Экономическая оценка инвестиций

 














Контрольная работа

«Экономическая оценка инвестиций»

Задача 1


Определить в инвестиционном проекте сальдо денежного потока по инвестиционной деятельности (при расчетном периоде инвестиционного проекта равном 5 лет, включая нулевой), если дано (табл.3.1)


Таблица 3.1 - Исходные данные для решения задачи

ПоказательДанные123451. Сумма первоначальных инвестиций в основные средства, тыс. р.6 272,07 892,08 129,09 322,010 801,02. Ликвидационная стоимость оборудования на последнем шаге расчетного периода (в % от суммы инвестиций в основные средства)1,00,50,70,80,93. Операционная деятельность осуществляется с 1-го шага. Выручка от реализации продукции на этом шаге, тыс. р.21 371,012 979,018 214,016 740,019 730,04. Реализуются излишки товарно -материальных запасов на сумму, тыс. р.92,0102,099,085,087,14.1 На шаге343435. Период оборота оборотных средств, дней: - товарно - материальных запасов 10,1 8,2 11,1 9,2 12,1 - незавершенного производства 5,2 4,1 8,2 5,0 6,3 - готовой продукции 77,0 80,1 90,3 79,0 82,3 - дебиторской задолженности 42,0 37,0 44,0 43,0 42.0 - кредиторской задолженности 38,0 36,0 40,0 37,0 38,06. Увеличение потребности в собственных оборотных средствах (в % к нулевому шагу): - первый шаг100,0100,0100,0100,0100,0 - второй шаг101,0101,0100,0101,0101,0 - третий шаг95,0102,0101,098,0102,0 - четвертый шаг102,093,0102,0102,083,0

Порядок решения задачи 1:

. Определяется потребная сумма собственных оборотных средств (СОС) по формуле


СОС =(3.1)


где ФЦ - продолжительность финансового цикла, дней.


ФЦ = ПЦ + ПОдз - ПОкз,(3.2)


где ПЦ - продолжительность производственного цикла, дней;

ПОдз - период оборота дебиторской задолженности, дней;

ПОкз - период оборота кредиторской задолженности дней.

В свою очередь


ПЦ = ПОтмз + ПОнзп + ПОгп(3.3)


где ПОтмз - период оборота товарно - материальных запасов, дней;

ПОнзп - период оборота незавершенного производства, дней;

ПОгп - период оборота готовой продукции, дней.

ПЦ=12,1+6,3+82,3=100,7

ФЦ=100,7+42,0-38,0=104,7

СОС=(104,7*19730)/360=5738,142

Затем определяется величина собственных оборотных средств (СОС) по шагам расчетного периода с учетом их прироста, указанного в таблице исходных данных.

Потребность в собственных оборотных средствах по шагам расчетного периода:

нулевой шаг -5738,142 тыс. р.

первый шаг - 5738,142 тыс. р.

второй шаг - 5738,142 *1,01=5795,523 тыс. р.

третий шаг - 5738,142 *1,02= 5852,904 тыс. р.

четвертый шаг - 5738,142*0,83=4762,658 тыс. р.

. В табличной форме (табл.3.2) рассчитывается сальдо денежного потока по инвестиционной деятельности в инвестиционном проекте. Соответствующие суммы денежных средств записываются в табл. 3.2 с соответствующими знаками: приток денежных средств (+), отток (-).


Таблица 3.2 -- Расчет сальдо денежного потока по инвестиционной деятельности

ПоказательЗначение по шагам012341. Основные Средства, тыс. р.10801,010801,010801,010801,010801,02. Ликвидационная стоимость оборудования, тыс. р.97,2093. Потребность в собственных оборотных средствах (СОС), тыс. р.5738,1425738,1425795,5235852,9044762,6584. Изменение СОС, тыс. р.00 -57,381-114,762+975,4845. Поступления от реализации излишков товарно-материальных запасов, тыс. р.87,16. Сальдо денежного потока по инвестиционной деятельности, тыс. р. (п. 1 + п. 2 + п. 4 + п. 5)5062,8585062,8584948,0964920,4346916,617

Задача 2


Определить сальдо денежного потока по операционной деятельности за год, по данным табл.3.3.


Таблица 3.3 - Исходные данные для решения задачи 2

ПоказательВарианты123451. Обьем реализации продукции, тыс. шт.14,018,010,08,012,02. Цена реализации единицы продукции, р.25,025,023,035,028,03. Удельные переменные издержки, р.10,010,014,012,04. Сумма переменных издержек на объем реализации продукции, тыс. р.180,0144,05. Сумма постоянных издержек, тыс. р.60,0100,040,067.087,05.1 В том числе амортизация, тыс. р.10,050,03,011,112,06. Внереализационные расходы, тыс. р.20,045,010,265,07. Внереализационные доходы, тыс. р.100,083,060,072,290,0

Порядок решения задачи 2:

. Определить сумму налога на добавленную стоимость (НДС) и налога на прибыль (табл. 3.5)


Таблица 3.5 - Расчет НДС и налога на прибыль

ПоказательПриток денежных средств (+), отток денежных средств (-), тыс. р.1. Выручка, тыс.р.+ 12*28=3362. НДС (п.1*0,152)- 336*0,152=51,13. Валовые издержки, тыс. р.- (12*12)+87=144+874. Внереализационные расходы, тыс. р.- 65,05. Внереализационные доходы, тыс. р.+ 90,06. Налогооблагаемая прибыль, тыс. р. (п. 1 + п. 2 + п. 3 + п. 4 + п. 5)+ 336+(-51,1)+(-231)+(-65,0)+90=78,9 7. Налог на прибыль (п. 6*0,24)- 78,9*0,24=18,9368. Чистая прибыль, тыс. р. (п. 6 + п. 7) 78,9+18,936=59,964

Валовые издержки = (удельные переменные издержки * объем реализации продукции в натуральном выражении) + сумма постоянных издержек = сумма переменных издержек на объем реализации + сумма постоянных издержек.

Затем необходимо в табличной форме представить денежный поток по операционной деятельности и определить его сальдо (табл. 3.6).


Таблица 3.6 - Расчет сальдо денежного потока по операционной деятельности

ПоказательПриток денежных средств (+), отток денежных средств (-), тыс. р.1. Выручка, тыс. р.+ 3362. НДС (п. 2 табл. 5)- 51,13. Валовые издержки, тыс. р.- 2313.1. В том числе амортизация, тыс. р.+ 12,04. Внереализационные расходы тыс. р.- 65,05.Внереализационные доходы, тыс. р.+ 90.06. Налог на прибыль, тыс. р. (п.7 табл5)- 18,9367. Итого: 71.9647.1. Приток денежных средств, тыс. р. (п. 1 + п. 3.1 +п. 5)+ 336+12,0+90,0=4387.2. Отток денежных средств, тыс. р. (п 2 + п. 3 + п. 4 + п. 6)- 51,1+231+65,0+18,936=366,0368. Сальдо денежного потока по операционной деятельности, тыс. р. (п. 7.1 + п. 7.2) 438+(-366,036)= 71,964

Денежный поток инвестиционного проекта - это денежные поступления и платежи при реализации проекта, определяемые для всего расчетного периода.

Сальдо денежного потока по отдельным видам деятельности рассчитывается путем алгебраического суммирования притоков денежных средств (со знаком плюс) и оттоков (со знаком минус) от конкретного вида деятельности на каждом шаге.


Задача 3


Определить показатели эффекта и доходности по инвестиционному проекту. Ликвидационная стоимость оборудования составляет 1% от первоначальных инвестиций. Остальные данные приведены в табл. 3.7.


Таблица 3.7

ПоказательЗначение по шагам0123Вариант 51. Выручка тыс. р.45720,047450,049980,02. Валовые издержки, тыс. р.34290,035587,037485,02.1. В том числе амортизация, тыс.р. 1714,0 1714,0 1714,03. Внереализационные расходы, тыс. р.250,0 250,0 4. Первоначальные инвестиции, тыс. р.13000,05. Норма дисконта, i = 11 %инвестиционный проект сальдо денежный

Порядок решения задачи 3.

В этой задаче необходимо определить чистый дисконтированный доход по инвестиционному проекту (ЧДД) и индекс доходности дисконтированных инвестиций (ИДДК). Сначала следует рассчитать величину чистого дисконтированного дохода по проекту. Для этого делается расчет налога на добавленную стоимость и налога на прибыль аналогично тому расчету, который был выполнен в табл. 3.5 при решении задачи 2. При этом оформляется табл. 3.8:


Таблица 3.8 - Расчет НДС и налога на прибыль (приток денежных средств обозначаем знаком (+), отток (-)

ПоказательЗначение по шагам1231. Выручка, тыс. р.+ 45720,0+ 47450,0+ 49980,02. НДС, тыс. р.- 6949,44- 7212,4- 7596,963. Валовые издержки, тыс. р.- 34290,0- 35587,0- 37485,04. Внереализационные расходы, тыс. р.- 250,0- 250,05. Внереализационные доходы, тыс. р.+++6. Налогооблагаемая прибыль, тыс. р.+ 4230,56+ 4400,6+ 4898,047. Налог на прибыль, тыс. р.- 1015,33- 1056,14- 1175,538. Чистая прибыль, тыс. р. 3215,23 3344,46 3722,51

Затем необходимо в табличной форме (табл. 3.9) представить денежные потоки по операционной и инвестиционной деятельности (обозначая соответствующими знаками приток и отток денежных средств), выполнить необходимые вычисления и определить ЧДД по проекту.


Таблица 3.9 - Расчет чистого дисконтированного дохода по инвестиционному проекту

ПоказательЗначение по шагам0123Операционная деятельность1. Выручка, тыс. р.+45720,0+47450,0+49980,02. НДС, тыс. р.-6949,44-7212,4-7596,963. Валовые издержки, тыс. р.-34290,0 -35587,0-37485,03.1. В том числе амортизация, тыс. р.+1714,0+1714,0 +1714,04. Внереализационные расходы, тыс. р.-250,0-250,05.Внереализационные доходы, тыс. р.6. Налог на прибыль, тыс. р.(п.7 табл. 8)-1015,33-1056,14-1175,537. Итого:+5944,56+6114,6+6612,047.1. Приток денежных средств, тыс. р. (п. 1 + п. 3.1 + п.5)+47434,0+49164,0+51694,07.2 Отток денежных средств, тыс. р. (п. 2 + п. 3 + п. 4 + п. 6)-42504,77-43049,4-45081,968. Сальдо денежного потока по операционной деятельности, тыс. р. (п. 7.1 + п. 7.2)+4929,23+6114,6+6612,04Инвестиционная деятельность9. Первоначальные инвестиции, тыс. р.13000,010. Ликвидационная стоимость оборудования, тыс. р. (п. 9 * 0,01)130,011. Сальдо денежного потока по инвестиционной деятельности, тыс. р. (п. 9 + п. 10)13130,012. Суммарное сальдо денежных потоков по операционной и инвестиционной деятельности, тыс. р. (п. 8 + п. 11)13130,04929,236114,66612,0413.Коэффициент дисконтирования при норме дисконта i (определяется с тремя знаками после запятой) (1) (0,900) (0,891) (0,731)Инвестиционная деятельность14. Дисконтированное суммарное сальдо денежного потока по операционной и инвестиционной деятельности, тыс. р. (п.12 * п. 13)13130,04436,3075448,10864833,40115. Дисконтированное суммарное сальдо денежного потока по операционной и инвестиционной деятельности нарастающим итогом, тыс. р.8693,6933245,584-1587,817

Сумма первоначальных инвестиций показывается (в соответствии с исходными данными) в нулевом шаге, а ликвидационная стоимость оборудования - в третьем шаге расчетного периода. Значение ЧДД находится на пересечении строки 15 и последнего столбца табл. 3.9. Проект считается эффективным, если

ЧДД > 0

ЧДД=-1587,817 ЧДД < 0, значит проект не эффективный

Индекс доходности дисконтированных инвестиций (ИДДК) определяется по формуле


(3.4)


где Ио - сумма первоначальных инвестиций.

Инвестиционный проект эффективен, если ИДДК > 0


ИДДК=-1587,817 / 13000 + 1= 0,878, ИДДК > 0, т.е. инвестиционные проект эффективен



Контрольная работа «Экономическая оценка инвестиций» Задача 1 Определить в инвестицио

Больше работ по теме:

КОНТАКТНЫЙ EMAIL: [email protected]

Скачать реферат © 2017 | Пользовательское соглашение

Скачать      Реферат

ПРОФЕССИОНАЛЬНАЯ ПОМОЩЬ СТУДЕНТАМ