Антикризисное управление предприятием ОАО "Ростелеком"

 

Антикризисное управление предприятием ОАО «РОСТЕЛЕКОМ»

1.Введение

Процесс применения форм, методов и процедур, направленных на социально-экономическое оздоровление финансово-хозяйственной деятельности, создание и развитие условий для выхода из кризисного состояния. Основными кризисами, которым подвержена финансово-хозяйственная деятельность субъектов экономики, считаются стратегический кризис, тактический кризис и кризис платежеспособности. При управлении постоянно возможна ситуация угрозы, кризиса. Сначала необходимость антикризисного управления обусловлена человеческим фактором, манерой поведения людей в критериях кризиса. Под антикризисным управлением понимается управление, направленное на предотвращение либо приостановление угрозы кризиса, включающее в себя анализ состояния и выявление мер, направленных на понижение уровня кризиса и предотвращение его возникновения. Глава компании обязан находить средства для выхода из сложившейся кризисной ситуации, принимать принципиальные решения, применять опыт предшественников. Кроме этого, социально-экономическая система дозволяет предвидеть кризис и сделать все меры для его предотвращения. Самыми небезопасными являются кризисы, которые не удалось предвидеть. Необходимость использования антикризисного управления также разъясняется и целями развития. Приведу пример: при возникновении кризисной ситуации в области экологии, когда опасность будет грозить здоровью человека и окружающей среде, нужно будет находить новейшие средства антикризисного выхода и внедрения новейших технологических действий. Все технические трудности принято начинать с управления. Необходимость антикризисного управления заключается в том, чтобы преодолеть появившийся кризис или при помощи мер смягчить последствия данного явления. Это основная задача компании. Для ее воплощения нужно прибегать к главным механизмам антикризисного управления, тем, обеспечив защиту. Механизм по предотвращению кризиса должен своевременно совершенствоваться.

В экономике антикризисного управления нужно воплощение и принятие новейших действий производства и конверсии. Трудности антикризисного управления соединены:

) со сферами деятельности компании. Сначала это трудности жизнедеятельности. Для решения данной трудности употребляют различные средства, миссии и способы выхода из кризиса. Данная группа имеет финансово-экономический нрав;

) с распознанием предкризисной ситуации. Это чрезвычайно трудно - предвидеть кризис и сделать все возможные меры для его ликвидации. От данного шага зависит предстоящая деятельность;

) с неувязками прогнозирования надвигающегося кризиса и поиска вариантов для его предотвращения;

) с поиском выхода из кризисного состояния методом инвестирования, решения трудности банкротства при помощи конфликтологии.

Тема настоящей работы «Антикризисное управление ОАО «Ростелеком». Целью работы является анализ деятельности предприятия ОАО «Ростелеком» и разработка мероприятий по преодолению кризиса на предприятии.

Для достижения цели исследования необходимо решение следующих задач:

Провести стратегический анализ деятельности предприятия ОАО «Ростелеком»;

Провести агрегированный финансовый анализ деятельности компании;

Произвести расчет финансовых коэффициентов и комплексный анализ деятельности ОАО «Ростелеком»;

Разработка антикризисной программы развития предприятия.

Открытое акционерное общество «Ростелеком» - российская телекоммуникационная компания, оператор дальней связи.

1. Описание ОАО «Ростелеком»

Официально существует с 1993 года. Фактически история «Ростелекома» началась ещё в XIX веке, когда в Российской Империи была сооружена магистральная линия связи, соединившая Западную Европу и Японию. На территории бывшего Советского Союза была построена мощная транспортная сеть аналоговой связи. 26 июня 1990 г. на базе Министерства связи СССР для решения задач по модернизации сети было образовано акционерное общество «Совтелеком». В конце 1991 года оно было преобразовано в международное акционерное общество «Интертелеком». В 1992 г. Создана государственная компания «Ростелеком». В сентябре 1993 г. Она была приватизирована и стала открытым акционерным обществом. Дата регистрации: 23 сентября 1993 г.

Открытое акционерное общество «Ростелеком», ИНН 7707049388, зарегистрировано 23 сентября 1993 года Московской регистрационной палатой, регистрационный номер 021.833. Общество учреждено в соответствии с Законом РФ №1531-1 «О приватизации государственных и муниципальных предприятий в Российской Федерации» от 3 июля 1991 года и с Государственной программой приватизации государственных и муниципальных предприятий РФ на 1992 год. Свидетельство о внесении записи в Единый государственный реестр юридических лиц выдано 25 июля 2006 года Межрайонной инспекцией Федеральной налоговой службы Российской Федерации № 46 по г. Москве.

Учредителем является Государственный комитет РФ по управлению государственным имуществом.

Численность персонала по состоянию на 31 декабря 2009 года составила 19 879 человек (на 31 декабря 2008 года - 20 979 человек). Компания зарегистрирована по адресу: г. Санкт-Петербург, ул. Достоевского, д.15. Генеральный директор ОАО «Ростелеком» находится по адресу: г. Москва, ул. 1-я Тверская-Ямская, д.14. Юридически «Ростелеком» зарегистрирован в Санкт-Петербурге с 2006 г.

В 1994 году «Ростелеком» получил лицензию на предоставление услуг междугородной и международной связи. В этом же году «Ростелеком» включен в состав холдинга «Связьинвест». В 1995 году построена волоконно-оптическая линия связи Находка - Наоэцу (Япония) - Пусан (Южная Корея), самая длинная в мире радиорелейная линия Москва-Хабаровск. В 1996-1997 годах продолжается строительство линий связи, началась цифровая привязка регионов к сети «Ростелекома». В 2002 году проведена структурная реорганизация филиалов. В 2003 году «Ростелеком» начал реализацию программы по выводу из эксплуатации аналоговых линий и других низкоэффективных активов. В 2004 году завершена модернизация узлов автоматической коммутации и международных коммутационных центров и станций. В начале августа 2006 года «Ростелеком» ввёл в эксплуатацию собственную магистральную 10G IP-сеть, охватывающую Ростов-на-Дону, Краснодар, Волгоград, Ставрополь, и завершил охват всей территории России в октябре 2006 года.18 октября 2006 г. «Ростелеком» получил сертификат качества своей IP-MPLS сети и стал провайдером магистрального интернета. В декабре 2006 года «Ростелеком» и телекоммуникационная компания Японии KDDI в рамках проекта «Транзит Европа-Азия» подписали соглашение о строительстве линии Находка - Наоэтцу общей пропускной способностью в 640 Гбит/с вместо прежних 560 Мбит/с.

В 2000 году к «Ростелекому» присоединено ОАО «Междугородный и международный телефон» (ныне филиал «Ростелекома»). Создан РТКомм.РУ (дочерняя компания).

В июне 2006 года «Ростелеком» приобрёл оператора IP-телефонии «Зебра Телеком» у компании StarfordInvestment, зарегистрированной на Кипре.

октября 2009 года совет директоров ОАО «Связьинвест» единогласно одобрил план реорганизации холдинга в форме присоединения к «Ростелекому» восьми межрегиональных компаний связи: ОАО «ВолгаТелеком», ОАО «Дальсвязь», ОАО «Северо-Западный Телеком», ОАО «Сибирьтелеком», ОАО «Уралсвязьинформ», ОАО «ЦентрТелеком», ОАО «ЮТК», ОАО «Дагсвязьинформ». Мероприятия по реорганизации планируется провести в течение 2010-2011 гг., сам «Связьинвест» прекратит управленческую и методическую деятельность в 2011 г.

Сотовый бизнес межрегиональных компаний связи планируется консолидировать на базе ЗАО «СкайЛинк», которое, в свою очередь, перейдет под контроль «Ростелекома». В результате объединения «Ростелеком» может стать крупной телекоммуникационной компанией, которая будет предоставлять услуги доступа в Интернет, мобильной и фиксированной связи.

июня 2010 года акционеры «Ростелекома» приняли решение о реорганизации ОАО «Ростелеком» в форме присоединения к нему ОАО «Центртелеком», ОАО «Сибирьтелеком», ОАО «Дальсвязь», ОАО «ВолгаТелеком», ОАО «Северо-Западный Телеком», ОАО «Уралсвязьинформ», ОАО «Южная телекоммуникационная компания» и Открытого акционерного общества связи и информатики Республики Дагестан.

«Ростелеком» контролируется холдингом «Связьинвест» (50,7 % голосующих акций). 30 % голосующих акций принадлежит «Агентству по страхованию вкладов», около 9,8 % «Внешэкономбанку». Около 10% акций находится в свободном обращении.

До 2004 года «Ростелеком» обладал монопольным положением на российском рынке как единственный оператор дальней связи. После 2004 года это положение встало под вопрос. Сейчас услуги дальней связи предоставляют порядка 15 компаний.

ОАО «Ростелеком» обладает собственной мощной магистральной сетью связи, охватывающей практически всю территорию России и отвечающей всем требованиям современных рыночных условий. Общая протяженность сети Компании составляет порядка 150 тысяч километров. Общее число точек доступа - свыше 350. Основу сети составляют современные волоконно-оптические линии связи (ВОЛС) «Москва - Новороссийск», «Москва - Хабаровск» и «Москва - Санкт-Петербург». По цифровым линиям «привязок» обеспечен выход на 88 цифровых автоматических междугородных телефонных станций (АМТС) в 77 субъектах Российской Федерации. Сеть Компании базируется на восьми мощных узлах автоматической коммутации (УАК) и 13 международных центрах коммутации (МЦК).

Основными видами деятельности компании в соответствии с Уставом и полученными лицензиями являются:

предоставление услуг междугородной и международной электрической связи в соответствии с полученными лицензиями;

передача информации по магистральным и внутризоновым сетям связи;

сдача в аренду (на правах услуги) линий передач, линейных, групповых и сетевых трактов, каналов тональной частоты, каналов и средств звукового и телевизионного вещания, каналов передачи данных.

Кроме того, компания осуществляет следующие виды деятельности:

эксплуатация, приобретение, аренда оборудования, выполнение проектных и изыскательских работ;

выполнение функций генерального застройщика;

реконструкция и строительство новых линий связи, сетей передачи информации, средств коммутации, средств телевидения, радиосвязи и радиовещания и других объектов связи на территории РФ и за ее пределами;

осуществление других видов деятельности на основе лицензий, получаемых в установленном порядке, в случаях, предусмотренных законодательством РФ.

Президент ОАО «Ростелеком»: Александр Провоторов.

Председатель совета директоров: Евгений Юрченко.

Департамент по связям с общественностью и инвесторами:

Тел.: (499) 973 9920

Факс: (499) 972 8222mail: [email protected]; [email protected];

Web: <#"justify">2. Стратегический анализ положения предприятия

Для разработки антикризисной программы развития предприятия проведём анализ деятельности ЗАО «ИНТЕХ».

Вначале проведём стратегический анализ положения предприятия: анализ отрасли в целом, анализ внешней и внутренней среды. Затем проведём горизонтальный и вертикальный анализ. Затем рассчитаем финансовые коэффициенты деятельности предприятия по группам. В заключении проведём комплексный анализ на основе R-модели.

.1 Анализ отрасли

На рисунке 1 представлена карта стратегических групп отрасли телекоммуникаций. По вертикали отложены различные виды электронной связи, которые в наше время активно используются: фиксированная, сотовая связь и Интернет как отдельно выделенное средство общения. По горизонтали отложены затраты пользователей этих видов связи: низкие (в основном сюда относится безлимитные тарифы), средние и высокие (междугородняя, международная связь, роуминг).

Рисунок 1. Карта стратегических групп (отрасль телекоммуникаций)

«Ростелеком» занимает большое место в области фиксированной связи, в том числе МГ и МН. Также он предоставляет услуги Интернета и обеспечивает передачу IP-трафика. В нижней части карты располагаются компании «большой тройки» и другие операторы сотовой связи. Они также предоставляют выгодные тарифы на Интернет (GPRS, WAP). Услуги Интернет-операторов считаются наиболее выгодными с точки зрения затрат, т.к. за достаточно небольшие деньги пользователи могут сколько угодно общаться посредством сообщений, аудио- и видео-звонков.

Масштаб конкуренции на рынке телекоммуникаций мультинациональный, т.к. угрозу представляют не только компании внутри страны, но и за рубежом.

Цели компаний различаются в зависимости от размеров и влияния компаний. Например, крупные компании (Ростелеком, МТС) предпочитают удерживать свои позиции на рынке, а небольшие и молодые - завоёвывать и укреплять своё положение. Стратегическими намерениями же в любом случае является выход в лидеры отрасли.Характер действий, как правило, оборонительный. Компании осваивают новые сервисы. Например, сейчас почти все компании предоставляют услуги Интернета, предлагают различные удобные тарифы. В число новых сервисов компании «Ростелеком» также входят: создание виртуальных частных сетей (VPN), услуги Дата-центров, услуги интеллектуальной сети связи (ИСС), услуги видеоконференцcвязи и др. Однако отдельные компании используют наступательные действия для завоевания рынка. В качестве примера можно привести ООО «Скартел», продвигающее свою продукцию под брендом Yota. Компания «Скартел» образовалась в 2007 году и, благодаря наступательным действиям, быстро заняла одно из ведущих мест в области высокоскоростного беспроводного интернета.

Российскую телекоммуникационную отрасль можно разделить на две большие группы компаний: компании фиксированной связи и компании сотовой (мобильной) связи. Также существуют компании, которые занимаются предоставлением услуг в обеих группах (например, «Уралсвязьинформ»), но чаще всего один признак доминирует.

Операторы фиксированной связи предоставляют следующие услуги: услуги местной, междугородней и международной связи, документарная электросвязь, аренда каналов, VPN, IDSL, ADSL, передача данных и телематические службы, радио- и телевещание, IP-телефония, IP-телевидение, установка и подключение оборудования, услуги операторам связи и др.

Операторы мобильной связи предоставляют следующие услуги: передача голоса, сообщений (SMS, MMS), голосовая почта, интернет (GPRS, WAP), автонабор номера, определитель и анти-определитель номера, информационные сервисы, конференцсвязь, переадресация, передача данных, факсов, роуминг, сервисы по оплате и управлению счётом, мобильное позиционирование и др.

Конкурентная стратегия компаний отрасли - это дифференциация товара за счёт качества услуг, ассортимента, технологий.

Ниже приводится таблица с ключевыми факторами, необходимыми компаниям отрасли для достижения успеха.

Таблица 1. Факторы успеха в отрасли

№п/пГруппа факторовСоставляющие элементы1.Технологические факторыИнновации в производстве. Освоение современных технологий.2.Производственные факторыВысокое качество связи. Интенсивное использование основного капитала.3. Сбытовые факторыШирокая телекоммуникационная сеть Индивидуальный подход к каждому потребителю. Широкая сеть точек для связи с потребителями. Низкие издержки на обеспечение связи.4. Маркетинговые факторыДиверсификация услуг. Высокий уровень обслуживания. Широкий выбор тарифов связи. Качественная реклама.5. Факторы квалификации персоналаВысокий профессионализм работников. Контроль качества связи. Опыт в области технологий. Опыт и развитие инноваций.6.Организационные факторыСовершенная организационная система. Быстрая реакция на изменение рыночной ситуации. Профессионализм в управлении.7.Прочие КФУХороший имидж компании. Низкие общие издержки. Расположение на всей территории страны. Сотрудничество с другими компаниями в России и за рубежом.

Проведём сравнительный анализ с деятельностью конкурентов по ключевым факторам успеха. Оценивать будем на основе балльного метода. Для сравнения возьмём ОАО «Мобильные ТелеСистемы» (оператор сотовой связи) и ОАО «Арктел» (оператор фиксированной местной и дальней связи) как наиболее выдающихся представителей своей группы. В один ряд с МТС можно поставить и других операторов «большой тройки»: «Мегафон» и «Вымпел-Коммуникации». А в один ряд с «Арктел» можно поставить и другие операторы фиксированной местной и дальней связи, например, ЗАО «Синтерра». Эти компании много меньше «Ростелекома» и обладают меньшими технологическими возможностями, однако они предоставляют те же услуги и поэтому являются конкурентами.

В таблице 2 представлены результаты сравнительного анализа.

Поскольку «Ростелеком» обладает лучшими технологиями среди представленных компаний и обладает самой широкой сетью, то число баллов по данным факторам равно 10. Т.к. «Арктел» не обладает такой популярностью и не пользуется таким доверием, как остальные компании, то число баллов за имидж равно 7. Т.к. маркетинговая деятельность МТС (особенно реклама) намного заметнее, чем у остальных компаний, то число баллов за маркетинг МТС равно 9. Но т.к. качество сотовой связи пока что ещё хуже, чем качество фиксированной связи, то число баллов за качество связи МТС равно 9.

Таблица 2. Сравнительный анализ по КФУ балльным методом

КФУВесБалл РостелекомБалл АрктелБалл МТСИнтегральная оценкаРостелекомАрктелМТССовременные технологии0,2510992,52,252,25Качество связи0,209981,81,81,6Широкая сеть0,1910891,91,521,71Маркетинг (диверсификация услуг, реклама)0,147790,980,981,26Квалификация персонала0,078890,560,560,63Организация, управление0,079890,630,560,63Имидж0,089790,720,560,72Итого19,098,238,8

По результатам сравнительного анализа «Ростелеком» одержал верх над конкурентами. Однако разрыв небольшой, поэтому, чтобы в скором времени не оказаться позади, компании рекомендуется улучшать разнообразие и качество своих услуг, активно рекламировать свои услуги.

Общая оценка привлекательности отрасли:

Отрасль телекоммуникаций является передовой с точки зрения техники и технологии. Она является высоко прибыльной, что связано в первую очередь с высоким спросом на услуги связи в обществе. Однако, затраты молодых компаний при выходе на рынок очень высоки, т.к. им необходимо обеспечить сеть связи (вышки, проводные и беспроводные каналы), при этом рентабельность бизнеса в начале будет минимальной из-за контролируемых государством низких цен на услуги. А в области дальней связи по закону «О связи» от 01.01.2004 телефонная компания должна обеспечить своё присутствие во всех регионах РФ, что требует огромных вложений.

Таким образом, если у молодой компании нет новых технологических решений, то добиться успеха в отрасли будет предельно трудно.

2.2 Анализ внешней среды

2.2.1 Макросреда

Макросреда - это совокупность факторов, на которые руководство предприятия повлиять не может и должно учитывать для того, чтобы устанавливать и поддерживать с клиентами отношения сотрудничества. Предприятие и его микросреда функционируют в окружении более обширной макросреды, которая либо открывает новые возможности, либо грозит новыми опасностями.

.Научно-технический прогресс

Самыми быстрыми сетевыми каналами на сегодняшний день являются основанные на оптоволокне. Скорости оптоволоконных каналов вполне достаточно для передачи голоса, сообщений. Однако данный тип связи является очень дорогим.

Активно развиваются беспроводные системы связи. На орбите Земли находится множество спутников, обеспечивающих связь между любыми точками планеты. На рынке спутниковой связи важное место занимают и российские системы.

Оборудование для магистральных сетей производят ведущие компании мира, добившиеся видного положения в областях проводных и беспроводных систем связи. Оборудование с каждым годом становится всё быстрее, меньше в размерах и надёжнее. Регулярно создаются новые стандарты.

.Государственное регулирование.

Отрасль телекоммуникаций регулирует Министерство связи и массовых коммуникация РФ. Оно осуществляет функции по выработке государственной политики и нормативно-правовому регулированию в сфере информационных технологий, электросвязи и почтовой связи, массовых коммуникаций и средств массовой информации, в том числе электронных (включая развитие сети Интернет, систем телевизионного (в том числе цифрового) вещания и радиовещания и новых технологий в этих областях), печати, издательской и полиграфической деятельности, обработки персональных данных.

Государственные органы регулируют и утверждают тарифы на услуги междугородной и местной телефонной связи. Из-за низких тарифов связь доступна практически всем слоям населения. Однако, с другой стороны, рентабельность отечественных телекоммуникационных компаний из-за этого находится на относительно низком уровне.

Ключевым элементом улучшения государственного регулирования отрасли стало принятие новой редакции закона «О связи». Закон предложил горизонтальную модель либерализации рынка дальней связи, из-за чего произошла его демонополизация в России.

.Общество.

Современное общество уже не может представить свою жизнь без телекоммуникаций. Их значение очень важно. Практически не существует людей, не умеющих пользоваться телефоном. Дешевеют тарифы на междугороднюю и международную связь.

Также на общей культуре сказывается мода на телекоммуникации.

В последние годы в обществе стал активно использоваться Интернет, что не может не сказываться на телекоммуникационных компаниях.

.Экономика.

Отрасль телекоммуникаций пользуется высоким спросом на мировом рынке. Чистая прибыль компаний отрасли измеряется в миллиардах рублей. Однако, согласно, прибыль и оборот денежных средств «Ростелекома» падает, что связано, скорее всего, с популяризацией Интернета.

Цены на телекоммуникации низкие, в связи, с чем практически любой человек может позволить себе пользоваться данными услугами. Т.к. оптоволоконные и спутниковые системы связи являются самыми дорогими, то для поддержания работоспособности и обновления оборудования требуются большие денежные вложения.

.География и климат.

Большое влияние на телекоммуникационную отрасль в целом оказывают особенности российской географии. На карте магистральной сети ОАО «Ростелеком», представленной на сайте компании, можно увидеть, что большая часть территории страны практически не содержит проводных каналов связи, что компенсируется большим количеством спутниковых систем. Это связано с труднодоступностью и с суровыми климатическими условиями сибирской части России. В то же время, европейская часть страны в основном содержит проводные сети.

Рисунок 2. Карта магистральной сети ОАО «Ростелеком»

.2.2 Микросреда

Микросреда - это совокупность факторов, на которые руководство предприятия должно воздействовать для того, чтобы устанавливать и поддерживать с клиентами отношения сотрудничества.

.Поставщики и партнёры.

«Ростелеком» использует оборудование следующих компаний: Huawei, Alcatel-Lucent, NokiaSiemensNetworks, RAD DataCommunications, Tellabs, Fujutsu, NEC, JuniperNetworks, Cisco.

.Потребители.

«Ростелеком» оказывает голосовые услуги, а также услуги передачи данных и IP-приложений физическим лицам, корпоративным клиентам, российским и международным операторам. Основной частью бизнеса компании является предоставление услуг междугородной и международной (МГ/МН) связи конечным пользователям во всех субъектах РФ. Компания выступает лидером в данном сегменте с долей порядка 50%, а на рынке услуг фиксированной МГ/МН связи для населения удерживает долю порядка 80% . Также компания занимает ведущие позиции на рынке транзита трафика и аренды каналов для российских и зарубежных операторов.

«Ростелеком» является крупнейшим поставщиком телекоммуникационных услуг для российских органов государственной власти всех уровней, крупнейших отечественных и зарубежных предприятий, в частности, российских теле- и радиокомпаний.

Таким образом, потребителями услуг «Ростелекома» являются: органы государственной власти, физические и юридические лица, в том числе телекоммуникационные компании (отечественные и зарубежные), арендующие каналы связи.

.Конкуренты.

До недавнего времени «Ростелеком» являлся монополистом на рынке дальней связи, однако, фактически эти же услуги предоставляли компании «Голден Телеком» (в 2008 г. поглощена компанией «Вымпел-Коммуникации») и «Комстар» (с 2009 г. контрольный пакет акций принадлежит компании МТС).

Также конкурентами являются другие компании фиксированной дальней, мобильной связи, например, ОАО «Мегафон», ООО «Скартел» и др.

Особенно следует обратить внимание на конкурентов - компании, предоставляющие Интернет-услуги.

.Контактная аудитория (акционеры, биржи).

Контрольный пакет (50,7%) голосующих акций «Ростелекома» принадлежит холдингу ОАО «Связьинвест». Государственная корпорация «Агентство по страхованию вкладов» владеет 30,0%, а «Внешэкономбанк» - 9,8% обыкновенных акций Компании. Около 10% обыкновенных и 100% привилегированных акций ОАО «Ростелеком» находятся в свободном обращении.

Ценные бумаги Компании котируются на крупнейших российских и западных фондовых биржах, в том числе на РТС, ММВБ, Лондонской и Франкфуртской фондовых биржах, а также в электронной системе внебиржевой торговли США OTCQX.

.3 Анализ внутренней среды

«Ростелеком» является крупнейшей компанией на российском рынке телекоммуникаций. В перечень предоставляемых услуг входят:

.МГ и МН телефонная связь

.Информационно-справочные и развлекательные услуги

.Телефонные коды городов и мобильных операторов, часовые пояса

.Оказание различных публичных оферт (предложений)

.Для жителей Москвы также предлагаются различные тарифные планы, таксофонная связь, местная телефонная связь, авансовые платежи и др.

Также компания предоставляет услуги юридическим лицам и операторам связи. Эти услуги связаны с арендой каналов, размещением дата-центров, организацией аудио- и видеоконференций, подключением выделенного Интернета и локальной сети, радио- и телевещания и др.

Достаточно широкий спектр услуг, большие производственные возможности и современное оборудование делают компанию лидером на рынке. Высокие финансовые показатели позволяют компании проводить диверсификацию услуг. Однако, высокие тарифы на связь, задержка введения новых услуг и т.п. приводят к сокращению прибыли.

Для анализа и сопоставления внутренней и внешней среды в деятельности компании проведём SWOT-анализ:

Таблица 3. Матрица SWOT.

Внутренняя средаВнешняя средаСильные стороныСильные стороны: 1. Широкий спектр услуг 2. Высокие финансовые показатели 3. Лидирующее положение на рынке 4. Контроль практически всей территории страны 5. Хорошая репутация 6. Потенциально прибыльные проекты 7. Современное высокоскоростное оборудование 8. Большие производственные возможности 9. Участие в различных организациях и благотворительностьВнешние возможности: 1. Выгодная реорганизация основного акционера ОАО «Связьинвест» 2. Присоединение нескольких региональных ТК-компаний 3. Партнёрские отношения с некоторыми конкурентами 4. Выход на новые рынки 5. Ускорение роста рынкаСлабые стороныСлабые стороны: 1. Снижение прибыльности 2. Высокие тарифы 3. Плохое развитие опций стимулирования сбыта (скидки, льготы, подарки) 4. Задержка введения новых услуг 5. Недостаточная информированность общества о деятельности компанииВнешние угрозы: 1. Возможность появления новых конкурентов 2. Распространение товаров-субститутов (услуг сотовой связи) 3. Распространение сети Интернет 4. Остаточные явления прошедшего экономического кризиса 5. Государственный контроль деятельности 6. Изменение вкусов покупателей 7. Особенности географии РФ

Проанализируем деятельность фирмы по цепочке ценностей:

.Оборудование и каналы связи.

«Ростелеком» использует современное оборудование, разрабатываемое ведущими мировыми фирмами, такими как Alcatel-Lucent, NokiaSiemensNetworks, Fujutsu, Cisco. Используются высокоскоростные современные каналы связи (оптоволокно, спутниковая связь).

.Услуги.

Широкий спектр услуг. Ориентация как на физических лиц, так и на юридических. Постоянное расширение спектра.

.Распространение.

Каналы связи охватывают практически всё территорию России. Общая протяженность сети компании составляет порядка 150 тыс. км. Общее число точек доступа - свыше 350. Ведётся создание кольцевых структур в Сибирском и Дальневосточном регионах. Продолжается работа в этом направлении в Центральном, Приволжском, Уральском, Южном и Северо-Западном регионах.

.Маркетинг (тарифы, бонусы, качество услуг).

На данный момент выбор тарифа - услуга только для жителей Москвы. Всего 3 тарифа: единая цена на звонки по России, дешёвые международные звонки, льготные звонки по вечерам. Уровень цен достаточно высокий в сравнении, например, с ценами на мобильную связь. Бонусных программ и услуг, связанных со звонками, мало.

За счёт дорогого современного оборудования качество предоставляемых услуг хорошее.

.Инновации.

Новые технологии и услуги вводятся в отрасль с некоторым отставанием.

.Нематериальные активы.

Численность персонала «Ростелекома» составляет 20,3 тыс. человек. В 2010 году департамент организационного развития и управления персоналом ОАО «Ростелеком» признан победителем и удостоен Почетного диплома Всероссийского конкурса «Лучшая российская кадровая служба - 2010» за успешную работу по разработке и внедрению эффективной кадровой политики. Отдельные проекты Департамента организационного развития и управления персоналом «Ростелекома» были также отмечены наградой «За активное внедрение инновационных методов в работу кадровых служб» .

В 2009 г. компания стала генеральным спонсором Федерации фигурного катания России. Спонсорская помощь направлена на организацию и проведение мероприятий Федерации, на подготовку спортсменов национальной сборной к Олимпийским играм, чемпионатам и т.п.

Также «Ростелеком» состоит в Попечительском Совете Государственного Академического Большого театра России в качестве корпоративного члена.

3. Агрегированный финансовый анализ деятельности ОАО «Ростелеком»

Для финансового анализа приведём форму №1 ОАО «Ростелеком» к агрегированному виду (таблица 4). Единица измерения - тыс. р.

Таблица 4. Агрегированный баланс

Агрегированный баланс ОАО «Ростелеком» за период с 01.01.2008 по 31.12.2009 гг.АКТИВКод строки01.01.200801.01.200931.12.200912345I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫНематериальные активы11015437382Основные средства12022 534 63923 895 58226 239 512Незавершенное строительство1306 362 0447 704 7308 491 335Доходные вложения в материальные ценности135--342 884Долгосрочные финансовые вложения14013 935 8063 778 2483 972 263Отложенные налоговые активы145---Прочие внеоборотные активы1504 205 6083 804 6035 734 736Итого по разделу I19047 038 11239 183 60044 781 112II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫЗапасы210367 912463 059378 629Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям220536 060226 928145 105Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)23028 04326 40220 869Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)2408 794 16010 515 1228 039 566Краткосрочные финансовые вложения2506 742 67610 997 01314 858 225Денежные средства2603 097 3719 336 0206 150 479Прочие оборотные активы270169185252Итого по разделу II29019 566 39131 549 23029 593 125БАЛАНС (сумма строк 190+290)30066 604 50370 732 83074 374 237ПАССИВКод строки01.01.200801.01.200931.12.200912345III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫУставный капитал4102 4292 4292 429Собственные акции, выкупленные у акционеров440---Добавочный капитал4208 020 3186 670 4305 656 768Резервный капитал,430364364364Фонд социальной сферы450XXXНераспределенная прибыль прошлых лет46043 645 26549 807 35147 685 729Непокрытый убыток прошлых лет465---Нераспределенная прибыль отчетного года470-8 418 3426 111 016Непокрытый убыток отчетного года475---Итого по разделу III49051 668 37656 480 57459 456 306IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВАЗаймы и кредиты5104 044 2803 822 8333 319 158Отложенные налоговые обязательства5152 377 908468 947710 101Прочие долгосрочные обязательства52058 89846 0582 067 761Итого по разделу IV5906 481 0864 337 8386 097 020V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВАЗаймы и кредиты610515 903564 046549 077Кредиторская задолженность6205 810 6977 716 4376 404 954Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов63074 89688 13795 767Доходы будущих периодов640107 07470 38034 750Резервы предстоящих расходов6501 946 4711 475 4181 736 363Прочие краткосрочные обязательства660---Итого по разделу V6908 455 0419 914 4188 820 911БАЛАНС (сумма строк 490+590+690)70066 604 50370 732 83074 374 237

Для дальнейшего исследования проведём вертикальный и горизонтальный анализ.

3.1Горизонтальный анализ

Для горизонтального анализа рассчитаем изменения значений статей баланса за 2008 и 2009 года (из значения на конец года вычтем значение на начало). Если полученные значения изменений за год отрицательные, значит, активы или пассивы по этим статьям снижаются. Также рассчитаем темпы этих изменений (значение на конец года раздели на значение на начало). Если полученные значения больше 100%, значит, наблюдается рост, если меньше - спад.

Таблица 5. Горизонтальный анализ актива баланса.

АКТИВИзменения за 2008 г.Изменения за 2009 г.Темп изменения за 2008 г.Темп изменения за 2009 г.13456I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ-7 854 5125 597 51283,3%114,3%Нематериальные активы422-552913,3%87,4%Основные средства1 360 9432 343 930106,0%109,8%Незавершенное строительство1 342 686786 605121,1%110,2%Доходные вложения в материальные ценности-появились вложения-появились вложенияДолгосрочные финансовые вложения-10 157 558194 01527,1%105,1%Прочие внеоборотные активы-401 0051 930 13390,5%150,7%II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ11 982 839-1 956 105161,2%93,8%Запасы95 147-84 430125,9%81,8%Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям-309 132-81 82342,3%63,9%Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)-1 641-5 53394,1%79,0%Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)1 720 962-2 475 556119,6%76,5%Краткосрочные финансовые вложения4 254 3373 861 212163,1%135,1%Денежные средства6 238 649-3 185 541301,4%65,9%Прочие оборотные активы1667109,5%136,2%БАЛАНС (сумма строк 190+290)4 128 3273 641 407106,2%105,1%

За 2008 год внеоборотные активы «Ростелекома» уменьшились на 7 854 512 тысяч рублей (на 17%). При этом оборотные активы наоборот - увеличились на 11 982 839 тысяч рублей (на 61%). В 2009 году наблюдается обратная картина: внеоборотные активы увеличились на 14%, а оборотные - слегка уменьшились - на 6%.

Также за 2008 год сильно увеличились нематериальные активы - почти в 30 раз. Доходные вложения компании появились только в конце 2009 года. А долгосрочные финансовые вложения на 2008 год уменьшились почти на 73%. Прочие внеоборотные активы за 2009 год увеличились в 1,5 раза.

Налог на добавленную стоимость по приобретённым ценностям с каждым годом уменьшается: за 2008 год он снизился почти на 60%, а за 2009 - почти на 40%. Краткосрочные финансовые вложения увеличиваются: за 2008 год - на 63%, за 2009 - на 35%. Также за 2008 год в 3 раза увеличилось число денежных средств, однако, за 2009 год их число уменьшилось на 34%.

Таблица 6. Горизонтальный анализ пассива баланса.

ПАССИВИзменения за 2008 г.Изменения за 2009 г.Темп изменения за 2008 г.Темп изменения за 2009 г.13456III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ4 812 1982 975 732109,3%105,3%Уставный капитал00100,0%100,0%Добавочный капитал-1 349 888-1 013 66283,2%84,8%Резервный капитал,00100,0%100,0%Нераспределенная прибыль прошлых лет6 162 086-2 121 622114,1%95,7%Нераспределенная прибыль отчетного годапоявилось значение-2 307 326появилось значение72,6%IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА-2 143 2481 759 18266,9%140,6%Займы и кредиты-221 447-503 67594,5%86,8%Отложенные налоговые обязательства-1 908 961241 15419,7%151,4%Прочие долгосрочные обязательства-12 8402 021 70378,2%4489,5%V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА1 459 377-1 093 507117,3%89,0%Займы и кредиты48 143-14 969109,3%97,3%Кредиторская задолженность1 905 740-1 311 483132,8%83,0%Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов13 2417 630117,7%108,7%Доходы будущих периодов-36 694-35 63065,7%49,4%Резервы предстоящих расходов-471 053260 94575,8%117,7%БАЛАНС (сумма строк 490+590+690)4 128 3273 641 407106,2%105,1%

«Ростелеком» увеличил свой капитал и резервы за 2008 год на 9%, за 2009 - на 5%. Добавочный капитал с каждым годом уменьшается примерно на 15% (1 - 1,3 млрд. руб.). Резервный капитал остался неизменным. Нераспределённая прибыль прошлых лет за 2008 год увеличилась на 15%, за 2009 уменьшилась на 4,3%. А нераспределённая прибыль отчётного года появилась в балансе только в конце 2008 года и за 2009 уменьшилась почти на 30%.

Суммарно долгосрочные обязательства за 2008 год уменьшились на треть, а за 2009 год увеличились на 40%. Причём если за 2008 год значения по всем статьям долгосрочных обязательств уменьшались (например, отложенные налоговые обязательства уменьшились почти на 80%), то за 2009 год происходит в основном обратное: отложенные налоговые обязательства увеличились в 1,5 раза, прочие долгосрочные обязательства увеличились почти в 45 раз. Но так как суммы по статьям долгосрочных обязательств относительно небольшие, то и изменения произошли небольшие (например, прочие долгосрочные обязательства увеличились почти в 45 раз - на 2 млрд. руб.).

По краткосрочным обязательства резкие изменения особо не наблюдаются. Разве что за 2008 год на 33% увеличилась кредиторская задолженность, а доходы будущих периодов и резервы настоящих уменьшились. За 2009 год в 2 раза уменьшились доходы будущих периодов. Также немного уменьшилась кредиторская задолженность, займы и кредиты.

3.2Вертикальный анализ

Вертикальный анализ показывает, какую долю составляют те или иные статьи баланса.

Рассчитаем долю активов и пассивов в балансе. Для этого каждую сумму активов или пассивов разделим на итог баланса. Полученные значения приведём в процентах. Представим эти значения в таблицах. Также включим в эти таблицы активы с самыми большими долями.

Таблица 7. Вертикальный анализ актива баланса.

АКТИВ01.01.200801.01.200931.12.20091345I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ70,6%55,4%60,2%Основные средства33,8%33,7%35,3%Незавершенное строительство9,6%10,9%11,4%Долгосрочные финансовые вложения20,9%5,3%5,3%Прочие внеоборотные активы6,3%5,4%7,7%II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ29,4%44,6%39,8%Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)13,2%14,9%10,8%Краткосрочные финансовые вложения10,1%15,5%20,0%Денежные средства4,6%13,2%8,3%БАЛАНС (сумма строк 190+290)66 604 50370 732 83074 374 237

Большую часть баланса «Ростелекома» составляют внеоборотные активы. Причём в основном это основные средства (здания, сооружения, машины, оборудование) - 33-36% от баланса. Стоимость основных средств в среднем равна общей суммарной стоимости всех оборотных активов. Самый большой вклад в оборотные активы вносят краткосрочная дебиторская задолженность (10-15% от баланса) и краткосрочные финансовые сложения (10-20% от баланса). В начале 2008 года достаточно большую долю активов занимали долгосрочные финансовые вложения (почти 30% от баланса), что нельзя сказать о 2009 годе (примерно 5,3% от баланса).

Таблица 8. Вертикальный анализ пассива баланса.

ПАССИВ01.01.200801.01.200931.12.20091345III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ77,6%79,9%79,9%Добавочный капитал12,0%9,4%7,6%Нераспределенная прибыль прошлых лет65,5%70,4%64,1%Нераспределенная прибыль отчетного года-11,9%8,2%IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА9,7%6,1%8,1%Займы и кредиты6,1%5,4%4,5%Отложенные налоговые обязательства3,6%0,6%1,0%V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА12,7%14,0%11,9%Кредиторская задолженность8,7%10,9%8,6%Резервы предстоящих расходов2,9%2,1%2,3%БАЛАНС (сумма строк 490+590+690)66 604 50370 732 83074 374 237

Большую часть пассива компании составляет раздел «Капитал и резервы». Причём 65-70% пассива баланса - это нераспределённая прибыль прошлых лет, т.е. часть прибыли, оставшаяся в распоряжении компании за прошлые отчётные годы. На начало 2008 года нераспределённой прибыли отчетного года у «Ростелекома» не было. Собственный капитал компании в каждом отчётном периоде больше заёмного, из чего можно сделать вывод, что финансовая устойчивость компании высокая, а зависимость компании от внешних кредиторов низкая.

При сравнении актива и пассива компании, можно заметить, что краткосрочная дебиторская задолженность компании несколько выше краткосрочной кредиторской. Т.е. в кризисной ситуации возвращённые средства могут пойти на погашение краткосрочных обязательств.

3.3 Анализ отчёта о прибылях и убытках

В нижеприведенной таблице представлен отчёт о прибылях и убытках (форма №2) ОАО «Ростелеком» за три отчётных периода: 2007, 2008 и 2009 гг. Числа без скобок - прибыль (складывается), числа в скобках - убыток, берётся к вычету. Единица измерения: тысячи рублей.

Таблица 9. Отчёт о прибылях и убытках

Показательза 2007за 2008за 20091234I. Доходы и расходы по обычным видам деятельностиВыручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)62 588 16363 201 65261 223 505в том числе от продажи: услуг связи62 010 05362 499 14959 560 969Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг(54 510 957)(53 066 795)(53 710 366)в том числе услуг связи(53 905 844)(52 448 315)(52 411 841)Валовая прибыль8 077 20610 134 8577 513 139Коммерческие расходыXXXУправленческие расходыXXXПрибыль (убыток) от продаж8 077 20610 134 8577 513 139II. Прочие доходы и расходыПроценты к получению903 7171 286 0901 548 045Проценты к уплате(237 736)(192 986)(191 372)Доходы от участия в других организациях11 27014 39310 342Прочие доходы11 197 31814 012 14810 444 414Прочие расходы(7 357 532)(15 695 891)(12 802 434)Прибыль (убыток) до налогообложения12 594 2439 558 6116 522 134Налог на прибыль за отчетный период(2 042 271)(4 467 295)(1 246 474)Налог на прибыль за предыдущие отчетные периоды285 155171 52767 077Доходы (расходы) по отложенным налоговым активам (обязательствам)(1 413 223)1 809 214(241 154)Прибыль (убыток) от обычной деятельности9 423 9047 072 0575 101 583СПРАВОЧНОПостоянные налоговые обязательства147 721192 487116 124Базовая прибыль (убыток) на акцию11,63938,73466,3009Разводненная прибыль (убыток) на акцию11,63938,73466,3009

Из сводной таблицы «отчета о прибылях и убытках» мы можем увидеть, что прибыль от обычной деятельности «Ростелекома» снижается. По сравнению с 2007 годом прибыль за 2008 год упала на 25% (т.е. динамика, отношение прибыли за 2008 к прибыли за 2007, составила 75%). За 2009 по сравнению с 2008 - упала на 28% (динамика - 72,1%). А если сравнивать 2009 и 2007 года, наблюдается снижение на 46% (динамика - 54,1%).

За 2008 год увеличилась выручка от продаж за минусом налогов, себестоимость проданных товаров уменьшилась, следовательно, увеличилась валовая прибыль. Увеличились проценты к получению, уменьшились проценты к оплате, увеличились доходы от участия в других организациях и прочие доходы, однако, сильно (более чем в 2 раза) увеличились прочие расходы. В связи с этим, сильно уменьшилась прибыль до налогообложения, а, следовательно, и общая прибыль.

Большую часть актива компании за счёт основных средств составляют внеоборотные активы. Основные средства занимают почти треть баланса. Оборотные активы занимают 30-45% баланса. Большую часть пассива занимают капитал и резервы - почти 80% баланса. Причём 65-70% занимает нераспределённая прибыль прошлых лет. Обязательства компании намного меньше резервов и дебиторской задолженности, что говорит о финансовой устойчивости и независимости компании.

4. Расчёт финансовый коэффициентов по группам

При дальнейшем исследовании ОАО «Ростелеком» произведём расчёт финансовых коэффициентов. Финансовые коэффициенты можно разделить на 5 основных групп:

.Коэффициенты ликвидности - показатели способности компании вовремя выполнять свои краткосрочные финансовые обязательства.

.Коэффициенты платёжеспособности - показатели степени защищённости интересов кредиторов и инвесторов.

.Коэффициенты рентабельности - показатели оценки общей эффективности вложения средств в предприятие.

.Коэффициенты деловой активности - показатели эффективного использования своих средств компанией.

.Коэффициенты рыночной активности - характеризуют стоимость и доходность акций компании.

Рассчитаем финансовые коэффициенты, для этого используем данные бал

Единица измерения: тысячи рублей.

Таблица 10. Показатели для расчёта финансовых коэффициентов.

№№ПоказательОписаниеСтр. балансаНа 01.01 2008На 01.01 2009На 31.12 20091текущие (оборотные) активы29019 566 39131 564 72929 593 1252краткосрочные обязательства610 + 6206 326 6008 280 4836 954 0313денежные средства260 + 2509 840 04720 333 03321 008 7044товарно-материальные запасы210367 912463 059378 6295собственный капитал49051 668 37656 480 57459 456 3066итог баланса300 = 70066 604 50370 732 83074 374 2377долгосрочные (внеоборотные) активы19047 038 11239 168 10144 781 1128выручка от реализацииОПУ 01062 588 16363 201 65261 223 5059стоимость продукцииОПУ 02054 510 95753 066 79553 710 36610прибыль операционнаяОПУ 060 + 070 + 080 + 090 + 1004 517 037-576 246-991 00511сальдо от внереализационной деятельностиОПУ 150 + 151 + 152-3 170 339-2 486 554-1 420 55112прибыль чистаяОПУ 1609 423 9047 072 0575 101 58313сумма активов190 + 29066 604 50370 732 83074 374 23714дебиторская задолженность230 + 2408 822 20310 541 5248 060 43515кредиторская задолженность590 + 69014 936 12714 252 25614 917 93116материальные запасы211304 192324 870308 89717товарные запасы2142 4362 2561 94518дивиденды по привилегированным акциям3,8809 *

-32,9124 *

10-319количество обыкновенных акций в обращении728 696 320728 696 32020рыночная стоимость одной акции0,2650,14021стоимость акционерного капитала2428,822428,8222стоимость привилегированных акций0,0025 *

-30,0025 *

10-323дивиденд на одну акцию2,9104 *

-3 2,4267 *

10-3

В таблице 11 приводятся рассчитанные значения финансовых коэффициентов.

Таблица 11. Расчет финансовых коэффициентов деятельности компании.

№№Формула расчетаНа 01.01 2008На 01.01 2009На 31.12 2009Нормативное знч.1. Показатели ликвидности13,093,814,26221,562,463,020,2 - 0,333,033,754,200,7 - 0,840,020,010,010,25 - 0,6513 239 79123 268 74722 639 094_______2. Показатели платежеспособности60,780,800,800,5 и более70,500,640,710,25 - 0,4812,5937,3938,760,6 - 0,890,910,690,75100,240,550,500,1110,090,310,250,53. Показатели рентабельности120,130,160,12130,07-0,01-0,02140,02-0,05-0,04150,150,110,08160,140,100,07170,480,220,17180,200,180,11190,180,130,094. Показатели деловой активности201,211,121,03211,331,611,37220,940,850,82236,363,112,912457,38117,43125,25257,096,007,602651,4560,8848,05274,194,434,102887,1082,3188,9429170,12136,49161,70302,152,672,2631205,75194,54198,20321,771,881,643325693,0128014,9231477,38340,010,010,015. Коэффициенты рыночной активности350,00840,00603631,5523,33370,0025 * 10-3тыс.р.0,0025 * 10-3тыс.р.3810600056000390,01100,0173404,115 * 10-104,757 * 10-10

Коэффициент текущей ликвидности (1) показывает, насколько успешна деятельность компании. Значение этого коэффициента «Ростелекома» во все отчётные периоды превышает нормативное значение. Следовательно, можно сказать, что деятельность компании успешна.

Коэффициент абсолютной ликвидности (2) показывает часть краткосрочных обязательств, которая может быть немедленно погашена. «Ростелеком» может погасить немедленно все свои обязательства.

Коэффициент отношения запасов к текущим активам (4) «Ростелекома» намного меньше нормативного значения. Это связано с незначительными товарно-материальными запасами компании относительно текущих активов. Это означает, что в условиях замедления оборачиваемости оборотных активов, обесценивания или потерь оборотных активов компания может оказаться в глубоком кризисе.

Коэффициент автономии (6) показывает долю собственных средств в структуре капитала. Собственные средства «Ростелекома» составляют примерно 80% от всего капитала.

Коэффициент доли денежных средств (7) «Ростелекома» превышает нормативной интервал. Это может плохо сказаться на финансовом состоянии компании в случае, например, обесценивания денег.

Коэффициент манёвренности (11) показывает, какая доля собственных средств находится в мобильной форме. Значения этих коэффициентов меньше нормативных. За 2008 года количество мобильных собственных средств резко возросло и приблизилось к нормативному значению, но за 2009 год количество снова снизилось.

Коэффициент валовой прибыли (12) показывает долю валовой прибыли (маржи или покрытия) в объеме продаж. У «Ростелекома» этот коэффициент находится в диапазоне от 12 до 16%. Причём за 2009 год он снизился.

Коэффициенты операционной прибыли (13) и рентабельности с учётом внереализационной деятельности (14) на начало и конец 2009 года имеют знак минус. Это связано с тем, что в 2008 и 2009 года «Ростелеком» нёс операционные убытки (расходы превышали доходы). Такое финансовое состояние связано с мировым экономическим кризисом (падением акций и отрицательной валютной разницей).

Не смотря на это, коэффициент рентабельности продаж (15) оставался положительным. Значит, что чистая прибыль падала, но оставалась положительным (оставалась прибылью, а не убытком).

Коэффициенты рентабельности активов (16-18) показывают, сколько единиц чистой прибыли получено предприятием на одну единицу активов. Коэффициент рентабельности собственного капитала (19) показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли заработала каждая денежная единица, вложенная собственниками предприятия.

Как видно, коэффициенты рентабельности с 15 по 19 постепенно снижаются, т.е. снижается рентабельность компании. Как уже говорилось, это связано с мировым кризисом и деятельностью конкурентов.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (20) показывает скорость оборачиваемости собственного капитала. Отношение выручки к собственному капиталу стремится к единице, что означает, что весь собственный капитал участвует в деятельности компании, и не требуется увеличение кредитных ресурсов.

Коэффициент оборачиваемости активов (22) показывает эффективность использования предприятием всех имеющихся ресурсов. Этот коэффициент «Ростелекома» достаточно велик, но упал за 2 года на 12% и составил в конце 2009 года 82%.

Коэффициент оборотов денежных средств (23) показывает количество оборотов, совершаемых денежными средствами предприятия за отчетный период. Показатель оборачиваемости денежных средств по дням (24) показывает, сколько в среднем времени (дней) совершается один оборот денежными средствами. Видно, что число оборотов с начала 2008 года упало в 2 раза.

В общем, по коэффициентам деловой активности «Ростелекома» можно сказать, что компания эффективно использует свои средства в деле, однако, эффективность упала за последние 2 года (2008 и 2009).

Номинальная стоимость акций «Ростелекома» составляет 0,0025 рублей. Она вычисляется путём деления уставного капитала компании на количество акций. Дивиденды по акциям на год устанавливаются Советом директоров в конце предыдущего отчётного периода.

Акции «Ростелекома» котируются на крупнейших рынках страны и мира, в том числе на Нью-Йоркской фондовой бирже. Цены на акции варьируются от 100 до 300 рублей. Наблюдаются как взлёты цен, так и падения.

Доходность одной акции (39) «Ростелекома» на конец 2009 года: 0,0173. Т.е. отношение дивидендов на 1 акцию к рыночной стоимости составило 0,0173.

5. Комплексный анализ деятельности ОАО «Ростелеком»

Наиболее существенное значение на скрытой стадии банкротства имеет своевременное обнаружение надвигающегося кризиса. Здесь применяются различные методы интегральной оценки, основанные на комплексном рассмотрении различных показателей. Комплексный анализ позволит проанализировать вероятность банкротства рассматриваемого предприятия.

В качестве основной рейтинговой оценки применим четырехфакторная R-модель Иркутской ГЭА.

= 8,38 K1 + K2 + 0,054 K3 + 0,63 K4, где

1 = оборотный капитал / актив;

K2 = чистая прибыль / собственный капитал;

K3 = выручка от реализации / актив;

K4 = чистая прибыль / интегральные затраты.

В таблице 12 представлены значения показателей для расчёта R-модели. Единица измерения: тыс. руб.

Таблица 12. Значения показателей для расчёта R-модели

01.01.200801.01.200931.12.2009Оборотный капитал13 239 79123 284 24622 639 094Актив66 604 50370 732 83074 374 237Чистая прибыль9 423 904 7 072 0575 101 583Собственный капитал51 668 37656 480 57459 456 306Выручка от реализации62 588 16363 201 65261 223 505Интегральные затраты54 510 95753 066 79553 710 366

В таблице 13 представлены рассчитанные значения коэффициентов на разные отчётные периоды.

Таблица 13. Рассчитанные значения коэффициентов R-модели

На 01.01.2008На 01.01.2009На 31.12.2009K10,19880,32920,3044K20,18240,12520,0858K30,93970,89350,8232K40,17290,13330,0950R2,00803,01612,7410стратегический анализ прибыль баланс

Вероятность банкротства определяется следующим образом в зависимости от значения показателя R-модели:

Меньше 0- максимальная вероятность банкротства (90% - 100%);

- 0,18- высокая вероятность банкротства (60% - 80%);

,18 - 0,32- средняя вероятность банкротства (35% - 50%);

,32 - 0,42- низкая вероятность банкротства (15% - 20%);

Больше 0,42- минимальная вероятность банкротства (до 10%).

Таким образом, во все отчётные года вероятность банкротства компании «Ростелеком» средняя (35% - 50%). За 2008 она «Ростелекома» уменьшилась, за 2009 - снова увеличилась.

Самый большой вклад в значение показателя R вносит оборотный капитал: чем он больше, тем больше R и тем меньше вероятность банкротства. Т.к. он значительно возрос за 2008 год, то и вероятность банкротства «Ростелекома» уменьшилась, однако, так и осталась средней.

Разработка антикризисной программы развития ОАО «Ростелеком».

Скрытая стадия банкротства, наблюдается за 1-1,5 года до наступления явной стадии. Внешне угроза банкротства никак не проявляется, основные финансовые показатели в норме, но надвигающийся кризис можно распознать с помощью специальных методов анализа. Если вовремя провести анализ, правильно оценить ситуацию, разработать и реализовать антикризисную программу, то предприятие может снова вернуться к нормальному состоянию.

Антикризисное управление, как всякое управление вообще, характеризуется определенными технологическими схемами управления. Но специфика антикризисного управления отражает и специфику его технологии. Здесь существенное влияние могут оказывать факторы дефицита времени, снижения управляемости, конфликтности интересов, высокой степени неопределенности и риска, сложного переплетения проблем, давления внешней среды, снижения конкурентоспособности, нарушения баланса власти.

Проведя анализ угроз и рисков, с которыми может столкнуться ОАО «Ростелеком», можно выделить следующие проблемы:

1.Усиление конкуренции на рынке дальней связи;

.Скудный ассортимент тарифов и тарифных опций для клиентов;

.Развитие и доступность сотовой связи;

.Развитие сети Интернет;

.Убытки, связанные с мировым кризисом.

Теперь, опираясь на проведённые исследования рынка и деятельности компании, сформулируем рекомендации по каждой проблеме.

5.1Управление финансовыми потоками

Анализ движения денежных потоков - это, по сути, определение моментов и величин притоков и оттоков денег. Основной целью анализа денежных потоков является, прежде всего, анализ финансовой устойчивости и доходности предприятия. Во многом темпы развития и финансовая устойчивости предприятия определяются тем, насколько притоки и оттоки денежных средств синхронизированы между собой во времени и по объемам, поскольку высокий уровень такой синхронизации позволяет пользоваться меньшими кредитами и эффективно использовать имеющиеся денежные средства, уменьшает объемы «упущенной выгоды» и т.п. Действительно, рациональное формирование денежных потоков способствует ритмичности операционного цикла предприятия и обеспечивает рост объемов производства и реализации продукции. Управление денежными потоками является важным фактором ускорения оборота капитала предприятия. Это происходит, во-первых, за счет сокращения продолжительности операционного цикла. Во-вторых, за счет более экономного использования собственных и как следствие, уменьшения потребности в заемных средствах. Поэтому эффективность работы предприятия в значительной степени зависит от организации системы управления денежными потоками.

Финансовый анализ деятельности показал, что «Ростелеком» достаточно успешно ведёт свой бизнес. Он финансово устойчив, в случае необходимости может в кратчайшие сроки погасить все свои обязательства.

При этом, у компании достаточно мало товарно-материальных запасов. Если затраты на хранение запасов не выше уровня инфляции, то рекомендуется увеличить их количество. Особенно это актуально на фоне начавшегося экономического кризиса. В этом случае обесценивание денежных средств и затраты на содержание излишних запасов будут некоторым образом компенсированы.

Доля денежных средств компании значительно выросла с начала 2008 г. (см. коэффициент 7 - доля денежных средств). Возможно, это связано с убытками «Ростелекома» от продаж ценных бумаг. Однако на фоне экономического кризиса и возможного обесценивания денег большое количество денежных средств не оправдано. Хранение денежных средств в иностранной валюте также может окончиться неудачно. Отрицательные курсовые разницы - одна из причин снижения прибыли компании. В связи с этим, рекомендуется вложить часть денежных средств в другие оборотные или необоротные активы. Например, на увеличении товарно-материальных запасов, рекламу, разработку новых тарифных планов, совершенствование качества услуг. Т.к. экономический кризис идёт на спад, возможно вложение денежных средств в акции и инвестирование инновационных проектов.

5.2Возможные направления реструктуризации бизнеса

Для повышения рентабельности компании рекомендуется направить денежные потоки на совершенствование основной деятельности компании, продолжение диверсификации бизнеса, на рекламу.

Существующие программы по реорганизации ОАО «Ростелеком» перспективны и современны. Присоединение компаний «Центртелеком», «Дальсвязь», «Северо-Западный Телеком» и др. значительно увеличат географию деятельности «Ростелекома». А в результате объединения с ЗАО «СкайЛинк» компания выйдет на рынок мобильной связи, что может значительно повлиять на увеличение прибыли. Не смотря на это, компании необходимо проводить политику, направленную на совершенствование имеющегося бизнеса.

Российское общество предпочитает сотовую связь фиксированной, потому что она всегда под рукой. Кроме того, операторы мобильной связи предлагают разнообразные выгодные тарифы, в том числе на звонки по межгороду и за рубеж. Опираясь на это, надо разработать серию тарифов для пользователей ОАО «Ростелеком»: пакеты бесплатных минут, безлимитные разговоры, тарифы без абонентской платы (с поминутной тарификацией), дешёвые тарифы на звонки по России (особенно в города-миллионеры), в страны СНГ (особенно на Украину и в Белоруссию) и др.

Также рекомендуется запустить ряд тарифных опций: выгодные звонки на «любимый» номер, скидки клиентам в день рождения, по праздникам (таким как Новый год, день Победы, 8 марта, 23 февраля и т.п.), скидки на звонки родителям/детям.

Рекомендуется увеличить число таксофонов по Москве и остальным городам России. При этом обеспечить простоту и доступность пользования ими, чтобы клиентам не приходилось идти в специальный магазин, покупать дорогую карточку, например, на 100 минут, если они хотя поговорить всего 5. Таксофоны должны принимать рублевые монеты (1, 2, 5, 10-рублёвого номинала), также принимать банкноты, должны выдавать сдачу. Необходимо предусмотреть возможность оплаты кредитной карточкой: клиент проводит карточкой по специальному разъёму, при этом на счёте блокируется определённая сумма (например, 1 рубль). После разговора клиент проводит карточкой ещё раз, и со счёта снимается остаток. Таким образом, если клиент откажется проводить карточкой ещё раз, счёт будет заблокирован. Также, договорившись с несколькими банками, можно организовать таксофон совместно с банкоматом.

Тарифы на звонки с таксофонов не должны сильно отличаться от обыкновенных тарифов. Цены должны быть максимально приближены к аналогичным ценам на услуги сотовой связи.

Рекомендуется открытие по городу небольших интернет-точек, похожих на таксофоны. Чтобы пользователи ноутбуков могли подключить свои устройства к международной сети. Оплата услуг при этом должна производиться аналогично оплате в таксофонах. Для обеспечения безопасности и целостности оборудования таких интернет-точек рекомендуется их размещение в вестибюлях метро, в торговых центрах, банках, ресторанах. Можно предоставить серию тарифов на такой доступ в Интернет: безлимитный доступ, пакеты трафика, выгодное посещение определённых сайтов (сайты электронной почты, поисковых систем, социальных сетей и т.п.). При этом скорость такого трафика будет намного выше, чем скорость при подключении к Интернету через мобильный телефон.

Кроме того, в местах отдыха по договорённости с владельцами можно устанавливать Wifi-точки доступа в Интернет. В этом случае не рекомендуется взимание платы непосредственно с клиентов. Следовательно, должна быть особая тарификации: невысокая скорость, отсутствие бонусов или предоставление бонусов за плату. Абонентскую плату будут оплачивать владельцы данных заведений. Пользователи ноутбуков или других мобильных устройств будут приходить в такие места, «форсировать» Интернет, пользоваться услугами данного места отдыха.

Всё вышесказанное необходимо подкрепить обширной рекламной компанией. Имя компании должно быть на слуху. Каждый потенциальный клиент должен быть в курсе, что почти в любой точке города он сможет воспользоваться услугами фиксированной связи или выйти в Интернет, и это будет выгоднее использования мобильного телефона.

В популярных журналах, в передачах по телевидению и радио нужно рассказать обществу, что фиксированная связь меньше вредит здоровью человека, чем сотовая. Ношение мобильного телефона пагубно сказывается на психике, сердечной и другой деятельности организма. Все подобного рода заявления, безусловно, необходимо подтверждать результатами исследований авторитетных институтов. Граждане должны понять, что нет необходимости всегда носить в кармане мобильный телефон, если они могут совершить звонок практически из любой точки города. Что не выгодно брать с собой мобильный телефон в командировку, если проще и дешевле позвонить домой из пункта назначения с таксофона.

Многие новые услуги в области телекоммуникаций появляются у «Ростелекома» позже, чем у конкурентов. Такая задержка может стоить больших убытков и потери части рынка. Поэтому необходимо усилить финансирование маркетинговых исследований и инновационных проектов. Необходимо регулярно производить опросы клиентов с целью выявления недочётов в работе компании, выслушивать и принимать к сведению пожелания. Также следует эффективнее проводить мониторинг отрасли, отслеживать новинки у конкурентов и перенимать опыт зарубежных коллег.

6.Сравнительный анализ полученных результатов

Проделанная работа показала, что ОАО «Ростелеком» достаточно успешно ведёт свою деятельность. Влияние компании, по-прежнему, огромное, акции котируются на мировых фондовых рынках и продолжают сохранять своё положение (рис. 3). Компания успешно проводит программы по диверсификации бизнеса с целью привлечения новых клиентов.

Рисунок 3. Динамика стоимости акций операторов связи на ММВБ

Не смотря на это, финансовое состояние компании «Ростелеком» за последние годы ухудшилось. Чистая прибыль упала на 46%, почти в 2 раза. Это было вызвано рядом факторов.

Не смотря на это, финансовое состояние компании «Ростелеком» за последние годы ухудшилось. Чистая прибыль упала на 46%, почти в 2 раза. Это было вызвано рядом факторов.

Во-первых, в конце 2008 г. начался мировой финансовый кризис, который стал причиной неудач компании на фондовом и валютном рынке. Также, в связи с кризисом, снизилось количество звонков по межгороду и за границу, что отразилось на выручке. В условиях кризисных явлений снижается экономическая активность населения и платежеспособность корпоративных клиентов. Как следствие, падает спрос, как на новые, так и на традиционные услуги связи.

Во-вторых, в последние годы в отрасли усилилась конкуренция. Несколько компаний, достроивших свои каналы дальней связи, отказались от аренды каналов «Ростелекома».

В-третьих, причиной является общественный выбор более современных видов связи - сотовой связи, Интернета.

В наше время трудно себе представить общество без телекоммуникаций. Люди становятся ближе, общаясь друг с другом по телефону. Системы управления большинства государств и компаний строится на телекоммуникациях. Фиксированная связь, мобильная, голосовые и видео-звонки, текстовые и мультимедийные сообщения - обычное дело в нашей повседневной жизни.

Как развивается связь сейчас? На что опираться телекоммуникационным компаниям? Если взглянуть на динамику проникновения телекоммуникационных технологий в России с 2001 по 2008 год (рис. 4), то сразу видны тенденции развития сотовой связи, Интернета.

Рисунок 4. Уровень проникновения ТК-технологий в России

Количество пользователей фиксированной связи несильно изменилось. После 2007 года (на рисунке не показано) уровень проникновения Интернета приблизился, а в некоторых регионах обогнал фиксированную связь. В наше время существуют семьи, в квартирах которых отсутствует стационарные телефоны - их заменяют мобильные и Интернет. Кроме того, доступ к международной сети стал доступен во многих местах отдыха: торговых центрах, кафе и т.д.

Таким образом, руководство «Ростелекома» должно обращать особое внимание на конкуренцию в области Интернета и сотовой связи. Необходимо усовершенствовать тарифную базу компании, разработать серию тарифных опций и различных услуг для удержания нынешних клиентов и привлечения новых. Больше внимания следует уделить рекламе, особенно в регионах. У «Ростелекома» огромные ресурсы и потенциал, которые следует использовать для развития инновационных проектов. Необходимо продолжать вести переговоры по поводу объединения с ЗАО «СкайЛинк». Это объединение откроет для компании доступ к рынку мобильной связи и широкополосного Интернета, и тогда «Ростелеком» будет иметь перед собой широкий спектр вариантов развития.

В рамках предлагаемой антикризисной программы также было сформулировано несколько рекомендаций по управлению финансовыми потоками. Было предложено увеличить количество товарно-материальных запасов компании и снизить долю денежных средств (за 2008 год их объём увеличился в 3 раза), направив их в инвестиционные проекты, на разработку новых тарифных планов, рекламу и др.

Список источников

1.Википедия - свободная энциклопедия. [#"justify">.ИнформационныйканалSubscribe.Ru. - [#"justify">.ОАО «Арктел». [#"justify">.ОАО «Мобильные Телесистемы». [#"justify">.ОАО «Ростелеком» - национальная телекоммуникационная компания России. [#"justify">.Телекоммуникационная карта России - 2009. Аналитический обзор «РосБизнесКонсалтинг». - [#"justify">.Финам.ру - рынок ценных бумаг, информация и аналитика. [#"justify">.Финансовый директор. Практический журнал по управлению финансами. [#"justify">.Яндекс. Новости: Экономика. [#"justify">.Бухгалтерский баланс ОАО «Ростелеком» на 31.12.2009.

.Отчёт о прибылях и убытках ОАО «Ростелеком» за 12 месяцев 2008 г.

.Отчёт о прибылях и убытках ОАО «Ростелеком» за 12 месяцев 2009 г.

.Пояснительная записка к бухгалтерской отчетности ОАО «Ростелеком» за 2008 год.

.Пояснительная записка к бухгалтерской отчетности ОАО «Ростелеком» за 2009 год.

Антикризисное управление предприятием ОАО «РОСТЕЛЕКОМ» 1.Введение Процесс применения

Больше работ по теме: