Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности ООО "СУ-155 Капитал"

 

Министерство образования и науки Российской Федерации

ФГБОУ ВПО Московский государственный строительный университет

Кафедра Экономики и управления в строительстве

КУРСОВАЯ РАБОТА

Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности ООО «СУ-155 Капитал»

Москва - 2014

Содержание

Введение

Глава 1. Теоретические основы анализа и диагностики финансово-хозяйственной деятельности

1.1 Предмет, цели и задачи анализа финансово-хозяйственной деятельности строительной организации

.2 Роль и значение анализа финансово-хозяйственной деятельности для хозяйствующих субъектов строительной отрасли

.3 Классификация методов и особенности анализа финансово-хозяйственной деятельности строительной организации

.4 Информационная база для проведения анализа финансово-хозяйственной деятельности

.5 Значение анализа финансово-хозяйственной деятельности в современных условиях

Глава 2. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности на основе финансовой отчетности

2.1 Строительное предприятие как хозяйственный субъект рынка

.2 Экспресс-анализ оценки ликвидности баланса организации

.3 Анализ финансовой устойчивости организации

.4 Анализ деловой активности предприятия

.5 Анализ рентабельности предприятия

.6 Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия

.7 Анализ ликвидности баланса

Глава 3. Прогнозирование вероятности банкротства строительных организаций на основе моделей зарубежных и отечественных ученых

3.1 Прогнозирование вероятности банкротства на основе Z-счета Э. Альтмана

.2 Диагностика банкротства на основе оценки финансового состояния организации по показателям У. Бивера

.3 Прогнозирование вероятности банкротства на основе Г. Спрингейта

.4 Дискриминантная факторная модель Таффлера

.5 Метод рейтинговой оценки финансового состояния организации.

.6 Модель ученых Иркутской государственной экономической академии

.7 Шестифакторная математическая модель О.П. Зайцевой

Введение

Обеспечение эффективного функционирования организаций требует экономически грамотного управления их деятельностью, которое во многом определяется умением ее анализировать. С помощью комплексного анализа изучаются тенденции развития, глубоко и системно исследуются факторы изменения результатов деятельности, обосновываются бизнес-планы и управленческие решения, осуществляется контроль за их выполнением, выявляются резервы повышения эффективности производства, оцениваются результаты деятельности предприятия и их чувствительность к управленческим воздействиям, вырабатывается экономическая стратегия его развития.

Комплексный анализ хозяйственной деятельности - это научная база принятия управленческих решений в бизнесе. Для их обоснования необходимо выявлять и прогнозировать существующие и потенциальные проблемы, производственные и финансовые риски, определять воздействие принимаемых решений на уровень рисков и доходов субъекта хозяйствования.

Строительство является важнейшей отраслью материального производства. Основную роль в повышении эффективности работы строительных организация играет анализ их финансово-хозяйственной деятельности.

Анализ финансово-хозяйственной деятельности позволяет изучить тенденции развития строительного предприятия; исследовать факторы изменения результатов деятельности предприятия; оценить результаты деятельности предприятия и выработать стратегию его развития.

Актуальность комплексного экономического анализа деятельности строительной организации состоит в том, что переход к рыночной экономике требует от организации повышения эффективности производства, конкурентоспособности продукции и услуг на основе внедрения достижений научно-технического прогресса, эффективных форм хозяйствования и управления производством, активизации предпринимательства и т.д.

В современных экономических условиях менеджер строительной организации должен четко представлять настоящее и будущее в ее развитии и ситуацию на рынке строительной продукции.

Целью данной курсовой работы является проведение анализа финансово-хозяйственной деятельности организации ООО "СУ-155 Капитал" за период 2009-2011 гг., а также закрепление и углубление знаний, полученных при изучении курса «Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности».

Глава 1. Теоретические основы анализа и диагностики финансово-хозяйственной деятельности

.1 Предмет, цели и задачи анализа финансово-хозяйственной деятельности строительной организации

Экономический анализ помогает работникам строительной организации своевременно обеспечить выполнение плановых заданий по строительным объектам и их качеству; организовать ритмичную работу в течение всего месяца; повышать экономическую эффективность, систематически снижая себестоимость продукции; осуществлять режим экономии. Для успешного осуществления этих задач необходимо шире развивать и поддерживать творческую инициативу и активность рабочих, инженеров и техников в изыскании новых резервов, добиваться наиболее полного их использования, настойчиво внедрять новую технику, комплексную механизацию и автоматизацию строительства, проводить модернизацию оборудования, специализацию и на этой основе непрерывно повышать производительность труда. В этих условиях необходимо систематическое проведения анализа выполнения плана по объёму строительства, вводу в действие годовых объёмов, прибыли, рентабельности, осуществлению технического прогресса и модернизации оборудования, повышению производительности труда, снижению себестоимости, ускорению оборачиваемости средств. Предметом финансового анализа являются хозяйственная деятельность строительной организации и её результаты, изучаемые по данным учёта и отчётности с целью правильной оценки работы и выявления неиспользованных внутренних резервов.

Для правильной оценки работы и установления имеющихся резервов необходимо иметь надёжную для анализа базу. Обычно при анализе сопоставляются отчётные (фактические) показатели с плановыми (сметными). К основным задачам анализа относится идентификация реального состояния строительной организации; выявление внутрихозяйственных резервов укрепления финансового положения; выявление изменений в состоянии объекта в пространственно- временном разрезе; установление основных факторов, вызвавших изменения в финансовом состоянии объекта, и учет их влияния; прогноз основных тенденций;

В соответствии с этими задачами при экономическом анализе изучаются: использование имеющихся основных и оборотных средств (фондов), рабочей силы и фондов заработной платы, материального стимулирования; выполнению плана по объёму строительства и вводу годовых объектов в эксплуатацию, прибыли, снижение себестоимости продукции и этой основе повышение рентабельности; выполнение обязательств организаций по отношению к своим заказчикам, поставщикам, субподрядчикам, банковским, финансовым органам; состояние учёта, предварительного, текущего и последующего контроля.

Основной целью финансового анализа является получение небольшого числа ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния строительной организации, ее прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами. При этом аналитика и управляющего (менеджера) может интересовать как текущее финансовое состояние предприятия, так и его проекция на ближайшую или более отдаленную перспективу, то есть ожидаемые параметры финансового состояния. В анализе хозяйственной деятельности особое значение приобретает изучение экономической эффективности технического прогресса, специализации и кооперирования, совершенствования форм и методов хозяйствования, организации и управления. Чтобы установить общие положения, характерные для изучаемой организации, необходимо рассмотреть всю совокупность хозяйственных операций во взаимосвязи.

1.2 Роль и значение анализа финансово-хозяйственной деятельности для хозяйствующих субъектов строительной отрасли

Многие строительные фирмы недостаточно уделяют внимания своим экономическим проблемам и допускают немалые убытки при расходовании материальных ресурсов и заработной платы. Дополнительные материальные затраты возникают также из-за неравномерного роста рыночных цен по отдельным видам материалов и конструкций.

Поэтому современное строительство нуждается в слаженной системе управления, опирающейся на объективные экономические законы.

В связи с этим роль эффективного анализа финансово-хозяйственной деятельности в работе предприятий постоянно возрастает.

Анализ финансово-хозяйственной деятельности (АФХД) предприятия является важной частью, а по сути, основой принятия решений на микроэкономическом уровне, т.е. на уровне субъектов хозяйствования. Не следует, однако, воспринимать этот вид анализа как простое "расчленение" объекта и описание составляющих его частей. Любой экономический субъект является сложной системой со множеством взаимосвязей как между его собственными составляющими, так и с внешней средой. Простое выявление и описание этих связей тоже мало, что даст для практической деятельности. Гораздо важнее другое: с помощью аналитических процедур выявляются наиболее значимые характеристики и стороны деятельности предприятия и делаются прогнозы его будущего состояния, после чего на основе этих прогнозов строятся планы производственной и рыночной активности и разрабатываются процедуры контроля за их исполнением.

Для всех экономических наук общим объектом изучения являются производственные отношения. Благодаря этому все экономические науки объединяются в систему, при этом у каждой из них есть свой предмет, отличный от других. По мере развития производственных отношений и экономических связей постоянно повышалась и роль анализа финансово-хозяйственной деятельности отдельных экономических субъектов. Это требовало все более широкого развития его теоретической базы и методик, разработки новых, более информативных подходов и процедур.

В литературных источниках встречаются различные подходы к определению того, что является предметом АФХД. Самый простой (и наиболее разработанный еще в эпоху социалистического хозяйствования) подход подразумевает, что предметом анализа является использование предприятием своих материальных и трудовых ресурсов с точки зрения выполнения "спущенных сверху" производственных планов. Более широкий подход относит к сфере анализа финансово-хозяйственной деятельности все хозяйственные процессы, включая производственное планирование на самом предприятии и оценку результативности использования всех ресурсов, в том числе финансовых.

В самом общем смысле предметом анализа финансово-хозяйственной деятельности можно считать структуру и содержание информационных потоков на предприятии. Говоря о финансово-хозяйственной деятельности субъекта хозяйствования, следует принимать во внимание следующие ее особенности.

Во-первых, функционирование предприятия, его деловая активность носит цикличный характер. Анализ рекомендуется проводить на всех фазах экономического цикла.

Во-вторых, на ход хозяйственных процессов оказывают влияние множество факторов объективного и субъективного характера. Все эти факторы в процессе АФХД необходимо тщательно изучать.

В-третьих, для отражения полной картины состояния предприятия важны не только количественные, но и качественные характеристики его деловой активности. Их анализ - важная часть АФХД.

В-четвертых, анализу на предприятии подвергается не только производственная и финансовая сфера, но и юридические, социальные и экологические аспекты его функционирования.

В-пятых, не следует отождествлять предметы и сферы деятельности бухгалтерского учета и анализа финансово-хозяйственной деятельности. Хотя обе науки изучают хозяйственную деятельность экономических субъектов, главная задача первой из них состоит в сплошном и непрерывном учете хозяйственных средств и их источников, причем в денежном измерении. Главная же задача АФХД - оценка результатов хозяйственной деятельности, выявление факторов, обусловивших успехи и неудачи в анализируемом периоде, а также планирование и прогнозирование деятельности предприятия на будущее. Она решается с помощью не только стоимостных данных бухгалтерского учета, но и данных оперативного и статистического учета в различных единицах измерения.

.3 Классификация методов и особенности анализа финансово-хозяйственной деятельности строительной организации

Методом финансового анализа является способ познания, путь исследования своего предмета, то есть хозяйственных и финансовых процессов и явлений в их взаимосвязи и взаимосвязанности.

Характерными особенностями метода финансового анализа являются:

использование системы аналитических показателей, всестороннее характеризующих финансово-хозяйственную деятельность организации;

изучение причин изменения этих показателей;

выявление и измерение причинно-следственных связей между ними

Метод наблюдения, сводки, группировки. Статистическое наблюдение - первый шаг в изучении финансово-хозяйственной деятельности строительного предприятия, который предполагает сбор данных. Сбор информации может отражать как конкретные экономические процессы на предприятии, так и комплексные, охватывающие все аспекты финансово-хозяйственной деятельности. Сводка-сведение воедино материалов наблюдения и получение обобщающих характеристик изучаемого экономического явления. Простым примером сводки является выполнение итоговых подсчетов, определение общего результата влияния факторов на объем выполненных СМР, на снижение себестоимости. Группировка - выделение среди изучаемых явлений характерных групп по тем или иным признакам. Например, анализируя численность работников предприятия, необходимо выполнить группировку по возрасту, стажу, квалификации и другим признакам.

Метод абсолютных величин характеризуют численность, объем (размер) изучаемого процесса. Абсолютные величины всегда имеют какую-нибудь единицу измерения: натуральную, условно-натуральную, стоимостную (денежную).

Натуральные единицы измерения применяют в тех случаях, когда единица измерения соответствует потребительским свойствам продукта.

Когда на уровне предприятия или отрасли обобщаются учетные данные, то широко используются стоимостные (денежные) абсолютные показатели. К ним, например, относятся: цена единицы продукции; выручка от продажи продукции, работ, услуг; величина расходов и прибыли, величина задолженности и др.

С помощью абсолютных величин характеризуются количественные размеры (масса, объем, продолжительность, площадь, стоимость) явлений и процессов. Объемы СМР можно выразить в стоимостном исчислении (тыс. руб.) и с помощью натуральных измерителей (м3, м2 , т. и т.д.).

Относительная величина вычисляется как отношение фактического значения показателя к базе сравнения, т.е. путем деления одной величины на: другую. Относительная величина исчисляется в долях единицы, коэффициентах. Относительные величины используются для характеристики уровня выполнения планового задания, динамики показателей, изменения цен.

Метод средних величин используется для обобщения данных. Средняя величина - это показатель «середины» или «центра» исследуемых данных. Она является обобщающей характеристикой изучаемого признака в анализируемой совокупности данных и отражает типичный уровень места и времени. Например, средняя заработная плата, средний разряд рабочих.

Метод сравнения - самый древний, логический метод анализа. Вопрос сравнения решается по принципу «лучше или хуже», «больше или меньше». Это во многом обусловлено особенностями психологии человека, который сравнивает объекты парами. При сравнении пользуются разными приемами, например шкалами.

Метод факторного анализа - это методика комплексного и системного изучения и измерения воздействия факторов на величину результативных показателей.

Различают следующие типы факторного анализа:

функциональный и вероятностный,

прямой (дедуктивный) и обратный (индуктивный),

одноступенчатый и многоступенчатый,

статический и динамический,

пространственный и временной,

ретроспективный и перспективный.

Все явления и процессы финансово-хозяйственной деятельности предприятия взаимосвязаны и взаимозависимы. Например, стоимость выполненных строительно-монтажных работ зависит от численности рабочих и среднегодовой производительности труда одного рабочего.

Финансовые коэффициенты применяются для анализа финансового состояния предприятия и представляют собой относительные показатели, определяемые по данным финансовых отчетов, главным образом по данным отчетного баланса и отчета о прибылях и убытках. Критерии оценки финансового состояния предприятия с помощью финансовых коэффициентов обычно подразделяют на следующие группы:

платежеспособность;

прибыльность, или рентабельность;

эффективность использования активов;

финансовая (рыночная) устойчивость;

деловая активность.

Экспертные методы используются в тех случаях, когда не подходят инструментальные и при измерениях нельзя опереться на физические явления или они пока очень сложны. Экспертные методы основываются на интуиции, в них преобладают субъективные начала. Примером использования экспертного метода может служить экспертная оценка стоимости недвижимости.

Метод построения дерева решений входит в систему методов ситуационного анализа и используется в случаях, когда прогнозируемая ситуация может быть структурирована таким образом, что выделяются ключевые моменты, в которых либо нужно принимать решение с определенной вероятностью.

.4 Информационная база для проведения анализа финансово-хозяйственной деятельности

Важное значение для анализа имеет его информационное обеспечение.

Бухгалтерская отчетность является информационной базой финансового анализа, а ее анализ-это инструмент для оценки текущего состояния и выявления проблем управления финансово-хозяйственной деятельностью предприятия. Для анализа финансового состояния используются следующие формы бухгалтерской отчетности:

·форму №1«Бухгалтерский баланс», позволяющая оценить эффективность размещения капитала фирмы, его достаточность для текущей и предстоящей хозяйственной деятельности, оценить размер и структуру заемных источников, а также эффективность их привлечения. На основе информации, представленной в балансе, внешние пользователи могут принять решение о целесообразности и условиях ведения дел с данной фирмой как с партнером; оценить кредитоспособность фирмы как заемщика; оценить целесообразность приобретения ее акций и активов.

·форму №2 «Отчет о прибылях и убытках» которая содержит сведения о текущих финансовых результатах деятельности фирмы за отчетный период, т.е. отражает основной круг вопросов, связанных с формированием, распределением и использованием прибыли фирмы. В ней отражаются все расходы, связанные с производством продукции (услуг), и общая сумма поступлений за проданные изделия, оказанные услуги и прочие источники доходов. Разница между выручкой и всеми затратами показывает чистую прибыль или убытки предприятия. Отчет о прибылях и убытках является важнейшим источником информации для анализа показателей рентабельности фирмы, рентабельности реализованной продукции, рентабельности производства продукции, определения величины чистой прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, и других показателей.

·форму №3 «Отчет об изменениях капитала» в данной форме находятся дополнительные данные об изменениях в капитале (уставном, резервном, добавочном и др.) организации.

·форму №4 «Отчет о движении денежных средств». Этот отчёт прямо или косвенно отражает денежные поступления предприятия с классификацией по основным источникам и его денежные выплаты с классификацией по основным направлениям использования в течение периода. Отчёт даёт общую картину производственных результатов, краткосрочной ликвидности, долгосрочной кредитоспособности и позволяет с большей лёгкостью провести финансовый анализ фирмы.

·форму №5 «Приложения к бухгалтерскому балансу» На основе формы №5 можно произвести детальный анализ кредиторской и дебиторской задолженностей.

Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия проводится в три этапа.

На первом этапе принимается решение о целесообразности анализа финансовой отчетности и проверяется ее готовность к чтению.

Цель второго этапа - ознакомление с пояснительной запиской к балансу, это необходимо для того, чтобы оценить условия функционирования предприятия в данном отчетном периоде и учесть анализе факторы, воздействие которых повлекло изменения в имущественном и финансовом положении организации и которые нашли свое отражение в пояснительной записке.

Третий этап является основным в анализе хозяйственной деятельности. Целью этого этапа является оценка результатов хозяйственной деятельности и финансового состояний хозяйствующего субъекта.

.5 Значение анализа финансово-хозяйственной деятельности в современных условиях

При плановой экономике и государственной собственности на средства производства финансовый анализ являлся разделом общего анализа хозяйственной деятельности. Производственная деятельность рассматривалась как основной вид деятельности, основное внимание уделялось производственному анализу и поиску резервов повышения эффективности использования производственных ресурсов. Развитию финансового анализа не уделялось достаточного внимания, так как в нем не было особой нужды. Многие предприятия имели планово-убыточный характер, и убытки покрывались за счет средств бюджета. Внешняя среда оказывала на деятельность предприятий незначительное влияние.

При рыночной экономике меняется само представление о бизнесе. Любой вид хозяйственной деятельности начинается с вложения денег и заканчивается результатом, имеющим денежную оценку. Общим для всех предприятий является достижение запланированного использования выбранных ресурсов с целью создания через некоторое время обоснованной рыночной стоимости, способной покрыть все затраченные ресурсы и обеспечить приемлемый уровень дохода.

В связи с этим только финансовый анализ способен в комплексе исследовать и оценить все аспекты и результаты движения денежных средств, уровень отношений, связанных с денежными потоками, а также возможное финансовое состояние предприятия. Финансовый анализ может использоваться как инструмент обоснования краткосрочных и долгосрочных экономических решений, как средство оценки качества управления, как способ прогнозирования будущих результатов.

Финансовый анализ представляет собой метод оценки текущего и перспективного финансового состояния предприятия на основе изучения финансовой информации с использованием аналитических инструментов и методов для определения существенных связей и характеристик, необходимых для принятия управленческих решений.

Крупнейшей сферой экономической деятельности является строительство, которое обеспечивает расширенное воспроизводство производственных мощностей и основных фондов для всей экономики.

Строительство затрагивает различные стороны экономической и социальной жизни общества и требует организации систематического наблюдения за выполнением программы ввода в действие объектов и производственных мощностей, экономического анализа строительной деятельности, выявления имеющихся отклонений от установленных заданий, их характера и причин, наблюдения за состоянием сметно-финансовой и производственной дисциплины. Этим объясняется особое значение экономического анализа деятельности строительного предприятия в современных условиях.

Роль финансового анализа в современных условиях не только усиливается, но и качественно изменяется. Это связано с тем, что:

финансовый анализ превратился в главный метод оценки любого хозяйствующего субъекта;

с его помощью можно принять оптимальные управленческие решения в области инвестирования, кредитования, взаимосвязей предприятия с партнерами;

финансовый анализ является одним из инструментов исследования рынка и конкурентоспособности. Предприятия осуществляют свою деятельность на рынке самостоятельно в условиях конкуренции. Предприятия, неспособные обеспечить высокую конкурентоспособность, становятся банкротами. Чтобы этого не случилось, они должны постоянно следить за хозяйственной ситуацией на рынке;

финансовый анализ может играть более значительную роль как один из самостоятельных видов услуг аудиторских фирм. Ознакомление с финансовым состоянием клиента имеет важное значение не только в период проведения проверки, но и на стадии заключения договора, когда аудитор выступает в качестве партнера предприятия. Предварительный обзор финансового состояния и использование методов финансового анализа в ходе проведения аудиторской проверки ведет к снижению риска аудиторской фирмы.

Таким образом, финансовый анализ, как часть экономического анализа, представляет систему определенных знаний, связанную с исследованием финансового положения предприятия и финансовых результатов, складывающихся под влиянием объективных и субъективных факторов, на основе данных бухгалтерской (финансовой) отчетности.

Глава 2. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности на основе финансовой отчетности

2.1 Строительное предприятие как хозяйственный субъект рынка

Учетная карточка компании

Полное наименование организацииООО «СУ-155 КАПИТАЛ»Юридический адрес117218 Россия, г. Москва, Ново-черемушкинская 21корп.1Телефон приемной+7(495) 719-90-40Cайт#"justify" height="26" src="doc_zip1.jpg" />БАНКОВСКИЕ РЕКВИЗИТЫИНН7727500721ДиректорСолощанский Олег Моисеевич

Группа компаний «СУ-155» - один из крупнейших российских промышленно-строительных холдингов, начало создания которого было положено почти 60 лет назад.

Новейшую историю Группа ведет с апреля 1993 года, когда по решению трудового коллектива было зарегистрировано ЗАО «СУ-155». В апреле 2013 года ГК «СУ-155» отметила двадцатилетний юбилей.

В состав ГК «СУ-155» входит 85 промышленных предприятий и строительных организаций. Сегодня ГК «СУ-155» работает в 50-и городах России, СНГ и Европы. В Группе компаний трудится около 40 тыс. человек.

Оборот ГК «СУ-155» за 2012 г. составил 84,3 млрд. руб. Ежегодно строительные организации, входящие в ГК «СУ-155», возводят до 1,5 млн кв. м жилой и коммерческой недвижимости. Портфолио уже реализованных и перспективных проектов - более 17,4 млн. кв. м.

ГК «СУ-155» возводит жилые дома современных серий И-155Мм, И-155Н, И-155Мк, И-155Б, ИП-46, СПТ, разработанных проектировщиками Группы компаний. Ведется инженерная, конструкторская и архитектурная работа по совершенствованию существующих и разработке новых серий.

ГК «СУ-155» является системообразующим элементом в строительной отрасли России и обладает значительным производственным, экспертным и научным потенциалом.

Размером и географией бизнеса Группа обуславливает свою важную социальную роль в решении государственных задач по обеспечению населения жильем.

Организационная структура

2.2 Экспресс-анализ оценки ликвидности баланса организации

Для оценки реальной ликвидности строительного предприятия необходим анализ структуры активов, оценка их реальной рыночной стоимости и как быстро эти активы могут быть превращены в деньги, ликвидность которых принимается за 100%. Анализ ликвидности баланса сводится к проверке того, покрываются ли обязательства в пассиве баланса активами, срок превращения которых в денежные средства равен сроку погашения обязательств.

ПоказательПериодПоказательПериодАКТИВ200920102011ПАССИВ200920102011Текущие активы (1200) (оборотные активы)272562244759781846009Текущие обязательства (займы и кредиты) (1500)130879619092741188563Основные средства (1150)Долгосрочные обязательства (1400)154904832268901530401Нематериальные активы (1110)Собственный капитал (1300)2800103800106609Сумма активов272562244759781846009Сумма пассивов286064452399642825573

В 2009, 2010 и в 2011 гг. оборотные средства не позволяют выплатить краткосрочный заем. В динамике виден рост собственного капитала, что является положительной тенденцией, также виден рост текущих обязательств, что говорит о высокой деловой активности. Общая сумма активов не покрывает сумму краткосрочных и долгосрочных задолженностей, что характеризует неудовлетворительное финансовое положение организации.

.3 Анализ финансовой устойчивости организации

Финансовая устойчивость предприятия определяется степенью обеспечения запасов и затрат, собственными и заемными источниками их формирования, соотношением объемов собственных и заемных средств и характеризуется системой показателей. Данную группу показателей также называют показателями структуры капитала и платежеспособности или коэффициентами управления источниками средств.

ПоказательХарактеристика и расчет2009201020111. Собственные оборотные средства (СОС)Абсолютный показатель, представляющий собой разницу между собственным капиталом и внеоборотными активами. СОС=1300-1100-132223-660185-8729542. Собственные и долгосрочные заемные средства (СДЗС)Абсолютный показатель, характеризующий сумму оборотных средств, имеющихся в распоряжении предприятия, которые не могут быть востребованы в любой момент времени. СДЗС = СОС + долгосрочные займы(1400)141682525667056574473. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОВИ)Абсолютный показатель, который характеризует достаточность нормальных источников формирования запасов и затрат и определяется как сумма собственных оборотных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов. ОВИ = СДЗС + краткосрочные кредиты и займы (1500)2725621447597918460104. Запасы и затраты (ЗиЗ)Абсолютный показатель, характеризующий наличие у предприятия запасов и затрат в незавершенном состоянии для улучшения финансово-хозяйственной деятельности. ЗИЗ = запасы(1210) + НДС по приобретенным ценностям(1220)---

На основании этих четырех показателей, характеризующих наличие источников, формирующих запасы и затраты для производственной деятельности, можно определить три показателя обеспеченности запасов источниками их финансирования.

ПоказательХарактеристика и расчет200920102011Финансовый показатель Ф1Отражает достаточность собственных оборотных средств предприятия для финансирования запасов и затрат. Ф1=СОС-ЗИЗ-132223-660185-872954Финансовый показатель Ф2Отражает достаточность собственных и долгосрочных заемных средств для финансирования запасов и затрат. Ф2=СДЗС-ЗИЗ14168252566705657447Финансовый показатель Ф3Отражает достаточность общей величины основных источников формирования оборотных средств для финансирования запасов и затрат. Ф3=ОВИ-ЗИЗ272562144759791846010

Приведенные выше показатели обеспеченности запасов соответствующими источниками финансирования характеризуют тип финансовой устойчивости предприятия:

. Ф1>0, Ф2>0,Ф3>0 - абсолютная финансовая устойчивость;

. Ф1 <0,Ф2>0,ФЗ>0 - нормальная финансовая устойчивость;

. Ф1<0, Ф2<0,ФЗ>0 - неустойчивое финансовое состояние;

. Ф1<0, Ф2<0,Ф3<0 - кризисное финансовое состояние.

В результате проведенного анализа можно сделать следующие выводы:

Анализ полученных данных показал, что у организации нормальная финансовая устойчивость в течение отчетного периода. Кроме того, наблюдается положительная динамика роста общей величины основных источников формирования оборотных средств в период с 2009-2010 год. Это связано с увеличением общей величины основных источников формирования запасов и затрат.

.4 Анализ деловой активности предприятия

Об эффективности использования предприятием своих средств судят по различным показателям деловой активности. Данную группу показателей еще называют показателями оценки оборачиваемости активов, коэффициентами использования активов или коэффициентами управления активами. Показатели деловой активности позволяют оценить финансовое положение предприятия с точки зрения платежеспособности: каков производственный потенциал предприятия, эффективно ли используется собственный капитал и трудовые ресурсы, как использует предприятие свои активы для получения доходов и прибыли.

ПоказательХарактеристика и расчет201020111. Производительность труда или выработка на одного работникаДанный показатель характеризует эффективность использования трудовых ресурсов предприятия. Определяется отношением выручки(2110) к среднесписочной численности работников за отчетный период.10200,0012100,002. Фондоотдача (оборач. осн ср-в)Характеризует эффективность использования основных средств предприятия, показывает, сколько на 1 рубль стоимости основных средств реализовано продукции. Определяется отношением выручки (2110) к сумме основных средств за отчетный период. (1150)0,000,003. Оборачиваемость запасов в оборотахХарактеризует продолжительность прохождения запасами всех стадий производства и реализации. Определяется отношением себестоимости реализованной продукции (услуг) (2120) к сумме запасов за отчетный период (1210).0,000,004. Оборачиваемость кредиторской задолженности в дняхОборачиваемость кредиторской задолженности в днях характеризует скорость погашения кредиторской задолженности. Определяется отношением суммы кредиторской задолженности (1520) к себестоимости реализованной продукции (услуг) (2120) за отчетный период.0,360,355. Оборачиваемость дебиторской задолженности в оборотахХарактеризует скорость погашения дебиторской задолженности предприятия. Определяется отношением выручки (2110) к сумме дебиторской задолженности (1230) за отчетный период.0,841,166. Оборачиваемость собственного капиталаХарактеризует скорость оборачиваемости собственного капитала предприятия. Определяется отношением выручки (2110) к сумме собственного капитала (1300) за отчетный период.9,8311,35

Анализ деловой активности позволяет охарактеризовать результаты и эффективность текущей основной производственной деятельности.

Оценка деловой активности на качественном уровне может быть получена в результате сравнения деятельности данного предприятия и родственных по сфере приложения капитала предприятий

Анализ деловой активности позволяет проанализировать эффективность основной деятельности предприятия, что характеризуется скоростью оборота финансовых ресурсов предприятия

Увеличение показателя оборачиваемости собственного капитала, говорит о его более эффективном использовании.

Практически не изменился период оборота кредиторской задолженности, что характеризует среднюю продолжительность отсрочки платежей, предоставляемой предприятию поставщиками.

Увеличилась оборачиваемость дебиторской задолженности в оборотах за счет значительного снижения дебиторской задолженности к 2011 г.

.5 Анализ рентабельности предприятия

Показатели рентабельности являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности деятельности предприятия. Они измеряют доходность предприятия с различных позиций и группируются в соответствии с интересами участников экономического процесса, рыночного обмена. Показатели рентабельности являются важными характеристиками факторной среды формирования прибыли (дохода) предприятия. По этой причине они являются обязательными элементами сравнительного анализа и оценки финансового состояния предприятия. При анализе производства показатели рентабельности используются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования. Рассмотрим основные показатели рентабельности.

финансовый хозяйственный модель прогнозирование

ПоказательХарактеристика и расчет201020111. Рентабельность продаж (%)Данный показатель отражает доходность вложений в основное производство.27,2629,399Определяется отношением прибыли от продаж (2200) к сумме постоянных и переменных издержек (2120+2210+2220) за отчетный период.2. Рентабельность собственного капитала(%)Отражает доходность использования собственных средств. Определяется отношением величины чистой прибыли (2400) к собственному капиталу (1300).97,30236,9403. Период окупаемости собственного капиталаХарактеризует продолжительность периода деятельности, необходимого для полного возмещения величины собственного капитала чистой прибылью.10,932,71Определяется отношением собственному капиталу (1300) к величине чистой прибыли (2400).4. Рентабельность активов(%)Относительный показатель эффективности деятельности, показывает способность активов компании порождать прибыль. Определяется отношением чистой прибыли (2400) к сумме активов(1600).1,931,395. Коэффициент производственной себестоимостиПозволяет выяснить истинную причину изменения показателей прибыльности предприятия и определяется отношением себестоимости реализованной продукции (услуг)(2120) к выручке от реализации(2110)0,780,916. Общая рентабельность (комплексная)Является итоговой характеристикой прибыльности, показывает долю прибыли в каждом заработанном рубле0,100,03Определяется отношением чистой прибыли (2400) к выручке от реализации (2110)

На уровень рентабельности собственного капитала влияют: уровень налогообложения прибыли, финансовая структура капитала (соотношение собственных и заемных средств), рентабельность продаж и оборачиваемость активов. На конец 2011 года показатель рентабельности собственного капитала нашего предприятия значительно уменьшился, что говорит об неэффективном использовании средств. Необходимо принять меры в области ценообразования, стимулирования продаж и рационально распределять средства предприятия.

Показатель рентабельности активов снижается по сравнению с 2009 годом.

На рентабельности активов влияют два фактора: рентабельность продаж и оборачиваемость активов. Уменьшение уровня рентабельности активов может свидетельствовать о падающем спросе на продукцию предприятия и о перенакоплении активов.

Показатель рентабельности нашего предприятия снижается. Для улучшения динамики показателя необходимо контролировать производственный процесс, разработать мероприятия по повышению эффективности оборотных средств, снижению себестоимости и повышению рентабельности продукции и отдельных изделий.

.6 Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия

Ликвидность - это способность отдельных видов имущественных ценностей обращаться в денежную форму без потерь своей балансовой стоимости.

Платежеспособность предприятия - это способность своевременно и в полном объеме погашать свои финансовые обязательства.

Понятия ликвидности и платежеспособности близки по содержанию, но не идентичны. При достаточно высоком уровне платежеспособности предприятия его финансовое положение характеризуется как устойчивое. В то же время высокий уровень платежеспособности не всегда подтверждает выгодность вложений средств в оборотные активы, в частности, излишний запас товарно-материальных ценностей, затоваривание готовой продукцией, наличие безнадежной дебиторской задолженности снижают уровень ликвидности оборотных активов.

Устойчивое финансовое положение предприятия является важнейшим фактором его страхования от возможного банкротства. С этих позиций важно знать, насколько платежеспособно предприятие и какова степень ликвидности его активов.

Коэффициенты платежеспособности и ликвидности отражают способность предприятия погасить свои краткосрочные обязательства легко реализуемыми средствами.

ПоказательХарактеристика и расчет2009201020111. Коэффициент текущей ликвидности К1 > 2Характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств. Определяется отношением текущих активов (1600) к текущим обязательствам (1500)2,1862,7442,3772. Коэффициент быстрой ликвидности К2 >1Аналогичен К1, однако исчисляется по узкому кругу текущих активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная их часть - производственные запасы.2,082,341,551200-1210-1220/15003. Коэффициент абсолютной ликвидности К3 > 0.2Является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия, показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно (денежными средствами)1,7141,6960,681240+1250/15004. Коэффициент восстановления платежеспособности (<1) т.к. КТЛ<2Отражает наличие/отсутствие у предприятия реальной возможности восстановить свою платежеспособность в течение установленного срока (6 месяцев) КЗ=(К1+6/Т(К1к.п.-К1н.п.))/2, где Т - 12 мес-5. Коэффициент утраты платежеспособностиОтражает наличие/отсутствие у предприятия реальной возможности утратить свою платежеспособность в течение установленного срока (3 месяца) К4=(К1+3/Т К1к.п.-К1н.п.))/2, где Т - отчетный период в месяцах (обычно Т=12)-1,301,236. Коэффициент обеспеченности собственными средствами > 0.1Характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. Определяется отношением собственных оборотных средств(СОС)(1300-1100) к текущим активам (1200)-0,05-0,15-0,477. Коэффициент автономии > 0.6Характеризует долю владельцев (собственников) предприятия в общей сумме используемых средств.0,0010,020,04Определяется отношением собственного капитала(1300) к валюте баланса (1700)или (1600)8. Коэффициент финансовой зависимости < 0.4Характеризует долю заемных средств предприятия в общей сумме используемых средств.1,000,980,96Определяется отношением долгосрочных и краткосрочных обязательств (1400+1500) к валюте баланса (1700)К6+К5=1(100%)9. Коэффициент капитализацииЕго значение, равное, например, 0,15, свидетельствует о том, что на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы, приходится 15 копеек заемных средств.1020,6649,4825,50Определяется отношением долгосрочных и краткосрочных обязательств (1400+1500) к собственному капиталу(1300) .10. Коэффициент маневренности собственного капиталаПоказывает, какую часть капитала используют для финансирования текущей деятельности (т. е. вложена в оборотные средства), а какая капитализирована.-47,22-6,36-8,19> 0.5Определяется отношением собственных оборотных средств(СОС)(1300-1100) к собственному капиталу(1300)11. Коэффициент финансированияОтражает долю финансирования деятельности за счет собственных средств (собственного капитала), по отношению ко всем заемным0,0010,020,041300/1400+150012. Коэффициент финансовой устойчивостиОтражает долю собственного капитала и долгосрочных заемных средств на 1 руб. внеоборотных и оборотных активов0,540,640,581300+1400/160013. Коэффициент финансовой независимости в формировании запасовОтражает долю обеспеченности собственных оборотных средств в формировании запасов и затрат.0,000,000,00СОС(1300-1100)/1210+1220

На основании коэффициента текущей ликвидности мы видим, что предприятие является ликвидным. Коэффициент текущей ликвидности отражает статичное состояние и не учитывает постоянно происходящих на предприятии динамических изменений.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами <1, что характеризует крайне малое наличие или даже отсутствие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для обеспечения финансовой устойчивости. Коэффициент обеспеченности собственными средствами определяется как отношение разности между объемом источников собственных средств и стоимостью внеоборотных активов к стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов.

Значение коэффициента быстрой ликвидности для предприятия составляет 1,55 на конец 2011 года, что соответствует нормативу и свидетельствует о нормальной ликвидности предприятия в среднесрочной перспективе.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть погашена немедленно. В качестве нормальных значений данного показателя, как правило, приводится диапазон от 0,2 до 0,4. В нашей организации снизилось значение коэффициента абсолютной ликвидности компании на конец 2011 года и составило 0,68 , что говорит о недостаточной краткосрочной ликвидности предприятия.

Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в подвижной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Обеспечение собственных текущих активов собственным капиталом является гарантией устойчивости финансового состояния при неустойчивой кредитной политике. Высокие значения коэффициента маневренности положительно характеризуют финансовое состояние, но в нашем случае он значительно ниже значения 0.5, следовательно низкие значения отрицательно характеризуют финансовое состояние.

.7 Анализ ликвидности баланса

Анализ ликвидности баланса организации возникает в связи с необходимостью определения степени платежеспособности, т.е. способности полностью и своевременно выполнять свои денежные обязательства. Главная задача оценки ликвидности баланса - определить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств.

От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше их ликвидность.

Анализ ликвидности заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенных в порядке возрастания сроков.

ПоказательРасчет200920102011Наиболее ликвидные активыА1=1240+125022435233265739803493Быстро реализуемые активыА2=123042052212102391042516Медленно реализуемые активыА3=1210+1220+12600061577Трудно реализуемые активыА4=1100135023763985979563Наиболее срочные обязательстваП1=152033703288219380618Краткосрочные пассивыП2=151012750621620983807927Долгосрочные пассивыП3=1400154904832268901530401Постоянные пассивы или устойчивыеП4=1300+15302830103800106609

А1<П1; А2>П2; А3 >П3; А4 <П4 - баланс считается умеренно ликвидным.

В нашем случае А1<П1; А2>П2; А3 <П3; А4 >П4. Сопоставление итогов по активу и пассиву для III и IV групп отражает соотношение платежей и поступлений в относительно отдаленном будущем.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения: А1?П1; А2?П2; А3?П3; А4?П4.

Если выполняются первые три неравенства в данной системе, то это влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву. В случае, когда одно или несколько неравенств имеют противоположный знак от зафиксированного в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе в стоимостной оценке; в реальной же ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:

текущая ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени:

ТЛ=(А1+А2) ? (П1+П2)

перспективная ликвидность - это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей: ПЛ=А3 ? П3.

Общая (комплексная) ликвидность:

где L1,L2,L3 - весовые коэффициенты, учитывающие значимость средств с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств (L1=1,0; L2=0,5;L3=0,5)

ПоказательРасчет200920102011Текущая ликвидностьТЛ=(А1+А2)-(П1+П2)13552802566776657464Перспективная ликвидностьПЛ=А3-П3-1549048-3226890-1468824Общая (комплексная) ликвидность(A1+0,5*A2+0,5*A3)/(П1+0,5*П2+0,5*П3)?11,71,40,

В 2009, 2010 и в 2011 году по показателю текущей ликвидности организация считается платежеспособной.

По показателю перспективной ликвидности по всем годам организация считается не платежеспособной.

По показателю общей ликвидности в 2009, 2010 и 2011 года организация способна осуществлять расчеты по всем видам обязательств.

Для анализа ликвидности составляется таблица. В графы этой таблицы записываются данные на начало и конец отчетного периода из сравнительного аналитического баланса по группам актива и пассива. Сопоставляя итоги этих групп, определяют абсолютные величины платежных излишков или недостатков на начало и конец периодов. Таким образом, производится проверка того, покрываются ли обязательства в пассиве баланса активами, срок превращения которых в денежные средства равен сроку погашения обязательств.

Исходные данные для анализа ликвидности и платежеспособностиАктив200920102011Пассив200920102011Платежный излишек или недостаток (+;-)гр.2- гр.6гр.3- гр.7гр4-гр8123456789 (2010)10 (2011)11(2012)А122435233265739803493П13370328821938061822098202977520422875А242052212102391042516П212750621620983807927-854540-410744234589А30061577П3154904832268901530401-1549048-3226890-1468824А4135023763985979563П42830103800106609132193660185872954

Выводы к главе 2

Из проведенного баланса можно сделать выводы:

Анализ показал, что финансовая устойчивость нормальная, но показатель собственных оборотных средств имеет отрицательное значение в течение всего периода.

Это говорит о низких показателях собственного показателя, к 2011 году он значительно уменьшился по сравнению с 2009 годом. Но собственного капитала организации в принципе достаточно для нормального функционирования, так как при расчетах мы видим, что запасы отсутствуют.

Анализ деловой активности позволяет охарактеризовать результаты и эффективность текущей основной производственной деятельности. Незначительно снижается кредиторская задолженность, что означает снижение скорости оплаты задолженности хозяйствующим субъектом. Показатель оборачиваемости дебиторской задолженности увеличивается, это характеризует снижение объема коммерческого кредита, предоставляемого покупателям. Чем быстрее оборачивается дебиторская задолженность, тем меньше период ее погашения, что оценивается положительно. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала увеличился, за счет значительного увеличения выручки к 2011 году.

Показатель рентабельности нашего предприятия снижается. Для улучшения динамики показателя необходимо контролировать производственный процесс, разработать мероприятия по повышению эффективности оборотных средств, снижению себестоимости и повышению рентабельности продукции и отдельных изделий. Спрос на нашу продукцию снижается, поэтому необходимо принять меры по стимулированию продаж, усилить рекламу.

Важно отметить, что фирма имеет большую дебиторскую задолженность. Являясь частью оборотных средств, а именно частью фондов обращения, дебиторская задолженность, а особенно неоправданная «зависшая», резко сокращает оборачиваемость оборотных средств и тем самым уменьшает доход предприятия. Значительно выросла себестоимость продукции, и как следствие произошло снижение рентабельности продаж.

На основании анализа ликвидности нашего строительного предприятия, мы делаем выводы, что наша организация характеризуется нестабильностью.

Давая окончательную оценку финансового состояния организации необходимо подвести итоги проделанного анализа, посмотреть, как изменяется финансовая устойчивость и платежеспособность и наметить пути дальнейшего их укрепления. Основными путями укрепления финансовой устойчивости и платежеспособности являются:

а) ускорение оборота авансированной стоимости в оборотные активы за счет сокращения времени производства и реализации продукции; за счет реализации излишних и ненужных производственных запасов; за счет рациональной организации поставок сырья и материалов и сбыта готовой продукции;

б) более рациональное использование фондов социальной сферы и целевого финансирования (не допускать перерасходов);

в) более эффективное использование производственных ресурсов;

г) своевременное погашение дебиторской задолженности.

Глава 3. Прогнозирование вероятности банкротства строительных организаций на основе моделей зарубежных и отечественных ученых

.1 Прогнозирование вероятности банкротства на основе Z-счета Э. Альтмана

ПоказателиРасчет (с указанием данных и шифра строк баланса)Результат1. Доля оборотного капитала в активах организации(Z1)(1200-1500)/16000,232. Доля нераспределенной прибыли в активах организации (рентабельность активов),(Z2)1370/16000,033. Отношение прибыли до уплаты процентов и налогов к активам организации(ZЗ)2300/16000,024. Отношение рыночной стоимости акций к пассивам организации(Z4)1300/16000,045. Отношение объема продаж к активам(Z5)2110/16000,43

Z-счет Альтмана рассчитывается согласно выражению:

Z = 1,2*Z1+1,4*Z2+3,3*Z3+0,6*Z4+Z5

Z = 1,2*(0,23)+1,4*(0,03)+3,3*0,02+0,6*0,04+0,43=1,43

О вероятности банкротства организации судят по диапазону разброса значений Z-счета:

Значение Z-счетаВероятность наступления банкротстваZ<1,8Очень высокая1,8<Z<2,7Высокая (средняя)2,7 < Z< 2,9Возможная, но при определенных обстоятельствахZ>2,9Очень низкая (малая)

Проведенные расчеты показывают, что вероятность наступления банкротства очень высокая.

3.2 Диагностика банкротства на основе оценки финансового состояния организации по показателям У. Бивера

Необходимые расчеты по системе показателей У. Бивера свести в табличную форму, а результаты сопоставить относительно значений вероятности банкротства:

ПоказателиРасчетЗначения вероятности банкротствачерез годчерез 5 летОтсутствуетКоэффициент Бивера(чистая прибыль + амортизация) / (долгосрочные + краткосрочные обязательства (39381)/(1530401+1188563)=0,014от - 0.15 до 0от 0 до 0.17Более 0.17Финансовый левередж[(долгосрочные + краткосрочные обязательства)/(активы)] (1530401+1188563)/2825573*100=96,2%От 80 до 50От 50 до 37Менее 37Рентабельность активов[(чистая прибыль)/(активы) 39381/2825573=0,014От - 22 до 0От 0 до 4Более 4Коэффициент покрытия[(собственный капитал - внеоборотные активы)/(активы)] (106609-979563)/2825573= - 0,3Менее 0.06От 0.06 до 0.3Более 0.3Коэффициент покрытия((оборотные активы)/ (краткосрочные обязательства)] 1846009/1188563=1,55Менее 1От 1 до 2Более 2

* амортизацию рассчитываем как 10% от основных средств

Исходя из расчетов, можно сделать вывод о том, что по большинству показателей вероятность банкротства организации может наступить через 1 год.

.3 Прогнозирование вероятности банкротства на основе Г. Спрингейта

Данный метод позволяет использовать мультипликативный анализ для выбора четырех из 19 самых известных финансовых показателей, которые наибольшим образом различаются для успешно действующих предприятий.

Модель Г. Спрингейта

Z=1,03A+3,07B+0,66C+0,4D , где:

А= (Собственные оборотные средства) / (Всего активов)

В= (Прибыль от продаж) / (Всего активов)

С= (Прибыль от продаж) / (Текущие обязательства)

D= (Выручка от реализации) / Всего активов

Критическое значение Z для данной модели равно 0,862.

А=(106609-979563)/ 2825573=-0,3

В=103957/2825573=0,04

С=103957/1188563=0,08

D=1210000/2825573=0,42

Z=1,03*(-0,3)+3,07*0,04+0,66*0,08+0,4*0,42= 0,509

Полученное значение Z значительно ниже критического значения 0,862, что подтверждает нестабильное финансовое положение и возможности наступления банкротства.

3.4 Дискриминантная факторная модель Таффлера

Таффлер разработал следующую модель:

Z = 0,53.x1 +0,1Зх2 +0,18х3 +0,16х4, где

1 - прибыль от реализации/краткосрочные обязательства;

х2 - оборотные активы/сумма обязательств;

х3 - краткосрочные обязательства/сумма активов;

х4 - выручка/сумма активов.

Если величина Z больше, чем 0,3, то это говорит, что у фирмы хорошие долгосрочные перспективы.

1= 103957/1188563= 0,08

х2= 1846009/(1530401+1188563)=0,67

х3= 1188563/2825573=0,42

х4= 1210000/2825573=0,43

Z=0,53*0,08+0,13*0,67+0,18*0,42+0,16*0,43=0,317

Полученное значение выше порогового значения 0,3. Это говорит о том, что у фирмы есть долгосрочные перспективы.

.5 Метод рейтинговой оценки финансового состояния организации

Данный метод рейтинговой оценки финансового состояния организации предложенный для экспресс-анализа российских предприятий (Сайфулиным Р.С. и Кадыковым Г.Г.) сводится к определению рейтингового числа R.

Используя данные баланса организации выявить рейтинговое число R.

R = 2x1 +0,1х2 +0,08х3 +0,45х4+х5, где

х1 - коэффициент обеспеченности собственными средствами (норм. значение хг>0,1);

х2 - коэффициент текущей ликвидности (х2>2);

х3 - интенсивность оборота авансируемого капитала, характеризующая объем реализованной продукции, приходящейся на 1 руб. средств, вложенных в деятельность предприятия (2110/1600) (х3>2,5);

х4 - коэффициент менеджмента, рассчитываемый как отношение прибыли от реализации к выручке;

х5 - рентабельность собственного капитала(2400/1300) (х5>0,2).

х1= (106609-979563)/1846009= -0,47

х2= 1846009/1188563= 1,55

х3= 1210000/2825573=0,43

х4= 103957/1210000=0,08

х5= 39381/105204,5*100=37,43

R=2*(-0,47)+0,1*1,55+0,08*0,08+0,45*37,43+2,67= 18,73

Полученное значение R больше чем пороговое значение 1

.6 Модель ученых Иркутской государственной экономической академии

Учеными ИГЭА предложена своя четырехфакторная модель прогноза риска банкротства (модель R), которая имеет следующий вид:

R = 8,38*К1 + К2 + 0,054*К3 + 0,63*К4, где

К1 - оборотный капитал(1200)/актив;

К2 - чистая прибыль/собственный капитал;

К3 - выручка от реализации/актив;

К4 - чистая прибыль/интегральные затраты (2120+2210+2220).

K1=18746009/2825573=0,653

К2=39381/106609=0,36

К3=1210000/2825573=0,42

К4=39381/(1100000+6043)= 0,35

R=8,38*0,653+0,36+0,054*0,42+0,63*0,35=6,07

Вероятность банкротства предприятия в соответствии со значением модели R определяется следующим образом:

Значение RВероятность банкротства, %Меньше 0Максимальная (90-100)0-0,18Высокая (60-80)0,18-0,32Средняя (35-50)0,32-0,42Низкая (15-20)Больше 0,42Минимальная (до 10)

Полученное значение R=6,07 попадает в категорию «Больше 0,42» и говорит о минимальной вероятности банкротства

.7 Шестифакторная математическая модель О.П. Зайцевой

В математической модели О.П. Зайцевой предлагается использовать следующие частные коэффициенты:

Куп - коэффициент убыточности предприятия, характеризующийся отношением чистого убытка к собственному капиталу;

Кз - соотношение кредиторской и дебиторской задолженности;

Кс - показатель соотношения краткосрочных обязательств и наиболее ликвидных активов(1240+1250), этот коэффициент является обратной величиной показателя абсолютной ликвидности;

Кур - убыточность реализации продукции, характеризующийся отношением чистого убытка к объёму реализации этой продукции;

Кфр - соотношение заёмного и собственного капитала(1400+1500/1300);2110

Кзаг - коэффициент загрузки активов как величина, обратная коэффициенту оборачиваемости активов(1600/2110).

Комплексный коэффициент банкротства рассчитывается по формуле со следующими весовыми значениями:

Ккомпл = 0,25Куп + 0,1Кз + 0,2 Кс + 0,25Кур + 0,1Кфр + 0,1Кзаг

Фактический комплексный коэффициент банкротства следует сопоставить с нормативным, рассчитанным на основе рекомендуемых минимальных значений частных показателей: Куп = 0; Кз = 1; Кс = 7; Кур = 0; Кфр = 0,7; Кзаг = значение Кзаг в предыдущем периоде.

Если фактический комплексный коэффициент больше нормативного, то вероятность банкротства велика, а если меньше - то вероятность банкротства мала.

Куп=39381/106609=0,37

Кз=380618/1042516=0,36

Кс=1188563/334+803159=1,4

Кур=39381/1210000=0,03

Кфл=1530401+1188563/91599=29,6

Кзаг=2825573/1210000=2,33

Ккоплек.=31,38

Ккомпл.нормат.=0,005+0,36+0,28+0+2,96+0=3,609

Полученное значение комплексного коэффициента больше нормативного, следовательно вероятность банкротства, по модели О.П.Зайцевой, велика.

Выводы к главе 3

В главе третьей мы рассчитали показатели оценки финансового состояния фирмы в целом на основе разных моделей.

.Исходя из анализа по Модели Альтмана мы можем сделать вывод, что значение Z-счётов, по результатам означают, что организация работает нестабильно - высокая вероятность банкротства.

2.В соответствии с зарубежными методиками прогнозирования вероятность банкротства предприятия велика. Наше предприятие характеризуется нестабильностью, это наглядно отражают показатели, рассчитанные на основе модели Бивера, шестифакторная модель Зайцевой, Сприпнгейта, Лиса и показатели рассчитанные на основе метода рейтинговой оценки финансового состояния организации.

.Однако, Дискриминантная факторная модель Таффлера показывает нам обратное. У нашего предприятия есть перспективы и низкая вероятность наступления банкротства.

В заключение отметим следующее: неудовлетворительность структуры баланса не означает признания компании банкротом. Но в нашей ситуации это должно стать сигналом пристального внимания и контроля за финансовым состоянием предприятия, принятия мер по предупреждению риска банкротства. В качестве возможных корректирующих мер в такой ситуации для эффективного выхода из кризисного состояния и ликвидации нежелательных последствий могут быть:

·Снижение дебиторской задолженности и продолжительности ее оборота.

·Снижение просроченной задолженности в составе дебиторской задолженности.

·Балансирование дебиторской и кредиторской задолженности.

·Оптимизация запасов.

·Избавление от непрофильных и неиспользуемых активов.

·Использование долгосрочных источников капитала для финансирования капитальных вложений.

Библиографический список

1. Гумба Х.М., Мишланова М.Ю., Гамисония А.Г. Антикризисное управление строительными предприятиями. Учебное пособие. - М.:МГСУ, 2008. - 150 с.

. Методические указания к курсовой работе 3-е издание, дополненное и переработанное. Составители: ст. преп., к.э.н. Канхва В.С. аспирант Бурков Р.Ю. Под научной редакцией д.э.н., проф. Гумба Х.М.

3. Федеральный Закон «О несостоятельности (банкротстве)» от 26 октября 2002 года №127-ф3

. Антикризисное управление. Теория и практика. 3-е издание. Захаров В.Я., Блинов А.О., Хавин Д.В. М.:ИНФРА-М. 2009

5. Антикризисное управление. / Под редакцией профессора Э.М. Короткова. Учебник. - М.:ИНФРА-М. 2000

. Антикризисное управление. Учебное пособие. Ларионов И.К. - М.: ДРОФА. 2010

Министерство образования и науки Российской Федерации ФГБОУ ВПО Московский государственный строительный университет Кафедра Экономики и управления в строи

Больше работ по теме: