Анализ финансового состояния организации на примере СОАО "АТЭП-5" г. Минска

 

Содержание

Введение

. Теоретические аспекты финансового анализа работы предприятия

1.1 Финансовое состояние предприятия

1.2 Анализ финансовой деятельности предприятия

.3 Зарубежный опыт анализа финансовых результатов предприятия

2. Финансовый анализ работы предприятий автомобильного транспорта Республики Беларусь

2.1 Характеристика СОАО "АТЭП-5" г. Минска

.2 Анализ финансового состояния предприятия

2.2.1 Показатели оценки имущественного положения предприятия

.2.2 Показатели оценки ликвидности и платежеспособности предприятия

.2.3 Показатели оценки финансовой устойчивости предприятия

.2.4 Стоимость чистых активов предприятия

.2.5 Показатели оценки деловой активности предприятия

.2.6 Показатели оценки рентабельности предприятия

. Основные направления финансового оздоровления работы предприятий автомобильного транспорта Республики Беларусь

Заключение

Список использованных источников

Введение

Финансовая деятельность предприятия должна быть направлена на обеспечение систематического поступления и эффективного использования финансовых ресурсов, соблюдение расчетной и кредитной дисциплины, достижение рационального соотношения собственных и заемных средств, финансовой устойчивости с целью эффективного функционирования предприятия. Существенная роль в достижении стабильного положения принадлежит анализу. Основываясь на данных о прошлой деятельности предприятия, финансовый анализ направлен на снижение неопределенности относительно его будущего состояния.

Основной задачей анализа состояния предприятия является системное, комплексное изучение его производственно-хозяйственной и финансовой деятельности с целью объективной оценки достигнутых результатов и установления реальных путей дальнейшего повышения эффективности и качества работы.

Основной целью финансового анализа является оценка финансового состояния предприятия. Поскольку финансовое состояние предприятия характеризуется совокупностью показателей, отражающих процесс формирования и использования его финансовых средств, то в рыночной экономике оно отражает конечные результаты деятельности предприятия. Следовательно, финансовый анализ является непременным элементом как финансового менеджмента на предприятии, так и экономических взаимоотношений его с партнерами, с финансово-кредитной системой, с налоговыми органами и предполагает учет таких показателей, как финансовая устойчивость, деловая активность, прибыльность и рентабельность.

Чтобы обеспечивать выживаемость организаций в современных условиях, управленческому персоналу необходимо, прежде всего, уметь реально оценивать экономическое состояние, как своей организации, так существующих и потенциальных конкурентов.

Анализ и диагностика финансовых результатов деятельности организации - важнейшая характеристика экономической деятельности организации. Одним из важных условий успешного управления финансами организаций является анализ и диагностика ее финансового состояния. Главная цель анализа - своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы укрепления финансового состояния организации и ее платежеспособности. С его помощью вырабатываются стратегия и тактика развития организации, обосновываются планы и управленческие решения, осуществляется контроль за их выполнением, выявляются резервы повышения эффективности хозяйствования, оцениваются результаты деятельности организации.

Предмет исследования курсовой работы - финансовое состояние организации. Объектом исследования является СОАО "АТЭП-5" г. Минска.

Цель данной работы в проведении финансового анализа автотранспортного предприятия, характеризующего наличие, размещение и использование финансовых, материальных и трудовых ресурсов, а также оценивающего результаты работы предприятия с целью выявления резервов повышения эффективности производства.

Для этого в работе предполагается рассмотреть следующие вопросы:

изложить и систематизировать теоретические аспекты финансового анализа работы предприятия;

провести финансовый анализ работы предприятий автомобильного транспорта Республики Беларусь;

выявить основные направления финансового оздоровления работы предприятия автомобильного транспорта Республики Беларусь.

Данные для расчетов для курсовой работы взяты за 2011-2013 гг. из бухгалтерского баланса за 2012 год и за 2013 год, отчета о прибылях и убытках за 2012 год и за 2013 год СОАО "АТЭП-5".

1. Теоретические аспекты финансового анализа работы предприятия

.1 Финансовое состояние предприятия

Финансовое состояние предприятия - это его способность финансировать свою деятельность. Финансовое состояние характеризуется совокупностью показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов предприятия, а также состояние капитала в процессе его кругооборота. В рыночной экономике финансовое состояние предприятия отражает конечные результаты его деятельности, которые интересуют не только собственников и работников, но и партнеров, банки, финансовые, налоговые и другие органы.

На основании данных анализа финансового состояния дается оценка принятых управленческих решений, формируется финансовая стратегия предприятия и разрабатываются направления реализации выбранной стратегии.

Анализ финансового состояния приобретает особое значение в условиях рыночной экономики, поскольку предприятия сталкиваются с необходимостью оценки не только своего финансового положения, но и всестороннего изучения финансового положения своих партнеров.

Финансовое состояние предприятия может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность, поддерживать платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.

На финансовое состояние предприятия оказывают влияние внутренние и внешние факторы. Устойчивое финансовое положения является результатом управления всей совокупностью производственных и хозяйственных факторов, определяющих результаты деятельности предприятия. Для его обеспечения предприятие должно располагать гибкой структурой капитала, уметь организовать его кругооборот таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для самофинансирования.

На финансовое состояние оказывают влияние также и внешние факторы. Основными из них являются государственная политика в сфере налогов и финансирования расходов, процентная политика, государственная амортизационная политика, уровень безработицы и инфляции в стране и др.

1.2 Анализ финансовой деятельности предприятия

Предметом финансового анализа (анализа финансового состояния) являются финансовые ресурсы и их потоки. Основной целью финансового анализа является оценка финансовых результатов и финансового состояния прошлой деятельности, отраженной в отчетности, и на момент анализа, а также оценка будущего потенциала предприятия, то есть экономическая диагностика хозяйственной деятельности. Основная задача анализа финансового состояния - эффективное управление финансовыми ресурсами предприятия.

Финансовые ресурсы предприятия - это все источники денежных средств, аккумулируемые предприятием для формирования необходимых ему активов в целях осуществления всех видов деятельности, как за счет собственных доходов, накоплений и капитала, так и за счет различного рода поступлений.

Залогом финансового благополучия, финансовой независимости и платежеспособности предприятия, служит наличие финансовых ресурсов в необходимых размерах. Потребность предприятия в финансовых ресурсах оценивают на основе баланса доходов и расходов (бюджета). Поэтому источники формирования финансовых ресурсов и сами финансовые ресурсы являются объектом финансового планирования и контроля.

При выборе источников финансирования предприятия необходимо решить пять основных задач:

определить потребность в кратко- и долгосрочном капитале;

выявлять возможные изменения в составе активов и капитала в целях определения их оптимального состава структуры;

обеспечить постоянную платежеспособность и финансовую устойчивость;

с максимальной прибылью использовать собственные и заемные средства;

снизить расходы и финансирование хозяйственной деятельности.

Источники финансирования предприятия делят на внутренние (собственный капитал) и внешние (заемный и привлеченный с фондового рынка капитал).

Внутреннее финансирование предполагает использование собственных средств, чистой прибыли и амортизационных отчислений. Различают активное и неактивное (скрытое) самофинансирование. В случае активного самофинансирования единственным источником покрытия потребностей предприятия служит прибыль, которой должно хватать для уплаты налогов в бюджет, процентов за кредит, процентов и дивидендов по ценным бумагам эмитента, расширение основных фондов и нематериальных активов, пополнение оборотных средств и нематериальных активов.

При скрытом финансировании задействуют дополнительные источники, занижая оценку имущества (нематериальных активов), или отчисления в резервные фонды, что не отражают в балансе предприятия или учитывают в пассивах.

Источниками скрытого финансирования выступают:

чистый оборотный капитал (разница между оборотными активами и краткосрочными пассивами);

оценочные резервы;

доходы будущих периодов;

остатки фондов потребления;

просроченная задолженность поставщикам и др.

Самофинансирование имеет ряд преимуществ:

за счет пополнения из прибыли собственного капитала повышается финансовая устойчивость предприятия;

минимизируются расходы по внешнему финансированию (по обслуживанию долга кредиторам);

упрощается процесс принятия управленческих решений по развитию предприятия, так как источники покрытия дополнительных затрат известны заранее.

Уровень самофинансирования предприятия зависит не только от его внутренних возможностей, но и внешней среды (налоговой, амортизационной и денежно-кредитной политики государства, конъюнктуры фондового рынка). Следует отметить, что самофинансирование создает возможности для регулирования объема налогооблагаемой прибыли законными способами путем выбора:

) метода начисления амортизации основных фондов (линейного, или способа уменьшаемого остатка, или способа списания стоимости основных средств по сумме числа лет срока полезного использования, способ списания стоимости основных фондов пропорционально объему выпускаемой продукции), применяемого по группе однородных объектов в течении всего срока их полезного использования;

) порядка списания на издержки производства материальных затрат по средствам себестоимости закупок материальных ресурсов, или по себестоимости первых по времени закупок (ФИФО), или по себестоимости последних по времени закупок (ЛИФО) и др.

Внешнее финансирование предусматривает использование средств государства, финансово-кредитных организаций, нефинансовых компаний и граждан. Кроме того, оно предполагает использование денежных ресурсов учредителей предприятия. Такое привлечение необходимых финансовых ресурсов часто бывает наиболее предпочтительным, так как обеспечивает финансовую независимость предприятия и облегчает в дальнейшем условия получения банковских кредитов (в случае дефицита ликвидных средств).

Финансирование на основе заемного капитала не столь выгодно, так как кредиторы предоставляют денежные средства на условиях возвратности и платности. Характер использования заемных средств зависит от срока погашения. Краткосрочные кредиты служат источниками финансирования оборотных активов (товарных запасов, незавершенного производства, сезонных затрат и др.).

Долгосрочные кредиты направляют на обновление основных фондов и приобретение нематериальных активов.

Только при таких условиях долгосрочные кредиты в основные фонды предприятий могут окупаться в установленные проектные сроки за счет генерируемых ими денежных потоков (в форме чистой прибыли и амортизационных отчислений).

Сравнение различных методов финансирования позволяет предприятию выбрать оптимальный вариант финансового обеспечения, текущей эксплуатационной деятельности и покрытия капитальных затрат.

Анализ финансового состояния предприятия включает следующие последовательные этапы:

- предварительный (общий) анализ финансового положения на основе общих показателей аналитического баланса - нетто;

анализ финансовых результатов деятельности предприятия;

анализ изменений имущественного положения предприятия;

анализ платежеспособности и ликвидности предприятия;

анализ финансовой устойчивости предприятия;

анализ эффективности использования капитала;

оценка вероятности риска банкротства.

При анализе финансового состояния предприятия используется система абсолютных и относительных показателей.

Составляющие финансового анализа предприятия: общий анализ финансового состояния, анализ финансовой устойчивости, анализ ликвидности баланса, анализ коэффициентов финансового состояния, анализ коэффициентов финансовых результатов. Схема анализа финансового состояния предприятия приведена на рис. 1.

Рисунок 1 - Схема анализа финансового состояния предприятия

При проведении анализа следует учитывать различные факторы, такие как эффективность применяемых методов планирования, достоверность бухгалтерской отчетности, использование различных методов учета (учетной политики), уровень диверсификации деятельности других предприятий, статичность используемых коэффициентов.

1.3 Зарубежный опыт анализа финансовых результатов предприятия

В условиях международной интеграции, расширения рынков капитала, активизации предпринимательской деятельности финансовые аналитики нашей страны должны будут все чаще обращаться к характеристикам аналитических систем экономически развитых зарубежных стран для того, чтобы лучше понять достижения и результаты деятельности предприятий, преуспевающих на мировом рынке.

За рубежом проблемой оценки финансового состояния коммерческого предприятия занимаются ученые: Л. Коробоу, О. Штур, Д. Мартин, М. Браун и многие другие. На основе создания ими систем комплексного анализа деятельности фирмы практически каждый желающий сможет без особых усилий получить интересующие его данные о функционировании предприятия.

На западе интерес к финансовым данным компаний очень высок, это связано с тем, что различные категории пользователей информации в той или иной степени заинтересованы в результатах финансовой деятельности компании. Пользователи финансовых отчетов делятся на внутренних и внешних. К первым относят администрацию, ко вторым - кредиторов и инвесторов. Кредиторы предоставляют займы, принимают векселя или покупают облигации, по которым получают проценты. Они рассчитывают на погашение займов в соответствии с заключенным соглашением. Инвесторы покупают акции в расчете на получение дивидендов и на увеличении их рыночной стоимости те и другие подвергают себя риску: кредитор тем, что должник может и не вернуть долг, инвестор, что высоких дивидендов или вообще или рыночная цена на акции упадет. Чтобы свести риск к минимуму при осуществлении вложений анализируют финансовое положение каждого отдельного предприятия.

Результаты деятельности фирмы в прошлом часто являются хорошим индикатором перспектив развития. По этому инвестора или кредитора интересуют имевшие место в прошлом тенденции реализации товаров и услуг, издержек, движений денежных средств и прибыли от осуществленных инвестиций. Кроме того, анализ текущего состояния компании позволяет оценить положение на данный момент, например, состояние и структуру активов, денежных средств, соотношение между задолженностью компании и ее капиталом, разумность величины материально - производственных запасов и дебиторской задолженности.

Знание финансового состояния фирмы в прошлом и настоящем является необходимым для выполнения другой задачи анализа финансового положения - оценки перспектив развития компании.

Многие аналитики используют приблизительные оценки определения важнейших финансовых коэффициентов. Например, долгое время считалось, что если текущий коэффициент (отношения оборотных средств к краткосрочным обязательствам) равен 2, то это хорошо. Хотя подобные показатели помогают при подготовке дальнейших исследований, нельзя утверждать, что они подходят любой компании.

Фирма с текущим коэффициентом большим, чем 2, может иметь слабое финансовое положение: слишком большая дебиторская задолженность, значительные, несоответствующие требованиям времени материальные запасы, слабый контроль за денежными операциями.

Другая компания имеет коэффициент покрытия меньше 2, но благодаря хорошему управлению находится в прекрасном финансовом состоянии, таким образом, подобные оценки должны применяться с большой осторожностью.

Метод сравнения финансовых результатов одной и той же компании за определенный период времени имеет преимущество перед приемом, рассмотренным выше. Этот прием позволяет увидеть изменения в лучшую или худшую сторону, а также прогнозировать будущие тенденции развития. Однако в переломные периоды деятельности следует осторожно делать прогнозы на будущее. Другой недостаток заключается в том, что хорошие результаты в прошлом могут оказаться неприемлемыми в настоящем или будущем, например, даже если доходы с инвестиций выросли с 3 до 4%, уровень доходов в 5% может оказаться недостаточным в отраслевых показателях, необходимо учитывать это в следующем отчетном периоде.

Использование отраслевых показателей, в какой-то степени позволяет устранить негативные стороны предшествующих способов оценки. Этот метод предполагает сопоставление итогов деятельности фирмы с другими компаниями той же отрасли. При использовании возможны следующие проблемы, не позволяющие проводить данный анализ:

) хотя две компании действуют в одной отрасли промышленности, они могут быть несопоставимы.

) большинство крупных компаний действуют более чем в одной отрасли. Некоторые из них диверсифицировали свою деятельность, превратились в конгломераты, функционирующие во многих не связанных отраслях. Различные подразделения такой компании имеют не одинаковые уровни рентабельности и риска. При применении сводных финансовых отчетов для финансового анализа часто становится невозможным использовать в качестве ориентира отраслевые показатели.

Но, несмотря на все эти недостатки, при отсутствии данных о деятельности компании в прошлом наилучшим является использование отраслевых показателей для оценки текущей деятельности.

Внешний анализ осуществляется на основе данных публикуемых отчетов компаний, информации комиссии по ценным бумагам и биржевым операциям, экономической периодики и консультаций фирм, оказывающих услуги по вопросам кредитования и осуществления инвестиций.

Методика проведения зарубежного анализа во многом схожа с принципами оценки финансового состояния в отечественной практике. Различия наблюдаются в информационном обеспечении лиц, проводящих анализ, за рубежом практически каждое заинтересованное лицо может получить информацию о деятельности любой фирмы.

2. Финансовый анализ работы предприятий автомобильного транспорта Республики Беларусь

.1 Характеристика СОАО "АТЭП-5" г. Минска

Предприятие как самостоятельное юридическое лицо создано в 2011 году.

Форма собственности - частная.

Органом управления является наблюдательный совет.

Директором совместного открытого акционерного общества "АТЭП-5" является Р.Л. Булавска.

С момента создания предприятие действует на принципах самофинансирования и самоокупаемости, имеет самостоятельный баланс, расчетный и валютный счета.

В своей деятельности предприятие имеет сильные и слабые стороны.

К слабым сторонам деятельности можно отнести - нехватка собственных средств для инвестиций, моральное и физическое старение оборудования, наличие незавершенного строительства, неравномерность поступления выручки от оказываемых услуг, ухудшение платежеспособности постоянных клиентов, снижение доли выручки, оплаченной денежными средствами, отсутствие стратегического инвестора.

К сильным сторонам деятельности можно отнести - специализация предприятия, собственная материальная база, наработанный опыт и традиции, квалифицированный и постоянный кадровый состав, качество услуг, постоянство клиентуры, доступные цены, месторасположение предприятия.

Основным видом деятельности являются автомобильные грузовые перевозки.

По состоянию на 01.01.2014 г. эксплуатационный парк подвижного состава насчитывает 118 грузовых автомобилей, 5 автомобилей хозяйственного парка, 11 полуприцепов. Общая грузоподъемность парка составляет 703,9 т.

На все виды деятельности, подлежащие лицензированию, получены специальные разрешения (лицензии).

СОАО "АТЭП-5" осуществляет следующие виды услуг:

·международные перевозки;

·внутриреспубликанские перевозки;

·аренда;

·предрейсовый осмотр;

·СТО.

2.2 Анализ финансового состояния предприятия

.2.1 Показатели оценки имущественного положенияпредприятия

Сумма хозяйственных средств, находящихся в собственности и распоряжении предприятия. Объем фактических активов, которыми располагает предприятия можно оценить с помощью показателя суммы хозяйственных средств. Он отражает учетную оценку активов, числящихся на балансе предприятия, и не обязательно совпадающую с их суммарной рыночной оценкой.

Значение показателя определяется удалением из баланса статей, завышающих его валюту:

СХС = А - У - АП - ЗУ, (2.1)

Где

СХС - сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятия;

А - всего активов по балансу;

У - убытки;

АП - собственные акции в портфеле;

ЗУ - задолженность учредителей по взносам в уставный капитал.

СХС2011 = 57171 - 428 - 10 = 29743 млн. руб.

СХС2012 = 38999 - 6 =38993 млн. руб.

СХС2013 = 44931 - 6 = 44925млн. руб.

Рост этого показателя в динамике свидетельствует о наращивании имущественного потенциала предприятия.

Фактически учетная оценка средств, которыми распоряжается предприятие, превышает значение (СХС), поскольку часть активов, право собственности на которые не принадлежит предприятию, но которыми оно распоряжается, учитывается на забалансовых счетах. Это товары, принятые на комиссию, основные средства, полученные по договорам операционной аренды и др.

Доля активной части основных средств. Этот коэффициент, показывающий, какую часть основных средств составляют активы, непосредственно участвующие в производственно-технологическом процессе, рассчитывается по следующей формуле:

, (2.2)

где - стоимость активной части основных средств;

- стоимость основных средств.

Существует две основные интерпретации термина "активная часть основных средств". Согласно первой трактовке к ней относятся все основные средства за исключением зданий и сооружений. Более распространенной является вторая трактовка, по которой к активной части относятся машины, оборудование и транспортные средства. Рост этого коэффициента в динамике обычно расценивается как благоприятная тенденция.

Коэффициент износа. Он характеризует долю стоимости основных средств, списанную на затраты в предшествующих периодах, в первоначальной (восстановительной) стоимости и рассчитывается по формуле:

(2.3)

гдеИ - величина накопленного износа основных средств;

- первоначальная (восстановительная) стоимость основных средств.

Дополнением этого показателя до 100% (или единицы) является коэффициент годности.

Кг = 1 - Ки (2.4)

Кг. 2011 = 1 -0,37 = 0,63

Кг. 2012 = 1 -0,35 = 0,65

Кг. 2013 = 1 -0,37 = 0,63

Несмотря на всю условность показателя изношенности основных средств он имеет определенное аналитическое значение - по некоторым оценкам значение коэффициента износа более чем 50% считается нежелательным.

Коэффициент обновления. Определяет часть вводимых основных средств в общей их сумме на конец отчетного периода. Рассчитывается по формуле:

(2.5)

где - стоимость поступивших (новых) основных средств за период;

- стоимость основных средств на конец периода.

Коэффициент выбытия. Показывает, какая часть основных средств, с которыми предприятие начало деятельность в отчетном периоде, выбыла из-за ветхости и по другим причинам. Формула расчета такова:

(2.6)

где - стоимость выбывших (списанных) основных средств за период;

- стоимость основных средств на начало периода.

Следует отметить, что и этот, и предыдущий показатель по данным отчетности могут быть исчислены лишь условно, поскольку в отчетности приводятся данные о всех поступивших (выбывших) основных средствах, причем не обязательно новых (списанных из-за ветхости и полного износа).

.2.2 Показатели оценки ликвидности и платежеспособности предприятия

Финансовое состояние предприятия оценивается группой показателей ликвидности и платежеспособности, которые отражают возможность организации своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами. Краткосрочная задолженность организации, отражена в бухгалтерском балансе в разделе "Краткосрочные обязательства". Данная задолженность возникает в результате текущей хозяйственной деятельности. Следовательно, расплачиваться по возникающим в ходе такой деятельности обязательствам необходимо за счет оборотных активов.

Обеспечением краткосрочной задолженности могут выступать любые активы предприятия, как оборотные так и долгосрочные. Если для расчетов с кредиторами по текущим операциям необходима продажа основных средств или нематериальных активов, то такая ситуация ненормальна и указывает на надвигающееся банкротство. Поэтому сопоставление оборотных активов и краткосрочных обязательств при оценке финансового состояния посредством показателей ликвидности и платежеспособности представляется достаточно обоснованным.

Под ликвидностьюактива понимают его способность трансформироваться в денежные средства. Степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов. Любые активы, которые можно обратить в деньги, являются ликвидными. Тем не менее, к ликвидным активам следует относить активы, потребляемые в течение одного производственного цикла.

Различают ликвидность бухгалтерского баланса и ликвидность предприятия.

Ликвидность бухгалтерского баланса отражает способность предприятия трансформировать активы в наличность и погасить свои платежные обязательства в установленный срок. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет реализации имеющихся активов.

Ликвидность предприятия более широкое понятие, чем ликвидность бухгалтерского баланса, так как для погашения своих краткосрочных обязательств организация может использовать не только свои активы, но и привлечь заемные средства со стороны, если у нее имеется для этого соответствующее основание.

Ликвидность предприятия означает наличие у нее оборотных активов в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств, хотя и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами. Следовательно, формальным признаком ликвидности является превышение стоимости оборотных активов над краткосрочными обязательствами. Чем больше это превышение, тем благоприятнее финансовое состояние организации. Если величина оборотных активов недостаточна по сравнению с краткосрочными обязательствами, то текущее положение организации неустойчиво. Может возникнуть ситуация, когда она не будет иметь достаточно денежных средств для расчета по своим обязательствам.

Платежеспособность предприятияозначает наличие денежных средств, достаточных для расчетов по краткосрочным обязательствам, требующим немедленного погашения. Основными признаками платежеспособности являются наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете и отсутствие долгосрочной кредиторской задолженности.

Ликвидность и платежеспособность - различные понятия. От степени ликвидности бухгалтерского баланса предприятия зависит ее платежеспособность. Ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Организация может быть платежеспособной на определенную дату, но при этом иметь неблагоприятные возможности в будущем, и наоборот.

Коэффициенты ликвидности могут характеризовать финансовое положение как удовлетворительное, однако эта оценка может быть ошибочной, если в оборотных активах значительный удельный вес приходится на трудно реализуемые активы и долгосрочную дебиторскую задолженность.

В процессе производственной деятельности организации постепенно складывается определенная структура активов и источников средств, резкие изменения которых сравнительно редки. Поэтому коэффициенты ликвидности обычно варьируются в некоторых вполне предсказуемых границах, что позволяет определить их среднеотраслевые значения для использования в межхозяйственных сравнениях.

Финансовое состояние предприятия в плане платежеспособности является весьма неустойчивым. Она может стать неплатежеспособной из-за финансовой недисциплинированности своих дебиторов. Если задержка с поступлением платежа носит краткосрочный характер, ситуация в плане платежеспособности может быстро измениться в лучшую сторону.

Финансовое состояние предприятия зависит от размера денежных средств на расчетном счете: чем он значительнее, тем с большей вероятностью можно утверждать, что оно располагает достаточными средствами для текущих расчетов и платежей. Вместе с тем наличие незначительных остатков на расчетном счете вовсе не означает, что предприятие неплатежеспособно, - средства могут поступить на расчетный счет в течение ближайших дней, так как некоторые виды активов, при необходимости, легко превращаются в денежную наличность.

Признаком, свидетельствующим об ухудшении ликвидности, является рост удельного веса трудно реализуемых активов, долгосрочной дебиторской задолженности, векселей полученных просроченных и др.

О неплатежеспособности предприятия свидетельствует наличие в отчетности таких статей как убытки, кредиты и займы, не погашенные в срок, просроченная кредиторская задолженность, векселя выданные просроченные. Неплатежеспособность может быть как временной, так и длительной.

Платежеспособность предприятия может оцениваться с помощью абсолютных и относительных показателей. Одним из основных абсолютных показателей является величина чистого оборотного капитала (ЧОК). Она характеризует ту часть собственного капитала организации, которая является источником покрытия его оборотных активов. Размер чистого оборотного капитала определяется как разность раздела "Собственный капитал", включая резервы предстоящих расходов, и фактической стоимости долгосрочных активов.

ЧОК = КР - АВф, (2.7)

Где КР - источники собственных средств, отраженных в разделе "Собственный капитал", включая резервы предстоящих расходов;

АВф - фактическая стоимость долгосрочных активов.

Собственные источники включают в себя: уставный, а также резервный и добавочный капиталы; сюда также относятся фонды и другие резервы, нераспределенная прибыль. К источникам собственных средств относится, кроме того, целевое финансирование.

ЧОК2011 = 24225 - 29197 = -4972 млн. руб.

ЧОК2012 = 32234 - 35496 = -3262 млн. руб.

ЧОК2013 = 37812 - 40604 = -2792 млн. руб.

Рост этого показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция. Основным источником увеличения чистого оборотного капитала является прибыль.

Другим абсолютным показателем платежеспособности является величина собственных оборотных активов. Она характеризует ту часть оборотных активов предприятия, которая создана за счет собственного оборотного капитала. Размер собственных оборотных активов определяется как разность раздела "Краткосрочные активы" и "Краткосрочные обязательства".

СОА = АО - КО, (2.8)

Где АО - краткосрочные активы;

КО - краткосрочные обязательства.

Экономическая сущность показателя (СОА) в том, что он представляет собой сумму оборотных активов, которая останется в распоряжении организации после расчетов по краткосрочным обязательствам. Возможна ситуация, когда величина краткосрочных обязательств превышает величину оборотных активов. Финансовое положение предприятия в этом случае рассматривается как неустойчивое и требуются немедленные меры по его исправлению. Рост этого показателя в динамике также рассматривается как положительная тенденция.

СОА2011 = 984 - 2676 = -1692 млн. руб.

СОА2012 = 3503 - 2900 = 603 млн. руб.

СОА2013 = 4327 - 1252 = 3075 млн. руб.

Не следует смешивать понятия "краткосрочные активы" и "собственные краткосрочные активы". Первый показатель характеризует все краткосрочные активы предприятия, второй - только краткосрочные активы, созданные за счет собственного и приравненного к нему капитала.

Краткосрочные активы предприятия достаточно разнородны с позиции их кругооборота. Поэтому в зависимости от того, какие виды оборотных активов принимаются во внимание, ликвидность оценивается при помощи различных коэффициентов.

Анализ ликвидности бухгалтерского баланса производится сравнением оборотных активов, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами, которые группируются по степени срочности их погашения.

По мобильности активы предприятия можно разделить на четыре группы.

Первая группа (А1) включает в себя абсолютно ликвидные активы - денежные средства и финансовые вложения.

Вторая группа (А2) объединяет быстро реализуемые активы - готовую продукцию, товары отгруженные и дебиторскую задолженность. Ликвидность этой группы оборотных активов зависит от конкурентоспособности, спроса на продукцию и своевременности ее отгрузки, сроков оформления и передачи на оплату платежных документов, платежеспособности покупателей, применяемых форм расчетов и т.д.

Третья группа (А3) - это медленно реализуемые активы, к которым относятся производственные запасы, незавершенное производство, расходы будущих периодов. Для превращения данных активов в денежные средства потребуется достаточно большой срок.

Четвертая группа (А4) - это трудно реализуемые долгосрочные активы.

Соответственно, на четыре группы следует разбить обязательства организации в соответствии со сроком их погашения.

Первая группа (П1) - наиболее срочные обязательства, требующие погашения в течение месяца: кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили, просроченные платежи.

Вторая группа (П2) - среднесрочные обязательства со сроком погашения до одного года: краткосрочные кредиты банка.

Третья группа (П3) - долгосрочные кредиты банка и займы.

Четвертая группа (П4) - общая сумма финансовых ресурсов, отраженных в разделе "Собственный капитал".

Соотношение вышеприведенных групп активов и пассивов позволяет определить ликвидность бухгалтерского баланса. Так, баланс считается абсолютно ликвидным, если:

А1 ? П1; А2 ? П2; А3 ? П3; А4 ? П4. (2.9)

год: 40 ? 1831; 823 ? 265; 121 ? 168; 29197 ? 27337.

год: 451 ? 1876; 2542 ?75; 510?0; 35496 ? 36099.

год: 2315 ? 512; 1500 ? 0; 512?0; 40604 ? 43679.

По приведенным данным видно, что в 2011 году не соблюдается два неравенства (первое и третье), в 2012 году не соблюдается одно неравенство (первое), поэтому бухгалтерский баланс в 2011 и 2012 гг. следует признать неликвидным. В 2013 году выполняются все неравенства, поэтому бухгалтерский баланс следует признать ликвидным. Для оценки ликвидности и платежеспособности рассчитывают также относительные показатели, такие как коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности и коэффициент текущей ликвидности. Каждый из этих показателей представляет особый интерес для определенных аналитиков. Так, для поставщиков сырья и материалов важное значение имеет коэффициент абсолютной ликвидности, для банкиров и корпоративного сектора, предоставившего займы - коэффициент быстрой ликвидности, для инвесторов - коэффициент текущей ликвидности.

Коэффициент текущей ликвидности дает общую оценку обеспеченности предприятия оборотными активами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения краткосрочных обязательств.

Он определяется как отношение стоимости всех оборотных активов к краткосрочным обязательствам предприятия за исключением резервов предстоящих расходов:

, (2.10)

Где АО - краткосрочные активы;

КО - краткосрочные обязательства за исключением резервов предстоящих расходов;

Превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами показывает величину собственных оборотных активов предприятия. Чем больше эта величина, тем больше уверенность кредиторов в том, что долги будут погашены.

Коэффициент быстрой ликвидности (Клб) исчисляется по более узкому кругу оборотных активов.

Он представляет собой отношение суммы денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, к сумме краткосрочных обязательств

, (2.11)

Где ДЗ - дебиторская задолженность;

ДС - денежные средства;

ФВ - финансовые вложения.

Ориентировочное значение этого показателя равно 0,7-1.

Однако оно может оказаться недостаточным, если дебиторская задолженность составляет значительную долю ликвидных средств.

Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) (Кла) является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия.

Он показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств и финансовых вложений:

(2.12)

Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов. Однако и при небольшом его значении предприятие может быть всегда платежеспособным, если сумеет сбалансировать и синхронизировать приток и отток денежных средств по объему и срокам. Поэтому каких-либо общих нормативов и рекомендаций по уровню данного показателя не существует. Дополняют общую картину платежеспособности предприятия наличие или отсутствие у него просроченных обязательств, их частота и длительность.

Рассмотренные коэффициенты являются основными для оценки ликвидности и платежеспособности, однако, представляют интерес и другие показатели, которые в совокупности с показателями ликвидности позволяют оценить структуру бухгалтерского баланса. К ним относятся коэффициент обеспеченности текущей деятельности собственными оборотными активами и коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами.

Коэффициент обеспеченности текущей деятельности собственными оборотными активами (Котд) показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных финансовых ресурсов предприятия:

(2.13)

Величина собственных оборотных активов зависит от многих факторов: реинвестирования прибыли, снижения доли долгосрочных активов, размера долгосрочных кредитов и займов, привлечения новых акционеров. Чем интенсивнее оборачиваются активы на предприятии, тем в меньшей степени оно нуждается в собственных оборотных активах. В отечественной практике рекомендуемая нижняя граница этого показателя - 0,15. Это значит, что если краткосрочные активы предприятия покрываются собственными средствами менее чем на 15%, его текущее финансовое положение признается неудовлетворительным.

Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами (Кофо).

Он характеризует способность предприятия рассчитаться по своим финансовым обязательствам после реализации активов.

Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами рассчитывается как отношение суммы итогов разделов IV и V пассива бухгалтерского баланса за вычетом резервов предстоящих расходов к валюте баланса:

(2.14)

где ДО - долгосрочные обязательства,

КО - краткосрочные обязательства,

РПР - резерв предстоящих расходов,

ВБ - валюта баланса.

Показатели коэффициент текущей ликвидности и коэффициент обеспеченности текущей деятельности собственными оборотными активами, используются для определения неудовлетворительной структуры бухгалтерского баланса организации.

Основанием для признания структуры бухгалтерского баланса неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособной является наличие следующего условия: коэффициент текущей ликвидности и коэффициент обеспеченности текущей деятельности собственными оборотными активами на конец отчетного периода для транспорта имеет значение, менее 1,15 и 0,15 соответственно.

Организация считается устойчиво неплатежеспособной в том случае, когда имеется неудовлетворительная структура бухгалтерского баланса в течение четырех кварталов, предшествующих составлению последнего бухгалтерского баланса, а также когда значение коэффициента обеспеченности финансовых обязательств активами на дату составления последнего бухгалтерского баланса составляет более 0,85.

Так как коэффициент текущей ликвидности в 2013 году равен 3,46, то расчеты по формулам (2.15) и (2.16) проводиться не будут.

Если коэффициент текущей ликвидности и доля собственного оборотного капитала в формировании оборотных активов меньше норматива, но наметилась тенденция роста этих показателей, то определяется коэффициент восстановления платежеспособности (Квп) за период, равный шести месяцам:

(2.15)

где Клт.к и Клт.н - фактическое значение коэффициента ликвидности на конец и начало отчетного периода соответственно;

Клт.норм - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности; 6 - период восстановления платежеспособности, мес.;

Т - длительность отчетного периода, мес.

Если Квп> 1, то у организации есть реальная возможность восстановить свою платежеспособность, и наоборот, если Квп< 1, то восстановить свою платежеспособность в ближайшее время не представляется возможным.

В случае если фактический уровень Клт равен нормативному значению на конец периода или выше его, однако наметилась тенденция его снижения, то рассчитывают коэффициент потери платежеспособности (Кпп) за период, равный трем месяцам:

(2.16)

Данный показатель определяет скорость потери ликвидности за рассматриваемый период.

К второстепенным показателям этой группы относятся нижеследующие.

Маневренность собственных оборотных активов (Мсоа) характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств, т.е. средств, имеющих абсолютную ликвидность:

(2.17)

Для нормально функционирующего предприятия этот показатель обычно меняется в пределах от нуля до единицы. При прочих равных условиях рост показателя (Мсоа) в динамике рассматривается как положительная тенденция.

Доля собственных оборотных активов в покрытии запасов (Ксоаз) характеризует ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными активами

, (2.18)

Где ЗЗ - запасы и затраты.

Рекомендуемая нижняя граница этого коэффициента - 0,5.

Коэффициент покрытия запасов (Кпз) рассчитывается отношением величины источников покрытия запасов к их сумме.

(2.19)

Если значение показателя меньше единицы, то текущее финансовое состояние предприятия неустойчивое.

Представим рассчитанные показателиоценки ликвидности и платежеспособности предприятия в таблице 2.1.

Таблица 2.1 - Показатели оценки ликвидности и платежеспособности предприятия

Наименование показателяГодОтклонение (+, -)2011201220132012 к 20112013 к 2012Коэффициент текущей ликвидности0,371,213,460,842,25Коэффициент быстрой ликвидности0,321,033,050,712,02Коэффициент абсолютной ликвидности0,010,161,850,141,69Коэффициент обеспеченности текущей деятельности собственными оборотными активами-1,720,170,711,890,54Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами0,200,170,16-0,02-0,02Маневренность собственных оборотных активов-0,020,750,750,770,00Доля собственных оборотных активов в покрытии запасов-16,431,196,1017,624,91Коэффициент покрытия запасов3,925,057,121,132,07

Из таблицы 2.1 видно, что все показатели оценки ликвидности и платежеспособности предприятия увеличились. Так, коэффициент текущей ликвидности в 2012 году по сравнению с 2011 годом увеличился на 0,84, а по сравнению с 2013 годом увеличился на 2,25 и составил в 2013 году 3,46, данный показатель выше нормативного значения (1,15). Коэффициент быстрой ликвидности в 2013 году увеличился на 2,02 и составил 3,05. Коэффициент абсолютной ликвидности вырос с 0,01 в 2011 году до 1,85 в 2013 году. Коэффициент обеспеченности текущей деятельности собственными оборотными активами в 2013 году увеличился на 0,54 и составил 0,71, что выше нормативного значения (0,15).

2.2.3 Показатели оценки финансовой устойчивости предприятия

Выделяют две группы показателей, для оценки финансовой устойчивости предприятия: коэффициенты капитализации и коэффициенты покрытия.

К группе коэффициентов капитализации относятся соотношение собственных и заемных средств и их доли в валюте баланса. Однако эти показатели дают лишь общую оценку финансовой устойчивости и применяются в рамках экспресс-анализа. Для более детальной характеристики этой стороны деятельности предприятия применяется система следующих показателей.

Коэффициент концентрации собственного капитала (Ккск) характеризует долю средств владельцев предприятия в общей их сумме:

, (2.20)

Где КР - источники собственных средств, отраженных в разделе "Собственный капитал", включая резервы предстоящих расходов;

ВБ - валюта баланса.

Чем выше значение этого коэффициента, тем выше финансовая устойчивость.

Сумма коэффициентов (Кофо)и (Ккск) равна 1.

Коэффициент финансовой зависимости (финансового риска или плеча финансового рычага) (Кфз) дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия и показывает соотношение заемных и собственных источников финансирования. Определяется как отношение финансовых обязательств к собственному капиталу. Значение его не должно превышать 0,25. Если коэффициент > 1, то это свидетельствует о достижении финансовой устойчивости ее критической точки:

, (2.21)

, (2.22)

(2.23)

Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия.

Коэффициент маневренности собственного капитала (Кмск) показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована:

(2.24)

Значение этого показателя может ощутимо изменяться в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности предприятия.

Коэффициент покрытия долгосрочных вложений (Кпдв) показывает, какая часть основных средств и прочих долгосрочных активов профинансирована внешними инвесторами:

, (2.25)

Где ДКЗ - долгосрочные кредиты и займы;

АВ - активы долгосрочные.

Значение показателя не может быть больше 1, иначе долгосрочные кредиты будут направляться на финансирование текущей деятельности.

Коэффициенты структуры привлеченных средств. Они включают коэффициент направления привлеченных средств в краткосрочные активы и коэффициент направления привлеченных средств вдолгосрочные активы.

Коэффициент направления привлеченных средств в краткосрочные активы (Као) предназначен для характеристики доли краткосрочной задолженности в общей сумме средств, привлеченных предприятием со стороны. Он рассчитывается по формуле:

(2.26)

Этот показатель может значительно колебаться в зависимости от состояния кредиторской задолженности, объемов привлечения краткосрочных кредитов и займов, порядка кредитования текущей деятельности, финансовой политики предприятия и т.д.

Коэффициент направления привлеченных средств в долгосрочные активы (Кав), показывающий долю долгосрочных обязательств в общей сумме заемных средств, рассчитывается по формуле:

(2.27)

Значение показателя также может варьироваться в широком диапазоне: от 0 до 1.

Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств (Ксп) рассчитывается по формуле:

(2.28)

Как и некоторые из вышеприведенных показателей, Ксп дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия. Рост показателя в динамике свидетельствует о повышении финансовой устойчивости. Этот показатель широко применяется при оценке финансового риска предприятия.

Показатель имеет довольно простую интерпретацию: его значение, например равное 1,8 означает, что на каждый рубль заемных средств, вложенных в активы, приходится 1,8 руб. собственных средств. Значение коэффициента меньше 1 показывает, что объем собственных средств, вкладываемых в активы предприятия, меньше объема заемных средств, направляемых на эти цели.

Доля дебиторской задолженности в активе баланса показывает ее удельный вес в активе баланса. Рост показателя оказывает негативное влияние на эффективность хозяйственной деятельности предприятия:

, (2.29)

Где ТО - товары отгруженные, выполненные работы, оказанные услуги.

Чем меньше значение данного показателя, тем надежнее в плане платежеспособности покупатели продукции предприятия.

Доля кредиторской задолженности в активе баланса показывает ее удельный вес в активе баланса. Рост данного показателя также оказывает негативное влияние на эффективность хозяйственной деятельности предприятия:

(2.30)

Коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженности. Финансовая устойчивость предприятия в значительной степени зависит от данного коэффициента. Так, если он больше двух, то финансовая устойчивость в критическом состоянии:

(2.31)

Вторую группу показателей составляют коэффициенты покрытия, позволяющие оценить в состоянии ли предприятие поддерживать сложившуюся структуру источников средств. Любой источник средств имеет свою стоимость. Различие между собственным и заемным капиталом состоит в том, что невыплата процентов в отличие от невыплаты дивидендов может привести к катастрофическим финансовым последствиям вплоть до банкротства. Поэтому, привлечение заемных средств связано с постоянными финансовыми расходами, которые должны покрываться текущим доходом.

К постоянным финансовым расходам принято относить расходы по уплате процентов за пользование ссудами и займами, а также расходы по финансовой аренде.

Коэффициент обеспеченности процентов к уплате (Копу) равен частному от деления прибыли до вычета налогов и сборов, производимых из прибыли, а также расходов и платежей из прибыли на проценты к уплате:

, (2.32)

Где П - прибыль (финансовый результат);

ПУ - сумма процентов по кредитам и займам к уплате.

Значение (Кпу) должно быть больше единицы, в противном случае предприятие не сможет в полном объеме рассчитаться с внешними инвесторами по текущим обязательствам.

Коэффициент покрытия постоянных финансовых расходов (Кфр) равен частному от деления прибыли до вычета процентов и налогов на проценты к уплате плюс расходы по финансовой аренде:

, (2.33)

Где АФ - расходы по финансовой аренде.

Снижение величины значений коэффициентов (Кпу) и (Кфр) свидетельствует о повышении степени финансового риска. Единых нормативных критериев для данных показателей не существует.

Представим рассчитанные показатели оценки финансовой устойчивости предприятия в таблице 2.2.

Таблица 2.2 - Показатели оценки финансовой устойчивости предприятия

Наименование показателяГодОтклонение (+, -)2011201220132012 к 20112013 к 2012123456Коэффициент капитализации0,2460,2100,188-0,04-0,02Коэффициент концентрации собственного капитала0,8030,8270,8420,020,02Коэффициент финансовой зависимости (финансового риска или плеча финансового рычага)0,2460,2100,188-0,04-0,02Коэффициент маневренности собственного капитала0,0330,1090,1140,080,01Коэффициент покрытия долгосрочных вложений0,1120,1090,1440,000,04Коэффициент направления привлеченных средств в краткосрочные активы0,4490,4290,176-0,02-0,25Коэффициент направления привлеченных средств в долгосрочные активы0,5510,5710,8240,020,25Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств4,0674,7655,3110,700,55Доля дебиторской задолженности в активе баланса0,0270,0650,0330,04-0,03Доля кредиторской задолженности в активе баланса0,0610,0480,011-0,01-0,04Коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженности2,2250,7380,341-1,49-0,40Коэффициент обеспеченности процентов к уплате 0,3151,6400,1041,32-1,54Коэффициент покрытия постоянных финансовых расходов0,3151,6400,1041,32-1,54

Из таблицы 2.2 видно, что коэффициент капитализации в 2012 году по сравнению с 2011 годом снизился на 0,04 и составил 0,210, в 2013 году по сравнению с 2012 годом коэффициент капитализации снизился на 0,02 и составил 0,188. Коэффициент концентрации собственного капитала в 2013 году увеличился на 0,02 и составил 0,842. Коэффициент финансовой зависимости снизился с 0,246 в 2011 году до 0,188 в 2013 году.

Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств в 2013 году составил 5,311, что на 0,55 больше чем в 2012 году. В 2013 году по сравнению с 2012 годом снизилась доля дебиторской и кредиторской задолженности в активе баланса. Доля дебиторской задолженности в активе баланса в 2013 году составила 0,033, доля кредиторской задолженности в активе баланса составила в 2013 году 0,011.

2.2.4 Стоимость чистых активов предприятия

Среди показателей оценки финансового состояния важную роль играет стоимость чистых активов предприятия. Она определяется по состоянию на 1 января на основании данных бухгалтерского баланса как разница между стоимостью активов и пассивов, принимаемых к расчету.

В состав активов, принимаемых к расчету, включаются:

. Долгосрочные активы, в том числе:

üосновные средства - по остаточной стоимости;

üнематериальные активы - по остаточной стоимости;

üдоходные вложения в материальные ценности - по остаточной стоимости;

üвложения в долгосрочные активы, в том числе незавершенное строительство, - в сумме фактических затрат предприятия;

üпрочие долгосрочные активы;

2. Краткосрочные активы, в том числе:

üзапасы и затраты:

üналоги по приобретенным товарам, работам, услугам - в сумме причитающихся к оплате и оплаченных предприятием налогов;

üдебиторская задолженность - в сумме задолженности по расчетам с покупателями и заказчиками, а также в сумме выданных (перечисленных) авансов (задатка) поставщикам, подрядчикам, исполнителям в фактическом ее размере;

üрасчеты с учредителями - в сумме задолженности по расчетам с учредителями, кроме задолженности участников по их вкладам в уставный фонд;

üденежные средства - в размере фактических остатков в кассе и на счетах;

üфинансовые вложения - в сумме фактических затрат инвестора;

üпрочие краткосрочные активы - активы, не нашедшие выше отражения.

Из активов, принимаемых к расчету, исключается стоимость активов, полученных предприятием в доверительное управление.

Акционерные общества из стоимости активов исключают стоимость имущества, переданного им по договору безвозмездного пользования.

В состав пассивов, принимаемых к расчету, включаются:

üцелевое финансирование - в размере остатков сумм неиспользованного целевого финансирования;

üдоходы будущих периодов - в сумме доходов, полученных (начисленных) в отчетном периоде, но относящихся к будущим отчетным периодам;

üдолгосрочные кредиты и займы - в сумме остатков кредитов и займов, полученных на срок более одного года, а также сумм начисленных и неуплаченных процентов по ним;

üпрочие долгосрочные обязательства - в сумме задолженности по прочим долгосрочным обязательствам, в том числе задолженность по договору лизинга;

üкраткосрочные кредиты и займы - в сумме кредитов и займов, полученных на срок менее одного года, включая налоговые кредиты, а также суммы начисленных и неуплаченных процентов по ним;

üкредиторская задолженность - в сумме задолженности предприятия перед юридическими и физическими лицами, индивидуальными предпринимателями, а также по расчетам с бюджетом и работниками организации;

üзадолженность перед участниками - в сумме начисленных к выплате акционерам, учредителям, участникам доходов, дивидендов, а также в сумме части прибыли (дохода), причитающейся к уплате в бюджет государственными унитарными предприятиями и хозяйственными обществами в соответствии с законодательством без задолженности в размере авансовых поступлений в счет вкладов в уставный фонд;

üрезервы предстоящих расходов - в размере остатков средств, зарезервированных предприятием в соответствии с законодательством;

üпрочие краткосрочные обязательства, включающие прочие доходы и расходы, а для страховых организаций - также страховые резервы и фонды.

ü

АЧ = А - П =(ОС + АН + ВВА +ДВМ+АВП+ ЗЗ +Н+РУ+ДЗ + ВФ + ДС + +АП) - (ЦФ + ДКЗ +ДОПР+ ККЗ+КЗ + ЗУ+РПР + ДБП + КОП), (2.34)

Где А - активы (денежное и не денежное имущество) организации к расчету;

П - пассивы (обязательства) организации к расчету;

ОС - основные средства, оцениваемые по остаточной стоимости с учетом проведенных переоценок;

АН - нематериальные активы, оцениваемые по их остаточной стоимости;

ВВА - вложения в долгосрочные активы по сумме фактических затрат;

ДВМ - доходные вложения в материальные ценности - по остаточной стоимости;

АВП - прочие долгосрочные активы;

ЗЗ - запасы и затраты, включающие стоимость сырья, материалов и незавершенного производства по фактической их стоимости, расходы будущих периодов по их фактической величине, имущество, являющееся средствами труда и относящееся к отдельным предметам в составе оборотных средств;

Н - налоги по приобретенным товарам, работам, услугам;

РУ - расчеты с учредителями;

ДЗ - дебиторская задолженность, за исключением задолженности учредителей по вкладам в уставный фонд, - в фактическом ее размере;

ВФ - финансовые вложения в сумме фактических затрат инвестора;

ДС - денежные средства в размере фактических остатков в кассе и на счетах;

АП - прочие краткосрочные активы;

ЦФ - целевое финансирование в суммах фактического их поступления;

ДКЗ - долгосрочные кредиты и займы;

ДОПР - прочие долгосрочные обязательства;

ККЗ - краткосрочные кредиты и займы;

КЗ - кредиторская задолженность, в суммах подлежащих выплате;

ЗУ - задолженность перед участниками (учредителями);

РПР - резервы предстоящих расходов в размере фактически зарезервированных сумм;

ДБП - доходы будущих периодов в фактическом размере;

КОП - прочие краткосрочные обязательства.

АЧ2011 = А - П = (29187 + 10 + 103 + 823 + 40) - (168 + 3112 + 265 + 1831 + +580) = 30163 - 5956 = 24207 млн. руб.

АЧ2012 = А - П = (35486 + 10 + 506 + 2542 + 451) - (3865 + 75 + 1876 + 949) = =38995 - 6765 = 32230 млн. руб.

АЧ2013 = А - П = (40594 + 10 + 504 + 1500 + 2315) - (771 + 512 + 740) = 44923 - 2023 = 42900 млн. руб.

Чистые активы - это часть активов организации, которая остается доступной к распределению среди учредителей после расчетов со всеми кредиторами в случае ее ликвидации.

2.2.5 Показатели оценки деловой активности предприятия

Деловая активность означает деятельность предприятия на рынках продукции, труда и капитала. Оценка деловой активности на качественном уровне может быть получена в результате сравнения деятельности данного предприятия и родственных по сфере приложения капитала предприятий. Такими качественными критериями являются: широта рынков сбыта продукции, наличие продукции, поставляемой на экспорт, репутация предприятия, выражающаяся, в частности, в известности клиентов, пользующихся его услугами, в устойчивости связей с клиентами и др.

Количественная оценка и анализ деловой активности могут быть сделаны по двум направлениям:

üстепень выполнения плана по основным показателям, обеспечение заданных темпов их роста;

üуровень эффективности использования ресурсов предприятия.

Текущая деятельность любого предприятия может быть охарактеризована с различных сторон. В нашей стране основными оценочными показателями традиционно считаются объем реализации и прибыль. Помимо них в анализе применяют показатели, отражающие специфику производственной деятельности. По каждому из этих показателей в принципе может устанавливаться плановое значение или внутрипроизводственный норматив, с которым и производится сравнение по истечении отчетного периода. Что касается динамики основных показателей, то наиболее информативные аналитические выводы формулируются в результате сопоставления темпов их изменения. В частности, в известном смысле является оптимальным следующее соотношение темповых показателей:

% <Тск< Тор<Тп,, (2.35)

Где Тск, Тор, Тп - соответственно темп изменения совокупного капитала, объема реализации и прибыли.

Неравенства, рассматриваемые слева направо, имеют очевидную экономическую интерпретацию. Так, первое неравенство означает, что экономический потенциал предприятия возрастает, т.е. масштабы его деятельности увеличиваются.

Как уже отмечалось выше, наращивание активов компании нередко является одной из основных целевых установок, формулируемых собственниками компании и ее управленческим персоналом в явной или неявной форме. Второе неравенство указывает на то, что по сравнению с увеличением экономического потенциала объем реализации возрастает более высокими темпами, т.е. ресурсы используются более эффективно, повышается отдача с каждого вложенного рубля.

Из третьего неравенства видно, что прибыль возрастает опережающими темпами, что свидетельствует об имевшемся в отчетном периоде относительном снижении издержек производства и обращения как результате действий, направленных на оптимизацию технологического процесса и взаимоотношений с контрагентами.

Приведенное соотношение можно условно назвать "золотым правилом экономики предприятия".

Безусловно, возможны и отклонения от этой идеальной зависимости, причем не всегда их следует рассматривать как негативные. В частности, весьма распространенными причинами нарушения системы неравенств являются: освоение новых перспективных направлений приложения капитала, реконструкция и модернизация действующих производств и т.п.

Такая деятельность всегда сопряжена со значительными вложениями финансовых ресурсов, которые по большей части не дают сиюминутной выгоды, но в перспективе могут окупиться с лихвой.

При анализе необходимо принимать во внимание влияние инфляции, которая может существенно искажать динамику основных показателей. Устранение этого негативного фактора и получение более обоснованных выводов о динамике показателей осуществляются по известным методикам, основанным на применении индексов цен.

Для характеристики деловой активности акционерных обществ в учетно-аналитической практике экономически развитых стран помимо темповых показателей используют коэффициент экономического роста, рассчитываемый по формуле:

, (2.36)

Где Д - дивиденды, выплачиваемые акционерам.

Собственный капитал акционерного общества может увеличиваться либо за счет дополнительного выпуска акций, либо за счет реинвестирования полученной прибыли. Таким образом, коэффициент (Кэр) показывает, какими темпами в среднем увеличивается собственный капитал за счет финансово-хозяйственной деятельности, а не за счет привлечения дополнительного акционерного капитала.

Таким образом, коэффициент (Кэр) показывает, какими в среднем темпами может развиваться предприятие в дальнейшем, не меняя уже сложившиеся соотношения между различными источниками финансирования, фондоотдачей, рентабельностью производства, дивидендной политикой и т.п. Связь коэффициента (Кэр) с этими показателями может быть описана факторной моделью:

(2.37)

где ПЧР - величина чистой прибыли, не выплачиваемая в виде дивидендов, а реинвестируемая в развитие предприятия;

ПЧ- чистая прибыль предприятия, т.е. прибыль, доступная к распределению среди ее владельцев;

ВР - выручка от реализации;

Аср - средняя стоимость активов предприятия.

Экономическая интерпретация:

üпервый фактор модели характеризует дивидендную политику предприятия, выражающуюся в выборе экономически целесообразного соотношения между выплачиваемыми дивидендами и аккумулируемой частью прибыли;

üвторой фактор характеризует рентабельность продаж;

üтретий фактор характеризует ресурсоотдачу;

üчетвертый фактор характеризует соотношение между суммарными и собственными источниками средств.

Приведенная факторная модель описывает как производственную (второй и третий факторы), так и финансовую (первый и четвертый факторы) деятельности предприятия. Поэтому оно может выбрать один из двух подходов в наращивании экономического потенциала. Первый подход заключается в ориентации на сложившиеся пропорции в структуре и динамике производства, при этом темп роста объемов производства задается текущим или усредненным в динамике значением коэффициента ().

Согласно второму подходу предполагаются более быстрые темпы развития. При этом, как следует из модели, предприятие может использовать определенные экономические рычаги: снижение доли выплачиваемых дивидендов, совершенствование производственного процесса (снижение фондоемкости, повышение рентабельности), изыскание возможности получения экономически оправданных кредитов, дополнительная эмиссия акций.

Коэффициент общей оборачиваемости капитала отражает скорость оборота всего капитала предприятия:

, (2.38)

Где ИБср- средняя величина итога баланса.

Рост показателя означает ускорение кругооборота средств предприятия или инфляционный рост цен.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала показывает скорость оборота собственного капитала:

, (2.39)

Где КРср - средняя величина собственного капитала.

Резкий рост отражает повышение уровня продаж.

Существенное снижение отражает тенденцию к бездействию части собственных средств.

Коэффициент оборачиваемости мобильных средств показывает скорость оборота всех мобильных средств:

, (2.40)

Где ОАср- средняя величина краткосрочных активов.

Рост показателя характеризуется положительно.

Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств отражает число оборотов запасов и затрат предприятия:

, (2.41)

Где ЗЗср - средняя величина запасов и затрат.

Снижение свидетельствует об относительном увеличении производственных запасов и незавершенного производства или о снижении спроса на готовую продукцию.

Коэффициент оборачиваемости готовой продукции показывает скорость оборота готовой продукции:

, (2.42)

Где ГПср - средняя величина объема готовой продукции.

Рост коэффициента означает увеличение спроса на продукцию предприятия, снижение - затоваривание.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает расширение (рост коэффициента) или снижение (уменьшение) коммерческого кредита, предоставляемого предприятием:

, (2.43)

Где ДЗср - средняя величина дебиторской задолженности.

Средний срок оборота дебиторской задолженности характеризует средний срок погашения дебиторской задолженности:

, (2.44)

Положительно оценивается снижение коэффициента.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятию:

, (2.45)

Где КЗср - средняя величина кредиторской задолженности.

Рост означает увеличение скорости оплаты задолженности предприятия, снижение - рост покупок в кредит.

Средний срок оборота кредиторской задолженности отражает средний срок возврата коммерческого кредита предприятием:

, (2.46)

Второе направление оценки деловой активности - анализ и сравнение эффективности использования ресурсов предприятия. Известно множество показателей, применяемых в ходе такого анализа. Обычно логика обособления подобных показателей такова.

Любое предприятие имеет три вида основных ресурсов: материальные, трудовые и финансовые. В данном случае под материальными ресурсами чаще всего понимают материально-техническую базу предприятия, причем для финансового менеджера интерес представляет, прежде всего, не их состав и структура, рассматриваемые с позиции технологического процесса, а величина финансовых вложений в эти активы. Поэтому основным оценочным показателем является показатель фондоотдачи долгосрочных активов.

Фондоотдача основных средств и прочих долгосрочных активов характеризует эффективность использования данных активов, измеряемую величиной продаж, приходящихся на единицу стоимости долгосрочных активов:

, (2.47)

Где АВср - средняя величина долгосрочных активов.

Фондоотдача основных средств предприятия рассчитывается по формуле:

, (2.48)

где - средняя стоимость основных средств.

Этот коэффициент показывает, сколько рублей выручки от реализации приходится на один рубль вложений в основные средства. При прочих равных условиях рост показателя в динамике рассматривается как благоприятная тенденция.

Эффективность использования трудовых ресурсов обычно выражается показателями производительности труда, характеризующими объем производства, приходящийся на одного работника. При этом могут использоваться данные о среднесписочной численности работников в целом или отдельной их группы, например, работников производственного сектора, т.е. без учета управленческого персонала. Показатели выработки особенно важны для линейных руководителей; что касается финансовых менеджеров, то для них большее значение имеют показатели, основанные на стоимостных оценках, например, показатель выручки от реализации, приходящейся на один рубль фонда оплаты труда. Этому показателю свойственна определенная конфиденциальность, поэтому расчет обычно выполняется в рамках внутреннего анализа по данным текущего учета и внутренней отчетности.

Эффективность использования финансовых ресурсов рассматривается в рамках управления оборотными активами. Рассчитываются оборачиваемость производственных запасов и средств в расчетах, продолжительность операционного и финансового циклов и другие показатели. Представим рассчитанные показатели оценки деловой активности предприятия в таблице 2.3.

Таблица 2.3 - Показатели оценки деловой активности предприятия

Наименование показателяГодОтклонение (+, -)2011201220132012 к 20112013 к 2012Коэффициент общей оборачиваемости капитала99,92699,988113,4560,0613,47Коэффициент оборачиваемости собственного капитала0,0020,0060,00020,00-0,01Коэффициент оборачиваемости мобильных средств0,3900,4510,4540,060,00Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств0,5320,5530,5440,02-0,01Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности6,7826,9544,8640,17-2,09Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств75,31551,23537,709-24,08-13,53Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности9,0457,1489,423-1,902,27Средний срок оборота дебиторской задолженности, дн.40,35451,06238,73710,71-12,32Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности4,6358,41715,9493,787,53Средний срок оборота кредиторской задолженности, дн.78,75343,36422,886-35,39-20,48Фондоотдача основных средств и прочих долгосрочных активов0,4140,4820,5000,070,02Фондоотдача основных средств0,4140,4820,5010,070,02

На предприятии в 2012 году коэффициент общей оборачиваемости капитала составил 99,988, а в 2013 году увеличился до 113,456. Увеличение этого показателя - положительный фактор, свидетельствующий об ускорении оборачиваемости капитала и, как следствие, увеличивающий прибыль предприятия.

Результаты расчета оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности свидетельствуют о том, что предприятие имело довольно благоприятные условия расчетов с покупателями на всем протяжении анализируемого периода. Так из расчетов видно, что в 2012 году покупатели оплачивали счета каждые 51 день, а в 2013 году этот показатель снизился до 39 дней. Срок оплаты кредиторской задолженности в 2012 году был равен 8 дней, а в 2013 году увеличился до 16 дней и не превысил срок оборачиваемости дебиторской задолженности. Из этого следует, что у предприятия нет свободных средств в обороте в размере, соответствующем разнице числа дней оборота кредиторской и дебиторской задолженности и предприятию требуется привлечение дополнительных средств для покрытия дебиторской задолженности.

Увеличивается значение коэффициента оборачиваемости материальных оборотных средств, отражающего число оборотов запасов и затрат предприятия за анализируемый период. В 2012 году этот коэффициент составлял 51,235 и уменьшился в 2013 году до 37,709. Уменьшение оборачиваемости материальных оборотных средств свидетельствует об относительном увеличении производственных запасов.

Фондоотдача основных средств и прочих долгосрочных активов характеризует эффективность их использования, измеряемую величиной продаж, приходящейся на единицу стоимости средств. На предприятии этот показатель увеличился с 0,414 в 2011 году до 0,500 в 2013 году.

Итак, можно сделать вывод об относительно хорошей деловой активности предприятия СОАО "АТЭП-5", что связано со спецификой производства. Увеличение этого и практически всех показателей деловой активности - положительный фактор, так как увеличивается оборачиваемость и, следовательно, увеличивается прибыль предприятия.

2.2.6 Показатели оценки рентабельности предприятия

Основным показателем безубыточности работы предприятия является прибыль. Однако по этому показателю, взятому изолированно, нельзя сделать обоснованные выводы об уровне рентабельности. В анализе используют коэффициенты рентабельности, рассчитываемые как отношение полученного дохода (прибыли) к средней величине использованных ресурсов.

Коэффициенты рентабельности, с одной стороны, представляют собой частный случай показателей эффективности, когда в качестве показателя эффекта в числителе дроби берется прибыль, а в знаменателе - величина ресурсов или затрат. С другой стороны, "рентабельность" понимается в более широком смысле, нежели "эффективность". Не случайно в прикладных науках говорят о двух группах показателей рентабельности как относительных показателях, в которых прибыль сопоставляется с некоторой базой, характеризующей предприятие с одной из двух сторон - ресурсы или совокупный доход в виде выручки, полученной от контрагентов в ходе текущей деятельности. Два вида базовых показателей и предопределяют две группы коэффициентов рентабельности. В первом случае базовыми показателями (т.е. знаменателями дроби коэффициента рентабельности) выступают стоимостные оценки ресурсов (капитал, материальные ресурсы в различной классификации и др.), во втором случае - показатели выручки от реализации товаров, продукции, работ, услуг (в целом и по видам).

Существует множество коэффициентов рентабельности (доходности) в зависимости от того, с чьей позиции пытаются оценить эффективность финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Поэтому выбор оценочного коэффициента зависит от того, какой показатель эффекта (прибыли) используется в расчетах. Рентабельность продукции показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции:

, (2.50)

Где ПР - прибыль от реализации продукции;

СП - полная себестоимость продукции;

Уменьшение показателя свидетельствует о снижении спроса на продукцию предприятия.

Коэффициент рентабельности всего капитала предприятия показывает эффективность использования всего имущества предприятия:

, (2.51)

Где ПРВ - валовая прибыль организации (прибыль от видов деятельности, прибыль от операционной деятельности и внереализационных операций).

ИБср - средняя величина итога баланса.

Снижение показателя также свидетельствует о падении спроса на продукцию и о перенакоплении активов.

Коэффициент рентабельности основных средств и прочих долгосрочных активов отражает эффективность использования основных средств и прочих долгосрочных активов:

, (2.52)

Коэффициент рентабельности собственного капитала показывает эффективность использования собственного капитала:

(2.53)

Динамика коэффициента оказывает влияние на уровень котировки акций предприятия.

Коэффициент рентабельности перманентного капитала отражает эффективность использования капитала, вложенного в деятельность предприятия (как собственного, так и долгосрочного заемного):

(2.54)

ДОср - средняя величина долгосрочных обязательств.

Представим рассчитанные показатели оценки рентабельности предприятия в таблице 2.3.

Таблица 2.3 - Показатели оценки рентабельности предприятия

Наименование показателяГодОтклонение (+, -)2011201220132012 к 20112013 к 2012Рентабельность продукции-5,005-5,396-0,188-0,395,21Коэффициент рентабельности всего капитала предприятия0,2170,5930,0190,38-0,57Коэффициент рентабельности основных средств и прочих долгосрочных активов0,2300,6340,0210,40-0,61Коэффициент рентабельности собственного капитала0,2960,7260,0230,43-0,70Коэффициент рентабельности перманентного капитала0,2430,6450,0200,40-0,62

В 2013 году рентабельность продукции увеличилась на 5,21п.п. по сравнению с 2012 годом и составила минус 0,188%. Увеличение этого показателя свидетельствует о повышении спроса на услуги предприятия.

Коэффициент рентабельности основных средств и прочих долгосрочных активов отражает эффективность их использования. На предприятии в 2012 году этот показатель составлял 0,634% и уменьшился до 0,021% в 2013 году. Следовательно, эффективность использования основных средств и прочих долгосрочных активов так же снижается.

Коэффициент рентабельности собственного капитала составлял 0,726% в 2012 году и снизился до 0,023% в 2013 году. Это говорит о снижении эффективности использования собственного капитала предприятия.

Рентабельность перманентного капитала показывает эффективность всего капитала предприятия, который может быть инвестирован в производство. На предприятии этот показатель в 2012 году составлял 0,645% и снизился до 0,020% в2013 году. Это говорит о снижении эффективности использования перманентного капитала предприятия.

Таким образом, проведенный анализ свидетельствует о снижении эффективности использования финансовых ресурсов. Это выражается в низком уровне показателей рентабельности предприятия.

3. Основные направления финансового оздоровления работы предприятий автомобильного транспорта Республики Беларусь

Тактика финансового оздоровления включает систему срочных мер, позволяющих оперативно диагностировать зоны "кризисного поля" и предотвратить развитие и углубление кризисной ситуации. В процессе финансового оздоровления организации основное значение приобретает выявление и использование внутренних резервов для обеспечения ее финансовой стабилизации и снижения зависимости от заемного капитала. Она осуществляется в следующей последовательности:

восстановление платежеспособности организации путем погашения наиболее срочных обязательств;

обеспечение финансовой устойчивости организации в краткосрочном периоде;

достижение финансового равновесия в долгосрочной перспективе.

Реализация этих задач возможна с помощью методов финансового оздоровления, обеспечивающих оперативную, тактическую и стратегическую финансовую устойчивость.

Восстановление платежеспособности организации на оперативном уровне представляет собой систему мер, направленных на уменьшение финансовых обязательств и увеличение ликвидных, и достигается за счет:

ускорения инкассации дебиторской задолженности;

сокращения сроков предоставления коммерческого кредита, предоставляемого покупателям;

реализации части бизнеса и внеоборотных активов и т.д.

Обеспечение финансовой устойчивости организации в краткосрочном периоде достигается за счет:

замены задолженности на права собственности, передачи пакета акций для "расшивки" неплатежей. При этом может быть использована цепочка "организация - государство", и наоборот;

увеличения уставного капитала;

пролонгации краткосрочных кредитов и займов;

отсрочки расчетов по внутренней кредиторской задолженности (заработная плата);

оптимизации налоговых платежей;

использования ускоренных методов амортизации;

снижения объемов инвестиционной деятельности;

сокращения административно-управленческих расходов;

осуществления дивидендной политики, направленной на реинвестирование дивидендов на производственное развитие;

отказа от социальных программ, финансируемых за счет прибыли;

обновления основных фондов за счет их аренды (лизинга).

Достижение финансового равновесия организации в долгосрочной перспективе обеспечивается за счет:

использования моделей устойчивого экономического роста для принятия управленческих решений;

ускорения оборачиваемости оборотных средств;

использования фондовых инструментов (долевое участие, эмиссия акций и других ценных бумаг и др.) для повышения дохода от внереализационной деятельности.

К основным финансовым показателям относят коэффициенты ликвидности, рентабельности, рыночной устойчивости, оборачиваемости средств. финансовый предприятие автомобильный платежеспособность

Основными путями улучшения ликвидности и рентабельности предприятия являются:

увеличение собственного капитала;

сокращение сверхнормативных запасов;

совершенствование работы по взысканию дебиторской задолженности;

получение долгосрочного финансирования.

Прежде всего, предприятию необходимо наладить работу по взысканию дебиторской задолженности, которая позволит высвободить дополнительные денежные средства и тем самым повысить ликвидность. Важный фактор финансового оздоровления фирмы - совершенствование договорной работы и договорной дисциплины.

Привлечение дополнительных долгосрочных источников финансирования положительно сказывается на повышении ликвидности и финансовой устойчивости предприятия. Направление чистой прибыли на развитие предприятия, а также пополнение уставного капитала за счет дополнительных вкладов собственников поможет увеличить собственные средства фирмы, что также повысит ее ликвидность.

Особое внимание предприятие уделяет таким критериям, как возможность предоставления отсрочки платежа или поставки продукции "под реализацию", возможности предоставления поставщиком товарного кредита и бесплатной доставки приобретаемой продукции.

В целях получения понятной финансовой информации необходимо финансовую отчетность перевести в более наглядный вид (для внутреннего использования) и воспользоваться западными методиками их анализа.

Для улучшения финансового положения необходимо:

контролировать величины кредиторской и дебиторской задолженности;

отслеживать состояние расчетов по просроченным задолженностям;

предусматривать гибкие системы кредитования для постоянных клиентов;

исключить предоставление кредитов на условиях длительных сроков погашения дебиторской задолженности, поскольку в условиях инфляции это ведет к неминуемым финансовым потерям;

стремиться к увеличению числа заказчиков продукции с целью снизить вероятность неплатежей единственным (монопольным) заказчиком.

Анализ, проведенный в разделе 2, показывает, что для повышения эффективности деятельности рассматриваемого предприятия, необходимо улучшить его финансовые показатели. В первую очередь, сюда относятся показатели ликвидности и рентабельности.

В результате проведенного анализа ликвидности баланса и финансовой устойчивости предприятия СОАО "АТЭП-5"можно сделать вывод, что у предприятия относительно устойчивое финансовое состояние, при котором гарантируется платежеспособность, но наметилась тенденция к его снижению. На предприятии увеличилась доля собственных оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости.

Проанализировав финансовое состояние СОАО "АТЭП-5", можно сделать следующие выводы, что основными направлениями финансового оздоровления данного предприятия можно отнести следующие:

активное использование технологии аутсортинга, которая позволяет привлечь для решения экономических и социальных задач широкий круг общественности и прежде всего экспертов. Если они смогут разобраться в ситуации, понять потенциал предприятий, то инвесторы смогут эффективнее участвовать в приватизации;

повышение качества оказываемых услуг;

разработка оптимальных маршрутов перевозок грузов;

обновление подвижного состава до экологических стандартов действующих за рубежом с целью увеличения количества заказчиков.

Проблема финансового оздоровления убыточных автотранспортных предприятий актуальна во всем мире и Беларусь не является исключением.

Делая вывод об экономическом состоянии убыточных предприятий Республики Беларусь и возможности их финансового оздоровления, важнейшей задачей в 2014 году должно стать обеспечение финансовой устойчивости хозяйств и ускорение их выхода на самофинансирование. Так как в системе финансового оздоровления организации в первую очередь необходимо широко использовать внутренние резервы финансовой стабилизации. Это связано с тем, что успешное их применение позволяет не только снять финансовую угрозу банкротства, но и в значительной мере избавить организацию от зависимости использования внешних источников поддержки, ускорить ее восстановление с меньшими издержками. Если полная реализация внутренних возможностей выхода организации из кризисного финансового состояния не позволяет восстановить платежеспособность и финансовую устойчивость в необходимом объеме для успешного ее функционирования, то в этом случае следует прибегнуть к внешней помощи.

Механизм внешней помощи для решения проблем убыточных предприятий в Республике Беларусь включает в себя два основных направления: государственная поддержка несостоятельных субъектов хозяйствования и поддержка иностранных инвесторов, направленная на развитие отечественных предприятий.

Заключение

В курсовой работе были рассмотрены вопросы учета и анализа финансовых результатов деятельности предприятия.

В первом разделе рассматриваются теоретические аспекты анализа финансового состояния предприятия, во втором разделе представлены практические аналитические расчеты, в третьем разделе предложены основные направления финансового оздоровления работы предприятий автомобильного транспорта в Республике Беларусь.

Финансовое состояние предприятия - это его способность финансировать свою деятельность. Финансовое состояние характеризуется совокупностью показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов предприятия, а также состояние капитала в процессе его кругооборота.

На финансовое состояние оказывают влияние также и внешние факторы. Основными из них являются государственная политика в сфере налогов и финансирования расходов, процентная политика, государственная амортизационная политика, уровень безработицы и инфляции в стране и др.

Анализ финансового состояния СОАО "АТЭП-5" показал, что значения показателей рентабельности в целом по предприятию увеличиваются с каждым годом, но в то же время их значения остаются весьма низкими. Следовательно, необходимо определить основные направления финансового оздоровления:

восстановление платежеспособности организации путем погашения наиболее срочных обязательств;

обеспечение финансовой устойчивости организации в краткосрочном периоде;

достижение финансового равновесия в долгосрочной перспективе.

ускорения инкассации дебиторской задолженности;

сокращения сроков предоставления коммерческого кредита, предоставляемого покупателям;

реализации части бизнеса и внеоборотных активов и т.д.

использования ускоренных методов амортизации;

снижения объемов инвестиционной деятельности;

сокращения административно-управленческих расходов;

осуществления дивидендной политики, направленной на реинвестирование дивидендов на производственное развитие;

отказа от социальных программ, финансируемых за счет прибыли;

обновления основных фондов за счет их аренды (лизинга).

Таким образом, вышеперечисленные мероприятия будут способствовать улучшению финансового состояния СОАО "АТЭП-5".

Список использованных источников

1.Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник -4-е изд., доп. и перераб. - М.: Финансы и статистика, 2002. - 416 с.

2.Ковалев В.В., Вит.В. Ковалев, Финансы предприятия. Учебное пособие - М.: ООО "ВИТРЭМ", 2002 - 352 с.

.Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия - М.: ПБОЮЛ Гриженко Е.М., 2000 - 424 с.

.Методическое пособие к выполнению курсового проекта по дисциплине "Финансы предприятия" для студентов специальности 1-27 01 01 "Экономика и организация производства" дневной и заочной форм обучения

.Основные положения Программы социально-экономического развития Республики Беларусь на 2011-2015 годы [Электронный ресурс]. - 2014. - Режим доступа: #"justify">.Финансы предприятий: Учебник / Под. ред. М.В. Ромоновского: - СПб.: Издательство дом "Бизнес пресса". 2000. - 528 с.

.Финансы. Учебное пособие / Под. ред. А.М. Ковалевой: - М.: Финансы и статистика, 2001. - 242 с.

.Финансовый менеджмент. Учебное пособие / Под ред. проф. Е.И. Шохина. - М.: ИД ФБК - ПРЕСС, 2002 - 408 с.

.Шевченко В.Л. Несостоятельность производства и его оздоровление / В.Л. Шевченко. - СПб: Издательство СПбУЭФ, 2008. - 302 с.

.Справочно-правовая система "КонсультантПлюс".

Содержание Введение . Теоретические аспекты финансового анализа работы предприятия 1.1 Финансовое состояние предприятия 1.2 Анализ финансовой де

Больше работ по теме: