Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

 

Введение

Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия имеет огромное значение, т.к. эти данные используются для разработки финансовой политики предприятия. Анализ опирается на показатели квартальной и годовой бухгалтерской отчетности.

Актуальность данной темы состоит в том, что для успешной работы любого предприятия в современных условиях очень важна способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе и поддерживать свою платежеспособность, а для этого необходимо заблаговременно давать оценку финансового состояния. Актуальность и практическая значимость анализа ликвидности и платежеспособности предприятия обусловлена рядом причин: во-первых, в настоящее время, в российской экономике ключевой проблемой является кризис неплатежей, и добрую половину российских предприятий следовало уже давно объявить банкротами, а полученные средства перераспределить в пользу эффективных производств, что, несомненно, способствовало бы оздоровлению российского рынка; во-вторых, в условиях массовой неплатежеспособности российских хозяйствующих субъектов особое значение приобретают меры по предотвращению кризисных ситуаций, а также мероприятия, направленные на восстановление ликвидности и платежеспособности предприятия и стабилизацию его финансового состояния.

Платёжеспособность в целом характеризует финансовое состояние предприятия, позволяющее ему выполнять свои денежные обязательства. От финансового состояния предприятия зависит во многом успех его деятельности. Поэтому анализу платёжеспособности и ликвидности предприятия уделяется много внимания.

На основе данных итогового анализа финансового состояния осуществляется выработка почти всех направлений финансовой политики предприятия, и оттого, насколько качественно он проведен, зависит эффективность принимаемых управленческих решений. Его качество зависит от применяемой методики, достоверности данных бухгалтерской отчетности, а так же от компетентности лица, принимающего управленческое решение в области финансовой политики.

Целью данной работы является сравнение ликвидности и платежеспособности компании ОАО «Магнит» и аналогичной компания в отрасли ОАО «ДИКСИ Групп» с помощью методов анализа ликвидности и платежеспособности предприятия и оценки полученных данных на основе проведенного сравнительного анализа.

Для достижения поставленной цели необходимо поставить задачи и проанализировать их. К теоретическим задачам можно отнести рассмотрение теоретических аспектов анализа платежеспособности предприятия и ликвидности предприятия. К практическим, рассмотрение и сравнение особенностей ликвидности и платежеспособности анализируемых предприятий.

Объектами исследования данной курсовой работы являются предприятия ОАО «Магнит» и ОАО «ДИКСИ Групп». Предметом исследования - ликвидность а и платежеспособность сравниваемых компаний.

Методологической базой при написании курсовой работы послужили правовые нормативные акты, публикации в периодической печати, специальная и учебная литература по финансовому анализу и бухгалтерскому учету. Анализ ликвидности и платежеспособности проводился по следующим направлениям: анализ абсолютных показателей, коэффициентный анализ комплексная оценка по интегральным методам.

Структурно курсовая работа состоит из введения, глав, заключения, списка использованной литературы и приложений.

Первая глава раскрывает теоретические аспекты анализа платежеспособности предприятия. Вторая глава посвящена анализу ликвидности и платежеспособности ОАО «Магнит» и ОАО «ДИКСИ Групп». В заключении приводится сравнение ликвидности и платежеспособности двух сравниваемых компаний.

1. Теоретические основы проведения анализа ликвидности и платежеспособности предприятия

.1 Понятие ликвидности и платежеспособности предприятия

Одним из индикаторов финансового положения предприятия является его платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства. Различают текущую платежеспособность, которая сложилась на текущий момент времени, и перспективную платежеспособность, которая ожидается в краткосрочной, среднесрочной и долгосрочной перспективе.

Текущая (техническая) платежеспособность означает наличие в достаточном объеме денежных средств и их эквивалентов для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Отсюда основными индикаторами текущей платежеспособности является наличие достаточной суммы денежных средств и отсутствие у предприятия просроченные Долговых обязательств.

Перспективная платежеспособность обеспечивается согласованностью обязательств и платежных средств в течение прогнозного периода, которая в свою очередь зависит от состава, объемов и степени ликвидности текущих активов, а также от объемов, состава и скорости созревания текущих обязательств к погашению.

При внутреннем анализе платежеспособность прогнозируется на основании изучения денежных потоков. Внешний анализ платежеспособности осуществляется, как правило, на основе изучения показателей ликвидности.

В экономической литературе принято различать ликвидность активов, ликвидность баланса и ликвидность предприятия.

Под ликвидностью актива понимается способность его трансформации в денежные средства, а степень ликвидности актива определяется промежутком времени, необходимом для его превращения в денежную форму. Чем меньше требуется времени для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность.

Ликвидность баланса - возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее - это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Качественное отличие этого понятия от ликвидности активов в том, что ликвидность баланса отражает меру согласованности объемов и ликвидности активов с размерами и сроками погашения обязательств, в то время как ликвидность активов определяется безотносительно к пассиву баланса,

Ликвидность предприятия - более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности. Поэтому оценивая ликвидность предприятия надо учитывать его финансовую гибкость, т.е. способность занимать средства из разных источников, увеличивать акционерный капитал, продавать активы, быстро реагировать на конъюнктуру рынка и т.д.

Таким образом, понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность предприятия. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем, и наоборот.

1.2 Анализ ликвидности по абсолютным показателям

Сопоставление активов и пассивов по отдельным группам.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности (табл.1), с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

Первая группа (A1) включает в себя абсолютно ликвидные активы, такие как денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения.

Ко второй группе (А2) относятся быстро реализуемые активы: товары отгруженные, дебиторская задолженность со сроком погашения до 12 месяцев и НДС по приобретенным ценностям. Ликвидность этой группы оборотных активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов и др.

Третья группа (А3) - это медленно реализуемые активы (производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция, товары), для трансформации которых в денежную наличность понадобится значительно больший срок.

Четвертая группа (А4) - это труднореализуемые активы, куда входят основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев.

Соответственно на группы разбиваются и обязательства предприятия:

П1 - наиболее срочные обязательства, которые должны быть погашены в течение текущего месяца (кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили);

П2 - среднесрочные обязательства со сроком погашения до одного года (краткосрочные кредиты банка);

П3 - долгосрочные обязательства (долгосрочные кредиты банка и займы);

П4 - собственный (акционерный) капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия;

Таблица 1. Группировка активов и пассивов баланса, условие абсолютной ликвидности

Группы активовФормулы расчетаГруппы пассивов (обязательств)Формулы расчетаУсловие абсолютной ликвидностиA1Наиболее ликвидные Денежные средства + краткосрочные финансовые вложенияП1Наиболее срочные Кредиторская задолженностьА1³П1A2Быстро реализуемые Краткосрочная дебиторская задолженностьП2Кратко срочные Итого краткосрочные обязательства - Кредиторская задолженность -Доходы будущих периодов А2³П2A3Медленно реализуемые Запасы + Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям + Прочие оборотные активыП3Долгосрочные Итого долгосрочные обязательства А3³П3A4Трудно реализуемые Итого внеоборотные активы + Долгосрочная дебиторская задолженностьП4Постоянные Итого капитал и резервы + Доходы будущих периодов А4?П4

Баланс считается абсолютно ликвидным, если: А1? П1; А2? П2;А3 ?П3;А4 ?П4.

Если одно или несколько неравенств имеют противоположный знак согласно условию абсолютной ликвидности, то ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной ликвидности и считается нарушенной.

Текущая и перспективная ликвидность характеризует платежеспособность компании в ближайший и будущий период времени. Если все значения, полученные по соотношениям текущей и перспективной ликвидности положительные, то компания платежеспособна как в ближайший период, так и в будущем.

Таблица 2. Оценка и анализ по показателям текущей и перспективной ликвидности

ПоказательФормула расчета2010г., тыс. руб.2011г., тыс. руб.Изменение показателя, тыс. руб.текущая ликвидность(А1 + А2) - (П1 + П2)2 313 65410 340 0308 026 376перспективная ликвидностьА3 - П3-21 330 197-31 782 824-10 452 627Общий комментарийтекущая ликвидностьВ краткосрочной перспективе компания ликвидна и имеет положительную динамику.перспективная ликвидностьВ долгосрочной перспективе компании грозит потеря ликвидности и динамика этого процесса отрицательная. Необходимо следить за долгосрочными заимствованиями, хотя они являются для компании более выгодными и более дешевыми, чем краткосрочные.

Общий коэффициент платежеспособности показывает возможность компании погасить свою задолженность по обязательствам в срок или по истечении установленного срока. Следует учитывать, что данный показатель рассчитывается по данным трех основных групп активов и пассивов и показывает усредненный (общий) результат.

Общий коэффициент платежеспособности определяется по формуле:

Кобщ = d1*K1+d2*K2+d3*K3

где d1,d2,d3 - удельный вес обязательств каждой группы в общей сумме обязательств,

=П1/?П; d2=П2/?П; d3=П3/?П;

П1, П2, П3 - группы по пассивам (обязательствам) баланса;

К1, К2, К3 - промежуточные коэффициенты ликвидности;

?П=П1+П2+П3.

Если Kобщ>1, то компания может считаться платежеспособной, так как имеет возможность погасить свою задолженность по обязательствам.

1.3 Коэффициентный анализ ликвидности (анализ относительных показателей)

Коэффициенты ликвидности представляют собой относительные показатели, используемые для оценки возможности погашения текущих обязательств за счёт имеющихся текущих оборотных активов. Как правило, при коэффициентном анализе производится относительное сравнение величины текущих обязательств компании и ее оборотных средств, которые должны обеспечить погашение этих обязательств. [17, 27-28] Значения показателей по коэффициентам ликвидности чаще всего сравниваются с аналогичными значениями в динамике, или со среднеотраслевыми значениями данных коэффициентов для компаний данной отрасли и страны, или с аналогичными значениями данных коэффициентов ведущих компаний отрасли и пр. Нормативное значение коэффициентов ликвидности зависит от действия многих факторов, таких как: размер компании и объем его деятельности, длительности производственного цикла, времени, необходимого для возобновления запасов материалов, сезонности работы компании, общей экономической конъюнктуры и пр. Для приближенного анализа полученных значений по коэффициентам ликвидности используется в качестве норматива условный ориентир в виде обобщенных данных.

Коэффициенты, используемые для анализа показателей ликвидности, можно условно разделить на три группы: основные коэффициенты, структурные коэффициенты (анализ структуры баланса) и коэффициенты долга (задолженности).

Собственные оборотные средства СОС, чистый оборотный капитал NWC (Net working capital; другие названия: чистые оборотные средства; величина собственных оборотных средств или рабочий капитал) показывает, какая часть оборотных активов компании финансируется за счет собственного капитала и долгосрочных заемных ресурсов. Название СОС используется российскими аналитиками, а NWC - зарубежными аналитиками. Превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами означает, что компания не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет резервы для расширения деятельности. Наличие собственных оборотных средств может быть определено несколькими вариантами расчетов. При первом варианте расчета наличие собственных оборотных средств определяется как разность между суммой источников собственных средств и величиной внеоборотных активов:

СОС = СК - ВА,

где СК - собственные средства;

ВА - внеоборотные активы.

Второй вариант расчета заключается в том, что наличие собственных оборотных средств определяется как разность между суммой собственных и долгосрочных заемных средств и величиной внеоборотных активов:

СОС = СК + ДО - ВА,

где ДО - долгосрочные обязательства.

Третий вариант расчета определяется как разность между величиной оборотных активов и величиной краткосрочной задолженности:

СОС = ОА - КО,

где ОА - оборотные активы;

КО - краткосрочные обязательства.

С помощью второго и третьего вариантов расчетов получают одно и то же значение, которое учитывает в СОС долгосрочные обязательства, а первый вариант расчета СОС не учитывает ДО, поэтому получается значение меньше по величине. Как правило, используют в качестве расчета СОС третий вариант.

·Чистые активы (net assets или net worth) - ключевой показатель деятельности любой компании, это величина, определяемая путем вычитания из суммы активов, суммы ее обязательств. Порядок расчета чистых активов для российских акционерных обществ утвержден Приказом Минфина РФ и Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 29 января 2003 г. N 10н.

Таблица 3. Основные коэффициенты, характеризующие ликвидность компании

Наименование коэффициентаФормулы расчетаОриентир для норматива*CaRкоэффициент абсолютной ликвидности (Денежные средства и денежные эквиваленты+Финансовые вложения) / (Итого краткосрочные обязательства- Доходы будущих периодов)?0,2QR коэффициент промежуточного покрытия (Краткосрочная дебиторская задолженность + Денежные средства и денежные эквиваленты + Финансовые вложения)/(Итого краткосрочные обязательства- Доходы будущих периодов) 0,7-0,8 (допустимое значение 0,3-1) CR коэффициент текущей платежеспособности (Оборотные активы - Долгосрочная дебиторская задолженность)/(Итого краткосрочные обязательства- Доходы будущих периодов)?1,5-2NWC (СОС)чистый оборотный капитал, собственные оборотные средства Итого оборотные активы -Долгосрочная дебиторская задолженность - Итого краткосрочные обязательства + Доходы будущих периодов = Итого капитал и резервы + Доходы будущих периодов + Итого долгосрочные обязательства - Итого внеоборотные активы - Долгосрочная дебиторская задолженностьположительное значение WC чистый рабочий капитал (Оборотные активы - Долгосрочная дебиторская задолженность) - (Итого краткосрочные обязательства - Доходы будущих периодов - Краткосрочные заемные средства)положительное значение NA чистые активы Баланс - Итого долгосрочные обязательства - Итого краткосрочные обязательства + Доходы будущих периодов положительное значение, ³ уставный капитал

В данной таблице и в последующих материалах Пособия условный ориентир для норматива представлен в виде обобщенного значения для данного показателя.

.4 Интегральные методы оценки платежеспособности

Среди интегральных методов оценки и анализа платежеспособности компании наиболее применимым является модель оценки платежеспособности Ж. Конана и М. Голдера. Французские экономисты Ж. Конан и М. Голдер, используяметод Альтмана, построили модель для оценки платежеспособности компании, в которой используется пять факторов, представляющих собой относительные показатели. Используемые в модели факторы и формулы для их расчета приведены в таблице 4.

Таблица 4. Формулы расчета платежеспособности по модели Ж. Конана и М. Голдера

ПоказателиФормула для расчетаХ1отношение денежных средств и дебиторской задолженности к валюте баланса(Денежные средства + Краткосрочная дебиторская задолженность)/БалансХ2отношение собственного капитала и долгосрочных пассивов к валюте баланса (Итого капитал и резервы + Доходы будущих периодов + Итого долгосрочные обязательства)/БалансХ3отношение расходов по обслуживанию займов (или цена заемного капитала) к выручке от реализации (после налогообложения)ABS(Проценты к уплате)/ВыручкаХ4отношение расходов на оплату труда к чистой прибыли компании ABS(Платежи в связи с оплатой труда работников по отчетности ОДДС)/Чистая прибыльХ5отношение прибыли до выплаты процентов и налогов (балансовая прибыль) к заемному капиталу (Прибыль до выплаты налогов +ABS(Проценты к уплате))/(Итого краткосрочные обязательства + Итого долгосрочные обязательства - Доходы будущих периодов).ZИнтегральная оценка по модели Z = -0,16Х1 - 0,22Х2 + 0,87Х3 + 0,10Х4 - 0,24Х5Вероятность задержки платежей, % Определяется по специальной шкале

В уравнении Ж.Конана и М.Голдера доминирующая роль отведена фактору Х3 (отношения финансовых издержек к выручке от реализации) по сравнению с другими четырьмя коэффициентами. Фактически влияние этого фактора превышает совокупное влияние всех остальных.

1.5 Краткая характеристика сравниваемых предприятий одной отрасли

Характеристика ОАО «Магнит».

Сеть магазинов «Магнит» - ведущая розничная сеть по торговле продуктами питания в России.

Розничная сеть «Магнит» работает для повышения благосостояния своих клиентов, предлагая им качественные товары повседневного спроса по доступным ценам. Компания ориентирована на покупателей с различным уровнем доходов и поэтому ведет свою деятельность в четырех форматах: магазин «у дома», гипермаркет, магазин «Магнит Семейный» и магазин косметики.

«Магнит» является лидером по количеству продовольственных магазинов и территории их размещения. На 30 июня 2013 года сеть компании включала 7 416 магазинов, из них: 6 552 магазина в формате «магазин у дома», 138 гипермаркета, 26 магазинов «Магнит Семейный» и 700 магазинов «Магнит Косметик».

Магазины розничной сети «Магнит» расположены в 1 713 населенных пунктах Российской Федерации. Зона покрытия магазинов занимает огромную территорию, которая растянулась с запада на восток от Пскова до Нижневартовска, а с севера на юг от Архангельска до Владикавказа. Большинство магазинов расположено в Южном, Северо-Кавказском, Центральном и Приволжском Федеральных округах. Также магазины «Магнит» находятся в Северо-Западном, Уральском и Сибирском округах. Магазины розничной сети «Магнит» открываются как в крупных городах, так и в небольших населенных пунктах. Около двух третей магазинов компании работает в городах с населением менее 500 000 человек.

Сеть «Магнит» является ведущей розничной компанией по объему продаж в России. Выручка компании за 2012 год составила 448,661.13 миллионов рублей.

Кроме того, розничная сеть «Магнит» является одним из крупнейших работодателей в России. На сегодняшний день общая численность сотрудников компании превышает 200 000 человек. Компании неоднократно присуждалось звание «Привлекательный работодатель года».

Таблица 5.Основные экономические показатели

Наименование показателя2012 г.2011 г.2010 г.Итог по разделу I 57 759 34753 485 90031 320 219Итого по разделу II10 663 2746 267 8122 135 348Итого по разделу III47 377 70343 867 66427 776 639Итого по разделу IV15 337 04515 849 4295 645 342Итого по разделу V5 707 87336 61933 586БАЛАНС68 422 62159 753 71233 455 567Выручка309 230274 802227 266Прибыль (убыток) от продаж21 402102 83684 576Прибыль (убыток) до налогооблажения7 980 3762 156 067752 922Чистая прибыль (убыток)7 737 4042 165 022598 225

Из данных таблицы видно, что на протяжении всего периода наблюдается устойчивый рост баланса ОАО «Магнит», что показывает увеличение стоимости имущества и источников его финансирования, компания расширяется. Устойчивый рост внеоборотных активов указывает на приобретение имущества и осуществление инвестиций. Аналогичная ситуация и с оборотными активами, которые увеличиваются с 2010 г.

Положительная динамика видна и в отношении собственного капитала, что способствует росту финансовой устойчивости ОАО «Магнит».

Растет также и заемный капитал. Однако можно заметить, что в нем преобладают долгосрочные заимствования, что характеризует улучшение структуры баланса и уменьшение риска утраты финансовой устойчивости.

Все показатели прибыли выросли, кроме «Прибыль (убыток) от продаж», снижение которой вызвано ростом управленческих расходов. Соотношение темпов роста показывает хороший результат работы.

По данным расчетом видно, что с 2009 года наблюдается устойчивый рост выручки от продаж. Наибольший ее рост приходится на 2011 год, что составила в абсолютном выражении 47536 тыс. руб. по сравнению с 2010г, или увеличение на 20%. В 2012 году происходит небольшой спад этой динамики на 8,4% (в 2012 г. рост - +12,5%, а в 2011 - +20,9%), это может быть связано с снижением объема продаж. В целом можно сказать, что увеличение темпов роста выручки от продаж в динамике является положительным моментом для данного предприятия.

Прибыль от продаж в отчетном периоде значительно снизилась (примерно на 80%) по сравнению с 2011 годом, что в свою очередь может быть связано с увеличением затрат на 1 рубль проданной продукции и увеличением коммерческих расходов.

Чистая прибыль, как видно из таблицы, увеличилась за последние три года и последнее в увеличение составило более 100% по сравнению с 2011г, что безусловно является положительным моментом. На этот рост повлияло увеличение выручки и некоторое снижение себестоимости продаж.

В целом на основе рассмотренных показателей, можно предварительно сделать вывод об устойчивом финансовом положении компании. Однако более точные выводы требуют дальнейшего анализа.

Характеристика ОАО «ДИКСИ Групп»

Группа Компаний "ДИКСИ" - одна из ведущих российских компаний, занимающихся розничной торговлей продуктами питания и товарами повседневного спроса. Компания специализируется на развитии универсальных розничных магазинов формата "магазин у дома" в Москве, Санкт-Петербурге и в трех федеральных округах Российской Федерации: Центральном, Северо-Западном и Уральском, а также в Калининградской области, которые в общей сложности составляют более половины объема розничного рынка продуктов питания и товаров повседневного спроса Российской Федерации.

В мае 2007 года Компания провела IPO на РТС и ММВБ на сумму около US$ 360 млн. Акции компании включены в расчет индексов РТС и ММВБ: отраслевой индекс потребительских товаров и розничной торговли (RTScr) и индекс акций второго эшелона РТС-2 (RTS2), а также в расчет отраслевого "Индекса ММВБ - потребительские товары и услуги" (MICEX CGS).

Контрольным пакетом акций ОАО "ДИКСИ Групп" владеет многопрофильный холдинг Группа Компаний "Меркурий" (по итогам 2010 года консолидированный оборот Группы превысил 15 млрд. долларов США).

Первый магазин "ДИКСИ" был открыт в Москве в марте 1999 года; в это же время начали свою работу розничные магазины "МЕГАМАРТ" в Екатеринбурге. С 2000 года началось развитие сети магазинов "ДИКСИ" в г. Санкт-Петербурге. Компания изначально ориентировала свою деятельность на обслуживание массового сегмента потребителей в наиболее востребованном в России экономичном формате. Вследствие проведения ребрендинга и изменения позиционирования Компания "ДИКСИ" развивает магазины формата "у дома", который предполагает более высокий уровень сервиса, соответствующий ассортимент и строгий контроль качества реализуемых товаров.

Компания "ДИКСИ" стремительно развивается и расширяет географию своего присутствия, открывая новые магазины в различных регионах России. Компания успешно развивает различные форматы магазинов в рамках современного формата универсама, что позволяет обеспечивать динамичный рост продаж за счёт охвата более широкого круга покупателей с самыми разными потребительскими предпочтениями и доходами.

Выстраивая бизнес в каждом новом регионе, в каждом новом городе, мы привносим в развитие нашу корпоративную культуру, наше отношение к делу, ценности нашего бизнеса - честность, порядочность и открытость. Компания уделяет большое значение лояльности покупателей, стремясь постоянно обеспечивать низкие цены, широкий ассортимент, быстрое и вежливое обслуживание.

Таблица 6.Основные экономические показатели

Наименование показателя2012 г.2011 г.2010 г.Итог по разделу I 22 194 03621 671 311726 047Итого по разделу II27 325 39615 018 17310 037 380Итого по разделу III19 888 40419 639 6814 341 842Итого по разделу IV28 481 8659 990 0796 267 254Итого по разделу V1 149 1637 059 724154 331БАЛАНС49 519 43236 689 48410 763 427Выручка3 168 8891 587 846958 060Прибыль (убыток) от продаж-874 022-441 154-134 207Прибыль (убыток) до налогооблажения82 93339 4434 729Чистая прибыль (убыток)274 655147 20044 192

Похожая ситуация и с основными показателями компании ОАО "ДИКСИ Групп", которая также относится к отрасли розничной торговли, как и ОАО «Магнит».

Происходит устойчивый рост стоимости имущества и источников его финансирования, компания расширяется, т.к. наблюдается положительная динамика по статье «Баланс». Увеличение внеоборотных активов свидетельствует о приобретении имущества и осуществлении инвестиций. А рост оборотных активов может говорит о желании компании расширить свой производственный потенциал.

Увеличивается и финансовая устойчивость компании, поскольку происходит рост собственного капитала (правда не такими значительными темпами, как у ОАО «Магнит»).

Растет и заемный капитал. Однако в компании ОАО "ДИКСИ Групп" преобладают краткосрочные заимствования, что может привести к увеличению риска утраты финансовой устойчивости.

Все показатели прибыли увеличиваются на протяжении всего рассматриваемого периода, за исключением показателя «Прибыль (убыток) от продаж».

По данным расчетом видно, что с 2010 года наблюдается устойчивый рост выручки от продаж. Наибольший ее рост приходится на 2012 год, что составила в абсолютном выражении 1 581 043 тыс. руб. по сравнению с 2011г, или увеличение на 100%. В целом можно сказать, что увеличение темпов роста выручки от продаж в динамике является положительным моментом для данного предприятия.

Прибыль от продаж в рассматриваемом периоде имеет отрицательное значение, что в свою очередь может быть связано со значительным увеличением коммерческих и управленческих расходов.

Но, несмотря на отрицательное значение прибыли от продаж, предприятие имеет чистую прибыль, которая растет устойчивыми темпами и в 2012 г. ее прирост составил в абсолютном выражении 127455 тыс. руб.

2. Анализ ликвидности и платежеспособности предприятий ОАО «Магнит» и ОАО «ДИКСИ Групп»

.1 Анализ и сравнение ликвидности по абсолютным показателям

В 2011 г. ликвидность нарушена, выполняется только соотношения А1>П1, А2>П2. Однако активы A1 полностью перекрывают пассивы П1 и П2. Поэтому в краткосрочном периоде компанию можно считать относительно ликвидной. А в отчетном году ликвидность нарушена, выполняется только соотношения А1>П1. А также имеется отрицательная динамика по группе активов А1 и А2, активы A1 перекрывают пассивы П1, перекрывают и частично П2. Поэтому компанию можно считать относительно ликвидной, но в долгосрочной перспективе могут возникнуть проблемы.

В 2011 г. ликвидность нарушена, выполняется только соотношения А1>П1. Однако активы A1 полностью перекрывают пассивы П1 и П2. Поэтому в краткосрочном периоде ликвидность компании нарушена.

В 2012 г. ликвидность нарушена, выполняется только соотношения А1>П1, А2?П2. Но имеется положительная динамика по группе активов А2 в 2012 г., поэтому начинает выполняться второе условие, когдаА2 ? П2. Активы A1 перекрывают пассивы П1 и П2,и частично П3. Ликвидность компании нарушена, но можно считать компанию с относительной ликвидностью.

Проведя анализ ликвидности компаний ОАО «Магнит» и ОАО «ДИКСИ Групп» по абсолютным показателям можно сказать, что в обоих компаниях в отчетном году ликвидность нарушена. Однако в компании ОАО «Магнит» по сравнению с 2011 г. ликвидность по абсолютным показателям имела отрицательную динамику, потому что в 2012 г. перестало выполняться второе условие А2?П2, а в ОАО «Магнит», наоборот, данное условие в отчетном году выполняется по сравнению с предыдущим годом.

И у ОАО «Магнит», и у ОАО «ДИКСИ Групп» за 2011-2012 г.г. выполнимо неравенство А1 ? П1, что свидетельствует о платежеспособности организации на момент составления баланса. У организаций достаточно для покрытия наиболее срочных обязательств абсолютно и наиболее ликвидных активов.

Второе неравенство А2 > П2 не выполняется у ОАО «Магнит» в 2012г., но выполняется у ОАО «Дикси Групп». Значит в ОАО «ДИКСИ Групп» в отчетном году быстро реализуемые активы превышают краткосрочные пассивы и организация может быть платежеспособной в недалеком будущем с учетом своевременных расчетов с кредиторами, получения средств от продажи продукции в кредит. В ОАО «Магнит» в 2012 г. данное неравенство не выполнимо.

Третье и четвертое условие не выполнимо у обоих компаний. В результате, можно сказать, что положение компаний схоже, т.е. ОАО «Магнит» и ОАО «ДИКСИ Групп» - компании с нарушенной ликвидностью, т.к. если одно или несколько неравенств имеют противоположный знак согласно условию абсолютной ликвидности, то ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной ликвидности и считается нарушенной. Однако в ОАО «ДИКСИ Групп» прослеживается положительная динамике по второму условию.

Теперь проанализируем и сравним текущую и перспективную ликвидность ОАО «Магнит» и ОАО «ДИКСИ Групп».

Текущая ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени.

Перспективная ликвидность - это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей.

Таблица 7. Оценка и анализ по показателям текущей и перспективной ликвидности

ОАО «Магнит»ПоказательФормула расчета2011г., тыс. руб.2012г., тыс. руб.Изменение показателя, тыс. руб.текущая ликвидность(А1 + А2) - (П1 + П2)3 061 651-203 838-3 265 489перспективная ликвидностьА3 - П3-15 848 659-15 330 175518 484ОАО «ДИКСИ Групп»ПоказательФормула расчета2011г., тыс. руб.2012г., тыс. руб.Изменение показателя, тыс. руб.текущая ликвидность(А1 + А2) - (П1 + П2)7 949 39126 160 58318 211 192перспективная ликвидностьА3 - П3-9 939 464-28 442 681-18 503 217

В результате представленных расчетов в таблице 7 видно, что ОАО «Магнит» и ОАО «ДИКСИ Групп» в 2012 г. в краткосрочном перспективе имеют различную ликвидность. Так, ОАО «Магнит» в краткосрочной перспективе компания ликвидна в 2011 г, но компания имеет отрицательную динамику и уже в 2012 г. компания теряет свою ликвидность. В то время как в ОАО «ДИКСИ Групп» в краткосрочной перспективе компания ликвидна в 2011г. и в 2012г. и динамика положительная.

В долгосрочной перспективе ОАО «Магнит» грозит потеря ликвидности, но динамика этого процесса положительная. Необходимо следить за долгосрочными заимствованиями, хотя они являются для компании более выгодными и более дешевыми, чем краткосрочные. В ОАО «ДИКСИ Групп» также существует угроза потери ликвидности в будущем и динамика отрицательная в отличие от ОАО «Магнит».

Однако следует отметить, что проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным, более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов, который будет представлен дальше.

Общий коэффициент платежеспособности показывает возможность компании погасить свою задолженность по обязательствам в срок или по истечении установленного срока. Следует учитывать, что данный показатель рассчитывается по данным трех основных групп активов и пассивов и показывает усредненный (общий) результат.

Общий коэффициент платежеспособности определяется по формуле:

Кобщ = d1*K1+d2*K2+d3*K3

где d1,d2,d3 - удельный вес обязательств каждой группы в общей сумме обязательств,

=П1/?П; d2=П2/?П; d3=П3/?П;

П1, П2, П3 - группы по пассивам (обязательствам) баланса;

К1, К2, К3 - промежуточные коэффициенты ликвидности;

?П=П1+П2+П3.

Если Kобщ>1, то компания может считаться платежеспособной, так как имеет возможность погасить свою задолженность по обязательствам.

Рассчитаем общий коэффициент платежеспособности у анализируемых предприятий.

Таблица 8. Расчет общего коэффициента платежеспособности компаний по результатам 2012 г.

ОАО "Магнит"АктивыОбязательстваПромежуточный коэффициент ликвидностиГруппа активовСреднегодовое значение, тыс.руб.Группа обязательствСреднегодовое значение, тыс. руб.ФормулаЗначениеНаиболее ликвидные (А1)2 805 228Наиболее срочные (П1)41 064К1=А1/П168,31Быстрореализуемые (А2)1 495 925Кратко срочные (П2)2 831 183К2=А2/П20,53Медленно реализуемые (A3)3 820Долгосрочные (П3)15 593 237К3=А3/П30,0002ИТОГО оборотных активов, ?А4 304 973ИТОГО обязательств, ?П18 465 483ХХОбщий коэффициент платежеспособности, Кобщ.d1*K1+d2*K2+d3*K3 0,23ОАО «ДИКСИ Групп»

Анализируя расчеты общего коэффициента платежеспособности по двум компаниям, видим что, по данному показателю и ОАО «Магнит», и ОАО «ДИКСИ Групп» считаются не платежеспособными, поскольку Kобщ.<1. Однако, необходимо учесть, что на полученный результат повлиял большой объем долгосрочных заимствований, поэтому для окончательного заключения необходим дополнительный анализ.

Общий комментарий к оценке ликвидности компаний ОАО «Магнит» и ОАО «ДИКСИ Групп» по абсолютным показателям. Ликвидность данных компаний схожа, но в ОАО «ДИКСИ Групп» положение с ликвидностью немного лучше по сравнению с ОАО «Магнит». Компании можно считать относительно ликвидными. ОАО «Магнит» в краткосрочном периоде не ликвидна и в долгосрочной перспективе компании грозит потеря ликвидности и в динамике вероятность этого процесса возрастает. В отличие от ОАО «Магнит» ОАО «ДИКСИ Групп» в краткосрочном периоде ликвидна и она возрастает в динамике, а в долгосрочной перспективе компании грозит потеря ликвидности и вероятность этого процесса возрастает. Необходимо следить за долгосрочными заимствованиями, хотя они являются для компании более выгодными и более дешевыми, чем краткосрочные.

.2 Анализ относительных показателей ОАО «Магнит» и сравнение по основным коэффициентам ликвидности с ОАО «ДИКСИ Групп»

Для более качественной и комплексной оценки ликвидности организации кроме абсолютных показателей ликвидности баланса целесообразно использовать финансовые коэффициенты.

Коэффициенты ликвидности представляют собой относительные показатели, используемые для оценки возможности погашения текущих обязательств за счёт имеющихся текущих оборотных активов. Как правило, при коэффициентном анализе производится относительное сравнение величины текущих обязательств компании и ее оборотных средств, которые должны обеспечить погашение этих обязательств.

Коэффициент абсолютной ликвидности является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия и показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. Рекомендательная нижняя граница показателя, приводимая в западной литературе - ?0,2.

В отчетном году коэффициент абсолютной ликвидности в ОАО «Магнит» в норме, т.е. можно сказать, что стали эффективнее использоваться финансовые средства. И за весь рассматриваемый период с 2010 г. данный показатель имел положительную динамику, а значит финансовые менеджеры компании стали применять более рациональную финансовую политику.

Анализируя коэффициент абсолютной ликвидности в ОАО «ДИКСИ Групп», можно сказать, что положение компании немного хуже, поскольку в 2012г. коэффициент абсолютной ликвидности завышен и динамика отрицательная, хотя в 2011г. он был ближе к норме. Можно предположить, что предприятие в 2012 году вело неразумную финансовую политику, либо действительно испытывало трудности, связанные с потерей компетентных финансовых специалистов.

Коэффициент промежуточного покрытия показывает, насколько ликвидные средства предприятия покрывают его краткосрочную задолженность.

Поскольку ориентиром для норматива по этому показателю считается 0,7-0,8 (допустимое значение 0,3-1), то в ОАО «Магнит» в отчетном году коэффициент промежуточного покрытия близок к норме и за три года наблюдается положительная динамика. ОАО «ДИКСИ Групп» имеет завышенное значение по данному показателю и по сравнению с 2011г. динамика отрицательная, возможно на это существенно повлиял рост дебиторской задолженности.

Коэффициент текущей платежеспособности показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств в течение года. Это основной показатель платежеспособности предприятия. В отчетном году в ОАО «Магнит» этот показатель ниже нормы, динамика отрицательная, а значит в текущем периоде предприятие в достаточной степени всю задолженность по краткосрочным (текущим) финансовым обязательствам не может удовлетворить за счет всех его текущих (оборотных) активов. А значение коэффициента текущей ликвидности ниже единицы в 2012 г. говорит о неплатежеспособности предприятия. В ОАО «ДИКСИ Групп» ситуация с коэффициентом текущей платежеспособности обратная и он очень завышен и динамика отрицательная. Слишком высокий коэффициент текущей ликвидности в ОАО «ДИКСИ Групп» может отражать недостаточно эффективное использование оборотных активов либо краткосрочного финансирования и свидетельствовать о нерациональной структуре капитала.

Собственные оборотные средства определяют степень платежеспособности и финансовой устойчивости организации. Поскольку в отчетном году ОАО «Магнит» характеризуется отрицательным значением чистого оборотного капитала и отрицательной динамикой, для ОАО «ДИКСИ Групп» в 2012 г. этот показатель положителен, так же как и его динамика. В результате этого можно сказать, что в ОАО «Магнит» дефицит чистого оборотного капитала свидетельствует о неспособности компании погасить свои краткосрочные обязательства в установленные сроки и эта способность ухудшается. А в ОАО «ДИКСИ Групп» такая ситуация с СОС характеризует финансовое положение организации с положительной стороны и свидетельствует о том, что оборотные активы превышают краткосрочные обязательства.

В международной практике под термином чистый рабочий капитал (WC) подразумевается наиболее ликвидная часть активов компании, включающая такие элементы как: денежные средства, дебиторку и товарно материальные запасы, т.е. это разница между оборотными активами и краткосрочной кредиторской задолженностью. В обоих компаниях он положителен и имеет хорошую динамику, характеризуя их с лучшей стороны.

Важными показателями, характеризующими структуру капитала и определяющими устойчивость предприятия, являются сумма чистых активов и их доля в общей валюте баланса. Величина чистых активов (реальная величина собственного капитала) показывает, что останется собственникам предприятия после погашения всех обязательств в случае ликвидации предприятия. Чистые активы (net assets или net worth) - ключевой показатель деятельности любой компании, это величина, определяемая путем вычитания из суммы активов, суммы ее обязательств. А анализируемых компаниях чистые активы положительны и растут в динамике, что свидетельствует о состоятельности ОАО «Магнит» и ОАО «ДИКСИ Групп». И важным моментом является то, что величина чистых активов в этих компаниях выше размера уставного капитала.

В целом, проведя анализ относительных показателей, можно сделать вывод, что в ОАО «Магнит» ликвидность компании немного нарушена, т.к. нарушена текущая платежеспособность и СОС отрицательные, что в свою очередь говорит о неспособности предприятия своевременно погасить краткосрочные обязательства. Анализ ОАО «ДИКСИ Групп» показал результаты лучше, а именно компания ликвидна, однако требуется пересмотреть некоторые завышенные коэффициенты.

Рассчитав общие структурные коэффициенты и структурные коэффициенты собственных оборотных средств, можно сказать, что их оценка не дает положительных результатов. Все коэффициенты ниже нормы и лишь только по коэффициенту доля оборотных средств в активах наблюдается положительная динамика и это говорит о постепенном увеличении мобильности структуры активов.

Мы видим, что коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами в 2010 г. и в 2011 г. находится в пределах нормы, но уже в 2012 г. его значение становится отрицательным. В результате чего можно говорить о том, что структура баланса ОАО «Магнит» в 2012 г. не платежеспособная. Очень низкое значение и доли чистого оборотного капитала в активах, поскольку в 2010 г. - 2011г. собственными оборотными средствами покрывается лишь 6% - 5% активов соответственно, но уже в 2012 г. данный показатель становиться отрицательным, а значит в 2012 г. собственными оборотными средствами не хватает для покрытия активов компании.

Запасы и затраты в 2012 г. не обеспечены в достаточной мере собственными источниками средств, об этом говорит значение коэффициента обеспеченности запасов и затрат собственными средствами, хотя по сравнению с предыдущими годами запасы и затраты имели хорошую обеспеченность. В ОАО «Магнит» доля запасов в оборотных активах в 2012 г. составляет 0,12%, что является низким показателем и по остальным годам это значение не достаточно. Коэффициент покрытия запасов свидетельствует о том, что запасы и затраты обеспечены "нормальными" источниками покрытия.

Анализируя соотношение дебиторской и кредиторской задолженности, можно сказать, что очень завышен объем дебиторской задолженности: более чем в 121 раз превышает кредиторскую задолженность, однако наблюдается положительная динамика.

Коэффициент оборота дебиторской задолженности на весь анализируемый период указывает на достаточно низкую ее оборачиваемость. Снижение данного показателя может сигнализировать о росте числа неплатежеспособных клиентов и других проблемах сбыта, но может быть связан и с переходом компании к более мягкой политике взаимоотношений с клиентами, направленной на расширение доли рынка. Чем ниже оборачиваемость дебиторской задолженности, тем выше будут потребности компании в оборотном капитале для расширения объема сбыта.

Коэффициент оборота кредиторской задолженности также очень низок и это говорит, что компания медленно рассчитывается со своими поставщиками и по сравнению с 2011 г. эта ситуация ухудшилась.

Рассмотрев и проанализировав структурные коэффициенты ликвидности, можно говорить о неудовлетворительной структуре данных коэффициентов. Поэтому требуются следующие структурные корректировки: необходимо повысить долю оборотных средств в активах, снизить уровень дебиторской задолженности и повысить ее оборачиваемость, а также неблагоприятным моментов является то, что в 2011 и 2012 гг. коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, выше коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности.

Коэффициентов оценки долга (задолженности) для анализа ликвидности компании ОАО «Магнит»

Рассмотрим и проанализируем Коэффициентов оценки долга (задолженности) для анализа ликвидности компании ОАО «Магнит», которые представлены в таблице 9.

ликвидность финансовый платежеспособность

Таблица 9. Основных коэффициентов оценки долга (задолженности) для анализа ликвидности компании ОАО «Магнит»

Наименование коэффициента2010г.2011г.2012 г.Изменения 2012 г. по сравнению с 2011г.коэффициент задолженности, общий долг к активам 0,170,270,310,042общий показатель долга (долг/EBITDA) 6,19 4,90 2,24 -2,655коэффициент краткосрочной задолженности0,010,000,270,269коэффициент текущей задолженности, коэффициент заемного капитала 0,0010,00060,080,083

Проанализировав коэффициенты долга компании ОАО Магнит», можно сказать, что в целом показатели долго в норме и динамика по всем положительная. Однако следует обратить внимание на несколько завышенный показатель общего долга, но положительный момент состоит в том, что по данному показателю наблюдается положительная динамика.

Рассчитанное значение коэффициента задолженности указывает на то, что для ОАО «Магнит» в 2012 г. долг в пределах нормы и составил 31% баланса.

Коэффициент краткосрочной задолженности показывает, какая доля в общей сумме задолженности требует краткосрочного погашения. Увеличение коэффициента в 2012 г. повышает зависимость организации от краткосрочных обязательств, но эта зависимость находится в пределах нормы и не грозит возникновению серьезных трудностей, если следить за данным коэффициентом. Иначе его рост и превышение норматива потребует увеличения ликвидности активов для обеспечения платежеспособности и финансовой устойчивости.

Коэффициент текущей задолженности характеризует долю краткосрочного заемного капитала в общей сумме капитала. За рассматриваемый период показатели были ниже норматива, но имели положительную динамику.

Расчет индивидуальных нормативов по коэффициентам ликвидности

Для получения более четкой картины относительно состояния ликвидности предприятия рассчитаем индивидуальных нормативов по коэффициентам ликвидности, которые представлены ниже в таблице 10.

Таблица 10. Индивидуальных нормативов по коэффициентам ликвидности компании ОАО «Магнит»

Показатель и формула расчетаРасчетные данные по годам, тыс. руб.Изменения показателя, тыс. руб.2011г.2012г.Наименее ликвидная часть оборотных активов, тыс. руб. =Запасы сырья и материалов+Запасы в незавершенном производстве156 7026 687Допустимые краткосрочные обязательства, тыс. руб. = Итого оборотные активы - Чистый оборотный капитал достаточный3 205 39110 860 2427 654 851Чистый оборотный капитал, тыс. руб.:достаточный = Наименее ликвидная часть оборотных активов7706 8706 100фактический = Итого оборотные активы -Долгосрочная дебиторская задолженность - Итого краткосрочные обязательства + Доходы будущих периодов3 062 421-196 968-3 259 389Коэффициенты текущей ликвидности, ед.:достаточный =(Оборотные активы - Долгосрочная дебиторская задолженность)/Допустимые краткосрочные обязательства0,970,51-0,46фактический =(Оборотные активы - Долгосрочная дебиторская задолженность)/(Итого краткосрочные обязательства- Доходы будущих периодов)84,630,97-83,66

Рассчитав индивидуальных нормативов по коэффициентам ликвидности компании ОАО «Магнит» и проанализировав их, следует, что все фактические показатели в основном выше достаточных, также особое внимание надо обратить на завышенные показатели коэффициентов ликвидности и на заниженный показатель чистого оборотного капитала в 2012 г.

.3 Комплексная оценка по интегральному методу

Проведем комплексную оценку платежеспособности компании по наиболее применимой модели оценки платежеспособности Ж. Конана и М. Голдера.

Таблица.11 Анализа платежеспособности компании по модели Ж. Конана и М. Голдера

ОАО «Магнит»ПоказателиРасчетные данные2011г.2012г.Х1отношение денежных средств и дебиторской задолженности к валюте баланса0,040,01Х2отношение собственного капитала и долгосрочных пассивов к валюте баланса 1,000,92Х3отношение расходов по обслуживанию займов (или цена заемного капитала) к выручке от реализации (после налогообложения)3,824,41Х4отношение расходов на оплату труда к чистой прибыли компании0,040,02Х5отношение прибыли до выплаты процентов и налогов (балансовая прибыль) к заемному капиталу 0,020,44Z = -0,16Х1 - 0,22Х2 + 0,87Х3 + 0,10Х4 - 0,24Х5Интегральная оценка модели 3,093,53Вероятность задержки платежей, % 100%100%

Осуществив анализ платежеспособности компаний ОАО «Магнит» по модели Ж. Конана и М. Голдера, можно сделать вывод, что компания имеют большую вероятность задержки платежей и динамика отрицательная, поскольку это вероятность растет.

Заключение

В курсовой работе был проведен анализ ликвидности и платежеспособности как основных элементов финансово-экономической устойчивости открытого акционерного общества «Магнит», а также сравнение по основным показателям с аналогичным предприятием отрасли ОАО «ДИКСИ Групп».

Под ликвидностью организации понимается ее способность покрывать свои обязательства активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Платежеспособность организации является внешним признаком ее финансовой устойчивости и обусловлена степенью обеспеченности оборотных активов долгосрочными источниками. Она определяется возможностью организации своевременно погасить свои платежные обязательства наличными денежными ресурсами. При этом в отличие от платежеспособности понятие ликвидности является более широким и означает не только текущее состояние расчетов, но и характеризует соответствующие перспективы.

Анализ полученных данных показал, что у ОАО «Магнит» и у ОАО «ДИКСИ Групп» имеются нарушение ликвидности баланса и коэффициентный анализ ликвидности свидетельствует о неустойчивом финансовом положении данного предприятия, а анализ платежеспособности организации говорит о том, что компании не способны покрыть все свои обязательства всеми имеющимися активами.

ОАО «Магнит» и ОАО «ДИКСИ Групп» в 2012 г. в краткосрочном перспективе имеют различную ликвидность. Так, ОАО «Магнит» в краткосрочной перспективе компания ликвидна в 2011 г, но компания имеет отрицательную динамику и уже в 2012 г. компания теряет свою ликвидность. В то время как в ОАО «ДИКСИ Групп» в краткосрочной перспективе компания ликвидна в 2011 г. и в 2012 г. и динамика положительная.

В долгосрочной перспективе ОАО «Магнит» грозит потеря ликвидности, но динамика этого процесса положительная. Необходимо следить за долгосрочными заимствованиями, хотя они являются для компании более выгодными и более дешевыми, чем краткосрочные. В ОАО «ДИКСИ Групп» также существует угроза потери ликвидности в будущем и динамика отрицательная в отличие от ОАО «Магнит».

Платежеспособности компаний ОАО «Магнит» и ОАО «ДИКСИ Групп» имеют большую вероятность задержки платежей и динамика отрицательная, поскольку это вероятность растет.

В целом из проделанного анализа и сравнения можно сделать вывод, что ликвидность и платежеспособность компаний отрасли розничной торговли схожа и охарактеризовать это положение можно как неудовлетворительное.

Список использованной литературы

1.Ванхорн Джеймс, С. Вахович, Джон М. Основы финансового менеджмента, 12-е издание: Пер. с англ. - М.: ООО "И.Д. Вильяме", 2008. - 1232 с.

2.Ван Хорн Дж.К. Основы управления финансами, Москва,2003

3.Савицкая Г.В. Экономический анализ. - М.: Инфра-М., 2011, стр. 382-527

4.Ефимова О.В. Финансовый анализ: современный инструментарий для принятия экономических решений. Учебник. - М.: Омега-Л, 2010.

5.Ковалев В.В., Ковалев Вит.В.Анализ финансовой отчетности, - Москва: Проспект, 2006

.Лысенко Д.В. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. - М.: Инфра-М., 2008, стр. 250-277;

7.Макарьян Э.А., Герасименко Г.П., Макарьян С.Э. Экономический анализ хозяйственной деятельности. Учебное пособие. 2-е изд. - М.: КНОРУС, 2010, стр. 287-410;

.Сизых Н.В. Практические пособия по выполнению лабораторных работ финансовому анализу

.Толпегина О.А., Толпегина Н.А. Комплексный экономический анализ. Учебник для бакалавров. - М.: Юрайт, 2013, стр. 467-518

.Шеремет А.Д. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Учебник. - М.: Инфра-М., 2011, стр. 279-328.

Введение Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия имеет огромное значение, т.к. эти данные используются для разработки финансовой политики пре

Больше работ по теме: