Фиктивный капитал в экономической системе

 

Содержание

Введение

. Понятие фиктивного капитала и его роль в экономической системе

. Структура фиктивного капитала и ее трансформация

. Формы реализации фиктивного капитала

. Основные направления развития фиктивного капитала в условиях глобализации экономических процессов

Заключение

Список литературы

Введение

В своей курсовой работе я обращаюсь к теме «Фиктивный капитал в экономической системе» потому, что считаю данную тему актуальной и востребованной на текущий момент.

Для того чтобы аргументировать актуальность выбранной темы, необходимо сначала понять, что же такое фиктивный капитал, каково его происхождение, появление. Этому я посвящаю первую главу своей курсовой работы.

Для определения значимости фиктивного капитала необходимо понять его роль в экономической системе. Для того чтобы все это изучить и понять необходимо будет разобраться, что же такое капитал и какие стадии он прошел в своем развитии. Все это требует знания основ зарождения экономической теории. Этому будет посвящена первая глава курсовой работы.

Чтобы выяснить степень важности изучения фиктивного капитала в экономической системе, необходимо разобраться какова же структура фиктивного капитала, из чего он состоит, складывается.

Чтобы хорошо ориентироваться в экономической ситуации в настоящее время необходимо знать основы, заложенные в момент образования фиктивного капитала. Эти знания и аналитика помогут разобраться с возможными формами фиктивного капитала в будущем. Эти вопросы будут рассмотрены во второй главе курсовой работы.

Чтобы иметь полное представление о сущности фиктивного капитала в экономической системе, необходимо изучить формы реализации фиктивного капитала, изучить все проблемы данного процесса и попытаться найти решение этих проблем, попытаться выяснить, что дают эти формы, какова их значимость и роль. Изучению этой темы я посвящу третью главу курсовой работы.

Ну и наконец, после изучения основ понятия фиктивного капитала, структуры фиктивного капитала, форм реализации фиктивного капитала, естественным образом встает вопрос о направлениях дальнейшего развития фиктивного капитала в условиях глобализации экономических процессов. Этому будет посвящена четвертая глава курсовой работы.

Поскольку фиктивный капитал оказывает существенное влияние на все экономические процессы, я считаю, что изучение данной темы носит актуальный характер.

фиктивный капитал экономический рынок

1. Понятие фиктивного капитала и его роль в экономической системе

В истории экономической мысли имелось много различных взглядов и мнений на природу сущности капитала.

Капитал - это средства производства. Исторически родоначальниками такой трактовки выступили классики политической экономии А. Смит и Д. Рикардо. У А. Смита капитал - накопленный и овеществленный труд, у Д. Рикардо - средства производства, у физиократов Франции капитал - это земля [1].

Капитал - это деньги. С. Фишер, Д. Бегг, Р. Дорнбуш, Б. Минц, М. Шварц, Дж. Робинсон и другие утверждают, что капитал есть «сумма денег» и «ценные бумаги», а также «финансы», или «финансовый капитал» [1].

Капитал - это знания, навыки человека, его энергия, используемые в производстве товаров и услуг. «Человеческий капитал» рассматривается как источник доходов. Затраты на образование человека являются инвестициями в «человеческий капитал», которые определяют величину будущего дохода. Сюда относятся также затраты на поддержание здоровья, повышение квалификации и т.д. Такой точки зрения придерживаются Дж. Беккер, Ф. Махлуп и другие [1].

По мнению Маркса, капитал - сложное понятие. Внешне он выступает в конкретных формах - в средствах производства (постоянный капитал), и деньгах (денежный капитал), в людях (переменный капитал), в товарах (товарный капитал). Но материальные носители, перечисленные выше, являются капиталом не сами по себе, а представляют собой особое производственное отношение. Поэтому у капитала несколько определений:

«капитал - это самовозрастающая стоимость, создаваемая наемным рабочим»;

«капитал есть движение, процесс кругооборота, проходящий различные стадии, процесс, который в свою очередь заключает в себе три различные формы кругооборота». Это смена форм стоимости: денежной формы на товарную, затем - на производственную, снова на товарную и опять на денежную. «Деньги, описывающие в своем движении этот последний цикл, превращаются в капитал, становятся капиталом и уже по своему назначению представляют собой капитал»;

«капитал - это не вещь, а определенное общественное отношение, которое представлено в вещи и придает этой вещи специфический общественный характер»[11].

Капитал в своем движении принимает три главные функциональные формы: денежную, производительную и товарную. Денежный капитал - первая форма капитала. Деньги становятся капиталом не сами по себе, а постольку, поскольку создают возможность приобретения тех товаров, которые могут выступить в качестве простых моментов процесса труда. Функция денежного капитала состоит в обеспечении условий соединения рабочей силы со средствами производства. Непосредственное соединение рабочей силы со средствами производства осуществляется в процессе производства. Функция производительного капитала заключается не просто в производстве товара - вещи, обладающей полезностью и стоимостью, но в производстве прибавочной стоимости, в обеспечении самовозрастания капитала, его расширенного воспроизводства. Товарный капитал реализует (или превращает в денежную форму) возросшую (или уменьшившуюся) в процессе производства капитальную стоимость. В реализации капитальной стоимости состоит функция товарного капитала [3].

Каждая из трех форм капитала выполняет в процессе движения капитала особую функцию - вот почему их называют функциональными формами капитала.

Накопление денежного капитала играет важную роль в экономике. Непосредственно самому процессу накопления денежного капитала предшествует этап его производства. Когда денежный капитал создан и еще находится в сфере производства, он представляет как бы чистый денежный капитал. Его передача в виде ссуды в другие сферы хозяйства означает принятие им иной оболочки - ссудного капитала[8].

После того, как денежный капитал создан или произведен, его необходимо разделить на часть, которая вновь направляется в производство, и ту часть, которая временно высвобождается. Последняя, как правило, и представляет собой свободные денежные средства предприятий и корпораций, аккумулируемые на рынке ссудных капиталов[8].

Исторически, основа возникновения фиктивного капитала состояла в обособлении ссудного капитала от производственного и образовании кредитной системы. А технический отрыв фиктивного капитала от реального произошел на базе ссуды капитала, в результате чего, в руках владельца ссудного капитала остается титул собственности, а реально, распоряжается этим капиталом функционирующий предприниматель. Тем самым, фиктивный капитал проявляется в форме титула собственности, способного вступать в обращение, и более того, способного обращаться относительно независимо от движения действительного капитала. Реально, фиктивный капитал опосредует процессы концентрации и централизации капитала, распределения и перераспределения прибыли, а также перераспределения национального дохода через систему государственных финансов[20].

Ссудный капитал, как правило, действует на базе кругооборота реального и денежного капиталов. В то же время на основе ссудного появляется и развивается фиктивный капитал. Сферой приложения фиктивного капитала является ссудный капитал, поэтому истоки фиктивного капитала лежат в ссудном, и без последнего не может развиваться первый. По мере совершенствования и формирования ссудного и фиктивного капиталов, образования их конкретных рынков они постоянно взаимодействуют и взаимопревращаются. Процесс перетекания одного капитала в другой объясняется, как правило, конъюнктурными соображениями, а также прибыльностью вложений. Это процесс непрерывный и динамичный. Накопление фиктивного капитала протекает по своим законам и поэтому как качественно, так и количественно отличается от накопления денежного капитала. В то же время эти процессы взаимодействуют. Фиктивный капитал приобретает самостоятельную динамику, не зависящую от реального капитала. В то же время фиктивный капитал отражает объективные процессы дробления, перераспределения, объединения действующих реальных производительных капиталов. Несоответствие, диспропорции между динамикой фиктивного капитала и реальным производительным капиталом сопровождаются обесценением фиктивного капитала [20].

В понятие накопления денежного ссудного капитала вкладываются три основных аспекта: во-первых, это эквивалент реального народнохозяйственного накопления. Во-вторых, накопление в денежной форме равнозначно предложению денежного капитала кредитной системой и рынком ссудных капиталов. В-третьих, накопление денежного капитала представляет собой также накопление денежной величины фиктивного капитала. В этом состоит главная макроэкономическая роль рынка, отражающего накопление и мобилизацию капитала [20].

Фиктивный капитал (от лат. fictio - вымысел, англ. fictitious capital) - капитал <#"justify">Фиктивный капитал, не участвуя в процессе создания стоимости и добавочной стоимости, дает право его владельцу на присвоение части стоимости. Фиктивный капитал способствует расширению масштабов производства и возникновению предприятий, которые невозможны для отдельного капитала. С его помощью преодолевается барьер накоплений, становится возможным начало или продолжение очередного хозяйственного цикла [4]. В определенной степени он создает основу для непрерывности кругооборота производственных фондов, устраняет простои в их движении и, в конечном счете, ускоряет воспроизводственный процесс. Функции фиктивного капитала реализуют механизм функционирования реального капитала, что выражается в обслуживании процесса воспроизводства, аккумуляции денежных средств предприятий, населения, государства, трансформации денежных средств в инвестиции, ускорении концентрации и централизации капитала [20]. Фиктивный капитал, обладающий относительной самостоятельностью, оказывает существенной воздействие на все сферы экономической системы.

. Структура фиктивного капитала и ее трансформация

Фиктивный капитал возникает не в результате кругооборота промышленного капитала в денежной форме, а как следствие приобретения ценных бумаг, дающих право на получение определенного дохода (процента на капитал) [10].

К. Маркс представлял структуру фиктивного капитала из несколько форм. В первую очередь это эмитируемые банками <#"justify">Государственные рублевые облигации - это ГКО (государственные краткосрочные обязательства) и ОФЗ (облигации федерального займа). С их помощью государство в лице Министерства финансов осуществляет заимствования на внутреннем рынке с целью покрытия бюджетных расходов, а также для регулирования денежной массы и рыночных ставок. Основными держателями гос.бумаг являются банки и страховые компании. Государственные валютные облигации - евробонды (bond (англ.) - облигация) - номинированы в валюте и служат для заимствований России на международном рынке [9].

Муниципальные и субфедеральные займы обычно размещаются регионами или крупными городами для финансирования бюджетов местного уровня или под крупные инвестиционные проекты.

Исторически рождение рынка корпоративных облигаций связано с кризисом. В ситуации, когда государство не смогло оплатить свой долг, а у предприятий наблюдался острый дефицит оборотных средств, рынок акций не мог выступать источником инвестиций ввиду низких цен и всеобщего недоверия к фондовому рынку. В этот период коммерческие организации выпускают корпоративные облигации [2].

На сегодняшний момент существует большое разнообразие ценных бумаг: облигации с ипотечным покрытием и жилищный сертификат; вексель; закладная; инвестиционный пай; ипотечный сертификат участия; депозитный и сберегательный сертификаты; чек; опцион эмитента; приватизационные ценные бумаги; коносамент; складское свидетельство, инструменты коллективный инвестиций, векселя, производные инструменты финансового рынка (фьючерс, опцион, своп) [12].

Перечень видов ценных бумаг является открытым, поскольку Гражданский кодекс РФ указывает, что законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке к числу ценных бумаг могут быть отнесены также и другие документы [22]. В ближайшее время перечень ценных бумаг, возможно, пополнится новыми инструментами.

Активно развивающийся рынок ценных бумаг требует изучения и анализа мирового и отечественного опытов функционирования рынков.

. Формы реализации фиктивного капитала

Взаимосвязь и взаимопревращения ссудного и фиктивного капиталов осуществляются посредством взаимодействия рынка ссудных капиталов и рынка ценных бумаг, где происходит процесс «перетекания» одного капитала в другой. Фиктивный капитал образуется в результате того, что долги становятся товаром, т.е. долговые свидетельства разного рода получают самостоятельное обращение на рынке ценных бумаг [5].

Рынок ценных бумаг - совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг между его участниками [12]. Рынок ценных бумаг, как и любой другой рынок, представляет собой систему, где сталкиваются спрос и предложение и определяется цена.

Рынок ценных бумаг развивается вследствие роста специализации эмитентов и инвесторов, т.е. продавцов и покупателей товара «ценная бумага» [10].

Классификации рынков ценных бумаг имеют много сходства с классификацией самих ценных бумаг. Смысл той или иной классификации определяется ее практической значимостью. Различают, например, международные и национальные рынки, рынки конкретных видов ценных бумаг (акций, облигаций и т.п.), рынки государственных, муниципальных и частных ценных бумаг.

В зависимости от способа торговли рынок ценных бумаг разделяют на следующие сегменты:

Первичный и вторичный рынки.

Первичный рынок - это приобретение ценных бумаг их первыми владельцами. Непосредственными инвесторами на первичном рынке ценных бумаг выступают коммерческие и инвестиционные банки, финансовые посредники, пенсионные фонды и частные лица, приобретающие ценные бумаги непосредственно или с помощью финансовых посредников.

Вторичный рынок - это обращение ранее выпущенных ценных бумаг. Вторичный рынок ценных бумаг представляет собой неорганизованную или организованную (биржевую или внебиржевую) куплю-продажу ценных бумаг. Подавляющая часть средних и крупных компаний, которые не котируют ценные бумаги на фондовых биржах, чаще всего прибегают к помощи брокерско-дилерских фирм или коммерческих банков [6].

Организованный и неорганизованный рынки.

Организованный рынок - это торговля ценными бумагами между профессиональными участниками рынка ценных бумаг или с участием профессиональных участников на основе определенных устойчивых правил.

Неорганизованный рынок - это обращение ценных бумаг без соблюдения единых для всех участников рынка правил.

Биржевой и внебиржевой рынки.

Биржевой рынок - это торговля ценными бумагами на фондовых биржах.

Внебиржевой рынок - это торговля ценными бумагами минуя фондовую биржу. Внебиржевой рынок может быть организованным и неорганизованным. Организованный внебиржевой рынок - это торговля ценными бумагами в торговых системах [12].

Кассовый и срочный рынки.

Кассовый рынок («кэш» - рынок или «спот» - рынок) - это рынок с немедленным исполнением сделок в течение 1-2 рабочих дней.

Срочный рынок - это рынок, на котором заключаются сделки со сроком исполнения, превышающим 2 рабочих дня. Чаще всего срок исполнения на срочном рынке составляет 3 месяца [9].

Цель рынка ценных бумаг - аккумулировать финансовые ресурсы и обеспечить возможность их перераспределения путем совершения различными участниками рынка разнообразных операций с ценными бумагами, т.е. осуществлять посредничество в движении временно свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг [13].

Задачами рынка ценных бумаг являются:

мобилизация временно свободных финансовых ресурсов для осуществления конкретных инвестиций;

формирование рыночной инфраструктуры, отвечающей мировым стандартам;

развитие вторичного рынка;

активизация маркетинговых исследований;

трансформация отношений собственности;

совершенствование рыночного механизма и системы управления;

обеспечение реального контроля над фондовым капиталом на основе государственного регулирования;

уменьшение инвестиционного риска;

формирование портфельных стратегий;

развитие ценообразования;

прогнозирование перспективных направлений развития [2].

К основным функциям рынка ценных бумаг относятся:

учетная функция - проявляется в обязательном учете в специальных списках (реестрах) всех видов ценных бумаг, обращающихся на рынке, регистрации участников рынка ценных бумаг, а также фиксации фондовых операций, оформленных договорами купли-продажи, залога, траста, конвертации и др.;

контрольная функция - предполагает проведение контроля за соблюдением норм законодательства участниками рынка;

функция сбалансирования спроса и предложения - означает обеспечение равновесия спроса и предложения на финансовом рынке путем проведения операций с ценными бумагами;

стимулирующая функция - заключается в мотивации юридических и физических лиц стать участниками рынка ценных бумаг. Например, путем предоставления права на участие в управлении предприятием (акции), права на получение дохода (процентов по облигациям, дивидендов по акциям), возможности накопления капитала или права стать владельцем имущества (облигации);

перераспределительная функция - состоит в перераспределении (посредством обращения ценных бумаг) денежных средств (капиталов) между предприятиями, государством и населением, отраслями и регионами. При финансировании дефицита федерального, краевых, областных и местных бюджетов за счет выпуска государственных и муниципальных ценных бумаг и их реализации осуществляется перераспределение свободных финансовых ресурсов предприятий и населения в пользу государства;

регулирующая функция - означает регулирование (посредством конкретных фондовых операций) различных общественных процессов. Например, путем проведения операций с ценными бумагами регулируется объем денежной массы в обращении. Продажа государственных ценных бумаг на рынке сокращает объем денежной массы, а их покупка государством, наоборот, увеличивает этот объем [19].

Можно выделить следующие основные задачи инвестиционной деятельности на рынке ценных бумаг:

Регулирование инвестиционных потоков. Через рынок ценных бумаг в последнее время в основном осуществляется перелив капитала в отрасли, обеспечивающие наибольшую рентабельность вложений;

Обеспечение массового характера инвестиционного процесса. Юридические и физические лица, имеющие необходимые денежные средства, могут свободно приобретать ценные бумаги;

Отражение происходящих и прогнозируемых изменений в политической, социально-экономической, внешнеэкономической и других сферах жизни общества через изменение фондовых индексов;

Определение направлений инвестиционной политики предприятий путем моделирования различных вариантов вложений в ценные бумаги;

Формирование отраслевой и региональной структуры народного хозяйства путем регулирования инвестиционных потоков. Приобретая ценные бумаги определенных предприятий, размещенных на конкретных территориях, инвестор вкладывает деньги в их развитие. Предприятия, ценные бумаги которых не пользуются спросом, не имеют возможности привлечь необходимые инвестиции;

Реализация государственной структурной политики. Приобретая акции особо важных предприятий, финансируя их развитие, государство поддерживает общественно значимые, приоритетные отрасли;

Осуществление государственной инвестиционной политики. Посредством рынка государственных ценных бумаг государство воздействует на объем денежной массы, поддерживает баланс государственного бюджета или регулирует размер его дефицита [6].

К вспомогательным функциям фондового рынка можно отнести использование ценных бумаг в приватизации, антикризисном управлении, реструктуризации экономики, стабилизации денежного обращения, антиинфляционной политике [5].

Эффективно работающий рынок ценных бумаг выполняет важную макроэкономическую функцию, способствуя перераспределению инвестиционных ресурсов, обеспечивая их концентрацию в наиболее доходных и перспективных отраслях (предприятиях, проектах) и одновременно отвлекая финансовые ресурсы из отраслей, которые не имеют четко определенных перспектив развития [19].

Рынок ценных бумаг в России - это молодой, динамичный рынок с быстро нарастающими объемами операций, со все более изощренными финансовыми инструментами и диверсифицированной регулятивной и информационной структурой.

Формирование фондового рынка в России повлекло за собой возникновение, связанных с этим процессом, многочисленных проблем, преодоление которых необходимо для дальнейшего успешного развития и функционирования рынка ценных бумаг [9].

Можно выделить следующие ключевые проблемы развития российского фондового рынка, которые требуют первоочередного решения:

Преодоление негативно влияющих внешних факторов, т.е. хозяйственного кризиса, политической и социальной нестабильности.

Целевая переориентация рынка ценных бумаг с первоочередного обслуживания финансовых запросов государства и перераспределения крупных пакетов акций на выполнение своей главной функции - направление свободных денежных ресурсов на цели восстановления и развития производства в России.

Улучшение качественных характеристик рынка: наращивание объемов и переход в категорию классифицируемых рынков ценных бумаг, что невозможно без укрупнения и рекапитализации фондового рынка. Пресечение обращения на рынке суррогатов ценных бумаг и незаконной профессиональной деятельности (контроль за данным процессом должны взять на себя как государственные, так и саморегулируемые организации).

Повышение роли государства на фондовом рынке.

Проблема защиты инвесторов, которая может быть решена созданием государственной или полугосударственной системы защиты инвесторов в ценные бумаги от потерь.

Опережающее создание депозитарной и клиринговой сети, агентской сети для регистрации движения ценных бумаг в интересах эмитентов.

Реализация принципа открытости информации через расширение объема публикаций о деятельности эмитентов ценных бумаг, введение признанной рейтинговой оценки компаний-эмитентов, развитие сети специализированных изданий (характеризующих отдельные отрасли как объекты инвестиций), создание общепринятой системы показателей для оценки рынка ценных бумаг и т.п.

Реализация принципа представительства и консолидации регионов [9].

Рынок ценных бумаг с его основными элементами есть механизм, который функционально входит в рынок ссудных капиталов. Рынок ценных бумаг развивается и движется по своим законам, определяемым спецификой так называемого фиктивного капитала, однако тесно увязан с рынком капитала [14]. Импульсивное замедление или ускорение операций рынка ценных бумаг существенно сказывается на движении ссудного капитала, его рыночной структуре и функционировании. Наиболее болезненной и слабой стороной рынка ценных бумаг является его острая подверженность не только экономическим, но и политическим потрясениям, заставляющим его работать на более быстрых оборотах по сравнению с рынком капитала и прочими рыночными механизмами. Более того, приостановка действия рынка ценных бумаг в ряде случаев может носить довольно трагические экономические и политические последствия для страны.

4. Основные направления развития фиктивного капитала в условиях глобализации экономических процессов

Функции рынка фиктивного капитала определяются его сущностью и той ролью, которую он выполняет в экономике, а также задачами по воспроизводству производственных отношений. Выделим четыре основные функции рынка фиктивного капитала: аккумуляция, или собирание денежных сбережений (накоплений) предприятий, населения, государства, а также иностранных клиентов; трансформация денежных фондов непосредственно в ссудный и фиктивный капитал и использование его в виде капиталовложений непосредственно для обслуживания процесса производства. Эти две функции стали развиваться чрезвычайно сильно в промышленно-развитых странах в послевоенный период. Как третью функцию следует выделить обслуживание государства и населения в качестве источника капитала для покрытия как государственных, так и потребительских расходов, учитывая огромную роль рынка ссудных капиталов в покрытии бюджетных дефицитов и финансировании жилищного строительства через ипотечное кредитование в рамках государственно-монополистического капитализма.

Во всех трех случаях рынок выступает как своеобразный посредник в движении капитала, так как в действительном движении капитал существует как капитал не только в процессе обращения, но и в процессе производства. Наряду с этими функциями рынок фиктивного капитала выполняет также функцию (четвертую) ускорения концентрации и централизации капитала.

Указанные функции рынка фиктивного капитала направлены на поддержание производства, обеспечение функционирования экономической системы, рыночного механизма [15].

Исторический процесс усложнения экономической системы привел к обособлению капитала-собственности от капитала-функции, к появлению фиктивного и реального капиталов, превращению их в объекты рыночных сделок.

В условиях глобализации наиболее полно проявилось стремление капитала к транснационализации, т.е. к выходу за границы национальных хозяйств. Развитие транснациональных корпораций, появление оффшорных зон, а также уникальные финансовые технологии в банковской сфере и на рынке ценных бумаг коренным образом изменили как реальный, так и фиктивный капиталы. Транснациональный капитал стал самостоятельным экономическим организмом с внутренними целями развития. Находящиеся вне юрисдикции национальных государств финансовые потоки все более перемещаются в сферу спекулятивной деятельности. В результате в мировой экономике в целом и в каждой отдельной стране сложилась ситуация разрыва, неадекватности между реальным и финансовым секторами экономики.

Транснациональный капитал в условиях глобализации получил возможность обрушить финансовые рынки практически любой страны [17].

Сегодня финансовая глобализация приобретает особое значение, что связано с:

растущей мобильностью, подвижностью капитала;

либерализацией режимов движения капитала через национальные границы;

широким внедрением современных средств коммуникации и информатизации.

Следовательно, в условиях глобальной экономики формируется всемирный финансизм, контролирующий и эксплуатирующий планетарное хозяйство, феномен финансовой собственности и власти, скрыты, завуалированы, фиктивны, рассредоточены по всему мировому пространству.

Сложность и важность проблем виртуальной экономики, реального и фиктивного капиталов и их взаимодействия в условиях глобализации требуют теорико-экономических исследований, помогающих каждой стране правильно, без больших потерь ориентироваться в глобальных процессах и выбрать оптимальный путь вхождения в глобальную экономику [16].

Особую актуальность эти проблемы имеют для России. Активное включение российской экономики в мирохозяйственные отношения, зашита национальной экономики от глобальных монополий, эволюционный путь вхождения в глобальную экономику с демографическим решением всех глобальных проблем вызывают необходимость поиска эффективных методов государственного регулирования взаимодействия реального и фиктивного капиталов, применения защитных мер по отношению к перемещениям транснационального спекулятивного капитала в условиях динамизма и рискованности финансовых рынков России.

Реальный и фиктивный капиталы выступают как необходимые звенья одной сложной социально-экономической системы. Выявлены функции фиктивного капитала, воздействующие на реальный капитал:

упорядочение экономической системы, ее информативности через индексы фондового рынка, которые прямо влияют на характер, пути и размеры инвестиций, дают возможность предвидеть опасность «перегрева» экономики. В результате функционирование фиктивного капитала выступает в качестве своего рода обучающей системы реального сектора экономики;

расширение кредита для преодоления инертности производительного капитала и компенсации ограниченности размеров индивидуального капитала;

влияние на цикличность движения капитала, проявляющуюся прежде всего в финансовой сфере, ибо для фиктивного капитала сильнейшим фактором глубины и характера экономических колебаний является психологический фактор, а для реального капитала - глубинные материальные причины [17].

Функции фиктивного капитала реализуют механизм функционирования реального капитала, что выражается в обслуживании процесса воспроизводства, аккумуляции денежных средств предприятий, населения, государства, трансформации денежных средств в инвестиции, ускорении концентрации и централизации капитала.

Рост фиктивного капитала в условиях глобализации имеет самоподдерживающий характер. Механизм самовозрастания фиктивного капитала включает в себя взаимосвязанные и переплетенные эффекты [17].

Первый эффект - эффект масштаба связан с широким распространением акций в рыночной экономике, занимающим равнозначное положение наряду с реальным капиталом. В операции на финансовых рынках вовлечены все слои населения. К началу XXI века насчитывалось свыше 1 миллиарда владельцев акций в мире.

Второй эффект связан с ожиданием будущего дохода. Объектом сделки с фиктивным капиталом является ожидаемый доход. Например, покупка акции есть покупка не просто титулов собственности, а покупка ожидаемого дохода, который принесет капитал-собственность. Манипулируя облигациями, экономический субъект покупает или продает ожидаемый доход, который положен собственнику денежного капитала, переданному другому экономическому субъекту (акционерному обществу, государству и т.д.) во временное пользование (ссуду). Ожидания участников финансовых операций аккумулируются и существенно повышают рыночную капитализацию финансовых активов. Однако может иметь место и сокращение фиктивного капитала, если на рынке наблюдается спад ожиданий и резкое снижение цены финансовых инструментов.

Третий эффект связан с краткосрочностью операций на финансовых рынках. Краткосрочная прибыльность (мотив фиктивного капитала) берет верх над долгосрочными замыслами и планами (реальный капитал). В результате финансовые рынки недооценивают долгосрочные стратегические инвестиции. Имеет место процесс вытеснения, когда финансовые ресурсы инвестируются не в реальные (осязаемые) активы, а в финансовые.

Четвертый эффект связан с финансовым доминированием, которое заключается в следующем: универсальный характер элементов фиктивного капитала способствовал тому, что финансовые технологии превратились в инструмент стоимостной оценки реального капитала. В результате самовозрастание стоимости происходит независимо от производства и вне производства. При этом сделки с производными финансовыми инструментами, фиксируя цены, ставки процента, валютный курс и т.п., дают информацию для движения реального капитала - осуществления тех или иных инвестиционных проектов. Фиктивный капитал, будучи результатом движения реального капитала и порожденным им, теперь не только почти оторвался от него, но и диктует условия его существования.

Пятый эффект связан с формами инвестиционного финансирования. Хеджевое (обеспеченное) финансирование, спекулятивное финансирование и так называемое Понци-финансирование различаются в зависимости от соотношения денежных поступлений от обычных операций и платежных обязательств, обусловленных наличием долга. Именно Понци-финансирование, для которого характерно отсутствие достаточного операционного дохода, как для обслуживания долга, так и для погашения основной суммы обязательств, предполагает постоянный выпуск новых займов или продажу активов с тем, чтобы выполнить долговые обязательства.

Шестой эффект связан с тем, что спекулятивные «пузыри» настолько искажают основные экономические показатели, что цены на финансовых рынках перестают отражать движение реального капитала. Это так называемый эффект казино [17].

Процесс самовозрастания фиктивного капитала в условиях глобализации привел к виртуализации взаимодействия реального и фиктивного капиталов. При этом процесс отделения капитала-собственности от капитала-функции, лежащий в основе выделения фиктивного капитала, превратился в процесс расщепления и размывания прав собственности [16].

Фиктивный капитал, обладающий относительной самостоятельностью, стал оказывать существенное воздействие на все сферы хозяйственной жизни. Нарушаются сложившиеся макроэкономические пропорции, а также возникают новые диспропорции. Например, во многих странах растет разрыв между инвестициями и сбережениями. Появились страны с хроническим дефицитом текущих статей платежного баланса и страны с хроническим профицитом этих статей. Растет задолженность в различных формах своего проявления - суверенная, государственная, корпоративная, домашних хозяйств.

В силу того, что в условиях глобализации фиктивный капитал все в большей мере представлен спекулятивным капиталом, трансграничное перемещение капиталов способствует распространению неустойчивости, внутренне присущей финансовой сфере, по всем странам и регионам.

В связи с этим большое значение приобретает вопрос о регулировании фиктивного капитала [18]. Конечной целью регулирования является эффективное использование фиктивного капитала для нужд развития национальной экономики при определенном стандарте гарантий и защиты инвестиций как иностранных, так и отечественных.

В условиях глобализации необходимо регулировать фиктивный капитал на нескольких уровнях: на международном, на макро и микро уровне. Системами более высокого порядка являются, во-первых, национальный воспроизводственный процесс в целом и в первую очередь инновационно-инвестиционный процесс, и, во-вторых, международные потоки фиктивного капитала. На национальном уровне субъектами регулирования являются государство и другие национальные органы, которые в соответствии со специфическими нормами и правилами поведения хозяйствующих субъектов разрабатывают нормативные документы, устанавливающие порядок и институциональные нормы, ограничивающие или стимулирующие действие фиктивного капитала [18].

В современных условиях отсутствует единая (универсальная, идеальная) модель национального регулирования фиктивного капитала. Как правило, используются два типа регулятивных инструментов. Первый тип - отдельные, ситуационные формы и методы регулирования (налоговые, кредитные и смешанные способы стимулирования), направленные на развитие факторных условий и выступающие как ресурс конкурентоспособности. Второй тип регулятивных инструментов представляет собой совокупность различных форм и методов, нацеленных на комплексное регулирование фиктивного капитала. Здесь сочетаются меры государственного, корпоративного и конкурентно-рыночного регулирования [17].

Гибкость, быстрота и маневренность национального регулирования фиктивного капитала достигается благодаря различным комбинациям внутриотраслевого и межотраслевого перелива капитала.

В России приняты базовые и частные правовые акты, затрагивающие вопросы стратегического и регламентного характера в области регулирования фиктивного капитала. О результативности функционирования данной системы свидетельствуют изменения в потоках иностранных инвестиций в российскую экономику. Вложения осуществляются не только в центр, но и в регионы. Вместе с тем, изменение хозяйственной среды, непрерывная ломка тенденций во всех областях, в том числе и в инвестиционной, требуют постоянного совершенствования нормативно-правового обеспечения [18].

Для более тесного взаимодействия российских экономических субъектов с мирохозяйственными субъектами необходимо сделать акцент на использовании математических моделей при оценке уровня рисков, применении интегрированных систем оценки рисков экономического агента. Это позволит направить колоссальные ресурсы фиктивного капитала в благоприятном для развития общества направлении.

Заключение

Работа над курсовой работой позволила разобраться, что же значит фиктивный капитал в экономической системе.

Рассмотрев исторический процесс возникновения фиктивного капитала, можно сделать несколько выводов.

Во-первых, фиктивный капитал - это капитал <http://lib.mabico.ru/721.html>, не имеющий внутренней стоимости, но приносящий доход <http://lib.mabico.ru/547.html>. Возникновение фиктивного капитала <http://lib.mabico.ru/721.html> обусловлено развитием кредитной <http://lib.mabico.ru/859.html> системы и финансового посредничества как самостоятельной сферы деятельности. В отличие от ссудного капитала <http://lib.mabico.ru/721.html>, формой движения которого является кредит <http://lib.mabico.ru/859.html>, фиктивный капитал <http://lib.mabico.ru/1971.html> представляет собой использование кредита <http://lib.mabico.ru/859.html> как капитала <http://lib.mabico.ru/721.html>. Под фиктивным капиталом следует понимать накопление и мобилизацию денежного капитала в виде различных ценных бумаг. Фиктивный капитал способствует расширению масштабов производства и возникновению предприятий, которые невозможны для отдельного капитала. Он создает основу для непрерывности кругооборота производственных фондов, устраняет простои в их движении и, в конечном счете, ускоряет воспроизводственный процесс. Фиктивный капитал, обладающий относительной самостоятельностью, оказывает существенной воздействие на все сферы экономической системы.

Во-вторых, структура фиктивного капитала сложилась из трех основных элементов: акции, облигации частного сектора и государственные облигации (центрального правительства и местных органов власти). Движение фиктивного капитала и является основой функционирования фондового рынка и существования ценных бумаг как таковых. Гражданский кодекс РФ содержит определение ценной бумаги как документа, удостоверяющего с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. В тоже время Федеральный закон «О рынке ценных бумаг», характеризуя эмиссионную ценную бумагу, устанавливает, что таковая закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав. Ценные бумаги классифицируются по различным основаниям. На сегодняшний момент существует большое разнообразие ценных бумаг. Перечень видов ценных бумаг является открытым. В ближайшее время перечень ценных бумаг, возможно, пополнится новыми инструментами. Активно развивающийся рынок ценных бумаг требует изучения и анализа мирового и отечественного опытов функционирования рынков.

В-третьих, фиктивный капитал образуется в результате того, что долги становятся товаром, т.е. долговые свидетельства разного рода получают самостоятельное обращение на рынке ценных бумаг. Рынок ценных бумаг - совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг между его участниками. Классификации рынков ценных бумаг имеют много сходства с классификацией самих ценных бумаг. Смысл той или иной классификации определяется ее практической значимостью. Цель рынка ценных бумаг - аккумулировать финансовые ресурсы и обеспечить возможность их перераспределения путем совершения различными участниками рынка разнообразных операций с ценными бумагами, т.е. осуществлять посредничество в движении временно свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг. Эффективно работающий рынок ценных бумаг выполняет важную макроэкономическую функцию, способствуя перераспределению инвестиционных ресурсов, обеспечивая их концентрацию в наиболее доходных и перспективных отраслях (предприятиях, проектах) и одновременно отвлекая финансовые ресурсы из отраслей, которые не имеют четко определенных перспектив развития. Рынок ценных бумаг в России - это молодой, динамичный рынок с быстро нарастающими объемами операций, со все более изощренными финансовыми инструментами и диверсифицированной регулятивной и информационной структурой.

В-четвертых, активное включение российской экономики в мирохозяйственные отношения, зашита национальной экономики от глобальных монополий, эволюционный путь вхождения в глобальную экономику с демографическим решением всех глобальных проблем вызывают необходимость поиска эффективных методов государственного регулирования взаимодействия реального и фиктивного капиталов, применения защитных мер по отношению к перемещениям транснационального спекулятивного капитала в условиях динамизма и рискованности финансовых рынков России. Большое значение приобретает вопрос о регулировании фиктивного капитала. Конечной целью регулирования является эффективное использование фиктивного капитала для нужд развития национальной экономики при определенном стандарте гарантий и защиты инвестиций как иностранных, так и отечественных.

Таким образом, можно сделать заключение, что роль фиктивного капитала в экономической системе огромна.

Список литературы

. Автономов В. История экономических учений: учеб. пособие/ В. Автономов, О. Ананьин, Н. Макашева. - М.: ИНФРА - М, 2001. - 784 с.

. Алексеев М.Ю. Рынок ценных бумаг/ М.Ю. Алексеев. - М.: Финансы и Статистика, 1992. - 188 с.

. Атлас М.С. О теоретических основах экономической науки/ М.С. Атлас, К.Н. Лебедев //Вестник ФА. - 2001. - №1(17).

. Афанасьев В.С. Первые системы политической экономии: учеб.пособие/ В.С. Афанасьев. - М.: ИНФРА - М, 2005. - 384 с.

. Долан Э.Дж. Рынок: микроэкономическая модель/ Э.Дж. Долан, Д.Е. Линдсней. - СПб.: Печатный двор, 1992. - 496 с.

. Драчов С.Н. Фондовые рынки: основные понятия, механизмы, терминология/ С.Н. Драчов. - М.: Экономика, 1992. - 223 с.

. Зяблюк Р.Т. Потребительская стоимость в экономическом учении К. Маркса/ Р.Т. Зяблюк. - М.: Изд-во Моск. ун-та, 1989. - 175 с.

. Камаев В.Д. Учебник по основам экономической теории (экономика)/ В.Д. Камаев [и др.]. - М.: ВЛАДОС, 1996. - 384 с.

. Каратуев А.Г. Ценные бумаги: виды и разновидности/ А.Г. Каратуев. - М.: Русская Деловая Литература, 1997. - 346 с.

. Коуз Р. Фирма, рынок и право/ Р. Коуз. - М.: Дело, 1993. - 434 с.

. Маркс К. Капитал. - т. 3/ К.Маркс. - М.: Изд-во полит.лит-ры, 1973.

. Меликян О.Г. Финансовое консультирование на фондовом рынке. - т. 1/ О.Г. Меликян [и др.]. - М.: Дело, 1993. - 434 с.

. Мокрышев В. Стоимость фирмы и технологии привлечения инвестиций/ В. Мокрышев// Рынок ценных бумаг, 1999. - №6.

14. Просвирина И.И. Сущность фирмы в экономической теории/ И.И. Просвирина// Вестник ПГЛУ, 2004. - №1.

. Суворов П.В. Формирование инвестиционных функций российских ценных бумаг/ П.В. Суворов// Теория и практика управления: новые подходы, 2003. - с.14.

16. Суворов П.В. Противоречивых характер взаимодействия реального и фиктивного капиталов в условиях глобализации/ П.В. Суворов// Государственное управление в ХХI веке: традиции и инновации, 2007.

. Суворов П.В. Взаимодействие реального и фиктивного капиталов в условиях глобализации: дисс. канд. экон. наук: 08.00.01(01)/ П.В. Суворов. - М., 2007.

. Суворов П.В. Государственное регулирование конкуренции/ П.В. Суворов// Материалы Х Международной конференции студентов, аспирантов и молодых ученых «Ломоносов», 2003.

. Уильямсон О. Экономические институты. Фирмы, рынки/ О. Уильямсон. - СПб.: Лениздат, 1996. - 702 с.

. Чепурин М.Н. Курс экономической теории: учебник/ М.Н. Чепурин, Е.А. Киселева. - Киров: АСА, 2000. - 752 с.

Словари, нормативно-законодательные акты:

. Современный экономический словарь/ Под ред. Райсберга Б.А., Лозовского Л.Ш., Стародубцевой Е.В. - М.: ИНФРА-М, 1997. - 496 с.

. Гражданский кодекс РФ (ч. 1, 2, 3, 4).

. Федеральный закон № 39-ФЗ от 22.04.1996 г. «О рынке ценных бумаг».

. Федеральный закон № 208-ФЗ от 26.12.1995 г. «Об акционерных обществах».

Содержание Введение . Понятие фиктивного капитала и его роль в экономической системе . Структура фиктивного капитала и ее трансформация . Формы

Больше работ по теме: