Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия

 

Министерство образования и науки Российской Федерации

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

«Санкт-Петербургский государственный университет технологии и Дизайна»

Институт информационных технологий и автоматизации

Специальность (направление) Экономика и управление на предприятии

Кафедра Менеджмента

КУРСОВАЯ РАБОТА

(курсовой проект)

на тему «Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия»

Исполнитель - студент учебной группы___ 5-ВД-4___________ (группа)

__Матюшин Н.С. _____

Руководитель курсовой работы______Шульгина Л.А

Санкт-Петербург 2014

Введение

В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйственного субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений, заинтересованных в результатах его функционирования.

Актуальность данной темы работы подтверждается тем, что реальные условия функционирования предприятия обусловливают необходимость проведения объективного и всестороннего финансового анализа хозяйственных операций, который позволяет определить особенности его деятельности , недостатки в работе и причины их возникновения, а также на основе полученных результатов выбрать конкретные рекомендации по оптимизации деятельности.

При переходе от централизованной системы функционирования экономики к рыночной, коренным образом изменились методы финансового анализа и состав анализируемых показателей. Главной целью проведения всестороннего финансового анализа является обеспечение устойчивой работы предприятия в конкретных экономических условиях.

Чтобы обеспечивать выживаемость предприятия в современных условиях, управленческому персоналу необходимо, прежде всего, уметь реально оценивать финансовое состояние своего предприятия, а также существующих потенциальных конкурентов.

Целью данной работы является анализ финансового состояния предприятия, как инструмента для проведения мероприятий по улучшению его финансового состояния и стабилизации положения. Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

-Изучить деятельность анализируемого предприятия ЗАО «Айгуль»;

-Проанализировать финансовое состояние на примере ЗАО «Айгуль»;

-Выявить основные направления улучшения финансового состояний предприятия.

Объектом исследования является финансовая деятельность ЗАО «Айгуль».

Предметом исследования является финансовое состояние ЗАО «Айгуль».

Практическая значимость работы в том, что аспект управления фирмой становится наиболее значимым в настоящее время, так как практика функционирования рынка показывает, что без анализа финансового состояния предприятие не может эффективно функционировать.

Характеристика ЗАО «Айгуль»

ЗАО «Айгуль» на сегодняшний день является одним из отечественных производителей контрольно-измерительных приборов, прочно входя в пятерку лидеров рынка в данной области.

Компания была образована в 1998 году в городе Нерюнгри. Поглощение «KFM» немецким концерном «WIKA» В 2003 году предопределило для «Айгуль» переход к собственному производству приборов на базе «Якутского завода металлоизделий» (Республика Саха Якутия).

«Айгуль» сегодня - это две современные производственные площадки, офисы продаж во многих городах России и наличие большого ассортимента готовой продукции, как на собственных складах в Нерюнгри, Якутске, Читы, так и у более чем 80 наших региональных партнеров, что делает продукцию доступной в любой точке РФ. Ценовая политика компании обеспечивает гибкую систему скидок для партнеров и конечных потребителей.

Юридический адрес компании:

, Республика Саха Якутия. Г.Нерюнгри, улица Мира д.68

Фактический адрес:

, Нерюнгри, проспект МЖК, д.5

Номенклатура и ассортимент продукции

№НоменклатураАссортимент1.МанометрыОбщетехническиеСварочныеКотловыеТочных измеренийВиброустойчивыеДля измерения низких давлений газаКаррозионностойкие2.ТермоманометрыКомбинированныеПриборы для измерения давления и температуры3.ТермометрыОбщетехнические биметаллическиеКоррозионностойкие биметаллическиеЖидкостные4.ОборудованиеПреобразователи давленияКраны и клапаныГильзы из нержавеющей стали и уплотнительные кольца

. Анализ имущества предприятия

Анализ финансового состояния начинаем с изучения состава и структуры имущества предприятия по данным бухгалтерского баланса с использованием методов горизонтального (на основе изучения динамики показателей и определения их абсолютных и относительных изменений) и вертикального (на основе изучения структуры имущества и причины её изменения) анализа.

Актив бухгалтерского баланса позволяет дать общую оценку изменения всего имущества предприятия, выделить в его структуре внеоборотные активы и оборотные активы, изучить динамику структуры имущества.

Анализ динамики состава и структуры имущества дает возможность установить размер абсолютного и относительного прироста (уменьшения) всего имущества предприятия и отдельных его видов.

Прирост актива указывает на расширение деятельности предприятия, но также может быть результатом инфляции. Уменьшение актива свидетельствует о сокращении предприятием хозяйственного оборота и может быть следствием износа основных средств или результатом снижения платежеспособного спроса на товары, работы и услуги предприятия и т.п.

Показатели структурной динамики отражают долю участия каждого вида имущества в общем изменении совокупных активов. Их анализ позволяет сделать вывод о том, в какие активы вложены вновь привлеченные финансовые ресурсы или какие активы уменьшились за счет оттока финансовых ресурсов.

.1 Построение аналитического баланса предприятия

Аналитически баланс, построенный путем агрегирования однородных по составу элементов - балансовых статей позволяет свести воедино и систематизировать расчеты, связанные с изучением баланса, дать характеристику финансового состояния предприятия на отчетную дату и в динамике, а также провести горизонтальный и вертикальный анализ.

Таблица 1. Сравнительный аналитический баланс

СтатьяАбсолютные величины, тыс. р.Удельный вес, %Относительное изменение, %на начало периодана конец периодаизменене (+,-)на начало периодана конец периодаизменение (+,-)к величине на начало периодак изменению итога баланса123456789АКТИВI. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫНематериальные активы--------Основные средства630,00449,00-181,002,691,43-1,27-28,73-2,25ИТОГО по разделу I630,00449,00-181,002,691,43-1,27-28,73-2,25II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫЗапасы2535,003120,00585,0010,849,92-0,9223,087,26Дебиторская задолженность12780,0014546,01766,0054,6346,25-8,3813,8221,91Денежные средства и денежные эквиваленты7449,0013338,005889,0031,8442,4110,5679,0673,07ИТОГО по разделу II22764,0031004,08240,0097,3198,571,2736,20102,25БАЛАНС23394,0031453,08059,00100,00100,000,0034,45100,00ПАССИВIII.КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫУставный капитал83,0083,000,000,350,26-0,090,000,00Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)8705,0010998,02293,0037,2134,97-2,2426,3428,45ИТОГО по разделу III8788,0011081,02293,0037,5735,23-2,3326,0928,45IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВАЗаймы и кредиты--------ИТОГО по разделу IV--------V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВАКредиторская задолженность14606,0020372,05766,0062,4364,772,3339,4871,55ИТОГО по разделу V14606,0020372,05766,0062,4364,772,3339,4871,55БАЛАНС23394,0031453,08059,00100,00100,000,0034,45100,00

Как видно из таблицы 1, общая стоимость имущества предприятия увеличилась за отчетный год на 8059 тыс. р. (или на 34,45%).

Это произошло за счет увеличения оборотных активов (стоимости мобильного имущества) на 8240 тыс. р. (или 36,2%) и за счет снижения стоимости внеоборотных активов на 181 тыс. р. (или на 28,73%).

Увеличение оборотных активов обусловлено увеличением денежных средств предприятия на 5889 тыс. р. (или на 79,06%), их удельный вес в стоимости активов увеличился на 10,56% и к концу отчетного периода составил 42,41%, что положительно сказывается на платежеспособности предприятия.

Также увеличение оборотных активов произошло за счет увеличения дебиторской задолженности на 1766 тыс. р. (или на 13,82%).

Запасы за отчетный год увеличились на 585 тыс. р. (или на 23,08%) в основном за счет увеличения готовой продукции.

Снижение стоимости внеоборотных активов произошло за счет снижения стоимости основных средств на 181 тыс. р. (или на 28,73%) , что может быть результатом переоценки основных средств.

В ходе анализа показателей структуры динамики установлено, что на конец периода 1,43% составляют внеоборотные активы и 98,57% - оборотные.

Соотношение собственных средств к заемным (11081 / 20372) равно 0,54. Это означает, что 54% деятельности финансируется за счет собственных средств.

В составе внеоборотных средств главное место занимают основные средства (1,43%), а в составе оборотных активов - денежные средства и денежные эквиваленты (42,41%).

1.2 Анализ внеоборотных активов предприятия

К имуществу предприятия относятся основные и оборотные средства, а также иные ценности, стоимость которых отражается в бухгалтерском балансе. Оценка размещения и структуры имущества имеет первостепенное значение при определении финансового состояния предприятия (табл. 2).

Нерациональная структура имущества, вызванная отсутствием обновления основных средств при высокой степени их износа, может привести к сокращению объема производства и продаж продукции и, как следствие, к ухудшению финансового положения предприятия.

В ходе анализа определяется стоимость реальных активов, характеризующих производственный потенциал предприятия. К ним относятся: основные средства, производственные запасы и незавершенное производство (основные средства принимаются в расчет по остаточной стоимости). Эти элементы, являясь по существу средствами производства, создают необходимые условия для осуществления основной деятельности.

Увеличение доли реального имущества в общей стоимости всего имущества свидетельствует о потенциальных возможностях предприятия расширить объемы производственной деятельности.

Целью структурного анализа является изучение структуры и динамики средств предприятия и источников их формирования для ознакомления с общей картиной финансового состояния. Структурный анализ носит предварительный характер, поскольку по его результатам еще нельзя дать окончательную оценку качества финансового состояния, для получения которой необходим расчет специальных показателей. Структурному анализу предшествует общая оценка динамики активов предприятия, получаемая путем сопоставления темпов прироста активов с темпами прироста финансовых результатов (например, выручки от продаж, прибыли от продаж или чистой прибыли).

Таблица 2. Анализ состава и структуры имущества предприятия

Виды имуществаЗначениена начало периодана конец периодаизменение (+,-)тыс. р%тыс. р.%тыс. р.%Стоимость имущества предприятия, всего23394,00100,0031453,00100,008059,0034,45В том числе:Внеоборотные активы630,002,69449,001,43-181,00-28,73Оборотные активы22764,0097,3131004,0098,578240,0036,20Стоимость реального имущества630,002,69449,001,43-181,00-28,73Соотношение внеоборотных и обортных активов-0,0276753-0,014482--

Стоимость имущества равна сумме внеоборотных и оборотных активов.

Стоимость реального имущества равна сумме основных средств (на начало - 630 тыс. р., на конец - 449 тыс. р.), незавершенного производства и материалов.

Стоимость реального имущества за 2011 год = 630 тыс.р.

Стоимость реального имущества за 2012 год = 449 тыс.р.

Как видно из таблицы 2, в течение 2011 года стоимость имущества предприятия возросла на 34,45%. Это обусловлено ростом оборотных активов на 8240 тыс. р. (или на 36,2%), за счет увеличения денежных средств, при этом стоимость внеоборотных активов снизилась на 181 тыс. р. (или на 28,73%), за счет уменьшения основных средств.

Стоимость реального имущества снизилась на 181 тыс. р. (или на 28,73%), за счет снижения стоимости основных средств, это может свидетельствовать о снижении производственных возможностей предприятия.

Рис. 1. Изменение структуры стоимости имущества предприятия

Таблица 3. Состав и структура внеоборотных активов

Статья активовЗначениена начало периодана конец периодаИзменениетыс. р.%тыс. р.%тыс. р.%Внеоборотные активы, всего630,00100,00449,00100,00-181,00-28,73В том числе:Нематериальные активы------Основные средства630,00100,00449,00100,00-181,00-28,73

Из таблицы 3 видно, что в течение 2011 года стоимость внеоборотных активов снизилась на 181 тыс. р. (или на 28,73%). Данная тенденция обусловлена снижением стоимости основных средств на 181 тыс. р. (или на 28,73%).

.3 Анализ оборотных активов предприятия

Вещественные элементы оборотных средств (предметы труда) полностью потребляются в каждом производственном цикле, могут утрачивать свою натурально-вещественную форму и целиком включаются в себестоимость изготовленной продукции (выполненных работ, оказанных услуг).

Основными задачами анализа оборотных активов являются:

изучение изменения состава и структуры оборотных активов (табл. 4);

определение основных источников формирования оборотного капитала;

определение эффективности использования оборотных активов.

Таблица 4. Состав и структура оборотных активов предприятия

Статья активовЗначениена начало периодана конец периодаизменениетыс. р.%тыс. р.%тыс. р.%Оборотные активы, всего22764,00100,0031004,00100,008240,0036,20В том числе:Запасы2535,0011,143120,0010,06585,0023,08Дебиторская задолженность12780,0056,1414546,0046,921766,0013,82Денежные средства и денежные эквиваленты7449,0032,7213338,0043,025889,0079,06

Из таблицы 4 видно, что оборотные активы увеличились на 8240 тыс. р. (или на 36,2%). Это произошло за счет увеличения денежные средств на 5889 тыс. р. (или на 79,06%), за счет увеличения дебиторской задолженности на 1766 тыс. р. (или на 13,82%), а также за счет увеличения запасов на 585 тыс. р. (или на 23,08%).

Рис. 2. Изменение структуры оборотных активов.

1.3.. Анализ состояния запасов

Создание материально-производственных запасов является необходимым условием обеспечения непрерывного производственного процесса.

Излишние запасы приводят к необоснованному отвлечению средств из хозяйственного оборота, что в конечном итоге влияет на рост кредиторской задолженности и является одной из причин неустойчивого финансового положения. Недостаток запасов может привести к сокращению объема производства продукции и уменьшению суммы прибыли, что также влияет на ухудшение финансового состояния предприятия. Учитывая это, запасы должны быть оптимальными.

Состояние запасов и затрат может быть охарактеризовано с помощью таблицы 5.

Для оценки структуры запасов товарно-материальных ценностей используется коэффициент накопления (Кн). Он определяется отношением суммарной стоимости производственных запасов, незавершенного производства, расходов будущих периодов к стоимости готовой продукции и товаров отгруженных.

Коэффициент накопления характеризует уровень мобильности запасов товарно-материальных ценностей. При оптимальном варианте он должен быть меньше 1. Данное соотношение справедливо только в том случае, и продукция предприятия конкурентоспособна и пользуется спросом.

По данным баланса предприятия, коэффициент накопления запасов составил на начало года:

Кн = 483 / 2052 = 0,2

На конец года:

Кн = 269 / 2851 = 0,094

Расчеты показывают, что коэффициент накопления на начало года меньше единицы, а значит уровень мобильности запасов товароматериальных ценностей был оптимальный, но к концу года коэффициент стал ещё меньше, это говорит о том, что уровень мобильности очень большой, и что запасы на предприятии практически не залеживаются. Это очень хороший результат.

Таблица 5. Анализ состояния запасов

Статья активовЗначениена начало периодана конец периодаизменениетыс. р.%тыс. р.%тыс. р.%Запасы, всего2535,00100,003120,00100,00585,0023,08В том числе:Готовая продукция и товары для перепродажи2052,0080,952851,0091,38799,0038,94Расходы будущих периодов483,0019,05269,008,62-214,00-44,31

Как видно из таблицы 5, запасы товарно-материальных ценностей за анализируемый период увеличились на 585 тыс. р. (или на 23,08%).

Основное увеличение произошло по статье «Готовая продукция», сумма которой увеличилась на 799 тыс. р. (или на 38,94%). При этом сумма расходов будущих периодов снизилась на 214 тыс. р. (или на 44,31%).

Изменение величин и структуры запасов представлено на Рис.3.

Рис. 3. Изменение структуры запасов

Рис.4. Структура запасов на начало года

Рис.5. Структура запасов на конец года

Для оценки оборачиваемости запасов используются показатели коэффициент оборачиваемости (количество оборотов) и период оборота.

Коэффициент оборачиваемости рассчитывается как отношение себестоимости реализованной продукции к средней величине материальных запасов. Средняя величина запасов определяется по данным бухгалтерского баланса как среднеарифметическая сумма на начало и конец анализируемого периода.

год: Ко.з = 183200 / 2134,5 = 85,8 раз

год: Ко.з = 233033 / 2827,5 = 82 раза

Значение коэффициента оборачиваемости запасов равное 82 показывает, что за анализируемый период предприятие использовало остаток своих запасов 82 раза.

Период оборота характеризует количество дней, в течение которых оплачиваются счета и реализуются материально-производственные запасы, т.е. показывает продолжительность цикла, в течение которого запасы превращаются в денежные средства.

год: То.з = 90 / 85 = 1,05 день

год: То.з = 90 / 82 = 1,1 день.

.3.2 Анализ дебиторской задолженности

Состояние расчетной дисциплины характеризуется динамикой и структурой дебиторской задолженности.

Дебиторская задолженность - это суммы, причитающиеся от покупателей и заказчиков. Тенденция увеличения дебиторской задолженности ставит предприятие в зависимость от финансового состояния партнеров.

Если предприятие расширяет свою деятельность, то растет число покупателей и, как правило, дебиторская задолженность. С другой стороны, предприятие может сократить отгрузку продукции, тогда счета дебиторов уменьшатся.

В процессе анализа изучается динамика, состав, причины и сроки образования дебиторской задолженности, устанавливается сумма нормальной и просроченной задолженности.

Нормальная дебиторская задолженность возникает вследствие применяемых форм расчетов за товары, услуги, при выдаче средств под отчет на различные нужды и т.д.

«Неоправданная» дебиторская задолженность возникает вследствие недостатков в работе предприятия, например, при выявлении недостач и хищений товарно-материальных ценностей и денежных средств.

В процессе анализа оценивают «качество» дебиторской задолженности. Качественное состояние дебиторской задолженности характеризует вероятность ее получения в полной сумме. Показателем этой вероятности является срок образования задолженности, а также удельный вес просрочено задолженности. Чем больше срок дебиторской задолженности, тем ниже вероятность её получения.

Дебиторская задолженность по срокам образования классифицируется на задолженность:

-до 1 месяца;

-от 1 до 3 месяцев;

-от 3 до 6 месяцев;

-от 6 месяцев до 1 года;

-свыше 1 года.

К нормальной (оправданной) относится задолженность, срок погашения которой не наступил, либо составляет менее одного месяца. К просроченной задолженности относятся задолженность, непогашенная в сроки, установленные договором, нереальные для взыскания долги или дебиторская задолженность, по которой истекли сроки исковой давности. Отвлечение средств в эту задолженность создает реальную угрозу неплатежеспособности самого предприятия - кредитора.

Счета, которые покупатели не оплатили, называются сомнительными (безнадежными) долгами. По долгам, нереальным к взысканию. В установленном порядке формируется резерв по сомнительным долгам. Безнадежные долги погашаются путем списания их на убытки предприятия как дебиторская задолженность, по которой истек срок исковой давности. Поэтому при снижении суммы дебиторской задолженности важно установить, не явилось ли это следствием ее списания на убытки.

Анализ состава и структуры дебиторской задолженности представлен в таблице 6.

Таблица 6. Состав и структура дебиторской задолженности

Статья активовЗначениена начало периодана конец периодаизменениетыс. р.%тыс. р.%тыс. р.%Расчеты с дебиторами, всего12780,00100,0014546,00100,001766,0013,82В том числе:Покупатели и заказчики10942,0085,6211998,0082,481056,009,65Авансы выданные874,006,841830,0012,58956,00109,38Прочие дебиторы964,007,54718,004,94-246,00-25,52

Данные таблицы 6 свидетельствуют об увеличении дебиторской задолженности на 1766 тыс. р. (или на 13,82%). Это произошло за счет увеличения суммы расчетов с покупателями и заказчиками на 1056 тыс. р. (или на 9,65%) и за счет увеличения суммы выданных авансов на 956 тыс. р. (или на 109,38%). При этом сумма расчетов с прочими дебиторами снизиась на 246 тыс. р. (или на 25,52%).

Для оценки оборачиваемости дебиторской задолженности используются показатели коэффициент оборачиваемости (количество оборотов) и период оборота.

Коэффициент оборачиваемости рассчитывается как отношение выручки от продаж к средней величине дебиторской задолженности.

Средняя величина дебиторской задолженности определяется по данным бухгалтерского баланса как среднеарифметическая сумма на начало и конец анализируемого периода.

Коэффициент показывает, сколько раз задолженность образуется в течение анализируемого периода, и характеризует скорость, с которой дебиторская задолженность будет превращена в денежные средства.

года: Ко.з = 204403 / 10856,5 = 18,8 раз

года: Ко.з = 257446 / 13663 = 18,8 раз

Значение коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности равное 18,8 показывает, что за анализируемый период дебиторская задолженность образуется на предприятии почти 19 раз.

Период оборота (погашения) дебиторской задолженности рассчитывается в днях и характеризует срок товарного кредитования потребителей, т.е. показывает продолжительность цикла, в течение которого дебиторская задолженность превращается в денежные средства.

год: То.з = 90 / 18,8 = 4,7 дня

год: То.з = 90 / 18,8 = 4,7 дня.

.3.3 Анализ денежных средств предприятия

Одним из основных условий финансового благополучия предприятия является приток денежных средств, обеспечивающий погашение всех первоочередных платежей. Анализ оборачиваемости денежных средств предприятия проводится аналогично анализу оборачиваемости дебиторской задолженности.

Таблица 7. Состав и структура денежных средств предприятия

Статья активовЗначениена начало периодана конец периодаИзменениетыс. р.%тыс. р.%тыс. р.%Денежные средства и денежные эквиваленты. всего7449,00100,0013338,00100,005889,0079,06

В течение 2011 года денежные средства предприятия увеличились на 5889 тыс. р. (или на 79,06%).

Коэффициент оборачиваемости рассчитывается как отношение выручки от продаж к средней величине остатков денежных средств.

Средняя величина денежных средств определяется по данным бухгалтерского баланса как среднеарифметическая сумма на начало и конец анализируемого периода.

Коэффициент показывает сколько раз за анализируемый период, денежные средства, находящиеся на счетах и в кассе организации, совершили оборотов.

год: Ко.дс = 204403 / 7723 = 26,4 раз

год: Ко.дс = 257446 / 10393,5 = 24,8 раза

Период оборота денежных средств показывает срок от момента поступления денег на расчетный счет предприятия до момента их выбытия.

год: Т.о.дс = 90 / 26,4 = 7723*90 / 204403 = 3,4 дня

год: То.дс = 90 / 24,8 = 10393,5*90 / 257446 = 3,6 дня.

.3.4 Анализ оборачиваемости оборотных активов

Финансовое положение предприятия, его платежеспособность и ликвидность находятся в непосредственной зависимости от того насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги. Рост неплатежей затрудняет ритмичную деятельность предприятия и ведет к увеличению дебиторской задолженности. В тоже время, излишнее отвлечение средств в производственные запасы, незавершенное производство и готовую продукцию приводит к омертвлению ресурсов и неэффективному использованию оборотного капитала.

От скорости оборота средств зависят: размер годового оборота, потребность в дополнительных источниках финансирования и плата за них, сумма затрат, связанных с владением товарно-материальными ценностями и их хранением и др.

Дл измерения оборачиваемости оборотных активов используется ряд показателей (табл.8):

-Средняя стоимость оборотных активов:

На начало года:

Ср ст = (18664+22764) / 2 = 20714 тыс. р.

На конец года:

Ср ст = (22764+31004) / 2 = 26884 тыс. р.

-Продолжительность одного оборота в днях (Тоб);

Показывает средний срок, за который возвращаются в хозяйственный оборот денежные средства, вложенные в производственно-коммерческие операции. Он рассчитывается как отношение суммы среднего остатка оборотных активов к сумме однодневной выручки за анализируемый период.

Тоб. = Средняя стоимость оборотных активов / Выручку*Дни

На начало года:

Тоб. = 20714 / 204403*90 = 9,12 дня

На конец года:

Тоб. = 26884 / 257446*90 = 9,4 дня

-Коэффициент оборачиваемости средств (Коб);

Характеризует размер объема выручки от продажи продукции в расчете на один рубль оборотных активов, а также число оборотов. Рост коэффициента оборачиваемости свидетельствует о более эффективном использовании оборотных средств.

Ко.об.а. = Выручка/Средняя стоимость оборотных активов

На начало года:

Ко.об.а. = 204403 / 20714 = 9,87 раз.

На конец года:

Ко.об.а. = 257446 / 26884 = 9,58 раз.

-Коэффициент загрузки (закрепления) средств в обороте;

Характеризует сумму оборотных средств, авансируемых на один рубль выручки от продажи продукции. Чем меньше коэффициент загрузки, тем эффективнее используются оборотные средства.

Кз. = Средняя стоимость оборотных активов / Выручка

На начало года:

Кз. = 20714 / 204403 = 0,1

На конец года:

Кз. = 26884 / 257446 = 0,1

-Сумма высвобожденных (-), вовлеченных дополнительно (+) оборотных средств.

Экономический эффект в результате ускорения оборачиваемости активов выражается в относительном высвобождении средств из оборота, а также в увеличении суммы прибыли. Сумма высвобожденных средств из оборота за счет ускорения оборачиваемости (-?ОС) или дополнительно привлеченных средств в оборот (+?ОС) при замедлении оборачиваемости определяется умножением фактического однодневного оборота по продаже на изменение продолжительности одного оборота в днях:

?ОС = (Тоб1 - Тоб0) * Вр1/Д,

где Тоб1, Тоб0 - соответственно продолжительность одного оборота оборотных средств за отчетный и предыдущий периоды, дни;

Вр1 - выручка (нетто) от продажи продукции за отчетный период, р.

?ОС = (9,4-9,12)*257446 / 90 = 800,9

?ОС = 800,9*360 = 288324 (за год)

-Увеличение (уменьшение) суммы прибыли можно рассчитать умножением относительного прироста (снижения) коэффициента оборачиваемости на сумму прибыли от продажи продукции за базовый (предыдущий) период:

?П = П0 * ?Коб,

где По - сумма прибыли за базовый (предыдущий) период, руб.;

?Коб - коэффициент относительного прироста (снижения) числа оборотов оборотных средств:

?Коб = [(Коб1 - Коб0)/ Коб0],

где Коб1, Коб0 - коэффициенты оборачиваемости за отчетный и предыдущий периоды.

?Коб = 9,58-9,87 / 9,87 = -0,03

?П = 204403*(-0,03) = -6114,09

Талица 8. Анализ эффективности использования оборотных активов

ПоказательЗначениепредыдущий период 2011отчетный период 2012ИзменениеВыручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг204403,00257446,0053043,00Средняя стоимость оборотных активов, тыс. р20714,0026884,006170,00Число дней в анализируемом периоде90,0090,000,00Продолжительность одного оборота, дней9,129,400,28Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (число оборотов)9,879,58-0,29Коэффициент загрузки (закрепления) оборотных средств0,100,100,00Сумма высвобожденных (-), вовлеченных дополнительно (+) оборотных средств, тыс. р.--288342,00

Проанализировав таблицу можно сказать следующее. Выручка нетто увеличилась на 53043 тыс. р., а средняя стоимость оборотных активов в отчетном периоде составила 26884 тыс. р.

Таким образом, за анализируемый период наблюдается 9,58 оборота оборотных средств, то есть в расчёте на один рубль оборотных средств приходится 9,58 р. выручки от продажи продукции. Продолжительность одного оборота составляет 9,4 дня, значит, в среднем за этот срок денежные средства, вложенные в производственно-коммерческие операции, возвращаются в хозяйственный оборот. Коэффициент загрузки оборотных средств показывает, что 0,1 копейки оборотных средств авансируется на 1 рубль выручки от реализации продукции.

В результате деятельности у предприятия возникает сумма вовлеченных оборотных средств, за счет снижения оборачиваемости оборотных средств.

2. Анализ капитала (источников финансирования) предприятия

имущество оборотный актив баланс

В пассиве баланса представлены источники финансирования деятельности предприятия: собственный капитал и резервы (раздел III), долгосрочные обязательства (раздел IV), краткосрочные обязательства (раздел V).

Причины увеличения (уменьшения) имущества предприятия устанавливают, изучая изменения в составе источников его образования. Поступление, приобретение, создание имущества может осуществляться за счет собственных и заемных средств.

В мировой практике тается целесообразным приобретать оборотные материальные средства за счет краткосрочных кредитов, так как оборотные средства должны приносить больший доход, чем плата за кредит. Получив заемные средства под меньший процент, чем рентабельность предприятия, можно повысить доходность собственного капитала. Следовательно, от того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия.

Источниками собственных средств являются уставный, добавочный и резервный капиталы, нераспределенная прибыль и др. В составе собственных источников средств также отражается величина непокрытого убытка, сумма которого уменьшает общую величину собственного капитала.

К источникам заемных средств относятся долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы, кредиторская задолженность.

Коэффициент соотношения заемных средств к собственным показывает, сколько заемных средств привлекло предприятие на один рубль вложенных в активы собственных средств. Увеличение значения коэффициента за отчетный период свидетельствует об усилении зависимости предприятия от привлечения заемных средств и снижении его финансовой устойчивости.

Чем выше этот коэффициент, тем больше займов у компании и тем рискованнее ситуация, которая может привести в конечном итоге к банкротству. Высокий уровень коэффициента отражает также потенциальную опасность возникновения в организации дефицита денежных средств.

Оценка динамики состава и структуры источников, собственных и заемных средств проводится по данным баланса в таблице 9.

Таблица 9. Оценка собственных и заемных средств, вложенных в имущество предприятия

Статья пассивовЗначениена начало периодана конец периодаИзменениетыс. р.%тыс. р.%тыс. р.%1. Источники средств предприятия, всего23394,00100,0031453,00100,008059,0034,45В том числе:1.1. Собственные средства, всего:8788,0037,5711081,0035,232293,0026,09В том числе:III.КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫВ том числе:Уставный капитал83,000,3583,000,260,000,00Нераспределенная прибыль8705,0037,2110998,0034,972293,0026,34Итого по разделу III8788,0037,5711081,0035,232293,0026,091.2. Заемные средства, всего14606,0062,4320372,0064,775766,0039,48В том числе:IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВАЗаемные средства------Итого по разделу IV------V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВАКредиторская задолженность14606,0062,4320372,0064,775766,0039,48Итого по разделу V14606,0062,4320372,0064,775766,0039,482. Коэффициент соотношения заемных и собственных источников1,66-1,84-0,1810,61

По данным таблицы 9 стоимость имущества предприятия увеличилась на 8059 тыс. р. (или на 34,45%). Это обусловлено увеличением собственных средств 2293 тыс. р. (или на 26,09%) и заемных средств на 5766 тыс. р. (или на 39,48%).

Рост собственных средств произошел из-за увеличения нераспределенной прибыли на 2293 тыс. р. (или на 26,34%).

Заемные средства представлены долгосрочными и краткосрочными кредитами. В отчетном периоде отмечена тенденция роста краткосрочных обязательств, а именно увеличение кредиторской задолженности на 5766 тыс. р. (или на 39,48%), при этом долгосрочные обязательства на предприятии отсутствуют.

Коэффициент соотношения заемных средств к собственным, к концу отчетного периода, увеличился на 0,18 (или на 10,61%) и стал равен 1,84. Это говорит об увеличении зависимости предприятия от заемных средств. В тоже время, коэффициент соотношения заемных средств к собственным, равный 1,84, говорит о том, что предприятие имеет достаточно собственных средств.

Рис. 6. Структура источников средств предприятия

.1 Анализ собственного капитала

Необходимым условием успешной работы предприятия является наличие собственных оборотных средств, которые могут быть использованы для приобретения материально-производственных запасов, поддержания незавершенного производства, осуществления краткосрочных финансовых вложений в ценные бумаги и на другие цели обеспечения производственно-хозяйственной и коммерческой деятельности предприятия. Отсутствие таких средств вынуждает предприятие обращаться к заемным источникам.

Величина собственных оборотных средств (СОС) определяется как разность между суммой источников собственных средств (СК) и их величиной, которая была направлена на формирование иммобильного имущества (ВА):

СОС = СК - ВА.

Расчет собственных оборотных средств представлен в таблице 10.

Как правило, долгосрочные кредиты и займы используются для приобретения основных средств и прочих внеоборотных активов, поэтому они приравниваются к источникам собственных средств.

Таблица 10. Расчет наличия собственных оборотных средств

ПоказательЗначениена начало периодана конец периодаИзменениетыс. р.%тыс. р.%тыс. р.%1. Источники собственных средств (капитал и резервы), всего8788,00100,0011081,00100,002293,0026,092. Внеоборотные активы630,007,17449,004,05-181,00-28,733. Собственные оборотные средства (СОС)8158,0092,8310632,0095,952474,0030,33

Как видно из таблицы 10 величина собственных оборотных средств (СОС) увеличилась на 2474 тыс. р. (или на 30,33%). Это произошло за счет увеличения источников собственных средств на 2293 тыс. р. (или на 26,09%), при этом стоимость внеоборотных активов снизилась на 181 тыс. р. (или на 28,73%).

.2 Анализ заемного капитала

Заемные источники финансирования деятельности предприятия. В основном, представлены кредиторской задолженностью, поэтому необходимо изучить её состав и структуру, а также произошедшие в ней изменения.

Таблица 11. Анализ кредиторской задолженности

Вид кредиторской задолженностиЗначениена начало периодана конец периодаизменениетыс. р.%тыс. р.%тыс. р.%Кредиторская задолженность, всего:14606,00100,0020372,00100,005766,0039,48В том числе:Поставщики и подрядчики (60,76)7779,0053,2614651,0071,926872,0088,34Задолженность перед персоналом организации754,005,16666,003,27-88,00-11,67Задолженность по налогам и сборам456,003,12814,004,00358,0078,51Прочие кредиторы5617,0038,464241,0020,82-1376,00-24,50

Как видно из таблицы 11 на предприятии наблюдается тенденция роста кредиторской задолженности на 5766 тыс. р. (или на 39,48%) по сравнению с началом периода. Это обусловлено увеличением задолженности перед поставщиками и подрядчиками на 6872 тыс. р. (или на 88,34%), а также увеличением долгов предприятия по налогам и сборам на 358 тыс. р. (или на 78,51%).

Так же произошло снижение задолженности перед персоналом организации на 88 тыс. р. (или на 11,67%) и снижение задолженности перед разными кредиторами на 1376 тыс. р. (или на 24,5%).

Таблица 12. Анализ дебиторской задолженности

Вид дебиторской задолженностиЗначениена начало периодана конец периодаИзменениетыс. р.%тыс. р.%тыс. р.%Дебиторская задолженность, всего12780,00100,0014546,00100,001766,0013,82В том числе:Расчеты с покупателями и заказчиками10942,0085,6211998,0082,481056,009,65Авансы выданные (60,76)874,006,841830,0012,58956,00109,38Прочие дебиторы964,007,54718,004,94-246,00-25,52

В течение 2011 года произошло увеличение дебиторской задолженности на 1766 тыс. р. (или на 13,82%). Это произошло за счет увеличения задолженности от покупателей и заказчиков на 1056 тыс. р. (или на 9,65%), а также увеличение суммы выданных авансов на 956 тыс. р. (или на 09,38%), при это произошло уменьшение задолженности от прочих дебиторов на 246 тыс. р. (или на 25,52%).

.3 Сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности

имущество оборотный актив баланс

В процессе производственно-хозяйственной деятельности предприятие осуществляет приобретение сырья, материалов, других запасов, а также реализацию продукции и оказание работ, услуг. Если оказанные услуги производятся на условиях последующей оплаты, то в этом случае можно говорить о получении предприятием кредита от своих поставщиков и подрядчиков. В тоже время само предприятие выступает кредитором для своих покупателей и заказчиков, а также поставщиков в части выданных им авансов под предстоящую поставку продукции. В этих условиях необходимо следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности.

Превышение дебиторской задолженности над кредиторской означает отвлечение средств из хозяйственного оборота и в дальнейшем может привести к необходимости привлечения дорогостоящих кредитов банка и займов для обеспечения текущей производственно-хозяйственной деятельности предприятия. Значительное превышение кредиторской задолженности над дебиторской создает угрозу финансовой устойчивости предприятия.

Таблица 13. Анализ дебиторской и кредиторской задолженности

РасчетыДебиторская задолженностьКредиторская задолженностьПревышение задолженностидебиторскойкредиторскойОстаток на начало12780,0014606,001826,00Остаток на конец14546,0020372,005826,00Среднее значение13663,0017489,003826,00Темп роста, %113,82139,4825,66Коэффициент оборачиваемости, раз18,8414,724,12Период погашения, дни4,786,111,34

В отчетном периоде кредиторская задолженность превышает дебиторскую на 1826 тыс. р., и имеет более длительный период погашения. Это свидетельствует о том, что у предприятия в настоящее время имеются источники покрытия дебиторской задолженности.

Рис. 7. Структура дебиторской и кредиторской задолженности

. Анализ финансового положения предприятия

.1 Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

Рыночные условия хозяйствования обязывают предприятие любой момент времени иметь возможность рассчитаться по внешним обязательствам (быть платежеспособным) или по краткосрочным обязательствам (быть ликвидным).

Информационной базой для оценки платежеспособности и ликвидности предприятия является бухгалтерский баланс.

Общая платежеспособность предприятия - это способность полностью покрывать долго - и краткосрочные обязательства имеющимися оборотными активами.

Различают текущую и долгосрочную платежеспособность. Под долгосрочной платежеспособностью понимается способность предприятия рассчитываться по своим долгосрочным обязательствам. Способность предприятия платить по своим краткосрочным обязательствам характеризует текущую платежеспособность.

Ликвидность предприятия - это достаточность денежных средств и других средств для оплаты долгов в текущий момент. Уровень ликвидности зависит от сферы деятельности, соотношения оборотных и внеоборотных активов, величины и срочности оплаты обязательств.

Ликвидность баланса - это степень покрытия обязательств предприятия активами, срок превращения которых в денежные средства соответствуют сроку погашения обязательств. Ликвидность баланса достигается установлением равенства между обязательствами предприятия и его активами.

Ликвидность активов - величина, обратная времени, которое необходимо для превращения активов в деньги, соответственно, чем меньше это время, тем выше ликвидность активов.

В целом анализ ликвидности - это анализ способности активов трансформироваться в денежные средства. Анализ ликвидности баланса - это сравнение средств по активу, сгруппированных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

Выделяют следующие группы активов в зависимости от степени их ликвидности, и группы пассивов, сформированные по степени срочности их оплаты (табл.14).

А1 - Наиболее ликвидные активы;

А2 - Быстро реализуемые активы;

А3 - Медленно реализуемые активы;

А4 - Трудно реализуемые активы;

П1 - Наиболее срочные обязательства;

П2 - Краткосрочные пассивы;

П3 - Долгосрочные пассивы;

П4 - Постоянные пассивы.

Таблица 14. Группы активов и пассивов

ГруппаСтатья балансаНа начало периодаНа конец периодаА1Денежные средства и денежные эквиваленты7449,0013338,00А2Дебиторская задолженность12780,0014546,00А3Запасы2535,003120,00А4Внеоборотные активы630,00449,00П1Кредиторская задолженность14606,0020372,00П2-0,000,00П3-0,000,00П4Капитал и резервы8788,0011081,00

Таблица 15. Данные для анализа ликвидности баланса

АКТИВНа начало периодаНа конец периодаИзменение, тыс. р.Изменение, %Наиболее ликвидные активы А17449,0013338,005889,0079,06Быстрореализуемые активы А212780,0014546,001766,0013,82Медленно реализуемые активы А32535,003120,00585,0023,08Труднореализуемые активы А4630,00449,00-181,00-28,73БАЛАНС23394,0031453,008059,0034,45ПАССИВНаиболее срочные обязательства П114606,0020372,005766,0039,48Краткосрочные пассивы П20,000,000,00-Долгосрочные пассивы П30,000,000,00-Постоянные пассивы П48788,0011081,002293,0026,09БАЛАНС23394,0031453,008059,0034,45

Баланс считается абсолютно ликвидным, если одновременно выполняются следующие соотношения:

А1>=П1, А2>=П2, А3>=П3, А4=<П4.

Данные таблицы 15 свидетельствуют о том, что в отчетном периоде предприятие не обладало абсолютной ликвидностью, но имело хорошие показатели и являлось ликвидным. Так как на конец года денежные средства (А1) меньше кредиторской задолженности (П1). Но в тоже время выполняется неравенство: дебиторская задолженность (А2) больше краткосрочных пассивов (П2), запасы (А3) больше долгосрочных пассивов (П3) и внеоборотные активы (А4) меньше собственного капитала (П4).

В целях углубления и детализации анализа, подтверждения правильности полученных выводов используется система финансовых коэффициентов. Они определяются соотношением определенных статей баланса, а также позиций отчета о прибылях и убытках.

Поскольку степень превращения текущих активов в денежную наличность неодинакова, то для сопоставления ликвидных средств и обязательств рассчитываются коэффициенты ликвидности, которые показывают, какую часть краткосрочных обязательств предприятие может погасить в случае обращения в деньги конкретных видов оборотных средств.

Для этого рассчитываются финансовые коэффициенты (табл. 16):

-Общий показатель ликвидности баланса:

Показывает отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств при условии, что различные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные суммы с определенными весовыми коэффициентами, учитывающими их значимость с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств

1 = (А1 + 0.5А2 + 0.3А3) / (П1 + 0.5П2 + 0.3П3)

На начало периода:

L1 = (7449 + 0,5*12780 + 0,3*2535) / (14606 +0,5*0 + 0,3*0) = 1

На конец периода:

L1 = (13338 + 0,5*14546 + 0,3*3120) / (20372 +0,5*0 + 0,3*0) =1,06

-Коэффициент абсолютной ликвидности:

Показывает, какую часть кредиторской задолженности предприятие может погасить в ближайшее время за счет денежных средств и краткосрочных ценных бумаг:

2 = A1 / (П1+П2)

На начало периода:

L2 = =7449 / (14606 + 0) = 0,51

На конец периода:

L2 = =13338 / (20372 + 0) = 0,65

Коэффициент на конец отчетного периода составляет 0,65 пункта и показывает, что к концу года 65% краткосрочных обязательств может быть погашено за счет денежных средств предприятия. Если сравнить значение показателя с рекомендуемым значением, то можно отметить, что на предприятие отсутствует дефицит наличных денежных средств для покрытия текущих обязательств.

-Коэффициент срочной ликвидности:

Показывает, насколько ликвидные средства предприятия покрывают его краткосрочную задолженность:

3 = (A1+A2) / (П1+П2)

На начало периода:

L3 = (7449 + 12780) / ( 14606 + 0) = 1,38

На конец периода:

L3 = (13338 + 14546) / ( 20372 + 0) = 1,37

Коэффициент на конец отчетного года показывает, что краткосрочные обязательства на 137% покрылись денежными средствами (дебиторской задолженностью). Значение коэффициента выходит за пределы нормы и указывает на то, что сумма ликвидных активов предприятия больше, чем необходимо.

-Коэффициент текущей ликвидности:

Показывает, достаточно ли у предприятия оборотных средств, которые могут быть использованы для погашения своих краткосрочных обязательств в течение периода. Это основной показатель платежеспособности предприятия:

4 = (A1+A2+A3) / (П1+П2)

На начало периода:

L4 = (7449 + 12780 + 2535) / (14606 + 0) = 1,56

На конец периода:

L4 = (13338 + 14546 + 3120) / (20372 + 0) = 1,52

В мировой практике значение этого коэффициента должно находиться в диапазоне 1-2. Естественно, существуют обстоятельства, при которых значение этого показателя может быть и больше, однако, если коэффициент текущей ликвидности более 2-3, это, как правило, говорит о нерациональном использовании средств предприятия. Значение коэффициента текущей ликвидности ниже единицы говорит о неплатежеспособности предприятия.

Коэффициент текущей ликвидности за отчетный период составляет 1,52 пункта и в ходит в рекомендуемое значение. Можно сделать вывод, что предприятие может полностью покрыть краткосрочные обязательства ликвидными активами.

-Коэффициент маневренности функционирующего капитала:

Показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности:

5 = A3 / [(A1+A2+A3) - (П1+П2)]

На начало периода:

L5 = 2535/(7449+12780+2535-14606) = 0,31

На конец периода:

L5 = 3120/(13338+14546+3120-20372) = 0,29

В течение 2011 года коэффициент маневренности функционирующего капитала уменьшился, и стал равен 0,29, что является положительным результатом.

-Доля оборотных средств в активах:

Зависит от отраслевой принадлежности предприятия:

6 = (A1+A2+A3) / ВБ, где ВБ - Валюта баланса;

На начало периода:

L6 = (7449+12780+2535)/23394 = 0,97

На конец периода:

L6 = (13338+14546+3120)/31453 = 0,99

Коэффициент показывает, что в конце отчетного периода доля оборотных средств от валюты баланса составляет 0,99 или 99%.

Следственно доля внеоборотных средств - 0,01 или 1%

-Коэффициент обеспеченности собственными средствами:

Характеризует наличие оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости предприятия:

7 = (П4 - А4) / (A1+A2+A3).

На начало периода:

L7 = (8788-630)/(7449+12780+2535) = 0,36

На конец периода:

L7 =(11081-449)/(13338+14546+3120) = 0,34

Коэффициент обеспеченности собственными средствами, равный 0,34 показывает, что 34% оборотных активов финансируется за счет собственных средств организации.

Таблица 16. Коэффициенты ликвидности платежеспособности

КоэффициентНа начало периодаНа конец периодаРекомендуемое значение1.Общий коэффициент платежеспособностиL11,001,06L1 >= 12.Коэффициент абсолютной ликвидностиL20,510,65L2 >= 0,1-0,73.Коэффициент срочной ликвидностиL31,381,37L3 = 0,7-0,84.Коэффициент текущей ликвидностиL41,561,52L4min=0,2 L4=2,5-35.Коэффициент маневренности функционирующего капиталаL50,310,29Уменьшение показателя в динамике - положительный факт6.Доля оборотных средств в активахL60,970,99L6 >=0,57.Коэффициент обеспеченности собственными средствамиL70,360,34L7>=0,1

Различные показатели ликвидности не только характеризуют устойчивость финансового состояния организации при различных методах учета ликвидности средств, но и отвечают интересам различных внешних пользователей информации.

.2. Факторный анализ текущей ликвидности

С помощью метода цепных подстановок определяется влияние изменений групп активов и пассивов на значение коэффициента текущей ликвидности.

За 2011 год:

Ктл0= (А10+А20+А30) / (П10+П20) = (7449+12780+2535) / 14606 = 1,558

За 2012 год:

Ктл1= (А11+А21+А31) / (П11+П21) = (13338+14546+3120) / 20372 = 1,521

?КтлА1 = (А11+А20+А30) / (П10+П20) - 1,558 =

= (13338+12780+2535) / 14606 - 1,558 = 1,961 - 1,558 = 0,403

?КтлА2 = (А11+А21+А30) / (П10+П20) - 1,961 =

= (13338+14546+2535) / 14606- 1,961 = 2,082 - 1,961 = 0,121

?КтлА3 = (А11+А21+А31) / (П10+П20) - 2,082 =

= (13338+14546+3120) / 14606 -2,082 = 2,122 - 2,082 = 0,04

?КтлП1 = (А11+А21+А31) / (П11+П20) - 2,122 =

= (13338+14546+3120) / 20372 - 2,122 = 1,521 - 2,122 = -0,601

Проверим полученные данные:

?Ктл0 = Ктл1 - Ктл0 = 1,521 - 1,558 = -0,037

?КтлА1 + ?КтлА2 + ?КтлА3 + ?КтлП1 = 0,403 + 0,121 + 0,04 - 0,601 =

= -0,037

Можно сделать вывод, что отрицательное влияние на рост коэффициента текущей ликвидности оказало увеличение наиболее срочных обязательств - кредиторской задолженности (П1).

.3 Анализ финансовой устойчивости

Каждый вид имущества предприятия имеет свой источник финансирования. Источниками финансирования внеоборотных активов, как правило, являются собственный капитал и долгосрочные заемные средства. Чем больше доля собственных средств, вложенных в долгосрочные активы, тем устойчивее финансовое состояние предприятия.

Оборотные активы образуются за счет собственного капитала и за счет краткосрочных кредитов, займов и средств кредиторской задолженности. Если оборотные активы сформированы за счет собственного капитала, а наполовину - за счет заемного. Обеспечивается гарантия погашения внешнего долга.

Если предприятие испытывает недостаток собственных оборотных средств, необходимых для приобретения запасов, покрытия затрат и осуществления других расходов, связанных с организацией непрерывного производственно-коммерческого процесса, оно вынуждено привлекать заемный капитал, усиливая финансовую зависимость от кредиторов и иных внешних источников финансирования.

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется финансовой независимостью от внешних заемных источников, способностью предприятия маневрировать финансовыми ресурсами, наличием необходимой суммы собственных средств для обеспечения основных видов деятельности.

Устойчивость финансового состояния оценивается системой абсолютных и относительных показателей путем соотношения заемных и собственных средств по отдельным статьям актива и пассива баланса.

Высокая финансовая зависимость от внешних источников финансирования может привести к потере платежеспособности предприятия. Поэтому оценка финансовой устойчивости является важной задачей финансового анализа.

Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, то есть разницы между величиной источников средств и величиной запасов и затрат. При этом имеется в виду обеспеченность источниками собственных и заемных средств, за исключением кредиторской задолженности и прочих пассивов.

В зависимости от соотношения величин показателей материально-производственных запасов, собственных оборотных средств и иных источников формирования запасов можно с определенной степенью условности выделить следующие типы финансовой устойчивости:

.Абсолютная финансовая устойчивость

Характеризуется неравенством:

ЗиЗ < СОС, СОС = СК - ВА,

где ЗиЗ - материальные запасы и затраты;

СОС - собственные оборотные средства;

СК - собственный капитал;

ВА - внеоборотные активы.

Данное соотношение показывает, что все запасы и затраты покрываются собственными оборотными средствами и предприятие не зависит от внешних кредиторов.

.Нормальная финансовая устойчивость

Характеризуется неравенством:

СОС < ЗиЗ < СОС + ДП + КП,

где ДП - долгосрочные пассивы;

КП - краткосрочные пассивы.

Соотношение показывает, что сумма запасов и затрат превышает сумму собственных оборотных средств, но меньше суммы собственного оборотного капитала и долгосрочных и краткосрочных заемных источников. Для покрытия запасов и затрат используются собственные и привлеченные средства долгосрочного и краткосрочного характера.

.Неустойчивое (предкризисное) финансовое положение

Характеризуется неравенством:

ЗиЗ > СОС + ДП + КП.

Данное соотношение соответствует положению, при котором сумма запасов и затрат превышает общую сумму всех нормальных (обоснованных) источников финансирования. При этом нарушается платежный баланс, но сохраняется возможность восстановления равновесия платежных средств и платежных обязательств за счет привлечения временно свободных дополнительных источников средств в оборот предприятия (фондов предприятия), превышения нормальной кредиторской задолженности над дебиторской и др.

.Критическое финансовое положение

Характеризуется ситуацией, когда в дополнение к предыдущему неравенству предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок, а также просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженности. Данная ситуация означает, что предприятие не может вовремя расплатиться со своими кредиторами. В условиях рыночной экономики при хроническом повторении ситуации предприятие должно быть объявлено банкротом.

ЗАО «Айгуль» является предприятием с абсолютной финансовой устойчивостью, так как выполняется неравенство (за отчетный год):

тыс. р. < 10632 тыс. р.

ЗиЗ < СОС, СОС = СК - ВА, где

ЗиЗ - материальные запасы и затраты (3120 тыс. р.);

СОС - собственные оборотные средства (10630 тыс. р.);

СК - собственный капитал (11081 тыс. р.);

ВА - внеоборотные активы (449 тыс. р.);

Данное соотношение показывает, что все запасы и затраты покрываются собственными оборотными средствами и предприятие не зависит от внешних кредиторов.

Для определения типа финансовой устойчивости анализируется динамика источников средств, необходимых для формирования запасов (табл. 17).

Таблица 17. Определение типа финансовой устойчивости предприятия

ПоказательНа начало, тыс. р.На конец, тыс. р.ИзменениеТыс. р.%1. Источники собственных средств8788,0011081,002293,00126,092. Внеоборотные активы630,00449,00-181,0071,273. Наличие собственных оборотных средств п.1-п.28158,0010632,002474,00130,334. Долгосрочные кредиты и займы0,000,000,00-5. Наличие собственных и долгосрочных заемных средств для формирования запасов п.3+п.48158,0010632,002474,00130,336. Краткосрочные кредиты и займы0,000,000,000,007. Общая величина основных источников средств на покрытие запасов и затрат п.5+п68158,0010632,002474,00130,38. Запасы и затраты2535,003120,00585,00123,089. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств на покрытие запасов и затрат (п.3-п.8)5623,007512,00--10. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств и долгосрочных заемных средств на покрытие запасов и затрат (п.5 - п.8)5623,007512,00--11. Излишек (+), недостаток (-) общей величины средств на покрытие запасов и затрат (п.7 - п.8)5623,007512,00--12. Трехкомпонентный показатель111111--

Данные таблицы 17 свидетельствуют о том, что на предприятии достаточно собственных оборотных средств. Таким образом, получив трехкомпонентный показатель равный (111), мы подтвердили, что у ЗАО «Айгуль» абсолютная финансовая устойчивость.

Обеспеченность собственными средствами характеризуется также финансовыми коэффициентами, значения которых сравниваются с базисными или нормативными величинами (табл.18):

-коэффициент капитализации U1

Показывает, какую величину заемных средств предприятие привлекло на 1 тыс. р., вложенных в активы собственных средств, и определяется отношением величины заемного капитала к величине собственного капитала:

1 = (Долгосрочные обязательства + Краткосрочные пассивы) / Собственный капитал;

На начало года:

U1 = 14606 / 8788= 1,66

На конец года:

U1 = 20372 / 11081 = 1,84

За отчетный год коэффициент капитализации увеличился, что говорит о том, что у предприятия увеличилась зависимость от заемных средств. Но при этом коэффициент говорит о том, что заемные средства у предприятия всего в 1,84 раз превышают свои собственные. Это хороший результат.

-Коэффициент обеспеченности оборотных средств собственными источниками финансирования U2

Показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников:

2 = (Собственный капитал + Долгосрочные обязательства - Внеоборотные активы) / Оборотные активы;

На начало года:

U2 = (8788+0-630) / 22764 = 0,36

На конец года:

U2 = (11081-449) / 31004 = 0,34

Коэффициент показывает, что к концу отчетного года 34% оборотных активов финансировалось из собственных средств.

-Коэффициент финансовой независимости (автономии) U3

Показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования:

3 = Собственный капитал / Совокупные активы (Валюта баланса);

На начало года:

U3 = 8788 / 23394 = 0,38

На конец года:

U3 = 11081 / 31453 = 0,35

Удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования снизился на 0,03 и стал равен 0,35. Полученный коэффициент показывает, что собственных средств от общей суммы источников 35%.

-Коэффициент финансирования U4

Показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных средств, а какая - за счет заемных средств:

4 = Собственный капитал / (Долгосрочные обязательства + Краткосрочные пассивы);

На начало года:

U4 = 8788 / 14606 = 0,6

На конец года:

U4 = 11081 / 20372 = 0,54

В течение 2011 года собственный капитал предприятия увеличился, но при этом коэффициент финансирования незначительно снизился, за счет увеличения краткосрочных обязательств и стал равен 0,54. Это означает, что 54% деятельности финансируется за счет собственных средств.

-Коэффициент финансовой устойчивости U5

Показывает, какая часть активов финансируется за счет устойчивых источников:

5 = (Собственный капитал + Долгосрочные обязательства) / Совокупные активы (Валюта баланса).

На начало года:

U5 = 8788 / 23394 = 0,38

На конец года:

U5 = 11081 / 31453 = 0,35

Коэффициент показывает, что 35% активов финансируется за счет собственного капитала и долгосрочных обязательств.

Таблица 18. Показатели финансовой устойчивости

ПоказательНа начало периодаНа конец периодаРекомендуемое значение1. Коэффициент капитализацииU11,661,84? 1,52. Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансированияU20,360,34? 0,1. Оптимальное значение ? 0,53.Коэффициент финансовой независимостиU30,380,35? 0,4 - 0,64. Коэффициент финансированияU40,600,54? 0,7. Оптимальное значение - 1,55. Коэффициент финансовой устойчивостиU50,380,35? 0,6

.4 Оценка вероятности банкротства

По результатам проведенного анализа бухгалтерской отчетности можно сделать вывод о стабильном положении предприятия. Следующим этапом анализа необходимо выявить возможное наступление банкротства ЗАО «Айгуль».

Для оценки вероятности банкротства используем пятифакторную модифицированную модель Э. Альтмана (табл. 19). Ее можно использовать не только в акционерных обществах открытого типа, но и для всех производственных предприятий.

Пятифакторная Z-модель Э. Альтмана имеет вид:

= 0,717*T1 + 0,847*T2 + 3,107*T3 + 0.42*T4 + 0.998*T5

Если значение показателя Z :

.Меньше 1,23, то вероятность банкротства очень высокая;

2.От 1,23 до 2,9, то вероятность банкротства не высокая, но и не исключается;

.Равно 2,9 и больше, то вероятность банкротства низкая.

Таблица 19. Расчет коэффициентов для оценки вероятности банкротства

ПоказательФормулаРасчет2012 годТ1СОС / Активы10632 / 314530,338Т2Чистая прибыль / Активы2293 / 314530,073Т3Прибыль от продаж / Активы5257 / 314530,167Т4Собственный капитал / Обязательства11081 / 203720,544Т5Выручка / Активы257446 / 314538,185Z0,717*0,338 + 0,847*0,073 + 3,107*0,167 + 0,42*0,544 + 0,998*8,1859,22

Из расчетов видно, что в 2012 году индекс Альтмена равняется 9,22, то есть предприятие имеет очень низкую вероятность банкротства и находится в устойчивом финансовом положении, при этом является платежеспособным.

Вторая методика определения банкротства - Модель Спрингейта (таблица 20).

Четырехфакторная Z-модель Спрингейта имеет вид:

= 1,03*A + 3,07*B + 0,66*C + 0,4*D

Если Z меньше 0,862, то предприятие получит оценку - крах.

Таблица 20. Расчет коэффициентов для оценки вероятности банкротства

ПоказательФормулаРасчет2012 годАСОС / Активы10632 / 314530,338B(Прибыль до налогообложения + Проценты к уплате) / Активы3326 / 314530,105CПрибыль до налогообложения / Обязательства3326 / 203720,163DВыручка / Активы257446 / 314538,185Z1,03*0,338 + 3,07*0,105 + 0,66*0,163 + 0,4*8,1854,052

Из расчетов видно, что в 2012 году индекс Спрингейта равен 4,052, это говорит о том, что предприятие имеет низкую вероятность банкротства.

А теперь для оценки вероятности банкротства используем модифицированную модель Сайфулина-Кадыкова (табл. 21).

Пятифакторная Z-модель Сайфулина-Кадыкова имеет вид:

= 2*x1 + 0,1*х2 + 0,08*х3 + 0,45*х4 + 1*х5

R должно быть больше 1.

Таблица 21. Расчет коэффициентов для оценки вероятности банкротства

ПоказательФормулаРасчет2012 годХ1СОС / Запасы10632 / 31203,407Х2Оборотные активы / Краткоср.Обязательства31004 / 203721,521Х3Выручка / Активы257446 / 314538,185Х4Чистая прибыль / Выручка2293 / 2574460,009Х5Чистая прибыль / Собственный Капитал2293 / 110810,207R2*3,407 + 0,1*1,521 + 0,08*8,185 + 0,45*0,009 + 1*0,2077,831

Индекс R равен 7,831, это означает, что предприятие имеет хорошее финансовое состояние.

. Анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности предприятия

.1 Анализ финансовых результатов

Необходимым элементом финансового анализа является исследование результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятия, которые характеризуются суммой прибыли или убытка.

Информация, содержащаяся в форме № 2 «Отчет о прибылях и убытках», позволяет проанализировать финансовые результаты, полученные от всех видов деятельности предприятия, установить структуру прибыли и динамику показателей.

Анализ финансовых результатов включает оценку валовой прибыли, прибыли от продаж, прибыли до налогообложения, прибыли от обычной деятельности, чистой прибыли предприятия.

Прибыль предприятия представляет собой сумму прибыли от продаж товаров, продукции, работ, услуг предприятия (Пр), доходов от участия в других организациях (Ддр), процентов к получению (Ппр), прочих операционных доходов (Попер) и прочих внереализационных доходов (Пвн) за минусом процентов к уплате (Упр), а также операционных (Ропер) и внереализационных расходов (Рвн) за отчетный 2013 год:

П = Пр + Ддр + Ппр + Попер + Пвн - Упр- Ропер - Рвн.

П (до налогообл.) = 5257 - 1931 = 3326 тыс. р.

Состояние финансово-хозяйственной деятельности предприятия оценивается на основе изучения его финансовых результатов, которые зависят от совокупности условий осуществления денежного оборота, кругооборота стоимости, движения финансовых ресурсов и финансовых отношений в хозяйственном процессе. Обобщающая оценка финансового состояния предприятия осуществляется на основе таких результативных финансовых показателях, как прибыль и рентабельность.

Анализ финансовых результатов деятельности предприятия предусматривает изучение бухгалтерского баланса (форма № 1), отчета о прибылях и убытках (форма № 2).

Отчет о прибылях и убытках позволяет увидеть порядок формирования конечного финансового результата предприятия, который является алгебраической суммой прибыли (убытка) от продаж, продажи иного имущества и результатов прочей финансовой деятельности, а также прочих финансовых операций.

Анализ финансовых результатов включает:

анализ изменений каждого показателя за анализируемый период;

анализ структуры соответствующих показателей и их изменений;

анализ динамики изменения показателей за ряд отчетных периодов;

анализ влияния факторов на прибыль.

Анализ изменения показателей за текущий период проводится с использованием горизонтального анализа, который позволяет определить сравнительные темпы изменения объема реализации продукции и издержек, темпы изменения отдельных составляющих прибыли отчетного периода (табл. 22).

Таблица 22. Горизонтальный анализ отчета о прибылях и убытках

Показатель20122013ИзменениеВыручка204403,0257446,053043,0Себестоимость продаж183200,0233033,049833,0Валовая прибыль21203,024413,03210,0Коммерческие расходы18718,019156,0438,0Прибыль от продаж2485,05257,02772,0Прочие расходы1333,01931,0598,0Прибыль до налогообложения1152,03326,02174,0Текущий налог на прибыль477,01033,0556,0Чистая прибыль675,02293,01618,0

По данным таблицы 22 видно, что сумма прибыли до налогообложения увеличилась почти в 3 раза, на 2174 тыс. р. и стала равна 3326 тыс. р.

Необходимо провести анализ состава, структуры и динамики доходов и расходов предприятия (табл. 23).

При проведении анализа необходимо отметить, что более высокое качество доходов компании характеризует большая доля доходов, получаемых в рамках осуществления обычных видов деятельности, то есть за счёт выручки от продажи товаров, продукции, работ, услуг. Получение прочих видов доходов (финансовых, инвестиционных, внереализационных) также способствует росту прибыли организации, но вместе с тем имеет эпизодический характер.

Таблица 23. Состав, структура и динамика доходов и расходов

ПоказательСостав доходов и расходов, тыс. р.Структура доходов и расходов, %Динамика2011201220112012Изменение в структуреАбсолютное изменениеТемп прироста, %1. Доходы, ВСЕГО20440325744610010005304325,95В том числе:1.1. Выручка20440325744610010005304325,95020622. Расходы, ВСЕГО20372825515310010005142525,2В том числе:2.1. Себестоимость продукции18320023303389,991,31,44983327,202.2. Коммерческие расходы18718191569,27,5-1,74382,342.3. Прочие расходы133319310,70,80,159844,862.4. Текущий налог на прибыль47710330,20,40,2556116,563. Чистая прибыль6752293---1618,00239,74. Коэффициент соотношения доходов и расходов1,01,0---0,0060,57

В 2012 году величина доходов выросла на 53043 тыс. р. (или на 25,95%). Влияние на рост доходов оказала выручка от продаж, прочие доходы также увеличились на 51425 тыс. р. (или на 25,2%). При этом структура доходов остается достаточно стабильной: преобладающий удельный вес приходится на выручку, что свидетельствует о высоком качестве доходов.

Чистая прибыль за отчетный год увеличилась на 1618 тыс. р. (или на 239,7%).

Расходы предприятия в 2012 увеличились на 51425 тыс. р. (или на 25,2%), это произошло за счет увеличения суммы себестоимости продукции на 49833 тыс. р. (или на 27,2%), коммерческих расходов на 438 тыс. р., прочих расходов на 598 тыс. р. и увеличения текущего налога на прибыль на 556 тыс. р. (или на 116,56%).

Причиной этого может быть повышение затрат на рекламу, маркетинговые исследования, представительские расходы с целью продвижения продукции на рынке и будущей активизации продаж, поэтому рост эффективности может быть получен в перспективе. В то же время увеличение себестоимости проданной продукции может быть связано, прежде всего, с увеличением производственных затрат и увеличением расходоёмкости материальных и трудовых ресурсов.

Также необходимо провести анализ структуры прибыли предприятия (табл.24)

Цель анализа прибыли организации - финансово-экономическое обоснование вариантов управленческих решений, реализация которых позволит обеспечить устойчивый рост её финансовых результатов.

Рост прибыли создаёт финансовую базу для экономического развития предприятия, самофинансирования и расширенного воспроизводства, решения проблем материального и социального поощрения персонала. Он становится источником погашения долговых обязательств предприятия перед кредиторами и инвесторами, укрепляет финансовые отношения со всеми участниками коммерческого дела.

Таблица 24. Анализ структуры прибыли предприятия

Показатели20112012ИзменениеУровень к выручке,%Отклонение уровняАбс. отклонение, тыс. р.Темп роста, %20112012Выручка20440325744653043126,0100,0100,00,0Валовая прибыль21203244133210115,110,49,5-0,9Прибыль от продаж248552572772211,51,22,00,8Прочие расходы13331931598144,90,70,80,1Прибыль до налогообложения115233262174288,70,61,30,7Текущий налог на прибыль4771033556216,60,20,40,2Чистая прибыль67522931618339,70,30,90,6

Анализ показывает, что в 2012 году увеличились показатели всех видов прибыли. В частности выросла валовая прибыль на 3210 тыс. р. (или на 15,1%), что свидетельствует о приросте добавленной стоимости.

Наибольший темп роста характерен для прибыли от продаж (211,5%) и чистой прибыли (339,7%). Уровень прибыли от продаж к выручке вырос на 0,8 процентных пункта (отклонение к выручке), что говорит об интенсификации использования основных факторов производства. Доля чистой прибыли к выручке выросла на 0,6 процентных пункта. Что способствует рентабельности работы предприятия.

Рис.8. Структура прибыли предприятия

Для проведения факторного анализа (изменение отдельных факторов на изменение прибыли до налогообложения) составим таблицу 25:

Таблица 25. Данные для факторного анализа

Показатель20112012ИзменениеТемп прироста, %Прибыль от продаж248552572772111,5Прочие расходы1333193159844,9Прибыль до налогообложения115333262173188,5

Используя данные таблицы можно дать оценку влияния факторов на относительное изменение суммы прибыли до налогообложения. Для этого абсолютное изменение суммы прибыли следует разделить на величину прибыли предыдущего года. Если изменение показателя способствует увеличению прибыли, то фактор имеет положительное значение, и наоборот.

. Влияние увеличения прибыли от продаж на величину прибыли до налогообложения:

?П1 = 2772 / 1153 * 100 = +240,4%

. Влияние увеличения прочих расходов на величину прибыли до налогообложения:

?П5 = -598 / 1153 * 100 = -51,8%

Суммарное отклонение дает общее изменение прибыли от продаж за отчетный период:

?П = +240,4-51,8 = 188,5%

Результаты факторного анализа показали, что наибольшее влияние на прирост прибыли до налогообложения оказало увеличение прибыли от продаж (+240,4%). Отрицательное влияние на величину прибыли до налогообложения оказало увеличение прочих доходов (-51,8%). Следовательно, резервами роста прибыли предприятия является сокращение расходов.

Для проведения факторного анализа (изменение отдельных факторов на изменение прибыли от продаж) составим таблицу 26:

Таблица 26. Данные для факторного анализа

Показатель20112012ИзменениеТемп прироста, %Выручка2044032574465304326,0Себестоимость1832002330334983327,2Коммерческие расходы18718191564382,3Прибыль от продаж248552572772111,5

Проведение факторного анализа прибыли от продаж позволяет оценить резервы повышения эффективности производства и сформировать управленческие решения по использованию производственных факторов. Прибыль от продажи товарной продукции в общем случае находится под воздействием таких факторов, как изменение объёма реализации, структуры продукции, отпускных цен на реализованную продукцию, цен на сырьё, материалы, топливо, тарифов на энергию и перевозки, уровня затрат материальных и трудовых ресурсов.

Сначала, для того чтобы определить влияние факторов на сумму прибыли необходимо найти индекс изменения объема продаж J, определяемый отношением выручки от продаж (без НДС) отчетного периода, к выручке от продаж предыдущего периода.

J = 257446 / 204403 = 1,2595

Теперь, зная индекс изменения объема продаж, можно провести анализ влияния факторов на сумму прибыли:

. Влияние увеличения выручки от продаж продукции на прибыль от продаж:

?П1 = 2485 * (1,2595-1) = +644,8 тыс. р.

. Влияние увеличение уровня себестоимости на прибыль от продаж:

?П2 = 183200 * 1,2595 - 233033 = -2292,6 тыс. р.

.Влияние увеличения уровня коммерческих расходов на прибыль от продаж:

?П3 = 18718 * 1,2595 - 19156 = +4419,3

Суммарное отклонение дает общее изменение прибыли от продаж за отчетный период:

?П = +644,8-2292,6+4419,3 = 2772 тыс. р.

Результаты факторного анализа показали, что наибольшее влияние на прирост прибыли от продаж оказало увеличение уровня коммерческих расходов (+4419,3 тыс. р.). Увеличение выручки также способствовало увеличению прибыли (+6448тыс. р.). Отрицательное влияние на величину прибыли оказало увеличение уровня себестоимости (-2292,6 тыс. р.).

.2 Анализ рентабельности предприятия

Для оценки эффективности использования ресурсов, потребленных в процессе производства, применяются показатели рентабельности за 2013 год, которые характеризуют относительную доходность или прибыльность различных направлений деятельности предприятия. Они более полно, чем прибыль, отражают окончательные результаты хозяйствования, так как их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами.

Показатели рентабельности объединяют в следующие группы:

-характеризующие рентабельность издержек производства;

-характеризующие рентабельность продаж;

-характеризующие доходность капитала и его частей.

Все показатели могут рассчитываться на основе прибыли от продаж, прибыли до налогообложения, прибыли от обычной деятельности, чистой прибыли по данным формы № 2 бухгалтерской отчетности (табл. 25).

. Рентабельность затрат или производственной деятельности (Rз)

Характеризуется отношением прибыли от продажи продукции (Пр) к полной себестоимости (себестоимость продукции + коммерческие расходы + управленческие расходы) проданной продукции (Сп):

з =(Пр /Сп)* 100(%),

где С п - общая сумма затрат на производство и продажу продукции.

Rз = 5257 / 252189*100 = 2,08%

. Рентабельность продаж или продукции (Rп)

Измеряется отношением величины прибыли к объему продаж. Объем продаж выражается показателем выручки от продажи продукции за вычетом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей.

В зависимости от показателя прибыли рассчитывают рентабельность продаж:

-как отношение прибыли от продажи (Пр) к выручке от продажи:

пр = (Пр / Вр ) * 100(%);

пр = 5257 / 257446*100 = 2,04%

-как отношение налогооблагаемой прибыли (Пн) к выручке от продажи:

н = (Пн/Вр) * 100(%);

н =3326 / 257446*100 = 1,29%

-как отношение чистой прибыли (Пч) к выручке от продажи:

ч =(Пч/Bр) * 100(%).

ч =2293 / 257446*100= 0,89%

Рентабельность продаж характеризует эффективность предпринимательской деятельности и показывает, сколько прибыли получено с рубля продаж. Рассчитывается в целом по предприятию, отдельным видам продукции.

. Коэффициенты рентабельности капитала

Исчисляются отношением величины прибыли к среднегодовой величине капитала и его составных частей. При расчете коэффициентов используется налогооблагаемая прибыль (Пн), чистая прибыль (Пч).

В зависимости от вида капитала различают показатели рентабельности:

-имущества (Rи) - отношение налогооблагаемой прибыли предприятия к среднегодовой стоимости имущества предприятия:

и = (Пн /И) * 100(%),

где И - среднегодовая стоимость имущества предприятия, определяемая по данным актива баланса как среднеарифметическая величина на начало и конец анализируемого периода, тыс. р.

Rи = 3326 / 27423,5*100 = 12,12%

Коэффициент показывает, сколько денежных единиц прибыли получено предприятием с единицы стоимости имущества (активов) независимо от источников привлечения средств;

-собственного капитала (Rск) - отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости собственного (акционерного) капитала:

ск = (Пч/ СК) *100(%);

где СК - среднегодовая стоимость собственного капитала, определяемая как среднеарифметический итог собственных источников средств предприятия на начало (СКн) и конец (СКк) анализируемого периода, тыс. р.

Rск = 2293 / 9934,5*100 = 23,08%

Рентабельность имущества отличается от рентабельности собственного капитала, так как в первом случае оцениваются все источники финансирования, включая внешние, а во втором - лишь собственные.

Таблица 27. Расчет показателей рентабельности

Показатель20112012Изменение, %Прибыль от продажи продукции, тыс. р.248552572772Выручка от реализации продукции (без НДС), тыс. р.20440325744653043Рентабельность продукции (продаж), %1,222,040,83Балансовая прибыль (до налогообложения), тыс. р.115233262174Среднегодовая величина активов, тыс. р.2144327423,55980,5Рентабельность активов, (имущества) %5,3712,136,76Чистая прибыль, тыс. р.67522931618Среднегодовая величина собственного капитала, тыс. р.8450,59934,51484Рентабельность собственного капитала, %7,9923,0815,09Затраты на производство продукции (себестоимость), тыс. р.18320023303349833Рентабельность производственной деятельности (затрат), %1,362,260,90

Как видно из таблицы 27, наибольшая рентабельность у собственного капитала - 23,08%. Рентабельность собственного капитала показывает, что 23,08% с каждого рубля, вложенного в собственные средства, организация получает прибыль.

.3 Факторный анализ рентабельности

С помощью метода цепных подстановок определяется влияние изменений рентабельности продажи продукции, полной себестоимости, управленческих и коммерческих расходов.

Рентабельность продаж как отношение прибыли от продаж к объёму реализованной продукции может быть выражена следующим образом:

пр = Прибыль от продаж / Выручка , или

Rпр = (Выручка - Себестоимость - Коммерческие расходы - Управленческие расходы) / Выручка

За 2011 год:

Rпр0 = (204403-183200-18718) / 204403*100 = 1,21%

RпрВ = (257446-183200-18718) / 257446*100 = 21,56%

RпрС = (257446-233033-18718) / 257446*100 = 2,21%

прКР = Rпр1= (257446-233033-19156) / 257446*100 = 2,04%

?В = RпрВ - Rпр0 = 21,56 - 1,21 = 20,35%

?С = RпрС - RпрВ = 2,21 - 21,56 = -19,35%

?КР = RпрКР - RпрС = 2,04 - 2,21 = -0,17%

Проведем проверку:

?Rпр = Rпр1 - Rпр0 = 2,04 - 1,21 = 0,83%

?В + ?С + ?КР = 20,35 - 19,35 - 0,7 = 0,83%

Анализ показал, что наибольшее влияние на уровень рентабельности оказало увеличение объема продаж.

.4 Анализ деловой активности

Показатели деловой активности характеризуют темпы развития бизнеса и уровень эффективности использования ресурсов предприятия. На основе баланса рассчитываются показатели оборачиваемости активов (в целом и по отдельным составляющим), которые характеризуют эффективность использования финансовых ресурсов, вложенных в активы предприятия:

показатель оборачиваемости

Ко.а = Впр / Аср,

где Впр - выручка от продаж, тыс. р.;

Аср - средняя стоимость активов за анализируемый период, р.;

Ко.а = 257446 / 27423,5 = 9,4 раза

продолжительность оборота:

То.а = Т / Ко.а = Аср х Т / Впр,

где Т - длительность анализируемого периода в днях.

То.а = 90 / 9,4 = 27423,5*90 / 257446 = 9,6 дней

Рассмотренные показатели, характеризующие оборачиваемость активов в целом и по их элементам, представлены в таблице за анализируемый и предыдущий периоды (табл. 28).

Оборачиваемость активов в целом зависит от их структуры и оборачиваемости каждого вида активов. Для анализируемого периода рассчитываются показатели оборачиваемости следующих видов активов

-текущих активов (оборотных средств) в целом;

-запасов;

-дебиторской задолженности

-кредиторской задолженности

Анализируя кредиторскую задолженность, необходимо учитывать, что она является одновременно источником покрытия дебиторской задолженности. Поэтому, если, сравнив сумму дебиторской и кредиторской задолженностей в отчетном периоде, получаем, что дебиторская задолженность превышает кредиторскую, то это говорит об иммобилизации собственного капитала в дебиторскую задолженность, что в условиях инфляции приводит к уменьшению его величины.

Таблица 28. Оборачиваемость текущих активов и кредиторской задолженности

Показатели20112012Среднегодовая величинаТекущие активы23394,0031453,0027423,50Выручка от продажи продукции (без НДС), тыс.р.-257446,00-Коэффициент оборачиваемости текущих активов-9,39-Период оборачиваемости текущих активов, дни-9,59-Запасы и затраты, тыс. р.2535,003120,002827,50Затраты на производство продукции (себестоимость)-233033,00-Коэффициент оборачиваемости запасов-82,42-Период оборачиваемости запасов, дни-1,09-Дебиторская задолженность, тыс. р.12780,0014546,0013663,00Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности-18,84-Период оборачиваемости дебиторской задолженности, дни-4,78-Текущая кредиторская задолженность, тыс. р.14606,0020372,0017489,00Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности-14,72-Период оборачиваемости кредиторской задолженности-6,11-

Проанализировав табл.28 можно сделать вывод, что наибольший период оборота (и соответственно наименьший коэффициент оборачиваемости) наблюдается у текущих активов. Денежные средства, вложенные в производственно-коммерческие операции, возвращаются в хозяйственный оборот в течение почти 10 дней.

За 1 день реализуются материально-производственные запасы, то есть оплачиваются счета и они превращаются в денежные средства.

Период оборота кредиторской задолженности (6,11 дней) значительно превышает период оборота дебиторской задолженности (4,78 дня).

.4 Комплексная оценка финансового состояния

Финансовое состояние является важнейшей характеристикой финансовой деятельности предприятия. Оно определяет конкурентоспособность предприятия и его потенциал в деловом сотрудничестве, является гарантом эффективной реализации экономических интересов всех участников финансовых отношений, как самого предприятия, так и его партнеров.

Итоговая комплексная оценка учитывает все важнейшие параметры (показатели) финансово-хозяйственной деятельности предприятия, то есть хозяйственной активности в целом. При ее построении используются данные о производственном потенциале предприятия, рентабельности его продукции, эффективности использования производственных и финансовых ресурсов, состоянии и размещении средств, их источниках и другие показатели.

Таблица 29. Комплексная оценка финансового состояния предприятия

Показатели2011 Кф2012 КфОптимальное значение КбКоэффициент абсолютной ликвидности0,510,650,1Коэффициент покрытия баланса1,561,522Коэффициент покрытия запасов5,766,531Коэффициент финансовой зависимости2,662,841,5Коэффициент быстрой ликвидности1,381,371Отношение СОС к активам0,350,340,1Коэффициент финансовой независимости0,380,350,5

Расчет комплексной оценки возможен по формуле без стандартизации:

Рассчитав комплексную оценку на начало и конец анализируемого периода, можно определить ухудшилось или улучшилось финансовое состояние предприятия на конец периода, исходя из того, что лучшее состояние соответствует минимальному значению комплексной оценки.

На начало года:

Оценка = 24,6

На конец года:

Оценка = 33,1

Сравнивая комплексную оценку на начало и конец года, мы наблюдаем отрицательную динамику. Произошло увеличение оценки на 8,5 пункта, что указывает на уменьшение финансовой устойчивости предприятия, но при этом предприятие остается платежеспособным и имеет абсолютную финансовую устойчивость.

Заключение

В результате проведённого анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия ЗАО «Айгуль» были определены источники формирования капитала, структура отдельных видов или групп источников в общей сумме; проанализирован состав общего, основного и оборотного капитала, эффективность его использования; определена платёжеспособность предприятия - текущая и перспективная (коэффициент ликвидности); сделана характеристика финансовой стабильности (устойчивости) предприятия - зависимость от внешних заёмных источников, состояние основного и оборотного капитала; определены индикаторы нестабильности финансового положения.

В течение 2011 года стоимость имущества предприятия увеличилась за отчетный год на 8059 тыс. р. (или на 34,45%).

Это произошло за счет увеличения оборотных активов (стоимости мобильного имущества) на 8240 тыс. р. (или 36,2%) и за счет снижения стоимости внеоборотных активов на 181 тыс. р. (или на 28,73%).

Увеличение оборотных активов обусловлено увеличением денежных средств предприятия на 5889 тыс. р. (или на 79,06%), их удельный вес в стоимости активов увеличился на 10,56% и к концу отчетного периода составил 42,41%, что положительно сказывается на платежеспособности предприятия.

Также увеличение оборотных активов произошло за счет увеличения дебиторской задолженности на 1766 тыс. р. (или на 13,82%).

Запасы за отчетный год увеличились на 585 тыс. р. (или на 23,08%) в основном за счет увеличения готовой продукции.

Снижение стоимости внеоборотных активов произошло за счет снижения стоимости основных средств на 181 тыс. р. (или на 28,73%) , что может быть результатом переоценки основных средств.

В итоге валюта баланса увеличилась на 8059 тыс. р., то есть на 34,45%. Увеличение валюты баланса оценивается положительно и свидетельствует об увеличении предприятием хозяйственного оборота, что может повлечь за собой увеличение его платежеспособности.

Главным плюсом предприятия можно считать увеличение чистой прибыли на 1618 тыс. р. (или на 239,7%). Это положительное изменение произошло за счет увеличения суммы выручки.

Сумма собственных оборотных средств увеличилась на 2474 тыс. р. (или на 30,3%). Их удельный вес в структуре собственных источников финансирования составил на начало года 92,8%, а на конец 95,9%.

Общий коэффициент платежеспособности показывает, что сумма всех оборотных средств покрывает наиболее срочные и краткосрочные пассивы в размере 100% на начало года и 106% на конец.

Коэффициент абсолютной ликвидности свидетельствует, что 51% текущей задолженности в начале периода и 65% в конце может быть погашено в ближайшее время за счет денежных средств и привлеченных финансовых вложений.

Коэффициент срочной ликвидности показывает, что 138 % и 137 % текущих обязательств в начале и в конце периода соответственно может быть погашено за счёт денежных средств и ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию.

Коэффициент текущей ликвидности в течение 2011 года снизился на 0,04. Данный коэффициент ниже рекомендуемых значений, это говорит о том, что предприятие не сможет погасить кредиторскую задолженность, мобилизовав все оборотные средства, и при этом не возникнет дефицит оборотных средств на ведение хозяйственной деятельности.

Коэффициент маневренности функционирующего капитала составляет 0,31 в начале года и 0,29 в конце, его уменьшение в динамике является положительным фактом. Так как происходит уменьшение доли функционирующего капитала обездвиженного в производстве, затрат и долгосрочной дебиторской задолженности. Это приводит к тому, что средства предприятия работают, и приносят прибыль.

Анализ показателей платежеспособности предприятия помог выявить, что предприятие платежеспособно и имеет положительную динамику показателей ликвидности.

Финансовая устойчивость на предприятии характеризуется неравенством: ЗиЗ < СОС, в нашем случае (3120 < 10632), то есть предприятие имеет абсолютную финансовую устойчивость. Это говорит о том, что запасы и затраты покрываются собственными оборотными средствами и предприятие не зависит от внешних кредиторов.

Используя метод Э.Альтмана для определения вероятности банкротства, можно сделать вывод о том, что предприятие ЗАО «Айгуль» имеет очень низкую вероятность банкротства, это обусловлено тем, что у предприятия имеются свои собственные средства, и оно не зависит от заемных средств.

На основе проведённого анализа можно сделать вывод о том, что 2011 год был вполне успешным периодом для предприятия. Финансовую устойчивость можно считать в пределах нормы.

С целью повышения рентабельности необходимо также принять меры по снижению себестоимости услуг, сокращению запасов.

Можно улучшить сбытовую политику предприятия в связи с большим количеством готовой продукции на предприятии.

Предприятию рекомендуется принять ряд мер по наращиванию собственных средств путем увеличения уставного капитала, резервного фонда, добавочного капитала, специальных фондов, целевого финансирования.

Также необходимо повысить результаты его основной деятельности, снижать себестоимость производимых работ, тщательно контролировать все статьи затрат для их дальнейшего снижения и разработать эффективную политику расчетов с дебиторами.

При проведении анализа финансово-хозяйственной деятельности ЗАО «Айгуль» использовались такие методы и приёмы финансового анализа, как сравнение (сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженностей, факторный анализ), структурные группировки (группировка активов по способу ликвидности) и графические способы.

Список использованных источников

1. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности под ред. В.И. Стражева. - Мн.: Выш. шк.,1999.

. Грищенко О.В. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие, 2000. 112с.

. Ковалев В.В., Патров В.В. Как читать баланс. - М.: Финансы и статистика, 1998

. Методика экономического анализа промышленного предприятия (объединения). / Под ред. Бужинекого А.И., Шеремета А.Д. - М.: Финансы и статистика, 1998.

. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. -Мн.: ИП «Экоперспектива», 1998.

. Шеремет А. Д., Негашев Е. В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций. - Москва, ИНФРА-М , 2005.

7. Шульгина, Л. А., Хапирашвили, Л. А. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятий: методические указания к выполнению курсовой работы. - Санкт-Петербург, 2005.

Министерство образования и науки Российской Федерации Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образован

Больше работ по теме: