЧП2011 = -898,64 + 4087,77 + 4087,77 + 321902,7 = 329179;

? ЧП2012 = 622,48 + (-2724,18) + (-2724,18) + 75653,36 = 70827.

За результатами проведеного аналізу коротко зазначимо, що вплив зміни власного капіталу, оборотності активів, коефіцієнта залежності призводять до зменшення розміру ЧП, лише вплив зміни чистої рентабельності реалізації продукції підвищує його.

3. Комплексний фінансовий аналіз діяльності підприємства

.1 Комплексна оцінка фінансового стану

Таблиця 3.1. Результати комплексної оцінки фінансового стану підприємства за 2010 рік

Групи оцінкиЗначимість групиПоказникиФактичне значення показникаПорогове значення показникаВідхилення від порогового значенняВідношення фактичних і порогових значеньВагомість показників у групіІнтегрована оцінка коефіцієнта в групіІнтегрована оцінка групиКомплексна оцінка групи-----ст. 5 - ст. 4ст. 4/ ст. 5-ст. 7× ст. 8?ст. 9 за групами оцінкист. 2× ст. 10І група - «Платоспро-можність»0,4Коеф.критичної ліквідності0,0070,20,1930,0350,320,010,540,21Коеф. покриття1,2220,780,610,220,13Коеф. забезпеченості ОА ВОК0,180,1-0,081,80,180,32Коеф.співвідношення дебіторської заборгованості у ВК й КрЗ0,210,80,20,240,05Коеф.співвідношення ЧОА з ЧА0,150,30,150,500,040,02ІІ - група «Фінансова стійкість»0,3Коеф. автономії0,560,5-0,061,120,190,211,660,5Коеф. фінансової стійкості0,570,70,130,810,080,07Коеф. фінансової залежності1,780,5-1,283,560,080,28Коеф. інвестування2,091-1,092,090,260,54Коеф. маневреності власного капіталу0,1610,840,160,150,02Коеф. співвід. мобільних і іммоб. засобів1,110,5-0,612,220,240,53ІІІ - група «Ефективність фінансово-економічної діяльності»Коеф. трансформації0,961,50,540,640,240,15-0,21-0,060,3Рентабельність власного капіталу-0,080,20,28-0,40,28-0,11Рентабельність продажів-0,050,20,25-0,250,24-0,06Рентабельність чистих активів-0,080,10,18-0,80,24-0,19?=1Комплексна оцінка 0,65

Таблиця 3.2. Результати комплексної оцінки фінансового стану підприємства за 2011 рік

Групи оцінкиЗначимість групиПоказникиФактичне значення показникаПорогове значення показникаВідхилення від порогового значенняВідношення фактичних і порогових значеньВагомість показників у групіІнтегрована оцінка коефіцієнта в групіІнтегрована оцінка групиКомплексна оцінка групи-----ст. 5 - ст. 4ст. 4/ ст. 5-ст. 7× ст. 8?ст. 9 за групами оцінкист. 2× ст. 10І група - «Платоспро-можність»0,4Коеф.критичної ліквідності0,170,20,030,850,320,271,760,7Коеф. покриття2,592-0,591,2950,220,28Коеф. забезпеченості ОА ВОК0,610,1-0,516,10,181,10Коеф.співвідношення дебіторської заборгованості у ВК й КрЗ0,2210,780,220,240,05Коеф.співвідношення ЧОА з ЧА0,370,3-0,071,230,040,05ІІ - група «Фінансова стійкість»0,3Коеф. автономії0,550,5-0,051,10,190,211,60,48Коеф. фінансової стійкості0,790,7-0,091,130,080,09Коеф. фінансової залежності1,80,5-1,33,60,080,29Коеф. інвестування1,661-0,661,660,260,43Коеф. маневреності власного капіталу0,1610,840,160,150,02Коеф. співвід. мобільних і іммоб. засобів1,160,5-0,662,320,240,56ІІІ - група «Ефективність фінансово-економічної діяльності»Коеф. трансформації1,381,50,120,920,240,220,190,060,3Рентабельність власного капіталу-0,0080,20,208-0,040,28-0,01Рентабельність продажів-0,0030,20,203-0,0150,240,00Рентабельність чистих активів-0,0080,10,108-0,080,24-0,02?=1Комплексна оцінка 1,24

Таблиця 3.3. Результати комплексної оцінки фінансового стану підприємства за 2012 рік

Групи оцінкиЗначимість групиПоказникиФактичне значення показникаПорогове значення показникаВідхилення від порогового значенняВідношення фактичних і порогових значеньВагомість показників у групіІнтегрована оцінка коефіцієнта в групіІнтегрована оцінка групиКомплексна оцінка групи-----ст. 5 - ст. 4ст. 4/ ст. 5-ст. 7× ст. 8?ст. 9 за групами оцінкист. 2× ст. 10І група - «Платоспро-можність»0,4Коеф.критичної ліквідності0,10,20,10,50,320,161,660,67Коеф. покриття2,72-0,71,350,220,30Коеф. забезпеченості ОА ВОК0,630,1-0,536,30,181,13Коеф.співвідношення дебіторської заборгованості у ВК й КрЗ0,1910,810,190,240,05Коеф.співвідношення ЧОА з ЧА0,210,30,090,70,040,03ІІ - група «Фінансова стійкість»0,3Коеф. автономії0,50,5010,190,191,810,54Коеф. фінансової стійкості0,780,7-0,081,110,080,09Коеф. фінансової залежності1,980,5-1,483,960,080,32Коеф. інвестування1,751-0,751,750,260,46Коеф. маневреності власного капіталу0,2110,790,210,150,03Коеф. співвід. мобільних і іммоб. засобів1,520,5-1,023,040,240,73ІІІ - група «Ефективність фінансово-економічної діяльності»Коеф. трансформації1,321,50,180,880,240,210,260,080,3Рентабельність власного капіталу0,010,20,190,050,280,01Рентабельність продажів0,0060,20,1940,030,240,01Рентабельність чистих активів0,010,10,090,10,240,02?=1Комплексна оцінка 1,29

Можемо констатувати, що комплексна оцінка у 2010 році була нижчою за норму, а вже у наступних періодах вона стрімко підвищувалася і склала 1, 29 на кінець 2012 року, що є добре.

Зясуємо за рахунок чого відбулося підвищення результативного показника.

По-перше, бачимо суттєві зміни у комплексній оцінці І-ї групи, якщо у 2010 р. вона складала 0,21; то у наступних періодах 0,7 та 0,67, тобто зростання було в понад 3 рази. Найбільш суттєві ролі зіграли коефіцієнти критичної ліквідності та покриття. Перший - зріс за рахунок збільшення сума грошових коштів та їх еквівалентів з 1922 тис. грн. у 2010 році до 199 033 тис. грн. через рік, а останній (коефіцієнт покриття) - збільшився з 1,22 до 2,59 і до 2,7 у 2012 р. за рахунок зменшення суми поточних зобовязань.

Говорячи про другу групу показників, зауважимо величина комплексної оцінки фінансової стійкості була перманентною в аналізованих періодах і приблизно складала 0,5; тобто роль 2-ї групи оцінки у загальній зміні комплексної оцінки фінансового стану ПАТ «Інтерпайп НТЗ» є мінімальною.

Аналізуючи вплив групи показників ефективності фінансово-економічної діяльності, замітимо, що величина комплексної оцінки цієї групи є найменшою в абсолютному вираженні. Збиток за результатами 2010 та 2011 року призвів до поганих показників рентабельності і, навіть, до відємної суми комплексної оцінки групи у 2010 р. - 0,06. Зобразимо структуру комплексної оцінки за 2010-2012 рр.

.2 Діагностика банкрутства та стійкості економічного зростання

Основною метою діагностики банкрутства є раннє виявлення ознак кризового стану. Діагностика банкрутства характеризує систему оцінки кризових параметрів фінансового розвитку підприємства.

Для глибокого аналізу фінансового стану у курсовій роботі запропоновано застосування таких моделей:

. Модель Е. Альтмана;

. Модель Спрінгейта;

. Метод рейтингової оцінки фінансового стану підприємства Сайфуліна - Кадикова;

. Розширена факторна модель розрахунку коефіцієнта стійкості економічного зростання Г.О. Крамаренка.

. Модель Альтмана - алгоритм інтегральної оцінки ймовірності банкрутства підприємства, що базується на аналізі найважливіших показників. Модель запропоновано у 1968 р. М.А. має такий вигляд:

Z = 1,2K1 + 1,4K2 + 3,3K3 + 0,6K4 + K5 (3.1)

Ця модель розраховується для компаній, які функціонують на розвинутих ринках і акції, яких котируються на біржі. Оскільки акції ПАТ «Інтерпайп НТЗ» котируються на біржі ПФТС, яка не відповідає світовим стандартам, то і рахувати цей коефіцієнт немає сенсу.

. Модель Спрінгейта була побудована у 1978 році за допомогою покрокового дискримінантного аналізу методом, який розробив Едуард І. Альтман. У процесі створення моделі з 19 фінансових коефіцієнтів в остаточному варіанті залишилося тільки 4:

= 1,03X1 + 3,07X2 + 0,66X3 + 0,4X4 (3.2)

Дана модель більше відповідає умовам функціонування на західних ринках ніж в Україні, тому використовувати її вважаю не доцільним.

. Р.С. Сайфулін та Г.Г. Кадиков запропонували використовувати для експерс-оцінки фінансового стану рейтингове число:

R = 2Kz + 0,1Kпл + 0,08Кі + 0,45Км + Крвк (3.3)

R2010 = 2*0,57 + 0,1*1,22 + 0,08 + 0,45*0,22 - 0,08 = 1,46

R2011 = 2*0,79 + 0,1*2,59 + 0,08 + 0,45*0,24 - 0,008 = 2,14

R2012 = 2*0,78 + 0,1*2,7 + 0,08+ 0,45*0,26 + 0,1 = 2,17

. Розширена факторна модель розрахунку коефіцієнта стійкості економічного зростання Г.О. Крамаренка має вигляд:

КСЕЗ = К1*К2*К3*К4*К5*К6*К7, (3.4)

де К1 - частка прибутку реінвестована у виробництво;

К2 - рентабельність реалізації;

К3 - оборотність ВОК;

К4 - забезпеченість ВОК;

К5 - коефіцієнт поточної ліквідності;

К6 - частка короткострокових зобовязань у капіталі підприємства;

К7 - коефіцієнт фінансової залежності.

Застосування багатофакторних моделей коефіцієнта стійкості економічного зростання дозволяє також спрогнозувати темпи розвитку підприємства, оцінити вплив кожного фактора на загальну стійкість економічного зростання.

Аналітичний висновок

Закінчуючи комплексний фінансовий аналіз діяльності ПАТ «Інтерпайп НТЗ», зробимо аналітичний висновок по оцінюванню та аналізу динаміки структури майна підприємства, власного та позикового капіталу, крім того проведемо аналіз фінансових показників (фінансової стійкості, ліквідності та платоспроможності, ділової активності, грошових потоків за видами діяльності, ефективності фінансово-економічної діяльності), а також зробимо комплексний фінансовий аналіз діяльності підприємства.

Для зручності та більшої наочності аналітичний висновок буде подано окремо за розділами і пронумеровано таким же чином, як це зроблено у самій роботі.

1.1. ПАТ «Інтерпайп НТЗ» здійснює зовнішньоекономічну діяльність. Товариство виробляє труби для транспортування нафти і газу, безшовні труби для машинобудівної та енергетичної галузі, а також залізничні колеса для локо - мотивів, пасажирських та вантажних вагонів, а також для вагонів метро. Виробничі потужності підприємства включають в себе сталеплавильний цех, цех з виробництва безшовних труб, цех з виробництва труб спеціального призначення на трубопрокатному агрегаті з пільгер-станом, колесопрокатний цех.

Стратегічною метою ПАТ «Інтерпайп НТЗ» у сфері якості є виробництво продукції, яка б повністю задовольняла потреби споживачів, шляхом суворого виконання узгоджених вимог.

Географія експорту підприємства широка і протягається навіть за океаном. Наприклад, у 2001 році був заснований офіс у Північній Америці у штаті Техас, місто Хьюстон. Крім того, Товариство постачає свою продукцію у Німеччину, Іспанію, Чехію, Великобританію та Францію.

Отже, цілеспрямованість підприємства ПАТ «Інтерпайп НТЗ» на західні ринки говорить про достатню конкурентоспроможність продукції, а отже і про те, що після інтеграції України з ЄС, ПАТ «Інтерпайп НТЗ» не зазнає суттєвих втрат, у відмінності від інших вітчизняних виробників, а навпаки, завдяки створенню зони вільної торгівлі зможе збільшити свій експорт на Захід.

.2. Після складення агрегованого балансу (ст. 8-9) можемо висновувати про те, що в досліджуваний період було зростання загальної валюти балансу (рис 1.1). У 2011 році валюта збільшилась на 48 237 тис. грн., що забезпечило темп зростання на рівні 100,86%. А от за результатами 2012 року спостерігалось більш значне підвищення загальної кількості ресурсів ПАТ «Інтерпайп НТЗ» - на 713 929 тис. грн., що забезпечило приріст у розмірі 12,67%. Станом на кінець 2012 р. валюта підприємства становила 6 млрд. 347 млн. 651 тис. грн.

Крім того, за 2010-2012 рр. на підприємстві відбувалось зменшення необоротних активів в цілому, так і основних засобів зокрема. За 2011 рік сума необоротних активів зменшилась на 35 487 тис. грн., а за 2012 - на 91 123 тис. грн. Дані зміни призвели до темпу приросту 98,66% у 2011 та 96,51% у 2012 р. Питома частка необоротних активів на кінець 2010 р. становила 47,39%, а наприкінці 2012 сягнула 39,7%. Зменшення питомої ваги необоротних активів (у т.ч. основних засобів) є позитивною тенденцією.

Говорячи про зміну суми власного капіталу, зауважимо наступне: сума показ - ника на 2010 рік становила 3 116 378 тис. грн., що складає 55,79% від загальної кількості пасивів, у 2011 - 55, 14%, а в 2012 - 50,09%. Спостерігаємо невтішну тенденцію до зниження. Цікаво, що в останній рік абсолютна сума ВК зросла на 72 млн. 289 тис., а у питомій вазі відбулось зменшення на 5,05%. Кількість власного капіталу перевищує половину, що говорить про достатній рівень незалежності аналізованого обєкта.

Досить цікаві зміни протягом 2010-2012 рр. на підприємстві відбувались щодо формування позикового капіталу (ст. 13 рис. 1.3): значне підвищення суми довго - строкових зобовязань за рахунок зменшення поточних. Оскільки знаємо, що для позичальника зручніше отримання довгострокових ресурсів, можемо говорити про правильно вибрану політику формування позикового портфелю за ознакою терміну користування.

Довгострокові зобовязання за 2011 рік збільшилися в понад 27 разів з 49 378 тис. до 1 338 276 тис. грн., а наприкінці 2012 року становили вже 1 725 409 тис. грн., що в питомі склало 27,18%. В свою чергу, поточні зобовязання за 2011 рік скоротилися більше ніж вдвічі (з 2 403 161 до 1 168 891 тис. грн.) і стали складати 20,75%. За наступний рік ця сума все ж зросла на 21,63%.

Щодо аналізу основних фондів ПАТ «Інтерпайп НТЗ» зауважимо, що за аналізований період можемо спостерігати поступове зниження показників фондомісткості та фондоозброєності (ст. 19 рис. 1.4). Темп зростання фондомісткості за 2011 та 2012 роки становив 68,42% і 87,18% відповідно. Падіння даного коефіцієнта зумовлене підвищенням суми виручки від реалізації (з 4 686 554 тис. грн. до 7 053 821 тис грн.) за період. Тобто, тепер для виготовлення 1 грн. продукції потрібно менше основних виробничих фондів.

В свою чергу, зростав показник фондовіддачі, що є дуже добре. Ріст відбувався за рахунок збільшення суми чистого доходу з 4 686 554 тис. грн. у 2010 р. та до 7 053 821 тис. грн. у 2012 році. Темп зростання фондовіддачі за 2011 та 2012 роки був 148,85% та 114,29% відповідно

Отже, в цілому, ПАТ «Інтерпайп НТЗ» має задовільні показники оцінки основних фондів. Керівництву слід намагатися і надалі досягати постійного росту рентабельності основних засобів, як це було у 2011 та 2012 роках.

Роблячи висновок щодо ефективності використання оборотних активів Товариства, зауважимо, що за досліджуваний період коефіцієнт оборотності оборотних активів спочатку зріс на 19,9%, а в наступному періоді знизився на 1,75%. І на кінець 2012 року становив 2,25, тобто більше ніж у 2010 р., що є гарно. Динаміка КООА за 2010-2012 рр. відображена на рисунку 1.7, що на сторінці 28.

.3. У результаті аналізу структури і динаміки власного капіталу ПАТ «Інтерпайп НТЗ», можемо спостерігати поступове зменшення частки власного капіталу за 2010-2012 рр. у сукупному капіталі з 55,79% до 55,14% та до 50% у 2012 р.

Сума 380-го рядка пасиву балансу за 2010-2011 роки зменшилася на 9961 тис. грн., що у відсотках склало -0,32%; за 2011-2012 роки сума власного капіталу зросла на 2,34%, що в абсолютному значенні склало 72829 тис. грн. і, порівнюючи з початком 2010 року (2 966 536 тис. грн.), зросла на 212 млн. 710 тис. грн.

Знаючи, що нормативним значенням частки власного капіталу для україн - ських підприємств на сьогоднішній день є 60%, то зменшення його до рівня 50% є нижчим за норму, а отже його потрібно підвищувати.

.4. Протягом аналізованого періоду загальна сума зобовязань ПАТ «Інтерпайп НТЗ» зростала (рис. 1.10 на ст. 35). Темп зростання у 2011, порівняно з попереднім періодом, склав 102,23%, а вже через рік цей показник був 125,52% (відхилення у відносному значенні склало 639 948 тис. грн.). Проте, у той же час спостерігалося зростання і суми загального капіталу; і говорити, що збільшення абсолютної суми зобовязань - це погано, є неправильно. Необхідно враховувати співвідношення зобовязань до власного капіталу у питомій вазі. Частка позикового капіталу за 2010-2012 рр. зросла з 43,91% до 49,58%, тобто на кінець 2012 р. суми цих капіталів вирівнялися, що свідчить про погіршення фінансової стійкості ПАТ «Інтерпайп НТЗ».

Варто відмітити, що дуже динамічною була зміна суми довгострокових зобовязань: у 2010 р. вона складала 49 378 тис. грн. (2% питомої ваги), а вже через рік ця сума зросла у більш ніж 27 разів і склала 1 338 276 тис. грн. (53,38% питомої ваги); у 2012 р. тенденція росту довгострокових пасивів зберіглася, проте динаміка вже не була така висока - темп зростання на рівні 128,93%.

Такі суттєві зміни у політиці формування зобовязань підприємства скоріш за все викликані переглядом поглядів керівництва на стратегію у цьому напрямку.

Виходячи з золотого правила фінансування, можна зробити висновок, що дане управлінське рішення цілком вірне.

Аналіз співвідношення дебіторської та кредиторської заборгованості показує, що спостерігається загальне перевищення дебіторської заборгованості над креди - торською у кожному з аналізованих періодів, що свідчить про задоволеність стано - вища. Дане співвідношення продемонстроване на ст. 38 (рис. 1.12). Аналіз факторів, що призвели до наявного співвідношення описаний на ст. 38-39 курсової роботи.

.1. Переходимо до однієї з найважливіших характеристик фінансового стану підприємства - аналізу фінансової стійкості. Оскільки, основним показником, який визначає ступінь фінансової стійкості підприємства є сума власного капіталу (у цьому розділі до суми ВК враховується і р. 430 (забезпечення виплат і платежів)); то доцільно буде зауважити, що цей показник за 2010-2012 рр. на ПАТ «Інтерпайп НТЗ» змінювався у сторону збільшення (крім 2011 р., коли ВК зменшився за рахунок іншого додаткового капіталу). У 2010 р. ВК дорівнював - 3 132 946 тис., у 2011 р. - 3 126 555 тис., у 2012 р. - 3 200 536 тис. грн. І того, з 2010 р. показник зріс на 67 590 тис. грн., що позитивно відобразилося на динаміці коефіцієнтів фінансової стійкості. Динаміка та аналіз суми власних наявних коштів та зміна у структурі пасивів ПАТ «Інтерпайп НТЗ» за 2010-2012 рр. відображена на сторінках 43-44 курсової роботи, а також на рисунках 2.1 та 2.2.

Говорячи про оцінювання типу фінансової стійкості підприємства зауважу, що у ПАТ «Інтерпайп НТЗ» у 2010 році був кризовий тип фінансової стійкості, а у 2011-2012 рр. був нормальний стан фінансової стійкості підприємства. Таблиця з показниками типу фінансової стійкості (у т.ч. трикомпонентний показник) на ст. 46.

.2. Аналіз ліквідності передбачає складання балансу ліквідності та розрахунок і аналіз основних показників. У таблиці 2.3 відображений баланс ліквідності.

Аналізуючи поточну ліквідність за 2010-2012 рр. відмічу, що у 2010 році зобовязання перевищували активи на 61 694 тис. грн., або на 2,6%. Ситуація виникла через нестачу найбільш ліквідних активів - грошових коштів та їх еквівалентів. У 2011 році, як бачимо, А1+А2 перевищували П1+П2, тому можна говорити про задовільну поточну ліквідність. У тому році у підприємства суттєво знизилася сума короткострокових банківських кредитів до 7 979 тис. грн. У 2012 р. ліквідність покращилася за рахунок збільшення дебіторської заборгованості.

Підсумовуючи баланс ліквідності ПАТ «Інтерпайп НТЗ», можемо дійти вис - новку, що він не є абсолютно ліквідним. Найбільші проблеми з платоспроможність можуть виникнути у короткостроковий період, через необхідність розраховуватися з кредиторами по поточних зобовязаннях, а найбільш ліквідних коштів забране. Радимо керівництву зберігати більше коштів у цій формі. Найкраща ситуація у середньостроковому періоді, оскільки дебіторська заборгованість набагато перевищує короткострокові кредити.

Після аналізу показників платоспроможності відмітимо, що темп приросту коефіцієнта загальної платоспроможності складав менше 100%, а саме 98,68 та 89,78 відповідно до хронології. Спад трапився по причині того, що темп приросту зобовязань (у більшій мірі довгострокових) був більшим за темп приросту загальної суми активів. А динаміку коефіцієнта фінансового левериджу зображено на рис. 2.5.

2.3. Висновки по аналізу ділової активності продемонстровані після таблиці 2.5. Коротко зауважимо, що «золоте правило» економіки підприємства у 2011 та 2012 роках на ПАТ «Інтерпайп НТЗ» виконалося; тобто кошти, авансовані у капітал дали поштовх до більш стрімкого темпу зростання виручки від реалізації, а та в свою чергу, пришвидшила темп зростання прибутку до оподаткування.

З аналізу динаміки важливого фінансового показника - циклу грошового обороту (фінансового циклу) бачимо, що у 2011 році він зменшився на 26 днів або на 24,5% - це свідчить, що стан ділової активності покращився. У наступному ж році фінансовий цикл збільшився до 86 днів.

Як зазначалося вище, для підприємства оптимальною вважається нульове або відємне значення показника. З цього можна робити висновок, що ділова активність підприємства за цією характеристикою є незадовільною. Проблема полягає у занадто довгій тривалості обороту дебіторської заборгованості. Тому, керівництву ПАТ «Інтерпайп НТЗ» необхідно підвищити ділову активність заборгованості своїх дебіторів.

Після, доцільним є проведення аналізу динаміки основних показників вико - ристання оборотних активів.

З його аналізу, можна зробити висновок, що на зміну тривалості обороту оборотних активів у сторону збільшення впливали оборотні активи (по причині їхнього зменшення), а зміна чистого доходу (зменшення) зменшувала тривалість обороту оборотних активів.

.4. Аналіз грошових потоків за видами діяльності показаний у таблицях 2.9 та 2.10. За результатами 2011 року можна стверджувати про незадовільну динаміку грошових потоків. Більш детальна інформація описана на сторінках 65-65 курсової роботи.

.5. Як відомо, узагальнюючим фінансовим показником діяльності підприємс-

тва є його прибуток. Операції щодо його формування та розподілу відображено у формі №2.

При аналізі фінансових результатів діяльності доцільним є аналіз формування його операційних витрат, які включають матеріальні витрати, витрати на оплату праці, амортизацію та інше. Саме ці витрати формують собівартість виготовленої продукції.

З таблиці аналізу та розподілу прибутку видно, що діяльність підприємства у 2010 та 2011 роках була збитковою, і лише у 2012 році мав місце прибуток розміром 45 934 тис. грн., але порівнюючи з обсягом виручки від реалізації чи суми валового прибутку, можна стверджувати, що прибутковість недостатня.

Дивлячись на таблицю факторного аналізу прибутку від звичайної діяльності до оподаткування, можна зробити висновок, що збиток від операційної діяльності був лише у 2010 році, а у 2011 та 2012 за рахунок зростання валового прибутку та інших операційних доходів був прибуток.

Після аналізу чистого прибутку ПАТ «Інтерпайп НТЗ» у 2010-2012 рр. коротко зазначимо, що вплив зміни власного капіталу, оборотності активів, коефіцієнта залежності призводять до зменшення розміру ЧП, лише вплив зміни чистої рентабельності реалізації продукції підвищує його.

.1 Можемо констатувати, що комплексна оцінка у 2010 році була нижчою за норму, а вже у наступних періодах вона стрімко підвищувалася і склала 1, 29 на кінець 2012 року, що є добре. Структура комплексної оцінки ПАТ «Інтерпайп НТЗ» за 2010-2012 рр. продемонстрована на рисунку 3.1 на сторінці 75.

3.2. Основною метою діагностики банкрутства є раннє виявлення ознак кризового стану. Діагностика банкрутства характеризує систему оцінки кризових параметрів фінансового розвитку підприємства.

Для глибокого аналізу фінансового стану у курсовій роботі запропоновано застосування таких моделей:

. Метод оцінки фінансового стану підприємства Сайфуліна - Кадикова;

4. Розширена факторна модель розрахунку коефіцієнта стійкості економічного зростання Г.О. Крамаренка.

Список використаних джерел

1. Закон України «Про бухгалтерський облік та фінансову звітність в Україні» від 16 липня 1999 р. №996;

. Положення (стандарт) бухгалтерського обліку 1 «Загальні вимоги до фінансової звітності»;

. Положення (стандарт) бухгалтерського обліку 2 «Баланс»;

. Положення (стандарт) бухгалтерського обліку 3 «Звіт про фінансові резуль - тати»;

. Положення (стандарт) бухгалтерського обліку 4 «Звіт про рух грошових коштів»;

. Положення (стандарт) бухгалтерського обліку 5 «Звіт про власний капітал»;

. Базілінська О.Я. Фінансовий аналіз: Теорія та практика - К.: Центр учбової літератури, 2009. - 328 ст.;

. Коробов М.Я. Фінансово-економічний аналіз діяльності підприємств. - К.: Знання, 2000. - 378 ст.;

. Цал-цалко Ю.С. Фінансовий аналіз: підпручник. - К.: Центр учбової літератури, 2008. - 566 ст.;

. Фінансовий аналіз: навч. посібник / М.Д. Білик, О.В. Павловська. К.: КНЕУ, 2009. - 588 ст.

Вступ платоспроможність капітал ліквідність банкрутство За нинішньої ситуації економічного середовища нашої держави та й всього світу в цілому, значна рол

Больше работ по теме: