Анализ финансовой устойчивости предприятия : Курсовая работа (т) по Эктеория

Рубрикатор

Эктеория

Курсовые работы (т)

Анализ финансовой устойчивости предприятия

"Мурманский государственный технический университет"

Институт экономики, управления и права

Кафедра УСЭС

Контрольная работа

Анализ финансовой устойчивости предприятия

Студентка 4 курса

заочной (по уск. пр.)

формы обучения

Направление Экономика

№ студенческого билета

ЭКО 3б11з - 301у

Преподаватель Дрождинина А.И.

Мурманск, 2014 г.

Содержание

Введение

. Теоретические основы анализа финансовой устойчивости организации

.1 Задачи анализа финансово-хозяйственной деятельности в современных условиях

.2 Порядок проведения анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия

.3 Методика анализа финансовой устойчивости организации

. Практическая часть

.1 Задание 1

.2 Задание 2

.3 Задание 3

Заключение

Список использованной литературы

Введение

В современных условиях хозяйствования перед каждым инвестором стоит вопрос о наиболее эффективном с экономической точки зрения вложении имеющихся средств. Главной задачей при этом является возможность извлечения максимальной выгоды при минимальном риске потери вложений. Как известно, в рыночной экономике каждое предприятие самостоятельно функционирует, вследствие чего возникают различного рода предпринимательские риски - производственные, маркетинговые, финансовые и др. В связи с этим возникает необходимость наличия информации о реальном положении объектов инвестирования и перспективах их развития в условиях рынка, которая может быть получена в результате грамотно проведенного экономического анализа и прогнозирования финансового состояния хозяйствующего субъекта.

В отечественной теории и практике экономического анализа финансовое состояние и инвестиционная привлекательность предприятия оценивается уровнем его ликвидности и платежеспособности, рентабельности и деловой активности, финансовой устойчивости и т.д.

Актуальность выбранной темы обусловлена тем, что важнейшей характеристикой организации в целом является ее финансовая устойчивость. Результаты анализа и прогнозирования финансовой устойчивости любого хозяйствующего субъекта показывают уровень эффективности его деятельности и отражают перспективы текущего, инвестиционного и финансового развития, содержат необходимую информацию для учредителей, работников, поставщиков, покупателей, кредиторов, инвесторов, государства, банков и других контрагентов внутренней и внешней среды деятельности предприятия.

Финансовая устойчивость организации представляет собой пространственные и временные тенденции функционирования финансового механизма организации, вызванные стабильностью (нестабильностью) экономического (хозяйственного) развития, т.е. вектор, показывающий направления поступательного развития предприятия на различных этапах жизненного цикла в зависимости от уровня организации его финансов. Финансовая устойчивость - обширная экономическая категория, характеризующая все стороны деятельности хозяйствующего субъекта. Значение финансовой устойчивости предприятия как экономической категории заключается в обеспечении стабильности организации и функционирования финансовых механизмов хозяйствующего субъекта и контрагентов внутренней и внешней среды его деятельности.

Анализ финансовой устойчивости организации представляет совокупность аналитических процедур, применяемых для диагностики финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта в ретроспективе с использованием инструментария из разработанных методик анализа финансовой устойчивости на основе действующей методологии (методов и приемов) экономического анализа. Значение анализа финансовой устойчивости организации заключается в информационном обеспечении ретроспективного анализа деятельности как самого хозяйствующего субъекта, так и его внутренних и внешних контрагентов, а также в информационном обосновании управленческих решений в рамках самой организации и ее внешних контрагентов.

Методы анализа и прогнозирования финансовой устойчивости организации представляют собой логико-экономический, экономико-математический и прочий инструментарий, использование которого позволяет на основе разработанных методик производить различного рода действия над собранными исходными данными с получением (извлечением) определенных искомых результатов, позволяющих дать количественную и (или) качественную ретроспективную и (или) перспективную оценку финансовой устойчивости объекта анализа. Аналитик в целях предупреждения неточности результатов анализа и прогнозирования финансовой устойчивости организации и, следовательно, стратегически неверных управленческих решений должен на необходимом и достаточном уровне владеть методологией экономического анализа, применяя в аналитических процедурах существующие разработанные методики.

Целью контрольной работы является анализ финансовой устойчивости организации, рассмотрение методик текущего ее анализа, обеспечивающих принятие эффективных управленческих решений и направления ее повышения.

Цель работы обусловила постановку и решение следующих задач:

·Рассмотреть задачи анализа финансово-хозяйственной деятельности в современных условиях

·Рассмотреть порядок проведения анализа финансового состояния предприятия

·Исследовать методы анализа финансовой устойчивости предприятий

Объект контрольной работы - финансовая устойчивость, предметом исследования являются теоретические и практические аспекты совершенствования и развития методик ее анализа.

Теоретической и методологической основой исследования являлись действующие нормативно-правовые акты РФ по данной проблеме, труды отечественных и зарубежных экономистов, публикации периодической печати.

1. Теоретические основы анализа финансовой устойчивости организации

1.1 Задачи анализа финансово-хозяйственной деятельности в современных условиях

Главная цель производственного предприятия в современных условиях - получение максимальной прибыли, что невозможно без эффективного управления Задачи анализа финансово-хозяйственной деятельности в современных условиях капиталом. Поиски резервов для увеличения прибыльности предприятия составляют основную задачу управления.

Для управления производством нужно иметь представление не только о ходе выполнения плана, результатах хозяйственной деятельности, но и о тенденциях и характере происходящих изменений в экономике предприятия. Осмысление, понимание информации достигаются с помощью экономического анализа.

Анализ финансово-экономической деятельности предприятия является одним из наиболее действенных методов управления, основным элементом обоснования Задачи анализа финансово-хозяйственной деятельности в современных условиях руководящих решений. В условиях становления рыночных отношений он имеет цель: обеспечить устойчивое развитие доходного, конкурентно-способного производства и включает различные направления - правовое, экономическое, производственное, финансовое и т.д.

Содержание анализа финансово-экономической деятельности предприятия предполагает всестороннее изучение технического уровня производства, качества и конкурентно способности выпускаемой продукции, обеспеченность производства материальными, финансовыми и трудовыми ресурсами. Он основан на системном подходе, комплексном учете разнообразных факторов, качественном подборе достоверной информации и является важной функцией управления.

Главной задачей финансово-экономического анализа является выявление, возможностей повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта с помощью рациональной финансовой политики.

Основным результатом деятельности предприятия являются продукция, затраты; разница между ними - прибыль, которая является источником пополнения средств предприятия, завершающим и начальным этапом нового витка производственного процесса.

Оценка результатов финансово-экономической деятельности предприятия осуществляется в рамках финансового анализа, основной целью которого является обеспечение руководства предприятия информацией для принятия решений по управлению финансовыми ресурсами.

С помощью анализа финансово-хозяйственной деятельности можно объективно оценить внутренние и внешние отношения анализируемого объекта: характеризовать его платежеспособность, эффективность и доходность деятельности предприятия, перспективы развития, а затем по его результатам принять обоснованные решения.

Финансовый анализ представляет собой процесс, основанный на изучении данных о финансовом состоянии предприятия и результатов его деятельности в прошлом с целью оценки будущих условий и результатах его деятельности. Таким образом, главной задачей финансового анализа является снижение неизбежной неопределенности, связанной с принятием экономических решений, ориентированных в будущее.

Анализ финансово-хозяйственной деятельности дает возможность оценить:

¾имущественное состояние предприятия;

¾степень предпринимательского риска, в части возможности погашения обязательств перед третьими лицами;

¾достаточность капитала для текущей деятельности и долгосрочных инвестиций;

¾потребность в дополнительных источниках финансировании;

¾способность к наращиванию капитала;

¾рациональность привлечения заемных средств;

¾обоснованность политики распределения и использования прибыли;

¾целесообразность выбора инвестиций и др.

В широком смысле анализ финансово-хозяйственной деятельности может использоваться как инструмент обоснования краткосрочных и долгосрочных решений, целесообразность инвестиций; как средство оценки мастерства и качества управления; как способ прогнозирования будущих результатов.

Раскрывая сущность анализа финансово-хозяйственной деятельности, необходимо также выяснить структуру и последовательность его осуществления. В связи с этим необходимо выделить следующие блоки анализа, составляющие его последовательность:

а) анализ финансового состояния предприятия:

¾общая оценка финансового состояния и его изменения за отчетный год;

¾анализ ликвидности баланса;

¾анализ финансовых коэффициентов;

б) анализ финансовых результатов деятельности предприятия;

¾анализ уровня, структуры и динамики абсолютных показателей финансовых результатов;

¾анализ рентабельности и деловой активности предприятия.

в) анализ эффективности финансово-экономической деятельности предприятия.

Принятые решения по результатам анализа финансово-хозяйственной деятельности должны быть направлены, прежде всего, на создание финансовых ресурсов для развития предприятия, в целях обеспечения роста рентабельности, инвестиционной привлекательности, то есть улучшения финансового состояния предприятия.

Финансовое состояние предприятия характеризуется системой показателей, отражающих наличие, размещение, использование, финансовых ресурсов предприятия и всю производственно- хозяйственную деятельность предприятия.

Цель финансового анализа состоит не только и не столько в том, чтобы установить и оценить финансовое состояние предприятия, но еще и в том, чтобы постоянно проводить работу, направленную на улучшения.

Анализ финансового состояния показывает, по каким конкретным направлениям надо вести работу, дает возможность влиять на наиболее важные аспекты, наиболее слабые позиции в финансовом состоянии предприятия.

Анализ финансового состояния предприятия преследует следующие цели:

¾идентификацию финансового положения;

¾выявление изменений в финансовом состоянии в пространственно-временном разряде;

¾выявление основных факторов, вызывающих изменения в финансовом состоянии.

¾прогноз основных тенденций финансового состояния.

Источником информации для анализа финансового состояния предприятия, формирование и размещение капитала служит отчетный бухгалтерский баланс и "отчет о прибылях и убытках".

В процессе снабженческой, производственной, сбытовой и финансовой деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяются структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и как следствие финансового состояния предприятия, внешним проявлением которого выступает платежеспособность.

Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных ситуациях свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот. Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для самовоспроизводства.

Финансово-хозяйственное положение предприятия, различные аспекты его производственной, финансовой и инвестиционной деятельности в условиях рыночной экономики по тем или иным причинам интересуют многих субъектов экономических и административных отношений. Однако причины, вызывающие этот интерес, а, следовательно, требования и задачи, которые эти субъекты ставят перед анализом финансово-хозяйственной деятельности, могут существенно различаться. Конкретное содержание процесса анализа финансово-хозяйственной деятельности, его временной период, требования к содержанию и форме представления используемой при анализе финансовой информации, набор рассчитываемых показателей все это определяется тем, для кого и с какой целью он (анализ) осуществляется.

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственные и финансовые планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И, наоборот, в результате недовыполнение плана по производству и реализации продукции происходит повышении ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности. Таким образом, устойчивое финансовое состояние не является счастливой случайностью, а итогом грамотного, умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты хозяйственной деятельности предприятия. Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность, как составная часть хозяйственной деятельности, должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективное его использование.

Главная цель финансовой деятельности сводится к одной стратегической цели - увеличению активов предприятия, для этого оно должно постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность, а также оптимальную структуру актива и пассива.

Методика анализа, финансового состояния включают следующие блоки:

¾общая оценка финансового состояния и его изменения за отчетный год;

¾анализ финансовой устойчивости предприятия;

¾анализ ликвидности баланса, анализ деловой активности и платежеспособности предприятия.

Оценка финансового состояния и его изменения за отчетный период по сравнительному аналитическому балансу, а также анализ показателей финансовой устойчивости составляют исходный пункт, из которого должен логически развиваться заключительный блок анализа финансового состояния. Анализ ликвидности баланса должен оценить текущую платежеспособность и давать заключения о возможности сохранения финансового равновесия и платежеспособности в будущем. Сравнительный аналитический баланс и показатели финансовой устойчивости отражают сущность финансового состояния. Ликвидность баланса характеризует внешнее проявления финансового состояния, которые обусловлены его сущность.

Анализ сущностных характеристик финансовых результатов заключаются в исследовании уровня, структуры и динамики их абсолютных показателей. Углубление данного направления в рамках внутреннего анализа приводит к изучению и оценке факторов прибыли от реализации продукции (работ, услуг). Анализ внешних проявлений финансовых результатов происходит в ходе исследования относительных показателей рентабельности и деловой активности. Нормативные уровни данных показателей изучаются в рамках внутреннего анализа оптимальных значений объемов производства, прибыли и задержек. При анализе динамики финансовых коэффициентов, вычисляемых на основе баланса, и относительных показателей рентабельности и деловой активности выясняются разнообразные взаимовлияния данных двух типов показателей между собой, отражающие тесную взаимосвязь финансового состояния и финансовых результатов деятельности предприятия, исследуя возможности укрепления устойчивости и повышения эффективности финансовой деятельности.

Технология проведения анализа финансово-хозяйственной деятельности, получаемые результаты и их интерпретация в значительной мере зависят от поставленных целей и задач. У различных субъектов административных и экономических отношений они могут существенно различаться. Поэтому, для того чтобы определить, например, состав расчетных показателей, требующихся тому или иному пользователю результатами анализа финансово-хозяйственной деятельности для принятия им решений, необходимо охарактеризовать, какие конкретно аспекты производственно-хозяйственной деятельности его особенно интересуют.

1.2 Порядок проведения анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия

В настоящее время анализ финансового состояния предприятия достаточно хорошо систематизирован, а его процедуры имеют унифицированный характер и проводятся, по сути, по единой методике практически во всех странах мира. Общая идея этого унифицированного подхода к анализу заключается в том, что умение работать с бухгалтерской отчетностью предполагает по крайней мере знание и понимание: места, занимаемого бухгалтерской отчетностью в системе информационного обеспечения управления деятельностью предприятия; нормативных документов, регулирующих ее составление и представление; состава и содержания отчетности; методики ее чтения и анализа.

В международной и отечественной учетно-аналитических практиках алгоритмы расчета показателей проработаны достаточно детально; известны десятки аналитических коэффициентов, причем некоторые из них регулярно публикуются в информационно-справочных файлах специализированных информационно-аналитических агентств. В подавляющем большинстве случаев приводимые ниже формулы расчета легко алгоритмизируются с помощью отчетных форм.

Имущественное положение

Анализ финансовых результатов деятельности предприятия включает в качестве обязательных элементов, во-первых, оценку изменений по каждому показателю за анализируемый период ("горизонтальный анализ" показателей); во-вторых, оценку структуры показателей прибыли и изменений их структуры ("вертикальный анализ" показателей); в-третьих, изучение хотя бы в самом общем виде динамики изменения показателей за ряд отчетных периодов ("трендовый анализ" показателей); в-четвертых, выявление факторов и причин изменения показателей прибыли и их количественную оценку.

Финансовая оценка имущественного потенциала предприятия представлена в активе баланса. Показатели этого блока позволяют получить представление о "размерах" предприятия, величине средств, находящихся под его контролем, и структуре активов.

Доля основных средств в валюте баланса рассчитывается отнесением итога первого раздела баланса к его валюте. Основные средства представляют собой ядро материально-технической базы предприятия, основной материальный фактор, обусловливающий возможности генерирования прибыли. Этим объясняется значимость аналитической оценки данного актива. Значение показателя существенно варьирует по отраслям; так, в машиностроении доля основных средств в активах существенно выше по сравнению, например, с торговлей или сферой финансовых услуг.

Ликвидность и платежеспособность

Финансовое состояние предприятия с позиции краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, в наиболее общем виде характеризующими, может ли оно своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами. Краткосрочная задолженность предприятия, обособленная в отдельном разделе пассива баланса, погашается различными способами, в частности ее обеспечением могут выступать любые активы предприятия, в том числе и внеоборотные. Вместе с тем понятно, что вынужденная распродажа основных средств для погашения текущей кредиторской задолженности нередко является свидетельством предбанкротного состояния и потому не может рассматриваться как нормальная операция.

Следовательно, говоря о ликвидности и платежеспособности предприятия как характеристиках его текущего финансового состояния, вполне логично сопоставлять краткосрочные обязательства с оборотными активами как реальным и экономически оправданным их обеспечением.

Прежде всего заметим, что ликвидность и платежеспособность - это различные, хотя и взаимосвязанные, характеристики.

Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства в ходе предусмотренного производственно-технологического процесса, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов. В учетно-аналитической литературе под ликвидными понимают активы, потребляемые в течение одного производственного цикла (года).

Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами. Иными словами, ликвидность означает формальное превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами.

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются: (а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; (б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Являясь абсолютным, показатель, характеризующий величину собственных оборотных средств, не приспособлен для пространственно-временных сопоставлений, поэтому в анализе более активно применяются относительные показатели - коэффициенты ликвидности. Принято выделять три группы оборотных активов, различающиеся с позиции их участия в погашении расчетов: производственные запасы, дебиторская задолженность и денежные средства и их эквиваленты. Средства, "омертвленные" в запасах, должны пройти стадию "средства в расчетах", т.е. побывать в виде дебиторской задолженности. Поэтому они относительно дольше исключены из активного оборота.

Приведенное подразделение оборотных активов на три группы позволяет построить три основных аналитических коэффициента, которые можно использовать для обобщенной оценки ликвидности и платежеспособности предприятия.

Коэффициент текущей ликвидности Клт дает общую оценку ликвидности предприятия, показывая, сколько рублей оборотных средств (текущих активов) приходится на один рубль текущей краткосрочной задолженности (текущих обязательств).

Клт = ТА / КП (1.1)

где: ТА- текущие активы;

КП- краткосрочные пассивы.

Значение показателя может значительно варьировать по отраслям и видам деятельности, а его разумный рост в динамике обычно рассматривается как благоприятная тенденция. В зарубежной учетно-аналитической практике приводится нижнее критическое значение показателя - 2; однако это лишь ориентировочное значение, указывающее на порядок показателя, но не на его точное нормативное значение.

Коэффициент быстрой ликвидности Клб по своему смысловому назначению показатель аналогичен коэффициенту текущей ликвидности; однако исчисляется по более узкому кругу оборотных активов, когда в расчете не учитывается наименее ликвидная их часть - производственные запасы.

Клб = (ДС + ДБ) / КП (1.2)

где: ДС - денежные средства;

ДБ - расчеты с дебиторами.

Логика такого исключения состоит не только в значительно меньшей ликвидности запасов, но и, что гораздо более важно, в том, что денежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, могут быть существенно ниже расходов по их приобретению.

В работах некоторых западных аналитиков приводится ориентировочное нижнее значение показателя - 1, однако эта оценка носит также условный характер.

Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) Кла является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия; показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств.

Кла = ДС / КП (1.3)

Общепризнанных критериальных значений для этого коэффициента нет. Опыт работы с отечественной отчетностью показывает, что его значение, как правило, варьирует в пределах от 0,05 до 0,1.

Рассмотренные три показателя являются основными для оценки ликвидности и платежеспособности. Тем не менее известны и другие показатели, имеющие определенный интерес для аналитика. Оценку ликвидности и платежеспособности нужно проводить осмысленно; например, если величина собственных оборотных средств отрицательна, то финансовое положение предприятия в краткосрочной перспективе рассматривается как неблагоприятное, при этом расчет коэффициентов ликвидности уже не имеет смысла.

Финансовая устойчивость

Финансовая устойчивость предприятия в основном характеризует состояние его взаимоотношений с кредиторами. Дело в том, что краткосрочными обязательствами (в том числе и кредитами и займами) можно оперативно управлять: если прогноз финансового состояния неблагоприятен, то в целях экономии финансовых расходов можно отказаться от кредитов и постараться "выкрутиться", опираясь лишь на собственный капитал (кстати, статистика свидетельствует о том, что при переходе к рынку многие отечественные предприятия стали более осторожно и осмысленно пользоваться кредитами, в том числе и краткосрочными). Что касается долгосрочных заемных средств, то обычно это решение стратегического характера; его последствия будут сказываться на финансовых результатах в течение длительного периода, а необоснованное и чрезмерное пользование заемным капиталом может привести к банкротству.

Количественно финансовая устойчивость оценивается двояко: во-первых, с позиции структуры источников средств, во-вторых, с позиции расходов, связанных с обслуживанием внешних источников. Соответственно выделяют две группы показателей, называемые условно коэффициентами капитализации и коэффициентами покрытия. Показатели первой группы рассчитываются в основном по данным пассива баланса (доля собственного капитала в общей сумме источников, доля заемного капитала в общей сумме долгосрочных пассивов, под которыми понимается собственный и заемный капитал, уровень финансового левериджа и др.). Во вторую группу входят показатели, рассчитываемые соотнесением прибыли до вычета процентов и налогов с величиной постоянных финансовых расходов, т. е. расходов, нести которые предприятие обязано независимо от того, имеет оно прибыль или нет.

Коэффициент концентрации собственного капитала Ккс характеризует долю собственности владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность.

Ккс = СК / ВБ (1.4)

где: СК - собственный капитал;

ВБ - валюта баланса.

Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие. Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации заемного капитала Ккп, рассчитываемый отношением величины привлеченных средств к общей сумме источников.

Ккп = ЗК / ВБ (1.5)

где: ЗК - заемный капитал.

Очевидно, что сумма значений коэффициентов = 1 (или 100%).

К показателям, характеризующим структуру долгосрочных источников финансирования, относятся два взаимодополняющих показателя: коэффициент соотношения собственного и заемного капитала Кс (уровень финансового левериджа) и коэффициент маневренности собственных средств Км.

Кс = ЗК / СК (1.6)

Км = СОС / СК (1.7)

где: СОС - собственные оборотные средства.

Уровень финансового левериджа. Этот коэффициент считается одним из основных при характеристике финансовой устойчивости предприятия. Экономическая интерпретация показателя очевидна: сколько рублей заемного капитала приходится на один рубль собственных средств. Чем выше значение уровня финансового левериджа, тем выше риск, ассоциируемый с данной компанией, и ниже ее резервный заемный потенциал, т. е. способность предприятия при необходимости получить кредит на приемлемых условиях.

Коэффициент финансовой зависимости Кфз - обратный к коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании коммерческой организации.

Кфз = ВБ / СК (1.8)

Коэффициент структуры заемного капитала Ксп позволяет установить долю долгосрочных пассивов в общей сумме заемных средств.

Ксп = ДП / ЗК (1.9)

Этот показатель может значительно колебаться в зависимости от состояния кредиторской задолженности, порядка кредитования текущей производственной деятельности и т.п.

Коэффициент обеспеченности оборотных средств собственными оборотными средствами исчисляют по формуле

Коб = СОС / ТА (1.10)

Где ТА - величина оборотных средств.

Минимальное значение этого показателя - 0,1. При показателе ниже этого значения структура баланса признается неудовлетворительной, а предприятие - неплатежеспособным. Более высокая величина показателя (до 0,5) свидетельствует о хорошем финансовом состоянии предприятия, о его возможности проводить независимую финансовую политику.

Деловая активность

В широком смысле деловая активность означает весь спектр усилий, направленных на продвижение фирмы на рынках продукции, труда, капитала. В контексте управления финансово-хозяйственной деятельностью предприятия этот термин понимается в более узком смысле - как его текущая производственная и коммерческая деятельность.

Количественная оценка и анализ деловой активности могут быть сделаны по следующим трем направлениям:

-оценка степени выполнения плана (установленного вышестоящей организацией или самостоятельно) по основным показателям и анализ отклонений;

-оценка и обеспечение приемлемых темпов наращивания объемов финансово-хозяйственной деятельности;

-оценка уровня эффективности использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов коммерческой организации.

Именно последнее направление является ключевым, а суть его состоит в том, чтобы обеспечить рациональную структуру оборотных средств. Логика текущего управления финансами подчинена требованию эффективного использования оборотных средств - по возможности каждый рубль должен "работать" и не быть чрезмерно долго "омертвленным" в активах. Контроль за этим осуществляется путем расчета показателей оборачиваемости.

Поскольку трансформация средств в ходе текущей деятельности осуществляется по схеме: ... деньги => производственные запасы => средства в расчетах (дебиторы) => деньги .... то "омертвление" денежных средств относится прежде всего к запасам и дебиторам.

Оборачиваемость (в оборотах). Важнейшие индикаторы финансово-хозяйственной деятельности - выручка от продаж и прибыль - находятся в прямой зависимости от показателей оборачиваемости. Взаимосвязь здесь очевидна - предприятие, имеющее относительно небольшой запас оборотных средств, но более эффективно их использующее, может добиться тех же результатов, что и предприятие с большим объемом оборотных активов, но нерациональной их структурой и завышенной по сравнению с текущими потребностями величиной. Кроме того, оборотные активы, находящиеся на разных стадиях кругооборота, как правило, взаимосвязаны: ускорение оборачиваемости на отдельной стадии чаще всего сопровождается мерами по ускорению оборачиваемости и на других стадиях.

Эффективность вложения средств в производственные запасы может характеризоваться показателями оборачиваемости, измеряемыми в оборотах или в днях.

Оборачиваемость в оборотах: его рост в динамике рассматривается как положительная тенденция и характеризуется как ускорение оборачиваемости средств в запасах. Оборачиваемость рассчитывается по данным баланса и отчета о прибылях и убытках. Экономическая интерпретация индикатора такова: он показывает, сколько раз в течение отчетного периода обернулись денежные средства, вложенные в запасы. Основной фактор ускорения оборачиваемости в системе управления оборотными средствами - обоснованное относительное снижение запасов: чем меньшим запасом удается поддерживать ритмичность производственно-технологического процесса, тем выше эффективность и рентабельность.

Оборачиваемость (в днях): это иное представление оборачиваемости - не в оборотах, а в днях. Показатель характеризует, сколько в среднем дней денежные средства были "омертвлены" в производственных запасах. Чем меньше продолжительность этого периода, тем лучше, т. е. снижение показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция.

Показатели оборачиваемости в оборотах и днях связаны очевидной взаимосвязью - их произведение равно продолжительности анализируемого (отчетного) периода.

Прибыль и рентабельность

Результативность деятельности предприятия в финансовом смысле характеризуется показателями прибыли и рентабельности. Эти показатели как бы подводят итог деятельности предприятия за отчетный период; они зависят от многих факторов: объем проданной продукции, затратоемкость, организация производства и др. В числе ключевых факторов - уровень и структура затрат (издержек производства и обращения), поэтому в рамках внутрифирменного управления финансами в этом блоке может выполняться оценка целесообразности затрат, их динамика, структурные изменения, а основные показатели- уровень издержек производства (обращения) и абсолютная и относительная экономия (перерасходы) издержек.

Можно выделить различные показатели прибыли, представляющие особый интерес для тех или иных категорий пользователей. Поскольку данные показатели являются наиболее распространенными обобщенными характеристиками успешности деятельности компании, необходима четкая и однозначная их идентификация, позволяющая делать обоснованные оценочные суждения.

Показатели рентабельности - это выражаемые в процентах относительные показатели, в которых прибыль сопоставляется с некоторой базой, характеризующей предприятие с одной из двух сторон - ресурсы или совокупный доход в виде выручки, полученной от контрагентов в ходе текущей деятельности.

Коэффициенты рентабельности продаж. Возможны различные алгоритмы их исчисления в зависимости от того, какой из показателей прибыли заложен в основу расчетов, однако чаще всего используются валовая, операционная (прибыль до вычета процентов и налогов) или чистая прибыль. Соответственно рассчитывают три показателя рентабельности продаж: (а) норма валовой прибыли, или валовая рентабельность реализованной продукции; (б) норма операционной прибыли, или операционная рентабельность реализованной продукции; (в) норма чистой прибыли, или чистая рентабельность реализованной продукции.

Оценивая значения этих показателей, необходимо помнить, что они характеризуют результаты работы за полугодие. Если динамика финансово-хозяйственной деятельности сохранится, то значения коэффициентов рентабельности капитала по результатам года примерно удвоятся.

Оценка вероятности банкротства

Самой простой моделью диагностики банкротства является двухфакторная модель Альтмана, анализ применения которой исследован в работах М.А. Федоровой.

При построении модели учитывают два показателя, от которых зависит вероятность банкротства, - коэффициент текущей ликвидности (покрытия) и отношение заемных средств к активам.

Данная модель выглядит следующим образом:

Z = -0,3877 -1,0736Ктл + 0,0579Кэс (1.11)

где Кэс - отношение заемных средств к валюте баланса.

Если Z < 0, вероятно, что предприятие останется платежеспособным, при Z > 0 - вероятно банкротство.

Система показателей Бивера отражена в Табл. 1

Таблица 1 - система показателей Бивера

ПоказательРасчетЗначения показателяГруппа I (благополучные компании)Группа II (за 5 лет до банкротства)Группа III (за 1 год до банкротства)12345Коэффициент БивераЧистая прибыль + Амортизация Заемный капитал0,4+0,450,17-0.15Коэффициент текущей ликвидности (L4)Оборотные активы Текущие обязательства2<L4<3.21<L4<2L4<1Экономическая рентабельностьЧистая прибыль *100% Баланс6+8%6+4%-22%Финансовый левериджЗаемный капитал *100% БалансМеньше 37%40% +50%80% и болееКоэффициент покрытия активов собственными оборотными средствамиСобственный - Внеоборотные капитал__________активы Баланс0,40,4+0,3Около 0,06

1.3 Методика анализа финансовой устойчивости организации

В условиях становления социально-ориентированной рыночной экономики большую роль играет устойчивость финансового состояния организации, которая становится важнейшим фактором перестройки хозяйственного механизма и его успешного функционирования.

Чаще всего категория устойчивости применяется как характеристика сложных динамических систем, подверженных влиянию большого числа факторов со случайными характеристиками.

Устойчивость организации - это важное понятие, которое отражает качественное состояние его развития, способность осуществлять финансово-хозяйственную деятельность вне зависимости от воздействия внешних и внутренних сил. Понятие устойчивости организации с экономической точки зрения следует рассматривать в значении ее устойчивого равновесия, или стабильности. Устойчивость деятельности организации означает ее структурную прочность и надежность, способность адаптироваться к быстро меняющимся условиям хозяйствования, восприимчивость к нововведениям, то есть определяет ее способность к выживанию. Так, Юданов А.Ю. под равновесием понимает соразмерность факторов рынка, под стабильностью -соразмерность факторов, сохраняющихся в течение времени, а под устойчивостью - состояние макро- и микросистемы, близкое к стагнации.

Иной, противоположной точки зрения придерживается Ракицкая Г.Я., которая считает, что стагнирование в отличие от устойчивости - это такое состояние общества, при котором сохранение его целостности или качественного своеобразия достигается ценой утраты способности к самореформированию. Следовательно, в общественных системах речь должна идти не просто о гашении всех внешних и внутренних воздействий, а о гибком реагировании на них с тем, чтобы не предотвращать, а умело использовать новые обстоятельства, свойства и отношения для саморазвития этих систем.

Исследователи выделяют следующие виды устойчивости: общую, внутреннюю, внешнюю, унаследованную.

В основе достижения внутренней устойчивости организации лежит принцип активного реагирования на изменение внутренних и внешних факторов, считают авторы Артеменко В.Г., Беллендир М.В., Федотова М.А.

Внешнюю устойчивость хозяйствующего субъекта Артеменко В.Г. и Беллендир М.В. связывают со стабильностью экономической среды. Они считают, что такая среда достигается соответствующей системой управления экономикой в масштабе всей страны. Другие, например, Родионова В.М., Федотова М.А. считают, что внешняя устойчивость достигается управлением извне.

Унаследованная - предполагает наличие "запаса прочности", который способен защитить организацию от действия неблагоприятных факторов. Другими словами, унаследованная устойчивость зависит от времени существования организации. Чем продолжительнее срок деятельности, тем большей устойчивостью должна обладать организация.

Общая устойчивость определяется как такое движение денежных потоков, которое обеспечивает постоянное превышение поступления средств (доходов) над их расходами (затратами).

Главным компонентом общей устойчивости организации является финансовая устойчивость, формируемая в процессе всей производственно-финансовой деятельности.

В экономической литературе и практике управления организацией наиболее часто с категорией финансовой устойчивости употребляется понятие финансовое состояние. Поскольку оценка финансовой устойчивости базируется на данных анализа финансового состояния, необходимо найти сходство и различие этих терминов.

Финансовое состояние как экономическая категория - является комплексным понятием, сущность которого вытекает из наличия и потока финансовых ресурсов хозяйствующего субъекта, что находит отражение в бухгалтерском балансе. Финансовое состояние хозяйствующего субъекта характеризуется системой взаимосвязанных показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов, авансированных в имущество организации.

Финансовое состояние предопределяет финансовую устойчивость организации, поскольку устойчивость характеризуется трендом изменения финансового состояния на ряд лет и в перспективе, в то время как финансовое состояние представляет собой моментную характеристику положения финансовых ресурсов организации.

В основе формирования и развития финансовой устойчивости субъектов хозяйствования лежат финансовые ресурсы, задействованные в хозяйственном обороте. Именно абсолютные показатели финансовых ресурсов в статике и динамике отражают сущность финансовой устойчивости.

Финансовая устойчивость организации - это ее способность продолжать свою хозяйственную деятельность как в настоящее время, так и в отдаленном будущем, что в значительной степени определяется наличием собственных источников финансирования. Финансово устойчивой является организация, которая за счет собственных источников покрывает средства, вложенные в активы и расплачивается в срок по своим обязательствам. Если же организация неэффективно использует источники собственных средств и чрезмерно пользуется привлеченными источниками, то снижается его финансовая устойчивость, в результате чего теряется его финансовая независимость и обеспеченность собственными финансовыми ресурсами для бесперебойного функционирования.

Финансово устойчивое развитие организации обуславливает ее экономический рост и, тем самым, определяет тенденции и возможности функционирования. Очевидно, что экономический рост и финансовая устойчивость достаточно близкие понятия. Но экономический рост более связан с темпами развития, в то время как финансовая устойчивость-с точкой финансового равновесия. Следовательно, экономический рост представляет собой сбалансированную финансовую устойчивость во времени.

Объектом анализа финансовой устойчивости являются финансовые ресурсы и потоки. Комплексный анализ финансовой устойчивости оказывает влияние на принятие обоснованных решений по управлению финансовыми ресурсами, формированию и использованию оборотных активов с позиции поддержания и улучшения платежеспособности организации и ликвидности баланса, а также на принятие инвестиционных решений в условиях нестабильной экономической среды.

В свою очередь финансовая устойчивость зависит от:

коммерческой устойчивости - определяется тем, насколько организация динамично работает в инфраструктуре своего бизнеса;

организационно-структурной устойчивости - организационная структура организации и ее управление должны соответствовать как стратегическим, так и тактическим целям ее деятельности;

инвестиционной устойчивости - определяется размерами, структурой и динамикой постоянных источников финансирования (источники собственных средств + долгосрочные обязательства);

имущественного положения - состав, структура и динамика активов организации.

Финансовая устойчивость является важнейшей характеристикой деятельности организации в условиях рыночной экономики. Если организация финансово устойчива, она имеет преимущество перед другими организациями того же профиля в привлечении инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров.

Финансовая устойчивость представляет собой такое финансовое и экономическое состояние организации, при котором платежеспособность сохраняет устойчивую тенденцию, т.е. постоянна во времени, а соотношение собственного и заемного капитала находится в пределах, обеспечивающих эту платежеспособность.

Основные задачи анализа финансовой устойчивости организации вытекают из определения категории "финансовая устойчивость". Сущность финансовой устойчивости определяется состоянием, распределением и использованием финансовых ресурсов организации. Анализ финансовой устойчивости организации базируется на оценке его финансового состояния, поскольку устойчивость характеризуется трендом изменения финансового состояния на ряд дат и в перспективе, в то время как финансовое состояние представляет собой моментную характеристику положения финансовых ресурсов организации. Если в ходе анализа финансового состояния оценивают в основном статическое положение финансовых ресурсов, то в процессе анализа финансовой устойчивости субъекта хозяйствования оцениваются не только показатели структуры капитала и ликвидности, которые характеризуют состояние и распределение финансовых ресурсов, т.е. их статику, но также и показатели деловой активности и рентабельности, описывающие эффективность использования финансовых ресурсов, их динамику. Следовательно, анализ финансовой устойчивости организации позволяет проследить динамику, взаимосвязь и причины изменения реальной и потенциальной платежеспособности, структуры капитала, деловой активности и рентабельности.

На первоначальном этапе анализа необходимо проанализировать характер изменения отдельных статей баланса. Такой анализ проводится с помощью горизонтального (временного) и вертикального (структурного) анализа.

Горизонтальный анализ заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные балансовые показатели дополняются относительными темпами роста (снижения).

Цель горизонтального анализа состоит в том, чтобы выявить абсолютные и относительные изменения величин различных статей баланса за определенный период, дать оценку этим изменениям.

Вариантом горизонтального анализа является анализ тенденций развития (трендовый анализ), при котором каждая позиция отчетности сравнивается с рядом предыдущих периодов и определяется тренд, то есть основная тенденция динамики показателя, очищенная от случайных влияний и индивидуальных особенностей периодов. Этот анализ носит перспективный прогнозный характер.

Большое значение для оценки финансовой устойчивости имеет вертикальный (структурный) анализ актива и пассива баланса, который дает представление финансового отчета в виде относительных показателей. Цель вертикального анализа заключается в расчете удельного веса отдельных статей в итоге баланса и оценке его изменений. С его помощью можно проводить межхозяйственные сравнения организаций, а относительные показатели сглаживают негативное влияние инфляционных процессов.

Для точной и полной характеристики финансового положения организации и тенденций его изменения достаточно сравнительно небольшого количества относительных показателей. Важно лишь, чтобы каждый из них отражал наиболее существенные стороны устойчивости финансового состояния организации. Предлагаемая система показателей оценки структуры капитала представлена в табл. 1.2

Таблица 1.2 - Система показателей структуры капитала организации

ПоказателиМетодика расчетаЭкономическая интерпретация1.Коэффициент автономииКав=ИСС/АХарактеризует долю собственных ресурсов, участвующих в формировании активов организации.2.Коэффициент финансовой зависимостиКфз=ЗК/А=1/КавРаскрывает долю заемного капитала, привлекаемого для формирования активов организации.3.Коэффициент инвестированияКин=(ИСС+ДО)/АПоказывает долю постоянных источников покрытия в имущественном комплексе организации4.Коэффициент финансового левериджаКфл=ЗК/ИССХарактеризует величину источников собственных средств, приходящуюся на один рубль заемных источников финансирования, показывает, каких средств у организации больше: собственных или заемных5.Коэффициент маневренности собственного капиталаКманев.=СОС/ИССРаскрывает долю собственных источников финансирования, воплощенных в оборотные активы (более подвижную и ликвидную форму имущества)6.Коэффициент маневренности рабочего (функционирующего) капиталаКмрк=(ДС+КФВ)/СОСХарактеризует удельный вес мобильных активов, находящихся в общей сумме собственных оборотных средств7.Коэффициент производственного потенциала (иммобилизации)Ким=ПП/АПоказывает долю имущества производственного назначения (основных средств, незавершенных капитальных вложений, оборудования к установке, производственных запасов, незавершенного производства) в общей сумме активов организации8.Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средствКдз=ДО/(ИСС+ДО)Раскрывает долю долговременного заемного капитала в общей сумме постоянных источников покрытия9.Коэффициент автономии источников формирования оборотных активовКав.о.=СОС/(СОС+КО)Выражает долю собственных оборотных активов в общей сумме основных источников формирования ликвидного имущества организации10.Коэффициент кредиторской задолженностиКкз=КЗ/КОХарактеризует удельный вес кредиторской задолженности в общей сумме краткосрочных обязательств организацииГде: ИСС-источники собственных средств;

А-активы;

ЗК-источники заемных средств;

ДО-долгосрочные обязательства;

СОС-собственные оборотные средства

ДС-денежные средства;

КФВ-краткосрочные финансовые вложения;

ПП-производственный потенциал;

КЗ-кредиторская задолженность

При анализе структуры капитала важно изучить влияние факторов, основные модели которых представлены в таблице 1.3.

Таблица 1.3 - Факторные модели показателей структуры капитала

Факторная модельЭкономическая интерпретацияКоэффициент автономии= =ИСС/А=(СОС+ВОА)/(ВОА+ +ОА)=(СОС+ВОА)/(ИСС+ЗК)Позволяет установить влияние составных элементов структуры активов (капитала) организации и направлений вложения источники собственных средств на изменение финансовой независимостиКоэффициент финансовой зависимости =ЗК/А=(ДО+КО)//(ВОА+ОА)Позволяет установить взаимосвязь структуры заемного капитала, активов и финансовой зависимости организацииКоэффициент финансового левериджа =ЗК/ИСС=(А*Кф.л.)/ /(А*Кав)=Кфз/КавПозволяет установить взаимосвязь между показателями структуры капитала, а именно коэффициентом финансовой зависимости и коэффициентом автономии. Позволяет установить нормативную величину данного показателя на уровне 5,67(0,85/0,15)Коэффициент маневренности =СОС/ИСС=(ОА*Кав)/ИСС= =((Кпл*КО)*Коб)/ИССПозволяет определить влияние коэффициентов платежеспособности на уровень подвижности собственного капиталаКоэффициент рабочего капитала =(ДС+КФВ)/СОС=(АО*dдс) / /СОСПозволяет установить влияние структуры оборотных активов на мобильность собственного капитала

Одним из важнейших критериев оценки финансовой устойчивости организации является ее платежеспособность и ликвидность. Эти показатели являются внешними признаками абсолютной финансовой устойчивости, интерес к которым проявляют как внешние, так и внутренние пользователи бухгалтерской отчетности.

Сущность ликвидности состоит в том, чтобы для покрытия краткосрочных обязательств имелись или могли быть добыты средства, достаточные для предотвращения задержки в платежах. Платежеспособность (в узком смысле слова) - это такое состояние организации, когда она располагает в данный момент средствами, достаточными для уплаты по обязательствам, требующих немедленного погашения. Если ликвидность - состояние средств субъектов хозяйствования, при котором могут быть добыты средства для погашения, то есть, допускается погашение обязательств в течение некоторого промежутка времени, то платежеспособность - это способность погасить свои обязательства немедленно, и в этом случае не допускается наличие промежутка времени.

Одно из условий ликвидности организации - ликвидность активов, предполагающая их мобильность и способность при необходимости быть преобразованными в денежную наличность. Степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течении которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов.

Для оценки финансовой устойчивости организации рекомендуется составлять баланс ликвидности. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированных по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков (табл. 1.4).

Таблица 1.4 - Структура баланса ликвидности

АктивыПассивыА1. Наиболее ликвидные активы (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения) или мобильные ликвидные активы.П1. Наиболее срочные обязательства (краткосрочная кредиторская задолженность, прочие краткосрочные обязательства и ссуды, непогашенные в срок).А2. Быстрореализуемые активы (краткосрочная дебиторская задолженность, товары отгруженные, готовая продукция) или немобильные ликвидные активы.П2. Краткосрочные пассивы (краткосрочные кредиты и займы).А3. Медленнореализуемые активы (запасы и затраты) или нефинансовые ликвидные активы.П3. Долгосрочные пассивы (долгосрочные кредиты и займы).А4. Труднореализуемые активы (внеобо-ротные активы и долгосрочная дебиторская задолженность) или неликвидные активы.П4. Постоянные пассивы ( источники собственных средств, доходы и расходы).

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А1>П1; А2>П2; А3>П3; А4<П4. (1.11)

Сравнивая наиболее ликвидные активы с наиболее срочными обязательствами, можно сделать вывод о способности незамедлительно произвести расчеты по обязательствам, срок погашения которых наступает в ближайшее время. Сопоставляя быстрореализуемые активы с краткосрочными пассивами, можно определить тенденцию снижения или роста текущей платежеспособности (неплатежеспособности), а соотношение медленно реализуемых активов с долгосрочными пассивами позволяет оценить степень обеспеченности или необеспеченности отдаленных платежей отдаленными поступлениями. Второе и третье сравнение позволяет выявить только потенциальную способность организации производить расчеты в ближайшем и отдаленном будущем.

Используя баланс ликвидности, можно оценить тип текущей платежеспособности организации, который определяется путем сравнения отдельных элементов оборотных (ликвидных) активов и краткосрочных обязательств (табл. 1.5).

Таблица 1.5 - Классификация видов текущей платежеспособности организации

Виды текущей платежеспособностиЭкономическая интерпретация ситуаций1.Абсолютная (реальная) платежеспособность П1+П2<А1Способность организации покрыть свои краткосрочные обязательства мобильными активами (денежными средствами и поступлениями от реализации краткосрочных финансовых вложений)2.Гарантированная платежеспособность П1+П2<А1+А2Способность организации покрыть свои краткосрочные долги финансовыми активами3.Потенциальная платежеспособность А1+А2<П1+П2<А1+А2+А3Способность организации покрыть свои текущие обязательства ликвидными активами4.Неплатежеспособность А1+А2+А3<П1+П2Неспособность организации покрыть свои краткосрочные обязательства ликвидными средствами

Баланс ликвидности организации выражает способность организации осуществлять расчеты по всем видам обязательств-как по ближайшим, так и по отдаленным. Однако он недостаточно пригоден для использования в методике внешнего анализа финансовой устойчивости организации, т.к. при его составлении требуется обширная информация, отсутствующая в бухгалтерской отчетности. Поэтому для оценки платежеспособности организации в отечественной практике используют три показателя ликвидности, которые отличаются набором ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств. Целью расчета является необходимость оценить соотношение имеющихся активов, предназначенных как для непосредственной реализации, так и для предварительного потребления с целью последующей реализации и возмещения вложенных средств и существующих обязательств, которые должны быть погашены организацией в предстоящем периоде.

В процессе анализа финансовой устойчивости организации важным направлением является изучение ее деловой активности, которая проявляется в динамичном развитии организации, достижении ею поставленных целей, эффективном использовании экономического потенциала.

Динамика развития субъекта хозяйствования проявляется прежде всего в темпах роста его активов, выручки и прибыли. При этом оптимальным считается следующее соотношение:

Тр. А < Тр. В < Тр. Потч. (1.12)

Где: Тр. - темп роста;

А - активы;

В - выручка;

Потч. - прибыль отчетного периода.

Помимо темповых сравнений результатов деятельности в процессе анализа деловой активности организации важным направлением является оценка относительных показателей, которые можно интерпретировать, как:

· показатели ликвидности и качества активов, т.е. время и скорость их преобразования в денежную наличность и показатели, характеризующие период и скорость погашения краткосрочных долговых обязательств;

· показатели экономической эффективности использования средств и источников их формирования, поскольку при их расчете используемые ресурсы организации сопоставляются с объемом деятельности.

Таблица 1.6 - Система относительных показателей текущей платежеспособности и ликвидности организации

ПоказателиМетодика расчетаЭкономическая интерпретация1. Коэффициент абсолютной ликвидности (реальной платежеспособности)(ДС+КФВ)/КОНаиболее жесткий критерий платежеспособности. Характеризует абсолютную платежеспособность организации, раскрывает долю краткосрочных обязательств, погашаемых за счет мобильных активов. Нормативная величина не менее 0,2.2. Коэффициент промежуточной ликвидности(ДС+КФВ+КДЗ)//КОРаскрывает гарантированную платежеспособность организации. Характеризует долю краткосрочных обязательств, погашаемых не только за счет денежных средств, но и за счет ожидаемых поступлений от дебиторов.3. Коэффициент текущей ликвидности(ОА-ДДЗ-РБП)//КОХарактеризует потенциальную платежеспособность организации. Показывает платежные возможности организации при условии не только своевременных расчетов с дебиторами, но и продажи в случае нужды реализуемых запасов. Нормативная величина дифференцирована по отраслям деятельности. Для торговли установлена на уровне 1.4.Собственные оборотные средстваОА-КООпределяет величину, на которую оборотные активы превышают краткосрочные обязательства; чем больше эта сумма, тем больше уверенность, что эти обязательства будут погашены.5. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствамиСОС/ОАХарактеризует долю оборотных активов, покрываемых за счет собственных источников финансирования. Нормативная величина дифференцирована по отраслям деятельности. Для торговли его уровень установлен 0,1.6. Коэффициент соотношения собственных оборотных средств и краткосрочных обязательствСОС/КОРаскрывает соотношение темпов изменения собственных оборотных активов и краткосрочных обязательств. Нормативная величина может быть установлена на уровне 0,11.7. Коэффициент покрытия просроченной задолженности денежными средствамиДС/Просроч.КЗ (из Ф.№5)Раскрывает долю просроченной кредиторской задолженности, покрываемой за счет имеющихся денежных средств.8. Коэффициент покрытия просроченной кредиторской задолженности финансовыми активами(ДС+ДЗ+КФВ)/ /Просроч.КЗ (из Ф.№5)Характеризует удельный вес просроченной кредиторской задолженности, погашаемой за счет денежных средств и поступлений от реализации краткосрочных финансовых вложений и поступлений от дебиторов.Где: ДС-денежные средства;

КФВ-краткосрочные финансовые вложения;

КО-краткосрочные обязательства;

КДЗ-краткосрочная дебиторская задолженность, реальная к погашению;

ОА-оборотные активы;

ДДЗ-долгосрочная дебиторская задолженность;

СОС-собственные оборотные средства.

В процессе анализа ликвидности организации целесообразно не только оценить изменение исследуемых коэффициентов, но и определить причины этого изменения (табл. 1.7).

Таблица 1.7 - Факторные модели показателей ликвидности

Факторная модельЭкономическая интерпретация1. Кт.л.=ОА/(ВБ-ПК)Позволяет установить зависимость между текущей ликвидностью и величиной постоянного капитала. Чем выше величина источников собственных средств, тем больше способность организации расплатиться по краткосрочным обязательствам.2. Кт.л.=(ВБ-ВОА)//КООпределяет влияние внеоборотных активов на общую ликвидность организации. Рост внеоборотных активов более высокими темпами по сравнению с оборотными активами может привести к снижению ликвидности организации.3. Кт.л.=(ВБ*dоа)/КОУстанавливает зависимость ликвидности от структуры активов организации. Увеличение доли оборотных активов рассматривается как положительная тенденция повышения текущей ликвидности субъекта хозяйствования.4. Кт.л.=(Воа*(Р/Д))//КОХарактеризует зависимость текущей ликвидности от продолжительности времени обращения оборотных активов и однодневной выручки от реализации товаров. Ускорение оборачиваемости оборотных средств позволяет досрочно высвободить средства из оборота, что не требует привлечения дополнительных источников финансирования и способствует погашению долгов организации.5.Кт.л.=((Вдс+Вдз++Вз)(Р/Д))/КОПозволяет установить зависимость между ликвидностью организации и ликвидностью отдельных элементов оборотных активов. Отражает зависимость текущей ликвидности от темпа роста выручки от реализации и скорости трансформации оборотных активов в денежные ресурсы.6. Кт.л.=Воа/ВкоПозволяет сравнить время обновления оборотных активов с периодом погашения краткосрочных обязательств.7.Кт.л.=(КО+СОС)//КО=1+(СОС/КО)Позволяет оценивать влияние соотношения собственных и заемных средств, привлекаемых для финансирования оборотных активов. Чем выше темп роста собственных оборотных средств по сравнению с ростом краткосрочных обязательств, тем выше ликвидность организации.8.Кт.л.=1+((ИСС++Кманев)/ /КО)Позволяет проследить взаимосвязь между ликвидностью организации и показателями структуры капитала. Подтверждает зависимость ликвидности организации от величины источников собственных средств и доли его вложения в ликвидное имущество организации.9. Кт.л.=1+((З*Коб)//КО)Позволяет определить влияние долевого участия собственных источников финансирования в формировании запасов на изменение ликвидности.10.Каб.л.=(dдс*ОА)//КОХарактеризует зависимость абсолютной ликвидности организации от изменения доли денежных средств и краткосрочных финансовых вложений в общей сумме оборотных активов организации.11.Кп.л.=(dдс, дз*ОА)/КООпределяет влияние структуры оборотных активов (удельного веса денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности) на изменение коэффициента промежуточной ликвидности.Где: Кт.л.-коэффициент текущей ликвидности;

Каб.л.-коэффициент абсолютной ликвидности;

Кп.л.-коэффициент промежуточной ликвидности;

ВБ-валюта баланса;

ПК-постоянный капитал;

ВОА-внеоборотные активы;

Воа - время обращения оборотных активов;

Р - объем реализованной продукции;

Д - количество дней в периоде;

Вдс,Вдз,Вз - время обращения денежных средств, дебиторской задолженности, запасов;

Вко - время погашения краткосрочных обязательств;

СОС - собственные оборотные средства;

ИСС - источники собственных средств;

Кманев. - коэффициент маневренности;

З - запасы;

Dоа - доля оборотных активов в валюте баланса;

dдс.дз - доля денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности в оборотных активах.

К показателям экономической эффективности использования средств и источников их формирования относятся показатели оборачиваемости, при расчете которых средние остатки краткосрочных активов и пассивов организации за анализируемый период сопоставляются с выручкой.

Таблица 1.8 - Система показателей оборачиваемости организации

ПоказателиМетодика расчетаЭкономическая интерпретация1. Коэффициент оборота дебиторской (кредиторской) задолженностиВ/Ср.ДЗ (КЗ)Среднее значение этого коэффициента показывает, сколько раз в анализируемом периоде они образуются и погашаются.2. Период оборачиваемости дебиторской (кредиторской) задолженностиСр.ДЗ (КЗ)*360/ВХарактеризует время погашения задолженности3. Коэффициент оборачиваемости товарных запасовВ/Ср.ТЗХарактеризует скорость обновления средств, вложенных в товарные запасы.4. Период оборачиваемости товарных запасовСр.ТЗ*360/ВХарактеризует время нахождения средств в товарных запасах с момента их поступления до момента их реализации.5. Коэффициент оборачиваемости оборотных активовВ/Ср.ОАХарактеризует скорость обращения средств в обороте.6. Период оборачиваемости оборотных активовСр.ОА*360/ВХарактеризует время нахождения средств в обороте.7.Продолжительность операционного циклаКоб.ТЗ+Коб.ДЗ (в днях)Характеризует период с момента вложения денежных средств в текущую деятельность до момента их возврата в виде выручки.8.Продолжительность финансового циклаОЦ-Коб.КЗ (в днях)Характеризует длительность операционного цикла, обслуживаемого за счет собственных средств и краткосрочных кредитов банка.Где: В-выручка;

Ср.ДЗ (КЗ)-средние остатки дебиторской (кредиторской) задолженности;

Ср.ТЗ-средние остатки товарных запасов;

Ср.ОА-средние остатки оборотных активов;

Коб.ТЗ, ДЗ (КЗ)-период оборачиваемости товарных запасов, дебиторской (кредиторской) задолженности;

ОЦ-операционный цикл.

В результате сравнения оборачиваемости оборотных активов и кредиторской задолженности можно определить потребность в собственных оборотных средствах, которая определяется произведением разницы между периодом обновления оборотных средств и временем погашения краткосрочных обязательств на величину предстоящих платежей в единицу времени (формула 1.13).

Псоа=(ООА-ОКО)*п, (1.13)

где Псоа-потребность в собственных оборотных активах;

п-однодневный оборот по погашению кредиторской задолженности.

Для оценки финансово-хозяйственной деятельности организации, ее финансовой устойчивости определяют показатели рентабельности, позволяющие углубленно изучить конечные финансовые результаты. Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы организации в целом, доходность различных направлений деятельности (основной, финансовой, инвестиционной), окупаемость затрат и т.д. (табл. 1.9).

Таблица 1.9 - Система показателей рентабельности организации

ПоказателиМетодика расчетаЭкономическая интерпретация1. Рентабельность продаж (Rпродаж)П/В*100Отражает удельный вес прибыли в каждом рубле выручки от реализации.2. Рентабельность источников собственных средств (Rск)Потч./ИСС*100Характеризует эффективность использования в бизнесе собственных источников финансирования текущей деятельности.3. Рентабельность основной деятельности (Rзатрат)Пч./З*100Показывает, сколько организация имеет прибыли с каждого рубля, затраченного на осуществление своей хозяйственной деятельности.4. Рентабельность активов (Rактивов)Потч./ВБ*100Показывает эффективность использования всего имущества организацииГде: П - прибыль от реализации;

В - выручка;

Потч. - прибыль отчетного периода;

ИСС - источники собственных средств;

Пч. - чистая прибыль;

З - затраты;

ВБ - валюта баланса.

На заключительном этапе оценки финансовой устойчивости после рассмотрения показателей ликвидности, платежеспособности, рентабельности можно рассмотреть типы финансовой устойчивости (табл. 1.10).

Таблица 1.10 - Классификация типов финансовой безопасности организации по направлениям вложения

Тип финансовой стабильностиНаправления вложения постоянного капиталаЭкономическая интерпретация1. Суперустойчивость, независимостьА2+А3+А4<ПК<АЗа счет постоянных источников финансирования полностью покрываются немобильные активы, следовательно краткосрочные обязательства погашаются за счет мобильных активов2.Достаточная финансовая устойчивость, высокая степень безопасностиА3+А4<ПК<А2+А3+А4За счет постоянного капитала полностью формируются нефинансовые активы, краткосрочные обязательства покрываются финансовыми активами3.Состояние равновесияА3+А4=ПКДанное состояние организации является точкой отсчета финансовой устойчивости организации, выше которой наступает зона устойчивости, а ниже зона неустойчивости4.Финансовая напряженность, относительная безопасностьА4<ПК<А3+А4Постоянного капитала достаточно лишь для покрытия неликвидных активов5.Зона риска0<ПК<А4Постоянных источников финансирования недостаточно для формирования неликвидных активовГде: А2-быстрореализуемые (немобильные, ликвидные) активы;

А3-медленно реализуемые (нефинансовые ликвидные) активы;

А4-труднореализуемые (неликвидные) активы;

ПК-постоянный капитал.

Для установления типа финансовой устойчивости может также быть использован прием, основанный на сравнении "нормальных источников покрытия запасов" с остатками медленно реализуемых активов (табл. 1.11).

Таблица 1.11 - Классификация типов финансовой стабильности по источникам покрытия запасов

Тип финансовой стабильностиИсточники покрытия запасовЭкономическая интерпретация1.Абсолютная финансовая устойчивостьЗ<СОСОрганизация не зависит от внешних кредиторов, запасы полностью покрываются собственными ресурсами2.Нормальная финансовая устойчивостьСОС<З<СОС+КООрганизация использует все источники финансовых ресурсов (собственные и заемные) и полностью покрывает запасы3.Финансовое состояние неустойчивоеЗ<СОС+КО"Нормальных" источников недостаточно для финансирования запасов4.Кризисное финансовое состояниеЗ>СОС+КОКроме нехватки "нормальных" источников финансирования организация имеет убытки, непогашенные краткосрочные обязательства и безнадежную дебиторскую задолженностьГде: З - запасы;

СОС - собственные оборотные средства;

КО - краткосрочные обязательства.

Изучение действующих систем показателей финансовой устойчивости организации позволило сделать вывод об имеющихся различиях в подходах к подбору показателей для ее оценки.

Подводя итог, отметим следующее.

Современные тенденции развития российской экономики, определяемые рыночными закономерностями, обусловливают смещение акцентов в выборе факторов и стратегических направлений развития производственно-хозяйственной деятельности предприятий для создания современных конкурентоспособных производственных систем с высоким уровнем организации производства. Для повышения деловой и инвестиционной активности предприятия все более актуальна необходимость более эффективного управления ими на основе комплексной, достаточно полной и объективной системы оценок их финансово-хозяйственной деятельности в сложной экономической обстановке рыночных изменений в условиях динамичной внешней среды.

Отсутствие достаточного обоснования метода оценки финансово-хозяйственной деятельности предприятия, отвечающего условиям системности и комплексности, учитывающего как внутренние, так и внешние факторы развития предприятия: рыночные условия хозяйствования, региональные особенности, опирающегося как на количественные оценки, так и на качественные характеристики, является одной из причин неэффективного функционирования предприятия, и как следствие, причиной неиспользованных возможностей в развитии отдельных предприятий, экономики в целом и ее отраслей.

Исследования показывают, что реальное определение финансовой устойчивости организации - сложный и трудоемкий процесс, требующий рассмотрения множества возможных интерпретаций. Экономическое содержание финансовой устойчивости раскрывается через оценку способности субъектов хозяйствования осуществлять эффективную экономическую деятельность в условиях полного и своевременного погашения обязательств перед контрагентами. При этом сложившийся уровень финансовой устойчивости организации находится в зависимости, как от внешних, так и внутренних факторов. К внутренним факторам относятся: эффективность управления и организация производства, а также оптимальная структура имущества организации и источников его формирования. К внешним факторам относятся формирование комплекса экономических связей с контрагентами, выбор дебиторов и кредиторов и условия привлечения заемных источников для формирования средств организации.

. Практическая часть

2.1 Задание 1

Таблица 2.1 - Сравнительный аналитический баланс за 2012 год

Абсолютные величиныОтносительные величиныизменениякод стр.На конец 2011 годаНа конец 2012 годаНа конец 2011 годаНа конец 2012 годаВ абсолют. величинеВ структуреВ % к величине на начало годаВ % к изменению итога балансаАКТИВI. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫНематериальные активы (04,05)1103740857763970,00496%0,00876%4023120,00381%1,0754561130,03%Основные средства (01,02,03)1205810610177573740488576,97125%64,76664%-73205292-12,20461%-0,012598555-5,59%Незавершенное строительство (07,08,61)1305403952495244914597,15844%5,92072%-15903790-1,23772%-0,029429922-1,21%Долгосрочные финансовые вложения (06,82)14019288236537830990,25550%0,60713%344948630,35163%1,7883886842,63%Прочие внеоборотные активы150000,00000%0,00000%00,00000%00,00% ИТОГО по разделу I1906370667747631645584084,39015%71,30325%-54211907-13,08690%-0,008509611-4,14%II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫЗапасы210+2203571487445625224074,73103%6,35003%2053736631,61900%0,57503677815,68%Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)230229224126920914013,03646%1,03957%-137132725-1,99688%-0,598247346-10,47%Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)24056252097418842065637,45153%21,26985%132168558913,81832%2,34957566100,929371944%Краткосрочные финансовые вложения (56,58,82)2502718311117152370,36009%0,01936%-25467874-0,34072%-0,936900637-1,944832076%Денежные средства260232107115896460,03075%0,01794%-731425-0,01280%-0,315123923-0,055854635%Прочие оборотные активы270000,00000%0,00000%00,00000%00,000000000% ИТОГО по разделу II2901178398026254212525415,60985%28,69675%136372722813,08690%1,157272159104,139845188% БАЛАНС (сумма строк 190+290+390)39975490657738858581094100,00%100,00000%13095153210,00000%0,173467202100,000000000%ПАССИВIV. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫУставный капитал (85)410985971998597190,13061%0,11130%0-0,01931%00,000000000%Добавочный капитал (87)4206266673326632614035983,01257%71,41257%59467033-11,60000%0,009489414,541148320%Резервный капитал (86)430+6609859729859720,01306%0,01113%0-0,00193%00,000000000%Специальные фонды и целев. Финансирования440+450+460+6501692224061691150872,24163%1,90905%-107319-0,33258%-0,000634189-0,008195322%Доходы будущих периодов (83)640000,00000%0,00000%00,00000%00,000000000%Нераспределенная прибыль (88)470+480-390-159096631-679995787-2,10750%-7,67613%-520899156-5,56862%3,274105509-39,778011578%Нераспределенная прибыль отчетного года (88)480000,00000%0,00000%00,00000%00,000000000% ИТОГО по разделу IV4906287644792582610535083,29037%65,76793%-461539442-17,52244%-0,073404185-35,245058580%V. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ПАССИВЫ590000,00000%0,00000%00,00000%00,000000000%VI. КРАТКОСРОЧНЫЕ ПАССИВЫЗаемные средства (90,94)6101915347661014598552,53720%1,14533%-90074911-1,39187%-0,470279693-6,878492336%Кредиторская задолженность 620+630+6701069886215293101588914,17243%33,08674%186112967418,91431%1,739558514142,123550916% ИТОГО по разделу VI6901261420981303247574416,70963%34,23207%177105476317,52244%1,404015622135,245058580% БАЛАНС (сумма строк 490+590+690)69975490657738858581094100,00%100,00000%13095153210,00000%0,173467202100,000000000%финансовый хозяйственный предприятие платёж

Таблица 2.2 - Сравнительный аналитический баланс за 2013 год

абсолютные знач.относительные знач.изменениякод стрНа конец 2012 годаНа конец 2013 годаНа конец 2012 годаНа конец 2013 годаВ абсолют. величинеВ структуреВ % к величине на начало годаВ % к изменению итога балансаАКТИВI. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ1.2.Нематериальные активы (04,05)1107763974966710,00864%0,00954%-2797260,00090%-0,3602873270,01%1.1.Основные средства (01,02,03)1205737404885279654369763,81814%53,70749%-2940861188-10,11065%-0,51257689677,73%1.3.Незавершенное строительство (07,08,61)1305244914596484588435,83401%12,45362%1239673846,61961%0,236357298-3,28%1.4.Долгосрочные финансовые вложения (06,82)14053783099749383760,59824%1,43919%211552770,84095%0,393344329-0,56%1.6.Прочие внеоборотные активы150000,00000%0,00000%00,00000%00,00% ИТОГО по разделу I1906316455840352043758770,25902%67,60984%-2796018253-2,64918%-0,44265618673,9052%II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ2.1.Запасы210+2206471336525309212437,19818%10,19632%-1162124092,99814%-0,1795802283,07%1.5.Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)230920914011400767041,02435%2,69017%479853031,66582%0,521061711-1,27%2.2.Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)240193125559593179379421,48169%17,89506%-999461801-3,58663%-0,51751917426,418062311%2.3.Краткосрочные финансовые вложения (56,58,82)2501715237426003900,01908%0,81814%408851530,79906%23,83644534-1,080688145%2.4.Денежные средства2601589646408934720,01768%0,78536%393038260,76768%24,72489221-1,038890054%2.5.Прочие оборотные активы27002664450,00000%0,00512%2664450,00512%0-0,007042751% ИТОГО по разделу II2902673785531168655204829,74098%32,39016%-9872334832,64918%-0,36922687826,094839886% БАЛАНС (сумма строк 190+290+390)3998990241371520698963511-37832517360-0,4208175931ПАССИВIV. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ4.1.Уставный капитал (85)410985971998597190,10967%0,18936%00,07968%00,000000000%4.2.Добавочный капитал (87)4206326140359310525864770,36675%59,63635%-3220881712-10,73039%-0,50913851685,135273483%4.3.Резервный капитал (86)430+66098597266174860,01097%0,12709%56315140,11612%5,711636842-0,148853801%4.4.Специальные фонды и целев. Финансирования440+450+460+6501685998175882385251,87536%11,29709%4196387089,42173%2,48896301-11,092011245%Доходы будущих периодов (83)6400469454030,00000%0,90158%469454030,90158%0-1,240874419%Нераспределенная прибыль (88)470+480-390-509593723-1738778738-5,66830%-33,39317%-1229185015-27,72487%2,41208821832,490172496%Нераспределенная прибыль отчетного года (88)480000,00000%0,00000%00,00000%00,000000000% ИТОГО по разделу IV4905995992144201814104266,69445%38,75831%-3977851102-27,93614%-0,663418331105,143706514%V. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ПАССИВЫ59004480000000,00000%8,60382%4480000008,60382%0-11,841665088%VI. КРАТКОСРОЧНЫЕ ПАССИВЫ 6.1.Заемные средства (90,94)610101459855323470221,12856%0,62122%-69112833-0,50733%-0,6811840311,826810316%6.2.Кредиторская задолженность 620+630+6702892789372270850157132,17699%52,01665%-18428780119,83966%-0,0637059174,871148257% ИТОГО по разделу VI6902994249227274084859333,30555%52,63787%-25340063419,33232%-0,0846291066,697958573% БАЛАНС (сумма строк 490+590+690)69989902413715206989635100,00%100,00000%-37832517360,00000%-0,420817593100,000000000%

В отчётном периоде имущество предприятия снизилось на 3783251736 тыс. руб. или на 42,08%. Это связано со снижением основных средств.

Рассмотрим 2012 год. За этот период произошло увеличение валюты баланса на 1309515321 руб. (на 17,35%). В следующем году, 2013, валюта баланса уменьшилась на 3783251736 руб. (на 42%).

I ПЕРИОД: основное увеличение в источниках средств связано с увеличением краткосрочных пассивов на 1309515321 руб. (на 17,35%), что увеличило итог баланса (общую величину имущества), главным образом за счёт увеличения дебиторской и кредиторской задолженности на 13,81% и 18,91% соответственно.

В первом периоде итог баланса увеличился, при неизменной величине резервного капитала (который составляет 70 тыс. руб.) и размера специальных фондов и целевого финансирования.

В активе увеличение имущества связано с уменьшением оборотных средств на 1363727228 тыс. руб. или на 38,79%, что увеличило итог баланса на 115,73% (главным образом за счёт увеличения дебиторской задолженности). Внеоборотные активы имеют тенденцию к снижению. За анализируемый период они снизились на 54211907, и таким образом они уменьшили итог баланса (главным образом за счёт уменьшения основных средств на 1,26%).

II ПЕРИОД: валюта баланса уменьшилась на 3783251736 руб. (на 42%).

Вместе с уменьшением собственного капитала на 4269503750 руб. (31,18025%), произошло уменьшение краткосрочных пассивов на 10472017 руб. (на 132,98%), в основном из-за уменьшения кредиторской задолженности и возникновении заёмных средств.

В активе уменьшение имущества связано с уменьшением внеоборотных активов на 2796018253 руб. (на 2,64%), что понизило итог баланса на (в основном из-за уменьшения основных средств на 10,1%). При этом оборотные активы увеличили итог баланса на 7217248 руб. (или на 70,17%).

Предприятие имеет нестабильное финансовое положение и зависимость от внешних источников.

Рациональными можно считать следующие изменения:

-увеличение денежных средств относительно структуры баланса, что соответственно увеличивает и итог баланса,

-уменьшение доли заемных средств.

В составе оборотных средств возросла доля наименее ликвидных активов. В целом это говорит о снижении общей мобильности текущих активов.

.2 Задание 2

Таблица 2.3 - Качественный анализ финансовой устойчивости

01.01.201201.01.201301.01.2014Собств. оборотные ср.-83022955-490350490-1502296545Долгоср. источники-83022955-490350490-1502296545Наличие норм. ист. фин. 10851181125421252541238552048Избыток/недост. СОС-440171699-1052872897-2033217788Избыток/недост. ДЗИФ-440171699-1052872897-2033217788Избыток/недост. ОИФ-2486369331979602847707630805ТИП ФИН. УСТОЙЧ.433

На 01.01.2012 года выявлено кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность предприятия не покрывают даже его кредиторской задолженности.

На 01.01.2013 года и на 01.01.2014 года определено неустойчивое (предкризисное) финансовое положение, сопряженное с нарушениями платежеспособности, при котором тем не менее сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения собственных оборотных средств (в первую очередь, за счет нераспределенной прибыли), а также за счет дополнительного привлечения долгосрочных заемных средств.

Таблица 2.4 - Количественный анализ финансовой устойчивости

01.01.201201.01.201301.01.2014К. автономии0,8329036970,657679290,424069224К. фин. зависимости0,2006189950,520497921,358105571К. фин. независимости4,9845728641,921237250,736319783К. фин. устойчивости0,8329036970,657679290,424069224Обесп. внеоб. активов1,0132041421,084164371,744396211Соотн. внеоб. и собст. ОС-76,73381111-12,8815122-2,343370621Соотн. внеоб. активов и ОК5,4062104712,484714642,087357809Обеспеченность ЧОК-0,141587306-0,74906836-1,570612947

Более объективную оценку финансовой устойчивости можно получить, исчислив по данным аналитического баланса финансовые коэффициенты:

. Коэффициент автономии характеризует степень финансовой независимости организации от привлеченных источников, показывает удельный вес собственных средств в общих источниках финансирования (сколько копеек собственного капитала приходится на 1 рубль общих источников финансирования). Норма: более 0,5. В динамике К1 уменьшается до 0,42, и в последнем периоде не соответствует норме. В первых двух периодах организация имеет достаточно собственных средств, чтобы рассчитаться по кредитам банков, займам и с кредиторами, в третьем - нет.

. Коэффициент финансовой зависимости. Показывает, сколько рублей внешних источников предприятие привлекает на 1 рубль собственного капитала. Норма: менее 0,5. В динамике К2 зависимость возрастает. В первом периоде норме соответствует, во втором=0,52, и в 2010 году К2 превышает норму почти в 2,5 раза.

. Коэффициент финансовой независимости. Коэффициент обратный предыдущему. В динамике уменьшается.

. Коэффициент финансовой устойчивости показывает финансовую надежность предприятия в долгосрочной перспективе. Норма: более 0,8. В динамике К4 снижается с 0,83 до 0,42 из-за уменьшения собственного капитала.

. Коэффициент обеспечения внеоборотных активов.

. Коэффициент соотношения внеоборотных активов и основных средств.

. Коэффициент соотношения внеоборотных активов и основного капитала, показывает в какой мере внеоборотные активы предприятия финансируются источниками собственных средств. Норма: более 1. В динамике уменьшается, но норме соответствуют.

. Коэффициент обеспеченности чистым оборотным капиталом, характеризует финансовый риск предприятия с точки зрения обеспеченности запасов нормальными источниками их формирования.

Деятельность предприятия характеризуется в целом повышением зависимости от внешних источников финансирования (коэффициент автономии, коэффициент финансовой независимости имеют отрицательную динамику), недостатком СОС.

.3 Задание 3

Таблица 2.5 - Аналитическая таблица

Показатели Усл. обозн.Плановые данныеФактические данныеАбсолютное отклонениеТемп роста, %1 . Фонд заработной платы ППП, тыс.руб.ЗП984900,5-83,591,512. Среднегодовая численность ППП, чел.ППП50804500-58088,583. Среднегодовая заработная плата одного работника, руб.СЗП193,7200,16,4103,3

Способ 1. Цепные подстановки. Рассмотрим четырёхфакторную модель:

ЗП = ППП * СЗП

Фонд заработной платы уменыпился на 83,5 т.р. и составил 900,5 т.р.

?ЗП = ЗПф-ЗПпл

?ЗП= 900,5-984 = -83,5 тыс. руб.

Найдём величину результативного показателя при замене различных факторов:

) ЗПп = ПППп*СЗПп ЗПпл = 5080 * 193,7 = 984000 р

) ЗП1 = ПППф*СЗПп ЗП1 = 4500 * 193,7 = 871650 р.

) ЗПф = ПППф*СЗПф ЗПф = 4500 * 200,1 = 900500 р.

Оценка влияния факторов:

) влияние изменения среднегодовой численности ППП

? ЗП(ППП) = ЗП1 - ЗПпл

? ЗП(ППП) = 871650 - 984000 = -112350 р.

За счёт сокращения численности ППП фонд заработной платы фактически снизился на 112350 р.

) влияние изменения среднегодовой заработной платы

?ЗП(СЗП)=ЗПф-ЗП1

?ЗП (СЗП) = 900500 - 871650 = 28850 р.

За счёт увеличения среднегодовой заработной платы одного работника фонд заработной платы увеличился на 28850 р.

Баланс результатов:

?ЗП=?ЗП(ППП) +?ЗП (СЗП)

?ЗП = (-112350) + 28850 = -83500 р.

Способ 2. Абсолютные отклонения. Оценка влияния факторов:

) изменение среднегодовой численности ППП

? ЗП(ППП) = ?ППП * СЗПп

? ЗП(ППП) = -580 * 193,7 = -112346 Р.

) изменение среднегодовой заработной платы

? ЗП(СЗП) = ПППф * ?СЗП

? ЗП(СЗП) - 4500 * 6,4 = 28800 Р.

Баланс результатов:

?ЗП=?ЗП(ППП) +?ЗП (СЗП)

?ЗП = (-112346) + 28800 = -83546 р.

Способ 3. Относительных отклонений (индексный способ). Оценка влияния факторов осуществляется следующим образом:

) изменение среднесписочной численности рабочих

? ЗП(ППП) = (1ппп- 1 ) * ЗПпл,

где Iппп= ПППф /ПППпл ? ЗП(ППП) - (0,8858-1)* 984000 = -112373 р.

2) изменение среднего числа рабочих дней в году

? ЗП(СЗП) = (Iсзп - 1 ) *Iппп *ЗПпл,

Где Iсзп = СЗПф/ СЗПпл

? ЗП(СЗП) - (1,033 -1)*0,8858*984000 = 28764 р.

Баланс результатов:

? ЗП= ? ЗП(ППП) + ? ЗП (СЗП)

? ЗП = (-112373) + 28764 = -83609 р.

Заключение

Способность организации своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о его хорошем финансовом состоянии. Финансовое состояние организации зависит от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение организации. И наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и продажи продукции происходит сокращение денежного потока и снижение платежеспособности.

Анализ финансовой устойчивости является важной частью оценки финансового состояния организации. Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить достаточно ли устойчива анализируемая организация в финансовом отношении.

Финансовая устойчивость организации - это состояние, формирование, распределение и использование ее финансовых ресурсов за анализируемый период, которые обеспечивают бесперебойное функционирование организации, достаточную рентабельность и возможность рассчитываться по своим обязательствам в установленные сроки.

Таким образом, эффективная финансовая политика фирмы в условиях рынка повышает прибыль и обеспечивает необходимые инвестиции. Для поддержания высокой прибыльности и ликвидности значительную роль играет управление финансово-хозяйственной деятельностью предприятий. От умелого управления финансовым обеспечением предприятий во многом зависит успешная предпринимательская деятельность хозяйствующего субъекта.

Систематизировав данные контрольной работы, можно сделать вывод, что анализ целесообразнее начинать с рассмотрения структуры и динамики активов и пассивов, показателей ликвидности, деловой активности. Все эти показатели носят обобщающий рекомендательный характер и каждая организация может самостоятельно определить методику анализа финансовой устойчивости.

Список использованной литературы

1. Гражданский кодекс Российской Федерации. (Часть первая) от 30.11.1994 г. №51 ФЗ (ред. от 11.02.2013, с изм. и доп., вступающими в силу с 01.03.2013) (Текст): СЗ РФ, 1994, №32, ст.3301

. Гражданский кодекс Российской Федерации. (Часть вторая) от 26.01.1996 г. №51 ФЗ (ред. от 11.02.2013, с изм. и доп., вступающими в силу с 01.03.2013) (Текст): СЗ РФ, 1996, №5, ст.410

. Гражданский кодекс Российской Федерации. (Часть четвертая) от от 18.12.2006 №230-ФЗ (ред. от 11.02.2013, с изм. и доп., вступающими в силу с 01.03.2013) - Российская газета, N 232, 11.11.2006

. Трудовой кодекс Российской Федерации от 30.12.2001 №197-ФЗ (принят ГД ФС РФ 21.12.2001) (с изменениями, внесенные Федеральными законами от 29.12.2012 №280-ФЗ, от 07.12.2011 №417-ФЗ, от 03.12.2012 №231-ФЗ, вступили в силу с 1 января 2013 года): "Российская газета" за 31.12.2001 г., №256 (2868)

. Налоговый кодекс РФ (НК РФ) часть 1 от 31.07.1998 №146-ФЗ (с изм. ФЗ от 30 декабря 2012 г. №294-ФЗ) (в ред. ФЗ от 4 марта 2013 г. №22-ФЗ, изменения вступают в силу с 1 января 2014 г.) / Справочно-правовая система "Консультант плюс"/ электронный ресурс/ компания "Консультант-плюс" посл. обн. 29.03.2013 г.

. Налоговый кодекс РФ (НК РФ) часть 2 от 5.08.2000 г. №117-ФЗ (с изм. ФЗ от 30 декабря 2012 г. №294-ФЗ) (в ред. ФЗ от 4 марта 2013 г. №22-ФЗ, изменения вступают в силу с 1 января 2014 г.) / Справочно-правовая система "Консультант плюс"/ электронный ресурс/ компания "Консультант-плюс" посл. обн. 29.03.2013 г.

. Закон РФ от 7 февраля 1992 г. "О защите прав потребителей" №234-ФЗ (с изменениями от 28 июля 2012 г. №133-ФЗ) / Справочно-правовая система "Консультант плюс"/ электронный ресурс/ компания "Консультант-плюс" посл. обн. 29.03.2013 г.

. Федеральный закон от 27.12.2002 №184-ФЗ "О техническом регулировании" (в ред. от 3 декабря 2012 г. №236-ФЗ).

. Федеральный закон РФ №948-I "О конкуренции и ограничении монополистической деятельности на товарных рынках" от 22.03.91 (в ред. от 26 июля 2006 г. №135-ФЗ).

. Артюшин В.В. Финансовый анализ. Инструментарий практика. - М.: Юнити-Дана. - 2010, 120 с.

12. Абрютина М.С., Грачёв А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учебн.-практич. пособие. - М.: Дело и сервис, 2011, 203 с.

. Анискин Ю.П. Конкурентноспособность. - М.: Внешторгиздат, 2012, 314с.

. Антикризисное управление. Учебник. / Под ред. Э.М. Короткова. - М.: ИНФРА-М, 2012, 218 с.

. Артеменко В.Г., Беллендир М.В. Финансовый анализ. - М.: ДИС, 2011, 341 с.

. Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. - М.: Инфра-М. - 2011, 224 с.

. Васильева Л.С., Петровская М.В. Финансовый анализ. - М: КноРус. - 2010, 880 с.

. Григорьева Т.И. Финансовый анализ для менеджеров. Оценка, прогноз. - М: Юрайт. - 2011, 464 с.

. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности. Практикум. - М.: Дело и Сервис. - 2012, 144 с.

. Дыбаль С.В. Финансовый анализ. Теория и практика. - М.: Бизнес-пресса. - 2009, 336 с.

. Илышева Н.Н., Крылов С.И. Анализ в управлении финансовым состоянием коммерческой организации. - М.: Финансы и статистика, Инфра-М. - 2010, 240 с.

. Илышева Н.Н., Крылов С.И. Анализ финансовой отчетности. - М.: Финансы и статистика, Инфра-М. - 2011, 480 с.

. Караванова Б.П. Мониторинг финансового состояния организации. - М.: Финансы и статистика. - 2011, 48 с.

. Кирьянова З.В., Седова Е.И. Анализ финансовой отчетности. - М.: Юрайт. - 2011, 432 с.

. Ковалев В.В., Ковалев Вит.В. Финансы организаций (предприятий). - М.: Проспект. - 2009, 352 с.

. Кондраков Н.П. Бухгалтерский (финансовый, управленческий) учет. - М.: Проспект. - 2011, 504 с.

. Неудачин В.В. Реализация стратегии компании. Финансовый анализ и моделирование. - М.: Дело АНХ. - 2010, 168 с.

. Парушина Н. Финансовое состояние организаций малого и среднего бизнеса. - М.: Lambert. - 2011, 260 с.

. Прусакова М.Ю. Оценка финансового состояния предприятия. Методики и приемы. - М.: Вершина. - 2010, 80 с.

. Пястолов С.М. Анализ финансово-хозяйственной деятельности. - М.: Академия. - 2010, 336 с.

. Рогова Е.М., Ткаченко Е.А., Соболев А.С. Управление финансами предприятия в условиях кризиса. С комментариями экспертов. - М.: Издательство Вернера Регена. - 2009, 216 с.

. Савицкая Г.В. Анализ финансового состояния предприятия. - М.: Издательство Гревцова. - 2011, 200 с.

. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. Управление финансами. - М.: Юнити-Дана. - 2012, 640 с.

. Смекалов П.В., Бадмаева Д.Г., Смолянинов С.В. Анализ Турманидзе Т.У. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. - М.: Экономика. - 2011, 480 с.

Больше работ по теме:

Анализ финансово–хозяйственной деятельности предприятия
Курсовая работа (т)
Анализ финансовых результатов деятельности организации
Курсовая работа (т)
Анализ финансовых результатов деятельности организации
Курсовая работа (т)
Анализ финансовых результатов деятельности предприятия на примере открытого акционерного общества "Увадрев-Холдинг"
Курсовая работа (т)
Анализ финансовых результатов от реализации продукции в СХПК им. Сунь Ят-Сена за 2010–2012 годы
Курсовая работа (т)

Предмет: Эктеория

Тип работы: Курсовая работа (т)

Новости образования

Российский государственный социальный университет реорганизует сеть своих филиалов
22 Июля 2016 16:26
Более 70 представителей крупных вузов АСЕАН подтвердили участие в форуме во Владивостоке
22 Июля 2016 12:51
Абызов: публикация первичных статсведений снизит бюрократическую нагрузку на школы
22 Июля 2016 11:53
В Чечне свыше 200 школьников сдали ЕГЭ с результатом свыше 90 баллов - министр
22 Июля 2016 05:36
Замглавы Минобрнауки РФ: задача сократить число людей с высшим образованием не стоит
21 Июля 2016 20:19

КОНТАКТНЫЙ EMAIL: [email protected]

Скачать Реферат

ПРОФЕССИОНАЛЬНАЯ ПОМОЩЬ СТУДЕНТАМ