Рубрикатор

Другое

Анализ финансовой устойчивости предприятия

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

МОСКОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

ЭКОНОМИКИ, СТАТИСТИКИ И ИНФОРМАТИКИ (МЭСИ)

ИНСТИТУТ ЭКОНОМИКИ И ФИНАНСОВ

Специальность _____________

^(код)

ДИПЛОМНАЯ РАБОТА

На тему __Анализ финансовой устойчивости предприятия_________

(на примере ОАО «ОКБ «Искра»)______________________________

Студент __Чижанова Наталья Анатольевна ______________

^{(Ф. И.
О.) подпись}

Руководитель____Филиппова Ирина Александровна ______________

^{(Ф. И.
О.) подпись}

Рецензент___Кулаковская Ирина Адамовна ______________

                                 ^{(Ф. И.
О.)
          подпись}

Заведующий кафедрой________________________ ______________

^{(Ф.
И.
О.)
подпись}

МОСКВА 2006

Содержание

Введение ……………………………………………………………….…….3

Глава 1 Сущность анализа финансовой устойчивости

предприятия ………………………………………………..….……..…..6

1.1 Анализ финансовой деятельности предприятия………………...……..6

1.2 Оценка ликвидности, платежеспособности и деловой

активности предприятия………………………………………..………10

1.3 Оценка финансовой устойчивости предприятия………………….…..17

Глава 2 Анализ финансовой устойчивости предприятия

ОАО «ОКБ «Искра»………………………………….……………..…...20

2.1 Анализ производственно – хозяйственной деятельности .

ОАО «ОКБ «Искра»……………………………………….…….………20

2.2 Анализ баланса (в агрегированном виде) ………….…………….…...24

2.3 Анализ структуры, величины выручки, прибыли и эффективности

использования оборотного капитал предприятия………….………...31

2.4 Анализ ликвидности и банкротства предприятия. Анализ

платежеспособности предприятия …….………….…………….…….38

2.5 Анализ финансовой устойчивости предприятия …………….….…...43

Глава 3 Основные проблемы предприятия и пути их решения…..……..45

3.1 Основные проблемы предприятия ….……………..……………….…45

3.2 Пути повышения финансовой устойчивости…………………………46

Заключение……………………………………………………………….....59

Список использованных источников………………………………….…..61

Приложения ………………………………………………………………...65

Введение

Переход к рыночной экономике требует от предприятий повышения эффективности производства, конкурентоспособности продукции и услуг на основе внедрения достижений научно-технического прогресса, эффективных форм хозяйствования и управления производством, преодоления бесхозяйственности, активизации предпринимательства, инициативы и увеличения инвестиционной активности.

Актуальность данной работы состоит в том, чтобы определить устойчивость финансового состояния предприятия на ту или иную дату, что позволяет ответить на вопрос: насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная - препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов.

Основной целью финансового анализа исследуемого предприятия является получение небольшого числа ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами. При этом кредитора и управляющего (менеджера) может интересовать как текущее финансовое состояние предприятия, так и его проекция на ближайшую или более отдаленную перспективу, т.е. ожидаемые параметры финансового состояния.

Объектом анализа дипломной работы является ОАО «ОКБ «Искра».

Основными задачами анализа финансового состояния предприятия являются:

- общая оценка финансового состояния и факторов его изменения;

- изучение соответствия между средствами и источниками, рациональность их размещения и эффективности их использования;

- определение ликвидности и финансовой устойчивости предприятия;

- соблюдение финансовой, расчетной и кредитной дисциплины.

Основными источниками информации для анализа финансового

состояния предприятия являются данные финансовой отчетности.

Финансовая отчетность включает в себя следующие составляющие:

а) Бухгалтерский баланс ОАО «ОКБ «Искра» за 2002, 2003 и 2004 год, форма №1 по ОКУД (приложение №1) бухгалтерский баланс.

б) Форма № 2 по ОКУД (приложение №2), Отчёт о прибылях и убытках.

в) Форма № 3 по ОКУД (приложение №3), Отчёт об изменениях капитала.

д) Форма № 4 по ОКУД (приложение №4), Отчёт о движении денежных средств.

е) Форма № 5 по ОКУД (приложение №5), Приложение к бухгалтерскому балансу.

В работе используются следующие методы экономического анализа:

- горизонтальный (временной) анализ - сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом;

- вертикальный (структурный) анализ - определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом;

- трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируют возможные значения показателей в будущем, а следовательно, ведется перспективный прогнозный анализ;

- анализ относительных показателей (коэффициентов) - расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности, определение взаимосвязей показателей;

- сравнительный (пространственный) анализ - это как внутри-хозяйственный анализ сводных показателей отчетности по отдельным показателям фирмы, дочерних фирм, подразделений, цехов, так и межхозяйственный анализ показателей данной фирмы с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними хозяйственными данными;

Практическая значимость данной работы заключается в выявлении основных проблем предприятия и предложение путей повышения финансовой устойчивости, разработки стратегии и тактики развития предприятия, принятие обоснованных планов и управленческих решений.

Глава 1 Сущность анализа финансовой устойчивости

предприятия

1.1 Анализ финансовой деятельности предприятия

Основными источниками информации для анализа финансового состояния предприятия являются данные финансовой отчетности.

Финансовая отчетность - это совокупность форм отчетности, составленных на основе данных финансового учета с целью представления пользователем обобщенной информации о финансовом положении и деятельности предприятия, а также изменениях в его финансовом положении за отчетный период в установленной форме для принятия этими пользователями определенных деловых решений [31, с. 21].

Ведь для того, чтобы принять решение необходимо проанализировать обеспеченность финансовыми ресурсами целесообразность и эффективность их размещения и использования, платежеспособность предприятия, его финансовые взаимоотношения с партнерами. Оценка этих показателей, нужна для эффективного управления фирмой. С их помощью руководители осуществляют планирование, контроль, улучшают и совершенствуют направление своей деятельности. Финансовая отчетность является по существу “лицом” фирмы. Она представляет собой систему обобщенных показателей, которые характеризуют итоги финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Кроме функции источника информации, финансовая отчетность выполняет контрольную функцию, которая заключается в наблюдении, как внешних, так и внутренних органов управления за правильностью отражения финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Внутренними пользователями являются непосредственно бухгалтера предприятия, управленческий персонал и другие лица, которые используют отчетность в своей работе. Внешними пользователями выступают субъекты, которые используют публикуемую информацию для получения сведений о предприятии. Ими являются акционеры, инвестиционные компании, банки, партнеры и клиенты фирмы.

Залогом выживаемости и основой стабильности положения предприятия служит его устойчивость. На устойчивость предприятия оказывают влияние различные факторы:

- положение предприятия на товарном рынке;

- производство и выпуск дешевой, качественной и пользующейся спросом на рынке продукции;

- его потенциал в деловом сотрудничестве;

- степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;

- наличие неплатежеспособных дебиторов;

- эффективность хозяйственных и финансовых операций и т.п.

Такое разнообразие факторов подразделяет и саму устойчивость по видам. Так, применительно к предприятию она может быть: в зависимости от факторов, влияющих на нее, - внутренней и внешней, общей (ценовой), финансовой.

1) Внутренняя устойчивость - это такое общее финансовое состояние предприятия, при котором обеспечивается стабильно высокий результат его функционирования. В основе ее достижения лежит принцип активного реагирования на изменение внутренних и внешних факторов [19, с. 196].

Внешняя устойчивость предприятия обусловлена стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется его деятельность. Она достигается соответствующей системой управления рыночной экономикой в масштабах всей страны.

2) Общая устойчивость предприятия - это такое движение денежных потоков, которое обеспечивает постоянное превышение поступления средств (доходов) над их расходованием (затратами) [19, с. 197].

3) Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия [19, с. 197].

Аналитический баланс используется для проведения вертикального и горизонтального анализа, в ходе которого изучаются структура баланса, тенденция изменения его отдельных статей и разделов, степень прогрессивности и оптимальности имущества предприятия.

Устойчивость финансового положения предприятия в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. Активы динамичны по своей природе. В процессе функционирования предприятия и величина активов, и их структура претерпевают постоянные изменения. Наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также динамики этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчетности.

Вертикальный анализ баланса показывает структуру средств предприятия и их источников, когда суммы по отдельным статьям или разделам берутся в процентах к валюте баланса. Можно выделить две основные черты, обуславливающие необходимость и целесообразность проведения вертикального анализа:

- переход к относительным показателям позволяет проводить

межхозяйственное сравнение экономического потенциала и результатов деятельности предприятий, различающихся по величине используемых ресурсов и другим объемным показателям;

- относительные показатели сглаживают негативное влияние

инфляционных процессов, которые могут существенно искажать абсолютные показатели финансовой отчетности и тем самым затруднять их сопоставление в динамике.

Горизонтальный анализ отчетности заключается в построении аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста (снижения).

Горизонтальный и вертикальный анализы взаимно дополняют друг друга. Оба эти анализа позволяют сравнивать отчетности совершенно разных по роду деятельности и объемам производства предприятий.

Комплексная оценка финансового положения выполняется с помощью показателей, характеризующих потенциальную и фактическую возможности предприятия рассчитываться по текущим обязательствам, а также его финансовую устойчивость в долгосрочной перспективе.

Текущая деятельность предприятия может быть охарактеризована с различных сторон. Основными оценочными показателями считаются объем реализации и прибыль.

Для определения весомости прибыли для предприятий различной степени масштабности вводится показатели экономической эффективности.

Экономическая эффективность – относительный показатель, соизмеряющий полученный эффект с затратами или ресурсами, использованными для достижения этого эффекта, определяемая коэффициентами рентабельности [18, с. 275].

Рентабельность продаж – это отношение чистой прибыли к выручке от продаж, который показывает какое количество чистой прибыли приходится на каждый рубль полученный от реализации [32, с. 320].

Рентабельность основной деятельности – это отношение прибыли от реализации к затратам на производство реализованной продукции, который показывает какое количество прибыли от реализации продукции приходиться на 1 рубль затрат на производство продукции [18, с. 284 ].

Рентабельность всего капитала – это отношение чистой прибыли к валюте баланса, показывает эффективность использования всего капитала. Рентабельность внеоборотных активов – это отношение чистой прибыли к сумме внеоборотных активов, показывает эффективность использования внеоборотных активов

[32, с. 304].

Рентабельность собственного капитала – это отношение чистой прибыли к сумме собственного капитала, и отражает долю прибыли в собственном капитале [32, с. 304].

Период окупаемости вложенных средств – это величина обратная рентабельности собственного капитала, характеризует срок окупаемости собственных средств [21; 33].

1.2 Оценка ликвидности, платежеспособности и деловой

активности предприятия

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Данный анализ заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по скорости их превращения в денежные средства (т.е. по степени их ликвидности) и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени ликвидности, активы предприятия разделяются на следующие группы:

- А1) наиболее ликвидные активы — денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения без займов, предоставленных организациям (сумма строк 260 и 270 раздела II актива баланса) [28, с. 65];

- А2) быстрореализуемые активы — краткосрочная дебиторская задол-женность, товары отгруженные, займы, предоставленные организациям на срок менее 12 месяцев и прочие активы (стр. 240; 215; 250 и стр. 270 раздела II актива баланса) [28, с. 65].

В этой группе желательно также вычесть иммобилизацию оборотных средств, т. е. расходы, не перекрытые средствами фондов и целевого финансирования;

- А3) медленнореализуемые активы включают запасы минус товары отгруженные, минус расходы будущих периодов, плюс долгосрочная дебиторская задолженность, плюс долгосрочные финансовые вложения из раздела 1 актива баланса, уменьшенные на величину вложений в уставные фонды других организаций (стр.210-215-216+230+140) [28, с. 65];

- А4) труднореализуемые активы — статьи раздела I актива баланса за исключением долгосрочных финансовых вложений, включенных в предыдущую группу [28, с. 65].

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

- П1) наиболее срочные обязательства — к ним относятся кредитор-ская задолженность (стр. 620 раздела V пассива баланса) и прочие краткосрочные обязательства (стр. 660), в т. ч. обязательства, не погашенные в срок, отраженные обособленно в разделах 1; 2 и в справке к разделу 2 формы № 5 [28, с. 66];

- П2) краткосрочные пассивы — краткосрочные кредиты и заемные средства (стр. 610 раздела V пассива баланса) [28, с. 66];

- П3) долгосрочные пассивы — долгосрочные кредиты и заемные средства (итог раздела IV пассива баланса) [28, с. 66];

- П4) постоянные пассивы — статьи раздела III пассива баланса [28, с. 66].

Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы уменьшается на сумму расходов будущих периодов и сумму иммобилизации оборотных средств по статьям раздела II актива баланса и увеличиваются на сумму задолженности участникам (учредителям) по выплате доходов, доходов будущих периодов, резервов предстоящих расходов (стр. 630; 640; 650 раздела V пассива баланса).

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место соотношения [28, с. 66]:

(1)

Если некоторые неравенства не соответствуют указанным ограничениям, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. Причем следует иметь в виду, что менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные при недостатке средств по одной группе и избытке по другой из-за невозможности погашения такими активами более срочных обязательств.

Сопоставление наиболее ликвидных средств и быстро реализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами позволяет выяснить текущую ликвидность. Она свидетельствует о платежеспособности (или неплатежеспособности) предприятия на ближайшее время.

Сравнение медленно реализуемых активов с долгосрочными и среднесрочными пассивами показывает перспективную ликвидность. Перспективная ликвидность отражает прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей.

Соответствие степени ликвидности активов и сроков погашения обязательств в пассиве намечено ориентировочно, поэтому данная схема анализа ликвидности баланса приближенна. Однако, с точки зрения возможностей своевременного осуществления расчетов, проводимый по данной схеме анализ достаточно полно представляет финансовое состояние.

Одним из показателей, характеризующих финансовое положение предприятия, является его платёжеспособность, т. е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платёжные обязательства.

Ликвидность предприятия – это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платёжных средств только за счёт внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заёмные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.

Понятие «платёжеспособность» и «ликвидность» очень близки, но

второе более ёмкое. От степени ликвидности баланса и предприятия зависит

платёжеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчётов, так и перспективу.

Ликвидность и платежеспособность могут оцениваться с помощью ряда абсолютных и относительных показателей. Из абсолютных основным является показатель характеризующий величину собственных оборотных средств [18, с. 243]:

С_о = А_о – Д_к, (2)

где С_о – собственные оборотные средства;

А_о – оборотные активы;

Д_к– краткосрочные пассивы (краткосрочная кредиторская задолженность.

К относительным показателям относятся коэффициенты ликвидности: коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент срочной ликвидности и коэффициент текущей ликвидности.

Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов) определяется отношением денежных средств и краткосрочных финансовых вложений ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия. Он показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счёт имеющейся денежной наличности. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов. Однако и при его небольшом значении предприятие может быть всегда платёжеспособным, если сумеет сбалансировать и синхронизировать приток и отток денежных средств по объёму и срокам. Поэтому каких-либо общих нормативов и рекомендаций по уровню данного показателя не существует. Дополняет общую картину платёжеспособности предприятия наличие или отсутствие у него просроченных обязательств, их частота и длительность [18, с. 249].

Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности – отношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчётной даты, к сумме краткосрочных финансовых обязательстве. Удовлетворяет обычно соотношение 0,7-1. Однако оно может оказаться недостаточным, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать. В таких случаях требуется соотношение большее. Если в составе оборотных активов значительную долю занимают денежные средства и их эквиваленты (ценные бумаги), то это соотношение может быть меньше [18, с. 248].

Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия долгов) – отношение всей суммы оборотных активов, включая запасы и незавершённое производство, к общей сумме краткосрочных обязательств. Он показывает степень, в которой оборотные активы покрывают оборотные пассивы [18, с. 247].

Если коэффициент текущей ликвидности ниже нормативного, а доля собственного оборотного капитала в формировании оборотных активов меньше норматива, но наметилась тенденция роста этих показателей, то определяется коэффициент восстановления платежеспособности (Квп) за период, равный шести месяцам [10, с. 347]:

Квп=(К_ТЛ1+6:Т(Ктл₁-К_ТЛ0))):Ктл н, (3)

где Ктл1 и Ктл0— соответственно фактическое значение коэффициента ликвидности в конце и начале отчетного периода;

Ктлн - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности;

6 — период восстановления платежеспособности, месяцев;

Т - отчетный период, месяцев.

Если Квп> 1, то у предприятия есть реальная возможность восстановить свою платежеспособность, и наоборот, если Квп < 1 - у предприятия нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность в ближайшее время.

В случае если фактический уровень Ктл равен или выше нормативного значения, на конец периода, но наметилась тенденция его снижения, рассчитывают коэффициент утраты платежеспособности (Куп_.) за период, равный трем месяцам

[10, с. 347]:

К уп=(Ктл1+3:Т(Ктл1-Ктл0)):Ктлн (4)

Если Куп > 1, то предприятие имеет реальную возможность сохранить свою платежеспособность в течение трех месяцев, и наоборот.

Наиболее распространенными в практике прогнозирования возможного банкротства являются предложенные американским профессором

Э. Альтманом Z- модели.

Простейшей из них является двухфакторная модель. Для нее выбираются два показателя, от которых, по мнению Э. Альтмана, зависит вероятность банкротства. В их числе коэффициент текущей ликвидности (рассмотренный ранее) и коэффициент финансовой зависимости, который определяет долю заемного капитала в собственном капитале (К_фз).

В результате статистического анализа западной практики были установлены весовые коэффициенты, характеризующие значимость каждого из этих факторов.

Данная модель выражается зависимостью [33, с. 66]:

Z = - 0,3877 — 1,0736K_ТЛ + 0,0579K_ФЗ (5)

Если Z = 0, вероятность банкротства равна 50%.

Если Z < 0, вероятность банкротства меньше 50% и далее снижается по мере уменьшения Z.

Если Z > 0, вероятность банкротства больше 50% и возрастает с ростом Z.

Деловая активность предприятия проявляется в динамичности его развития, в достижении поставленных целей, в эффективном использовании экономического потенциала, в расширении рынков сбыта продукции.

Количественную оценку и анализ деловой активности можно рассчитать по двум направлениям:

- по темпам роста основных показателей;

- по уровню эффективности использования ресурсов.

Наиболее оптимальные соотношения темповых показателей называется «золотым правилом» экономики [33, с. 35]:

Т_{р.п. от продаж}>Т_{р.в.продаж}> Т_р.в.б. > 100%, (6)

где Т_{р. п. от продаж}– темп роста прибыли от продаж;

Т_{р. в. продаж} – темп роста выручки от продаж (объема реализации);

Т_р.в.б. – темп роста валюты баланса (темп изменения совокупного капитала).

Из первого неравенства видно, что прибыль предприятия возрастает опережающими темпами по сравнению с темпами роста выручки от продаж, что свидетельствует о снижении издержек производства и обращения в результате действий, направленных на оптимизацию технологического процесса и взаимоотношений с контрагентами. Второе неравенство указывает на то, что по сравнению с увеличением экономического потенциала объем реализации возрастает более высокими темпами; т. е. ресурсы используются более эффективно, повышается отдача с каждого вложенного рубля. Третье неравенство означает, что экономический потенциал возрастает, т. е. масштабы деятельности предприятия увеличиваются, увеличиваются и его размеры, что является одной из основных целевых установок, формулируемых управленческим персоналом.

Уровень эффективности использования ресурсов определяется коэффициентами деловой активности:

- Коэффициент общей оборачиваемости капитала. (ресурсоотдача), показывает

эффективность использования имущества (скорость оборота) [28, с. 110];

- Коэффициент оборачиваемости мобильных средств, отражает скорость

оборота всех оборотных средств [28, с. 110];

- Коэффициент отдачи нематериальных активов, отражает эффективность

использования нематериальных активов;

- Фондоотдача, отражает эффективность использования основных средств

[32, с. 321];

- Коэффициент отдачи капитала, отражает скорость оборота собственного

капитала, количество выручки приходящейся на 1 руб. вложенного собственного капитала [28, с. 111];

- Коэффициент оборачиваемости материальных средств, число оборотов

запасов и затрат за анализируемый период [28, с. 111];

- Коэффициент оборачиваемости денежных средств, отражает скорость

оборота денежных средств [32, с. 320];

- Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах, снижение или

расширение коммерческого кредита предоставляемого организацией [28, с. 111];

- Срок окупаемости средств в расчётах, показывает средний срок

погашения дебиторской задолженности [32, с. 320];

- Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, снижение

или расширение коммерческого кредита предоставляемого организации [32, с. 321];

- Срок оборачиваемости кредиторской задолженности, средний срок

возврата долгов предприятия по текущим обязательствам [32, с. 320];

- Срок оборачиваемости капитала, срок совершения одного оборота капитала

[32, с. 321].

1.3 Оценка финансовой устойчивости предприятия

Финансовая устойчивость — определяется показателем обеспеченности запасов и затрат собственными и заёмными источниками [32, с. 300 ].

Балансовая модель финансовой устойчивости имеет следующий вид:

F + Z + R^a = И^С + К^Т + К^t + R^p + K^O, (7)

где условные обозначения имеют тот же смысл, что и в таблице « Баланс предприятия (в агрегированном виде)» в приложении Г.

На основании данных полученных из агрегированного баланса можно провести классификацию типов финансовой устойчивости согласно таблице «Классификация типов финансовой устойчивости для условия

F£ (И^С + K^T) – Z» в приложении Г [28, с. 64].

Количественно финансовая устойчивость может оцениваться двояко: с позиции структуры источников средств и с позиции расходов, связанных с обслуживанием внешних источников. Соответственно выделяют две группы показателей, называемые условно коэффициентами капитализации и коэффициентами покрытия. К коэффициентам капитализации относят соотношение собственных и заемных средств и их доле в валюте баланса. К коэффициентам покрытия относятся:

- коэффициент соотношения заемных и собственных средств

(финансовой зависимости), равен отношению величины обязательств предприятия к величине его собственных средств; Нормативное значение К_з/с £ 1 [32, с. 317];

- коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками

формирования средств – это отношение собственных оборотных средств к величине запасов, показывает какую долю запасов и затрат предприятие обеспечивает

собственными источниками К_озсс³ 0,6 – 0,8 [32, с. 317];

- коэффициент маневренности, равный отношению собственных

оборотных средств предприятия к общей величине источников собственных средств, показывает какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т. е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Нормативное значение К_мск³ 0,5 [32, с. 317];

- коэффициент автономии равный доле источников собственных

средств в валюте баланса. Означает, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами. Нормативное значение К_а³ 0,5 [32, с. 317];

- коэффициент финансовой устойчивости - это отношение финансовых

активов к обязательствам. Нормативное значение К_фу³1 [13, с. 33];

- коэффициент прогноза банкротства – это отношение разности между

суммой запасов и денежных средств и краткосрочной кредиторской задолженностью к валюте баланса. К_пб > 0 [32, с. 317].

Абсолютная устойчивость встречается редко. Ее соблюдение свидетельствует о возможности немедленного погашения обязательств, но возникновение обязательств связано с потребностью в использовании средств, а не в их наличии на счетах организации. Поэтому абсолютная устойчивость представляет собой крайний тип финансовой устойчивости.

Нормальная устойчивость гарантирует оптимальную платежеспособность, когда сроки поступлений и размеры денежных средств, финансовых вложений и ожидаемых срочных поступлений примерно соответствуют срокам погашения и размерам срочных обязательств.

Предкризисная (минимальная устойчивость) связана с нарушением текущей платежеспособности, при котором возможно восстановление равновесия в случае пополнения источников собственных средств, увеличения собственных оборотных средств, продажи части активов для расчетов по долгам.

Кризисное финансовое состояние возникает, когда оборотных активов предприятия оказывается недостаточно для покрытия его кредиторской задолженности и просроченных обязательств. В такой ситуации предприятие находится на грани банкротства. Для восстановления механизма финансов необходим поиск возможностей и принятие организационных мер по обеспечению повышения деловой активности и рентабельности работы предприятия. При этом требуется оптимизация структуры пассивов, обоснованное снижение запасов и затрат, не используемых в обороте или используемых недостаточно эффективно и другие меры.

Глава 2 Анализ финансовой устойчивости предприятия ОАО

«ОКБ «Искра»

2.1 Анализ производственно – хозяйственной деятельности

ОАО «ОКБ «Искра»

Особое конструкторское бюро «Искра» (ОКБ «Искра») организовано как государственное предприятие Комитетом по управлению имуществом Ульяновской области распоряжением №155-У от 14.09.1992 г. на основании приказа МЭП от 14.03.1991 г. №135 в результате выделения из завода «Искра».

Распоряжением главы администрации Ленинского района «274 от 08.07.1994 года ГП «ОКБ «Искра» было преобразовано в акционерное общество открытого типа «Особое конструкторское бюро «Искра» (АООТ «ОКБ «Искра»).

С 21 июня 2000 г. регистрационный №40-НР общество преобразовано в открытое акционерное общество (ОАО «ОКБ «Искра») с количеством акционеров 300 человек. По состоянию на 01 января 2005 года акции ОАО «ОКБ «Искра» в количестве 16749 шт. распределены между:

- юридическим лицом ОАО «Российская электроника» - 8375

обыкновенных акций;

- физическими лицами в количестве 299 человек – 8374 акции, в том

числе обыкновенные 4187 шт. и привилегированные типа А – 4187 шт.

ОАО «ОКБ «Искра» входит в холдинг ОАО «Российская электроника».

Уставный капитал был сформирован в сумме 16749,0 тыс. рублей из имущества предприятия согласно балансу на 1 января 1996 года и разделен на 16749 акций стоимостью 1000,0 рублей каждая. В 1998 году произошла деноминация, после которой уставный капитал составлял 16749,0 рублей со стоимостью одной акции 1,0 рубль. В 2003 году уставный капитал был увеличен до 334980,0 рублей за счет добавочного капитала путём увеличения номинальной стоимости одной акции до 20,0 рублей.

ОАО «ОКБ «Искра» имеет два основные направления деятельности:

1) Полупроводниковый комплекс (ППК) – занимается разработкой и изготовлением мощных высоковольтных транзисторов, транзисторных модулей и диодов, используемых в: электроприводах (применяемых в самолетах, электровозах, электрических пилах); преобразователях частоты (области применения – машиностроение); системах питания (области применения – самолетостроение, нефтехимическая, машиностроение); светотехнике (электронные балласты систем освещения); системах строчной развертки телевизионных приемников и мониторов.

2) Производственно – технический отдел (ПТО) - занимается разработкой и изготовлением ряда комплектующих изделий для ОАО «УАЗ», а также разработкой и изготовлением нестандартного оборудования и оснастки для НИОКР, выполняемых ППК.

Основные итоги производственно – хозяйственной деятельности

ОАО «ОКБ «Искра» за 2002, 2003 и 2004 гг. приведены в таблице 1.

Таблица 1 – Основные итоги производственно – хозяйственной деятельности

ОАО «ОКБ «Искра» за 2002, 2003 и 2004 гг.

Показатели	Ед. изм.	Показа-тели 2002 года	Показатели За 2003 г.	% выполнения к 2002 г.	Показатели 2004 года	% выполнения к 2003 года
2	3	4	6	7	6	7
Объем производства товарной продукции в сопоставимых ценах, в том числе:	тыс.руб.	10326.9	10592,0	102,6	22124,3	208,9
Полупроводниковое производство	тыс.руб.	8520.3	9696,6	113,8	17463,4	180,1
а) полупроводниковые приборы; б) НИОКР	тыс.руб.	2087.6 6432.7	2717,7 6978,9	130,2 108,5	4137,2 13326,2	152,2 191,0
Машиностроительный комплекс	тыс.руб.	1806.6	895,4	49,6	4660,9	520,5
а) продукция б) НИОКР	тыс.руб.	156.2 1650.4	492,1 403,3	315,0 24,4	4560,9 100,0	926,8 24,8
Реал Реализация, в т.ч.	тыс.руб.	11266.0	10826,0	96,1	21511,9	198,7
Полупроводниковое производство	тыс.руб.	9235.4	9777,1	105,9	16577,0	169,5
а) полупроводниковые приборы; б) НИОКР	тыс.руб..	2527.2 6708.2	2798,2 6978,9	110,7 104,0	3250,8 13326,2	116,2 191,0
Машиностроительный комплекс	тыс.руб.	2006.6	1048,9	52,,3	4493,3	428,4

Продолжение таблицы 1

Показатели	Ед. изм.	Показа-тели 2002 года	Показатели За 2003 г.	% выполнения к 2002 г.	Показатели 2004 года	% выполнения к 2003 года
2	3	4	6	7	6	7
НИОКР (всего)	тыс.руб.	8558.6	7482,2	86,3
НИОКР от общей реализации	тыс.руб.	76,0	69,1
Прочая реализация	тыс.руб.				441,6	-
Себестоимость ТП	тыс.руб.	10130.0	10451,0		20796,8	-
Затраты на 1 рубль ТП	руб.	0.98	0,98		0,94	-
Рентабельность		0.02	0,02		0,06	-
Среднесписочная численность работников, в т.ч.	чел.	99	95	96,0	83	87,4
Выработка на одного работающего	руб.	8692,7	9291,2	106,9	21598	227,5
ФЗП (фонд з/платы начисл. Работникам списочного и несписочного состава), в т.ч.	тыс.руб.	2371.0	2254,4	95,0	2839,7	126,0
Средняя зарплата на одного работающего	тыс.руб.	1995.8	1978	99,1	2851	144,1
Дебиторская задолженность	тыс.руб.	1028	1000		2960	296
Кредиторская задолженность	тыс.руб.	3395.0	2945		2480	84,2
Прибыль Валовая	тыс.руб.	192.0	280		3246,0	-
Прибыль Чистая	тыс.руб.	29.1	50		330,0	-

(приложение У)

Примечание: МСК* - машиностроительный комплекс, ликвидированный с

01.04.04г.

ПТО – производственно-технический отдел, созданный с

05.04.04 г

ППК – полупроводниковый комплекс

Результаты производственно- финансовой деятельности можно увидеть из анализа таблицы 1.

Товарная продукция увеличилась в 2003 году по сравнению с 2002 годом на 10592,0-10326,0=266,0 тысяч рублей и составила 102,6% , а в 2004 году по сравнению с 2003 годом увеличилась на 22124,3-10592,0= 11532,3 тысячи рублей и составила 208,9%.

Реализации уменьшилась в 2003 году по сравнению с 2002 годом на 10862-

- 11266= - 440,0 тысяч рублей и составила 96,1% , а в 2004 году по сравнению с 2003 годом увеличилась на 21511,9-10826,0= 10685,9 тысяч рублей и составила 208,9%.

Затраты в 2002, 2003 году находились на одном уровне и составляли 0,98 рубля на 1 рубль товарной продукции, а в 2004 году затраты составили 0,94 рубля на 1 рубль товарной продукции.

Выработка на 1 работающего в 2003 году по сравнению с 2002 годом увеличилась на 9291,2-8692,7=598,5 тысяч рублей и составила 106,9% , а в 2004 году по сравнению с 2003 годом увеличилась на 21598,0-9291,2= 2305,8 тысяч рублей и составила 227,5%.

Средняя заработная плата на 1 работающего в 2003 году по сравнению с 2002 годом уменьшилась на 1978,0-1995,8= -17,8 рублей и составила 99,1%, а в 2004 году по сравнению с 2003 годом увеличилась на 2851-1978=873,0 рубля и составила 144,1%.

Дебиторская задолженность в 2003 году по сравнению с 2002 годом уменьшилась на 1000,0-1028,0= - 28,0 тысяч рублей, а в 2004 году по сравнению с 2003 годом увеличилась на 2960,0-1000,0=1960,тысяч рублей.

Кредиторская задолженность в 2003 году по сравнению с 2002 годом уменьшилась на 2945,0-3395,0= - 450,0 тысяч рублей, а в 2004 году по сравнению с 2003 годом уменьшилась на 2480,0-2945.0= - 465,0 тысяч рублей.

Валовая прибыль в 2003 году по сравнению с 2002 годом увеличилась на 280,0-192,0=90,0 тысяч рублей, а в 2004 году по сравнению с 2003 годом увеличилась на 3246,0-1679,0=1567,0 тысяч рублей. Несоответствие значений прибыли в 2003 году объясняется тем, что в 2004 году введена новая форма

№2 «Отчет о прибылях и убытках, поэтому прибыль 2003 года была приве -

дена к аналогии 2004 года.

Чистая прибыль в 2003 году по сравнению с 2002 годом увеличилась на 50,0-29,0=21,0 тысячу рублей, а в 2004 году по сравнению с 2003 годом увеличилась на 330,0-50,0=280,0 тысяч рублей.

Увеличение: выпуска товарной продукции; реализации; выработки на одного

работающего; заработной платы; валовой и чистой прибыли; а также снижение: затрат на 1 рубль товарной продукции; дебиторской и кредиторской задолженностей указывают на усиление деловой активности управления предприятием, наиболее эффективное использование оборотного капитала и пересмотр финансовой политики по отношению к покупателям (введение 100% предоплаты за отгруженную продукцию), так как в результате проведенной работы по улучшению качества, продукция стала востребованной.

2.2 Анализ баланса предприятия (в агрегированном виде)

Финансовое состояние предприятия характеризуется размещением и использованием средств (активов) и источниками их формирования (собственного капитала и обязательств, т.е. пассивов). Эти сведения представлены в балансе предприятия в таблице 2.

Рассматривая изменения разделов и статей баланса, необходимо их оценить и сопоставить. Положительной оценки заслуживает увеличение в активе баланса остатков денежных средств, краткосрочных и долгосрочных финансовых вложений и, как правило, основных средств, капитальных вложений и нематериальных активов; в пассиве баланса - итого I раздела и особенно сумм прибыли, фондов специального назначения и целевого финансирования, а так же доходов будущих периодов. Отрицательной оценки обычно заслуживает резкий рост дебиторской и кредиторской задолженности в активе и пассиве баланса, а также наличие и увеличение остатков по статье “Убытки”.

Таблица 2 – Баланс ОАО «ОКБ «Искра» за 2002, 2003, 2004 гг.

Тыс. руб.

АКТИВ

Условное обозначение

2002 г.

Удельный вес, %

2003 г.

Удельный вес, %

Абсолютное отклонение

Относительное от-

клонение, %

2004 г.

Удельный вес, %

Абсолютное отклонение

Относительное от-

клонение, %

1. Основной капитал

8928

57,3

9038

59,6

110

1,23

8865

58,0

-173

-1,91

Продолжение таблицы 2

2. Запасы	Z	5234	33,6		4357	28,8	-877	-16,75	1476	9,7	-2881	-66,1
АКТИВ	Условное обозначение	2002 г.	Удельный вес, %		2003 г.	Удельный вес, %	Абсолютное отклонение	Относительное от- клонение, %	2004 г.	Удельный вес, %	Абсолютное отклонение	Относительное от- клонение, %
3.Расчеты, денежные средства и прочие активы, в том числе:	R^a	1412	9,1		1757	11,6	345	24,4	4926	32,3	3169	180,4
Расчеты и прочие активы (дебиторская задол-женность, займы, предостав-ленные орга-низациям	r^a	1359	8,8		1124	7,4	-235	-17,3	3456	22,7	2332	207,5
Денежные средства, ценные бумаги и прочие краткосрочные финансовые вложения.	Д	53	0,3		633	4,2	580	1094,3	1470	9,6	837	132,2
Баланс	B	15574	100		15152	100	-422	-2,71	15267	100	115	0,76
ПАССИВ	Условное обозначение	2002 г.	Удельный вес, %		2003 г.	Удельный вес, %	Абсолютное отклонение	Относительное от- клонение, %	2004 г.	Удельный вес, %	Абсолютное отклонение	Относительное от- клонение, %
4. Источники собственных средств	И^с	12179		78,2	12207	80,6	28	0,2	12499	81,9	292	2,4
5. Кредиты и другие заемные средства, в том числе:	К	3395		21,8	2945	19,4	-450	-13,3	2768	18,1	-177	-6,0

Продолжение таблицы 2

Долгосрочные кредиты и заемные средства	К^Т	2248		14,4	1417	9,3	-831	-36,97	329	2,0	-1088	-76,8
АКТИВ	Условное обозначение	2002 г.	Удельный вес, %		2003 г.	Удельный вес, %	Абсолютное отклонение	Относительное от- клонение, %	2004 г.	Удельный вес, %	Абсолютное отклонение	Относительное от- клонение, %
Краткосроч-ные кредиты и заемные средства	К^t	1147	7,4		1528	10,1	381	33,2	2439	16,0	911	59,6
Расчеты и прочие пассивы	R^p	-	-		-	-	-	-	-	-	-	-
Обязательства организации, не погашенные в срок	K^o	-	-		-	-	-	-	-	-	-	-
Баланс	B	15574	100		15152	100	-422	-2,71	15267	100	115	0,76

(приложение У)

Анализ валюты баланса.

Динамика валюты баланса уменьшилась в 2003 году по сравнению с 2002 годом на 15152,0-15574,0= - 422,0 тысячи рублей или на - 2,71% , а в 2004 году по сравнению с 2003 годом увеличилась на 15267,0-15152,0=+115,0 тысяч рублей или на + 0,76 %.

Анализ активов баланса.

Внеоборотные активы увеличилась в 2003 году по сравнению с 2002 годом на 9038,0-8928,0 = + 110,0 тысяч рублей, относительное отклонение составило +1,23%, а в 2004 году по сравнению с 2003 годом - уменьшилась на 8865,0-9038,0= - 173,0 тысячи рублей относительное отклонение составило –1,91%. Доля в валюте баланса составляла: в 2002 году – 57,3%; в 2003 году – 59,6%; в 2004 году – 58,0%.

Анализ оборотных активов. Запасы уменьшились в 2003 году по сравнению с 2002 годом на 4357,0-5234,0 = - 877,0 тысяч рублей, относительное отклонение составило – 16,75%, а в 2004 году по сравнению с 2003 годом - уменьшились на 1476,0-4357,0 = - 2881,0 тысячу рублей относительное отклонение составило –1,91%. Доля в валюте баланса составляла: в 2002 году – 33,6%; в 2003 году – 28,8%; в 2004 году – 9,7%.

Расчеты, денежные средства и прочие активы, увеличились в 2003 году по сравнению с 2002 годом на 1757,0-1412,0= +345,0 тысяч рублей, относительное отклонение составило +24,4%, а в 2004 году по сравнению с 2003 годом - увеличились на 4926,0-1757,0 = +3169,0 тысяч рублей относительное отклонение составило +180,4%, доля в валюте баланса составляла: в 2002 году – 9,1%; в 2003 году – 11,6%; в 2004 году – 32,3%, в том числе:

- по расчетам и прочим активам (дебиторская задолженность, займы, предоставленные организациям) наблюдается уменьшение в 2003 году по сравнению с 2002 годом на 1124,0 - 1359,0= - 235,0 тысяч рублей, относительное отклонение составило –17,3%, а в 2004 году по сравнению с 2003 годом - увеличение на 3456,0 - 1124,0 = +2332,0 тысячи рублей относительное отклонение составило +207,5%, доля в валюте баланса составляла: в 2002 году – 8,8%; в 2003 году – 7,4%; в 2004 году – 22,7%;

- по денежным средствам, ценным бумагам и прочим краткосрочным финансовым вложениям наблюдается увеличение в 2003 году по сравнению с 2002 годом на 633,0 - 53.0= +580,0 тысяч рублей, относительное отклонение составило +1094,0%, а в 2004 году по сравнению с 2003 годом - увеличение на 1470,0 - 633,0 = + 837,0 тысяч рублей относительное отклонение составило +132,2%, доля в валюте баланса составляла: в 2002 году – 0,3%; в 2003 году – 4,2%; в 2004 году – 9,6%.

Из приведенных анализов вытекает, что произошло незначительное изменение динамики валюты баланса. При незначительных изменениях динамики внеоборотных активов значительно изменилась структура оборотных активов: значительно уменьшились запасы с 33,6% в 2002 году до 9,7% в 2004 году, что увеличивает экономическую эффективность использования капитала. Кроме того произошло уменьшение всех оборотных активов, что свидетельствует о высокой деловой активности предприятия и увеличении спроса на продукцию и, как следствие, произошло увеличение дебиторской задолженности.

Увеличение расчетов, денежных средств и прочих активов с 9,1% в 2002 до 32,3% в 2004 году обуславливает увеличение ликвидности и платежеспособности предприятия, а в целом улучшение финансовой устойчивости, что указывает на положительное состояние.

Анализ пассива баланса.

Источники собственных средств увеличились в 2003 году по сравнению с 2002 годом на 12207,0 – 12179,0 = + 28,0 тысяч рублей, относительное отклонение составило + 0,2 % . Динамика роста наблюдалась также и в 2004 году по сравнению с 2003 годом и составила 12499,0 – 12207,0 = + 292,0 тысячи рублей, относительное отклонение составило +2,4 %. Удельный вес собственного капитала в общей валюте баланса также увеличивался на протяжении всего исследуемого периода и составил: в 2002 году – 78,2 %, в 2003 году – 80,6 % и в 2004 году – 81,9 %, что свидетельствует о положительной тенденции по повышению финансовой независимости предприятия. Увеличение собственного капитала произошло в результате увеличения уставного капитала за счет добавочного в результате переоценки акций, увеличения резервного фонда на 12 тыс. руб. и уменьшения убытка на 280 тыс. руб.;

Анализ кредитов и других заемных средств показал их уменьшение в 2003 году по сравнению с 2002 годом на 2945,0 – 3395,0 = -450,0 тысяч рублей, относительное отклонение составило –13,3 %. В 2004 году по сравнению с 2003 годом также видно дальнейшее уменьшение кредитов и заемных средств с 2945,0 тысяч рублей до 2768,0 тысяч рублей, что составляет абсолютное отклонение - 177,0 тысяч рублей и относительное отклонение – 6,0 %. Как следствие, снижается и удельный вес всех

привлеченных средств на протяжении всего исследуемого периода и

составляет: в 2002 году – 21,8 %, в 2003 году – 19,4 % и в 2004 году - 18,1 %, в том числе:

- по долгосрочным кредитам и займам наблюдается их снижение в

2003 году по сравнению с 2002 годом на 1417,0 – 2248,0 = - 831,0 тысячу рублей, относительное отклонение составило - 36,97 % а в 2004 году по сравнению с 2003 годом на 329,0 – 1417,0 = - 1088,0 тысяч рублей, относительное отклонение составило – 76,8 %. На протяжении всего исследуемого периода уменьшается удельный вес долгосрочных кредитов и займов и составляет: в 2002 году – 14,4 %, в 2003 году – 9,3 %, в 2004 году 2,0 %;

- по краткосрочным кредитам и займам, напротив, наблюдается их

увеличение в 2003 году по сравнению с 2002 годом на 1528,0 – 1147,0 = + 381,0 тысяч рублей, относительное отклонение 33,2 %, а в 2004 году по сравнению с 2003 годом на 2439,0 – 1528,0 = +911,0 тысяч рублей, относительное отклонение 59,6 %. Удельный вес краткосрочных кредитов и заемных средств в общей валюте баланса растет на протяжении всего периода и составила: в 2002 году – 7,4 %, в 2003 году – 10,1 % и в 2004 году – 16,0 %.

Из проведенного анализа пассива балансов за период 2002 – 2004 г.г. видно, что значительно возросла доля собственных средств предприятия с 78,2 % (12179 тысяч рублей) в 2002 году до 81,9 % (12499,0 тысяч рублей) в 2004 году. На протяжении всего периода снижалось общее количество кредитов и заемных средств с 3395,0 тысяч рублей в 2002 году до 2768,0 тысяч рублей в 2004 году, это происходило в основном за счет погашения долгосрочных кредитов и заемных средств, так как именно они снижались на протяжении всего периода и относительное отклонение в 2004 году по сравнению с 2003 годом составило – 76,8 %. В то время как краткосрочные кредиты и заемные средства постепенно увеличивались с 1147,0 тысяч рублей в 2002 году до 2439,0 тысяч рублей в 2004 году.

Из проведенного анализа наблюдается положительная тенденция увеличения доли собственных средств и уменьшения заемных в общей валюте баланса, т. е. увеличения финансовой независимости и улучшения общей структуры пассива баланса.

Проведем анализ финансовой устойчивости на основе агрегированного

баланса в приложении Д .

Из анализа видно, что в текущий момент финансовая устойчивость за все три года находится в стадии абсолютной устойчивости, в краткосрочной перспективе в 2002 и 2004 году предприятие находится в стадии нормальной устойчивости, а в 2003 г. в предкризисной стадии и выходом из кризиса в 2004 году. В долгосрочной перспективе в 2002 и 2003 году ОАО «ОКБ «Искра» находилось в стадии минимальной устойчивости и в 2004 году выходит на уровень нормальной устойчивости, что гарантирует оптимальную платежеспособность, когда сроки поступлений и размеры денежных средств, финансовых вложений и ожидаемых срочных поступлений примерно соответствуют срокам погашения и размерам срочных обязательств.

Из проведенного анализа можно сделать вывод, что после кардинальных перемен в 2003 году (выигрыша тендера на получение госзаказа на НИОКР), в 2004 г. предприятие вышло на путь стабильного роста и развития в результате грамотно организованной системы менеджмента и принятия управленческих решений.

Несмотря на нестабильную выручку по годам из-за нестабильного государственного заказа, предприятие обеспечило эффективную финансово – экономическую деятельность за счет интенсификации деловой активности и правильной финансовой политики.

Как видно из анализа ликвидности баланса в приложении Ж, первое соотношение не соответствует установленному ограничению (1). Наиболее ликвидные активы А1 не покрывают наиболее срочные обязательства П1 с недостатком: по 2002 году -1094,0 тысяч рублей; по 2003 году -895,0 тысяч рублей; по 2004 году - 969,0 тысяч рублей, то есть предприятие неспособно погасить текущую задолженность кредиторам на соответствующие суммы.

По остальным соотношениям выполняются указанные ограничения. Следовательно, организация способна расплатиться по платежам ближайшей и отдаленной перспективы с некоторым финансовым запасом при условии своевременных расчетов с дебиторами с учетом возможности использования ликвидных активов для этих целей.

Выполнение последнего неравенства свидетельствует о достаточности

собственного капитала организации (П4) для покрытия труднореализуемых активов (А4), которое вытекает из выполнения 2 и 3 неравенства. Баланс в целом считается удовлетворительным.

2.3 Анализ структуры, величины выручки, прибыли и

эффективности использования оборотного капитала

предприятия

Отчет о прибылях и убытках отражает такие важные показатели, как выручка от реализации продукции, налогооблагаемая прибыль, направление использования прибыли, оставшейся в распоряжении предприятия.

Для определения источников получения доходов вся деятельность предприятия разделяется на:

- основную или операционную деятельность (производство и

реализация продукции, работ и услуг предприятия);

- финансовую деятельность ( получение кредитов и выдача их другим

предприятиям; участие предприятий в деятельности других компаний; операции предприятий на финансовых рынках, курсовые разницы и др.);

- чрезвычайные статьи (операции, не являющиеся характерными для

деятельности предприятия).

Такое деление позволяет определить, каков удельный вес доходов, полученных как от основной деятельности предприятия, так и из других источников.

Таблица 3 – Отчет о прибылях и убытках (выдержки из отчета)

Тыс. руб.

Наименование показателя

Код строки

2002 г.

2003 г.

Абсолютное отклонение

Относительное отклонение

2004 г.

Абсолютное

отклонение

Относительное отклонение

I. Доходы и расходы по обычным видам деятельности

Продолжение таблицы 3

Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей)	010	11266	10826	-440	-4,0	21191	10365	95,74
Наименование показателя	Код строки	2002 г.	2003 г.	Абсолютное отклонение	Относительное отклонение	2004 г.	Абсолютное отклонение	Относительное отклонение
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	020	11074	9147	-1927	-17,0	17945	8798	96,18
Валовая прибыль	029	192	280 (2002) 1679 (2003)	88	45,83	3246	1567	93,33
Управленческие расходы	040	1459	1399	-60	-4,11	2520	1121
Прибыль (убыток) от продаж (строки (010–020–030–040))	050	192	280	88	45,83	726	446	159,29
II. Операционные доходы и расходы
Проценты к получению	060	-	-	-	-	-	-	-
Проценты к уплате	070	-	18	18	Не опр.	-	-18	0,0
Доходы от участия в других организациях	080	-	-	-	-	-	-	-
Прочие операционные доходы	090	18		-18	-100,0		-	0,0
Прочие операционные расходы	100	3	77	74	2466,67	196	119	154,54
III. Внереализационные доходы и расходы
Внереализационные доходы	120	3	5	2	66,67	501	496	9920,0
Внереализационные расходы	130	50	104	54	108,0	566	462	444,23
Прибыль (убыток) до налогообложения (строки (050+060–070+080+090–100+120–130))	140	160	86	-74	-46,25	465	379	440,70
Отложенные налоговые обязательства	142		15	15	Не опр.	15	-	100,0
Налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи	150	39	21	-18	-46,15	120	99	471,43
Прибыль (убыток) от обычной деятельности (строки (140–150))	160	-	-	-	-	-	-	-
IV. Чрезвычайные доходы и расходы		-	-	-	-	-	-	-
Чрезвычайные доходы	170	-	-	-	-	-	-	-

Продолжение таблицы 3

Чрезвычайные расходы	180	-	-	-	-	-	-	-
Чистая прибыль (нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода) (строки (160+170–180))	190	29	50	21	72,41	330	280	560,0
Постоянные налоговые обязательства (активы)	200	-	15	15	Не опр.	24	9	60,0

(приложение У)

Анализируя таблицу 3 можно сделать следующие выводы:

- динамика выручки от продаж нестабильна. В 2003 году она на 440,0 тысяч рублей ниже, чем в 2002 году, а в 2004 году по сравнению с 2003 годом возросла на 10365,0 тысяч рублей, это объясняется тем, что продажи очень сильно зависят от количества государственных заказов на разработку НИОКР ( из таблицы 3 видно, что выручка от продаж НИОКР в 2003 году уменьшилась по сравнению с 2002 годом на 1076,4 тысячи рублей, а в 2004 году по сравнению с 2003 годом увеличилась на 5944,0 тысяч рублей);

- чистая прибыль предприятия постоянно растет, в2002 году она составляла 29,0 тысяч рублей, в 2003 году – 50,0тысяч рублей, в 2004 году – 330 тысяч рублей.

Это указывает на то, что деловая активность на данном предприятии имеет положительную тенденцию, за счет умелого использования внутренних резервов и грамотной финансовой политики.

Распределение прибыли на анализируемом предприятии.

В 2002 году и 2003 году вся чистая прибыль была направлена на выплату дивидендов.

В 2004 году из чистой прибыли произведены:

- отчисления в резервный фонд 30,0 тыс. руб. (9%);

- выплату дивидендов - 58,0 тыс. руб. (17,7%) (по 3,46 руб. на каждую

обыкновенную и привилегированную акцию);

- реинвестиции в основные фонды 112,0 тыс. руб. (33,9%);

- отчисления на социальные нужды 33,0 тыс. руб. (9%);

- погашение убытков прошлых лет – 100,0 тыс. руб. (30,4%).

Для определения экономической эффективности необходимо провести

анализ коэффициентов рентабельности из таблицы 4.

Таблица 4 - Показатели для определения платежеспособности предприятия

Рентабельность продаж

Р_пр= чистая прибыль :

: выручка от продаж

Р_пр2002 = 29 : 11266 = 0,0026

Р_пр2003 = 50 : 10826 = 0,0046

Р_пр2004 = 330 : 21191 = 0,0156

Рентабельность основной деятельности

Р_{осн. деят.}= прибыль от реализации : затраты на производство реализованной продукции (себестоимость)

Р_{осн. деят.2002}= 192 : 11074 = 0,017

Р_{осн. деят.2003} = 280 : 9147 = 0,031

Р_{осн. деят.2004}= 726 : 17945 = 0,04

Рентабельность всего капитала

Р_к=чистая прибыль :

: валюта баланса

Р_к2002=29 : 15574 = 0,0019

Р_к2003= 50 : 15152 = 0,0033

Р_к2004= 330 : 15267 = 0,0216

Рентабельность

затрат

Рз= чистая прибыль :

: затраты(себестоимость)

Рз₂₀₀₂=29 : 11074=0,0026

Рз₂₀₀₃=50 : 10546=0,0047

Рз₂₀₀₄=330 : 17945=0,018

Рентабельность внеоборотных активов

Р_ва= чистая прибыль : :внеоборотные активы

Р_ва2002= 29 : 8928 = 0,0032

Р_ва2003= 50 : 9038 = 0,0055

Р_ва2004= 330 : 8865 = 0,037

Рентабельность собственного капитала

Р_ск= чистая прибыль : :собственный капитал

Р_ск2002= 29 : 12179 = 0,0024

Р_ск2003= 50 : 12207 = 0,0041

Р_ск2004= 330 : 12499 = 0,026

Период окупаемости вложенных средств

Т_ок = 1 : Р_ск

Т_ок2002= 1 : 0,0024 = 416,6 года

Т_ок2003 = 1 : 0,0041 = 244 года

Т_ок2004 = 1 : 0,026 = 38 года

Рентабельность продаж увеличилась в 2003 году по сравнению с 2002 годом на 0,0046 – 0,0026= + 0,002, а в 2004 году по сравнению с 2003 годом - увеличилась на 0,0156 – 0,0046=+ 0,011, то есть наблюдается увеличение чистой прибыли на каждый рубль реализованной продукции

Рентабельность основной деятельности увеличилась в 2003 году по сравнению с 2002 годом на 0,031 – 0,017= + 0,014, а в 2004 году по сравнению с 2003 годом - увеличилась на 0,04 – 0,031= +0,009, что подтверждает её положительную динамику или снижение затрат на рубль реализованной продукции.

Рентабельность всего капитала увеличилась в 2003 году по сравнению с

2002 годом на 0,0033 – 0,0019= + 0,0014, а в 2004 году по сравнению с 2003 годом - увеличилась на 0,0216 – 0,0033=+ 0,0183, это характеризует увеличение отдачи всего капитала.

Рентабельность затрат увеличилась в 2003 году по сравнению с 2002 годом на 0,0047 – 0,0026= + 0,0021, а в 2004 году по сравнению с 2003 годом - увеличилась на 0,018 – 0,0047=+ 0,0133, то есть затраты на рубль реализованной продукции постоянно уменьшаются.

Рентабельность внеоборотных активов увеличилась в 2003 году по сравнению с 2002 годом на 0,0055 – 0,0032= + 0,0023, а в 2004 году по сравнению с 2003 годом - увеличилась на 0,037 – 0,0055=+ 0,0315, что указывает на увеличение прибыли с каждого рубля внеоборотных активов.

Рентабельность собственного капитала увеличилась в 2003 году по сравнению с 2002 годом на 0,0041 – 0,0024= + 0,0017, а в 2004 году по сравнению с 2003 годом - увеличилась на 0,026 – 0,0041=+ 0,0219. Данное увеличение подтверждает положительную динамику или увеличение чистой прибыли на каждый рубль собственного капитала.

Анализ периода окупаемости вложенных средств показывает снижение его в 2003 году по сравнению с 2002 годом на 244,0 – 416,6= -172,6 года, а в 2004 году по сравнению с 2003 годом - снижение на 38 - 244=-206 лет, то есть идет снижение срока окупаемости, а это положительный фактор.

Из проведенного анализа вытекает следующее: предприятие развивается, имеет положительную динамику по рентабельности оборотных и внеоборотных активов, за счет этого уменьшаются сроки окупаемости вложенных средств.

Графики динамики показателей в приложении А.

Эффективность использования оборотных средств характеризуется системой экономических показателей (коэффициентами деловой активности).

Рассмотрим наиболее важные финансовые коэффициенты деловой активности, приведенные в таблице 5.

Таблица 5 - Коэффициенты деловой активности.

Наименование	Способ расчёта	Результаты
1	2	3
1Коэффициент общей оборачиваемости капитала. (ресурсоотдача)	Ко1=выручка от продажи : валюта баланса.	Ко1₂₀₀₂=11266 : 15574=0,72 Ко1₂₀₀₃=10826 : 15152=0,71 Ко1₂₀₀₄=21191/15267=1,38
2.Коэффициент оборачиваемости мобильных.	Ко2= выручка от продажи : оборотные активы;	Ко2₂₀₀₂=11266 : 6646=1,7 Ко2₂₀₀₃=10826 : 6114=1,77 Ко2₂₀₀₄=21191 : 6402=3,3
3.Коэффициент отдачи нематериальных активов	Ко3= выручка от продажи : :нематериальные активы	Ко3₂₀₀₂= не определяется Ко3₂₀₀₃= не определяется Ко3₂₀₀₄= не определяется
4. Фондоотдача	Фо= выручка от продажи: основные средства	Фо₂₀₀₂=11266 : 8928=1,26 Фо₂₀₀₃=10826 : 9038=1,2 Фо₂₀₀₄=21191 : 8865=2,39
5.Коэффициент отдачи капитала.	Ко5= выручка от продажи : капитал и резервы.	Ко5₂₀₀₂=11266 : 12179=0,93 Ко5₂₀₀₃=10826 : 12207=0,89 Ко5₂₀₀₄=21191 : 12499=1,69
Показатель управления активами.
6.Коэффициент оборачиваемости материальных средств.	Ку1= выручка от продажи : запасы и затраты	Ку1₂₀₀₂=11266: 5234=2,15 Ку1₂₀₀₃=10826 : 4357=2,48 Ку1₂₀₀₄=21191 : 1476=14,36
7.Коэффициент оборачиваемости денежных средств.	Ку2= выручка от продажи : денежные средства	Ку2₂₀₀₂=11266 : 53=212,6 Ку2₂₀₀₃=10826 : 633=17,1 Ку2₂₀₀₄=21191 : 2120=11,0
8.Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах.	Ку3= выручка от продажи : :дебиторская задолженность	Ку3₂₀₀₂=11266 : 1231=9,15 Ку3₂₀₀₃=10826 : 1000=10,83 Ку3₂₀₀₄=21191 : 2744=7,72
9.Срок окупаемости средств в расчётах.	Со1=360 дней : Ку3	Со1₂₀₀₂=360 : 9,15=39,3 Со1₂₀₀₃=360 : 10,83=33,2 Со1₂₀₀₄= 360 : 7,72=46,6
10.Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности.	Ку4= выручка от продажи: : кредиторская задолженность.	Ку4₂₀₀₂=11266 : 3395=3,31 Ку4₂₀₀₃=10826 : 2945=3,68 Ку4₂₀₀₂= 21191 : 2818=7,52
11.Срок оборачиваемости кредиторской задолженности.	Со2=360 : Ку4	Со2₂₀₀₂=360 : 3,31=108,8 Со2₂₀₀₃=360 : 3,68=97,8 Со2₂₀₀₄= 360 : 7,52=47,9
12.Срок оборачиваемости капитала	Со3=360 : Ко5	Со3₂₀₀₂=360 : 0,93=387,1 Со3₂₀₀₃=360 : 0,89=404,5 Со3₂₀₀₄= 360 : 1,69=213,0

Из анализа финансовых коэффициентов деловой активности следует активизация эффективности использования капитала.

Коэффициент общей оборачиваемости капитала составлял в 2002 году 0,72; в 2003 году - 0,71; а в 2004 году – 1,38. Это является признаком на эффективности использования имущества.

Коэффициент оборачиваемости мобильных активов составлял в 2002 году 1,7; в 2003 году – 1,77; а в 2004 году – 3,3. Увеличение скорости оборота всех оборотных средств значительно увеличивает эффективность их использования.

Коэффициент общей оборачиваемости капитала составлял в 2002 году 0,72; в 2003 году - 0,71; а в 2004 году – 1,38. Это отражает на эффективность использования имущества.

Коэффициент отдачи нематериальных активов не определяется, так как нематериальные активы отсутствуют в балансе.

Фондоотдача составляла в 2002 году 1,26; в 2003 году – 1,2; а в 2004 году – 2,39. Данная динамика указывает на эффективность использования основных средств.

Коэффициент отдачи собственного капитала составлял в 2002 году 0,93; в 2003 году – 0,89; а в 2004 году – 1,69. Увеличение скорости оборота собственного капитала означает увеличение отдачи с каждого рубля собственного капитала.

Коэффициент оборачиваемости материальных средств составлял в 2002 году 2,15; в 2003 году – 2,48; а в 2004 году – 14,36. Это подтверждает эффективность использования запасов и затрат.

Коэффициент оборачиваемости денежных средств составлял в 2002 году 212,6; в 2003 году – 17,1; а в 2004 году – 11,0. Это означает повышение ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости.

Коэффициент оборачиваемости средств на расчетах составлял в 2002 году 9,15; в 2003 году – 10,83; а в 2004 году – 7,72. Это означает, что в 2002 году и в 2004 предприятие более активно кредитовало своих покупателей и поставщиков.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности составлял в 2002 году 3,31; в 2003 году – 3,68; а в 2004 году – 7,52; Из этого следует расширение коммерческого кредита предоставляемого предприятию.

Увеличились: коэффициент общей оборачиваемости капитала (ресурсоотдача), коэффициент оборачиваемости мобильных средств, фондоотдача, коэффициент отдачи капитала, коэффициент оборачиваемости материальных средств, коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности и как следствие, снизился срок оборачиваемости кредиторской задолженности, все это свидетельствует об эффективной работе предприятия и стабильном росте на протяжении 3 – х лет, а так же об эффективности использования ресурсов.

Графики динамики показателей в приложении Б.

2.4 Анализ ликвидности и банкротства предприятия. Анализ

платежеспособности предприятия

Финансовое состояние предприятия с позиции краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, в наиболее общем виде характеризующими, может ли оно своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам.

Коэффициенты ликвидности ОАО «ОКБ «Искра» приведены в

таблице 6.

Таблица 6 - Коэффициенты ликвидности

Наименование

Способ расчёта

Результаты

1. коэффициент абсолютной

ликвидности

К_ал=(денежные средства + прочие оборотные активы):(краткосрочные займы и кредиты + краткосрочная кредиторская задолженность)

К_ал=стр.(260+270):стр.(610+620)

К_алн2002=53 : 1147=0,05 К_алк2003=633 : 1528=0,41

К_алк2004= 2120 : 2439=0,87

2.коэффициент срочной ликвидности

(критической оценки)

К_сл=(дебиторская задолженность, платежи по кот. ожид. в теч. 12 мес. после отч. даты + денежные средства + прочие оборотные активы): (краткосрочные займы и кредиты + краткосрочная кредиторская задолженность)

К_сл=стр.(240+260+270):стр.(610+620)

К_кр.о2002=(1028+53) : 1147= 0,94

К_{кр.ок2003}=(732+633) : 1528=0,89

К_{кр.ок2004}=(2744+1470+650): 2439=1,99

Продолжение таблицы 6

Наименование

Способ расчёта

Результаты

3.коэффициент текущей ликвидности

К_тл=(оборотные активы – расходы будущих периодов): (краткосрочные обязательства – доходы будущих периодов – резервы предстоящих расходов и платежей)

Кт.л.= стр.(290-230):стр.690

К_тл2002=(6646-203):1147= 5,62

К_тл2003=(6114-268):1528= 3,83

К_тл2004=6402:2439= 2,62

Анализируя коэффициент абсолютной ликвидности можно сказать, что произошел скачек показателя за период 2002 – 2004 гг., это говорит о стабильном росте предприятия и о том, что значительная часть (более 80 %) краткосрочных обязательств может быть погашена без дополнительной мобилизации средств.

Тоже самое можно сказать и о коэффициенте срочной ликвидности, что свидетельствует о высокой ликвидности предприятия.

Коэффициент текущей ликвидности наоборот уменьшился за этот период с 5,62 до 2,62 – это говорит о более эффективном использовании ресурсов и повышении платежной возможности за счет запасов и оборотных средств.

Из проведенного анализа следует, что предприятие ликвидно и представляет интерес как для коммерческих структур, так и для кредитных и финансовых учреждений.

Графики динамики показателей в приложение В.

Методы прогнозирования банкротства.

Для прогнозирования возможного банкротства необходимо определить значение Zeta.

Z= -0,3877-1,0736Ктл + 0,0579Кфз

Z₂₀₀₂= -0,3877 – 1,0736 х 5,62 + 0,0579 х 0,28 = - 6,404

Z₂₀₀₃= - 0,3877 – 1,0736 х 3,83 + 0,0579 х 0,24 = - 4,486

Z₂₀₀₄= - 0,3877 – 1,0736 х 2,62 + 0,0579 х 0,22 = - 3,188

Из полученных результатов видно, что на предприятии ОАО «ОКБ «Искра» за все годы Z < 0, это означает очень низкую вероятность банкротства, то есть оно ликвидно и устойчиво на протяжении всего исследуемого периода.

Российскими учеными модифицированы модели прогнозирования банкротства с их адаптацией к отечественным условиям. Модель показателя риска банкротства, имеет следующий вид [16, с. 458]:

R = 8.38K₁ + Рск + 0.054K₃ + 0.63K₄, (7)

где K₁ (Кок/а) - отношение оборотного капитала к активу;

К₂(Рск) - отношение чистой прибыли к собственному капиталу;

K₃ (Ко2 ) - отношение выручки от реализации к активам;

K₄ (Рз) - отношение чистой прибыли (непокрытого убытка, взятого с

отрицательным знаком) к затратам - рентабельность затрат.

Для расчета R применяются коэффициенты, которые указаны в приложении К.

Для оценки значений модели R используется шкала из 5 интервалов-вероятность банкротства в зависимости от значений R (приложение Л).

Анализ полученных результатов показывает, что значение R₂₀₀₂=3,7;

R₂₀₀₃= 3,5; R₂₀₀₄= 3,75, что значительно превышает значение R = 0,42 для минимальной вероятности банкротства, следовательно предприятие ликвидно и имеет большой запас прочности по финансовой устойчивости.

Помимо рассмотренных формальных признаков вероятности потенциального банкротства, существуют различные неформальные критерии прогнозирования возможного банкротства организации. К их числу относятся:

- неудовлетворительная структура имущества организации, особенно текущих активов. Тенденция к росту в их составе труднореализуемых активов (сомнительной дебиторской задолженности, запасов с длительным периодом оборота) может привести к неспособности организации выполнять свои обязательства;

- замедление оборачиваемости средств организации (перенакопление запасов, ухудшение состояния расчетов с дебиторами);

- повышение срочности погашения краткосрочных обязательств при замедлении оборачиваемости текущих активов;

- тенденция к вытеснению в составе обязательств дешевых заемных средств (с низкими процентными ставками) дорогостоящими (с высокими ставками) и их неэффективное размещение в активах;

- наличие просроченных обязательств и увеличение их удельного веса в общей сумме обязательств организации;

- значительные суммы безнадежной к получению дебиторской задолженности, относимой на убытки;

- тенденция опережающего роста наиболее срочных обязательств в сравнении с изменением высоколиквидных активов;

- падение значений коэффициентов ликвидности;

- нерациональная структура привлечения и размещения средств, формирование долгосрочных активов за счет краткосрочных источников средств;

- убытки, отражаемые в балансе.

Анализ платежеспособности предприятия.

Для оценки платежеспособности необходимо проанализировать коэффициенты, которые представлены в таблице «Вероятность банкротства предприятия в зависимости от значений R» в приложении К.

Для определение рейтинга платежеспособности ОАО «ОКБ «Искра» сведем результаты коэффициентов в таблицу 7 [33, с. 60].

Таблица 7 - Сравнительные показатели для определения рейтинга платежеспособности за 2002, 2003, 2004 гг.

Наименование коэффициента	Критериальный уровень	Значение в баллах	Факт. коэффициент			Факт. значение
Наименование коэффициента	Критериальный уровень	Значение в баллах	2002	2003	2004	2002	2003	2004
К_АВТ	> 0,4	20	0,78	0,81	0,82	20	20	20
К_З/С	от 0,3 до 1	15	0,28	0,24	0,22	-	-	-
К_ТЛ	> 1	20	5,62	3,83	2,62	20	20	20
К_{КР.ОЦЕНКИ}	> 0,6	10	0,94	0,89	1,99	10	10	10

Продолжение таблицы 7

Наименование коэффициента	Критериальный уровень	Значение в баллах	Факт. коэффициент			Факт. значение
Наименование коэффициента	Критериальный уровень	Значение в баллах	2002	2003	2004	2002	2003	2004
К_АЛ	> 0,1	10	0,05	0,41	0,87	-	10	10
Р_ПР	> 0,1	10	0,017	0,026	0,034	-	-	-
Р_{ОСН.ДЕЯТ.}	> 0,1	10	-0,08	0,048	0,1	-	-	10
Всего:						50	60	70

Дополнительно вводится корректирующие баллы по дебиторской задолженности в оборотных активах:

Фактический ДЗ₂₀₀₄ = (633 х 100) : 6114 = 42%;

Фактический ДЗ₂₀₀₃ = (2744 х 100) : 6402 = 10,4%;

Фактический ДЗ₂₀₀₂ = (53 х 100) : 6646 = 0,8%

Для определения корректирующих баллов по дебиторской задолженности в оборотных активах результаты сведены в таблицу «Сравнительные показатели доли дебиторской задолженности в оборотных активах за 2002, 2003, 2004 г.г.» (приложение К) [33, с. 60].

За выполнение «золотого правила» экономики добавляются еще 5 баллов. Для определения «золотого правила» экономики необходимо рассчитать

следующие коэффициенты:

К роста валюты баланса₂₀₀₂ = (15574 - 15529) х 100 : 15529 = 0,29%;

К роста валюты баланса ₂₀₀₃= (15152 - 15574) х 100 : 15574 = - 2,7%;

К роста валюты баланса₂₀₀₄ = (15267 – 15152) х 100 : 15152 = 0,75%;

К роста выручки от продажи₂₀₀₂ = (11266 - 11766) х 100 : 11766 = -4,2%;

К роста выручки от продажи₂₀₀₃ = (10826 - 11266) х 100 : 11266 = - 3,9%;

К роста выручки от продажи₂₀₀₄ = (21191 – 10826) х 100 : 10826 = 95,7%;

Темп роста прибыли от продаж₂₀₀₂ = (192 - 123) х 100 : 123 = 56,1%;

Темп роста прибыли от продаж₂₀₀₃ = (280 – 192) х 100 : 192 = 45,8%;

Темп роста прибыли от продаж₂₀₀₄ = (726 - 280) х 100 : 280 = 159,3

«Золотое правило» экономики

Т_{р.п. от продаж}>Т_{р.в.продаж}> Т_р.в.б. > 100%

Результаты анализа «золотого правила» экономики:

2002 г. 56.1 > -4.2 < 0.29 < 100%

2003 г. 45.8 > -3.9 < -2.7 < 100%

2004 г. 159.3 > 95.7 > 0.75 < 100%

Из приведенных расчетов видно, что за анализируемые периоды «золотое правило» экономики не выполняется, поэтому дополнительные 5 баллов не добавляются.

Общее количество баллов:

2002 г. 50 + 5 = 55

2003 г. 60 + 5 = 65

2004 г. 70 + 10 = 80

Для определения класса платежеспособности используем таблицу «Характеристика классов платежеспособности» (приложение Л) [33, с. 61].

Следовательно, и по платежеспособности ОАО «ОКБ «Искра» в 2002 и 2003 году попадает во 2 класс и видна положительная тенденция к росту

итоговой оценки, что мы и видим в 2004 году, где предприятие попадает в 1 класс, что свидетельствует о высокой кредитоспособности и финансовой

устойчивости.

2.5 Анализ финансовой устойчивости предприятия

Анализ финансовой устойчивости можно определить на основании финансовых коэффициентов приведенных в таблице «Формулы коэффициентов финансовой устойчивости» (приложение М) [33, с. 77],

Все результаты расчетов целесообразно занести в таблицу 8.

Таблица 8 - Показатели финансовой устойчивости за 2002 - 2004 гг.

Показатель	Нормативное значение
Показатель	Нормативное значение	2002 г.	2003 г.	2004 г.
1	2	3	4	5
1.Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (финансовой зависимости)	Кз/с<1	0,28	0,24	0,22
2. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами	Козсс>1	1,24	1,36	4,16
3. Коэффициент финансовой независимости (автономии)	Кф.н.>=0,5	0,78	0,81	0,82
4. Коэффициент маневренности собственных средств	Кмск>=0,5	0,45	0,38	0,32
5. Коэффициент финансовой устойчивости	Кф.у.>=1	0,42	0,6	1,54
6. Коэффициент прогноза банкротства	К_пб> 0	0,27	0,24	0,08
7. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	К осос>=0,6-0,8	0,82	0,75	0,62

Из таблицы 8 видно, что уменьшилось соотношение заемных и собственных средств, данный факт характеризуется как положительный, так как возросла величина собственных средств и данный коэффициент соответствует нормативу.

Снизились коэффициенты обеспеченности собственными средствами и маневренности собственных средств, но они соответствуют нормативам, что не является отрицательной характеристикой.

Стабильно увеличивался коэффициент финансовой независимости, что говорит о увеличении обеспеченности активов собственными средствами.

На протяжении всего периода коэффициент финансовой устойчивости находился в пределах нормы и на конец периода составил 0,81.

В результате проведенного анализа следует, что финансовое состояние предприятия устойчивое, с высокой финансовой независимостью и инвестиционным потенциалом; находящееся в состоянии финансово-экономической устойчивости.

Глава 3 Основные проблемы предприятия и пути их решения

3.1 Основные проблемы предприятия

Из проведенного анализа финансовой деятельности ОАО «ОКБ «Искра» (таблица 3) можно заметить, что уменьшилась выручка предприятия в 2003 году по сравнению с 2002 годом на 440,0тысяч рублей, а в 2004 году по сравнению с 2003 годом увеличилась выручка в 1,96 раза, налицо нестабильность по выручке.

Причиной послужило то, что предприятие являлось аккредитованным как научная организация, основной продукцией которого являлось выполнение НИОКР для Министерства обороны. Не имея аккредитации, невозможно получить государственные заказы на НИОКР. Государственные заказы на НИОКР зависят от государственного бюджета Министерства обороны, хотя предприятие имеет возможность выполнения гораздо большего объема работ.

Статус научной организации не позволял проводить наращивание объемов другой продукции, которая не является НИОКР. В данной ситуации оказались все аналогичные предприятия РФ. Данная ситуация явилась сдерживающим фактором для дальнейшего наращивания производства другой продукции не являющейся НИОКР, то есть диверсификации производства, поэтому с 2005 года Правительством РФ было принято решение об отмене аккредитации предприятий как научных.

Начиная с 2005 года предприятие усилило маркетинговый поиск потребителей на выпускаемую продукцию, чтобы снизить зависимость от Государственных заказов.

Увеличение производства можно достичь следующими путями:

- за счет увеличения рабочих мест на старом оборудовании и снижения показателей деловой активности;

- за счет увеличения производительности труда при переходе на новое прогрессивное оборудование и увеличения показателей деловой активности.

Из проведенного анализа, (таблица 4) видно, что основной капитал тоже неустойчив, в 2003 году по сравнению с 2002 годом имеет место увеличение на 110,0 тысяч рублей, а в 2004 году по сравнению с 2003 годом имеет место уменьшение на 173,0 тысячи рублей, что является отрицательным фактором при оценке финансового состояния, так как уменьшает капитализацию предприятия.

Вызывает тревогу и низкий уровень заработной платы, который незначительно превышает минимальный прожиточный уровень, что является сдерживающим фактором для сохранения квалифицированных кадров и привлечения молодых специалистов, учитывая средний возраст работающих, который составляет порядка 53 лет.

Выпускаемая продукция является наукоемкой и требует соответствующей технической подготовки инженерно- технического персонала.

Это является тревожным сигналом для производственно-хозяйственной деятельности.

Для того, чтобы наращивать объемы и расширять номенклатуру выпускаемой продукции, необходимо решить три основные проблемы:

- усилить маркетинг для продвижения своей продукции на внутреннем и внешнем рынках;

- произвести замену физически изношенного и морально устаревшего оборудования;

- удержать квалифицированных работников и подготовить им на смену молодых специалистов.

3.2 Пути повышения финансовой устойчивости

Из анализа баланса можно заметить, что внеоборотные активы находятся практически без изменения, это не совсем хороший показатель с точки зрения дальнейшего развития производства, наращивания мощностей под выпуск товаров.

Из анализа распределения чистой прибыли вытекает, что реинвестиции в основные фонды очень малы. Они позволяют приобретать вычислительную технику и другое недорогое оборудование.

В современных условиях брать крупные кредиты рискованно из-за нестабильного рынка сбыта, инфляции и других факторов, поэтому необходимо использовать собственные резервы. Одним из путей вливания средств во внеоборотный капитал, а конкретнее в новое прогрессивное, высокопроизводительное оборудование является реструктуризация основных активов.

На предприятии разработана долгосрочная программа реструктуризации активов, которая позволит выполнить вышеуказанные задачи. Она предусматривает следующие направления реструктуризации:

- реструктуризация профильного производства – разработка и производство полупроводниковых приборов.

- реструктуризация непрофильного производства – разработка и производство спецтехнологического оборудования и спецоснастки.

- реализация непрофильного имущества (складских остатков, незавершенного производства).

Для выполнения поставленных задач разработаны мероприятия по реструктуризации профильного и непрофильного производства, которые представлены в таблицах (приложения Н, П).

Для проведения работ по реструктуризации активов необходимы финансовые средства. Необходимые источники финансирования для выполнения мероприятий приведены в таблице «Средства, необходимые для проведения реструктуризации, и механизм финансирования» (приложение С)

Средства, необходимые для реструктуризации составят 7811,0 тысяч рублей,

в том числе:

- 2004 г – 1118,0 тыс. рублей;

- 2005 г – 5193,0 тыс. рублей;

- 2006 г – 1500,0 тыс. рублей.

В результате проведения реструктуризации ожидается высвобождение

финансовых ресурсов (таблица 9).

Таблица 9 - Средства, высвобождаемые в ходе реструктуризации и направляемые в фонд внутреннего инвестирования предприятия

Наименование	2004 г	2005 г	2006 г
Сдача помещений в аренду: - радиомонтажный участк- 548,0 м² ; - помещения 7 и 8 эт. центр. части гл. корпуса–134,0 м²; - помещение 5 эт. центр. части гл. корпуса 28,0 м²; - производствен-ные помещения корпуса блок №1; 7 этаж – 975,0 м²;	с июня по декабрь - - -	162,0 162,0 - - -	с января по декабрь с июня по декабрь - с апреля по декабрь	677,0 273,0 39,0 - 365,0	с января по декабрь с января по декабрь с января по декабрь с января по декабрь	840,0 273,0 66,0 14,0 486,0
Продажа площадей: - лаборатория Оже – спектромет- ра - 143,0 м²; - участок размно-жения фотошаб-лонов – 150,0 м²; - участок микрос-копа ZRM-12 – 37,0 м²; склад комплекта-ции – 288 м²	- - - -	- - - -	II кв - - IV кв IV кв	4420,0 570,0 - 1150,0 2700,0	- I кв I кв - -	748,0 - 600,0 148,0 - -

Наименование

2004 г

2005 г

2006 г

Срок

Ожидае-мая сумма высвобож-денных финансов,

тыс. руб.

Срок

Ожидае-мая сумма высвобож-денных финансов,

тыс. руб.

Срок

Ожидае-мая сумма вы-свобож-денных финан-сов,

тыс. руб.

Сдача помещений в аренду:

- радиомонтажный участк-

548,0 м² ;

- помещения 7 и 8 эт. центр. части гл. корпуса–134,0 м²;

- помещение 5 эт. центр. части гл. корпуса 28,0 м²;

- производствен-ные помещения корпуса блок №1; 7 этаж – 975,0 м²;

с июня по декабрь

162,0

с января по декабрь

с июня по декабрь

с апреля по декабрь

677,0

273,0

39,0

365,0

с января по декабрь

840,0

273,0

66,0

14,0

486,0

Продажа площадей:

- лаборатория Оже – спектромет- ра - 143,0 м²;

- участок размно-жения фотошаб-лонов – 150,0 м²;

- участок микрос-копа ZRM-12 –

37,0 м²;

склад комплекта-ции – 288 м²

II кв

IV кв

4420,0

570,0

1150,0

2700,0

I кв

748,0

600,0

148,0

Продолжение таблицы 9

Наименование	2004 г			2005 г			2006 г
	Срок		Ожидае-мая сумма высвобож-денных финансов, тыс. руб.	Срок		Ожидае-мая сумма высвобож-денных финансов, тыс. руб.	Срок	Ожидае-мая сум- ма вы-свобож-денных финан-сов, тыс. руб.
Реализация излишнего оборудования: - 6 наименований х 50,0 т.р. - 8 наименований х 50,0 т.р. - 15 наименований х 20,0 т.р.		300,0 300,0 - -			400,0 - 400,0 -			300,0 - - 300,0
ИТОГО:		462,0			5497,0			1888,0

(Программа реструктуризации ОАО «ОКБ «Искра» на 2004 – 2007 гг. (приложение С))

Средства, вырученные в результате реструктуризации, составят 7847,0 тыс. рублей в том числе:

- 2004 г. – 462,0 тыс. руб.;

- 2005 г – 5497,0 тыс. руб.;

- 2006 г – 1888,0 тыс. руб.

Высвобождаемые средства в сумме 6493,0 тысяч рублей используются по решению Совета директоров на финансирование работ по затратной части Программы реструктуризации.

Планируемые результаты реструктуризации по итогам финансово – хозяйственной деятельности на 2004 – 2006 г.г. сведены в таблицу «Финансовые результаты реструктуризации активов» в приложении Л.

Устойчивость финансового состояния может быть повышена также и путем активизации оборотных активов:

- ускорения оборачиваемости капитала в текущих активах, в результате чего произойдет относительное его сокращение на рубль оборота;

- обоснованного уменьшения запасов и затрат (до норматива);

- пополнения собственного оборотного капитала за счет внутренних и внешних источников.

Для более эффективного использования оборотных активов на предприятии ежегодно разрабатывается бизнес – план. Бизнес-план на 2005 год предусматривает следующие основные цели:

Финансовые цели:

- темпы роста доходов до 15% по отношению к 2004 году;

- рост рентабельности собственного капитала более 1 %;

- увеличение притоков денежных средств до 15% по отношению к 2004 г;

- реструктуризация активов;

- рентабельность продукции – не ниже 0,04.

Маркетинговые цели:

- увеличение доли рынка более 15% по отношению к 2004 г;

- повышение качества продукции – отсутствие возвратов и

рекламаций от потребителей;

- улучшение обслуживания потребителей, своевременные поставки

продукции;

Производственные цели:

- добиться затрат на 1 руб. товарной продукции не более 0,95 руб.;

- концентрация площадей для более компактного размещения;

- реконструкция кристального и сборочного производства;

- получение Сертификата качества на разработки и производство

изделий и комплектующих для ОАО "УАЗ";

- объемы товарной и реализованной продукции не менее 22,615 млн. рублей;

- средняя заработная плата – не ниже 3300,0 рублей.

Цели по управлению персоналом:

- создание условий для привлечения, продвижения, расстановки и

развития кадров;

- создание системы аттестации для всех категорий персонала;

- создание системы мотивации, основанной на материальных и

нематериальных стимулах и нацеленной на достижение установленных целей.

Результаты производственно - финансовой деятельности по бизнес – направлениям приведены в сводном бюджете затрат и финансовых результатов (таблица 10).

Таблица 10 - Сводный бюджет затрат и финансовых результатов

Тыс. руб.

Статьи отчета о финансовых результатах	Сумма,
Основная деятельность
Выручка от реализации	17038,50
Себестоимость реализации (полные переменные составляющие)	7976,50
Заработная плата основных работающих	2060,00
Материалы для основного производства и НИОКР	3116,50
Энергетика	1000,00
Контрагентские работы	1800,00
Маржинальный доход	9062,00
Постоянные расходы	7351,00
Общепроизводственные затраты	4396,60
Общехозяйственные расходы	2954,40
Операционная прибыль	1711,00
Прочая реализация
Финансовый результат от прочей реализации	779,00
Доходы от прочей реализации	5577,00
Расходы от прочей реализации	4798,00
Реконструкция кристального производства	4798,00
Валовая прибыль	2490,00
Налоги, включаемые в себестоимость	1040,00
Налог на добавленную стоимость (НДС)	700,00
Налог на имущество	200,00
Аренда земли	140,00
Балансовая прибыль	1450,00
Налог на прибыль	250,00
Чистая прибыль	1200,00

(приложение Т)

Из таблицы 10 видно, что при незначительном отклонении по выручке в 2004 и 2005 году, в результате выполнения данного бизнес – плана ожидается увеличение чистой прибыли в 1200,0 / 300,0 = 3,6 раза, что значительно увеличивает отдачу всего капитала на рубль затрат, то есть увеличивается эффективность экономической деятельности. Распределение прибыли.

Из чистой прибыли произвести:

- выплату дивидендов - 170,0 тыс. руб. (по 10,14 руб. на каждую

обыкновенную и привилегированную акцию);

- оказание материальной помощи – 200,0 тыс. руб.;

- реинвестиция в основные фонды – 830,0 тыс. руб.

Для усиления контроля за использованием оборотных средств предусматривается разработка бюджета доходов и расходов, который представлен в таблице 11.

Таблица 11 - Бюджет доходов и расходов на 2005 год

Тыс.руб.

Наименование	Сумма
1	2
1. Доходы:	22615,5
1.1Доходы от основной производственной деятельности	17038,5
1.1.1 НИОКР в т.ч.:	5500,0
«Базалика»	2300,0
«Ослепление»	2200,0
«Былина»	1000,0
1.1.2 Производство полупроводниковых приборов	5507,20
1.2 Доходы от выполнения мероприятий по реструктуризации по плану на 2005 г.	5577,0
1.2.1 Доходы от сдачи помещения в аренду	677,0
1.2.2 Доходы от продажи площадей	4420,0
1.2.3 Реализация излишнего оборудования	400,0
1.2.4 Реализация складских остатков (ТМЦ- материалы, комплектующие)	80,0
2. Расходы:	21415,5
2.1 Заработная плата	3300,0
2.2 ЕСН	1100,0
2.3 Прочие налоги	1050,0
2.4 Энергетика	1000,0

Продолжение таблицы 11

Наименование	Сумма
2.5 Связь	300,0
2.6 Товарно-материальные ценности (ТМЦ)	3116,5
2.7 ТМЦ для НИОКР	1356,0
2.8 ТМЦ для основного производства	1760,5
2.9 Услуги сторонних организаций по сборке	500,0
2.10 Услуги сторонних организаций по испытаниям	550,0
2.11 Сертификация системы качества	90,0
2.12 Контрагентские работы	1800,0
2.13 Погашение кредиторской задолженности	584,0
2.14 Расходы на выполнение мероприятий по реструктуризации	4798,0
2.15 Содержание зданий, сооружений, подготовка к зиме	450,0
2.16 Текущий ремонт в КВЦ	710,0
2.17 Оборудование и оргтехника	100,0
2.18 Расходы на рекламу, маркетинг, выставочную деятельность	150,0
2.19 Командировочные расходы	300,0
2.20 Транспортные расходы, ГСМ, содержание автотранспорта	150,0
2.21 Расходы на переподготовку персонала, обучение	100,0
2.22 Затраты на оформление техпаспортов, регистрацию прав недвижимости, земельно-правовые документы	140,0
2.23 Представительские расходы	140,0
2.24 Хозяйственные нужды и канцтовары	130,0
2.25 Материальная помощь	60,0
2 26 Подписка (газеты, журналы, литература)	23,0
2.27 Автогражданская ответственность	4,0
2.28 Услуги по аудиту	50,0
2.29 Ведение реестра	10,0
2.30 Прочие расходы	100,0
2.31 Непредвиденные расходы	360,0
2.32 Налог на прибыль	250,0
Профицит	1200,0

(приложение Т)

Из анализа бюджета доходов и расходов в таблице 11 видно, что доходы

составляют 22615,5 тысяч рублей, в том числе доходы от основной производственной деятельности составляют 17038,5 тысяч рублей, доходы от выполнения мероприятий по реструктуризации составляют 5577,0 тысяч рублей.

Расходы составляют 21415,5 тысяч рублей. Таким образом профицит бюджета составляет 22615,5 – 21415,5 = 1200,0 тысяч рублей.

Для определения ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости был составлен прогнозный баланс на 2005 год в таблице 12.

Таблица 12 - Прогнозный бухгалтерский баланс на 2005 год

Тыс. руб.

Актив	Код по- казателя	На начало отчетного года	На конец отчет- ного периода
1	2	3	4
I. Внеоборотные активы
Нематериальные активы	110	-	-
Основные средства	120	8847	9510
Незавершенное строительство	130	-	-
Доходные вложения в материальные ценности	135	-	-
Долгосрочные финансовые вложения	140	-	-
Отложенные налоговые активы	145	-	-
Прочие внеоборотные активы	150	-	-
	151	-	-
Итого по разделу I	190	8847	9510
II. Оборотные активы
Запасы	210	2329	2880
В том числе:
сырье, материалы и другие аналогичные ценности	211	209	690
животные на выращивании и откорме	212	-	-
затраты в незавершенном производстве	213	408	520
готовая продукция и товары для перепродажи	214	1712	1670
товары отгруженные	215	-	-

Продолжение таблицы 12

Актив	Код по- казателя	На начало отчетного года	На конец отчет- ного периода
расходы будущих периодов	216	-	-
прочие запасы и затраты	217	-	-
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	220	110	320
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)	230	49	49
в том числе покупатели и заказчики	231	-	-
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	240	2913	1520
в том числе покупатели и заказчики	241	2913	1520
Краткосрочные финансовые вложения	250	-	-
Денежные средства	260	1031	1750
Прочие оборотные активы	270	-	-
Итого по разделу II	290	6432	6519
БАЛАНС	300	15279	16029
Пассив	Код по- казателя	На начало отчетного периода	На конец отчет- ного периода
1	2	3	4
III. Капитал и резервы
Уставный капитал	410	335	335
Собственные акции, выкупленные у акционеров	411	( )	( )
Добавочный капитал	420	12767	12767
Резервный капитал	430	19	49
в том числе: резервы, образованные в соответствии с законодательством	431	-	-
Резервы, образованные в соответствии с учредительными документами	432	19	49

Продолжение таблицы 12

Пассив	Код по- казателя	На начало отчетного периода	На конец отчет- ного периода
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	470	(653)	517
Итого по разделу III	490	12468	13668
IV. Долгосрочные обязательства
Займы и кредиты	510	300	-
Отложенные налоговые обязательства	515	31	-
Прочие долгосрочные обязательства	520	-	-
Итого по разделу IV	590	331	-
V. Краткосрочные обязательства
Займы и кредиты	610	-	-
Кредиторская задолженность	620	2480	2361
в том числе:
Поставщики и подрядчики	621	1650	1115
задолженность перед персоналом организации	622	320	340
задолженность перед государственными внебюджетными фондами	623	100	106
задолженность по налогам и сборам	624	200	300
прочие кредиторы	625	210	500
Доходы будущих периодов	640	-	-
Резервы предстоящих расходов	650	-	-
Прочие краткосрочные обязательства	660	-	-
Итого по разделу V	690	2480	2361
БАЛАНС	700	15279	16029
СПРАВКА о наличии ценностей, учитываемых на забалансовых счетах
Арендованные основные средства	910	-	-
в том числе по лизингу	911	-	-
Товарно-материальные ценности, принятые на ответственное хранение	920	-	-
Списанная в убыток задолженность неплатежеспособных дебиторов	940	-	-
Обеспечения обязательств и платежей полученные	950	-	-
Нематериальные активы, полученные в пользование	990	-	-

(приложения Т, У)

В таблице 13 приведены сравнительные показатели бизнеса 2004-2005 гг.

Таблица 13 - Сравнительный анализ эффективности бизнеса по отношению

к прошедшему году.

Наименование показателей	Ед. изм.	2004 г.	2005 г.	Критерий оценки
Темпы роста выручки	%	75,5	19,0	> 15
Темпы роста чистой прибыли	%	500	300	> 15
Отношение дебиторской задолженности к кредиторской	-	1,19	0,66	> 1
Рентабельность инвестированного капитала	%	-	-	> 2
Рентабельность продаж	%	3,2	11,0	> 6
Коэффициент текущей ликвидности	-	2,12	2,4	> 1
Отношение производительности к среднемесячной зарплате	-	21,6 / 2,85 = 7,58	18,4 / 3,57= 5,15	> 2
Темпы изменения чистых активов	%	- 4,2	21,7	> 2
Отношение финансовых активов к обязательствам Кфу	-	2860 / 3053= 0,94	3938 / 3396 = 2,16	> 1

(Приложение Т)

Из таблицы 13 видно, что в 2005 г.:

- вырастут темпы роста выручки на 19,0 %;

- значительно вырастут темпы роста чистой прибыли – 300 %;

- увеличится отношение дебиторской задолженности к кредиторской;

- увеличится рентабельность продаж больше 10 %;

- останется высоким коэффициент текущей ликвидности > 2;

- увеличится рост производительности труда по отношению к

росту среднемесячной зарплаты;

- вырастет темп изменения чистых активов больше 20 %;

- увеличится отношение финансовых активов к обязательствам Кфу

больше 1.

Из вышеприведенных данных видно, что при выполнении намеченных путей повышения финансовой устойчивости предприятие будет оставаться ликвидным, платежеспособным и финансово устойчивым, но экономическая эффективность выразившаяся в чистой прибыли увеличиться в 3,6 раза.

Заключение

Используя данные полученные при анализе производственных, экономических и финансовых результатов деятельности предприятия, можно сказать что, в ОАО «ОКБ «Искра» наблюдается положительная динамика основных показателей.

В результате проведенного анализа было выяснено:

- валюта баланса нестабильна: в 2003 году по отношению к 2002

году она уменьшилась на 422,0 тысячи рублей, а в 2004 году по сравнению с 2003 годом имеет место рост на 115,0 тысяч рублей.

- основный капитал в2003 году по отношению к 2002 году увеличился 110,0 тысяч рублей, а в 2004 году по сравнению с 2003 годом имеет место уменьшение на 115,0 тысяч рублей. Это говорит о том, что при падении выручки средства направлялись только в оборотный капитал в 2003 году, а при увеличении выручки в 2004 году снова были выделены средства в основные фонды;

- произошло уменьшение всех оборотных активов, что свидетельствует о высокой деловой активности предприятия и увеличении спроса на продукцию и, как следствие произошло увеличение долгосрочной дебиторской задолженности.

- поддерживается на необходимом минимуме денежный запас, который связан с тем, что имеет место неритмичные расчеты государства за выполненные НИОКР;

- увеличился собственный капитал в результате увеличения уставного капитала за счет добавочного в результате переоценки акций, увеличения резервного фонда на 12 тыс. руб. и уменьшения убытка на 280 тыс. руб.;

- уменьшились долгосрочные обязательства - стабильно уменьшался заемный капитал, который регулярно погашался несмотря на нестабильную выручку;

- практически до одного уровня доведены дебиторская и кредиторская задолженности;

- уменьшилась выручка предприятия в 2003 году по сравнению с 2002 годом на 440,0 тысяч рублей;

- увеличилась выручка предприятия в 2004 году по сравнению с 2003 годом в 1,96 раза;

- постоянный рост чистой прибыли.

Несмотря на нестабильную выручку по годам из-за нестабильного государственного заказа, предприятие обеспечило эффективную финансово – экономическую деятельность за счет хорошей деловой активности и правильной финансовой политики.

Используя анализ финансовой несостоятельности по двухфакторной модели Альтмана - Zeta на предприятии ОАО «ОКБ «Искра» наблюдается низкая вероятность банкротства, т. е. оно ликвидно и устойчиво на протяжении всего исследуемого периода.

По платежеспособности ОАО «ОКБ «Искра» в 2002 и 2003 году относилось ко 2 классу, а в 2004 году - к 1 классу, что свидетельствует о высокой кредитоспособности и финансовой устойчивости.

На основании анализа коэффициентов финансовой устойчивости наблюдается: уменьшение соотношения заемных и собственных средств; снижение коэффициентов обеспеченности собственными средствами и маневренности собственных средств, но они соответствуют нормативам, что не является отрицательной характеристикой; увеличился коэффициент финансовой независимости, что говорит об увеличении обеспеченности активов собственными средствами; на протяжении всего периода коэффициент финансовой устойчивости находился в пределах нормы и на конец периода составил 1,54, это подтверждает тот факт, что финансовое состояние предприятия устойчивое, с высокой финансовой независимостью и инвестиционным потенциалом; находящееся в состоянии финансово-экономической устойчивости.

Несмотря на положительные тенденции развития и устойчивое финансовое состояние предприятие имеет большую зависимость от государственных заказов по НИОКР, поэтому основным риском является отсутствие заказов в последующие периоды. Чтобы избежать этой негативной ситуации службе маркетинга необходимо разрабатывать новые рынки сбыта продукции, искать новых покупателей. Для этого имеются неплохие предпосылки, так как данный вид продукции востребован на российском рынке.

Для улучшения финансовых результатов необходимо провести реструктуризацию основных средств, что позволит получить дополнительные доходы и направить их на техническое перевооружение.

Для обновления изношенного и приобретения современного оборудования необходимо привлекать инвестиции и использовать долгосрочные кредиты.

Список использованных источников

1. Налоговый кодекс Российской Федерации: Части первая и вторая 2005 г.

2. Федеральный закон РФ «Об акционерных обществах» от 24.11.95. № 208-Ф3

3. Федеральный закон РФ «О государственной регистрации юридических лиц

и индивидуальных предпринимателей» от 08.08.01. № 129-Ф3

4. Постановление Правительства РФ «Об основных критериях (системе показателей) деятельности экономических субъектов, по которым их бухгалтерская (финансовая) отчетность подлежит обязательной ежегодной аудиторской проверке» от 07.12.94. № 1355.

5. Положение о бухгалтерском учете и отчетности в РФ (утверждено приказом Минфина РФ от 27. 08. 1998 г. №1598 с дополнениями и приложениями).

6. Приказ Минфина РФ от 22.07. 2003 №67 н

7. Приказ Минфина РФ от 14.11. 2003 №102 н

8. Инструкции «О порядке начисления, уплаты страховых взносов, расходования и учета средств государственного социального страхования» от 2 октября 1996 г. № 162/2/87/07-1-07

9. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. - М.: Финансы и статистика, 1997. – 288 с.

10. Баканов М. И., Мельник М. В., Шеремет А. Д. Теория экономического анализа. - М.:Финансы и статистика, 2005. – 536 с.

11. Балабанов И.Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта. - М.: Финансы и статистика, 1996. – 221 с.

12. Богачев Н. В. Прибыль. О рыночной экономике и эффективности капитала. – М.: Финансы и статистика, 1993. – 287 с.

13. Бочаров В. В. Финансовый анализ В. В. Бочаров. – СПб.: Питер,

2001. – 352 с.

14. Быкадаров В. Л., Алексеев П. Д., Финансово-экономическое состояние предприятия, Практическое пособие, - М.: Финансы и статистика, 2000.-198 с.

15. Быкова Е. В., Стоянова Е. С. Финансовое искусство коммерции. – М.: Перспектива, 1995. – 80 с.

16. Ван Хорн Дж. Основы управления финансами: Пер. с англ. / Под ред. И. И. Елисеевой. Гл. ред. Серии проф. Я. В. Соколов. – М.: Финансы и статистика, 1996. – 800 с.

17. Ковалев В.В. Финансовый анализ: управление капиталом. Выбор инвестиции. Анализ отчетности. - М.: Финансы и статистика, 1999.- 432 с.

18. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности

предприятия. – М.: Проспект, 2000. – 295 с.

19. Крейнина М.Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной

привлекательности АО в промышленности, строительстве и торговле. -

М.: АО ДИС, 1996. – 238с.

20. Мазурова И. И., Романовский М. В. Условия прибыльной работы

предприятия. – СПб.: Издательство Санкт – Петербургского

университета экономики и финансов, 1992. – 64 с.

21. Рыбин В.И. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятий и объединений. - М.: Финансы и статистика, 1999. – 391с.

22. Стоянова Е. С., Быкова Е. В., Бланк И. А. Управление оборотным капиталом. – М.: Перспектива, 1998. – 130 с.

23. Стоянова Е. С., Штерн М. Г. Финансовый менеджмент для практиков: краткий профессиональный курс. – М.: Перспектива, 1998. – 239 с.

24. Татарников Е. А. Экономика предприятя. Ответы на экзаменационные вопросы: Учебное пособие для вузов / Е. А. Татарников. – М.: Экзамен, 2005. – 256 с.

25. Томпсон А. А., Стрикленд А. Дж. Стратегический менеджмент.

Искусство разработки и реализации стратегии: Учебник для вузов/ Пер.

с англ. под ред. Л. Г. Зайцева, М. И. Соколовой. – М.: Банки и биржи,

ЮНИТИ, 1998. – 576 с.

26. Томпсон А. А., мл., Стрикленд А. Дж. III Стратегический менеджмент: концепции и ситуации: Учебник для вузов. Пер. с 9 –го англ. изд. – М.: ИНФРА – М, 2001. – 412 с.

27. Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа предприятия. - М.:ИНФРА – М, 1999. – 208 с.

28. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. - М.: Инфра – М, 1995. - 176с.

29. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С.Финансы предприятий. - М.: Инфра – М, 1998. - 343с.

30. Щиборщ К.В. Бюджетирование деятельности промышленных

предприятий России.- М: Дело и Сервис, 2004.

31. Финансовый менеджмент. Под редакцией Е.С. Стояновой. – М.:

Перспектива, 2001. – 656 с.

32. Финансы. Под редакцией А.М. Ковалевой. – М.: Финансы и

статистика, 2000. – 384 с.

33. Учебно – методический комплекс Анализ финансовой отчетности.

Под редакцией Л. И. Ивановой, А. С. Бобылевой. – Ульяновск: УлГТУ,

2004. – 138 с.

Приложение А Коэффициенты рентабельности

Продолжение приложения А

Приложение Б Коэффициенты деловой активности

Продолжение приложения Б

Приложение В Коэффициенты ликвидности

Приложение Г

БАЛАНС ПРЕДПРИЯТИЯ (в агрегированном виде)

Актив	Условные обозначения	Пассив	Условные обозначения
1. Основной капитал	F	4. Источники собственных средств	И^С
2. Запасы	Z	5. Кредиты и другие заемные средства,в том числе:	K
3. Расчеты, денежные средства и прочие активы, в том числе:	*R^a*	долгосрочные кредиты и заемные средства	*K^T*
расчеты и прочие активы (дебиторская задолженность, займы, предоставленные организациям на срок менее 12 месяцев)	*r^a*	краткосрочные кредиты и заемные средства	*K^t*
денежные средства, ценные бумаги и прочие краткосрочные финансовые вложения	Д	расчеты и прочие пассивы	*R^p*
	Д	обязательства организации, не погашенные в срок	*K^O*
Баланс	B	Баланс	B

Классификация типов финансовой устойчивости для условия F<(И^С + K^T) - Z

Устойчивость	Текущая	В краткосрочной перспективе	В долгосрочной перспективе
1. Абсолютная
2. Нормальная	R^a ³ K⁰ + R^P	R^a ³ K⁰ + R^P + K^t	R^a ³ K⁰ + R^P + K^t + K^T
3. Предкризисная (минимальная устойчивость)	R^a + Z³ K⁰ + R^P	R^a + Z³ K⁰ + R^P +K^t	R^a + Z³ K⁰ + R^P +K^t + K^T
4. Кризисная	R^a + Z < K⁰ + R^P	R^a + Z < K⁰ + R^P + K^t	R^a + Z < K⁰ + R^P + K^t + K^T

Приложение Д

Классификация типов финансовой устойчивости на примере ОАО «ОКБ «Искра»

Тыс. руб.

Устойчивость	Текущая	В краткосрочной перспективе	В долгосрочной перспективе
1. Абсолютная	2002 г. 53³0 + 0 2003 г. 633³0 + 0 2004 г. 1470³0 + 0	2002 г. 53<0 +0 +1147 2003 г. 633<0 + 0 + 1528 2004 г. 1470<0 + 0 + 2439	2002г. 53< 0+0+1147+2248 2003г. 633<0+0+1528+1417 2004г. 1470<0+0+2439+329
2. Нормальная		2002 г. 1359³0 + 0 + 1147 2003 г. 1124<0 + 0 + 1528 2004 г. 2806³0 + 0 + 2439	2002 г. 1359<0 + 0 + 1147 + 248 2003 г. 1124<0 + 0 + 1528 + 1417 2004 г. 2806³0 + 0 + 2439 + 329
3. Предкризисная (минимальная устойчивость)		2003 г. 1124 + 4357 ³ 0 + 0 + 1528	2002 г. 1359 + 5234³0 + 0 + 1147 + 248 2003 г. 1124 + 4357³0 + 0 + 1528 + 1417
4. Кризисная

Приложение Ж

Анализ ликвидности баланса

Тыс. руб.

Актив	2002г.	2003г.	2004г.	Пассив	2002г.	2003г.	2004г.	Платежный излишек или недостача
Актив	2002г.	2003г.	2004г.	Пассив	2002г.	2003г.	2004г.	2002г.	2003г.	2004г.
А1) Наиболее ликвидные активы	53	633	1470	П1) Наиболее Срочные обязательства	1147	1528	2439	-1094	-895	-969
А2) Быстро-реализуемые активы	1156	856	3456	П2) Кратко-срочные пассивы	-	-	-	1156	856	3456
А3) Медленно-реализуемые активы	5437	4625	1476	П3) Долго-срочные пассивы	2248	1417	329	3189	3208	1147
А4) Труднореа-лизуемые активы	8928	9038	8865	П4) Постоян-ные пассивы	12179	12207	12499	3251	3169	3634
БАЛАНС	15574	15152	15267		15574	15152	15267	-	-	-

Приложение К

Коэффициенты для расчета R

Коэффи-циенты	2002 г.	2003 г.	2004 г.
K₁ (Кок/а)	0,43	0,4	0,42
К₂(Рск)	0.0024	0,0041	0,026
K₃ (Ко2)	1,7	1,77	3,3
K₄ (Рз)	0,0032	0,0055	0,037
R	R=8,380,43+0,0024+0,0541,7+0,63*0,0032 =3,7	R=8,380,4+0,0041+0,0541,77+0,63*0,0055 =3,5	R=8,380,42+0,026+0,0543,3+0,63*0,037=3,75

Вероятность банкротства предприятия в зависимости от значений R

Значения R	Вероятность банкротства, %
Меньше 0	Максимальная (90 — 100)
0 — 0,18	Высокая (60-100)
0,18 — 0,32	Средняя (35-50)
0,32 — 0,42	Низкая (15-20)
Больше 0,42	Минимальная (до 10)

Сравнительные показатели доли дебиторской задолженности в оборотных активах за 2002, 2003, 2004 г.г.

Доля дебиторской задолженности в оборотных активах	Корректирующий балл	Фактическое значение ДЗ			Фактический корректирующий балл
Доля дебиторской задолженности в оборотных активах	Корректирующий балл	2002	2003	2004	2002	2003	2004
1. Менее 25%	5	0,8		10,4	5		5
2. От 25 до 50%	10		42			10
3. Более 50%	15

Приложение Л

Характеристика классов платежеспособности

Итоговая рейтинговая оценка	Номер Класса	Комментарии
75 – 100	1	Наивысший показатель рейтинговой оценки свидетельствует о высокой кредитоспособности и финансовой устойчивости организации
50 – 70	2	Кредитование таких заемщиков возможно с незначительной степенью разумного риска
25 – 45	3	Кредитование таких клиентов осуществляется банком, как правило, при обеспечении кредита залогом, чтобы снизить риск для банка
Менее 20	4	Значение рейтингового балла от 0 до 20 свидетельствует о крайне неудовлетворительном финансовом состоянии заемщика и может являться причиной отказа в предоставлении кредита

Финансовые результаты реструктуризации активов

Тыс. руб.

Наименование	2004 г	2005 г	2006 г	Прим.
Объем продаж	17000,0	25000,0	30000,0
Чистая прибыль	300,0	1200,0	2000,0

Приложение М

Формулы коэффициентов финансовой устойчивости

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (финансовой зависимости)

Кз/с = (Дк + Дд):Сс =(Ав + Ао –- Сс):Сс

Кз/с=стр.(590+690):стр.(700-

-690-590)=стр.(190+290-

-490):стр.490

К_з/с2002=(2248+1147):12179 = 0,28

К_з/с2003=2945:12207 = 0,24

К_з/с2004=(329+2439):12499 = 0,22

Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами

Косс = (Сс - Ав + Дд + Дк) : З

Косс=стр.(490-190+590+690) : стр.(210+220)

К_осс2002=(12179-8928+2248+1147):5362 = 1,24

К_осс2003=(12207-9038 + 1417+1528):4481= =1,36

К_осс2004=(12499-8865 +329+2439):1538 = 4,16

Коэффициент маневренности собственных средств

Км =Со :Сс =(Сс - Ав + Дд):Сс

Км=стр.(490-190 590):стр.490

К_км2002=(12179-8928+2248):12179 = 0,45

К_км2003=(12207-9038+1417):12207 = 0,38

К_км2004=(12499-8865+329):12499 = 0,32

Коэффициент автономии

Ка = Сс : (Ао + Ав)

Ка=стр.490:стр.(290+190)

К_ка2002=12179:(6646+8928) = 0,78

К_ка2003=12207:(6114+9038) = 0,81

К_ка2004=12499:(6402+8865) = 0,82

Коэффициент финансовой устойчивости

Кфу=стр.(140+250+260+230+

+240+220):стр.(590+610+620)

К_фу2002=(0+0+53+203+1028+128):(2248+

+0+1147)=0,42

К_фу2003=(0+0+633+268+732+124):(1417+

+0+1528)=0,6

К_фу2004=(0+0+1470+0+2744+62):329+0+2439=

=1,54

Коэффициент прогноза банкротства

К_пб = (З + Д – Дк):В

К_пб = стр.(210 + 220 + 260 + 270 – 690) : стр. 300

К_пб2002=(128 +5234+53-1147):15574= 0,27

К_пб2003=(124 + 4357+633-1528):15152= 0,24

К_пб2004=(62 +1476+1470+650 – 2439):15267 = 0,08

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

Косс = Со:Ао = (Сс - Ав + Дд) : :Ао

Косс=стр.(490-190+590):стр.290

К_осс2002=(12179-8928+2248):6646 = 0,82

К_осс2003=(12207-9038 + 1417):6114 = 0,75

К_осс2004=(12499-8865 + 329):6402 = 0,62

Коэффициент, определяющий отношение оборотного капитала к активу

Кок/а= Ао: Ао+Ав

Кок/а=стр. 290:стр.300

К_ок/а2002=6646:15574=0,43

К_ок/а2003 =6114:15152=0,4

К_ок/а2004=6402:15267=0,42

где Дк, Дд - соответственно краткосрочная и долгосрочная задолженность

Сс - собственные средства;

Продолжение приложения М

Со - собственные оборотные средства;

Ав, Ао - соответственно внеоборотные и оборотные активы;

З – запасы, затраты и НДС;

Д – денежные средства;

В – валюта баланса.

Приложение Н

Мероприятия по реструктуризации профильного производства

Наименование		Сроки исполнения
Реализация излишнего оборудования и приборов	III-IV кв. 2004 г., I-IV кв. 2005 г
Реализация излишних производственных площадей	IV кв. 2004 г. – IV кв. 2005 г
Сдача в краткосрочную аренду неиспользуемых производственных и складских площадей	III-IV кв. 2004 г.
Переоценка и реализация неиспользуемых остатков ТМЦ	с II кв. 2004 г
Разработка и выполнение программы технического перевооружения производства изделий электронной техники, включающего в себя: - реконструкцию модуля по производству кристаллов полупроводниковых приборов; - реконструкцию сборочного участка по производству мощных транзисторов, диодов и модулей на их основе; - создание участка испытаний полупроводниковых приборов на соответствие ТУ на выпускаемые изделия	II кв. 2004 г. – IV кв. 2005 г. III кв. 2004 г - IV кв. 2004 г. III кв. 2004 г - I кв. 2005 г. IV кв. 2004 - II кв. 2005 г.
Создание инфраструктуры автономного энергоснабжения: - дублирование энергоснабжения через ООО «Гермес +» с приобретением собственной трансформаторной подстанции; - приобретение, запуск, монтаж компрессорного оборудования; - монтаж водородно – кислородной рампы для обеспечения работоспособности производства кристаллов на привозных газах; - Приобретение и запуск оборудования по производству дионизованной воды.	III-IV кв. 2004 г. III-IV кв. 2004 г. III кв. 2004 г. III кв. 2005 г.
Проработка вопроса производства полупроводниковых приборов по технологическим возможностям полупроводникового комплекса, производимых ранее и по настоящее время на российских предприятиях и предприятиях СНГ	II кв. 2004 г.

Приложение П

Мероприятия по реструктуризации непрофильного производства

Наименование	Сроки исполнения
Ликвидация машиностроительного комплекса в связи с его убыточностью	II кв. 2004 г.
Организация производства комплектующих изделий для ОАО «УАЗ» и возможностью их дополнительной реализации на вторичных рынке	II кв. 2004 г.
Определение первоочередной номенклатуры для освоения (2 изделия).	I кв. 2004 г.
Заключение договоров по приобретению оборудования, оснастки, нормативной документации для производства бензонасосов отопителя.	I кв. 2004 г.
Подготовка помещений для размещения оборудования, ремонт	II кв. 2004 г.
Расстановка, запуск оборудования, монтаж энергоразводок	II кв. 2004 г.
Заключение договоров на поставку с ОАО «УАЗ»	II кв. 2004 г.
Заключение договоров на поставку комплектующих изделий для производства бензонасосов (ОАО УМЗ», АООТ «РЕМТО»	I - II кв. 2004 г.
Выполнение работ по изготовлению дополнительной оснастки, приспособлений	II кв. 2004 г.
Изготовление установочной партии	II кв. 2004 г.
Организация поставок на ОАО «УАЗ» в соответствии с договором	II кв. 2004 г.
Разработка КД на фильтр радиопомех	II кв. 2004 г.
Разработка оснастки, приспособлений, сборочного и испытательного оборудования	III-IV кв. 2004 г.
Изготовление оборудования и оснастки	III-IV кв. 2004 г
Подготовка производства, проведение установочной серии	IV кв. 2004 г
Определение номенклатуры производстваи утверждение программы работ на 2005 г и основных задач на 2006 г	II кв. 2004 г.
Реализация незавершенного производства и складских остатков машиностроительного комплекса	II-IV кв. 2004 г
Реализация излишнего оборудования и приборов	II-IV кв. 2004 г
Реализация излишних производственно-складских площадей	2004г –2005 г
Подготовка к сдаче в краткосрочную аренду части неиспользуемых производственно-складских площадей	III-IV кв. 2004 г

(Программа реструктуризации ОАО «ОКБ «Искра» на 2004 – 2007 гг.)

Приложение Р

Средства, необходимые для проведения реструктуризации, и механизм финансирования

Наименование работ	Срок	Необходимые вложения тыс. руб.	Источник Финансирования
2	3	4	5
Реконструкция помещений для сборочно – испытательного производства	2005 г.	993.0	Из внутреннего инвестиционного фонда
Ремонт пола в т.ч.: приобретение линолеума (300 м²) наклейка линолеума	2005 г.	78,0 30,0 48,0	Из внутреннего инвестиционного фонда
Ремонт стен: в т.ч.	2005 г.	18,0	Из внутреннего инвестиционного фонда
Монтаж энергетических разводок (азот газообразный, сжатый воздух)	2005 г.	60,0	Из внутреннего инвестиционного фонда
Монтаж вытяжной вентиляции	2005 г.	60,0	Из внутреннего инвестиционного фонда
Монтаж рампы для водорода	2005 г.	80,0	Из внутреннего инвестиционного фонда
Монтаж рампы для азота	2005 г.	80,0	Из внутреннего инвестиционного фонда
Приобретение компрессора для сжатого воздуха	2005 г.	35,0	Из внутреннего инвестиционного фонда
Оборудование для осушки газов	2005 г.	250,0	Из внутреннего инвестиционного фонда
Выполнение энергоразводок для деионизованной воды	2005 г.	50,0	Из внутреннего инвестиционного фонда
Очистка деионизованной воды до марки Б (приобретение оборудова-ния финишной очистки)	2005 г.	300,0	Из внутреннего инвестиционного фонда
Подготовка помещений для сдачи в аренду	2004 г.	50,0	Средства от текущей деятельности
Демонтаж стеллажей и монтаж на новом месте	2004 г.	50,0
Произвести ремонт помещений в пристрое КВЦ	2004 г. 2005 г.	50,0 200,0	Средства от текущей деятельности
Организация производства бензонасоса для автомобилестроения	2004 г.	1000,0	Заемные средства
Приобретение оборудования	2004 г.	450,0	Заемные средства
Транспортировка	2004 г.	50,0	Заемные средства
Подготовка помещения и энергоразводок	2004 г.	100,0	Заемные средства
Монтаж и подключение оборудования	2004 г.	100,0	Заемные средства
Приобретение оснастки, приспособлений	2004 г.	300,0	Заемные средства
Реконструкция кристального производства	2005 г. 2006 г.	4000,0 1500,0	Из внутреннего инвестиционного фонда

(Программа реструктуризации ОАО «ОКБ «Искра» на 2004 – 2007 гг.)

Больше работ по теме:

Анализ финансовых результатов деятельности предприятия
Другое
Анализ формирования и использования прибыли
Другое
Анализ формирования, распределения и использования прибыли
Другое
Анализ хозяйственной деятельности предприятия
Другое
Анализ экономики с помощью модели IS-LM_корр
Другое

Предмет: Другое

Тип работы: Другое

Новости образования

Российский государственный социальный университет реорганизует сеть своих филиалов
22 Июля 2016 16:26
Более 70 представителей крупных вузов АСЕАН подтвердили участие в форуме во Владивостоке
22 Июля 2016 12:51
Абызов: публикация первичных статсведений снизит бюрократическую нагрузку на школы
22 Июля 2016 11:53
В Чечне свыше 200 школьников сдали ЕГЭ с результатом свыше 90 баллов - министр
22 Июля 2016 05:36
Замглавы Минобрнауки РФ: задача сократить число людей с высшим образованием не стоит
21 Июля 2016 20:19

КОНТАКТНЫЙ EMAIL: [email protected]

Скачать Реферат

ПРОФЕССИОНАЛЬНАЯ ПОМОЩЬ СТУДЕНТАМ

Основные итоги производственно – хозяйственной деятельности

Таблица 1 – Основные итоги производственно – хозяйственной деятельности

Примечание: МСК* - машиностроительный комплекс, ликвидированный с

01.04.04г.

ПТО – производственно-технический отдел, созданный с

05.04.04 г

Относительное от-

Относительное от-

Относительное от-

Относительное от-

Относительное от-

Относительное от-

Относительное от-

Относительное от-

Рентабельность продаж

Рентабельность всего капитала

Рентабельность

Рентабельность внеоборотных активов

Рентабельность собственного капитала

Период окупаемости вложенных средств

Таблица 6 - Коэффициенты ликвидности

Таблица 7 - Сравнительные показатели для определения рейтинга платежеспособности за 2002, 2003, 2004 гг.

Для определения класса платежеспособности используем таблицу «Характеристика классов платежеспособности» (приложение Л) [33, с. 61].

Таблица 9 - Средства, высвобождаемые в ходе реструктуризации и направляемые в фонд внутреннего инвестирования предприятия

- помещения 7 и 8 эт. центр. части гл. корпуса–134,0 м2;

- производствен-ные помещения корпуса блок №1; 7 этаж – 975,0 м2;

- лаборатория Оже – спектромет- ра - 143,0 м2;

- участок микрос-копа ZRM-12 –

37,0 м2;

склад комплекта-ции – 288 м2

Заключение

Список использованных источников

Характеристика классов платежеспособности

Приложение Н

Мероприятия по реструктуризации профильного производства

Приложение П

Мероприятия по реструктуризации непрофильного производства

Приложение Р

Средства, необходимые для проведения реструктуризации, и механизм финансирования

Наименование работ

- помещения 7 и 8 эт. центр. части гл. корпуса–134,0 м²;

- производствен-ные помещения корпуса блок №1; 7 этаж – 975,0 м²;

- лаборатория Оже – спектромет- ра - 143,0 м²;

37,0 м²;

склад комплекта-ции – 288 м²