Анализ финансовых рисков ОАО "Псковского Кабельного Завода"

 

Министерство образования и науки Российской Федерации

Псковский филиал федерального государственного бюджетного образовательного учреждения

высшего профессионального образования

«Санкт-Петербургский государственный экономический университет»

Кафедра финансов и бухгалтерского учета








Курсовая работа

по дисциплине: Управление финансовыми рисками


Выполнила: Донченко С. О.

Студентка 4 курса, гр.9210

Преподаватель: Петрова С. В.









Псков



Содержание


Введение

1. Понятие риска, классификация финансовых рисков

1.1 Понятие и виды рисков

.2 Классификация финансовых рисков

.3 Показатели оценки финансового риска

.4 Приемы, применяемые для снижения риска

2.Анализ финансовых рисков ОАО «Псковского Кабельного Завода»

.1 Характеристика предприятия

.2 Анализ ликвидности баланса

.3 Анализ платежеспособности ОАО «Псковкабель»

.4 Анализ показателей деловой активности ОАО «Псковкабель»

.5 Анализ отчета о финансовых результатах

Заключение

Список литературы

Приложения


Введение


Осуществление предпринимательства в его любом виде связано с риском, который принято называть хозяйственным, или предпринимательским.

Целью предпринимательства является получение максимальных доходов при минимальных затратах капитала в условиях конкурентной борьбы. Реализация указанной цели требует соизмерения размеров вложенного (авансированного) в производственно-торговую деятельность капитала с финансовыми результатами этой деятельности.

Вместе с тем, при осуществлении любого вида хозяйственной деятельности объективно существует опасность (риск) потерь, объем которых обусловлен спецификой конкретного бизнеса. В условиях рыночной экономики риск - ключевой элемент предпринимательства. Предприниматель, умеющий вовремя рисковать, зачастую оказывается вознагражденным. Риском принято считать «действие на удачу в надежде на счастливый случай».

В условиях политической и экономической нестабильности степень риска значительно возрастает. В современных условиях экономики России проблема управления рисками весьма актуальна, что подтверждается данными о росте убыточности предприятий промышленности.

Риск в предпринимательской деятельности естественным образом сопряжен с менеджментом, со всеми его функциями. Каждая из этих функций связана с определенной мерой риска и требует создания адаптивной к нему системы хозяйствования. То есть необходим особый риск менеджмента, или система оценки риска, управление риском и экономическими отношениями, возникшими в процессе этого управления, включая стратегию и тактику управленческих действий.

Хотя в экономической сфере риск присутствует постоянно, изучен он недостаточно. Объясняется это, видимо, тем, что данная категория долгое время не рассматривалась в качестве объекта теоретических исследований, а относилась лишь к практике. В последнее время положение стало меняться: этот предмет стал объектом пристального внимания и изучения.

Риск - неотъемлемая часть каждой организации, поэтому его изучение необходимо, что подтверждено повышенным интересом в данной области знаний.

Как экономическая категория риск представляет собой событие, которое может произойти или не произойти. В случае совершения такого события возможны три экономических результата: отрицательный (проигрыш, ущерб, убыток); нулевой; положительный (выигрыш, выгода, прибыль).

Конечно, риска можно избежать, т.е. просто уклониться от мероприятия, связанного с риском. Однако для предпринимателя избежание риска зачастую означает отказ от возможной прибыли. Хорошая поговорка гласит: «Кто не рискует, тот ничего не имеет».

Риском можно управлять, т.е. использовать различные меры, позволяющие в определенной степени прогнозировать наступление рискового события и принимать меры к снижению степени риска. Эффективность организации управления риском во многом определяется классификацией риска.

Для лучшего управления рисками принято их классифицировать по различным признакам. Научно обоснованная классификация рисков позволяет четко определить место каждого риска в их общей системе. Она создает возможности для эффективного применения соответствующих методов и приемов управления риском. Каждому риску соответствует свой прием управления риском.

Для предприятия очень важно суметь оценить риск, определить его величину, так как многие финансовые операции связаны с довольно существенным риском.

Целью данной курсовой работы является рассмотрение финансовых рисков в деятельности предприятий.

Задачи курсовой работы:

-Рассмотреть риски в деятельности предприятий, привести их классификацию.

-Рассмотреть финансовые риски.

-Привести способы оценки степени риска.

-Рассмотреть приемы, применяемые для снижения рисками.

Структура курсовой работы состоит из введения, двух глав, заключения, списка литературы и приложений.

В первой главе данной работы будут рассмотрены теоретические аспекты оценки управления финансовыми рисками предприятий.

Вторая глава будет посвящена проведению анализа финансовых рисков предприятия ОАО «Псковского Кабельного Завода».

Информационной базой послужили данные предприятия, учебная литература по данной теме, статьи и интернет ресурсы. Для выполнения аналитической части работы были взяты сведения и финансовая отчетность ОАО «Псковского Кабельного Завода».


1. Понятие риска, классификация финансовых рисков


.1 Понятие и виды рисков

финансовый риск платежеспособность ликвидность

Любое предприятие несет риски, связанные с его производственной, коммерческой, финансовой, инвестиционной деятельностью. Любой предприниматель отвечает за последствия принимаемых управленческих решений. Фактор риска заставляет экономить финансовые и материальные ресурсы, обращать особое внимание на расчеты эффективности новых проектов, коммерческих сделок, принимать обоснованные управленческие решения.

Эффективность организации управления риском во многом определяется классификацией риска.

Под классификацией риска следует понимать распределение риска на конкретные группы по определенным признакам для достижения поставленных целей.

Научно обоснованная классификация риска позволяет четко определить место каждого риска в их общей системе. Оно создает возможности для эффективного применения соответствующих методов, приемов управления риском. Каждому риску соответствует своя система управления риском.

Квалификационная система рисков включает группу, категории, виды, подвиды и разновидности рисков.

В зависимости от возможного результата риски можно разделить на две большие группы: чистые и спекулятивные.

Чистые риски означают возможность получения отрицательного или нулевого результата. К этим рискам относятся следующие риски: природно-естественные, экологические, политические, транспортные и часть коммерческих рисков (имущественные, производственные, торговые).

Спекулятивные риски выражаются в возможности получить как положительного, так и отрицательного результата. К этим рискам относятся финансовые риски, являющиеся частью коммерческих рисков.

В зависимости от основной причины возникновения рисков (базисный или природный) они делятся на следующие категории: природно-естественные риски, экологические, политические, транспортные, коммерческие риски.

К природно-естественным рискам относятся риски, связанные с проявлением стихийных сил природы: землетрясение, наводнение, буря, пожар, эпидемия .

Экологические риски - это риски, связанные с загрязнением окружающей среды.

Политические риски связаны с политической ситуацией в стране и деятельностью государства. Политические риски возникают при нарушении условий производственно-торгового процесса по причинам, непосредственно не зависящим от хозяйствующего субъекта.

Коммерческие риски представляют собой опасность потерь в процессе финансово-хозяйственной деятельности. Они означают неопределенность результатов от данной коммерческой сделки.

По структурному признаку коммерческие риски делятся на имущественные, производственные, торговые, финансовые.

Имущественные риски - это риски, связанные с вероятностью потерь имущества предпринимателя по причине кражи, диверсии, халатности, перенапряжения технической и технологической систем .

Производственные риски - риски, связанные с убытком от остановки производства вследствие воздействия различных факторов и прежде всего с гибелью или повреждением основных и оборотных фондов (оборудование, сырье, транспорт), а также риски, связанные с внедрением в производство новой техники и технологии. К ним относятся:

риск полной остановки предприятия из-за невозможности заключения договоров на поставку необходимых материальных ресурсов;

риск незаключения договоров на реализацию произведенной продукции, работ, услуг;

риск отказа покупателя от полученной и оплаченной продукции;

ценовой риск;

риск остановки оборудования в результате повреждений;

риск порчи материальных ценностей;

Торговые риски представляют собой риски, связанные с убытком по причине задержки платежей, отказа от платежа в период транспортировки товара, не поставки товара.

Финансовые риски связаны с вероятностью потерь финансовых ресурсов.


1.2 Классификация финансовых рисков

финансовый риск платежеспособность ликвидность

Финансовые риски - это спекулятивные риски. Инвестор, осуществляя венчурное вложение капитала, заранее знает, что для него возможны только два вида результатов: доход или убыток. Особенностью финансового риска является вероятность наступления ущерба в результате проведения каких-либо операций в финансово-кредитной и биржевой сферах, совершения операций с фондовыми ценными бумагами, то есть риска, который вытекает из природы этих операций. К финансовым рискам относятся кредитный риск, процентный риск, валютный риск, риск упущенной финансовой выгоды.

Инвестированию капитала всегда сопутствует выбор вариантов инвестирования в риск. Выбор различных вариантов вложения капитала часто связан со значительной неопределенностью.

Финансовый риск, как и любой другой риск, имеет математически выраженную вероятность наступления потери, которая опирается на статистические данные и может быть рассчитана с достаточно высокой точностью. Чтобы количественно определить величину финансового риска, необходимо знать все возможные последствия какого-нибудь отдельного действия и вероятность самих последствий. Вероятность означает возможность получения определенного результата. Применительно к экономическим задачам методы теории вероятности сводятся к определению значения вероятности наступления событий и к выбору из возможных событий самого предпочтительного исходя из результатов анализа вероятностей и математического ожидания событий и предпочтительности самих событий.

Вероятность наступления события может быть определена объективным или субъективным методом. Объективный метод определения вероятности основан на вычислении частоты, с которой происходит данное событие. Вероятность в этом случае вычисляется как частное количества случаев наступления желаемого события и общего количества случаев (измерений). Субъективный метод определений вероятности основан на использовании субъективных критериев, которые основываются на различных предположениях. К таким предположениям могут относиться суждение оценивающего, его личный опыт, оценка эксперта, мнение финансового консультанта. Когда вероятность определяется субъективно, то разные люди могут устанавливать разное её значение для одного и того же события и таким образом делать различный выбор.

Финансовый риск возникает в процессе отношений предприятия с финансовыми институтами (банками, финансовыми, инвестиционными,. страховыми компаниями, биржами и др.). Причины финансового риска - инфляционные факторы, рост учетных ставок банка, снижение стоимости ценных бумаг и др.

Финансовые риски подразделяются на два вида:

риски, связанные с покупательной способностью денег;

риски, связанные с вложением капитала (инвестиционные риски).

К рискам, связанным с покупательной способностью денег, относятся следующие разновидности рисков: инфляционные и дефляционные риски, валютные риски, риск ликвидности.

Инфляция означает обесценение денег и, соответственно, рост цен. Дефляция - это процесс, обратный инфляции, он выражается в снижении цен и, соответственно, в увеличении покупательной способности денег.

Инфляционный риск - это риск того, что при росте инфляции получаемые денежные доходы обесцениваются с точки зрения реальной покупательной способности быстрее, чем растут. В таких условиях предприниматель несет реальные потери.

Дефляционный риск - это риск того, что при росте дефляции происходит падение уровня цен, ухудшение экономических условий предпринимательства и снижение доходов.

Валютные риски представляют собой опасность валютных потерь, связанных с изменением курса одной иностранной валюты по отношению к другой при проведении внешнеэкономических, кредитных и других валютных операций.

Риски ликвидности - это риски, связанные с возможностью потерь при реализации ценных бумаг или других товаров из-за изменения оценки их качества и потребительной стоимости.

Инвестиционные риски включают в себя следующие подвиды рисков:

риск упущенной выгоды;

риск снижения доходности;

риск прямых финансовых потерь.

Риск упущенной выгоды - это риск наступления косвенного (побочного) финансового ущерба (неполученная прибыль) в результате неосуществления какого-либо мероприятия (например, страхование, хеджирование, инвестирование).

Риск снижения доходности может возникнуть в результате уменьшения размера процентов и дивидендов по портфельным инвестициям, по вкладам и кредитам.

Портфельные инвестиции связаны с формированием инвестиционного портфеля и представляют собой приобретение ценных бумаг и других активов. Термин «портфельный» происходит от итальянского «Porte foglio» в значении совокупности ценных бумаг, которые имеются у инвестора.

Риск снижения доходности включает в себя следующие разновидности: процентные риски и кредитные риски.

К процентным рискам относится опасность потерь коммерческими банками, кредитными учреждениями, инвестиционными институтами в результате превышения процентных ставок, выплачиваемых ими по привлеченным средствам, над ставками по предоставленным кредитам. К процентным рискам относятся также риски потерь, которые могут понести инвесторы в связи с изменением дивидендов по акциям, процентных ставок на рынке по облигациям, сертификатам и другим ценным бумагам.

Рост рыночной ставки процента ведет к понижению курсовой стоимости ценных бумаг, особенно облигаций с фиксированным процентом. При повышении процента может начаться также массовый сброс ценных бумаг, эмитированных под более низкие фиксированные проценты и, по условиям выпуска, досрочно принимаемых обратно эмитентом. Процентный риск несет инвестор, вложивший средства в среднесрочные и долгосрочные ценные бумаги с фиксированным процентом при текущем повышении среднерыночного процента в сравнении с фиксированным уровнем. Иными словами, инвестор мог бы получить прирост доходов за счет повышения процента, но не может высвободить свои средства, вложенные на указанных выше условиях.

Процентный риск несет эмитент, выпускающий в обращение среднесрочные и долгосрочные ценные бумаги с фиксированным процентом при текущем понижении среднерыночного процента в сравнении с фиксированным уровнем. Иначе говоря, эмитент мог бы привлекать средства с рынка под более низкий процент, но он уже связан сделанным им выпуском ценных бумаг.

Этот вид риска при быстром росте процентных ставок в условиях инфляции имеет значение и для краткосрочных бумаг.

Кредитный риск - опасность неуплаты заемщиком основного долга и процентов, причитающихся кредитору. К. кредитному риску относится также риск такого события, при котором эмитент, выпустивший долговые ценные бумаги, окажется не в состоянии выплачивать проценты по ним или основную сумму долга.

Кредитный риск может быть также разновидностью рисков прямых финансовых потерь.

Риски прямых финансовых потерь включают в себя следующие разновидности: биржевой риск, селективный риск, риск банкротства, а также кредитный риск.

Биржевые риски представляют собой опасность потерь от биржевых сделок. К этим рискам относятся: риск неплатежа по коммерческим сделкам, риск неплатежа комиссионного вознаграждения брокерской фирмы .

Селективные риски (от лат. selectio - выбор, отбор) - это риски неправильного выбора способа вложения капитала, вида ценных бумаг для инвестирования в сравнении с другими видами ценных бумаг при формировании инвестиционного портфеля.

Риск банкротства представляет собой опасность в результате неправильного выбора способа вложения капитала, полной потери предпринимателем собственного капитала и неспособности его рассчитываться по взятым на себя обязательствам. В результате предприниматель становится банкротом.

Финансовый риск представляет собой функцию времени. Как правило, степень риска для данного финансового актива или варианта вложения капитала увеличивается во времени. Например, убытки импортера сегодня зависят от времени от момента заключения контракта до срока платежа по сделке, так как курсы иностранной валюты по отношению к российскому рублю продолжают расти.

В зарубежной практике в качестве метода количественного определения риска вложения капитала предлагается использовать древо вероятностей. Этот метод позволяет точно определить вероятные будущие денежные потоки инвестиционного проекта в их связи с результатами предыдущих периодов времени. Если проект вложения капитала приемлем в первом периоде времени, то он может быть также приемлем и в последующих периодах времени.

Если же предполагается, что денежные потоки в разных периодах времени являются независимыми друг от друга, тогда необходимо определить вероятное распределение результатов денежных потоков для каждого периода времени.

В случае, когда связь между денежными потоками в разных периодах времени существует, необходимо принять данную зависимость и на ее основе представить будущие события так, как они могут произойти.


1.3 Показатели оценки финансового риска


Существенное возрастание влияния финансовых рисков компании на результаты хозяйственной деятельности вызвано нестабильностью внешней среды: экономической ситуации в стране, появлением новых инновационных финансовых инструментов, расширением сферы финансовых отношений, изменчивостью конъюнктуры финансового рынка и рядом других факторов. Поэтому идентификация, оценка и отслеживание уровня финансовых рисков являются одной из актуальных задач в практической деятельности финансовых менеджеров.

Оценка финансового риска основывается на определённых методах. Основной задачей методики определения степени риска является систематизация и разработка комплексного подхода к определению степени риска, влияющего на финансово-хозяйственную деятельность предприятия.

В качестве исходной информации при оценке финансовых рисков используется бухгалтерская отчетность предприятия: бухгалтерский баланс.

Основные финансовые риски, оцениваемые предприятиями:

риски потери платежеспособности;

риски потери финансовой устойчивости и независимости;

риски структуры активов и пассивов.

Анализ ликвидности баланса проводят в связи с необходимостью оценить кредитоспособность предприятия. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенные в порядке снижения ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированных по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени ликвидности, активы предприятия разделяются на следующие группы: /1/

А1 - наиболее ликвидные активы, рассчитываются следующим образом:


А1 = Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения (1.1)


А2 - быстро реализуемые активы, рассчитываются следующим образом:

А2 = Краткосрочная дебиторская задолженность (1.2)

А3 - Медленно реализуемые активы, рассчитываются:


А3 = Запасы + Долгосрочная дебиторская задолженность + НДС + Прочие оборотные активы (1.3)


А4 - Трудно реализуемые активы, рассчитываются:


А4 = Внеоборотные активы (1.4)

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

П1 - Наиболее срочные обязательства, к ним относится кредиторская задолженность

П2 - Краткосрочные пассивы, это краткосрочные заёмные средства, задолженность участникам по выплате доходов, прочие краткосрочные обязательства, рассчитываются:


П2 =Краткосрочные займы и кредиты + Задолженность участникам по выплате доходов + Прочие краткосрочные обязательства (1.5)


П3 - Долгосрочные пассивы, это статьи баланса, относящиеся к разделам 4 и 5, т. е. долгосрочные кредиты и займы, а также доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей, рассчитываются:


П3= Долгосрочные обязательства + Доходы будущих периодов + Резервы предстоящих расходов и платежей (1.6)


П4 - Постоянные или устойчивые пассивы, это статьи раздела 3 баланса «Капитал и резервы», рассчитываются:

П4= Капитал и резервы (собственный капитал организации)

Рекомендуемые соотношения сопряженных групп активов и пассивов, характеризующие абсолютно ликвидный бухгалтерский баланс, следующие:


А1 ? П1, А2 ? П2, А3 ? П3, А4 ? П4.


Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:

·Текущую ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени:

ТЛ=(А1+А2) - (П1+П2) (1.7)


·Перспективная ликвидность-это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей:


ПЛ=А3-П3 (1.8)


I.Коэффициенты ликвидности

Ликвидность - способность ценностей превращаться в деньги (наиболее ликвидные активы); характеризуется суммой денежных средств, которую можно получить от их продажи, и временем, которое для этого необходимо.

Коэффициенты ликвидности позволяют определить способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства в течение отчетного периода. Наиболее важными среди них являются следующие. (Приложение 4)

Чистый оборотный капитал необходим для поддержания финансовой
устойчивости предприятия, поскольку превышение оборотных средств над
краткосрочными обязательствами означает, что предприятие ее только может
погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет финансовые ресурсы
для расширения своей деятельности в будущем.
II.Коэффициенты платежеспособности (показатели структуры капитала)
Показатели структуры капитала характеризуют степень защищенности интересов кредиторов и инвесторов, имеющих долгосрочные вложения в компанию. Они отражают способность предприятия погашать долгосрочную задолженность. Коэффициенты этой группы называются также коэффициентами платежеспособности. /1/

Таблица 1.1

Основные показатели оценки платежеспособности и методика их расчета

Наименование показателяСпособ расчетаКоэффициент собственностиКоэффициент заемных средствКоэффициент финансовой независимости

К основным коэффициентам платежеспособности относятся следующие:

. Коэффициент собственности характеризует долю собственного капитала в структуре капитала компании, а, следовательно, соотношение интересов собственников предприятия и кредиторов. В западной практике считается, что этот коэффициент желательно поддерживать на достаточно высоком уровне, поскольку в таком случае он свидетельствует о стабильной финансовой структуре средств, которой отдают предпочтение кредиторы. Она выражается в невысоком удельном весе заемного капитала и более высоком уровне средств, обеспеченных собственными средствами.

Это является защитой от больших потерь в периоды спада деловой активности и гарантией получения кредитов.

Коэффициентом собственности, характеризующим достаточно стабильное финансовое положение при прочих равных условиях в глазах инвесторов и кредиторов, является отношение собственного капитала к итогу средств на уровне 60 процентов.

  1. Коэффициент заемного капитала отражает долю заемного капитала в источниках финансирования. Этот коэффициент является обратным коэффициенту собственности.
  2. Коэффициент финансовой независимости характеризует зависимость фирмы от внешних займов. Чем он выше, тем больше займов у компании, и тем рискованнее ситуация, которая может привести к банкротству предприятия. Высокий уровень коэффициента отражает также потенциальную опасность возникновения у предприятия дефицита денежных средств.

Считается, что коэффициент финансовой независимости в условиях рыночной экономики не должен превышать единицу. Высокая зависимость от внешних займов может существенно ухудшить положение предприятия в случае замедления темпов реализации, поскольку расходы по выплате процентов на заемный капитал причисляются к группе условно-постоянных, то есть таких расходов, которые при прочих равных условиях фирма не сможет уменьшить пропорционально уменьшению объема реализации.

III.Коэффициенты деловой активности

Деловая активность в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов - показателей оборачиваемости. Они очень важны для организации. Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства. (Приложение 5)

) От скорости оборота средств зависит размер годового оборота.

) С размером оборота, а, следовательно, и с оборачиваемостью связана относительная величина условно-постоянных расходов: чем быстрее оборот, тем меньше на каждый оборот приходится этих расходов.

). Ускорение оборота на той или иной стадии кругооборота средств влечет за собой ускорение оборота и на других стадиях.

Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства.

1. Коэффициент оборачиваемости активов - характеризует эффективность использования фирмой всех имеющихся ресурсов, независимо от источников их привлечения, то есть показывает, сколько раз за год (или другой отчетный период) совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли, или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая денежная единица активов. Этот коэффициент варьируется в зависимости от отрасли, отражая особенности производственного процесса.

  1. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает сколько раз в среднем дебиторская задолженность (или только счета покупателей) превращалась в денежные средства в течение отчетного периода.
  2. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности показывает, сколько компании требуется оборотов для оплаты выставленных ей счетов.

4. Коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов отражает скорость реализации этих запасов. Для расчета коэффициента в днях необходимо 360 или 365 дней разделить на частное от деления себестоимости реализованной продукции на среднегодовую стоимость материально-производственных запасов. Тогда можно узнать, сколько дней требуется для продажи (без оплаты) материально-производственных запасов. В ходе анализа этого показателя необходимо учитывать влияние оценки материально-производственных запасов, особенно при сравнении деятельности данного предприятия с конкурентами.

IV.Коэффициенты рентабельности

Результативность и экономическая целесообразность функционирования предприятия измеряются абсолютными и относительными показателями. Различают показатели экономического эффекта и экономической эффективности.

Экономический эффект - абсолютный, объемный показатель, характеризующий результат деятельности, который может быть просуммирован в пространстве и времени.

Экономическая эффективность - относительный показатель, соизмеряющий полученный эффект с расходами или ресурсами, использованными для достижения этого эффекта.

Экономический смысл показателей рентабельности заключается в подсчете прибыли, приходящейся на рубль выручки от продаж, расходов, активов, капитала. Коэффициенты рентабельности показывают, насколько прибыльна деятельность предприятия.

Рост рентабельности является положительной тенденцией в финансово-хозяйственной деятельности предприятия. При этом следует помнить, что показатели рентабельности не всегда учитывают особенности деятельности предприятия:

·долгосрочные инвестиции могут снижать показатели рентабельности;

·предприятие может быть высокорентабельным за счет осуществления рискованных проектов, что в итоге может привести к потере финансовой устойчивости;

·расчет рентабельности капитала основывается на учетных, а не рыночных оценках стоимости активов и собственного капитала, дает не точный результат.

Показатели рентабельности не имеют рекомендованных значений. Чем выше их величина, тем эффективнее работает предприятие. (Приложение 6)

. Рентабельность продукции отражает величину прибыли, полученной организацией за анализируемый период, приходящуюся на каждый рубль себестоимости проданной продукции.

  1. Рентабельность продаж демонстрирует долю чистой прибыли в объеме продаж предприятия. Рост рентабельности продаж в целом оценивается положительно даже при снижении абсолютных значений прибыли, поскольку указанный факт свидетельствует о наличии благоприятной тенденции в деятельности предприятия: темпы роста прибыли превышают темпы роста выручки от продаж.
  2. Рентабельность совокупных активов демонстрирует способность предприятия обеспечивать достаточный объем чистой прибыли по отношению к ее совокупным активам. Снижение коэффициента свидетельствует о падении спроса на продукцию и о перенакоплении активов.
  3. Рентабельность собственного капитала позволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками предприятия в сравнении с возможным альтернативным вложением средств в ценные бумаги. Рентабельность собственного капитала показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли заработала каждая единица, вложенная собственниками предприятия.

1.4 Приемы, применяемые для снижения риска


Высокая степень финансового риска проекта приводит к необходимости поиска путей ее искусственного снижения.

Снижение степени риска - это сокращение вероятности и объема потерь.

Для снижения степени риска применяются различные приемы. Наиболее распространенными являются:

·Диверсификация представляет собой процесс распределения капитала между различными объектами вложения, которые непосредственно не связаны между собой.

Диверсификация позволяет избежать части риска при распределении капитала между разнообразными видами деятельности.

Диверсификация является наиболее обоснованным и относительно менее издержкоемким способом снижения степени финансового риска.

Диверсификация - это рассеивание инвестиционного риска. Однако она не может свести инвестиционный риск до нуля. Это связано с тем, что на предпринимательство и инвестиционную деятельность хозяйствующего субъекта оказывают влияние внешние факторы, которые не связаны с выбором конкретных объектов вложения капитала, и, следовательно, на них не влияет диверсификация.

Таким образом, риск состоит из двух частей: диверсифицируемого и недиверсифицируемого риска.

Диверсифицируемый риск, называемый еще несистематическим, может быть устранен путем его рассеивания, т.е. диверсификацией.

Недиверсифицируемый риск, называемый еще систематическим, не может быть уменьшен диверсификацией.

Причем исследования показывают, что расширение объектов вложения капитала, т.е. рассеивания риска, позволяет легко и значительно уменьшить объем риска. Поэтому основное внимание следует уделить уменьшению степени недиверсифицируемого риска.

С этой целью зарубежная экономика разработала так называемую «портфельную теорию». Частью этой теории является модель увязки систематического риска и доходности ценных бумаг (Capital Asset Pricing Model - САРМ)

·Лимитирование - это установление лимита, т.е. предельных сумм расходов, продажи, кредита. Лимитирование является важным приемом снижения степени риска и применяется банками при выдаче ссуд, при заключении договора на овердрафт. Хозяйствующими субъектами он применяется при продаже товаров в кредит, предоставлении займов, определении сумм вложения капитала.

·Самострахование означает, что предприниматель предпочитает подстраховаться сам, чем покупать страховку в страховой компании. Тем самым он экономит на затратах капитала по страхованию. Самострахование представляет собой децентрализованную форму создания натуральных и страховых (резервных) фондов непосредственно в хозяйствующем субъекте, особенно в тех, чья деятельность подвержена риску.

Создание предпринимателем обособленного фонда возмещения возможных убытков в производственно-торговом процессе выражает сущность самострахования. Основная задача самострахования заключается в оперативном преодолении временных затруднений финансово-коммерческой деятельности. В процессе самострахования создаются различные резервные и страховые фонды. Эти фонды в зависимости от цели назначения могут создаваться в натуральной или денежной форме.

Так, фермеры и другие субъекты сельского хозяйства создают прежде всего натуральные страховые фонды: семенной, фуражный. Их создание вызвано вероятностью наступления неблагоприятных климатических и природных условий.

Резервные денежные фонды создаются прежде всего на случай покрытия непредвиденных расходов, кредиторской задолженности, расходов по ликвидации хозяйствующего субъекта. Создание их является обязательным для акционерных обществ.

·Хозяйствующие субъекты и граждане для страховой защиты своих имущественных интересов могут создавать общества взаимного страхования.

Наиболее важным и самым распространенным приемом снижения степени риска является страхование риска.

Сущность страхования выражается в том, что инвестор готов отказаться от части своих доходов, чтобы избежать риска, т.е. он готов заплатить за снижение степени риска до нуля.

·Хеджирование (англ. heaging - ограждать) используется в банковской, биржевой и коммерческой практике для обозначения различных методов страхования валютных рисков. В отечественной литературе термин «хеджирование» стал применяться в более широком смысле как страхование рисков от неблагоприятных изменений цен на любые товарно-материальные ценности по контрактам и коммерческим операциям, предусматривающим поставки (продажи) товаров в будущих периодах.

Существуют две операции хеджирования: хеджирование на повышение; хеджирование на понижение.

Хеджирование на повышение, или хеджирование покупкой, представляет собой биржевую операцию по покупке срочных контрактов или опционов. Хедж на повышение применяется в тех случаях, когда необходимо застраховаться от возможного повышения цен (курсов) в будущем. Он позволяет установить покупную цену намного раньше, чем был приобретен реальный товар. Предположим, что цена товара (курс валюты или ценных бумаг) через три месяца возрастет, а товар нужен будет именно через три месяца. Для компенсации потерь от предполагаемого роста цен необходимо купить сейчас по сегодняшней цене срочный контракт, связанный с этим товаром, и продать его через три месяца в тот момент, когда будет приобретаться товар. Поскольку цена на товар и на связанный с ним срочный контракт изменяется пропорционально в одном направлении, то купленный ранее контракт можно продать дороже почти на столько же, на сколько возрастет к этому времени цена товара. Таким образом, хеджер, осуществляющий хеджирование на повышение, страхует себя от возможного повышения цен в будущем.

Хеджирование на понижение, или хеджирование продажей - это биржевая операция с продажей срочного контракта. Хеджер, осуществляющий хеджирование на понижение, предполагает совершить в будущем продажу товара, и поэтому, продавая на бирже срочный контракт или опцион, он страхует себя от возможного снижения цен в будущем. Таким образом, хедж на понижение применяется в тех случаях, когда товар необходимо продать позднее.

Хеджер стремится снизить риск, вызванный неопределенностью цен на рынке, с помощью покупки или продажи срочных контрактов. Это дает возможность зафиксировать цену и сделать доходы или расходы более предсказуемыми. При этом риск, связанный с хеджированием, не исчезает. Его берут на себя спекулянты, т.е. предприниматели, идущие на определенный, заранее рассчитанный риск.

Спекулянты на рынке срочных контрактов играют большую роль. Принимая на себя риск в надежде на получение прибыли при игре на разнице цен, они выполняют роль стабилизатора цен.


2. Анализ финансовых рисков ОАО «Псковского Кабельного Завода»


.1 Характеристика предприятия


Открытое акционерное общество «Псковский Кабельный Завод» - ведущий производитель кабельно-проводниковой продукции в Северо-Западном регионе России. /4/

История завода началась в 1964 году с создания цеха по производству эмалированных проводов. Сегодня «Псковкабель» - динамично развивающееся предприятие, которое входит в состав группы компаний «Технология Металлов».

Завод основан в 1964 году. Широкий ассортимент кабелей и проводов, большой технический потенциал, опыт, качество, малые сроки поставки продукции, а так же активность и квалификация персонала и руководства позволяют предприятию вот уже более 45 лет расширять рынки сбыта и наращивать производство востребованной продукции.

Для нужд нефтяников и газовиков в 1995 году на базе «Псковкабель» было организовано ЗАО «Псковгеофизкабель».

В соответствии с Уставом Общества, полномочия единоличного исполнительного органа осуществляет генеральный директор.

Коллегиальный исполнительный орган Уставом Общества не предусмотрен.

Уставный капитал Общества составляет 200000000 руб. Уставный капитал Общества разделен на 2000000 обыкновенных именных акций номинальной стоимостью 100 руб. каждая, приобретенных акционерами.

Численность работников около 600 человек. Средняя зарплата на Псковском Кабельном заводе 30 тысяч рублей.

Предприятие активно развивается, поэтому постоянно имеются вакансии. Численность работников растёт. Постоянно увеличивается штат инженерно-технических работников. Причём планируется, что большинство работников со средним профессиональным образованием получат высшее образование, а работники с начальным получат среднее профессиональное.

Главным приоритетом при приёме на работу является опыт работы, а также образование, полученное в государственном учреждении.

Основными ВуЗами, с которыми сотрудничает предприятие, является Политехнический Университет и Финансово-Экономическая Академия. С этими образовательными учреждениями заключены договора. Студентов берут на практику и лучше сразу трудоустраивают, даже до получения диплома.

Также сотрудничают с Индустриальным техникумом и профессиональными училищами, которые готовят таких специалистов, как электрики, электрогазосварщики, электромонтёры, слесари-ремонтники, токари. Но считают, что они очень «сырые» и у них нет практики, поэтому желателен опыт работы или выбирают лучших. Также есть договорённость с училищами, что после трудоустройства они на вечерних курсах в ПУ получают более высший разряд.


2.2 Анализ ликвидности баланса


Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву.

Бухгалтерский баланс является ликвидным, если соблюдаются следующие неравенства: А1 ? П1; А2 ? П2; А3 ? П3; А4 ? П4.

Для анализа ликвидности построим таблицу (Таблица 2.1).

Согласно Таблице 2.2 в 2009 году баланс абсолютно неликвиден:


) А1<П1; 2) А2>П2; 3) А3<П3; 4) А4>П4.


Таблица 2.1

Анализ ликвидности баланса ОАО "Псковкабель"

АКТИВНа 31 декабря 2009 годаНа 31 декабря 2010 годаНа 31 декабря 2011 годаПАССИВНа 31 декабря 2009 годаНа 31 декабря 2010 годаНа 31 дкабря 2011 годаПлатежный излишек или недостаток123456789=2-610=3-711=4-8Наиболее ликвидные активы (А1)842141257314Наиболее срочные обязательства (П1)743367984175560-73494-65716-68246Быстрореализуемые активы (А2)435022388154427699Краткосрочные пассивы (П2)259358204338687093175664183816-259394Медленно реализуемые активы (А3)192713211253258207Долгосрочные пассивы (П3)46901849012381777-276305-278870176430Труднореализуемые активы (А4)436126435052430299Постоянные пассивы (П4)261991274282279089174135160770151210БАЛАНС106470310485841123519БАЛАНС106470310485841123519

В 2010 году баланс абсолютно неликвиден:


) А1<П1; 2) А2>П2; 3) А3<П3; 4) А4>П4.


В 2011 году баланс абсолютно неликвиден:


) А1<П1; 2) А2<П2; 3) А3>П3; 4) А4>П4.


Текущая ликвидность, свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени:


ТЛ=(А1+А2)-(П1+П2).


.12.2009г: ТЛ = (842+435022)-74336+259358)=102170 тыс.руб. (2.1)

.12.2010г: ТЛ=(14125+388154)-(79841+204338)=118100 тыс.руб.

(2.2)

.12.2011г: ТЛ=(7314+427699)-(75560+687093)=- 327640 тыс.руб. (2.3)

Перспективная ликвидность-это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей:


ПЛ=А3-П3.


.12.2009г: ПЛ=192713-469018=- 276305 тыс.руб. (2.4)

.12.2010г: ПЛ=211253-490123=- 278870 тыс.руб. (2.5)

.12.2011г: ПЛ=250207-81777=176430 тыс.руб. (2.6)

Коэффициенты ликвидности позволяют определить способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства в течение отчетного периода. Наиболее важными среди них являются следующие (табл.2.2):

Таблица 2.2

Коэффициенты ликвидности ОАО "Псковкабель"

2009 год2010 год2011 годИзменение 2010 к 2009, (+,-)Изменение 2011 к 2010, (+,-)Ктекущей ликвидности1,8842,1590,9090,275-1,250Кбыстрой ликвидности1,3061,4160,5700,109-0,845Кабсолютной ликвидности0,0030,0500,0100,047-0,040Чистый оборотный капитал294883329353-6943534470-398788

Коэффициент текущей ликвидности характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт оборотных активов. В 2011г. он составил 0,91. Чем выше показатель, тем лучше платежеспособность предприятия. Нормативным считается значение коэффициента равное 1 - 2.

Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт оборотных активов. Чем выше показатель, тем лучше платежеспособность предприятия. Нормальным считается значение коэффициента более 0.8. В 2011г. он составил 0,57.

Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт денежных средств, средств на расчетный счетах и краткосрочных финансовых вложений. Нормативное значение данного показателя 0,2 - 0,25. Из таблицы видно, что коэффициент абсолютной ликвидности не соответствовал норме ни в одном из периодов. В 2011 году он составил 0,01.

Рис.2.1 Динамика показателей ликвидности


Большое значение в анализе ликвидности предприятия имеет изучение чистого оборотного капитала. В 2011г. он снизился до -69435 тыс.руб. Превышение краткосрочных обязательств над оборотными средствами означает, что предприятие не может погасить свои краткосрочные обязательства.


2.3 Анализ платежеспособности ОАО «Псковкабель»


Показатели структуры капитала характеризуют степень защищенности интересов кредиторов и инвесторов, имеющих долгосрочные вложения в предприятие. Они отражают способность предприятия погашать долгосрочную задолженность (табл. 2.3).


Таблица 2.3

Показатели платежеспособности

2009 год2010 год2011 годИзменение 2010 к 2009, (+,-)Изменение 2011 к 2010, (+,-)Ксобственности0,2460,2620,2480,016-0,013Кзаемных средств0,7540,7380,752-0,0160,013Кфинансовой зависимости3,0642,8233,026-0,2410,203

Рис. 2.2 Динамика показателей платежеспособности


Согласно таблице 2.3, коэффициент собственности в 2009 году намного ниже рекомендуемого значения и составляет 24,6%. В 2010 году данный показатель вырос на 1,6%, но в 2011 году снизился на 1,3% и составил 24,8%. Данный коэффициент характеризует долю собственного капитала в структуре капитала компании, а, следовательно, соотношение интересов собственников предприятия и кредиторов.

Коэффициент заемных средств в 2009 году составил 75,4%, что намного выше рекомендуемого значения. Он отражает долю заемного капитала в источниках финансирования. В 2010 году коэффициент заемных средств снизился на 1,6%, но в 2011 году вырос на 1,3% и составил 75,2%.

Коэффициент финансовой зависимости в 2011 году вырос на 0,203 составил 3,026, что намного выше рекомендуемого значения.


2.4 Анализ показателей деловой активности ОАО «Псковкабель»


Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства. Как правило, к этой группе относятся различные показатели оборачиваемости табл. 2.4).

Таблица 2.4

Показатели деловой активности

2009 год2010 год2011 годИзменение 2010 к 2009, (+,-)Изменение 2011 к 2010, (+,-)Коборачиваемости активов2,6484,4923,5211,844-0,971Коборачиваемости дебит задолж6,4826,7799,3750,2972,597Коборачиваемости кредит задолж37,93236,19349,220-1,73913,028Коборачиваемости МПЗ14,41813,20116,022-1,2172,821ДОЦ, дни81,681,561,7-0,1-19,8ДФЦ, дни72,071,454,3-0,6-17,1

Согласно таблице 2.4 коэффициент оборачиваемости активов в 2011 году снизился на 0,97 и составил 3,52. Он характеризует эффективность использования фирмой всех имеющихся ресурсов, независимо от источников их привлечения, то есть показывает, что 3,52 раз за год совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности в течение анализируемого периода имел тенденцию роста и в 2011 году составил 9,38. Это говорит о том, что 9,38 раз в среднем дебиторская задолженность превращается в денежные средства в течение отчетного периода.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности в 2011 году вырос и составил 49,22. Это показывает, что предприятию требуется 49,22 оборотов для оплаты выставленных ей счетов.

Коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов в 2011 году вырос и составил 16,02. Он показывает скорость реализации материально-производственных запасов.


Рис. 2.3 Динамика показателей оборачиваемости


Длительность операционного цикла в 2011 году составила 61,7 дней и показывает, сколько дней в среднем требуется для производства, продажи и оплаты продукции предприятия. Длительность финансового цикла в 2011г. составила 54,3 дня.


2.5 Анализ отчета о финансовых результатах


Финансовый результат деятельности предприятия выражается в изменении величины его собственного капитала за отчетный период. Способность предприятии обеспечить неуклонный рост собственного капитала может быть оценена системой показателей финансовых результатов. Обобщенно наиболее важные показатели финансовых результатов деятельности предприятия представлены в отчете о прибылях и убытках.

Для оценки финансовых результатов деятельности организации за отчетный период проведем анализ отчета о финансовых результатах (Таблица 2.5).

Согласно данным таблицы, выручка в 2011 году выросла и составила 3824425 тыс.руб. Себестоимость также выросла в 2011 году по сравнению с 2010 годом на 1030829 тыс.руб. и составила 3634456 тыс.руб. Валовая прибыль по сравнению с 2010 годом выросла на 3568 тыс.руб. и составила в 2011 году 189969 тыс.руб. Коммерческие расходы в 2011 году по сравнению с 2010 годом снизились на 4410 тыс.руб. и составили 2692 тыс.руб. В то же время управленческие расходы выросли на 13334 тыс.руб. и составили 72920 тыс.руб. Прибыль от продаж в 2011 году по сравнению с 2010 годом снизилась на 5356 тыс.руб. и составила 114357 тыс.руб. Прочие доходы в 2011 году выросли на 19627 тыс.руб. и составили 30910 тыс.руб. Прочие расходы в 2011 году выросли на 34168 тыс.руб. и составили 60009 тыс.руб. Прибыль до налогообложения по сравнению с 2010 годом выросла на 2487 тыс.руб. и составила в 2011 году 9924 тыс.руб. Чистая прибыль в 2011 году по сравнению с 2010 годом выросла на 628 тыс.руб. и составила 4807 тыс.руб.


Таблица 2.5

Анализ отчета о финансовых результатах ОАО "Псковкабель"

Наименование показателя31.12.2009г.31.12.2010г31.12.2011гОтклонение 2010г к 2009г, (+,-)Отклонение 2011г к 2010г, (+,-)Уровень в % к выручке в 2009 годуУровень в % к выручке в 2010 годуУровень в % к выручке в 2011 годуОтклонение уровня 2010г к 2009г, %Отклонение уровня 2011г к 2010г, %Выручка281968227900283824425-296541034397100,000100,000100,0000,0000,000Себестоимость продаж272838826036273634456-124761103082996,76293,31995,033-3,4431,714Валовая прибыль (убыток)912941864011899699510735683,2386,6814,9673,443-1,714Коммерческие расходы629171022692811-44100,2230,2550,0700,031-0,184Управленческие расходы44752595867292014834133341,5872,1361,9070,549-0,229Прибыль (убыток) от продаж4025111971311435779462-53561,4284,2912,9902,863-1,301Доходы от участия в других организациях878779-8787790,0310,0000,020-0,0310,020Проценты к получению3030,0000,0000,0000,0000,000Проценты к уплате8510977187611689208-216020,3023,5021,9903,201-1,512Прочие доходы638511283309104898196270,2260,4040,8080,1780,404Прочие расходы2174625841600094095341680,7710,9261,5690,1550,643Прибыль (убыток) до налогообложения1725874379924-982124870,6120,2670,259-0,345-0,007Текущий налог на прибыль1042291-10422910,0370,0000,008-0,0370,008в т.ч. постоянные налоговые обязательства (активы)000,0000,0000,0000,0000,000Изменение отложенных налоговых обязательств3320421833208980,0000,1190,1100,119-0,009Изменение отложенных налоговых активов67-53867-6050,0000,002-0,0140,002-0,016Прочее-51701-517060,0000,0000,0440,0000,045Чистая прибыль (убыток)1143541794807-72566280,4060,1500,126-0,256-0,024

Для оценки эффективности деятельности предприятия рассчитаем показатели рентабельности (Таблица 2.6):


Таблица 2.6

Коэффициенты рентабельности ОАО "Псковкабель"

31.12.2009г31.12.3010г31.12.2011гИзменение 2010г к 2009гИзменение 2011г к 2010гRсобственных средств0,0440,0150,017-0,0280,002Rактивов0,0110,0040,004-0,0070,000Rпродаж0,0040,0010,001-0,0030,000Rзатрат0,0040,0020,001-0,0030,000Rоборотных активов0,0180,0070,007-0,0110,000Rзаемного капитала0,0140,0050,006-0,0090,000

Исходя, из данных можно сделать вывод, что рентабельность собственных средств за последний год выросла и в 2011 году она составила 1,7%. Рентабельность активов говорит о том, что в 2011 году 0,004 руб. потребовалось фирме для получения одного рубля прибыли, независимо от источника привлечения этих средств.

Рентабельность продаж в 2011 году составила 0,1 % и показывает, что на единицу реализованной продукции приходится 0,1 % прибыли.

Рентабельность затрат в 2011 году составила 0,1 % и показывает, что на единицу затрат на производство продукции приходится 0,1 % прибыли. Рентабельность оборотных активов в 2011г. составила 0,07 %.

Рентабельность заемного капитала в 2011 году составила 0,6 %.

На основе проведенного анализа финансовой отчетности (бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытка) ОАО «Псковкабель» можно сказать, что в структуре совокупных активов доля внеоборотных активов уменьшилась на конец 2011г. и составила 430299 тыс.руб, а оборотные активы, наоборот, увеличилась на 79688 тыс руб. и составили 693220 тыс.руб.

Пассивная часть баланса характеризуется преобладающим удельным весом краткосрочных обязательств. В целом по предприятию пассивы увеличились на 74935 тыс.руб. основном за счет увеличения краткосрочных заемных средств на 42%. Валюта баланса на конец 2011г. снизилась на 7,15%.

В 2009 - 2011 годах баланс ОАО «Псковкабель» можно охарактеризовать как абсолютно неликвидный, так как не соблюдаются условия неравенства за анализируемый период. Коэффициент абсолютной ликвидности в 2011г. снизился до 0,01. Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности на протяжении двух лет (2009-2010гг) этот коэффициент превышает норматив, однако в 2011г. он составил 0,57, что ниже нормативного значения. Коэффициент текущей ликвидности в 2011г. он составил 0,91, поэтому можно сказать, что предприятие неплатежеспособно в краткосрочном периоде.

Большое значение в анализе ликвидности предприятия имеет изучение чистого оборотного капитала. В данном случае идет резкое снижение чистого оборотного капитала в 2011 году на 398788 тыс.руб., и он составил -69435 тыс.руб. Следовательно, предприятие не может погасить свои краткосрочные обязательства и не имеет финансовых ресурсов для расширения своей деятельности в будущем.

Коэффициент финансовой зависимости в 2011 году вырос до значения 3,03. Он характеризует зависимость фирмы от внешних кредиторов. В данном случае коэффициент высокий, что свидетельствует о нестабильной ситуации в компании и недостаточном наличии денежных средств у него для покрытия своих обязательств. Рентабельность предприятия по всем рассматриваемым показателям выросла или осталась неизменной в 2011г.

Из анализа отчета о прибылях и убытках видно, что выручка имеет тенденцию к росту и к концу 2011 года она выросла до 3824425 тыс.руб. Себестоимость продаж так же увеличилась и составила 3634456 тыс.руб в 2011 году. Прибыль от продаж за последний год снизилась и в 2011 году составила 114357 тыс.руб. и по отношении к выручке составляет 3%. Прибыль до налогообложения выросла и составила 9924 тыс.руб. Чистая прибыль увеличилась на 628 тыс.руб. и составила в 2011 году 4807 тыс.руб., что составляет 0,13% к выручке.

Однако предприятие демонстрируют некоторую степень риска по задолженности и вызывают определенные опасения у инвесторов и контрагентов, поэтому нужно принимать меры по улучшению его финансового состояния.


Заключение


Любое предприятие несет риски, связанные с его производственной, хозяйственной, коммерческой, финансовой , инвестиционной деятельностью. Риск- это опасность наступления непредсказуемых и нежелательных последствий.

Финансовый риск- это вероятность наступления ущерба в результате проведения каких- либо операций в финансово - кредитной сфере. Риски финансовой деятельности предприятии влияют на его платежеспособность, финансовую устойчивость.

Предпринимательский риск складывается под воздействием различных факторов. К наиболее важным факторам относятся: инфляция, изменение банковских процентных ставок, налоговых ставок, таможенных пошлин, а также ошибки и упущения руководства предприятия.

Финансовый риск, как и любой другой риск, имеет математически выраженную вероятность наступления потери, которая опирается на статистические данные и может быть рассчитана с достаточно высокой точностью. Чтобы количественно определить величину финансового риска, необходимо знать все возможные последствия какого-нибудь отдельного действия и вероятность самих последствий. Вероятность означает возможность получения определенного результата. Применительно к экономическим задачам методы теории вероятности сводятся к определению значения вероятности наступления событий и к выбору из возможных событий самого предпочтительного исходя из результатов анализа вероятностей и математического ожидания событий и предпочтительности самих событий.

На основе анализа финансовой отчетности и расчета коэффициентов можно сделать вывод о финансовом состоянии ОАО «Псковкабель»:

1)баланс предприятия в 2011 году по сравнению с 2010 годом увеличился;

2)в ближайший период предприятие неплатежеспособно согласно показателям текущей ликвидности, но, согласно показателям перспективной ликвидности, оно платежеспособно в будущем периоде;

)у предприятия высока доля заемных средств, это означает, что предприятие финансово зависимо;

)скорость оборота дебиторской задолженности, кредиторской задолженности и материально-производственных запасов в 2011 году увеличилась, а скорость оборота активов снизилась. В итоге длительность операционного и финансового циклов снизилась;

)практически все показатели рентабельности в 2011 году остались неизменными.

В итоге, в результате анализа финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Псковкабель» были выявлены следующие недостатки: значительный удельный вес запасов, отсутствие нормирования запасов и контроля за их оптимальной величиной.

Таким образом, для повышения эффективности работы предприятия нужно определить возможности ускорения оборачиваемости и, следовательно, повышения эффективности использования оборотного капитала.


Список литературы


1.Донцова Л. В., Никифорова Н. А Анализ финансовой отчетности: Учебник. - М.: «Дело и Сервис», 2007 г. - 368с.

2.Глазунов В.Н. Управление доходом фирмы: практич. рекомендации.- М.: Экономика, 2012.

.Якупова Н.М., Яруллина Г.Р. Концептуальные основы оценки инвестиционной привлекательности предприятия // Экономические науки. - 2009. - № 9.

4.Официальный сайт ОАО «Псковкабель» - <#"justify">Приложение 1


ПоясненияНаименование показателяНа 31 Декабря 2011 г.На 31 Декабря 2010 г.На 31 Декабря 2009 г.АКТИВI. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ1Нематериальные активы4--в том числе:1.1Нематериальные активы в организации4--Приобретение нематериальных активов---Результаты исследований и разработок---в том числе:Расходы на научно-исследовательские, опытно-конструкторские и технологические работы---Выполнение научно-исследовательских, опытно-конструкторских и технологических работ---2Основные средства371859380381381551в том числе:2.1Основные средства в организации341038354156364805Оборудование к установке323032303231Приобретение земельных участков---Приобретение объектов природопользования---2.2Строительство объектов основных средств2758022956135042.2Приобретение объектов основных средств113911Доходные вложения в материальные ценности---3.1Финансовые вложения583145401154011Отложенные налоговые активы122660564Прочие внеоборотные активы---в том числе:Перевод молодняка животных в основное стадо---Приобретение взрослых животных---Итого по разделу I430299435052436126II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ4.1Запасы248468205223189233в том числе:Материалы1224687010697949Брак в производстве---Товары отгруженные19739201035Товары53691721Готовая продукция483236805562444Расходы на продажу---Выполненные этапы по незавершенным работам---Основное производство677006372025685Полуфабрикаты собственного производства---Вспомогательные производства---Обслуживающие производства и хозяйства263524052099Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям6117-26в том числе:НДС по приобретенным ОС---НДС по приобретенным НМА---НДС по приобретенным материально-производственным запасам5824--НДС по лизингу293--5.1Дебиторская задолженность427699388154435022в том числе:Расчеты с поставщиками и подрядчиками27974370662165218Расчеты с покупателями и заказчиками140221290361268445Расчеты по налогам и сборам316012217147Расчеты по социальному страхованию и обеспечению15711433Расчеты с подотчетными лицами2552157Расчеты с персоналом по прочим операциям5481579Расчеты по вкладам в уставный (складочный) капитал---Расчеты с разными дебиторами и кредиторами410914698543Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)---в том числе:Акции---Долговые ценные бумаги---Предоставленные займы---Вклады по договору простого товарищества---Приобретенные права в рамках оказания финансовых услуг---Депозитные счета---Депозитные счета (в валюте)---Денежные средства и денежные эквиваленты731414125842в том числе:Касса организации52421Операционная касса---Касса организации (в валюте)---Расчетные счета730614099815Валютные счета326Аккредитивы---Чековые книжки---Прочие специальные счета---Аккредитивы (в валюте)---Прочие специальные счета (в валюте)---Переводы в пути---Прочие оборотные активы362260303454в том числе:Акцизы по оплаченным материальным ценностям---Денежные документы---Денежные документы (в валюте)---НДС по авансам и переплатам340758633287Расходы будущих периодов---Недостачи и потери от порчи ценностей167167167Резервы предстоящих расходов48--Итого по разделу II693220613532628577БАЛАНС112351910485841064703ПоясненияНаименование показателяНа 31 Декабря 2011 г.На 31 Декабря 2010 г.На 31 Декабря 2009 г.ПАССИВIII. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫУставный капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей)200000200000200000Собственные акции, выкупленные у акционеров--(695)Переоценка внеоборотных активов356483566628293Добавочный капитал (без переоценки)---Резервный капитал245822182009в том числе:Резервы, образованные в соответствии с законодательством---Резервы, образованные в соответствии с учредительными документами245822182009Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)409833639832384Итого по разделу III279089274282261991IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА5.3Заемные средства66000478566460781в том числе:Долгосрочные кредиты66000465000417000Долгосрочные займы---Долгосрочные кредиты (в валюте)-1356643781Долгосрочные займы (в валюте)---Отложенные налоговые обязательства15775115578237Оценочные обязательства---Прочие обязательства---Итого по разделу IV81775490123469018V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА5.3Заемные средства681251195105256928в том числе:Краткосрочные кредиты679500193000253341Краткосрочные займы---Проценты по краткосрочным кредитам7085131412Проценты по долгосрочным кредитам104315922175Проценты по краткосрочным займам---Проценты по долгосрочным займам---Краткосрочные кредиты (в валюте)---Краткосрочные займы (в валюте)---Проценты по краткосрочным кредитам (в валюте)---Проценты по долгосрочным кредитам (в валюте)---Проценты по краткосрочным займам (в валюте)---Проценты по долгосрочным займам (в валюте)---5.3Кредиторская задолженность755607984174336в том числе:Расчеты с поставщиками и подрядчиками252241532126992Расчеты с покупателями и заказчиками287254957133057Расчеты по налогам и сборам696023534564Расчеты по социальному страхованию и обеспечению406427042035Расчеты с персоналом по оплате труда832294426905Расчеты с подотчетными лицами2--Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов---Расчеты с разными дебиторами и кредиторами2263450783Доходы будущих периодов2--в том числе:Целевое финансирование---Доходы, полученные в счет будущих периодов---Безвозмездные поступления2--Предстоящие поступления по недостачам, выявленным за прошлые года---Оценочные обязательства---Прочие обязательства584292332430Итого по разделу V762655284179333694БАЛАНС112351910485841064703

РуководительКушнир Владимир ЯковлевичГлавный бухгалтерБогданова Татьяна Викторовна(подпись)(расшифровка подписи)(подпись)(расшифровка подписи)29 Марта 2012 г.

Приложение 2


отчет о финансовых результатах

за12 месяцев2011г.КодыФорма по ОКУД0710002Дата (число, месяц, год)31122011ОрганизацияОАО «Псковкабель»по ОКПО05755909Идентификационный номер налогоплательщикаИНН6027007519\602701001Вид экономической деятельностипромышленностьПо ОКВЭД31.30Организационно-правовая форма/форма собственностиОткрытоеакционерное общество/смешанная российская собственностьпо ОКОПФ/ОКФС4716Единица измерения: тыс. руб.по ОКЕИ384ПоясненияНаименование показателяКодЗа Январь - Декабрь 2011 г.За Январь - Декабрь 2010 г.Выручка211038244252790028в том числе:по деятельности с основной системой налогообложения2110138244252790028в том числе:продукция собственного производства35711672583639по отдельным видам деятельности (ЕНВД)21102--Себестоимость продаж2120(3634456)(2603627)в том числе:по деятельности с основной системой налогообложения21201-3634456-2603627в том числе:продукция собственного производства(3442339)(2438290)по отдельным видам деятельности (ЕНВД)21202--Валовая прибыль (убыток)2100189969186401в том числе:по деятельности с основной системой налогообложения21001189969186401в том числе:продукция собственного производства128828145349по отдельным видам деятельности (ЕНВД)21002--Коммерческие расходы2210(2692)(7102)в том числе:по деятельности с основной системой налогообложения22101-2692-7102в том числе:продукция собственного производства(2634)(6929)по отдельным видам деятельности (ЕНВД)22102--Управленческие расходы2220(72920)(59586)в том числе:по деятельности с основной системой налогообложения22201-72920-59586в том числе:продукция собственного производства(68176)(55370)по отдельным видам деятельности (ЕНВД)22202--Прибыль (убыток) от продаж2200114357119713в том числе:по деятельности с основной системой налогообложения22001114357119713в том числе:продукция собственного производства5801883050по отдельным видам деятельности (ЕНВД)22002--Доходы от участия в других организациях2310779-в том числе:Долевое участие в иностранных организациях23101779-Долевое участие в российских организациях23102--Проценты к получению23203-в том числе:Проценты к получению232013-Проценты по государственным ценным бумагам23202--Проценты по государственным ценным бумагам по ставке 0%23203--Проценты к уплате2330(76116)(97718)в том числе:Проценты к уплате23301-76116-97718Прочие доходы23403091011283в том числе:Доходы, связанные с реализацией основных средств23401--Доходы, связанные с реализацией нематериальных активов23402--Доходы, связанные с реализацией прочего имущества23403--Доходы от реализации прав в рамках осуществления финансовых услуг23404--Доходы по операциям с финансовыми инструментами срочных сделок, обращающимися на организованном рынке23405--Доходы по активам, переданным в пользование23406--Доходы в виде восстановления резервов23407--Прочие операционные доходы23408--Штрафы, пени, неустойки к получению23409--Прибыль прошлых лет23410--Возмещение убытков к получению23411--Курсовые разницы23412--Доходы в виде списанной кредиторской задолженности23413--Доходы, связанные с переоценкой внеоборотных активов23414--Прочие внереализационные доходы23415--Прочие расходы2350(60009)(25841)в том числе:Расходы, связанные с участием в российских организациях23501--Расходы, связанные с участием в иностранных организациях23502--Расходы, связанные с реализацией основных средств23503--Расходы, связанные с реализацией нематериальных активов23504--Расходы, связанные с реализацией прочего имущества23505--Расходы, связанный с реализацией права требования как оказания финансовых услуг23506--Расходы по операциям с финансовыми инструментами срочных сделок, обращающимися на организованном рынке23507--Расходы, связанные со сдачей имущества в аренду (субаренду)23508--Отчисление в оценочные резервы23509--Расходы на услуги банков23510--Прочие операционные расходы23511--Штрафы, пени, неустойки к получению23512--Убыток прошлых лет23513--Курсовые разницы23514--Расходы в виде списанной дебиторской задолженности23515--Прочие внереализационные расходы23516--Прочие косвенные расходы23517--Прибыль (убыток) до налогообложения230099247437в том числе:по деятельности с основной системой налогообложения2300199247437по отдельным видам деятельности (ЕНВД)23002--Текущий налог на прибыль2410(291)-в т.ч. постоянные налоговые обязательства (активы)242131151767Изменение отложенных налоговых обязательств2430(4218)(3320)Изменение отложенных налоговых активов2450(538)67Прочее2460(70)(5)в том числе:Налоги, уплачиваемые организациями, применяющими специальные налоговые режимы24601-70-Штрафные санкции и пени за нарушение налогового и иного законодательства24602--5Чистая прибыль (убыток)240048074179Форма 0710002 с.2ПоясненияНаименование показателяКодЗа Январь - Декабрь 2011 г.За Январь - Декабрь 2010 г.СПРАВОЧНОРезультат от переоценки внеоборотных активов, не включаемый в чистую прибыль (убыток) периода2510-7388Результат от прочих операций, не включаемый вчистую прибыль (убыток) периода2520--Совокупный финансовый результат периода2500480711567Базовая прибыль (убыток) на акцию2900--Разводненная прибыль (убыток) на акцию2910--РуководительКушнир Владимир ЯковлевичГлавный бухгалтерБогданова Татьяна Викторовна(подпись)(расшифровка подписи)(подпись)(расшифровка подписи)29 Марта 2012 г.

Приложение 3


Основные показатели оценки ликвидности и методика их расчета

Наименование показателяСпособ расчетаНормальное ограничениеКоэффициент текущей ликвидностиОт 1 до 2Коэффициент быстрой ликвидностиВ России 0,7-0,8

В Европе 1Коэффициент абсолютной ликвидностиОт 0,2 до 0,25

Для производственных предприятий оптимальное значение 0,3 - 0,4Чистый оборотный капиталНе должен быть отрицательным и сильно завышенным


Приложение 4


Основные показатели оценки деловой активности и методика их расчета

Наименование показателяСпособ расчетаКоэффициент оборачиваемости активовКоэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженностиКоэффициент оборачиваемости МПЗ


Приложение 5


Основные показатели оценки рентабельности и методика их расчета


Наименование показателяСпособ расчетаРентабельность продукцииРентабельность продажРентабельность собственного капиталаРентабельность активов


Министерство образования и науки Российской Федерации Псковский филиал федерального государственного бюджетного образовательного учреждения высшего профес

Больше работ по теме:

КОНТАКТНЫЙ EMAIL: [email protected]

Скачать реферат © 2017 | Пользовательское соглашение

Скачать      Реферат

ПРОФЕССИОНАЛЬНАЯ ПОМОЩЬ СТУДЕНТАМ