5. Фондовая биржа. Её смысл и роль на базаре ценных бумаг 12
Заключение 15
Перечень литература 17
Выдержка
Введение
Базар ценных бумаг - явление в Рф сравнимо новое, для большинства народонаселения малопонятное. И это логично, так как в то время, когда остальные страны накапливали эксперимент практической работы с ценными бумагами и оттачивали экономические дела, мы наслаждались лишь тем, что давало нам правительство, нередко не разумея, для что вообщем имеют все шансы существовать необходимы ценные бумаги. Может быть, потому ценные бумаги с таковым трудом вступают в данный момент в жизнь сообщества. Почти всем нашим землякам не лишь ценные бумаги, однако и кредитные карточки, какие издавна стали обычными во всех развитых странах, представляются чем-то не внушающим доверие. Такое воспринятие полностью несомненно. Правительство нередко врало собственных людей, заполняя базар облигациями, какие невозможно было ни реализовать, ни поменять, ни лакнуть. К примеру, облигации 2-процентного займа развития народного хозяйства СССР, известные опосля борьбы, получилось поменять на рубли только чрез полста лет, когда они существенно обесценились. Преодолению отрицательного дела к базару ценных бумаг не содействуют долголетняя нестабильная финансовая ситуация в стране, нередкие денежные"встряски".
Тем не наименее, Рф как государству, ставшему на путь рыночных отношений, базар ценных бумаг нужен. Какова же ситуация на указанном базаре в настоящее время ?
1. Ценообразование и экономические законы на базаре ценных бумаг
Процесс ценообразования на базаре ценных бумаг очень труден, на стоимость воздействуют разные причины: спрос, предписание, издержки, соперничество, риск и др. На базаре ценных бумаг в процессе ценообразования в главном взаимодействуют 2 экономических закона: закон спроса и предписания и закон стоимости.
Сообразно классическому определению экономической теории, стоимость - это валютное представление стоимости продукта, а сравнительно базара ценных бумаг стоимость - это количественное представление тех издержек, какие несет эмитент, чтоб заполучить выручка.
На разных стадиях ценообразование на базаре ценных бумаг значительно различается. На первичном базаре стоимость устанавливается заблаговременно на затеи, выпустившем ценную бумагу, на него действуют кристально субъективные причины: то численность валютных ресурсов(инвестиций), которое он желал бы заполучить, ежели же стоимость чрезвычайно высока, то бизнесмен не сумеет реализовать ценные бумаги, однако ежели он действует на аукционном базаре, то возможность этого очень малюсенька.
Экономические машины ценообразования вполне врубаются в процесс только на вторичном базаре ценных бумаг, в каком месте проистекает перепродажа акций, облигаций, векселей и др.
Итак, осмотрим взаимодействие спроса и предписания на базаре ценных бумаг. Индивидуальностью тут является то, что спрос(D)имеется спрос на инвестиции(I), а предписание(S)это сумма валютной массы и сбережений. Еще как и на остальных базарах равновесная стоимость на инвестиции появляется при пересечении спроса и предписания, однако стоимость тут проявлена процентом(равновесным процентом)сообразно инвестициям( процент сообразно облигации, дивиденд сообразно акции). Следует подметить, что есть 2 модели взаимодействия спроса и предписания на финансовом базаре - кейнсианская и неоклассическая. Их различие выражается в том, что функция сбережений постоянна и напрямик пропорциональны поэтому.
Ежели находить равновесие на конкурентноспособном безупречном базаре ценных бумаг, то тут принципиально учесть причина зарубка. При этом сообразно закону, выведенному учеными Шарпом, Линтнером и Моссином выходит, что инвестор получит ценные бумаги поэтому их рисковой доли на базаре ценных бумаг, то имеется инвесторы будут обладать одну и ту же структуру рисковой доли собственного ранца. Этот совместный спрос инвесторов станет предъявлен базару и ежели предписание ценных бумаг компаний не станет соответствовать с ним, то вступит в действие базарный закон спроса и предписания. Иными словами, на безупречном конкурентноспособном базаре, то имеется когда у инвесторов однообразная доступная и честная информация, при приобретению ценных бумаг следует положиться базару и избрать структуру собственного ранца таковой же, что и конструкция ранца базара.
Что же дотрагивается закона стоимости на базаре ценных бумаг, то тут нереально применять закон, означенный политической экономией. Сообразно нему, «стоимость продуктов определяется затратами публичного труда и продукты обмениваются в согласовании с их публичной ценою, размер которой устанавливается на уровне общественно нужных издержек труда». Таковой закон на базаре ценных бумаг элементарно нереально в данный момент доставить в действии, так как тогда цену ценной бумаги станет одинакова затратам на создание листа бумаги и печати на нем соответственных букв, знаков и т. д. Закон стоимости исполнял функции регулирования цены по общественно нужной, другими словами те де функции исполняет в данный момент и соперничество.
Конкуренцию же тут разрешено разглядывать в 2-ух качествах: внутреннем и наружном. В качестве внутреннего нюанса тут выступает соперничество меж ценными бумагами. Тут на конкуренцию воздействуют такие причины: численность и обилие эмитентов, численность подобных ценных бумаг, познание цен соперников. Во наружном нюансе соперничество рассматривается как соперничество меж разными обликами базаров, для привлечения инвестиций, к примеру, соперничество меж бюджетом, кредитным базаром и базаром ценных бумаг: при увеличении экономных ресурсов растут налоги, миниатюризируется толпа средств и поэтому инвестиции.
Литература
1. Алексеев М. Ю. Базар ценных бумаг. - М. : Деньги и Статистика, 1992.
2. Алехин Б. И. Базар ценных бумаг: вступление в фондовые операции. - Самара: СамВен, 1992.
3. Биржевая активность. Под ред. Грязновой А. Г. , М. , «Деньги и кредит», 1995г.
4. Штатский кодекс Русской Федерации. - М. , 1995.
5. Жуков Е. Ф. Ценные бумаги и фондовые рынки: Учебное вспомоществование для ВУПризыв. -М. : Банки и биржи, ЮНИТИ, 1995.
6. Каратуев А. Г. Ценные бумаги: виды и вариации. - М. :Российская Деловая Беллетристика, 1997.
7. Лейкина Е. С. Базар ценных бумаг. - М. , 1998.
8. Маринин Д. В. Инновационная экономика. - М. , 1998.
9. Миркин Я. М. Ценные бумаги и фондовый базар. - М. : Надежда, 1995.
10. Холодов А. Ю. Ценные бумаги. - М. , 1999.
11. Прохоров Ю. А. Финансовая концепция. - М. , 1997. С. 109.
12. Областной базар ценных бумаг. - М. : Деньги и статистика, 1995.
13. Базар ценных бумаг. М. : Деньги и статистика, 1996.
14. Федерационный закон О базаре ценных бумаг - М. ,1996.
Введение
Рынок ценных бумаг - явление в России сравнительно новое, для большинства населения малопонятное. И это неудивительно, ведь в то время, когда другие