Анализ финансово-экономической деятельности ОАО "Подольский машиностроительный завод"

 

Министерство образования и науки РФ

Московский государственный машиностроительный университет (МАМИ)

Институт экономики и управления

Кафедра «Бухгалтерский учет и финансы предприятия»

Специальность: 080502.65 «Экономика и управление на предприятии машиностроения»

КУРСОВАЯ РАБОТА

по курсу «Анализ финансово-хозяйственной деятельности»

Анализ финансово-экономической деятельности ОАО "Подольский машиностроительный завод"

Студент: Лаврентьева К.А.

Группа: 8-ЭФЭ-5

Руководитель работы: Гирка Т.В.

Москва 2013

Содержание

Введение

.Характеристика предприятия

.Структура баланса

.Анализ финансовой устойчивости

.1 Анализ покрытия запасов

.2 Анализ текущей финансовой устойчивости

.3 Анализ финансовой устойчивости в перспективе

.Анализ платежеспособности на основе показателей ликвидности

.Анализ и оценка деловой активности

.Анализ финансовых результатов деятельности предприятия

.Анализ денежных потоков и доходов организации

.Показатели анализа финансовых результатов

.Анализ вероятности банкротства

.Рейтинговая оценка предприятия

Заключение

Список используемой литературы

Приложение

Введение

Рыночная экономика в Российской Федерации набирает всё большую силу. Вместе с ней набирает силу и конкуренция как основной механизм регулирования хозяйственного процесса.

В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйственного субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений, заинтересованных в результатах его функционирования.

По мере продвижения субъектов хозяйственной деятельности к рынку, отказа от «реактивной» формы управления бизнесом, т.е. принятия управленческих решений как ответной реакции на возникшие проблемы, значимость анализа экономического результата все более возрастает. При этом в деятельности предприятия экономические результаты стали занимать одно из ведущих направлений, как в области учета, так и при анализе деятельности предприятия.

Целью данной курсовой работы является анализ и оценка финансово-экономической деятельности предприятия. Данный анализ включает несколько этапов и на основе каждого этапа будут сделаны соответствующие выводы.

Субъектом исследования выступает ОАО «Подольский машиностроительный завод».

.Характеристика предприятия

ОАО «Подольский машиностроительный завод» (ЗиО) ведет свою историю с 1919 года.

ОАО "Машиностроительный завод «ЗиО-Подольск» - предприятие в городе Подольске <#"justify">Накопленные за долгие годы опыт и знания в области инжиниринга, изготовления и наладки паровых котлов и оборудования котельного острова, а также имеющийся штат высококвалифицированных специалистов и собственные производственные площади позволяют ЗиО оставаться одним из ведущих предприятий энергетического машиностроения России.

На сегодняшний день под маркой ЗиО выпущено около 720 паровых котлов различной мощности и параметров для 160 отечественных и зарубежных ТЭС общей мощностью свыше 70 млн. кВт, в том числе более 15 млн. кВт на экспорт. Произведенные котлы успешно работают на тепловых электростанциях России, Беларуси, Болгарии, Вьетнама, Германии, Греции, Казахстана, Китая, Румынии, стран бывшей Югославии и др.

2.Структура баланса

Бухгалтерский баланс представляет собой перечень имущества предприятия (в активе) и источников его приобретения (в пассиве) на конкретную дату.

Сравнительный аналитический баланс, называемый иначе «агрегированным», строится как раз на основе бухгалтерского баланса, но отличается от него. В его основе лежит принцип агрегирования: статьи актива баланса группируются по признакам ликвидности, а пассива - по признакам срочности обязательств.

Итак, имущество предприятия, отраженное в активе баланса, делится на иммобилизованные средства и текущие активы.

К иммобилизованным средствам относят внеоборотные активы (то есть основные средства, здания, машины и оборудования предприятия, нематериальные активы) и долгосрочную дебиторскую задолженность. А текущие активы, в свою очередь, включают все оборотные активы за исключением уже учтенной долгосрочной дебиторской задолженности.

Источники формирования имущества, находящегося в активе, отражены в пассиве баланса, который в свою очередь состоит из трех разделов:

§собственный капитал;

§долгосрочные обязательства;

§краткосрочные обязательства.

Итак, построим сравнительный аналитический баланс, который будет охватывать показатели, характеризующие статику и динамику финансового состояния, включая показатели горизонтального и вертикального анализа.

В ходе горизонтального анализа определяются абсолютные и относительные изменения различных статей баланса за определенный период, а целью вертикального анализа является вычисление удельного веса нетто.

Таблица 1

Сравнительный аналитический баланс

АКТИВФормула расчетаПоказатели балансаСтруктура баланса, %Показатели динамикиАбс. приростТемп роста, %Темп прироста, %2009201020112009201020112009/102009/112009/102009/112009/102009/111. Иммобилизован. средства1100 +123128768862961728305937617.1117.3016.9584842182490102.9106.32.956.342. Текущие активы,1200-123113939307141581081499198182.8982.7083.052188011052674101.6107.61.577.55в том числе:Сырье и материалы12111331006279143319811197.9216.3110.971460427650113209.7148.8109.748.84Затраты в незав. Производстве121217057022893133333265910.1416.9018.4611874311626957169.6195.469.6295.38Гот. продукция1213217004346249216581.290.205.11-18238070465415.96424.7-84.04324.7Товары отгруженные12140045388000.25045388НДС по приобрет. ценностям12202739229593148900.160.170.082201-12502108.054.368.04-45.64Краткосрочн. дебит. задолженность123568363296610086730222140.6538.6140.45-22624346589296.69106.8-3.316.81Фин. вложения1240379880015982002120022.599.340.12-2200600-377760042.070.56-57.93-99.44Ден. средства12501288917699913715580.081.037.6016411013586691373.310641.31273.310541.31Прочие обор. акт.1260101852404012880.060.140.0113855-8897236.012.65136.03-87.35БАЛАНС1681619317119836180513573036431235164101.8107.31.817.35ПАССИВ1. Собств. капитал1300+1430+ 1530+154036627804877157329616621.78128.48818.261214377-366614133.290.033.15-10.012. Долгоср. обязат.37647512563962324586822.3914.9817.98-1200789-51888368.186.2-31.90-13.78Заемные средства141037285860022.170.000.00-3728586-3728586-100-100Прочие обязат.1420+145036165256396232458680.2214.9817.98252779732097037089.68975.26989.68875.23. Краткоср. обязат.938866296787171150932355.8356.5463.762900552120661103.1122.63.0922.59Заемные средства1510427671095718203520.250.0610.08-31810177758525.624256.4-74.384156.4Прочие обязат.1520+155093458959667760968897155.5856.4753.67321865343076103.4103.73.443.67БАЛАНС1681619317119836180513573036431235164101.8107.31.817.35

Вначале проанализируем структуру актива баланса

Рисунок 1 - Структура актива баланса за 2009 год

Рисунок 2 - Структура актива баланса за 2010 год

Рисунок 3 - Структура актива баланса за 2011 год

При анализе актива баланса видно, что общая величина активов предприятия в отчетном периоде, по сравнению с базовым, незначительно увеличилась. По сравнению с данными на 31.12.2009 г., активы и валюта баланса выросли на 7.35%, что в абсолютном выражении составило 1 235 164,00 тыс. руб. Таким образом, в отчетном периоде актив баланса и валюта баланса находятся на уровне18 051 357,00 тыс. руб. Рост имущества свидетельствует о позитивном изменении баланса.

В общей структуре активов иммобилизованные средства, величина которых на 31.12.2009 г. составляла 2 876 886,00 тыс. руб., увеличилась на 182 490,00 тыс. руб. (темп увеличения иммобилизованных средств составил 6,34%). На 31.12.2011 г. величина иммобилизованных средств составляла уже 3 059 376,00 тыс. руб. (16,95% от общей структуры имущества).

Наибольший удельный вес в совокупной структуре активов приходится на величину текущих активов - 83,05%. Величина текущих активов, составлявшая на 31.12.2009 г. 13 939 307,00 тыс. руб., возросла на 1 052 674,00 тыс. руб. (темп прироста составил 7,55%), и на 31.12.2011 г. их величина составила 14991981,00 тыс. руб. Преобладание текущих активов над иммобилизованными средствами положительно характеризует баланс предприятия, свидетельствует о формировании достаточно мобильной структуры активов.

В более значительной степени это произошло за счет увеличения статьи "Запасы". Так статья «Сырье и материалы» выросла на 48.84%, «Затраты в незавершенном производстве» на 95,38%, а «Готовая продукция» даже на 324, 7%. За прошедший период рост этой статьи составил 3 027 112,00 тыс. руб. (в процентном соотношении 93,03%), и уже на конец анализируемого периода значение статьи "Запасы" достигло 6 280 824,00 тыс. руб, что составляет 34% в общей структуре имущества.

А также за счет роста статьи «Денежные средства» в абсолютном выражении на 1 358 669, 00 тыс. руб. по сравнению с данными на 31.12.2009 г. (темп увеличения составил 10541,3%), с одновременным сокращением статьи «Финансовые вложения» на 3 777 600, 00 тыс. руб. относительно данных на 31.12.2009 (темп сокращения составил 99,44%). Увеличение в динамике статьи «Денежные средства» свидетельствует об улучшении финансового состояния предприятия, так как их доля в общей структуре увеличилась с 0,08% до 7,6%. Кроме того, доля денежных средств в общей структуре на таком уровне говорит о том, что предприятие имеет "легкую" структуру активов и свидетельствует о мобильности его имущества.

Размер дебиторской задолженности за анализируемый период увеличился на 456 892,00 тыс. руб., что является негативным изменением и может быть вызвано проблемой с оплатой продукции либо активным предоставлением потребительского кредита покупателям, т.е. отвлечением части текущих активов и иммобилизации части оборотных средств из производственного процесса.

Рассматривая ситуацию в целом, динамику изменения активов баланса можно назвать положительной.

Рисунок 4 - Структура пассивов баланса за 2009 год

Рисунок 5 - Структура пассивов баланса за 2010 год

Рисунок 6 - Структура пассивов баланса за 2011 год

Основным источником формирования совокупных пассивов являются обязательства предприятия. Так совокупная доля долгосрочных и краткосрочных обязательств в общей структуре пассивов составляет на 31.12.2011 г. 81,74%. В то время как, рассматривая изменение собственного капитала предприятия, можно заметить, что его значение за анализируемый период снизилось на 10,01%. И на 31.12.2011 г. величина собственного капитала предприятия составила 2 930 786,00 тыс. руб. (18,26% от общей величины пассивов). Изменение собственного капитала вызвано сокращением нераспределенной прибыли на 671 835,00 тыс. руб. в сравнении с данными на 31.12.2009г. Преобладание заемных средств и снижение собственного капитала является неблагоприятной тенденцией и способствует повышению финансовой неустойчивости предприятия.

Что касаемо изменения заемных средств, то оно вызвано увеличение доли краткосрочных обязательств, их величина на 31.12.2009 г. составляла 9 388 662,00 тыс. руб., возросла на 2 120 661,00 тыс. руб. (темп прироста - 22,59%) и на 31.12.2011 г. составила 11 509 323,00 тыс. руб.

Увеличение краткосрочных обязательств вызвано ростом заемных средств. Таким образом, их прирост в процентном выражении составил 4156,4% и на 31.12.2011 г. их величина составила 1 820 352,00 тыс. руб., то есть в абсолютном выражении относительно данных на 31.12.2009 г. она выросла на 1 777 585,00 тыс. руб.

В то же время долгосрочные обязательства сократились, их величина в абсолютном выражении на 31.12.2009 г. составляла 3 764 751,00 тыс. руб., сократилась на 518883,00 тыс. руб. и на 31.12.2011 г. составила 3 245 868,00 тыс. руб., то есть в процентном соотношении долгосрочные обязательства сократились на 13,78%. Преобладание краткосрочных и снижение долгосрочных обязательств в структуре пассива является негативным фактом, который характеризует ухудшение структуры баланса и повышение риска утраты финансовой устойчивости. Для улучшения структуры пассивов предпочтительно превышение долгосрочной задолженности над краткосрочной. Таким образом, изменение за анализируемый период структуры пассивов следует признать в подавляющей части негативным.

.Анализ финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость - составная часть общей устойчивости предприятия, сбалансированность финансовых потоков, наличие средств, позволяющих организации поддерживать свою деятельность в течение определенного периода времени, в том числе обслуживая полученные кредиты и производя продукцию.

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость во многом зависят от оптимальной структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств) и от оптимальности структуры активов предприятия (соотношения основных и оборотных средств), а также от уравновешенности отдельных видов активов и пассивов предприятия.

3.1 Анализ покрытия запасов

1. Абсолютная краткосрочная финансовая устойчивость. Эта ситуация характеризуется неравенством: запасы < собственные оборотные средства

1210 < 1200 - 1500

Данное соотношение показывает, что все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами, т. е. предприятие не зависит от внешних кредиторов.

Таблица 3

Расчет условий краткосрочной финансовой устойчивости

Год200920102011Неравенство3 253 712 < 4 673 6405 719 190 > 448 0546 280 824 > 3 313 919ВыполнениеВыполняетсяНе выполняетсяНе выполняется

Как видно из табл. 3, данное неравенство выполнялось лишь в 2009 году и это не могло рассматриваться как идеальная ситуация, поскольку означало, что менеджеры не умеют, не желают или не имеют возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности. В текущем периоде ситуация изменилась и предприятие не обладает краткосрочной финансовой устойчивостью.

. Нормальная краткосрочная финансовая устойчивость. Эта ситуация характеризуется неравенством:

собственные оборотные средства < запасы < нормальные источники

формирования запасов

- 1500 < 1210 < 1200 - 1500 + 1510 +1521

Ранее уже определили, что в 2009 году предприятие имело краткосрочную финансовую устойчивость, поэтому рассмотрим только 2010 и 2011 годы.

Таблица 4

Расчет условий нормальной финансовой устойчивости

Год20102011Неравенство448 054 < 5 719 190 < 5 894 6683 313 919 < 6 280 824 < 6 148 075ВыполнениеВыполняетсяВыполняется

Как видно из табл. 4, в 2010 и 2011 годах предприятие обладает нормальной финансовой устойчивостью. Выполнение данного соотношения соответствует положению, когда успешно функционирующая организация использует для покрытия запасов различные нормальные источники средств - собственные и привлеченные.

. Неустойчивое текущее финансовое положение. Эта ситуация характеризуется неравенством:

запасы > нормальные источники формирования запасов

> 1200 - 1500 + 1510 +1521

Данное соотношение соответствует положению, когда организация для финансирования части своих запасов вынуждена привлекать дополнительные источники покрытия, не являющиеся обоснованными (задерживает выплату зарплаты, откладывает расчеты с бюджетом и т. п.).

Эта ситуация не характерна для данного предприятия.

. Критическое текущее финансовое положение. Эта ситуация характеризуется неравенством:

запасы + просроченная кредиторская задолженность, просроченные

кредиты и займы > нормальные источники формирования запасов

Данная ситуация означает, что организация не может вовремя расплатиться со своими кредиторами. В условиях рыночной экономики при хроническом повторении такой ситуации организация должна быть объявлена банкротом.

Эта ситуация не характерна для данного предприятия.

3.2Анализ текущей финансовой устойчивости

Расчет коэффициентов представлен в табл. 5 и на его основе можно сделать следующие выводы.

Благоприятное значение коэффициента обеспеченности собственными средствами должно быть более 0,5. В данном случае этот показатель ниже и кроме того, наблюдается динамика его снижения. Это означает, что большая часть собственных оборотных средств предприятия сформирована за счет не собственных средств, а за счет заемных.

Коэффициент маневренности собственных оборотных средств значительно улучшился, так как у предприятия стало больше денежных средств.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами характеризует степень достаточности собственных средств для покрытия товарных запасов. В последние годы на данном предприятии он снижается, что не является положительной тенденцией, но всё же при этом, его уровень еще находится в пределах нормы и больше 0,5.

Отрицательная динамика наблюдается у коэффициента покрытия запасов, что является неблагоприятным условием для предприятия. Критическим уровнем коэффициента считается 1. В текущем периоде этот показатель уже чуть ниже 1.

В целом, в данный момент текущая финансовая устойчивость предприятия характеризуется как нормальная.

Таблица 5 - Расчет группы коэффициентов для анализа текущей финансовой устойчивости

ПоказательОбозначениеОпределениеФормула для расчетаРасчет показателяРасчет200920102011Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствамиKwcПоказывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников.Kwc = Собственные оборотные средства WC/ Оборотные активы CA=(CA- CL)/СА(1200-1500)/12000.330.310.22Коэффициент маневренности (мобильности) собственных оборотных средствMKХарактеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств, т. е. средств, имеющих абсолютную ликвидность.MK = Собственные оборотные средства WC/ Денежные средства(1200-1500)/1250362.625.12.42Коэффициент обеспеченности запасовWCSХарактеризует ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами.WCS =Собственные оборотные средства WC / Запасы Inv(1200-1500)/12101.440.780.53Коэффициент покрытия запасовkРассчитывается соотнесением величины «нормальных» (обоснованных) источников покрытия запасов (т. е. ссуды банков под товарные запасы, кредиторская задолженность за поставленное сырье и материалы и т. п.) к сумме запасов.k = нормальные источники формирования запасов JSC / производственные (товарные) запасы Inv = (Собственные оборотные средства WC +ссуды банка и займы, используемые для покрытия запасов BL + расчеты с кредиторами по товарным операциям CR)/ производственные (товарные) запасы Inv(1200-1500+1510+ 1521)/12101.741.030.98

3.3Анализ финансовой устойчивости в перспективе

Таблица 6

ПоказательОбозна-чениеОпределениеФормула для расчетаРасчет показателяРасчет200920102011Коэффициент концентрации собственного капиталаkeqДоля собственности владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельностиСобственный капитал / Всего источников средств1300/17000.210.270.16Коэффициент концентрации привлеченных средствktdckeq+ ktdc=1Привлеченные средства / Всего источников средств(1400+1500)/17000.790.730.84Коэффициент капитализацииkdtcДоля долгосрочных заемных средств в общей сумме долгосрочных источников финансированияДолгосрочн. обяз-ва/ Собств. капитал + Долгосрочн. обяз-ва1400/(1500+1400)0.510.360.53Коэффициент финансовой независимости капитализированных источниковketcДоля собственного капитала в общей сумме долгосрочных источников финансированияСобственный капитал / Собственный капитал + Долгосрочные обязательства1300/(1300+1400)0.490.640.47Коэффициент покрытия инвестицийСобств. кап.+долгоср. заемн. ср-ва / Всего источников средств(1300+1410)/17000.440.270.16Коэффициент маневренности собственного капиталаkwcПоказывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т. е. вложена в оборотные средстваСобственные оборотн. Средства / Собственн. капитал(1200-1500)/ 13001.300.961.13Коэффициент структуры покрытия долгосрочных вложенийkLTAПоказывает, какая часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторамиДолгосрочные заемные средства / Внеоборотные активы1410/11001.3800Коэффициент структуры заемных средствksdДоля долгосрочных заемных ср-в в общей сумме заемных средствДолгоср. заемн. ср. / Все заемн. ср-ва фин. х-ра1410/(1410+1510)0.9900Коэффициент финансового левериджаLКоэффициент финансового риска или плечо финансового рычага:1) с учетом всех заемных средств финансового характера 2) с учетом долгосрочных заемных средствЗаемные средства фин. х-ра /Собственный капитал(1410+1510)/13001.050.0020.62Долгоср. заемн. ср-ва / Собств. Капитал1410/13001.0300Коэффициент обеспеченности процентов к уплатеTIEПрибыль до вычета процентов и налогов / Проценты к уплате(2200+2310+2320-2350+2340)/2330-13,151,79

Итак, проанализируем результаты, приведенные в табл. 6.

Коэффициент концентрации собственного капитала во всех периодах ниже 0,5, поэтому финансовое положение предприятия нельзя считать устойчивым. Такое значение коэффициента концентрации собственного капитала дает основание предполагать, что в случае чего, не все обязательства могут быть покрыты его собственными средствами. При этом видно, что происходит уменьшение этого коэффициента, что сигнализирует об ослаблении финансовой устойчивости.

Соответственно значение коэффициента концентрации привлеченных средств в идеале должно быть наоборот меньше 0,5, что в данной ситуации не наблюдается. В 2011 году этот коэффициент был равен 0,84, а чем выше этот коэффициент, тем больше займов у компании и тем рискованнее ситуация, которая может привести в конечном итоге к несостоятельности предприятия.

Что касаемо коэффициента капитализации, то он также позволяет оценить достаточность у организации источника финансирования своей деятельности в форме собственного капитала, относительно долгосрочных заемных средств и источников финансирования. Данный коэффициент позволяет оценить предпринимательский риск. Чем выше значение коэффициента, тем больше организация зависима в своем развитии от заемного капитала, тем ниже финансовая устойчивость. Судя по показателям этого коэффициента на данном предприятии можно сделать вывод, что он находится в пределах нормы, так как использование только собственных источников финансирование тоже не является положительным фактором, ведь это снижает отдачу от вложений собственников.

Относительно коэффициента финансовой независимости капитализированных источников распространено мнение, что доля собственного капитала в общей сумме источников долгосрочного финансирования должна быть достаточно велика, при этом нижний предел указывается на уровне 0,6 (60%). На данном предприятии этот коэффициент ниже желаемого предела, но не существенно. Таким образом, долгосрочные источники финансирования в большей степени также обеспечены заемными средствами.

Исходя из анализа коэффициента покрытия инвестиций, видно, что с каждым годам всё меньшая часть активов финансируется за счет устойчивых источников - собственных средств и долгосрочных кредитов, что является неблагоприятной тенденцией.

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственного оборотного капитала находится в обороте. Можно наблюдать, что весь собственный капитал используется для финансирования текущей деятельности, т. е. вложен в оборотные средства.

Коэффициент структуры покрытия долгосрочных вложений и коэффициент структуры заемных средств резко снизились до нуля в последние годы, это было вызвано тем, что у предприятия не осталось долгосрочных заемных средств. Но это не является положительной динамикой, так как финансирование капитальных вложений за счет долгосрочных источников финансирования является признаком хорошо разработанной стратегии предприятия, а в данном случае, получается, увеличиваются только краткосрочные обязательства.

Коэффициент финансового левериджа принадлежит к группе важнейших показателей финансового положения предприятия. Оптимальным, особенно в российской практике, считается равное соотношение обязательств и собственного капитала (чистых активов), т.е. коэффициент финансового левериджа равный 1. За последний отчетный период этот коэффициент достигает величины меньшей положенного уровня. Низкое значение коэффициента финансового левериджа говорит об упущенной возможности использовать финансовый рычаг - повысить рентабельность собственного капитала <#"justify">4.Анализ платежеспособности на основе показателей ликвидности

Платежеспособность - способность субъекта экономической деятельности полностью и в срок погасить свою задолженность.

К факторам платежеспособности относятся:

.наличие активов у предприятия для погашения обязательств;

2.достаточная ликвидность имеющихся активов.

Ликвидность - способность активов быть быстро проданными по цене, близкой к рыночной.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности (реструктуризация баланса), с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

Первая группа (А1) включает в себя абсолютно ликвидные активы, такие как денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения.

Ко второй группе (А2) относится дебиторская задолженность со сроком погашения меньше года

Третья группа (A3) - активы со средним сроком реализации: товары отгруженные, готовая продукция, производственные запасы, незавершенное производство, налоги по приобретенным ценностям, для превращения которых в денежную наличность требуется достаточно большой срок.

Четвертая группа (А4) - это труднореализуемые активы, куда входят основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство, расходы будущих периодов, долгосрочная дебиторская задолженность с отсрочкой платежа на год и более.

Обязательства предприятия также рассматриваются по четырем группам.

Первая группа (П1) - наиболее срочные обязательства, которые должны быть погашены в течение месяца (текущая кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили, просроченные платежи).

Вторая группа (П2) - среднесрочные обязательства со сроком погашения до одного года (краткосрочные кредиты банка).

Третья группа (П3) - долгосрочные кредиты банка и займы.

Четвертая группа (П4) - собственный (акционерный) капитал, расходы будущих периодов, резервный капитал.

Таблица 7

Показатели ликвидности за 2009 год

Формула2009Формула2009А1125012 889П11525 + 1524 +1523123 549А212356 836 329П21510 +1521 +1522+15269 265 113А31200-1250-1235-12317 090 089П31400-14303 764 751А41100+12312 876 886П41300+1530 +1430+15403 662 780

Таблица 8

Показатели ликвидности за 2010 год

Формула2010Формула2010А11250176 999П11525 + 1524 +1523161 365А212356 610 086П21510 +1521 +1522+15269 517 352А31200-1250-1235-12317 371 023П31400-14302 563 962А41100+12312 961 728П41300+1530 +1430+15404 877 157

Таблица 9

Показатели ликвидности за 2011 год

Формула2011Формула2011А112501 371 558П11525 + 1524 +1523667 550А212357 302 221П21510 +1521 +1522+152610 841 773А31200-1250-1235-12316 318 202П31400-14303 245 868А41100+12313 059 376П41300+1530 +1430+15403 296 166

Проведем анализ абсолютных величин.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если:

А1 > П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 < П4

Таблица 10

Анализ показателей ликвидности

Неравенство200920102011А1 > П1Не выполняетсяВыполняетсяВыполняетсяА2 > П2Не выполняетсяНе выполняетсяНе выполняетсяА3 > П3ВыполняетсяВыполняетсяВыполняетсяА4 < П4ВыполняетсяВыполняетсяВыполняется

Как видно из табл. 10, предприятие не обладает абсолютной ликвидностью баланса.

Теперь рассмотрим платежеспособность предприятия. Платежеспособность, определенная с помощью абсолютных показателей, должна оцениваться следующей системой неравенств:

Таблица 11

Анализ платежеспособности

Неравенство200920102011А1 > П1Не выполняетсяВыполняетсяВыполняетсяА1 + А2 > П1 + П2Не выполняетсяНе выполняетсяНе выполняетсяА1 +А2 + А3 > П1 +П2ВыполняетсяВыполняетсяВыполняется

Ситуация с платежеспособностью предприятия хоть и улучшилась за рассматриваемый период, в 2009 году выполнялось лишь третье условие, а в последующих годах - и первое, и третье, но всё равно предприятие до сих пор обладает лишь ограниченной платежеспособностью.

Перейдем к относительным показателям. Наиболее распространенным условием платежеспособности, оцениваемой относительными показателями, является система из трех неравенств (коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности и коэффициент текущей ликвидности), числовые критерии которых приведены в пределах, объединяющих данные различных источников.

.Коэффициент абсолютной (денежной) ликвидности (норма денежных резервов) определяется отношением денежных средств и краткосрочных финансовых вложений ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия.

2.Коэффициент быстрой (среднесрочной) ликвидности - отношение совокупности денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 мес. после отчетной даты, к сумме краткосрочных финансовых обязательств.

.Коэффициент текущей (общей) ликвидности (общий коэффициент покрытия долгов) - отношение всей суммы оборотных активов (за вычетом расходов будущих периодов), включая запасы, к общей сумме краткосрочных обязательств; он показывает степень покрытия оборотными активами краткосрочных обязательств.

Таблица 12

Коэффициенты ликвидности

КоэффициентФормула200920102011КлаА1/(П1+П2)0,00130,00180,12Клб(А1+А2)/(П1+П2)0,730,7010,75Клт(А1+А2+А3)/(П1+П2)1,481,461,3

Итак, коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. Он соответствует нормативному показателю (0,1…0,4) только в 2011 году, до этого он был гораздо ниже нормы. Следовательно, ситуация на предприятии улучшилась за счет значительного увеличения количества денежных средств на 31.12.2011 г.

Коэффициент текущей ликвидности дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств. Следовательно, если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, предприятие может рассматриваться как успешно функционирующее. Размер превышения и задается коэффициентом текущей ликвидности. Критическое нижнее значение показателя считается - 2. Как видно из табл. 12, предприятие не достигает нижнего уровня и динамике ситуация только ухудшается. Это происходит в связи с большим увеличением краткосрочных обязательств. финансовый платежеспособность ликвидность банкротство

Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт оборотных активов. Он сходен с коэффициентом текущей ликвидности <#"justify">Анализ относительных показателей еще раз подтверждает, что ликвидность предприятия ограничена, то есть, ограничена способность предприятия погашать задолженности в сжатые сроки. Основной признак ликвидности - формальное превышение стоимости оборотных активов над краткосрочными пассивами. И чем больше это превышение, тем более благоприятное финансовое состояние имеет предприятие с позиции ликвидности. На данном же предприятии не имеется существенного превышения оборотных средств в связи с высокой долей краткосрочных обязательств, и финансовое положение предприятия не является благоприятным.

. Анализ и оценка деловой активности

Термин «деловая активность» используется для анализа текущей производственной и коммерческой деятельности предприятия.

Проведем анализ степени выполнения плана по основным показателям и обеспечению заданных темпов их роста.

Текущая деятельность любой коммерческой организации может быть охарактеризована с различных сторон. Основными оценочными показателями традиционно считаются:

·объем реализации;

·прибыль.

Рост показателей в динамике является положительной тенденцией в развитии фирмы, а наиболее оптимальным соотношением является соотношение темповых показателей

100% < Tc < Tr < Tp,

где Tc - относительный показатель изменения активов фирмы; Tr - относительный показатель (темп) изменения объема реализации; Tp - относительный показатель (темп) изменения прибыли:

Tc =100+ ?K

Tr =100 + ?S;=100 +?Pn;, где

?K - темп изменения совокупного капитала (суммы активов) фирмы;

?S - темп изменения выручки от реализации;

?Pn - темп изменения чистой прибыли. Данные показатели рассчитываются по формулам

?K= Ак.п -Ан.п /Ан.п

?S= Sк.п -Sн.п /Sн.п

?Pn == Pк.п -Pн.п /Pн.п

где Ан.п, Sн.п, Pnк.п - значения показателей активов фирмы, объема реализации и чистой прибыли в году, принятом за базу расчета;

Ак.п, Sк.п, Pnк.п - значения показателей активов фирмы, объема реализации и чистой прибыли в каждом последующем году, следующем за годом, принятым за базу расчета.

Таблица 13

Показатели деловой активности

Сумма активовКВыручкаSЧистая прибыльРTcTrTp200916816193--------2010171198360.0189886777-1054343-100.02--2011180513570.0739815941-0.007243804-0.96100.0799.9999.04

Итак, должно выполняться неравенство:

100% < Tc < Tr < Tp.

В данном случае:

100% < 100.07 > 99.99 > 99.04

Из этого можно сделать следующие выводы. Неравенство 100% < Tc означает, что экономический потенциал фирмы возрастает, т. е. масштабы ее деятельности увеличиваются. Неравенство Tc > Tr указывает на то, что по сравнению с увеличением экономического потенциала объем реализации возрастает более низкими темпами, т. е. ресурсы фирмы используются менее эффективно, не повышается отдача с каждого рубля, вложенного в компанию. Из неравенства Tr > Tp видно, что прибыль не возрастает опережающими темпами, что свидетельствует, как правило, об отсутствии в отчетном периоде относительного снижения издержек производства и обращения как результата действий, направленных на оптимизацию технологического процесса и взаимоотношений с контрагентами. Таким образом, золотое правило развития не соблюдается на данном предприятии, желаемое соотношение между темповыми показателями базовых характеристик здесь не достигнуто. Этого и следовало ожидать, так как ранее уже было выявлено, что на предприятии в настоящее время сложная финансовая ситуация.

Для характеристики деловой активности акционерных компаний в учетно-аналитической практике помимо темповых показателей используют коэффициент устойчивости экономического роста.

Он рассчитывается по формуле:

kg=( Pn- Dg)/Е, где

Pn - чистая прибыль (2400);- дивиденды, выплачиваемые акционерам (3228+3227+3327);- собственный капитал (1300).

Экономический рост на данном предприятии отсутствует. Чистая прибыль не покрывает дивиденды к выплате, что свидетельствует об устойчивости экономического спада.

Далее произведем анализ оборачиваемости.

Показатели оборачиваемости - относительные и характеризуют эффективность использования (скорость оборота) определенных активов или обязательств. Коэффициенты оборачиваемости выступают показателями деловой активности предприятия. Алгоритм расчета показателей оборачиваемости состоит в том, что выручка от реализации делится на величину показателя, оборачиваемость которого анализируется.

Таблица 14

Анализ оборачиваемости

ПоказательОбозна-чениеОпределениеФормула для расчетаРасчет показателяРасчет20102011Коэффициент оборачиваемости активовТАТЧисло оборотов активов предприятия или объем выручки от продажи товаров, продукции, работ и услуг приходящейся на один рубль вложений в деятельность предприятияВыручка от реализации продукции S/ Среднегодовая стоимость активов Аср2110/((1600н.п.+1600к.п.)/2)0.580.56Показатель фондоотдачиPfaЧисло оборотов основных средств предприятия илиобъем выручки от продажи товаров, продукции, работ и услуг приходящейся на один рубль вложений в основные средстваВыручка от реализации продукции S/Средняя (остаточная) стоимость основных средств ОСср2110/((1130н.п.+1130к.п.)/2)12.2811.24Коэффициент оборачиваемости оборотных активовООСЧисло оборотов оборотных активов предприятияВыручка от реализации продукции S/ Среднегодовая стоимость оборотных активов САср2110/((1200н.п.+1200к.п.)/2)0.690.66Коэффициент оборачиваемости материальных запасовОЗЧисло оборотов запасовВыручка от реализации продукции S /Средняя величина запасов З2110/((1210н.п.+1210к.п.)/2)2.201.64Коэффициент оборачиваемости готовой продукцииОГПЧисло оборотов готовой продукцииВыручка от реализации продукции S /Средняя величина готовой продукции ГП2110/((1213н.п.+1213к.п.)/2)78.5820.53Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженностиОДзЧисло оборотов дебиторской задолженностиВыручка от реализации продукции S /Средняя величина дебиторской задолженности Дз2110/((1230н.п.+1230к.п.)/2)1.431.37Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженностиОКзЧисло оборотов кредиторской задолженностиВыручка от реализации продукции S /Средняя величина кредиторской задолженности Кз2110/((1520н.п.+1520к.п.)/2)1.041.01Коэффициент оборачиваемости собственного капиталаОСЧисло оборотов собственного капиталаВыручка от реализации продукции S /Средняя величина собственного капитала2110/((1300н.п.+1300к.п.)/2)2.392.59Показатели продолжительности операционного и финансового цикловОсВеличина производственного процессаОборачиваемость запасов в днях ОЗ+ период оборота дебиторской задолженности в днях Одз365/ОЗ+365/ Одз420.71488.93DcСовместное влияние оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности на эффективность циркулирования денежных средствПоказатель продолжительности операционного цикла Оc - период обращения кредиторской задолженности в днях ОкзОс+365/Окз771.68848.82

Таблица 15

Анализ срока оборачиваемости

ПоказательОпределениеФормула для расчетаРасчет20102011Срок оборота оборотных активовОборачиваемость в днях365 / Коэффициент оборачиваемости528.99553.03Срок оборота материальных запасов165.91222.56Срок оборота готовой продукции4.6417.78Срок оборота дебиторской задолженности255.24266.42Срок оборота кредиторской задолженности350.96361.39Срок оборота собственного капитала152.72140.93

Итак, из табл. 14 видно, что коэффициент оборачиваемости активов очень низок и при этом в динамике он сокращается. А ведь чем больше коэффициент оборачиваемости активов, тем интенсивней используют активы в деятельности организации, тем выше деловая активность. В данном случае этого не наблюдается.

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов также снижается, что свидетельствует о замедлении оборота. И если обратить внимание на срок оборачиваемости в днях, то можно заметить увеличение более чем на 24 дня.

Коэффициент оборачиваемости материальных запасов снижается и это свидетельствует об относительном увеличении производственных запасов и незавершенного производства или о снижении спроса на готовую продукцию. В целом, чем выше показатель оборачиваемости материальных запасов, тем меньше средств завязано в этой наименее ликвидной статье оборотных активов, тем более ликвидную структуру имеют оборотные активы и тем устойчивее финансовое положение предприятия, в данном случае наблюдается противоположная ситуация.

Коэффициент оборачиваемости готовой продукции также снижается, что говорит о возможном затоваривании и снижении спроса на готовую продукцию предприятия.

Коэффициенты оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности существенно не изменились. Но дальнейшее снижение этих коэффициентов может сигнализировать о росте числа неплатежеспособных клиентов и других проблемах сбыта, но может быть связан и с переходом компании к более мягкой политике взаимоотношений с клиентами, направленной на расширение доли рынка.

Скорость оборота собственного капитала отражает активность использования денежных средств. Низкое значение этого показателя свидетельствует о бездействии части собственных средств. Увеличение оборачиваемости, что как раз и наблюдается на данном предприятии, говорит о том, что собственные средства предприятия вводятся в оборот, и это является положительной тенденцией.

Продолжительность и операционного, и финансового циклов растет. А значит, можно сделать вывод, что деловая активность ухудшается, так как замедляется оборачиваемость оборотного капитала, у предприятия возникают повышенные потребности в денежных средствах, и, как следствие, финансовые затруднения. Увеличение длительности финансового цикла говорит о снижении деловой активности предприятия.

Анализ оборачиваемости выступает как показатель деловой активности предприятия. И здесь еще раз подтвердилось, что положение и в текущей производственной, и в коммерческой деятельности предприятия за рассматриваемый период ухудшилось.

6. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия

Проведение анализа финансовых результатов деятельности предприятия является одним из важнейших направлений АХД, исследующих результативность и экономическую целесообразность деятельности организации.

Таблица 16

Анализ доходов

АКТИВФормула расчетаПоказателиСтруктураПоказатели динамикиАбс. приростТемп роста, %Темп прироста, %20102011201020112010/112010/112010/11Выручка21109886777981594196.0195.26-7083699.28-0.72Доходы от участия в других организациях2310227520.000020.032750137600137500Проценты к получения232065994735620.640.717568111.4711.47Прочие доходы23402965403868532.883.7590313130.4630.46Изменение отложенных налоговых обязательств245010277256800.100.2515403249.88149.88Прочее246037532-7800.360-38312-2.08-102ИТОГО1029712210304788100.000100.007666100.070.07

Рисунок 7 - Структура доходов за 2010 год

Рисунок 8 - Структура доходов за 2011 год

Таблица 17

Анализ расходов

АКТИВФормула расчетаПоказателиСтруктураПоказатели динамикиАбс. приростТемп роста, %Темп прироста, %20102011201020112010/112010/112010/11Себестоимость продаж21207373025830436879.7780.93931343112.6312.63Коммерческие расходы22103850663587454.173.50-2632193-7Управленческие расходы22206198707791296.717.59159259125.6925.69Проценты к уплате23301076451027001.161.00-494595.41-4.59Прочие расходы23504561896532864.946.37197097143.2143.21Текущий налог на прибыль2410300984619743.260.60-23901020.59-79.41Прочее2460(+)3753278000.01-38312-0.02-102ИТОГО9242779102609821001001018203111.0211.02

Рисунок 9 - Структура расходов за 2010 год

Рисунок 10 - Структура расходов за 2011 год

Чистая прибыль, таким образом, равна:

В 2010 году: 10297122 - 9242779 = 1054343 тыс. руб.

В 2011 году: 10304788 - 10260982 = 43804 тыс. руб.

Проанализировав доходы и расходы предприятия можно сделать следующие выводы. В структуре доходов значительно преобладает выручка, ёё доля составила 96,01% в 2010 году и 95,26% в 2011 году.

В сравнении с ней остальные показатели играют малую роль. Среди них стоит отметить существенный рост доходов от участия в других организациях, который составил более 137 тысяч процентов.

Что касаемо расходов предприятия, то тут неоспоримым лидером является себестоимость продаж, её доля в 2011 году увеличилась относительно 2010 года на 12% и составила 80.93% в общей структуре расходов. Коммерческие, управленческие и прочие расходы занимают примерно равные части, около 4-6%. В целом, стоит отметить, что доходы за рассматриваемый период увеличились лишь на 0,07%, в то время как расходы возросли на 11,02%.

Вследствие чего, на предприятии наблюдается резкое снижение чистой прибыли, что, несомненно, является негативной тенденцией.

7. Анализ денежных потоков и доходов организации

Денежный поток представляет собой особый показатель финансовой деятельности предприятий, отражающий реальную (фактическую) сумму денег, находящуюся в распоряжении владельцев.

При анализе денежных потоков необходимо рассмотреть: денежные притоки, или величины денежных поступлений за отчетный период; денежные оттоки, или величины платежей за отчетный период; сальдо денежных потоков, представляющих разность между денежными притоками и денежными оттоками. При этом различают денежные потоки от текущей, инвестиционной и финансовой деятельности.

Итак, из отчета о движении денежных средств предприятия видно, что наибольшую долю занимает денежный поток от инвестиционной деятельности, в обоих отчетных годах он являлся положительным. В 2010 году сальдо денежных поток от инвестиционных операций составило 2252444 тыс. руб., а в 2011 году - 1579494 тыс. руб. Снижение общей суммы вызвано ухудшением финансового положения всего предприятия.

Что касаемо денежных потоков от текущей деятельности, то они резко сократились с 1646121 тыс. руб. в 2010 году до -483731 тыс. руб. в 2011 году. Вызвано это было существенным увеличением платежей с -10820650 тыс. руб. до -14384957 тыс. руб., при том, что поступления увеличились незначительно.

Денежные потоки от финансовых операций обеспечены, в основном, операциями по получению и выплате кредитов и займов. Так в 2010 году было получено кредитов и займов на сумму 106000 тыс. руб., а в 2011 году - на 6363000 тыс. руб. За счет этого предприятию удалось выполнить платежа и итоговое сальдо денежных потоков от финансовых операций в 2011 году стало положительным и равнялось 99138 тыс. руб., в то время как в 2010 году оно было равно -3734455 тыс. руб.

. Показатели анализа финансовых результатов

Результативность и экономическая целесообразность функционирования коммерческой организации измеряются абсолютными и относительными показателями. Различают показатели экономического эффекта и экономической эффективности.

Экономический эффект - абсолютный показатель, характеризующий результат деятельности организации.

В зависимости от уровня управления, отраслевой принадлежности объекта и других параметров в качестве показателей эффекта используют показатели:

·валового национального продукта;

·национального дохода;

·валовой продукции;

·прибыли;

·валового дохода от реализации товаров.

Экономическая эффективность - относительный показатель, который соизмеряет полученный предприятием эффект с затратами или ресурсами, использованными для достижения этого эффекта.

Рентабельность - один из основных стоимостных качественных показателей эффективности производства на предприятии, объединении, отрасли в целом, характеризующий уровень отдачи затрат и степень использования средств в процессе производства и реализации продукции. Рентабельность комплексно отражает степень эффективности использования материальных, трудовых и денежных и др. ресурсов.

Коэффициент рентабельности рассчитывается как отношение прибыли к ресурсам или потокам, её формирующим.

Показатели анализа финансовых результатов рассчитаны в табл. 18.

Таблица 18

Показатели анализа финансовых результатов

ПоказательОбозна-чениеОпределениеФормула для расчетаРасчет показателяРасчет20102011Коэффициент генерирования доходовВЕРсколько рублей операц. прибыли приходится на один рубль, вложенный в активы компанииприбыль до вычета процентов и налогов Рit/ Средняя стоимость активов Аср(2200+2310+2320+ 2340-2350)/ ((1600к.п.+ 1600н.п.)/2)0.0830.0104Коэффициент рентабельности совокупного капиталаROAотношение величины чистой прибыли к величине активоввеличина чистой прибыли Pn/ Средняя стоимость активов Аср2400/((1600к.п.+ 1600н.п.)/2)0.0620.002Коэффициент рентабельности собственного капиталаROЕпоказатель рентабельности (доходности) собственного капиталавеличина чистой прибыли Pn/ средняя величина собственного капитал Еср2400/((1300к.п.+ 1300н.п.)/2)0.2550.0115Коэффициент рентабельности инвестированного капиталаROСЕпоказатель рентабельности (доходности) инвестированного обыкновенного капиталаприбыль до уплаты процентов и налогов Рit / средней величине собственного капитала Еср и долгосрочных заемных средств LTD(2200+2310+2320+ 2340-2350)/(1430+ 1410)0.7590Норма валовой прибылиGPMкакая часть в каждом рубле выручки от продаж составляет соответственно валовая, операционная или чистая прибыль.Валовая прибыль/Выручка от реализации S2100/21100.2540.154Норма операционной прибылиOIMприбыль до уплаты процентов и налогов Рit / Выручка от реализации S(2200+2310+2320+ 2340-2350) /21100.1430.019Норма чистой прибылиNPMЧистая прибыль Pn//Выручка от реализации S2400/21100.1070.004Коэффициент генерирования доходов показывает, сколько прибыли на каждый рубль активов заработало бы предприятие в гипотетической безналоговой и беспроцентной ситуации. Как видно из табл. 18, значение этого коэффициента существенно снизилось, что является негативной тенденцией.

Коэффициент рентабельности совокупного капитала также снизился, с 0.062 в 2010 году до 0.002 в 2011 году. Аналогичная ситуация и с коэффициентом рентабельности собственного капитала, который показывает эффективность использования собственного капитала, или какую прибыль получает предприятие с каждого рубля собственных средств. То есть на предприятии складывается неблагоприятная ситуация, средства стали использоваться менее эффективно.

Что касаемо коэффициента рентабельности инвестированного капитала, то в отчетном 2011 году он стал равен 0, так как у предприятия не осталось долгосрочных заемных средств.

Нормы валовой, операционной и чистой прибыли также сокращаются в течение рассматриваемого периода.

В целом, анализ финансовых результатов еще раз подтверждает, что положение предприятия ухудшилось, и рентабельность значительно снизилась, что, естественно, не является положительной динамикой.

9. Анализ вероятности банкротства

Основной признак банкротства - неспособность предприятия обеспечить выполнение требований кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков платежей. По истечении этого срока кредиторы получают право на обращение в арбитражный суд о признании предприятия-должника банкротом.

Для анализа вероятности банкротства воспользуемся методикой Альтмана. Он разработал методику расчета индекса кредитоспособности с помощью аппарата множественного дискриминантного анализа.

Индекс кредитоспособности (Z) в общем виде имеет следующий вид:

Z = 3,3× K1 +1,0 × K2 + 0,6 × K3 +1,4 × K4 +1,2 × K5,

К1 = ВЕР (Коэффициент генерирования доходов) = прибыль до вычета процентов и налогов Рit/ Средняя стоимость активов Аср

К2 = TAT (Показатель ресурсоотдачи) = Выручка от реализации продукции S /Средняя стоимость активов Аср

К3 = keq (Коэффициент концентрации собственного капитала) = Собственный капитал Е /Стоимость активов А (считается в среднем за период)

К4 = Нераспределенная прибыль (1370)/ Стоимость активов А (считается в среднем за период)= WC (собственные оборотные средства = оборотные активы- краткосрочные пассивы)/ Стоимость активов А (считается в среднем за период).

В анализируемом 2011 году индекс кредитоспособности будет равен:

Z = 3.3*0.104+1.0*0.56+0.6*0.16+1.4*0.14+1.2*0.19 = 0.3432 + 0.56 +

0.096 + 0.196 + 0.228 = 1.4232

Альтман рассчитал критическое значение индекса платежеспособности, равное 2,675. С этой величиной сравнивается индекс платежеспособности анализируемого предприятия, что и позволяет высказать суждение о возможном или невозможном в обозримом будущем (2-3 года) банкротстве.

На данном предприятии этот индекс равен 1,4232, что свидетельствует о том, что при данном финансовом положении банкротство вполне возможно, если не будут предприняты соответствующие меры, направленные на улучшение финансовой ситуации предприятия.

10. Рейтинговая оценка предприятия

Рейтинг - это метод сравнительной оценки деятельности нескольких предприятий. В его основе лежит обобщенная характеристика по определенным критериям, позволяющая группировать предприятия в определенной последовательности по степени убывания (возрастания) данных критериев.

Рейтинговая оценка организации проводится в целях оперативного определения степени финансовой устойчивости и оценки ее как потенциального партнера в деловых отношениях. Рейтинг предприятия означает отнесение предприятия к какому-либо разряду, классу или категории.

Для быстрого проведения рейтинговой оценки можно воспользоваться простым вариантом, в котором используются следующие показатели:

·коэффициент критической ликвидности

·коэффициент текущей ликвидности

·коэффициент автономии

Получения при расчетах значения данных коэффициентов классифицируются следующим образом:

Таблица 19

Классификация коэффициентов

Коэффициент1 класс2 класс3 классКоэффициент критической ликвидностиБолее 1От 1 до 0.6Менее 0.6Коэффициент текущей ликвидностиБолее 2От 2 до 1.5Менее 1.5Коэффициент автономииБолее 0.4От 0.4 до 0.3Менее 0.3

Для определения обобщающей оценки необходимо классность каждого показателя (табл. 19) умножить на его рейтинговое значение (табл. 20) и определить общую сумму баллов по трем коэффициентам.

Таблица 20

Рейтинг показателей в баллах

КоэффициентРейтингКоэффициент критической ликвидности40 балловКоэффициент текущей ликвидности35 балловКоэффициент автономии25 баллов

Произведем рейтинговую оценку на данном предприятии.

Таблица 21

Рейтинговая оценка предприятия на конец 2011 года

КоэффициентЗначениеКлассРейтингСуммаКоэффициент критической ликвидности0,75240 баллов80Коэффициент текущей ликвидности1,3335 баллов105Коэффициент автономии0.18325 баллов75Итого260

В зависимости от итоговой суммы баллов определяется классность предприятия. Сумма баллов, равная 260, соответствует III классу (от 221 до 275 баллов). То есть данное предприятие относится к предприятиям повышенного риска, имеющим признаки финансового напряжения, для преодоления которых у предприятия есть потенциальные возможности.

Заключение

Итак, в активах баланса наблюдается преобладание текущих активов над иммобилизованными средствами, что положительно характеризует баланс предприятия, свидетельствует о формировании достаточно мобильной структуры активов. При этом увеличение дебиторской задолженности является негативным изменением и может быть вызвано проблемой с оплатой продукции либо активным предоставлением потребительского кредита покупателям.

При анализе пассива баланса, мы увидели преобладание заемных средств и снижение собственного капитала. Это - неблагоприятная тенденция, которая способствует повышению финансовой неустойчивости предприятия. Кроме того, негативное влияние оказывает повышение краткосрочных обязательств при снижении долгосрочных в структуре пассива, это характеризует ухудшение структуры баланса и повышение риска утраты финансовой устойчивости. Для улучшения структуры пассивов предпочтительно превышение долгосрочной задолженности над краткосрочной.

При этом, предприятие все же обладает нормальной финансовой устойчивостью, то есть использует для покрытия запасов различные нормальные источники средств - собственные и привлеченные. Но если рассматривать финансовое положение предприятия в перспективе, то его нельзя назвать устойчивым, наблюдается резкое сокращение прибыли и одновременный рост заемных средств. Для улучшения своего положения предприятию следует повысить обеспеченность обязательств собственными средствами.

Ситуация с платежеспособностью предприятия улучшилась относительно 2009 года, но всё равно предприятие до сих пор обладает лишь ограниченной платежеспособностью. Ликвидность предприятия также ограничена. На данном предприятии не имеется существенного превышения оборотных средств в связи с высокой долей краткосрочных обязательств, и финансовое положение предприятия не является благоприятным.

Деловая активность предприятия также ухудшается, так, например, замедляется оборачиваемость оборотного капитала, у предприятия возникают повышенные потребности в денежных средствах, и, как следствие, финансовые затруднения.

На предприятии также наблюдается резкое снижение чистой прибыли, что, несомненно, является негативной тенденцией. Аналогично видно и снижение коэффиицентов рентабельности, что, естественно, не является положительной динамикой.

Руководству предприятия стоит уделить особое внимание сложившейся ситуации, ведь при данном финансовом положении предприятие находится в зоне повышенного риска и на нем вполне вероятно банкротство. Чтобы предотвратить это, необходимо предпринять соответствующие меры, направленные на улучшение финансовой ситуации предприятия.

Список используемой литературы

1.Герасимова В.Д. «Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности промышленного предприятия», - М.: «КноРус», 2011

2.Губина О.В. «Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности промышленного предприятия», - М.: «Инфра-М», 2008

.Жиляков Д.И., Зарецкая В. Г. «Финансово-экономический анализ», - М.: «КноРус», 2012

4.Мельник М.В., Герасимова Е.Б. «Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия», - М.: «Форум», 2010

5.Молиблог Т.А., Молиблог Ю.А. Комплексный экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности организации, - М.: «Владос», 2007

.Одинцов В.А. «Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия», - М.: «Академия», 2008

.Пястолов С.М. «Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия», - М.: «Академия», 20112

.Савицкая Г.В. «Анализ финансового состояния предприятия», - М.: «Издательство Гревцова», 2008

.Турманидзе Т.У. «Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия», - М.: «Экономика», 2011

Министерство образования и науки РФ Московский государственный машиностроительный университет (МАМИ) Институт экономики и управления Кафедра «Бухг

Больше работ по теме: