Антикризисное управление финансами
КТЛ=IIA/[YIП-(640+650+660)]
; КОС=[IYП-IA]/IIA ; КУП=[К1Ф+У(К1Ф-К1Н)/Т]/К1НОРМ. IIA-итог раздела 2
актива баланса YIП- итог раздела 4
пассива баланса 640,650,660-
соответствующие строки баланса IA- итог раздела 1
актива баланса У-период утраты
платежеспособности =3 К1Ф,К1Н-
значение КТЛ в конце и начале периода Т-продолжительность
отчетного периода в месяцах К1НОРМ=2 Показатели Обозначение Вар. №2 Нормативное значение Коэффициент
текущей ликвидности КТЛ 2,88 >2 Коэффициент
обеспеченности собственными средствами КОСС 0,67 >0,1 Коэффициент утраты
платежеспособности КУП 1,56 Полученное значение КТЛ
показывает, что оборотные средства предприятия обеспечивают покрытие срочных
обязательств фирмы выше нормативного значения на 0,88 , что характеризует ее
устойчивое финансовое положение. КОСС =0,67
показывает, что предприятие эффективно использует в своей деятельности
собственные средства. Так как полученные значения КТЛ и КОСС больше
нормативных необходимо рассчитать коэффициент
утраты платежеспособности КУП=1,56,следовательно структура баланса
удовлетворительна и управление предприятием за отчетный период эффективно. Прогноз вероятности банкротства
предприятия произведем на основе двух и пяти факторной модели. Использование
этих моделей зависит от того, на сколько точный прогноз необходим. Z=-0.3877+(-1.0736)* КТЛ+0.579*уд.вес заемных средств
в пассивах Z- надежность, степень отдаленности
от банкротства При данной структуре баланса значение
Z=-3,48 показывает, что вероятность банкротства очень мала. Пятифакторная модель: Z=1.2*X1+1.4*X2+3.3*X3+0.6*X4+0.999X5=6558,63 X1=СОС/активы X2=ЧП/активы X3=НРЭИ/активы X4=УК/ЗС X5=УК Состояние предприятия стабильно,
банкротство возможно только при возникновении форс-мажорных обстоятельств. Установление
неудовлетворительной структуры баланса и переход баланса из
неудовлетворительного состояния в удовлетворительное. Рассмотрим комплекс мероприятий, которые приведут к ухудшению
структуры баланса. Полученные данные позволят в дальнейшем избежать действий
способных привести к негативным изменениям структуры баланса. а)первоначальный баланс (неудовлетворительная структура) Актив Пассив Внеоборотные
активы О Источники
собственных средств СС Оборотные активы ОС Краткосрочные
пассивы КЗ б)откорректированный баланс (политика №1) Пассив Внеоборотные
активы О- Источники
собственных средств СС Оборотные активы ОС+-X Краткосрочные
пассивы КЗ-X в)откорректированный баланс (политика №1) Актив Пассив Внеоборотные
активы О Источники
собственных средств СС+Y Оборотные активы ОС+Y-X Краткосрочные
пассивы КЗ-X г)откорректированный баланс (политика №1) Актив Пассив Внеоборотные
активы О+Y-X Источники
собственных средств СС+Y Оборотные активы ОС Краткосрочные
пассивы КЗ-X Из таблиц Приложения выбираем значения
соответствующих политик. Политика №1 Выбираем значения b, X, ОС при которых КТЛ и КОСС
наиболее приближены к нормативным. КТЛ =2и КОС=0,518 Откорректируем баланс: - увеличим внеоборотные активы - изменим оборотные активы - краткосрочные пассивы
Прогнозирование возможного банкротства
предприятия.
Двухфакторная модель:
Актив
Баланс имеет вид:
Политика №1
Актив
Обозначение
Код строки
Отчетная дата
неудовлетворительная
удовлетворительна
1.Внеоборотные активы
О
190
11313145
12702414
2.Оборотные активы
ОС
290
4538519
3149250
1.Запасы и затраты
З
210
3655659
2519400
2.Дебиторская задолженность
ДЗ
240
851680
607805
3.Денежные средства и прочие активы
ДС
260
31180
22045
БАЛАНС
А
399
15908289
15908289
Пассив
Обозначение
Код строки
Отчетная дата
неудовлетворительная
удовлетворительна
4. Капитал и резервы
СС
490
14333664
14333664
5.Долгосрочные пассивы
ДКЗ
590
-
-
6.Краткосрочные пассивы
ККЗ
690
1574625
1574626
1.Заемные средства
ЗС
610
-
-
2.Кредиторская задолженность
КЗ
620
1574625
1574626
3.Резервы предстоящих расходов
Р
660
-
-
БАЛАНС
П
699
15908289
15908290
Политика №2
Выбираем значения Y, X, b при которых КТЛ и КОСС наиболее приближены к нормативным. КТЛ =2 и КОС=0,518
Откорректируем баланс:
- увеличим внеоборотные активы
- изменим оборотные активы
- краткосрочные пассивы
Актив
Обозначение
Код строки
Отчетная дата
неудовлетворительная
удовлетворительна
1.Внеоборотные активы
О
190
11313145
12702414
2.Оборотные активы
ОС
290
4538519
1759981
1.Запасы и затраты
З
210
3655659
1407985
2.Дебиторская задолженность
ДЗ
240
851680
334396
3.Денежные средства и прочие активы
ДС
260
31180
175998
БАЛАНС
А
399
15908289
16380774
Пассив
Обозначение
Код строки
Отчетная дата
неудовлетворительная
удовлетворительна
4. Капитал и резервы
СС
490
14333664
12944395
5.Долгосрочные пассивы
ДКЗ
590
-
-
6.Краткосрочные пассивы
ККЗ
690
1574625
1574626
1.Заемные средства
ЗС
610
-
-
2.Кредиторская задолженность
КЗ
620
1574625
1574626
3.Резервы предстоящих расходов
Р
660
-
-
БАЛАНС
П
699
15908289
16380774
Политика №3
Откорректируем баланс:
- увеличим внеоборотные активы
- изменим оборотные активы
-краткосрочные пассивы
Актив
Обозначение
Код строки
Отчетная дата
неудовлетворительная
удовлетворительна
1.Внеоборотные активы
О
190
11313145
9831198
2.Оборотные активы
ОС
290
4538519
4538519
1.Запасы и затраты
З
210
3655659
3655659
2.Дебиторская задолженность
ДЗ
240
851680
851680
3.Денежные средства и прочие активы
ДС
260
31180
31180
БАЛАНС
А
399
15908289
14426342
Пассив
Обозначение
Код строки
Отчетная дата
неудовлетворительная
удовлетворительна
4. Капитал и резервы
СС
490
14333664
12851717
5.Долгосрочные пассивы
ДКЗ
590
-
-
6.Краткосрочные пассивы
ККЗ
690
1574625
1574626
1.Заемные средства
ЗС
610
-
-
2.Кредиторская задолженность
КЗ
620
1574625
1574626
3.Резервы предстоящих расходов
Р
660
-
-
БАЛАНС
П
699
15908289
14426542
Общий вывод по всем политикам:
По предложенной методике изменение структуры баланса и на основании предложенных расчетов. Сравнив полученные данные для реструктуризации баланса выбираем Политика №3 т.к. при данной политике рентабельность СС наиболее высокая, хотя прибыль не существенно меньше, чем при двух других политиках.
Рассмотрим взаимосвязь выручки от реализации продукции и структуры баланса в предыдущем и последующем периодах:
Взаимосвязь между выручкой от реализации
продукции и прогнозируемыми затратами приближенно остальные виды прибыли
являются производными и определяются:
(ВД-ВР)-
сальдо доходов и расходов от внереализационной операции
(ОД-ОР)- сальдо доходов и расходов от прочей реализации
ККЗ’- прогнозируемая суммарная оплата за использование кредита.
При выборе
варианта политики учитывается структура баланса по объему основных и оборотных
средств и их соотношения влияют на объем получаемой предприятием прибыли и
рентабельность работы предприятия.
НП- ставка налога на прибыль
Планируемые показатели рентабельности определяются
R-планируемая
рентабельность активов, собственных средств, реализованной продукции, товарной
продукции.
Изменив структуру баланса рассчитаем величины выручки от реализации, себестоимость и рентабельность, и сравним с полученными данными.
Параметры
п №1
п №2
п №3
В'
2452364
2452364
2458386
С'
2849997
2849997
2856995
БП'
-43098
-43098
94590
П'
66896
66896
66213
Rcc
-0,00049
-0,00049
-0,00049
Rcc'
0,0066
0,0066
0,0073
Rp'
0,04
0,04
0,04
Ra'
0,006
0,006
0,0065
Rтп'
0,033
0,033
0,033
Изменение структуры баланса привело к улучшению его экономических показателей:
-появилась прибыль
-предприятие стало рентабельным
Выводы.
Проведя финансовый анализ фирмы можно сделать следующие выводы:
• рассчитанное значение Ктл превышает нормативное. Из этого следует, что предприятие имеет собственных оборотных средств в 2,88 раза больше, чем его краткосрочные пассивы, в данном случае это кредиторская задолженность. Это преимущество оборотных активов получено за счет запасов и затрат, т.е. это активы относящиеся к 2 и 3 степени ликвидности. Для более точного анализа можно использовать коэффициент абсолютной ликвидности равный отношению денежных средств к краткосрочным обязательствам. В данном случае его значение = 0,09 ( нормативное 0,2). Следовательно высокое значение Ктл не отражает полное представление о ликвидности фирмы, а Кал показывает, что величина денежных средств явно недостаточна для покрытия кредиторской задолженности.
• значение Косс также получилось больше нормативного. Это показывает, что у фирмы еще не полностью израсходованы начальный капитал и резервы, а также видно, что фирма эффективно использует собственные средства. В предприятие с высокой долей собственного капитала кредиторы вкладывают свои средства более охотно, поскольку оно с большей вероятностью может погасить свои долги за счет собственных средств.
• Куп = 1,56 показывает, что управление предприятием в данном периоде достаточно эффективно.
Во второй части курсовой работы был проведен ряд мер по изменению структуры баланса с целью приближения значений Ктл и Косс нормативным.
Политика № 1
Увеличились внеоборотные активы за счет уменьшения оборотных активов. У фирмы появилась прибыль, но кредиторская задолженность не уменьшилась. Так же стали рентабельны собственные средства, активы фирмы. Но увеличение внеоборотных активов отвлекает денежные средства, а так же увеличивается расход на содержание имущества. Поэтому денежные средства в данном случае эффективно вкладывать в высоко ликвидные ценные бумаги.
Политика № 2
В этом случае увеличен размер внеоборотных активов, а оборотные активы уменьшились в 2,6 раза. В пассиве уменьшилась величина капитала и резервов. Показатели прибыли и рентабельности такие же как и в политике № 1. При применении данной политики резко снижается величина дебиторской задолженности, денежных средств и запасов, а величина кредиторской задолженности осталась без изменений.
Политика № 3
Уменьшена величина внеоборотных активов и капитала. Рентабельность собственных средств и актива наиболее высокая по сравнению с политикой № 1и №2, хотя прибыль меньше.
Таким образом после анализа всех трех политик реструктуризации баланса наиболее эффективной оказалась политика № 3. Такой выбор сделан на основе анализа прибыли и рентабельности фирмы, так как значения Ктл и Косс остались без изменений по сравнению с первоначальными.
Больше работ по теме:
Предмет: Финансы, деньги, кредит
Тип работы: Не выбран
Новости образования
КОНТАКТНЫЙ EMAIL: [email protected]
Скачать реферат © 2017 | Пользовательское соглашение
ПРОФЕССИОНАЛЬНАЯ ПОМОЩЬ СТУДЕНТАМ