Экономическое обоснование создания и деятельности совместного предприятия на территории РФ

 

Федеральное агентство морского и речного транспорта

Федеральное государственное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

«Санкт-Петербургский государственный университет

водных коммуникаций»

Котласский филиал


Кафедра Естественно-научных и технических дисциплин


Специальность 080502.65 «Экономика и управление на предприятии (транспорт)»




КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине: «Экономика ВЭС»

на тему: «Экономическое обоснование создания и деятельности совместного предприятия на территории РФ»




Выполнил:

Лозовая А.С. студентка гр. 42 ЭУ

Проверил:

Мамедова Н. В. старший преподаватель




Котлас

2012 г.

СОДЕРЖАНИЕ


Введение

1. Раздел 1. Организационно-экономические основы создания и деятельности совместных предприятий в РФ

1.1 Виды предприятий с иностранными инвестициями

.2 Факторы, определяющие инвестиционный климат

.3 Порядок и основные этапы создания СП

.4 Технико-экономическое обоснование

.5 Документы необходимые для регистрации СП

.6 Факторы, определяющие интерес иностранных инвесторов для вложения капитала в экономику России

2. Раздел 2. Условия создания и деятельности предлагаемого совместного предприятия

2.1 Исходные данные

.2 Расчет платежей за кредит

.3 Расчет амортизационных отчислений и себестоимости продукции СП по годам

. Раздел 3. Оценка эффективности создания и деятельности совместного предприятия на территории РФ

4. Раздел 4. Анализ полученных результатов


ВВЕДЕНИЕ

совместное предприятие иностранный инвестиция

Целью курсовой работы является приобретение теоретических знаний и овладение практическими навыками в области эффективности международных проектов.

Задачами курсовой работы являются:

·освоение методов финансово-экономической оценки международных проектов;

·изучение экономического механизма создания и деятельности совместных предприятий на территории России;

·приобретение навыков и умения в оценке, анализе и принятии решений в сфере международного бизнеса.

Непосредственной задачей курсовой работы является экономическое обоснование создания и деятельности совместного предприятия на территории России с учетом согласования интересов российского и зарубежного партнеров.

В соответствии с целью и задачами структура курсовой работы выглядит следующим образом:

Раздел 1.Организационно-экономические основы создания и деятельности СП в РФ.

Раздел 2.Условия создания и деятельности предлагаемого СП.

Раздел 3.Оценка экономической эффективности создания и деятельности СП.

Раздел 4. Анализ полученных результатов.



Раздел.1 Организационно-экономические основы создания и деятельности совместных предприятий РФ


.1 Виды предприятий с иностранными инвестициями


Существуют следующие виды предприятий с иностранными инвестициями:

предприятия с долевым участием иностранных инвестиций, а также их дочерние компании, филиалы;

предприятия со 100% иностранным капиталом;

филиалы иностранных юридических лиц.


.2 Факторы, определяющие инвестиционный климат


Инвестиционный климат определяется следующими факторами:

политическая стабильность;

состояние экономики;

состояние нормативно-правовой базы;

уровень развития инфраструктуры бизнеса.


.3 Порядок и основные этапы создания СП


Выбор области деятельности.

Решается вопрос о целесообразности и возможности создания СП, выполняется ориентированное ТЭО, намечается модель будущего СП, определяют его преимущества над другими формами ВЭС.

Выбор иностранного партнера.

Желательно производить среди фирм, с которыми уже был опыт сотрудничества.

Подготовка и проведение переговоров о намерениях, заключительная цель которых - подписания «Протокола о намерениях» (содержится разработка ТЭО или бизнес-плана).

Разработка и проведение ТЭО, подготовка учредительных документов.

Подписание учредительных документов (Устава и Учредительного договора).

Регистрация СП.


.4 Технико-экономическое обоснование


1.Общая характеристика СП (сведения о параметрах будущей продукции, номенклатура, рынки сбыта).

2.Условия создания СП (условия формирования уставного капитала, вклады сторон, размер кредита и условия его погашения, обоснование цены продукции).

.Условия деятельности СП (объем выпуска по годам, условия МТС, условия оплаты труда, образование доходов и распределение прибыли, налогообложение).

.Оценка экономической эффективности создания и деятельности СП.


.5 Документы, необходимы для регистрации СП


1.Заявление учредителей СП с просьбой о регистрации и включении в государственный реестр.

2.Нотариально заверенные копии учредительных документов.

Дополнительно для российских юридических лиц:

3.Копии их учредительных документов.

4.Копия разрешения собственника имущества или уполномоченного им органа о создании СП.

Дополнительно для иностранного участника:

. Справка о финансовой состоятельности.

. Выписка из торгового реестра страны происхождения.


.6 Факторы, определяющие интерес иностранных инвесторов для вложения капитала в экономику России


Огромные природные богатства.

Дешевая квалифицированная рабочая сила.

Высокий научно-технический потенциал.

Большая емкость потребительского рынка и европейские вкусы потребителей.



Раздел 2. Условия создания и деятельности предлагаемого совместного предприятия


.1 Исходные данные


1.Вклад в уставный фонд Ку, млн. руб.:34,2российского партнера, %52,0иностранного партнера, %48,02.Кредит (взят в 1-м году в инвалюте) Кр, тыс. долл. США44,2срок, лет5процентная ставка, %4,23.Период функционирования СП Т, лет94.Себестоимость продукции во 2-м году( без учета амортизации) С, руб./ед.12,425.Темпы снижения себестоимости продукции 1с, %/ год1,26.Цена реализации продукции :за рубли Цр, руб./ед.24,2за валюту Цв, долл. США/ ед.организации Х1,6организации Y1,27.Ставка налога на прибыль, %308.Ставка налога на прибыль участников СП, %15,09.Лицензионные платежи, долл. США/1000 ед.12,010.Отчисление в фонд развития производства, млн. руб.во 2-м году1,4в 3-м году0,611.Доля резервного фонда от уставного фонда, %0,512.Отчисления в фонд потребления ( от чистой прибыли), %1213.Амортизация А, млн. руб.3 633,7514.Собственные капитальные вложения, включая обучения К, млн. руб. 3-й год2,015.Объем выпуска продукции, тыс. ед.во 2-м и 3-м годах1 000в 4-м и 6-м годах1 500в остальные годы2 20016.Реализация за рубли ар, %в 2-3-м годах60в 4-6-м годах60в остальные годы5017.Реализация за валюту ав, %в 2-3-м годахорганизация Х30организация Y10в 4-6-м годахорганизация Х20организация Y20в остальные годыорганизация Х30организация Y1018.Фиксированные годовые расходы Сп, млн. руб.:в 1-м году0,25в остальные годы0,4519.Курс доллара США Кдолл., руб./долл.3020.Амортизация импортного оборудования Ав, тыс. долл. США21.Затраты инвалюты на создание резервного фонда, тыс. долл. США022.Затраты инвалюты на развитие и модернизацию производственного аппарата Кв, тыс. долл. США в 1-м году27,3423.Часть з/п иностранных работников, выплачиваемая в инвалюте Зив, тыс. долл. США ( с 3-го года)2524.Расходы на зарубежные командировки специалистов Зкв, тыс. долл. США5,225.Ставка процентов за хранение инвалютных средств в банке, %5,226.Норма дисконта0,12

.2 Расчет платежей за кредит


Для определения годовых платежей за кредит в течение срока кредитования составляется следующая таблица (таблица 1).


Расчет платежей за кредит по годам (тыс. долл. США)

Таблица №1

Показатели Годы Итого1 23 4 5 Кредит 44,20----44,20Погашение основного долга -11,0511,0511,0511,0544,20Долг на конец года -44,2033,1522,1011,050,00Проценты за кредит -1,861,390,930,464,64Погашение кредита, включая проценты -12,9112,4411,9811,5148,84Проценты за кредит = Долг на конец года * Процентная ставка

Проценты за кредит за 2-ой год = 44,2 тыс.долл. * 0,042 = 1,86 тыс.долл.

Погашение кредита, включая проценты = Погашение основного долга + Проценты за кредит

Погашение кредита, включая проценты за 2-ой год = 11,05 тыс.долл.+1,86 тыс.долл. =12,91 тыс.долл.


.3 Расчет амортизационных отчислений по годам.


Размер амортизационных отчислений определяется следующим образом. Вначале рассчитывается амортизация по оборудованию, приобретенному за счет вкладов в уставный фонд:



где Ky - уставный фонд СП, руб.;

Тр - период работы предприятия (выпуска продукции), лет

,85 - коэффициент, учитывающий остаточную стоимость основных фондов на конец расчетного периода (15% от уставного фонда).

Амортизационные отчисления в иностранной валюте принимаются в размере 80% от амортизационных отчислений в рублях, поделенных на соответствующий курс иностранной валюты к рублю. Далее определяется амортизация импортного оборудования, приобретенного за счет кредита:


,

где - затраты инвалюты на развитие и модернизацию производственного аппарата в n -ом году, USD;


,


где - общая сумма кредита, USD;

- проценты за кредит за п-ый год, USD;

- фиксированные годовые расходы СП в п-ом году, USD.

Кроме того, с (п+3) года начисляется амортизация по оборудованию, приобретенному за счет средств фонда развития производства по формуле:


,


где Kn+2 - собственные капитальные вложения (включая обучение персонала) в (п+2) году, руб.;

Тсл - срок службы приобретенного оборудования, который исчисляется с (п+3) года до конца расчетного периода, лет;

,90 - коэффициент, учитывающий затраты на обучение персонала, в общей сумме единовременных затрат.

Таким образом, сумма амортизационных отчислений в рублях рассчитывается по выражению:



Общая сумма амортизационных отчислений в иностранной валюте определяется по формуле:


Себестоимость продукции СП в t-м году расчетного периода находится по выражению:


,


где Сt, Сt-1 - себестоимость продукции в t-м и предыдущем году, руб./ед.;

Ic - темп снижения себестоимости продукции, %/год.


Амортизационные отчисления и себестоимость продукции по годам

Таблица №2

Года А, тыс. руб. А', тыс. $ А", тыс. руб. АSруб , тыс. руб.АSдолл , тыс. $С, руб. 23633,753,423736,29100,3212,273 3633,753,483738,03100,3812,124 3633,753,533004039,77100,4311,985 3633,753,593004041,51100,4911,836 3633,751,883003990,0098,7811,697 3633,751,883003990,0098,7811,558 3633,751,883003990,0098,7811,419 3633,751,883003990,0098,7811,28

0,85*34200

А = ---------------- = 3633,75 тыс. руб. за 2-ой год

9-1


27,34

А = --------- = 3,42 тыс. $ за 2-ой год

8

0,90 * 2000

А= --------------- = 300 тыс. руб. за 4-ый год

6


Аåруб= 3633,75+ 3,42 * 30 + 0 = 3736,29 тыс. руб. за 2-ой год


Остальные годы рассчитываются аналогично.


0,8 * 3633,75

Аåдолл= ---------------- + 3,42 = 100,32 тыс. долл.

30


С = 12,27 * (1 - 1,1/100) = 12,12 руб. за 3-ий год

С = 12,12 * (1 - 1,1/100) = 11,98 руб. за 4-ый год

С = 11,98 * (1 - 1,1/100) = 11,83 руб. за 5-ый год

Остальные годы рассчитываются аналогично.


Раздел 3. Оценка эффективности создания и деятельности совместного предприятия на территории Российской Федерации


При экономическом обосновании создания и деятельности совместного предприятии решаются две задачи:

·выбор наиболее эффективного варианта создания СП в данной отрасли из совокупности предложений российских и иностранных партнеров;

·обоснование наиболее рациональных условий функционирования СП (финансирования - формирования уставного капитала и кредитования, материально-технического снабжения, реализации продукции и т.д.),

При определении экономической эффективности создания и деятельности СП необходимо произвести оценку:

·эффективности создания и деятельности СП как целого;

·эффективности участия российского партнера в СП;

·эффективности участия иностранного партнера в СП.

Эффективность создания и деятельности СП как целого характеризуется рядом показателей:


,


где Пбt - балансовая объявленная прибыль в t-ом году;

Ht - налог на прибыль в t-ом году;

Аt- амортизационные отчисления в t-ом году;

Кt - капитальные вложения на создание и развитие СП в t-ом году;

at - коэффициент дисконтирования;

Lt - ликвидационная стоимость СП;

Т - длительность расчетного периода.

,


где Е - норма дисконта.

Рентабельность капитальных вложений, если прибыль незначительно изменяется по годам, определяется по выражению:


,


где К - суммарные капитальные вложения на создание и развитие СП.

Если прибыль меняется по годам, то определяется среднегодовая рентабельность:


,


где Тр - период работы предприятия (выпуска продукции), лет.

Срок окупаемости капитальных вложений в проект СП определяется путем вычитания из их суммы чистой прибыли и амортизации до получения нулевого результата.

Для достижения валютной сбалансированности СП поступление валюты на счет СП в каждом году должно быть не меньше ее расхода:



где Bot - валюта на счете СП на начало t-го года;

Ввt - валютная выручка от реализации продукции СП в t-ом году;

Wbt - поступления от выплаты процентов по свободным валютным cредствам СП, хранящимся на банковских счетах в t-м году;

Cbt - текущие затраты СП в валюте t-го года;

Kbt - единовременные валютные затраты СП в t-ом году;

Бbt - выплаты СП по валютным кредитам (включая проценты);

Пиt - прибыль иностранного участника СП;

Знbt - заработная плата иностранных рабочих в t-ом году;

Зkbt - командировочные расходы в инвалюте в t-ом году;

q - ставка налога на прибыль иностранного участника;

Кbpt - валютные кредиты СП в t-ом году.

Далее определяется эффективность участия российского партнера в СП. Эффект российского участника рассчитывается по выражению:


,


где - прибыль российского участника в t-ом году;

, , - неизрасходованная к концу года Т часть амортизационных отчислений, резервного фонда и фонда развития производства;

Kpt - капитал российского участника в t-ом году;

g - доля российского партнера в уставном фонде.

Рентабельность вклада российского участника в уставный фонд:



Если прибыль по годам существенно меняется, то применяется выражение:


Для оценки эффективности участия иностранного партнера в СП рассчитывается эффект иностранного участника, рентабельность капитальных вложений и срок окупаемости.

Эффект иностранного участника определяется по выражению:



где - чистая прибыль иностранного партнера в t-ом году;

- капитал иностранного партнера в t-ом году.

Рентабельность капитала рассчитывается по формулам:


или


Срок окупаемости вкладов российского и иностранного участников в уставный фонд определяется путем вычитания из этих вкладов чистой прибыли российского (иностранного) участника до получения нулевого и или отрицательного результата.

Последовательность представления расчетов.

Выполнение расчетов начинается с оценки эффективности создания и деятельности СП как целого. Расчеты выполнены в таблице №3. Выручка от реализации за рубли (Вр) и за валюту (Вв) по годам расчетного периода определяется по формулам:


Затраты на производство продукции (И) определяются умножением себестоимости продукции в соответствующем году периода ее выпуска на объем производства. Аналогично находятся лицензионные платежи. В п.3 учитываются также фиксированные расходы.

Балансовая прибыль равна разности между выручкой от реализации продукции и затратами на ее производство с учетом лицензионных платежей. Убыток в первом году расчетного периода погашается за счет кредита и при определении NFC не учитывается.

Размер налогооблагаемой прибыли определяется путем вычитания из балансовой прибыли резервного фонда.

Последний находится по нормативу. Кроме того, балансовая прибыль (п+1)-го года уменьшается на размер убытка п-го года. Ставка налога на прибыль - 32%. Чистая прибыль - это балансовая прибыль за вычетом налога.

Размер распределяемой прибыли СП в t-ом году находится по выражению:



Первоначальный капитал на создание СП равен сумме взносов учредителей в уставный фонд и полученного кредита. Ликвидационная стоимость СП на конец расчетного периода равна 15% от уставного капитала.

Годовая и среднегодовая рентабельность капиталовложений в создание СП, а также срок их окупаемости (период возврата) и коэффициент дисконтирования определяются в соответствии с рекомендациями, изложенными выше.

Чистый денежный поток (net cash flow) находится как разность между входящим и выходящим денежными потоками, т.е. между денежными поступлениями и затратами (единовременными и текущими).

Таким образом:


,


где - чистая прибыль СП в t-ом году, руб.;

- амортизационные отчисления в t-ом году, руб.;

- единовременные затраты на создание и развитие СП в t-ом году,

руб.;

- ликвидационная стоимость СП в t-ом году (равна нулю за исключением конечного года расчетного периода), руб.

Исходя из условий данной курсовой работы единовременные затраты (kt) в п-м году (п.15табл.З) равны сумме уставного фонда и кредита, в (п+2)-м -затратам, указанным в исходных данных, в остальные годы kt=o.

Дисконтированный денежный поток (интегральный эффект от создания СП) определяется по формуле:



Создание СП целесообразно, если ЭS>0 при заданной норме дисконта. Далее составляется таблица №4, в которой оценивается эффективность участия российского партнера в СП.

Чистая прибыль российского участника определяется по выражению:


где - распределяемая прибыль СП, руб.;

- налог на прибыль российского партнера от участия с СП (ставка 6%; для иностранного партнера 15%);

g - доля российского участника в уставном фонде.

Ликвидационная стоимость в доле, приходящейся на российского участника СП, равна сумме: накопленной амортизации (AS), резервного фонда (фзS), и ликвидационной стоимости СП (LТ), умноженной на долю российского участника в уставном фонде, т.е.:



Определение остальных показателей производится в порядке, изложенном выше для совместного предприятия в целом.

Аналогично таблице №4 заполняется таблица №5.

Заключительным этапом является оценка валютной сбалансированности проекта СП, которая производится в таблице №6.

В п-ом году единственным источником поступления денежных средств в иностранной валюте является кредит. Затраты инвалюты на создание резервного фонда отсутствовали в течение всего расчетного периода, поэтому по строке 4 и 7 таблицы №6 везде ставится прочерк. В п-ом году не было также прибыли и выплат заработной платы в инвалюте.

Суммы инвалютных расходов в п-ом году по строкам 9 и 10 были определены расчетно, а по строке 13 указана в исходных данных.

Сальдо инвалютных поступлений и расходов определяется как разность между поступлениями (п.1+п.2+п.5+п.6) и расходами (с п.7 по п. 13) в инвалюте. Остаток инвалюты на начало (п+1)-го года равен сальдо инвалютных поступлений и расходов в п-м году. Это же правило сохраняется для следующих лет. С (п+1)-го года по строке 3 показывается сумма амортизации в иностранной валюте нарастающим итогом, а по строке 5 с (п+1)-го года -проценты от суммы накопленной амортизации за предшествующий период.

Ставка процентов за хранение инвалютных средств в банке дана в исходных данных.

Остальные данные, необходимые для заполнения таблицы №6, были рассчитаны в таблицах 3-5. Однако по строке 2 таблицы №6 указывается не вся сумма выручки в валюте, а ее остаток после обязательной продажи 50% валютной выручки на внутреннем валютном рынке. В случае отрицательного валютного сальдо за какой-либо год необходимо дать предложения по ликвидации дисбаланса (сокращение расходов в инвалюте по какой-либо статье или увеличение валютных поступлений).



Эффективность создания и деятельности СП как целого

Таблица 3

ПоказателиЕд.изм.Годы Итого1234567891. Выручка от реализации за рубли Вр тыс.руб. - 14520,0014520,0021780,0021780,0026620,0026620,0026620,0026620,00179080,002. Выручка от реализации за валюту Вв тыс. руб. организации Х тыс.USD -480,00480,00480,00480,00480,001 056,001 056,001 056,005 568,00 организации У тыс.USD -120,00120,00360,00360,00360,00264,00264,00264,002 112,00 Всего тыс.USD -600,00600,00840,00840,00840,001 320,001 320,001 320,007 680,00 ИТОГО выручка тыс.руб. -32 520,0032 520,0046 980,0046 980,0051820,0066 220,0066 220,0066 220,00409 480,003. Затраты на производство И тыс.руб. 25012 72112 57412 42812 28412 14212 00211 86411 72797 992,124. Лицензионные платежи Ил тыс.руб. -360,00360,00540,00540,00792,00792,00792,00792,005. Амортизация А тыс. руб. -3 633,753 633,753 633,753 633,753 633,753 633,753 633,753 633,7529 070,006. Балансовая прибыль Пб тыс.руб. -19 439,0419 586,2934 011,7834 155,5138885,5353 425,8453 564,4653 701,43306 769,887. Резервный фонд Фз тыс.руб. -171,00171,00171,00171,00171,00171,00171,00171,001 368,008. Прибыль к налогообложению Пнал тыс.руб. -19 268,0419 415,2933 840,7833 984,5138714,5353 254,8453 393,4653 530,43305 401,889. Налог на прибыль Н тыс. руб. -3 853,613 883,066 768,166 796,907742,9110 650,9710 678,6910 706,0961 080,3810. Чистая прибыль Пч тыс. руб. -15 585,4315 703,2327 243,6227 358,6131142,6242 774,8742 885,7742 995,34245 689,5011. Платежи за кредит Бв тыс. руб. -55,6941,7727,8513,92----5 568,0012. Фонд развития производства Фа тыс. руб. -1400600------2 112,0013. Фонд потребления Фп тыс. руб. -1 870,251 884,393 269,233 283,033737,115 132,985 146,295 159,447 680,0014. Распределяемая прибыль Прасп тыс. руб. -12 088,4913 006,0823 775,5423 890,6627234,5137 470,8937 568,4837 664,90409 480,0015. Первоначальный капитал на создание предприятия К сумм тыс.руб. 35526---------16. Собственные капитальные вложения, вкл. Обучение К тыс.руб. --2000------200017.Ликвидационная стоимость LTтыс.руб.- -------5130513018. Годовая рентабельность Rt% -54,1054,4386,9187,2497,89130,63130,95131,25773,4 19. Среднегодовая рентабельность полных капитальных вложений Rt%96,6820. Чистый денежный поток NCF тыс.руб. -35 526,0019 219,1817 336,9830 877,3730 992,3634776,3746 408,6246 519,5251 759,09242363,5 21. Чистый денежный поток NCF нарастающим итогом тыс.руб. -35 526,00-16 306,821 030,1731 907,5462 899,9097676,27148 344,09194 863,61246 622,70- 22.Коэффициент дисконтирования1,0000,8930,7970,7120,6360,5670,5070,4520,404-23. Дисконтированный денежный поток тыс.руб. -35 526,0017 159,9813 820,9421 977,9019 696,2119733,0523 512,0521 043,0720 904,63122321,8324. Дисконтированный денежный поток нарастающим итогом поток тыс.руб. -35 526,00-18 366,02-4 545,0817 432,8237 129,0356862,0882 790,91103 833,98124 738,61-Расчет показателей эффективности и деятельности СП как целого:

Вр = Объём выпуска продукции * Реализация за руб.* Цр = 1000 тыс.ед.* 60% * 24,2 руб./ед. = 14520 тыс. руб. во 2-м и 3-м годах.

Вр = Объём выпуска продукции * Реализация за руб.* Цр= 1500 тыс.ед.* 60% * 24,2 руб./ед. = 21 780 тыс. руб. во 4-м и 6-м годах.

Вр = Объём выпуска продукции * Реализация за руб.* Цр= 2200 тыс.ед.* 50% * 24,2 руб./ед. = 26 620 тыс. руб. в остальные годы.

Вв организации X = Объём выпуска продукции * Реализация за валюту в организации X * Цв в организации X = 1000 тыс. ед * 30% * 1,6 $/ед. = 480 тыс.$ во 2-м и 3-м годах.

Вв организацииY = Объём выпуска продукции*Реализация за валюту в организации Y * Цв в организации Y = 1000 тыс.ед. * 10% * 1,2 $/ед. = 120 тыс.$ во 2-м и 3-м годах.

Вв организации X = Объём выпуска продукции * Реализация за валюту в организации X * Цв в организации X = 1500 тыс.ед * 20% * 1,6 $/ед. = 480тыс.$ во 4-м и 6-м годах.

Вв организацииY = Объём выпуска продукции*Реализация за валюту в организации Y * Цв в организации Y = 1500 тыс.ед. * 20% * 1,2 $/ед. = 360тыс.$ во 4-м и 6-м годах.

Вв организации X = Объём выпуска продукции*Реализация за валюту в организации X * Цв в организации X = 2200 тыс.ед * 30% * 1,6 $/ед. = 1056тыс.$ в остальные годы.

Вв организацииY = Объём выпуска продукции*Реализация за валюту в организации Y * Цв в организации Y = 2200 тыс.ед. * 10% * 1,2 $/ед. = 264 тыс.$ в остальные годы.

Итого выручка = Всего Вв * Кдолл + Вр = 600 тыс.$ * 30 руб./долл. + 14520 тыс.руб. = 32520 тыс.руб. во 2-м и 3-м годах.

Расчет итоговой выручки по остальным годам аналогичный.

И = С * Объём выпуска продукции + Сп =

= 12,27 руб. * 1000 тыс.ед. + 450 тыс.руб. = 12721 тыс.руб. во 2-м году.

= 12,12 руб. * 1000 тыс.ед. + 450 тыс.руб. = 12574тыс.руб. в 3-м году.

= 11,98 руб. * 1500 тыс.ед. + 450 тыс.руб. = 12428 тыс.руб. в 4-м году.

= 11,83 руб. * 1500 тыс.ед. + 450 тыс.руб. = 12284 тыс.руб. в 5-м году.

= 11,69 руб. * 1500 тыс.ед. + 450 тыс.руб. = 12142 тыс.руб. в 6-м году.

= 11,55 руб. * 2200 тыс.ед. + 450 тыс.руб. = 12002 тыс.руб. в 7-м году.

= 11,41 руб. * 2200 тыс.ед. + 450 тыс.руб. = 11864 тыс.руб. в 8-м году.

= 11,28 руб. * 2200 тыс.ед. + 450 тыс.руб. = 11727 тыс.руб. в 9-м году.

Ил = Лицензионные платежи * Объём выпуска продукции * Кдолл =

= 12 $/тыс.ед. * 1000 тыс.ед. * 30руб./долл. = 360 тыс. руб. во 2-м и 3-м годах.

Ил = Лицензионные платежи * Объём выпуска продукции * Кдолл =

= 12 $/тыс.ед. * 1500 тыс.ед. * 30руб./долл. = 540 тыс. руб. в 4-м и 6-м годах.

Ил = Лицензионные платежи * Объём выпуска продукции * Кдолл =

= 12 $/тыс.ед. * 2200 тыс.ед. * 30руб./долл. = 792 тыс. руб. в остальные годы.

Амортизация переносится из таблицы № 2 Аåруб по каждому году.

Пб = Итого выручка - И - Ил = 32520 тыс. руб. - 12721 тыс. руб. - 360 тыс. руб. = 19439,04 тыс. руб. в 2-м году

Пб = Итого выручка - И - Ил = 32520 тыс. руб. - 12 574 тыс. руб. - 360 тыс. руб. = 19586,29 тыс. руб. в 3-м году.

Расчет Пб по остальным годам аналогичный.

Фз = Ку * Доля резервного фонда от уставного фонда = 34200 тыс. руб. *0,5 % = 171 % тыс. руб.

Пнал = Пб - Фз = 19439,04 тыс.руб. - 171 тыс. руб. = 19268,04 тыс.руб.во 2-м году.

Расчет Пнал по остальным годам аналогичный.

Н = Пнал * Ставка налога на прибыль =

= 19268,04 тыс. руб. * 20% = 3853,61 тыс. руб. во 2-м году.

Расчет Н по остальным годам аналогичный.

Пч = Пб - Н = 19439,04 тыс. руб. - 3853,61 тыс. руб. = 15585,43 тыс. руб. за 2-ой год.

Расчет Пч в остальные года аналогичен.

Бв = Проценты за кредит * Кдолл = 1,86 тыс. долл. * 30 руб./долл. =

,69 тыс. руб. за 2-ой год.

Расчет Бв по остальным годам аналогичный.

Фп = Пч * Отчисления в фонд потребления =

Фп = 15585,43 тыс. руб. * 12 % = 1870,25 тыс. руб. во 2-м году.

Расчет Фп по остальным годам аналогичный.

Праспр = Пч - Бв - Фа - Фп - Фз =

= 15585,43 тыс. руб. - 55,69 тыс. руб. - 1400 тыс. руб. - 1870,25 тыс. руб. - 171 тыс. руб. = 12088,49 тыс. руб. за 2-ой год.

Расчет Праспр по остальным годам аналогичный.

Ксумм = Кр * Кдолл + Ку = 44,2 тыс. долл. * 30 руб./долл. + 34,200 тыс. руб. = 35526 тыс. руб.

Lт = Ку * 10 % = 34200 тыс. руб. * 15 % = 5130 тыс. руб. в 9-м году.

Rt = (Пч+А)/Ксумм * 100 =

= (15585,43 тыс.руб. + 3633,75 тыс.руб.)/35,526 тыс.руб.*100 = 54,1 % за 2-й год.

Расчет Rt по остальным годам аналогичный.

Среднегодовая Rt = (Rt2 год+Rt3 год +Rt4 год+Rt5 год+Rt6 год +Rt7 год +Rt8 год +Rt9 год)/

/8лет = 96,68 %

NCF = Пч + А - Ксумм - К + Lt =

=15585,43 тыс.руб. + 3633,75 руб. - 0 - 0 + 0 = 19219,18 тыс.руб. за 2-ой год.

Расчет NCF по остальным годам аналогичный.

NCF нарастающим итогом = NCF нарастающим итогом за 1-ый год + NCF за 2-ой год = - 35526 тыс. руб. + 19219,18 тыс. руб. = -16306,82 тыс. руб.

за 2-ой год.

Коэффициент дисконтирования = 1 / (1+Норма дисконта)t-1 = 1 / (1+0,12)3-1 = 0,893 во 2-м году.

Дисконтированный денежный поток = NCF*Коэффициент дисконтирования =19219,18 тыс.руб. * 0,893 = 17159,98 тыс.руб. во 2-м году.

Расчет коэффициента дисконтирования и дисконтированного денежного потока по остальным годам производится аналогичным образом.

Дисконтированный денежный поток нарастающим итогом рассчитывается подобно чистому денежному потоку NCF нарастающим итогом по каждому году.


Эффективность участия российского партнера в СП

Таблица 4

№ПоказателиЕд.изм.Годы Итого1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 Чистая прибыль российского участника Прtч тыс.руб.-5 908,856 357,3711 621,4811 677,7513 312,2318 315,7718 363,4718 410,60103967,532 Вклад российского участника в уставный фонд Кр тыс.руб.17784,00--------17784,003 Годовая рентабельность Rp % -33,2335,7565,3565,6674,86102,99103,26103,52584,614 Среднегодовая рентабельность вклад в уставный фонд Rp %73,085 Окупаемость вклада в уставный фонд Ток лет4,006 Ликвидационная стоимость (доля российского участника) Lt тыс.руб.--------18495,367 Чистый денежный поток, NCF тыс.руб.-17 784,005 908,856 357,3711 621,4811 677,7513 312,2318 315,7718 363,4736 905,96104678,898 NCF нарастающим итогом тыс.руб.-17 784,00-11 875,15-5 517,786 103,7117 781,4631 093,6949 409,4667 772,93104 678,89-8 Коэффициент дисконтирования,at 1,0000,8930,7970,7120,6360,5670,5070,4520,404-9 Эффект российского участника (дисконтированный денежный поток) Эр тыс.руб.-17 784,005 275,765 068,068 271,947 421,427 553,729 279,348 306,7014 905,70-10 Дисконтированный денежный поток нарастающим итогом тыс.руб.-17 784,00-12 508,24-7 440,18831,768 253,1815 806,9025 086,2433 392,9448 298,6493937,24Эффективность участия иностранного партнера в СП

Таблица 5

№ПоказателиЕд.изм.ГодыИтого1234567891. Чистая прибыль иностранного участника, включая лицензию тыс.руб-4 932,105 306,489 700,429 747,3911 111,6815 288,1215327,9415367,2886781,412. Вклад иностранного участника в уставный фонд Ки тыс.руб16 416,00---------3. Годовая рентабельность Rр % -30,0432,3359,0959,3867,6993,1393,3793,61528,644. Среднегодовая рентабельность вклада в уставный фонд Rи%66,085. Окупаемость вклада в уставный фонд Ток лет46. Ликвидационная стоимость (доля иностранного участника) Lt тыс.руб--------17072,647. Чистый денежный поток NCF тыс.руб -16416,004 932,105 306,489 700,429 747,3911 111,6815 288,1215327,9432439,9287438,05 NCF нарастающим итогом тыс.руб -16416,00-11 483,90-6 177,423 523,0013 270,3924 382,0739 670,1954998,1387438,05-8. Коэффициент дисконтирования, At 1,0000,8930,7970,7120,6360,5670,5070,4520,404-9. Эффект иностранного участника (дисконтированный денежный поток) Эр тыс.руб-16416,004 403,664 230,296 904,576 194,646 305,077 745,446 933,5813101,9439403,1910. Дисконтированный денежный поток нарастающим итогом тыс.руб-16416,00-12 012,34-7 782,04-877,485 317,1611 622,2319 367,6726301,2539403,19-

Расчет показателей эффективности участия российского партнера в СП

Пptч = Праспр * yр - Нучастн.СП =

= 12088,49 тыс. руб. * 52% *0,94 = 5908,85 тыс. руб. во 2-м году.

Расчет по остальным годам аналогичный.

Кр = Ку * ур = 34200 тыс. руб. * 52% = 17784 тыс. руб.

Rp = Пptч / Кр * 100% = 5908,85 тыс. руб. / 17784 тыс. руб. * 100% = 33,23 % во 2-м году.

По остальным годам Rp рассчитывается аналогично.

Среднегодовая Rp=(Rp2 год+Rp3 год+Rp4 год+Rp5 год+Rp6 год+Rp7 год+Rp8 год+Rp9 год) / 8лет = 73,08%

Lt = (åА + åФз + åLt) * ур = (29070 тыс. руб. + 1368 тыс. руб. + 5130 тыс. руб.) * 52% = 18495,36 тыс. руб.

NCF = Пptч - Кр = 5908,85 тыс. руб. - 0 = 5908,85 тыс. руб. во 2-м году.

NCF аналогично рассчитывается по каждому году.

NCF нарастающим итогом = NCF нарастающим итогом в 1-м году + NCF во 2-м году = -17784 тыс. руб. + 5908,85 тыс. руб. = -11875,15 тыс. руб.

Аt = 1 / (1 + Норма дисконтирования)t-1 = 1 / (1 + 0,12)3-1 = 0,893 во 2-м году.

Расчет NCF нарастающим итогом и Аt по остальным годам производится аналогично.

Эр = NCF * Аt = 5908,85 тыс. руб. * 0,893 = 5275,76 тыс. руб. во 2-м году.

В остальных годах аналогично.

ДДП нарастающим итогом находится подобно NCF нарастающим итогом по каждому году.

Расчет показателей эффективности участия иностранного партнера в СП

Пиtч = Пиаспр * yин - Нучастн.СП =

= 12088,49 тыс. руб. * 48% *0,85 = 4932,1 тыс. руб. во 2-м году.

В остальных годах аналогично.

Ки = Ку * уин = 34200 тыс. руб. * 48% = 16416 тыс.руб.

Rи = Пиtч / Ки * 100% = 4932,1 тыс. руб. / 16416 тыс. руб. * 100% = 30,04 %

во 2-м году.

По остальным годам Rp рассчитывается аналогично.

Среднегодовая Rp=(Rp2 год+Rp3 год+Rp4 год+Rp5 год+Rp6 год+Rp7 год+Rp8 год+Rp9 год)/8лет= 66,08 %

Lt = (åА + åФз + åLt) * уин = (29070 тыс. руб. + 1368 тыс. руб. + 5130 тыс. руб.) * 48% = 17072,64 тыс. руб.


NCF = Пиtч - Ки = 4932,1 тыс. руб. - 0 = 4932,1 тыс. руб. во 2-м году.

NCF аналогично рассчитывается по каждому году.

NCF нарастающим итогом = NCF нарастающим итогом в 1-м году + NCF во 2-м году = -16416 тыс.руб. + 4932,1 тыс. руб. = - 11483,90 тыс. руб.

Аt = 1 / (1 + Норма дисконтирования)t-1 = 1 / (1+0,12)3-1 = 0,893 во 2-м году.

Расчет NCF нарастающим итогом и Аt по остальным годам производится аналогично.

Эр = NCF * Аt = 4932,1 тыс. руб. * 0,893 = 4403,66 тыс.руб. во 2-м году.

В остальных годах аналогично.

ДДП нарастающим итогом находится подобно NCF нарастающим итогом по каждому году.


Оценка валютной сбалансированности СП, тыс.USD

Таблица 6

ПоказателиЕд. изм.Годы Итого1 2 3 4 5 6 7 8 9 Поступления 1 Остаток инвалюты на начало года, Во тыс. USD-11,66212,83382,14652,82927,661 336,921612,191 891,38-2 Выручка от реализации продукции в инвалюте, Вв. тыс. USD-48448472672688788788788759693 Накопление амортизации импортного оборудования, Ав тыс. USD-100,32200,69301,13401,62500,39599,17697,94796,72-4 Накопленный резервный фонд. Фзв сумм тыс. USD-171,00342,00513,00684,00855,001 026,001197,001 368,00-5 Поступления от выплаты процентов по валютным средствам СП, хранящимся в банке,wb тыс. USD--5,2210,6415,9621,2926,5231,7636,99-6 Полученный кредит в инвалюте, Кр тыс. USD44,2---------Расход7 Затраты инвалюты на содержание резервного фонда, Фзв тыс. USD----------8 Амортизация импортного оборудования, Ав тыс. USD-100,32100,38100,43100,4998,7898,7898,7898,789 Затраты инвалюты на развитие и модернизацию производственного аппарата, Кв тыс. USD27,3410 Выплаты по инвалютным кредитам, включая проценты, Бв тыс. USD12,9112,4411,9811,5148,8411 Прибыль иностранного участника в инвалюте, Пв тыс. USD-164,40176,88323,35324,91370,39509,60510,93512,242892,7112 Часть заработной платы иностранных работников, выплачиваемая в инвалюте, Зив тыс. USD--25252525252525-13 Сумма командировок российских специалистов для обучения работников, Зкв тыс. USD5,25,25,25,25,25,25,25,25,2-14 Сальдо инвалютных поступлений и расходов тыс. USD11,66212,83382,14652,82927,661336,921612,191891,382 174,487027,60

Расчет показателей оценки валютной сбалансированности СП

Во = Поступления - Расход = 11,66 тыс.USD +484 тыс.USD + 100,32 тыс.USD -100,32 тыс.USD - 12,91 тыс.USD - 164,4 тыс.USD - 5,2 тыс.USD = 212,83 тыс.USD в 2-м году.

Аналогичен расчет Во по остальным годам.

Вв = Вр / 30 = 14520 тыс.руб. / 30 = 484 тыс.USD.

Накопление Ав = Авt+Авt+1 = 100,32 тыс.USD. + 100,32 тыс.USD. =200,69 тыс.USD в 3-м году.

Расчет Накопления Ав по остальным годам аналогичный.

Wв = Ав * 5,2 % = 100,32 тыс.USD. * 5,2% = 5,22 тыс.USD. в 3-м году.

По остальным годам Wв находится подобным образом.

Ав переносится из таблицы № 2 Аåдолл. по каждому году.

Бв переносится из таблицы № 1 Погашение кредита, включая проценты по каждому году.

Пв = Пинtч / Кдолл = 4932,1 тыс.руб. / 30руб./долл.=164,4 тыс.USD. во 2-м году. Расчет Пв по остальным годам аналогичен.

Сальдо инвалютных поступлений находится аналогично расчету Во, т.е. Поступления - Расход по каждому году.



Раздел 4. Анализ полученных результатов


В данной курсовой работе было проведено экономическое обоснование создания и деятельности совместного предприятия на территории России с учетом согласования интересов российского и зарубежного партнеров.

Необходимо отметить рост годовой рентабельности, начиная со 2-ого года и на протяжении последующих восьми лет, причем среднегодовая рентабельность составляет 97,3%, т.е. такова доля чистой прибыли и амортизации, приходящейся на каждый рубль первоначального капитала на создание предприятия в среднем за 8 лет. Таким образом, деятельность данного СП прибыльна и будет приносить стабильный доход.

Вклады российского партнера в уставный фонд составили 52% (17784 тыс. руб.), иностранного партнера 48% (16416 тыс. руб.). Период окупаемости 4,0 - 4,5 лет (рисунок 1), а дисконтированный денежный поток, в частности 93937,24 тыс. руб. (российский участник) и 39403,19 тыс. руб. (иностранный участник), показывает, что деятельность СП при участии данных партнеров эффективна. Это подтверждает и постоянный рост годовой рентабельности в течение всего периода функционирования СП, начиная со 2-ого года.

В ходе оценки валютной сбалансированности СП получили положительное валютное сальдо за все 9 лет, т.е. величина поступлений превышает величину расходов по всем 9-ти годам. Доходы, получаемые предприятием в результате своей деятельности, покрывают производимые им расходы, причем необходимо отметить постоянный и стабильный рост доходов в течение всего периода функционирования, что свидетельствует об эффективной деятельности данного СП, таким образом, создание такого СП при предложенных условиях рационально.


Рис. 1


Федеральное агентство морского и речного транспорта Федеральное государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования «

Больше работ по теме:

КОНТАКТНЫЙ EMAIL: [email protected]

Скачать реферат © 2017 | Пользовательское соглашение

Скачать      Реферат

ПРОФЕССИОНАЛЬНАЯ ПОМОЩЬ СТУДЕНТАМ