Анализ финансового состояния и разработка финансовой стратегии предприятия : Диплом по Финансы, деньги, кредит

Дипломы

Анализ финансового состояния и разработка финансовой стратегии предприятия

ВВЕДЕНИЕ

В настоящее время, в условиях рыночной экономики, повышается самостоятельность предприятий, их экономическая и юридическая ответственность. В связи с этим резко возрастает значение финансовой устойчивости субъектов хозяйствования. Платежеспособность и финансовая устойчивость являются важнейшими характеристиками финансово-экономической деятельности предприятия в условиях рыночной экономики. Если предприятие финансово устойчиво, оно имеет преимущество перед другими предприятиями того же профиля в привлечении инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Наконец, оно не вступает в конфликт с государством и обществом, т. к. своевременно выплачивает налоги в бюджеты всех уровней, отчисления в социальные фонды, заработную плату - рабочим и служащим, дивиденды - акционерам, а банкам гарантирует возврат кредитов и уплату процентов по ним.

При переходе к рыночным отношениям значительно возросло количество пользователей бухгалтерской информации (финансовой отчетности). Если она раньше предназначалась довольно узкому кругу лиц (вышестоящей организации, финансовому органу, банку и территориальному органу статистики), то в рыночной экономике ее пользователями становятся практически все участники рыночных отношений: лица, непосредственно связанные с предприятием (бизнесом), то есть менеджеры, бухгалтера и другие работники; лица, непосредственно не работающие на предприятиях, но имеющие прямой финансовый интерес - акционеры, инвесторы, различные кредиторы, покупатели и продавцы продукции (услуг) и т.д.; третью группу представляют лица, имеющие косвенный финансовый интерес - различные финансовые институты (биржи, ассоциации и тому подобное), налоговые службы, органы статистики, профсоюзы и другие.

И все эти пользователи бухгалтерской информации, прежде всего, ставят себе задачу провести анализ финансового состояния предприятия на базе его бухгалтерской отчетности, чтобы на его основе сделать вывод о дальнейших отношениях с этим предприятием.

Анализ финансового состояния имеет свои источники, свою цель и свою методику. Источниками информации являются формы квартальных и годовых отчетов, включая приложения к ним, а также сведения, привлекаемые из самого учета, когда такой анализ проводится внутри самого предприятия.

Целью данной работы в теоретическом аспекте являются раскрытие сущности финансового анализа и обзор некоторых методик анализа финансового состояния предприятия, а в практическом - проведение анализа финансового состояния ОАО «Томская судоходная компания» за 2001-2003 гг. и на его основе разработка финансовой стратегии предприятия для улучшения его финансового положения.

Выбранная тема является актуальной для ОАО «Томская судоходная компания». Проведённый в данной работе анализ финансово - хозяйственной деятельности предприятия даёт развёрнутую картину деятельности предприятия в 2001 - 2003 годах.

1. ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ КАК ОСНОВА ОЦЕНКИ ПЕРСПЕКТИВ РАЗВИТИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

Под финансовым состоянием понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о его хорошем финансовом состоянии.

Финансовое состояние предприятия зависит от результатов его производственной, инвестиционной и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли, и как следствие - ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность, как составная часть хозяйственной деятельности, направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчётной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заёмного капитала, и наиболее эффективного их использования. Главная цель финансовой деятельности - решить, где, когда и как использовать финансовые ресурсы для эффективного развития производства и получения максимума прибыли.

Чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства предприятия, нужно хорошо знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, а какую - заемные. Следует знать и такие понятия рыночной экономики, как деловая активность, ликвидность, платежеспособность, кредитоспособность предприятия, порог рентабельности, запас финансовой устойчивости (зона безопасности), степень риска, эффект финансового рычага и другие, а также методику их анализа.

Для оценки устойчивости финансового состояния предприятия (ФСП) используется целая система показателей, характеризующих изменения:

а) структуры капитала предприятия по его размещению и источникам

образования;

б) эффективности и интенсивности его использования;

в) платежеспособности и кредитоспособности предприятия;

г) запаса его финансовой устойчивости.

Анализ ФСП основывается главным образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях инфляции практически невозможно привести в сопоставимый вид.

Относительные показатели анализируемого предприятия можно сравнить:

с общепринятыми «нормами» для оценки степени риска и прогнозирования возможности банкротства;

с аналогичными данными других предприятий, что позволяет выявить сильные и слабые стороны предприятия и его возможности;

с аналогичными данными за предыдущие годы для изучения тенденций улучшения или ухудшения ФСП.

Анализом финансового состояния занимаются не только руководители и соответствующие службы предприятия, но и его учредители, инвесторы - с целью изучения эффективности использования ресурсов, банки - для оценки условий кредитования и определения степени риска, поставщики - для своевременного получения платежей, налоговые инспекции - для выполнения плана поступления средств в бюджет и т.д. В соответствии с этим, анализ делится на внутренний и внешний.

Внутренний анализ проводиться службами предприятия и его результаты используются для планирования, контроля и прогнозирования ФСП. Его цель - установить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заёмные средства таким образом, чтобы обеспечить нормальное функционирование предприятия, получение максимума прибыли и исключение банкротства.

Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. Его цель - установить возможность выгодно вложить средства, чтобы обеспечить максимум прибыли и минимизировать риск потери.

Источниками информации для анализа финансового состояния предприятия служат отчетный бухгалтерский баланс (форма №1), отчёт о прибылях и убытках (форма №2), отчёт о движении капитала (форма №3), отчет о движении денежных средств (форма №4), приложение к бухгалтерскому балансу, пояснительная записка к бухгалтерскому балансу, а также данные первичного и аналитического учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса.

Развитие производительных сил, производственных отношений, наращивание объёмов производства, расширение обмена содействовало выделению экономического анализа как самостоятельной отрасли науки. Экономический анализ представляет собой систему специальных знаний, связанную с раскрытием тенденций и пропорций хозяйственного развития, с определением неиспользованных внутрихозяйственных резервов. Различают, общетеоретический экономический анализ, который изучает экономические явления и процессы на макроуровне и конкретно-экономический анализ на микроуровне - анализ хозяйственной деятельности (АХД), который применяется для изучения экономики отдельных предприятий.

В настоящее время анализ хозяйственной деятельности занимает важное место среди экономических наук. Его рассматривают в качестве одной из функций управления производством. Это действенное средство выявления внутрихозяйственных резервов, основа разработки обоснованных планов и управленческих решений [16].

Финансовый анализ является частью общего, полного анализа хозяйственной деятельности, который состоит из двух тесно взаимосвязанных разделов: финансового анализа и производственного управленческого анализа (см. рисунок 1.1). Финансово-экономический анализ уделяет основное внимание финансовым результатам деятельности предприятия: выполнению финансового плана, эффективности использования собственного и заёмного капитала, выявлению резервов увеличения суммы прибыли, роста рентабельности, улучшения финансового состояния и платёжеспособности предприятия [18].

Разделение анализа на финансовый и управленческий обусловлено сложившимся на практике разделением системы бухгалтерского учета в масштабе предприятия на финансовый учет и управленческий учет. Такое разделение анализа несколько условно, потому что внутренний анализ может рассматриваться как продолжение внешнего анализа и наоборот. В интересах дела оба вида анализа подпитывают друг друга информацией.

Рис. 1.1 - Общая схема финансового и управленческого анализа

Особенностями внешнего финансового анализа являются:

множественность субъектов анализа, пользователей информации о деятельности предприятия;

разнообразие целей и интересов субъектов анализа;

наличие типовых методик анализа, стандартов учета и отчетности;

ориентация анализа только на публичную, внешнюю отчетность предприятия;

ограниченность задач анализа как следствие предыдущего фактора;

максимальная открытость результатов анализа для пользователей информации о деятельности предприятия.

Финансовый анализ, основывающийся на данных только бухгалтерской отчетности, приобретает характер внешнего анализа, т. е. анализа, проводимого за пределами предприятия его заинтересованными контрагентами, собственниками или государственными органами. Этот анализ на основе только отчетных данных, которые содержат лишь весьма ограниченную часть информации о деятельности предприятия, не позволяет раскрыть всех секретов успеха фирмы.

Основное содержание внешнего финансового анализа, осуществляемого партнерами предприятия по данным публичной финансовой отчетности, составляют:

анализ абсолютных показателей прибыли;

анализ относительных показателей рентабельности;

анализ финансового состояния, рыночной устойчивости, ликвидности баланса, платежеспособности предприятия;

анализ эффективности использования заемного капитала;

экономическая диагностика финансового состояния предприятия и рейтинговая оценка эмитентов.

Существует многообразная экономическая информация о деятельности предприятий и множество способов анализа этой деятельности. Финансовый анализ по данным финансовой отчетности называют классическим способом анализа. Внутрихозяйственный финансовый анализ использует в качестве источника информации и другие данные бухгалтерского учета, данные о технической подготовке производства, нормативную и плановую информацию и др.

Основное содержание внутрихозяйственного финансового анализа может быть дополнено и другими аспектами, имеющими значение для оптимизации управления, например такими, как анализ эффективности авансирования капитала, анализ взаимосвязи издержек, оборота и прибыли. В системе внутрихозяйственного управленческого анализа есть возможность углубления финансового анализа за счет привлечения данных управленческого производственного учета, иными словами, имеется возможность проведения комплексного экономического анализа и оценки эффективности хозяйственной деятельности. Вопросы финансового и производственного анализа взаимосвязаны при обосновании бизнес-планов, при контроле за их реализацией, в системе маркетинга, т. е. в системе управления производством и реализацией продукции, работ и услуг, ориентированной на рынок.

Особенностями управленческого анализа являются:

ориентация результатов анализа на свое руководство;

использование всех источников информации для анализа;

отсутствие регламентации анализа со стороны;

комплексность анализа, изучение всех сторон деятельности предприятия;

интеграция учета, анализа, планирования и принятия решения;

максимальная закрытость результатов анализа в целях сохранения коммерческой тайны.

Финансовый анализ является частью общего анализа хозяйственной деятельности предприятия. Он показывает руководству предприятия картину действительного состояния предприятия, с точки зрения способности предприятия финансировать свою деятельность. Финансовый анализ даёт возможность оценить:

обеспеченность финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия;

целесообразность их размещения и эффективность использования;

финансовые взаимоотношения с другими юридическими и физическими лицами;

платежеспособность и финансовую устойчивость;

лицам непосредственно не работающим на данном предприятии, но заинтересованным в его финансовом состоянии, финансовый анализ даёт сведения необходимые для понимания рациональности использования вложенных в предприятие инвестиций.

Цель анализа состоит не только и не столько в том, чтобы установить и оценить финансовое состояние предприятия, но также в том, чтобы постоянно проводить работу, направленную на его улучшение. Анализ финансового состояния показывает, по каким конкретным направлениям надо вести эту работу. В соответствии с этим результаты анализа дают ответ на вопрос, каковы приоритетные направления улучшения финансового состояния предприятия в данный период его деятельности.

Финансовое состояние - это важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия во внешней среде. Оно определяет конкурентоспособность предприятия, его потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнёров по финансовым и другим отношениям. Пользователей финансовой информации можно условно разбить на три группы:

А) лица, непосредственно связанные с предпринимательством, т. е. менеджеры и работники управления предприятием;

Б) лица, которые могут не работать на предприятии, но имеют прямой финансовый интерес, - акционеры, инвесторы, покупатели и продавцы продукции (услуг), различные кредиторы. Для банков, - при решении вопроса о целесообразности предоставления кредита. Под какие проценты, и на какой срок?

В) лица, имеющие косвенный финансовый интерес, - налоговые службы, различные финансовые институты (биржи, ассоциации и т. д.), органы статистики и др.

Все эти пользователи финансовой отчётности ставят себе задачу провести анализ финансового состояния предприятия и на его основе сделать выводы о направлениях своей деятельности по отношению к предприятию.

Основной целью финансового анализа является получение небольшого числа ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами. При этом аналитика и управляющего (менеджера) может интересовать как текущее финансовое состояние предприятия, так и его проекция на ближайшую или более отдаленную перспективу, т. е. ожидаемые параметры финансового состояния.

Соотношение структуры активов предприятия и структуры источников их формирования в каждый фиксированный момент времени задает финансовое состояние предприятия. Показатели финансового состояния предприятия отражают наличие, размещение и использование финансовых ресурсов. В конечном итоге финансовое состояние в значительной степени определяет конкурентоспособность предприятия, его потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой мере гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнеров по финансовым и другим экономическим отношениям.

Устойчивое финансовое состояние формируется в процессе всей экономической деятельности предприятия, в процессе его взаимоотношений с поставщиками, покупателями, акционерами, налоговыми органами, банками и другими партнерами. Определение его помогает ответить на вопросы: насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами, как оно использовало имущество, какова структура этого имущества, насколько эффективно использовало собственный капитал, какова отдача производственного потенциала, нормальны ли взаимоотношения с дебиторами, кредиторами, бюджетом, акционерами и т.д.

Чтобы обеспечить выживаемость предприятия в современных условиях, управленческому персоналу необходимо, прежде всего, уметь реально оценивать финансовое состояние, как своего предприятия, так и его существующих и потенциальных контрагентов. Для этого необходимо:

а) владеть методикой оценки финансового состояния предприятия;

б) иметь соответствующее информационное обеспечение;

в) иметь квалифицированный персонал, способный реализовать данную методику на практике.

От улучшения финансового состояния предприятия зависят его экономические перспективы и формирование финансовой стратегии.

Основными факторами, определяющими финансовое состояние, по мнению Шеремет А.Д., являются, во-первых, выполнение финансового плана и пополнение по мере возникновения потребности собственного оборотного капитала за счет прибыли и, во-вторых, скорость оборачиваемости оборотных средств (активов) [2].

Оценка финансового состояния может быть выполнена с различной степенью детализации в зависимости от цели анализа, имеющейся информации, программного, технического и кадрового обеспечения. Наиболее целесообразным является выделение процедур экспресс-анализа и углубленного анализа финансового состояния. Основой анализа финансового состояния является чтение финансовых отчетов.

Практика финансового анализа уже выработала основные правила чтения (методику анализа) финансовых отчётов среди них можно выделить шесть основных методов:

горизонтальный (временной) анализ - сравнение каждой позиции отчётности с предыдущим периодом;

вертикальный (структурный) анализ - определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчётности на результат в целом;

трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчётности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основных тенденций динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируются возможные значения показателей в будущем, и следовательно, ведётся перспективный прогнозный анализ;

анализ относительных показателей (коэффициентов) - расчёт отношений между отдельными позициями отчёта или позициями разных форм отчётности, определение взаимосвязей показателей;

сравнительный анализ - это как внутрихозяйственный анализ сводных показателей отчётности по отдельным показателям фирмы: дочерних фирм, подразделений, цехов, так и межхозяйственный анализ показателей данной фирмы с показателями конкурентов, с отраслевыми данными;

факторный анализ - это анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических приёмов исследования. Причём факторный анализ может быть как прямым, когда результативный показатель дробят на составные части, так и обратным (синтез), когда его отдельные элементы соединяют в общие результативные показатели.

Разными авторами предлагаются различные методики проведения финансового анализа предприятия. Все они предназначены для обеспечения управления финансовым состоянием предприятия и в общем случае включают в себя два основных направления:

Оценка общей динамики финансового состояния предприятия.

Оценка финансового состояния на основе системы критериев.

Например, Савицкая Г.В. проводит сначала глубокий анализ общей хозяйственной деятельности предприятия в целом, и лишь затем рекомендует проводить анализ финансового состояния предприятия.[16] При этом она производит сначала группировку статей в бухгалтерском балансе, затем анализирует структуру пассива и актива баланса, проводит оценку деловой активности предприятия, оценивает эффективность использования собственного и заёмного капитала, делает анализ платежеспособности и кредитоспособности предприятия. Оценивает запас финансовой устойчивости предприятия и производит оценку финансового состояния неплатежеспособных субъектов хозяйствования.

Ковалёв А. И. и Привалов В.П. проводят анализ на основе подготовленных и утверждённых «Методических положений по оценке финансового состояния предприятий».[8]

Расчёт коэффициентов ликвидности, обеспеченности собственными средствами, восстановления платёжеспособности и др. по методике профессора Стояновой Е.С., так же немного отличается от других методик расчёта.[18]

Классическая методика оценки финансового состояния предприятия включает следующие блоки анализа: общая оценка финансового состояния и его изменения за отчётный период; анализ финансовой устойчивости предприятия, анализ ликвидности баланса, анализ деловой активности и платежеспособности предприятия, анализ рентабельности.

В ходе анализа для характеристики различных аспектов финансового состояния применяются как абсолютные показатели, так и финансовые коэффициенты, представляющие собой относительные показатели финансового состояния. Последние рассчитываются в виде отношений абсолютных показателей финансового состояния или их линейных комбинаций. Относительные показатели финансовой системы подразделяются на коэффициенты распределения и коэффициенты координации.

Коэффициенты распределения применяются в тех случаях, когда требуется определить, какую часть тот или иной абсолютный показатель финансового состояния составляет от итога включающей его группы абсолютных показателей. Коэффициенты распределения и их изменения за отчётный период играют большую роль в ходе предварительного ознакомления с финансовым состоянием по сравнительному аналитическому балансу - нетто.

Коэффициенты координации используются для выражения отношений разных по существу абсолютных показателей финансового состояния или их линейных комбинаций, имеющих различный экономический смысл.

Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с базисными величинами, а также в изучении их динамики за отчётный период и за ряд лет.

Финансовое состояние является важнейшей характеристикой финансовой деятельности предприятия. Оно определяет конкурентоспособность предприятия и его потенциал в деловом сотрудничестве, является гарантом эффективной реализации экономических интересов всех участков финансовых отношений: как самого предприятия, так и его партнёров.

Устойчивость финансового положения предприятия является результатом умелого, просчитанного управления всей совокупностью производственно-хозяйственных факторов, определяющих результаты деятельности предприятия.

Формирование обобщённой оценки финансового состояния предприятия по данным бухгалтерской отчётности можно представить в виде схемы (рисунок 1.2) или таблицы (таблица 1.1) проведения анализа и решаемых при этом задач.

Рис. 1.2 - Схема проведения работ по анализу финансового состояния предприятия

Из рисунка видно, что используя документы бухгалтерской отчётности и методы проведения анализа, строится уплотнённый аналитический баланс. Затем рассчитываются показатели, характеризующие эффективность производства, ликвидность и финансовую устойчивость предприятия. Делается оценка кредитоспособности предприятия и прогноз вероятности его банкротства. При неудовлетворительных показателях разрабатывается программа финансового оздоровления предприятия и внедрение новой финансовой политики.

Более подробную оценку финансового состояния показывает приведённая ниже таблица.

Таблица 1.1 - Схема проведения анализа и оценки финансового состояния предприятия

Этапы анализаЗадачи анализаФормируемая оценка1. Сравнительный анализ состава и динамики баланса1.1. Анализ структуры баланса1.1.1. Обеспеченность собственного капитала 1.1.2. Величина чистых активов1.2. Анализ динамики баланса 1.2.1.Тенденции роста (снижения) собственного капитала 1.2.2. Тенденции роста (снижения) чистых активов1.3. Анализ структурной динамики баланса1.3.1. Динамика «больных» статей баланса: убытки, просроченная задолженность, в том числе бюджету. 1.3.2. Резкие изменения отдельных статей баланса2. Анализ финансовой устойчивости2.1. Анализ общей величины основных источников формирования запасов и затрат2.1.1. Абсолютная устойчивость 2.1.2. Нормальная устойчивость 2.1.3. Предкризисное состояние 2.1.4. Кризисное состояние2.2. Анализ источников, ослабляющих финансовую напряжённость2.2.1. Наличие временно свободных средств резервного и специального фондов 2.2.2. Превышение кредиторской задолженности над дебиторской 2.2.3. Возможность пополнения оборотных средств за счёт банковского кредита2.3. Анализ неплатежей2.3.1. Задолженность по зарплате 2.3.2. Ссуды банков, неоплаченные в срок 2.3.3. Просроченная задолженность поставщикам 2.2.4. Недоимки в федеральный и местный бюджеты3. Анализ ликвидности баланса3.1. Анализ ликвидности активов по сроку реализации3.1.1. Наиболее ликвидные активы 3.1.2. Быстро реализуемые активы 3.1.3. Медленно реализуемые активы 3.1.4. Труднореализуемые активы3.2. Анализ пассивов по сроку оплаты3.2.1. Наиболее срочные обязательства 3.2.2. Краткосрочные пассивы 3.2.3. Долгосрочные пассивы 3.2.4. Постоянные пассивы3.3. Комплексная оценка ликвидности3.3.1. Текущая ликвидность 3.3.2.Абсолютная ликвидность 3.3.3. Быстрая ликвидность 3.3.4 Срочная ликвидность 3.3.5 Ликвидность при мобилизации средств4. Анализ платежеспособности (финансовой состоятельности предприятия)4.1. Анализ возможности погашения долговых обязательств в срок и в полном объёме4.1.1. Соотношение собственного и заёмного капитала 4.1.2. Обеспеченность выплаты процентов по кредитам 4.1.3. Обеспеченность собственными оборотными средствами4.2. Сравнительный анализ показателей платёжеспособности4.2.1. Динамика показателей платежеспособности за ряд лет 4.2.2. Сравнительная характеристика по отношению к конкурентам или нормативным значениям4.3. Оценка структуры баланса4.3.1. Структура баланса удовлетворительная - предприятие платежеспособно 4.3.2. Структура баланса неудовлетворительная, но предприятие имеет возможность восстановить платежеспособность 4.3.3. Структура баланса неудовлетворительная- предприятие утратило платёжеспособность5. Анализ финансовых результатов5.1. Анализ прибыли5.1.1. Валовой доход 5.1.2. Прибыль от реализации 5.1.3. Факторы прибыли от реализации 5.1.4. Прибыль (убыток) от финансово-хозяйственной деятельности 5.1.5. Чистая прибыль 5.1.6. Использование прибыли5.2. Анализ рентабельности5.2.1. Рентабельность всего капитала 5.2.2.Рентабельность собственного капитала 5.2.3. Рентабельность на 1 рубль оборота 5.2.4. Капиталоотдача 5.2.5.Оборачиваемость запасов

В таблице приводится схема проведения анализа финансового состояния предприятия. При анализе используются документы бухгалтерской отчётности, прежде всего баланс предприятия и делаются расчёты на основе системы критериев (факторов), а затем делаются соответствующие выводы о состоянии предприятия. На основе полученных результатов должны быть даны предложения и намечены пути решения выявленных проблем.

Но для разработки финансовой стратегии предприятия необходимо дополнительно провести анализ денежных потоков и выяснить тип управления текущими активами и пассивами.

Поток денежных средств - это количество денежных средств, которое получает и выплачивает предприятие в течении отчётного или планового периода.

Анализ движения денежных средств и управление денежными потоками является одним из важнейших направлений деятельности финансового менеджера. Это направление включает в себя расчет времени обращения денежных средств (финансовый цикл), анализ денежного потока, его прогнозирование, определение оптимального уровня денежных средств, составление бюджетов денежных средств и т.п.

Существует два метода исчисления денежных потоков: прямой метод и косвенный метод.

Прямой метод основывается на исчислении притока (выручка от реализации продукции, работ и услуг, полученные авансы и др.) и оттока (оплата счетов поставщиков, возврат полученных краткосрочных ссуд и займов, и др.) денежных средств, т.е. исходным элементом является выручка. Данный метод позволяет судить о ликвидности предприятия, раскрывая движение денежных средств на его счётах.

Следует отметить, что прямой метод не раскрывает взаимосвязи полученного финансового результата и изменение величин денежных средств на счётах предприятия. Для определения этой взаимосвязи используется косвенный метод, который основывается на идентификации и учете операций, связанных с движением денежных средств и последовательной корректировке чистой прибыли, т.е. здесь исходным элементом является прибыль. В ходе производственной деятельности могут быть значительные доходы/расходы, влияющие на прибыль, но не затрагивающие величину денежных средств предприятия. В процессе анализа на эту величину и производят корректировку чистой пробыли. Например, выбытие основных средств связано с получением убытка в размере их остаточной стоимости. Величина денежных средств в данном случае не меняется, поэтому недоамортизированная стоимость должна быть добавлена к величине чистой прибыли. Не вызывает оттока денежных средств начисление амортизации.

Основным источником информации для проведения анализа движения денежных потоков является бухгалтерский баланс (форма № 1), приложение к балансу (форма № 5), отчет о прибылях и убытках (форма № 2). Особенностью формирования информации в этих отчетах является метод начислений, а не кассовый метод. Это означает, что полученные доходы, или понесенные затраты могут не соответствовать реальному "притоку" или "оттоку" денежных средств на предприятии.

В отчете может быть показана достаточная величина прибыли и тогда оценка рентабельности будет высокой, хотя в то же время предприятие может испытывать острый недостаток денежных средств для своего функционирования. И наоборот, прибыль может быть незначительной, а финансовое состояние предприятия - вполне удовлетворительным. Показанные в отчетности предприятия, данные о формировании и использовании прибыли не дают полного представления о реальном процессе движения денежных средств.

Поэтому в некоторых странах в настоящее время отдается предпочтение отчету о движении денежных средств как инструменту анализа финансового состояния предприятия.

Отчет о движении денежных средств - это документ финансовой отчетности, в котором отражаются поступление, расходование и нетто-изменения денежных средств в ходе текущей хозяйственной деятельности, а также инвестиционной и финансовой деятельности за определенный период.

Отчет о движении денежных средств - это отчет об изменениях финансового состояния, составленный на основе метода потока денежных средств.

Для расчета прироста или уменьшения денежных средств в результате производственно-хозяйственной деятельности необходимо осуществить следующие операции:

) Рассчитать оборотные активы и краткосрочные обязательства, исходя из метода денежных потоков.

) Скорректировать размер чистой прибыли на расходы, не требующие выплаты денежных средств.

) Исключить влияние прибылей и убытков, полученных от неординарной деятельности.

Инвестиционная деятельность включает в основном операции, относящиеся к изменениям в необоротных активах. Это - реализация и покупка недвижимости, продажа и покупка ценных бумаг других компаний, предоставление долгосрочных займов, поступление средств от погашения займов.

Финансовая сфера включает такие операции как изменения в долгосрочных обязательствах фирмы и собственном капитале, продажа и покупка собственных акций, выпуск облигаций компании, выплата дивидендов, погашение компанией своих долгосрочных обязательств и др.

Необходимо также определить тип политики управления текущими пассивами и активами. Для этого нужно пересчитать разделы баланса в процентное соотношение по отношению к валюте баланса и посмотреть какова доля оборотные средств в активах предприятия, и какова доля обязательств в пассивах. В зависимости от занимаемой доли определяют тип политики управления активами и пассивами (агрессивный, умеренный, консервативный). Используя эти данные, определяется положение предприятия на матрице комплексного оперативного управления.

Проведенный анализ денежных потоков позволит определить текущее положение предприятия на матрице финансовой стратегии, после чего определяется, в какой квадрант матрицы предприятие хочет переместиться. И в зависимости от выбранного направления разрабатывается финансовая стратеги

2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОАО «ТОМСКАЯ СУДОХОДНАЯ КОМПАНИЯ»

.1 Отраслевые особенности речного транспорта

Постановлением Правительства РФ от 25 апреля 1995 г. №421 "О дополнительных мерах по реализации законодательства Российской Федерации о несостоятельности предприятий и организаций" органам исполнительной власти предложено обеспечивать использование механизмов предотвращения несостоятельности с учетом отраслевой принадлежности предприятий и особенностей применения к ним процедур реорганизации и ликвидации. При этом предложено совершенствовать действующий порядок бухгалтерского учета и отчетности в целях отражения в учетных данных отраслевых особенностей, связанных с сезонным характером работ, длительностью производственного цикла отрасли

. Сезонный характер хозяйственной деятельности предприятий речного транспорта. По климатическим условиям, в которых существует речной транспорт, он является сезонной отраслью народного хозяйства. Навигационный период составляет 160-180 суток. В течение остального времени транспортные средства не эксплуатируются. Преобладающая часть судов находится на зимовке в местах отстоя, а складское хозяйство, перегрузочное оборудование в значительной степени не используется. Необходимых на межнавигационный период средств предприятие не имеет, так как расходы превышают доходы.

Собственными оборотными средствами предприятие пользуется только для обеспечения транспортного процесса, когда осуществляет перевозки и перегрузочные работы. Если возникает необходимость в оборотных средствах, связанных с сезонным характером производства, она покрывается заемными средствами в виде краткосрочного банковского кредита. Использование банковского кредита в межнавигационный период является объективной необходимостью. Расчет величины расходов межнавигационного периода дает возможность определить недостаток оборотных средств, которые предприятие должно иметь в дополнение к наличию по разделу 2 актива баланса. Это позволит установить величину коэффициента текущей ликвидности с учетом сезонного характера производства.

. Технологические особенности транспортного процесса на речном транспорте. Транспорт является продолжением процесса производства в сфере обращения. Без наличия предмета труда (грузов, пассажиров) транспорт не может осуществлять свою роль удовлетворения нужд народного хозяйства и населения в перевозках.

Организация транспортного процесса основана на взаимоувязанной работе судов, их обслуживании в портах и в пути следования. Для этого устанавливается график движения транспортного флота.

При невыполнении грузоотправителями своих договорных обязательств по перевозкам, изменения их условий или отсутствия грузов предприятие выводит суда в «резерв». Кроме того, недостаточно используется находящийся в эксплуатации флот. Так например, сухогрузный флот используется в ходу только 40%, из них 25% - с грузом, а 15% - порожнем.

Несоблюдение транспортного процесса приводит к непроизводительным затратам, что отражается в виде убытков по строке баланса «Убытки текущего года». Поскольку эта статья баланса не включается в величину коэффициента текущей ликвидности, расходы следует добавить в числитель формулы, применяемой для исчисления этого показателя. Внесение такой поправки является правомерным при оценки неудовлетворительной структуры баланса, дает возможность учесть влияние особенностей технологического процесса на речном транспорте на величину коэффициента текущей ликвидности.

На себестоимость перевозок 1 тонны грузов влияют уровень рек и грузоподъемность флота. Так при низком горизонте рек образуется недогруз при неизменных постоянных затратах, что отражается снижением провозной способности флота и повышением себестоимости перевозки 1 тонны груза. Аналогичным способом влияет способность буксирного флота буксировать несколько барж одновременно. Чем больше груза перевозиться, тем меньше его себестоимость (сказывается влияние эффекта масштаба).

. Капиталоемкость основных средств. Предприятие характеризуется высокой долей основных производственных фондов. Капиталоемкость возрастает (уменьшается) в связи с переоценкой основных фондов. Для отражения капиталоемкости на величину коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами следует внести поправку в формулу путем добавления к сумме прибыли, входящей в состав собственных источников средств.

. Особенности функционирования речного транспорта в условиях комплексного использования водных ресурсов. Для речного транспорта комплексное использование водных ресурсов вызывает дополнительные издержки, что повышает его расходы и отражается на себестоимости перевозок.

Шлюзование рек лимитирует пропускную способность водных путей по сравнению с участками, находящимися в свободном состоянии. Это вызывает простои судов при шлюзовании или в ожидании шлюзования.

Оценка влияния особенностей функционирования речного транспорта в условиях комплексного использования водных ресурсов может быть определена путем подсчета дополнительно возникающих издержек, связанных с недоиспользованием флота и уменьшением прибыли от перевозок. Поэтому, при расчете коэффициента обеспеченности собственными средствами, необходимо добавить в числителе сумму прибыли, которая могла быть получена в случае производительного использования флота.

. Государственное регулирование тарифов на перевозки. На речном транспорте государственное регулирование тарифов производится на перевозки пассажиров и багажа в местном сообщении, перевозки в труднодоступные районы РФ, погрузо-разгрузочные работы в портах и портовые сборы.

В необходимых случаях для возмещения убытков предприятия, возникающих с регулированием тарифов, в соответствующих бюджетах предусматриваются дотации.

Регулируемые государством цены и тарифы применяются на внутреннем рынке РФ всеми предприятиями и организациями независимо от их организационно-правовой формы и формы собственности.

ОАО «Томская судоходная компания» неоднократно обращалось в областную Администрацию с просьбой выделить дотации для возмещения затрат по пассажирским перевозкам. Однако сначала в дотациях было отказано из-за отсутствия средств в бюджете, а в последнее время сложный механизм возврата средств не позволяет полностью компенсировать затраты на перевозку льготных категорий пассажиров.

. Содержание объектов социальной сферы. Предприятие содержит для обслуживания нужд своих работников в местах их проживания объекты и учреждения здравоохранения, народного образования, общежития, детские дошкольные учреждения. Эти расходы в себестоимость не включаются, а относятся на финансовые результаты предприятия. В соответствии с Программой приватизации эти объекты должны быть переданы на баланс местным муниципальным органам. В 1996 году часть этих объектов была передана, что снизило расходы по содержанию жилищно-коммунального хозяйства. Оставшаяся часть расходов отражается в балансе как убытки.

Поскольку указанная строка баланса не учитывается при расчете коэффициента текущей ликвидности, из нее следует вычесть сумму расходов, относящихся к содержанию социальной сферы, добавив ее к числителю, что дает возможность отразить влияние отраслевых особенностей предприятия речного транспорта по данному фактору.

2.2 Общая характеристика предприятия

Огромная территория Западной Сибири не имеет достаточно разветвленной транспортной сети. Вследствие этого все последние десятилетия мощно развивается речной транспорт, способный связать воедино самые отдаленные территории региона.

ОАО «Томская судоходная компания» - одно из крупнейших предприятий речного транспорта в Западной Сибири. Оно расположено на берегу реки Томи, - крупном притоке судоходной реки Оби. Речной порт хорошо механизирован и связан железнодорожными путями со станцией Томск - грузовой.

ОАО «Томская судоходная компания» (далее ОАО «ТСК») осуществляет:

Перевалку грузов штучных, сыпучих и наливных с железнодорожного и автомобильного транспорта на водный и обратно;

Добычу и переработку нерудных строительных материалов;

Перевозки грузов и пассажиров.

Предприятие имеет линейно-функциональную структуру управления, которая представлена в Приложении 1. ОАО «ТСК» имеет подразделения: Верхне-Томский перегрузочный комплекс, Правобережный перегрузочный комплекс, Служба движения флота и речной вокзал (пассажирский отдел).

Верхне - Томский перегрузочный комплекс осуществляет добычу и переработку нерудных строительных материалов (НСМ) плавучими кранами и земмашинами на месторождениях Айдаковское, Казанские Юрты, Коларовское и Дикая Коса, а также осуществляет погрузку НСМ на баржи.

Имеющаяся на предприятии добывающая техника позволяет вести разработку обводненных месторождений песчано-гравийных материалов с наименьшими технологическими потерями на глубину до 15 м от поверхности воды, что обеспечивает полную отработку полезного ископаемого.

Погрузка добытого минерального сырья ведется плавучими черпаковыми земснарядами или плавучими кранами на несамоходные баржи-площадки с последующей доставкой к месту назначения и выгрузкой плавучими кранами на причал заказчика.

Переработка добываемых песчано-гравийных материалов осуществляется специальным оборудованием, установленным на плавучих черпаковых земснарядах. Данное оборудование позволяет получать из песчано-гравийной смеси следующие виды продукции:

. Песчано-гравийная смесь обогащенная;

. Гравий фракций 5-20 и 20-150 мм;

. Щебень из гравия фракции 5-20 мм;

. Песок крупнозернистый обогащенный;

. Песок мелкий для строительных работ.

Вся продукция соответствует строительным стандартам. Песок крупнозернистый обогащенный и щебень из гравия имеют сертификаты соответствия Госстроя России, выданные ОС «Томскстройсертификация».

Правобережный перегрузочный комплекс расположен на участке 61-62 км на правом берегу реки Томь в 4-х км от города Томска и представляет собой причальную стенку длиной в 781 погонный метр, состоящую из 8 механизированных причалов. На территории комплекса имеются железнодорожные подъездные пути общей протяженностью 3 752 м., 27 портальных крана грузоподъемностью от 5 до 27 тонн, которые расположены вдоль причальной стенки; открытые и крытые склады, цеха вспомогательного производства и службы материально-технического обеспечения.

Имеющееся оборудование позволяет осуществлять погрузочно-разгрузочные работы с минерально-строительными, штучными и наливными грузами по различным технологическим вариантам: вагон-кран-склад, вагон-кран-судно (автотранспорт), склад-кран-судно (автотранспорт), плавкран-склад. Перегрузочный технологический процесс является комплексно-механизированным.

Служба движения флота осуществляет управление движением флота на местных и транзитных перевозках, планирование грузопотоков, подготовку и ремонт флота. Перевозка грузов осуществляется на территории Томской области, Тюменской области и районов Крайнего Севера на судах грузоподъемностью 1000-3000 тонн. Для доставки несамоходных барж с грузом в место назначения имеется свой буксирный флот - теплоходы мощностью от 300 до 2400 л.с.

Томский речной вокзал расположен на 68 км реки Томи у правого берега. Он предназначен для пассажирских судов транзитной, местной и пригородных линий. Для подхода судов устанавливаются специализированные дебаркадеры. Не связанным с перевозкой пассажиров судам запрещается подходить к причалам вокзала.

ОАО «Томская судоходная компания»:

это 1000 рабочих мест;

доставка 2,5 - 3 млн. тонн грузов в период навигации, по рекам Сибири;

перевозки, без которых невозможна работа нефтяников, газовиков, геологов в районах области;

обеспечение материалами предприятий строительной индустрии.

АООТ «Томский речной порт» учреждено в соответствии с Указом Президента Российской Федерации «Об организационных мерах по преобразованию государственных предприятий, добровольных объединений государственных предприятий в акционерные общества» от 1 июля 1992 года № 721. В 1992 году Государственное предприятие «Томский речной порт» вышло из состава Западно-Сибирского речного пароходства и приватизировалось самостоятельно. В 1998 году АООТ «Томский речной порт» было переименовано в АООТ «Томская судоходная компания». А в марте 2002 года АООТ «Томская судоходная компания» сменило свой юридический статус и было преобразовано в ОАО «Томская судоходная компания».

На 1 января 2004 года 25,5% акций уставного капитала ОАО «ТСК» в целях обеспечения национальной безопасности государства, закреплено в Федеральной собственности и не подлежат досрочной продаже (Постановление Правительства РФ от 17 июля 1998 года №784). Это связано с тем, что акционерное общество включено в перечень предприятий, производящих продукцию стратегического назначения (транспортные услуги на территории области, находящейся на разветвленной речной сети).

Сбытовая политика предприятия строится в направлении одновременного развития существующего рынка и поиска новых рынков для предприятия, а также повышения конкурентоспособности продукции.

Структурные подразделения ОАО «ТСК», отвечающие за сбыт, являются основными подразделениями, выполняющими функции оперативного маркетинга. От эффективности деятельности этих подразделений зависит во многом эффективность деятельности всего предприятия.

Значительная часть грузопотоков Западной Сибири распределяется на территории Томской области и областного района, Новосибирской и Тюменской областей. Большой объем перевозок приходится на малые реки: Васюган, Вах и другие. Более 50% грузов доставляются в Нижневартовск, Сургут, Ханты-Мансийск.

Услугами и продукцией ОАО «ТСК» в основном пользуются организации нефтегазодобывающей и строительной промышленности Томской и Тюменских областей: ОАО «Востокгазпром», ОАО «Юкос», ОАО «Центрсибнефтепровод», Дирекция дорожного фонда и автомобильных дорог по Томской области, ОАО «Нижневартовскнефтедорстрой», ОАО «Варьеганнефтеспецстрой», ОАО «СУ-920», ОАО «ЖБК-100», ОАО «Завод КПД ТДСК» и др.

Основным конкурентом ОАО «ТСК» всегда было ОАО «Западно-Сибирское речное пароходство», которое расположено на территории Новосибирской области и было его вышестоящей организацией, и ОАО «Новосибирский речной порт».

В последние годы ОАО «ТСК» самостоятельно приобретает флот и завоевывает рынок транспортных услуг. Его преимуществом является то, что многие грузопотоки, следующие в Новосибирскую и другие области, формируются в г. Томске. Это дает возможность контролировать грузопотоки и право выбора наиболее выгодных вариантов. Кроме того, стоимость продукции ОАО «Западно-Сибирское речное пароходство» всегда была выше. Это объясняется тем, что на балансе этого предприятия находится ряд убыточных портов и пристаней (пристани Парабель, Могочино), которые приходится содержать.

В 2003 году флотом ОАО «ТСК» перевезено 2,5 млн. тонн всех грузов, поэтому частный флот не является конкурентом для ОАО «ТСК». Как правило, это флот с небольшой грузоподъемностью, отсутствием ремонтной базы и вспомогательных производств. В течение навигации частный флот способен перевезти лишь незначительное количество груза и поэтому не может повлиять на распределение грузопотоков. Предприятие также имеет лицензию на производство маркшейдерских работ.

В своем составе ОАО «ТСК» филиалов не имеет. Есть представительства в г. Москве и г. Нижневартовске. Предприятие старается не иметь предприятий-посредников, участвующих в сбыте продукции, а старается заниматься сбытом самостоятельно.

Будучи лидером в своей области недропользования и переработки строительных материалов, ОАО «ТСК» регулярно участвует в выставках строительных материалов производимых в Томской области. Так, в 2002 году товары ОАО «ТСК» были включены в 100 лучших товаров России и отмечены соответствующим дипломом.

2.3 Основные показатели хозяйственной деятельности

Основные фонды и их структура. Структура основных средств предприятия (данные на декабрь 2003 г.) изображена на рисунке 2.1 в виде круговой диаграммы. Из диаграммы видно, что ОАО «ТСК» - промышленное предприятие, так как в состав основных средств предприятия входят активные основные средства (рабочее оборудование (17,2%) и транспорт (27,1%)). Для промышленного предприятия доля активной части основных средств должна быть больше части пассивных основных средств, поэтом на предприятии взят курс на увеличение доли активных основных средств (приобретается флот и крановая механизация).

Рис. 2.1 - Структура основных средств ОАО «ТСК» в 2003 году

Основные показатели производственной деятельности предприятия за 2003 год приведены в таблице 2.1.

Таблица 2.1 - Основные показатели производственной деятельности за 2003 год

ПоказательЗначениеПеревезено грузов, тыс. тонн2 578Переработано грузов, тыс. тонн6 699Среднесписочная численность, чел, в т.ч.:970- плавсостав, чел, из них:475- командующий состав135- рядовой состав340- берег, чел, из них:480- служащие117- рабочие363Производительность, тыс.руб/чел282Среднемесячная зарплата, руб/чел6 727Темпы роста производительности, %121,4Темп роста средней зарплаты, %113,8Соотношение темпов роста производительности и средней зарплаты1,07

Из таблицы видно, что растет производительность труда (прирост 21,4%) и средняя зарплата (прирост 13,8%) и соблюдается правило соотношения темпов роста производительности труда и заработной платы - темп роста заработной платы не должен превышать темпов роста производительности труда.

Основные виды налогов, начисленные и уплаченные в 2003 году, отображены в таблице 2.2.

Таблица 2.2 - Основные виды налогов ОАО «ТСК» в 2003 году

НаименованиеСумма, тыс. руб.Доля, %Всего начислено39 101100%Всего оплачено47 034в том числе:Налог на добычу полезных ископаемых8242,1%Плата за пользование водными объектами50,0%Земельный налог1450,4%Налог на имущество2 9287,5%Транспортный налог910,2%Сбор за загрязнение окружающей среды1500,4%Налог на перепродажу автомобилей30,0%Целевые сборы350,1%Сбор на нужды образования4931,3%Сбор на уборку территории7391,9%Налог на прибыль2 1635,5%НДС начислено19 08248,8%НДС перечислено26 082

Превышение оплаты над начислением объясняется тем, что ОАО «ТСК» с 2000 года находится на реструктуризации, поэтому ежегодно предприятие гасит одну десятую часть ранее «замороженной» задолженности перед бюджетом. К 2010 году планируется полностью погасить задолженность. Но предпринимаются усилия погасить раньше эту задолженность, так как согласно постановлению Правительства Российской Федерации от 03 сентября 1999 г. № 1002 при погашении реструктурируемой задолженности в течение 4-х лет и полном и своевременном внесении налоговых платежей в федеральный бюджет в течение 4-х лет, производится полное списание задолженности по пеням и штрафам (в том числе признаваемых плательщиком к взысканию). Это позволит уменьшить задолженность перед бюджетом на 18,5 млн. руб.

Основные показатели хозяйственной деятельности. Для определения состава и структуры доходов и расходов предприятия проведём краткий экспресс-анализ результатов деятельности предприятия за 2001 - 2003 годы. Для определения текущей ситуации на предприятии проанализируем данные из пояснительной записки к балансу за 2001 - 2003 годы. Результаты экспресс-анализа изобразим в виде таблиц и в виде гистограмм для наглядности. В таблице 2.3 отражены доходы предприятия по элементам основной и прочей (неосновной) деятельности.

Таблица 2.3 - Элементы дохода ОАО «ТСК» за 2001 - 2003 годы

Элементы дохода2001 год2002 год2003 годДоход, тыс. руб.Доля, %Доход, тыс. руб.Доля, %Доход, тыс. руб.Доля, %Перевозки:Пассажиров2 9741,6%2 2801,1%7 5173,6%Сухогрузов95 58550,7%116 44055,1%106 46550,9%Платные услуги4 3212,3%8 2333,9%7 5033,6%Итого по перевозкам102 880126 953121 485Перегрузочные работы73 60239,0%71 97434,1%62 54529,9%Производство НСМ12 1586,4%12 4165,9%24 97611,9%Всего:188 640211 343209 006

Из приведённых данных можно легко увидеть, что основной доход ОАО «ТСК» получает от перевозочной деятельности, а именно от перевозок грузов. Увеличивается доля доходов от продажи НСМ почти в 2 раза с 6,4% в 2001 году до 11,9% в 2003 году. Доходы от пассажирских перевозок увеличились в 2003 году в 2,25 раза по сравнению с 2001 годом, и этот вид деятельности впервые стал прибыльным. Связано это с тем, что из-за большого числа пассажиров пользующихся льготным проездом и из-за отсутствия дотаций со стороны государства, перевозка пассажиров приносила лишь убытки предприятию, но в 2003 году увеличилось число прогулочных и экскурсионных маршрутов, и эта деятельность стала прибыльной.

Для наглядности отобразим полученные результаты графически (рисунок 2.2).

Рис. 2.2 - Динамика доходов по элементам в 2001-2003 гг.

Рассмотрим затратную сторону основной деятельности ОАО "ТСК" (таблица 2.4).

актив предприятие управление

Таблица 2.4 - Затраты от основной деятельности предприятия 2001 - 2003 гг.

Элементы затрат2001 год2002 год2003 годСумма тысяч руб.Удельный вес в составе затратСумма тыс. руб.Удельный вес в составе затратСумма тыс. руб.Удельный вес в составе затратЗарплата22 83813,0%36 45120,5%41 53422,2%Соцстрах7 6704,4%13 0167,3%14 1637,6%Матер. затраты в т.ч.:61 67535,0%63 73035,9%65 06834,8%- топливо и электроэнергия49 10027,9%58 18332,7%63 02033,7%Амортизация7 9304,5%5 8763,3%6 5033,5%Прочие в т.ч.:75 96543,1%58 61833,0%59 83832,0%- ремонт37 13121,1%30 23117,0%28 54515,3%- отстой1 5240,9%2 7841,6%5880,3%- аренда флота16 4469,3%4 6422,6%7 9534,3%Итого:176 078100%177 691100%187 106100%

Из таблицы можно видеть, что наиболее высокими являются материальные и прочие затраты. В составе материальных затрат, удельный вес расходов на топливо и электроэнергию составляет в среднем 90%. Это связано с основной деятельностью предприятия. Топливо расходуется для заправки судов, а электроэнергия - для обеспечения работы крановой механизации при погрузо-разгрузочных работах. С 2001 по 2003 год материальные затраты оставались примерно на одном уровне, но в структуре этих затрат доля затрат на топливо и электроэнергию увеличилась с 79,6% в 2001 году до 96,9% в 2003 году. Этот рост обусловлен увеличением цен на топливо и электроэнергию, так как в натуральном выражении потребление топлива и электроэнергии осталось на прежнем уровне.

За период с 2001 по 2003 годы почти в два раза выросли затраты на заработную плату работникам и отчисления на социальное страхование. Очевидно, что темпы роста заработной платы опережают темпы роста инфляции (индекс потребительских цен составил 18,6% в 2001 году, 15,1% в 2002 году и 10,8% в 2003 г.), а значит, растут реальные доходы работников, что положительно характеризует деятельность предприятия.

Доля прочих затрат уменьшилась с 43,1% до 32%. Это обусловлено тем, что уменьшились затраты на аренду флота, так как ОАО «ТСК» за рассматриваемый период приобрело несколько единиц флота и уменьшились затраты на ремонт. Затраты на ремонт распределяются по остаточному принципу, а так как другие статьи затрат увеличились, то эта статья уменьшилась. Но планирование затрат на ремонт по остаточному принципу негативно характеризует деятельность предприятия, так как флот является основой деятельности предприятия и ухудшение его технического состояния из-за экономии на ремонте в ближайшем будущем может негативно отразиться на способности предприятия производить продукцию и оказывать услуги.

Для наглядности, изобразим графически затраты от основной деятельности предприятия (рисунок 2.3).

Рис.. 2.3 - Элементы затрат в 2001 - 2003 гг.

Анализ структуры и динамики баланса. При проведении анализа финансового состояния предприятия и анализируя тенденции основных показателей, необходимо помнить, что баланс, являясь основной отчетной и аналитической формой, не свободен от некоторых ограничений. Перечислим основные из них:

Согласно действующим нормативным документам баланс в настоящее время составляется в оценке нетто. Итог баланса дает ориентировочную оценку суммы средств, находящихся в распоряжении предприятия. Эта оценка является учетной и не отражает реальной суммы денежных средств, которую можно выручить за имущество, например, в случае ликвидации предприятия. Текущая «цена» активов определяется рыночной конъюнктурой и может отклоняться в любую сторону от учетной, особенно в период инфляции.

Баланс отражает состояние предприятия на данный момент, но не отвечает на вопрос, в результате чего сложилось такое положение. Ответ на этот вопрос не может быть дан только по данным баланса. Для этого требуется более глубокий анализ, основанный не только на привлечении дополнительных источников информации, но и на оценке многих факторов, которые не находят отражения в отчетности (инфляция, научно-технический прогресс и др.).

Баланс, рассматриваемый изолированно, не обеспечивает пространственной и временной сопоставимости. Поэтому его анализ должен проводиться в динамике и, по возможности, дополняться обзором аналогичных показателей по родственным предприятиям.

Интерпретация балансовых показателей возможна лишь с привлечением данных об оборотах. Сделать вывод о том, велики или малы суммы по той или иной статье, можно лишь после сопоставления балансовых данных с соответствующими суммами оборотов.

Баланс содержит данные на начало и конец отчетного периода и в силу этого не отражает состояние средств предприятия в течение отчетного периода.

Финансовое положение предприятия и перспективы его изменения находятся под влиянием не только факторов финансового характера, но и многих факторов, вообще не имеющих стоимостной оценки. В их числе: возможные политические и общеэкономические изменения, перестройка организационной структуры управления отраслью или предприятием, смена форм собственности и т. п.

Для оценки общей динамики финансового состояния предприятия строят уплотнённый баланс, а затем его анализируют.

В таблице 2.5 приведены уплотненные балансы ОАО «ТСК» на начало года за ряд лет (2001-2004 гг.)

Таблица 2.5 - Уплотненные балансы за 2001 - 2004 гг. (тыс. руб.)

Дата Разделы, статьи01 янв 2001 г.01 янв 2002 г.01 янв 2003 г.01 янв 2004 г.АКТИВI. Внеоборотные активы - всего216 561216 187132 349140 2631. Нематериальные активы48210002. Основные средства210 381205 653121 605138 2583. Незавершенное строительство5 68910 5159 2351114. Доходные вложения в материальные ценности00005. Долгосрочные финансовые вложения991 5091 5096. Прочие внеоборотные активы000385II. Оборотные активы - всего106 332118 142137 501125 7101. Запасы18 85512 59316 36825 8722. НДС по приобретенным ценностям16 28414 9615 4602 9903. Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)00004. Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течении 12 месяцев после отчетной даты)71 05089 003114 41294 0395. Краткосрочные финансовые вложения40006. Денежные средства1391 5851 2612 8097. Прочие оборотные активы0000БАЛАНС322 893334 329269 850265 973ПАССИВIII. Капитал и резервы - всего236 552241 409176 443164 7621. Уставной капитал757575752. Добавочный капитал218 783236 478136 216136 1363. Резервный капитал00044. Фонд социальной сферы20005. Целевые финансирование и поступления001105. Нераспределенная прибыль прошлых лет17 6924 85640 14128 5476. Непокрытый убыток прошлых лет00007. Нераспределенная прибыль отчетного года8. Непокрытый убыток отчетного года0

Таблица 2.5 - Уплотненные балансы за 2001 - 2004 гг. (тыс. руб.) (продолжение)

IV. Долгосрочные обязательства - всего2802809 82514 9541. Займы и кредиты2802802802802. Прочие долгосрочные обязательства009 54514 674V. Краткосрочные обязательства - всего86 06192 64083 58286 2571. Займы и кредиты01 0502 9964 9962. Кредиторская задолженность86 05991 58280 46980 7023. Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов2811784. Доходы будущих периодов0005515. Резервы предстоящих расходов00006. Прочие краткосрочные обязательства0000БАЛАНС322 893334 329269 850265 973

Из таблицы 2.5 можно видеть, что в 2002 году произошло резкое уменьшение внеоборотных активов (основные средства) и собственного капитала (добавочный капитал). Это уменьшение произошло вследствие переоценки стоимости основных средств. А увеличение основных средств в 2003 году связано с покупкой 8 несамоходных барж. В 2002 году предприятием был приобретен 4,2% пакет акций ОАО «Томскпромстройбанка», что увеличило долгосрочные финансовые вложения. В 2003 году подошло к концу строительство жилого дома, и соответственно уменьшились вложения в незавершённое строительство. За рассматриваемый период произошло изменение оборотных активов: до 2003 года они выросли на 29%, а в 2003 году снизились и составили 125,7 млн. руб. (произошло увеличение на 18% относительно уровня 2001 года). Эти изменения обусловлены изменениями дебиторской задолженности, так как эта статья составляет свыше 70% оборотных активов. В анализируемом периоде дебиторская задолженность ежегодно увеличивается в среднем на 26% и достигает максимального значения (114,4 млн. руб.) в 2002 году, а в 2003 году снижается на 17% и составляет 94 млн. руб. Увеличение дебиторской задолженности говорит о неплатёжеспособности потребителей продукции ОАО «ТСК». Кроме того, сезонность работы предприятия вынуждает по сути дела отдавать продукцию другим предприятиям под будущие расчёты, т. е. кредитуя их. Кредиторская задолженность в 2001 году выросла на 6,4%, а в 2002 году снизилась на 6,5% по сравнению с 2001 годом и осталась на прежнем уровне в 2003 году. Необходимо отметить, что увеличивается соотношение дебиторской и кредиторской задолженности с 0,83 в 2001 году до 1,17 в 2003 году, что положительно сказывается на ликвидности предприятия. Из баланса видно, что предприятие из года в год все активнее использует в своей деятельности краткосрочные кредиты, что позволяет более эффективно регулировать денежные потоки в условиях сезонной работы.

Имея довольно большую дебиторскую и кредиторскую задолженность, предприятие должно принимать меры по их ликвидации. Особое внимание необходимо уделять дебиторской задолженности, ведь это «замороженный» капитал, который должен принести предприятию дополнительную прибыль. Нельзя допускать потерь этого капитала за истечением срока давности или ликвидации предприятий должников.

Для уменьшения дебиторской задолженности при генеральном директоре ОАО «ТСК» еженедельно проводится собрание по дебиторам, на котором разрабатываются мероприятия по уменьшению дебиторской задолженности, определяется план действий на неделю и осуществляется контроль исполнения принятых ранее решений. Это позволяет оперативно отслеживать и координировать работу финансового, коммерческого и юридического отделов.

Для уменьшения кредиторской задолженности составляется план-график погашения задолженности перед бюджетом и другими предприятиями.

Из баланса видно, что ОАО «ТСК» прибыльное предприятие, а по экономическим и финансовым показателям 2002 год для предприятия был наиболее удачным, что отражается резким увеличением (до 40 млн. руб.) статьи нераспределенная прибыль прошлых лет.

С 2002 года в состав прочих долгосрочных обязательств входят отложенные налоговые обязательства, которые включают сумму реструктурированной задолженности предприятия по налогам и сборам в федеральный бюджет.

Для наглядного представления на рисунке 2.4 приведена динамика разделов баланса в абсолютном выражении.

Рис. 2.4 - Динамика разделов баланса 2001-2003 гг.

Приведённый рисунок довольно наглядно показывает, что ОАО «ТСК» вполне платежеспособное предприятие, которое имеет большой собственный капитал и основные средства. Свыше 19% оборотных средств предприятия составляют собственные оборотные средства. Для нормального функционирования предприятия, не менее 10% текущих активов должно быть профинансировано за счёт собственного капитала. Руководству предприятия удаётся (за рассмотренный период) сохранить постоянное превосходство оборотных активов над обязательствами.

Из-за проведенной переоценки основных средств в 2002 году их стоимость, а также величина собственного капитала уменьшились на 84 млн. руб. Вследствие этого произошли значительные структурные изменения в балансе. Но даже после этих изменений структура баланса осталась удовлетворительной.

2.4 Оценка финансового состояния предприятия на основе системы критериев (показателей)

Анализ финансового состояния раскрывает основные финансовые показатели работы предприятия, т. е. отражает в количественной и качественной оценке влияние факторов на обобщающий финансовый результат. Под финансовым состоянием понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования.

В настоящей дипломной работе анализ финансового состояния проводился на основе операционного и коэффициентного анализов.

2.4.1 Операционный анализ

Операционный анализ предполагает расчет ключевых показателей хозяйственной деятельности предприятия: показателя экономической рентабельности, эффекта финансового рычага и рентабельности собственного капитала. Расчет показателей проводился для основной и для всей деятельности предприятия. Результаты расчета приведены в таблице 2.6.

Таблица 2.6 - Показатели экономической эффективности предприятия

ПоказателиПериод2001 г.2002 г.2003 г.Операционная (основная) деятельностьНетто-результат эксплуатации инвестиций, тыс. руб.12 71733 75815 646Экономическая рентабельность5,2%17,8%8,4%Эффект финансового рычага0,02%0,99%0,80%Рентабельность собственного капитала4,0%14,5%7,2%Вся деятельностьНетто-результат эксплуатации инвестиций, тыс. руб.17 38017 8244 480Экономическая рентабельность7,2%9,4%2,4%Эффект финансового рычага0,03%0,52%0,23%Рентабельность собственного капитала5,5%7,7%2,1%

Из таблицы видно, что наилучшие результаты по всем показателям были достигнуты в 2002 году. Это объясняется тем, что в 2002 году увеличился объем заказов на добычу НСМ и перевозку грузов, а также в течение навигации была благоприятная судоходная обстановка. Снижение показателей в 2003 году, несмотря на прежний объем заказов, обусловлено ухудшением судоходной обстановки в период навигации 2003 года: низкие горизонты воды вынуждали загружать баржи наполовину от нормы загрузки, падала провозная способность флота. Из-за этого возрастала себестоимость перевозки одной тонны груза. Но предприятие поставило цель - выполнить все взятые на себя обязательства по перевозке грузов, чтобы не потерять ни одного клиента. Такое решение привело к снижению показателей экономической эффективности, но увеличило статус предприятия как надежного партнера, способного выполнять принятые на себя обязательства.

Результаты всей деятельности определяются результатами основной и прочей деятельности. Так в 2001 году прочая деятельность была более рентабельной, чем основная, что отразилось превышением показателей всей деятельности над показателями основной. Но в последующие годы ситуация изменилась на противоположную: теперь низкие показатели прочей деятельности снижают показатели всей деятельности. Поэтому предприятию необходимо выяснить, какие виды деятельности являются низкорентабельными и провести мероприятия по повышению их рентабельности, либо отказаться от подобных видов деятельности.

Эффект финансового рычага положителен, но его значение очень мало, так как предприятие мало использует кредитов в своей деятельности. И неудивительно, экономическая рентабельность даже в самом успешном (2002 ) году ниже банковской кредитной ставки, а значит если предприятие возьмет кредит на общих условиях (25% годовых), то эффект финансового рычага станет отрицательным и увеличится. Поэтому предприятию необходимо рассчитывать только на свои силы (собственный капитал) и использовать коммерческие кредиты только для финансирования локального дефицита денежных средств, либо брать беспроцентные кредиты. В противном случае показатели рентабельности станут еще ниже.

Разница между показателями рентабельности собственного капитала и экономической рентабельности обусловлена привлечением предприятием внешних источников финансирования, а так как заёмных средств у предприятия мало, то рентабельность собственного капитала фактически определяется экономической рентабельностью.

2.4.2 Коэффициентный анализ

Коэффициентный анализ проводился по 4 группам показателей:

Показатели финансовой устойчивости;

Показатели ликвидности;

Показатели деловой активности;

Показатели рентабельности.

Финансовая устойчивость. Ухудшение финансового состояния предприятия сопровождается «проеданием» собственного капитала и неизбежным «залезанием в долги». Тем самым падает финансовая устойчивость, т.е. финансовая независимость предприятия, способность маневрировать собственными средствами, достаточная финансовая обеспеченность бесперебойного процесса деятельности. Известно, что чем больше у предприятия собственных средств, тем легче ему справиться с неурядицами экономики, и это отлично понимают кредиторы предприятия и его руководство. При возникновении договорных отношений между предприятиями у них появляется обоюдный интерес к финансовой устойчивости друг друга как критерию надежности партнера.

Показатели финансовой устойчивости приведены в таблице 2.7.

Таблица 2.7 - Показатели финансовой устойчивости

ПоказательФормула расчетаПо данным на начало годаРекомендуемые значения20012002200320041. Уровень собственного капитала (Кавтон)III/(I + II)0,730,720,650,62> 0,62.Плечо финансового рычага (показатель финансовой завис-ти)ЗК / III0,000,010,070,12< 0,73. Уровень чистого оборотного капитала(II - V ) / (I + II)0,060,080,200,15Стабильность4. Обеспеченность собственными оборотными средствами(III - I) / II0,190,210,320,190,1 (чем ближе к 0,5 - тем лучше)5. Обеспеченность внеоборотных активов собственным капиталомI / III0,920,900,750,85< 16. Соотношение оборотного и внеоборотного капиталаII / I0,490,551,040,90Стабильность7. Коэффициент маневренности собственного капитала(III - I) / III0,080,100,250,150,2 - 0,58. Коэффициент устойчивости (Куст)III / (IV+V)2,742,601,891,63> 19. Коэффициент задолженности(IV+V) / III0,360,380,530,61< 0,5 -1

Изменения многих показателей, произошедшие в 2003 году, обусловлены проведенной переоценкой основных средств, в результате которой их стоимость снизилась на 84 млн. руб. и соответственно снизился собственный капитал. Вследствие этого некоторые показатели претерпели значительные изменения, и относится к этим изменениям, а также делать выводы о тенденциях на их основе следует с осторожностью.

Анализ показателей финансовой устойчивости предприятия показал:

Коэффициент автономии Кавт.(0,62 2004 г.) > 0,6, значит финансовое состояние предприятия в этом аспекте можно считать устойчивым. Риски кредиторов сведены к минимуму, т. к. продав 62% имущества, сформированного за счёт собственных средств, предприятие может погасить свои долги, даже если остальные 38% имущества обесценятся. Однако в динамике с конца 2001 г. по 2004 г. Кавт. уменьшился с 0,73 до 0,62 и приблизился к границе рекомендуемого интервала значений. Необходимо внимательно отслеживать последующие изменения показателя, так как при существующей тенденции уже через год он войдет в область нежелательных значений, а значит, финансовое состояние предприятия может стать неустойчивым.

Плечо финансового рычага (показатель финансовой зависимости) из года в год увеличивается, но все равно находится далеко от критического значения (0,7), при достижении которого предприятие попадает в зависимость от внешних источников и теряет финансовую устойчивость. Увеличение показателя объясняется тем, что предприятие в своей деятельности все более активно использует заёмные средства. И если в начале рассматриваемого периода показатель был близок к нулю (Кзав = 0,001 2001 г.), то к концу периода достиг значения 0,12 (Кзав = 0,12 2004 г.), что в 6 раз ниже максимально допустимого значения. Резкий рост показателя в 2003 году произошел вследствие большого и резкого уменьшения собственного капитала.

Обеспеченность собственными оборотными средствами в рассматриваемом периоде находится в пределах норм: показатель повышается к середине периода (Ксос = 0,21 2002 г., Ксос = 0,32 2003 г.), и снижается в конце к первоначальному значению Ксос = 0,19 2004 г.. Значение показателя указывает на то, что у предприятия достаточно собственных средств для обеспечения нормального функционирования процесса производства.

Коэффициент устойчивости Куст.>1. Это говорит о том, что предприятие не зависит от внешних источников финансирования. Хотя можно заметить, что Куст. уменьшается за анализируемый период времени, а резкое уменьшение в 2003 году обусловлено уменьшением собственного капитала.

Коэффициент задолженности Кзад.= 0,36 в 2001 году и увеличивается до Кзад.= 0,61 в 2003 году. Чем больше Кзад., тем выше степень риска, т. к. если предприятие не может выполнить свои обязательства по платежам, то возрастает вероятность банкротства. Расчётный Кзад. ниже нормативного. Это говорит о том, что предприятие способно выполнять свои обязательства по платежам. Необходимо отслеживать значение показателя в будущем.

Показатель соотношения оборотного и внеоборотного капитала за анализируемый период увеличился в 2 раза, но это произошло вследствие уменьшения внеоборотного капитала, а не увеличения оборотного и говорить об увеличении мобильности средств не приходится.

Показатель маневренности показывает, какая часть собственных средств находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Необходимо заметить, что уровень показателя маневренности зависит от характера деятельности предприятии: в фондоёмких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких. В рассматриваемом периоде показатель изменяется волнообразно (Кманевр = 0,08 в 2001 году увеличивается до максимума Кманевр = 0,25 в 2003 году и уменьшается до Кманевр = 0,15 в 2004 году), но все же его значение недостаточно, чтобы гарантировать устойчивое финансовое состояние при неустойчивой кредитной политике.

Можно сделать вывод, что предприятие является финансово независимым, не пользуется долгосрочными кредитами банков и рассчитывает лишь на свои собственные силы.

Показатели ликвидности позволяют определить способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства, реализуя свои текущие активы. Предприятие может быть ликвидным в большей или меньшей степени, поскольку в состав текущих активов входят разнообразные оборотные средства, среди которых имеются как легкореализуемые, так и труднореализуемые для погашения внешней задолженности. При анализе ликвидности необходимо учитывать отрасль, в которой работает предприятие, сферу производства, какого рода оборудованием и материалами оно располагает, какова дебиторская задолженность. Возможна ситуация, когда трудно реализуемые активы становятся легко реализуемыми, а дебиторская задолженность занимает место вообще неликвидных активов.

Рассчитаем показатели ликвидности и сравним их с рекомендуемыми значениями (Таблица 2.8).

Таблица 2.8 - Анализ ликвидности

ПоказательФормула расчетаПо данным на начало годаРекомендуемые значения20012002200320041. Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия)II / V1,241,281,651,461-22. Коэффициент "критической" (срочной) ликвидностиДенежные средства + Краткосрочные финансовые вложения + Дебиторская задолженность / Краткосрочные обязательства0,830,981,381,12> 13. Коэффициент быстрой ликвидности(Денежные средства + Краткосрочные фин вложения) / V0,000,020,020,030,2-0,254. Коэффициент абсолютной ликвидностиДенежные средства / V0,000,020,020,030,1-0,35. Коэффициент ликвидности запасовМатериально-производ запасы и затраты / V0,220,140,200,300,5-0,7

Разброс значений общего коэффициента покрытия связан с особенностями отрасли, сезонностью производства, длительностью производственного цикла и структурой запасов. В нашем случае он варьируется от 1,24 до 1,46, что свидетельствует о том, что оборотных средств предприятия достаточно для покрытия краткосрочных обязательств. Коэффициент срочной ликвидности ежегодно увеличивается и к 2003 году достигает области рекомендуемых значений (Ксроч = 1,38 2003), а в 2003 году он снизился до 1,12, но остался в пределах нормы. Это означает, что краткосрочные обязательства полностью могут быть погашены за счет денежных средств и дебиторской задолженности, что положительно характеризует общую ликвидность предприятия.

В то же время предприятие испытывает проблемы со значением коэффициента быстрой ликвидности, который характеризует прогнозируемые платежные возможности при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. За анализируемый период данный показатель увеличился с 0,001 до 0,03. Но даже на конец 2003 года это ниже минимального нормативного ограничения (0,2). Такие низкие значения указывают на необходимость постоянной работы с дебиторами, чтобы обеспечить возможность обращения наиболее ликвидной части оборотных средств в денежную форму для расчетов со своими кредиторами.

Такие же проблемы со значением коэффициента абсолютной ликвидности. Он показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время, т.е. характеризует задолженность предприятия на дату составления баланса. При существующих нормативных ограничениях данного показателя 0,1 - 0,3, на начало 2001 года его значение составляло 0,001, но уже в следующем году произошло увеличение его значения в 20 раз, а в 2003 году - еще в 1,5 раза и составило 0,03, что по прежнему ниже норматива. Однако такие существенные отличия показателей ликвидности от нормативов свойственны большинству российских предприятий, в особенности промышленным. Это связано с тем, что приведенные нормальные ограничения показателей ликвидности получены на основании статистической обработки эмпирических данных, экспертных опросов, математических моделей и соответствуют в основном хозяйственной практике зарубежных фирм. Эти ограничения из-за специфики современной российской экономики могут использоваться лишь в качестве ориентиров.

Анализ ликвидности должен в обязательном порядке дополняться построением баланса ликвидности (таблица 2.9).

Таблица 2.9 - Баланс ликвидности за 2001 - 2003 гг.

Группа статейДата01.01.200101.01.200201.01.200301.01.2004АКТИВ1 Наиболее ликвидные1431 5851 2612 8092 Быстро реализуемые71 05089 003114 41294 0393 Медленно реализуемые35 13927 55421 82828 8624 Труднореализуемые216 561216 187132 349140 263Баланс322 893334 329269 850265 973ПАССИВ1 Наиболее срочные86 05991 58280 46980 7022 Краткосрочные01 0502 9964 9963 Долгосрочные2822889 94215 5134 Устойчивые236 552241 409176 443164 762Баланс322 893334 329269 850265 973ВыводыСоотношение групп статейА1 < П1А1 < П1А1 < П1А1 < П1А2 > П2А2 > П2А2 > П2А2 > П2А3 > П3А3 > П3А3 > П3А3 > П3А4 < П4А4 < П4А4 < П4А4 < П4Платежный излишек (+) недостаток(-) по группе 1-85 916-89 997-79 208-77 893Платежный излишек (+) недостаток(-) по группе 271 05087 953111 41689 043Текущая ликвидность-14 866-2 04432 20811 150Перспективная ликвидность34 85727 26611 88613 349

Из таблицы видно, что баланс не является абсолютно ликвидным, так как не выполняется одно из требуемых соотношений (А1 > П1). На предприятии наблюдается хронический недостаток наиболее ликвидных активов (А1).

Платежный недостаток по первой группе хотя и уменьшается, но по прежнему очень большой (77 893 руб. на 01.01.2004 г.). А платежный излишек по группе 2 составляет 71 050 руб. в 2001 году и еще увеличивается до 89 043 руб. в 2003 году. Изменения, происходящие в группах, вывели показатель текущей ликвидности из области отрицательных значений (-14 866 руб. на 01.01.2001 г.) в область положительных (11 150 руб. на 01.01.2004 г.), что говорит об увеличение ликвидных средств, необходимых для выполнения текущих обязательств (увеличивается платежеспособность предприятия в краткосрочной перспективе).

Перспективная ликвидность за рассматриваемый период уменьшается, но все равно остается положительной.

Анализ ликвидности показал, что ликвидность активов предприятия в целом является удовлетворительной, и хотя за анализируемый период ликвидность активов увеличилась, необходимо продолжать работу с дебиторами и кредиторами по уменьшению задолженности. Для этого, как уже было отмечено выше, при генеральном директоре ОАО «ТСК» постоянно действует совещание по сокращению дебиторско-кредиторской задолженности. А для финансирования локального дефицита денежных средств активно используются краткосрочные банковские кредиты (кредитные линии). Ставка процентов по выдаваемым кредитам ниже средней (порядка 16% годовых), так как предприятие работает стабильно и рассчитывается вовремя по своим кредитным обязательствам, что снижает риски кредиторов и повышает доверие к заёмщику.

Однако к результатам анализа следует относиться осторожно, так как ликвидность дебиторской задолженности на самом деле ниже, чем предполагается в расчетах. Она в основном состоит из просроченной дебиторской задолженности, а за анализируемый период свыше 4 млн. руб. вообще были списаны как задолженность, по которой истек срок исковой давности. Поэтому для более точной оценки ликвидности средств предприятия необходимо провести дополнительно анализ ликвидности дебиторской задолженности по срокам возникновения и вероятности взыскания, который выходит за рамки данного дипломного проекта.

Показатели деловой активности (оборачиваемости). Показатели оборачиваемости показывают сколько раз в год «оборачиваются» те или иные активы предприятия. Эти показатели имеют большое значение для оценки финансового состояния предприятия, поскольку скорость оборота средств, т.е. скорость превращения их в денежную форму, оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия. Кроме того, увеличение скорости оборота средств отражает при прочих равных условиях повышение производственно-технического потенциала предприятия.

Показатели деловой активности представлены в таблице 2.10.

За анализируемый период произошло увеличение скорости обращения активов предприятия на 20,7% в 2002 году и на 11,4% в 2003 году. Скорость обращения собственного капитала также возросла на 27,5% в 2002 году и на 20,6% в 2003 году. Это говорит о повышении эффективности использования активов предприятия.

Ежегодно сокращается время оборота кредиторской задолженности, что означает ускорение расчетов с кредиторами. Но даже в 2003 году значение показателя (152 дня) остается весьма большим. Длительный срок обращения кредиторской задолженности обусловлен сроком обращения дебиторской задолженности, который в рассматриваемом периоде постоянно увеличивается и составляет 182 дня в конце периода. Значение показателя и его рост свидетельствуют о неправильно выбранной сбытовой политике или недостаточной работе с дебиторами.

В 2003 году снижается оборачиваемость запасов с 12,35 до 9,16. Из-за снижения оборачиваемости дебиторской задолженности и запасов увеличивается длительность операционного и финансового циклов.

Можно сделать вывод о том, что за анализируемый период предприятие стало более эффективно использовать свои активы и собственный капитал, лучше рассчитываться со своими кредиторами, но дебиторы рассчитываться стали хуже, что определяет приоритетность решения этой задачи.

Таблица 2.10 - Показатели деловой активности за 2001-2003 гг.

ПоказательФормула расчетаПо данным на начало года2002200320041. Кэффициент оборачиваемости активов (трансформации)Выручка / Активы0,580,700,782. Время обращения дебиторской задолженности (дни)(Дебиторская задолженность * 365) / Выручка1531751823. Оборачиваемость дебиторской задолженностиВыручка / Дебиторскую задолженность2,392,092,014. Время обращения кредиторской задолженности (дни)(Кредиторская задолженность *365) / Себестоимость реализованной продукции1821761525. Оборачиваемость кредиторской задолженностиСебестоимость реализованной продукции / Кредиторская задолженность2,012,082,406. Время обращения запасов (дни)Запасы * 365 / Себестоимость реализованной продукции3230407.Оборачиваемость запасовСебестоимость реализованной продукции / Запасы11,3512,359,168. Длительность операционного циклаКоэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности + Коэффициент оборачиваемости запасов1852042229. Длительность финансового циклаКоэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности + Коэффициент оборачиваемости запасов-Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности3297010. Оборачиваемость собственного капиталаВыручка / СК0,801,021,23

Рис. 2.5 - Сроки обращения задолженности, запасов и длительность финансового цикла

На рисунке 2.5 показатели оборачиваемости представлены гистограммой.

Показатели рентабельности. Рентабельность работы предприятия определяется прибылью, которую оно получает. Показатели рентабельности отражают, насколько эффективно предприятие использует свои средства в целях получения прибыли.

Показатели рентабельности ОАО «ТСК» представлены в таблице 2.11.

Таблица 2.11 - Показатели рентабельности ОАО «ТСК» в 2001 - 2003 гг.

ПоказательФормула расчетаЗа период, год2001200220031. Рентабельность продаж по прибыли от реализации (основной деятельности)Прибыль от продаж / Выручка6,6%15,9%7,5%2. Рентабельность продаж по чистой прибылиЧистая прибыль / Выручка2,5%7,1%-0,1%3. Рентабельность собственного капитала по бухгалтерской прибылиПрибыль до налогообложения / СК7,2%10,1%2,7%4. Рентабельность собственного капитала по чистой прибылиЧистая прибыль / СК2,0%8,5%-0,1%5. Рентабельность совокупных активов по балансовой прибылиПрибыль до налогообложения/ Активы5,2%6,6%1,7%6. Рентабельность оборотного капиталаПрибыль до налогообложения / II14,7%13,0%3,6%7. Рентабельность перманентного капитала по чистой прибылиЧистая прибыль / (III + IV)2,0%8,0%-0,1%8. Рентабельность всех операцийЧистая прибыль / (Выручка от продаж + Доходы от прочей реализ + Доходы от внереализац-ных операций)2,0%6,4%-0,1%9. Рентабельность прочих операцийПрибыль от обычной деятельности / (Прочие операц-ные и внереализац-ные доходы)12,8%8,6%3,6%

Как уже было отмечено ранее, на показатели рентабельности оказывают влияние сезонность работы и характер деятельности предприятия. Так как деятельность ОАО «ТСК» связана с судоходством, то ключевое влияние оказывают природные факторы: период навигации (от вскрытия реки до оледенения), засушливость летом. Если лето засушливое, то это приводит к снижению горизонта воды, что заставляет снижать уровень загрузки флота ниже нормы, в результате чего образуется недогруз, падает провозная способность флота и как следствие увеличивается себестоимость перевозок 1 тонны груза, и снижается рентабельность основной деятельности предприятия. Объем заказов также влияет на рентабельность: теплоход может буксировать до 3-х барж с грузом (а некоторые до 6-ти), но затраты на перевозку практически не зависят от количества барж (зарплата экипажа, затраты на топливо и т.п. - это постоянные затраты), а выручка от продажи напрямую зависит от количества перевезенного груза. Поэтому при увеличении объемов перевозок снижается себестоимость перевозки 1 тонны груза и повышается рентабельность.

Из таблицы 2.8 видно, что наибольшего значения показатели рентабельности достигли в 2002 году (рентабельность основной деятельности - 15,9%). Это обусловлено хорошими условиями судоходства (высокие горизонты рек) в 2002 году и увеличением объема заказов. В 2003 году условия судоходства были хуже, поэтому рентабельность основной деятельности упала до 7,5% при том же объеме заказов, но все-таки она была выше чем в 2001 году (6,6%), когда и судоходная обстановка была хуже и объем заказов меньше. Однако рентабельность продаж по чистой прибыли и собственного капитала в 2003 году ниже, чем в 2001 году. Это объясняется тем, что показатель рентабельности продаж по чистой прибыли отражает «давление налогового пресса» на доходы предприятия и рентабельность прочей (неосновной) деятельности. Рентабельность прочей деятельности в 2001 году была выше чем в 2003 году (это было отмечено выше), и к тому же в 2003 году из-за применения ПБУ-18 увеличился налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи, что привело к получению убытка в этом году в размере 233 тыс. руб. Получение убытка сразу отразилось на всех показателях рентабельности, в расчете которых участвует показатель чистой прибыли - все они стали отрицательными.

Разница между показателями рентабельности всех активов и собственного капитала обусловлена привлечением предприятием внешних источников финансирования, но так как рентабельность активов была меньше, чем проценты, уплачиваемые за заемные средства, то влияние привлеченных средств на рентабельность предприятия сказалось отрицательно.

Показатель рентабельности оборотного капитала в 2001 году (14,7%) был выше, чем в последующие годы (13,0% в 2002 году и 3,6% в 2003 году). Такая динамика обусловлена динамикой величины оборотных активов и прибыли. Так, в 2002 году рентабельность оборотного капитала снизилась из-за увеличения дебиторской задолженности, а в 2003 году - из-за увеличения дебиторской задолженности и уменьшения прибыли.

Следует заметить, что в странах с развитыми рыночными отношениями торговыми палатами, правительством или промышленными ассоциациями обычно ежегодно публикуется информация о "нормальных" значениях показателей рентабельности для различных отраслей промышленности. Сопоставление фактических показателей с их допустимыми величинами позволяет сделать вывод о рентабельности предприятия. В России эта практика пока отсутствует.

Из всего вышеизложенного можно сделать вывод, что ОАО «ТСК» - рентабельное предприятие, но значение показателя рентабельности недостаточно для привлечения заемных средств (ниже банковской процентной ставки по кредитам), т.к. их привлечение еще больше снизит показатели рентабельности. Поэтому предприятие должно рассчитывать на свои силы.

Рентабельность предприятия определяется внешними факторами: судоходной обстановкой и налоговым законодательством. Так, в 2003 году ухудшение обоих факторов привело к получению предприятием убытка.

3. РАЗРАБОТКА ФИНАНСОВОЙ СТРАТЕГИИ ПРЕДПРИЯТИЯ

После проведения анализа финансового состояния, можно приступить к разработке финансовой стратегии предприятия, но для этого необходимо выяснить тип управления текущими активами и пассивами, провести анализ денежных потоков и определить положение предприятия на матрице финансовой стратегии.

3.1 Политика управления текущими активами и пассивами

На основе политики управления текущими активами и пассивами предприятия определим положение ОАО «ТСК» в матрице комплексного оперативного управления. Для этого пересчитаем разделы баланса в процентное соотношение по отношению к валюте баланса и представим это графически (рисунки 3.1 и 3.2). Для определения типа управления активами и пассивами в течение года, отразим структуру активов и пассивов на начало каждого квартала 2001 - 2003 гг.

Рис. 3.1 - Структура активов ОАО «ТСК»

Рис. 3.2 - Структура пассивов ОАО «ТСК»

Из приведённых рисунков наглядно видно, что ОАО «ТСК» использует консервативный тип политики управления текущими активами и текущими пассивами. В целом структура источников финансирования рациональна, но из-за малого запаса прочности небольшие изменения ситуации могут привести к потере ликвидности. Если оценить ситуацию ещё более детально и учесть, что в текущих активах дебиторская задолженность составляет большую часть, а часть дебиторской задолженности наверняка не ликвидная, то ситуация ещё более усугубляется. Консервативный тип политики управления текущими активами и текущими пассивами приводит к большому риску потери ликвидности и к недостаточности средств.

3.2 Анализ денежных потоков

Главная цель анализа движения денежных потоков - оценить способность предприятия генерировать денежные средства в размере и в сроки, необходимые для осуществления планируемых расходов. Анализ денежных потоков существенно дополняет методику оценки ликвидности и платежеспособности и дает возможность более объективно оценить финансовое благополучие предприятия. Отчет о движении денежных средств признан в мировой практике основным источником данных для анализа финансово-экономического состояния предприятия.

Анализ денежных потоков прямым и косвенным методом приведены в таблицах 3.1 и 3.2 соответственно.

Таблица 3.1 - Анализ денежных потоков прямым методом (тыс. руб.)ПоказателиПериод2001 г.2002 г.2003 г.Текущая деятельностьПритоки денежных средств:Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг154 728105 308199 306Прочие поступления57417 74657 125Итого притоков:155 302123 054256 431Оттоки денежных средств:На оплату приобретенных товаров, работ, услуг97 68261 87269 491На оплату труда9 6918 35646 970На выплату дивидендов, процентов5204841 167Отчисления в государственные внебюджетные фонды11 49716 62417 132На расчеты с бюджетом21 57930 73648 300Прочие выплаты, перечисления и т.п.3 2733 56061 375Итого оттоков:144 242121 632244 435ЧДП от текущей деятельности11 0601 42211 996Инвестиционная деятельностьПритоки денежных средств:Выручка от продажи основных средств и иного имущества1691430Полученные дивиденды02213Итого притоков:169145213Оттоки денежных средств:Приобретение объектов основных средств, доходных вложений в материальные ценности10 53266511 557Приобретение ценных бумаг и иных финансовых вложений06174100Итого оттоков:10 5321 28215 657ЧДП от инвестиционной деятельности-10 363-1 137-15 444Финансовая деятельностьПритоки денежных средств:Поступления от займов и кредитов, предоставленных другими организациями6 76043 72712 996Итого притоков:6 76043 72712 996Оттоки денежных средств:Погашение займов и кредитов (без процентов)6 01144 3368 000Итого оттоков:6 01144 3368 000ЧДП от финансовой деятельности749-6094 996ЧДП от всей деятельности1 446-3241 548

Из таблицы видно, что в 2001 и 2002 гг. денежные потоки от текущей деятельности полностью обеспечивали потребности в финансирование инвестиционной деятельности, а в 2003 году - только 77,7% потребности, а оставшаяся часть (22,3% или 3,5 млн. руб.) была профинансирована за счет финансовой деятельности. Привлеченные заемные средства обеспечили финансовые вложения инвестиционной деятельности. Результат хозяйственной деятельности в 2002 году составил 285 тыс. руб., но этого было недостаточно для покрытия результатов финансовой деятельности (-609 тыс.руб.) и чистый денежный поток (ЧДП) от всей деятельности стал отрицательным (-324 тыс. руб.).

Таблица 3.2 - Анализ денежных потоков косвенным методом (тыс. руб.)ПоказателиПериод2001 г.2002 г.2003 г.Текущая деятельностьЧистая прибыль-12 83635 285-11 594Амортизация8 8567 0886 495Изменение производственных запасов6 262-3 775-9 504Изменение НДС по приобретенным ценностям1 3239 5012 470Изменение дебиторской задолженности-17 953-25 40920 373Изменение кредиторской задолженности5 523-11 113233Изменение доходов будущих периодов0551ЧДП от текущей деятельности-8 82511 5779 024Инвестиционная деятельностьИзменение нематериальных активов472100Изменение основных средств4 72884 048-16 653Изменение незавершенного строительства-4 8261 2809 124Изменение долгосрочных финансовых вложений0-1 5000Изменение краткосрочных финансовых вложений400Изменение прочих внеоборотных активов00-385Амортизация-8 856-7 088-6 495ЧДП от инвестиционной деятельности-8 47876 750-14 409Финансовая деятельностьИзменение добавочного капитала17 695-100 262-80Изменение резервного капитала004Изменение фонда социальной сферы-200Изменение целевого финансирования011-11Изменение прочих долгосрочных обязательств09 5455 129Изменение краткосрочных займов и кредитов1 0501 9462 000Выплата дивидендов6109-109ЧДП от финансовой деятельности18 749-88 6516 933ЧДП от всей деятельности1 446-3241 548

Анализ денежных потоков косвенным методом показал, что в 2001 году отрицательные ЧДП от текущей и инвестиционной деятельности были профинансированы за счет увеличения добавочного капитала. В 2002 году из-за проведенной переоценки основных средств резко увеличились ЧДП от инвестиционной и финансовой деятельности, хотя на самом деле движения средств не было. В 2003 году предприятие воспользовалось заемными средствами, т.к. денежные потоки от текущей деятельности не покрывали потребности в инвестициях (приобрели 8 барж).

Из всего вышеизложенного можно сделать вывод, что ЧДП от текущей деятельности мал и порой его недостаточно для финансирования инвестиционной деятельности, а недостающая часть покрывается за счет финансовой деятельности (краткосрочных кредитов). Это ситуация тревожная и необходимо выстроить финансовую стратегию таким образом, чтобы инвестиционная деятельность полностью финансировалась за счет денежного потока от текущей деятельности.

3.3 Разработка финансовой стратегии

Для разработки финансовой стратегии обратимся к матрице финансовой стратегии. Данная матрица позволяет определить текущее местоположение предприятия по результатам финансово-хозяйственной деятельности (РФХД) и сделать прогноз его дальнейшего развития, т. е. предложить пути выхода из сложившейся ситуации.

Анализ РФХД необходим для выявления величины и динамики денежных средств предприятия в результате его хозяйственной и финансовой деятельности, для оценки его способности отвечать по обязательствам, выплачивать дивиденды, совершать инвестиции в основные средства, покрывать текущие финансово-эксплуатационные потребности, т. е. иметь положительные денежные потоки. Один из самых распространённых способов добиться этого - всячески комбинировать результат хозяйственной деятельности предприятия (РХД) и результат финансовой деятельности предприятия (РФД) так, чтобы их сумма была больше нуля.

Динамика положения ОАО «ТСК» на матрице финансовой стратегии изображена на рисунке 2.7.

Рис. 2.7 - Динамика положения предприятия на матрице финансовой стратегии

Из рисунка видно, что за анализируемый период ОАО «ТСК» переместилось из 2 квадранта в 3. Это означает, что РХД стал отрицательным, а для финансирования текущей и инвестиционной деятельности привлекаются внешние финансовые ресурсы (РФД > 0). Это очень неустойчивое равновесие, надо быть очень внимательным. Для улучшения своего положения ОАО «ТСК» необходимо перейти в квадрант 2 или 5 (на рисунке отмечено пунктиром). Вложение инвестиций позволит перейти во 2-ой квадрант. Для перехода в 5-ый квадрант необходимо продолжать заимствования, но в этом случае первостепенное значение придается показателю экономической рентабельности, т.к. если он будет снижаться, то предприятие попадет в 8-ой квадрант, что может привести к потере платёжеспособности предприятия.

Для ОАО «ТСК» более привлекательна финансовая стратегия, при которой предприятие перемещается во 2-ой квадрант матрицы финансовой стратегии.

Для реализации выбранной стратегии можно порекомендовать проведение следующих мероприятий:

Увеличение экономической рентабельности основной деятельности до уровня банковской процентной ставки. Это позволит увеличить объем и эффективность заемных средств, а также улучшить инвестиционную привлекательность предприятия.

Совершенствование системы финансового планирования, особенно на период до 3-х месяцев, так как точность планирования в этих временных горизонтах наиболее высока. Основной задачей финансового планирования должно стать сопоставление предполагаемого поступления денежных средств и расходов, взаимная увязка этих сторон деятельности с целью повышения уровня платежеспособности предприятия и эффективности использования ресурсов.

Повышение рентабельности прочих видов деятельности, а при невозможности - избавление от них.

Строгое соблюдение установленных законодательством сроков уплаты налогов позволит избежать начисления пеней и штрафов.

Оптимизация налогообложения. Из-за физического и морального износа основных средств балансовая стоимость последних зачастую завышена, что приводит к завышению налога на имущество. В целях определения реальной стоимости имущества целесообразно привлечение профессиональных оценщиков, что по данным специалистов, позволит получить экономию на налоге на имущество до 30%.

Ужесточение сбытовой политики. При отсутствии деятельности должника по погашению задолженности не производить отгрузку продукции. В целях ускорения расчетов предоставлять скидку при досрочной оплате продукции.

Регулярное (не реже 1 раза в два месяца) проведение инвентаризаций и анализа как дебиторской, так и кредиторской задолженности; определение вероятности и выявление нереальной к взысканию дебиторской задолженности. На основании результатов инвентаризации активизировать деятельность коммерческих служб предприятия по проведению расчетов с дебиторами. В случае невозможности взыскания подавать на должника в Арбитражный суд.

Заключение дополнительных соглашений с кредиторами об отсрочке (рассрочке) погашения, а также о погашении задолженности собственной продукцией или продукцией дебиторов. Возможна также переуступка права требования к дебиторам.

Проведение обеспеченной инвестиционной политики. Ввиду того, что средний возраст оборудования превышает 10 лет, а коэффициент его износа составляет 64%, необходима его модернизация или замена. Сделать это в короткие сроки за счет собственных средств в полном объеме невозможно, привлечение средств со стороны слишком дорого, необходимо постоянно производить поэтапную замену и модернизацию оборудования.

Оказание услуг сторонним организациям по погрузке грузов в вагоны и контейнеры и обратно. Это позволит увеличить загрузку крановой механизации и получить дополнительные доходы.

Манипулируя значениями РХД и РФД, опытный финансовый менеджер, опираясь на поддержку других служб, может не только существенно улучшить РФХД, но и в дальнейшем поддерживать положение предприятия на завидно-высоком уровне.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Длительное существование зарубежных стран в условиях рыночной экономики позволило им накопить богатый опыт в области финансового анализа. Этот опыт может быть полезен и России на пути совершенствования отечественных методик анализа. Финансовый анализ опирается на информацию, содержащуюся в формах бухгалтерской отчетности. В России формы бухгалтерской отчетности в течение последних 10 лет неоднократно изменялись, но по-прежнему, по мнению большинства авторов, далеки от совершенства. И в данный момент продолжается процесс внедрения международных стандартов бухгалтерского учета.

На работоспособность и развитие предприятий большое значение оказывают как внешние, так и внутренние факторы. Предприятие вынуждено адаптироваться к изменениям внешней среды: природные факторы, изменение законодательства, изменение кредитной политики банков, инфляция, взаимные неплатежи, изменение общей экономической и политической обстановки в стране. Но предприятие должно непременно учитывать все эти факторы при осуществлении своей деятельности по отношению к поставщикам, потребителям, кредитным организациям и др.

Проведённый анализ финансового состояния ОАО «ТСК» показал, что:

Ключевыми факторами, определяющими результаты деятельности, являются природные факторы (уровень горизонта рек) и объем заказов.

Предприятие является вполне платёжеспособным и не зависит от внешних источников финансирования. Оно имеет большой собственный капитал и основные средства.

Предприятие имеет большую просроченную дебиторскую задолженность. При не погашении дебиторской задолженности в течении 3 лет - практически теряется возможность получения «замороженных» долгов (за период 2001-2003 гг. свыше 4 млн. руб. были списаны как задолженность, по которой истек срок исковой давности).

ОАО «ТСК» имеет также и большую просроченную кредиторскую задолженность. Неплатежи в течение длительного времени, или регулярные неплатежи подрывают доверие кредиторов и поставщиков, а задолженность перед бюджетом влечет начисление пеней, штрафов, а также арест имущества.

Экономическая рентабельность предприятия низкая (в 2003 году экономическая рентабельность основной деятельности 8,4%, всей деятельности - 2,4%). Это снижает рентабельность собственного капитала и может сказаться на стоимости акций данного предприятия, а также делает невыгодным привлечение заёмных средств.

Предприятие испытывает хронический недостаток высоколиквидных средств для выполнения краткосрочных обязательств. За анализируемый период значения показателей ликвидности улучшились, хотя по-прежнему некоторые далеки от установленных нормативных значений.

Учитывая сезонность работы, ОАО «ТСК» вынуждено делать большие материально производственные запасы. Такая специфика предприятия также является отрицательным фактором в его деятельности.

Учитывая выше изложенное ОАО «ТСК» необходимо:

Непрерывно вести работу по взаиморасчётам с дебиторами и кредиторами. При взаиморасчётах с дебиторами необходимо учесть следующее:

Сокращать длительность расчётов надо, однако, стараясь не подвергать себя риску потерять клиентов. Здесь могут быть полезны: учёт векселей, факторинг, спонтанное финансирование.

Необходимо повысить эффективность взаимодействия коммерческих и финансовых служб предприятия, с тем, чтобы оперативно прекращать продажи клиентам, задерживающим платежи или вовсе не оплачивающим продукцию.

Увеличить экономическую рентабельность предприятия.

Непрерывно снижать себестоимость производимой продукции (услуг), т. е. снижать постоянные и переменные затраты.

Проработать вопрос поставки нерудных строительных материалов (НСМ) местным потребителям непосредственно с месторождения, а не с территории ОАО «ТСК». При этом уменьшатся материально-производственные запасы и расходы, связанные с перевозкой нерудных строительных материалов до территории предприятия.

Необходимо пересмотреть структуру управления предприятием. В частности, создать дополнительные квалифицированные подразделения, которые смогут:

Осуществлять весь комплекс необходимых сегодня маркетинговых мероприятий (анализ рынков, реклама, продвижение товаров и т. д.);

Постоянно анализировать все имеющиеся возможности по снижению себестоимости продукции (услуг);

Выполнять не только функции бухгалтерского учёта, а также и управленческого учёта, т.е. выделить управленческий учёт для планирования и регулирования финансовых потоков.

Немаловажным фактором является также проведение борьбы с хищениями и укрепление производственной дисциплины.

Данный комплекс мер по увеличению эффективности работы предприятия и оздоровлению финансовой обстановки, улучшит рентабельность предприятия, увеличит его прибыль, поднимет стоимость акций предприятия и привлечёт инвесторов к данному предприятию.

ЛИТЕРАТУРА

1.Агеева Н.Ю., Халевинская Е.Д. Финансовый анализ в аудиторской деятельности // Аудит и финансовый анализ. - 1999. - № 1. - 196 с.

2.Анализ хозяйственной деятельности в промышленности.: Учебник для студентов специальности «Бухучет, анализ и аудит» высших учебных заведений / Русак Н.А., Стражев В.И., Мигун О.Ф. и др.; под общ. ред Стражева В.И.. 3-е изд., перераб. и доп. - Минск, 2000. - 398с.

.Астахов В.П. Анализ финансовой устойчивости предприятия и процедуры, связанные сбанкротством. - М.: Изд-во «Ось-89», 1996. - 217с.

.Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебное пособие для экономических специальностей ВУЗов. - 4-е изд., доп. и перераб. - М.: «Финансы и статистика»,1999. - 416 с.

.Бернстайн Леопольд А. Анализ финансовой отчетности: Теория, практика и интерпретация / пер с англ. О.В. Скачкова и др.; науч. ред. перевода И.И. Елисеева; гл.ред. Я.В.Соколов- М.: «Финансы и статистика»,1996. - 624с.

.Богатко А.Н. Основы экономического анализа хозяйствующего субъекта. М.: «Финансы и статистика», 1999. - 208 с.

.Бригхем Юджин, Галенски Луис. Финансовый менеджмент: Полный курс: В 2 томах. / Ин-т «Открытое общество», С-Пб. Ун-т экономики и финансов, Высшая школа экономики; пер. с англ. Под ред. В.В. Ковалева, 1997.

.Ван Хорн Дж. Основы управления финансами. - М.: «Финансы и статистика»,1999. - 800 с.

.Глазунов В.Н. Анализ Финансового состояния предприятия. // Финансы. - 1999. - №2. - с.15-17.

.Грачев А.В. Основы финансовой устойчивости предприятия. // Финансовый менеджмент. - 2003. - №4. - с.15-35.

.Гринкевич Л.С. Основы финансов предприятия. - Томск: Томский государственный университет, 2000. - 83 с.

.Гринолл Э. Финансы и финансовое планирование для руководителей среднего звена. - М.: Издательство «Финпресс», 1998 г. - 96 с.

.Ефимова О.В. Финансовый анализ.2-е изд., перераб. и доп. - М.: Изд-во «Бухгалтерский учет», 1998. - 320 с.

.Ковалёв А.И., Привалов В.П. Анализ финансового состояния предприятия изд. 5-е, исправл., доп. - М.: Центр экономики и маркетинга, 2001. - 251 с.

.Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки. - М.: «Дело и сервис», 1997.

.Литвин М.И. Применение матричных балансов для оценки финансового состояния предприятия. // Финансы.- 1995.-№3. - с.14-17.

.Литвин М.И., Коцыб С.Е. Об инвестиционных вложениях в основные средства предприятий. // Финансы. - 1999. - №4. - с.15-17.

.Мазурова Т.Н., Романовский В.Б. Варианты прогнозирования и анализа финансовой устойчивости организации. С-Пб-95. - 279 с.

.Новодворский В.Д., Хорин А.Н. Рентабельность: показатели и анализ. // Бухгалтерский учет. - 1992. - №1. - с.12-17.

.Основы анализа финансовой, хозяйственной и инвестиционной деятельности предприятия / Автор и составитель Абрамов А.Е.; гл.ред. Кузнецова Н.В. - М.: АКДИ «Экономика и жизнь», 1994.

.Оськин А.И., Сергеева Л.А., Калашникова Н.В. Опыт экономического анализа и мониторинга предприятий. // Деньги и кредит. - 2003. - №3. - с.37-42.

.Росс С. и др. Основы корпоративных финансов / Пер. с англ. - М.: Лаборатория Базовых Знаний, 2000. - 720 с.: ил.

.Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия:3-е изд. - Мн.: ИП «Экоперспектива»; «Новое знание», 1999. - 498 с.

.Слуцкин М.Л. Анализ финансового состояния в рыночных условиях. // Финансовый бизнес. - 2003. - №5. - с.67-72.

.Справочник финансиста предприятия.-2-еизд., доп. и перераб. - М.:Инфра-М, 1999. - 559 с.

.Уилсон Питер. Финансовый менеджмент / пер. с англ. В.А. Микрюкова. - М.: Аудит: ЮНИТИ, 1995. - 255 с.

.Финансовый бизнес-план: Учеб. Пособие/Под ред. В.М. Попова.- М.: Финансы и статистика, 2001. - 480 с.

.Финансовый менеджмент: Учебник для ВУЗов. /Под ред. Стояновой Е.С. -М.:Финансы и статистика, 1996.

.Финансы предприятий: Учебник для ВУЗов по экономическим специальностям / Колчина Н.В., Поляк Г.Б., Павлова Л.П. и др.; под ред Колчиной Н.В. - М.: Финансы,1998. - 416 с.

.Холт Роберт Н. Основы финансового менеджмента.- Пер с англ. - М.: «Дело Лтд», 1995. - 128с.

.Шелков А.Н.. Финансовый менеджмент. - М.: ДиС, 1997. - 387 с.

.Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. - М.: ИНФРА - М, 1996. - 176 с.

.Шеремет А.Д. Сайфулин Р.С. Финансы предприятий. - М., Инфра-М, 1997. - 343 с.

.Шимширт Н.Д. Финансовая отчётность предприятия и её использование для управления. - Томск, 1997, - 60 с.

Больше работ по теме:

Анализ финансового состояния предприятия и диагностика банкротства
Диплом
Анализ финансового состояния предприятия и поиск дополнительных фондов денежных средств (на примере ООО "Мис")
Диплом
Анализ финансовой устойчивости предприятия
Диплом
Анализ финансовых результатов деятельности БПО "Кооператор"
Диплом
Анализ финансовых результатов деятельности предприятия (на примере ООО "Форвард-Строй")
Диплом

Предмет: Финансы, деньги, кредит

Тип работы: Диплом

Новости образования

Российский государственный социальный университет реорганизует сеть своих филиалов
22 Июля 2016 16:26
Более 70 представителей крупных вузов АСЕАН подтвердили участие в форуме во Владивостоке
22 Июля 2016 12:51
Абызов: публикация первичных статсведений снизит бюрократическую нагрузку на школы
22 Июля 2016 11:53
В Чечне свыше 200 школьников сдали ЕГЭ с результатом свыше 90 баллов - министр
22 Июля 2016 05:36
Замглавы Минобрнауки РФ: задача сократить число людей с высшим образованием не стоит
21 Июля 2016 20:19

КОНТАКТНЫЙ EMAIL: [email protected]

Скачать Реферат

ПРОФЕССИОНАЛЬНАЯ ПОМОЩЬ СТУДЕНТАМ