Анализ финансовых результатов деятельности предприятия

 

Министерство образования и науки РФ

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального обучения

«Ивановский государственный политехнический университет»

Факультет «Экономики и управления»

Кафедра «Организация, экономика и управление производством»

КУРСОВАЯ РАБОТА

По дисциплине «Финансы и кредит» на тему:

«Анализ финансовых результатов деятельности предприятия»

Выполнила: ст. гр.ЭГХ-41

Борзова А.А.

Руководитель: к.э.н.,доцент

Ларин В.И.

Иваново - 2013 г.

Содержание

Введение

Глава 1. (Теоретическая). Анализ финансовых результатов деятельности предприятия

.Специфика анализа финансовых результатов деятельности предприятия

.1 Виды и содержание финансового анализа

.2 Внешний финансовый анализ

.3 Управленческий анализ

.4 Горизонтальный, вертикальный, трендовый анализ

.5 Факторный анализ финансовых результатов деятельности предприятия

.6 Анализ имущественного положения предприятия

.7 Анализ доходности предприятия

Глава 2. (Практическая). Решение задач

Заключение

Библиографический список

имущественное положение доходность трендовый анализ

Введение

В рыночной экономике самым главным показателем эффективности работы организации является результативность. Понятие "результативность" складывается из нескольких важных составляющих финансово-хозяйственной деятельности организации. Наиболее общей характеристикой результативности финансово-хозяйственной деятельности организации было принято считать оборот, то есть общий объем продаж продукции (услуг) за определенный период. Для работающих в условиях рыночной экономики организаций основным показателем, отражающим результативность их деятельности, становится прибыль.

Обобщающая оценка деятельности организации дается на основе таких результирующих финансовых показателей, как прибыль (убыток) - абсолютный показатель и рентабельность - относительный показатель. Прибыль и рентабельность отражают эффективность процесса производства.

В целом в понятие "финансовый результат" вкладывается определенный экономический смысл: превышение (снижение) стоимости произведенной продукции над затратами на ее производство; превышение стоимости реализованной продукции над полными затратами, понесенными в связи с ее производством и реализацией; превышение чистой (нераспределенной) прибыли над понесенными убытками, что в конечном итоге является финансово-экономической базой приращения собственного капитала организации. В условиях рыночной экономики управление финансовыми результатами занимает центральное место в деловой жизни хозяйствующего субъекта. Кроме того, положительный финансовый результат свидетельствует также об эффективном и целесообразном использовании активов организации, ее основного и оборотного капитала.

Финансовые результаты - это заслуга организации. Прибыль при этом является результатом хорошей работы или внешних объективных и субъективных факторов, а убыток - результатом плохой работы или внешних отрицательных факторов. Прибыль - это, с одной стороны, основной источник финансирования деятельности организаций, а с другой - источник доходов бюджетов различных уровней. В ст.50 ГК РФ указано, что извлечение прибыли является основной целью деятельности коммерческих организаций .

Получение прибыли обеспечит дальнейшее развитие коммерческой организации. При этом образующуюся прибыльность следует рассматривать не только основной целью, но и главным условием деловой активности организации, как результат ее деятельности, эффективного осуществления своих функций по обеспечению потребителей необходимыми товарами в соответствии с имеющимся спросом на них.

В условиях рыночной экономики исследование финансовых результатов с целью альтернативного использования ресурсов, а также поиска факторов, которые влияют на их размер, имеет приоритетное значение, поскольку от глубины познания и правильности использования полученного результата зависти эффективность функционирования бизнеса. Анализ финансовых результатов является одним из важнейших аспектов исследования хозяйственной деятельности предприятия. Изучение состава и структуры прибыли, проведение факторного анализа результата от продажи необходимы для оценки финансовых показателей и экономического прогнозирования. Цель анализа финансовых результатов - дать количественную оценку причин, вызвавших изменение прибыли или убытка, налоговых платежей из прибыли в бюджет, выявить влияние издержек на изменение финансовых результатов или влияние изменения цен, вызванного рыночной конъюнктурой.

Особое внимание в процессе анализа и оценки динамики финансовых результатов деятельности организации следует обратить на наиболее значимую статью их формирования - прибыль (убыток) от продажи товаров, продукции, выполненных работ, оказанных услуг как важнейшую составляющую экономической (чистой) прибыли.

Анализ финансового результата на основе отчета о прибылях и убытках в качестве обязательных элементов включает в себя исследование изменения каждого показателя за анализируемый период, изучение структурных сдвигов. Исследование финансового результата традиционно предполагает изучение динамики показателей за ряд отчетных периодов.

Анализ финансовых результатов предполагает решение следующих задач:

·анализ состава и динамики прибыли;

·анализ финансовых результатов от обычных и прочих видов деятельности;

·анализ распределения и использования прибыли.

Глава 1. (Теоретическая). Анализ финансовых результатов деятельности предприятия

1. Специфика анализа финансовых результатов деятельности предприятия

1.1 Виды и содержание финансового анализа

Различают следующие виды финансового анализа: горизонтальный анализ заключается в построении аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами их роста / снижения. В частности при проведении горизонтального анализа баланса данные баланса на базу отсчета берутся за 100%, далее строятся динамические ряды статей и разделов баланса в процентах к итогу. Вертикальный анализ необходим для определения изменений в структуре активов и пассивов организации. В результате изучения полученных данных формируется общее представление о финансовом состоянии исследуемого объекта. Например, при комплексном анализе эффективности в качестве структурного анализа выступает анализ структуры капитала: так, при исследовании рентабельности собственного капитала изменение структуры в сторону увеличения заемного капитала снижает долю собственного капитала, что проявляется в росте уровня рентабельности.

Наиболее полную и глубокую информацию о финансовом состоянии и его динамики можно получить при помощи построения на основе баланса организации специального сравнительного баланса.

Сравнительный аналитический баланс получается из исходного баланса путем дополнения его показателями структуры, динамики и структурной динамики вложений и источников средств организации за отчетный период. Обязательными показателями сравнительного аналитического баланса являются: абсолютные величины по статьям исходного отчетного баланса на начало и конец периода; удельные веса статей баланса в валюте баланса на начало и конец периода; изменения в абсолютных величинах; изменения в удельных весах; изменения в процентах к величинам на начало периода (темп прироста статьи баланса); изменения в процентах к изменениям валюты баланса (темп прироста структурных изменений - показатель динамики структурных изменений); цена одного процента роста валюты баланса и каждой статьи - отношение величины абсолютного изменения к проценту абсолютного изменения на начало периода.

Сравнительный аналитический баланс отличается тем, что он сводит воедино и систематизирует те расчеты и прикидки, которые обычно осуществляет любой аналитик при первоначальном ознакомлении с балансом. Схемой сравнительного баланса охвачено множество важных показателей, характеризующих статику и динамику финансового состояния. Сравнительный баланс фактически включает показатели горизонтального и вертикального анализа. В ходе горизонтального анализа определяются абсолютные и относительные изменения величин различных статей баланса за определенный период, а целью вертикального анализа является вычисление удельного веса нетто. Все показатели сравнительного баланса можно разбить на три группы:

. показатели структуры баланса;

. показатели динамики баланса;

. показатели структурной динамики баланса.

Для осмысления общей картины изменения финансового состояния весьма важны показатели структурной динамики баланса. Сопоставляя структуры изменений в активе и пассиве, можно сделать вывод о том, через какие источники в основном был приток новых средств и в какие активы эти новые средства в основном вложены.

Для общей оценки динамики финансового состояния организации следует сгруппировать статьи баланса в отдельные специфические группы по признаку ликвидности (статьи актива) и срочности обязательств (статьи пассива). Чтение баланса по таким систематизированным группам ведется с использованием методов горизонтального и вертикального анализа.

Непосредственно из аналитического баланса можно получить ряд важнейших характеристик финансового состояния организации.

Горизонтальный, или динамический, анализ этих показателей позволяет установить их абсолютные приращения и темпы роста, что важно для характеристики финансового состояния организации. Не меньшее значение для оценки финансового состояния имеет и вертикальный, структурный, анализ актива и пассива баланса. Так, соотношение собственного и заемного капиталов говорит об автономии организации в условиях рыночных связей, о её финансовой устойчивости. Особое значение для корректировки финансовой стратегии организации, определения перспектив финансового положения имеет трендовый анализ отдельных статей баланса за более продолжительное время с использованием, как правило, специальных экономико-математических методов (среднее приращение, определение функций, описывающих поведение данной статьи баланса и др.) Признаками «хорошего» баланса с точки зрения повышения (роста) эффективности можно назвать также следующие показатели:

·коэффициент текущей ликвидности больше 2,0;

·обеспеченность организации собственным оборотным капиталом больше 0,15;

·рост собственного капитала;

·отсутствие резких изменений в отдельных статьях баланса;

·дебиторская задолженность находится в соответствии (равновесии) с размерами кредиторской задолженности;

·в балансе отсутствуют «больные» статьи (убытки, просроченная задолженность банкам и бюджету);

·в организации запасы не превышают минимальную величину источников формирования (собственных оборотных средств, долгосрочных кредитов и займов, краткосрочных кредитов и займов).

Финансовый анализ необходим для оценки финансового состояния предприятия и должен предшествовать принятию управленческих решений, направленных на оптимизацию в области управления финансами.

Целью финансового анализа является оценка финансовых результатов и финансового состояния прошлой деятельности, отраженной на момент анализа, а также оценка будущего потенциала предприятия, т.е. экономическая диагностика и прогнозирование деятельности предприятия.

Финансовый анализ основывается на данных официальной (внешней публичной отчетности) и внутренней отчетности. В качестве исходных данных для выполнения финансового анализа используются формы бухгалтерской отчетности: бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках, отчет об изменении капитала, отчет о движении денежных средств, приложение к бухгалтерскому балансу.

Анализ финансового состояния предприятия выполняется по следующим направлениям: анализ структуры активов и пассивов, анализ текущей платежеспособности (ликвидности), анализ финансовой устойчивости, анализ деловой активности, анализ эффективности (рентабельности).

1.2 Внешний финансовый анализ

Внешний анализ - это финансовый анализ, основывающийся только на данных публичной бухгалтерской отчетности, проводимый за пределами предприятия заинтересованными в этом лицами (собственниками, государственными органами, контрагентами).

При таком анализе используется очень ограниченная часть информации о деятельности предприятия, что не позволяет раскрыть все стороны работы предприятия.

Особенностями внешнего анализа являются- множественность субъектов анализа, пользователей информации о деятельности предприятия:

·разнообразие целей и интересов анализа;

·наличие типовых методик, стандартов учета и отчетности;

·ориентация анализа только на публичную, внешнюю отчетность предприятия;

·ограничение задач анализа, в связи с тем, что внешний анализ ориентирован только на публичную, внешнюю отчетность предприятия;

·максимальная открытость результатов анализа для пользователей информации о деятельности предприятия.

Основное содержание внешнего финансового анализа составляют:

·анализ абсолютных показателей прибыли;

·анализ относительных показателей прибыли;

·анализ финансового состояния, рыночной устойчивости, финансовых результатов, ликвидности баланса, платежеспособности предприятия;

·оценка имущественного положения;

·исследование состояния и динамики дебиторской и кредиторской задолженности;

·анализ эффективности исполнения заемного капитала, экономическая диагностика финансового состояния предприятия.

Внешний финансовый анализ осуществляют работники налоговых органов, аудиторских фирм, коммерческих банков, страховых компаний, с целью изучения правильности отражения результатов деятельности предприятия, его кредитоспособности.

1.3 Управленческий анализ

Управленческий анализ - комплексный анализ внутренних ресурсов и внешних возможностей предприятия, направленный на оценку текущего состояния бизнеса, его сильных и слабых сторон, выявление стратегических проблем.

Цель управленческого анализа это предоставление информации собственникам и (или) менеджерам (другим заинтересованным лицам) для принятия управленческих решений, выбора вариантов развития, определения стратегических приоритетов. Управленческий анализ показывает: что мешает добиться эффективного размещения ценностей; нет ли вакуума или дублирования функций в системе управления; нет ли конфликта прав; существуют ли механизмы координации и не являются ли они тяжеловесными; эффективно ли используются исполнительная вертикаль и горизонтальные связи; сбалансированы ли полномочия и ответственность; существует ли разделение власти, нет ли излишней концентрации ее у одного лица в ущерб остальным или, наоборот, ее распыления; адекватна ли система управления выбранному сегменту рынка, организационной структуре и персоналу.

Методы управленческого анализа подразделяются на социологические и аналитические.

1. Социологические методы включают в себя :

.1. Метод опроса - ориентирован на получение информации от непосредственных участников исследуемых процессов или явлений. Этот метод имеет несколько видов: групповое и индивидуальное анкетирование; почтовый, прессовый и телефонный опрос; формализованное, фокусированное и свободное интервьюирование.

.2. Метод наблюдения - ориентирован на достаточно протяженный сбор информации, осуществляемый одновременно с развитием исследуемых явлений (проблем). Виды наблюдения: полевое и лабораторное, систематическое и несистематическое, включенное и не включенное, структурализованное и не структурализованное.

.3. Метод эксперимента - ориентирован на проверку жизнеспособности исследуемого явления (проблемы). Виды экспериментов: полевые, лабораторные, линейные, параллельные и т. д.

.4. Метод анализа документов - ориентирован на использование всей полноты информации, которая может содержаться в документе. Виды: качественный (традиционный) и формализованный (контент - анализ) анализ.

2. Аналитические методы включают в себя:

2.1. Метод сравнения (сравнение сопоставимых показателей для определения отклонений от плановых показателей, установления их причины и выявления резервов). Основные виды сравнений, применяемые при анализе: отчетные показатели с плановыми показателями; плановые показатели с показателями предшествующего периода; отчетные показатели с показателями предшествующих периодов; показатели работы за каждый день; показатели сравнения со среднеотраслевыми данными; показатели технического уровня и качества продукции данного предприятия с показателями аналогичных предприятий; показатели работы одного подразделения с аналогичными показателями работы других подразделений; показатели сравнения деловых и личных качеств одних работников с аналогичными качествами других (возможно по парное сравнение); показатели сравнения индивидуальных показателей со средними по подразделению; показатели результатов работы до и после введения каких-либо новшеств, нововведений. Сравнение требует обеспечения сопоставимости сравниваемых показателей (единство оценки, сравнимость календарных сроков, устранение влияния различий в объеме и ассортименте, качестве, сезонных особенностей и территориальных различий, географических условий и т. д.).

.2. Индексный метод (разложение по факторам относительных и абсолютных отклонений обобщающего показателя). Он применяется при изучении сложных явлений, отдельные элементы которых неизмеримы. Как относительные показатели индексы необходимы для оценки выполнения плановых заданий, для определения динамики явлений и процессов.

.3. Балансовый метод (сопоставление взаимосвязанных показателей с целью выяснения и измерения их взаимного влияния, а также подсчета резервов повышения эффективности производства). При применении балансового метода анализа связь между отдельными показателями выражается в форме равенства итогов, полученных в результате различных сопоставлений.

.5. Метод статистики (отражение цифровых показателей, характеризующих протекание различных процессов, состояний объектов с установленной для целей исследования периодичностью). В статистическом исследовании выделяют следующие этапы: регистрация, учет первичных данных с использованием специальных форм; систематизация и группировка данных по определенным признакам; представление данных в удобном для восприятия и анализа виде; проведение анализа по выяснению сути происходящих процессов и взаимосвязей составляющих их элементов.

.5. Метод цепных подстановок (получение корректированных значений обобщающего показателя путем сравнения значений двух стоящих рядом показателей в цепи подстановок).

.6. Метод элиминирования (выделение действия одного фактора на обобщающие показатели организационной деятельности).

.7. Графический метод (средство иллюстрации процессов, исчисления ряда показателей, оформления результатов анализа). Графическое изображение экономических показателей различают по назначению (диаграммы сравнения, хронологические и контрольно-плановые графики), а также по способу построения (линейные, столбиковые, круговые, объемные, координатные и др.). При правильном построении графические средства обладают наглядностью, выразительностью, доступностью, способствуют анализу явлений, их обобщению и изучению.

.8. Функционально-стоимостной анализ (выбор наиболее оптимальных вариантов, определяющих решения в сложившихся или планируемых условиях).

Управленческий анализ использует весь комплекс экономической информации, носит оперативный характер и полностью подчинен воле руководства организации. Только такой анализ позволяет реально оценить состояние дел в организации, исследовать структуру себестоимости не только всей выпущенной и реализованной продукции, но и отдельных ее видов, состав коммерческих и управленческих расходов, особенно тщательно изучить характер ответственности должностных лиц за выполнение бизнес-плана.

Данные управленческого анализа играют решающую роль в разработке важнейших вопросов конкурентной политики организации: совершенствования технологии и организации производства, создания механизма достижения максимальной прибыли. Поэтому результаты управленческого анализа огласке не подлежат, они используются руководством организации для принятия управленческих решений как оперативного, так и перспективного характера.

1.4 Горизонтальный, вертикальный, трендовый анализ

В методы финансового анализа включаются: горизонтальный, вертикальный и трендовый анализы.

Задача финансового анализа - определить и оценить текущее состояние предприятия, определить параметры которые являются критическими и которые требуют управленческих вмешательств. Другими словами предприятию необходимо знать свои проблемные места, чтобы развиваться наиболее эффективно.

Правильное определение финансового состояния предприятия очень важно как для самих собственников предприятия, так и для различных заинтересованных лиц: акционеры, потенциальные инвесторы.

Горизонтальный финансовый анализ предприятия дает возможность определить тенденции изменения отдельных статей в бухгалтерском балансе. В основе этого метода анализа лежит определение темпов роста отдельных статей в балансе или отчете о прибылях и убытках.

Горизонтальный анализ заключается в построении аналитических таблиц с абсолютными и относительными темпами роста статей баланса за определенный период.

Вертикальный анализ состоит в определении доли строки баланса в итоговых величинах. Вертикальный анализ определяет структуру средств предприятия. Целесообразность проведение этого анализа заключается в том, что переход к относительны показателям дает возможность сравнивать экономический потенциал различных по масштабу и объемным показателям предприятий. Помимо этого относительные показатели сглаживают инфляционные процессы, которые искажают абсолютные показатели.

Трендовый анализ является одной из разновидностей горизонтального анализа ориентированного в будущее. Трендовый анализ изучает значения показателей за определенный диапазон времени, где текущие значения показателей сравниваются с их прошлыми значениями. Одной из главных задач в трендовом анализе является установление закономерностей изменения показателей со временем, а также определение его тенденций.

1.5 Факторный анализ финансовых результатов деятельности предприятия

Основной целью финансового анализа является получение небольшого числа ключевых параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами. При этом аналитика и менеджера может интересовать как текущее финансовое состояние предприятия, так и его проекция на ближайшую или более отдаленную перспективу, т.е. ожидаемые параметры финансового состояния.

Цели анализа достигаются в результате решения определенного взаимосвязанного набора аналитических задач. Аналитическая задача представляет собой конкретизацию целей анализа с учетом организационных, информационных, технических и методических возможностей проведения анализа. Оценка финансовой деятельности предприятия осуществляется на основе бухгалтерской отчетности.

Основной принцип аналитического чтения финансовых отчетов - это дедуктивный метод, т.е. от общего к частному. Но он должен применяться многократно. В ходе такого анализа как бы воспроизводится историческая и логическая последовательность хозяйственных факторов и событий, направленность и сила влияния их на результаты деятельности.

Практика финансового анализа выработала основные правила чтения (методику анализа) финансовых отчетов.

Среди них можно выделить 6 основных методов:

Горизонтальный анализ - сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом;

Вертикальный анализ - определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом;

Трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируют возможные значения показателей в будущем, а следовательно, ведется перспективный прогнозный анализ;

Анализ относительных показателей - расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности, определение взаимосвязей показателей;

Сравнительный анализ - это как внутрихозяйственный анализ сводных показателей отчетности по отдельным показателям фирмы, дочерних фирм, подразделений, так и межхозяйственных анализ показателей данной фирмы с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними хозяйственными данными;

Факторный анализ - анализ влияния отдельных факторов на результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования. Причем факторный анализ может быть как прямым, когда результативный показатель дробят на составные части, так и обратным (синтез), когда его отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель.

Финансовый анализ является частью общего, полного анализа хозяйственной деятельности, который состоит из двух тесно взаимосвязанных разделов: финансового анализа и производственного управленческого анализа.

Финансовый анализ подразделяется на внешний и внутренний. Особенностями внешнего финансового анализа являются:

·множественность субъектов анализа, пользователей информации о деятельности предприятия;

·разнообразие целей и интересов субъектов анализа;

·наличие типовых методик анализа, стандартов учета и отчетности;

·ориентация анализа только на публичную, внешнюю отчетность предприятия;

·ограниченность задач анализа как следствие предыдущего фактора;

·максимальная открытость результатов анализа для пользователей информации о деятельности предприятия.

Финансовый анализ, основывающийся на данных только бухгалтерской отчетности, прибретает характер внешнего анализа, проводимого за пределами предприятия его заинтересованными контрагентами, собственниками или государственными органами. Этот анализ не позволяет раскрыть всех секретов успеха фирмы.

Основное содержание внешнего финансового анализа, осуществляемого партнерами предприятия, по данным публичной финансовой отчетности, составляют:

·анализ абсолютных показателей прибыли;

·анализ относительных показателей рентабельности;

·анализ финансового состояния, рыночной устойчивости, ликвидности баланса, платежеспособности предприятия;

·анализ эффективности использования заёмного капитала;

·экономическая диагностика финансового состояния предприятия и рейтинговая оценка эмитентов.

Существует многообразная экономическая информация о деятельности предприятий и множество способов анализа этой деятельности. Финансовый анализ по данным финансовой отчетности называют классическим способом анализа. Внутрихозяйственный финансовый анализ использует в качестве источника информации и другие данные системного бухгалтерского учета, данные о технической подготовке производства, нормативную и плановую информацию и др.

Основное содержание внутрихозяйственного финансового анализа может быть дополнено и другими аспектами, имеющими значение для оптимизации управления, например такими, как анализ эффективности авансирования капитала, анализ взаимосвязи издержек, оборота и прибыли. В системе внутрихозяйственного управленческого анализа есть возможность углубления финансового анализа за счет привлечения данных управленческого производственного учета, иными словами, имеется возможность проведения комплексного экономического анализа и оценки эффективности хозяйственной деятельности.

Особенностями управленческого анализа являются:

·ориентация результатов анализа на своё руководство;

·использование всех источников информации для анализа;

·отсутствие регламентации анализа со стороны;

·комплектность анализа, изучение всех сторон деятельности предприятия;

·интеграция учета, анализа, планирования и принятия решения;

·максимальная закрытость результатов анализа в целях сохранения коммерческой тайны.

1.6 Анализ имущественного положения предприятия

Главная цель анализа - своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения имущественного положения предприятия и его платежеспособности. При этом необходимо решать следующие задачи:

·на основе изучения причинно-следственной взаимосвязи между разными показателями производственной, коммерческой и финансовой деятельности дать оценку выполнения плана по поступлению финансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшения финансового состояния предприятия;

·прогнозирование возможных финансовых результатов;

·разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия.

Анализ имущественного положения предприятия основывается главным образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях инфляции практически невозможно привести в сопоставимый вид.

Относительные показатели анализируемого предприятия можно сравнивать: с общепринятыми «нормами» для оценки степени риска и прогнозирования возможности банкротства; с аналогичными данными других предприятий, что позволяет выявить сильные и слабые стороны предприятия и его возможности; с аналогичными данными за предыдущие годы для изучения тенденций улучшения или ухудшения имущественного положения предприятия.

Основными источниками информации для анализа имущественного положения предприятия служат отчетный бухгалтерский баланс (форма №1), отчет о прибылях и убытках (форма №2), отчет о движении капитала (форма №3) и другие формы отчетности, данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса. Форма №1 «Бухгалтерский баланс». В нем фиксируются стоимость (денежное выражение) остатков имущества, материалов, финансов, образованный капитал, фонды, прибыль, займы, кредиты и прочие долги и обязательства. Для баланса характерно наличие информации о состоянии и составе хозяйственных средств предприятия, входящих в актив, и источников их образования, составляющих пассив. Эта информация представляется на начало года и на конец года, что и дает возможность анализа, сопоставление показателей, определяя их рост или снижение. Однако отражение в балансе только остатков не дает возможности ответить на все вопросы собственников и прочих заинтересованных служб. Нужны дополнительные, подробные сведения не только об остатках, но и о движении хозяйственных средств и их источников. Это достигается введением следующих форм отчетности: форма №5 « Приложение к бухгалтерскому балансу», «Пояснительная записка» с изложением основных факторов, повлиявших в отчетном году на итоговые результаты деятельности предприятия, с оценкой его финансового состояния.

1.7 Анализ доходности предприятия

Анализ доходности предприятия (отчета о прибылях и убытках) обычно включает:

·структурный анализ отчета;

·выявление факторов - стабильных и случайных;

·оценку "качества" полученного финансового результата и прогнозирование будущих результатов;

·анализ доходности.

В ходе структурного анализа выясняются основные соотношения, связанные с получением выручки от реализации, и произведенные с этой целью затраты. Информация для анализа продаж, необходимого для составления прогнозов на следующий период (периоды), доступна в полном объеме лишь внутреннему аналитику. В ходе такого анализа должно быть установлено: каковы основные элементы получения выручки; насколько зависим спрос от цен на продукцию (т. е. эластичность спроса); существует ли у предприятия возможность приспособиться к изменению спроса путем модификации выпускаемой продукции или введения на рынок новых товаров; какова степень концентрации покупателей; насколько велика зависимость от основных покупателей; какова диверсификация продукции по географическим рынкам сбыта.

Для многоотраслевых предприятий или предприятий, функционирующих на различных географических рынках сбыта, необходимо оценить информацию о доходах в разрезе отдельных сегментов сбыта. Дело в том, что вклад отдельных сегментов в получение общего объема реализации, как правило, различен. Следовательно, для того чтобы оценить перспективы многопрофильных предприятий, а также риски их деятельности, следует отдельно проанализировать доходы и расходы по каждому сегменту. С этой целью в международной практике используется сегментарная отчетность, рекомендации по составлению которой содержатся в Международном стандарте финансовой отчетности № 14. В российской практике предусматривается отражение информации о структуре реализации в разрезе отдельных сегментов в пояснительной записке.

При анализе расходов основная проблема - убедиться в соответствии доходов и расходов данного периода. Другая проблема состоит в том, чтобы отойти от принятого в нашей стране налогового подхода к формированию себестоимости продукции (работ, услуг). Известно, что российской практике присущ подход, при котором за государством закреплено право определять возможность для предприятий включения или не включения тех или иных расходов в себестоимость. Данный подход реализован в Положении о составе затрат по производству и реализации продукции (работ, услуг), включаемых в себестоимость продукции (работ, услуг), и о порядке формирования финансовых результатов, учитываемых при налогообложении прибыли.

Изменения и дополнения к Положению о составе затрат, внесенные постановлением Правительства Российской Федерации от 1 июля 1995 г. №661, хотя и содержат утверждение о том, что все произведенные организацией затраты, непосредственно связанные с производством и реализацией продукции, подлежат включению в себестоимость продукции, полностью данный подход не выдерживают.

В то же время инструкциями Минфина России о порядке заполнения форм годовой бухгалтерской отчетности предусмотрено, что при определении себестоимости реализованной продукции (работ, услуг) следует руководствоваться указанным постановлением. В результате по объективным причинам достоверность результатов анализа прибыльности деятельности, проводимого на основании данных отчета о прибылях и убытках, не обеспечивается.

Данная информационная ограниченность должна быть учтена при проведении внутреннего анализа финансовых результатов, главной задачей которого должно стать объективное отражение доходов и расходов с целью выявления реальной доходности деятельности предприятия.

Во всем мире признается, что финансовая отчетность, на основе которой внешние пользователи принимают управленческие решения, должна содержать полную информацию о затратах, связанных с производством и реализацией продукции, а не о той их части, что учитывается при расчете налогооблагаемой базы. Именно сопоставлением полной суммы затрат с выручкой определяется их эффективность. В противном случае расчет показателей эффективности (рентабельности) затрат теряет экономический смысл.

Дополнительная информация о структуре расходов и их динамике может быть получена при анализе соотношений: "себестоимость/выручка"; "коммерческие расходы/выручка"; "управленческие расходы/выручка". По динамике данных соотношений делают выводы о том внимании, которое уделяется на предприятии разным функциям управления: административно-управленческой; коммерческо-сбытовой, а также о способности предприятия управлять соотношением "затраты/доходы".

Тенденция к росту указанных соотношений может свидетельствовать о том, что у предприятия существуют проблемы контроля над издержками. В этой связи может быть полезным постатейное рассмотрение расходов с целью выявления резервов их снижения. Так, в составе управленческих расходов согласно Типовой номенклатуре статей выделяют: расходы на управление предприятием; общехозяйственные расходы; налоги, сборы и отчисления; непроизводительные расходы. Анализ должен выделить в составе каждой группы контролируемые и неконтролируемые расходы с тем, чтобы оценить реальную возможность их снижения.

Главная цель отчета о прибылях и убытках состоит в прогнозировании будущих доходов. Для этого необходимо рассмотреть каждый элемент отчета и оценить вероятность его присутствия в будущем.

Вероятность получения доходов или возникновения расходов в будущем определяется их стабильностью. Поэтому в отчете о прибылях и убытках аналитик должен выделить статьи стабильно повторяющиеся и чрезвычайные. Необходимость такого деления связана с тем, что для целей прогнозирования финансовых результатов должны быть использованы показатели, очищенные от влияния чрезвычайных операций. Например, бухгалтерская прибыль испытывает влияние таких операций, как списание основных средств с баланса по причине их морального износа, аннулирование производственных заказов (договоров), прекращение производства, отражение убытков от стихийных бедствий, пожаров, аварий, судебных издержек и многих других фактов хозяйственной деятельности, имеющих, как правило, случайный характер.

Низкая вероятность возникновения данных операций в будущем обусловливает необходимость уточнения полученного результата и использования в прогнозном анализе уже скорректированной величины. Будучи достаточно условным, данное деление определяется конкретными условиями функционирования предприятия. Например, для хлебозавода, реализующего как готовую продукцию, так и сырье (муку), повторяющейся статьей доходов будет выручка как от реализации продукции, так и от прочей реализации; одновременно для того же хлебозавода продажа компьютера или иного объекта основных средств может быть отнесена к редким статьям. Вероятно, что для другого предприятия реализация запасов может попасть в состав редких статей, которые нецелесообразно учитывать при прогнозировании будущих доходов.

В этой связи следует отметить, что в странах с развитой рыночной экономикой, накопивших большой опыт финансового анализа отчетности, данному вопросу уделяется большое внимание.

При отнесении прибылей и убытков к разряду экстраординарных требуется, чтобы были соблюдены оба условия. В качестве примера экстраординарных статей можно назвать убытки, связанные со стихийными бедствиями, изменения в методах учета, корректировки финансового результата прошлых периодов и некоторые другие. В отчете о прибылях и убытках данные статьи показываются отдельно после отражения показателя прибыли после налогообложения, а их содержание раскрывается в комментариях к отчету.

Редкие и чрезвычайные статьи отчета о прибылях и убытках российских предприятий отражаются, как правило, в составе прочих внереализационных доходов и расходов. Следовательно, при прогнозировании будущих доходов нельзя ориентироваться лишь на сложившиеся соотношения прибыли (от финансово-хозяйственной деятельности, бухгалтерской или чистой) и выручки, а предварительно следует использовать данные ф. № 5 и пояснительной записки (для внешнего аналитика) или аналитические данные к счету 80 "Прибыли и убытки" (для внутреннего аналитика) с целью выяснения стабильности получения доходов и оценки "качества" прибыли. Критерием отнесения результатов финансовых операций в состав обычной деятельности также является регулярность их получения. Например, если предприятие имеет финансовые вложения в ценные бумаги других организаций, то доходы от участия в других организациях войдут в расчет финансового результата от обычной деятельности.

В целях повышения достоверности финансового прогнозирования и составления прогнозного отчета о прибылях и убытках применяются расчет и анализ динамики показателя, определяемого как отношение финансового результата от обычной деятельности к выручке.

Приемом оценки "качества" получаемой чистой прибыли (чистая прибыль рассматривается как конечная характеристика наращения собственного капитала) является анализ динамики внутренних показателей доходности: "результат от реализации/выручка"; "результат от финансово-хозяйственной деятельности/выручка"; "результат отчетного года/выручка"; "чистая прибыль/выручка". Очевидно, что каждый следующий показатель испытывает влияние все большего числа факторов. Имея в виду, что последний показатель является обобщающим, расчет промежуточных показателей используется для лучшего понимания причин его изменения. Цель такого анализа - подтвердить стабильность получения данного чистого дохода с каждого рубля продаж.

Существуют иные, более глубокие приемы анализа "качества" финансового результата. Общее правило таково, что преуменьшение той или иной статьи актива приводит к занижению финансового результата, "раздувание" статей баланса искусственно его завышает. Поэтому в основе оценки "качества" полученного финансового результата должны лежать результаты анализа активов по категориям их риска: чем выше доля активов повышенного риска, тем ниже "качество" прибыли.

Примером сказанному является дебиторская задолженность, которая является ключевым фактором, влияющим на "качество" полученных финансовых результатов. Маловероятная к взысканию дебиторская задолженность покупателей, хотя и участвует в формировании показателей отчета о прибылях и убытках, свидетельствует о низком "качестве" прибыли. Соответственно, чем больше ее доля в совокупной дебиторской задолженности, тем ниже "качество" прибыли.

Другой пример влияния оценки статьи актива на результат - статья "Незавершенное производство". Использование различных методов его оценки и распределения расходов между продукцией, завершенной (готовой) и не прошедшей полной обработки, т. е. незавершенным производством, приводит к тому, что финансовый результат может быть завышен или занижен.

Как уже отмечалось, эффективная деятельность - это способность предприятия приносить прибыль. Существуют некоторые соотношения показателей, необходимые для нормального функционирования предприятия. Так, себестоимость продукции должна находиться в удовлетворительном отношении к объему реализации, выручка - в приемлемом отношении к вложенному капиталу и т. д. Этим во многом определяются основные ценностные критерии прибыльного предприятия. На основе анализа сложившегося состояния таких критериев и наметившихся тенденций.

Глава 2. (Практическая). Решение задач

Задача 3. Средний пробег автомобиля - 60 км в день. Среднее количество рабочих дней в месяце - 22. Расход бензина - 10,5 литра на 100 км пробега. Дисконт по пластиковой карте - 5%. Цена бензина - 29,50 руб./литр.

Рассчитайте эффект от использования пластиковой карты при проведении расчетов по горюче-смазочным материалам за год.

Решение:

60*22*12= 15840- км - кол-во км за год;

*(10,5/100)= 1663,2 л - расход бензина за год;

(1663,2*29,50)*0,95=46611,18р. - стоимость бензина за год с учетом дисконта;

(1663,2*29,50)= 49064,4 р. - стоимость бензина за год без учета дисконта.

Эффект от использования карты составляет 2453,22 р.

Задача 4. Кредит в размере 1,5 млн. руб. выдан на 1 год под 18 % годовых.

Определите сумму возврата.

Решение :

S=P*(1+R*n)

S=1500000*(1+0,18*1) = 1770000 р. - сумма возврата.

Задача 5. Через 350 дней с момента подписания контракта должна быть возвращена сумма 5 млн. руб., которая выдается по простой ставке 18 % годовых при точном числе дней в году. Продолжительность года - 366 дней.

Определите сумму процентных денег.

Решение:

S=P*(1+R*T/K)

P= S/(1+R*T/K)

P= 5000000/(1+0,17*350/365) = 4299175,5 р.- первоначальная сумма, взятая в банке;

-4299175,5 =700824,5 р.- процентные деньги.

Задача 6. Кредит в размере 2,5 млн. руб. выдан 12 марта до 25 декабря включительно под 17% годовых. Т точное = 288 дней; Т приближенное = 283 дня; К = 365 дней. Определите размер суммы возврата при точном и приближенном числе дней.

Решение:

S=P*(1+R*T/K)

S1= 5000000*(1+0,17*288/365)= 5670684,9 р. - размер наращен суммы при точном исчислении;

S2=5000000*(1+0,17*283/365)=5659041,1р. -размер наращенной суммы при приближенном исчислении;

,9 -5659041,1 = 11643,8 р.- разница.

Задача 7. Кредит в размере 5 млн. руб. выдан в 2012 г. на 100 дней под 19 % годовых. Определить сумму возврата.

Решение:

S=P*(1+R*Т/К)

S=5000000*(1+0,19*100/365) = 15 780 822 р. - сумма возврата.

Задача 8. Строительная фирма по кредитному договору должна вернуть банку 10 млн. руб. через 300 дней. Кредит выдаётся под 20 % годовых. Определить сумму кредита.

Решение:

S=P*(1+R*T/K)

P= S/(1+R*T/K)

P= 10000000/(1+0,2*300/365)= 8588235 р.- первоначальная сумма, взятая в банке.

Задача 9. Размер займа - 1500 тыс. руб. под 25 % годовых на 1 год. Темп инфляции ожидается в размере 15 % годовых. Определить реальную процентную ставку, если кредитным договором не предусмотрена компенсация инфляционных потерь.

Решение:

S=P*(1+R*n)

S= 1500000*(1+0,25*1) = 1875000 р. - сумма возврата без учета инфляции

Кд = 1/(1+0,15)= 0,87

S = 1875000*0,87 = 1631250 р.- сумма возврата с учетом инфляции

(1631250-1500000)/1500000*100 = 8,75 % - реальная процентная ставка.

Задача 10. Кредит в размере 1 млн. руб. выдан на 200 дней под 19 % годовых с возвратом на условиях шарового платежа. Ожидается, что уровень инфляции составит 6 % за срок ссуды. При этом условиями кредитного договора предусмотрено обязательство заёмщика компенсировать банку инфляционные потери.

Определите:

1.процентную ставку с учетом инфляции.

2.погашенную сумму с учетом инфляции.

.коэффициент наращения с учетом инфляции.

Решение:

200дн - 10%;

дн - Х %;

Х = 365*10/200 = 18,25% - годовой ожидаемый темп инфляции;

,25+19 = 37,25%- простая % ставка с учетом инфляции.

S=P*(1+R*T/K)

S= 10000000*(1+0,3725*200/365) = 12041096 р.;

/10000000 = 1,20- к-т наращения.

Задача 11. Кредит выдается 12 марта по простой процентной ставке, равной 25% годовых. Заемщик 25 декабря должен возвратить 5 млн. руб. Годовой уровень инфляции 13,5%. Временная база К=365 дней. При этом условиями кредитного договора предусмотрено обязательство заёмщика компенсировать банку инфляционные потери.

Определите:

1.Реальную ставку с учетом инфляции.

2.Сумму, выданную заемщику, с учетом инфляции.

.Величину дисконта.

Решение:

S=P*(1+R*T/K)

P= S/(1+R*T/K)

P= 5000000/(1+0,25*288/365)= 4176201,37 р.- сумма, выданная заёмщику без учета инфляции

,5 * 289/365=10,689 %- инфляция;

Кд = 1/(1+0,10689) = 0,90343;

S = 4176201,37 *0,90343 = 3772905,6 р.- наращенная сумма с учетом инфляции;

Sпереплаты = 5000000 -3772905,6 = 1227094,396 р.

(1227094,396 /3772905,6) *100 = 32,52 % (за 289 дней)- реальная ставка;

РПСi= 32,52*365/289= 41,08 %.

Задача 12. Фирма приобрела в банке вексель, по которому через год должна получить 6,5 млн. руб. (номинальная стоимость векселя). В момент приобретения цена векселя составила 5,8 млн. руб. Определите доходность этой сделки. Решение:

(6500000-5800000)/5800000 = 0,12068*100=12,07 %- доходность сделки.

Задача 13. Определите доходность векселя сроком обращения 6 месяцев, если номинал векселя 15 млн. руб., а текущая цена продажи 14,5 млн. руб.

Задача 13. Определите доходность векселя сроком обращения 6 месяцев, если номинал векселя 3 млн. руб., а текущая цена продажи 2,8 млн. руб.

Решение:

Ставка процента в годовом выражении=(360/срок до погашения)*(курс пог.-курс пок.)/курс пок.

Ставка процента в годовом выражении:

(360/180)*(15000000-14500000)/14500000 = 0,0689*100=6,9%.

Задача 14. Первоначальная сумма депозита составляет 1,5 млн. руб.

Определите сумму вклада через 2 года при использовании простой и сложной ставки процентов, равной 12,5 % годовых.

Решение:

Метод сложных процентов:

1500000*(1+0,125) = 1687500 р. - сумма денег на конец 1-го года;

*(1+0,125) = 1898438 р. - сумма депозита на конец 2-го года .

Метод простых процентов:

S= P*(1+R*n);

S= 1500000*(1+0,125*2) = 1875000 - наращенная сумма.

Задача 15. Какова доходность к погашению 180 - дневного векселя (в годовом исчислении) номиналом 1500 тыс. руб., если он был приобретен за 1440 тыс. руб.?

Решение:

Ставка процента в годовом выражении:

(360/срок до погашения)*(курс пог.-курс пок.)/курс пок.

Ставка процента в годовом выражении:

(360/180)*(1500000-1440000)/1440000 = 8,33%.

Задача 16. Какова ставка процента в годовом выражении по 90 - дневному векселю номиналом 10 млн. руб., приобретенному в момент выпуска по 9,8 млн. руб.?

Задача 16. Какова ставка процента в годовом выражении по 90 - дневному векселю номиналом 10 млн. руб., приобретенному в момент выпуска по 9,5 млн. руб.?

Решение:

Ставка процента в годовом выражении =(365/срок до погашения)*(курс пог.-курс пок.)/курс пок.

Ставка процента в годовом выражении:

(365/90)*(10000000-9800000)/9800000 = 9,16%.

Задача 17. Малое строительное предприятие приобрело автопогрузчик стоимостью 1280 тыс. руб. Годовая норма амортизации - 12%. В целях создания финансовых условий для ускорения внедрения в производство научно-технических достижений и повышение заинтересованности предприятий в ускорении обновления и технического развития активной части основных средств (машин, оборудования, транспортных средств) субъект малого предпринимательства вправе применить ускоренный метод начисления амортизации основных производственных фондов с отнесением начисленной суммы на издержки производства (обращения) в размере, в два раза превышающем нормы, установленные для соответствующих видов основных средств. Наряду с применением механизма ускоренной амортизации данные предприятия могут списывать дополнительно как амортизационные отчисления до 50% первоначальной стоимости основных средств со сроком службы более 3-х лет.

Задача 17. Малое строительное предприятие приобрело автопогрузчик стоимостью 1250 тыс. руб. Годовая норма амортизации - 12%. Рассчитайте: сумму списания на себестоимость амортизационных отчислений за каждый год их эксплуатации ускоренным методом; срок амортизации приобретенного оборудования.

Рассчитайте:

)сумму списания на себестоимость амортизационных отчислений за каждый год их эксплуатации;

)срок амортизации приобретенного оборудования.

Решение:

А = 1280000*(12*2)/100 +1280000*50/100 = 947200 р. - отчисления в 1-й год эксплуатации;

1280000*(12*2)/100=3072000р. - отчисления во 2-й и 3-й год эксплуатации;

- 947200 - 3072000=256000р.;

*0,02=256000р.;

% - процент амортизации.

Задача 18. Акция имеет номинальную, курсовую стоимость и рыночную цену. Цена акции, обозначенная на ней, называется номиналом акции. Цена, по которой реально покупается акция, называется рыночной, она зависит от курсовой стоимости и курса акции. Курс акции находится в прямой зависимости от размера получаемого по ней дивиденда и в обратной зависимости от уровня ссудного (банковского) процента. Рассчитайте курс акции и ее курсовую стоимость по следующим исходным данным: номинальная цена акции 30 тыс. руб., дивиденд-55%, ссудный процент-18%.

Решение:

30000*55/100 = 91670 р. - курсовая стоимость акции;

/18*100 = 305,6% - курс акции .

Задача 19. Прибыль акционерного общества, оставшаяся после всех отчислений и предназначенная на выплату дивидендов, составила за год 12 млн. руб. Общая сумма акций 25 млн. руб., в том числе привилегированных акций - 15 млн. руб. с фиксированным размером дивиденда - 50 % к номинальной стоимости.

Определите:

. годовую сумму дивидендов по привилегированным акциям;

. размер и ставку дивидендов по обыкновенным акциям;

. средний размер и ставку дивидендов по всем акциям.

Решение:

15000000 * 0,5 = 7500000р .- годовая сумма дивидендов по привилегированным акциям;

-7500000 = 4500000 р.- размер дивидендов по обыкновенным акциям;

(4500000/(25000000-15000000))*100 = 45% - ставка дивидендов по обыкновенным акциям;

(12000000/25000000)*100 = 48% - ставка дивидендов по всем акциям.

Задача 20. Рассчитайте балансовую стоимость акции акционерного общества закрытого типа, если: сумма активов АО - 15 млн. руб., сумма долгов 3,5 млн. руб., количество оплаченных акций - 250 шт.

Решение:

Балансовая стоимость = (15000000-3500000)/250 = 46000 р.

Задача 21. Прибыль акционерного общества, направленная на выплату дивидендов составляет 15 млн. руб. Количество акций в обращении 1 тыс. шт. номиналом 1000 руб., из них привилегированных 40%, с объявленным уровнем дивидендов 90% к их номинальной цене. Рассчитайте размер дивидендов по привилегированным и простым акциям и ставку дивидендов по простым акциям.

Решение:

1)1000*40% = 400 шт. - количество привилегированных акций в обращении;

2)100-400 = 600 шт. - количество простых акций в обращении;

)400*1000*90/100 = 360000 р. - дивиденды по привилегированным акциям;

)15000000 - 360000 = 14640000 р. - дивиденды по простым акциям;

)14640000 /600 = 24400 р. - дивиденды на 1 шт. простых акций;

)(24400/1000)*100 = 2440%.

Задача 22. Чистая прибыль акционерного общества 20 млн. руб.; коэффициент выплаты дивидендов 0.1, количество акций в обращении 1000 шт., их них привилегированных 40%, номинальная цена акции - 1000 руб. Объявленный уровень дивидендов по привилегированным акциям 80% к их номинальной цене. Рассчитайте размер дивидендов по акциям.

Решение:

1)20000000*0,1 = 2000000 р. - деньги на выплату дивидендов.

2)1000*40% = 400 шт. - количество привилегированных акций в обращении

)400*1000*80/100 = 320000 р. - размер дивидендов по привилегированным акциям

)2000000-320000 =1680000 р. - размер дивидендов по простым акциям.

Задача 23. Коммерческий банк предоставил малому предприятию кредит в сумме 10 млн. руб. Процентная ставка составляет ¼ ставки рефинансирования ЦБ РФ, равной 8,5 % годовых. Срок погашения кредита - 6 месяцев.

Задание:

). Рассчитать льготную ставку.

2). Сравнить варианты погашения кредита двумя способами:

а) сумма кредита и проценты будут погашены в конце срока шаровым платежом;

б) кредит и проценты по нему будут выплачиваться ежемесячно дифференцированными платежами.

Решение:

1)8,5/4 = 2,125%

2)S= 10 * (1+0,02125*6/12) = 10,10625 млн. р. - шаровым платежом

3)Si = K + Пi

K(const) = 10000000/6 = 1666667 р.

П1 = 10000000*0,02125/12 = 17708,33 р.

S1 = 1666667+17708,33 = 1684375,33 р. - взнос за 1-й месяц;

П2 = (10000000-1666667)*0,02125/12 = 14756,94 р.

S2 = 1666667+14756,94 = 1681423,9 р. - взнос за 2-й месяц;

П3 = (10000000-2*1666667)*0,02125/12 = 11805,56 р.

S3 = 1666667+11805,56 = 1678472,6 р. - взнос за 3-й месяц;

П4 = (10000000-3*1666667)*0,02125/12 = 8854,16 р.

S4 = 1666667+8854,16 = 1675521,2 р. - взнос за 4-й месяц ;

П5 = (10000000-4*1666667)*0,02125/12 = 5902,78 р.

S5 = 1666667+ 5902,78 = 1672569,78 р. - взнос за 5-й месяц;

П6 = (10000000-5*1666667)*0,02125/12 = 2951,39 р.

S6 = 1666667+2951,39 = 1669618,39 р. - взнос за 6-й месяц;

Si = 10061981 р. - дифференцированными платежами.

Вывод: при дифференцированных платежах плательщик экономит 44269р.

Задача 24. Предприятие приобретает пакет облигаций с фиксированной ставкой дохода 25 % годовых. Срок погашения облигаций - 2 года. По какой цене (в % от номинала) необходимо приобрести облигации, если предприятие планирует обеспечить себе доходность от финансовой сделки:

). 55 % за 2 года

). 55 % ежегодно.

Решение:

1)100-(55-25*2)=95%;

2)2)100-(55*2-25*2)=40%.

Задача 25. Инвестор располагает свободным капиталом в сумме 200 тыс. руб. и желает положить эту сумму в банк на депозит сроком на 2 года. Один коммерческий банк предлагает ежегодное начисление процентов из расчета 12 % годовых при условии капитализации доходов. Второй коммерческий банк предлагает ежеквартальное начисление процентов из расчета 12 % годовых при условии капитализации доходов. Какой из вариантов следует предпочесть инвестору?

Решение:

S1 = 200000*(1+0,12)² = 250880 р.;

S2 = 200000*(1+0,12*1/4)^8 = 253354 р.

Вывод: инвестору лучше предпочесть второй вариант с выгодой 2474 р.

Задача 26. Рассчитать второй вариант при условии ежемесячного начисления процентов (11,5% годовых).

Решение:

S2 = 200000*(1+0,115*1/12) ^24 = 251440 р.

Задача 27. Выручка от реализации продукции к концу первого и второго года реализации проекта в постоянных ценах (при отсутствии инфляции) составит соответственно 100 и 120 денежных единиц. Та же выручка в переменных ценах (за счет инфляции) составит соответственно 125 и 170 денежных единиц. Определите номинальный и реальный индексы роста выручки за рассматриваемый период.

Решение:

120/100 = 1,2 (120%) -номинальный индекс роста;

/125 = 1,36 (136%) -реальный индекс роста.

Задача 28. Проект предусматривает получение кредита в размере 10 млн. руб. в начале года под 20 % годовых сроком на 1 год. Ожидаемый уровень инфляции за год принят в размере 12 %. Условия возврата - шаровый платёж.

Определить реальную процентную ставку при условии, что кредитным договором не предусмотрена компенсация инфляционных потерь.

Решение:

S= P*(1+R*n);

S= 10*(1+0,2*1) = 12000000р.- наращенная сумма без учета инфляции;

Кд = 1/(1+0,12) = 0,892857142;

S=12*0,892857142=10714285,71р.-наращенная сумма с учетом инфляции;

Переплата = 714285,71 р.

РПС = (714285,71/10000000)*100 = 7,14%.

Задача 29. Пусть время работы машины до полного износа - 50 тыс. часов, стоимость ее приобретения - 2,5 млн. руб., а ликвидационное сальдо (стоимость металлолома за вычетом затрат на демонтаж) - 250 тыс. руб. Определите норму амортизации машины по методу увязки с производительностью и сумму амортизации за 1 год, если за этот период время работы машины составило 950 часов.

Решение:

Износ за весь срок службы = Первон. стоимость - ликвид. стоимость

,5 - 0,25 = 2,25 млн. р. - износ за весь срок службы;

ОФ = 2250/50 = 45 р./час- норма амортизации;

45 * 950 = 42750 р.- амортизация за год.

Задача 30. Определите размеры амортизации и остаточной стоимости машины методом уменьшающегося остатка. Срок службы машины - 5 лет, Норма амортизации вдвое больше равномерной, рассчитанной методом линейной амортизации.

ГодПервоначальная стоимость, тыс.руб.Остаточная стоимость на начало годаНорма амортизации, %Сумма амортизации, тыс.руб.Накопленная амортизация на конец года, тыс.руб.Остаточная стоимость на конец года, тыс.руб.1350035004014001400210022100408402240126031260405042704756475640302,43006,4453,65453,640181,443187,84312,16

Задача 31. Рассчитать будущую стоимость аннуитетного вклада.

Составьте на компьютере с использованием табличных процессоров таблицу факторов наращения при условии вложения 1 денежной единицы на 50 лет при ставках доходности от 1 до 20 %. Аннуитет - это поток равных сумм денежных средств, возникающий через равные промежутки времени.

ГодПроцентная ставка,% годовых1%2%3%4%5%6%7%8%9%10%1111111111122,012,022,032,042,052,062,072,082,092,133,033,063,0913,1223,1533,1843,2153,2463,2783,3144,064,1224,1844,2464,314,3754,444,5064,5734,64155,1015,2045,3095,4165,5265,6375,7515,8675,9856,10566,1526,3086,4686,6336,8026,9757,1537,3367,5237,71677,2147,4347,6627,8988,1428,3948,6548,9239,29,48788,2868,5838,8929,2149,5499,89710,2610,63711,02811,43699,3699,75510,15910,58311,02711,49111,97812,48813,02113,5791010,46210,9511,46412,00612,57813,18113,81614,48715,19315,9371111,56712,16912,80813,48614,20714,97215,78416,64517,5618,5311212,68313,41214,19215,02615,91716,8717,88818,97720,14121,3841313,80914,6815,61816,62717,71318,88220,14121,49522,95324,5231414,94715,97417,08618,29219,59921,01522,5524,21526,01927,9751516,09717,29318,59920,02421,57923,27625,12927,15229,36131,7721617,25818,63920,15721,82523,65725,67327,88830,32433,00335,951718,4320,01221,76223,69825,8428,21330,8433,7536,97440,5451819,61521,41223,41425,64528,13230,90633,99937,4541,30145,5991920,81122,84125,11727,67130,53933,7637,37941,44646,01851,1592022,01924,29726,8729,77833,06636,78640,99545,76251,1657,2752123,23925,78328,67631,96935,71939,99344,86550,42356,76564,0022224,47227,29930,53734,24838,50543,39249,00655,45762,87371,4032325,71628,84532,45336,61841,4346,99653,43660,89369,53279,5432426,97330,42234,42639,08344,50250,81658,17766,76576,7988,4972528,24332,0336,45941,64647,72754,86563,24973,10684,70198,3472629,52633,67138,55344,31251,11359,15668,67679,95493,324109,1822730,82135,34440,7147,08454,66963,70674,48487,351102,723121,12832,12937,05142,93149,96858,40368,52880,69895,339112,968134,212933,4538,79245,21952,96662,32373,6487,347103,966124,135148,6313034,78540,56847,57556,08566,43979,05894,461113,283136,308164,4943136,13342,37950,00359,32870,76184,802102,073123,346149,575181,9433237,49444,22752,50362,70175,29990,89110,218134,214164,037201,1383338,86946,11255,07866,2180,06497,343118,933145,951179,8222,2523440,25848,03457,7369,85885,067104,184128,259158,627196,982245,4773541,6649,99460,46273,65290,32111,435138,237172,317215,711271,0243643,07751,99463,27677,59895,836119,121148,913187,102236,125299,1273744,50854,03466,17481,702101,628127,268160,337203,07258,376330,0393845,95356,11569,15985,97107,71135,904172,561220,316282,63364,0433947,41258,23772,23490,409114,095145,058185,64238,941309,066401,4484048,88660,40275,40195,026120,8154,762199,635259,057337,882442,5934150,37562,6178,66399,827127,84165,048214,61280,781369,292487,8524251,87964,86282,023104,82135,232175,951230,632304,244403,528537,6374353,39867,15985,484110,012142,993187,508247,776329,583440,846592,4014454,93269,50389,048115,413151,143199,758266,121356,95481,522652,6414556,48171,89392,72121,029159,7212,744285,749386,506525,859718,9054658,04674,33196,501126,871168,685226,508306,752418,426574,186791,7954759,62676,817100,397132,945178,119241,099329,224452,9626,863871,9754861,22379,354104,408139,263188,025256,565353,27490,132684,28960,1724962,83581,941108,541145,834198,427272,958378,999530,343746,8661057,195064,46384,579112,797152,667209,348290,336406,529573,77815,0841163,909

Задача 32. Финансовый инвестор рассматривает возможность приобретения 100 акций, текущий курс которых составляет 41,5 долл. Он предвосхищает рост курса, но также знает, что в последнее время рыночная цена колеблется в пределах от 38 до 43 долл. Инвестор подумывает о лимитном приказе на покупку по 40 долл., или о рыночном приказе на покупку. Комиссия брокера составляет 1% от суммы сделки.

А) какой курсовой доход на акцию будет получен по приказу каждого типа, если рыночная цена в начале торгов от 38 долл. Достигнет 40 долл., а затем 52 долл. И лимитный приказ может быть исполнен?

Б) Сколько составит размер вознаграждения брокера?

Решение:

А)

1)Пр. курсовая разница = (40*100)-(38*100) = 200 $;

2)Комиссия =4000*0,01 = 40 $;

)Инвестор = (52*100) - (41,5*100) = 1050 $;

)Комиссия брокера = 1050*0,01 = 10,5 $.

Б)

З/п брокера = 200+40+10,5=250,5 $ .

Задача 33. Какова доходность к погашению 180 - дневного казначейского векселя (в годовом исчислении) номиналом 100 тыс. руб., если он был приобретен за 94 тыс. руб.?

Решение:

Ставка процента в годовом выражении = 360/срок до погашения * (Курс погашения - курс покупки)/курс покупки

Ставка процента в годовом выражении = (360/180)*(100000-94000)/94000= 12,8 %.

Задача 34. Какова ставка процента в годовом выражении по 90 - дневному казначейскому векселю номиналом 100 тыс. руб., приобретенному в момент выпуска по 98 тыс. руб.?

Решение:

Ставка процента в годовом выражении = 360/срок до погашения * (Курс погашения - курс покупки)/курс покупки

(360/90)*(100000-98000)/98000 = 8,16 % - ставка процента в годовом выражении.

Задача 35. Кредит в размере 10 млн. руб. выдан на 3 года под 18% годовых. Определить сумму возврата при простой и сложной ставке.

Решение:

Метод сложных процентов:

10000000*(1+0,18) = 11800000 р. - сумма возврата на конец 1-го года;

*(1+0,18) = 13924000 р. - сумма возврата на конец 2-го года;

*(1+0,18) = 16430320 р. - сумма возврата на конец 3-го года.

Метод простых процентов:

S= P*(1+R*n)

S= 10000000*(1+0,18*3) = 15400000 р. - сумма возврата.

Задача 36. Финансовый инвестор анализирует свои потребности после выхода на пенсию через 35 лет. На основе тщательного рассмотрения своего образа жизни, потребностей и инфляционных ожиданий он понимает, что помимо социального обеспечения и финансируемых работодателем пенсионных схем, ему необходимо будет получать из других источников 20000 руб. в месяц. Он ожидает получать 11,5% по депозитному вкладу как до, так и после выхода на пенсию. Поскольку инвестор не знает, сколько проживет, предпочитая надежность, он заключает депозитный договор с банком, по которому планирует вечно получать по 20000 руб. в месяц.

А. Какая сумма будет необходима для вложения в момент выхода на пенсию?

Б. Какую сумму необходимо будет вносить на конец каждого года до выхода на пенсию?

В. Как изменятся ответы на вопросы «А» и «Б», если подождать еще 5 лет, не делая сбережений?

Г. Как изменятся ответы на вопросы «А» и «Б», если инвестор проработает на 5 лет больше, чем планировалось?

Решение:

С=(20000*12)/0,115%=2086957р.- сумма необходимая на депозите через 35 лет;

ФНА - фактор наращения для ставки по депозитному вкладу 11,5% и 35 лет;

ФНА(35 лет, 11,5%)=383,88;

/383,88=5436,49 р.;

Значит для того, что бы через 35 лет на депозите было 2086957 руб., каждый год необходимо вносить 5436,49 руб. под 11,5% годовых.

/383,88=5436,49 р.;

5436,49/12=453р.

Задача 37. Рассчитайте график погашения платежей по ипотечному кредиту дифференцированными платежами, определите эффективные ставки процентов за весь срок кредитования и за каждый год срока кредитования. Составьте график динамики эффективной ставки процентов по годам.

Исходные данные: сумма кредита - 800 тыс.руб., срок кредита - 10 лет, ставка - 11% годовых. Платежи производятся ежемесячно дифференцированными платежами.

месяцвозврат кредитаостаток задолженностиуплата %месячный взносЭффект % ставкаСумма перепл16 666,67р.800 000,00р.7 333,33р.14 000,00р.26 666,67р.793 333,33р.7 272,22р.13 938,89р.36 666,67р.786 666,66р.7 211,11р.13 877,78р.46 666,67р.779 999,99р.7 150,00р.13 816,67р.56 666,67р.773 333,32р.7 088,89р.13 755,56р.66 666,67р.766 666,65р.7 027,78р.13 694,45р.76 666,67р.759 999,98р.6 966,67р.13 633,34р.86 666,67р.753 333,31р.6 905,56р.13 572,23р.96 666,67р.746 666,64р.6 844,44р.13 511,11р.106 666,67р.739 999,97р.6 783,33р.13 450,00р.116 666,67р.733 333,30р.6 722,22р.13 388,89р.126 666,67р.726 666,63р.6 661,11р.13 327,78р.8,4083 966,66р.136 666,67р.719 999,96р.6 600,00р.13 266,67р.146 666,67р.713 333,29р.6 538,89р.13 205,56р.156 666,67р.706 666,62р.6 477,78р.13 144,45р.166 666,67р.699 999,95р.6 416,67р.13 083,34р.176 666,67р.693 333,28р.6 355,56р.13 022,23р.186 666,67р.686 666,61р.6 294,44р.12 961,11р.196 666,67р.679 999,94р.6 233,33р.12 900,00р.206 666,67р.673 333,27р.6 172,22р.12 838,89р.216 666,67р.666 666,60р.6 111,11р.12 777,78р.226 666,67р.659 999,93р.6 050,00р.12 716,67р.236 666,67р.653 333,26р.5 988,89р.12 655,56р.246 666,67р.646 666,59р.5 927,78р.12 594,45р.7,5275 166,66р.256 666,67р.639 999,92р.5 866,67р.12 533,34р.266 666,67р.633 333,25р.5 805,55р.12 472,22р.276 666,67р.626 666,58р.5 744,44р.12 411,11р.286 666,67р.619 999,91р.5 683,33р.12 350,00р.296 666,67р.613 333,24р.5 622,22р.12 288,89р.306 666,67р.606 666,57р.5 561,11р.12 227,78р.316 666,67р.599 999,90р.5 500,00р.12 166,67р.326 666,67р.593 333,23р.5 438,89р.12 105,56р.336 666,67р.586 666,56р.5 377,78р.12 044,45р.346 666,67р.579 999,89р.5 316,67р.11 983,34р.356 666,67р.573 333,22р.5 255,55р.11 922,22р.366 666,67р.566 666,55р.5 194,44р.11 861,11р.6,6466 366,66р.376 666,67р.559 999,88р.5 133,33р.11 800,00р.386 666,67р.553 333,21р.5 072,22р.11 738,89р.396 666,67р.546 666,54р.5 011,11р.11 677,78р.406 666,67р.539 999,87р.4 950,00р.11 616,67р.416 666,67р.533 333,20р.4 888,89р.11 555,56р.426 666,67р.526 666,53р.4 827,78р.11 494,45р.436 666,67р.519 999,86р.4 766,67р.11 433,34р.446 666,67р.513 333,19р.4 705,55р.11 372,22р.456 666,67р.506 666,52р.4 644,44р.11 311,11р.466 666,67р.499 999,85р.4 583,33р.11 250,00р.476 666,67р.493 333,18р.4 522,22р.11 188,89р.486 666,67р.486 666,51р.4 461,11р.11 127,78р.5,7657 566,65р.496 666,67р.479 999,84р.4 400,00р.11 066,67р.506 666,67р.473 333,17р.4 338,89р.11 005,56р.516 666,67р.466 666,50р.4 277,78р.10 944,45р.526 666,67р.459 999,83р.4 216,67р.10 883,34р.536 666,67р.453 333,16р.4 155,55р.10 822,22р.546 666,67р.446 666,49р.4 094,44р.10 761,11р.556 666,67р.439 999,82р.4 033,33р.10 700,00р.566 666,67р.433 333,15р.3 972,22р.10 638,89р.576 666,67р.426 666,48р.3 911,11р.10 577,78р.586 666,67р.419 999,81р.3 850,00р.10 516,67р.596 666,67р.413 333,14р.3 788,89р.10 455,56р.606 666,67р.406 666,47р.3 727,78р.10 394,45р.4,8848 766,65р.616 666,67р.399 999,80р.3 666,66р.10 333,33р.626 666,67р.393 333,13р.3 605,55р.10 272,22р.636 666,67р.386 666,46р.3 544,44р.10 211,11р.646 666,67р.379 999,79р.3 483,33р.10 150,00р.656 666,67р.373 333,12р.3 422,22р.10 088,89р.666 666,67р.366 666,45р.3 361,11р.10 027,78р.676 666,67р.359 999,78р.3 300,00р.9 966,67р.686 666,67р.353 333,11р.3 238,89р.9 905,56р.696 666,67р.346 666,44р.3 177,78р.9 844,45р.706 666,67р.339 999,77р.3 116,66р.9 783,33р.716 666,67р.333 333,10р.3 055,55р.9 722,22р.726 666,67р.326 666,43р.2 994,44р.9 661,11р.4,0039 966,64р.736 666,67р.319 999,76р.2 933,33р.9 600,00р.746 666,67р.313 333,09р.2 872,22р.9 538,89р.756 666,67р.306 666,42р.2 811,11р.9 477,78р.766 666,67р.299 999,75р.2 750,00р.9 416,67р.776 666,67р.293 333,08р.2 688,89р.9 355,56р.786 666,67р.286 666,41р.2 627,78р.9 294,45р.796 666,67р.279 999,74р.2 566,66р.9 233,33р.806 666,67р.273 333,07р.2 505,55р.9 172,22р.816 666,67р.266 666,40р.2 444,44р.9 111,11р.826 666,67р.259 999,73р.2 383,33р.9 050,00р.836 666,67р.253 333,06р.2 322,22р.8 988,89р.846 666,67р.246 666,39р.2 261,11р.8 927,78р.3,1231 166,64р.856 666,67р.239 999,72р.2 200,00р.8 866,67р.866 666,67р.233 333,05р.2 138,89р.8 805,56р.876 666,67р.226 666,38р.2 077,78р.8 744,45р.886 666,67р.219 999,71р.2 016,66р.8 683,33р.896 666,67р.213 333,04р.1 955,55р.8 622,22р.906 666,67р.206 666,37р.1 894,44р.8 561,11р.916 666,67р.199 999,70р.1 833,33р.8 500,00р.926 666,67р.193 333,03р.1 772,22р.8 438,89р.936 666,67р.186 666,36р.1 711,11р.8 377,78р.946 666,67р.179 999,69р.1 650,00р.8 316,67р.956 666,67р.173 333,02р.1 588,89р.8 255,56р.966 666,67р.166 666,35р.1 527,77р.8 194,44р.2,2422 366,63р.976 666,67р.159 999,68р.1 466,66р.8 133,33р.986 666,67р.153 333,01р.1 405,55р.8 072,22р.996 666,67р.146 666,34р.1 344,44р.8 011,11р.1006 666,67р.139 999,67р.1 283,33р.7 950,00р.1016 666,67р.133 333,00р.1 222,22р.7 888,89р.1026 666,67р.126 666,33р.1 161,11р.7 827,78р.1036 666,67р.119 999,66р.1 100,00р.7 766,67р.1046 666,67р.113 332,99р.1 038,89р.7 705,56р.1056 666,67р.106 666,32р.977,77р.7 644,44р.1066 666,67р.99 999,65р.916,66р.7 583,33р.1076 666,67р.93 332,98р.855,55р.7 522,22р.1086 666,67р.86 666,31р.794,44р.7 461,11р.1,3613 566,63р.1096 666,67р.79 999,64р.733,33р.7 400,00р.1106 666,67р.73 332,97р.672,22р.7 338,89р.1116 666,67р.66 666,30р.611,11р.7 277,78р.1126 666,67р.59 999,63р.550,00р.7 216,67р.1136 666,67р.53 332,96р.488,89р.7 155,56р.1146 666,67р.46 666,29р.427,77р.7 094,44р.1156 666,67р.39 999,62р.366,66р.7 033,33р.1166 666,67р.33 332,95р.305,55р.6 972,22р.1176 666,67р.26 666,28р.244,44р.6 911,11р.1186 666,67р.19 999,61р.183,33р.6 850,00р.1196 666,67р.13 332,94р.122,22р.6 788,89р.1206 666,67р.6 666,27р.61,11р.6 727,78р.0,484 766,63р.800 000,40р.

Заключение

Анализ хозяйственной деятельности любой коммерческой организации проводится прежде всего с целью оценки динамики и структуры выпуска продукции, оказания услуг, выполнения различных работ для получения прибыли, являющейся финансовым ресурсом дальнейшего развития любого экономического субъекта, действующего (работающего) в рыночной системе хозяйствования.

Анализ финансовых результатов является одним из важнейших аспектов исследования хозяйственной деятельности предприятия. Изучение состава и структуры прибыли (убытка), проведение факторного анализа результата от продажи необходимы для оценки финансовых показателей и экономического прогнозирования.

Анализ финансовых результатов деятельности предприятия основан на анализе прибыли (убытка), так как она характеризует абсолютную эффективность его работы. В ходе анализа прибыли (убытка) выявляются факторы, вызывающие уменьшение или увеличение финансовых результатов, то есть снижение или повышение прибыли. Рост прибыли определяет рост потенциальных возможностей предприятия, повышает степень его деловой активности.

Анализ финансовых результатов деятельности является одним из самых эффективно действующих инструментов в осуществлении управленческой деятельности организации, направленных на:

·анализ и оценку эффективности управления производством;

·разработку бизнес-плана;

·всеобъемлющий контроль за выполнением плана;

·выявление комплексной величины резервов;

·разработку обоснованных управленческих решений, направленных на повышение результативности и эффективности хозяйственной деятельности как организации в целом, так и каждого структурного подразделения в отдельности.

По результатам анализа финансовых результатов деятельности организации можно оценить качество прибыли. Качество прибыли от основной деятельности признается высоким, если ее увеличение обусловлено ростом объема продаж, снижением себестоимости продукции. Низкое качество прибыли характеризуется ростом цен на продукцию без увеличения физического объема продаж и снижения затрат на рубль продукции.

Для повышения уровня финансовых результатов необходимо пересмотреть взгляды на многие важные проблемы. Важной задачей является также выравнивание условий функционирования на российском рынке зарубежных и российских товаропроизводителей.

Таким образом, анализ рентабельности и финансовых результатов в целом имеет существенное значение для определения стратегии развития организации, критериев повышения эффективности деятельности и окупаемости вложений в активы. Эффективная система управления финансовыми результатами - это один из факторов, определяющих перспективы развития организации, ее будущую инвестиционную привлекательность, кредитоспособность и в конечном счете рыночную стоимость.

Качественная система управления финансовыми результатами является фундаментальной основой для обеспечения устойчивого роста хозяйствующего субъекта. В условиях современного развития России для эффективного управления хозяйственной деятельностью предприятия возрастает роль информационной базы, имеющейся у руководителя, важную часть которой занимают сведения, полученные в ходе анализа финансовых результатов деятельности организации.

Анализ финансовых результатов помогает руководителям различного звена в принятии управленческих решений как стратегического, так и тактического характера.

Библиографический список

1. Гиляровская Л.Т. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учеб. - М. : ТК Велби, Проспект,2008.

2. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. М.: Финансы и статистика, 2006.

3. Мицкевич А. Управление затратами и прибылью. М. : ОЛМА-ПРЕСС, 2003.

4. Слепов В.А. Финансовая политика компании // Финансы. - 2008. - № 9.

5. Шуляк П.Н. Финансы предприятия: Учебник. - М., 2006. - 75

. http://afdanalyse.ru/index/0-17

. http://www.auditfin.com/fin/2002/1/ryatsuk/ryatsuk.asp

. http://www.beintrend.ru/2013-02-28-07-36-29

. http://www.bibliofond.ru/view.aspx?id=120168

. http://www.fin-kredit.com/analiz21.html

. http://www.center-yf.ru/data/economy/Faktornyi-analiz.php

. http://www.cfin.ru/press/afa/2000-1/03-1.shtml

. http://www.store-open.ru/open/49-finansoviy-analiz.html

Министерство образования и науки РФ Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального обучения «Ивановский г

Больше работ по теме: