Финансовый менеджмент

 














ДИПЛОМНАЯ РАБОТА

«Финансовый менеджмент»



Оглавление


Введение

Исходные данные

1. Предварительный обзор экономического и финансового положения предприятия

1.1 Характеристика общей направленности финансово-хозяйственной деятельности предприятия

1.2 Выявление больных статей баланса

2. Оценка и анализ экономического потенциала и имущественного положения предприятия

2.1 Построение баланса-нетто

2.1.1 Вертикальный анализ баланса-нетто

2.1.2 Горизонтальный анализ баланса-нетто

2.1.3 Анализ качественных сдвигов в имущественном положении предприятия

2.3 Оценка финансовой устойчивости предприятия

2.3.1 Модель общей оценки финансовой устойчивости предприятия

2.3.2 Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость

2.4 Анализ платежеспособности и ликвидности баланса

2.4.1 Построение баланса ликвидности

2.4.2 Расчет и анализ показателей ликвидности и платежеспособности

2.5 Анализ эффективности использования имущества

Заключение

Список литературы



Введение


Финансовый менеджмент - управление финансовыми операциями, денежными потоками, призванное обеспечить привлечение, поступление необходимых финансовых ресурсов в нужные периоды времени и их рациональное использование в соответствии с намеченными целями, программами, планами, реальными нуждами.

Финансовый менеджмент представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов предприятия и организацией оборота его денежных средств.

В какой бы сфере деятельности предприятия не принималось управленческое решение, оно прямо или косвенно оказывает влияние на формирование денежных потоков и результаты финансовой деятельности. Финансовый менеджмент непосредственно связан с производственным менеджментом, инновационным менеджментом, менеджментом персонала и некоторыми другими видами функционального менеджмента.

Эффективный финансовый менеджмент позволяет обеспечивать постоянный рост собственного капитала, существенно повысить его конкурентную позицию на товарном и финансовом рынках, обеспечивать стабильное экономическое развитие в стратегической перспективе.

Количественные и качественные параметры финансового состояния предприятия определяют его место на рынке и способность функционировать в экономическом пространстве. Все это привело к повышению роли управления финансами в общем процессе управления экономикой.

Задачей данного дипломного проекта является комплексный анализ финансового состояния предприятия ООО «СЭПО-ЗЭМ».



Исходные данные


Бухгалтерский баланс

на 31 декабря 2010 г.

Организация ООО «СЭПО-ЗЭМ» Форма №1

Вид деятельности промышленный Единица измерения тыс. руб.

АКТИВКод стр.На начало годаНа конец годаI. Внеоборотные активыНематериальные активы11056Основные средства1202416525714Незавершенное строительство1303143438Доходные вложения в материальные ценности135--Долгосрочные финансовые вложения1401212Отложенные налоговые активы145--Прочие внеоборотные активы150--Итого по разделу I1902454729164II. Оборотные активыЗапасы, в том числе:2101435313545сырье, материалы и другие аналогичные ценности211864210849животные на выращивании и откорме212--затраты в незавершенном производстве21345921901готовая продукция и товары для перепродажи2141047298товары отгруженные215--расходы будущих периодов21672168прочие запасы и затраты217-329Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям22022111280Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)230-5706в том числе покупатели и заказчики231-5706Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)240168056761в том числе: покупатели и заказчики24114333964прочие дебиторы246Краткосрочные финансовые вложения25027577899Денежные средства26010036605в т.ч. касса261р/с262Прочие оборотные активы270--Итого по разделу II2903712941796БАЛАНС3006167670960ПАССИВКод стр.На начало годаНа конец годаIII. Капитал и резервыУставный капитал4102776827768Собственные акции, выкупленные у акционеров415--Добавочный капитал420104104Резервный капитал430-826в том числе: резервные фонды, образованные в соответствии с законодательством-826резервы, образованные в соответствии с учредительными документами--Фонд социальной сферы4406720Целевые финансирования и поступления4508Нераспределенная прибыль прошлых лет460Непокрытый убыток прошлых лет465Нераспределенная прибыль отчетного года4701070616975Итого по разделу III4904530645673IV. Долгосрочные пассивыЗаймы и кредиты510--Отложенные налоговые обязательства515-2613Прочие долгосрочные обязательства520--Итого по разделу IV590-2613V. Краткосрочные пассивыЗаймы и кредиты610--Кредиторская задолженность6201637022666в том числе: поставщики и подрядчики62182936087задолженность перед персоналом организации62412021746задолженность перед государственными внебюджетными фондами62526574задолженность по налогам и сборам6263488903авансы полученные6272973прочие кредиторы62814913856Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов630--Доходы будущих периодов64088Резервы предстоящих расходов650--Прочие краткосрочные обязательства660--Итого по разделу V6901637022674БАЛАНС7006167670960Отчет о прибылях и убытках

за период с 1 января по 31 декабря 2010 г.

Организация ООО «СЭПО-ЗЭМ» Форма №2

Вид деятельности Промышленный

Единица измерения тыс. руб.

ПоказательЗа отчетный периодЗа аналогичный период прошлого годаНаименованиекодДоходы и расходы по обычным видам деятельности Выручка (нетто) от реализации товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)01011149292167Себестоимость реализации товаров, продукции, работ, услуг020(92014)(75697)Валовая прибыль0291947816470Коммерческие расходы030(751)(497)Управленческие расходы040Прибыль (убыток) от продаж0501872715973Прочие доходы и расходы Проценты к получению060Проценты к уплате070Доходы от участия в других организациях080Прочие операционные доходы090556-Прочие операционные расходы100(796)-Внереализационные доходы120680613Внереализационные расходы130(2379)(1820)Прибыль (убыток) до налогообложения1401678814766Отложенные налоговые активы141Отложенные налоговые обязательства142(41)-Текущий налог на прибыль и иные аналог. платежи150(5711)(4060)Прибыль (убыток) от обычной деятельностиЧистая прибыль (убыток) отчетного периода1901103610706


1.Предварительный обзор экономического и финансового положения предприятия


.1 Характеристика общей направленности финансово-хозяйственной деятельности предприятия


Саратовское электроагрегатное производственное объединение основано 14 мая 1939 года и имеет богатую историю.

СЭПО - один из крупнейших в России производителей электронных и сложных электротехнических изделий, применяемых в различных отраслях народного хозяйства. Имея за плечами более чем шестидесятилетний опыт работы, объединение прошло путь от выпуска уникальных авиационных магнитов до систем электронного регулирования двигателей и других агрегатов современных самолетов и вертолетов АН-124 «Руслан», АН-225 «Мария», ИЛ-86, ИЛ-96-ЗОО, ТУ-204, ЯК-42 и других.

За годы работы освоен выпуск свыше 150 наименований электромагнитов и электромагнитных клапанов для отечественной авиации.

В настоящее время предприятие выпускает 16 конкурентоспособных изделий, таких как: глубинные насосы «Малыш», электросоковыжималки, электрошашлычницы, деревообрабатывающие станки, сварочные аппараты трех типов, универсальные спасательные средства «Мачете» и многое другое.

Сегодня у ООО «СЭПО-ЗЭМ» хорошие перспективы. Внедрена и постоянно совершенствуется система качества, восстановлено и налажено сотрудничество с российскими и зарубежными партнерами, идет модернизация производства, расширяется номенклатура изделий.

Активы предприятия отражены в балансе как стоимость имущества и долгосрочных активов, которыми располагает и которые контролирует предприятие на отчетную дату. По состоянию на 01.01.2011 год ООО «СЭПО-ЗЭМ» обладает имуществом 61676 тыс. руб. По сравнению с предшествующим периодом оно увеличилось на 14,21%.

Структура имущества:

-Внеоборотные активы - 39,8%,

-Оборотные активы - 60,2%.

Рост доли сырья и материалов в общем составе запасов на 1559 тыс. руб. относительно предшествовавшего периода свидетельствует о мобильном снабжении производства.

Значительно снизились затраты в незавершенном производстве и наличие готовой продукции на складе. Этот факт указывает на стабильность реализации продукции.

) Стоимость иммобилизованных (основных и прочих внеоборотных) средств на начало отчетного периода составляет 24547 тыс. руб., на конец отчетного периода - 29164 тыс. руб. Таким образом, стоимость иммобилизованных средств возросла за отчетный период на 4617 тыс. руб. (18,14%).

В том числе:

стоимость основных средств за отчетный период возросла на 1549 тыс. руб. (6,4%) - с 24165 до 25714 тыс. руб.;

стоимость незавершенного строительства возросла с 314 до 3438 тыс. руб., т.е. на 3124 тыс. руб.;

долгосрочные финансовые вложения остались на прежнем уровне - 12 тыс. руб..

) Стоимость мобильных (оборотных) средств на начало отчетного периода составляет 37129 тыс. руб., на конец - 41796 тыс. руб. Т.е. произошло увеличение оборотных средств на 4667 тыс. руб. или 12,57%.

Доля денежной наличности за исследуемый период возросла с 1003 тыс. руб. до 6605 тыс. руб.

) Величина материальных оборотных средств за отчетный период уменьшилась с 14353 тыс. руб. до 13545 тыс. руб., т.е. на 808 тыс. руб. или на 5,6%. В основном это связано с уменьшением затраты в незавершенном производстве на 58,6% и уменьшением готовой продукции и товаров для перепродажи на 71,54%. Т. образом, можно сделать вывод, что увеличение связано с ростом объемов продаж.

) Величина собственных средств предприятия составляет на начало отчетного периода 45298 тыс. руб., на конец - 45673 тыс. руб., т.е. произошло увеличение собственного капитала на 375 тыс. руб. или на 0,8%. Это увеличение было вызвано увеличением резервных фондов, образованных в соответствии с законодательством, на 826 тыс. руб. и нераспределенной прибыли на 6269 тыс.руб. (58,55%).

) Величина заемных средств на начало отчетного периода составляет 16378 тыс. руб., а на конец - 25287 тыс. руб. Таким образом, наблюдается рост заемных средств на 2613 тыс.руб.

) Итог баланса за 2011 год возрос на 15,05% (с 61676 до 70960 тыс. руб.). Т.к. в исследуемом периоде наблюдается рост кредиторской задолженности, как следствие, можем наблюдать увеличение итога баланса.


1.2Выявление больных статей баланса


Анализ «больных» статей баланса проводится по следующим направлениям:

убытки;

дебиторская задолженность;

кредиторская задолженность.

Прибыль в отчетном периоде возросла с 10706 тыс.руб. до 11036 тыс.руб., то есть убытков нет.

Дебиторская задолженность в отчетном периоде составила 6761 тыс. руб. По сравнению с предыдущим годом она уменьшилась на 10044 тыс. руб.

Сумма кредиторской задолженности предприятия в отчетном периоде составила 22666 тыс. руб. По сравнению с предыдущим годом она увеличилась на 6296 тыс. руб.

2.Оценка и анализ экономического потенциала и имущественного положения предприятия


.1 Построение баланса-нетто


Для оценки и анализа экономического потенциала предприятия, его имущественного положения необходимо произвести перегруппировку баланса и построить сравнительный баланс-нетто.

При построении баланса-нетто воспользуемся методом агрегирования однородных по составу элементов балансовых статей.


Наименование показателяМетодика расчета статей баланса-неттоАбсолютные величины, тыс. руб.Изменение абсолютных величинУдельный вес каждой статьи в общем итоге, %Изменение удельного весаОтношение изменения абсолютных величин к изменению итога балансаНа начало годаНа конец годаНа начало годаНа конец года123456789АКТИВI. Внеоборотные активы Нематериальные активы и основные средства.1202422125714149341,1239,41-1,700,24Капитальные и финансовые вложения130;140314343831240,535,274,740,49Прочие внеоборотные активы1450000,000,000,000,00ИТОГО по разделу I-2453529152461741,6544,683,030,73II Запасы и затратыПроизводственные запасы и незавершенное производство211,2131323412750-48422,4719,54-2,92-0,08Готовая продукция2141047298-7491,780,46-1,32-0,12Товары отгруженные2150,000,000,000,00НДС по приобретенным ценностям22022111280-9313,751,96-1,79-0,15Прочие запасы и затраты216,21772168960,120,260,140,02ИТОГО по разделу II-1656414825-173928,1222,72-5,40-0,27123456789III Денежные средства, расчеты и прочие активыДенежные средства2601003660556021,7010,128,420,88Краткосрочные финансовые вложения2500789978990,0012,1112,111,25Расчеты с дебиторами230;240168056761-1004428,5310,36-18,17-1,59Прочие оборотные активы270ИТОГО по разделу III-1780821265345730,2332,592,360,55БАЛАНС58907652426335100,00100,000,001,00ПАССИВI Источники собственных средствУставный капитал4102776827768082,8080,75-2,050,00Специальные фонды и целевое финансирование420;4302776827768082,8080,75-2,050,00Нераспределенная прибыль (убыток)4701070616975626931,9249,3617,447,35Прочие источники1049308260,312,702,390,97ИТОГО по разделу I-1716611723-544351,1934,09-17,10-6,38II Долгосрочные пассивыДолгосрочные кредиты банков511Долгосрочные займы512Прочие долгосрочные обязательства515, 5200261326130,007,607,603,06ИТОГО по разделу II0261326130,007,067,060,75III Расчеты и прочие пассивы00,000,000,000,00Краткосрочные ссуды и займы6100000,000,000,000,00Расчеты с кредиторами6201637022666629648,8161,2612,441,82Прочие пассивы6400000,000,000,000,00ИТОГО по разделу III-1637022666629648,8161,2612,441,82БАЛАНС33536370023466100,00100,000,001,00

Итог баланса-нетто следует сравнить с изменениями выручки от реализации. Для этого рассчитываются следующие коэффициенты:

коэффициент, показывающий процент прироста выручки от реализации продукции:



коэффициент, показывающий прирост среднего значения итога баланса за отчетный период по сравнению с предшествующим:



Так как коэффициент превышает коэффициент, то это означает, что в отчетном периоде использование финансовых ресурсов предприятия было более эффективным, чем в предшествующем периоде.


2.1.1 Вертикальный анализ баланса-нетто

Для вертикального анализа баланса-нетто целесообразно построить аналитическую таблицу.


Наименование показателяАбсолютные величины, тыс. руб.Удельный вес каждой статьи в общем итоге, %Изменение удельного весаНа начало годаНа конец годаНа начало годаНа конец годаАКТИВI. Внеоборотные активыНематериальные активы и основные средства.242212571439,1836,24-2,94Капитальные и финансовые вложения32634500,534,864,33Прочие Внеоборотные активыII Запасы и затраты0,000,000,00Производственные запасы и незавершенное производство132341275021,4617,97-3,49Готовая продукция10472981,700,42-1,28Товары отгруженныеНДС по приобретенным ценностям221112803,581,80-1,78Прочие запасы и затраты724970,120,700,58III Денежные средства, расчеты и прочие активыДенежные средства100366051,639,317,68Краткосрочные финансовые вложения275778994,4711,136,66Расчеты с дебиторами168051246727,2517,57-9,68Прочие оборотные активыБАЛАНС6167670960100,00100,00ПАССИВI Источники собственных средствУставный капитал277682776845,0239,13-5,89123456Специальные фонды и целевое финансирование1049300,171,311,14Нераспределенная прибыль (убыток)107061697517,3623,926,56Прочие источники6720II Долгосрочные пассивыДолгосрочные кредиты банковДолгосрочные займыПрочие долгосрочные обязательства26133,683,68III Расчеты и прочие пассивыКраткосрочные ссуды и займыРасчеты с кредиторами163702266626,5431,945,40Прочие пассивы880,010,010,00БАЛАНС6167670960100,00100,00


Рисунок 1 - Структурные изменения капитала


Рисунок 2 - Активы предприятия на начало года


Рисунок 3 - Активы предприятия на конец года


Рисунок 4 - Пассив предприятия на начало периода


Рисунок 5 - Пассив предприятия на конец года


Наибольший удельный вес в активе предприятия занимают оборотные активы: 60,2% и 58,9% на начало и конец года соответственно. Как видно, произошло значительный рост удельного веса незавершенного строительства в итоге баланса за исследуемый период на 3124 тыс.руб.

Основные средства и нематериальные активы составляют 39,79% на начало и 41,1 % на конец периода, в том числе основные средства 39,18% на начало года и 36,23% на конец года.

Удельный вес денежных средств, расчетов и прочих активов увеличился на 4,67% (с 33,34 до 38,01%). Это было вызвано ростом удельного веса денежных средств на 7,68% и краткосрочных финансовых вложений на 6,66%, в то время как доля расчетов с дебиторами сократилась на 9,68%.

В пассиве предприятия наибольший удельный вес составляют собственные средства, за исследуемый период их доля увеличилась на 1,81% по сравнению с началом года и составила 64,36%. В основном это было вызвано увеличением нераспределенной прибыли.

Возникли долгосрочные пассивы у предприятия, которые к концу года составили 3,68%.


2.1.2 Горизонтальный анализ баланса-нетто


Таблица 1- Данные для горизонтального анализа баланса-нетто

Наименование показателяАбсолютные величины, тыс. руб.Изменения абсолютных величинТемп ростаТемп приростаНа начало годаНа конец годаАКТИВI. Внеоборотные активыНематериальные активы и основные средства.24221257141493106,166,16Капитальные и финансовые вложения326345031241058,28958,28Прочие внеоборотные активыИТОГО по разделу I24547291644617118,8118,81II Запасы и затратыПроизводственные запасы и незавершенное производство1323412750-48496,34-3,66Готовая продукция1047298-74928,46-71,54Товары отгруженныеНДС по приобретенным ценностям22111280-93157,89-42,11Прочие запасы и затраты72497425690,28590,28ИТОГО по разделу II1656414825-173989,50-10,50III Денежные средства, расчеты и прочие активыДенежные средства100366055602658,52558,52Краткосрочные финансовые вложения275778995142286,51186,51Расчеты с дебиторами1680512467-433874,19-25,81Прочие оборотные активыИТОГО по разделу III20565269716406131,1531,15БАЛАНС61676709609284115,0515,05ПАССИВI Источники собственных средствУставный капитал2776827768100,00Специальные фонды и целевое финансирование104930826894,23794,23Нераспределенная прибыль (убыток)10706169756269158,5658,56Прочие источники6720-6720ИТОГО по разделу I4529845673375100,830,83II Долгосрочные пассивыДолгосрочные кредиты банковДолгосрочные займыПрочие долгосрочные обязательства26132613ИТОГО по разделу II26132613III Расчеты и прочие пассивыКраткосрочные ссуды и займыРасчеты с кредиторами16370226666296138,4638,46Прочие пассивы880100,000,00ИТОГО по разделу III16378226746296138,4438,44БАЛАНС61676709609284115,0515,05

По таблице видим, что наибольшее изменение произошло по показателю «Капитальные финансовые вложения». Темп прироста составил 958,28%.

За исследуемый период произошло также увеличение следующих пунктов:

-нематериальные активы и основные средства - на 6,16% (1493 тыс. руб.);

-прочие запасы и затраты - на 590,28% (425 тыс. руб.);

-денежные средства - на 558,52% (5602 тыс. руб.);

-краткосрочные финансовые вложения - на 186,51% (5142 тыс. руб.);

-расчеты с дебиторами - 18,35% (2288 тыс. руб.);

-специальные фонды и целевое финансирование - на 794,23% (894,23 тыс. руб.);

-нераспределенная прибыль - на 58,56% (6269 тыс. руб.);

-расчеты с кредиторами - на 38,46% ( 6296 тыс. руб.).

Наибольшее сокращение произошло по строке «Готовая продукция»: на 749 тыс. руб. или 71,54%.

Также произошло уменьшение по следующим показателям:

-Производственные запасы и незавершенное производство - на 3,66 % (96,34 тыс. руб.);

-НДС по приобретенным ценностям - на 42,11 % (931 тыс. руб.);

-расчеты с дебиторами - на 25,81 % (4338 тыс. руб.).

В итоге баланс предприятия увеличился на 15,05% или на 9284 тыс.руб.


2.1.3. Анализ качественных сдвигов в имущественном положении предприятия

Структура стоимости имущества дает общее представление о финансовом состоянии предприятия. Она показывает долю каждого элемента в активах и соотношение собственных и заемных средств, покрывающих их, в пассивах.


Таблица 2 - Факторы, влияющие на прирост оборотных средств

ПоказателиУвеличивающие (+) Уменьшающие (-)На начало периодаНа конец периодаотклоненияв % к строке 11абсолютныеотносительные, %1234561.Чистая прибыль10706110363303,083,242.Прирост собственных фондов45298456733750,833,683.Увеличение задолженности по кредитам4.Увеличение кредиторской задолженности1637022666629638,4661,845. Рост капитальных вложений31434383124994,9030,686.Рост долгосрочных финансовых вложений121200,000,007.Прирост нематериальных активов560-56-100-0,558.Прирост прочих пассивов9.Итого факторы прироста1012510.Итого факторы снижения-5611.Прирост оборотных средств10181

На конец отчетного периода мобильность имущества возросла на 10181 тыс. руб.

Прирост собственных фондов по отношению к приросту оборотных средств составляет 3,68%. Также произошло увеличение чистой прибыли на 3,24%.

Увеличилась кредиторская задолженность предприятия на 61,84%, капитальные вложения выросли на 30,68%.одновременно происходит снижение на 100% нематериальных активов.

Можно сделать вывод, что источником увеличения производственных запасов предприятия явились заемные, а не собственные средства. Это сигнализирует о том, что у предприятия не вполне устойчивое финансовое положение.

Можно отметить, предприятие на конец исследуемого периода не располагает достаточными средствами для покрытия долгов.

Для проведения анализа структуры пассивов, т.е. источников собственных и заемных средств, вложенных в имущество, воспользуемся таблицей.



Таблица 3 - Собственные и заемные средства, вложенные в имущество предприятия

ПоказателиНачало периодаКонец периодаРост, %тыс. руб.в % к стоимости имуществатыс. руб.в % к стоимости имущества1234561.Всего имущества, в т. ч.61676100,0070960100,0015,052.Собственные средства, из них4529873,454567364,36-9,082.1 Собственные оборотные средства2075133,651912226,95-6,703.Заемные средства, из них1637826,552528735,649,083.1 Долгосрочные займы00,0026133,683,683.2 Краткосрочные займы80,0180,010,003.3 Кредиторская задолженность1637026,542266631,945,40

Рисунок 6 - Собственные и заемные средства на начало года


За исследуемый период у предприятия имущество возросло на 15,05% за счет увеличились заемные средства на 9,08%. Это вызвано увеличением кредиторской задолженности и долгосрочных займов, которые увеличились на 5,4% и 3,68% соответственно.

В тоже время наблюдается сокращение доли собственных средств на 9,08% и собственных оборотных на 6,7%

Чтобы сравнить дебиторскую и кредиторскую задолженности, построим диаграммы.


Рисунок 7 - Кредиторская и дебиторская задолженности


За исследуемый период произошло снижение дебиторской задолженности с 16805 до 6761 тыс. руб. и рост кредиторской задолженности с 16370 до 22666 тыс. руб. Таким образом дебиторская задолженность остается значительно ниже кредиторской.

Многие аналитики считают, что если кредиторская задолженность больше дебиторской, то предприятие рационально использует средства, то есть временно привлекает в оборот средств больше, чем отвлекает из оборота. Бухгалтеры относятся к этому отрицательно, так как кредиторскую задолженность предприятие обязано погашать независимо от состояния дебиторской задолженности. В то же время, дебиторская задолженность - один из основных источников погашения задолженности по краткосрочным ссудам.



Таблица 4 - Изменение производственного потенциала предприятия

ПоказательНа начало годаНа конец годаТемп изменения, %Изменения втыс. руб.%тыс. руб.%тыс. руб.%123456781. Основные средства2416564,6125714,0064,28106,411549,006,412. Производственные запасы864223,1110849,0027,12125,542207,0025,543. Незавершенное производство459212,283438,008,5974,87-1154,00-25,13Итого37399100,0040001,00100,00106,962602,006,96Производственный потенциал:в тыс. руб.3739940001в % к имуществу60,6456,37

За исследуемый период производственный потенциал предприятия в денежном выражении возрос с 37399 тыс. руб. до 40001 тыс. руб. Однако в процентах к имуществу предприятия он снизился с 60,64% до 56,37%.

Это было вызвано увеличением всех перечисленных в таблице показателей кроме снижения незавершенного производства на 25,13% . Так, основные средства в течение года увеличили свое значение на 1549 тыс. руб. или на 6,41%. Производственные запасы возросли на 2207 тыс. руб. или на 25,54%. Снижение запасов сопровождалось уменьшением выручки от реализации на 17,33%, поэтому можно считать это неоправданным.

Однако самое существенное влияние на рост производственного все же оказало увеличение объема производственных запасов.


.3 Оценка финансовой устойчивости предприятия


Важной задачей при исследовании деятельности предприятия является оценка его финансовой устойчивости.

Одним из важнейших показателей является величина чистого оборотного капитала (рабочий капитал), которая определяется как разница текущих активов и текущих пассивов.

Чистый рабочий оборотный капитал - это количество капитала, остающееся в распоряжении предприятия после оплаты всех краткосрочных долгов.


тыс. руб.


тыс. руб.

Очевидно, что ЧРОК за исследуемый период снизился.


2.3.1 Модель общей оценки финансовой устойчивости предприятия


Таблица 5 - Финансовая устойчивость предприятия

ПоказателиНа начало периодаНа конец периодаИзменение за период12341. Источники собственных средств45298456733752. Основные средства и вложения241772572615493. Наличие собственных оборотных средств, Н12112119947-11744. Долгосрочные кредиты и заемные средства261326135. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат, Н2211212256014396. Краткосрочные кредиты и заемные средства163782267462967. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат, Н3374994523477358. Общая величина запасов и затрат1656414825-17399. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств, Е145571684-287310. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат, Е245577735317811. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов и затрат, Е320935304099474

Так как Е1>0, Е2>0, Е3>0, то предприятие находится в ситуации 1 - абсолютная устойчивость финансового состояния, то есть все запасы и затраты полностью покрываются собственными оборотными средствами. Предприятие платежеспособно и нормально функционирует.


2.3.2 Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость

Кроме обобщающего показателя, следует рассчитать и проанализировать группу коэффициентов, отражающих соотношение собственных и заемных средств, долгосрочных и краткосрочных обязательств предприятия, выявить причины изменения показателей и наметить пути их улучшения.


Таблица 6 - Показатели финансовой устойчивости предприятия

ПоказателиНормаНа начало годаНа конец годаИзменениеОтклонение (±)На начало годаНа конец года13456781. Коэффициент концентрации собственного капитала (автономии)?0,50,730,64-0,090,230,142. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (или категория долга на акцию)?10,360,550,19-0,64-0,453. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств?11,431,510,080,430,514. Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности?11,030,55-0,480,03-0,455. Коэффициент маневренности собственных средств?1, но <1 опт=0,50,460,42-0,04-0,54-0,58

Коэффициенты, приведенные в таблице, рассчитываются по следующим формулам


;

;

;

;

.


Коэффициент автономии находится в пределах нормы. За исследуемый период его значение снижается. Это свидетельствует об увеличении финансовой зависимости предприятия.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств также находится в пределах нормы, а значит, риск банкротства ему не угрожает. За 2010 год его значение снизилось.

Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств превышает нормативное значение и еще больше увеличивается на конец периода. Но значительно меньше показателя , что говорит о сохранении финансовой стабильности предприятия. Однако следует повысить мобильность средств предприятия, так как настоящее положение угрожает финансовой стабильности.

Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности находится в норм на начало года, то есть кредиторская задолженность обеспечена дебиторской. Но за исследуемый период он снижается на половину. Данное положение оценивается как неблагоприятное, т.к. дебиторская задолженность - один из основных источников погашения задолженности по краткосрочным ссудам.

Коэффициент маневренности собственных средств на начало года очень близко к оптимальному, но за исследуемый период его значение становится ниже.

Это свидетельствует о снижении финансовой устойчивости предприятия, но незначительном.


2.4 Анализ платежеспособности и ликвидности баланса


.4.1 Построение баланса ликвидности

Задача по оценке кредитоспособности предприятия состоит в анализе его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.


Таблица 7 - Баланс ликвидности

АктивНачало периодаКонец периодаОтклоненияПассивНачало периодаКонец периодаОтклонения12345678I. Наиболее ликвидные активы (сроком до 1 месяца)413016041-11911I. Наиболее срочные обязательства:000Расчеты и прочие пассивыII. Быстро реализуемые активы (сроком до 2-х месяцев): Дебиторская задолженность168056761-10044II. Краткосрочные пассивы16378226746296III. Медленно реализуемые активы (сроком до 3-х месяцев):11984205438559III. Долгосрочные пассивы026132613Долгосрочная дебиторская задолженность057065706Запасы и затраты11972148252853Долгосрочные финансовые вложения12120Прочие внеоборотные активы000IV. Труднореализуемые активы:2875727615-1142IV. Постоянные пассивы4529845673375Основные средства24165257141549Незавершенное производство45921901-2691Итог баланса, Б6167670960Итог баланса, Б6167670960

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

В нашем случае не выполняется только второе неравенство, то есть быстро реализуемые активы превышают краткосрочные пассивы. Но баланс предприятия все же является ликвидным, так как все остальные соотношения выполняются.

Определим абсолютные величины платежных излишков или недостатков с помощью таблицы.


Таблица 8 - Платежные излишки или недостатки

НеравенствоНа начало периодаНа конец периодаВ процентах к итогам групп пассиваНа начало периодаНа конец периода12345160411407722,6116,82-15913-5353-22,43-0,06179302031225,2624,27-18058-29036-25,45-34,70

Данные таблицы 8 показывают, что для покрытия наиболее срочных обязательств на начало года необходимо дополнительно 16041 тыс. руб. наиболее ликвидных активов. К концу года ситуация несколько улучшается, и недостаток средств составляет уже 14077 тыс. руб.

Краткосрочные пассивы превышают быстрореализуемые активы 15913 тыс.руб. на начало года и 5353 тыс.руб. на конец года. То же самое можно сказать о превышении медленно реализуемых активов над долгосрочными пассивами: излишек на начало периода составляет 17930 тыс. руб., а на конец - 20312 тыс. руб.

Для комплексной оценки ликвидности баланса используется показатель ликвидности:


,


где - весовые коэффициенты.

На начало года Л= 1*4130+0,5*16805+0,3(11984+28757)/0,5*16378+0,3(45298)=24754,8/21778,4=1,14

На конец года Л= 1*16041+0,5*6761+0,3(20543+27615)/0,5*22674+0,3(2613+45673)=33868,9/25822,8=1,31

Рассчитанный показатель показывает степень надежности партнера.


.4.2 Расчет и анализ показателей ликвидности и платежеспособности

Ликвидность - способность предприятия быстро погашать свою задолженность. Платежеспособность - это наличие у предприятия средств, достаточных для уплаты долгов по всем краткосрочным обязательствам и одновременно бесперебойного осуществления процесса производства и реализации продукции. Оценку произведем с помощью таблицы.


Таблица 9 - Показатели ликвидности и платежеспособности предприятия

ПоказательРасчетИзменениеНормативное значениеНа начало периодаНа конец периода123451. Общий коэффициент покрытия2,011,910,62Оптимальное значение > 2 - 2,52. Коэффициент абсолютной ликвидности0,250,7000,2 - 0,253. Промежуточный коэффициент покрытия1,2710,43> 0,5 - 0,84. Коэффициент имущества производственного назначения0,660,670,02? 0,55. Показатель общей платежеспособности2,481,900,6-6. Средний срок оплаты товаров и услуг сторонним организациям40-1090 дней

Общий коэффициент покрытия на начало года ниже нормы, но за исследуемый период его величина возрастает и становится выше нормы. Увеличение значения этого коэффициента показывает увеличение ликвидности средств предприятия.

Коэффициент абсолютной ликвидности значительно выше нормы.

Промежуточный коэффициент покрытия значительно превышает нормативное значение и также возрастает за год. Это свидетельствует о высокой кредитоспособности предприятия.

Коэффициент имущества производственного назначения превышает нормативное значение. Это означает, что предприятие может нормально функционировать без привлечения долгосрочных заемных средств для увеличения имущества производственного назначения, так как финансовые результаты позволяют существенно пополнить источники собственных средств.

Показатель общей платежеспособности показывает, что все активы предприятия финансируются за счет собственных средств.

Оплата товаров и услуг производится в нормативный срок.

На основе анализа приведенных показателей можно сделать вывод, что предприятия способно оперативно платить по своим обязательствам.


2.5 Анализ эффективности использования имущества


Эффективность использования имущества - один из важнейших критериев для решения вопроса о целесообразности вложения средств в данное предприятие. Под эффективностью подразумевается рентабельность активов, производная от двух показателей: оборачиваемости активов и рентабельности продукции. Поэтому при анализе эффективности использования имущества проводится оценка финансовых показателей, представленных в таблице.


Таблица 10 - Показатели эффективности использования имущества

ПоказательЗначениеИзменениеНа начало периодаНа конец периодаабсолютноеотносительное1. Выручка от реализации продукции, РП921671114926760360,632. Балансовая прибыль предприятия, БП16470194781493676,683. Стоимость активов, Б616709601273317,944. Стоимость материальных активов, МА417961086826,005. Оборачиваемость активов, число оборотов, Оа1,570,5736,206. Оборачиваемость материальных активов, Ома2,670,7327,497. Рентабельность активов, Ра0,270,1449,808. Рентабельность реализации, Ррп0,170,029,999. Оборачиваемость средств в расчетах, Одз8,943,1935,7310. Оборачиваемость собственного капитала, Оск4,341,4934,3911. Продолжительность оборота (в днях):- основного капитала, Оад229,12-60,89-26,58- материально-производственных запасов, Омад134,96-29,10-21,56- средств в расчетах, Одзд40,26-10,60-26,3212. Продолжительность операционного цикла, Опц175,21-39,69-22,65

Согласно имеющимся данным, за исследуемый период произошло увеличение выручки от реализации продукции на 60,63%, и как следствие, увеличение прибыли на 76,68% по сравнению с началом года. Увеличение данных показателей свидетельствует об улучшении эффективности работы предприятия.

Оборачиваемость активов за 2010 год возросла на 36,2%. То есть на 0,57 раз увеличилось количество оборотов каждого рубля активов за данный период. Также произошло увеличение оборачиваемости материальных активов на 27,49% по сравнению с началом года.

Рентабельность активов в течение года возросла с 0,27 до 0,41, то есть теперь предприятие получает на 0,14 коп. больше с каждого рубля активов. С каждого рубля реализации предприятие стало получать на 0,02 коп. больше по сравнению с началом года.

За исследуемый период увеличилась оборачиваемость средств в расчетах на 35,73% и оборачиваемость собственного капитала на 34,39%, что является положительным моментом.

Продолжительность операционного цикла снизилась на 39,69 дней или на 22,65%.

В целом, все основные показатели, характеризующие деятельность предприятия, улучшили свои значения, что свидетельствует о более эффективном использовании имущества.

ликвидность платежеспособность коэффициент баланс


Заключение


Финансовое состояние - важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия. Сведения о фирме можно получить в результате анализа ее отчетного баланса. Эти сведения можно подразделить на две категории. К одной относится информация, получаемая в результате простого ознакомления с показателями баланса; ко второй - информация, получаемая путем расчета коэффициентов или относительных показателей.

Финансовое состояние определяет конкурентоспособность предприятия, его потенциал, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнеров. Финансовое состояние предприятия формируется в процессе его взаимоотношений с налоговыми органами, банками, поставщиками, покупателями, акционерами и др.



Список литературы


  1. Абротина М.С. Финансовый анализ коммерческой деятельности. - М: Финпресс, 2004. - 176 с.
  2. Балабанов И. Т. Основы финансового менеджмента: Как управлять капиталом? - М.: Финансы и статистика, 20012.- 365с.
  3. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. - Киев: Ника-Центр, Эльга, 2009.- 485с.
  4. Быкадоров В.Л., Алексеев П.Д. Финансово-экономическое состояние предприятия: Практическое пособие М: Издательство "ПРИОР", 2000. - 96 с.
  5. Ковалев А.И., Привалов В.П. Анализ финансового состояния предприятия. - М.: Центр экономики и маркетинга, 2011. - 209с.
  6. Кондраков Н.П. Основы финансового анализа. - М.: Главбух,2001.- 86с.
  7. Маркарьян Э.А. и др. Финансовый анализ: Учебное пособие. - М: ИД ФБК-Пресс, 2012. - 224 с.
  8. Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент. Управление денежным оборотом предприятия: Учебник для вузов. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2000. - 400с.
  9. Рубцов И.В. Финансы организации (предприятия). Учебное пособие. - М.: ООО Издательство «Элит», 2006. - 448 с.
  10. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - Минск: ИП «Экоперспектива»,2011. - 186 с.
  11. Финансовый менеджмент: Теория и практика. Учебник /Е.С. Стоянова, И.Т. Балабанов, И.А. Бланк. - М.: Перспектива, 2009. - 395с.

ДИПЛОМНАЯ РАБОТА «Финансовый менеджмент» Оглавление Введение Исходные данн

Больше работ по теме:

КОНТАКТНЫЙ EMAIL: [email protected]

Скачать реферат © 2017 | Пользовательское соглашение

Скачать      Реферат

ПРОФЕССИОНАЛЬНАЯ ПОМОЩЬ СТУДЕНТАМ