Финансовый анализ деятельности предприятия

 

План

Введение

. Методы финансового анализа

1.1 Метод сравнения

.2 Приемы детерминированного факторного анализа

1.3 Метод горизонтального и вертикального анализа

. Горизонтальный и вертикальный анализ баланса

. Анализ бухгалтерской прибыли

. Расчетное задание

Заключение

Список использованной литературы

Приложение А

Введение

С переходом экономики к рыночным отношениям, повышается самостоятельность предприятий, их экономическая и юридическая ответственность. Новые условия требуют от предприятия повышения эффективности производства, конкурентоспособности продукции и услуг на основе внедрения достижений научно-технического прогресса, эффективных форм хозяйствования и управления производством, активизации предпринимательства и т. п. Все это значительно увеличивает роль финансового анализа, с помощью которого вырабатываются стратегия и тактика развития предприятия, обосновываются планы и управленческие решения, осуществляются контроль за их выполнением, выявляются резервы повышения эффективности производства, оцениваются результаты деятельности предприятия, его подразделений и работников.

Результаты такого анализа необходимы собственникам, кредиторам, инвесторам, поставщикам, менеджерам, налоговым службам. Собственники анализируют финансовые отчеты для повышения доходности капитала, обеспечения стабильности положения фирмы; кредиторы и инвесторы - чтобы минимизировать свои риски по займам и вкладам; поставщики - для своевременного получения платежей; налоговые инспекции - для выполнения планов поступления средств в бюджет.

Основным источником информации о финансовой деятельности предприятия является бухгалтерская отчетность. Отчетность предприятия в рыночной экономике базируется на обобщении данных финансового учета и является информационным звеном, связывающим предприятие с обществом и деловыми партнерами - пользователями информации о деятельности предприятия.

Устойчивое финансовое состояние формируется в процессе всей экономической деятельности предприятия, определение его помогает ответить на вопрос, насколько правильно предприятие управляет финансовыми ресурсами; как оно использует имущество; какова структура этого имущества; насколько рационально оно сочетает собственные и заемные источники; насколько эффективно использует собственный капитал; какова отдача производственного потенциала; нормальны ли взаимоотношения с дебиторами, кредиторами, бюджетом, акционерами и т.д.

Показатели финансового состояния должны быть такими, чтобы все, кто связан с предприятием экономическими отношениями, могли получить ответ на вопрос, насколько надежно предприятие как партнер в этих отношениях, а, следовательно, принять решение об экономической целесообразности продолжения отношений. У каждого партнера - свои критерии экономической целесообразности, поэтому показатели финансового состояния должны быть разносторонними.

Оценка финансового состояния не равнозначна его анализу. Анализ является лишь основой для проведения оценки финансового состояния. Оценка включает рассмотрение каждого показателя, полученного в результате анализа, с точки зрения соответствия его уровня нормальному для данного предприятия; факторов, повлиявших на величину показателя, и возможных его изменений при изменении того или иного фактора; необходимой величины показателя на перспективу и способов достижения этой величины; взаимозависимости показателей финансового состояния и обеспечения целенаправленности их системы для правильной ориентации специалистов предприятия в методах улучшения финансового состояния.

детерминированный баланс прибыль облигация

1. Методы финансового анализа

1.1 Метод сравнения

Сравнение - действие, посредством которого устанавливается сходство и различие явлений объективной действительности. С помощью этого метода решаются следующие основные задачи: выявление причинно-следственных связей между явлениями; проведение доказательств или опровержений; классификация и систематизация явлений.

Сравнение может быть качественным («вчера было теплее») и количественным (20 всегда больше, чем 10).

Процедура сравнения в анализе финансово-хозяйственной деятельности предприятия включает в себя несколько этапов: выбор сравниваемых объектов; выбор вида сравнения (динамическое, пространственное, по отношению к плановым значениям); выбор шкал сравнения и степени значимости различий; выбор числа признаков, по которым должно производиться сравнение; выбор вида признаков, а также определение критериев их существенности и несущественности; выбор базы сравнения.

При проведении сравнения необходимо, чтобы были выполнены определенные требования:

явления должны быть качественно сравнимы между собой, т.е. иметь нечто общее, служащее основанием сравнения (например, вопрос «Что длиннее, дорога или ночь?» абсурден, поскольку эти явления несопоставимы). Возможность сравнения обеспечивается однородностью включаемых в анализ объектов или явлений;

необходимо соблюдать тождественность формирования сравниваемых показателей (имеется в виду одинаковость способов организации сбора исходной информации, ее обобщения, методов исчисления показателей и т.д.);

сравниваемые объекты должны принадлежать совокупностям явлений, находящимся на одной ступени развития (например, вряд ли можно сравнивать весенние и осенние цены на овощном рынке, доходность государственных облигаций и бросовых, или мусорных, облигаций, стоимостные показатели в динамике в условиях инфляции и т.п.);

сравниваемые явления должны быть измерены в одинаковых единицах измерения;

объекты или явления должны сравниваться по сопоставимому набору единиц (например, если торговая организация приобрела или, наоборот, закрыла несколько своих магазинов, сравнение во времени абсолютных показателей ее деятельности до и после такой реорганизации, естественно, нельзя считать правомочным);

при пространственно-временных сопоставлениях сведения по сравниваемым объектам должны браться на одну и ту же дату (моментные данные) или за один и тот же временной интервал (интервальные данные).

Если объекты анализа не удовлетворяют некоторым из этих требований, в отдельных случаях данные все-таки можно привести к сравнимому виду. Для этого есть несколько способов: расчленение на однородные группы по количественным или качественным критериям, приведение к одинаковым единицам измерения, пересчеты несравнимых показателей по одному алгоритму, дисконтирование и др. Например, сравнивая эффективность нескольких финансовых операций целесообразно выразить все ставки в виде годовой процентной ставки или в виде эффективной ставки. Еще одним вариантом обеспечения сопоставимости будет приведение показателей к одной временной базе. Так, например, делают при оценке эффективности инвестиционных проектов с разными сроками реализации.

Проводить сравнение можно по одному или нескольким критериям. В первом случае используются следующие методы и виды сравнения:

сравнение факта с планом (на этом методе основан анализ отклонений);

сравнение по данному критерию в динамике, расчет среднего темпа роста (снижения) значения данного показателя за единицу времени;

сравнение с эталоном (норматив, предприятие-конкурент и т.п.);

ранжирование с использованием относительных показателей (например, ранжирование по рентабельности);

использование специальных статистических показателей вместе с их характеристическими значениями (например, оценка риска ценных бумаг осуществляется с помощью показателей вариации).

Для проведения комплексной оценки финансово-хозяйственной деятельности предприятия сравнения по одному критерию явно недостаточно. В развернутом анализе экономические субъекты сравниваются сразу по нескольким критериям (например, по уровню рентабельности, оборачиваемости, росту продаж и т.д.). При этом не все показатели равнозначны - многие из них несоизмеримы или могут действовать разнонаправленно. В этом случае следует использовать какой-либо способ ранжирования. Составленные с использованием этих методов рейтинги, дают комплексную оценку деятельности экономических субъектов, позволяя выявить лучшие по целому ряду показателей.

1.2 Приемы детерминированного факторного анализа

В эту группу относятся приемы, позволяющие оценить влияние того или иного фактора при проведении факторного анализа с помощью жестко детерминированных моделей. Не останавливаясь на существе вычислительных процедур каждого метода, поскольку они хорошо описаны в отечественной литературе по теории анализа хозяйственной деятельности (см., например, [Баканов, Шеремет]), дадим лишь краткую сравнительную характеристику этих методов. Примеры, иллюстрирующие применение данных методов. Напомним, что суть каждого метода (приема) заключается в предложении собственного алгоритма расчета частных приращений результативного показателя Аоу'

где - общее изменение результативного показателя, складывающееся под одновременным влиянием всех факторных признаков, - изменение результативного показателя под влиянием только фактора х,

Поскольку алгоритмы распределения различны, в результате применения каждого из этих приемов к одной и той же модели получают (за редким исключением) различные факторные разложения

Прием выявления изолированного влияния факторов

Согласно этому методу (логика его была описана в предыдущем разделе) частное приращение находится по формуле

Свойства нет полного разложения (т е точное равенство в формуле (4 1) не достигается), не требуется установления очередности изменения факторов, является самым простым методом.

Дифференциальный метод

Частное приращение по этому методу находится по формуле

причем значения производных берутся в точке с базовыми значениями факторных признаков

Свойства нет полного разложения, не требуется установления очередности изменения факторов в модели, носит достаточно искусственный характер, поскольку требует непрерывности функции / и бесконечно малого изменения признаков, чего в экономических исследованиях не может быть в принципе, так как многие показатели изменяются дискретно (по крайней мере, дело обстоит именно так в случае, когда речь идет о детерминированном факторном анализе, т е анализе в отношении единичного объекта, а не совокупности объектов, в качестве примера можно привести показатель численности работников на заводе)

Прием арифметических разниц

Факторные разложения находятся для мультипликативных моделей умножением прироста А>го фактора на комбинацию базисных и фактических значений остальных факторов, для аддитивных моделей частное приращение совпадает с приращением к-го фактора В принципе, методом можно пользоваться и при анализе кратных моделей, однако здесь следует иметь в виду определенные сложности .

Свойства является следствием приема цепных подстановок, обладая всеми его достоинствами и недостатками, применяется, в основном, при анализе аддитивных и мультипликативных моделей

Логарифмический метод

Частное приращение по этому методу находится по формуле

Свойства достигается полное разложение, не требуется установления очередности изменения факторов, применяется в анализе мультипликативных и кратных моделей

Интегральный метод

Факторное разложение находится с помощью специальных расчетных формул, которые для удобства пользования табулированы для наиболее распространенных видов моделей и приведены в монографиях по теории анализа хозяйственной деятельности (см , например, [Баканов, Шеремет])

Свойства достигается полное разложение, не требуется установления очередности изменения факторов, аддитивен во времени, значительная сложность (техническая) расчетов, определенная условность применения, вызванная причинами, изложенными при характеристике дифференциального метода

Какому же из приведенных методов следует отдать предпочтение. Однозначного ответа на этот вопрос нет. Наши симпатии на стороне исключительно простого и наглядного метода цепных подстановок, причем последовательность замены факторов может быть любой Аргументы здесь следующие:

Во-первых, этот метод самый распространенный, достаточно простой в вычислительном плане и применяется как отечественными, так и зарубежными аналитиками

Во-вторых, поскольку суть методов заключается в факторном разложении, т е в распределении некоторой величины (имеется в виду Д,.}*) на сумму слагаемых, причем алгоритмов подобного разложения можно придумать бесконечно много и ни один из них не будет более или менее обоснованным по сравнению с другими, вполне разумно остановиться на одном из них, наиболее распространенном, - это алгоритм из метода цепных подстановок

В-третьих, детерминированный факторный анализ нужен не для получения «точных» оценок влияния факторов, что невозможно в принципе, а для выявления тенденций и приблизительной сравнительной оценки значимости того или иного фактора в построенной модели Абсолютная бессмысленность выведения «точных» оценок (именно о пресловутой «точности» утверждают поклонники интегрального метода, ратуя о его неоспоримом превосходстве перед другими методами) совершенно очевидна любому непредвзятому аналитику, поскольку еще до применения счетных процедур любого метода детерминированного факторного анализа имеют место многочисленные условности, допущения и округления В частности, независимо от того, идет ли речь о ретроспективном или перспективном анализе, само понятие точности весьма условно, жестко детерминированные модели исключительно условны, поскольку ни одна из них не охватывает все факторы, далеко не всегда выполняются формальные условия применимости конкретного аналитического метода с позиции математики или статистики и т п

В-четвертых, если согласиться с приведенными доводами в отношении того, что понятие точности в факторном анализе является весьма и весьма относительным и не может рассматриваться как аргумент при обо сновании того или иного метода факторного разложения то значимость недостатка метода цепных подстановок (изменение порядка замены факторов приводит к иному разложению) становится ничтожной Именно поэтому метод вполне приемлем причем в облегченном варианте когда порядок замены факторов произволен

В заключение еще раз подчеркнем что факторный анализ имеет смысл только в том случае если выделенные факторы поддаются хотя бы минимальному управлению т е прямому или косвенному воздействию со стороны финансового менеджера руководителя работника Расчеты ради расчетов бессмысленны а иногда и попросту вредны Факторные модели строятся именно для того чтобы понять внутренний механизм взаимосвязи тех или иных сторон деятельности предприятия попытаться нащупать ключевые факторы которыми можно осознанно управлять тем самым влияя на конечные финансовые результаты Прежде чем решать какую-то задачу в том числе и с применением сложного математического аппарата нужно хорошенько подумать а что мы будем делать с полученными результатами

1.3 Метод горизонтального и вертикального анализа

Горизонтальный анализ - сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом. Горизонтальный финансовый анализ базируется на изучении динамики отдельных финансовых показателей во времени. В процессе осуществления этого анализа рассчитываются темпы роста (прироста) отдельных показателей и определяются общие тенденции их изменения (или тренд). Наибольшее распространение получили следующие формы трендового (горизонтального) анализа:

) сравнение финансовых показателей отчетного периода с показателями предшествующего периода (например, с показателями предшествующей декады, месяца, квартала);

) сравнение финансовых показателей отчетного периода с показателями аналогичного периода прошлого года (например, показателей второго квартала отчетного года с аналогичными показателями второго квартала предшествующего года). Эта форма анализа применяется на предприятиях с ярко выраженными сезонными особенностями хозяйственной деятельности;

) сравнение финансовых показателей за ряд предшествующих периодов. Целью такого анализа является выявление тенденции изменения отдельных показателей, характеризующих результаты финансовой деятельности предприятия. Результаты такого анализа обычно оформляются графически в виде линейных графиков или столбиковой диаграммы изменения показателя в динамике.

Цель горизонтального и вертикального анализа финансовой отчетности состоит в том, чтобы наглядно представить изменения, произошедшие в основных статьях баланса, отчета о прибыли и отчета о денежных средствах и помочь менеджерам компании принять решение в отношении того, каким образом продолжать свою деятельность.

Горизонтальный анализ заключается в сопоставлении финансовых данных предприятия за два прошедших периода (года) в относительном и абсолютном виде с тем, чтобы сделать лаконичные выводы. Здесь и в дальнейшем будем использовать данные компании SVP. Рассмотрим горизонтальный анализ баланса предприятия.

Технология анализа достаточно проста: последовательно во второй и третьей колонках помещают данные по основным статьям баланса на начало и конец года. В западных представлениях часто данные конца года помещают первыми. Затем в четвертой колонке вычисляется абсолютное отклонение значения каждой статьи баланса. В последней колонке определяется относительное изменение в процентах каждой статьи.

Как следует из приведенного выше описания, горизонтальный и вертикальный анализ финансовой отчетности предприятия является эффективным средством для исследования состояния предприятия и эффективности его деятельности. Рекомендации, сделанные на основе этого анализа носят конструктивный характер и могут существенно улучшить состояние предприятия, если удастся их воплотить в жизнь.

В то же время возможности данного вида анализа ограничены при условии сильной инфляции, что характерно для стран СНГ в настоящее время. В самом деле, инфляция сильно искажает результаты сопоставления значений статей баланса в процессе горизонтального анализа, так как оценка различных групп активов испытывает различное влияние инфляции. При условии высокой оборачиваемости оборотных средств оценка их основных составляющих (дебиторской задолженности и товарно-материальных запасов) успевает учесть изменение индекса цен на материальные ресурсы, как входящие в предприятие, так и выходящие из него в виде готовой продукции. В то же время, оценка основных средств компании, сделанная на основе принципа исторической стоимости, не успевает учесть инфляционное увеличение их реальной стоимости. Для устранения этого недостатка государство вводит так называемую индексацию основных средств, позволяющую с помощью определенных повышающих коэффициентов увеличить балансовую стоимость основных средств. Однако в реальной практике эти повышающие коэффициенты не в состоянии учесть реальных уровней инфляции. Это приводит к значительной диспропорции в структуре активов предприятия, и, следовательно, также искажает результаты вертикального анализа.

Существуют, по крайней мере, три подхода к устранению влияния инфляции на результаты горизонтального и вертикального анализа:

пересчет балансовых данных с учетом различных индексов изменения цен для различных видов ресурсов, пересчет балансовых данных с учетом единого индекса инфляции для различных видов ресурсов, пересчет всех статей баланса для каждого момента времени в твердую валюту по биржевому курсу на дату составления баланса.

С точки зрения каждого из подходов один из балансов принимается в качестве базового (например, самый ранний или самый поздний по времени составления баланс). Затем данные всех остальных балансов пересчитываются с учетом допущения, сделанного в рамках перечисленных подходов. И только после такого пересчета происходит сопоставление статей балансов по горизонтали или по вертикали.

К сожалению, ни один из этих подходов не может устранить влияние инфляции в реальной практике. Первый из подходов представляется наиболее точным. Однако, при его использовании требуются значения индексов инфляции для каждого отдельного вида ресурса (оргтехника, офисная мебель, технологическое оборудование и т.п.). Таких значений, к сожалению, получить из официальных источников в реальных условиях невозможно. А специально заниматься поиском исходных данных для оценки этих индексов для предприятия, как правило, очень дорого.

В рамках второго подхода используется единый индекс инфляции, и он, очевидно, не отражает изменение реальной стоимости различных активов. Формально пересчет стоимости активов может быть произведен, и полученные таким образом данные являются более сопоставимыми для целей горизонтального и вертикального анализа по сравнению с исходными данными. Однако реального соотношения стоимости активов такой подход гарантировать не может.

Наконец, пересчет балансовых данных в твердую валюту с помощью обменного курса на дату составления баланса также не гарантирует реального соотношения стоимостей различных активов. Дело в том, что обменный курс отражает соотношение стоимостей в различных валютах только для монетарных активов (по существу, только денежных средств и рыночных ценных бумаг). Разумеется, балансовая стоимость основных средств, пересчитанная по обменному курсу и сопоставленная на начало и конец года, не будет отражать реальной рыночной стоимости этих активов. Следует учесть также и тот факт, что твердая валюта внутри страны с сильным уровнем инфляции также подвержена инфляции, т.е., например, долларовая стоимости актива может меняться с течением времени существенно, несмотря на то, что в США уровень инфляции не превышает двух процентов.

Заключительный вывод таков: в процессе проведения горизонтального и вертикального анализа следует использовать национальную валюту страны и не пересчитывать статьи баланса в связи с изменением уровня цен. В то же время одновременно с представлением результатов анализа следует указывать темп инфляции за период, на границах которого составляется баланс предприятия. Если годовой темп инфляции не превышает 6 - 8 процентов, то результаты горизонтального и вертикального анализа финансовой отчетности можно считать полезными и делать на их основе соответствующие выводы.

2. Горизонтальный и вертикальный анализ баланса

Бухгалтерский баланс служит индикатором для оценки финансового состояния предприятия. Итог баланса носит название валюты баланса и дает ориентировочную сумму средств, находящихся в распоряжении предприятия. Для общей оценки финансового состояния предприятия составляют уплотненный баланс, в котором объединяют в группы однородные статьи. При этом сокращается число статей баланса, что повышает его наглядность и позволяет сравнивать с балансами других предприятий. Уплотненный баланс можно выполнять различными способами.

Удельный вес рассчитывается по формуле:

А/Б*100%,

где А - наименование статей баланса; Б - валюта баланса. Изменение в абсолютных величинах будем находить по следующей формуле:

А1-А0=АА,

где А0 и А1 - наименование статей на начало и конец периода соответственно.

Изменения в структуре будем находить по формуле (А1/Б1-А0/Б0)*100%, Б0 и Б1 - валюта баланса на начало и конец периода соответственно.

Процент выполнения будем находить по формуле

А1/А0*100%.

Таблица 2.1

АктивКод столбцаНа начало отчетного периодаНа конец отчетного периодаУдельный вес на начало периода %Удельный вес на конец периода %Изменения в абсолютных величинахИзменение в структуре %Процент выполнения %123456789I.Необоротные активыНематериальные активы: остаточная стоимость103003106,43,910-2,5103,3 первоначальная стоимость11330350 износ123040Незавершенное производство201200210025,626,69001175Основные средства: остаточная стоимость30500257010,732,6207021,9514 первоначальная стоимость3110003200 износ32500630Долгосрочные финансовые инвестиции:которые учитываются по методу участия в 401101002,31,2-10-1,190,9капитале других предприятийдругие финансовые инвестиции4520100,420,12-100,350Долгосрочная дебиторская задолженность5030,033Отсроченные налоговые активы60-Другие необоротные активы70Всего по разделу I802130509345,564,6296319,1239,1II. Оборотные активыЗапасы:производственные запасы1004004508,65,750-2,9112,5животные на выращивание и откормке110незавершенное производство12010600,20,72500,52600готовая продукция13020780,40,9580,5390товары1401300140027,817,7100-10,1107,7Векселя полученные1501501703,22,220-1113,3Дебиторская задолженность за товары, роботы, услуги:чистая реализационная стоимость1603003206,44,120-2,3106,7первоначальная стоимость161340360резерв сомнительных долгов1624040Дебиторская задолженность по счетам:с бюджетом17070,1по выданным авансам180351270,2-23-6,834,3с начисленных доходовс внутренних расчетовДругая текущая дебиторская задолженность2103030,60,04-27-0,5610Текущие финансовые инвестиции22050201,10,3-30-0,840Денежные средства и их эквиваленты:в национальной валюте230702011,42,61311,2287,1в иностранной валюте24012052,50,06-115-2,444,2Другие оборотные активы250-Всего по разделу II2602492271953,334,5227-18,8109,1III. Затраты будущих периодов270507010,920-0,1140Баланс2804672788210010032100168,7

Таблица 2.2

ПассивКод столбцаНа начало отчетного периодаНа конец отчетного периодаУдельный Вес на начало %Удельный Вес на конец %Изменение в абсолютных величинахИзменение в структуре %Процент выполнения %123456789I. Собственный капиталУставной капитал3003600383077,148,6230-28,5106Паевой капитал310Дополнительный вложенный капитал3202002004,32,5-1,8100Другие дополнительные капиталы330262933,4262933,40Резервный капитал34050701,10,920-0,2140Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)3502100,040,180,06500Неоплаченный капитал36030100,60,1-20-0,533,3Извлеченный капитал37020100,40,1-10-0,350Всего по разделу I3803802671981,485,229173,8176,7II. Обеспечение следующих затрат и платежейОбеспечение выплат персоналу4001060,20,08-4-0,1260Другое обеспечение4102-0,04-0,04Целевое финансирование42010-0,2-0,2Всего по разделу II4302260,50,08-16-0,4227,3III.Долгосрочные обязательстваДолгосрочные кредиты банков4402002504,33,250-1,1125Другие долгосрочные финансовые обязательства450Отсроченные налоговые обязательства460Другие долгосрочные обязательства47020500,40,6300,2250Всего по разделу III4802203004,73,880-0,9136,4IV. Текущие обязательства Краткосрочные кредиты банков5001201902,62,470-0,2158,3Текущая задолженность по долгосрочным обязательствам51020200,40,3-0,1100Векселя выданные520601301,31,6700,3216,7Кредиторская задолженность за товары, работы, услуги5302602255,62,9-35-2,786,5Текущие обязательства по расчетамс полученных авансов540501101,11,4600,3220с бюджетом55010200,20,3100,1200с внебюджетных платежей560340,060,051-0,01133,3из страхования570730,10,03-4-0,0742,8с оплаты работ58018100,40,1-8-0,355,6с участниками59030350,60,45-0,2116,7с внутренних расчетов600Другие текущие обязательства610Всего по разделу IV62057874712,49,5769-2,9129,2V.Доходы будущих периодов630501101,11,3600,2220Баланс6404672788210010032100168,7

Проведя горизонтальный и вертикальный анализ баланса видно, что на конец периода валюта баланса увеличилась на 3210 тыс. грн., процентное выполнение на конец периода по отношению на начало периода составляет 168,7%. Это является значительным увеличением.

В активе баланса увеличилась доля оборотных средств, на основании чего можно сделать вывод: во-первых, может быть сформирована более мобильная структура активов, что улучшает финансовое положение предприятия, т.к. способствует ускорению оборачиваемости оборотных средств; во-вторых, может быть отвлечена часть текущих активов на кредитование потребителей товаров и прочих дебиторов. Это свидетельствует о фактической иммобилизации части оборотных средств из производственной программы.

В статье долгосрочные финансовые инвестиции на конец периода произошло уменьшение показателей, это свидетельствует о том, что на предприятии на конец периода уменьшилось отвлечение средств из основной производственной деятельности. Однако удельный вес этих показателей очень меленький, соответственно существенных изменений на деятельность предприятия данная статья не оказала.

Анализ оборотных активов показал, что на конец периода они возросли, рост был незначительным, и составляет 227 тыс.грн. Процентное выполнение на конец периода по отношению на начало периода составляет 109,1% .

Наибольший удельный вес в структуре оборотных активов занимают запасы, на конец периода удельный вес по этой статье уменьшился. Это свидетельствует об увеличении активности предприятия и увеличению оборачиваемости капитала.

Удельный вес дебиторской задолженность на конец периода по сравнению с началом периода уменьшился, это свидетельствует о том, что на предприятии увеличилась оборачиваемость капитала, также это говорит о том, что предприятие уменьшило производственную деятельность.

Проводя анализ видно на сколько увеличилось имущество предприятия +3210 тыс. У предприятия произошло изменение структуры стоимости имущества в сторону увеличения удельного веса в нем необоротных средств.

Прирост источников связан с увеличением собственного капитала

3. Анализ бухгалтерской прибыли

Различные стороны производственной, сбытовой, снабженческой и финансовой деятельности организации получают законченную денежную оценку в системе показателей финансовых результатов. Обобщенно эти показатели представлены в отчете о прибылях и убытках (ф. № 2 годового и квартального бухгалтерского отчета организации).

Общий финансовый результат деятельности организации (схема 1), бухгалтерская прибыль или убыток, представляет собой алгебраическую сумму результата (прибыли или убытка) от реализации продукции, товаров (работ, услуг), результата (прибыли или убытка) от финансовой деятельности (процентов полученных и уплаченных), операционной деятельности (доходов и расходов), доходов и расходов от прочих внереализационных операций. Формализованный расчет бухгалтерской прибыли представлен ниже.

где

бухгалтерская прибыль или убыток;

результат от реализации продукции, товаров (работ, услуг);

результат от операционной и финансовой деятельности;

результат (доходы и расходы от прочих внереализационных операций.

Схема 3.1. Формирование показателей прибыли организации.

Выручка от реализации продукции (товаров, работ и услуг) в продажных ценах без НДС и иных Косвенных налогов и платежей (нетто-выручка)Производственная себестоимость реализованной продукции (прямые материальные и трудовые расходы и общепроизводственные расходы)Валовая прибыль (брутто-прибыль)Текущие периодические расходы (коммерческие и управленческие)Финансовый результат от реализации продукцииОперационные доходы и расходы (проценты, доходы от участия, результат прочей реализации и др.)Финансовый результат от финансово-хозяйственной деятельностиВнереализационные доходы и расходыФинансовый результат отчетного периода (прибыль до налогообложения или бухгалтерская) Налог на прибыльПрибыль, оставшаяся в распоряжении организации, или чистая прибыль (нетто-прибыль)Отвлеченные средства из чистой прибыли (по расчетам с бюджетом и внебюджетными фондами)Нераспределенный финансовый результат отчетного года

Финансовые результаты деятельности организации характеризуются также показателями выручки (валового дохода) от реализации продукции. Выручка от реализации товаров и продукции свидетельствует о завершении производственного цикла организации, возврате авансированных на производство средств организации в денежную наличность и начале нового витка в обороте средств. После вычета из выручки от реализации товаров и продукции, а также коммерческих и управленческих расходов получим чистый результат (прибыль или убыток) от реализации. Прибыль от реализации может быть рассчитана по формуле:

,

где

финансовый результат от реализации продукции;

выручка (валовой доход от реализации продукции, товаров (работ, услуг);

полная себестоимость реализованной продукции, товаров (работ, услуг).

Показатели финансовых результатов характеризуют абсолютную эффективность хозяйствования организации. Наряду с абсолютной оценкой рассчитывают также относительную эффективность хозяйствования показатели рентабельности. Рентабельность продукции определяется как отношение прибыли от реализации продукции к выручке от реализации продукции. Рассчитывают также множество других показателей рентабельности, меняя числитель и знаменатель общей формулы расчета рентабельности.

Прибыль важнейший показатель эффективности работы организации, источник ее жизнедеятельности. Рост прибыли создает финансовую основу для самофинансирования деятельности организации, осуществления расширенного воспроизводства и удовлетворения растущих социальных и материальных потребностей трудовых коллективов. За счет прибыли выполняются также обязательства организации перед бюджетом, банками и другими организациями. Поэтому анализ прибыли должен охватывать факторы как ее формирования, так и распределения.

Задачами анализа прибылей и убытков организации являются: оценка динамики показателей прибыли, обоснованность фактических данных об образовании и распределении прибыли; выявление и измерение действия различных факторов на прибыль; оценка возможных резервов дальнейшего роста прибыли на основе оптимизации объемов производства и издержек.

Для анализа и оценки уровня и динамики прибыли организации составляется следующая таблица.

Таблица 1. - Анализ уровня и динамики показателей прибылей и убытков организации тыс. грн.

ПоказательЗа прошлый периодЗа отчетный период % к базисному значениюВыручка от реализации продукции, товаров (работ, услуг) без налога на добавленную стоимость и акцизов440620140,9Полная себестоимость реализованной продукции, товаров (работ, услуг)400450112,5Прибыль от реализации продукции, товаров (работ, услуг)40170425Результат от операционной и финансовой деятельности-110-Сальдо доходов и расходов от прочих внереализационных операций-16--Бухгалтерская прибыль24,02601083,3Чистая прибыль, оставшаяся в распоряжении организации2804000

Эти данные показывают, что в отчетном периоде организация достигла высоких результатов в своей деятельности. Бухгалтерская прибыль возросла на 1083,3%, и на 4000% повысился показатель чистой прибыли, оставшейся в распоряжении организации. Положительным фактором роста балансовой прибыли явилось увеличение прибыли от реализации продукции за счет роста объема реализации и относительного снижения затрат на производство продукции.

Дальнейший анализ должен вскрыть конкретные причины изменения прибыли от реализации продукции по каждому фактору.

4. Расчетное задание

№1 (14)

Определить уровень доходности дисконтной облигации к погашению при покупке - 8500 грн., при погашении - 10000 грн. Срок обращения облигации - 90 дней.

Решение:

FV=PV(1+r)n

=8500*(1+r/4)1

(1+r/4)1 =1,178

+r/4=1,176

r =0,176*4

r = 0,7

r =70% годовых; 70/4=17,5% - уровень доходности дисконтной облигации.

№2 (15)

Определите текущую стоимость и дюрацию следующих облигаций. При условии, что рыночная ставка процента -12% годовых

Таблица 1.

ОблигацииНоминал облигацииКупонная ставка доходности %Срок до погашенияВыплаты процентовА5000 грн.102,5 годаРаз в полгодаВ10000 грн.103,0 годаПри ее погашенииС10000 грн.-5,0 летПроценты не выплачиваются

Решение:

) Определим текущую стоимость (PV) облигаций приведенных в таблице 1.

PVA =5000/(1+0,12)2,5=5000/1,3275=3766,48 грн.

PVB=10000/(1+0,12)3=10000/1,4049=7117,94 грн.

PVC=10000/(1+0,12)5=10000/1,7623=5674,4 грн.

) Теперь определим дюрацию облигаций, которые приведены в таблице 1.

DA=(3766,48*0,5)+(3766,48*1)+(3766,48*1,5)+(3766,48*2)+

(3766,48*2,5)/5000= 1883,24+3766,48+5649,72+7532,96+9416,2=

,6/5000=5,65

DB=7117,94*1/10000=0,71

DC=5674,4/10000=0,57

№3 (16)

Исчислите текущую цену бессрочной облигации, если выплачиваемый по ней годовой доход составляет 100 грн., а рыночная доходность капитала при альтернативном его использовании - 20%.

Решение:

PV=CF/r

PV=100/0,2=500 грн.

Заключение

На основании материала, изложенного в первой, второй и третьей главах, можно сделать вывод, что основным источником для анализа финансового состояния предприятия и принятия правильных управленческих решений служит бухгалтерский баланс. Бухгалтерский баланс, в сущности, является системной моделью, обобщенно отражающей кругооборот средств предприятия и финансовые отношения, в которые вступает предприятие в ходе этого кругооборота. Современное содержание актива и пассива ориентировано на предоставление информации ее пользователям. Отсюда высокая степень аналитичности статей, раскрывающих состояние дебиторской и кредиторской задолженности, собственного капитала и отдельных видов резервов, образованных за счет текущих издержек или прибыли предприятия.

Для общей оценки финансового состояния анализируемого предприятия были составлены уплотненный и сравнительный аналитический балансы, проведены горизонтальный и вертикальный анализы баланса.

В процессе выполнения курсового проекта были систематизированы знания о методах финансового состояния предприятия, отдельные из методов - вертикальный и горизонтальный анализ баланса были применены на практике. Мною было получено представление о финансовом анализе предприятия как об основе для принятия управленческих решений на предприятии.

Список использованной литературы

1 Финансовый анализ: методы и процедуры / Под редакцией В.В. Ковалева.

Основы финансового менеджмента / Под редакцией И.Т. Балабанов.

Теория экономического анализа / Под редакцией М.И. Баканов.

Финансовый менеджмент в условиях инфляции / Е.С. Стоянова.

Методика финансового анализа / Под редакцией А.Д. Шеремет.

Финансовый анализ / Под редакцией Н.А. Кизим, В.В. Иваниенко.

Анализ финансовых операций /Под редакцией И.Я. Лукасевич.

Финансово-экономический анализ / Под редакцией А.М. Бандурка, И.М. Червяков, О.В. Посылкина.

Словарь-справочник финансового менеджмента / Под редакцией И.А. Бланк.

Теория экономического анализа / Под редакцией Т.И. Яцков.

Приложение А

Таблица А.1 - баланс предприятия.

АктивКод столбцаНа начало отчетного периодаНа конец отчетного периода1234I.Необоротные активыНематериальные активы: остаточная стоимость010300310 первоначальная стоимость011330350 износ012(30)(40)Незавершенное производство02012002100Основные средства:остаточная стоимость0305002570первоначальная стоимость03110003200 износ032(500)(630)Долгосрочные финансовые инвестиции:которые учитываются по методу участия в капитале других предприятий 040110100другие финансовые инвестиции0452010Долгосрочная дебиторская задолженность0503Отсроченные налоговые активы060-Другие необоротные активы070Всего по разделу I08021305093II. Оборотные активыЗапасы:производственные запасы100400450животные на выращивание и откормке110незавершенное производство1201060готовая продукция1302078товары14013001400Векселя полученные150150170Дебиторская задолженность за товары, роботы, услуги:чистая реализационная стоимость160300320первоначальная стоимость161340360резерв сомнительных долгов162(40)(40)Дебиторская задолженность по счетам: с бюджетом1707по выданным авансам1803512с начисленных доходовс внутренних расчетовДругая текущая дебиторская задолженность210303Текущие финансовые инвестиции2205020Денежные средства и их эквиваленты:в национальной валюте23070201в иностранной валюте2401205Другие оборотные активы250-Всего по разделу II26024922719III.Затраты будущих периодов2705070Баланс28046727882

ПассивКод столбцаНа начало отчетного периодаНа конец отчетного периода1234I. Собственный капиталУставной капитал30036003830Паевой капитал310Дополнительный вложенный капитал320200200Другие дополнительные капиталы3302629Резервный капитал 3405070Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)350210Неоплаченный капитал360(30)(10)Извлеченный капитал370(20)(10)Всего по разделу I38038026719II. Обеспечение следующих затрат и платежейОбеспечение выплат персоналу400106Другое обеспечение4102-Целевое финансирование42010-Всего по разделу II430226III.Долгосрочные обязательстваДолгосрочные кредиты банков440200250Другие долгосрочные финансовые обязательства450Отсроченные налоговые обязательства460Другие долгосрочные обязательства4702050Всего по разделу III480220300IV.Текущие обязательства Краткосрочные кредиты банков500120190Текущая задолженность по долгосрочным обязательствам5102020Векселя выданные52060130Кредиторская задолженность за товары, работы, услуги530260225Текущие обязательства по расчетамс полученных авансов54050110с бюджетом5501020с внебюджетных платежей56034из страхования57073с оплаты работ5801810с участниками5903035с внутренних расчетов600Другие текущие обязательства610Всего по разделу IV620578747V.Доходы будущих периодов63050110Баланс64046727882

План Введение . Методы финансового анализа 1.1 Метод сравнения .2 Приемы детерминированного факторного анализа 1.3 Метод горизонтального и ве

Больше работ по теме: