Экономическое обоснование инвестирования объекта недвижимости коммерческого назначения (на примере ОАО "Томскнефть" ВНК)
Министерство образования и науки российской федерации
САМАРСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ
Кафедра Организации и стратегии развития промышленных предприятий
УТВЕРЖДАЮ:
зав. кафедрой
профессор, д. э. н. Стрельцов А. В.
ДИПЛОМНАЯ РАБОТА
Экономическое обоснование инвестирования объекта недвижимости коммерческого назначения (на примере ОАО «Томскнефть» ВНК)
Автор дипломной работы Комбарова Карина Вячеславовна
Шифр дипломной работы институт/факультет ИЭиУП
Специальность 080502 Экономика и управление на предприятии (Операции с недвижимым имуществом)
Специализация Управление имуществом
Руководитель работы к. э. н. Иванкина Марина Степановна
Содержание
Введение
. Теоретические и методические аспекты экономического обоснования инвестирования строительства объекта недвижимости
.1Сущность инвестирования в объект недвижимости
.2 Методика технико-экономического обоснования проекта.
. Анализ производственно-хозяйственной деятельности ОАО «ТОмскнефть» ВНК
.1 Характеристика ОАО «Томскнефть» ВНК
.2 Анализ динамики основных технико-экономических показателей деятельности предприятия
. Экономическая оценка показателей проекта по строительству объекта недвижимости
.1 Формирование основных положений инвестиционного проекта
.2 Расчет экономической эффективности инвестиционного проекта
Заключение
Библиографический список
Приложения
Введение
Инвестиционные процессы играют ключевую роль в рыночной экономике. Практика мирового развития показывает, что именно эффективность инвестиционной деятельности, осуществляемой на принципах самофинансирования, окупаемости и рентабельности, является одним из важнейших факторов экономического роста. Формирование в России хозяйственной системы, основанной на многообразии форм собственности и преобладании рыночных механизмов саморегулирования экономических процессов, создает условия для существенного расширения инвестиционной деятельности, что неизбежно связано с вовлечением в рыночный оборот недвижимости - фундаментальной основы правовых и экономических отношений всех участников рыночной системы хозяйствования. В условиях рыночной экономики недвижимость становится высококлассным товаром, связывающим огромные финансовые ресурсы участников рыночных отношений. В связи с этим особое значение приобретает развитие системы инвестирования в недвижимость, благодаря которой финансирование строительства (реконструкции) объектов недвижимости и активизации всего рынка недвижимости, в целом, происходило бы за счет привлечения свободных денежных средств, обеспечивая тем самым и интересы инвесторов. Вместе с тем, теория и практика инвестирования в сферу недвижимости является новой областью для России, возникшей лишь недавно с развитием и становлением рынка недвижимости и рынка капитала. В этой связи инвестирование в недвижимость, с одной стороны, представляет для участников хозяйственной деятельности огромный интерес, с другой, - является источником значительных проблем, вызванных отсутствием необходимых теоретических данных и практических навыков принятия и обоснования инвестиционных и финансовых решений при инвестировании в недвижимость. Актуальность данных вопросов и обусловила выбор темы исследования.
Целью настоящего исследования является повышение эффективности деятельности предприятия с помощью экономического обоснования инвестирования строительства объекта недвижимости коммерческого назначения.
Целью исследования обусловлены задачи:
изучить литературные источники по теме исследования;
сбор и систематизация данных по теме исследования;
анализ производственно-хозяйственной деятельности предприятия;
расчет экономических показателей эффективности инвестиционного проекта;
Предметом исследования выступает экономическое обоснование инвестирования строительства объекта нежвижимости.
Объектом исследования является открытое акционерное общество «Томскнефть» восточная нефтяная компания (ОАО «Томскнефть» ВНК).
Первая глава посвящена теоретическим и методическим вопросам экономического обоснования инвестирования строительства объекта недвижимости коммерческого назначения. В ней рассматривается сущность инвестиций и методика технико-экономического обоснования инвестиционного проекта.
Вторая глава работы содержит анализ производственно-хозяйственной деятельности ОАО «Томскнефть» ВНК. В ней рассматривается характеристика предприятия, динамика основных технико-экономических показателей деятельности предприятия.
В третьей главе работы приведены результаты экономического обоснования инвестирования строительства объекта недвижимости, то есть экономические показатели эффективности инвестиционного проекта.
Работа выполнена на 86 страницах, содержит 6 формул, 7 рисунков и 19 таблиц.
.Теоритические и методические аспекты экономического обоснования инвестирования строительства объекта недвижимости
.1 Сущность инвестирования в объект недвижимости
Обоснование инвестирования является первой стадией проектирования. Оно выполняется с целью сравнения вариантов строительства с анализом технической возможности и экономической целесообразности предстоящих работ. Обоснование инвестирования необходимо для получения финансирования на реализацию проекта на основании представленных в документе технических решений, которые положительно повлияют на экономическую ситуацию предприятия. Обоснование инвестиций разрабатывается согласно СНБ 01.02.03.-97 «Порядок разработки, согласования, утверждения и состав обоснования инвестирования в строительство предприятий, зданий, и сооружений»[1].
Рассмотрим существующие в экономической литературе определения инвестиций. В экономической литературе понятия «сбережения» и «инвестиции» стоят обычно рядом: одно неизбежно предполагает другое. Так, по мнению Дж. Кейнса, сбережения и инвестиции «должны быть равны между собой, поскольку каждая из них равна превышению дохода над потреблением»[2].По моему мнению, сбережения являются лишь необходимым звеном инвестиционного процесса. Инвестиции предполагают сбережения. Но не все сбережения становятся инвестициями. Например, если денежные средства не используются своим владельцем на потребление, то они являются сбережениями. Однако, оставаясь у своего владельца без движения, они не становятся инвестициями. Инвестициями становятся те сбережения, которые прямо или косвенно используются для расширения производства с целью извлечения дохода в будущем. В отечественной литературе советского периода инвестиции рассматривались в основном под углом зрения капиталовложений, и поэтому категория «инвестиции» по существу отождествлялась с категорией «капиталовложения». Под капиталовложениями понимались «затраты на воспроизводство основных фондов, их увеличение и совершенствование»[3]. Что касается инвестиций, то они трактовались как «долгосрочное вложение капитала в промышленность, сельское хозяйство, транспорт и другие отрасли народного хозяйства»[3].
Из приведенных высказываний следует, что по существу инвестиции не только отождествлялись с капитальными вложениями, но и подчеркивался долгосрочный характер этих вложений.
Подобные взгляды были характерны вплоть до недавнего времени. С началом осуществления в нашей стране рыночных реформ точка зрения на содержание категории «инвестиции» стала изменяться, что получило отражение в действующем законодательстве. Так, в законодательстве Российской Федерации инвестиции определены как «денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта»[4].
В этом определении можно выделить три существенных момента. Во-первых, здесь фактически проводится грань между инвестициями и сбережениями, хотя понятие «сбережения» и не употребляется. Из определения следует, что инвестициями становятся только те сбережения, которые не лежат мертвым грузом, а вкладываются в различные виды деятельности с целью извлечения прибыли и достижения положительного социального эффекта.
Во-вторых, понятие инвестиций не связывается с долгосрочными вложениями. Инвестициями могут быть вложения на любой срок, подпадающие под данное определение.
В-третьих, в данном определении не устанавливается форма вложений. Это могут быть денежные средства, технологии, оборудование, другое имущество, интеллектуальные ценности, имущественные права. Действительно, суть дела не изменяется от того, внес ли, например, акционер при создании предприятия определенную сумму денег, которая пошла на приобретение имущества, или акционер приобрел на свои деньги имущество и внес его в уставный капитал акционерного общества. По существу, так же обстоит дело и с интеллектуальными ценностями. Акционер в качестве своего вклада может внести в уставный капитал общества с согласия других акционеров идею, которая получает денежную оценку. Дело в том, что акционер мог продать эту идею акционерному обществу, которая была бы оплачена из средств других акционеров. И в этом случае эта идея являлась бы товаром, как и любое другое имущество.
В современной экономической литературе, посвященной финансовым аспектам функционирования экономики, инвестиции являются одной из наиболее часто используемых категорий как на микро-, так и на макроуровне.
По мнению Шарпа, Александера и Бейли инвестирование в широком смысле определяется как процесс расставания «с деньгами сегодня, чтобы получить большую их сумму в будущем» [5]. При этом выделяются два главных фактора, характеризующих этот процесс - время и риск. Здесь инвестиции рассматриваются как процесс вложения денежных средств, с целью получения их большей суммы в будущем. Это также узкая трактовка данной категории, так как инвестирование капитала в реальной действительности происходит не только в денежной, но и в других формах движимого и недвижимого имущества, нематериальных активов.
Обобщая представленные выше подходы к определению понятия инвестиции, можно выделить следующие признаки инвестиций, являющиеся наиболее существенными:
потенциальная способность инвестиций приносить доход;
процесс инвестирования, как правило, связан с преобразованием части накопленного капитала в альтернативные виды активов экономического субъекта (предприятия);
в процессе осуществления инвестиций используются разнообразные инвестиционные ресурсы, которые характеризуются спросом, предложением и ценой;
целенаправленный характер вложения капитала в какие-либо материальные и нематериальные объекты (инструменты);
наличие срока вложения (этот срок всегда индивидуален и определять его заранее неправомерно);
вложения осуществляются лицами, называемыми инвесторами, которые преследуют свои индивидуальные цели, не всегда связанные с извлечением непосредственной экономической выгоды;
наличие риска вложения капитала, означающее, что достижение целей инвестирования носит вероятностный характер.
Таким образом, можно сделать вывод, что инвестиции представляют собой многоаспектные вложения капитала, которые могут реализовываться в различных формах и характеризоваться разнообразными особенностями. Инвестиционная деятельность в свою очередь, это вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта [2].
Основные направления инвестиционной политики предприятия таковы:
.Инвестиции, направляемые на повышение эффективности деятельности предприятия. Целью этих инвестиций является создание условий для снижения затрат предприятия за счет замены устаревшего оборудования, переобучения персонала или перемещения производственных мощностей в регионы с более выгодными условиями производства и сбыта.
. Инвестиции в расширение производства. Цель подобных инвестиций состоит в расширении объемов выпуска товаров и услуг для сформировавшихся рынков в рамках существующих производств.
. Инвестиции в создание новых производств. Подобные инвестиции предназначены для создания совершенно новых мощностей и освоения новых технологий для выпуска товаров и услуг, ранее данным предприятием не производившихся.
. Инвестиции для удовлетворения требований государственных органов управления (новых экологических норм или стандартов безопасности) [3].
Теперь рассмотрим конкретный объект инвестирования - недвижимость. Актуальность и практическая значимость вопроса инвестиций в недвижимость обусловлена развитием рынка недвижимости и необходимостью поиска новых активов для инвестирования на финансовом рынке.
Под инвестициями в недвижимость понимают - накопленные инвестором сбережения, вкладываемые в приобретение собственности, которые имеют потенциальную способность приносить доход. При принятии решения об инвестировании в недвижимость инвестор должен определиться в отношении вида имущества и формы покупки. Инструментами инвестирования в недвижимость могут выступать:
собственный капитал;
заемный капитал;
ипотека (кредит под залог недвижимости);
опцион (право, но не обязательство, купить или продать определенный объект собственности по оговоренной цене в течении определенного срока).
Доход от инвестирования в недвижимость может принимать следующие формы:
) будущих потоков денежных средств, имеющих периодический характер (аренда);
) увеличения стоимости недвижимых активов за счет развития этих же активов и изменения рыночных цен на недвижимость;
) дохода от продажи недвижимости.
Участниками рынка недвижимости могут быть: частные компании, частные инвесторы, иностранные инвесторы, государство, юридические лица, коммерческие банки, предприятия. Инвестирование в недвижимость неприемлемо для следующих инвесторов:
имеющих краткосрочные планы;
выбирающих время для операций на рынке, путем периодических изменений в распределение активов;
использующих такой процесс принятия инвестиционных решений, который подчиняется точным измерениям уровня риска и ставок дохода.
Тем не менее, рынок недвижимости привлекателен для потенциальных инвесторов по следующим причинам:
инвестиции в недвижимость характеризуются большей степенью сохранности, безопасности и возможности контролирования инвестором;
в момент приобретения недвижимости инвестор получает пакет прав, в то время как большинство иных объектов инвестирования не влечет за собой право собственности;
вложения в недвижимость позволяют сохранить средства от инфляции.
Прежде чем принять решения об инвестициях в недвижимость инвестор должен точно знать, что представляет собой рынок недвижимости, сравнить инвестиционные характеристики различных видов недвижимости, определить собственную цель и получить информацию о будущей покупке[5].
Любой объект недвижимости имеет свои индивидуальные особенности. Рассмотрим наиболее существенные аспекты.
. Физические особенности:
фундаментальность (неподвижность, невозможность перемещения без нанесения объекту ущерба; невозможность похитить, сломать или потерять; долговечность объекта инвестирования);
разнородность недвижимости (практически невозможно найти два одинаковых объекта недвижимости, что осложняет процесс оценки). Каждая конкретная недвижимость уникальна по физическим характеристиками и с точки зрения инвестиционной привлекательности.
. Юридические особенности:
наличие юридических прав (необходима государственная регистрация);
различное сочетание юридических прав и интересов при операциях с собственностью (один объект, являющийся собственностью может быть сдан в аренду с разделением прав; один объект может быть отягощен залоговыми обязательствами, другой находиться в полной безоговорочной собственности и быть свободным от каких-либо требований).
. Особенности условий инвестирования:
условия проведения сделок (существует установленные государством процедуры, которые необходимо выполнять при совершении операций с недвижимостью, высокий уровень издержек на проведение сделок);
непрозрачность рынка (низкая доступность, полной и достоверной информации о сделках и уровне доходности инвестиций в недвижимость);
риски и неопределенность инвестиций в недвижимость;
особые налоговые обязательства.
. Финансовые особенности:
тенденции изменения стоимости (влияние региональных особенностей на стоимость недвижимости вследствие неизменяемого места положения; возможность положительного или отрицательного влияния нового строительства на стоимость прилегающих земель и зданий);
тенденция к увеличению стоимости недвижимости со временем, но снижение стоимости недвижимости по мере с износом;
условия получения дохода (необходимость постоянного управления недвижимостью для получения дохода);
разная направленность движения стоимости составных частей недвижимости (земля имеет потенциальную возможность повышения стоимости, а относительная стоимость здания со временем снижается из-за износа);
преобладание не традиционных денежных потоков [6].
Инвестирование в недвижимость сильно зависит от всевозможных «сюрпризов», связанных с внезапными изменениями в цене. Однако, в случае с недвижимым имуществом, предсказать намечающиеся перемены на рынке легче, чем в случае с любым другим инвестиционным инструментом (например, с иностранной валютой, драгоценными металлами и акциями компаний). Суть подхода в том, что на рынке недвижимости существуют довольно устойчивые внешние и внутренние факторы, анализируя которые, можно с высокой точностью определить рыночную стоимость жилья и коммерческих объектов. В этой связи, выбрав для инвестирования какой-либо объект недвижимости, необходимо учесть престижность его местоположения, социальное окружение, экологическую обстановку, транспортные коммуникации и динамику спроса/предложения в последние годы. Используя подобные идеи для инвестирования, и учитывая план застройки города, можно получать большую прибыль.
В число факторов, влияющих на привлекательность жилья, можно отнести следующие:
архитектуру и индивидуальность проекта здания;
внешнюю привлекательность фасада и всей архитектурной композиции;
планировку;
высоту потолков;
вид из окон;
наличие балконов и лоджий, а также их размер;
количество квартир в доме в целом, и на каждом этаже в частности;
площадь квартир;
применяемые в строительстве технологии и материалы;
инженерию дома (его оснащенность сантехническим и электротехническим оборудованием, способ удаления мусора и отходов, система кондиционирования, лифты и многое другое);
физический износ дома;
внутреннюю инфраструктуру (ограждения, благоустройство прилегающей территории и ее размер, наличие охраны и парковки для автомобилей);
уровень шума в районе;
чистоту воздуха.
Учитывая все эти параметры, можно сделать предположение о текущей стоимости объекта с минимальной погрешностью. Более того, располагая такой информацией, можно принять решение о целесообразности такого вложения [7].
Инвестиции в недвижимость, как и инвестиции в ценные бумаги подвержены рискам финансового рынка, риску изменения процентных ставок, валютному, кредитному. При этом под риском понимается возможность отклонения фактических итоговых данных от ожидаемых запланированных результатов.
Однако для инвестиций в недвижимость в связи с особенным стилем функционирования рынка недвижимости, характерны дополнительные риски. Риски присущие рынкам недвижимости подразделяются на три группы:
) риски, характерные для различных типов недвижимости и различных регионов, то есть не систематические риски. Они поддаются диверсификации за счет формирования портфеля недвижимости;
) систематические риски, определяемые на рынке недвижимости такими факторами как низкая ликвидность активов, нестабильность налогового законодательства, изменение в уровне конкуренции на рынках недвижимости и капитала, инфляция и риск изменения процентных ставок. Этот риск не поддается диверсификации и отражает связь уровня риска инвестиций в недвижимость со средне рыночным уровнем риска;
) случайные риски, как результат некачественного управления недвижимости.
Риски, характерные для недвижимости могут быть рассмотрены, с точки зрения источников риска:
) риск типа недвижимости исходит из условий предложения и спроса на данный тип имущества без относительно месторасположения;
) риск изменения соотношения предложения и спроса (в силу цикличности развития рынка недвижимости возможно повышение или снижение спроса на недвижимость в краткосрочном периоде, когда предложения объектов недвижимости неэластично. В такой ситуации колебание спроса вызывает изменение потока доходов);
) риск местоположения определяется условиями местного рынка, перспективами социально- экономического развития региона, движением капитала в регионе и др., то есть теми факторами, в силу которых недвижимость может стать менее привлекательна;
) арендный и кредитный риски, связаны с тем, что арендатор не может заплатить всею арендную плату, предусмотренную контрактом; кредитный риск обусловлен возможностью владельца недвижимости обслуживать долговые обязательства;
) риски физического износа и старения, так же могут снизить доходность недвижимости; трудно определить степень физического износа потому что она в большей степени зависит от внедрения новых технологий;
) риск законодательного регулирования и изменения налогообложения заключается в том, что власти требуют непредвиденных расходов или повышают налоги;
) риски инфляции и реинвестирования; инфляционный риск связан с тем, что реальные предусмотренные договором денежные потоки доходов от аренды могут быть намного ниже, чем ожидалось из-за инфляции. Риск реинвестирования противоположен риску инфляции, так как полученные денежные доходы не могут быть реинвестированы с той же ставкой дохода что и первоначальные инвестиции.
Поскольку при финансировании недвижимости часто используется заемный капитал, то кредитные учреждения, финансирующие инвестиционные проекты, связанные с недвижимостью, так же подвергаются определенным рискам:
кредитный риск - потери, если заемщик не производит платежи;
риск процентных ставок (вероятность того, что ставка по кредиту корректируется реже, чем по привлеченным средствам в условиях роста процентных ставок);
риск досрочного погашения - потери при досрочном погашении кредита с фиксированной ставкой процента;
риск предварительных обязательств - риск финансирования кредитов по которым фиксированная ставка процента определена до начала финансирования;
риск ликвидности - вероятность того, что кредитору для платежей по своим обязательствам будет недостаточно средств, получаемых в качестве погашения задолженности по выгодным кредитам;
риск изменения условий мобилизации фондов - потери в случаях уменьшения стоимости фондов и кредитовании с фиксированной надбавкой.
В процессе управления рисками некоторые из них можно снизить, для этого необходимо выявить возможные риски, определить возможные пути их снижения и связанные с этим затраты, разработать и проконтролировать внедрение мероприятий по снижению рисков[7].
.2 Методика технико-экономического обоснования инвестиционного проекта
инвестирование проект экономический эффективность
Инвестиционный проект - обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектная документация, разработанная в соответствии с законодательством Российской Федерации, а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план). Капитальные вложения представляют собой инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты[5].
Инвестиционная привлекательность недвижимости - это обобщенная характеристика совокупности условий осуществления инвестиционной деятельности, предопределяющий целесообразность инвестирования.
Факторы, определяющие привлекательность коммерческой недвижимости, можно объединить в три группы, которые характеризуют недвижимость от самих параметров улучшений до условий внешнего окружения:
.Факторы, характеризующие привлекательность прилегающей территории и самого объекта:
а) физические характеристики: состояние объекта недвижимости, проектные решения, возраст объекта - кроме видимых признаков физического состояния объект может иметь скрытые дефекты, разрушения и ослабления конструкций. Поэтому состояние необходимо определять с представителем по технической экспертизе зданий, который должен дать подробное качественное и количественное описание износа. Качество недвижимости так же определяется конструктивным решением и использованными при строительстве здания материалами. Проектное решение объекта определяет возможный тип использования и следовательно, отнесение объекта к тому или иному сегменту рынка. К проектным характеристикам относятся: общая площадь объекта, количество и площадь внутренних помещений, соотношение между общей и полезной площадью, высота здания и внутренних помещений, этажность, тип здания;
б) земельный участок, относимый к объектам: площадь и форму участка, прилегающей территории, расположение здания на земельном участке, состояние и обустроенность прилегающей территории, плотность застройки и наличие возможности расширения, возможность организации строительно-монтажных работ для проведения ремонта или реконструкции объекта;
в) подъезд к зданию: наличие состояния подъездных путей, парковка, территория для подъезда большегрузных машин, площадка для погрузочно-разгрузочных работ, наличие железнодорожных путей;
г) юридическое сопровождение: наличие у собственника соответствующих, оформленных в соответствии с действующим законодательством документов, удостоверяющих право собственности, возможное наложение ареста, ограничение по использованию объекта, различное ограничение по использованию объекта;
. Факторы, характеризующие привлекательность соседнего окружения недвижимости:
а) характеристики местоположения: расстояние до центра города или района, близость к взаимосвязанным объектам и возможность их комплексного использования, близость поставщиков и заказчиков;
б) степень развитости района и соседние объекты: социально-общественная значимость района, имеющиеся здания в районе, общая производственная и социальная инфраструктура;
в)транспортная инфраструктура: связь с транспортными магистралями , состояние дорог, обеспеченность общественным транспортом;
г) инженерная инфраструктура: обеспеченность всеми видами коммунальных услуг, снабжение электроэнергией, теплоснабжение, водоснабжение, канализация, газоснабжение, пожарная и охранная сигнализация, мусоровыброс, телефонизация и компьютерные сети;
д) инженерно - геологические условия: несущая способность грунтов, возможность потоплений, заболоченность, высокое стояние грунтовых вод.
.Факторы, характеризующие общую ситуацию в районе расположения объекта, привлекательность внешнего окружения недвижимости:
а) ситуация на рынке недвижимости: соотношение спроса и предложения, число потенциальных арендаторов и арендодателей, число продавцов и покупателей недвижимости (на момент осуществления инвестиций для инвестора выгодно когда на рынке представлено больше объектов, по сколько кроме возможности выбора действует закон снижения стоимости при увеличении предложения);
б) условия пользования земельным участком: возможные права, плата за землю;
в) административное регулирование: косвенное регулирование рынка недвижимости через установление налогов и сборов при осуществлении операций с недвижимостью, деятельность различных контролирующих органов;
г) общеэкономическая ситуация: тенденции развития промышленности и сферы услуг, платежеспособность предприятий и организаций, инвестиционная привлекательность региона;
д) социально - политическая ситуация: тенденции изменения численности населения, уровень жизни, миграция, уровень преступности, политическая стабильность;
е) природные факторы: экологическая ситуация, степень подверженности территорий разрушительным природным воздействиям [7].
Осуществление инвестиций в форме капиталовложений, в отличие от финансовых вложений, не может успешно реализовываться без технико-экономического обоснования (ТЭО) инвестиционных возможностей проекта <#"justify">1.Исходные данные, включающие информацию о документах, на основании которых можно разрабатывать технико-экономическое обоснование проекта. Сюда же относится информация о технических возможностях предприятия: наличие необходимых земельных площадей, состояние оборудования и степень его изношенности, производственная инфраструктура.
2.Предполагаемый объем производства и сбыта продукции, степень ее конкурентоспособности на внутреннем и внешнем рынках.
3.Источники обеспечения предприятия материальными (включая воду,землю), трудовыми (соблюдая соответствие уровня развития рабочей силы техническому уровню производства) и финансовыми (собственными и заемными) ресурсами.
.Обоснование рациональности размещения предприятия и принятия основных технических и технологических решений.
.Состав предприятия и организационно-распорядительная структура его управления.
.Основные строительные решения, включающие: выбор места для строительства производственного или иного планового объекта; сроки завершения строительных работ; площади корпусов, зданий, сооружений; дороги, связь, тепло, водо и энергоснабжение.
.Экономика строительного производства, включая разработку экологических мероприятий.
.Расчетная стоимость строительства с учетом инфляции и временной стоимости денег.
.Перечень НИОКР, которые потребуются выполнить предприятию для успешной реализации своего инвестиционного проекта.
Как правило, составление технико-экономического обоснования осуществляется по заданию предприятия-заказчика генеральной проектной организацией [8].
В ТЭО помимо общих данных, отражающих основную характеристику инвестиционного проекта, включены такие показатели как:
чистый дисконтированный доход (NPV);
внутренняя норма доходности (IRR);
индекс рентабельности (доходности) инвестиций (IP);
срок окупаемости инвестиций (DPI).
При исчислении чистого дохода (ЧД) всегда соизмеряются результаты и затраты. Если принять, что достигнутые результаты реализации проекта формируются притоками (Р), а затраты и отчисления - оттоками (З), то разность этих двух величин будет составлять экономический эффект, или чистый доход.
Таким образом, в изначальном виде экономический эффект может быть выражен:
ЧДм=Рм-Зм , (1.1)
где:
м - шаг расчета.
Есть определенная закономерность в динамике величины ЧД. На первых шагах расчетного периода она отрицательная, так как выручка от продаж не покрывает всех издержек по проекту. На следующих шагах величина ЧД становится положительной, до определенного момента она нарастает, становясь потом величиной стабильной. Естественно судить об эффективности по годовым показателям опрометчиво. Ее надо определять за весь период, те сложить все величины ЧД, полученные на всех шагах расчетного периода. Чтобы такое суммирование сделать корректным, т.е. учесть неравноценность денежных средств во времени, годовые показатели ЧД следует скорректировать на коэффициент дисконтирования.
Будущая стоимость ЧД, приведенная к их настоящей стоимости, т.е. стоимости через процедуру дисконтирования к начальному шагу расчетного периода, выражает содержание основополагающего показателя - ЧДД .
Формула ЧДД за расчетный период:
, (1.2)
где:
Рм - результаты на шаге м;
Зм- затраты на шаге м;
Ам - коэффициент дисконтирования;
м - номер шага [9].
Если NPV>0 - целесообразно инвестирование денежных средств в проект, если NPV<0-инвестирование средств в проект неэффективно. Из двух вариантов осуществления проекта или альтернативных (взаимоисключаемых) проектов должен быть выбран тот, у которого показатель NPV будет больше.
Достоинства метода следующие:
учитывает временную стоимость денег и риск конкретного инвестирования;
учитывает весь срок функционирования проекта.
К недостаткам метода можно отнести:
не показывает, на сколько реальная доходность по проекту превышает стоимость капитала
метод не позволяет сравнивать взаимоисключающие эффективные проекты с различающимися инвестиционными затратами и с разными сроками функционирования [10].
Индекс доходности (ИД) характеризует относительную отдачу на вложенные в проект затраты. Представляет собой отношение суммы приведенных эффектов к приведенной к тому же моменту времени величине инвестиционных затрат:
ИДД = , (1.3)
где:
Зм*- затраты на шаге расчета м без инвестиционных издержек.
Индекс доходности строится из тех же элементов, что и ЧДД, его значение тесно связано с ним. Если ЧДД положительное, то ИД >1 и наоборот, если ИД < 1 проект неэффективен.
Достоинства данного метода следующие:
?простота расчета;
?соответствие общепринятым методам бухучета и, как следствие доступность исходной информации;
?простота для понимания и традиционность использования.
?К недостаткам данного метода можно отнести:
?не учитывается стоимость денег во времени;
?показатель учитывает относительные, а не абсолютные величины;
?не учитывается альтернативная стоимость используемых для проекта ресурсов;
?неаддитивность;
?привязка к данным бухгалтерского учета (обычно доход определяют как прибыль) [11].
Сложности при расчетах ЧДД связаны с установлением приемлемой нормы дохода. Определение уровня нормы зависит от компетентности тех специалистов, определяющих экономическую эффективность, и отражает, субъективный подход. Влияние данного фактора сводится к минимуму в показателе внутренней нормы доходности (ВНД). Экономическую природу этого показателя можно объяснить так, что с ростом требований к эффективности инвестиций величина ЧДД уменьшается, достигая нулевого значения. Норма дохода определяющая такое значение ЧДД и есть ВНД.
ВНД характеризует уровень доходности инвестиций, генерируемый конкретным проектом, при условии полного покрытия всех расходов по проекту за счет доходов.
ВНД = (1.4)
где:
- норма дисконта, при которой ЧДД принимает ближайшее к 0 положительное (или отрицательное) значение;
- норма дисконта, повышенная на 1 пункт по сравнению с при которой ЧДД принимает ближайшее к 0 отрицательное (или положительное) значение.
Приемлемость ВНД устанавливается путем ее сравнения с выбранной нормой дохода. Если показатель ВНД превышает выбранную норму дохода, то проект может быть рекомендован к осуществлению. В противном случае инвестиции нецелесообразны.
Достоинства метода следующие:
показывает максимальную ставку платы за привлекаемые источники финансирования проекта, при которой последний остается безубыточным;
определяет нижний гарантированный уровень прибыльности инвестиционных затрат;
объективность, отсутствие зависимости от абсолютных размеров инвестиций и широкий интерпретационный смысл.
К ограничениям и недостаткам данного метода можно отнести следующие:
ограниченность в выборе из альтернативных проектов;
при лимитированности капитала выбор должен строиться с учетом инвестиционных затрат, то есть по методу индекса рентабельности;
рекомендации о приемлемости проекта должны учитывать восходящий или нисходящий вид функции NPV(k);
множественность значений ВНД.
Период окупаемости - это ожидаемое число лет, необходимых для полного возмещения инвестиционных затрат. Схема расчета срока окупаемости включает следующие этапы:
) расчет дисконтированного денежного потока доходов по проекту исходя из ставки дисконта и периода возникновения доходов;
) расчет накопленного дисконтированного денежного потока как алгебраической суммы затрат и потока доходов по проекту выполняется до получения первой положительной величины;
) определение срока окупаемости.
Период окупаемости рассчитывается следующим образом:
(1.5)
где:
№г.о - число лет, предшествующих году окупаемости;
Сн - невозмещенная стоимость на начало года окупаемости;
ДДПг.о - дисконтированный денежный поток в год окупаемости.
Достоинства метода следующие:
простота расчета;
простота для понимания и традиции применения;
соответствие общепринятым методам бухучета и, как следствие, доступность исходной информации.
К недостаткам метода можно отнести следующие:
привязка к данным бухгалтерского учета данным;
не учитывает какую выгоду проекта за пределами срока окупаемости;
не учитывается альтернативная стоимость используемых для ресурсов;
неаддитивность (окупаемость проекта неравна сумме окупаемостей его этапов) [12].
Рассматривая перечисленные показатели в совокупности, достоинства проектов, становятся видны более явно. Только в совокупности показателей можно сделать вывод о том является ли проект эффективным и стоит ли его реализовывать. Основным является чистый дисконтированный доход и, как говорилось выше, если он больше единицы, то проект является эффективным. Если проектов несколько, то предпочтение отдается проекту с наибольшим ЧДД.
Материалы технико-экономического обоснования инвестиционного проекта могут использоваться для внутреннего и внешнего потребления в различных целях, в зависимости от конкретных условий, в том числе и для составителей бизнес-плана, для конкретных разработчиков (исполнителей) инвестиционного планирования.
Изучив теоритические и методические вопросы, касающиеся экономического обоснования инвестиционного проекта, автор работы пришел к следующим выводам:
. Обоснование инвестирования выполняется с целью сравнения вариантов строительства с анализом технической возможности и экономической целесообразности предстоящих работ.
. Инвестиции представляют собой многоаспектные вложения капитала, которые могут реализовываться в различных формах и характеризоваться разнообразными особенностями.
. Под инвестициями в недвижимость понимают накопленные инвестором сбережения, вкладываемые в приобретение собственности, которые имеют потенциальную способность приносить доход.
. Доход от инвестирования в недвижимость может принимать следующие формы: будущих потоков денежных средств, имеющих периодический характер (аренда), увеличение стоимости недвижимых активов за счет развития этих же активов и изменения рыночных цен на недвижимость, доход от продажи недвижимости.
. Любой объект недвижимости имеет свои индивидуальные особенности. Наиболее существенными являются следующие аспекты: физические особенности, юридические особенности, особенности условий инвестирования, финансовые особенности.
. Инвестиции в недвижимость, как и инвестиции в ценные бумаги подвержены рискам финансового рынка, риску изменения процентных ставок, валютному, кредитному. При этом под риском понимается возможность отклонения фактических итоговых данных от ожидаемых запланированных результатов.
.Факторы, определяющие привлекательность коммерческой недвижимости, можно объединить в три группы, которые характеризуют недвижимость от самих параметров улучшений до условий внешнего окружения: факторы, характеризующие привлекательность прилегающей территории и самого объекта; факторы, характеризующие привлекательность соседнего окружения недвижимости; факторы, характеризующие общую ситуацию в районе расположения объекта, привлекательность внешнего окружения недвижимости.
. Осуществление инвестиций в форме капиталовложений, в отличие от финансовых вложений, не может успешно реализовываться без технико-экономического обоснования (ТЭО) инвестиционных возможностей проекта, без глубокого изучения и анализа альтернативных вариантов инвестирования.
. В ТЭО проекта следует дать оценку его коммерческой эффективности, определить примерные сроки осуществления инвестиционного проекта, выделить рекомендуемые источники финансирования и их структуру, дать предложения по обоснованию оптимальной ценовой политики и др.
. В ТЭО помимо общих данных, отражающих основную характеристику инвестиционного проекта, включены такие показатели как: чистый дисконтированный доход (NPV), внутренняя норма доходности (IRR), индекс рентабельности (доходности) инвестиций (IP), срок окупаемости инвестиций (РР).
. Рассматривая показатели в совокупности, инвестор принимает решение, стоит ли реализовывать данный проект или нет. Основным является чистый дисконтированный доход, если он больше единицы, то проект является эффективным, если меньше единицы, то проект неэффективен. Если проектов несколько, то предпочтение отдается проекту с самым большим ЧДД.
. Анализ производственно-хозяйственной деятельности ОАО «Томскнефть» ВНК
.1 Характеристика ОАО "Томскнефть" ВНК
января 1966 было создано нефтепромысловое управление «Томскнефть». Созданное нефтепромысловое управление «Томскнефть» начало разработку Советского нефтяного месторождения. Суточный дебет первой скважины превышал 200 тонн нефти в сутки. Первые годы добыча нефти осуществлялась в период навигации на Оби, вся добытая нефть вывозилась речным транспортом, в зимнее время скважины консервировались. В 1969 году заработал нефтепровод Стрежевой - Нижневартовск, что позволило осуществлять круглогодичную добычу нефти. В 1972 году построен магистральный нефтепровод Александровское-Анжеро-Судженск. Увеличивается количество разрабатываемых месторождений - Вахское, Малореченское. В 1975 году начинается освоение Васюганской группы месторождений.
Исторически сложившийся регион деятельности «Томскнефти» охватывает Томскую область и часть Ханты-Мансийского автономного округа-Югры. В 1976 году построен вахтовый поселок Вах, что положило начало новому способу организации труда - работа вахтовым методом, это было сделано впервые в Советском Союзе. В дальнейшем в «Томскнефти» появилось еще четыре крупных вахтовых поселка - Пионерный, Игол, Лугинецкий и Крапивинский. За 1990 год предприятием добыто более 14 млн. тонн нефти. В состав НПО «Томскнефть» входят три нефтегазодобывающих управления - НГДУ «Стрежевойнефть», НГДУ «Васюганнефть», НГДУ «Лугинецкнефть». В 1994 году образована Восточная нефтяная компания, в состав которой помимо ОАО «Томскнефть» вошли Ачинский нефтеперерабатывающий завод, «Томскнефтепродукт», «ТомскНИПИнефть».
В 1997 году в ходе приватизации собственником ОАО «Томскнефть» вошла в состав нефтяной компании ОАО «ЮКОС». НК «ЮКОС» применял международные стандарты к организации производства, в ОАО «Томскнефть» ВНК все сервисные подразделения - бурение скважин, подземный ремонт скважин, транспорт, обслуживание вахтовых поселков были выведены из состава в созданные сервисные предприятия. В дальнейшем структура НГДУ была ликвидирована и внедрено процессное управление по блокам. Данные блоки включают:
) блок реализации производственных программ - управление добычи нефти, управление подготовки нефти и газа, управление трубопроводного транспорта, управление поддержания пластового давления;
) блок планирования производства - разработка генеральных планов обустройства месторождений, подготовка программ и мероприятий, направленных на повышение эффективности производственных процессов, экономическая оценка различных видов бизнеса с целью наиболее эффективного вложения инвестиций;
) блок освоение капитальных вложений - организация и проведение тендеров, контроль качества при строительстве, анализ и корректировка текущих планов капитальных вложений и планов ввода в эксплуатацию основных фондов и производственных мощностей;
) блок поддержки бизнеса - кадровая, финансовая, правовая работа.
С 2001 года в составе предприятия работает Лугинецкая газокомпрессорная станция, которая ежегодно поставляет в газотранспортную систему более 1 млрд. м3 попутного газа. В дальнейшем для утилизации попутного газа были построены три газотурбинные электростанции, суммарной мощностью более 70 мегаватт. Кроме этого, предприятие поставляет попутный газ на Нижневартовский газоперерабатывающий завод и городские котельные Стрежевого, все котельные вахтовых поселков работают на попутном газе.
По итогам аукциона 2007 года ОАО «Томскнефть» ВНК вошло в состав нефтяной компании ОАО «Роснефть», а в конце года 50% акций предприятия у ОАО «Роснефти» приобрела еще одна государственная компания ОАО «Газпром нефть». До настоящего времени предприятие находится в совместном владении и управлении двух крупнейших российских нефтяных компаний. Для управления «Томскнефтью» был сформирован совет директоров, в состав которого вошли по четыре представителя от каждой компании-собственника.
В 2009 году «Томскнефть» ВНК приступила к освоению Нижнепервомайского нефтяного месторождения. В конце февраля там заработала первая скважина с дебитом свыше 30 тонн в сутки. Недра Томской области продолжали удивлять специалистов. На Южно-Черемшанском месторождении введена в действие 345-я «разведка» - самая высокодебитная в «Томсскнефти» на текущий год. Первое время скважина давала по 470 тонн в сутки.
На настоящее время ОАО «Томскнефть» ВНК является ведущей нефтяной компанией Томской области (более 65% от общего ежегодного объема добытой нефти), крупнейший налогоплательщик в регионе - 30% от налоговых платежей в областной бюджет, четвертое место в Сибирском федеральном округе. ОАО «Томскнефть» ВНК находится в Томской области городе Стрежевом, по адресу улица Буровиков, дом 23.
ОАО «Томскнефть» ВНК является эффективным и динамично развивающимся предприятием, основным инвестором в экономику Томской области, разрабатывает более 30 месторождений, эксплуатационный фонд скважин более 3000.
ОАО «Томскнефть» ВНК является социально ответственным предприятием. Особое внимание ОАО «Томскнефть» ВНК уделяет промышленной и экологической безопасности, социальной и экономической поддержке регионов деятельности, обеспечивает гарантированный социальный пакет для своих работников, членов их семей и пенсионеров, ведет активную работу по созданию достойных условий труда на производстве.
Главная цель организационной структуры управления предприятием состоит в обеспечении, направленности на достижение общих корпоративных целей предприятия. В нашей организации главными задачами являются наращивание производственных мощностей, увеличение объемов добычи производства. Для этого необходима четкая координация и точное распределение обязанностей на всех уровнях управления, следовательно, поэтому линейно-функциональный вид организационной структуры наиболее эффективно подойдет для нашего предприятия. Организационная структура предприятия представлена на рис.1.
Руководство предприятия значительное внимания уделяет совершенствованию организационной структуры, определение более четких и конкретных должностных обязанностей каждого сотрудника штата, хорошему контролю и своевременно принятых мер.
На 01.01.2014 год численность ОАО «Томскнефть» ВНК составляет более 3,9 тысячи человек, средний возраст сотрудников - 37 лет.
Коллектив томских нефтяников всегда отличался высоким профессионализмом: более половины сотрудников предпрития имеют высшее профессиональное образование (рис.2).
Рис.2 Состав персонала по образованию
Рис.1 Организационная структура ОАО «Томскнефть» ВНК
Миссии предприятия звучат так: завоевать энергетический рынок в Томской области, других регионах и быть признанным лидером среди глобальных нефтедобывающих компаний.
Стратегия предприятия:
сокращение сроков предоставления;
поддержание обратной связи с клиентами;
обеспечение соответствия сырья потребностям и нуждам клиентов;
распространение знаний и опыта.
Предприятие является экологически ориентированным - путем внедрения новейших технологий обеспечивает сокращение выброса вредных веществ.
Инновационная направленность компании определила выбор передовых технологических решений и в сфере автоматизации управленческих процессов. В своей деятельности сотрудники ОАО "Томскнефть" ВНК руководствуются принципами партнерства, профессионализма и эффективности.
.2 Анализ динамики основных технико-экономических показателей деятельности предприятия
Основной, преобладающий и имеющий приоритетное значение вид хозяйственной деятельности, обеспечивающий до 95 % выручки ОАО «Томскнефть» ВНК - добыча нефти. Доля доходов от каждого вида деятельности за последние 3 года представлена в табл. 2.1.
Как показывают данные табл.2.1, показатель доходов ОАО «Томскнефть» ВНК возрастает в динамике. Самый высокий уровень доходов достигнут в 2013 году и составляет 108 003,5 млн. руб. Это происходит за счет следующих факторов:
) сумма доходов от продажи нефти составила 102 174,9 млн.руб или 94,6% от всех доходов;
) сумма доходов от продажи газа составила 2 088,2 млн.руб. или 1,9% от всех доходов;
Таблица 2.1
Доля доходов от каждого вида деятельности ОАО «Томскнефть» ВНК, млн.руб.
Наименование показателя2011 год2012 год2013 годв абсолютном выражениидоля,%в абсолютном выражениидоля,%в абсолютном выражениидоля,%Доходы всего72 51410095 271,6100108 003,5100Нефть68 512,394,590 229,894,7102 174,994,6Газ1 305,41,81 676,71,82 088,21,9ГСМ1 7822,52 297,22,42 764,92,6Прочая914,31,31 067,91,1975,50,9
) сумма доходов от продажи ГСМ составила 2 764,9 млн.руб. или 2,6% от всех доходов ;
) сумма доходов от продажи прочей продукции составила 975,5 млн.руб. или 0,9% от всех доходов.
Абсолютный минимум полученных доходов наблюдается в 2011 году и составляет 72 514 млн. руб. Это происходит за счет:
) сумма доходов от продажи нефти составила 68 512,3 млн.руб или 94,5 % от всех доходов;
) сумма доходов от продажи газа составила 1 305,4 млн.руб. или 1,8% от всех доходов;
) сумма доходов от продажи ГСМ составила 1 782 млн.руб. или 2,5% от всех доходов;
) сумма доходов от продажи прочей продукции составила 914,3 млн.руб. или 1,3% от всех доходов.
Основной целью деятельности ОАО «Томскнефть ВНК» является получение прибыли. Основным видом деятельности общества является добыча, подготовка нефти, газа, газового конденсата и их переработка, реализация нефти и газа и продуктов их переработки. Второстепенными видами деятельности являются:
1) добыча, транспортировка, переработка и реализация углеводородного сырья и продуктов его переработки;
2) добыча и переработка нерудных материалов;
3) разведка, разработка, обустройство и освоение, включая комплексное освоение, газовых, газоконденсатных и нефтяных месторождений, месторождений общераспространенных полезных ископаемых, месторождений подземных вод для промышленно-хозяйственных нужд и питьевого водоснабжения;
- бурение поисковых, разведочных, структурных и эксплуатационных скважин;
- эксплуатация объектов газового хозяйства, производство работ по газификации городов, районов и других населенных пунктов;
- строительство и эксплуатация линейной части нефтепроводов, газопроводов, объектов и сооружений на них;
- производство маркшейдерских, топографо-геодезических и картографических работ;
- геолого-поисковые и поисково-разведочные работы;
- выполнение проектных, изыскательских, строительно-монтажных, исследовательских, опытно- конструкторских, проектно-изыскательских, технологических, инжиниринговых и других работ, в том числе связанных с использованием земель, проектная, научно-исследовательская деятельность, проведение технических, технико-экономических и иных экспертиз и консультаций;
10) монтажные, пуско-наладочные и отделочные работы и другие.
Информация об основных покупателях продукции, на долю которых приходится 10 % и более закупок продукции ОАО «Томскнефть» ВНК представлена в табл.2.2. и на рис.2.3.
Таблица 2.2
Основные потребители ОАО «Томскнефть» ВНК
Наименование продуктаПотребители% в общем объеме выручки от реализацииНефть товарнаяООО «РН-Трейдинг»38,33Нефть товарнаяОАО «Газпром нефть»47,05Нефть товарнаяОАО НК «Роснефть»8,72
Рис.3 % в общем объеме выручки от реализации
Как показывают данные табл.2.2, основным потребителем продукции ОАО «Томскнефть» ВНК является ОАО «Газпром нефть»; его доля составляет 47,05%. На втором месте находится компания ООО «РН-Трейдинг»; его доля составляет 38,33%. На долю третьего потребителя ОАО НК «Роснефть» приходится 8,72%.
Основными конкурентами ОАО «Томскнефть» ВНК являются следующие компании: ОАО «ЛУКОЙЛ» ,ОАО"Сургутнефтегаз", ОАО"НГК-Славнефть", "РуссНефть", ОАО"Газпром нефть".
Краткая информация об основных конкурентах ОАО «Томскнефть» ВНК в имеющемся объеме представлена в табл.2.3.
Как показывают данные табл.2.3, основным конкурентом ОАО «Томскнефть» ВНК является компания ОАО «ЛУКОЙЛ». Объем добытой нефти данной компании составляет составляет 84,6 млн. тн, а доказанные запасы нефти 13 403 млн.бар., при этом выручка от реализации составила 133 650 млн. долл. США. Объем добытой нефти ОАО «Сургутнефтегаз» составляет 61,4 млн. тн, это на 23,2 млн. тн меньше, чем у компании ОАО «ЛУКОЛ», доказанных запасов нефти при этом компания не имеет.
Таблица 2.3
Краткая информация об основных конкурентах ОАО «Томскнефть» ВНК
КонкурентыОбъем добычи нефти, млн.тн.Доказанные запасы нефти млн.бар.Ввод новых скважин, ед.Выручка от реализации, млн.долл.СШАОАО"ЛУКОЙЛ"84,613 4031 021133 650ОАО"Сургутнефтегаз"61,4-1 32524 841,3ОАО"НГК-Славнефть"17,91 6501966 452"РуссНефть"13,91 648,81368 310ОАО"Газпром нефть"31,655 62768844 172
Наименьший объем выручки от реализации приходится на компанию ОАО «НГК-Славнефть» и составляет 6 452 млн.долл.США. Наименьший объем добытой нефти составляет 13,9 млн. тн («РуссНефть»). Абсолютный максимум ввода новых скважин приходится на комапанию ОАО «Сургутнефтегаз» и равен 1 325 единиц. Абсолютный минимум ввода скважин приходится на компанию «РуссНефть» и составляет 136 единиц.
Информация об оценке доли на рынке ОАО «Томскнефть» ВНК и его конкурентов представлена в табл.2.4.
Как показывают данные табл.2.4, за анализируемый период всего по России произведено 518 042,5 тыс. тн нефти. Первое место на рынке занимает компания ОАО «ЛУКОИЛ» и ее доля в 2013 году составила 19,54%. Доля ОАО «Томскнефть» ВНК в 2013 году составила 2,37%, это на 17,17% меньше чем у компании ОАО «ЛУКОИЛ».
Объем производства предприятия ОАО «Сургутнефтегаз» составил 61 405,1 тыс. тонн и его доля на рынке в 2013 году составила 13,92%. Доля прочих компаний составляет 34,26 % в 2013 году, это практически одна треть доли на рынке.
Таблица 2.4
Доля рынка ОАО «Томскнефть» ВНК и его конкурентов
№ п/пНаименование организацииОбъем производства (реализации) в 2013 году, тыс. тоннДоля на рынке %2011 год2012 год2013 год1ОАО «Томскнефть» ВНК11 326,72,122,042,372ОАО «ЛУКОЙЛ»84 619,9018,6517,8419,543ОАО «Сургутнефтегаз»61 405,1012,0711,7913,924ОАО «Татнефть»26 306,905,285,176,005ОАО «Славнефть»17 863,903,823,644,146ОАО «РуссНефть»13 871,902,572,573,127Прочие компании231 297,2041,2942,7734,26Всего518 042,50100,0100,0100,0
Рис.4 Доля на рынке ОАО «Томскнефть» ВНК и его конкурентов за 2013 год
Важным показателем эффективности деятельности предприятия является величина достигнутого финансового результата за какой-то определенный период времени, т.е. прибыли, полученной от производственной, инвестиционной, финансовой и других видов деятельности. Прибыль это важнейший показатель эффективности работы предприятия, источник его жизнедеятельности и процветания.
Таблица 2.5
Основные технико-экономические показатели деятельности ОАО «Томскнефть» ВНК
ПоказателиЕд.изм.2011г. абс.2012 г.2013 г.абс.темп изменения к 2011 г.,%абс.темп изменения к 2011 г.,%Товарная продукциятыс.руб.66188781,369975461,5105,768764356,1103,9Выручкатыс.руб.7251404195271595131,4108003594148,9Среднесписочная численность работниковчел.39143972101,5371194,8Выработкаруб./чел.16908185,117614968,3104,218529872,3109,6Фонд оплаты трудатыс.руб.2241822,72447342,9109,21547937,569,0Среднемесячная заработная платаруб.47723,551339,3107,644760,187,2Себестоимостьтыс.руб.6019800776793935127,685535537142,1Прибыль от продажтыс.руб.1040966416484617158,420168798193,8Рентабельность продаж%14,3617,3120,518,67107,9Затраты на 1 рубль товарной продукциируб.0,90,9100,00,888,4
Показатели финансово-хозяйственной деятельности предприятия представлены в табл.2.5.
Анализ показателей таблицы показал, что наблюдается положительная динамика практически всех основных производственно-экономических показателей.
Как показывают данные табл.2.5., величина товарной продукции за три года увеличилась на 3,9% и составила 68764356,1 тыс.руб. Но относительно 2012 года величина товарной продукции уменьшилась на 1211105,4тыс.руб., в 2012 году она составляла 69975461,5 тыс.руб.
Объем продаж или выручка увеличились за три года на 48,94 %, соответственно выросла общая сумма затрат (затраты на 1 руб. продукции уменьшились).
Среднесписочная численность работников к 2013 году составила 3711 человек, что на 5,2% меньше, чем в 2011 году (3914 человек). Возможно, это связано с переводом работников на новые места, увольнением работников по собственному желанию или по причине ухода на пенсию: так как ОАО «Томскнефть» ВНК находится в условиях крайнего севера, возраст выхода на пенсию у мужчин составляет 55 лет, а у женщин 50 лет.
Не смотря на снижение численности работников, показатель выработки возрастает в динамике. В 2013 году он составляет 18529872,3 руб./чел., что на 9,6 % больше чем в 2011 году. В 2012 году выработка составила 17614968,3 руб./чел., что на 4,2% больше, чем в 2011 году.
В связи с уменьшением численности работников, величина фонда оплаты труда к 2013 году снижается. В 2012 году величина фонда оплаты труда составила 2337342,9 тыс.руб., что на 9,2% больше, чем в 2011 году. В 2013 году величина фонда оплаты труда составила 1547937,5тыс.руб. и снизилась на 31% относительно 2011 года.
Величина себестоимости так же увеличилась за анализируемый период. К 2013 году она возросла на 42,1% и составила 85535537 тыс.руб. В 2011 году величина себестоимости составляла 60198007 тыс.руб. Рост себестоимости обусловлен ростом заработной платы и увеличением стоимости закупочных материалов для производства готовой продукции.
Показатель прибыли от продаж возрастает в динамике. Относительно 2011 года в 2013 году прибыль от продаж возросла на 93,8% и составила 20168798 тыс.руб.
Рентабельность продаж возрастает, это связано с увеличением прибыли. В 2011 году рентабельность продаж составила 14,36% , в 2012 году 17,3% и в 2013 году 18,67%. Относительно 2011 года рентабельность за 2013 год возросла на 7,9%.
Затраты на 1 рубль товарной продукции имеют тенденцию снижения. В 2011 и 2012 гг. величина затрат на 1 рубль товарной продукции составила 0,9 руб., а к 2013 году она снизилась на 0,1 руб. и составила 0,8 руб. Уменьшение затрат на 1 рубль товарной продукции связано с увеличением стоимости реализованной продукции.
Следовательно, можно сделать вывод, что продажи предприятия достаточно эффективны, наблюдается рост выручки.
Деятельность предприятия прибыльна. Стабильный рост прибыли создает финансовый потенциал для дальнейшей деятельности предприятия, расширение предприятия, увеличение объемов производства. Изменение прибыли от реализации продукции формируется под воздействием следующих факторов: изменения объема реализации; изменения структуры реализации; изменение отпускных цен; изменения цен на материалы, топливо, тарифов на энергию и перевозки; изменения уровня затрат материальных и трудовых ресурсов.
Рентабельность один из важнейших экономических показателей деятельности предприятия. Чем выше уровень рентабельности, тем эффективнее производство. Показатели рентабельности представлены в табл.2.6, рис.2.6.
Таблица 2.6
Показатели рентабельности
Показатель2011г.2012г.2013г.Отклонение (+/-)2012-20112013-2012Рентабельность продаж, %14,3617,318,672,411,41Рентабельность капитала, %26,1038,1240,1712,022,05Рентабельность деятельности, %10,7712,6313,881,861,25
Рис.2.6 Динамика показателей рентабельности 2011- 2013 гг.
Видно, что показатели рентабельности увеличиваются к 2013 г. Это говорит о повышении эффективности деятельности предприятия за 2011-2013 гг. Но показатели рентабельности положительны, что свидетельствует о прибыльности деятельности предприятия.
Проведенный анализ основных экономических показателей свидетельствует о наличии положительной тенденции роста. Предприятие расширяет свое производство. Предприятие имеет соответствующие ресурсы, как материальные, так и финансовые, для финансирования своей текущей деятельности. Деятельность предприятия прибыльна, наблюдается рост эффективности деятельности производства. Это обусловлено в первую очередь снижением издержек обращения, увеличением прибыли. Темпы роста прибыли превышают темпы роста товарооборота, а темп роста издержек обращения превышает, как темпы роста товарооборота, так и темпы роста прибыли. В общем, можно охарактеризовать динамику всех показателей на протяжении 2011-2013 гг. как положительную.
Далее рассмотрим анализ операционной деятельности ОАО «Томскнефть» ВНК. Анализ операционной деятельности основывается на сопоставлении доходов и затрат предприятия в ходе его деятельности. Одним из наиболее простых, но эффективных видов анализа операционной деятельности, является анализ CVP (cost-volum-profit, затраты - объем - прибыль). Результаты операционного анализа представлены в таблице 2.7.
Таблица 2.7
Показатели анализа операционной деятельности ОАО "Томскнефть" ВНК за 2011-2013 гг.
Статьи затрат2011г.2012г.2013г.Отклонение (%) 2013 г. к 2011 г.12345Выручка от реализации, тыс. руб.7251404195271595108003594148,94Условно-постоянные затраты, тыс. руб.31904944407443904523835014,16Условно-переменные затраты, тыс. руб.28293063361318184011702014,28Прибыль от реализации продукции, тыс. руб.123160341847766022468057182,43Маржинальный доход, тыс. руб.442209785913977767886574153,52Доля маржинального дохода в выручке0,610,620,63103,07Точка безубыточности, тыс. руб.523180746563743171971586137,57Запас финансовой прочности, %27,8531,1033,36119,79Операционный леверидж3,593,203,0284,15
Как показывают данные табл.2.7, исходя из проведенного операционного анализа и факта увеличения абсолютного значения величины условно-постоянных затрат, можно утверждать, что порог рентабельности (точка безубыточности) ОАО "Томскнефть" ВНК увеличился на 19653512 тыс. руб. и составила в 2013 г. 71971586 тыс. руб.
Удельный вес маржинального дохода за 2011-2013 гг. увеличился с 61% до 63%, а значение маржинального дохода увеличилось на 23665596 тыс. руб. Увеличение доли маржинального дохода привело к увеличению запаса финансовой прочности с 27,85 % до 33,36 % к 2013 году.
Значение операционного левериджа уменьшилось с 3,59 до 3,02, что связано с увеличением удельного веса условно-постоянных затрат в структуре издержек. Значение 3,02 означает, что изменение объема продаж предприятия будет приводить к трехкратному изменению прибыли предприятия.
Таким образом, ОАО "Томскнефть" ВНК имеет достаточно большой запас финансовой прочности, обеспечивающий покрытие постоянных издержек предприятия и создающий минимальный предпринимательский риск. Значение операционного рычага находится на приемлемом уровне, что позволяет утраивать прибыли при увеличении выручки от реализации. Большое значение операционного рычага в сочетании с достаточно большим запасом финансовой прочности позволяет эффективно воздействовать на прибыль предприятия.
На основании проведенного исследования автор может сделать следующие выводы.
. ОАО «Томскнефть» ВНК является ведущей нефтяной компанией Томской области. Акционерами предприятия являются две крупнейшие компании России: ОАО «Роснефть» и ОАО «Газпром нефть», обеим компаниям принадлежат 50% акций.
. ОАО «Томскнефть» ВНК является эффективным и динамично развивающимся предприятием, основным инвестором в экономику Томской области, разрабатывает более 30 месторождений, эксплуатационный фонд скважин более 3000.
. Руководство текущей деятельностью ОАО «Томскнефть» ВНК осуществляется единоличным исполнительным органом - Генеральным директором. К компетенции Генерального директора относятся все вопросы руководства текущей деятельностью предприятия.
. Миссия предприятия заключается в следующем: завоевать энергетический рынок в Томской области, других регионах и быть признанным лидером среди глобальных нефтедобывающих компаний.
. Основной, преобладающий и имеющий приоритетное значение вид хозяйственной деятельности, обеспечивающий до 95 % выручки ОАО «Томскнефть» ВНК - добыча нефти.
. Основной целью деятельности ОАО «Томскнефть ВНК» является получение прибыли. Основным видом деятельности общества является добыча, подготовка нефти, газа, газового конденсата и их переработка, реализация нефти и газа и продуктов их переработки.
. Основным потребителем продукции ОАО «Томскнефть» ВНК является ОАО «Газпром нефть»; его доля составляет 47,05%. На втором месте находится компания ООО «РН-Трейдинг»; его доля составляет 38,33%. На долю третьего потребителя ОАО НК «Роснефть» приходится 8,72%.
. Основными конкурентами ОАО «Томскнефть» ВНК являются следующие компании: ОАО «ЛУКОЙЛ» ,ОАО"Сургутнефтегаз", ОАО"НГК-Славнефть", "РуссНефть", ОАО"Газпром нефть".
9. Анализ технико-экономических показателей деятельности предприятия показал, что наблюдается положительная динамика практически всех основных производственно-экономических показателей.
. Величина товарной продукции за три года увеличилась на 3,9% и составила 68764356,1 тыс.руб. Но относительно 2012 года величина товарной продукции уменьшилась на 1211105,4тыс.руб., в 2012 году она составляла 69975461,5 тыс.руб. Объем продаж или выручка увеличились за три года на 48,94 %, соответственно выросла общая сумма затрат.
. Среднесписочная численность работников к 2013 году составила 3711 человек, что на 5,2% меньше, чем в 2011 году (3914 человек). Возможно, это связано с переводом работников на новые места, увольнением работников по собственному желанию или по причине ухода на пенсию: так как ОАО «Томскнефть» ВНК находится в условиях крайнего севера, возраст выхода на пенсию у мужчин составляет 55 лет, а у женщин 50 лет. Не смотря на снижение численности работников, показатель выработки возрастает в динамике. В 2013 году он составляет 18529872,3 руб./чел., что на 9,6 % больше чем в 2011 году. В 2012 году выработка составила 17614968,3 руб./чел., что на 4,2% больше, чем в 2011 году.
. В связи с уменьшением численности работников, величина фонда оплаты труда к 2013 году снижается. В 2012 году величина фонда оплаты труда составила 2337342,9 тыс.руб., что на 9,2% больше, чем в 2011 году. В 2013 году величина фонда оплаты труда составила 1547937,5тыс.руб. и снизилась на 31% относительно 2011 года. Среднемесячная заработная плата за анализируемый период меняется незначительно. В 2011 году она составляла 47723,5 руб., в 2012 году она возросла на 7,6% и составила 51339,3 руб. и в 2013 году заработная плата снизилась на 12,8% и составила 44760,1руб.
. Величина себестоимости так же увеличилась за анализируемый период. К 2013 году она возросла на 42,1% и составила 85535537 тыс.руб. В 2011 году величина себестоимости составляла 60198007 тыс.руб. Рост себестоимости обусловлен ростом заработной платы и увеличением стоимости закупочных материалов для производства готовой продукции.
. Показатель прибыли от продаж возрастает в динамике. Относительно 2011 года в 2013 году прибыль от продаж возросла на 93,8% и составила 20168798 тыс.руб. Рентабельность продаж возрастает, это связано с увеличением прибыли. В 2011 году рентабельность продаж составила 14,36% , в 2012 году 17,3% и в 2013 году 18,67%. Относительно 2011 года рентабельность за 2013 год возросла на 7,9%.
. Затраты на 1 рубль товарной продукции имеют тенденцию снижения. В 2011 и 2012 гг. величина затрат на 1 рубль товарной продукции составила 0,9 руб., а к 2013 году она снизилась на 0,1 руб. и составила 0,8 руб. Уменьшение затрат на 1 рубль товарной продукции связано с увеличением стоимости реализованной продукции.
16. Проведенный анализ основных экономических показателей свидетельствует о наличии положительной тенденции роста. Предприятие расширяет свое производство. Предприятие имеет соответствующие ресурсы, как материальные, так и финансовые, для финансирования своей текущей деятельности. Деятельность предприятия прибыльна, наблюдается рост эффективности деятельности производства. Это обусловлено в первую очередь снижением издержек обращения, увеличением прибыли. Темпы роста прибыли превышают темпы роста товарооборота, а темп роста издержек обращения превышает, как темпы роста товарооборота, так и темпы роста прибыли.
. Значение операционного левериджа уменьшилось с 3,59 до 3,02, что связано с увеличением удельного веса условно-постоянных затрат в структуре издержек. Значение 3,02 означает, что изменение объема продаж предприятия будет приводить к трехкратному изменению прибыли предприятия.
18.Таким образом, ОАО "Томскнефть" ВНК имеет достаточно большой запас финансовой прочности, обеспечивающий покрытие постоянных издержек предприятия и создающий минимальный предпринимательский риск. Значение операционного рычага находится на приемлемом уровне, что позволяет утраивать прибыли при увеличении выручки от реализации. Большое значение операционного рычага в сочетании с достаточно большим запасом финансовой прочности позволяет эффективно воздействовать на прибыль предприятия.
. Экономическая оценка показателей проекта по строительству объекта недвижимости
3.1 Формирование основных положений инвестиционного проекта
Лицензии на разработку Вахского (лицензия № ХМН 00344 НЭ от 06.06.1996 г.) (Кошильская площадь), Крапивинского (лицензия № ТОМ 00090 НЭ от 09.04.1999 г.) и Советского (лицензия №ХМН 00345 НЭ от 10.06.1996 г.) месторождений принадлежат ОАО «Томскнефть» ВНК. Данные месторождения действующие, добыча ископаемых ведется и по сей день. Обязательства по лицензионным соглашениям на текущий момент выполняются в полном объеме.
Инвестиционный проект опережающего бурения на перечисленных трех нефтяных месторождениях необходим для того, чтобы увеличить добычу нефти за прогнозируемый период, а именно 2014-2028 гг., и сохранить динамику добычи углеводородов и, как следствие, увеличить получение прибыли.
Инвестиционный проект предлагает оптимизировать ковер бурения скважин за счет дополнительного бурения и ввода новых скважин на 3 кустах, расположенных в пределах лицензионных участков ОАО «Томскнефть» ВНК, что позволит увеличить добычу нефти в 2014 году на 2,5 тыс. тонн и добыть 2 321,5 тыс. тонн за 15 лет. Дополнительное бурение 14 скважин и ввод 4 нефтяных скважин на 3 новых кустах Вахского (Кошильская площадь), Крапивинского и Советского месторождениях в 2014 году позволит ОАО «Томскнефть» ВНК сохранить динамику добычи углеводородов в 2015 году.
Данный проект был рассмотрен на Инвестиционном комитете ОАО «Томскнефть» ВНК Блока разведки и добычи 04.07.2013 года.
Нефтяная скважина - вертикальная или наклонная горная выработка большой длины и малого поперечного сечения, соединяющая пласт в недрах с поверхностью земли (приложение 1). Максимальный начальный диаметр нефтяных и газовых скважин обычно не превышает 900 мм, а конечный редко бывает меньше 165 мм.
При проектировании конструкции нефтяной скважины исходят из следующих основных требований:
конструкция скважины должна обеспечивать свободный доступ к забою глубинного оборудования и геофизических приборов;
конструкция скважины должна предотвращать обрушение стенок скважины;
конструкция скважины должна обеспечивать надежное разобщение всех пластов друг от друга, то есть она должна предотвращать перетекание флюидов из одного пласта в другой;
кроме того, она должна обеспечивать возможность герметизации устья скважины при необходимости.
Скважины бывают несколько типов:
разведочные;
оценочные;
добывающие.
В рассматриваемом инвестиционном проекте присутствуют добывающие скважины. Глубина скважин в ОАО «Томскнефть» достигает максимума в 3000 метров.
Куст скважин - это горизонтальная площадка, на которой размещены: несколько скважин (не более 24), оборудованные фонтанной арматурой (АФК), эстакада технологических трубопроводов, узел для проведения замеров дебитов и исследований скважин, средства контроля и автоматизации, связи, оборудование электроснабжения. К нему имеется подъездная дорога (приложение 2).
Под кустовым бурением понимается способ, при котором устья скважин группируются на общей площадке, а конечные забои находятся в точках, соответствующих проектам разработки пласта, месторождения.
Применяются различные типы и варианты кустования в зависимости от природных условий.
Рассмотрев основные понятия, которые оперируют в данном инвестиционном проекте, приступим к более детальному его изучению.
Вопрос о данном инвестиционном проекте рассмотрен и рекомендован к одобрению на Правление ОАО «НК «Роснефть» Инвестиционным Подкомитетом блока «Разведка и Добыча» протоколом № РиД 5/13 04.07.2013г.
Инвестиционная деятельность в ОАО «Томскнефть» ВНК начинается с того, что предприятия-собственники (ОАО «Роснефть» и ОАО «Газпром нефть») через каждый определенный интервал времени присылают в компанию сценарные условия.
Под сценарными условиями (в узком смысле) понимаются значения экзогенных переменных, заданных на прогнозируемый период.
При использовании прогнозно-аналитического инструментария в сценарных условиях можно выделить три группы показателей:
показатели, отражающие влияние внешней по отношению к моделируемому объекту среды;
параметры экономической политики (например, налоговые ставки);
целевые параметры экономического развития (уровень инфляции).
В табл.3.1 представлены макроэкономические параметры прогнозирования, или как выше было сказано, сценарные условия от акцианеров ОАО « Роснефть» для ОАО «Томскнефть» ВНК.
Так как Вахское, Крапивинское и Советское месторождения введены в эксплуатацию, то необходимо узнать, сколько нефти, жидкости и газа можно добыть в последующие годы. Это необходимо для того, чтобы указать во сколько раз увеличится добыча, если воплотить данный инвестиционный проект в жизнь. На основании доказанных запасов нефти и сценарных условий рассчитывается сколько составит добыча ископаемых (табл.3.2).
Таблица 3.1
Сценарные условия ОАО «Роснефть» для ОАО "Томскнефть» ВНК
Реальный сценарий (Цены 2014г)Справочно№ПоказательЕд.изм.201120122013201420152016201720182019….2032годгодгодгодгодгодгодгодгодгодФАКТФАКТФАКТ123456789101112…281Курс Доллараруб / $30,5030,0030,0030,0030,0030,0030,0030,0030,00….30,002Курс Евроруб / евро37,8239,0039,0039,0039,0039,0039,0039,0039,00….39,003Цена на нефть3.1.Brent, FOB Роттердам Cargo$ / bbl76,50100,00100,0090,0090,0090,0090,0090,0090,00….90,003.2.Urals, CIF NWЕ$ / bbl75,0098,5098,5088,5088,5088,5088,5088,5088,50….88,503.3.Скидка на Urals$ / bbl1,501,501,501,501,501,501,501,501,50….1,504NetBack, УУН Холмогоры с поставкой в Приморск и через ВСТО (для ННГ, Хантоса, Востока)руб / т нефти883288218 4678 8319 1939 59510 02110 46210 933….15 2535Цена реализации на ДКС Лугинецкогоруб / млн.м31 452,01 452,01 597,21 836,82 112,32 397,42 697,03 007,23 338,0….5 670,86Коэффициент перевода тонн в баррели6.1.Приморскk7,247,247,247,247,247,247,247,247,24….7,246.2.Козьминоk7,457,457,457,457,457,457,457,457,45….7,45.6.3.Для расчета экспортной пошлиныk7,307,307,307,307,307,307,307,307,30….7,307Природный газ7.1.Томскруб/1000 м32 7312 9663 2423 5853 5723 5723 5723 572….3 5727.2.Омскруб/1000 м32 7072 9393 2133 5533 6813 6813 6813 681….3 6817.3.Уренгойруб/1000 м31 7341 8842 0592 2772 3712 3712 3712 371….2 3717.4.Вынгапурруб/1000 м31 7341 8842 0592 2772 5422 6622 6622 662….2 6627.5.Приобское м-рруб/1000 м32 0482 2232 4312 6882 8802 8802 8802 880….2 8807.6.Оренбургруб/1000 м32 6552 8833 1523 4853 8914 3444 8504 850….4 8507.7.Москваруб/1000 м33 1723 4453 7664 1644 6505 1915 5075 507….5 5077.8.Ярославльруб/1000 м32 9193 1703 4663 8324 2794 7774 9884 988….4 9888Налоги8.1.Налог на прибыль%20,0020,0020,0020,0020,0020,0020,0020,0020,00….20,00(налог на прибыль по каждому юридическому лицу рассчитывается индивидуально с учетом финансового результат и налоговых льгот)8.2.Налог на имущество%2,20%2,20%2,20%2,20%2,20%2,20%2,20%2,20%2,20%…..2,20%8.3.Налог на добавленную стоимость%18,0%18,0%18,018,0%18,0%18,0%18,0%18,0%18,0%….18,0%8.4.Эксп. пошлина на нефть$ /т нефти351,13351,1351,1351,1351,1351,1351,1351,1….351,18.5.Эксп. пошлина на нефть, оптимистичный сценарий$ /т нефти8.6.Эксп. пошлина Восточная Сибирь (до наступления окупаемости)$ /т нефти159,3159,3159,3159,3159,3159,3159,3159,3159,38.7.НДПИ на нефть,руб / т. нефти4 4514 2814 1414 3734 6744 9225 1775 4415 701….8 566(НДПИ по каждому месторождению рассчитывается индивидуально с учетом коэффициента вырабатанности запасов)8.8.НДПИ на газ,руб / тыс.м3237251265265265265265265265….2659Ставка дисконтирования реальная%20,00%20,00%20,00%20,00%20,00%20,00%20,00%20,00%….20,00%10Рост затрат по другим статьям11Расходы на персонал%6,12%10,91%9,80%9,10%9,00%9,00%
Таблица 3.2
Основные производственные показатели по Вахскому, Крапивинскому и Советскому нефтяным месторождениям
Показателиед.изм.2014201520162017201820192020202120222023 - 2028ВсегоДобыча нефтитыс.тн.2,5284349282235197167148130527,82 321,5Добыча жидкоститыс.тн.3,64415644934584344174164142469,006 108,5Добыча газамлн.м³0,116,821,316,913,811,49,58,37,228,6134,0Кол-во буровых станковшт.331Ввод новых добывающих скважиншт.439144Ввод новых Нагнетательных скважиншт.33Среднедействующий фонд добывающих скважиншт.2233434343434343434Среднедействующий фонд нагнетательных скважиншт.061313131313131313
Как показывают данные табл.3.2, в 2014 году согласно инвестиционному проекту предполагается ввести 3 буровых станка, 4 добывающих скважины. В 2015 году будет введено 3 буровых станка, 39 добывающих скважин в действие. Также введется 3 нагнетательные скважины. В 2016 году 1 буровой станок и 1 добывающая скважина. Предполагается, что за 15 лет работы оборудования будет добыто 2 321,5 тыс.тн нефти, 6 108, 5 тыс.тн жидкости и 134 млн.м3 газа.
Как мы видим из рис.4, основной пик добычи достигается в 2016 году и затем постепенно идет на спад.
Рис.4 Прогноз добычи ископаемых после введения нового оборудования на 2014-2028 гг.
Рис.5 Ввод нагнетательных и добывающих скважин на 2014-2016 гг.
Источниками финансирования инвестиционных проектов могут быть:
собственные финансовые средства;
привлеченные финансовые средства;
заемные финансовые средства;
ассигнования;
иностранные инвестиции;
международные инвестиции.
Данный инвестиционный проект будет реализовываться за счет собственных средств ОАО «Томскнефть» ВНК. Требуемый общий объем капиталовложений для реализации проекта в 2014-2015гг. составляет 2 787,5 млн. руб. (в т.ч. НДС 425,2 млн. руб.). Капиталовложения определяются на основании проектных смет, которые рассчитывает специальный проектный институт. Дополнительное финансирование необходимо на:
отсыпку трех кустовых оснований;
бурение 14 скважин в 2013 году и 33 скважин в 2014 году;
обустройство кустов скважин.
Таблица 3.3
Капитальные затраты на 2014 год, тыс.руб.
МесторожденияВсегоБурениеПодготовительные работыОНССОбустройствоВахское318 189116 204137 9448 45755 583Крапивинское375 506142 082174 1848 45750 784Советское297 374193 11449 2056 76548 290
Как показывают данные табл.3.3, на 2014 год по Вахскому месторождению основная сумма затрат приходится на подготовительные работы и составляет 137 944 тыс.руб. На бурение скважин приходится 116 204 тыс.руб. По Крапивинскому месторождению основная сумма затрат так же приходится на подготовительные работы и составляет 174 184 тыс.руб., на бурение скважин приходится 142 -82 тыс.руб. по Советскому месторождению основная сумма затрат приходится на бурение скважин и составляет 193 114 тыс.руб., а на подготовительные работы сумма затрат составляет 49 205 тыс.руб. Сумма затрат на оборудование, не входящее в сметы строек ( ОНСС) по всем трем кустам имеет наименьшее значение и составляет 8 457, 8 457 и 6 776 тыс.руб. соответственно. Сумма затрат по обустройству составляет 55 843 тыс.руб. по Вахскому месторождению, 50 784 тыс.руб. по Крапивинскому месторождению и 48 290 тыс.руб. по Советскому месторождению.
Таблица 3.4
Капитальные затраты на 2015 год, тыс.руб.
МесторожденияВсегоБурениеПодготовительные работыОНССОбустройствоВахское678 828544 64742 34030 44461 396Крапивинское453 743349 11847 46916 91440 243Советское323 169261 60216 6148 45736 495
Как показывают данные табл.3.4, в 2015 году в отличии от 2014 года, по всем трем кустам основная сумма затрат приходится на бурение скважин и составит по Вахскому месторождению 544 647 тыс.руб., по Крапивинскому месторождению 349 118 тыс.руб. и по Советскому месторождению 261 602 тыс.руб. соответственно. Сумма затрат на подготовительные работы по трем кустам составит 42 340, 47 469 и 16 614 тыс.руб. Суммы затрат на оборудование, не входящее в сметы стороек, возрастут и составят по Вахскому месторождению 30 444 тыс.руб., по Крапивинскому месторождению 16 914 тыс.руб. и по Советскому месторождению 8 457 тыс.руб. Сума затрат по обустройству составляет 61 396 тыс.руб. по Вахскому месторождению, 40 243 тыс.руб. по Крапивинскому месторождению и 36 495 тыс.руб. по Советскому месторождению.
Величина переменных затрат по инвестиционному проекту представлена в табл.3.5.
Как показывают данные табл.3.5, самая большая величина переменных затрат приходится на Вахское месторождение, на втором месте Крапивенское месторождение. Наименьшая величина затрат приходится на Советское месторождение.
Таблица 3.5
Переменные затраты ОАО «Томскнефть» ВНК по инвестиционному проекту
Нефт. месторож.1-й год2-й год3-й год4-й год5-й год6-й год7-й год8-й год9-й год10-й год11-й год12-й год13-й год14-й год15-й годВахское21861,577014,691727,291661,293058,794687,195389,297959,5100552,8103227,9105900,0108637,4111299,1114012,4116688,4Крапив-ое14266,949668,153771,354699,356073,657353,558092,659730,161336,862963,664573,966206,567808,069431,371033,4Сов-ое2013,528000,629413,130257,931184,732018,332539,133423,134309,535208,636102,237003,637898,738798,439684,2
.2 Расчет экономической эффективности инвестиционного проекта
Переход к рыночной экономике требует от предприятия повышение эффективности производства, конкурентоспособности продукции и услуг на основе внедрения достижений научно технического прогресса, эффективных форм хозяйствования и управления производством, активизации предпринимательства и мобилизации неиспользованных резервов. Важная роль в реализации этой задачи отводится анализу хозяйственной деятельности предприятия. С его помощью вырабатываются стратегия и тактика развития предприятия, обосновываются планы и управленческие решения, осуществляются, контроль за их выполнением выявляются резервы повышения эффективности производства, оцениваются результаты деятельности предприятия, его подразделений и работников.
Измерение показателей, факторов их изменения и выявление результатов повышения эффективности финансово хозяйственной деятельности являются первоочередными задачами ее анализа.
Непременным условием полного качественного анализа финансово хозяйственной деятельности предприятия является умение читать финансовую отчетность.
Основным результатом операционной деятельности является получение прибыли на вложенные средства. Соответственно в денежных потоках при этом учитываются все виды доходов и расходов, связанных с производством и реализацией продукции, и налоги, уплачиваемые с указанных доходов. В частности, здесь учитываются притоки средств за счет предоставления собственного имущества в аренду, доходов по депозитным вкладам и по ценным бумагам.
Экономический рост и повышение инвестиционной привлекательности российских предприятий в процессе реализации правовых, структурных и институциональных преобразований в экономике страны невозможны без дальнейшего совершенствования методологических подходов и практических методов управления финансами на предприятиях.
Коммерческая эффективность проекта в целом оценивается с целью определения его потенциальной привлекательности для возможных участников и поисков источников финансирования.
Показатели коммерческой эффективности проекта в этом случае учитывают финансовые последствия его осуществления для единственного участника (устроителя), реализующего инвестиционный проект в предположении, что он производит все необходимые для реализации проекта затраты и пользуется всеми его результатами.
Важнейшая задача экономического анализа инвестиционных проектов состоит в расчете будущих денежных потоков, возникающих при реализации производственной продукции. Только поступающие денежные потоки могут обеспечить реализацию инвестиционного проекта. Поэтому именно они, а не прибыль, становятся центральным фактором в анализе.
При оценке различных проектов инвесторам приходится суммировать и сопоставлять будущие затраты, поступления капитала и финансовое сальдо на разных интервалах планирования. Перед сопоставлением и сложением указанных потоков капитала их принято приводить в сопоставимый вид (дисконтировать) на определенную дату (на сегодняшний день, на текущий момент, на настоящее время).
Основным методом оценки экономических показателей инвестиционного проекта является определение накопленного дисконтированного денежного потока (NPV) и расчет показателей экономической эффективности (индекс доходности PI, внутренняя норма доходности IRR, срок окупаемости PP).Формулы (1.1)-(1.6).
Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта опережающего бурения на кустах № 7 Кошильской площади Вахского месторождения, № 33 Крапивинского месторождения, №247 Советского месторождения включает в себя:
-расчет изменения доходной части денежного потока;
-расчет изменения расходной части денежного потока;
формирование плана инвестиций;
расчет свободного (чистого) денежного потока;
расчет показателей экономической эффективности проекта.
В расчетах применяются макроэкономические параметры, доведенные документом акционеров до ОАО «Томскнефть» ВНК. Валюта расчетов - российский рубль. Шаг расчетного периода: - один год. Горизонты расчета для текущего проекта в разведке и добыче пятнадцать лет.
Для целей расчета дисконтированных денежных потоков предполагается, что денежные потоки поступают в начале расчетного периода. При этом для целей расчета предполагается, что денежные потоки второго и последующего года проекта распределяются по месяцам пропорционально количеству дней в периоде.
Расчет производится в текущих ценах с учетом удорожания, согласно доведенным макропараметрам. Далее расчет проекта ведется в ценах, учитывающих заложенную в макропараметрах инфляцию.
Срок реализации проекта - период с момента начала осуществления инвестиций до окончания получения эффекта от них. Включает в себя периоды:
-инвестиционный - период, в течение которого осуществляются инвестиции;
постинвестиционный - период после завершения инвестиций до окончания получения эффекта от реализации проекта.
Согласно формуле (1.6) рассчитывается выручка netback за вычетом налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ). Данные представлены в табл.3.6. Далее рассчитываем чистый дисконтированный доход. Согласно сценарным условиям коэффициент капитализации (k) равен 20%.
Таблица 3.6
Нефт. месторож.1-й год2-й год3-й год4-й год5-й год6-й год7-й год8-й год9-й год10-й год11-й год12-й год13-й год14-й годВахское3551,618661254,3940334,4740650,6594489,7475333,6384486,1324093273238,7234284,1203125,9177940,2156205,8139559,4Крап-ое2297,088363520,2401676,1363607,9344473,5325896,9311233,5300707,9282140,1261612,8239063,6216232,8193068,6173571,1Советское5091,661239776,1233107,3211404,8198830,1186918,9179911,3175261,1168609,9162768156649,3150237,7142537135923,2Выручка цены нефти (Netback) за вычетом налога на добычу полезных ископаемых, млн.руб.
Таблица 3.7
Нефт. месторож..1-й год2-й год3-й год4-й год5-й год6-й год7-й год8-й год9-й год10-й год11-й год12-й год13-й год14-й год15-й годВахское-312510-45077725762,89331937531381,4659674,7742597,1796476,5828605,5848925,1861487,1868949872978,3874888,4875454,2Крапив-ое-361106-503803-306140-158253-41907,949409,13121908,3177995,3219076,7249876,3272421,2288574,6299813,6307600,3312925,4Сов-ое-281221-390558-274111-186598-118120-64600,2-21581,911731,7736718,9756496,4672071,6984263,6493652,34100914,5106509,3Чистый дисконтированный поток наличности по инвестиционному проекту
Согласно формуле (1.2) определяется дисконтированный поток наличности (табл.3.7).
Как показывают данные табл.3.7, чистый дисконтированный доход по Вахскому месторождению составляет 875 454,2 млн.руб., по Крапивинскому месторождению 312 925,4 млн.руб. и по Советскому месторождению 106 509,3 млн.руб. Согласно правилу, так как чистый дисконтированный доход по всем трем кустам >0, считается, что проект реализуем и эффективен.
Рассчитаем индекс доходности согласно формуле (1.3).
Таблица 3.8
Значение индекса доходности по проекту
МесторождениеИндекс доходностиЗначениеВахское1,61>1Крапивинское1,79>1Советское1,16>1
Как показывают данные табл.3.8:
индекс доходности по Вахскому месторождению составляет 1,61;
индекс доходности по Крапивинскому месторождени составляет 1,79;
индекс доходности по Советскому месторождению составляет 1,16.
Согласно правилу, так как во всех трех случаях индекс доходности > 1, проект следует принять, то есть проект считается эффективным.
Теперь нужно рассмотреть такой показатель как внутренняя норма доходности. Это та норма прибыли (ставка дисконтирования), при которой чистая текущая стоимость инвестиции равна нулю, или это та ставка дисконта, при которой дисконтированные доходы от проекта равны инвестиционным затратам. Внутренняя норма доходности определяет максимально приемлемую ставку, при которой можно инвестировать средства без каких-либо потерь для собственника.
Во время расчёта внутренней нормы доходности по Вахскому месторождению были рассмотрены следующие процентные ставки: 30%, 50%, 63%, 74% и 77% (табл.3.9). Как сказано выше, походит та ставка, при которой чистый дисконтированный доход будет равен 0. Данное правило соблюдается при норме равной 74%. Во время расчета по Крапивинскому месторождению были рассмотрены ставки: 30%, 50%, 40% и 35%. Чистый дисконтированный доход равен 0 при ставке дисконтирования 35%. Соответствующая операция была проведена и с Советским месторождением и были подобраны ставки: 30%, 20%, 23% и 27%. При норме равной 27% соблюдается правило и чистый дисконтированный доход равен 0.
Таблица 3.9
Внутренняя норма доходности по проекту
МесторождениеВнутренняя норма доходности, %Чистый дисконтированный доходВахское30-678453,750-489322,363-98544,574077129762Крапивинское3056988,350254876,940134876,1350Советское30-345978,220-145987,12347658,2270
Рассчитаем показатель срока окупаемости по формуле (1.5). Срок окупаемости инвестиций - время, которое требуется, чтобы инвестиция обеспечила достаточные поступления денег для возмещения инвестиционных расходов.
Таблица 3.10
Срок окупаемости по проекту
Месторождения1-й год2-й год3-й год4-й год5-й год6-й год7-й год8-й год9-й год10-й годВахское110,950000000Крапивинское111110,460000Советское11111110,6500
Как показывают данные табл.3.10:
срок окупаемости по Вахскому месторождению составляет 2,95 лет;
срок окупаемости по Крапивинскому месторождению составляет 5,46 лет;
срок окупаемости по Советскому месторождению составляет 7,65 лет.
Получается, что самое бысроокупаемое месторождение это Вахское, самое долгоокупаемое месторождение это Советское нефтяное месторождение.
На основании проведенных расчетов можно говорить об эффективности проекта. Только в совокупности показателей можно точно и уверенно сказать стоит ли реализовывать данный проект или нет.
Таблица 3.11
Показатели эффективности инвестиционного проекта
МесторождениеЧистый дисконтированный доход, млн.руб.Индекс дохонодностиВнутренняя норма доходности,%Срок окупаемости, летВахское875454,21,61742,95Крапивинское312925,41,79355,46Советское106509,31,16277,65
Как показывают данные табл.3.11, совокупность показателей эффективности инвестиционного проекта говорит о том, что проект эффективен и допустим для реализации. Об этом говорят следующие показатели:
чистый дисконтированный доход по всем трем месторождениям больше 0 и равен 875 454,2 млн.руб., 312925,4 млн.руб. и 106509,3 млн.руб соответсвенно;
индекс доходности также больше 0 и равен 1,61; 1,79 и 1,16 соответственно.
Определились и нормы внутренней доходности, при которых чистый дисконтированный доход равен 0 и они составляют: 74% по Вахскому месторождению, 35% по Крапивинскому месторождению и 27 % по Советскому. Срок окупаемости данных кустов равен 2,95 лет, 5,46 лет и 7,65 лет соответственно.
Как и любому инвестиционному проекту, данному проекту присущи риски (табл.3.12). Рассмотрим их:
) геологические риски - изменение насыщения целевого пласта (недонасыщеность);
) макроэкономические - увеличение стоимости операции ввиду изменения макроэкономических показателей;
) финансовые - изменение стоимости работ по договорам. Несвоевременное финансирование проекта;
) инвестиционные - срыв сроков начала реализации проекта, увеличение общего объем инвестиции по проекту;
) технологические - ошибки при выборе оптимальных траекторий бурения, ошибки при проектировании бурения скважин (растворы, цементаж, искривление ствола), ошибки при выборе способа освоения скважин;
) несоответствие требованиям законодательства в области промышленной безопасности - предписания/требования контролирующих органов в связи с нарушением законодательства в области промышленной безопасности.
Таблица 3.12
Риски инвестиционного проекта
РискОписаниеВероятностьПоследствияУправляемостьГеологические-Изменение насыщения целевого пласта (недонасыщеность).Макроэконом-ическиеУвеличение стоимости операции ввиду изменения макроэкономических показателейФинансовыеИзменение стоимости работ по договорам. Несвоевременное финансирование проекта.Инвестицион-ныеСрыв сроков начала реализации проекта, увеличение общего объем инвестиции по проектуТехнологичес-киеОшибки при выборе оптимальных траекторий бурения.Несоответствие требованиям законодательства в области промышленной безопасностиПредписания/требования контролирующих органов в связи с нарушением законодательства в области промышленной безопасности
Мероприятия по снижению группы рисков предлагаются следующие.
. По геологическим рискам - строительство скважин по проектной сетке разбуривания. Планирование бурения от «известных» участков.
. По макроэкономическим рискам - заключение рублевых контрактов, контрактов с фиксированной ставкой за операцию.
. По финансовым рискам - для минимизации риска изменения стоимости работ по проекту в договорах предусмотрено изменение стоимости работ только по обоюдному согласию сторон. Финансирование работ также закреплено договорными отношениями.
. По инвестиционным рискам - максимальная активизация сроков начала реализации проекта. Выбор привлекаемых подрядных организаций по строительству. Проводить мониторинг проекта.
. По технологическим рискам - осуществление входного и выходного контроля качества поставляемого оборудования. Контроль реализации последовательности разбуривания утвержденной сетки скважин. Супервайзинг за процессом бурения и освоения скважин.
. По несоответствию требованиям законодательства в области промышленной безопасности - обеспечивать проведение подготовки и аттестации работников в области промышленной безопасности; организовывать и осуществлять производственный контроль за соблюдением требований промышленной безопасности.
На основании проведенного расчета и анализа можно сформулировать следующие выводы.
. Инвестиционный проект опережающего бурения, на Вахском, Крапивинском и Советском нефтяных месторождениях, необходим для того, чтобы увеличить добычу нефти за прогнозируемый период, а именно 2014-2028 гг., и сохранить динамику добычи углеводородов и, как следствие, увеличить получение прибыли.
. Скважина нефтяная - вертикальная или наклонная горная выработка большой длины и малого поперечного сечения, соединяющая пласт в недрах с поверхностью земли.
. Куст скважин - это горизонтальная площадка, на которой размещены: несколько скважин (не более 24), оборудованные фонтанной арматурой (АФК), эстакада технологических трубопроводов, узел для проведения замеров дебитов и исследований скважин, средства контроля и автоматизации, связи, оборудование электроснабжения.
. Инвестиционная деятельность в ОАО «Томскнефть» ВНК начинается с того, что предприятия-собственники (ОАО «Роснефть» и ОАО «Газпром нефть») через каждый определенный интервал времени присылают в компанию сценарные условия. Сценарные условия - набор заданных экзогенно и согласованных между собой на прогнозном периоде показателей, отражающих влияние внешней среды, параметров экономической политики и целевых ориентиров социально-экономического развития.
. В 2014 году согласно инвестиционному проекту предполагается ввести 3 буровых станка, 4 добывающих скважины. В 2015 году будет введено 3 буровых станка, 39 добывающих скважин в действие. Так же введется 3 нагнетательные скважины. В 2016 году 1 буровой станок и 1 добывающая скважина. Предполагается, что за 15 лет работы оборудования будет добыто 2 321,5 тыс.тн нефти, 6 108, 5 тыс.тн жидкости и 134 млн.м3 газа. 6. Данный инвестиционный проект будет реализовываться за счет собственных средств предприятия. Требуемый общий объем капиталовложений для реализации проекта в 2013-2015гг. составляет 2 787,5 млн. руб. (в т.ч. НДС 425,2 млн. руб.). Капиталовложения берутся из проектных смет, которые рассчитывает специальный проектный институт.
. Чистый дисконтированный доход по Вахскому месторождению составляет 875 454,2 млн.руб., по Крапивинскому месторождению 312 925,4 млн.руб. и по Советскому месторождению 106 509,3 млн.руб. Согласно правилу, так как чистый дисконтированный доход по всем трем кустам больше 0, считается что проект реализуем и эффективен. Индекс доходности также больше 0 и равен 1,61; 1,79 и 1,16 соответственно.
. Определились нормы внутренней доходности, при которых чистый дисконтированный доход равен 0 и они составляют 74% по Вахскому месторождению, 35% по Крапивинскому месторождению и 27 % по Советскому. Срок окупаемости данных месторождений равен 2,95 лет, 5,46 лет и 7,65 лет соответственно.
. Как показывают полученные в ходе анализа данные, совокупность показателей эффективности инвестиционного проекта говорит о том, что проект эффективен и допустим для реализации.
. В инвестиционном проекте присутствуют следующие риски: геологические, макроэкономические, финансовые, инвестиционные, технологические и несоответствие требованиям законодательства в области промышленной безопасности.
Заключение
Инвестиционные процессы играют ключевую роль в рыночной экономике. Практика мирового развития показывает, что именно эффективность инвестиционной деятельности, осуществляемой на принципах самофинансирования, окупаемости и рентабельности, является одним из важнейших факторов экономического роста.
Целью настоящего исследования является повышение эффективности деятельности предприятия с помощью экономического обоснования инвестирования строительства объекта недвижимости коммерческого назначения.
Предметом исследования выступает экономическое обоснование инвестирования строительства объекта недвижимости.
Объектом исследования является открытое акционерное общество «Томскнефть» восточная нефтяная компания (ОАО «Томскнефть» ВНК).
В первой главе работы рассмотрены теоретические и методические аспекты обоснования инвестирования. Обоснование инвестирования выполняется с целью сравнения вариантов строительства с анализом технической возможности и экономической целесообразности предстоящих работ.
Инвестиции представляют собой многоаспектные вложения капитала, которые могут реализовываться в различных формах и характеризоваться разнообразными особенностями. Под инвестициями в недвижимость понимают накопленные инвестором сбережения, вкладываемые в приобретение собственности, которые имеют потенциальную способность приносить доход.
Доход от инвестирования в недвижимость может принимать следующие формы: будущих потоков денежных средств, имеющих периодический характер (аренда), увеличение стоимости недвижимых активов за счет развития этих же активов и изменения рыночных цен на недвижимость, доход от продажи недвижимости.
Любой объект недвижимости имеет свои индивидуальные особенности. Наиболее существенными являются следующие аспекты: физические особенности, юридические особенности, особенности условий инвестирования, финансовые особенности.
Осуществление инвестиций в форме капиталовложений, в отличие от финансовых вложений, не может успешно реализовываться без технико-экономического обоснования инвестиционных возможностей проекта, без глубокого изучения и анализа альтернативных вариантов инвестирования.
В ТЭО проекта следует дать оценку его коммерческой эффективности, определить примерные сроки осуществления инвестиционного проекта, выделить рекомендуемые источники финансирования и их структуру, дать предложения по обоснованию оптимальной ценовой политики и др. В ТЭО помимо общих данных, отражающих основную характеристику инвестиционного проекта, включены такие показатели как чистый дисконтированный доход (NPV), внутренняя норма доходности (IRR), индекс рентабельности (доходности) инвестиций (IP), срок окупаемости инвестиций (РР).
Во второй главе выполнен анализ производственно-хозяйственной деятельности ОАО «Томскнефть» ВНК. ОАО «Томскнефть» ВНК является ведущей нефтяной компанией Томской области. Акционерами предприятия являются две крупнейшие компании России: ОАО «Роснефть» и ОАО «Газпром нефть»; обеим компаниям принадлежат по 50% акций.
ОАО «Томскнефть» ВНК является эффективным и динамично развивающимся предприятием, основным инвестором в экономику Томской области, разрабатывает более 30 месторождений, эксплуатационный фонд скважин более 3000. Миссия предприятия заключается в следующем: завоевать энергетический рынок в Томской области, других регионах и быть признанным лидером среди глобальных нефтедобывающих компаний.
Основной, преобладающий и имеющий приоритетное значение вид хозяйственной деятельности, обеспечивающий до 95 % выручки ОАО «Томскнефть» ВНК - добыча нефти. Основным видом деятельности общества является добыча, подготовка нефти, газа, газового конденсата и их переработка, реализация нефти и газа и продуктов их переработки.
Основным потребителем продукции ОАО «Томскнефть» ВНК является ОАО «Газпром нефть»; его доля в общем объеме выручки ОАО «Томскнефть» ВНК составляет 47,05%. На втором месте находится компания ООО «РН-Трейдинг»; его доля составляет 38,33%. На долю третьего потребителя ОАО НК «Роснефть» приходится 8,72%. Основными конкурентами ОАО «Томскнефть» ВНК являются следующие компании: ОАО «ЛУКОЙЛ» ,ОАО"Сургутнефтегаз", ОАО"НГК-Славнефть", "РуссНефть", ОАО"Газпром нефть".
Анализ технико-экономических показателей деятельности предприятия за 2010-2013 года показал, что наблюдается положительная динамика практически всех основных производственно-экономических показателей. Величина товарной продукции за три года увеличилась на 3,9% и составила 68764356,1 тыс.руб. Объем продаж или выручка увеличились за три года на 48,94 %, соответственно выросла общая сумма затрат (затраты на 1 руб. продукции уменьшились).
Среднесписочная численность работников к 2013 году составила 3711 человек, что на 5,2% меньше, чем в 2011 году (3914 человек). Возможно, это связано с переводом работников на новые места, увольнением работников по собственному желанию или по причине ухода на пенсию: так как ОАО «Томскнефть» ВНК находится в условиях крайнего севера, возраст выхода на пенсию у мужчин составляет 55 лет, а у женщин 50 лет. Не смотря на снижение численности работников, показатель выработки возрастает в динамике. В 2013 году он составляет 18529872,3 руб./чел., что на 9,6 % больше чем в 2011 году.В связи с уменьшением численности работников, величина фонда оплаты труда к 2013 году снижается. В 2013 году величина фонда оплаты труда составила 1547937,5тыс.руб. и снизилась на 31% относительно 2011 года. Среднемесячная заработная плата за анализируемый период меняется незначительно. В 2011 году она составляла 47723,5 руб., в 2012 году она возросла на 7,6% и составила 51339,3 руб. и в 2013 году заработная плата снизилась на 12,8% и составила 44760,1руб.
Величина себестоимости так же увеличилась за анализируемый период. К 2013 году она возросла на 42,1% по сравнению с 2011 годом и составила 85535537 тыс.руб. Рост себестоимости обусловлен ростом заработной платы и увеличением стоимости закупочных материалов для производства готовой продукции.
Показатель прибыли от продаж возрастает. Относительно 2011 года в 2013 году прибыль от продаж возросла на 93,8% и составила 20168798 тыс.руб. Рентабельность продаж возрастает, это связано с увеличением прибыли. В 2011 году рентабельность продаж составила 14,36% , в 2012 году 17,3% и в 2013 году 18,67%. Относительно 2011 года рентабельность в 2013 году возросла на 7,9%.
Затраты на 1 рубль товарной продукции имеют тенденцию снижения. В 2011 и 2012 гг. величина затрат на 1 рубль товарной продукции составила 0,9 руб., а к 2013 году она снизилась на 0,1 руб. и составила 0,8 руб. Уменьшение затрат на 1 рубль товарной продукции связано с увеличением стоимости реализованной продукции.
Значение операционного левериджа уменьшилось с 3,59 до 3,02, что связано с увеличением удельного веса условно-постоянных затрат в структуре издержек. Значение 3,02 означает, что изменение объема продаж предприятия будет приводить к трехкратному изменению прибыли предприятия.
Таким образом, ОАО "Томскнефть" ВНК имеет достаточно большой запас финансовой прочности, обеспечивающий покрытие постоянных издержек предприятия и создающий минимальный предпринимательский риск. Значение операционного рычага находится на приемлемом уровне, что позволяет утраивать прибыли при увеличении выручки от реализации.
В третьей главе приведены результаты экономического обоснования строительства объекта недвижимости. Инвестиционный проект опережающего бурения, на Вахском, Крапивинском и Советском нефтяных месторождениях, необходим для того, чтобы увеличить добычу нефти за прогнозируемый период, а именно 2014-2028 гг., и сохранить динамику добычи углеводородов и, как следствие, увеличить получение прибыли.
Инвестиционная деятельность в ОАО «Томскнефть» ВНК начинается с того, что предприятия-собственники (ОАО «Роснефть» и ОАО «Газпром нефть») через каждый определенный интервал времени разрабатывают сценарные условия, на основании которых приступают к проектам. Сценарные условия - набор заданных экзогенно и согласованных между собой на прогнозном периоде показателей, отражающих влияние внешней среды, параметров экономической политики и целевых ориентиров социально-экономического развития.
В 2014 году согласно инвестиционному проекту предполагается ввести в эксплуатацию 3 буровых станка, 4 добывающих скважины; в 2015 году 3 буровых станка, 39 добывающих скважин в действие. Также введется 3 нагнетательные скважины. Предполагается, что за 15 лет работы оборудования будет добыто 2 321,5 тыс.тн нефти, 6 108, 5 тыс.тн жидкости и 134 млн.м3 газа.
Данный инвестиционный проект будет реализовываться за счет собственных средств предприятия. Требуемый общий объем капиталовложений для реализации проекта в 2013-2015гг. составляет 2 787,5 млн. руб. (в т.ч. НДС 425,2 млн. руб.).
Чистый дисконтированный доход по Вахскому месторождению составляет 875 454,2 млн.руб., по Крапивинскому месторождению 312 925,4 млн.руб. и по Советскому месторождению 106 509,3 млн.руб. Согласно правилу, так как чистый дисконтированный доход по всем трем месторождениям больше 0, считается что проект реализуем и эффективен.
Индекс доходности также больше 0 и равен 1,61; 1,79 и 1,16 соответственно. Определились нормы внутренней доходности, при которых чистый дисконтированный доход равен 0 и они составляют 74% по Вахскому месторождению, 35% по Крапивинскому месторождению и 27 % по Советскому. Срок окупаемости данных кустов равен 2,95 лет, 5,46 лет и 7,65 лет соответственно.
Как показывают полученные в ходе анализа данные, совокупность показателей эффективности инвестиционного проекта говорит о том, что проект эффективен и допустим для реализации.
В инвестиционном проекте присутствуют следующие риски: геологические, макроэкономические, финансовые, инвестиционные, технологические и несоответствие требованиям законодательства в области промышленной безопасности.
Библиографический список
Нормативно-правовые акты:
. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть 1 от 30 ноября 1994г. №51-ФЗ // Собрание законодательства Российской Федерации. 1994. - №32. - Ст. 130.
. Федеральный закон от 25.02.1999 N 39-ФЗ (ред. от 28.12.2013) "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений".
Литература:
.Аблеева А.М. Методические аспекты инвестиционной и Инновационной стратегии развития предприятия// Соц. Политика и социологи. - 2010. - № 8. - С. 406-416.
.Алексанов Д.С., Кошелев В.М. Экономическая оценка инвестиций. - М.: «Колос-пресс», 2012. - 382 с.
.Абдукаримов, И.Т. Финансово-экономический анализ хозяйственной деятельности коммерческих организаций (анализ деловой активности): Учебное пособие / И.Т. Абдукаримов. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2013. - 320 c.
.Аверина, О.И. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебник / О.И. Аверина, В.В. Давыдова, Н.И. Лушенкова. - М.: 2012 г. - 330с.
.Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник / В. В. Ковалев, О. Н. Волкова. - Москва: Проспект: Велби, 2010. - 420 c.
.Ахмедов Н.А. Формирование системы оценки эффективности реализации инновационной стратегии и инвестиционной политики промышленных предприятий// Менеджмент в России и за рубежом. - 2011. - № 4. - С. 81-85.
.Балабанов И.Т. Операции с недвижимостью в России. М.: Финансы и статистика, 2010. - 192 е.: ил.
.Белых Л.П. Формирование портфеля недвижимости. М.: Финансы и статистика, 2011.- 264 е.: ил.
.Бочаров В. В. Инвестиции: Учебник /В. В. Бочаров. - СПб.: Питер, 2011. - 384 с.
.Бромвич М. Анализ экономической эффективности капиталовложений: Пер. с англ. -М.: Инфра-М, 2011. 432 с.
.Виленский П.Л., Смоляк. С.А. Как рассчитать эффективность инвестиционного проекта: Расчет с коммент. М.: Ин-т Информэлектро, 2011.- 148 с.
.Воронцовский А.В. Инвестиции и финансирование: методы оценки и обоснования: Учебное пособие. СПб.: С.-Петерб. гос. ун-та, 2010. - 526 с.
.Газеев М.Х., Смирнов А.П., Хрычев А.Н. Показатели эффективности инвестиций в условиях рынка. М.: ПМБ ВНИИОЭНГа, 2012.
.Грибовский С.В. Методология оценки коммерческой недвижимости. -СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2010. 174 с.
.Дасковский В.,Киселев В. Совершенствование оценки эффективности инвестиций// Экономист. - 2009. - № 1. - С. 42-57.
.Деева, А.И. Инвестиции: учебное пособие / А.И. Деева. - М.: Изд-во «Экзамен», 2012. - 436 с.
.Елисеева, Т. П. Экономический анализ хозяйственной деятельности: учебное пособие / Т. П. Елисеева. - Минск: Современная школа, 2012. - 941 с.
.Ивашковский С.Н. Экономика: микро и макроанализ: учеб.-практ. пособие / С.Н. Ивашковский. - М.: Дело, 2009. - 360 с.
.Игонина Л.Л. Инвестиции: Учеб. пособие / Л.Л. Игонина; Под ред. В.А. Слепова. - М.: Юристъ, 2012. - 480 с.
.Идрисов А.Б., Картышев С.В., Постников А.В. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций. М.: Филинъ, 2011. -265 с.
. Инвестиционная деятельность. Сборник методических материалов.- М.: Интерэксперт, 2011. 178 с.
.Инвестиции: учебное пособие / Под ред. В.В. Ковалева.- М.: Проспект, 2011. - 360 с.
.Инвестиции: Учеб. пособие /Под ред. М.В. Чиненова. - М.: КноРус, 2011. - 368 с.
.Ионов В.И. Инвестиционное проектирование. Учебное пособие. -М.: ПРИОР, 2012.-63 с.
.Ковалёв В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. М.: Финансы и статистика, 2013. - 144 с.
.Ковалев В.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия / В.В. Ковалев, О.Н. Волкова: Учебник. - M.: OOO «ТК Велби», 2010. - 424 с.
.Королев А. Взаимодополняемые инвестиционные проекты: оценка синергетического эффекта// Проблемы теории и практики управления. - 2011. - № 10. - С. 90-97.
.Кравченко Н.А. Инвестиционные приоритеты развития сибирской экономики// ЭКО. - 2011. - № 7. - С. 5-14.
.Крушниц Л. Финансирование и инвестирование. Учебник для вузов. - СП6.: Питер, 2011.
.Кувшинова Е.Е. Экономическая оценка инвестиций. Методические указания. - Новосибирск: НГТУ, 2013. - 18 с.
.Липсиц И.В., Коссов В.В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа. Учебно-справочное пособие. М.: Издательство БЕК,2011.
.Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учебное пособие для ВУЗов. / Под ред. Н.П. Любушина. - М.: Юнити-Дана, 2011. - 471с.
.Мельник М.В. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учеб. пособие /М.В. Мельник, Е.Б. Герасимова. - М.: Форум: ИНФРА-М, 2010. - 192 с.
.Методические рекомендации по оценке инвестиционных проектов: Официальное издание. - М.: Экономика, 2012.
.Методологические рекомендации по оценке эффективности инвестиций и их отбору для финансирования. Официальное издание. М., 2010.36.Нешитой, А. С. Инвестиции: Учебник/А.С. Нешитой. - 6-е изд., перераб. и испр. - М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К0», 2010. - 372 с.
.Подъяблонская Л.М. Финансовая устойчивость и оценка несостоятельности предприятий /Л.М. Подъяблонская//Финансы. - 2010. - №12. - С. 18 - 20.
.Разгулин А. Оценка эффективности инвестиционных проектов в сфере недвижимости- 2010. - № 9. - С. 74-79
.Ример М. И., Касатов А. Д., Матиенко Н. Н. Экономическая оценка инвестиций. - С-Пб: Питер, 2012.
.Савицкая, Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятий АПК: Учебник / Г.В. Савицкая. - М.: ИНФРА-М, 2012. - 654 c.
.Тарасевич Е.И. Анализ инвестиций в недвижимость / МКС, СПб., 2013.
. Тарасевич Е.И. Оценка недвижимости. СПб.: Изд-во СПбГТУ, 2013. - 422 с.
. Тарасевич Е.И., Финансирование инвестиций в недвижимость. СПб.: Изд-во СПбГТУ, 2013
.Терехина М., Степочкина Е. Мониторинг эффективности инвестиционного капитала промышленного предприятия// Проблемы теории и практики управления. - 2011. - № 2. - С. 40-50.
. Уильям Ф. Шарп, Гордон Дж. Александер, Джеффри В. Бэйли. Инвестиции: Учебник. Изд-во:Инфра-М, 2012 г. - 1028 с.
.Хазанович Э. С. Инвестиции: Учеб. пособие / Э. С. Хазанович. - М.: КноРус, 2011. - 320 с.
.Чиркунов К. Совокупность инвестиционных проектов: экономическое обоснование// Проблемы теории и практики управления. - 2011. - № 10. - С. 79-90.
. Щербакова Н.А. Экономика недвижимости. Учеб. Пособие. - Ростов н/Д: Феникс, 2012. - 320 с.
Интернет источники:
1.<#"justify">Приложение 1
Структура нефтяной скважины
Приложение 2
Куст скважин ОАО «Томскнефть» ВНК Советское месторождение
Больше работ по теме:
Диплом
Экономическое обоснование расширения ассортимента выпускаемой продукции строительного предприятия (на примере ООО "Стройбытсервис")
Диплом
Экономическое развитие рынка ИТ-аутсорсинга в России
Диплом
Эффективность ведения зернового производства (на примере ТОО "Содружество-2" отд 2)
Диплом
Эффективность деятельности гостиничного предприятия
Диплом
Предмет: Эктеория
Тип работы: Диплом
Новости образования
22 Июля 2016 16:26
Более 70 представителей крупных вузов АСЕАН подтвердили участие в форуме во Владивостоке
22 Июля 2016 12:51
Абызов: публикация первичных статсведений снизит бюрократическую нагрузку на школы
22 Июля 2016 11:53
В Чечне свыше 200 школьников сдали ЕГЭ с результатом свыше 90 баллов - министр
22 Июля 2016 05:36
Замглавы Минобрнауки РФ: задача сократить число людей с высшим образованием не стоит
21 Июля 2016 20:19
КОНТАКТНЫЙ EMAIL: [email protected]
Скачать реферат © 2017 | Пользовательское соглашение
ПРОФЕССИОНАЛЬНАЯ ПОМОЩЬ СТУДЕНТАМ